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盛夏的果实
2025-10-28 10:18:12
中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入
🧧【招商机械】中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入 [烟花]金洲精工:#AIPCB钻针龙头,#扩产速度超预期 ●PCB钻针产能:9月7000万只,10月底超8000万只,预计26H1完成1.4亿只的技改方案,后续申请新技改方案。 ●优势:产品设计+工艺制程+钨自给率高,保障良率和精度。金洲具备一定设备自制能力,同时和瑞士装备企业建立长期合作关系,锁定其2026年产能,保障扩产和高端产品的精度。 ●AI产品结构:2024年加长、涂层、极小径钻针比例54%。公司高端通孔钻针产品市占率70
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2025-10-27 19:32:24
PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行
【东财化工】PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行 #原油价格触底反弹,成本面存在支撑。原油方面,10月24日布伦特原油价格收于65.94美元/桶,较上周+4.93美元/桶。一方面,美国加码对俄罗斯的制裁,且美国与委内瑞拉的摩擦发酵。另一方面,美国宣布增加100万桶战略储备,市场对于前期看空需求的过度悲观情绪有所缓和。据百川盈孚,24日PTA价格小幅上涨30元,至4450元/吨。 #长丝反内卷持续进行。据金联创统计,今年5月起,主流涤纶长丝大厂陆续开启减产,5月21日负荷下调15%
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2025-10-27 19:01:53
石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速
【GFDX】石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速,建议重点关注 根据wind,石英股份10月27日在投资者互动平台回答称:公司用自产高纯石英砂生产的半导体扩散领域用炉管系列石英材料,#近期已在国内头部存储晶圆制造企业顺利完成12英寸晶圆制造的全部工艺测试、并凭借卓越的性能成功通过认证、成功打破了进口材料在半导体用石英原料领域的绝对垄断,向产业链上游核心材料的完全自主可控迈出了坚实的一步。 #下游需求景气、半导体材料国产化有望加速。根据财联社,存储芯片价格的上涨已持续
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盛夏的果实
2025-10-27 18:21:51
苑东生物发布2025年三季报
【兴证医药】苑东生物发布2025年三季报 Q3利润略好于预期,费用率下降,净利率提升。全年收入预计个位数增长,扣非利润20%+增长。 公司前三季度实现收入10.19亿元(同比-2%),归母净利润2.2亿元(同比+1.45%),扣非归母净利润1.73亿元(同比+3.1%)。毛利率75.69%(同比-1.86pct),净利率21.60%(同比+0.73pct),销售费用率31.45%(同比-2.58pct),管理费用率6.72%(同比-0.3pct),研发费用率17.99%(同比-0.1pct),财
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2025-10-27 12:10:19
信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点
【兴证医药】信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点 今日,公司宣布GLP-1/GCG双受体激动剂玛仕度肽针对T2DM合并肥胖的第四项III期临床研究(DREAMS-3)达成主要终点。 研究结果证明,对于T2DM合并肥胖患者: (1)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c<7.0%且体重较基线下降≥10%的受试者比例为48.0% vs. 21.0%(P<0.0001)。 (2)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c较基线变
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盛夏的果实
2025-10-27 11:02:28
阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call
阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call! 1、美国数据中心配储有望进一步为阳光电源打开成长空间。近期英伟达指出下一代高功率数据中心必须解决负载波动,引起市场对数据中心配储的关注。对此我们认为,为保障数据中心供电,平抑电网波动,建设周期短的电化学储能有望迎来新的增长趋势。根据Flexgen及现有项目指引,假定数据中心储能配比为100%功率2-4h左右,#则2025-2030年北美178GW新增数据中心装机可能对应至少356GWh储能需求,空间显著。阳光电源作为全球储能龙头,目前已
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储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好!
储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好! 自9月储能基本面认知差修复及上修26年需求预期之后,触发储能进一步趋势性上涨的因素是什么?参考20-22年锂电及光伏的行情,需求预期的上修是核心。当前时点,我们认为国内需求增速有望从50%上修至翻倍,数据中心配储有望打开新的成长空间,有望催化股价再上台阶,具体来看: 1、复盘历史,不管锂电还是光伏,在成本下降+政策支持的奇点达到之后,都有翻倍增长的历史。25H2容量电价政策陆续发布之后,储能迎来爆发奇点,招中标规模持续超预期,202
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当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著
当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著 事件:当升科技发布2025年三季报,2025Q3实现收入29.67亿元,同比增长49.54%,环比增长17.52%;归母净利润1.92亿元,同比增长8.02%,环比下滑4.43%;扣非净利润1.36亿元,同比增长29.36%,环比下滑26.42%。 1、拆分来看,2025Q3公司三元及钴酸锂出货1.5万吨左右,同比增长50%,环比增长7%;铁锂出货2.3万吨,同比增长5%,环比增长10%。盈利能力方面,报表少数股东损益为0.09亿元,铁锂盈
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2025-10-27 11:00:18
游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会
游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会【广发传媒】 今天游戏板块回调显著,我们认为有几个潜在的原因,一是游戏工委出台三季度数据,国内游戏收入为880.26亿元,环比增长6.96%,同比下降4.08%,同比数据表现一般;二是中美贸易缓和后,游戏作为贸易中立的方向,此前有一部分避险资金;三是市场对基本面的持续性仍然有所担忧。 首先,游戏行业三季度运行趋势非常好,且这种趋势在行业头部及中腰部厂商的公开运营数据上持续验证,游戏工委的数据与行业运营情况存在背离。我们周末给出了近期观察到的四
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呼吸道检测跟踪-WEEK 43
呼吸道检测跟踪-WEEK 43 诊疗量:上周南北方ILI%均下降,南、北方ILI%分别为3.8%、2.7%。上周,全国流感监测网络实验室共累计检测ILI标本1.94万份,高于前一周水平(1.87万例),环比持续提升。 阳性率:上周全国流感监测网络实验室检测的ILI标本中,流感病毒阳性率为4.4%,较前一周上升1.1pct。全国门急诊ILI标本中阳性率前三位病原体为鼻病毒(11.0%)、肠道病毒(7.5%)、流感病毒(5.8%)。 气温:未来11-14天(11月3-6日),除西北地区、内蒙古、东北
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2025-10-27 10:35:23
存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会
[礼物]【中信电子】存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会 主流存储加速涨价超预期。原厂端,韩媒报道韩国存储原厂将在25Q4继续调价,包括DRAM和NAND等上调30%,9月下旬三星预计部分DRAM上调15-30%,NAND上调5-10%,当前涨幅超预期。现货市场,据CFM闪存市场,10.14更新服务器用DDR4/DDR5较前月上涨30-70%/10-25%,10.24日更新Flash Wafer 512Gb TLC跳涨14%。 AI带动需求同时供给扩张谨慎,我们看好存储周期涨幅及
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2025-10-27 08:06:23
外服控股:25Q3保持稳健增长
外服控股:25Q3保持稳健增长, 业绩概况:前三季度实现营收185.7亿元,同比+16.7%,归母5.2亿元,同比+3.9%,扣非归母3.7亿元,同比-7.0%;25Q3实现营收63.2亿元,同比+17.6%,归母1.4亿元,同比-0.5%,扣非归母1.2亿元,同比-11.3%。 #费用效率改善、毛利率受结构性影响 前三季度毛利率8.6%,同比-1.5pp,主要受外包收入占比提升影响,销售/管理/研发费用率分别为3.0/1.9/0.5,同比-0.4/-0.5/+0.03,预计费用率优化主要收益于
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2025-10-26 18:54:03
板块调整或触底,重视核心标的低位机会
[庆祝]###【DBJX|人形机器人】板块调整或触底,重视核心标的低位机会 本周板块触底回升,周中板块出现利空仍然表现坚挺,三季报节将结束,叠加后续行业催化持续,预计短期震荡,我们认为T链和国产链核心等结构性板块更优。 [玫瑰]# T链进展更新,后续将逐步进入去伪存真阶段,关注核心卡位标的低位机会。特斯拉三季度业绩会更新机器人进展,q1(2/3月)准备展示量产原型机,明年年底开始建造100w台量产线,量产版本机器人或许要明年初推出,同时提出灵巧手等环节难度较大。特斯拉此前有多次节点上延后,但其实
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2025-10-26 17:00:34
鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润
【华创医药】鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润 公司发布25年三季报。25Q1-3,营业收入65.45亿元(+8.58%),归母净利润14.66亿元(-4.28%),扣非净利润11.69亿元(-8.21%)。25Q3,营业收入18.86亿元(+ 9.63%),归母净利润2.63亿元(-35.99%),扣非净利润2.56亿元(-17.50%)。公司首次进行三季度分红,向全体股东每十股派发现金红利2.0元,现金红利总额预计为2亿元。 分业务来看:1)呼吸治疗解决方案业务板块,25Q
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核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化
核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化 事件:中共中央于10月24日上午举行新闻发布会,提出前瞻布局未来产业,推动核聚变能等成为新的经济增长点。 1、核聚变定位为未来产业,“十五五”政策值得期待。国家层面,“十五五”规划建议明确提出将核聚变作为新的经济增长点,此前国家发改委、国家能源局、工信部等均有表态支持核聚变发展,建议关注“十五五”政策催化。地方层面,上海、四川、安徽、江西等地均有政策支持及装置规划,有望形成核聚变产业集群。 2、BEST招标加速推进,资本开支有望提速。10月以
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中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入
🧧【招商机械】中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入 [烟花]金洲精工:#AIPCB钻针龙头,#扩产速度超预期 ●PCB钻针产能:9月7000万只,10月底超8000万只,预计26H1完成1.4亿只的技改方案,后续申请新技改方案。 ●优势:产品设计+工艺制程+钨自给率高,保障良率和精度。金洲具备一定设备自制能力,同时和瑞士装备企业建立长期合作关系,锁定其2026年产能,保障扩产和高端产品的精度。 ●AI产品结构:2024年加长、涂层、极小径钻针比例54%。公司高端通孔钻针产品市占率70
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PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行
【东财化工】PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行 #原油价格触底反弹,成本面存在支撑。原油方面,10月24日布伦特原油价格收于65.94美元/桶,较上周+4.93美元/桶。一方面,美国加码对俄罗斯的制裁,且美国与委内瑞拉的摩擦发酵。另一方面,美国宣布增加100万桶战略储备,市场对于前期看空需求的过度悲观情绪有所缓和。据百川盈孚,24日PTA价格小幅上涨30元,至4450元/吨。 #长丝反内卷持续进行。据金联创统计,今年5月起,主流涤纶长丝大厂陆续开启减产,5月21日负荷下调15%
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石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速
【GFDX】石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速,建议重点关注 根据wind,石英股份10月27日在投资者互动平台回答称:公司用自产高纯石英砂生产的半导体扩散领域用炉管系列石英材料,#近期已在国内头部存储晶圆制造企业顺利完成12英寸晶圆制造的全部工艺测试、并凭借卓越的性能成功通过认证、成功打破了进口材料在半导体用石英原料领域的绝对垄断,向产业链上游核心材料的完全自主可控迈出了坚实的一步。 #下游需求景气、半导体材料国产化有望加速。根据财联社,存储芯片价格的上涨已持续
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苑东生物发布2025年三季报
【兴证医药】苑东生物发布2025年三季报 Q3利润略好于预期,费用率下降,净利率提升。全年收入预计个位数增长,扣非利润20%+增长。 公司前三季度实现收入10.19亿元(同比-2%),归母净利润2.2亿元(同比+1.45%),扣非归母净利润1.73亿元(同比+3.1%)。毛利率75.69%(同比-1.86pct),净利率21.60%(同比+0.73pct),销售费用率31.45%(同比-2.58pct),管理费用率6.72%(同比-0.3pct),研发费用率17.99%(同比-0.1pct),财
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信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点
【兴证医药】信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点 今日,公司宣布GLP-1/GCG双受体激动剂玛仕度肽针对T2DM合并肥胖的第四项III期临床研究(DREAMS-3)达成主要终点。 研究结果证明,对于T2DM合并肥胖患者: (1)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c<7.0%且体重较基线下降≥10%的受试者比例为48.0% vs. 21.0%(P<0.0001)。 (2)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c较基线变
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阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call
阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call! 1、美国数据中心配储有望进一步为阳光电源打开成长空间。近期英伟达指出下一代高功率数据中心必须解决负载波动,引起市场对数据中心配储的关注。对此我们认为,为保障数据中心供电,平抑电网波动,建设周期短的电化学储能有望迎来新的增长趋势。根据Flexgen及现有项目指引,假定数据中心储能配比为100%功率2-4h左右,#则2025-2030年北美178GW新增数据中心装机可能对应至少356GWh储能需求,空间显著。阳光电源作为全球储能龙头,目前已
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储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好!
储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好! 自9月储能基本面认知差修复及上修26年需求预期之后,触发储能进一步趋势性上涨的因素是什么?参考20-22年锂电及光伏的行情,需求预期的上修是核心。当前时点,我们认为国内需求增速有望从50%上修至翻倍,数据中心配储有望打开新的成长空间,有望催化股价再上台阶,具体来看: 1、复盘历史,不管锂电还是光伏,在成本下降+政策支持的奇点达到之后,都有翻倍增长的历史。25H2容量电价政策陆续发布之后,储能迎来爆发奇点,招中标规模持续超预期,202
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当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著
当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著 事件:当升科技发布2025年三季报,2025Q3实现收入29.67亿元,同比增长49.54%,环比增长17.52%;归母净利润1.92亿元,同比增长8.02%,环比下滑4.43%;扣非净利润1.36亿元,同比增长29.36%,环比下滑26.42%。 1、拆分来看,2025Q3公司三元及钴酸锂出货1.5万吨左右,同比增长50%,环比增长7%;铁锂出货2.3万吨,同比增长5%,环比增长10%。盈利能力方面,报表少数股东损益为0.09亿元,铁锂盈
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游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会
游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会【广发传媒】 今天游戏板块回调显著,我们认为有几个潜在的原因,一是游戏工委出台三季度数据,国内游戏收入为880.26亿元,环比增长6.96%,同比下降4.08%,同比数据表现一般;二是中美贸易缓和后,游戏作为贸易中立的方向,此前有一部分避险资金;三是市场对基本面的持续性仍然有所担忧。 首先,游戏行业三季度运行趋势非常好,且这种趋势在行业头部及中腰部厂商的公开运营数据上持续验证,游戏工委的数据与行业运营情况存在背离。我们周末给出了近期观察到的四
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呼吸道检测跟踪-WEEK 43
呼吸道检测跟踪-WEEK 43 诊疗量:上周南北方ILI%均下降,南、北方ILI%分别为3.8%、2.7%。上周,全国流感监测网络实验室共累计检测ILI标本1.94万份,高于前一周水平(1.87万例),环比持续提升。 阳性率:上周全国流感监测网络实验室检测的ILI标本中,流感病毒阳性率为4.4%,较前一周上升1.1pct。全国门急诊ILI标本中阳性率前三位病原体为鼻病毒(11.0%)、肠道病毒(7.5%)、流感病毒(5.8%)。 气温:未来11-14天(11月3-6日),除西北地区、内蒙古、东北
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存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会
[礼物]【中信电子】存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会 主流存储加速涨价超预期。原厂端,韩媒报道韩国存储原厂将在25Q4继续调价,包括DRAM和NAND等上调30%,9月下旬三星预计部分DRAM上调15-30%,NAND上调5-10%,当前涨幅超预期。现货市场,据CFM闪存市场,10.14更新服务器用DDR4/DDR5较前月上涨30-70%/10-25%,10.24日更新Flash Wafer 512Gb TLC跳涨14%。 AI带动需求同时供给扩张谨慎,我们看好存储周期涨幅及
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外服控股:25Q3保持稳健增长
外服控股:25Q3保持稳健增长, 业绩概况:前三季度实现营收185.7亿元,同比+16.7%,归母5.2亿元,同比+3.9%,扣非归母3.7亿元,同比-7.0%;25Q3实现营收63.2亿元,同比+17.6%,归母1.4亿元,同比-0.5%,扣非归母1.2亿元,同比-11.3%。 #费用效率改善、毛利率受结构性影响 前三季度毛利率8.6%,同比-1.5pp,主要受外包收入占比提升影响,销售/管理/研发费用率分别为3.0/1.9/0.5,同比-0.4/-0.5/+0.03,预计费用率优化主要收益于
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板块调整或触底,重视核心标的低位机会
[庆祝]###【DBJX|人形机器人】板块调整或触底,重视核心标的低位机会 本周板块触底回升,周中板块出现利空仍然表现坚挺,三季报节将结束,叠加后续行业催化持续,预计短期震荡,我们认为T链和国产链核心等结构性板块更优。 [玫瑰]# T链进展更新,后续将逐步进入去伪存真阶段,关注核心卡位标的低位机会。特斯拉三季度业绩会更新机器人进展,q1(2/3月)准备展示量产原型机,明年年底开始建造100w台量产线,量产版本机器人或许要明年初推出,同时提出灵巧手等环节难度较大。特斯拉此前有多次节点上延后,但其实
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鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润
【华创医药】鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润 公司发布25年三季报。25Q1-3,营业收入65.45亿元(+8.58%),归母净利润14.66亿元(-4.28%),扣非净利润11.69亿元(-8.21%)。25Q3,营业收入18.86亿元(+ 9.63%),归母净利润2.63亿元(-35.99%),扣非净利润2.56亿元(-17.50%)。公司首次进行三季度分红,向全体股东每十股派发现金红利2.0元,现金红利总额预计为2亿元。 分业务来看:1)呼吸治疗解决方案业务板块,25Q
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核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化
核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化 事件:中共中央于10月24日上午举行新闻发布会,提出前瞻布局未来产业,推动核聚变能等成为新的经济增长点。 1、核聚变定位为未来产业,“十五五”政策值得期待。国家层面,“十五五”规划建议明确提出将核聚变作为新的经济增长点,此前国家发改委、国家能源局、工信部等均有表态支持核聚变发展,建议关注“十五五”政策催化。地方层面,上海、四川、安徽、江西等地均有政策支持及装置规划,有望形成核聚变产业集群。 2、BEST招标加速推进,资本开支有望提速。10月以
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中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入
🧧【招商机械】中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入 [烟花]金洲精工:#AIPCB钻针龙头,#扩产速度超预期 ●PCB钻针产能:9月7000万只,10月底超8000万只,预计26H1完成1.4亿只的技改方案,后续申请新技改方案。 ●优势:产品设计+工艺制程+钨自给率高,保障良率和精度。金洲具备一定设备自制能力,同时和瑞士装备企业建立长期合作关系,锁定其2026年产能,保障扩产和高端产品的精度。 ●AI产品结构:2024年加长、涂层、极小径钻针比例54%。公司高端通孔钻针产品市占率70
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盛夏的果实
2025-10-27 19:32:24
PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行
【东财化工】PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行 #原油价格触底反弹,成本面存在支撑。原油方面,10月24日布伦特原油价格收于65.94美元/桶,较上周+4.93美元/桶。一方面,美国加码对俄罗斯的制裁,且美国与委内瑞拉的摩擦发酵。另一方面,美国宣布增加100万桶战略储备,市场对于前期看空需求的过度悲观情绪有所缓和。据百川盈孚,24日PTA价格小幅上涨30元,至4450元/吨。 #长丝反内卷持续进行。据金联创统计,今年5月起,主流涤纶长丝大厂陆续开启减产,5月21日负荷下调15%
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2025-10-27 19:01:53
石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速
【GFDX】石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速,建议重点关注 根据wind,石英股份10月27日在投资者互动平台回答称:公司用自产高纯石英砂生产的半导体扩散领域用炉管系列石英材料,#近期已在国内头部存储晶圆制造企业顺利完成12英寸晶圆制造的全部工艺测试、并凭借卓越的性能成功通过认证、成功打破了进口材料在半导体用石英原料领域的绝对垄断,向产业链上游核心材料的完全自主可控迈出了坚实的一步。 #下游需求景气、半导体材料国产化有望加速。根据财联社,存储芯片价格的上涨已持续
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2025-10-27 18:21:51
苑东生物发布2025年三季报
【兴证医药】苑东生物发布2025年三季报 Q3利润略好于预期,费用率下降,净利率提升。全年收入预计个位数增长,扣非利润20%+增长。 公司前三季度实现收入10.19亿元(同比-2%),归母净利润2.2亿元(同比+1.45%),扣非归母净利润1.73亿元(同比+3.1%)。毛利率75.69%(同比-1.86pct),净利率21.60%(同比+0.73pct),销售费用率31.45%(同比-2.58pct),管理费用率6.72%(同比-0.3pct),研发费用率17.99%(同比-0.1pct),财
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2025-10-27 12:10:19
信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点
【兴证医药】信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点 今日,公司宣布GLP-1/GCG双受体激动剂玛仕度肽针对T2DM合并肥胖的第四项III期临床研究(DREAMS-3)达成主要终点。 研究结果证明,对于T2DM合并肥胖患者: (1)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c<7.0%且体重较基线下降≥10%的受试者比例为48.0% vs. 21.0%(P<0.0001)。 (2)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c较基线变
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2025-10-27 11:02:28
阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call
阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call! 1、美国数据中心配储有望进一步为阳光电源打开成长空间。近期英伟达指出下一代高功率数据中心必须解决负载波动,引起市场对数据中心配储的关注。对此我们认为,为保障数据中心供电,平抑电网波动,建设周期短的电化学储能有望迎来新的增长趋势。根据Flexgen及现有项目指引,假定数据中心储能配比为100%功率2-4h左右,#则2025-2030年北美178GW新增数据中心装机可能对应至少356GWh储能需求,空间显著。阳光电源作为全球储能龙头,目前已
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储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好!
储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好! 自9月储能基本面认知差修复及上修26年需求预期之后,触发储能进一步趋势性上涨的因素是什么?参考20-22年锂电及光伏的行情,需求预期的上修是核心。当前时点,我们认为国内需求增速有望从50%上修至翻倍,数据中心配储有望打开新的成长空间,有望催化股价再上台阶,具体来看: 1、复盘历史,不管锂电还是光伏,在成本下降+政策支持的奇点达到之后,都有翻倍增长的历史。25H2容量电价政策陆续发布之后,储能迎来爆发奇点,招中标规模持续超预期,202
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当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著
当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著 事件:当升科技发布2025年三季报,2025Q3实现收入29.67亿元,同比增长49.54%,环比增长17.52%;归母净利润1.92亿元,同比增长8.02%,环比下滑4.43%;扣非净利润1.36亿元,同比增长29.36%,环比下滑26.42%。 1、拆分来看,2025Q3公司三元及钴酸锂出货1.5万吨左右,同比增长50%,环比增长7%;铁锂出货2.3万吨,同比增长5%,环比增长10%。盈利能力方面,报表少数股东损益为0.09亿元,铁锂盈
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2025-10-27 11:00:18
游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会
游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会【广发传媒】 今天游戏板块回调显著,我们认为有几个潜在的原因,一是游戏工委出台三季度数据,国内游戏收入为880.26亿元,环比增长6.96%,同比下降4.08%,同比数据表现一般;二是中美贸易缓和后,游戏作为贸易中立的方向,此前有一部分避险资金;三是市场对基本面的持续性仍然有所担忧。 首先,游戏行业三季度运行趋势非常好,且这种趋势在行业头部及中腰部厂商的公开运营数据上持续验证,游戏工委的数据与行业运营情况存在背离。我们周末给出了近期观察到的四
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呼吸道检测跟踪-WEEK 43
呼吸道检测跟踪-WEEK 43 诊疗量:上周南北方ILI%均下降,南、北方ILI%分别为3.8%、2.7%。上周,全国流感监测网络实验室共累计检测ILI标本1.94万份,高于前一周水平(1.87万例),环比持续提升。 阳性率:上周全国流感监测网络实验室检测的ILI标本中,流感病毒阳性率为4.4%,较前一周上升1.1pct。全国门急诊ILI标本中阳性率前三位病原体为鼻病毒(11.0%)、肠道病毒(7.5%)、流感病毒(5.8%)。 气温:未来11-14天(11月3-6日),除西北地区、内蒙古、东北
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2025-10-27 10:35:23
存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会
[礼物]【中信电子】存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会 主流存储加速涨价超预期。原厂端,韩媒报道韩国存储原厂将在25Q4继续调价,包括DRAM和NAND等上调30%,9月下旬三星预计部分DRAM上调15-30%,NAND上调5-10%,当前涨幅超预期。现货市场,据CFM闪存市场,10.14更新服务器用DDR4/DDR5较前月上涨30-70%/10-25%,10.24日更新Flash Wafer 512Gb TLC跳涨14%。 AI带动需求同时供给扩张谨慎,我们看好存储周期涨幅及
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2025-10-27 08:06:23
外服控股:25Q3保持稳健增长
外服控股:25Q3保持稳健增长, 业绩概况:前三季度实现营收185.7亿元,同比+16.7%,归母5.2亿元,同比+3.9%,扣非归母3.7亿元,同比-7.0%;25Q3实现营收63.2亿元,同比+17.6%,归母1.4亿元,同比-0.5%,扣非归母1.2亿元,同比-11.3%。 #费用效率改善、毛利率受结构性影响 前三季度毛利率8.6%,同比-1.5pp,主要受外包收入占比提升影响,销售/管理/研发费用率分别为3.0/1.9/0.5,同比-0.4/-0.5/+0.03,预计费用率优化主要收益于
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2025-10-26 18:54:03
板块调整或触底,重视核心标的低位机会
[庆祝]###【DBJX|人形机器人】板块调整或触底,重视核心标的低位机会 本周板块触底回升,周中板块出现利空仍然表现坚挺,三季报节将结束,叠加后续行业催化持续,预计短期震荡,我们认为T链和国产链核心等结构性板块更优。 [玫瑰]# T链进展更新,后续将逐步进入去伪存真阶段,关注核心卡位标的低位机会。特斯拉三季度业绩会更新机器人进展,q1(2/3月)准备展示量产原型机,明年年底开始建造100w台量产线,量产版本机器人或许要明年初推出,同时提出灵巧手等环节难度较大。特斯拉此前有多次节点上延后,但其实
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2025-10-26 17:00:34
鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润
【华创医药】鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润 公司发布25年三季报。25Q1-3,营业收入65.45亿元(+8.58%),归母净利润14.66亿元(-4.28%),扣非净利润11.69亿元(-8.21%)。25Q3,营业收入18.86亿元(+ 9.63%),归母净利润2.63亿元(-35.99%),扣非净利润2.56亿元(-17.50%)。公司首次进行三季度分红,向全体股东每十股派发现金红利2.0元,现金红利总额预计为2亿元。 分业务来看:1)呼吸治疗解决方案业务板块,25Q
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核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化
核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化 事件:中共中央于10月24日上午举行新闻发布会,提出前瞻布局未来产业,推动核聚变能等成为新的经济增长点。 1、核聚变定位为未来产业,“十五五”政策值得期待。国家层面,“十五五”规划建议明确提出将核聚变作为新的经济增长点,此前国家发改委、国家能源局、工信部等均有表态支持核聚变发展,建议关注“十五五”政策催化。地方层面,上海、四川、安徽、江西等地均有政策支持及装置规划,有望形成核聚变产业集群。 2、BEST招标加速推进,资本开支有望提速。10月以
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中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入
🧧【招商机械】中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入 [烟花]金洲精工:#AIPCB钻针龙头,#扩产速度超预期 ●PCB钻针产能:9月7000万只,10月底超8000万只,预计26H1完成1.4亿只的技改方案,后续申请新技改方案。 ●优势:产品设计+工艺制程+钨自给率高,保障良率和精度。金洲具备一定设备自制能力,同时和瑞士装备企业建立长期合作关系,锁定其2026年产能,保障扩产和高端产品的精度。 ●AI产品结构:2024年加长、涂层、极小径钻针比例54%。公司高端通孔钻针产品市占率70
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PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行
【东财化工】PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行 #原油价格触底反弹,成本面存在支撑。原油方面,10月24日布伦特原油价格收于65.94美元/桶,较上周+4.93美元/桶。一方面,美国加码对俄罗斯的制裁,且美国与委内瑞拉的摩擦发酵。另一方面,美国宣布增加100万桶战略储备,市场对于前期看空需求的过度悲观情绪有所缓和。据百川盈孚,24日PTA价格小幅上涨30元,至4450元/吨。 #长丝反内卷持续进行。据金联创统计,今年5月起,主流涤纶长丝大厂陆续开启减产,5月21日负荷下调15%
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石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速
【GFDX】石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速,建议重点关注 根据wind,石英股份10月27日在投资者互动平台回答称:公司用自产高纯石英砂生产的半导体扩散领域用炉管系列石英材料,#近期已在国内头部存储晶圆制造企业顺利完成12英寸晶圆制造的全部工艺测试、并凭借卓越的性能成功通过认证、成功打破了进口材料在半导体用石英原料领域的绝对垄断,向产业链上游核心材料的完全自主可控迈出了坚实的一步。 #下游需求景气、半导体材料国产化有望加速。根据财联社,存储芯片价格的上涨已持续
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苑东生物发布2025年三季报
【兴证医药】苑东生物发布2025年三季报 Q3利润略好于预期,费用率下降,净利率提升。全年收入预计个位数增长,扣非利润20%+增长。 公司前三季度实现收入10.19亿元(同比-2%),归母净利润2.2亿元(同比+1.45%),扣非归母净利润1.73亿元(同比+3.1%)。毛利率75.69%(同比-1.86pct),净利率21.60%(同比+0.73pct),销售费用率31.45%(同比-2.58pct),管理费用率6.72%(同比-0.3pct),研发费用率17.99%(同比-0.1pct),财
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信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点
【兴证医药】信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点 今日,公司宣布GLP-1/GCG双受体激动剂玛仕度肽针对T2DM合并肥胖的第四项III期临床研究(DREAMS-3)达成主要终点。 研究结果证明,对于T2DM合并肥胖患者: (1)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c<7.0%且体重较基线下降≥10%的受试者比例为48.0% vs. 21.0%(P<0.0001)。 (2)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c较基线变
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阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call
阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call! 1、美国数据中心配储有望进一步为阳光电源打开成长空间。近期英伟达指出下一代高功率数据中心必须解决负载波动,引起市场对数据中心配储的关注。对此我们认为,为保障数据中心供电,平抑电网波动,建设周期短的电化学储能有望迎来新的增长趋势。根据Flexgen及现有项目指引,假定数据中心储能配比为100%功率2-4h左右,#则2025-2030年北美178GW新增数据中心装机可能对应至少356GWh储能需求,空间显著。阳光电源作为全球储能龙头,目前已
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储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好!
储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好! 自9月储能基本面认知差修复及上修26年需求预期之后,触发储能进一步趋势性上涨的因素是什么?参考20-22年锂电及光伏的行情,需求预期的上修是核心。当前时点,我们认为国内需求增速有望从50%上修至翻倍,数据中心配储有望打开新的成长空间,有望催化股价再上台阶,具体来看: 1、复盘历史,不管锂电还是光伏,在成本下降+政策支持的奇点达到之后,都有翻倍增长的历史。25H2容量电价政策陆续发布之后,储能迎来爆发奇点,招中标规模持续超预期,202
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当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著
当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著 事件:当升科技发布2025年三季报,2025Q3实现收入29.67亿元,同比增长49.54%,环比增长17.52%;归母净利润1.92亿元,同比增长8.02%,环比下滑4.43%;扣非净利润1.36亿元,同比增长29.36%,环比下滑26.42%。 1、拆分来看,2025Q3公司三元及钴酸锂出货1.5万吨左右,同比增长50%,环比增长7%;铁锂出货2.3万吨,同比增长5%,环比增长10%。盈利能力方面,报表少数股东损益为0.09亿元,铁锂盈
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游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会
游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会【广发传媒】 今天游戏板块回调显著,我们认为有几个潜在的原因,一是游戏工委出台三季度数据,国内游戏收入为880.26亿元,环比增长6.96%,同比下降4.08%,同比数据表现一般;二是中美贸易缓和后,游戏作为贸易中立的方向,此前有一部分避险资金;三是市场对基本面的持续性仍然有所担忧。 首先,游戏行业三季度运行趋势非常好,且这种趋势在行业头部及中腰部厂商的公开运营数据上持续验证,游戏工委的数据与行业运营情况存在背离。我们周末给出了近期观察到的四
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呼吸道检测跟踪-WEEK 43
呼吸道检测跟踪-WEEK 43 诊疗量:上周南北方ILI%均下降,南、北方ILI%分别为3.8%、2.7%。上周,全国流感监测网络实验室共累计检测ILI标本1.94万份,高于前一周水平(1.87万例),环比持续提升。 阳性率:上周全国流感监测网络实验室检测的ILI标本中,流感病毒阳性率为4.4%,较前一周上升1.1pct。全国门急诊ILI标本中阳性率前三位病原体为鼻病毒(11.0%)、肠道病毒(7.5%)、流感病毒(5.8%)。 气温:未来11-14天(11月3-6日),除西北地区、内蒙古、东北
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存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会
[礼物]【中信电子】存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会 主流存储加速涨价超预期。原厂端,韩媒报道韩国存储原厂将在25Q4继续调价,包括DRAM和NAND等上调30%,9月下旬三星预计部分DRAM上调15-30%,NAND上调5-10%,当前涨幅超预期。现货市场,据CFM闪存市场,10.14更新服务器用DDR4/DDR5较前月上涨30-70%/10-25%,10.24日更新Flash Wafer 512Gb TLC跳涨14%。 AI带动需求同时供给扩张谨慎,我们看好存储周期涨幅及
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外服控股:25Q3保持稳健增长
外服控股:25Q3保持稳健增长, 业绩概况:前三季度实现营收185.7亿元,同比+16.7%,归母5.2亿元,同比+3.9%,扣非归母3.7亿元,同比-7.0%;25Q3实现营收63.2亿元,同比+17.6%,归母1.4亿元,同比-0.5%,扣非归母1.2亿元,同比-11.3%。 #费用效率改善、毛利率受结构性影响 前三季度毛利率8.6%,同比-1.5pp,主要受外包收入占比提升影响,销售/管理/研发费用率分别为3.0/1.9/0.5,同比-0.4/-0.5/+0.03,预计费用率优化主要收益于
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板块调整或触底,重视核心标的低位机会
[庆祝]###【DBJX|人形机器人】板块调整或触底,重视核心标的低位机会 本周板块触底回升,周中板块出现利空仍然表现坚挺,三季报节将结束,叠加后续行业催化持续,预计短期震荡,我们认为T链和国产链核心等结构性板块更优。 [玫瑰]# T链进展更新,后续将逐步进入去伪存真阶段,关注核心卡位标的低位机会。特斯拉三季度业绩会更新机器人进展,q1(2/3月)准备展示量产原型机,明年年底开始建造100w台量产线,量产版本机器人或许要明年初推出,同时提出灵巧手等环节难度较大。特斯拉此前有多次节点上延后,但其实
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鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润
【华创医药】鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润 公司发布25年三季报。25Q1-3,营业收入65.45亿元(+8.58%),归母净利润14.66亿元(-4.28%),扣非净利润11.69亿元(-8.21%)。25Q3,营业收入18.86亿元(+ 9.63%),归母净利润2.63亿元(-35.99%),扣非净利润2.56亿元(-17.50%)。公司首次进行三季度分红,向全体股东每十股派发现金红利2.0元,现金红利总额预计为2亿元。 分业务来看:1)呼吸治疗解决方案业务板块,25Q
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核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化
核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化 事件:中共中央于10月24日上午举行新闻发布会,提出前瞻布局未来产业,推动核聚变能等成为新的经济增长点。 1、核聚变定位为未来产业,“十五五”政策值得期待。国家层面,“十五五”规划建议明确提出将核聚变作为新的经济增长点,此前国家发改委、国家能源局、工信部等均有表态支持核聚变发展,建议关注“十五五”政策催化。地方层面,上海、四川、安徽、江西等地均有政策支持及装置规划,有望形成核聚变产业集群。 2、BEST招标加速推进,资本开支有望提速。10月以
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中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入
🧧【招商机械】中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入 [烟花]金洲精工:#AIPCB钻针龙头,#扩产速度超预期 ●PCB钻针产能:9月7000万只,10月底超8000万只,预计26H1完成1.4亿只的技改方案,后续申请新技改方案。 ●优势:产品设计+工艺制程+钨自给率高,保障良率和精度。金洲具备一定设备自制能力,同时和瑞士装备企业建立长期合作关系,锁定其2026年产能,保障扩产和高端产品的精度。 ●AI产品结构:2024年加长、涂层、极小径钻针比例54%。公司高端通孔钻针产品市占率70
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2025-10-27 19:32:24
PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行
【东财化工】PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行 #原油价格触底反弹,成本面存在支撑。原油方面,10月24日布伦特原油价格收于65.94美元/桶,较上周+4.93美元/桶。一方面,美国加码对俄罗斯的制裁,且美国与委内瑞拉的摩擦发酵。另一方面,美国宣布增加100万桶战略储备,市场对于前期看空需求的过度悲观情绪有所缓和。据百川盈孚,24日PTA价格小幅上涨30元,至4450元/吨。 #长丝反内卷持续进行。据金联创统计,今年5月起,主流涤纶长丝大厂陆续开启减产,5月21日负荷下调15%
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2025-10-27 19:01:53
石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速
【GFDX】石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速,建议重点关注 根据wind,石英股份10月27日在投资者互动平台回答称:公司用自产高纯石英砂生产的半导体扩散领域用炉管系列石英材料,#近期已在国内头部存储晶圆制造企业顺利完成12英寸晶圆制造的全部工艺测试、并凭借卓越的性能成功通过认证、成功打破了进口材料在半导体用石英原料领域的绝对垄断,向产业链上游核心材料的完全自主可控迈出了坚实的一步。 #下游需求景气、半导体材料国产化有望加速。根据财联社,存储芯片价格的上涨已持续
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2025-10-27 18:21:51
苑东生物发布2025年三季报
【兴证医药】苑东生物发布2025年三季报 Q3利润略好于预期,费用率下降,净利率提升。全年收入预计个位数增长,扣非利润20%+增长。 公司前三季度实现收入10.19亿元(同比-2%),归母净利润2.2亿元(同比+1.45%),扣非归母净利润1.73亿元(同比+3.1%)。毛利率75.69%(同比-1.86pct),净利率21.60%(同比+0.73pct),销售费用率31.45%(同比-2.58pct),管理费用率6.72%(同比-0.3pct),研发费用率17.99%(同比-0.1pct),财
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2025-10-27 12:10:19
信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点
【兴证医药】信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点 今日,公司宣布GLP-1/GCG双受体激动剂玛仕度肽针对T2DM合并肥胖的第四项III期临床研究(DREAMS-3)达成主要终点。 研究结果证明,对于T2DM合并肥胖患者: (1)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c<7.0%且体重较基线下降≥10%的受试者比例为48.0% vs. 21.0%(P<0.0001)。 (2)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c较基线变
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2025-10-27 11:02:28
阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call
阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call! 1、美国数据中心配储有望进一步为阳光电源打开成长空间。近期英伟达指出下一代高功率数据中心必须解决负载波动,引起市场对数据中心配储的关注。对此我们认为,为保障数据中心供电,平抑电网波动,建设周期短的电化学储能有望迎来新的增长趋势。根据Flexgen及现有项目指引,假定数据中心储能配比为100%功率2-4h左右,#则2025-2030年北美178GW新增数据中心装机可能对应至少356GWh储能需求,空间显著。阳光电源作为全球储能龙头,目前已
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2025-10-27 11:01:59
储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好!
储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好! 自9月储能基本面认知差修复及上修26年需求预期之后,触发储能进一步趋势性上涨的因素是什么?参考20-22年锂电及光伏的行情,需求预期的上修是核心。当前时点,我们认为国内需求增速有望从50%上修至翻倍,数据中心配储有望打开新的成长空间,有望催化股价再上台阶,具体来看: 1、复盘历史,不管锂电还是光伏,在成本下降+政策支持的奇点达到之后,都有翻倍增长的历史。25H2容量电价政策陆续发布之后,储能迎来爆发奇点,招中标规模持续超预期,202
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当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著
当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著 事件:当升科技发布2025年三季报,2025Q3实现收入29.67亿元,同比增长49.54%,环比增长17.52%;归母净利润1.92亿元,同比增长8.02%,环比下滑4.43%;扣非净利润1.36亿元,同比增长29.36%,环比下滑26.42%。 1、拆分来看,2025Q3公司三元及钴酸锂出货1.5万吨左右,同比增长50%,环比增长7%;铁锂出货2.3万吨,同比增长5%,环比增长10%。盈利能力方面,报表少数股东损益为0.09亿元,铁锂盈
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2025-10-27 11:00:18
游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会
游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会【广发传媒】 今天游戏板块回调显著,我们认为有几个潜在的原因,一是游戏工委出台三季度数据,国内游戏收入为880.26亿元,环比增长6.96%,同比下降4.08%,同比数据表现一般;二是中美贸易缓和后,游戏作为贸易中立的方向,此前有一部分避险资金;三是市场对基本面的持续性仍然有所担忧。 首先,游戏行业三季度运行趋势非常好,且这种趋势在行业头部及中腰部厂商的公开运营数据上持续验证,游戏工委的数据与行业运营情况存在背离。我们周末给出了近期观察到的四
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呼吸道检测跟踪-WEEK 43
呼吸道检测跟踪-WEEK 43 诊疗量:上周南北方ILI%均下降,南、北方ILI%分别为3.8%、2.7%。上周,全国流感监测网络实验室共累计检测ILI标本1.94万份,高于前一周水平(1.87万例),环比持续提升。 阳性率:上周全国流感监测网络实验室检测的ILI标本中,流感病毒阳性率为4.4%,较前一周上升1.1pct。全国门急诊ILI标本中阳性率前三位病原体为鼻病毒(11.0%)、肠道病毒(7.5%)、流感病毒(5.8%)。 气温:未来11-14天(11月3-6日),除西北地区、内蒙古、东北
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2025-10-27 10:35:23
存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会
[礼物]【中信电子】存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会 主流存储加速涨价超预期。原厂端,韩媒报道韩国存储原厂将在25Q4继续调价,包括DRAM和NAND等上调30%,9月下旬三星预计部分DRAM上调15-30%,NAND上调5-10%,当前涨幅超预期。现货市场,据CFM闪存市场,10.14更新服务器用DDR4/DDR5较前月上涨30-70%/10-25%,10.24日更新Flash Wafer 512Gb TLC跳涨14%。 AI带动需求同时供给扩张谨慎,我们看好存储周期涨幅及
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2025-10-27 08:06:23
外服控股:25Q3保持稳健增长
外服控股:25Q3保持稳健增长, 业绩概况:前三季度实现营收185.7亿元,同比+16.7%,归母5.2亿元,同比+3.9%,扣非归母3.7亿元,同比-7.0%;25Q3实现营收63.2亿元,同比+17.6%,归母1.4亿元,同比-0.5%,扣非归母1.2亿元,同比-11.3%。 #费用效率改善、毛利率受结构性影响 前三季度毛利率8.6%,同比-1.5pp,主要受外包收入占比提升影响,销售/管理/研发费用率分别为3.0/1.9/0.5,同比-0.4/-0.5/+0.03,预计费用率优化主要收益于
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2025-10-26 18:54:03
板块调整或触底,重视核心标的低位机会
[庆祝]###【DBJX|人形机器人】板块调整或触底,重视核心标的低位机会 本周板块触底回升,周中板块出现利空仍然表现坚挺,三季报节将结束,叠加后续行业催化持续,预计短期震荡,我们认为T链和国产链核心等结构性板块更优。 [玫瑰]# T链进展更新,后续将逐步进入去伪存真阶段,关注核心卡位标的低位机会。特斯拉三季度业绩会更新机器人进展,q1(2/3月)准备展示量产原型机,明年年底开始建造100w台量产线,量产版本机器人或许要明年初推出,同时提出灵巧手等环节难度较大。特斯拉此前有多次节点上延后,但其实
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2025-10-26 17:00:34
鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润
【华创医药】鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润 公司发布25年三季报。25Q1-3,营业收入65.45亿元(+8.58%),归母净利润14.66亿元(-4.28%),扣非净利润11.69亿元(-8.21%)。25Q3,营业收入18.86亿元(+ 9.63%),归母净利润2.63亿元(-35.99%),扣非净利润2.56亿元(-17.50%)。公司首次进行三季度分红,向全体股东每十股派发现金红利2.0元,现金红利总额预计为2亿元。 分业务来看:1)呼吸治疗解决方案业务板块,25Q
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2025-10-24 14:47:21
核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化
核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化 事件:中共中央于10月24日上午举行新闻发布会,提出前瞻布局未来产业,推动核聚变能等成为新的经济增长点。 1、核聚变定位为未来产业,“十五五”政策值得期待。国家层面,“十五五”规划建议明确提出将核聚变作为新的经济增长点,此前国家发改委、国家能源局、工信部等均有表态支持核聚变发展,建议关注“十五五”政策催化。地方层面,上海、四川、安徽、江西等地均有政策支持及装置规划,有望形成核聚变产业集群。 2、BEST招标加速推进,资本开支有望提速。10月以
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2025-10-28 10:18:12
中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入
🧧【招商机械】中钨高新:pcb钻针扩产超预期,钨精矿加速注入 [烟花]金洲精工:#AIPCB钻针龙头,#扩产速度超预期 ●PCB钻针产能:9月7000万只,10月底超8000万只,预计26H1完成1.4亿只的技改方案,后续申请新技改方案。 ●优势:产品设计+工艺制程+钨自给率高,保障良率和精度。金洲具备一定设备自制能力,同时和瑞士装备企业建立长期合作关系,锁定其2026年产能,保障扩产和高端产品的精度。 ●AI产品结构:2024年加长、涂层、极小径钻针比例54%。公司高端通孔钻针产品市占率70
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PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行
【东财化工】PTA行业更新:反内卷加速,长丝-PTA有望同步上行 #原油价格触底反弹,成本面存在支撑。原油方面,10月24日布伦特原油价格收于65.94美元/桶,较上周+4.93美元/桶。一方面,美国加码对俄罗斯的制裁,且美国与委内瑞拉的摩擦发酵。另一方面,美国宣布增加100万桶战略储备,市场对于前期看空需求的过度悲观情绪有所缓和。据百川盈孚,24日PTA价格小幅上涨30元,至4450元/吨。 #长丝反内卷持续进行。据金联创统计,今年5月起,主流涤纶长丝大厂陆续开启减产,5月21日负荷下调15%
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石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速
【GFDX】石英股份:半导体石英砂通过国内头部存储公司验证,国产化进程有望加速,建议重点关注 根据wind,石英股份10月27日在投资者互动平台回答称:公司用自产高纯石英砂生产的半导体扩散领域用炉管系列石英材料,#近期已在国内头部存储晶圆制造企业顺利完成12英寸晶圆制造的全部工艺测试、并凭借卓越的性能成功通过认证、成功打破了进口材料在半导体用石英原料领域的绝对垄断,向产业链上游核心材料的完全自主可控迈出了坚实的一步。 #下游需求景气、半导体材料国产化有望加速。根据财联社,存储芯片价格的上涨已持续
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苑东生物发布2025年三季报
【兴证医药】苑东生物发布2025年三季报 Q3利润略好于预期,费用率下降,净利率提升。全年收入预计个位数增长,扣非利润20%+增长。 公司前三季度实现收入10.19亿元(同比-2%),归母净利润2.2亿元(同比+1.45%),扣非归母净利润1.73亿元(同比+3.1%)。毛利率75.69%(同比-1.86pct),净利率21.60%(同比+0.73pct),销售费用率31.45%(同比-2.58pct),管理费用率6.72%(同比-0.3pct),研发费用率17.99%(同比-0.1pct),财
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信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点
【兴证医药】信达生物:玛仕度肽头对头司美格鲁肽III期临床研究DREAMS-3达成主要终点 今日,公司宣布GLP-1/GCG双受体激动剂玛仕度肽针对T2DM合并肥胖的第四项III期临床研究(DREAMS-3)达成主要终点。 研究结果证明,对于T2DM合并肥胖患者: (1)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c<7.0%且体重较基线下降≥10%的受试者比例为48.0% vs. 21.0%(P<0.0001)。 (2)第32周时,玛仕度肽组 vs. 司美格鲁肽组中HbA1c较基线变
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阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call
阳光电源:数据中心配储及SST打开新空间,继续强call! 1、美国数据中心配储有望进一步为阳光电源打开成长空间。近期英伟达指出下一代高功率数据中心必须解决负载波动,引起市场对数据中心配储的关注。对此我们认为,为保障数据中心供电,平抑电网波动,建设周期短的电化学储能有望迎来新的增长趋势。根据Flexgen及现有项目指引,假定数据中心储能配比为100%功率2-4h左右,#则2025-2030年北美178GW新增数据中心装机可能对应至少356GWh储能需求,空间显著。阳光电源作为全球储能龙头,目前已
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储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好!
储能:国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间,继续强烈看好! 自9月储能基本面认知差修复及上修26年需求预期之后,触发储能进一步趋势性上涨的因素是什么?参考20-22年锂电及光伏的行情,需求预期的上修是核心。当前时点,我们认为国内需求增速有望从50%上修至翻倍,数据中心配储有望打开新的成长空间,有望催化股价再上台阶,具体来看: 1、复盘历史,不管锂电还是光伏,在成本下降+政策支持的奇点达到之后,都有翻倍增长的历史。25H2容量电价政策陆续发布之后,储能迎来爆发奇点,招中标规模持续超预期,202
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当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著
当升科技三季报分析:三元出货积极增长,铁锂盈利改善显著 事件:当升科技发布2025年三季报,2025Q3实现收入29.67亿元,同比增长49.54%,环比增长17.52%;归母净利润1.92亿元,同比增长8.02%,环比下滑4.43%;扣非净利润1.36亿元,同比增长29.36%,环比下滑26.42%。 1、拆分来看,2025Q3公司三元及钴酸锂出货1.5万吨左右,同比增长50%,环比增长7%;铁锂出货2.3万吨,同比增长5%,环比增长10%。盈利能力方面,报表少数股东损益为0.09亿元,铁锂盈
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游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会
游戏最新观点:基本面强劲且具备持续性,调整即是配置机会【广发传媒】 今天游戏板块回调显著,我们认为有几个潜在的原因,一是游戏工委出台三季度数据,国内游戏收入为880.26亿元,环比增长6.96%,同比下降4.08%,同比数据表现一般;二是中美贸易缓和后,游戏作为贸易中立的方向,此前有一部分避险资金;三是市场对基本面的持续性仍然有所担忧。 首先,游戏行业三季度运行趋势非常好,且这种趋势在行业头部及中腰部厂商的公开运营数据上持续验证,游戏工委的数据与行业运营情况存在背离。我们周末给出了近期观察到的四
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呼吸道检测跟踪-WEEK 43
呼吸道检测跟踪-WEEK 43 诊疗量:上周南北方ILI%均下降,南、北方ILI%分别为3.8%、2.7%。上周,全国流感监测网络实验室共累计检测ILI标本1.94万份,高于前一周水平(1.87万例),环比持续提升。 阳性率:上周全国流感监测网络实验室检测的ILI标本中,流感病毒阳性率为4.4%,较前一周上升1.1pct。全国门急诊ILI标本中阳性率前三位病原体为鼻病毒(11.0%)、肠道病毒(7.5%)、流感病毒(5.8%)。 气温:未来11-14天(11月3-6日),除西北地区、内蒙古、东北
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存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会
[礼物]【中信电子】存储加速上涨,美股表现亮眼,继续看好存储板块整体机会 主流存储加速涨价超预期。原厂端,韩媒报道韩国存储原厂将在25Q4继续调价,包括DRAM和NAND等上调30%,9月下旬三星预计部分DRAM上调15-30%,NAND上调5-10%,当前涨幅超预期。现货市场,据CFM闪存市场,10.14更新服务器用DDR4/DDR5较前月上涨30-70%/10-25%,10.24日更新Flash Wafer 512Gb TLC跳涨14%。 AI带动需求同时供给扩张谨慎,我们看好存储周期涨幅及
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外服控股:25Q3保持稳健增长
外服控股:25Q3保持稳健增长, 业绩概况:前三季度实现营收185.7亿元,同比+16.7%,归母5.2亿元,同比+3.9%,扣非归母3.7亿元,同比-7.0%;25Q3实现营收63.2亿元,同比+17.6%,归母1.4亿元,同比-0.5%,扣非归母1.2亿元,同比-11.3%。 #费用效率改善、毛利率受结构性影响 前三季度毛利率8.6%,同比-1.5pp,主要受外包收入占比提升影响,销售/管理/研发费用率分别为3.0/1.9/0.5,同比-0.4/-0.5/+0.03,预计费用率优化主要收益于
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板块调整或触底,重视核心标的低位机会
[庆祝]###【DBJX|人形机器人】板块调整或触底,重视核心标的低位机会 本周板块触底回升,周中板块出现利空仍然表现坚挺,三季报节将结束,叠加后续行业催化持续,预计短期震荡,我们认为T链和国产链核心等结构性板块更优。 [玫瑰]# T链进展更新,后续将逐步进入去伪存真阶段,关注核心卡位标的低位机会。特斯拉三季度业绩会更新机器人进展,q1(2/3月)准备展示量产原型机,明年年底开始建造100w台量产线,量产版本机器人或许要明年初推出,同时提出灵巧手等环节难度较大。特斯拉此前有多次节点上延后,但其实
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鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润
【华创医药】鱼跃医疗三季报点评:海外维持高增长,投入加大影响利润 公司发布25年三季报。25Q1-3,营业收入65.45亿元(+8.58%),归母净利润14.66亿元(-4.28%),扣非净利润11.69亿元(-8.21%)。25Q3,营业收入18.86亿元(+ 9.63%),归母净利润2.63亿元(-35.99%),扣非净利润2.56亿元(-17.50%)。公司首次进行三季度分红,向全体股东每十股派发现金红利2.0元,现金红利总额预计为2亿元。 分业务来看:1)呼吸治疗解决方案业务板块,25Q
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核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化
核聚变:“十五五”规划提及核聚变,重视政策和招标催化 事件:中共中央于10月24日上午举行新闻发布会,提出前瞻布局未来产业,推动核聚变能等成为新的经济增长点。 1、核聚变定位为未来产业,“十五五”政策值得期待。国家层面,“十五五”规划建议明确提出将核聚变作为新的经济增长点,此前国家发改委、国家能源局、工信部等均有表态支持核聚变发展,建议关注“十五五”政策催化。地方层面,上海、四川、安徽、江西等地均有政策支持及装置规划,有望形成核聚变产业集群。 2、BEST招标加速推进,资本开支有望提速。10月以
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