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2023-01-18 08:39:07

建筑央企，缘何重估

建筑行业具备“资金密集”特性，再融资深刻影响建筑央企成长建筑行业是国民经济一大支柱行业，行业进入门槛低，竞争激烈且可替代性强，项目金额大，回款周期长，大型建筑企业往往异地施工且多项目并举，资金实力始终是建筑企业获取订单的一大核心竞争力。从中国电建、中国能源建设的融资规模和经营指标对比数据中（两者业务体量、主营业务较为相近），可以看出融资对建筑央企的发展至关重要。一般而言，建筑央国企再融资除了面临地产政策约束外，还受到 PB大于1 的国资委考核约束，即只有当定增价格高于1.0倍PB时才能放行。中

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2023-01-18 08:22:51

五洲新春-603667-磨前产品龙头，风电滚子核心供应商

公司为国内轴承磨前产品龙头，业务以轴承套圈和轴承产品为基础，依托轴承核心关联技术逐步向风电滚子、汽车配件及空调管件等产品拓展。16-21年公司营业收入及归母净利润CAGR分别为17.7%、6.8%。22年前三季度公司实现营收25.1亿元，同比增长42.3%；归母净利润1.4亿元，同比增长21.5%。22年9月公司非公开发行获批，拟募集资金5.4亿元投向风电滚子、新能源汽车零部件等项目。投资逻辑：公司轴承生产制造能力全线打通，产品优势突出。根据中国轴承工业协会统计，21年我国轴承市场规模达22

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2023-01-18 08:11:50

京山轻机-000821-深度报告：钙钛矿设备领军者；光伏组件

光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备 1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。 2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCon设备多点开花

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2023-01-18 08:11:03

中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。经营分析 2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加-52.4

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2023-01-18 08:10:13

完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。经营分析游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.49%-34

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2023-01-18 08:02:29

芯能科技-603105-公司动态点评：工商业分布式项目优质提

2023年1月13日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年实现归属于上市公司股东净利润为1.7-1.9亿元，与2021年同比增加54.53%-72.71%；预计实现归属上市公司股东扣非净利润为1.67-1.87亿元，同比2021年增加79.72%-101.24%，整体符合预期。工商业分布式项目优越，受益大工业电价上浮与规模提升：公司自持的工商业分布式电站均为“自发自用，余电上网”模式，合作工商业客户优质自用比例高，电站分布于浙江省、江苏省、广东省等诸多东中部经济发达地区，余电上网消纳好

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2023-01-18 08:01:21

苏试试验-300416-2022年净利润预计高增，服务业务占

公司发布2022年业绩预告，2022年预计实现归母净利润2.47-2.85亿元，同比增长30%-50%；实现扣非后归母净利润2.12-2.50亿元，同比增长25.45%-47.99%；报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响为3549.99万元，去年同期非经常性损益对净利润的影响为2141.07万元。服务业务占比提升，高毛利带动公司整体盈利能力改善。公司业绩预告称，报告期内公司服务板块占比继续提高，进一步提升了公司的盈利能力。公司将“设备+服务”双轮驱动作为主要发展战略，依托于良好的设备制造基

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2023-01-18 07:59:08

今年首批版号发放，获批数量创去年以来新高

国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批，腾讯的《元梦之星》，网易的《超凡先锋》，米哈游的《崩坏：星穹铁道》在列国家新闻出版署发布2023年1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。腾讯《元梦之星》、网易《超凡先锋》、米哈游的《崩坏：星穹铁道》、完美世界的《天龙八部2：飞龙战天》、中青宝的《四季之春》在列。此次发放的版号数量已创下自去年以来的新高。去年，国产游戏版号有5个月缺席，剩余7个月共发放了468个版号，较2021年的679个有所下降。而在发放版号的7个月中，12

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2023-01-18 07:58:01

期货刷新逾三个月新高，这一汽车上游将迎海外需求加码

1月17日，橡胶主力期货合约2305涨2.62%，报13315元/吨，创2022年10月11日以来新高。天风证券表示，进入1月份，东南亚产区停割季将近，叠加我国已全面进入停割期，原料减产方向确定，进入全球年度低产期，主要以消化库存为主，供应端压力有所回落。从行业下游消费结构来看，对天然橡胶消费量较大的产品依旧是轮胎行业，消费占比高达到67%，据国海证券预计，随着海运费回归底部，中国轮胎出口美国的量有望回升，美国市场仍有较大空间。相关公司方面，据主题库橡胶板块显示，海南橡胶：中国天然橡

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2023-01-18 07:56:07

六部门推动能源IT建设，光大证券称该领域将是今年电新最景气赛

据工信部网1月17日消息，工信部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见，扩大光伏发电系统、新型储能系统、新能源微电网等智能化多样化产品和服务供给。意见提出，采用分布式储能、“光伏+储能”等模式推动能源供应多样化，提升能源电子产品在5G基站、新能源汽车充电桩等新型基础设施领域的应用水平；建立分布式光伏集群配套储能系统；探索开展源网荷储一体化、多能互补的智慧能源系统、智能微电网、虚拟电厂建设，加快适用于智能微电网的光伏产品和储能系统等研发。 2023年1月6日，国家能源局发布《新型电力系统

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江淮汽车-600418-被低估的智能电车制造平台

心逻辑江淮汽车具备自身主营韧性和对外业务延展性，是稀缺的智能电车制造平台。基本面：新能源+出口两大亮点；估值：战略价值、业务实力两处低估，建议重点关注公司2023年的投资机会。投资要点一、顺应时代大力发展新能源领域，产销保持高速增长 1）蔚来：公司携手蔚来成立“江来”布局新能源领域，打造全新“江来制造”商业模式，构建“先进制造+工业互联网”新生态。蔚来汽车2023年销量目标同比接近翻倍增长，江淮将明显受益产品放量； 2）大众：大众集团承诺授予江淮大众4-5个纯电动汽车品牌，2025、2029年

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CMS电子后视镜，遇见未来

1、电子后视镜是新型汽车视野装置，新国标出台助推行业快速发展 1）行业处于从0到1起步阶段：传统后视镜发展至今已经百年历程，但仍存在四大弊端：视野盲区较大、增大风阻、后车远光灯眩目、雨雪天气干扰。因此，各大汽车厂商有意采用影像系统来取代后视镜的地位，但受限于法律法规，一直停留在概念车中。直至2016年，欧盟ECER46落地，日本、欧洲相继开始探索电子后视镜（CMS）的可能。 2）新国标近期出台加速行业发展和量产落地：随着汽车向着电子化、智能化方向不断发展，汽车流媒体后视镜产品逐渐成熟，各国相继出

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储能板块2023年投资策略：风光水长，储能迢迢

新型电力系统建设浪潮下，储能延续高增长态势。国内短期受风光装机提速与电价政策共同作用，多技术路线并举发展；海外受能源供应与转型催化，欧洲户储与美国大储市场有望成为亮点。建议围绕国内外储能系统及EPC、储能逆变器、储能温控消防、长时储能及灵活性改造四个维度，筛选行业受益标的。新型电力系统建设渐深化，储能成长空间持续开启。在新型电力系统发展过程中，要求电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变，源网荷储一体化发展应运而生；在经历“十四五”初期的电力供需形势偏紧后，下一阶段电力系统

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浙数文化-600633-浙数文化跟踪点评报告：响应省宣传部战

响应省战略部署，子公司拟引入战投，筹建浙江省省级融媒体技术平台2023年1月16日，浙数文化(600633.SZ)发布公告，公司控股子公司传播大脑科技(浙江)股份有限公司(下文简称“传播大脑公司”)启动筹建浙江省省级融媒体技术平台，后续该子公司将作为浙江省省级融媒体技术平台的主体，拟引入浙江广播电视传媒集团有限公司(下文简称“浙江广电”)、浙江省文化产业投资集团有限公司(下文简称“浙江文投”)及浙江出版联合集团有限公司(下文简称“浙江出版”)三家国有企业作为战略投资者，重点推进浙江省媒体技术一体

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百亚股份-003006-业绩超预期，成长加速的必选消费资产

公司发布2022年业绩快报：2022年收入实现16.12亿元（同比+10.2%），归母净利润实现1.88亿元（同比-17.5%），扣非净利润实现1.81亿元（同比-14.3%）；单Q4收入实现4.83亿元（同比+27.2%），归母净利润实现0.62亿元（同比+13.5%），扣非净利润实现0.60亿元（同比+19.6%）。疫情下增速提速，若还原部分投资收益减少及设备减值，实际利润增速更高，业绩显著超预期。产品结构优化，盈利弹性有望显现。疫情期间保供应成本提高、且电商渠道占比提高，但预计公司Q4

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建筑央企，缘何重估

建筑行业具备“资金密集”特性，再融资深刻影响建筑央企成长建筑行业是国民经济一大支柱行业，行业进入门槛低，竞争激烈且可替代性强，项目金额大，回款周期长，大型建筑企业往往异地施工且多项目并举，资金实力始终是建筑企业获取订单的一大核心竞争力。从中国电建、中国能源建设的融资规模和经营指标对比数据中（两者业务体量、主营业务较为相近），可以看出融资对建筑央企的发展至关重要。一般而言，建筑央国企再融资除了面临地产政策约束外，还受到 PB大于1 的国资委考核约束，即只有当定增价格高于1.0倍PB时才能放行。中

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五洲新春-603667-磨前产品龙头，风电滚子核心供应商

公司为国内轴承磨前产品龙头，业务以轴承套圈和轴承产品为基础，依托轴承核心关联技术逐步向风电滚子、汽车配件及空调管件等产品拓展。16-21年公司营业收入及归母净利润CAGR分别为17.7%、6.8%。22年前三季度公司实现营收25.1亿元，同比增长42.3%；归母净利润1.4亿元，同比增长21.5%。22年9月公司非公开发行获批，拟募集资金5.4亿元投向风电滚子、新能源汽车零部件等项目。投资逻辑：公司轴承生产制造能力全线打通，产品优势突出。根据中国轴承工业协会统计，21年我国轴承市场规模达22

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京山轻机-000821-深度报告：钙钛矿设备领军者；光伏组件

光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备 1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。 2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCon设备多点开花

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中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。经营分析 2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加-52.4

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完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。经营分析游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.49%-34

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芯能科技-603105-公司动态点评：工商业分布式项目优质提

2023年1月13日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年实现归属于上市公司股东净利润为1.7-1.9亿元，与2021年同比增加54.53%-72.71%；预计实现归属上市公司股东扣非净利润为1.67-1.87亿元，同比2021年增加79.72%-101.24%，整体符合预期。工商业分布式项目优越，受益大工业电价上浮与规模提升：公司自持的工商业分布式电站均为“自发自用，余电上网”模式，合作工商业客户优质自用比例高，电站分布于浙江省、江苏省、广东省等诸多东中部经济发达地区，余电上网消纳好

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苏试试验-300416-2022年净利润预计高增，服务业务占

公司发布2022年业绩预告，2022年预计实现归母净利润2.47-2.85亿元，同比增长30%-50%；实现扣非后归母净利润2.12-2.50亿元，同比增长25.45%-47.99%；报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响为3549.99万元，去年同期非经常性损益对净利润的影响为2141.07万元。服务业务占比提升，高毛利带动公司整体盈利能力改善。公司业绩预告称，报告期内公司服务板块占比继续提高，进一步提升了公司的盈利能力。公司将“设备+服务”双轮驱动作为主要发展战略，依托于良好的设备制造基

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今年首批版号发放，获批数量创去年以来新高

国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批，腾讯的《元梦之星》，网易的《超凡先锋》，米哈游的《崩坏：星穹铁道》在列国家新闻出版署发布2023年1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。腾讯《元梦之星》、网易《超凡先锋》、米哈游的《崩坏：星穹铁道》、完美世界的《天龙八部2：飞龙战天》、中青宝的《四季之春》在列。此次发放的版号数量已创下自去年以来的新高。去年，国产游戏版号有5个月缺席，剩余7个月共发放了468个版号，较2021年的679个有所下降。而在发放版号的7个月中，12

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期货刷新逾三个月新高，这一汽车上游将迎海外需求加码

1月17日，橡胶主力期货合约2305涨2.62%，报13315元/吨，创2022年10月11日以来新高。天风证券表示，进入1月份，东南亚产区停割季将近，叠加我国已全面进入停割期，原料减产方向确定，进入全球年度低产期，主要以消化库存为主，供应端压力有所回落。从行业下游消费结构来看，对天然橡胶消费量较大的产品依旧是轮胎行业，消费占比高达到67%，据国海证券预计，随着海运费回归底部，中国轮胎出口美国的量有望回升，美国市场仍有较大空间。相关公司方面，据主题库橡胶板块显示，海南橡胶：中国天然橡

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六部门推动能源IT建设，光大证券称该领域将是今年电新最景气赛

据工信部网1月17日消息，工信部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见，扩大光伏发电系统、新型储能系统、新能源微电网等智能化多样化产品和服务供给。意见提出，采用分布式储能、“光伏+储能”等模式推动能源供应多样化，提升能源电子产品在5G基站、新能源汽车充电桩等新型基础设施领域的应用水平；建立分布式光伏集群配套储能系统；探索开展源网荷储一体化、多能互补的智慧能源系统、智能微电网、虚拟电厂建设，加快适用于智能微电网的光伏产品和储能系统等研发。 2023年1月6日，国家能源局发布《新型电力系统

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江淮汽车-600418-被低估的智能电车制造平台

心逻辑江淮汽车具备自身主营韧性和对外业务延展性，是稀缺的智能电车制造平台。基本面：新能源+出口两大亮点；估值：战略价值、业务实力两处低估，建议重点关注公司2023年的投资机会。投资要点一、顺应时代大力发展新能源领域，产销保持高速增长 1）蔚来：公司携手蔚来成立“江来”布局新能源领域，打造全新“江来制造”商业模式，构建“先进制造+工业互联网”新生态。蔚来汽车2023年销量目标同比接近翻倍增长，江淮将明显受益产品放量； 2）大众：大众集团承诺授予江淮大众4-5个纯电动汽车品牌，2025、2029年

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CMS电子后视镜，遇见未来

1、电子后视镜是新型汽车视野装置，新国标出台助推行业快速发展 1）行业处于从0到1起步阶段：传统后视镜发展至今已经百年历程，但仍存在四大弊端：视野盲区较大、增大风阻、后车远光灯眩目、雨雪天气干扰。因此，各大汽车厂商有意采用影像系统来取代后视镜的地位，但受限于法律法规，一直停留在概念车中。直至2016年，欧盟ECER46落地，日本、欧洲相继开始探索电子后视镜（CMS）的可能。 2）新国标近期出台加速行业发展和量产落地：随着汽车向着电子化、智能化方向不断发展，汽车流媒体后视镜产品逐渐成熟，各国相继出

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储能板块2023年投资策略：风光水长，储能迢迢

新型电力系统建设浪潮下，储能延续高增长态势。国内短期受风光装机提速与电价政策共同作用，多技术路线并举发展；海外受能源供应与转型催化，欧洲户储与美国大储市场有望成为亮点。建议围绕国内外储能系统及EPC、储能逆变器、储能温控消防、长时储能及灵活性改造四个维度，筛选行业受益标的。新型电力系统建设渐深化，储能成长空间持续开启。在新型电力系统发展过程中，要求电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变，源网荷储一体化发展应运而生；在经历“十四五”初期的电力供需形势偏紧后，下一阶段电力系统

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浙数文化-600633-浙数文化跟踪点评报告：响应省宣传部战

响应省战略部署，子公司拟引入战投，筹建浙江省省级融媒体技术平台2023年1月16日，浙数文化(600633.SZ)发布公告，公司控股子公司传播大脑科技(浙江)股份有限公司(下文简称“传播大脑公司”)启动筹建浙江省省级融媒体技术平台，后续该子公司将作为浙江省省级融媒体技术平台的主体，拟引入浙江广播电视传媒集团有限公司(下文简称“浙江广电”)、浙江省文化产业投资集团有限公司(下文简称“浙江文投”)及浙江出版联合集团有限公司(下文简称“浙江出版”)三家国有企业作为战略投资者，重点推进浙江省媒体技术一体

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百亚股份-003006-业绩超预期，成长加速的必选消费资产

公司发布2022年业绩快报：2022年收入实现16.12亿元（同比+10.2%），归母净利润实现1.88亿元（同比-17.5%），扣非净利润实现1.81亿元（同比-14.3%）；单Q4收入实现4.83亿元（同比+27.2%），归母净利润实现0.62亿元（同比+13.5%），扣非净利润实现0.60亿元（同比+19.6%）。疫情下增速提速，若还原部分投资收益减少及设备减值，实际利润增速更高，业绩显著超预期。产品结构优化，盈利弹性有望显现。疫情期间保供应成本提高、且电商渠道占比提高，但预计公司Q4

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2023-01-18 08:39:07

建筑央企，缘何重估

建筑行业具备“资金密集”特性，再融资深刻影响建筑央企成长建筑行业是国民经济一大支柱行业，行业进入门槛低，竞争激烈且可替代性强，项目金额大，回款周期长，大型建筑企业往往异地施工且多项目并举，资金实力始终是建筑企业获取订单的一大核心竞争力。从中国电建、中国能源建设的融资规模和经营指标对比数据中（两者业务体量、主营业务较为相近），可以看出融资对建筑央企的发展至关重要。一般而言，建筑央国企再融资除了面临地产政策约束外，还受到 PB大于1 的国资委考核约束，即只有当定增价格高于1.0倍PB时才能放行。中

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2023-01-18 08:22:51

五洲新春-603667-磨前产品龙头，风电滚子核心供应商

公司为国内轴承磨前产品龙头，业务以轴承套圈和轴承产品为基础，依托轴承核心关联技术逐步向风电滚子、汽车配件及空调管件等产品拓展。16-21年公司营业收入及归母净利润CAGR分别为17.7%、6.8%。22年前三季度公司实现营收25.1亿元，同比增长42.3%；归母净利润1.4亿元，同比增长21.5%。22年9月公司非公开发行获批，拟募集资金5.4亿元投向风电滚子、新能源汽车零部件等项目。投资逻辑：公司轴承生产制造能力全线打通，产品优势突出。根据中国轴承工业协会统计，21年我国轴承市场规模达22

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2023-01-18 08:11:50

京山轻机-000821-深度报告：钙钛矿设备领军者；光伏组件

光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备 1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。 2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCon设备多点开花

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2023-01-18 08:11:03

中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。经营分析 2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加-52.4

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2023-01-18 08:10:13

完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。经营分析游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.49%-34

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2023-01-18 08:02:29

芯能科技-603105-公司动态点评：工商业分布式项目优质提

2023年1月13日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年实现归属于上市公司股东净利润为1.7-1.9亿元，与2021年同比增加54.53%-72.71%；预计实现归属上市公司股东扣非净利润为1.67-1.87亿元，同比2021年增加79.72%-101.24%，整体符合预期。工商业分布式项目优越，受益大工业电价上浮与规模提升：公司自持的工商业分布式电站均为“自发自用，余电上网”模式，合作工商业客户优质自用比例高，电站分布于浙江省、江苏省、广东省等诸多东中部经济发达地区，余电上网消纳好

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2023-01-18 08:01:21

苏试试验-300416-2022年净利润预计高增，服务业务占

公司发布2022年业绩预告，2022年预计实现归母净利润2.47-2.85亿元，同比增长30%-50%；实现扣非后归母净利润2.12-2.50亿元，同比增长25.45%-47.99%；报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响为3549.99万元，去年同期非经常性损益对净利润的影响为2141.07万元。服务业务占比提升，高毛利带动公司整体盈利能力改善。公司业绩预告称，报告期内公司服务板块占比继续提高，进一步提升了公司的盈利能力。公司将“设备+服务”双轮驱动作为主要发展战略，依托于良好的设备制造基

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今年首批版号发放，获批数量创去年以来新高

国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批，腾讯的《元梦之星》，网易的《超凡先锋》，米哈游的《崩坏：星穹铁道》在列国家新闻出版署发布2023年1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。腾讯《元梦之星》、网易《超凡先锋》、米哈游的《崩坏：星穹铁道》、完美世界的《天龙八部2：飞龙战天》、中青宝的《四季之春》在列。此次发放的版号数量已创下自去年以来的新高。去年，国产游戏版号有5个月缺席，剩余7个月共发放了468个版号，较2021年的679个有所下降。而在发放版号的7个月中，12

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2023-01-18 07:58:01

期货刷新逾三个月新高，这一汽车上游将迎海外需求加码

1月17日，橡胶主力期货合约2305涨2.62%，报13315元/吨，创2022年10月11日以来新高。天风证券表示，进入1月份，东南亚产区停割季将近，叠加我国已全面进入停割期，原料减产方向确定，进入全球年度低产期，主要以消化库存为主，供应端压力有所回落。从行业下游消费结构来看，对天然橡胶消费量较大的产品依旧是轮胎行业，消费占比高达到67%，据国海证券预计，随着海运费回归底部，中国轮胎出口美国的量有望回升，美国市场仍有较大空间。相关公司方面，据主题库橡胶板块显示，海南橡胶：中国天然橡

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六部门推动能源IT建设，光大证券称该领域将是今年电新最景气赛

据工信部网1月17日消息，工信部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见，扩大光伏发电系统、新型储能系统、新能源微电网等智能化多样化产品和服务供给。意见提出，采用分布式储能、“光伏+储能”等模式推动能源供应多样化，提升能源电子产品在5G基站、新能源汽车充电桩等新型基础设施领域的应用水平；建立分布式光伏集群配套储能系统；探索开展源网荷储一体化、多能互补的智慧能源系统、智能微电网、虚拟电厂建设，加快适用于智能微电网的光伏产品和储能系统等研发。 2023年1月6日，国家能源局发布《新型电力系统

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江淮汽车-600418-被低估的智能电车制造平台

心逻辑江淮汽车具备自身主营韧性和对外业务延展性，是稀缺的智能电车制造平台。基本面：新能源+出口两大亮点；估值：战略价值、业务实力两处低估，建议重点关注公司2023年的投资机会。投资要点一、顺应时代大力发展新能源领域，产销保持高速增长 1）蔚来：公司携手蔚来成立“江来”布局新能源领域，打造全新“江来制造”商业模式，构建“先进制造+工业互联网”新生态。蔚来汽车2023年销量目标同比接近翻倍增长，江淮将明显受益产品放量； 2）大众：大众集团承诺授予江淮大众4-5个纯电动汽车品牌，2025、2029年

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CMS电子后视镜，遇见未来

1、电子后视镜是新型汽车视野装置，新国标出台助推行业快速发展 1）行业处于从0到1起步阶段：传统后视镜发展至今已经百年历程，但仍存在四大弊端：视野盲区较大、增大风阻、后车远光灯眩目、雨雪天气干扰。因此，各大汽车厂商有意采用影像系统来取代后视镜的地位，但受限于法律法规，一直停留在概念车中。直至2016年，欧盟ECER46落地，日本、欧洲相继开始探索电子后视镜（CMS）的可能。 2）新国标近期出台加速行业发展和量产落地：随着汽车向着电子化、智能化方向不断发展，汽车流媒体后视镜产品逐渐成熟，各国相继出

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2023-01-17 22:39:34

私密

储能板块2023年投资策略：风光水长，储能迢迢

新型电力系统建设浪潮下，储能延续高增长态势。国内短期受风光装机提速与电价政策共同作用，多技术路线并举发展；海外受能源供应与转型催化，欧洲户储与美国大储市场有望成为亮点。建议围绕国内外储能系统及EPC、储能逆变器、储能温控消防、长时储能及灵活性改造四个维度，筛选行业受益标的。新型电力系统建设渐深化，储能成长空间持续开启。在新型电力系统发展过程中，要求电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变，源网荷储一体化发展应运而生；在经历“十四五”初期的电力供需形势偏紧后，下一阶段电力系统

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2023-01-17 22:23:42

浙数文化-600633-浙数文化跟踪点评报告：响应省宣传部战

响应省战略部署，子公司拟引入战投，筹建浙江省省级融媒体技术平台2023年1月16日，浙数文化(600633.SZ)发布公告，公司控股子公司传播大脑科技(浙江)股份有限公司(下文简称“传播大脑公司”)启动筹建浙江省省级融媒体技术平台，后续该子公司将作为浙江省省级融媒体技术平台的主体，拟引入浙江广播电视传媒集团有限公司(下文简称“浙江广电”)、浙江省文化产业投资集团有限公司(下文简称“浙江文投”)及浙江出版联合集团有限公司(下文简称“浙江出版”)三家国有企业作为战略投资者，重点推进浙江省媒体技术一体

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浙数文化

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2023-01-17 22:21:49

百亚股份-003006-业绩超预期，成长加速的必选消费资产

公司发布2022年业绩快报：2022年收入实现16.12亿元（同比+10.2%），归母净利润实现1.88亿元（同比-17.5%），扣非净利润实现1.81亿元（同比-14.3%）；单Q4收入实现4.83亿元（同比+27.2%），归母净利润实现0.62亿元（同比+13.5%），扣非净利润实现0.60亿元（同比+19.6%）。疫情下增速提速，若还原部分投资收益减少及设备减值，实际利润增速更高，业绩显著超预期。产品结构优化，盈利弹性有望显现。疫情期间保供应成本提高、且电商渠道占比提高，但预计公司Q4

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2023-01-18 08:39:07

建筑央企，缘何重估

建筑行业具备“资金密集”特性，再融资深刻影响建筑央企成长建筑行业是国民经济一大支柱行业，行业进入门槛低，竞争激烈且可替代性强，项目金额大，回款周期长，大型建筑企业往往异地施工且多项目并举，资金实力始终是建筑企业获取订单的一大核心竞争力。从中国电建、中国能源建设的融资规模和经营指标对比数据中（两者业务体量、主营业务较为相近），可以看出融资对建筑央企的发展至关重要。一般而言，建筑央国企再融资除了面临地产政策约束外，还受到 PB大于1 的国资委考核约束，即只有当定增价格高于1.0倍PB时才能放行。中

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中国建筑
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中成股份

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2023-01-18 08:22:51

五洲新春-603667-磨前产品龙头，风电滚子核心供应商

公司为国内轴承磨前产品龙头，业务以轴承套圈和轴承产品为基础，依托轴承核心关联技术逐步向风电滚子、汽车配件及空调管件等产品拓展。16-21年公司营业收入及归母净利润CAGR分别为17.7%、6.8%。22年前三季度公司实现营收25.1亿元，同比增长42.3%；归母净利润1.4亿元，同比增长21.5%。22年9月公司非公开发行获批，拟募集资金5.4亿元投向风电滚子、新能源汽车零部件等项目。投资逻辑：公司轴承生产制造能力全线打通，产品优势突出。根据中国轴承工业协会统计，21年我国轴承市场规模达22

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五洲新春

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2023-01-18 08:11:50

京山轻机-000821-深度报告：钙钛矿设备领军者；光伏组件

光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备 1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。 2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCon设备多点开花

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京山轻机

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2023-01-18 08:11:03

中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。经营分析 2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加-52.4

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完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。经营分析游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.49%-34

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芯能科技-603105-公司动态点评：工商业分布式项目优质提

2023年1月13日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年实现归属于上市公司股东净利润为1.7-1.9亿元，与2021年同比增加54.53%-72.71%；预计实现归属上市公司股东扣非净利润为1.67-1.87亿元，同比2021年增加79.72%-101.24%，整体符合预期。工商业分布式项目优越，受益大工业电价上浮与规模提升：公司自持的工商业分布式电站均为“自发自用，余电上网”模式，合作工商业客户优质自用比例高，电站分布于浙江省、江苏省、广东省等诸多东中部经济发达地区，余电上网消纳好

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苏试试验-300416-2022年净利润预计高增，服务业务占

公司发布2022年业绩预告，2022年预计实现归母净利润2.47-2.85亿元，同比增长30%-50%；实现扣非后归母净利润2.12-2.50亿元，同比增长25.45%-47.99%；报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响为3549.99万元，去年同期非经常性损益对净利润的影响为2141.07万元。服务业务占比提升，高毛利带动公司整体盈利能力改善。公司业绩预告称，报告期内公司服务板块占比继续提高，进一步提升了公司的盈利能力。公司将“设备+服务”双轮驱动作为主要发展战略，依托于良好的设备制造基

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今年首批版号发放，获批数量创去年以来新高

国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批，腾讯的《元梦之星》，网易的《超凡先锋》，米哈游的《崩坏：星穹铁道》在列国家新闻出版署发布2023年1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。腾讯《元梦之星》、网易《超凡先锋》、米哈游的《崩坏：星穹铁道》、完美世界的《天龙八部2：飞龙战天》、中青宝的《四季之春》在列。此次发放的版号数量已创下自去年以来的新高。去年，国产游戏版号有5个月缺席，剩余7个月共发放了468个版号，较2021年的679个有所下降。而在发放版号的7个月中，12

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期货刷新逾三个月新高，这一汽车上游将迎海外需求加码

1月17日，橡胶主力期货合约2305涨2.62%，报13315元/吨，创2022年10月11日以来新高。天风证券表示，进入1月份，东南亚产区停割季将近，叠加我国已全面进入停割期，原料减产方向确定，进入全球年度低产期，主要以消化库存为主，供应端压力有所回落。从行业下游消费结构来看，对天然橡胶消费量较大的产品依旧是轮胎行业，消费占比高达到67%，据国海证券预计，随着海运费回归底部，中国轮胎出口美国的量有望回升，美国市场仍有较大空间。相关公司方面，据主题库橡胶板块显示，海南橡胶：中国天然橡

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六部门推动能源IT建设，光大证券称该领域将是今年电新最景气赛

据工信部网1月17日消息，工信部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见，扩大光伏发电系统、新型储能系统、新能源微电网等智能化多样化产品和服务供给。意见提出，采用分布式储能、“光伏+储能”等模式推动能源供应多样化，提升能源电子产品在5G基站、新能源汽车充电桩等新型基础设施领域的应用水平；建立分布式光伏集群配套储能系统；探索开展源网荷储一体化、多能互补的智慧能源系统、智能微电网、虚拟电厂建设，加快适用于智能微电网的光伏产品和储能系统等研发。 2023年1月6日，国家能源局发布《新型电力系统

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江淮汽车-600418-被低估的智能电车制造平台

心逻辑江淮汽车具备自身主营韧性和对外业务延展性，是稀缺的智能电车制造平台。基本面：新能源+出口两大亮点；估值：战略价值、业务实力两处低估，建议重点关注公司2023年的投资机会。投资要点一、顺应时代大力发展新能源领域，产销保持高速增长 1）蔚来：公司携手蔚来成立“江来”布局新能源领域，打造全新“江来制造”商业模式，构建“先进制造+工业互联网”新生态。蔚来汽车2023年销量目标同比接近翻倍增长，江淮将明显受益产品放量； 2）大众：大众集团承诺授予江淮大众4-5个纯电动汽车品牌，2025、2029年

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CMS电子后视镜，遇见未来

1、电子后视镜是新型汽车视野装置，新国标出台助推行业快速发展 1）行业处于从0到1起步阶段：传统后视镜发展至今已经百年历程，但仍存在四大弊端：视野盲区较大、增大风阻、后车远光灯眩目、雨雪天气干扰。因此，各大汽车厂商有意采用影像系统来取代后视镜的地位，但受限于法律法规，一直停留在概念车中。直至2016年，欧盟ECER46落地，日本、欧洲相继开始探索电子后视镜（CMS）的可能。 2）新国标近期出台加速行业发展和量产落地：随着汽车向着电子化、智能化方向不断发展，汽车流媒体后视镜产品逐渐成熟，各国相继出

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储能板块2023年投资策略：风光水长，储能迢迢

新型电力系统建设浪潮下，储能延续高增长态势。国内短期受风光装机提速与电价政策共同作用，多技术路线并举发展；海外受能源供应与转型催化，欧洲户储与美国大储市场有望成为亮点。建议围绕国内外储能系统及EPC、储能逆变器、储能温控消防、长时储能及灵活性改造四个维度，筛选行业受益标的。新型电力系统建设渐深化，储能成长空间持续开启。在新型电力系统发展过程中，要求电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变，源网荷储一体化发展应运而生；在经历“十四五”初期的电力供需形势偏紧后，下一阶段电力系统

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浙数文化-600633-浙数文化跟踪点评报告：响应省宣传部战

响应省战略部署，子公司拟引入战投，筹建浙江省省级融媒体技术平台2023年1月16日，浙数文化(600633.SZ)发布公告，公司控股子公司传播大脑科技(浙江)股份有限公司(下文简称“传播大脑公司”)启动筹建浙江省省级融媒体技术平台，后续该子公司将作为浙江省省级融媒体技术平台的主体，拟引入浙江广播电视传媒集团有限公司(下文简称“浙江广电”)、浙江省文化产业投资集团有限公司(下文简称“浙江文投”)及浙江出版联合集团有限公司(下文简称“浙江出版”)三家国有企业作为战略投资者，重点推进浙江省媒体技术一体

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浙数文化

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2023-01-17 22:21:49

百亚股份-003006-业绩超预期，成长加速的必选消费资产

公司发布2022年业绩快报：2022年收入实现16.12亿元（同比+10.2%），归母净利润实现1.88亿元（同比-17.5%），扣非净利润实现1.81亿元（同比-14.3%）；单Q4收入实现4.83亿元（同比+27.2%），归母净利润实现0.62亿元（同比+13.5%），扣非净利润实现0.60亿元（同比+19.6%）。疫情下增速提速，若还原部分投资收益减少及设备减值，实际利润增速更高，业绩显著超预期。产品结构优化，盈利弹性有望显现。疫情期间保供应成本提高、且电商渠道占比提高，但预计公司Q4

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2023-01-18 08:39:07

建筑央企，缘何重估

建筑行业具备“资金密集”特性，再融资深刻影响建筑央企成长建筑行业是国民经济一大支柱行业，行业进入门槛低，竞争激烈且可替代性强，项目金额大，回款周期长，大型建筑企业往往异地施工且多项目并举，资金实力始终是建筑企业获取订单的一大核心竞争力。从中国电建、中国能源建设的融资规模和经营指标对比数据中（两者业务体量、主营业务较为相近），可以看出融资对建筑央企的发展至关重要。一般而言，建筑央国企再融资除了面临地产政策约束外，还受到 PB大于1 的国资委考核约束，即只有当定增价格高于1.0倍PB时才能放行。中

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五洲新春-603667-磨前产品龙头，风电滚子核心供应商

公司为国内轴承磨前产品龙头，业务以轴承套圈和轴承产品为基础，依托轴承核心关联技术逐步向风电滚子、汽车配件及空调管件等产品拓展。16-21年公司营业收入及归母净利润CAGR分别为17.7%、6.8%。22年前三季度公司实现营收25.1亿元，同比增长42.3%；归母净利润1.4亿元，同比增长21.5%。22年9月公司非公开发行获批，拟募集资金5.4亿元投向风电滚子、新能源汽车零部件等项目。投资逻辑：公司轴承生产制造能力全线打通，产品优势突出。根据中国轴承工业协会统计，21年我国轴承市场规模达22

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2023-01-18 08:11:50

京山轻机-000821-深度报告：钙钛矿设备领军者；光伏组件

光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备 1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。 2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCon设备多点开花

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2023-01-18 08:11:03

中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。经营分析 2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加-52.4

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完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。经营分析游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.49%-34

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2023-01-18 08:02:29

芯能科技-603105-公司动态点评：工商业分布式项目优质提

2023年1月13日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年实现归属于上市公司股东净利润为1.7-1.9亿元，与2021年同比增加54.53%-72.71%；预计实现归属上市公司股东扣非净利润为1.67-1.87亿元，同比2021年增加79.72%-101.24%，整体符合预期。工商业分布式项目优越，受益大工业电价上浮与规模提升：公司自持的工商业分布式电站均为“自发自用，余电上网”模式，合作工商业客户优质自用比例高，电站分布于浙江省、江苏省、广东省等诸多东中部经济发达地区，余电上网消纳好

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2023-01-18 08:01:21

苏试试验-300416-2022年净利润预计高增，服务业务占

公司发布2022年业绩预告，2022年预计实现归母净利润2.47-2.85亿元，同比增长30%-50%；实现扣非后归母净利润2.12-2.50亿元，同比增长25.45%-47.99%；报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响为3549.99万元，去年同期非经常性损益对净利润的影响为2141.07万元。服务业务占比提升，高毛利带动公司整体盈利能力改善。公司业绩预告称，报告期内公司服务板块占比继续提高，进一步提升了公司的盈利能力。公司将“设备+服务”双轮驱动作为主要发展战略，依托于良好的设备制造基

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今年首批版号发放，获批数量创去年以来新高

国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批，腾讯的《元梦之星》，网易的《超凡先锋》，米哈游的《崩坏：星穹铁道》在列国家新闻出版署发布2023年1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。腾讯《元梦之星》、网易《超凡先锋》、米哈游的《崩坏：星穹铁道》、完美世界的《天龙八部2：飞龙战天》、中青宝的《四季之春》在列。此次发放的版号数量已创下自去年以来的新高。去年，国产游戏版号有5个月缺席，剩余7个月共发放了468个版号，较2021年的679个有所下降。而在发放版号的7个月中，12

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2023-01-18 07:58:01

期货刷新逾三个月新高，这一汽车上游将迎海外需求加码

1月17日，橡胶主力期货合约2305涨2.62%，报13315元/吨，创2022年10月11日以来新高。天风证券表示，进入1月份，东南亚产区停割季将近，叠加我国已全面进入停割期，原料减产方向确定，进入全球年度低产期，主要以消化库存为主，供应端压力有所回落。从行业下游消费结构来看，对天然橡胶消费量较大的产品依旧是轮胎行业，消费占比高达到67%，据国海证券预计，随着海运费回归底部，中国轮胎出口美国的量有望回升，美国市场仍有较大空间。相关公司方面，据主题库橡胶板块显示，海南橡胶：中国天然橡

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六部门推动能源IT建设，光大证券称该领域将是今年电新最景气赛

据工信部网1月17日消息，工信部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见，扩大光伏发电系统、新型储能系统、新能源微电网等智能化多样化产品和服务供给。意见提出，采用分布式储能、“光伏+储能”等模式推动能源供应多样化，提升能源电子产品在5G基站、新能源汽车充电桩等新型基础设施领域的应用水平；建立分布式光伏集群配套储能系统；探索开展源网荷储一体化、多能互补的智慧能源系统、智能微电网、虚拟电厂建设，加快适用于智能微电网的光伏产品和储能系统等研发。 2023年1月6日，国家能源局发布《新型电力系统

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江淮汽车-600418-被低估的智能电车制造平台

心逻辑江淮汽车具备自身主营韧性和对外业务延展性，是稀缺的智能电车制造平台。基本面：新能源+出口两大亮点；估值：战略价值、业务实力两处低估，建议重点关注公司2023年的投资机会。投资要点一、顺应时代大力发展新能源领域，产销保持高速增长 1）蔚来：公司携手蔚来成立“江来”布局新能源领域，打造全新“江来制造”商业模式，构建“先进制造+工业互联网”新生态。蔚来汽车2023年销量目标同比接近翻倍增长，江淮将明显受益产品放量； 2）大众：大众集团承诺授予江淮大众4-5个纯电动汽车品牌，2025、2029年

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2023-01-17 22:41:28

CMS电子后视镜，遇见未来

1、电子后视镜是新型汽车视野装置，新国标出台助推行业快速发展 1）行业处于从0到1起步阶段：传统后视镜发展至今已经百年历程，但仍存在四大弊端：视野盲区较大、增大风阻、后车远光灯眩目、雨雪天气干扰。因此，各大汽车厂商有意采用影像系统来取代后视镜的地位，但受限于法律法规，一直停留在概念车中。直至2016年，欧盟ECER46落地，日本、欧洲相继开始探索电子后视镜（CMS）的可能。 2）新国标近期出台加速行业发展和量产落地：随着汽车向着电子化、智能化方向不断发展，汽车流媒体后视镜产品逐渐成熟，各国相继出

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2023-01-17 22:39:34

私密

储能板块2023年投资策略：风光水长，储能迢迢

新型电力系统建设浪潮下，储能延续高增长态势。国内短期受风光装机提速与电价政策共同作用，多技术路线并举发展；海外受能源供应与转型催化，欧洲户储与美国大储市场有望成为亮点。建议围绕国内外储能系统及EPC、储能逆变器、储能温控消防、长时储能及灵活性改造四个维度，筛选行业受益标的。新型电力系统建设渐深化，储能成长空间持续开启。在新型电力系统发展过程中，要求电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变，源网荷储一体化发展应运而生；在经历“十四五”初期的电力供需形势偏紧后，下一阶段电力系统

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2023-01-17 22:23:42

浙数文化-600633-浙数文化跟踪点评报告：响应省宣传部战

响应省战略部署，子公司拟引入战投，筹建浙江省省级融媒体技术平台2023年1月16日，浙数文化(600633.SZ)发布公告，公司控股子公司传播大脑科技(浙江)股份有限公司(下文简称“传播大脑公司”)启动筹建浙江省省级融媒体技术平台，后续该子公司将作为浙江省省级融媒体技术平台的主体，拟引入浙江广播电视传媒集团有限公司(下文简称“浙江广电”)、浙江省文化产业投资集团有限公司(下文简称“浙江文投”)及浙江出版联合集团有限公司(下文简称“浙江出版”)三家国有企业作为战略投资者，重点推进浙江省媒体技术一体

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2023-01-17 22:21:49

百亚股份-003006-业绩超预期，成长加速的必选消费资产

公司发布2022年业绩快报：2022年收入实现16.12亿元（同比+10.2%），归母净利润实现1.88亿元（同比-17.5%），扣非净利润实现1.81亿元（同比-14.3%）；单Q4收入实现4.83亿元（同比+27.2%），归母净利润实现0.62亿元（同比+13.5%），扣非净利润实现0.60亿元（同比+19.6%）。疫情下增速提速，若还原部分投资收益减少及设备减值，实际利润增速更高，业绩显著超预期。产品结构优化，盈利弹性有望显现。疫情期间保供应成本提高、且电商渠道占比提高，但预计公司Q4

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建筑央企，缘何重估

建筑行业具备“资金密集”特性，再融资深刻影响建筑央企成长建筑行业是国民经济一大支柱行业，行业进入门槛低，竞争激烈且可替代性强，项目金额大，回款周期长，大型建筑企业往往异地施工且多项目并举，资金实力始终是建筑企业获取订单的一大核心竞争力。从中国电建、中国能源建设的融资规模和经营指标对比数据中（两者业务体量、主营业务较为相近），可以看出融资对建筑央企的发展至关重要。一般而言，建筑央国企再融资除了面临地产政策约束外，还受到 PB大于1 的国资委考核约束，即只有当定增价格高于1.0倍PB时才能放行。中

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五洲新春-603667-磨前产品龙头，风电滚子核心供应商

公司为国内轴承磨前产品龙头，业务以轴承套圈和轴承产品为基础，依托轴承核心关联技术逐步向风电滚子、汽车配件及空调管件等产品拓展。16-21年公司营业收入及归母净利润CAGR分别为17.7%、6.8%。22年前三季度公司实现营收25.1亿元，同比增长42.3%；归母净利润1.4亿元，同比增长21.5%。22年9月公司非公开发行获批，拟募集资金5.4亿元投向风电滚子、新能源汽车零部件等项目。投资逻辑：公司轴承生产制造能力全线打通，产品优势突出。根据中国轴承工业协会统计，21年我国轴承市场规模达22

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2023-01-18 08:11:50

京山轻机-000821-深度报告：钙钛矿设备领军者；光伏组件

光伏组件+瓦楞包装设备龙头，钙钛矿设备领军者；多元布局光伏电池设备 1）公司为光伏组件+瓦楞包装设备龙头，2021年占比营收分别为55%、23%。公司向光伏电池设备环节延伸，多元布局钙钛矿、TOPCon、HJT三种路线光伏电池设备、期待放量。 2）过去5年营收CAGR为27.7%，归母净利润CAGR为2%。截止2022H1，公司在手订单41.6亿元（含税），同比增长37.6%。随着公司未来电池设备的发展，将打开成长空间。光伏设备：钙钛矿设备市场空间大；组件设备、HJT+TOPCon设备多点开花

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中颖电子-300327-业绩符合预期，期待新品放量

2023年1月17日公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%；实现扣非归母净利润3.36~3.56亿元，同比增加-7.0%~-1.5%，业绩符合预期。经营分析 2022年下半年公司业绩承压，全年业绩符合预期。以2022年业绩预告来看，公司2022年预计实现归母净利润3.60~3.80亿元，同比增加-2.9%~2.5%，业绩预告中枢较21年大致持平；单Q4来看，公司预计实现归母净利润0.49~0.69亿元，同比增加-52.4

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完美世界-002624-《幻塔》等增厚利润，新游上线可期

2023年1月17日，公司发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利13.6-14.4亿元，同比增长268.4-290.1%，扣非净利6.9-7.5亿元，同比增长578.9%-637.9%；单Q4预计实现归母净亏损0.82-0.02亿元，扣非归母净亏损2.3-1.7亿元。经营分析游戏转型升级初见成效，影视及其他业务合计亏损同比收窄。1）游戏：公司预计全年游戏业务归母净利15.8-16.4亿元，同比增长119.35%-127.68%，扣非净利10.7-11.3亿元，同比增长318.49%-34

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芯能科技-603105-公司动态点评：工商业分布式项目优质提

2023年1月13日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年实现归属于上市公司股东净利润为1.7-1.9亿元，与2021年同比增加54.53%-72.71%；预计实现归属上市公司股东扣非净利润为1.67-1.87亿元，同比2021年增加79.72%-101.24%，整体符合预期。工商业分布式项目优越，受益大工业电价上浮与规模提升：公司自持的工商业分布式电站均为“自发自用，余电上网”模式，合作工商业客户优质自用比例高，电站分布于浙江省、江苏省、广东省等诸多东中部经济发达地区，余电上网消纳好

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苏试试验-300416-2022年净利润预计高增，服务业务占

公司发布2022年业绩预告，2022年预计实现归母净利润2.47-2.85亿元，同比增长30%-50%；实现扣非后归母净利润2.12-2.50亿元，同比增长25.45%-47.99%；报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响为3549.99万元，去年同期非经常性损益对净利润的影响为2141.07万元。服务业务占比提升，高毛利带动公司整体盈利能力改善。公司业绩预告称，报告期内公司服务板块占比继续提高，进一步提升了公司的盈利能力。公司将“设备+服务”双轮驱动作为主要发展战略，依托于良好的设备制造基

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今年首批版号发放，获批数量创去年以来新高

国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批，腾讯的《元梦之星》，网易的《超凡先锋》，米哈游的《崩坏：星穹铁道》在列国家新闻出版署发布2023年1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。腾讯《元梦之星》、网易《超凡先锋》、米哈游的《崩坏：星穹铁道》、完美世界的《天龙八部2：飞龙战天》、中青宝的《四季之春》在列。此次发放的版号数量已创下自去年以来的新高。去年，国产游戏版号有5个月缺席，剩余7个月共发放了468个版号，较2021年的679个有所下降。而在发放版号的7个月中，12

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期货刷新逾三个月新高，这一汽车上游将迎海外需求加码

1月17日，橡胶主力期货合约2305涨2.62%，报13315元/吨，创2022年10月11日以来新高。天风证券表示，进入1月份，东南亚产区停割季将近，叠加我国已全面进入停割期，原料减产方向确定，进入全球年度低产期，主要以消化库存为主，供应端压力有所回落。从行业下游消费结构来看，对天然橡胶消费量较大的产品依旧是轮胎行业，消费占比高达到67%，据国海证券预计，随着海运费回归底部，中国轮胎出口美国的量有望回升，美国市场仍有较大空间。相关公司方面，据主题库橡胶板块显示，海南橡胶：中国天然橡

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六部门推动能源IT建设，光大证券称该领域将是今年电新最景气赛

据工信部网1月17日消息，工信部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见，扩大光伏发电系统、新型储能系统、新能源微电网等智能化多样化产品和服务供给。意见提出，采用分布式储能、“光伏+储能”等模式推动能源供应多样化，提升能源电子产品在5G基站、新能源汽车充电桩等新型基础设施领域的应用水平；建立分布式光伏集群配套储能系统；探索开展源网荷储一体化、多能互补的智慧能源系统、智能微电网、虚拟电厂建设，加快适用于智能微电网的光伏产品和储能系统等研发。 2023年1月6日，国家能源局发布《新型电力系统

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江淮汽车-600418-被低估的智能电车制造平台

心逻辑江淮汽车具备自身主营韧性和对外业务延展性，是稀缺的智能电车制造平台。基本面：新能源+出口两大亮点；估值：战略价值、业务实力两处低估，建议重点关注公司2023年的投资机会。投资要点一、顺应时代大力发展新能源领域，产销保持高速增长 1）蔚来：公司携手蔚来成立“江来”布局新能源领域，打造全新“江来制造”商业模式，构建“先进制造+工业互联网”新生态。蔚来汽车2023年销量目标同比接近翻倍增长，江淮将明显受益产品放量； 2）大众：大众集团承诺授予江淮大众4-5个纯电动汽车品牌，2025、2029年

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CMS电子后视镜，遇见未来

1、电子后视镜是新型汽车视野装置，新国标出台助推行业快速发展 1）行业处于从0到1起步阶段：传统后视镜发展至今已经百年历程，但仍存在四大弊端：视野盲区较大、增大风阻、后车远光灯眩目、雨雪天气干扰。因此，各大汽车厂商有意采用影像系统来取代后视镜的地位，但受限于法律法规，一直停留在概念车中。直至2016年，欧盟ECER46落地，日本、欧洲相继开始探索电子后视镜（CMS）的可能。 2）新国标近期出台加速行业发展和量产落地：随着汽车向着电子化、智能化方向不断发展，汽车流媒体后视镜产品逐渐成熟，各国相继出

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储能板块2023年投资策略：风光水长，储能迢迢

新型电力系统建设浪潮下，储能延续高增长态势。国内短期受风光装机提速与电价政策共同作用，多技术路线并举发展；海外受能源供应与转型催化，欧洲户储与美国大储市场有望成为亮点。建议围绕国内外储能系统及EPC、储能逆变器、储能温控消防、长时储能及灵活性改造四个维度，筛选行业受益标的。新型电力系统建设渐深化，储能成长空间持续开启。在新型电力系统发展过程中，要求电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变，源网荷储一体化发展应运而生；在经历“十四五”初期的电力供需形势偏紧后，下一阶段电力系统

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tony2001

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2023-01-17 22:23:42

浙数文化-600633-浙数文化跟踪点评报告：响应省宣传部战

响应省战略部署，子公司拟引入战投，筹建浙江省省级融媒体技术平台2023年1月16日，浙数文化(600633.SZ)发布公告，公司控股子公司传播大脑科技(浙江)股份有限公司(下文简称“传播大脑公司”)启动筹建浙江省省级融媒体技术平台，后续该子公司将作为浙江省省级融媒体技术平台的主体，拟引入浙江广播电视传媒集团有限公司(下文简称“浙江广电”)、浙江省文化产业投资集团有限公司(下文简称“浙江文投”)及浙江出版联合集团有限公司(下文简称“浙江出版”)三家国有企业作为战略投资者，重点推进浙江省媒体技术一体

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浙数文化

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tony2001

中线波段

2023-01-17 22:21:49

百亚股份-003006-业绩超预期，成长加速的必选消费资产

公司发布2022年业绩快报：2022年收入实现16.12亿元（同比+10.2%），归母净利润实现1.88亿元（同比-17.5%），扣非净利润实现1.81亿元（同比-14.3%）；单Q4收入实现4.83亿元（同比+27.2%），归母净利润实现0.62亿元（同比+13.5%），扣非净利润实现0.60亿元（同比+19.6%）。疫情下增速提速，若还原部分投资收益减少及设备减值，实际利润增速更高，业绩显著超预期。产品结构优化，盈利弹性有望显现。疫情期间保供应成本提高、且电商渠道占比提高，但预计公司Q4

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