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大溪源哥
胆子要大,跑的要快,要早信,不要真信。
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大溪源哥
不要怂的龙头选手
2026-04-27 23:21:23
西测测试,转型的阵痛。
西测测试2025年年度及2026年一季度业绩亏损主要源于战略性投入集中落地、业务结构主动调整及新业务培育期亏损三大核心因素,虽然短期业绩承压明显,但这些投入为公司向"商业航天超级代工厂"战略转型奠定基础,长期价值仍值得期待。 一、2026年一季度业绩亏损主要原因 1. 战略性投入大幅增加 - 产能与能力建设投入:2025-2026年公司持续扩建能力并陆续投入运营,导致折旧摊销、人员成本及运营费用显著增加。2025年研发费用同比增长28.84%,管理费用同比增长36.07%,这些投入虽短期内压缩利
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西测测试
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大溪源哥
不要怂的龙头选手
2026-03-31 08:49:53
兆易创新,展望2026年
根据兆易创新(GigaDevice)发布的2025年年度报告及相关公告,公司释放了业绩强劲增长、业务结构优化以及未来增长动能明确等积极信号。 📈 2025年业绩回顾:强劲增长,盈利能力凸显 2025年,兆易创新交出了一份亮眼的成绩单,年度营收首次突破90亿元大关,利润增速显著快于营收增速,显示出盈利质量的明显改善。 * 总营收:92.03亿元,同比增长 25.12%。 * 归母净利润:16.48亿元,同比增长 49.47%。 * 整体毛利率:提升至40.21%,同比增加2.21个百分点。 各业
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兆易创新
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大溪源哥
不要怂的龙头选手
2026-03-24 16:33:20
聚辰股份:市值的想象空间与现实的锚点
上一章,我们看到了聚辰股份如何凭借DDR5 SPD芯片在AI浪潮中“一飞冲天”。然而,当股价的喧嚣暂时平息,市场的目光便会从“它有多好”转向“它值多少”。这便引出了关于其未来市值的核心博弈:是锚定于机构的理性测算,还是拥抱市场的狂热想象? 第一章:机构的“理性锚点”——171.6元的灯塔 在故事的当前节点,最权威的“估值锚”来自华泰证券。尽管他们维持了“买入”评级,却将目标价从208.8元下调至171.6元。这并非看衰,而是一次更为审慎的“价值重估”。 这个价格背后,是机构对公司未来几年业绩的精
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聚辰股份
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大溪源哥
不要怂的龙头选手
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聚辰股份:存储浪潮中的“关键钥匙”
在半导体产业的宏大版图中,聚辰股份曾是一位低调的“隐形冠军”。它不直接生产我们熟知的内存条,却掌握着内存模组能否正常工作的“关键钥匙”——SPD芯片。这颗小小的芯片,如同内存条的“身份证”,记录了其所有关键参数,没有它,再强大的内存也无法被系统识别。 第一章:周期的蛰伏与AI的序曲 故事始于一个看似平静的时期。全球存储市场遵循着其固有的周期性律动,在供需的平衡与失衡间循环往复。彼时,聚辰股份的核心业务——EEPROM芯片,已在工业和汽车电子领域建立了稳固的“护城河”,尤其是在对可靠性要求极高的汽
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聚辰股份
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大溪源哥
不要怂的龙头选手
2026-03-24 15:07:00
敬畏市场,平铺10个票,还是亏
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大溪源哥
不要怂的龙头选手
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聚辰股份25年年度报告,展望未来
未来展望积极,其增长战略主要围绕三大核心业务线展开,并辅以国际化布局。 💾 存储类芯片:把握AI与高可靠性市场机遇 存储类芯片是公司营收的核心(占比超87%),未来的增长动力主要来自: * DDR5 SPD芯片:受益于AI服务器、AI PC等高端应用的加速渗透,DDR5内存模组的配置需求显著提升。例如,一台主流AI服务器通常需要部署超过20根DDR5内存模组,是传统服务器的2倍。同时,新的内存模组形态(如LPCAMM2)也需要配套SPD芯片,这将共同驱动DDR5 SPD市场进入快速发展通道。
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大溪源哥
不要怂的龙头选手
2026-03-14 21:51:34
定制化芯片核心公司解读
在A股市场中,专注于定制化芯片(ASIC)领域的核心上市公司主要有三家,它们各自拥有独特的商业模式和市场定位。 💎 芯原股份 (688521):半导体IP与芯片定制龙头 芯原股份是中国大陆排名第一、全球排名前列的半导体IP授权和芯片定制服务提供商。其核心模式是“芯片设计平台即服务(SiPaaS)”,为客户提供从半导体IP授权到一站式芯片定制的全链条解决方案。 * 市场地位:作为国内半导体IP的绝对龙头,公司在GPU、NPU、VPU等核心处理器IP上具备自主可控能力。 * 业务亮点:深度布局AI
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大溪源哥
不要怂的龙头选手
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定制化芯片:AI时代的“新大陆”与核心玩家解读
当通用芯片(如CPU、GPU)在AI算力竞赛中逐渐触及功耗与效率的天花板,定制化芯片(ASIC)正从幕后走向台前,成为决定AI时代竞争格局的“胜负手”。这并非简单的技术迭代,而是一场由算法驱动、由云厂商主导的深刻变革。 逻辑之变:为何定制化芯片迎来“iPhone时刻”? 定制化芯片的崛起,根植于AI算法与商业需求的双重驱动。 1. 能效比的极致追求 - 以Transformer为代表的AI大模型,其训练和推理任务具有高度的并行性和特定性。通用GPU虽然灵活,但在处理这些特定任务时,存在大量的冗余
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大溪源哥
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英维克与英伟达:从“供应商”到“共生体”的AI散热革命
当AI的算力竞赛进入白热化,芯片功耗的飙升让散热从“配套问题”演变为“核心瓶颈”。在这场由热浪掀起的产业变革中,一家名为英维克的中国公司,正通过与全球AI霸主英伟达的深度绑定,从一个精密温控的“隐形冠军”,走向舞台中央。这并非一次简单的商业合作,而是一场从技术标准到供应链格局的深刻重塑。 英维克与英伟达的关系,早已超越了传统的“甲方乙方”。它不仅是英伟达Blackwell平台(如GB200/GB300)液冷系统的核心供应商,更是其MGX生态的官方合作伙伴。这一身份的含金量,在2026年2月达到了
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英维克
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大溪源哥
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2026-03-13 15:15:40
菲利华:AI算力“点火”,石英纤维迎来“超级周期”的戴维斯双击
在AI算力狂飙的2026年,市场目光多聚焦于光模块的爆发或PCB板的量增,却往往忽视了那个承载信号传输最基础、也最关键的“血管”——电子布。当普通的玻纤布因产能瓶颈而全线涨价时,位于金字塔顶端的石英纤维(Quartz Fiber)正迎来属于它的“iPhone时刻”。菲利华(300395),作为中国石英材料领域的绝对龙头,正站在军工复苏与AI算力材料升级的双重风口之上,即将开启一场业绩与估值共振的“超级周期”。 涨价逻辑:从“周期波动”到“结构性短缺”的质变 2026年的玻纤涨价,绝非以往简单的库
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菲利华
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大溪源哥
不要怂的龙头选手
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聚辰股份:存储周期中的“隐形冠军”,如何借势DDR5与AI实现价值重估?
在半导体行业,周期性波动是常态,但真正的成长股往往诞生于周期与创新的共振点。聚辰股份(688123)正是这样一家被市场重新发现的企业。它从消费电子的周期股,正华丽转身为AI算力与汽车电子双重驱动的成长股。其核心逻辑,在于牢牢抓住了DDR5技术迭代与AI需求爆发这两条主线,实现了产品“量价齐升”与前景的结构性重塑。 产品涨价:并非简单的行业贝塔,而是技术迭代的阿尔法 2026年,存储芯片行业步入“超级周期”,但聚辰股份的涨价逻辑并非简单的行业普涨,而是由技术壁垒和需求结构变化驱动的结构性行情。 D
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不要怂的龙头选手
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互联网巨头“造芯”潮下的卖水人:深度解析芯原股份与翱捷科技的定制化机遇
在AI大模型从云端训练向端侧推理加速渗透的2026年,一场由互联网巨头主导的“造芯”运动正愈演愈烈。无论是为了优化算力成本、提升能效比,还是为了构建更深的技术护城河,字节跳动、腾讯、阿里巴巴等公司都将目光投向了定制化芯片(ASIC)。 在这场盛宴中,并非所有参与者都选择亲自下场。对于大多数希望快速获得定制化算力但又缺乏庞大芯片设计团队的公司而言,寻找一个可靠的“卖水人”——芯片定制服务商,成为了更优的选择。A股市场中,芯原股份与翱捷科技正是这一领域的代表性企业,它们与互联网巨头的潜在合作,勾勒出
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不要怂的龙头选手
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如何看待和应对正在发生的全球流动性危机
全球市场下跌原因: 一是避险-美元强-利空有色; 二是油价上涨-通胀预期起-降息预期减弱-流动性预期边际收紧-利空科技成长; 三是高油价挤占工业品需求,利空传统化工。 如果要全球资本市场回归常态化,需要首先油价回归,然后是各类原材料价格回落,不然非AI行业的利润有较大可能性被进一步挤压,而全球油价取决于霍尔木兹海峡的封锁与开放情况。 霍尔木兹海峡目前情况,航道交通量无重大变化,数百艘油轮/LNG船(超200艘,至少150艘油气油轮)继续抛锚/绕行,通行量暴跌80-90%以上,商业航运完全停滞。
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不要怂的龙头选手
2026-03-04 15:58:21
翱捷科技,星火燎原
当巴塞罗那的聚光灯打在翱捷科技(ASR)的展台上,ASR8861这颗凝聚6nm制程与20 TOPS端侧AI算力的4G八核SoC,已然成为叩响新时代大门的重锤。这不仅是技术参数的简单堆叠,更是国产芯片在“AI普惠”战略上的一次精准落子。它宣告了一个事实:高性能不再专属旗舰,智能体验正向广阔的4G及新兴智能终端下沉。从智能手机到平板车机,从智能穿戴到万物互联,翱捷构建的“连接+计算+智能”生态版图已清晰可见,其产品线覆盖从Cat.1 bis到5G RedCap,再到云端AI推理芯片的定制服务,形成了
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翱捷科技:深耕ASIC定制,构筑技术护城河
在半导体产业向垂直整合与场景化应用深度演进的今天,翱捷科技(ASR)凭借其平台化技术积累与系统级服务能力,已在芯片定制(ASIC)领域构筑起显著的竞争壁垒。公司自2018年切入云端AI芯片定制赛道以来,始终聚焦高复杂度、高附加值的大型SoC项目,现已发展成为国内ASIC定制服务市场的核心参与者。 翱捷科技的定制业务并非简单的“设计外包”,而是具备从架构定义、IP复用、先进工艺实现到量产交付的一站式端到端能力。公司在2018至2022年间,成功完成了6颗国内头部企业的云端AI芯片设计服务,占据了当
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西测测试2025年年度及2026年一季度业绩亏损主要源于战略性投入集中落地、业务结构主动调整及新业务培育期亏损三大核心因素,虽然短期业绩承压明显,但这些投入为公司向"商业航天超级代工厂"战略转型奠定基础,长期价值仍值得期待。 一、2026年一季度业绩亏损主要原因 1. 战略性投入大幅增加 - 产能与能力建设投入:2025-2026年公司持续扩建能力并陆续投入运营,导致折旧摊销、人员成本及运营费用显著增加。2025年研发费用同比增长28.84%,管理费用同比增长36.07%,这些投入虽短期内压缩利
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兆易创新,展望2026年
根据兆易创新(GigaDevice)发布的2025年年度报告及相关公告,公司释放了业绩强劲增长、业务结构优化以及未来增长动能明确等积极信号。 📈 2025年业绩回顾:强劲增长,盈利能力凸显 2025年,兆易创新交出了一份亮眼的成绩单,年度营收首次突破90亿元大关,利润增速显著快于营收增速,显示出盈利质量的明显改善。 * 总营收:92.03亿元,同比增长 25.12%。 * 归母净利润:16.48亿元,同比增长 49.47%。 * 整体毛利率:提升至40.21%,同比增加2.21个百分点。 各业
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聚辰股份:市值的想象空间与现实的锚点
上一章,我们看到了聚辰股份如何凭借DDR5 SPD芯片在AI浪潮中“一飞冲天”。然而,当股价的喧嚣暂时平息,市场的目光便会从“它有多好”转向“它值多少”。这便引出了关于其未来市值的核心博弈:是锚定于机构的理性测算,还是拥抱市场的狂热想象? 第一章:机构的“理性锚点”——171.6元的灯塔 在故事的当前节点,最权威的“估值锚”来自华泰证券。尽管他们维持了“买入”评级,却将目标价从208.8元下调至171.6元。这并非看衰,而是一次更为审慎的“价值重估”。 这个价格背后,是机构对公司未来几年业绩的精
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聚辰股份:存储浪潮中的“关键钥匙”
在半导体产业的宏大版图中,聚辰股份曾是一位低调的“隐形冠军”。它不直接生产我们熟知的内存条,却掌握着内存模组能否正常工作的“关键钥匙”——SPD芯片。这颗小小的芯片,如同内存条的“身份证”,记录了其所有关键参数,没有它,再强大的内存也无法被系统识别。 第一章:周期的蛰伏与AI的序曲 故事始于一个看似平静的时期。全球存储市场遵循着其固有的周期性律动,在供需的平衡与失衡间循环往复。彼时,聚辰股份的核心业务——EEPROM芯片,已在工业和汽车电子领域建立了稳固的“护城河”,尤其是在对可靠性要求极高的汽
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聚辰股份25年年度报告,展望未来
未来展望积极,其增长战略主要围绕三大核心业务线展开,并辅以国际化布局。 💾 存储类芯片:把握AI与高可靠性市场机遇 存储类芯片是公司营收的核心(占比超87%),未来的增长动力主要来自: * DDR5 SPD芯片:受益于AI服务器、AI PC等高端应用的加速渗透,DDR5内存模组的配置需求显著提升。例如,一台主流AI服务器通常需要部署超过20根DDR5内存模组,是传统服务器的2倍。同时,新的内存模组形态(如LPCAMM2)也需要配套SPD芯片,这将共同驱动DDR5 SPD市场进入快速发展通道。
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定制化芯片核心公司解读
在A股市场中,专注于定制化芯片(ASIC)领域的核心上市公司主要有三家,它们各自拥有独特的商业模式和市场定位。 💎 芯原股份 (688521):半导体IP与芯片定制龙头 芯原股份是中国大陆排名第一、全球排名前列的半导体IP授权和芯片定制服务提供商。其核心模式是“芯片设计平台即服务(SiPaaS)”,为客户提供从半导体IP授权到一站式芯片定制的全链条解决方案。 * 市场地位:作为国内半导体IP的绝对龙头,公司在GPU、NPU、VPU等核心处理器IP上具备自主可控能力。 * 业务亮点:深度布局AI
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定制化芯片:AI时代的“新大陆”与核心玩家解读
当通用芯片(如CPU、GPU)在AI算力竞赛中逐渐触及功耗与效率的天花板,定制化芯片(ASIC)正从幕后走向台前,成为决定AI时代竞争格局的“胜负手”。这并非简单的技术迭代,而是一场由算法驱动、由云厂商主导的深刻变革。 逻辑之变:为何定制化芯片迎来“iPhone时刻”? 定制化芯片的崛起,根植于AI算法与商业需求的双重驱动。 1. 能效比的极致追求 - 以Transformer为代表的AI大模型,其训练和推理任务具有高度的并行性和特定性。通用GPU虽然灵活,但在处理这些特定任务时,存在大量的冗余
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英维克与英伟达:从“供应商”到“共生体”的AI散热革命
当AI的算力竞赛进入白热化,芯片功耗的飙升让散热从“配套问题”演变为“核心瓶颈”。在这场由热浪掀起的产业变革中,一家名为英维克的中国公司,正通过与全球AI霸主英伟达的深度绑定,从一个精密温控的“隐形冠军”,走向舞台中央。这并非一次简单的商业合作,而是一场从技术标准到供应链格局的深刻重塑。 英维克与英伟达的关系,早已超越了传统的“甲方乙方”。它不仅是英伟达Blackwell平台(如GB200/GB300)液冷系统的核心供应商,更是其MGX生态的官方合作伙伴。这一身份的含金量,在2026年2月达到了
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菲利华:AI算力“点火”,石英纤维迎来“超级周期”的戴维斯双击
在AI算力狂飙的2026年,市场目光多聚焦于光模块的爆发或PCB板的量增,却往往忽视了那个承载信号传输最基础、也最关键的“血管”——电子布。当普通的玻纤布因产能瓶颈而全线涨价时,位于金字塔顶端的石英纤维(Quartz Fiber)正迎来属于它的“iPhone时刻”。菲利华(300395),作为中国石英材料领域的绝对龙头,正站在军工复苏与AI算力材料升级的双重风口之上,即将开启一场业绩与估值共振的“超级周期”。 涨价逻辑:从“周期波动”到“结构性短缺”的质变 2026年的玻纤涨价,绝非以往简单的库
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聚辰股份:存储周期中的“隐形冠军”,如何借势DDR5与AI实现价值重估?
在半导体行业,周期性波动是常态,但真正的成长股往往诞生于周期与创新的共振点。聚辰股份(688123)正是这样一家被市场重新发现的企业。它从消费电子的周期股,正华丽转身为AI算力与汽车电子双重驱动的成长股。其核心逻辑,在于牢牢抓住了DDR5技术迭代与AI需求爆发这两条主线,实现了产品“量价齐升”与前景的结构性重塑。 产品涨价:并非简单的行业贝塔,而是技术迭代的阿尔法 2026年,存储芯片行业步入“超级周期”,但聚辰股份的涨价逻辑并非简单的行业普涨,而是由技术壁垒和需求结构变化驱动的结构性行情。 D
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互联网巨头“造芯”潮下的卖水人:深度解析芯原股份与翱捷科技的定制化机遇
在AI大模型从云端训练向端侧推理加速渗透的2026年,一场由互联网巨头主导的“造芯”运动正愈演愈烈。无论是为了优化算力成本、提升能效比,还是为了构建更深的技术护城河,字节跳动、腾讯、阿里巴巴等公司都将目光投向了定制化芯片(ASIC)。 在这场盛宴中,并非所有参与者都选择亲自下场。对于大多数希望快速获得定制化算力但又缺乏庞大芯片设计团队的公司而言,寻找一个可靠的“卖水人”——芯片定制服务商,成为了更优的选择。A股市场中,芯原股份与翱捷科技正是这一领域的代表性企业,它们与互联网巨头的潜在合作,勾勒出
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如何看待和应对正在发生的全球流动性危机
全球市场下跌原因: 一是避险-美元强-利空有色; 二是油价上涨-通胀预期起-降息预期减弱-流动性预期边际收紧-利空科技成长; 三是高油价挤占工业品需求,利空传统化工。 如果要全球资本市场回归常态化,需要首先油价回归,然后是各类原材料价格回落,不然非AI行业的利润有较大可能性被进一步挤压,而全球油价取决于霍尔木兹海峡的封锁与开放情况。 霍尔木兹海峡目前情况,航道交通量无重大变化,数百艘油轮/LNG船(超200艘,至少150艘油气油轮)继续抛锚/绕行,通行量暴跌80-90%以上,商业航运完全停滞。
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当巴塞罗那的聚光灯打在翱捷科技(ASR)的展台上,ASR8861这颗凝聚6nm制程与20 TOPS端侧AI算力的4G八核SoC,已然成为叩响新时代大门的重锤。这不仅是技术参数的简单堆叠,更是国产芯片在“AI普惠”战略上的一次精准落子。它宣告了一个事实:高性能不再专属旗舰,智能体验正向广阔的4G及新兴智能终端下沉。从智能手机到平板车机,从智能穿戴到万物互联,翱捷构建的“连接+计算+智能”生态版图已清晰可见,其产品线覆盖从Cat.1 bis到5G RedCap,再到云端AI推理芯片的定制服务,形成了
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翱捷科技:深耕ASIC定制,构筑技术护城河
在半导体产业向垂直整合与场景化应用深度演进的今天,翱捷科技(ASR)凭借其平台化技术积累与系统级服务能力,已在芯片定制(ASIC)领域构筑起显著的竞争壁垒。公司自2018年切入云端AI芯片定制赛道以来,始终聚焦高复杂度、高附加值的大型SoC项目,现已发展成为国内ASIC定制服务市场的核心参与者。 翱捷科技的定制业务并非简单的“设计外包”,而是具备从架构定义、IP复用、先进工艺实现到量产交付的一站式端到端能力。公司在2018至2022年间,成功完成了6颗国内头部企业的云端AI芯片设计服务,占据了当
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兆易创新,展望2026年
根据兆易创新(GigaDevice)发布的2025年年度报告及相关公告,公司释放了业绩强劲增长、业务结构优化以及未来增长动能明确等积极信号。 📈 2025年业绩回顾:强劲增长,盈利能力凸显 2025年,兆易创新交出了一份亮眼的成绩单,年度营收首次突破90亿元大关,利润增速显著快于营收增速,显示出盈利质量的明显改善。 * 总营收:92.03亿元,同比增长 25.12%。 * 归母净利润:16.48亿元,同比增长 49.47%。 * 整体毛利率:提升至40.21%,同比增加2.21个百分点。 各业
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不要怂的龙头选手
2026-03-24 16:33:20
聚辰股份:市值的想象空间与现实的锚点
上一章,我们看到了聚辰股份如何凭借DDR5 SPD芯片在AI浪潮中“一飞冲天”。然而,当股价的喧嚣暂时平息,市场的目光便会从“它有多好”转向“它值多少”。这便引出了关于其未来市值的核心博弈:是锚定于机构的理性测算,还是拥抱市场的狂热想象? 第一章:机构的“理性锚点”——171.6元的灯塔 在故事的当前节点,最权威的“估值锚”来自华泰证券。尽管他们维持了“买入”评级,却将目标价从208.8元下调至171.6元。这并非看衰,而是一次更为审慎的“价值重估”。 这个价格背后,是机构对公司未来几年业绩的精
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聚辰股份
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2026-03-24 16:30:38
聚辰股份:存储浪潮中的“关键钥匙”
在半导体产业的宏大版图中,聚辰股份曾是一位低调的“隐形冠军”。它不直接生产我们熟知的内存条,却掌握着内存模组能否正常工作的“关键钥匙”——SPD芯片。这颗小小的芯片,如同内存条的“身份证”,记录了其所有关键参数,没有它,再强大的内存也无法被系统识别。 第一章:周期的蛰伏与AI的序曲 故事始于一个看似平静的时期。全球存储市场遵循着其固有的周期性律动,在供需的平衡与失衡间循环往复。彼时,聚辰股份的核心业务——EEPROM芯片,已在工业和汽车电子领域建立了稳固的“护城河”,尤其是在对可靠性要求极高的汽
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敬畏市场,平铺10个票,还是亏
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聚辰股份25年年度报告,展望未来
未来展望积极,其增长战略主要围绕三大核心业务线展开,并辅以国际化布局。 💾 存储类芯片:把握AI与高可靠性市场机遇 存储类芯片是公司营收的核心(占比超87%),未来的增长动力主要来自: * DDR5 SPD芯片:受益于AI服务器、AI PC等高端应用的加速渗透,DDR5内存模组的配置需求显著提升。例如,一台主流AI服务器通常需要部署超过20根DDR5内存模组,是传统服务器的2倍。同时,新的内存模组形态(如LPCAMM2)也需要配套SPD芯片,这将共同驱动DDR5 SPD市场进入快速发展通道。
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定制化芯片核心公司解读
在A股市场中,专注于定制化芯片(ASIC)领域的核心上市公司主要有三家,它们各自拥有独特的商业模式和市场定位。 💎 芯原股份 (688521):半导体IP与芯片定制龙头 芯原股份是中国大陆排名第一、全球排名前列的半导体IP授权和芯片定制服务提供商。其核心模式是“芯片设计平台即服务(SiPaaS)”,为客户提供从半导体IP授权到一站式芯片定制的全链条解决方案。 * 市场地位:作为国内半导体IP的绝对龙头,公司在GPU、NPU、VPU等核心处理器IP上具备自主可控能力。 * 业务亮点:深度布局AI
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定制化芯片:AI时代的“新大陆”与核心玩家解读
当通用芯片(如CPU、GPU)在AI算力竞赛中逐渐触及功耗与效率的天花板,定制化芯片(ASIC)正从幕后走向台前,成为决定AI时代竞争格局的“胜负手”。这并非简单的技术迭代,而是一场由算法驱动、由云厂商主导的深刻变革。 逻辑之变:为何定制化芯片迎来“iPhone时刻”? 定制化芯片的崛起,根植于AI算法与商业需求的双重驱动。 1. 能效比的极致追求 - 以Transformer为代表的AI大模型,其训练和推理任务具有高度的并行性和特定性。通用GPU虽然灵活,但在处理这些特定任务时,存在大量的冗余
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英维克与英伟达:从“供应商”到“共生体”的AI散热革命
当AI的算力竞赛进入白热化,芯片功耗的飙升让散热从“配套问题”演变为“核心瓶颈”。在这场由热浪掀起的产业变革中,一家名为英维克的中国公司,正通过与全球AI霸主英伟达的深度绑定,从一个精密温控的“隐形冠军”,走向舞台中央。这并非一次简单的商业合作,而是一场从技术标准到供应链格局的深刻重塑。 英维克与英伟达的关系,早已超越了传统的“甲方乙方”。它不仅是英伟达Blackwell平台(如GB200/GB300)液冷系统的核心供应商,更是其MGX生态的官方合作伙伴。这一身份的含金量,在2026年2月达到了
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菲利华:AI算力“点火”,石英纤维迎来“超级周期”的戴维斯双击
在AI算力狂飙的2026年,市场目光多聚焦于光模块的爆发或PCB板的量增,却往往忽视了那个承载信号传输最基础、也最关键的“血管”——电子布。当普通的玻纤布因产能瓶颈而全线涨价时,位于金字塔顶端的石英纤维(Quartz Fiber)正迎来属于它的“iPhone时刻”。菲利华(300395),作为中国石英材料领域的绝对龙头,正站在军工复苏与AI算力材料升级的双重风口之上,即将开启一场业绩与估值共振的“超级周期”。 涨价逻辑:从“周期波动”到“结构性短缺”的质变 2026年的玻纤涨价,绝非以往简单的库
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菲利华
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2026-03-13 15:07:50
聚辰股份:存储周期中的“隐形冠军”,如何借势DDR5与AI实现价值重估?
在半导体行业,周期性波动是常态,但真正的成长股往往诞生于周期与创新的共振点。聚辰股份(688123)正是这样一家被市场重新发现的企业。它从消费电子的周期股,正华丽转身为AI算力与汽车电子双重驱动的成长股。其核心逻辑,在于牢牢抓住了DDR5技术迭代与AI需求爆发这两条主线,实现了产品“量价齐升”与前景的结构性重塑。 产品涨价:并非简单的行业贝塔,而是技术迭代的阿尔法 2026年,存储芯片行业步入“超级周期”,但聚辰股份的涨价逻辑并非简单的行业普涨,而是由技术壁垒和需求结构变化驱动的结构性行情。 D
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互联网巨头“造芯”潮下的卖水人:深度解析芯原股份与翱捷科技的定制化机遇
在AI大模型从云端训练向端侧推理加速渗透的2026年,一场由互联网巨头主导的“造芯”运动正愈演愈烈。无论是为了优化算力成本、提升能效比,还是为了构建更深的技术护城河,字节跳动、腾讯、阿里巴巴等公司都将目光投向了定制化芯片(ASIC)。 在这场盛宴中,并非所有参与者都选择亲自下场。对于大多数希望快速获得定制化算力但又缺乏庞大芯片设计团队的公司而言,寻找一个可靠的“卖水人”——芯片定制服务商,成为了更优的选择。A股市场中,芯原股份与翱捷科技正是这一领域的代表性企业,它们与互联网巨头的潜在合作,勾勒出
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如何看待和应对正在发生的全球流动性危机
全球市场下跌原因: 一是避险-美元强-利空有色; 二是油价上涨-通胀预期起-降息预期减弱-流动性预期边际收紧-利空科技成长; 三是高油价挤占工业品需求,利空传统化工。 如果要全球资本市场回归常态化,需要首先油价回归,然后是各类原材料价格回落,不然非AI行业的利润有较大可能性被进一步挤压,而全球油价取决于霍尔木兹海峡的封锁与开放情况。 霍尔木兹海峡目前情况,航道交通量无重大变化,数百艘油轮/LNG船(超200艘,至少150艘油气油轮)继续抛锚/绕行,通行量暴跌80-90%以上,商业航运完全停滞。
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翱捷科技,星火燎原
当巴塞罗那的聚光灯打在翱捷科技(ASR)的展台上,ASR8861这颗凝聚6nm制程与20 TOPS端侧AI算力的4G八核SoC,已然成为叩响新时代大门的重锤。这不仅是技术参数的简单堆叠,更是国产芯片在“AI普惠”战略上的一次精准落子。它宣告了一个事实:高性能不再专属旗舰,智能体验正向广阔的4G及新兴智能终端下沉。从智能手机到平板车机,从智能穿戴到万物互联,翱捷构建的“连接+计算+智能”生态版图已清晰可见,其产品线覆盖从Cat.1 bis到5G RedCap,再到云端AI推理芯片的定制服务,形成了
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翱捷科技:深耕ASIC定制,构筑技术护城河
在半导体产业向垂直整合与场景化应用深度演进的今天,翱捷科技(ASR)凭借其平台化技术积累与系统级服务能力,已在芯片定制(ASIC)领域构筑起显著的竞争壁垒。公司自2018年切入云端AI芯片定制赛道以来,始终聚焦高复杂度、高附加值的大型SoC项目,现已发展成为国内ASIC定制服务市场的核心参与者。 翱捷科技的定制业务并非简单的“设计外包”,而是具备从架构定义、IP复用、先进工艺实现到量产交付的一站式端到端能力。公司在2018至2022年间,成功完成了6颗国内头部企业的云端AI芯片设计服务,占据了当
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西测测试,转型的阵痛。
西测测试2025年年度及2026年一季度业绩亏损主要源于战略性投入集中落地、业务结构主动调整及新业务培育期亏损三大核心因素,虽然短期业绩承压明显,但这些投入为公司向"商业航天超级代工厂"战略转型奠定基础,长期价值仍值得期待。 一、2026年一季度业绩亏损主要原因 1. 战略性投入大幅增加 - 产能与能力建设投入:2025-2026年公司持续扩建能力并陆续投入运营,导致折旧摊销、人员成本及运营费用显著增加。2025年研发费用同比增长28.84%,管理费用同比增长36.07%,这些投入虽短期内压缩利
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兆易创新,展望2026年
根据兆易创新(GigaDevice)发布的2025年年度报告及相关公告,公司释放了业绩强劲增长、业务结构优化以及未来增长动能明确等积极信号。 📈 2025年业绩回顾:强劲增长,盈利能力凸显 2025年,兆易创新交出了一份亮眼的成绩单,年度营收首次突破90亿元大关,利润增速显著快于营收增速,显示出盈利质量的明显改善。 * 总营收:92.03亿元,同比增长 25.12%。 * 归母净利润:16.48亿元,同比增长 49.47%。 * 整体毛利率:提升至40.21%,同比增加2.21个百分点。 各业
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聚辰股份:市值的想象空间与现实的锚点
上一章,我们看到了聚辰股份如何凭借DDR5 SPD芯片在AI浪潮中“一飞冲天”。然而,当股价的喧嚣暂时平息,市场的目光便会从“它有多好”转向“它值多少”。这便引出了关于其未来市值的核心博弈:是锚定于机构的理性测算,还是拥抱市场的狂热想象? 第一章:机构的“理性锚点”——171.6元的灯塔 在故事的当前节点,最权威的“估值锚”来自华泰证券。尽管他们维持了“买入”评级,却将目标价从208.8元下调至171.6元。这并非看衰,而是一次更为审慎的“价值重估”。 这个价格背后,是机构对公司未来几年业绩的精
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聚辰股份:存储浪潮中的“关键钥匙”
在半导体产业的宏大版图中,聚辰股份曾是一位低调的“隐形冠军”。它不直接生产我们熟知的内存条,却掌握着内存模组能否正常工作的“关键钥匙”——SPD芯片。这颗小小的芯片,如同内存条的“身份证”,记录了其所有关键参数,没有它,再强大的内存也无法被系统识别。 第一章:周期的蛰伏与AI的序曲 故事始于一个看似平静的时期。全球存储市场遵循着其固有的周期性律动,在供需的平衡与失衡间循环往复。彼时,聚辰股份的核心业务——EEPROM芯片,已在工业和汽车电子领域建立了稳固的“护城河”,尤其是在对可靠性要求极高的汽
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聚辰股份25年年度报告,展望未来
未来展望积极,其增长战略主要围绕三大核心业务线展开,并辅以国际化布局。 💾 存储类芯片:把握AI与高可靠性市场机遇 存储类芯片是公司营收的核心(占比超87%),未来的增长动力主要来自: * DDR5 SPD芯片:受益于AI服务器、AI PC等高端应用的加速渗透,DDR5内存模组的配置需求显著提升。例如,一台主流AI服务器通常需要部署超过20根DDR5内存模组,是传统服务器的2倍。同时,新的内存模组形态(如LPCAMM2)也需要配套SPD芯片,这将共同驱动DDR5 SPD市场进入快速发展通道。
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定制化芯片核心公司解读
在A股市场中,专注于定制化芯片(ASIC)领域的核心上市公司主要有三家,它们各自拥有独特的商业模式和市场定位。 💎 芯原股份 (688521):半导体IP与芯片定制龙头 芯原股份是中国大陆排名第一、全球排名前列的半导体IP授权和芯片定制服务提供商。其核心模式是“芯片设计平台即服务(SiPaaS)”,为客户提供从半导体IP授权到一站式芯片定制的全链条解决方案。 * 市场地位:作为国内半导体IP的绝对龙头,公司在GPU、NPU、VPU等核心处理器IP上具备自主可控能力。 * 业务亮点:深度布局AI
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定制化芯片:AI时代的“新大陆”与核心玩家解读
当通用芯片(如CPU、GPU)在AI算力竞赛中逐渐触及功耗与效率的天花板,定制化芯片(ASIC)正从幕后走向台前,成为决定AI时代竞争格局的“胜负手”。这并非简单的技术迭代,而是一场由算法驱动、由云厂商主导的深刻变革。 逻辑之变:为何定制化芯片迎来“iPhone时刻”? 定制化芯片的崛起,根植于AI算法与商业需求的双重驱动。 1. 能效比的极致追求 - 以Transformer为代表的AI大模型,其训练和推理任务具有高度的并行性和特定性。通用GPU虽然灵活,但在处理这些特定任务时,存在大量的冗余
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英维克与英伟达:从“供应商”到“共生体”的AI散热革命
当AI的算力竞赛进入白热化,芯片功耗的飙升让散热从“配套问题”演变为“核心瓶颈”。在这场由热浪掀起的产业变革中,一家名为英维克的中国公司,正通过与全球AI霸主英伟达的深度绑定,从一个精密温控的“隐形冠军”,走向舞台中央。这并非一次简单的商业合作,而是一场从技术标准到供应链格局的深刻重塑。 英维克与英伟达的关系,早已超越了传统的“甲方乙方”。它不仅是英伟达Blackwell平台(如GB200/GB300)液冷系统的核心供应商,更是其MGX生态的官方合作伙伴。这一身份的含金量,在2026年2月达到了
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菲利华:AI算力“点火”,石英纤维迎来“超级周期”的戴维斯双击
在AI算力狂飙的2026年,市场目光多聚焦于光模块的爆发或PCB板的量增,却往往忽视了那个承载信号传输最基础、也最关键的“血管”——电子布。当普通的玻纤布因产能瓶颈而全线涨价时,位于金字塔顶端的石英纤维(Quartz Fiber)正迎来属于它的“iPhone时刻”。菲利华(300395),作为中国石英材料领域的绝对龙头,正站在军工复苏与AI算力材料升级的双重风口之上,即将开启一场业绩与估值共振的“超级周期”。 涨价逻辑:从“周期波动”到“结构性短缺”的质变 2026年的玻纤涨价,绝非以往简单的库
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聚辰股份:存储周期中的“隐形冠军”,如何借势DDR5与AI实现价值重估?
在半导体行业,周期性波动是常态,但真正的成长股往往诞生于周期与创新的共振点。聚辰股份(688123)正是这样一家被市场重新发现的企业。它从消费电子的周期股,正华丽转身为AI算力与汽车电子双重驱动的成长股。其核心逻辑,在于牢牢抓住了DDR5技术迭代与AI需求爆发这两条主线,实现了产品“量价齐升”与前景的结构性重塑。 产品涨价:并非简单的行业贝塔,而是技术迭代的阿尔法 2026年,存储芯片行业步入“超级周期”,但聚辰股份的涨价逻辑并非简单的行业普涨,而是由技术壁垒和需求结构变化驱动的结构性行情。 D
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互联网巨头“造芯”潮下的卖水人:深度解析芯原股份与翱捷科技的定制化机遇
在AI大模型从云端训练向端侧推理加速渗透的2026年,一场由互联网巨头主导的“造芯”运动正愈演愈烈。无论是为了优化算力成本、提升能效比,还是为了构建更深的技术护城河,字节跳动、腾讯、阿里巴巴等公司都将目光投向了定制化芯片(ASIC)。 在这场盛宴中,并非所有参与者都选择亲自下场。对于大多数希望快速获得定制化算力但又缺乏庞大芯片设计团队的公司而言,寻找一个可靠的“卖水人”——芯片定制服务商,成为了更优的选择。A股市场中,芯原股份与翱捷科技正是这一领域的代表性企业,它们与互联网巨头的潜在合作,勾勒出
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如何看待和应对正在发生的全球流动性危机
全球市场下跌原因: 一是避险-美元强-利空有色; 二是油价上涨-通胀预期起-降息预期减弱-流动性预期边际收紧-利空科技成长; 三是高油价挤占工业品需求,利空传统化工。 如果要全球资本市场回归常态化,需要首先油价回归,然后是各类原材料价格回落,不然非AI行业的利润有较大可能性被进一步挤压,而全球油价取决于霍尔木兹海峡的封锁与开放情况。 霍尔木兹海峡目前情况,航道交通量无重大变化,数百艘油轮/LNG船(超200艘,至少150艘油气油轮)继续抛锚/绕行,通行量暴跌80-90%以上,商业航运完全停滞。
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当巴塞罗那的聚光灯打在翱捷科技(ASR)的展台上,ASR8861这颗凝聚6nm制程与20 TOPS端侧AI算力的4G八核SoC,已然成为叩响新时代大门的重锤。这不仅是技术参数的简单堆叠,更是国产芯片在“AI普惠”战略上的一次精准落子。它宣告了一个事实:高性能不再专属旗舰,智能体验正向广阔的4G及新兴智能终端下沉。从智能手机到平板车机,从智能穿戴到万物互联,翱捷构建的“连接+计算+智能”生态版图已清晰可见,其产品线覆盖从Cat.1 bis到5G RedCap,再到云端AI推理芯片的定制服务,形成了
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翱捷科技:深耕ASIC定制,构筑技术护城河
在半导体产业向垂直整合与场景化应用深度演进的今天,翱捷科技(ASR)凭借其平台化技术积累与系统级服务能力,已在芯片定制(ASIC)领域构筑起显著的竞争壁垒。公司自2018年切入云端AI芯片定制赛道以来,始终聚焦高复杂度、高附加值的大型SoC项目,现已发展成为国内ASIC定制服务市场的核心参与者。 翱捷科技的定制业务并非简单的“设计外包”,而是具备从架构定义、IP复用、先进工艺实现到量产交付的一站式端到端能力。公司在2018至2022年间,成功完成了6颗国内头部企业的云端AI芯片设计服务,占据了当
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西测测试,转型的阵痛。
西测测试2025年年度及2026年一季度业绩亏损主要源于战略性投入集中落地、业务结构主动调整及新业务培育期亏损三大核心因素,虽然短期业绩承压明显,但这些投入为公司向"商业航天超级代工厂"战略转型奠定基础,长期价值仍值得期待。 一、2026年一季度业绩亏损主要原因 1. 战略性投入大幅增加 - 产能与能力建设投入:2025-2026年公司持续扩建能力并陆续投入运营,导致折旧摊销、人员成本及运营费用显著增加。2025年研发费用同比增长28.84%,管理费用同比增长36.07%,这些投入虽短期内压缩利
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兆易创新,展望2026年
根据兆易创新(GigaDevice)发布的2025年年度报告及相关公告,公司释放了业绩强劲增长、业务结构优化以及未来增长动能明确等积极信号。 📈 2025年业绩回顾:强劲增长,盈利能力凸显 2025年,兆易创新交出了一份亮眼的成绩单,年度营收首次突破90亿元大关,利润增速显著快于营收增速,显示出盈利质量的明显改善。 * 总营收:92.03亿元,同比增长 25.12%。 * 归母净利润:16.48亿元,同比增长 49.47%。 * 整体毛利率:提升至40.21%,同比增加2.21个百分点。 各业
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上一章,我们看到了聚辰股份如何凭借DDR5 SPD芯片在AI浪潮中“一飞冲天”。然而,当股价的喧嚣暂时平息,市场的目光便会从“它有多好”转向“它值多少”。这便引出了关于其未来市值的核心博弈:是锚定于机构的理性测算,还是拥抱市场的狂热想象? 第一章:机构的“理性锚点”——171.6元的灯塔 在故事的当前节点,最权威的“估值锚”来自华泰证券。尽管他们维持了“买入”评级,却将目标价从208.8元下调至171.6元。这并非看衰,而是一次更为审慎的“价值重估”。 这个价格背后,是机构对公司未来几年业绩的精
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聚辰股份:存储浪潮中的“关键钥匙”
在半导体产业的宏大版图中,聚辰股份曾是一位低调的“隐形冠军”。它不直接生产我们熟知的内存条,却掌握着内存模组能否正常工作的“关键钥匙”——SPD芯片。这颗小小的芯片,如同内存条的“身份证”,记录了其所有关键参数,没有它,再强大的内存也无法被系统识别。 第一章:周期的蛰伏与AI的序曲 故事始于一个看似平静的时期。全球存储市场遵循着其固有的周期性律动,在供需的平衡与失衡间循环往复。彼时,聚辰股份的核心业务——EEPROM芯片,已在工业和汽车电子领域建立了稳固的“护城河”,尤其是在对可靠性要求极高的汽
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敬畏市场,平铺10个票,还是亏
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大溪源哥
不要怂的龙头选手
2026-03-22 17:19:29
聚辰股份25年年度报告,展望未来
未来展望积极,其增长战略主要围绕三大核心业务线展开,并辅以国际化布局。 💾 存储类芯片:把握AI与高可靠性市场机遇 存储类芯片是公司营收的核心(占比超87%),未来的增长动力主要来自: * DDR5 SPD芯片:受益于AI服务器、AI PC等高端应用的加速渗透,DDR5内存模组的配置需求显著提升。例如,一台主流AI服务器通常需要部署超过20根DDR5内存模组,是传统服务器的2倍。同时,新的内存模组形态(如LPCAMM2)也需要配套SPD芯片,这将共同驱动DDR5 SPD市场进入快速发展通道。
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大溪源哥
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2026-03-14 21:51:34
定制化芯片核心公司解读
在A股市场中,专注于定制化芯片(ASIC)领域的核心上市公司主要有三家,它们各自拥有独特的商业模式和市场定位。 💎 芯原股份 (688521):半导体IP与芯片定制龙头 芯原股份是中国大陆排名第一、全球排名前列的半导体IP授权和芯片定制服务提供商。其核心模式是“芯片设计平台即服务(SiPaaS)”,为客户提供从半导体IP授权到一站式芯片定制的全链条解决方案。 * 市场地位:作为国内半导体IP的绝对龙头,公司在GPU、NPU、VPU等核心处理器IP上具备自主可控能力。 * 业务亮点:深度布局AI
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2026-03-14 21:49:25
定制化芯片:AI时代的“新大陆”与核心玩家解读
当通用芯片(如CPU、GPU)在AI算力竞赛中逐渐触及功耗与效率的天花板,定制化芯片(ASIC)正从幕后走向台前,成为决定AI时代竞争格局的“胜负手”。这并非简单的技术迭代,而是一场由算法驱动、由云厂商主导的深刻变革。 逻辑之变:为何定制化芯片迎来“iPhone时刻”? 定制化芯片的崛起,根植于AI算法与商业需求的双重驱动。 1. 能效比的极致追求 - 以Transformer为代表的AI大模型,其训练和推理任务具有高度的并行性和特定性。通用GPU虽然灵活,但在处理这些特定任务时,存在大量的冗余
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英维克与英伟达:从“供应商”到“共生体”的AI散热革命
当AI的算力竞赛进入白热化,芯片功耗的飙升让散热从“配套问题”演变为“核心瓶颈”。在这场由热浪掀起的产业变革中,一家名为英维克的中国公司,正通过与全球AI霸主英伟达的深度绑定,从一个精密温控的“隐形冠军”,走向舞台中央。这并非一次简单的商业合作,而是一场从技术标准到供应链格局的深刻重塑。 英维克与英伟达的关系,早已超越了传统的“甲方乙方”。它不仅是英伟达Blackwell平台(如GB200/GB300)液冷系统的核心供应商,更是其MGX生态的官方合作伙伴。这一身份的含金量,在2026年2月达到了
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2026-03-13 15:15:40
菲利华:AI算力“点火”,石英纤维迎来“超级周期”的戴维斯双击
在AI算力狂飙的2026年,市场目光多聚焦于光模块的爆发或PCB板的量增,却往往忽视了那个承载信号传输最基础、也最关键的“血管”——电子布。当普通的玻纤布因产能瓶颈而全线涨价时,位于金字塔顶端的石英纤维(Quartz Fiber)正迎来属于它的“iPhone时刻”。菲利华(300395),作为中国石英材料领域的绝对龙头,正站在军工复苏与AI算力材料升级的双重风口之上,即将开启一场业绩与估值共振的“超级周期”。 涨价逻辑:从“周期波动”到“结构性短缺”的质变 2026年的玻纤涨价,绝非以往简单的库
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聚辰股份:存储周期中的“隐形冠军”,如何借势DDR5与AI实现价值重估?
在半导体行业,周期性波动是常态,但真正的成长股往往诞生于周期与创新的共振点。聚辰股份(688123)正是这样一家被市场重新发现的企业。它从消费电子的周期股,正华丽转身为AI算力与汽车电子双重驱动的成长股。其核心逻辑,在于牢牢抓住了DDR5技术迭代与AI需求爆发这两条主线,实现了产品“量价齐升”与前景的结构性重塑。 产品涨价:并非简单的行业贝塔,而是技术迭代的阿尔法 2026年,存储芯片行业步入“超级周期”,但聚辰股份的涨价逻辑并非简单的行业普涨,而是由技术壁垒和需求结构变化驱动的结构性行情。 D
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互联网巨头“造芯”潮下的卖水人:深度解析芯原股份与翱捷科技的定制化机遇
在AI大模型从云端训练向端侧推理加速渗透的2026年,一场由互联网巨头主导的“造芯”运动正愈演愈烈。无论是为了优化算力成本、提升能效比,还是为了构建更深的技术护城河,字节跳动、腾讯、阿里巴巴等公司都将目光投向了定制化芯片(ASIC)。 在这场盛宴中,并非所有参与者都选择亲自下场。对于大多数希望快速获得定制化算力但又缺乏庞大芯片设计团队的公司而言,寻找一个可靠的“卖水人”——芯片定制服务商,成为了更优的选择。A股市场中,芯原股份与翱捷科技正是这一领域的代表性企业,它们与互联网巨头的潜在合作,勾勒出
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如何看待和应对正在发生的全球流动性危机
全球市场下跌原因: 一是避险-美元强-利空有色; 二是油价上涨-通胀预期起-降息预期减弱-流动性预期边际收紧-利空科技成长; 三是高油价挤占工业品需求,利空传统化工。 如果要全球资本市场回归常态化,需要首先油价回归,然后是各类原材料价格回落,不然非AI行业的利润有较大可能性被进一步挤压,而全球油价取决于霍尔木兹海峡的封锁与开放情况。 霍尔木兹海峡目前情况,航道交通量无重大变化,数百艘油轮/LNG船(超200艘,至少150艘油气油轮)继续抛锚/绕行,通行量暴跌80-90%以上,商业航运完全停滞。
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大溪源哥
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2026-03-04 15:58:21
翱捷科技,星火燎原
当巴塞罗那的聚光灯打在翱捷科技(ASR)的展台上,ASR8861这颗凝聚6nm制程与20 TOPS端侧AI算力的4G八核SoC,已然成为叩响新时代大门的重锤。这不仅是技术参数的简单堆叠,更是国产芯片在“AI普惠”战略上的一次精准落子。它宣告了一个事实:高性能不再专属旗舰,智能体验正向广阔的4G及新兴智能终端下沉。从智能手机到平板车机,从智能穿戴到万物互联,翱捷构建的“连接+计算+智能”生态版图已清晰可见,其产品线覆盖从Cat.1 bis到5G RedCap,再到云端AI推理芯片的定制服务,形成了
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翱捷科技:深耕ASIC定制,构筑技术护城河
在半导体产业向垂直整合与场景化应用深度演进的今天,翱捷科技(ASR)凭借其平台化技术积累与系统级服务能力,已在芯片定制(ASIC)领域构筑起显著的竞争壁垒。公司自2018年切入云端AI芯片定制赛道以来,始终聚焦高复杂度、高附加值的大型SoC项目,现已发展成为国内ASIC定制服务市场的核心参与者。 翱捷科技的定制业务并非简单的“设计外包”,而是具备从架构定义、IP复用、先进工艺实现到量产交付的一站式端到端能力。公司在2018至2022年间,成功完成了6颗国内头部企业的云端AI芯片设计服务,占据了当
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大溪源哥
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2026-04-27 23:21:23
西测测试,转型的阵痛。
西测测试2025年年度及2026年一季度业绩亏损主要源于战略性投入集中落地、业务结构主动调整及新业务培育期亏损三大核心因素,虽然短期业绩承压明显,但这些投入为公司向"商业航天超级代工厂"战略转型奠定基础,长期价值仍值得期待。 一、2026年一季度业绩亏损主要原因 1. 战略性投入大幅增加 - 产能与能力建设投入:2025-2026年公司持续扩建能力并陆续投入运营,导致折旧摊销、人员成本及运营费用显著增加。2025年研发费用同比增长28.84%,管理费用同比增长36.07%,这些投入虽短期内压缩利
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2026-03-31 08:49:53
兆易创新,展望2026年
根据兆易创新(GigaDevice)发布的2025年年度报告及相关公告,公司释放了业绩强劲增长、业务结构优化以及未来增长动能明确等积极信号。 📈 2025年业绩回顾:强劲增长,盈利能力凸显 2025年,兆易创新交出了一份亮眼的成绩单,年度营收首次突破90亿元大关,利润增速显著快于营收增速,显示出盈利质量的明显改善。 * 总营收:92.03亿元,同比增长 25.12%。 * 归母净利润:16.48亿元,同比增长 49.47%。 * 整体毛利率:提升至40.21%,同比增加2.21个百分点。 各业
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兆易创新
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2026-03-24 16:33:20
聚辰股份:市值的想象空间与现实的锚点
上一章,我们看到了聚辰股份如何凭借DDR5 SPD芯片在AI浪潮中“一飞冲天”。然而,当股价的喧嚣暂时平息,市场的目光便会从“它有多好”转向“它值多少”。这便引出了关于其未来市值的核心博弈:是锚定于机构的理性测算,还是拥抱市场的狂热想象? 第一章:机构的“理性锚点”——171.6元的灯塔 在故事的当前节点,最权威的“估值锚”来自华泰证券。尽管他们维持了“买入”评级,却将目标价从208.8元下调至171.6元。这并非看衰,而是一次更为审慎的“价值重估”。 这个价格背后,是机构对公司未来几年业绩的精
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聚辰股份
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大溪源哥
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2026-03-24 16:30:38
聚辰股份:存储浪潮中的“关键钥匙”
在半导体产业的宏大版图中,聚辰股份曾是一位低调的“隐形冠军”。它不直接生产我们熟知的内存条,却掌握着内存模组能否正常工作的“关键钥匙”——SPD芯片。这颗小小的芯片,如同内存条的“身份证”,记录了其所有关键参数,没有它,再强大的内存也无法被系统识别。 第一章:周期的蛰伏与AI的序曲 故事始于一个看似平静的时期。全球存储市场遵循着其固有的周期性律动,在供需的平衡与失衡间循环往复。彼时,聚辰股份的核心业务——EEPROM芯片,已在工业和汽车电子领域建立了稳固的“护城河”,尤其是在对可靠性要求极高的汽
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敬畏市场,平铺10个票,还是亏
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聚辰股份25年年度报告,展望未来
未来展望积极,其增长战略主要围绕三大核心业务线展开,并辅以国际化布局。 💾 存储类芯片:把握AI与高可靠性市场机遇 存储类芯片是公司营收的核心(占比超87%),未来的增长动力主要来自: * DDR5 SPD芯片:受益于AI服务器、AI PC等高端应用的加速渗透,DDR5内存模组的配置需求显著提升。例如,一台主流AI服务器通常需要部署超过20根DDR5内存模组,是传统服务器的2倍。同时,新的内存模组形态(如LPCAMM2)也需要配套SPD芯片,这将共同驱动DDR5 SPD市场进入快速发展通道。
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定制化芯片核心公司解读
在A股市场中,专注于定制化芯片(ASIC)领域的核心上市公司主要有三家,它们各自拥有独特的商业模式和市场定位。 💎 芯原股份 (688521):半导体IP与芯片定制龙头 芯原股份是中国大陆排名第一、全球排名前列的半导体IP授权和芯片定制服务提供商。其核心模式是“芯片设计平台即服务(SiPaaS)”,为客户提供从半导体IP授权到一站式芯片定制的全链条解决方案。 * 市场地位:作为国内半导体IP的绝对龙头,公司在GPU、NPU、VPU等核心处理器IP上具备自主可控能力。 * 业务亮点:深度布局AI
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定制化芯片:AI时代的“新大陆”与核心玩家解读
当通用芯片(如CPU、GPU)在AI算力竞赛中逐渐触及功耗与效率的天花板,定制化芯片(ASIC)正从幕后走向台前,成为决定AI时代竞争格局的“胜负手”。这并非简单的技术迭代,而是一场由算法驱动、由云厂商主导的深刻变革。 逻辑之变:为何定制化芯片迎来“iPhone时刻”? 定制化芯片的崛起,根植于AI算法与商业需求的双重驱动。 1. 能效比的极致追求 - 以Transformer为代表的AI大模型,其训练和推理任务具有高度的并行性和特定性。通用GPU虽然灵活,但在处理这些特定任务时,存在大量的冗余
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英维克与英伟达:从“供应商”到“共生体”的AI散热革命
当AI的算力竞赛进入白热化,芯片功耗的飙升让散热从“配套问题”演变为“核心瓶颈”。在这场由热浪掀起的产业变革中,一家名为英维克的中国公司,正通过与全球AI霸主英伟达的深度绑定,从一个精密温控的“隐形冠军”,走向舞台中央。这并非一次简单的商业合作,而是一场从技术标准到供应链格局的深刻重塑。 英维克与英伟达的关系,早已超越了传统的“甲方乙方”。它不仅是英伟达Blackwell平台(如GB200/GB300)液冷系统的核心供应商,更是其MGX生态的官方合作伙伴。这一身份的含金量,在2026年2月达到了
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菲利华:AI算力“点火”,石英纤维迎来“超级周期”的戴维斯双击
在AI算力狂飙的2026年,市场目光多聚焦于光模块的爆发或PCB板的量增,却往往忽视了那个承载信号传输最基础、也最关键的“血管”——电子布。当普通的玻纤布因产能瓶颈而全线涨价时,位于金字塔顶端的石英纤维(Quartz Fiber)正迎来属于它的“iPhone时刻”。菲利华(300395),作为中国石英材料领域的绝对龙头,正站在军工复苏与AI算力材料升级的双重风口之上,即将开启一场业绩与估值共振的“超级周期”。 涨价逻辑:从“周期波动”到“结构性短缺”的质变 2026年的玻纤涨价,绝非以往简单的库
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聚辰股份:存储周期中的“隐形冠军”,如何借势DDR5与AI实现价值重估?
在半导体行业,周期性波动是常态,但真正的成长股往往诞生于周期与创新的共振点。聚辰股份(688123)正是这样一家被市场重新发现的企业。它从消费电子的周期股,正华丽转身为AI算力与汽车电子双重驱动的成长股。其核心逻辑,在于牢牢抓住了DDR5技术迭代与AI需求爆发这两条主线,实现了产品“量价齐升”与前景的结构性重塑。 产品涨价:并非简单的行业贝塔,而是技术迭代的阿尔法 2026年,存储芯片行业步入“超级周期”,但聚辰股份的涨价逻辑并非简单的行业普涨,而是由技术壁垒和需求结构变化驱动的结构性行情。 D
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互联网巨头“造芯”潮下的卖水人:深度解析芯原股份与翱捷科技的定制化机遇
在AI大模型从云端训练向端侧推理加速渗透的2026年,一场由互联网巨头主导的“造芯”运动正愈演愈烈。无论是为了优化算力成本、提升能效比,还是为了构建更深的技术护城河,字节跳动、腾讯、阿里巴巴等公司都将目光投向了定制化芯片(ASIC)。 在这场盛宴中,并非所有参与者都选择亲自下场。对于大多数希望快速获得定制化算力但又缺乏庞大芯片设计团队的公司而言,寻找一个可靠的“卖水人”——芯片定制服务商,成为了更优的选择。A股市场中,芯原股份与翱捷科技正是这一领域的代表性企业,它们与互联网巨头的潜在合作,勾勒出
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如何看待和应对正在发生的全球流动性危机
全球市场下跌原因: 一是避险-美元强-利空有色; 二是油价上涨-通胀预期起-降息预期减弱-流动性预期边际收紧-利空科技成长; 三是高油价挤占工业品需求,利空传统化工。 如果要全球资本市场回归常态化,需要首先油价回归,然后是各类原材料价格回落,不然非AI行业的利润有较大可能性被进一步挤压,而全球油价取决于霍尔木兹海峡的封锁与开放情况。 霍尔木兹海峡目前情况,航道交通量无重大变化,数百艘油轮/LNG船(超200艘,至少150艘油气油轮)继续抛锚/绕行,通行量暴跌80-90%以上,商业航运完全停滞。
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翱捷科技,星火燎原
当巴塞罗那的聚光灯打在翱捷科技(ASR)的展台上,ASR8861这颗凝聚6nm制程与20 TOPS端侧AI算力的4G八核SoC,已然成为叩响新时代大门的重锤。这不仅是技术参数的简单堆叠,更是国产芯片在“AI普惠”战略上的一次精准落子。它宣告了一个事实:高性能不再专属旗舰,智能体验正向广阔的4G及新兴智能终端下沉。从智能手机到平板车机,从智能穿戴到万物互联,翱捷构建的“连接+计算+智能”生态版图已清晰可见,其产品线覆盖从Cat.1 bis到5G RedCap,再到云端AI推理芯片的定制服务,形成了
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翱捷科技:深耕ASIC定制,构筑技术护城河
在半导体产业向垂直整合与场景化应用深度演进的今天,翱捷科技(ASR)凭借其平台化技术积累与系统级服务能力,已在芯片定制(ASIC)领域构筑起显著的竞争壁垒。公司自2018年切入云端AI芯片定制赛道以来,始终聚焦高复杂度、高附加值的大型SoC项目,现已发展成为国内ASIC定制服务市场的核心参与者。 翱捷科技的定制业务并非简单的“设计外包”,而是具备从架构定义、IP复用、先进工艺实现到量产交付的一站式端到端能力。公司在2018至2022年间,成功完成了6颗国内头部企业的云端AI芯片设计服务,占据了当
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