核心导读中东地缘冲突激化全球能源安全焦虑，各国加速光储布局；马斯克旗下特斯拉、SpaceX联手启动Terafab太瓦级算力项目，同步抛出29亿美元（约200亿元）中国光伏设备采购大单，叠加欧洲光伏涨价、户储需求爆发、大储订单密集落地，光伏+储能赛道迎来订单+需求+估值三重共振，国产供应链出海红利持续

广义流动性仍偏充裕，电池、元件、油气开采等行业预期改善幅度居前        宏观上，国内广义流动性仍偏宽裕。2月金融数据整体好于预期，M1-M2同比剪刀差小幅回升，背后是春节错位、结售汇顺差走阔、财政支出加速、企业资金需求改善的共同作用。基本面数据亮眼，但持

继腾讯云、智谱之后，阿里云、百度智能云于 3 月密集发布涨价公告，阿里云 AI 算力、存储产品最高涨价 34%，百度智能云相关产品涨幅达 5%-30%，海外亚马逊、谷歌云亦早已开启涨价周期，国内算力需求斜率陡峭的现实被持续验证，算力产业链 “全链通胀” 逻辑正式落地。从核心芯片到 AIDC、算力租赁

(国金)作者：姚遥，唐雪琪核心观点氢能正崛起为破解我国能源安全与深度脱碳双重困境的核心枢纽，战略高度与政策力度空前。一方面，能源安全压力凸显。2025年国内石油消费的43%、天然气消费的17%依赖中东及俄罗斯进口。霍尔木兹海峡承担着我国约40%的原油进口量，自伊朗进口的甲醇占比高达50%-60%。近

【黄仁勋GTC主题演讲要点总结】 1、从芯片公司到1万亿美元“代币工厂”，推理时代的经济重构。黄仁勋宣布计算需求进入“百万倍增长”阶段，将今后至2027年这段时期的算力需求预测由5000亿美元翻倍至1万亿美元。他定义了“代币工厂”概念，指出未来的数据中心将不再是存储中心，而是生产智能代币的工厂。英伟

【开源证券】研报摘要： 1、景气复归，2026年电力设备可比2022年煤炭： 　　参照景气投资方法论，当前电力设备正处于从“高增长”向“加速度”切换的关键节点，具备较强的持续性和确定性。2022-2023年，新能源等行业在盈利增速仍高的情况下股价走弱，我们认为，并非景气投资不存在了，而是景气的“定价

(银河)作者：章俊，张迪，詹璐核心观点:“十五五”规划纲要指出，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。向外看,世界百年未有之大变局加速演进，向内看，中国经济底层逻辑从土地财政全面转向发展新质生产力，向前看，人工智能引领的新一轮科技革命和产业变革正在飞跃式发展。在“两个变局、

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1、碳酸锂行业分析与投资建议•碳酸锂供需与库存现状：从最新周度库存数据来看，锂持续去库约800吨。当前市场对2026年3月的去库、累库情况存在分歧：2026年1月智利锂矿出口量较大，市场担忧2026年3月智利矿集中到港将导致小幅累库。但2026年3月锂整体排产表现较好，环比增幅达20%以上，当前供需

3 月 16-19 日英伟达 GTC2026 大会将重磅召开，Rubin/Rubin Ultra/Feynman 全新架构、LPU 推理芯片将密集发布，推动芯片、PCB、液冷、电源、CPO、高端材料六大环节全线技术升级。叠加覆铜板提价、钨矿价格暴涨、PCB 设备订单业绩双催化，算力产业链迎来多重利好

英伟达与lumentum/coherent分别达成一项为期多年的战略合作伙伴关系，其中包括20亿美元的投资以及数十亿美元的先进光学技术采购承诺，从而保证英伟达在先进激光器和光网络产品的产能保证。结合上周五AAOI极其乐观的订单指引，我们看好光通信主升浪再次开启。目前，lumentum/coheren

作者：张启尧 程鲁尧投资要点：一、AI应用：全球AI竞赛如火如荼，模型迭代推动应用场景深化我们认为，2026年全球AI竞赛仍在如火如荼进行中，模型能力的迭代有望继续推动AI应用场景深化，爆款应用落地值得期待。海外，AI应用竞争格局正从OpenAI独大，逐步转向多极化，有望持续对国内AI应用发展形成示

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一、AI视频生成（Seedance 2.0）与文化传媒 文化传媒板块暴涨的核心驱动力，是字节跳动Seedance 2.0模型将AI视频从“玩具”升级为“生产力工具”。其突破在于实现角色一致性、导演级运镜和原生音画同步，将高质量视频的制作成本降低90%，周期从数周压缩至数天。这直接引爆了两个

策略——春季行情的主线探讨（一）高低切的历史经验随着周期、科技等高位板块盘整，春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来，消费板块出现反弹，2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下，我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块

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3 月 16-19 日英伟达 GTC2026 大会将重磅召开，Rubin/Rubin Ultra/Feynman 全新架构、LPU 推理芯片将密集发布，推动芯片、PCB、液冷、电源、CPO、高端材料六大环节全线技术升级。叠加覆铜板提价、钨矿价格暴涨、PCB 设备订单业绩双催化，算力产业链迎来多重利好

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一、AI视频生成（Seedance 2.0）与文化传媒 文化传媒板块暴涨的核心驱动力，是字节跳动Seedance 2.0模型将AI视频从“玩具”升级为“生产力工具”。其突破在于实现角色一致性、导演级运镜和原生音画同步，将高质量视频的制作成本降低90%，周期从数周压缩至数天。这直接引爆了两个

策略——春季行情的主线探讨（一）高低切的历史经验随着周期、科技等高位板块盘整，春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来，消费板块出现反弹，2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下，我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块

核心导读中东地缘冲突激化全球能源安全焦虑，各国加速光储布局；马斯克旗下特斯拉、SpaceX联手启动Terafab太瓦级算力项目，同步抛出29亿美元（约200亿元）中国光伏设备采购大单，叠加欧洲光伏涨价、户储需求爆发、大储订单密集落地，光伏+储能赛道迎来订单+需求+估值三重共振，国产供应链出海红利持续

广义流动性仍偏充裕，电池、元件、油气开采等行业预期改善幅度居前        宏观上，国内广义流动性仍偏宽裕。2月金融数据整体好于预期，M1-M2同比剪刀差小幅回升，背后是春节错位、结售汇顺差走阔、财政支出加速、企业资金需求改善的共同作用。基本面数据亮眼，但持

继腾讯云、智谱之后，阿里云、百度智能云于 3 月密集发布涨价公告，阿里云 AI 算力、存储产品最高涨价 34%，百度智能云相关产品涨幅达 5%-30%，海外亚马逊、谷歌云亦早已开启涨价周期，国内算力需求斜率陡峭的现实被持续验证，算力产业链 “全链通胀” 逻辑正式落地。从核心芯片到 AIDC、算力租赁

(国金)作者：姚遥，唐雪琪核心观点氢能正崛起为破解我国能源安全与深度脱碳双重困境的核心枢纽，战略高度与政策力度空前。一方面，能源安全压力凸显。2025年国内石油消费的43%、天然气消费的17%依赖中东及俄罗斯进口。霍尔木兹海峡承担着我国约40%的原油进口量，自伊朗进口的甲醇占比高达50%-60%。近

【黄仁勋GTC主题演讲要点总结】 1、从芯片公司到1万亿美元“代币工厂”，推理时代的经济重构。黄仁勋宣布计算需求进入“百万倍增长”阶段，将今后至2027年这段时期的算力需求预测由5000亿美元翻倍至1万亿美元。他定义了“代币工厂”概念，指出未来的数据中心将不再是存储中心，而是生产智能代币的工厂。英伟

【开源证券】研报摘要： 1、景气复归，2026年电力设备可比2022年煤炭： 　　参照景气投资方法论，当前电力设备正处于从“高增长”向“加速度”切换的关键节点，具备较强的持续性和确定性。2022-2023年，新能源等行业在盈利增速仍高的情况下股价走弱，我们认为，并非景气投资不存在了，而是景气的“定价

(银河)作者：章俊，张迪，詹璐核心观点:“十五五”规划纲要指出，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。向外看,世界百年未有之大变局加速演进，向内看，中国经济底层逻辑从土地财政全面转向发展新质生产力，向前看，人工智能引领的新一轮科技革命和产业变革正在飞跃式发展。在“两个变局、

绝大数图表引用韭研公社【产业库】，更多图表可前往公社网站首页或APP工具栏【产业库】查看，欢迎点赞转发~【氯碱化工/PVC】图表2026年3月11日盘后，化工期货夜盘大幅走高pvc涨近9%；盘中PVC连续主力合约日内涨6%；据券商纪要，因美伊冲突，油价飙升推动乙烯法pvc成本提升，海外基本全部为乙烯

1、碳酸锂行业分析与投资建议•碳酸锂供需与库存现状：从最新周度库存数据来看，锂持续去库约800吨。当前市场对2026年3月的去库、累库情况存在分歧：2026年1月智利锂矿出口量较大，市场担忧2026年3月智利矿集中到港将导致小幅累库。但2026年3月锂整体排产表现较好，环比增幅达20%以上，当前供需

3 月 16-19 日英伟达 GTC2026 大会将重磅召开，Rubin/Rubin Ultra/Feynman 全新架构、LPU 推理芯片将密集发布，推动芯片、PCB、液冷、电源、CPO、高端材料六大环节全线技术升级。叠加覆铜板提价、钨矿价格暴涨、PCB 设备订单业绩双催化，算力产业链迎来多重利好

英伟达与lumentum/coherent分别达成一项为期多年的战略合作伙伴关系，其中包括20亿美元的投资以及数十亿美元的先进光学技术采购承诺，从而保证英伟达在先进激光器和光网络产品的产能保证。结合上周五AAOI极其乐观的订单指引，我们看好光通信主升浪再次开启。目前，lumentum/coheren

作者：张启尧 程鲁尧投资要点：一、AI应用：全球AI竞赛如火如荼，模型迭代推动应用场景深化我们认为，2026年全球AI竞赛仍在如火如荼进行中，模型能力的迭代有望继续推动AI应用场景深化，爆款应用落地值得期待。海外，AI应用竞争格局正从OpenAI独大，逐步转向多极化，有望持续对国内AI应用发展形成示

绝大数图表引用韭研公社【产业库】，更多图表可前往公社网站首页或APP工具栏【产业库】查看，欢迎点赞转发~【电子级玻璃纤维布】图表，昨晚提示2026年2月10日盘后，据券商纪要，台耀今天发出停产通知，验证目前电子布产能紧俏，产能(E-glass)步转向Low dk，在此背景下，国内具备E-glass&

一、AI视频生成（Seedance 2.0）与文化传媒 文化传媒板块暴涨的核心驱动力，是字节跳动Seedance 2.0模型将AI视频从“玩具”升级为“生产力工具”。其突破在于实现角色一致性、导演级运镜和原生音画同步，将高质量视频的制作成本降低90%，周期从数周压缩至数天。这直接引爆了两个

策略——春季行情的主线探讨（一）高低切的历史经验随着周期、科技等高位板块盘整，春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来，消费板块出现反弹，2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下，我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块