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盛夏的果实
2025-12-11 07:47:27
游戏现在买什么
ZXJT/游戏现在买什么 1.2026年游戏板块投资策略与估值判断 板块估值底部判断:9月25日游戏指数高点至今下跌接近20%,部分个股回撤超30%,当前A股游戏公司对应2026年估值多在15-17倍,部分公司低至12-13倍;港股腾网易、心动等平均16-17倍,B站20倍左右。15倍是当前景气度下游戏估值的底部,因当前行业政策友好度、景气度远优于2021年底-2022年(彼时估值10头),游戏仍是2026年景气度最高、业绩增长确定性最大、估值有性价比的板块。 核心推荐组合: A股”3+2“组合
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2025-12-10 13:55:02
轮胎行业重点推荐
【华创能源化工】轮胎行业重点推荐 [爆竹]更新:欢迎交流【欧盟反倾销弹性测算表】 [太阳]#三季度经营拐点已现。当前美国关税影响逐步解除+原材料成本回归低位+国内外全钢景气持续恢复,Q3 11家轮胎上市胎企中9家实现利润环比增长,预计Q4原材料仍有正向贡献,可参照2019年的行情演绎,业绩估值齐修复。 [庆祝]#欧洲对大陆半钢关税加剧行业分化,#海外工厂涨价弹性可观。预计今年底至明年初欧盟对大陆PCR关税初裁落地,当前国内-欧洲PCR年出口量约9000万-1亿条、体量庞大,新的关税将进一步压制国
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北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升
【招商机械】联德股份#北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升! [烟花]AIDC已成为公司增量收入的主力,我们测算的公司AIDC相关(燃机、柴发、压缩机)营收26年占比可能达到27%。 [烟花]燃机或将是公司未来增量最大、弹性最高的单品:Q3已有超预期的小批量订单,新品批量提速,26年燃机订单预期5000万元,未来3年或达3-5亿规模。 [烟花]26年业绩预计3.3亿,对应24X;27年业绩预计4.5亿,产能利用率提升,盈利持续改善,远期全部扩产规划落地,公司业绩体量有望达到10亿~
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2025-12-09 18:39:05
光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化 #一句话逻辑 光伏一体化成本领军者,受益光伏“反内卷”+“光储一体”大趋势,成长空间打开 #超预期逻辑 1)行业价格(短期):期待“反内卷”政策加速落地,推升行业价格、盈利能力回到合理水平。 2)行业需求(长期):行业走向光储“二次平价”、刺激行业终端需求增长。 3)弘元绿能 短期——如光伏“反内卷”政策加速落地,带来的行业价格/盈利能力回升,公司业绩弹性大。 长期——2025年11月公司储能产品已首次
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2025-12-09 15:20:13
中联重科11月销售最新更新
中联重科11月销售最新更新: 内销:30%+,在10月20%+、三季度14%的基础上趋势持续向上。非挖混凝土、起重机持续加速,在所有板块中表现最亮眼、弹性很强;土方、矿山增速超行业平均、市场份额持续提升;塔机、高机也均全面转正。 外销:60%+,取得今年以来最高单月增幅,情况非常好。其中欧洲地区提速明显,主要得益于公司在欧洲研、产、供、销、服全链条“本地化”布局带来的收效。
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2025-12-09 15:02:34
空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的
()空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的 1.英伟达scale-across最大核心增量为空芯光纤,特发信息光纤收入上市公司占比最高,多项空芯光纤技术全球第一:特发信息拥有30余年的新型光纤光缆开发与生产经验,2024年光纤收入相关收入29亿元,占比66%,居上市公司首位。 2.MPO深度绑定国内外云厂商且市占率高,2024年为放量元年。2024年报显示: 海外:海外市场越南布点持续提升价值,产品线继续扩张,海外高端连接器产品在越南实现批量生产,在全球40多个国家和地区构建了销售与服务体系。特
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博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量
博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量 [玫瑰]下游大客户纯铜浆线有望加速上线,明年有望快速放量,公司作为上游粉体核心标的,将持续受益于铜浆产品放量 [玫瑰]公司主业高端镍粉明年有望实现满产满销,高端产品占比持续提升,下游大客户订单保证未来三年公司基本盘,未来三年有望持续实现量价齐升,我们测算明年主业保底4.5-5亿利润,对应30XPE,公司主业市值底部在135亿,铜浆产品及合金粉体明年受益于大客户放量,打开第二增长曲线,光伏用纯铜浆料市场规模大,明年有望贡献1-2亿利润,后
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佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益
工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益 核心推荐逻辑: 作为全球服务器代工绝对龙头,深度绑定英伟达等核心客户。H200出口获批将直接驱动其高端AI服务器产线需求提升,公司凭借领先的制造与垂直整合能力,将优先承接增量订单,业绩弹性与估值中枢有望同步上修。 关键看点: 1. 核心卡位: 是英伟达AI服务器(包括HGX/H200系列)的主要组装厂商,市场份额领先,具备从主板到整机的全链条制造能力。 2. 量价齐升: H200作为高性能旗舰产品,单价与附加值显著高于普通服务器,其放量
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沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者
沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者 核心推荐逻辑: 公司是国内特种线缆及高分子材料领先企业。H200集群对高速数据线缆(如InfiniBand线缆)需求旺盛,公司相关产品已进入国内外供应链,将直接受益于AI算力建设带来的增量需求。 关键看点: 1. 产品直接配套: 高速通信线缆是AI服务器集群内部互联的关键部件,公司产品已实现批量供应,需求与H200出货量直接相关。 2. 技术储备扎实: 在高速数据线缆、特种电子线领域有长期积累,能满足低损耗、高稳定的性能要求。 3. 弹性标的:
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陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值
陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值 投资亮点:公司正从传统航天连接器龙头,通过收购华经微切入光模块核心环节,并前瞻布局量子科技,形成“商业航天+光模块+量子”三轮驱动新格局,在陕西国资支持下迎来价值重估。 1. 行业高景气:光模块“卡脖子”环节凸显巨大机遇 全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级,而关键组件光隔离器因上游法拉第旋光片全球短缺,已成为制约产能的瓶颈。这一“卡脖子”环节为具备相关技术和产能的公司创造了稀缺性价值与高盈利弹性窗口。 2. 公司
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泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据
泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据,以此判断公司IP及需求景气度。对此我们的理解: 1、第三方数据准确性仍待验证,且周度乃至日度的高频数据和公司补货及上新节奏高度相关,我们认为当前在业绩空窗期的阶段放大了高频数据的有效性和对交易的影响,从公司商业模式和持续性的角度我们认为#产品和对IP的运营是更为重要的观测指标。 2、产品维度:1)下半年以来毛绒产品的露出增加我们认为更多是公司产能提升的结果,而并非已经达到了供需关系的拐点。通过产能的提升实现对黄牛的有效打击,优化消费者
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2025-12-08 14:19:37
分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐
分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐 #股息率4.5%+提供估值支撑,明年考虑互联网、消费等基本面也有确定性,考虑并购降本、碰一碰等其他方向有弹性,继续推荐。 关于市场关心的几个问题: 1)新潮并购:并购仍在反集中经营者审查阶段,已经递交材料,正在审查。审查后需要更新并购方案、上报等,预计2026年落地。 2)25Q4投放和2026年展望:a)消费持续承压,二季度走弱,三季度持续承压,但目前没有看到加速下滑的情况,考虑24年有奥运高基数,我们预计26年消费有望企稳。b)互联网投放仍然较好,
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优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好
优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好 📈 📦 新增 1.43 亿元订单后,2025 年累计订单达 13 亿元,客户涵盖东风汽车、消费类客户、自动化企业、数据训练中心等多类主体。 ✅ 政策层面,发改委遏制同质化的规划将优化市场供需平衡与竞争格局,对优必选构成利好; 🔧 技术层面,入选工信部标准化技术委员会,印证其研发与技术实力(宇树科技 CEO 王兴兴、智元机器人 CTO 彭志辉同期入选)。 花旗成为首家探访优必选深圳石岩人形机器人组装线的券商,观察到其生产流程科学,组
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恒林股份低位出口链,重视需求及盈利向上
(恒林股份):低位出口链,重视需求及盈利向上 🎁Q4降息+地产改善+关税平息+客户补库拉动出口链beta修复,此外美国家居用品长期存在更新需求,公司下游订单持续向好; 利润方面,#供应链完善+结构优化+考核调整共驱利润率向上,Q3已有边际显现;26年 PE仅9X,建议重视低位出口链投资机会。 🎁线下ODM:#美国市场自8月起订单持续修复,非美区域(欧亚大洋洲)延续增长;目前越南覆盖对美产能,制造端净利率可达双位数,26年有望延续稳健增长。 #渠道方面,公司积极推动客户结构从中间零售商向大卖场
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游戏现在买什么
ZXJT/游戏现在买什么 1.2026年游戏板块投资策略与估值判断 板块估值底部判断:9月25日游戏指数高点至今下跌接近20%,部分个股回撤超30%,当前A股游戏公司对应2026年估值多在15-17倍,部分公司低至12-13倍;港股腾网易、心动等平均16-17倍,B站20倍左右。15倍是当前景气度下游戏估值的底部,因当前行业政策友好度、景气度远优于2021年底-2022年(彼时估值10头),游戏仍是2026年景气度最高、业绩增长确定性最大、估值有性价比的板块。 核心推荐组合: A股”3+2“组合
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轮胎行业重点推荐
【华创能源化工】轮胎行业重点推荐 [爆竹]更新:欢迎交流【欧盟反倾销弹性测算表】 [太阳]#三季度经营拐点已现。当前美国关税影响逐步解除+原材料成本回归低位+国内外全钢景气持续恢复,Q3 11家轮胎上市胎企中9家实现利润环比增长,预计Q4原材料仍有正向贡献,可参照2019年的行情演绎,业绩估值齐修复。 [庆祝]#欧洲对大陆半钢关税加剧行业分化,#海外工厂涨价弹性可观。预计今年底至明年初欧盟对大陆PCR关税初裁落地,当前国内-欧洲PCR年出口量约9000万-1亿条、体量庞大,新的关税将进一步压制国
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北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升
【招商机械】联德股份#北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升! [烟花]AIDC已成为公司增量收入的主力,我们测算的公司AIDC相关(燃机、柴发、压缩机)营收26年占比可能达到27%。 [烟花]燃机或将是公司未来增量最大、弹性最高的单品:Q3已有超预期的小批量订单,新品批量提速,26年燃机订单预期5000万元,未来3年或达3-5亿规模。 [烟花]26年业绩预计3.3亿,对应24X;27年业绩预计4.5亿,产能利用率提升,盈利持续改善,远期全部扩产规划落地,公司业绩体量有望达到10亿~
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光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化 #一句话逻辑 光伏一体化成本领军者,受益光伏“反内卷”+“光储一体”大趋势,成长空间打开 #超预期逻辑 1)行业价格(短期):期待“反内卷”政策加速落地,推升行业价格、盈利能力回到合理水平。 2)行业需求(长期):行业走向光储“二次平价”、刺激行业终端需求增长。 3)弘元绿能 短期——如光伏“反内卷”政策加速落地,带来的行业价格/盈利能力回升,公司业绩弹性大。 长期——2025年11月公司储能产品已首次
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中联重科11月销售最新更新
中联重科11月销售最新更新: 内销:30%+,在10月20%+、三季度14%的基础上趋势持续向上。非挖混凝土、起重机持续加速,在所有板块中表现最亮眼、弹性很强;土方、矿山增速超行业平均、市场份额持续提升;塔机、高机也均全面转正。 外销:60%+,取得今年以来最高单月增幅,情况非常好。其中欧洲地区提速明显,主要得益于公司在欧洲研、产、供、销、服全链条“本地化”布局带来的收效。
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空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的
()空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的 1.英伟达scale-across最大核心增量为空芯光纤,特发信息光纤收入上市公司占比最高,多项空芯光纤技术全球第一:特发信息拥有30余年的新型光纤光缆开发与生产经验,2024年光纤收入相关收入29亿元,占比66%,居上市公司首位。 2.MPO深度绑定国内外云厂商且市占率高,2024年为放量元年。2024年报显示: 海外:海外市场越南布点持续提升价值,产品线继续扩张,海外高端连接器产品在越南实现批量生产,在全球40多个国家和地区构建了销售与服务体系。特
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博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量
博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量 [玫瑰]下游大客户纯铜浆线有望加速上线,明年有望快速放量,公司作为上游粉体核心标的,将持续受益于铜浆产品放量 [玫瑰]公司主业高端镍粉明年有望实现满产满销,高端产品占比持续提升,下游大客户订单保证未来三年公司基本盘,未来三年有望持续实现量价齐升,我们测算明年主业保底4.5-5亿利润,对应30XPE,公司主业市值底部在135亿,铜浆产品及合金粉体明年受益于大客户放量,打开第二增长曲线,光伏用纯铜浆料市场规模大,明年有望贡献1-2亿利润,后
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佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益
工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益 核心推荐逻辑: 作为全球服务器代工绝对龙头,深度绑定英伟达等核心客户。H200出口获批将直接驱动其高端AI服务器产线需求提升,公司凭借领先的制造与垂直整合能力,将优先承接增量订单,业绩弹性与估值中枢有望同步上修。 关键看点: 1. 核心卡位: 是英伟达AI服务器(包括HGX/H200系列)的主要组装厂商,市场份额领先,具备从主板到整机的全链条制造能力。 2. 量价齐升: H200作为高性能旗舰产品,单价与附加值显著高于普通服务器,其放量
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沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者
沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者 核心推荐逻辑: 公司是国内特种线缆及高分子材料领先企业。H200集群对高速数据线缆(如InfiniBand线缆)需求旺盛,公司相关产品已进入国内外供应链,将直接受益于AI算力建设带来的增量需求。 关键看点: 1. 产品直接配套: 高速通信线缆是AI服务器集群内部互联的关键部件,公司产品已实现批量供应,需求与H200出货量直接相关。 2. 技术储备扎实: 在高速数据线缆、特种电子线领域有长期积累,能满足低损耗、高稳定的性能要求。 3. 弹性标的:
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陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值
陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值 投资亮点:公司正从传统航天连接器龙头,通过收购华经微切入光模块核心环节,并前瞻布局量子科技,形成“商业航天+光模块+量子”三轮驱动新格局,在陕西国资支持下迎来价值重估。 1. 行业高景气:光模块“卡脖子”环节凸显巨大机遇 全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级,而关键组件光隔离器因上游法拉第旋光片全球短缺,已成为制约产能的瓶颈。这一“卡脖子”环节为具备相关技术和产能的公司创造了稀缺性价值与高盈利弹性窗口。 2. 公司
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泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据
泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据,以此判断公司IP及需求景气度。对此我们的理解: 1、第三方数据准确性仍待验证,且周度乃至日度的高频数据和公司补货及上新节奏高度相关,我们认为当前在业绩空窗期的阶段放大了高频数据的有效性和对交易的影响,从公司商业模式和持续性的角度我们认为#产品和对IP的运营是更为重要的观测指标。 2、产品维度:1)下半年以来毛绒产品的露出增加我们认为更多是公司产能提升的结果,而并非已经达到了供需关系的拐点。通过产能的提升实现对黄牛的有效打击,优化消费者
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分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐
分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐 #股息率4.5%+提供估值支撑,明年考虑互联网、消费等基本面也有确定性,考虑并购降本、碰一碰等其他方向有弹性,继续推荐。 关于市场关心的几个问题: 1)新潮并购:并购仍在反集中经营者审查阶段,已经递交材料,正在审查。审查后需要更新并购方案、上报等,预计2026年落地。 2)25Q4投放和2026年展望:a)消费持续承压,二季度走弱,三季度持续承压,但目前没有看到加速下滑的情况,考虑24年有奥运高基数,我们预计26年消费有望企稳。b)互联网投放仍然较好,
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优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好
优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好 📈 📦 新增 1.43 亿元订单后,2025 年累计订单达 13 亿元,客户涵盖东风汽车、消费类客户、自动化企业、数据训练中心等多类主体。 ✅ 政策层面,发改委遏制同质化的规划将优化市场供需平衡与竞争格局,对优必选构成利好; 🔧 技术层面,入选工信部标准化技术委员会,印证其研发与技术实力(宇树科技 CEO 王兴兴、智元机器人 CTO 彭志辉同期入选)。 花旗成为首家探访优必选深圳石岩人形机器人组装线的券商,观察到其生产流程科学,组
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恒林股份低位出口链,重视需求及盈利向上
(恒林股份):低位出口链,重视需求及盈利向上 🎁Q4降息+地产改善+关税平息+客户补库拉动出口链beta修复,此外美国家居用品长期存在更新需求,公司下游订单持续向好; 利润方面,#供应链完善+结构优化+考核调整共驱利润率向上,Q3已有边际显现;26年 PE仅9X,建议重视低位出口链投资机会。 🎁线下ODM:#美国市场自8月起订单持续修复,非美区域(欧亚大洋洲)延续增长;目前越南覆盖对美产能,制造端净利率可达双位数,26年有望延续稳健增长。 #渠道方面,公司积极推动客户结构从中间零售商向大卖场
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游戏现在买什么
ZXJT/游戏现在买什么 1.2026年游戏板块投资策略与估值判断 板块估值底部判断:9月25日游戏指数高点至今下跌接近20%,部分个股回撤超30%,当前A股游戏公司对应2026年估值多在15-17倍,部分公司低至12-13倍;港股腾网易、心动等平均16-17倍,B站20倍左右。15倍是当前景气度下游戏估值的底部,因当前行业政策友好度、景气度远优于2021年底-2022年(彼时估值10头),游戏仍是2026年景气度最高、业绩增长确定性最大、估值有性价比的板块。 核心推荐组合: A股”3+2“组合
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轮胎行业重点推荐
【华创能源化工】轮胎行业重点推荐 [爆竹]更新:欢迎交流【欧盟反倾销弹性测算表】 [太阳]#三季度经营拐点已现。当前美国关税影响逐步解除+原材料成本回归低位+国内外全钢景气持续恢复,Q3 11家轮胎上市胎企中9家实现利润环比增长,预计Q4原材料仍有正向贡献,可参照2019年的行情演绎,业绩估值齐修复。 [庆祝]#欧洲对大陆半钢关税加剧行业分化,#海外工厂涨价弹性可观。预计今年底至明年初欧盟对大陆PCR关税初裁落地,当前国内-欧洲PCR年出口量约9000万-1亿条、体量庞大,新的关税将进一步压制国
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北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升
【招商机械】联德股份#北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升! [烟花]AIDC已成为公司增量收入的主力,我们测算的公司AIDC相关(燃机、柴发、压缩机)营收26年占比可能达到27%。 [烟花]燃机或将是公司未来增量最大、弹性最高的单品:Q3已有超预期的小批量订单,新品批量提速,26年燃机订单预期5000万元,未来3年或达3-5亿规模。 [烟花]26年业绩预计3.3亿,对应24X;27年业绩预计4.5亿,产能利用率提升,盈利持续改善,远期全部扩产规划落地,公司业绩体量有望达到10亿~
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2025-12-09 18:39:05
光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化 #一句话逻辑 光伏一体化成本领军者,受益光伏“反内卷”+“光储一体”大趋势,成长空间打开 #超预期逻辑 1)行业价格(短期):期待“反内卷”政策加速落地,推升行业价格、盈利能力回到合理水平。 2)行业需求(长期):行业走向光储“二次平价”、刺激行业终端需求增长。 3)弘元绿能 短期——如光伏“反内卷”政策加速落地,带来的行业价格/盈利能力回升,公司业绩弹性大。 长期——2025年11月公司储能产品已首次
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2025-12-09 15:20:13
中联重科11月销售最新更新
中联重科11月销售最新更新: 内销:30%+,在10月20%+、三季度14%的基础上趋势持续向上。非挖混凝土、起重机持续加速,在所有板块中表现最亮眼、弹性很强;土方、矿山增速超行业平均、市场份额持续提升;塔机、高机也均全面转正。 外销:60%+,取得今年以来最高单月增幅,情况非常好。其中欧洲地区提速明显,主要得益于公司在欧洲研、产、供、销、服全链条“本地化”布局带来的收效。
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2025-12-09 15:02:34
空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的
()空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的 1.英伟达scale-across最大核心增量为空芯光纤,特发信息光纤收入上市公司占比最高,多项空芯光纤技术全球第一:特发信息拥有30余年的新型光纤光缆开发与生产经验,2024年光纤收入相关收入29亿元,占比66%,居上市公司首位。 2.MPO深度绑定国内外云厂商且市占率高,2024年为放量元年。2024年报显示: 海外:海外市场越南布点持续提升价值,产品线继续扩张,海外高端连接器产品在越南实现批量生产,在全球40多个国家和地区构建了销售与服务体系。特
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博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量
博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量 [玫瑰]下游大客户纯铜浆线有望加速上线,明年有望快速放量,公司作为上游粉体核心标的,将持续受益于铜浆产品放量 [玫瑰]公司主业高端镍粉明年有望实现满产满销,高端产品占比持续提升,下游大客户订单保证未来三年公司基本盘,未来三年有望持续实现量价齐升,我们测算明年主业保底4.5-5亿利润,对应30XPE,公司主业市值底部在135亿,铜浆产品及合金粉体明年受益于大客户放量,打开第二增长曲线,光伏用纯铜浆料市场规模大,明年有望贡献1-2亿利润,后
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佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益
工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益 核心推荐逻辑: 作为全球服务器代工绝对龙头,深度绑定英伟达等核心客户。H200出口获批将直接驱动其高端AI服务器产线需求提升,公司凭借领先的制造与垂直整合能力,将优先承接增量订单,业绩弹性与估值中枢有望同步上修。 关键看点: 1. 核心卡位: 是英伟达AI服务器(包括HGX/H200系列)的主要组装厂商,市场份额领先,具备从主板到整机的全链条制造能力。 2. 量价齐升: H200作为高性能旗舰产品,单价与附加值显著高于普通服务器,其放量
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沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者
沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者 核心推荐逻辑: 公司是国内特种线缆及高分子材料领先企业。H200集群对高速数据线缆(如InfiniBand线缆)需求旺盛,公司相关产品已进入国内外供应链,将直接受益于AI算力建设带来的增量需求。 关键看点: 1. 产品直接配套: 高速通信线缆是AI服务器集群内部互联的关键部件,公司产品已实现批量供应,需求与H200出货量直接相关。 2. 技术储备扎实: 在高速数据线缆、特种电子线领域有长期积累,能满足低损耗、高稳定的性能要求。 3. 弹性标的:
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陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值
陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值 投资亮点:公司正从传统航天连接器龙头,通过收购华经微切入光模块核心环节,并前瞻布局量子科技,形成“商业航天+光模块+量子”三轮驱动新格局,在陕西国资支持下迎来价值重估。 1. 行业高景气:光模块“卡脖子”环节凸显巨大机遇 全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级,而关键组件光隔离器因上游法拉第旋光片全球短缺,已成为制约产能的瓶颈。这一“卡脖子”环节为具备相关技术和产能的公司创造了稀缺性价值与高盈利弹性窗口。 2. 公司
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泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据
泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据,以此判断公司IP及需求景气度。对此我们的理解: 1、第三方数据准确性仍待验证,且周度乃至日度的高频数据和公司补货及上新节奏高度相关,我们认为当前在业绩空窗期的阶段放大了高频数据的有效性和对交易的影响,从公司商业模式和持续性的角度我们认为#产品和对IP的运营是更为重要的观测指标。 2、产品维度:1)下半年以来毛绒产品的露出增加我们认为更多是公司产能提升的结果,而并非已经达到了供需关系的拐点。通过产能的提升实现对黄牛的有效打击,优化消费者
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2025-12-08 14:19:37
分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐
分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐 #股息率4.5%+提供估值支撑,明年考虑互联网、消费等基本面也有确定性,考虑并购降本、碰一碰等其他方向有弹性,继续推荐。 关于市场关心的几个问题: 1)新潮并购:并购仍在反集中经营者审查阶段,已经递交材料,正在审查。审查后需要更新并购方案、上报等,预计2026年落地。 2)25Q4投放和2026年展望:a)消费持续承压,二季度走弱,三季度持续承压,但目前没有看到加速下滑的情况,考虑24年有奥运高基数,我们预计26年消费有望企稳。b)互联网投放仍然较好,
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优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好
优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好 📈 📦 新增 1.43 亿元订单后,2025 年累计订单达 13 亿元,客户涵盖东风汽车、消费类客户、自动化企业、数据训练中心等多类主体。 ✅ 政策层面,发改委遏制同质化的规划将优化市场供需平衡与竞争格局,对优必选构成利好; 🔧 技术层面,入选工信部标准化技术委员会,印证其研发与技术实力(宇树科技 CEO 王兴兴、智元机器人 CTO 彭志辉同期入选)。 花旗成为首家探访优必选深圳石岩人形机器人组装线的券商,观察到其生产流程科学,组
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2025-12-08 08:45:12
恒林股份低位出口链,重视需求及盈利向上
(恒林股份):低位出口链,重视需求及盈利向上 🎁Q4降息+地产改善+关税平息+客户补库拉动出口链beta修复,此外美国家居用品长期存在更新需求,公司下游订单持续向好; 利润方面,#供应链完善+结构优化+考核调整共驱利润率向上,Q3已有边际显现;26年 PE仅9X,建议重视低位出口链投资机会。 🎁线下ODM:#美国市场自8月起订单持续修复,非美区域(欧亚大洋洲)延续增长;目前越南覆盖对美产能,制造端净利率可达双位数,26年有望延续稳健增长。 #渠道方面,公司积极推动客户结构从中间零售商向大卖场
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游戏现在买什么
ZXJT/游戏现在买什么 1.2026年游戏板块投资策略与估值判断 板块估值底部判断:9月25日游戏指数高点至今下跌接近20%,部分个股回撤超30%,当前A股游戏公司对应2026年估值多在15-17倍,部分公司低至12-13倍;港股腾网易、心动等平均16-17倍,B站20倍左右。15倍是当前景气度下游戏估值的底部,因当前行业政策友好度、景气度远优于2021年底-2022年(彼时估值10头),游戏仍是2026年景气度最高、业绩增长确定性最大、估值有性价比的板块。 核心推荐组合: A股”3+2“组合
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2025-12-10 13:55:02
轮胎行业重点推荐
【华创能源化工】轮胎行业重点推荐 [爆竹]更新:欢迎交流【欧盟反倾销弹性测算表】 [太阳]#三季度经营拐点已现。当前美国关税影响逐步解除+原材料成本回归低位+国内外全钢景气持续恢复,Q3 11家轮胎上市胎企中9家实现利润环比增长,预计Q4原材料仍有正向贡献,可参照2019年的行情演绎,业绩估值齐修复。 [庆祝]#欧洲对大陆半钢关税加剧行业分化,#海外工厂涨价弹性可观。预计今年底至明年初欧盟对大陆PCR关税初裁落地,当前国内-欧洲PCR年出口量约9000万-1亿条、体量庞大,新的关税将进一步压制国
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北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升
【招商机械】联德股份#北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升! [烟花]AIDC已成为公司增量收入的主力,我们测算的公司AIDC相关(燃机、柴发、压缩机)营收26年占比可能达到27%。 [烟花]燃机或将是公司未来增量最大、弹性最高的单品:Q3已有超预期的小批量订单,新品批量提速,26年燃机订单预期5000万元,未来3年或达3-5亿规模。 [烟花]26年业绩预计3.3亿,对应24X;27年业绩预计4.5亿,产能利用率提升,盈利持续改善,远期全部扩产规划落地,公司业绩体量有望达到10亿~
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光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化 #一句话逻辑 光伏一体化成本领军者,受益光伏“反内卷”+“光储一体”大趋势,成长空间打开 #超预期逻辑 1)行业价格(短期):期待“反内卷”政策加速落地,推升行业价格、盈利能力回到合理水平。 2)行业需求(长期):行业走向光储“二次平价”、刺激行业终端需求增长。 3)弘元绿能 短期——如光伏“反内卷”政策加速落地,带来的行业价格/盈利能力回升,公司业绩弹性大。 长期——2025年11月公司储能产品已首次
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2025-12-09 15:20:13
中联重科11月销售最新更新
中联重科11月销售最新更新: 内销:30%+,在10月20%+、三季度14%的基础上趋势持续向上。非挖混凝土、起重机持续加速,在所有板块中表现最亮眼、弹性很强;土方、矿山增速超行业平均、市场份额持续提升;塔机、高机也均全面转正。 外销:60%+,取得今年以来最高单月增幅,情况非常好。其中欧洲地区提速明显,主要得益于公司在欧洲研、产、供、销、服全链条“本地化”布局带来的收效。
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空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的
()空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的 1.英伟达scale-across最大核心增量为空芯光纤,特发信息光纤收入上市公司占比最高,多项空芯光纤技术全球第一:特发信息拥有30余年的新型光纤光缆开发与生产经验,2024年光纤收入相关收入29亿元,占比66%,居上市公司首位。 2.MPO深度绑定国内外云厂商且市占率高,2024年为放量元年。2024年报显示: 海外:海外市场越南布点持续提升价值,产品线继续扩张,海外高端连接器产品在越南实现批量生产,在全球40多个国家和地区构建了销售与服务体系。特
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博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量
博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量 [玫瑰]下游大客户纯铜浆线有望加速上线,明年有望快速放量,公司作为上游粉体核心标的,将持续受益于铜浆产品放量 [玫瑰]公司主业高端镍粉明年有望实现满产满销,高端产品占比持续提升,下游大客户订单保证未来三年公司基本盘,未来三年有望持续实现量价齐升,我们测算明年主业保底4.5-5亿利润,对应30XPE,公司主业市值底部在135亿,铜浆产品及合金粉体明年受益于大客户放量,打开第二增长曲线,光伏用纯铜浆料市场规模大,明年有望贡献1-2亿利润,后
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佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益
工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益 核心推荐逻辑: 作为全球服务器代工绝对龙头,深度绑定英伟达等核心客户。H200出口获批将直接驱动其高端AI服务器产线需求提升,公司凭借领先的制造与垂直整合能力,将优先承接增量订单,业绩弹性与估值中枢有望同步上修。 关键看点: 1. 核心卡位: 是英伟达AI服务器(包括HGX/H200系列)的主要组装厂商,市场份额领先,具备从主板到整机的全链条制造能力。 2. 量价齐升: H200作为高性能旗舰产品,单价与附加值显著高于普通服务器,其放量
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沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者
沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者 核心推荐逻辑: 公司是国内特种线缆及高分子材料领先企业。H200集群对高速数据线缆(如InfiniBand线缆)需求旺盛,公司相关产品已进入国内外供应链,将直接受益于AI算力建设带来的增量需求。 关键看点: 1. 产品直接配套: 高速通信线缆是AI服务器集群内部互联的关键部件,公司产品已实现批量供应,需求与H200出货量直接相关。 2. 技术储备扎实: 在高速数据线缆、特种电子线领域有长期积累,能满足低损耗、高稳定的性能要求。 3. 弹性标的:
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陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值
陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值 投资亮点:公司正从传统航天连接器龙头,通过收购华经微切入光模块核心环节,并前瞻布局量子科技,形成“商业航天+光模块+量子”三轮驱动新格局,在陕西国资支持下迎来价值重估。 1. 行业高景气:光模块“卡脖子”环节凸显巨大机遇 全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级,而关键组件光隔离器因上游法拉第旋光片全球短缺,已成为制约产能的瓶颈。这一“卡脖子”环节为具备相关技术和产能的公司创造了稀缺性价值与高盈利弹性窗口。 2. 公司
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泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据
泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据,以此判断公司IP及需求景气度。对此我们的理解: 1、第三方数据准确性仍待验证,且周度乃至日度的高频数据和公司补货及上新节奏高度相关,我们认为当前在业绩空窗期的阶段放大了高频数据的有效性和对交易的影响,从公司商业模式和持续性的角度我们认为#产品和对IP的运营是更为重要的观测指标。 2、产品维度:1)下半年以来毛绒产品的露出增加我们认为更多是公司产能提升的结果,而并非已经达到了供需关系的拐点。通过产能的提升实现对黄牛的有效打击,优化消费者
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分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐
分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐 #股息率4.5%+提供估值支撑,明年考虑互联网、消费等基本面也有确定性,考虑并购降本、碰一碰等其他方向有弹性,继续推荐。 关于市场关心的几个问题: 1)新潮并购:并购仍在反集中经营者审查阶段,已经递交材料,正在审查。审查后需要更新并购方案、上报等,预计2026年落地。 2)25Q4投放和2026年展望:a)消费持续承压,二季度走弱,三季度持续承压,但目前没有看到加速下滑的情况,考虑24年有奥运高基数,我们预计26年消费有望企稳。b)互联网投放仍然较好,
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优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好
优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好 📈 📦 新增 1.43 亿元订单后,2025 年累计订单达 13 亿元,客户涵盖东风汽车、消费类客户、自动化企业、数据训练中心等多类主体。 ✅ 政策层面,发改委遏制同质化的规划将优化市场供需平衡与竞争格局,对优必选构成利好; 🔧 技术层面,入选工信部标准化技术委员会,印证其研发与技术实力(宇树科技 CEO 王兴兴、智元机器人 CTO 彭志辉同期入选)。 花旗成为首家探访优必选深圳石岩人形机器人组装线的券商,观察到其生产流程科学,组
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恒林股份低位出口链,重视需求及盈利向上
(恒林股份):低位出口链,重视需求及盈利向上 🎁Q4降息+地产改善+关税平息+客户补库拉动出口链beta修复,此外美国家居用品长期存在更新需求,公司下游订单持续向好; 利润方面,#供应链完善+结构优化+考核调整共驱利润率向上,Q3已有边际显现;26年 PE仅9X,建议重视低位出口链投资机会。 🎁线下ODM:#美国市场自8月起订单持续修复,非美区域(欧亚大洋洲)延续增长;目前越南覆盖对美产能,制造端净利率可达双位数,26年有望延续稳健增长。 #渠道方面,公司积极推动客户结构从中间零售商向大卖场
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游戏现在买什么
ZXJT/游戏现在买什么 1.2026年游戏板块投资策略与估值判断 板块估值底部判断:9月25日游戏指数高点至今下跌接近20%,部分个股回撤超30%,当前A股游戏公司对应2026年估值多在15-17倍,部分公司低至12-13倍;港股腾网易、心动等平均16-17倍,B站20倍左右。15倍是当前景气度下游戏估值的底部,因当前行业政策友好度、景气度远优于2021年底-2022年(彼时估值10头),游戏仍是2026年景气度最高、业绩增长确定性最大、估值有性价比的板块。 核心推荐组合: A股”3+2“组合
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轮胎行业重点推荐
【华创能源化工】轮胎行业重点推荐 [爆竹]更新:欢迎交流【欧盟反倾销弹性测算表】 [太阳]#三季度经营拐点已现。当前美国关税影响逐步解除+原材料成本回归低位+国内外全钢景气持续恢复,Q3 11家轮胎上市胎企中9家实现利润环比增长,预计Q4原材料仍有正向贡献,可参照2019年的行情演绎,业绩估值齐修复。 [庆祝]#欧洲对大陆半钢关税加剧行业分化,#海外工厂涨价弹性可观。预计今年底至明年初欧盟对大陆PCR关税初裁落地,当前国内-欧洲PCR年出口量约9000万-1亿条、体量庞大,新的关税将进一步压制国
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北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升
【招商机械】联德股份#北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升! [烟花]AIDC已成为公司增量收入的主力,我们测算的公司AIDC相关(燃机、柴发、压缩机)营收26年占比可能达到27%。 [烟花]燃机或将是公司未来增量最大、弹性最高的单品:Q3已有超预期的小批量订单,新品批量提速,26年燃机订单预期5000万元,未来3年或达3-5亿规模。 [烟花]26年业绩预计3.3亿,对应24X;27年业绩预计4.5亿,产能利用率提升,盈利持续改善,远期全部扩产规划落地,公司业绩体量有望达到10亿~
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光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化 #一句话逻辑 光伏一体化成本领军者,受益光伏“反内卷”+“光储一体”大趋势,成长空间打开 #超预期逻辑 1)行业价格(短期):期待“反内卷”政策加速落地,推升行业价格、盈利能力回到合理水平。 2)行业需求(长期):行业走向光储“二次平价”、刺激行业终端需求增长。 3)弘元绿能 短期——如光伏“反内卷”政策加速落地,带来的行业价格/盈利能力回升,公司业绩弹性大。 长期——2025年11月公司储能产品已首次
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2025-12-09 15:20:13
中联重科11月销售最新更新
中联重科11月销售最新更新: 内销:30%+,在10月20%+、三季度14%的基础上趋势持续向上。非挖混凝土、起重机持续加速,在所有板块中表现最亮眼、弹性很强;土方、矿山增速超行业平均、市场份额持续提升;塔机、高机也均全面转正。 外销:60%+,取得今年以来最高单月增幅,情况非常好。其中欧洲地区提速明显,主要得益于公司在欧洲研、产、供、销、服全链条“本地化”布局带来的收效。
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2025-12-09 15:02:34
空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的
()空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的 1.英伟达scale-across最大核心增量为空芯光纤,特发信息光纤收入上市公司占比最高,多项空芯光纤技术全球第一:特发信息拥有30余年的新型光纤光缆开发与生产经验,2024年光纤收入相关收入29亿元,占比66%,居上市公司首位。 2.MPO深度绑定国内外云厂商且市占率高,2024年为放量元年。2024年报显示: 海外:海外市场越南布点持续提升价值,产品线继续扩张,海外高端连接器产品在越南实现批量生产,在全球40多个国家和地区构建了销售与服务体系。特
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博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量
博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量 [玫瑰]下游大客户纯铜浆线有望加速上线,明年有望快速放量,公司作为上游粉体核心标的,将持续受益于铜浆产品放量 [玫瑰]公司主业高端镍粉明年有望实现满产满销,高端产品占比持续提升,下游大客户订单保证未来三年公司基本盘,未来三年有望持续实现量价齐升,我们测算明年主业保底4.5-5亿利润,对应30XPE,公司主业市值底部在135亿,铜浆产品及合金粉体明年受益于大客户放量,打开第二增长曲线,光伏用纯铜浆料市场规模大,明年有望贡献1-2亿利润,后
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佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益
工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益 核心推荐逻辑: 作为全球服务器代工绝对龙头,深度绑定英伟达等核心客户。H200出口获批将直接驱动其高端AI服务器产线需求提升,公司凭借领先的制造与垂直整合能力,将优先承接增量订单,业绩弹性与估值中枢有望同步上修。 关键看点: 1. 核心卡位: 是英伟达AI服务器(包括HGX/H200系列)的主要组装厂商,市场份额领先,具备从主板到整机的全链条制造能力。 2. 量价齐升: H200作为高性能旗舰产品,单价与附加值显著高于普通服务器,其放量
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沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者
沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者 核心推荐逻辑: 公司是国内特种线缆及高分子材料领先企业。H200集群对高速数据线缆(如InfiniBand线缆)需求旺盛,公司相关产品已进入国内外供应链,将直接受益于AI算力建设带来的增量需求。 关键看点: 1. 产品直接配套: 高速通信线缆是AI服务器集群内部互联的关键部件,公司产品已实现批量供应,需求与H200出货量直接相关。 2. 技术储备扎实: 在高速数据线缆、特种电子线领域有长期积累,能满足低损耗、高稳定的性能要求。 3. 弹性标的:
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陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值
陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值 投资亮点:公司正从传统航天连接器龙头,通过收购华经微切入光模块核心环节,并前瞻布局量子科技,形成“商业航天+光模块+量子”三轮驱动新格局,在陕西国资支持下迎来价值重估。 1. 行业高景气:光模块“卡脖子”环节凸显巨大机遇 全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级,而关键组件光隔离器因上游法拉第旋光片全球短缺,已成为制约产能的瓶颈。这一“卡脖子”环节为具备相关技术和产能的公司创造了稀缺性价值与高盈利弹性窗口。 2. 公司
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泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据
泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据,以此判断公司IP及需求景气度。对此我们的理解: 1、第三方数据准确性仍待验证,且周度乃至日度的高频数据和公司补货及上新节奏高度相关,我们认为当前在业绩空窗期的阶段放大了高频数据的有效性和对交易的影响,从公司商业模式和持续性的角度我们认为#产品和对IP的运营是更为重要的观测指标。 2、产品维度:1)下半年以来毛绒产品的露出增加我们认为更多是公司产能提升的结果,而并非已经达到了供需关系的拐点。通过产能的提升实现对黄牛的有效打击,优化消费者
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分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐
分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐 #股息率4.5%+提供估值支撑,明年考虑互联网、消费等基本面也有确定性,考虑并购降本、碰一碰等其他方向有弹性,继续推荐。 关于市场关心的几个问题: 1)新潮并购:并购仍在反集中经营者审查阶段,已经递交材料,正在审查。审查后需要更新并购方案、上报等,预计2026年落地。 2)25Q4投放和2026年展望:a)消费持续承压,二季度走弱,三季度持续承压,但目前没有看到加速下滑的情况,考虑24年有奥运高基数,我们预计26年消费有望企稳。b)互联网投放仍然较好,
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优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好
优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好 📈 📦 新增 1.43 亿元订单后,2025 年累计订单达 13 亿元,客户涵盖东风汽车、消费类客户、自动化企业、数据训练中心等多类主体。 ✅ 政策层面,发改委遏制同质化的规划将优化市场供需平衡与竞争格局,对优必选构成利好; 🔧 技术层面,入选工信部标准化技术委员会,印证其研发与技术实力(宇树科技 CEO 王兴兴、智元机器人 CTO 彭志辉同期入选)。 花旗成为首家探访优必选深圳石岩人形机器人组装线的券商,观察到其生产流程科学,组
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恒林股份低位出口链,重视需求及盈利向上
(恒林股份):低位出口链,重视需求及盈利向上 🎁Q4降息+地产改善+关税平息+客户补库拉动出口链beta修复,此外美国家居用品长期存在更新需求,公司下游订单持续向好; 利润方面,#供应链完善+结构优化+考核调整共驱利润率向上,Q3已有边际显现;26年 PE仅9X,建议重视低位出口链投资机会。 🎁线下ODM:#美国市场自8月起订单持续修复,非美区域(欧亚大洋洲)延续增长;目前越南覆盖对美产能,制造端净利率可达双位数,26年有望延续稳健增长。 #渠道方面,公司积极推动客户结构从中间零售商向大卖场
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2025-12-11 07:47:27
游戏现在买什么
ZXJT/游戏现在买什么 1.2026年游戏板块投资策略与估值判断 板块估值底部判断:9月25日游戏指数高点至今下跌接近20%,部分个股回撤超30%,当前A股游戏公司对应2026年估值多在15-17倍,部分公司低至12-13倍;港股腾网易、心动等平均16-17倍,B站20倍左右。15倍是当前景气度下游戏估值的底部,因当前行业政策友好度、景气度远优于2021年底-2022年(彼时估值10头),游戏仍是2026年景气度最高、业绩增长确定性最大、估值有性价比的板块。 核心推荐组合: A股”3+2“组合
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轮胎行业重点推荐
【华创能源化工】轮胎行业重点推荐 [爆竹]更新:欢迎交流【欧盟反倾销弹性测算表】 [太阳]#三季度经营拐点已现。当前美国关税影响逐步解除+原材料成本回归低位+国内外全钢景气持续恢复,Q3 11家轮胎上市胎企中9家实现利润环比增长,预计Q4原材料仍有正向贡献,可参照2019年的行情演绎,业绩估值齐修复。 [庆祝]#欧洲对大陆半钢关税加剧行业分化,#海外工厂涨价弹性可观。预计今年底至明年初欧盟对大陆PCR关税初裁落地,当前国内-欧洲PCR年出口量约9000万-1亿条、体量庞大,新的关税将进一步压制国
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2025-12-10 12:06:31
北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升
【招商机械】联德股份#北美算力链 充分受益,燃机收入贡献比例有望快速提升! [烟花]AIDC已成为公司增量收入的主力,我们测算的公司AIDC相关(燃机、柴发、压缩机)营收26年占比可能达到27%。 [烟花]燃机或将是公司未来增量最大、弹性最高的单品:Q3已有超预期的小批量订单,新品批量提速,26年燃机订单预期5000万元,未来3年或达3-5亿规模。 [烟花]26年业绩预计3.3亿,对应24X;27年业绩预计4.5亿,产能利用率提升,盈利持续改善,远期全部扩产规划落地,公司业绩体量有望达到10亿~
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光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】光伏一体化成本领先、业绩拐点向上,受益反内卷、光储一体化 #一句话逻辑 光伏一体化成本领军者,受益光伏“反内卷”+“光储一体”大趋势,成长空间打开 #超预期逻辑 1)行业价格(短期):期待“反内卷”政策加速落地,推升行业价格、盈利能力回到合理水平。 2)行业需求(长期):行业走向光储“二次平价”、刺激行业终端需求增长。 3)弘元绿能 短期——如光伏“反内卷”政策加速落地,带来的行业价格/盈利能力回升,公司业绩弹性大。 长期——2025年11月公司储能产品已首次
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2025-12-09 15:20:13
中联重科11月销售最新更新
中联重科11月销售最新更新: 内销:30%+,在10月20%+、三季度14%的基础上趋势持续向上。非挖混凝土、起重机持续加速,在所有板块中表现最亮眼、弹性很强;土方、矿山增速超行业平均、市场份额持续提升;塔机、高机也均全面转正。 外销:60%+,取得今年以来最高单月增幅,情况非常好。其中欧洲地区提速明显,主要得益于公司在欧洲研、产、供、销、服全链条“本地化”布局带来的收效。
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空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的
()空芯光纤龙头 谷歌链MPO容量弹性标的 1.英伟达scale-across最大核心增量为空芯光纤,特发信息光纤收入上市公司占比最高,多项空芯光纤技术全球第一:特发信息拥有30余年的新型光纤光缆开发与生产经验,2024年光纤收入相关收入29亿元,占比66%,居上市公司首位。 2.MPO深度绑定国内外云厂商且市占率高,2024年为放量元年。2024年报显示: 海外:海外市场越南布点持续提升价值,产品线继续扩张,海外高端连接器产品在越南实现批量生产,在全球40多个国家和地区构建了销售与服务体系。特
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博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量
博迁新材强call,纯铜浆料取得显著进展,明年有望快速放量 [玫瑰]下游大客户纯铜浆线有望加速上线,明年有望快速放量,公司作为上游粉体核心标的,将持续受益于铜浆产品放量 [玫瑰]公司主业高端镍粉明年有望实现满产满销,高端产品占比持续提升,下游大客户订单保证未来三年公司基本盘,未来三年有望持续实现量价齐升,我们测算明年主业保底4.5-5亿利润,对应30XPE,公司主业市值底部在135亿,铜浆产品及合金粉体明年受益于大客户放量,打开第二增长曲线,光伏用纯铜浆料市场规模大,明年有望贡献1-2亿利润,后
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佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益
工业富联:全球AI服务器制造龙头,H200出口催化核心受益 核心推荐逻辑: 作为全球服务器代工绝对龙头,深度绑定英伟达等核心客户。H200出口获批将直接驱动其高端AI服务器产线需求提升,公司凭借领先的制造与垂直整合能力,将优先承接增量订单,业绩弹性与估值中枢有望同步上修。 关键看点: 1. 核心卡位: 是英伟达AI服务器(包括HGX/H200系列)的主要组装厂商,市场份额领先,具备从主板到整机的全链条制造能力。 2. 量价齐升: H200作为高性能旗舰产品,单价与附加值显著高于普通服务器,其放量
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沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者
沃尔核材:特种线材专家,H200铜互联关键参与者 核心推荐逻辑: 公司是国内特种线缆及高分子材料领先企业。H200集群对高速数据线缆(如InfiniBand线缆)需求旺盛,公司相关产品已进入国内外供应链,将直接受益于AI算力建设带来的增量需求。 关键看点: 1. 产品直接配套: 高速通信线缆是AI服务器集群内部互联的关键部件,公司产品已实现批量供应,需求与H200出货量直接相关。 2. 技术储备扎实: 在高速数据线缆、特种电子线领域有长期积累,能满足低损耗、高稳定的性能要求。 3. 弹性标的:
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陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值
陕西华达301517大涨点评:连接器龙头乘势而上,三大高景气赛道重塑估值 投资亮点:公司正从传统航天连接器龙头,通过收购华经微切入光模块核心环节,并前瞻布局量子科技,形成“商业航天+光模块+量子”三轮驱动新格局,在陕西国资支持下迎来价值重估。 1. 行业高景气:光模块“卡脖子”环节凸显巨大机遇 全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级,而关键组件光隔离器因上游法拉第旋光片全球短缺,已成为制约产能的瓶颈。这一“卡脖子”环节为具备相关技术和产能的公司创造了稀缺性价值与高盈利弹性窗口。 2. 公司
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泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据
泡泡玛特今日股价波动较大,我们认为主要系市场过度交易高频数据,以此判断公司IP及需求景气度。对此我们的理解: 1、第三方数据准确性仍待验证,且周度乃至日度的高频数据和公司补货及上新节奏高度相关,我们认为当前在业绩空窗期的阶段放大了高频数据的有效性和对交易的影响,从公司商业模式和持续性的角度我们认为#产品和对IP的运营是更为重要的观测指标。 2、产品维度:1)下半年以来毛绒产品的露出增加我们认为更多是公司产能提升的结果,而并非已经达到了供需关系的拐点。通过产能的提升实现对黄牛的有效打击,优化消费者
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分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐
分众传媒:并购正推进,股息率支撑,继续推荐 #股息率4.5%+提供估值支撑,明年考虑互联网、消费等基本面也有确定性,考虑并购降本、碰一碰等其他方向有弹性,继续推荐。 关于市场关心的几个问题: 1)新潮并购:并购仍在反集中经营者审查阶段,已经递交材料,正在审查。审查后需要更新并购方案、上报等,预计2026年落地。 2)25Q4投放和2026年展望:a)消费持续承压,二季度走弱,三季度持续承压,但目前没有看到加速下滑的情况,考虑24年有奥运高基数,我们预计26年消费有望企稳。b)互联网投放仍然较好,
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优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好
优必选(9880.HK):订单持续落地,技术与政策双重利好 📈 📦 新增 1.43 亿元订单后,2025 年累计订单达 13 亿元,客户涵盖东风汽车、消费类客户、自动化企业、数据训练中心等多类主体。 ✅ 政策层面,发改委遏制同质化的规划将优化市场供需平衡与竞争格局,对优必选构成利好; 🔧 技术层面,入选工信部标准化技术委员会,印证其研发与技术实力(宇树科技 CEO 王兴兴、智元机器人 CTO 彭志辉同期入选)。 花旗成为首家探访优必选深圳石岩人形机器人组装线的券商,观察到其生产流程科学,组
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恒林股份低位出口链,重视需求及盈利向上
(恒林股份):低位出口链,重视需求及盈利向上 🎁Q4降息+地产改善+关税平息+客户补库拉动出口链beta修复,此外美国家居用品长期存在更新需求,公司下游订单持续向好; 利润方面,#供应链完善+结构优化+考核调整共驱利润率向上,Q3已有边际显现;26年 PE仅9X,建议重视低位出口链投资机会。 🎁线下ODM:#美国市场自8月起订单持续修复,非美区域(欧亚大洋洲)延续增长;目前越南覆盖对美产能,制造端净利率可达双位数,26年有望延续稳健增长。 #渠道方面,公司积极推动客户结构从中间零售商向大卖场
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