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2025-10-27 18:54:10
再次提示锂板块的逻辑
【再次提示锂板块的逻辑】 近期和商品及权益客户沟通,对锂价还有分歧,锂板块预期差还很大! 1、市场普遍对宁德锂矿复产有比较大的担忧,但当前仍未听到采矿证落地的消息,11月复产信心不足。 2、明年锂的供应预测已经包含宁德等宜春锂矿满产,即使如此,锂供应过剩仍在收窄,基本面显著改善,主要由于需求在持续向好,锂电资金对此信心更强。 3、贸易商和锂盐厂反馈,碳酸锂库存不够;下游库存也在持续消耗,采购意愿较强,现货涨价箭在弦上,后续会带动期货价格继续上涨。 🔥股票推荐保持不变:盛新锂能,盐湖股份,赣锋锂
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2025-10-27 14:51:45
再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间
再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间 20251027 #存储是周期性最强的半导体品种! #看对周期做对周期,是存储企业一种竞争成长范式!这一次,业内人士也低估了,采取了高周转策略,因此10月目前供需非常紧张。 #NAND颗粒/SSD普遍+50%,DRAM由于上一轮调整较少,涨幅滞后、但上周已跟进 #强调近2周申万电子线下路演观点,重点存储推荐: 🌟德明利【增长斜率最大/可重估至800亿】 🌟江波龙【A股龙头/千亿市值创新高!】 🌟香农芯创【海力士分销龙头,赛道稀缺】 🌟闪迪
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2025-10-27 10:48:48
气温快速下降,港口煤价环比上行
气温快速下降,港口煤价环比上行 本周(10月20日至10月24日)港口动力煤现货价环比上涨22元/吨,报收770元/吨。 供给端,本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量170.47万吨,环比上周上涨21.90万吨,涨幅14.74 %。本周产地供应较为稳定,局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量170.89万吨,环比上周上涨2万吨,涨幅1.18%;日均锚地船舶共93艘,环比上周减少28艘,降幅23.18%,库存端,环渤海四港区库存2396.9
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瑞普生物2025三季报点评
瑞普生物2025三季报点评:传统业务构筑业绩基石,宠物三位一体驱动未来高成长! 🔥事件: 公司25年前三季度实现营收25.4亿元,同比+13.5%;实现归母净利润3.62亿元,同比+45.6%。其中,单Q3实现营业收入8.4亿元,同比+1.4%;实现归母净利润1.06亿元,同比+23.0%。 🎙我们的分析和判断: #传统业务:疫苗与原料药&制剂构筑业绩基石。 传统畜禽板块25年前三季度实现收入约17.1亿元(收入占比约67%),其中单三季度实现收入5.4亿。#分板块看: ①禽板块,25年前三
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燃气轮机行业更新20251027
【中信军工】燃气轮机行业更新20251027(61):中小燃机全年翻倍增长,重视贝克休斯/西门子配套链 ————————————————— 1、中小型燃机需求暴增,从24年200台左右出货激增到25年预计450台。主要增长来自于北美数据中心需求。 2、大燃机,订单饱满,已排到2030、2031年。 3、关于“GEV提及的26年是资本投入峰值”我们解读如下: 📒原表述是指针对目前的情况,即在2025年底公司燃机业务的在手订单+预定产能(backlog+slot reservation)会接近70
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豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利
豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利 #业绩概况: 1)前三季度营收7.8亿元,同比+39.4%,实现归母净利润9177.2万元,同比-17.2%,扣非归母4394.6万元,同比-60.0%; 2)25Q3营收3.3亿元,同比+44.1%,归母亏损1209.8万元,扣非归母亏损2344.0万元。 #AI产品支撑毛利率显著改善、新业务投放加大利润阶段性承压 前三季度毛利率71.4%,同比+26.1pp,主要受益于教培收入占比提升以及7月以来高毛利AI产品开始销售,销售/管理/研发费用率
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半导体设备重点推荐—拓荆科技
【XZDZ】半导体设备重点推荐—拓荆科技,看1200e-1500e #预期差1:25H2利润兑现加速&26利润率有望走向25% 收入加速:25H1底合同负债45e(YoY+123%),25H1收入19.5e(YoY+54%) 毛利率修复:低毛利新工艺机台前期集中交付,25Q2毛利率修复至39%,新工艺机台迎批量重复订单,毛利率回到40%+(与前期差距来自质保金会计政策调整) 激励摊销:24-27年股权激励摊销2.3(收入占比3.5%)/1.9/0.9/0.2亿元,25开始利润压制显著减小 人员扩
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兴福电子发布2025年三季报
【中信证券新材料】兴福电子发布2025年三季报,Q3业绩同环比大幅增长,核心产品产销量持续增长 ⭕公司Q3业绩实现同环比大幅增长。公司2024年前三季度实现营收10.63亿元,同比+26.67%;实现归母净利润1.65亿元,同比+24.67%;实现扣非归母净利润1.51亿元,同比+18.41%。Q3单季度毛利率为27.09%,环比+1.22个pcts,实现营收3.91亿元,同比+19.23%,环比+12.95%;实现归母净利润0.61亿元,同比+28.81%,环比+19.20%;实现扣非归母净利
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2025-10-24 14:17:23
大族激光AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极
🧧重点推荐【大族激光】AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极 1)PCB:AI驱动高阶多层PCB需求,下游多家PCB厂商融资及扩产积极;大族数控钻孔设备订单高增,且超快激光钻孔技术有望在M9/1.6T光模块实现弯道超车,顺利Q4小批量、26年批量订单 2)3C设备:公司为果链激光加工设备供应商,受益于苹果折叠屏机型迭代及20周年潜在技术创新;公司参与3D打印、VC散热等增量环节,3C业务有望迎来订单增速反弹 3)传统业务:新能源业务筑底,新签订单增速有所回升,随着订单陆续交付验
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2025-10-24 13:36:29
博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长
博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长 #Q3业绩表现亮眼。2025年前三季度,公司实现营收12.72亿元,同比+21.7%,归母净利润1.8亿元,同比+33.9%。其中,Q3单季营收4.7亿元,同比+24.3%,环比+2.1%,归母净利润0.73亿元,同比+64.4%,环比+7.7%。 #海外市场加速拓展。智能车载终端作为公司起家业务,在巩固国内市场稳定发展的基础上,将进一步扩大在海外前后装市场的份额,且海外市场高毛利有望持续贡献业绩弹性。 #智能睡眠终端进军
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移远通信25Q3简评(20251023晚)
移远通信25Q3简评(20251023晚):高增符合预期,端侧AI+机器人 #符合预期。25前三季度实现营收179亿(YoY+35%),归母净利7.33亿元(#YoY+106%),扣非净利6.94亿元(#YoY+113%)。 #单Q3,实现营收63.3亿元(YoY+27%),归母净利2.62亿元(#YoY+78%,与我们前瞻预期的2.6亿一致)。 #“规模优先”向“规模与效益平衡”转变,利润率改善主要系成本管控与效益提升等影响,已将净利润纳入各BU核心考核指标。25Q3净利率4.14%,24年净
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Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判
🔥🔥 #Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判、Hyperion数据中心完成融资、广达新增微软与甲骨文两大客户、美国星际之门威斯康辛州数据中心细节公布 【工业富联·日日评·1023】 ✔#Anthropic正与谷歌就数百亿美元量级云算力交易展开初期谈判。亚马逊和谷歌既是Anthropic投资者也是其云服务供应商,AWS此前已宣布将为Anthropic构建基于Trainium2的AI模型训练计算系统。谷歌和亚马逊已分别向Anthropic投资了约30亿和80亿美元。 ✔#Meta联手私
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盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待
中泰电新】盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待 [玫瑰]#储能业务:下半年环比改善明显且26年有望保持高增长。25H2收入有望弥补25H1缺口达6亿左右,环比+111%。利润修复驱动主要来自:1)开拓南美/中东/北非等市场直接出口+配合集成商出海带动海外占比逐步提升;2)国内工商储公司市占率保持前列,同时国内大储推出新一代集中式方案(以往为组串式),产品竞争力预期提升有望受益国内大储需求高增。#往26年看储能业务收入预期增速30%以上 [玫瑰]#充电桩业务:下半年有望提速。
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洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间
【天风商社】洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间 [红包]业绩总览 ①25Q1-Q3营业收入5.65亿元/同比+38.44%;归母净利润0.68亿元/同比+95.78%;扣非归母净利润0.56亿元/同比+157.45%。 ②25Q3营业收入2.55亿元/同比+107.21%;归母净利润0.35亿元/同比+336.32%;扣非归母净利润0.30亿元/同比+829.48%。 🌟盈利端: ①25Q1-Q3毛利率25.23%/同比+5.80pp,归母净利率12.02%/同比+
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人形机器人新零部件环节
人形机器人新零部件环节:密封件和导向环材料,推荐【唯万密封】【长江机械】 1、唯万密封:公司为国内密封件领域细分龙头公司,在工程机械、油气密封领域在海内外均有较好布局,盈利能力强,半导体领域也已切入。在人形机器人领域,已与TP、XJ、ZY、ZJRT等国内主要头部执行器厂商对接,包括密封件、导向等产品,已有小批量订单,公司博士团队正重点针对导向环材料研发攻关。 2、密封系统具有耗材属性,难点在材料。机器人密封系统包括密封件和导向环,理论上所有执行器均需配置,且长期高频往复/旋转工况下表面材料存在损
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再次提示锂板块的逻辑
【再次提示锂板块的逻辑】 近期和商品及权益客户沟通,对锂价还有分歧,锂板块预期差还很大! 1、市场普遍对宁德锂矿复产有比较大的担忧,但当前仍未听到采矿证落地的消息,11月复产信心不足。 2、明年锂的供应预测已经包含宁德等宜春锂矿满产,即使如此,锂供应过剩仍在收窄,基本面显著改善,主要由于需求在持续向好,锂电资金对此信心更强。 3、贸易商和锂盐厂反馈,碳酸锂库存不够;下游库存也在持续消耗,采购意愿较强,现货涨价箭在弦上,后续会带动期货价格继续上涨。 🔥股票推荐保持不变:盛新锂能,盐湖股份,赣锋锂
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再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间
再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间 20251027 #存储是周期性最强的半导体品种! #看对周期做对周期,是存储企业一种竞争成长范式!这一次,业内人士也低估了,采取了高周转策略,因此10月目前供需非常紧张。 #NAND颗粒/SSD普遍+50%,DRAM由于上一轮调整较少,涨幅滞后、但上周已跟进 #强调近2周申万电子线下路演观点,重点存储推荐: 🌟德明利【增长斜率最大/可重估至800亿】 🌟江波龙【A股龙头/千亿市值创新高!】 🌟香农芯创【海力士分销龙头,赛道稀缺】 🌟闪迪
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气温快速下降,港口煤价环比上行
气温快速下降,港口煤价环比上行 本周(10月20日至10月24日)港口动力煤现货价环比上涨22元/吨,报收770元/吨。 供给端,本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量170.47万吨,环比上周上涨21.90万吨,涨幅14.74 %。本周产地供应较为稳定,局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量170.89万吨,环比上周上涨2万吨,涨幅1.18%;日均锚地船舶共93艘,环比上周减少28艘,降幅23.18%,库存端,环渤海四港区库存2396.9
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瑞普生物2025三季报点评
瑞普生物2025三季报点评:传统业务构筑业绩基石,宠物三位一体驱动未来高成长! 🔥事件: 公司25年前三季度实现营收25.4亿元,同比+13.5%;实现归母净利润3.62亿元,同比+45.6%。其中,单Q3实现营业收入8.4亿元,同比+1.4%;实现归母净利润1.06亿元,同比+23.0%。 🎙我们的分析和判断: #传统业务:疫苗与原料药&制剂构筑业绩基石。 传统畜禽板块25年前三季度实现收入约17.1亿元(收入占比约67%),其中单三季度实现收入5.4亿。#分板块看: ①禽板块,25年前三
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燃气轮机行业更新20251027
【中信军工】燃气轮机行业更新20251027(61):中小燃机全年翻倍增长,重视贝克休斯/西门子配套链 ————————————————— 1、中小型燃机需求暴增,从24年200台左右出货激增到25年预计450台。主要增长来自于北美数据中心需求。 2、大燃机,订单饱满,已排到2030、2031年。 3、关于“GEV提及的26年是资本投入峰值”我们解读如下: 📒原表述是指针对目前的情况,即在2025年底公司燃机业务的在手订单+预定产能(backlog+slot reservation)会接近70
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豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利
豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利 #业绩概况: 1)前三季度营收7.8亿元,同比+39.4%,实现归母净利润9177.2万元,同比-17.2%,扣非归母4394.6万元,同比-60.0%; 2)25Q3营收3.3亿元,同比+44.1%,归母亏损1209.8万元,扣非归母亏损2344.0万元。 #AI产品支撑毛利率显著改善、新业务投放加大利润阶段性承压 前三季度毛利率71.4%,同比+26.1pp,主要受益于教培收入占比提升以及7月以来高毛利AI产品开始销售,销售/管理/研发费用率
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半导体设备重点推荐—拓荆科技
【XZDZ】半导体设备重点推荐—拓荆科技,看1200e-1500e #预期差1:25H2利润兑现加速&26利润率有望走向25% 收入加速:25H1底合同负债45e(YoY+123%),25H1收入19.5e(YoY+54%) 毛利率修复:低毛利新工艺机台前期集中交付,25Q2毛利率修复至39%,新工艺机台迎批量重复订单,毛利率回到40%+(与前期差距来自质保金会计政策调整) 激励摊销:24-27年股权激励摊销2.3(收入占比3.5%)/1.9/0.9/0.2亿元,25开始利润压制显著减小 人员扩
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兴福电子发布2025年三季报
【中信证券新材料】兴福电子发布2025年三季报,Q3业绩同环比大幅增长,核心产品产销量持续增长 ⭕公司Q3业绩实现同环比大幅增长。公司2024年前三季度实现营收10.63亿元,同比+26.67%;实现归母净利润1.65亿元,同比+24.67%;实现扣非归母净利润1.51亿元,同比+18.41%。Q3单季度毛利率为27.09%,环比+1.22个pcts,实现营收3.91亿元,同比+19.23%,环比+12.95%;实现归母净利润0.61亿元,同比+28.81%,环比+19.20%;实现扣非归母净利
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大族激光AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极
🧧重点推荐【大族激光】AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极 1)PCB:AI驱动高阶多层PCB需求,下游多家PCB厂商融资及扩产积极;大族数控钻孔设备订单高增,且超快激光钻孔技术有望在M9/1.6T光模块实现弯道超车,顺利Q4小批量、26年批量订单 2)3C设备:公司为果链激光加工设备供应商,受益于苹果折叠屏机型迭代及20周年潜在技术创新;公司参与3D打印、VC散热等增量环节,3C业务有望迎来订单增速反弹 3)传统业务:新能源业务筑底,新签订单增速有所回升,随着订单陆续交付验
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博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长
博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长 #Q3业绩表现亮眼。2025年前三季度,公司实现营收12.72亿元,同比+21.7%,归母净利润1.8亿元,同比+33.9%。其中,Q3单季营收4.7亿元,同比+24.3%,环比+2.1%,归母净利润0.73亿元,同比+64.4%,环比+7.7%。 #海外市场加速拓展。智能车载终端作为公司起家业务,在巩固国内市场稳定发展的基础上,将进一步扩大在海外前后装市场的份额,且海外市场高毛利有望持续贡献业绩弹性。 #智能睡眠终端进军
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移远通信25Q3简评(20251023晚)
移远通信25Q3简评(20251023晚):高增符合预期,端侧AI+机器人 #符合预期。25前三季度实现营收179亿(YoY+35%),归母净利7.33亿元(#YoY+106%),扣非净利6.94亿元(#YoY+113%)。 #单Q3,实现营收63.3亿元(YoY+27%),归母净利2.62亿元(#YoY+78%,与我们前瞻预期的2.6亿一致)。 #“规模优先”向“规模与效益平衡”转变,利润率改善主要系成本管控与效益提升等影响,已将净利润纳入各BU核心考核指标。25Q3净利率4.14%,24年净
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Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判
🔥🔥 #Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判、Hyperion数据中心完成融资、广达新增微软与甲骨文两大客户、美国星际之门威斯康辛州数据中心细节公布 【工业富联·日日评·1023】 ✔#Anthropic正与谷歌就数百亿美元量级云算力交易展开初期谈判。亚马逊和谷歌既是Anthropic投资者也是其云服务供应商,AWS此前已宣布将为Anthropic构建基于Trainium2的AI模型训练计算系统。谷歌和亚马逊已分别向Anthropic投资了约30亿和80亿美元。 ✔#Meta联手私
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盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待
中泰电新】盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待 [玫瑰]#储能业务:下半年环比改善明显且26年有望保持高增长。25H2收入有望弥补25H1缺口达6亿左右,环比+111%。利润修复驱动主要来自:1)开拓南美/中东/北非等市场直接出口+配合集成商出海带动海外占比逐步提升;2)国内工商储公司市占率保持前列,同时国内大储推出新一代集中式方案(以往为组串式),产品竞争力预期提升有望受益国内大储需求高增。#往26年看储能业务收入预期增速30%以上 [玫瑰]#充电桩业务:下半年有望提速。
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洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间
【天风商社】洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间 [红包]业绩总览 ①25Q1-Q3营业收入5.65亿元/同比+38.44%;归母净利润0.68亿元/同比+95.78%;扣非归母净利润0.56亿元/同比+157.45%。 ②25Q3营业收入2.55亿元/同比+107.21%;归母净利润0.35亿元/同比+336.32%;扣非归母净利润0.30亿元/同比+829.48%。 🌟盈利端: ①25Q1-Q3毛利率25.23%/同比+5.80pp,归母净利率12.02%/同比+
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人形机器人新零部件环节
人形机器人新零部件环节:密封件和导向环材料,推荐【唯万密封】【长江机械】 1、唯万密封:公司为国内密封件领域细分龙头公司,在工程机械、油气密封领域在海内外均有较好布局,盈利能力强,半导体领域也已切入。在人形机器人领域,已与TP、XJ、ZY、ZJRT等国内主要头部执行器厂商对接,包括密封件、导向等产品,已有小批量订单,公司博士团队正重点针对导向环材料研发攻关。 2、密封系统具有耗材属性,难点在材料。机器人密封系统包括密封件和导向环,理论上所有执行器均需配置,且长期高频往复/旋转工况下表面材料存在损
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再次提示锂板块的逻辑
【再次提示锂板块的逻辑】 近期和商品及权益客户沟通,对锂价还有分歧,锂板块预期差还很大! 1、市场普遍对宁德锂矿复产有比较大的担忧,但当前仍未听到采矿证落地的消息,11月复产信心不足。 2、明年锂的供应预测已经包含宁德等宜春锂矿满产,即使如此,锂供应过剩仍在收窄,基本面显著改善,主要由于需求在持续向好,锂电资金对此信心更强。 3、贸易商和锂盐厂反馈,碳酸锂库存不够;下游库存也在持续消耗,采购意愿较强,现货涨价箭在弦上,后续会带动期货价格继续上涨。 🔥股票推荐保持不变:盛新锂能,盐湖股份,赣锋锂
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再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间
再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间 20251027 #存储是周期性最强的半导体品种! #看对周期做对周期,是存储企业一种竞争成长范式!这一次,业内人士也低估了,采取了高周转策略,因此10月目前供需非常紧张。 #NAND颗粒/SSD普遍+50%,DRAM由于上一轮调整较少,涨幅滞后、但上周已跟进 #强调近2周申万电子线下路演观点,重点存储推荐: 🌟德明利【增长斜率最大/可重估至800亿】 🌟江波龙【A股龙头/千亿市值创新高!】 🌟香农芯创【海力士分销龙头,赛道稀缺】 🌟闪迪
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气温快速下降,港口煤价环比上行
气温快速下降,港口煤价环比上行 本周(10月20日至10月24日)港口动力煤现货价环比上涨22元/吨,报收770元/吨。 供给端,本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量170.47万吨,环比上周上涨21.90万吨,涨幅14.74 %。本周产地供应较为稳定,局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量170.89万吨,环比上周上涨2万吨,涨幅1.18%;日均锚地船舶共93艘,环比上周减少28艘,降幅23.18%,库存端,环渤海四港区库存2396.9
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瑞普生物2025三季报点评
瑞普生物2025三季报点评:传统业务构筑业绩基石,宠物三位一体驱动未来高成长! 🔥事件: 公司25年前三季度实现营收25.4亿元,同比+13.5%;实现归母净利润3.62亿元,同比+45.6%。其中,单Q3实现营业收入8.4亿元,同比+1.4%;实现归母净利润1.06亿元,同比+23.0%。 🎙我们的分析和判断: #传统业务:疫苗与原料药&制剂构筑业绩基石。 传统畜禽板块25年前三季度实现收入约17.1亿元(收入占比约67%),其中单三季度实现收入5.4亿。#分板块看: ①禽板块,25年前三
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燃气轮机行业更新20251027
【中信军工】燃气轮机行业更新20251027(61):中小燃机全年翻倍增长,重视贝克休斯/西门子配套链 ————————————————— 1、中小型燃机需求暴增,从24年200台左右出货激增到25年预计450台。主要增长来自于北美数据中心需求。 2、大燃机,订单饱满,已排到2030、2031年。 3、关于“GEV提及的26年是资本投入峰值”我们解读如下: 📒原表述是指针对目前的情况,即在2025年底公司燃机业务的在手订单+预定产能(backlog+slot reservation)会接近70
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豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利
豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利 #业绩概况: 1)前三季度营收7.8亿元,同比+39.4%,实现归母净利润9177.2万元,同比-17.2%,扣非归母4394.6万元,同比-60.0%; 2)25Q3营收3.3亿元,同比+44.1%,归母亏损1209.8万元,扣非归母亏损2344.0万元。 #AI产品支撑毛利率显著改善、新业务投放加大利润阶段性承压 前三季度毛利率71.4%,同比+26.1pp,主要受益于教培收入占比提升以及7月以来高毛利AI产品开始销售,销售/管理/研发费用率
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半导体设备重点推荐—拓荆科技
【XZDZ】半导体设备重点推荐—拓荆科技,看1200e-1500e #预期差1:25H2利润兑现加速&26利润率有望走向25% 收入加速:25H1底合同负债45e(YoY+123%),25H1收入19.5e(YoY+54%) 毛利率修复:低毛利新工艺机台前期集中交付,25Q2毛利率修复至39%,新工艺机台迎批量重复订单,毛利率回到40%+(与前期差距来自质保金会计政策调整) 激励摊销:24-27年股权激励摊销2.3(收入占比3.5%)/1.9/0.9/0.2亿元,25开始利润压制显著减小 人员扩
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兴福电子发布2025年三季报
【中信证券新材料】兴福电子发布2025年三季报,Q3业绩同环比大幅增长,核心产品产销量持续增长 ⭕公司Q3业绩实现同环比大幅增长。公司2024年前三季度实现营收10.63亿元,同比+26.67%;实现归母净利润1.65亿元,同比+24.67%;实现扣非归母净利润1.51亿元,同比+18.41%。Q3单季度毛利率为27.09%,环比+1.22个pcts,实现营收3.91亿元,同比+19.23%,环比+12.95%;实现归母净利润0.61亿元,同比+28.81%,环比+19.20%;实现扣非归母净利
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2025-10-24 14:17:23
大族激光AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极
🧧重点推荐【大族激光】AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极 1)PCB:AI驱动高阶多层PCB需求,下游多家PCB厂商融资及扩产积极;大族数控钻孔设备订单高增,且超快激光钻孔技术有望在M9/1.6T光模块实现弯道超车,顺利Q4小批量、26年批量订单 2)3C设备:公司为果链激光加工设备供应商,受益于苹果折叠屏机型迭代及20周年潜在技术创新;公司参与3D打印、VC散热等增量环节,3C业务有望迎来订单增速反弹 3)传统业务:新能源业务筑底,新签订单增速有所回升,随着订单陆续交付验
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博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长
博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长 #Q3业绩表现亮眼。2025年前三季度,公司实现营收12.72亿元,同比+21.7%,归母净利润1.8亿元,同比+33.9%。其中,Q3单季营收4.7亿元,同比+24.3%,环比+2.1%,归母净利润0.73亿元,同比+64.4%,环比+7.7%。 #海外市场加速拓展。智能车载终端作为公司起家业务,在巩固国内市场稳定发展的基础上,将进一步扩大在海外前后装市场的份额,且海外市场高毛利有望持续贡献业绩弹性。 #智能睡眠终端进军
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移远通信25Q3简评(20251023晚)
移远通信25Q3简评(20251023晚):高增符合预期,端侧AI+机器人 #符合预期。25前三季度实现营收179亿(YoY+35%),归母净利7.33亿元(#YoY+106%),扣非净利6.94亿元(#YoY+113%)。 #单Q3,实现营收63.3亿元(YoY+27%),归母净利2.62亿元(#YoY+78%,与我们前瞻预期的2.6亿一致)。 #“规模优先”向“规模与效益平衡”转变,利润率改善主要系成本管控与效益提升等影响,已将净利润纳入各BU核心考核指标。25Q3净利率4.14%,24年净
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Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判
🔥🔥 #Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判、Hyperion数据中心完成融资、广达新增微软与甲骨文两大客户、美国星际之门威斯康辛州数据中心细节公布 【工业富联·日日评·1023】 ✔#Anthropic正与谷歌就数百亿美元量级云算力交易展开初期谈判。亚马逊和谷歌既是Anthropic投资者也是其云服务供应商,AWS此前已宣布将为Anthropic构建基于Trainium2的AI模型训练计算系统。谷歌和亚马逊已分别向Anthropic投资了约30亿和80亿美元。 ✔#Meta联手私
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盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待
中泰电新】盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待 [玫瑰]#储能业务:下半年环比改善明显且26年有望保持高增长。25H2收入有望弥补25H1缺口达6亿左右,环比+111%。利润修复驱动主要来自:1)开拓南美/中东/北非等市场直接出口+配合集成商出海带动海外占比逐步提升;2)国内工商储公司市占率保持前列,同时国内大储推出新一代集中式方案(以往为组串式),产品竞争力预期提升有望受益国内大储需求高增。#往26年看储能业务收入预期增速30%以上 [玫瑰]#充电桩业务:下半年有望提速。
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洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间
【天风商社】洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间 [红包]业绩总览 ①25Q1-Q3营业收入5.65亿元/同比+38.44%;归母净利润0.68亿元/同比+95.78%;扣非归母净利润0.56亿元/同比+157.45%。 ②25Q3营业收入2.55亿元/同比+107.21%;归母净利润0.35亿元/同比+336.32%;扣非归母净利润0.30亿元/同比+829.48%。 🌟盈利端: ①25Q1-Q3毛利率25.23%/同比+5.80pp,归母净利率12.02%/同比+
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人形机器人新零部件环节
人形机器人新零部件环节:密封件和导向环材料,推荐【唯万密封】【长江机械】 1、唯万密封:公司为国内密封件领域细分龙头公司,在工程机械、油气密封领域在海内外均有较好布局,盈利能力强,半导体领域也已切入。在人形机器人领域,已与TP、XJ、ZY、ZJRT等国内主要头部执行器厂商对接,包括密封件、导向等产品,已有小批量订单,公司博士团队正重点针对导向环材料研发攻关。 2、密封系统具有耗材属性,难点在材料。机器人密封系统包括密封件和导向环,理论上所有执行器均需配置,且长期高频往复/旋转工况下表面材料存在损
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再次提示锂板块的逻辑
【再次提示锂板块的逻辑】 近期和商品及权益客户沟通,对锂价还有分歧,锂板块预期差还很大! 1、市场普遍对宁德锂矿复产有比较大的担忧,但当前仍未听到采矿证落地的消息,11月复产信心不足。 2、明年锂的供应预测已经包含宁德等宜春锂矿满产,即使如此,锂供应过剩仍在收窄,基本面显著改善,主要由于需求在持续向好,锂电资金对此信心更强。 3、贸易商和锂盐厂反馈,碳酸锂库存不够;下游库存也在持续消耗,采购意愿较强,现货涨价箭在弦上,后续会带动期货价格继续上涨。 🔥股票推荐保持不变:盛新锂能,盐湖股份,赣锋锂
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再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间
再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间 20251027 #存储是周期性最强的半导体品种! #看对周期做对周期,是存储企业一种竞争成长范式!这一次,业内人士也低估了,采取了高周转策略,因此10月目前供需非常紧张。 #NAND颗粒/SSD普遍+50%,DRAM由于上一轮调整较少,涨幅滞后、但上周已跟进 #强调近2周申万电子线下路演观点,重点存储推荐: 🌟德明利【增长斜率最大/可重估至800亿】 🌟江波龙【A股龙头/千亿市值创新高!】 🌟香农芯创【海力士分销龙头,赛道稀缺】 🌟闪迪
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气温快速下降,港口煤价环比上行
气温快速下降,港口煤价环比上行 本周(10月20日至10月24日)港口动力煤现货价环比上涨22元/吨,报收770元/吨。 供给端,本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量170.47万吨,环比上周上涨21.90万吨,涨幅14.74 %。本周产地供应较为稳定,局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量170.89万吨,环比上周上涨2万吨,涨幅1.18%;日均锚地船舶共93艘,环比上周减少28艘,降幅23.18%,库存端,环渤海四港区库存2396.9
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瑞普生物2025三季报点评
瑞普生物2025三季报点评:传统业务构筑业绩基石,宠物三位一体驱动未来高成长! 🔥事件: 公司25年前三季度实现营收25.4亿元,同比+13.5%;实现归母净利润3.62亿元,同比+45.6%。其中,单Q3实现营业收入8.4亿元,同比+1.4%;实现归母净利润1.06亿元,同比+23.0%。 🎙我们的分析和判断: #传统业务:疫苗与原料药&制剂构筑业绩基石。 传统畜禽板块25年前三季度实现收入约17.1亿元(收入占比约67%),其中单三季度实现收入5.4亿。#分板块看: ①禽板块,25年前三
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燃气轮机行业更新20251027
【中信军工】燃气轮机行业更新20251027(61):中小燃机全年翻倍增长,重视贝克休斯/西门子配套链 ————————————————— 1、中小型燃机需求暴增,从24年200台左右出货激增到25年预计450台。主要增长来自于北美数据中心需求。 2、大燃机,订单饱满,已排到2030、2031年。 3、关于“GEV提及的26年是资本投入峰值”我们解读如下: 📒原表述是指针对目前的情况,即在2025年底公司燃机业务的在手订单+预定产能(backlog+slot reservation)会接近70
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豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利
豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利 #业绩概况: 1)前三季度营收7.8亿元,同比+39.4%,实现归母净利润9177.2万元,同比-17.2%,扣非归母4394.6万元,同比-60.0%; 2)25Q3营收3.3亿元,同比+44.1%,归母亏损1209.8万元,扣非归母亏损2344.0万元。 #AI产品支撑毛利率显著改善、新业务投放加大利润阶段性承压 前三季度毛利率71.4%,同比+26.1pp,主要受益于教培收入占比提升以及7月以来高毛利AI产品开始销售,销售/管理/研发费用率
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半导体设备重点推荐—拓荆科技
【XZDZ】半导体设备重点推荐—拓荆科技,看1200e-1500e #预期差1:25H2利润兑现加速&26利润率有望走向25% 收入加速:25H1底合同负债45e(YoY+123%),25H1收入19.5e(YoY+54%) 毛利率修复:低毛利新工艺机台前期集中交付,25Q2毛利率修复至39%,新工艺机台迎批量重复订单,毛利率回到40%+(与前期差距来自质保金会计政策调整) 激励摊销:24-27年股权激励摊销2.3(收入占比3.5%)/1.9/0.9/0.2亿元,25开始利润压制显著减小 人员扩
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兴福电子发布2025年三季报
【中信证券新材料】兴福电子发布2025年三季报,Q3业绩同环比大幅增长,核心产品产销量持续增长 ⭕公司Q3业绩实现同环比大幅增长。公司2024年前三季度实现营收10.63亿元,同比+26.67%;实现归母净利润1.65亿元,同比+24.67%;实现扣非归母净利润1.51亿元,同比+18.41%。Q3单季度毛利率为27.09%,环比+1.22个pcts,实现营收3.91亿元,同比+19.23%,环比+12.95%;实现归母净利润0.61亿元,同比+28.81%,环比+19.20%;实现扣非归母净利
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大族激光AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极
🧧重点推荐【大族激光】AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极 1)PCB:AI驱动高阶多层PCB需求,下游多家PCB厂商融资及扩产积极;大族数控钻孔设备订单高增,且超快激光钻孔技术有望在M9/1.6T光模块实现弯道超车,顺利Q4小批量、26年批量订单 2)3C设备:公司为果链激光加工设备供应商,受益于苹果折叠屏机型迭代及20周年潜在技术创新;公司参与3D打印、VC散热等增量环节,3C业务有望迎来订单增速反弹 3)传统业务:新能源业务筑底,新签订单增速有所回升,随着订单陆续交付验
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博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长
博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长 #Q3业绩表现亮眼。2025年前三季度,公司实现营收12.72亿元,同比+21.7%,归母净利润1.8亿元,同比+33.9%。其中,Q3单季营收4.7亿元,同比+24.3%,环比+2.1%,归母净利润0.73亿元,同比+64.4%,环比+7.7%。 #海外市场加速拓展。智能车载终端作为公司起家业务,在巩固国内市场稳定发展的基础上,将进一步扩大在海外前后装市场的份额,且海外市场高毛利有望持续贡献业绩弹性。 #智能睡眠终端进军
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移远通信25Q3简评(20251023晚)
移远通信25Q3简评(20251023晚):高增符合预期,端侧AI+机器人 #符合预期。25前三季度实现营收179亿(YoY+35%),归母净利7.33亿元(#YoY+106%),扣非净利6.94亿元(#YoY+113%)。 #单Q3,实现营收63.3亿元(YoY+27%),归母净利2.62亿元(#YoY+78%,与我们前瞻预期的2.6亿一致)。 #“规模优先”向“规模与效益平衡”转变,利润率改善主要系成本管控与效益提升等影响,已将净利润纳入各BU核心考核指标。25Q3净利率4.14%,24年净
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Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判
🔥🔥 #Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判、Hyperion数据中心完成融资、广达新增微软与甲骨文两大客户、美国星际之门威斯康辛州数据中心细节公布 【工业富联·日日评·1023】 ✔#Anthropic正与谷歌就数百亿美元量级云算力交易展开初期谈判。亚马逊和谷歌既是Anthropic投资者也是其云服务供应商,AWS此前已宣布将为Anthropic构建基于Trainium2的AI模型训练计算系统。谷歌和亚马逊已分别向Anthropic投资了约30亿和80亿美元。 ✔#Meta联手私
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盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待
中泰电新】盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待 [玫瑰]#储能业务:下半年环比改善明显且26年有望保持高增长。25H2收入有望弥补25H1缺口达6亿左右,环比+111%。利润修复驱动主要来自:1)开拓南美/中东/北非等市场直接出口+配合集成商出海带动海外占比逐步提升;2)国内工商储公司市占率保持前列,同时国内大储推出新一代集中式方案(以往为组串式),产品竞争力预期提升有望受益国内大储需求高增。#往26年看储能业务收入预期增速30%以上 [玫瑰]#充电桩业务:下半年有望提速。
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洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间
【天风商社】洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间 [红包]业绩总览 ①25Q1-Q3营业收入5.65亿元/同比+38.44%;归母净利润0.68亿元/同比+95.78%;扣非归母净利润0.56亿元/同比+157.45%。 ②25Q3营业收入2.55亿元/同比+107.21%;归母净利润0.35亿元/同比+336.32%;扣非归母净利润0.30亿元/同比+829.48%。 🌟盈利端: ①25Q1-Q3毛利率25.23%/同比+5.80pp,归母净利率12.02%/同比+
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人形机器人新零部件环节
人形机器人新零部件环节:密封件和导向环材料,推荐【唯万密封】【长江机械】 1、唯万密封:公司为国内密封件领域细分龙头公司,在工程机械、油气密封领域在海内外均有较好布局,盈利能力强,半导体领域也已切入。在人形机器人领域,已与TP、XJ、ZY、ZJRT等国内主要头部执行器厂商对接,包括密封件、导向等产品,已有小批量订单,公司博士团队正重点针对导向环材料研发攻关。 2、密封系统具有耗材属性,难点在材料。机器人密封系统包括密封件和导向环,理论上所有执行器均需配置,且长期高频往复/旋转工况下表面材料存在损
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再次提示锂板块的逻辑
【再次提示锂板块的逻辑】 近期和商品及权益客户沟通,对锂价还有分歧,锂板块预期差还很大! 1、市场普遍对宁德锂矿复产有比较大的担忧,但当前仍未听到采矿证落地的消息,11月复产信心不足。 2、明年锂的供应预测已经包含宁德等宜春锂矿满产,即使如此,锂供应过剩仍在收窄,基本面显著改善,主要由于需求在持续向好,锂电资金对此信心更强。 3、贸易商和锂盐厂反馈,碳酸锂库存不够;下游库存也在持续消耗,采购意愿较强,现货涨价箭在弦上,后续会带动期货价格继续上涨。 🔥股票推荐保持不变:盛新锂能,盐湖股份,赣锋锂
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再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间
再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间 20251027 #存储是周期性最强的半导体品种! #看对周期做对周期,是存储企业一种竞争成长范式!这一次,业内人士也低估了,采取了高周转策略,因此10月目前供需非常紧张。 #NAND颗粒/SSD普遍+50%,DRAM由于上一轮调整较少,涨幅滞后、但上周已跟进 #强调近2周申万电子线下路演观点,重点存储推荐: 🌟德明利【增长斜率最大/可重估至800亿】 🌟江波龙【A股龙头/千亿市值创新高!】 🌟香农芯创【海力士分销龙头,赛道稀缺】 🌟闪迪
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气温快速下降,港口煤价环比上行
气温快速下降,港口煤价环比上行 本周(10月20日至10月24日)港口动力煤现货价环比上涨22元/吨,报收770元/吨。 供给端,本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量170.47万吨,环比上周上涨21.90万吨,涨幅14.74 %。本周产地供应较为稳定,局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量170.89万吨,环比上周上涨2万吨,涨幅1.18%;日均锚地船舶共93艘,环比上周减少28艘,降幅23.18%,库存端,环渤海四港区库存2396.9
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瑞普生物2025三季报点评
瑞普生物2025三季报点评:传统业务构筑业绩基石,宠物三位一体驱动未来高成长! 🔥事件: 公司25年前三季度实现营收25.4亿元,同比+13.5%;实现归母净利润3.62亿元,同比+45.6%。其中,单Q3实现营业收入8.4亿元,同比+1.4%;实现归母净利润1.06亿元,同比+23.0%。 🎙我们的分析和判断: #传统业务:疫苗与原料药&制剂构筑业绩基石。 传统畜禽板块25年前三季度实现收入约17.1亿元(收入占比约67%),其中单三季度实现收入5.4亿。#分板块看: ①禽板块,25年前三
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燃气轮机行业更新20251027
【中信军工】燃气轮机行业更新20251027(61):中小燃机全年翻倍增长,重视贝克休斯/西门子配套链 ————————————————— 1、中小型燃机需求暴增,从24年200台左右出货激增到25年预计450台。主要增长来自于北美数据中心需求。 2、大燃机,订单饱满,已排到2030、2031年。 3、关于“GEV提及的26年是资本投入峰值”我们解读如下: 📒原表述是指针对目前的情况,即在2025年底公司燃机业务的在手订单+预定产能(backlog+slot reservation)会接近70
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豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利
豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利 #业绩概况: 1)前三季度营收7.8亿元,同比+39.4%,实现归母净利润9177.2万元,同比-17.2%,扣非归母4394.6万元,同比-60.0%; 2)25Q3营收3.3亿元,同比+44.1%,归母亏损1209.8万元,扣非归母亏损2344.0万元。 #AI产品支撑毛利率显著改善、新业务投放加大利润阶段性承压 前三季度毛利率71.4%,同比+26.1pp,主要受益于教培收入占比提升以及7月以来高毛利AI产品开始销售,销售/管理/研发费用率
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半导体设备重点推荐—拓荆科技
【XZDZ】半导体设备重点推荐—拓荆科技,看1200e-1500e #预期差1:25H2利润兑现加速&26利润率有望走向25% 收入加速:25H1底合同负债45e(YoY+123%),25H1收入19.5e(YoY+54%) 毛利率修复:低毛利新工艺机台前期集中交付,25Q2毛利率修复至39%,新工艺机台迎批量重复订单,毛利率回到40%+(与前期差距来自质保金会计政策调整) 激励摊销:24-27年股权激励摊销2.3(收入占比3.5%)/1.9/0.9/0.2亿元,25开始利润压制显著减小 人员扩
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兴福电子发布2025年三季报
【中信证券新材料】兴福电子发布2025年三季报,Q3业绩同环比大幅增长,核心产品产销量持续增长 ⭕公司Q3业绩实现同环比大幅增长。公司2024年前三季度实现营收10.63亿元,同比+26.67%;实现归母净利润1.65亿元,同比+24.67%;实现扣非归母净利润1.51亿元,同比+18.41%。Q3单季度毛利率为27.09%,环比+1.22个pcts,实现营收3.91亿元,同比+19.23%,环比+12.95%;实现归母净利润0.61亿元,同比+28.81%,环比+19.20%;实现扣非归母净利
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2025-10-24 14:17:23
大族激光AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极
🧧重点推荐【大族激光】AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极 1)PCB:AI驱动高阶多层PCB需求,下游多家PCB厂商融资及扩产积极;大族数控钻孔设备订单高增,且超快激光钻孔技术有望在M9/1.6T光模块实现弯道超车,顺利Q4小批量、26年批量订单 2)3C设备:公司为果链激光加工设备供应商,受益于苹果折叠屏机型迭代及20周年潜在技术创新;公司参与3D打印、VC散热等增量环节,3C业务有望迎来订单增速反弹 3)传统业务:新能源业务筑底,新签订单增速有所回升,随着订单陆续交付验
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博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长
博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长 #Q3业绩表现亮眼。2025年前三季度,公司实现营收12.72亿元,同比+21.7%,归母净利润1.8亿元,同比+33.9%。其中,Q3单季营收4.7亿元,同比+24.3%,环比+2.1%,归母净利润0.73亿元,同比+64.4%,环比+7.7%。 #海外市场加速拓展。智能车载终端作为公司起家业务,在巩固国内市场稳定发展的基础上,将进一步扩大在海外前后装市场的份额,且海外市场高毛利有望持续贡献业绩弹性。 #智能睡眠终端进军
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移远通信25Q3简评(20251023晚)
移远通信25Q3简评(20251023晚):高增符合预期,端侧AI+机器人 #符合预期。25前三季度实现营收179亿(YoY+35%),归母净利7.33亿元(#YoY+106%),扣非净利6.94亿元(#YoY+113%)。 #单Q3,实现营收63.3亿元(YoY+27%),归母净利2.62亿元(#YoY+78%,与我们前瞻预期的2.6亿一致)。 #“规模优先”向“规模与效益平衡”转变,利润率改善主要系成本管控与效益提升等影响,已将净利润纳入各BU核心考核指标。25Q3净利率4.14%,24年净
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Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判
🔥🔥 #Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判、Hyperion数据中心完成融资、广达新增微软与甲骨文两大客户、美国星际之门威斯康辛州数据中心细节公布 【工业富联·日日评·1023】 ✔#Anthropic正与谷歌就数百亿美元量级云算力交易展开初期谈判。亚马逊和谷歌既是Anthropic投资者也是其云服务供应商,AWS此前已宣布将为Anthropic构建基于Trainium2的AI模型训练计算系统。谷歌和亚马逊已分别向Anthropic投资了约30亿和80亿美元。 ✔#Meta联手私
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盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待
中泰电新】盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待 [玫瑰]#储能业务:下半年环比改善明显且26年有望保持高增长。25H2收入有望弥补25H1缺口达6亿左右,环比+111%。利润修复驱动主要来自:1)开拓南美/中东/北非等市场直接出口+配合集成商出海带动海外占比逐步提升;2)国内工商储公司市占率保持前列,同时国内大储推出新一代集中式方案(以往为组串式),产品竞争力预期提升有望受益国内大储需求高增。#往26年看储能业务收入预期增速30%以上 [玫瑰]#充电桩业务:下半年有望提速。
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洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间
【天风商社】洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间 [红包]业绩总览 ①25Q1-Q3营业收入5.65亿元/同比+38.44%;归母净利润0.68亿元/同比+95.78%;扣非归母净利润0.56亿元/同比+157.45%。 ②25Q3营业收入2.55亿元/同比+107.21%;归母净利润0.35亿元/同比+336.32%;扣非归母净利润0.30亿元/同比+829.48%。 🌟盈利端: ①25Q1-Q3毛利率25.23%/同比+5.80pp,归母净利率12.02%/同比+
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2025-10-23 13:21:07
人形机器人新零部件环节
人形机器人新零部件环节:密封件和导向环材料,推荐【唯万密封】【长江机械】 1、唯万密封:公司为国内密封件领域细分龙头公司,在工程机械、油气密封领域在海内外均有较好布局,盈利能力强,半导体领域也已切入。在人形机器人领域,已与TP、XJ、ZY、ZJRT等国内主要头部执行器厂商对接,包括密封件、导向等产品,已有小批量订单,公司博士团队正重点针对导向环材料研发攻关。 2、密封系统具有耗材属性,难点在材料。机器人密封系统包括密封件和导向环,理论上所有执行器均需配置,且长期高频往复/旋转工况下表面材料存在损
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2025-10-27 18:54:10
再次提示锂板块的逻辑
【再次提示锂板块的逻辑】 近期和商品及权益客户沟通,对锂价还有分歧,锂板块预期差还很大! 1、市场普遍对宁德锂矿复产有比较大的担忧,但当前仍未听到采矿证落地的消息,11月复产信心不足。 2、明年锂的供应预测已经包含宁德等宜春锂矿满产,即使如此,锂供应过剩仍在收窄,基本面显著改善,主要由于需求在持续向好,锂电资金对此信心更强。 3、贸易商和锂盐厂反馈,碳酸锂库存不够;下游库存也在持续消耗,采购意愿较强,现货涨价箭在弦上,后续会带动期货价格继续上涨。 🔥股票推荐保持不变:盛新锂能,盐湖股份,赣锋锂
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再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间
再次强Call存储:理解周期、利用周期、重估空间 20251027 #存储是周期性最强的半导体品种! #看对周期做对周期,是存储企业一种竞争成长范式!这一次,业内人士也低估了,采取了高周转策略,因此10月目前供需非常紧张。 #NAND颗粒/SSD普遍+50%,DRAM由于上一轮调整较少,涨幅滞后、但上周已跟进 #强调近2周申万电子线下路演观点,重点存储推荐: 🌟德明利【增长斜率最大/可重估至800亿】 🌟江波龙【A股龙头/千亿市值创新高!】 🌟香农芯创【海力士分销龙头,赛道稀缺】 🌟闪迪
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气温快速下降,港口煤价环比上行
气温快速下降,港口煤价环比上行 本周(10月20日至10月24日)港口动力煤现货价环比上涨22元/吨,报收770元/吨。 供给端,本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量170.47万吨,环比上周上涨21.90万吨,涨幅14.74 %。本周产地供应较为稳定,局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量170.89万吨,环比上周上涨2万吨,涨幅1.18%;日均锚地船舶共93艘,环比上周减少28艘,降幅23.18%,库存端,环渤海四港区库存2396.9
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瑞普生物2025三季报点评
瑞普生物2025三季报点评:传统业务构筑业绩基石,宠物三位一体驱动未来高成长! 🔥事件: 公司25年前三季度实现营收25.4亿元,同比+13.5%;实现归母净利润3.62亿元,同比+45.6%。其中,单Q3实现营业收入8.4亿元,同比+1.4%;实现归母净利润1.06亿元,同比+23.0%。 🎙我们的分析和判断: #传统业务:疫苗与原料药&制剂构筑业绩基石。 传统畜禽板块25年前三季度实现收入约17.1亿元(收入占比约67%),其中单三季度实现收入5.4亿。#分板块看: ①禽板块,25年前三
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燃气轮机行业更新20251027
【中信军工】燃气轮机行业更新20251027(61):中小燃机全年翻倍增长,重视贝克休斯/西门子配套链 ————————————————— 1、中小型燃机需求暴增,从24年200台左右出货激增到25年预计450台。主要增长来自于北美数据中心需求。 2、大燃机,订单饱满,已排到2030、2031年。 3、关于“GEV提及的26年是资本投入峰值”我们解读如下: 📒原表述是指针对目前的情况,即在2025年底公司燃机业务的在手订单+预定产能(backlog+slot reservation)会接近70
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豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利
豆神教育:AI新产品销售良好,投放阶段性影响盈利 #业绩概况: 1)前三季度营收7.8亿元,同比+39.4%,实现归母净利润9177.2万元,同比-17.2%,扣非归母4394.6万元,同比-60.0%; 2)25Q3营收3.3亿元,同比+44.1%,归母亏损1209.8万元,扣非归母亏损2344.0万元。 #AI产品支撑毛利率显著改善、新业务投放加大利润阶段性承压 前三季度毛利率71.4%,同比+26.1pp,主要受益于教培收入占比提升以及7月以来高毛利AI产品开始销售,销售/管理/研发费用率
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半导体设备重点推荐—拓荆科技
【XZDZ】半导体设备重点推荐—拓荆科技,看1200e-1500e #预期差1:25H2利润兑现加速&26利润率有望走向25% 收入加速:25H1底合同负债45e(YoY+123%),25H1收入19.5e(YoY+54%) 毛利率修复:低毛利新工艺机台前期集中交付,25Q2毛利率修复至39%,新工艺机台迎批量重复订单,毛利率回到40%+(与前期差距来自质保金会计政策调整) 激励摊销:24-27年股权激励摊销2.3(收入占比3.5%)/1.9/0.9/0.2亿元,25开始利润压制显著减小 人员扩
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兴福电子发布2025年三季报
【中信证券新材料】兴福电子发布2025年三季报,Q3业绩同环比大幅增长,核心产品产销量持续增长 ⭕公司Q3业绩实现同环比大幅增长。公司2024年前三季度实现营收10.63亿元,同比+26.67%;实现归母净利润1.65亿元,同比+24.67%;实现扣非归母净利润1.51亿元,同比+18.41%。Q3单季度毛利率为27.09%,环比+1.22个pcts,实现营收3.91亿元,同比+19.23%,环比+12.95%;实现归母净利润0.61亿元,同比+28.81%,环比+19.20%;实现扣非归母净利
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大族激光AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极
🧧重点推荐【大族激光】AI驱动公司迈入新一轮高增长,PCB+果链预期表现积极 1)PCB:AI驱动高阶多层PCB需求,下游多家PCB厂商融资及扩产积极;大族数控钻孔设备订单高增,且超快激光钻孔技术有望在M9/1.6T光模块实现弯道超车,顺利Q4小批量、26年批量订单 2)3C设备:公司为果链激光加工设备供应商,受益于苹果折叠屏机型迭代及20周年潜在技术创新;公司参与3D打印、VC散热等增量环节,3C业务有望迎来订单增速反弹 3)传统业务:新能源业务筑底,新签订单增速有所回升,随着订单陆续交付验
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博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长
博实结25Q3:业绩表现亮眼,海外+智能睡眠终端AIoT新品放量驱动成长 #Q3业绩表现亮眼。2025年前三季度,公司实现营收12.72亿元,同比+21.7%,归母净利润1.8亿元,同比+33.9%。其中,Q3单季营收4.7亿元,同比+24.3%,环比+2.1%,归母净利润0.73亿元,同比+64.4%,环比+7.7%。 #海外市场加速拓展。智能车载终端作为公司起家业务,在巩固国内市场稳定发展的基础上,将进一步扩大在海外前后装市场的份额,且海外市场高毛利有望持续贡献业绩弹性。 #智能睡眠终端进军
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移远通信25Q3简评(20251023晚)
移远通信25Q3简评(20251023晚):高增符合预期,端侧AI+机器人 #符合预期。25前三季度实现营收179亿(YoY+35%),归母净利7.33亿元(#YoY+106%),扣非净利6.94亿元(#YoY+113%)。 #单Q3,实现营收63.3亿元(YoY+27%),归母净利2.62亿元(#YoY+78%,与我们前瞻预期的2.6亿一致)。 #“规模优先”向“规模与效益平衡”转变,利润率改善主要系成本管控与效益提升等影响,已将净利润纳入各BU核心考核指标。25Q3净利率4.14%,24年净
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Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判
🔥🔥 #Anthropic与谷歌开启数百亿美元算力谈判、Hyperion数据中心完成融资、广达新增微软与甲骨文两大客户、美国星际之门威斯康辛州数据中心细节公布 【工业富联·日日评·1023】 ✔#Anthropic正与谷歌就数百亿美元量级云算力交易展开初期谈判。亚马逊和谷歌既是Anthropic投资者也是其云服务供应商,AWS此前已宣布将为Anthropic构建基于Trainium2的AI模型训练计算系统。谷歌和亚马逊已分别向Anthropic投资了约30亿和80亿美元。 ✔#Meta联手私
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盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待
中泰电新】盛弘股份:储能+充电桩H2修复明显,#AIDC进展值得期待 [玫瑰]#储能业务:下半年环比改善明显且26年有望保持高增长。25H2收入有望弥补25H1缺口达6亿左右,环比+111%。利润修复驱动主要来自:1)开拓南美/中东/北非等市场直接出口+配合集成商出海带动海外占比逐步提升;2)国内工商储公司市占率保持前列,同时国内大储推出新一代集中式方案(以往为组串式),产品竞争力预期提升有望受益国内大储需求高增。#往26年看储能业务收入预期增速30%以上 [玫瑰]#充电桩业务:下半年有望提速。
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洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间
【天风商社】洁雅股份:25Q3业绩强势高增,海外放量+产能升级打开成长空间 [红包]业绩总览 ①25Q1-Q3营业收入5.65亿元/同比+38.44%;归母净利润0.68亿元/同比+95.78%;扣非归母净利润0.56亿元/同比+157.45%。 ②25Q3营业收入2.55亿元/同比+107.21%;归母净利润0.35亿元/同比+336.32%;扣非归母净利润0.30亿元/同比+829.48%。 🌟盈利端: ①25Q1-Q3毛利率25.23%/同比+5.80pp,归母净利率12.02%/同比+
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人形机器人新零部件环节
人形机器人新零部件环节:密封件和导向环材料,推荐【唯万密封】【长江机械】 1、唯万密封:公司为国内密封件领域细分龙头公司,在工程机械、油气密封领域在海内外均有较好布局,盈利能力强,半导体领域也已切入。在人形机器人领域,已与TP、XJ、ZY、ZJRT等国内主要头部执行器厂商对接,包括密封件、导向等产品,已有小批量订单,公司博士团队正重点针对导向环材料研发攻关。 2、密封系统具有耗材属性,难点在材料。机器人密封系统包括密封件和导向环,理论上所有执行器均需配置,且长期高频往复/旋转工况下表面材料存在损
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