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盛夏的果实
2025-12-25 09:01:13
万向钱潮重点更新
【Ky机械】万向钱潮重点更新! 1、拿到T机器人正式供应商代码,按要求开好美元收款账户(机器人专用)、小批量订单。 2、直接对T,联合开发并供应3代机器人新型万向节轴承、关节轴承、谐波减速器用薄壁交叉滚子轴承和柔性轴承等,国内唯一。 3、26年1月份开始批量订单,26年8月份开始按每周3000到5000台机器人供货,10月份开始准备百万台机器人对应的产能。 4、全球产能布局,此前美国万向有26家工厂本地化运营,设备可批量复制,6个月内建好新产能。给T中国、泰国、美国三地报价,量产单机ASP万元。
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万向钱潮
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盛夏的果实
2025-12-24 20:43:10
世嘉科技当下弹性最大的光通信标的
🔥重点关注【世嘉科技】,当下弹性最大的光通信标的! [太阳]事件:公司今晚公告,增资光彩芯辰事宜已获标的公司股东会 2/3 以上通过。 我们曾在此前提示关注世嘉科技,当下胜率、赔率均有大提升: ①胜率:此前市场担忧收购光彩芯辰存在不确定性,市场传言较多造成股价波动。世嘉今晚公告增资入股光彩已获光彩股东会通过,后续为走流程阶段,我们认为世嘉增资光彩已经基本没有不确定性,后续有望复制汇绿-钧恒模式。 ②赔率:我们此前看重光彩的核心原因是其拥有 AMD 和 Apple 两个核心客户(均为一供),9
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世嘉科技
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盛夏的果实
2025-12-24 14:46:36
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐!
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐! 1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化
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盛夏的果实
2025-12-24 12:37:52
电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位
板块解读:【zx电新】20261224电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位 行业整体观点:电源板块目前仍处于产业初期,我们看好板块2026年表现。1)国内核心标的的批量或小批量均在2026;2)产业层面,NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容,2026市场空间将迎来三倍扩容。3)二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。 【麦格米特】近期公司反路演交流,我们重申两个观点:1)HVDC code一直都有,公司不需要单独申请;同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊
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欧陆通
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盛夏的果实
2025-12-24 11:54:50
宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行
【华西有色晏溶团队】宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行 价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.3万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂
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大中矿业
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盛夏的果实
2025-12-24 11:26:34
晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破
晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破 1、12英寸碳化硅外延取得突破,功率器件应用进度有望加快。继首条12英寸碳化硅中试线通线后,公司助力瀚天天成12英寸碳化硅外延全球首发,供应了核心外延设备以及衬底。12英寸碳化硅可承载的芯片(器件)数量实现大幅提升,较6吋晶片提升至4.4倍,较8吋晶片提升至2.3倍,将进一步降低碳化硅芯片的成本。在CoWos封装和AI眼镜带动下,12英寸碳化硅衬底有望在5-10年内快速导入功率半导体领域,形成新的市场增长点。 2、8英寸替代6英寸
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盛夏的果实
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股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材
()股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材 #事件: 华新集团(黄石国资委,持股比例16.26%)拟6个月内以集中竞价交易方式增持公司A股股份,增持总金额2-4亿元。 #今年股价涨幅远超国内同行: 截至12月19日,公司H股今年上涨135%;A股上涨102%。H股和A股涨幅在国内以水泥业务为主业的可比上市公司中分别位居第一和第二位。 #水泥出海第一股: 公司是最优秀的水泥出海企业。海外新兴市场为公司发展提供了广阔的舞台,13年出海经历+大股东豪瑞为公司提供了全球视野和无可复制
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2025-12-24 11:03:10
英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片
#英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片、全球DRAM市场排名长鑫存储份额保持5%、国家超算互联网发布“科学计算智能体”、字节跳动计划投入230亿美元发展AI 【AI算力·早知道·1223】 🔥AI算力 #英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片 ▪12月23日讯,英伟达已告知中国客户,计划于2026年2月中旬(农历春节前)开始向中国市场交付H200人工智能芯片,拟动用现有库存出货5000至10000套模组。然而,此次交付仍存在较大不确定性,需获得中国监管部门的最终批准,且美方将对每笔交
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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2025-12-23 14:41:48
伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振
伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振 #海外产能及渠道优势显著、海外客户拓展驱动量利齐升。2025Q1公司境外产品主要为新能源变压器(53%)、工业控制变压器(14%)和照明类产品(33%),北美及欧洲占比达到70%;2024年境外毛利率(30.5%)远高于国内(12.1%)。公司泰国、美国、墨西哥等境外产能逐步释放;海外产能持续推动北美、欧洲客户合作,带动产品销售。 #AIDC:移相变+变压器+巴拿马电源+SST全方位布局。自2017年起,有超100个数据中心在使用伊戈尔
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2025-12-23 12:20:34
CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
❗️【天风电新】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223 ———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、
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盛夏的果实
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日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户
日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户 [玫瑰]PCB/PCBA内部结构检测代表,可对PCB/PCBA制程中的偏位、桥接、虚焊、假焊等缺陷情况进行高分辨率影像检测,发现PCB内层走线的断裂,有效检验PCB中BGA、CSP等封装工艺的焊接缺陷,完善SMT工艺流程,提高产品良率。PCB客户涵盖景旺电子、安捷利电子等。 [玫瑰]半导体160kV开管微聚焦X射线源的智能检测装备已实现小批量出货,系国产开管射线源首创,实现最小0.8μm高精度检测,清晰呈现比头发丝细100倍的芯片内部结构。同时收
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2025-12-22 20:16:05
康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC
【国金医药】康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC [玫瑰]国内抗体技术先驱者,HER2双抗获批在即。公司聚焦抗肿瘤领域生物创新药的研发、生产与商业化,核心技术平台涵盖自研双特异性抗体与ADC技术。公司全球首款PD-L1皮下注射液KN035已于2021年11月获批上市,预期25/26/27年销售及特许权费用为1.3/1.28/1.25亿元。自研HER2双抗KN026在ESMO大会上披露2L+HER2阳性胃癌治疗时展现mPFS和mOs双强阳性疗效,该适应症的上市申请于202
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康宁杰瑞制药-B
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2025-12-22 17:38:58
持续看好锂板块行情
【申万金属】持续看好锂板块行情 本轮锂需求端的增长毋庸置疑。按中性预测,动力电池20%增长+储能60%增长,需求端26年增长明确,且有一季度企业排产情况作为验证。且需求增长过程中,下游不同环节补库有望放大需求,实际需求量或超预期。 #供给端的扰动因素或被市场忽视。市场认为锂价上涨背景下,供给增量在40wt以上,但部分项目扰动因素较多,实际增速有低预期可能: 1、阿根廷盐湖项目成本偏高,且有一定政策风险,项目爬坡需要时间;2、国内青海盐湖确定性较高,但西藏地区存在环保和高海拔水电供给问题,新建项目
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机器人&液冷加工设备—创世纪20251222
🌈【中金机械】机器人&液冷加工设备—创世纪20251222 我们昨日组织公司交流,2025年公司营收及机床出货量创历史新高,AI液冷、人形机器人业务为核心增长引擎。 2. Optimus+宇树结构件设备商。2025年设备销量近2000台,小五轴应用于结构件加工;与国内外Top10人形机器人tier1结构件企业深度合作,显著受益果链龙头企业全面转型机器人加工。 3. 液冷业务乘势算力爆发:CPU冷板/接头支架均需金属切削机床。创世纪推出专用机型适配液冷机柜大型化,ASP均价较传统机型高15%-1
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川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期
【天风电新】川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期 ——————————— 交流后对公司的认知超此前预期, 1)管路格局优秀且预计26年放量确定性高; 2)快接头战略规划清晰,外采+管路总成已送样海外、预计年内完成认证;自研混合材料方案与国内头部客户对接顺利,目标通过国内创新性方案影响海外市场。 🌼管路 海外项目推进明显加速,除近期英维克订单外,NV等海外大概率能拿到的项目已有批量,Coolermaster、英维克等新项目积极对接中。 国内国产替代趋势明确,公司有望获得主要份额。受中美
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川环科技
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万向钱潮重点更新
【Ky机械】万向钱潮重点更新! 1、拿到T机器人正式供应商代码,按要求开好美元收款账户(机器人专用)、小批量订单。 2、直接对T,联合开发并供应3代机器人新型万向节轴承、关节轴承、谐波减速器用薄壁交叉滚子轴承和柔性轴承等,国内唯一。 3、26年1月份开始批量订单,26年8月份开始按每周3000到5000台机器人供货,10月份开始准备百万台机器人对应的产能。 4、全球产能布局,此前美国万向有26家工厂本地化运营,设备可批量复制,6个月内建好新产能。给T中国、泰国、美国三地报价,量产单机ASP万元。
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2025-12-24 20:43:10
世嘉科技当下弹性最大的光通信标的
🔥重点关注【世嘉科技】,当下弹性最大的光通信标的! [太阳]事件:公司今晚公告,增资光彩芯辰事宜已获标的公司股东会 2/3 以上通过。 我们曾在此前提示关注世嘉科技,当下胜率、赔率均有大提升: ①胜率:此前市场担忧收购光彩芯辰存在不确定性,市场传言较多造成股价波动。世嘉今晚公告增资入股光彩已获光彩股东会通过,后续为走流程阶段,我们认为世嘉增资光彩已经基本没有不确定性,后续有望复制汇绿-钧恒模式。 ②赔率:我们此前看重光彩的核心原因是其拥有 AMD 和 Apple 两个核心客户(均为一供),9
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2025-12-24 14:46:36
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐!
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐! 1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化
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2025-12-24 12:37:52
电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位
板块解读:【zx电新】20261224电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位 行业整体观点:电源板块目前仍处于产业初期,我们看好板块2026年表现。1)国内核心标的的批量或小批量均在2026;2)产业层面,NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容,2026市场空间将迎来三倍扩容。3)二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。 【麦格米特】近期公司反路演交流,我们重申两个观点:1)HVDC code一直都有,公司不需要单独申请;同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊
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宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行
【华西有色晏溶团队】宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行 价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.3万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂
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晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破
晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破 1、12英寸碳化硅外延取得突破,功率器件应用进度有望加快。继首条12英寸碳化硅中试线通线后,公司助力瀚天天成12英寸碳化硅外延全球首发,供应了核心外延设备以及衬底。12英寸碳化硅可承载的芯片(器件)数量实现大幅提升,较6吋晶片提升至4.4倍,较8吋晶片提升至2.3倍,将进一步降低碳化硅芯片的成本。在CoWos封装和AI眼镜带动下,12英寸碳化硅衬底有望在5-10年内快速导入功率半导体领域,形成新的市场增长点。 2、8英寸替代6英寸
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股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材
()股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材 #事件: 华新集团(黄石国资委,持股比例16.26%)拟6个月内以集中竞价交易方式增持公司A股股份,增持总金额2-4亿元。 #今年股价涨幅远超国内同行: 截至12月19日,公司H股今年上涨135%;A股上涨102%。H股和A股涨幅在国内以水泥业务为主业的可比上市公司中分别位居第一和第二位。 #水泥出海第一股: 公司是最优秀的水泥出海企业。海外新兴市场为公司发展提供了广阔的舞台,13年出海经历+大股东豪瑞为公司提供了全球视野和无可复制
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英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片
#英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片、全球DRAM市场排名长鑫存储份额保持5%、国家超算互联网发布“科学计算智能体”、字节跳动计划投入230亿美元发展AI 【AI算力·早知道·1223】 🔥AI算力 #英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片 ▪12月23日讯,英伟达已告知中国客户,计划于2026年2月中旬(农历春节前)开始向中国市场交付H200人工智能芯片,拟动用现有库存出货5000至10000套模组。然而,此次交付仍存在较大不确定性,需获得中国监管部门的最终批准,且美方将对每笔交
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振
伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振 #海外产能及渠道优势显著、海外客户拓展驱动量利齐升。2025Q1公司境外产品主要为新能源变压器(53%)、工业控制变压器(14%)和照明类产品(33%),北美及欧洲占比达到70%;2024年境外毛利率(30.5%)远高于国内(12.1%)。公司泰国、美国、墨西哥等境外产能逐步释放;海外产能持续推动北美、欧洲客户合作,带动产品销售。 #AIDC:移相变+变压器+巴拿马电源+SST全方位布局。自2017年起,有超100个数据中心在使用伊戈尔
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CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
❗️【天风电新】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223 ———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、
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日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户
日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户 [玫瑰]PCB/PCBA内部结构检测代表,可对PCB/PCBA制程中的偏位、桥接、虚焊、假焊等缺陷情况进行高分辨率影像检测,发现PCB内层走线的断裂,有效检验PCB中BGA、CSP等封装工艺的焊接缺陷,完善SMT工艺流程,提高产品良率。PCB客户涵盖景旺电子、安捷利电子等。 [玫瑰]半导体160kV开管微聚焦X射线源的智能检测装备已实现小批量出货,系国产开管射线源首创,实现最小0.8μm高精度检测,清晰呈现比头发丝细100倍的芯片内部结构。同时收
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康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC
【国金医药】康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC [玫瑰]国内抗体技术先驱者,HER2双抗获批在即。公司聚焦抗肿瘤领域生物创新药的研发、生产与商业化,核心技术平台涵盖自研双特异性抗体与ADC技术。公司全球首款PD-L1皮下注射液KN035已于2021年11月获批上市,预期25/26/27年销售及特许权费用为1.3/1.28/1.25亿元。自研HER2双抗KN026在ESMO大会上披露2L+HER2阳性胃癌治疗时展现mPFS和mOs双强阳性疗效,该适应症的上市申请于202
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持续看好锂板块行情
【申万金属】持续看好锂板块行情 本轮锂需求端的增长毋庸置疑。按中性预测,动力电池20%增长+储能60%增长,需求端26年增长明确,且有一季度企业排产情况作为验证。且需求增长过程中,下游不同环节补库有望放大需求,实际需求量或超预期。 #供给端的扰动因素或被市场忽视。市场认为锂价上涨背景下,供给增量在40wt以上,但部分项目扰动因素较多,实际增速有低预期可能: 1、阿根廷盐湖项目成本偏高,且有一定政策风险,项目爬坡需要时间;2、国内青海盐湖确定性较高,但西藏地区存在环保和高海拔水电供给问题,新建项目
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机器人&液冷加工设备—创世纪20251222
🌈【中金机械】机器人&液冷加工设备—创世纪20251222 我们昨日组织公司交流,2025年公司营收及机床出货量创历史新高,AI液冷、人形机器人业务为核心增长引擎。 2. Optimus+宇树结构件设备商。2025年设备销量近2000台,小五轴应用于结构件加工;与国内外Top10人形机器人tier1结构件企业深度合作,显著受益果链龙头企业全面转型机器人加工。 3. 液冷业务乘势算力爆发:CPU冷板/接头支架均需金属切削机床。创世纪推出专用机型适配液冷机柜大型化,ASP均价较传统机型高15%-1
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川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期
【天风电新】川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期 ——————————— 交流后对公司的认知超此前预期, 1)管路格局优秀且预计26年放量确定性高; 2)快接头战略规划清晰,外采+管路总成已送样海外、预计年内完成认证;自研混合材料方案与国内头部客户对接顺利,目标通过国内创新性方案影响海外市场。 🌼管路 海外项目推进明显加速,除近期英维克订单外,NV等海外大概率能拿到的项目已有批量,Coolermaster、英维克等新项目积极对接中。 国内国产替代趋势明确,公司有望获得主要份额。受中美
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2025-12-25 09:01:13
万向钱潮重点更新
【Ky机械】万向钱潮重点更新! 1、拿到T机器人正式供应商代码,按要求开好美元收款账户(机器人专用)、小批量订单。 2、直接对T,联合开发并供应3代机器人新型万向节轴承、关节轴承、谐波减速器用薄壁交叉滚子轴承和柔性轴承等,国内唯一。 3、26年1月份开始批量订单,26年8月份开始按每周3000到5000台机器人供货,10月份开始准备百万台机器人对应的产能。 4、全球产能布局,此前美国万向有26家工厂本地化运营,设备可批量复制,6个月内建好新产能。给T中国、泰国、美国三地报价,量产单机ASP万元。
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万向钱潮
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盛夏的果实
2025-12-24 20:43:10
世嘉科技当下弹性最大的光通信标的
🔥重点关注【世嘉科技】,当下弹性最大的光通信标的! [太阳]事件:公司今晚公告,增资光彩芯辰事宜已获标的公司股东会 2/3 以上通过。 我们曾在此前提示关注世嘉科技,当下胜率、赔率均有大提升: ①胜率:此前市场担忧收购光彩芯辰存在不确定性,市场传言较多造成股价波动。世嘉今晚公告增资入股光彩已获光彩股东会通过,后续为走流程阶段,我们认为世嘉增资光彩已经基本没有不确定性,后续有望复制汇绿-钧恒模式。 ②赔率:我们此前看重光彩的核心原因是其拥有 AMD 和 Apple 两个核心客户(均为一供),9
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世嘉科技
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盛夏的果实
2025-12-24 14:46:36
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐!
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐! 1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化
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盛夏的果实
2025-12-24 12:37:52
电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位
板块解读:【zx电新】20261224电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位 行业整体观点:电源板块目前仍处于产业初期,我们看好板块2026年表现。1)国内核心标的的批量或小批量均在2026;2)产业层面,NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容,2026市场空间将迎来三倍扩容。3)二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。 【麦格米特】近期公司反路演交流,我们重申两个观点:1)HVDC code一直都有,公司不需要单独申请;同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊
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盛夏的果实
2025-12-24 11:54:50
宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行
【华西有色晏溶团队】宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行 价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.3万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂
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盛夏的果实
2025-12-24 11:26:34
晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破
晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破 1、12英寸碳化硅外延取得突破,功率器件应用进度有望加快。继首条12英寸碳化硅中试线通线后,公司助力瀚天天成12英寸碳化硅外延全球首发,供应了核心外延设备以及衬底。12英寸碳化硅可承载的芯片(器件)数量实现大幅提升,较6吋晶片提升至4.4倍,较8吋晶片提升至2.3倍,将进一步降低碳化硅芯片的成本。在CoWos封装和AI眼镜带动下,12英寸碳化硅衬底有望在5-10年内快速导入功率半导体领域,形成新的市场增长点。 2、8英寸替代6英寸
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盛夏的果实
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股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材
()股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材 #事件: 华新集团(黄石国资委,持股比例16.26%)拟6个月内以集中竞价交易方式增持公司A股股份,增持总金额2-4亿元。 #今年股价涨幅远超国内同行: 截至12月19日,公司H股今年上涨135%;A股上涨102%。H股和A股涨幅在国内以水泥业务为主业的可比上市公司中分别位居第一和第二位。 #水泥出海第一股: 公司是最优秀的水泥出海企业。海外新兴市场为公司发展提供了广阔的舞台,13年出海经历+大股东豪瑞为公司提供了全球视野和无可复制
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2025-12-24 11:03:10
英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片
#英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片、全球DRAM市场排名长鑫存储份额保持5%、国家超算互联网发布“科学计算智能体”、字节跳动计划投入230亿美元发展AI 【AI算力·早知道·1223】 🔥AI算力 #英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片 ▪12月23日讯,英伟达已告知中国客户,计划于2026年2月中旬(农历春节前)开始向中国市场交付H200人工智能芯片,拟动用现有库存出货5000至10000套模组。然而,此次交付仍存在较大不确定性,需获得中国监管部门的最终批准,且美方将对每笔交
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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2025-12-23 14:41:48
伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振
伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振 #海外产能及渠道优势显著、海外客户拓展驱动量利齐升。2025Q1公司境外产品主要为新能源变压器(53%)、工业控制变压器(14%)和照明类产品(33%),北美及欧洲占比达到70%;2024年境外毛利率(30.5%)远高于国内(12.1%)。公司泰国、美国、墨西哥等境外产能逐步释放;海外产能持续推动北美、欧洲客户合作,带动产品销售。 #AIDC:移相变+变压器+巴拿马电源+SST全方位布局。自2017年起,有超100个数据中心在使用伊戈尔
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CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
❗️【天风电新】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223 ———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、
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日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户
日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户 [玫瑰]PCB/PCBA内部结构检测代表,可对PCB/PCBA制程中的偏位、桥接、虚焊、假焊等缺陷情况进行高分辨率影像检测,发现PCB内层走线的断裂,有效检验PCB中BGA、CSP等封装工艺的焊接缺陷,完善SMT工艺流程,提高产品良率。PCB客户涵盖景旺电子、安捷利电子等。 [玫瑰]半导体160kV开管微聚焦X射线源的智能检测装备已实现小批量出货,系国产开管射线源首创,实现最小0.8μm高精度检测,清晰呈现比头发丝细100倍的芯片内部结构。同时收
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康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC
【国金医药】康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC [玫瑰]国内抗体技术先驱者,HER2双抗获批在即。公司聚焦抗肿瘤领域生物创新药的研发、生产与商业化,核心技术平台涵盖自研双特异性抗体与ADC技术。公司全球首款PD-L1皮下注射液KN035已于2021年11月获批上市,预期25/26/27年销售及特许权费用为1.3/1.28/1.25亿元。自研HER2双抗KN026在ESMO大会上披露2L+HER2阳性胃癌治疗时展现mPFS和mOs双强阳性疗效,该适应症的上市申请于202
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持续看好锂板块行情
【申万金属】持续看好锂板块行情 本轮锂需求端的增长毋庸置疑。按中性预测,动力电池20%增长+储能60%增长,需求端26年增长明确,且有一季度企业排产情况作为验证。且需求增长过程中,下游不同环节补库有望放大需求,实际需求量或超预期。 #供给端的扰动因素或被市场忽视。市场认为锂价上涨背景下,供给增量在40wt以上,但部分项目扰动因素较多,实际增速有低预期可能: 1、阿根廷盐湖项目成本偏高,且有一定政策风险,项目爬坡需要时间;2、国内青海盐湖确定性较高,但西藏地区存在环保和高海拔水电供给问题,新建项目
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机器人&液冷加工设备—创世纪20251222
🌈【中金机械】机器人&液冷加工设备—创世纪20251222 我们昨日组织公司交流,2025年公司营收及机床出货量创历史新高,AI液冷、人形机器人业务为核心增长引擎。 2. Optimus+宇树结构件设备商。2025年设备销量近2000台,小五轴应用于结构件加工;与国内外Top10人形机器人tier1结构件企业深度合作,显著受益果链龙头企业全面转型机器人加工。 3. 液冷业务乘势算力爆发:CPU冷板/接头支架均需金属切削机床。创世纪推出专用机型适配液冷机柜大型化,ASP均价较传统机型高15%-1
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川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期
【天风电新】川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期 ——————————— 交流后对公司的认知超此前预期, 1)管路格局优秀且预计26年放量确定性高; 2)快接头战略规划清晰,外采+管路总成已送样海外、预计年内完成认证;自研混合材料方案与国内头部客户对接顺利,目标通过国内创新性方案影响海外市场。 🌼管路 海外项目推进明显加速,除近期英维克订单外,NV等海外大概率能拿到的项目已有批量,Coolermaster、英维克等新项目积极对接中。 国内国产替代趋势明确,公司有望获得主要份额。受中美
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万向钱潮重点更新
【Ky机械】万向钱潮重点更新! 1、拿到T机器人正式供应商代码,按要求开好美元收款账户(机器人专用)、小批量订单。 2、直接对T,联合开发并供应3代机器人新型万向节轴承、关节轴承、谐波减速器用薄壁交叉滚子轴承和柔性轴承等,国内唯一。 3、26年1月份开始批量订单,26年8月份开始按每周3000到5000台机器人供货,10月份开始准备百万台机器人对应的产能。 4、全球产能布局,此前美国万向有26家工厂本地化运营,设备可批量复制,6个月内建好新产能。给T中国、泰国、美国三地报价,量产单机ASP万元。
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世嘉科技当下弹性最大的光通信标的
🔥重点关注【世嘉科技】,当下弹性最大的光通信标的! [太阳]事件:公司今晚公告,增资光彩芯辰事宜已获标的公司股东会 2/3 以上通过。 我们曾在此前提示关注世嘉科技,当下胜率、赔率均有大提升: ①胜率:此前市场担忧收购光彩芯辰存在不确定性,市场传言较多造成股价波动。世嘉今晚公告增资入股光彩已获光彩股东会通过,后续为走流程阶段,我们认为世嘉增资光彩已经基本没有不确定性,后续有望复制汇绿-钧恒模式。 ②赔率:我们此前看重光彩的核心原因是其拥有 AMD 和 Apple 两个核心客户(均为一供),9
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天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐!
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐! 1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化
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2025-12-24 12:37:52
电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位
板块解读:【zx电新】20261224电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位 行业整体观点:电源板块目前仍处于产业初期,我们看好板块2026年表现。1)国内核心标的的批量或小批量均在2026;2)产业层面,NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容,2026市场空间将迎来三倍扩容。3)二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。 【麦格米特】近期公司反路演交流,我们重申两个观点:1)HVDC code一直都有,公司不需要单独申请;同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊
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宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行
【华西有色晏溶团队】宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行 价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.3万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂
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晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破
晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破 1、12英寸碳化硅外延取得突破,功率器件应用进度有望加快。继首条12英寸碳化硅中试线通线后,公司助力瀚天天成12英寸碳化硅外延全球首发,供应了核心外延设备以及衬底。12英寸碳化硅可承载的芯片(器件)数量实现大幅提升,较6吋晶片提升至4.4倍,较8吋晶片提升至2.3倍,将进一步降低碳化硅芯片的成本。在CoWos封装和AI眼镜带动下,12英寸碳化硅衬底有望在5-10年内快速导入功率半导体领域,形成新的市场增长点。 2、8英寸替代6英寸
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股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材
()股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材 #事件: 华新集团(黄石国资委,持股比例16.26%)拟6个月内以集中竞价交易方式增持公司A股股份,增持总金额2-4亿元。 #今年股价涨幅远超国内同行: 截至12月19日,公司H股今年上涨135%;A股上涨102%。H股和A股涨幅在国内以水泥业务为主业的可比上市公司中分别位居第一和第二位。 #水泥出海第一股: 公司是最优秀的水泥出海企业。海外新兴市场为公司发展提供了广阔的舞台,13年出海经历+大股东豪瑞为公司提供了全球视野和无可复制
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英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片
#英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片、全球DRAM市场排名长鑫存储份额保持5%、国家超算互联网发布“科学计算智能体”、字节跳动计划投入230亿美元发展AI 【AI算力·早知道·1223】 🔥AI算力 #英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片 ▪12月23日讯,英伟达已告知中国客户,计划于2026年2月中旬(农历春节前)开始向中国市场交付H200人工智能芯片,拟动用现有库存出货5000至10000套模组。然而,此次交付仍存在较大不确定性,需获得中国监管部门的最终批准,且美方将对每笔交
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振
伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振 #海外产能及渠道优势显著、海外客户拓展驱动量利齐升。2025Q1公司境外产品主要为新能源变压器(53%)、工业控制变压器(14%)和照明类产品(33%),北美及欧洲占比达到70%;2024年境外毛利率(30.5%)远高于国内(12.1%)。公司泰国、美国、墨西哥等境外产能逐步释放;海外产能持续推动北美、欧洲客户合作,带动产品销售。 #AIDC:移相变+变压器+巴拿马电源+SST全方位布局。自2017年起,有超100个数据中心在使用伊戈尔
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CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
❗️【天风电新】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223 ———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、
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日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户
日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户 [玫瑰]PCB/PCBA内部结构检测代表,可对PCB/PCBA制程中的偏位、桥接、虚焊、假焊等缺陷情况进行高分辨率影像检测,发现PCB内层走线的断裂,有效检验PCB中BGA、CSP等封装工艺的焊接缺陷,完善SMT工艺流程,提高产品良率。PCB客户涵盖景旺电子、安捷利电子等。 [玫瑰]半导体160kV开管微聚焦X射线源的智能检测装备已实现小批量出货,系国产开管射线源首创,实现最小0.8μm高精度检测,清晰呈现比头发丝细100倍的芯片内部结构。同时收
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康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC
【国金医药】康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC [玫瑰]国内抗体技术先驱者,HER2双抗获批在即。公司聚焦抗肿瘤领域生物创新药的研发、生产与商业化,核心技术平台涵盖自研双特异性抗体与ADC技术。公司全球首款PD-L1皮下注射液KN035已于2021年11月获批上市,预期25/26/27年销售及特许权费用为1.3/1.28/1.25亿元。自研HER2双抗KN026在ESMO大会上披露2L+HER2阳性胃癌治疗时展现mPFS和mOs双强阳性疗效,该适应症的上市申请于202
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持续看好锂板块行情
【申万金属】持续看好锂板块行情 本轮锂需求端的增长毋庸置疑。按中性预测,动力电池20%增长+储能60%增长,需求端26年增长明确,且有一季度企业排产情况作为验证。且需求增长过程中,下游不同环节补库有望放大需求,实际需求量或超预期。 #供给端的扰动因素或被市场忽视。市场认为锂价上涨背景下,供给增量在40wt以上,但部分项目扰动因素较多,实际增速有低预期可能: 1、阿根廷盐湖项目成本偏高,且有一定政策风险,项目爬坡需要时间;2、国内青海盐湖确定性较高,但西藏地区存在环保和高海拔水电供给问题,新建项目
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机器人&液冷加工设备—创世纪20251222
🌈【中金机械】机器人&液冷加工设备—创世纪20251222 我们昨日组织公司交流,2025年公司营收及机床出货量创历史新高,AI液冷、人形机器人业务为核心增长引擎。 2. Optimus+宇树结构件设备商。2025年设备销量近2000台,小五轴应用于结构件加工;与国内外Top10人形机器人tier1结构件企业深度合作,显著受益果链龙头企业全面转型机器人加工。 3. 液冷业务乘势算力爆发:CPU冷板/接头支架均需金属切削机床。创世纪推出专用机型适配液冷机柜大型化,ASP均价较传统机型高15%-1
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川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期
【天风电新】川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期 ——————————— 交流后对公司的认知超此前预期, 1)管路格局优秀且预计26年放量确定性高; 2)快接头战略规划清晰,外采+管路总成已送样海外、预计年内完成认证;自研混合材料方案与国内头部客户对接顺利,目标通过国内创新性方案影响海外市场。 🌼管路 海外项目推进明显加速,除近期英维克订单外,NV等海外大概率能拿到的项目已有批量,Coolermaster、英维克等新项目积极对接中。 国内国产替代趋势明确,公司有望获得主要份额。受中美
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万向钱潮重点更新
【Ky机械】万向钱潮重点更新! 1、拿到T机器人正式供应商代码,按要求开好美元收款账户(机器人专用)、小批量订单。 2、直接对T,联合开发并供应3代机器人新型万向节轴承、关节轴承、谐波减速器用薄壁交叉滚子轴承和柔性轴承等,国内唯一。 3、26年1月份开始批量订单,26年8月份开始按每周3000到5000台机器人供货,10月份开始准备百万台机器人对应的产能。 4、全球产能布局,此前美国万向有26家工厂本地化运营,设备可批量复制,6个月内建好新产能。给T中国、泰国、美国三地报价,量产单机ASP万元。
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2025-12-24 20:43:10
世嘉科技当下弹性最大的光通信标的
🔥重点关注【世嘉科技】,当下弹性最大的光通信标的! [太阳]事件:公司今晚公告,增资光彩芯辰事宜已获标的公司股东会 2/3 以上通过。 我们曾在此前提示关注世嘉科技,当下胜率、赔率均有大提升: ①胜率:此前市场担忧收购光彩芯辰存在不确定性,市场传言较多造成股价波动。世嘉今晚公告增资入股光彩已获光彩股东会通过,后续为走流程阶段,我们认为世嘉增资光彩已经基本没有不确定性,后续有望复制汇绿-钧恒模式。 ②赔率:我们此前看重光彩的核心原因是其拥有 AMD 和 Apple 两个核心客户(均为一供),9
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世嘉科技
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盛夏的果实
2025-12-24 14:46:36
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐!
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐! 1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化
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盛夏的果实
2025-12-24 12:37:52
电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位
板块解读:【zx电新】20261224电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位 行业整体观点:电源板块目前仍处于产业初期,我们看好板块2026年表现。1)国内核心标的的批量或小批量均在2026;2)产业层面,NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容,2026市场空间将迎来三倍扩容。3)二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。 【麦格米特】近期公司反路演交流,我们重申两个观点:1)HVDC code一直都有,公司不需要单独申请;同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊
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盛夏的果实
2025-12-24 11:54:50
宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行
【华西有色晏溶团队】宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行 价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.3万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂
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2025-12-24 11:26:34
晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破
晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破 1、12英寸碳化硅外延取得突破,功率器件应用进度有望加快。继首条12英寸碳化硅中试线通线后,公司助力瀚天天成12英寸碳化硅外延全球首发,供应了核心外延设备以及衬底。12英寸碳化硅可承载的芯片(器件)数量实现大幅提升,较6吋晶片提升至4.4倍,较8吋晶片提升至2.3倍,将进一步降低碳化硅芯片的成本。在CoWos封装和AI眼镜带动下,12英寸碳化硅衬底有望在5-10年内快速导入功率半导体领域,形成新的市场增长点。 2、8英寸替代6英寸
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2025-12-24 11:04:41
股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材
()股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材 #事件: 华新集团(黄石国资委,持股比例16.26%)拟6个月内以集中竞价交易方式增持公司A股股份,增持总金额2-4亿元。 #今年股价涨幅远超国内同行: 截至12月19日,公司H股今年上涨135%;A股上涨102%。H股和A股涨幅在国内以水泥业务为主业的可比上市公司中分别位居第一和第二位。 #水泥出海第一股: 公司是最优秀的水泥出海企业。海外新兴市场为公司发展提供了广阔的舞台,13年出海经历+大股东豪瑞为公司提供了全球视野和无可复制
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2025-12-24 11:03:10
英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片
#英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片、全球DRAM市场排名长鑫存储份额保持5%、国家超算互联网发布“科学计算智能体”、字节跳动计划投入230亿美元发展AI 【AI算力·早知道·1223】 🔥AI算力 #英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片 ▪12月23日讯,英伟达已告知中国客户,计划于2026年2月中旬(农历春节前)开始向中国市场交付H200人工智能芯片,拟动用现有库存出货5000至10000套模组。然而,此次交付仍存在较大不确定性,需获得中国监管部门的最终批准,且美方将对每笔交
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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2025-12-23 14:41:48
伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振
伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振 #海外产能及渠道优势显著、海外客户拓展驱动量利齐升。2025Q1公司境外产品主要为新能源变压器(53%)、工业控制变压器(14%)和照明类产品(33%),北美及欧洲占比达到70%;2024年境外毛利率(30.5%)远高于国内(12.1%)。公司泰国、美国、墨西哥等境外产能逐步释放;海外产能持续推动北美、欧洲客户合作,带动产品销售。 #AIDC:移相变+变压器+巴拿马电源+SST全方位布局。自2017年起,有超100个数据中心在使用伊戈尔
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CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
❗️【天风电新】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223 ———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、
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日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户
日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户 [玫瑰]PCB/PCBA内部结构检测代表,可对PCB/PCBA制程中的偏位、桥接、虚焊、假焊等缺陷情况进行高分辨率影像检测,发现PCB内层走线的断裂,有效检验PCB中BGA、CSP等封装工艺的焊接缺陷,完善SMT工艺流程,提高产品良率。PCB客户涵盖景旺电子、安捷利电子等。 [玫瑰]半导体160kV开管微聚焦X射线源的智能检测装备已实现小批量出货,系国产开管射线源首创,实现最小0.8μm高精度检测,清晰呈现比头发丝细100倍的芯片内部结构。同时收
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日联科技
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康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC
【国金医药】康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC [玫瑰]国内抗体技术先驱者,HER2双抗获批在即。公司聚焦抗肿瘤领域生物创新药的研发、生产与商业化,核心技术平台涵盖自研双特异性抗体与ADC技术。公司全球首款PD-L1皮下注射液KN035已于2021年11月获批上市,预期25/26/27年销售及特许权费用为1.3/1.28/1.25亿元。自研HER2双抗KN026在ESMO大会上披露2L+HER2阳性胃癌治疗时展现mPFS和mOs双强阳性疗效,该适应症的上市申请于202
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持续看好锂板块行情
【申万金属】持续看好锂板块行情 本轮锂需求端的增长毋庸置疑。按中性预测,动力电池20%增长+储能60%增长,需求端26年增长明确,且有一季度企业排产情况作为验证。且需求增长过程中,下游不同环节补库有望放大需求,实际需求量或超预期。 #供给端的扰动因素或被市场忽视。市场认为锂价上涨背景下,供给增量在40wt以上,但部分项目扰动因素较多,实际增速有低预期可能: 1、阿根廷盐湖项目成本偏高,且有一定政策风险,项目爬坡需要时间;2、国内青海盐湖确定性较高,但西藏地区存在环保和高海拔水电供给问题,新建项目
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机器人&液冷加工设备—创世纪20251222
🌈【中金机械】机器人&液冷加工设备—创世纪20251222 我们昨日组织公司交流,2025年公司营收及机床出货量创历史新高,AI液冷、人形机器人业务为核心增长引擎。 2. Optimus+宇树结构件设备商。2025年设备销量近2000台,小五轴应用于结构件加工;与国内外Top10人形机器人tier1结构件企业深度合作,显著受益果链龙头企业全面转型机器人加工。 3. 液冷业务乘势算力爆发:CPU冷板/接头支架均需金属切削机床。创世纪推出专用机型适配液冷机柜大型化,ASP均价较传统机型高15%-1
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2025-12-22 14:21:42
川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期
【天风电新】川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期 ——————————— 交流后对公司的认知超此前预期, 1)管路格局优秀且预计26年放量确定性高; 2)快接头战略规划清晰,外采+管路总成已送样海外、预计年内完成认证;自研混合材料方案与国内头部客户对接顺利,目标通过国内创新性方案影响海外市场。 🌼管路 海外项目推进明显加速,除近期英维克订单外,NV等海外大概率能拿到的项目已有批量,Coolermaster、英维克等新项目积极对接中。 国内国产替代趋势明确,公司有望获得主要份额。受中美
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2025-12-25 09:01:13
万向钱潮重点更新
【Ky机械】万向钱潮重点更新! 1、拿到T机器人正式供应商代码,按要求开好美元收款账户(机器人专用)、小批量订单。 2、直接对T,联合开发并供应3代机器人新型万向节轴承、关节轴承、谐波减速器用薄壁交叉滚子轴承和柔性轴承等,国内唯一。 3、26年1月份开始批量订单,26年8月份开始按每周3000到5000台机器人供货,10月份开始准备百万台机器人对应的产能。 4、全球产能布局,此前美国万向有26家工厂本地化运营,设备可批量复制,6个月内建好新产能。给T中国、泰国、美国三地报价,量产单机ASP万元。
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2025-12-24 20:43:10
世嘉科技当下弹性最大的光通信标的
🔥重点关注【世嘉科技】,当下弹性最大的光通信标的! [太阳]事件:公司今晚公告,增资光彩芯辰事宜已获标的公司股东会 2/3 以上通过。 我们曾在此前提示关注世嘉科技,当下胜率、赔率均有大提升: ①胜率:此前市场担忧收购光彩芯辰存在不确定性,市场传言较多造成股价波动。世嘉今晚公告增资入股光彩已获光彩股东会通过,后续为走流程阶段,我们认为世嘉增资光彩已经基本没有不确定性,后续有望复制汇绿-钧恒模式。 ②赔率:我们此前看重光彩的核心原因是其拥有 AMD 和 Apple 两个核心客户(均为一供),9
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2025-12-24 14:46:36
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐!
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐! 1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化
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2025-12-24 12:37:52
电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位
板块解读:【zx电新】20261224电源大涨点评:关注柜内电源核心卡位 行业整体观点:电源板块目前仍处于产业初期,我们看好板块2026年表现。1)国内核心标的的批量或小批量均在2026;2)产业层面,NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容,2026市场空间将迎来三倍扩容。3)二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。 【麦格米特】近期公司反路演交流,我们重申两个观点:1)HVDC code一直都有,公司不需要单独申请;同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊
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宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行
【华西有色晏溶团队】宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价或继续上行 价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.3万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂
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晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破
晶盛机电:供应外延设备和衬底材料,助力12英寸碳化硅外延取得突破 1、12英寸碳化硅外延取得突破,功率器件应用进度有望加快。继首条12英寸碳化硅中试线通线后,公司助力瀚天天成12英寸碳化硅外延全球首发,供应了核心外延设备以及衬底。12英寸碳化硅可承载的芯片(器件)数量实现大幅提升,较6吋晶片提升至4.4倍,较8吋晶片提升至2.3倍,将进一步降低碳化硅芯片的成本。在CoWos封装和AI眼镜带动下,12英寸碳化硅衬底有望在5-10年内快速导入功率半导体领域,形成新的市场增长点。 2、8英寸替代6英寸
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股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材
()股东增持彰显发展信心,水泥出海进入快车道。坚定看好华新建材 #事件: 华新集团(黄石国资委,持股比例16.26%)拟6个月内以集中竞价交易方式增持公司A股股份,增持总金额2-4亿元。 #今年股价涨幅远超国内同行: 截至12月19日,公司H股今年上涨135%;A股上涨102%。H股和A股涨幅在国内以水泥业务为主业的可比上市公司中分别位居第一和第二位。 #水泥出海第一股: 公司是最优秀的水泥出海企业。海外新兴市场为公司发展提供了广阔的舞台,13年出海经历+大股东豪瑞为公司提供了全球视野和无可复制
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英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片
#英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片、全球DRAM市场排名长鑫存储份额保持5%、国家超算互联网发布“科学计算智能体”、字节跳动计划投入230亿美元发展AI 【AI算力·早知道·1223】 🔥AI算力 #英伟达拟于2月中旬起向中国交付H200芯片 ▪12月23日讯,英伟达已告知中国客户,计划于2026年2月中旬(农历春节前)开始向中国市场交付H200人工智能芯片,拟动用现有库存出货5000至10000套模组。然而,此次交付仍存在较大不确定性,需获得中国监管部门的最终批准,且美方将对每笔交
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振
伊戈尔推荐:北美缺电稀缺标的,AIDC+配电+储能逻辑共振 #海外产能及渠道优势显著、海外客户拓展驱动量利齐升。2025Q1公司境外产品主要为新能源变压器(53%)、工业控制变压器(14%)和照明类产品(33%),北美及欧洲占比达到70%;2024年境外毛利率(30.5%)远高于国内(12.1%)。公司泰国、美国、墨西哥等境外产能逐步释放;海外产能持续推动北美、欧洲客户合作,带动产品销售。 #AIDC:移相变+变压器+巴拿马电源+SST全方位布局。自2017年起,有超100个数据中心在使用伊戈尔
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CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
❗️【天风电新】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223 ———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、
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日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户
日联科技点评:半导体存储/PCB领域新增头部客户 [玫瑰]PCB/PCBA内部结构检测代表,可对PCB/PCBA制程中的偏位、桥接、虚焊、假焊等缺陷情况进行高分辨率影像检测,发现PCB内层走线的断裂,有效检验PCB中BGA、CSP等封装工艺的焊接缺陷,完善SMT工艺流程,提高产品良率。PCB客户涵盖景旺电子、安捷利电子等。 [玫瑰]半导体160kV开管微聚焦X射线源的智能检测装备已实现小批量出货,系国产开管射线源首创,实现最小0.8μm高精度检测,清晰呈现比头发丝细100倍的芯片内部结构。同时收
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康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC
【国金医药】康宁杰瑞-首次覆盖:抗体技术先驱者,构筑全球同类首创双抗ADC [玫瑰]国内抗体技术先驱者,HER2双抗获批在即。公司聚焦抗肿瘤领域生物创新药的研发、生产与商业化,核心技术平台涵盖自研双特异性抗体与ADC技术。公司全球首款PD-L1皮下注射液KN035已于2021年11月获批上市,预期25/26/27年销售及特许权费用为1.3/1.28/1.25亿元。自研HER2双抗KN026在ESMO大会上披露2L+HER2阳性胃癌治疗时展现mPFS和mOs双强阳性疗效,该适应症的上市申请于202
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康宁杰瑞制药-B
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持续看好锂板块行情
【申万金属】持续看好锂板块行情 本轮锂需求端的增长毋庸置疑。按中性预测,动力电池20%增长+储能60%增长,需求端26年增长明确,且有一季度企业排产情况作为验证。且需求增长过程中,下游不同环节补库有望放大需求,实际需求量或超预期。 #供给端的扰动因素或被市场忽视。市场认为锂价上涨背景下,供给增量在40wt以上,但部分项目扰动因素较多,实际增速有低预期可能: 1、阿根廷盐湖项目成本偏高,且有一定政策风险,项目爬坡需要时间;2、国内青海盐湖确定性较高,但西藏地区存在环保和高海拔水电供给问题,新建项目
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机器人&液冷加工设备—创世纪20251222
🌈【中金机械】机器人&液冷加工设备—创世纪20251222 我们昨日组织公司交流,2025年公司营收及机床出货量创历史新高,AI液冷、人形机器人业务为核心增长引擎。 2. Optimus+宇树结构件设备商。2025年设备销量近2000台,小五轴应用于结构件加工;与国内外Top10人形机器人tier1结构件企业深度合作,显著受益果链龙头企业全面转型机器人加工。 3. 液冷业务乘势算力爆发:CPU冷板/接头支架均需金属切削机床。创世纪推出专用机型适配液冷机柜大型化,ASP均价较传统机型高15%-1
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川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期
【天风电新】川环科技再推荐:管路订单明确,快接头进展超预期 ——————————— 交流后对公司的认知超此前预期, 1)管路格局优秀且预计26年放量确定性高; 2)快接头战略规划清晰,外采+管路总成已送样海外、预计年内完成认证;自研混合材料方案与国内头部客户对接顺利,目标通过国内创新性方案影响海外市场。 🌼管路 海外项目推进明显加速,除近期英维克订单外,NV等海外大概率能拿到的项目已有批量,Coolermaster、英维克等新项目积极对接中。 国内国产替代趋势明确,公司有望获得主要份额。受中美
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