回顾与展望:估值已到阶段性底部，成长仍将继续　　23年锂电指数下跌29%，估值已跌至阶段性底部，碳酸锂价格已跌至二线成本线。目前锂电板块处于出清末期，库存、资本开支增速已回落至历史中枢。展望2024，需求端将迎来Beta修复机会，供给端降本提效新技术有望提升行业抗通缩能力，预计24H1行业基本面将

步入岁末，机构讨论重心有所变化，几个有重要的点：1）第一个交流较多的是后续的业绩真空期会有什么特点。三季报告一段落，A股盈利见底回升较为明确，Q3全A、全A（非金融石油石化）归母净利单季同比增速分别为0.2%，1.8%，相较Q2同比分别上行9.7pct、14.7pct，也即今年市场将在盈利回升的背景

福瑞股份预计已在估值底部区间以下，建议配置。逻辑如下：1、历史上有合作成功案例：诺和诺德已于福瑞股份子公司开展合作。历史上与诺和诺德合作的成功案例是德康医疗，合作后德康医疗即扭亏为盈。福瑞股份也可能被带起来。18年德康医疗亏损1.2亿美元，19年盈利1亿美元。2、盈利模式（模式跑通后，类似印钞机）：

整体经营情况：大订单之后公司持续寻找新的增长点，无论是小分子还是新兴业务都希望多点开花。前三季度整体MNC5%增长（剔除大订单），小分子业务三季度订单同比和环比都有比较大增长，对业务形成支撑，但是国内资本周期影响了新兴业务板块，Q3新兴业务有放缓。经营趋势：全年Q4目前在手订单比较多，有信心完成经营

一、交流互动环节问题1:请介绍下公司产品结构的趋势?回复:血液制品企业以生产人血白蛋白类、静注人免疫球蛋白类为主,上述两类产品处于供需紧平衡状态。目前,凝血因子类产品的市场需求具有增长空间,公司将不断提高原料血浆的综合利用率,继续积极拓展血液制品各类产品的销售。问题2:请介绍公司业务构成?公司的主营

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主营产品为嵌入式计算机，当前配套军机和导弹，同时布局了无人机、卫星等新兴方向。核心团队来自中电科、华为等，注重研发，积极实施员工激励等。卫星业务，主要配套平台和载荷的任务系统，相当于卫星“大脑”，单星价值量超过百万元，份额约50%。去年收入已到千万元量级（从0到1的开始），后续有望指数级增长。若按1

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