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2025-07-09 09:55:44
PCB板块上涨点评
PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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金安国纪
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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天秦装备
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2025-07-09 09:27:07
斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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2025-07-09 08:05:51
卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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2025-07-09 07:14:56
中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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中信证券
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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2025-07-08 14:23:50
海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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中信证券
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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为什么水务运营是下一个垃圾发电?
【为什么水务运营是下一个垃圾发电?】pb1倍附近+自由现金流即将全面、大幅增加!【东吴环保公用】 观点重申: #现金流左侧下一个垃圾焚烧!业绩稳健+低估值+高分红。量价刚性业绩稳健,供水to C现金流优,污水顺价推进。粤海投资(23-24年维持65%分红比例)、洪城环境(承诺21-26年分红不低于50%)、北控水务、重庆水务等持续高分红。 ❗更重要的是❗兴蓉、首创资本开支25年已下降,预计26年开始大幅下降,自由现金流大增可期❗参照垃圾焚烧自由现金流转正前后,分红比例从21年低点18%,22-2
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首创环保
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2025-07-07 11:26:59
沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会
❗沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会! 🔥事件:央视新闻报道,"沙棘"作为茶饮新料,外卖量同比暴增66倍,成为今夏茶饮行业"顶流"原料。 沙棘富含428种活性营养物质,#SOD活性成分是人参枸杞冬虫夏草的4~30倍,高营养价值精准契合消费者对"健康+功能"饮品的需求升级,驱动沙棘汁市场规模快速扩容,产业链上游原料及加工环节直接受益。 ✨重点推荐: 【新农开发】:沙棘作为新疆优势种植资源(全区沙棘种植面积超200万亩),公司已构建"种植-收购-深加工"全产业链布局,旗下沙棘果汁有望爆发式
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2025-07-07 10:58:54
钙钛矿行业深度之二:效率持续提升
钙钛矿行业深度之二:效率持续提升、GW线逐步落地,钙钛矿产业曙光渐近 #钙钛矿提效速度快、光电潜力充足。光伏需求增速放缓,整体进入平稳增长阶段。中国光伏装机占全球约50%、多年高增后预计后续高位企稳;海外贡献较多增量。 N型电池量产效率25%-26%,逐步接近极限,钙钛矿电池上限高,理论效率极限30%+,且提效快,叠层潜力足。钙钛矿效率持续提升,GW级产线逐步落地。钙钛矿头部组件厂效率陆续突破18%:单结钙钛矿仍有渗透空间,叠层钙钛矿或引领下一代技术。单结产业化后成本可降至8毛以下,LCOE性价
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2025-07-07 09:10:04
看好国产医疗设备下半年业绩提速
看好国产医疗设备下半年业绩提速!【东吴医药】 [玫瑰]《财政部关于在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施的通知》核心要点: 1⃣排除欧盟企业参与:采购预算金额4500万元人民币以上的医疗器械项目,若确需采购进口产品,需履行法定程序后,排除欧盟企业(不包括在华欧资企业)参与。 2⃣对于参与的非欧盟企业,其提供的自欧盟进口医疗器械占项目合同总金额的比例不得超过50%。 [拳头]商务部正式实施欧盟器械反制措施,在后续国内设备招投标执行过程中有望大幅提升国产设备中标率,尤其是金额较大的高端医
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新产业
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2025-07-07 08:58:25
GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能
GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、CoreWeave 宣布成为首家部署英伟达GB300 NVL72系统的云服务商。Oracle披露签署多项大型云协议,其中一项可从 2028 财年开始每年贡献超 300 亿美元收入。Meta重组AI部门成立MSL,未来几年将投入数千亿美元瞄准超级智能。总体来看,AI的发展依然日新月异,对算力的需求预计将持续强劲。 2、当前,市场可能因算力板块短期的快速上涨及美国的关税问题而偏向观望,走势可能偏震荡,但
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持续推荐TCL科技,长期价值凸显
【华西通信】持续推荐TCL科技,长期价值凸显 [爱心]1、显示面板竞争格局向好,供需平衡面板价格稳定向好 半导体显示业务营收持续高速增长,其一供给层面行业竞争格局优化,按需定产使得整体产业链供需相对平衡;其二国补政策持续加速大尺寸化进程,全球电视零售市场保持平稳,全球电视平均尺寸同比提升1.5寸以上,面板需求面积持续增长,推动产能利用率上升。电视面板价格经过24H1温和上涨后,在24Q3小幅回调后,24Q4-25Q1企稳并小幅上涨。大尺寸化以及国补相关政策催化带来的平均尺寸增长,行业供需关系持续
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PCB板块上涨点评
PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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为什么水务运营是下一个垃圾发电?
【为什么水务运营是下一个垃圾发电?】pb1倍附近+自由现金流即将全面、大幅增加!【东吴环保公用】 观点重申: #现金流左侧下一个垃圾焚烧!业绩稳健+低估值+高分红。量价刚性业绩稳健,供水to C现金流优,污水顺价推进。粤海投资(23-24年维持65%分红比例)、洪城环境(承诺21-26年分红不低于50%)、北控水务、重庆水务等持续高分红。 ❗更重要的是❗兴蓉、首创资本开支25年已下降,预计26年开始大幅下降,自由现金流大增可期❗参照垃圾焚烧自由现金流转正前后,分红比例从21年低点18%,22-2
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沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会
❗沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会! 🔥事件:央视新闻报道,"沙棘"作为茶饮新料,外卖量同比暴增66倍,成为今夏茶饮行业"顶流"原料。 沙棘富含428种活性营养物质,#SOD活性成分是人参枸杞冬虫夏草的4~30倍,高营养价值精准契合消费者对"健康+功能"饮品的需求升级,驱动沙棘汁市场规模快速扩容,产业链上游原料及加工环节直接受益。 ✨重点推荐: 【新农开发】:沙棘作为新疆优势种植资源(全区沙棘种植面积超200万亩),公司已构建"种植-收购-深加工"全产业链布局,旗下沙棘果汁有望爆发式
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钙钛矿行业深度之二:效率持续提升
钙钛矿行业深度之二:效率持续提升、GW线逐步落地,钙钛矿产业曙光渐近 #钙钛矿提效速度快、光电潜力充足。光伏需求增速放缓,整体进入平稳增长阶段。中国光伏装机占全球约50%、多年高增后预计后续高位企稳;海外贡献较多增量。 N型电池量产效率25%-26%,逐步接近极限,钙钛矿电池上限高,理论效率极限30%+,且提效快,叠层潜力足。钙钛矿效率持续提升,GW级产线逐步落地。钙钛矿头部组件厂效率陆续突破18%:单结钙钛矿仍有渗透空间,叠层钙钛矿或引领下一代技术。单结产业化后成本可降至8毛以下,LCOE性价
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看好国产医疗设备下半年业绩提速
看好国产医疗设备下半年业绩提速!【东吴医药】 [玫瑰]《财政部关于在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施的通知》核心要点: 1⃣排除欧盟企业参与:采购预算金额4500万元人民币以上的医疗器械项目,若确需采购进口产品,需履行法定程序后,排除欧盟企业(不包括在华欧资企业)参与。 2⃣对于参与的非欧盟企业,其提供的自欧盟进口医疗器械占项目合同总金额的比例不得超过50%。 [拳头]商务部正式实施欧盟器械反制措施,在后续国内设备招投标执行过程中有望大幅提升国产设备中标率,尤其是金额较大的高端医
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GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能
GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、CoreWeave 宣布成为首家部署英伟达GB300 NVL72系统的云服务商。Oracle披露签署多项大型云协议,其中一项可从 2028 财年开始每年贡献超 300 亿美元收入。Meta重组AI部门成立MSL,未来几年将投入数千亿美元瞄准超级智能。总体来看,AI的发展依然日新月异,对算力的需求预计将持续强劲。 2、当前,市场可能因算力板块短期的快速上涨及美国的关税问题而偏向观望,走势可能偏震荡,但
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持续推荐TCL科技,长期价值凸显
【华西通信】持续推荐TCL科技,长期价值凸显 [爱心]1、显示面板竞争格局向好,供需平衡面板价格稳定向好 半导体显示业务营收持续高速增长,其一供给层面行业竞争格局优化,按需定产使得整体产业链供需相对平衡;其二国补政策持续加速大尺寸化进程,全球电视零售市场保持平稳,全球电视平均尺寸同比提升1.5寸以上,面板需求面积持续增长,推动产能利用率上升。电视面板价格经过24H1温和上涨后,在24Q3小幅回调后,24Q4-25Q1企稳并小幅上涨。大尺寸化以及国补相关政策催化带来的平均尺寸增长,行业供需关系持续
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PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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中信证券
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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为什么水务运营是下一个垃圾发电?
【为什么水务运营是下一个垃圾发电?】pb1倍附近+自由现金流即将全面、大幅增加!【东吴环保公用】 观点重申: #现金流左侧下一个垃圾焚烧!业绩稳健+低估值+高分红。量价刚性业绩稳健,供水to C现金流优,污水顺价推进。粤海投资(23-24年维持65%分红比例)、洪城环境(承诺21-26年分红不低于50%)、北控水务、重庆水务等持续高分红。 ❗更重要的是❗兴蓉、首创资本开支25年已下降,预计26年开始大幅下降,自由现金流大增可期❗参照垃圾焚烧自由现金流转正前后,分红比例从21年低点18%,22-2
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首创环保
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沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会
❗沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会! 🔥事件:央视新闻报道,"沙棘"作为茶饮新料,外卖量同比暴增66倍,成为今夏茶饮行业"顶流"原料。 沙棘富含428种活性营养物质,#SOD活性成分是人参枸杞冬虫夏草的4~30倍,高营养价值精准契合消费者对"健康+功能"饮品的需求升级,驱动沙棘汁市场规模快速扩容,产业链上游原料及加工环节直接受益。 ✨重点推荐: 【新农开发】:沙棘作为新疆优势种植资源(全区沙棘种植面积超200万亩),公司已构建"种植-收购-深加工"全产业链布局,旗下沙棘果汁有望爆发式
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钙钛矿行业深度之二:效率持续提升
钙钛矿行业深度之二:效率持续提升、GW线逐步落地,钙钛矿产业曙光渐近 #钙钛矿提效速度快、光电潜力充足。光伏需求增速放缓,整体进入平稳增长阶段。中国光伏装机占全球约50%、多年高增后预计后续高位企稳;海外贡献较多增量。 N型电池量产效率25%-26%,逐步接近极限,钙钛矿电池上限高,理论效率极限30%+,且提效快,叠层潜力足。钙钛矿效率持续提升,GW级产线逐步落地。钙钛矿头部组件厂效率陆续突破18%:单结钙钛矿仍有渗透空间,叠层钙钛矿或引领下一代技术。单结产业化后成本可降至8毛以下,LCOE性价
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福斯特
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看好国产医疗设备下半年业绩提速
看好国产医疗设备下半年业绩提速!【东吴医药】 [玫瑰]《财政部关于在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施的通知》核心要点: 1⃣排除欧盟企业参与:采购预算金额4500万元人民币以上的医疗器械项目,若确需采购进口产品,需履行法定程序后,排除欧盟企业(不包括在华欧资企业)参与。 2⃣对于参与的非欧盟企业,其提供的自欧盟进口医疗器械占项目合同总金额的比例不得超过50%。 [拳头]商务部正式实施欧盟器械反制措施,在后续国内设备招投标执行过程中有望大幅提升国产设备中标率,尤其是金额较大的高端医
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新产业
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GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能
GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、CoreWeave 宣布成为首家部署英伟达GB300 NVL72系统的云服务商。Oracle披露签署多项大型云协议,其中一项可从 2028 财年开始每年贡献超 300 亿美元收入。Meta重组AI部门成立MSL,未来几年将投入数千亿美元瞄准超级智能。总体来看,AI的发展依然日新月异,对算力的需求预计将持续强劲。 2、当前,市场可能因算力板块短期的快速上涨及美国的关税问题而偏向观望,走势可能偏震荡,但
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源杰科技
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持续推荐TCL科技,长期价值凸显
【华西通信】持续推荐TCL科技,长期价值凸显 [爱心]1、显示面板竞争格局向好,供需平衡面板价格稳定向好 半导体显示业务营收持续高速增长,其一供给层面行业竞争格局优化,按需定产使得整体产业链供需相对平衡;其二国补政策持续加速大尺寸化进程,全球电视零售市场保持平稳,全球电视平均尺寸同比提升1.5寸以上,面板需求面积持续增长,推动产能利用率上升。电视面板价格经过24H1温和上涨后,在24Q3小幅回调后,24Q4-25Q1企稳并小幅上涨。大尺寸化以及国补相关政策催化带来的平均尺寸增长,行业供需关系持续
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TCL科技
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PCB板块上涨点评
PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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天秦装备
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斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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为什么水务运营是下一个垃圾发电?
【为什么水务运营是下一个垃圾发电?】pb1倍附近+自由现金流即将全面、大幅增加!【东吴环保公用】 观点重申: #现金流左侧下一个垃圾焚烧!业绩稳健+低估值+高分红。量价刚性业绩稳健,供水to C现金流优,污水顺价推进。粤海投资(23-24年维持65%分红比例)、洪城环境(承诺21-26年分红不低于50%)、北控水务、重庆水务等持续高分红。 ❗更重要的是❗兴蓉、首创资本开支25年已下降,预计26年开始大幅下降,自由现金流大增可期❗参照垃圾焚烧自由现金流转正前后,分红比例从21年低点18%,22-2
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沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会
❗沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会! 🔥事件:央视新闻报道,"沙棘"作为茶饮新料,外卖量同比暴增66倍,成为今夏茶饮行业"顶流"原料。 沙棘富含428种活性营养物质,#SOD活性成分是人参枸杞冬虫夏草的4~30倍,高营养价值精准契合消费者对"健康+功能"饮品的需求升级,驱动沙棘汁市场规模快速扩容,产业链上游原料及加工环节直接受益。 ✨重点推荐: 【新农开发】:沙棘作为新疆优势种植资源(全区沙棘种植面积超200万亩),公司已构建"种植-收购-深加工"全产业链布局,旗下沙棘果汁有望爆发式
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钙钛矿行业深度之二:效率持续提升
钙钛矿行业深度之二:效率持续提升、GW线逐步落地,钙钛矿产业曙光渐近 #钙钛矿提效速度快、光电潜力充足。光伏需求增速放缓,整体进入平稳增长阶段。中国光伏装机占全球约50%、多年高增后预计后续高位企稳;海外贡献较多增量。 N型电池量产效率25%-26%,逐步接近极限,钙钛矿电池上限高,理论效率极限30%+,且提效快,叠层潜力足。钙钛矿效率持续提升,GW级产线逐步落地。钙钛矿头部组件厂效率陆续突破18%:单结钙钛矿仍有渗透空间,叠层钙钛矿或引领下一代技术。单结产业化后成本可降至8毛以下,LCOE性价
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看好国产医疗设备下半年业绩提速
看好国产医疗设备下半年业绩提速!【东吴医药】 [玫瑰]《财政部关于在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施的通知》核心要点: 1⃣排除欧盟企业参与:采购预算金额4500万元人民币以上的医疗器械项目,若确需采购进口产品,需履行法定程序后,排除欧盟企业(不包括在华欧资企业)参与。 2⃣对于参与的非欧盟企业,其提供的自欧盟进口医疗器械占项目合同总金额的比例不得超过50%。 [拳头]商务部正式实施欧盟器械反制措施,在后续国内设备招投标执行过程中有望大幅提升国产设备中标率,尤其是金额较大的高端医
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GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能
GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、CoreWeave 宣布成为首家部署英伟达GB300 NVL72系统的云服务商。Oracle披露签署多项大型云协议,其中一项可从 2028 财年开始每年贡献超 300 亿美元收入。Meta重组AI部门成立MSL,未来几年将投入数千亿美元瞄准超级智能。总体来看,AI的发展依然日新月异,对算力的需求预计将持续强劲。 2、当前,市场可能因算力板块短期的快速上涨及美国的关税问题而偏向观望,走势可能偏震荡,但
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持续推荐TCL科技,长期价值凸显
【华西通信】持续推荐TCL科技,长期价值凸显 [爱心]1、显示面板竞争格局向好,供需平衡面板价格稳定向好 半导体显示业务营收持续高速增长,其一供给层面行业竞争格局优化,按需定产使得整体产业链供需相对平衡;其二国补政策持续加速大尺寸化进程,全球电视零售市场保持平稳,全球电视平均尺寸同比提升1.5寸以上,面板需求面积持续增长,推动产能利用率上升。电视面板价格经过24H1温和上涨后,在24Q3小幅回调后,24Q4-25Q1企稳并小幅上涨。大尺寸化以及国补相关政策催化带来的平均尺寸增长,行业供需关系持续
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PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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为什么水务运营是下一个垃圾发电?
【为什么水务运营是下一个垃圾发电?】pb1倍附近+自由现金流即将全面、大幅增加!【东吴环保公用】 观点重申: #现金流左侧下一个垃圾焚烧!业绩稳健+低估值+高分红。量价刚性业绩稳健,供水to C现金流优,污水顺价推进。粤海投资(23-24年维持65%分红比例)、洪城环境(承诺21-26年分红不低于50%)、北控水务、重庆水务等持续高分红。 ❗更重要的是❗兴蓉、首创资本开支25年已下降,预计26年开始大幅下降,自由现金流大增可期❗参照垃圾焚烧自由现金流转正前后,分红比例从21年低点18%,22-2
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沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会
❗沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会! 🔥事件:央视新闻报道,"沙棘"作为茶饮新料,外卖量同比暴增66倍,成为今夏茶饮行业"顶流"原料。 沙棘富含428种活性营养物质,#SOD活性成分是人参枸杞冬虫夏草的4~30倍,高营养价值精准契合消费者对"健康+功能"饮品的需求升级,驱动沙棘汁市场规模快速扩容,产业链上游原料及加工环节直接受益。 ✨重点推荐: 【新农开发】:沙棘作为新疆优势种植资源(全区沙棘种植面积超200万亩),公司已构建"种植-收购-深加工"全产业链布局,旗下沙棘果汁有望爆发式
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钙钛矿行业深度之二:效率持续提升
钙钛矿行业深度之二:效率持续提升、GW线逐步落地,钙钛矿产业曙光渐近 #钙钛矿提效速度快、光电潜力充足。光伏需求增速放缓,整体进入平稳增长阶段。中国光伏装机占全球约50%、多年高增后预计后续高位企稳;海外贡献较多增量。 N型电池量产效率25%-26%,逐步接近极限,钙钛矿电池上限高,理论效率极限30%+,且提效快,叠层潜力足。钙钛矿效率持续提升,GW级产线逐步落地。钙钛矿头部组件厂效率陆续突破18%:单结钙钛矿仍有渗透空间,叠层钙钛矿或引领下一代技术。单结产业化后成本可降至8毛以下,LCOE性价
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看好国产医疗设备下半年业绩提速
看好国产医疗设备下半年业绩提速!【东吴医药】 [玫瑰]《财政部关于在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施的通知》核心要点: 1⃣排除欧盟企业参与:采购预算金额4500万元人民币以上的医疗器械项目,若确需采购进口产品,需履行法定程序后,排除欧盟企业(不包括在华欧资企业)参与。 2⃣对于参与的非欧盟企业,其提供的自欧盟进口医疗器械占项目合同总金额的比例不得超过50%。 [拳头]商务部正式实施欧盟器械反制措施,在后续国内设备招投标执行过程中有望大幅提升国产设备中标率,尤其是金额较大的高端医
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新产业
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GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能
GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、CoreWeave 宣布成为首家部署英伟达GB300 NVL72系统的云服务商。Oracle披露签署多项大型云协议,其中一项可从 2028 财年开始每年贡献超 300 亿美元收入。Meta重组AI部门成立MSL,未来几年将投入数千亿美元瞄准超级智能。总体来看,AI的发展依然日新月异,对算力的需求预计将持续强劲。 2、当前,市场可能因算力板块短期的快速上涨及美国的关税问题而偏向观望,走势可能偏震荡,但
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源杰科技
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持续推荐TCL科技,长期价值凸显
【华西通信】持续推荐TCL科技,长期价值凸显 [爱心]1、显示面板竞争格局向好,供需平衡面板价格稳定向好 半导体显示业务营收持续高速增长,其一供给层面行业竞争格局优化,按需定产使得整体产业链供需相对平衡;其二国补政策持续加速大尺寸化进程,全球电视零售市场保持平稳,全球电视平均尺寸同比提升1.5寸以上,面板需求面积持续增长,推动产能利用率上升。电视面板价格经过24H1温和上涨后,在24Q3小幅回调后,24Q4-25Q1企稳并小幅上涨。大尺寸化以及国补相关政策催化带来的平均尺寸增长,行业供需关系持续
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TCL科技
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PCB板块上涨点评
PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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金安国纪
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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天秦装备
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斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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宏和科技
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卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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卧龙电驱
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中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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海外AI算力链
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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为什么水务运营是下一个垃圾发电?
【为什么水务运营是下一个垃圾发电?】pb1倍附近+自由现金流即将全面、大幅增加!【东吴环保公用】 观点重申: #现金流左侧下一个垃圾焚烧!业绩稳健+低估值+高分红。量价刚性业绩稳健,供水to C现金流优,污水顺价推进。粤海投资(23-24年维持65%分红比例)、洪城环境(承诺21-26年分红不低于50%)、北控水务、重庆水务等持续高分红。 ❗更重要的是❗兴蓉、首创资本开支25年已下降,预计26年开始大幅下降,自由现金流大增可期❗参照垃圾焚烧自由现金流转正前后,分红比例从21年低点18%,22-2
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沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会
❗沙棘汁奶茶外卖暴增66倍,重视行业投资机会! 🔥事件:央视新闻报道,"沙棘"作为茶饮新料,外卖量同比暴增66倍,成为今夏茶饮行业"顶流"原料。 沙棘富含428种活性营养物质,#SOD活性成分是人参枸杞冬虫夏草的4~30倍,高营养价值精准契合消费者对"健康+功能"饮品的需求升级,驱动沙棘汁市场规模快速扩容,产业链上游原料及加工环节直接受益。 ✨重点推荐: 【新农开发】:沙棘作为新疆优势种植资源(全区沙棘种植面积超200万亩),公司已构建"种植-收购-深加工"全产业链布局,旗下沙棘果汁有望爆发式
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钙钛矿行业深度之二:效率持续提升
钙钛矿行业深度之二:效率持续提升、GW线逐步落地,钙钛矿产业曙光渐近 #钙钛矿提效速度快、光电潜力充足。光伏需求增速放缓,整体进入平稳增长阶段。中国光伏装机占全球约50%、多年高增后预计后续高位企稳;海外贡献较多增量。 N型电池量产效率25%-26%,逐步接近极限,钙钛矿电池上限高,理论效率极限30%+,且提效快,叠层潜力足。钙钛矿效率持续提升,GW级产线逐步落地。钙钛矿头部组件厂效率陆续突破18%:单结钙钛矿仍有渗透空间,叠层钙钛矿或引领下一代技术。单结产业化后成本可降至8毛以下,LCOE性价
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看好国产医疗设备下半年业绩提速
看好国产医疗设备下半年业绩提速!【东吴医药】 [玫瑰]《财政部关于在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施的通知》核心要点: 1⃣排除欧盟企业参与:采购预算金额4500万元人民币以上的医疗器械项目,若确需采购进口产品,需履行法定程序后,排除欧盟企业(不包括在华欧资企业)参与。 2⃣对于参与的非欧盟企业,其提供的自欧盟进口医疗器械占项目合同总金额的比例不得超过50%。 [拳头]商务部正式实施欧盟器械反制措施,在后续国内设备招投标执行过程中有望大幅提升国产设备中标率,尤其是金额较大的高端医
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GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能
GB300出货,Meta拟再投数千亿美元发展超级智能【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、CoreWeave 宣布成为首家部署英伟达GB300 NVL72系统的云服务商。Oracle披露签署多项大型云协议,其中一项可从 2028 财年开始每年贡献超 300 亿美元收入。Meta重组AI部门成立MSL,未来几年将投入数千亿美元瞄准超级智能。总体来看,AI的发展依然日新月异,对算力的需求预计将持续强劲。 2、当前,市场可能因算力板块短期的快速上涨及美国的关税问题而偏向观望,走势可能偏震荡,但
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持续推荐TCL科技,长期价值凸显
【华西通信】持续推荐TCL科技,长期价值凸显 [爱心]1、显示面板竞争格局向好,供需平衡面板价格稳定向好 半导体显示业务营收持续高速增长,其一供给层面行业竞争格局优化,按需定产使得整体产业链供需相对平衡;其二国补政策持续加速大尺寸化进程,全球电视零售市场保持平稳,全球电视平均尺寸同比提升1.5寸以上,面板需求面积持续增长,推动产能利用率上升。电视面板价格经过24H1温和上涨后,在24Q3小幅回调后,24Q4-25Q1企稳并小幅上涨。大尺寸化以及国补相关政策催化带来的平均尺寸增长,行业供需关系持续
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