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只买龙头的老司机
2025-09-29 17:57:30
横店东磁:磁材受益AI和机器人,估值重塑值得期待
1、磁材业务增速良好,受益AI和机器人。2025H1出货10.73万吨,出货结构更加优化,毛利率27.71%,同比增长1.22pct,市占率进一步提升。公司在全球AI服务器、新能源汽车等市场拓展成效明显,软磁磁芯产品已经直接或间接配套国内外AI数据中心的PSU电源、模块电源、服务器电感头部企业,并且市场份额较高。此外芯片电感产品已经批量交付国内算力龙头企业。在机器人领域,公司已经配套相关充电单元和EMC滤波单元等产品,后续将推进更多的新产品开发和定点项目合作。 2、光伏业务盈利优于行业,锂电业务
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横店东磁
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只买龙头的老司机
2025-09-29 12:55:25
锂电板块行业投研更新
全球景气与新技术共振,锂电链结构性涨价渐显,继续推荐! 🚀 事件:10月锂电板块排产再度环比提升(3%-9%),延续9月高位环增,景气度较高,其中宁德时代10月环增6%,排产73.5GWh。板块仍处于估值低位,建议重点配置。 🔥 锂电中游涨价品种拆分&推荐: #beta总量&稼动率:储能全面爆发、供需结构改善。26年锂电beta预计23%(25年26%),国内动力出口、新兴市场动力,及全球储能等为增长主要动能。供给端,26年电池及材料环节有效产能同增0%-15%,国内反内卷及供应链涨价诉求有
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宁德时代
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亿纬锂能
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恩捷股份
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天赐材料
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石大胜华
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只买龙头的老司机
2025-09-28 21:20:29
儒竞科技调研纪要更新
公司业务定位:全球电力电子运动控制解决方案提供商、领导者。创业团队创始人做电力电子技术出色,本身高级技术专家,有天然优势。做电力电子算法,运动控制,电气算法技术、电机技术、电源一脉相承。顺理成章结合再一起。明确定位。早期聚焦热泵等某些特定产业。现在实力觉得更广阔市场做事情。 泰国工厂预计明年下半年建成,产能26、27、28、30年分别200、400、500、600万套。 车:无人小车底盘技术,电动化大势所趋,必然会参与其中。与电机相关,三电除了电池不做,其他都做。 数据中心很多老客户,热管理领域
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儒竞科技
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守正出奇!
只买龙头的老司机
2025-09-28 21:04:50
国内储能重大变化更新!
国内储能深度:配储退出,独储登台,高质量需求爆发且持续 容量电价密集出台可期,独储商业模式跑通。136号文后,国内由强制配储向独立储能转变,现货市场在29个省级电网区域开展试运行或正式运行,电力市场化改革将改变储能项目收益模型,驱动IRR抬升。地方政府密集出台储能容量电价补偿政策,建立市场化收益机制。当前已落地的地区包括内蒙古、甘肃、河北、宁夏、新疆等,补偿标准可分为“按容量补贴”(元/kW·年)与“按放电量补贴”(元/kWh),并配合考核机制,项目IRR普遍在8–12%区间,高价值省份可达15
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2025-09-28 17:21:36
立讯精密大摩最新投研
摩根大通 🔝立讯精密:iPhone 需求好于预期推动股价上涨;在估值进一步重估的情况下,重申 “增持” 评级 自 9 月初以来,立讯精密的股价飙升幅度超过 40%,而行业指数涨幅仅为 8%。我们认为,这一涨势是由 iPhone 需求好于预期、通信行业的增长,以及其与 OpenAI 合作的消息所引发的。尽管股价大幅上涨,但立讯精密的股价仍较同行低 15%。我们相信,随着收购的汽车业务和 ODM 业务(预计于 2025 年第三季度并表且实现盈利)带来潜在的盈利增长,立讯精密理应获得估值重估。我们预
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立讯精密
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2025-09-28 13:16:27
储存芯片缺货潮再升级!
据台湾工商时报消息,DRAM及NAND闪存市场都出现缺货,且缺货情况较此前预测更为严峻,预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升。 一方面,由于全球云厂商大幅上调2026年订单,现阶段存储三大原厂(SK海力士、美光、三星)库存已经不足,未来产能或无法满足客户需求。 另一方面,传统HDD大厂相继减产,业内人士认为也可能造成至少半年的供应不足,迫使部分订单转向SSD,进一步加剧NAND供应链紧张。 在这一背景下,全球存储行业多家厂商都相继开启调价。 继闪迪、美光、三星及西部数据宣布涨价之后,存
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香农芯创
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2025-09-27 17:08:42
【东吴电新】美国大储:8月装机同比小幅上涨,备案量下降至55
根据EIA数据,美国大储8月新增装机1085MW,同环比+13%/-25%,对应3489MWh,同环比+47%/-28%,平均配储时长3.2h。2025年1-8月累计装机8043MW,同比+33%,对应25.1GWh,同比+46%。 8月末美国大储备案量55.7GW,较7月末大储备案量-14.2%。备案量中,计划25年9月并网规模为4.3GW,EIA预计年内新增装机22-23GW。 产业链看,美国大储需求旺盛,预计25年美国大储装机增速40%+,而考虑抢装实际出货增速将大幅提升。此外,关税短期结
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2025-09-27 14:55:14
【德邦化工】PVC助剂再涨价,关注键邦股份等
#乙酰丙酮/乙酰丙酮盐再涨价# 根据百川盈孚,截至9月26日,乙酰丙酮/乙酰丙酮钙价格为1.9/2.05万元/吨,较上周分别上涨800/800元/吨,较近7年的最低价格1.3/1.3万元/吨(2025年6月30日)分别上涨6000/7500元/吨。 #PVC助剂多样化# PVC环保助剂在下游PVC生产成本中占比较小,但对提升产品质量、延长使用寿命至关重要,其中核心的稳定剂包括乙酰丙酮盐、赛克和DBM/SBM等。①乙酰丙酮盐:在PVC塑料中,可作为光稳定剂、热稳定剂和抗氧剂。②赛克:具有优异的化学
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键邦股份
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2025-09-26 22:14:22
【同有科技】企业级SSD最纯正大满贯玩家,迎来最强风口
公司是国内领先的企业级专业存储厂商,本部主营特种(含卫星)/工规行业SSD+专用存储服务器装备,旗下忆恒创源为国内最顶级企业级SSD品牌,孵化的泽石科技为国产企业级SSD主控芯片新锐。为国产企业级存储市场真正大满贯玩家 本部特种:特种存储龙一,周期复苏+特种AI驱动主业拐点向上 特种领域新一轮大周期开启(紫光国微高激励彰显),公司本部主业已于25Q2见底反转,后续展望乐观!特种赛道定制化程度深、毛利率高(40%-50%),同时特种AI在“十五五“规划中亦有重要位置,存力为算力底座,特种”存王“迎
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同有科技
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2025-09-26 09:13:27
2026年存储超级周期的开启-20250926
🔥存储价格复盘:2025年存储市场的第一轮涨价潮始于4月初,彼时闪迪向客户发出涨价函,打响今年存储芯片涨价第一枪。2025年9月,存储市场的第二轮涨价信号枪再度打响。(1)9月闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。(2)近日,美光科技向渠道商发出通知,宣布其存储产品价格将上涨20%-30%。从9月12日起,所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价,协议客户价格全部取消,暂停报价一周。 🔥存储价格展望:年末降价格局已被打破,2025Q4季度
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2025-09-25 21:27:34
高速铜连接板最新资讯更新
近期我们看到市场上高速铜缆板块涨幅居前,截至9月25日13点30,沃尔核材+9.5%,神宇股份+16.55%,新亚电子+10%,兆龙互连+4.54%,精达股份+3%,金信诺+4.5%。其中沃尔核材近20日涨幅+50%。我们认为,基于两点逻辑: 1、CPC/NPC开辟铜缆新空间。 CPC是本届光博会的一大亮点,由立讯技术展出,CPC跟CPO的理念近似,CPC原理是将高速铜缆连接器直接集成在交换芯片的封装内部,信号出芯片后完全通过铜线直连端口,彻底绕开传统PCB的长走线(避免损耗),其带来的收益与C
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浪潮信息:阿里宣布全球IT扩建计划,公司有望受益
🔥阿里AI:打造全世界的超级云平台 ✔超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为:超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 🔥浪潮信息:头部CSP的核心服务器
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浪潮信息
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中科曙光
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国轩高科内部最新交流要点
一、 当前运营与产能情况 1.产能与排产: o有效产能:公司目前有效产能接近130GWh。十月份排产已达12GWh,突破了单月产能极限。 o出货结构:动力电池约占三分之二,储能电池约占三分之一,这一结构相对稳定。 2.大众汽车合作: o重要进展:大众汽车将于2026年开始量产使用国轩电池的车型。 o订单规模:涉及MEB+(主要出口)和CMP(国内)等平台,明年订单规模约15GWh。 3.毛利率与成本: oQ3展望:预计Q3毛利率将比Q2略有改善,主要受益于出口业务结构优化和此前关税影响的减弱。未
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先惠技术:海外订单不断,固态携手清陶进军整线
# 出海订单有望加速落地 公司主营为锂电模组/PACK段装备,董事长出身上汽大众,公司与大众、宝马、宁德时代均长期保持良好合作关系。公司21/22/23/24年在手订单分别为9/15/15/30亿,其中海外订单1.1/6.6/6.4/20.6亿。海外订单确收周期通常为1.5-2年,且25H1海外收入毛利率高达40%+。海外订单24年开始反映在报表端,23/24年海外收入0.8/4.5亿,锂电装备毛利23%/28%。26年海外收入有望继续放量+国内锂电扩产周期。 # 结构件产能释放提升盈利能力 2
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华峰测控:半导体ATE领军,GPU景气与新产品周期共振
#国内半导体测试设备领军品牌,业绩拐点已现。公司用30余年时间成功推出了STS2000、STS8200、STS8300、STS8600几大平台型产品,截至25年6月,公司测试机全球装机量已突破8000台,SoC测试机8600正处于爆发前夜。经历短暂周期调整,24年公司归母净利润重回增长,#25订单保持高增。 #短期看,半导体行业景气度回升,GPU推动国产化加速。行业景气方面:WSTS预测2025年全球半导体市场规模将增长11.2%,2025年半导体及设备行业景气度显著提升。市占率方面:全球半导体
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华峰测控
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横店东磁:磁材受益AI和机器人,估值重塑值得期待
1、磁材业务增速良好,受益AI和机器人。2025H1出货10.73万吨,出货结构更加优化,毛利率27.71%,同比增长1.22pct,市占率进一步提升。公司在全球AI服务器、新能源汽车等市场拓展成效明显,软磁磁芯产品已经直接或间接配套国内外AI数据中心的PSU电源、模块电源、服务器电感头部企业,并且市场份额较高。此外芯片电感产品已经批量交付国内算力龙头企业。在机器人领域,公司已经配套相关充电单元和EMC滤波单元等产品,后续将推进更多的新产品开发和定点项目合作。 2、光伏业务盈利优于行业,锂电业务
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锂电板块行业投研更新
全球景气与新技术共振,锂电链结构性涨价渐显,继续推荐! 🚀 事件:10月锂电板块排产再度环比提升(3%-9%),延续9月高位环增,景气度较高,其中宁德时代10月环增6%,排产73.5GWh。板块仍处于估值低位,建议重点配置。 🔥 锂电中游涨价品种拆分&推荐: #beta总量&稼动率:储能全面爆发、供需结构改善。26年锂电beta预计23%(25年26%),国内动力出口、新兴市场动力,及全球储能等为增长主要动能。供给端,26年电池及材料环节有效产能同增0%-15%,国内反内卷及供应链涨价诉求有
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儒竞科技调研纪要更新
公司业务定位:全球电力电子运动控制解决方案提供商、领导者。创业团队创始人做电力电子技术出色,本身高级技术专家,有天然优势。做电力电子算法,运动控制,电气算法技术、电机技术、电源一脉相承。顺理成章结合再一起。明确定位。早期聚焦热泵等某些特定产业。现在实力觉得更广阔市场做事情。 泰国工厂预计明年下半年建成,产能26、27、28、30年分别200、400、500、600万套。 车:无人小车底盘技术,电动化大势所趋,必然会参与其中。与电机相关,三电除了电池不做,其他都做。 数据中心很多老客户,热管理领域
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国内储能重大变化更新!
国内储能深度:配储退出,独储登台,高质量需求爆发且持续 容量电价密集出台可期,独储商业模式跑通。136号文后,国内由强制配储向独立储能转变,现货市场在29个省级电网区域开展试运行或正式运行,电力市场化改革将改变储能项目收益模型,驱动IRR抬升。地方政府密集出台储能容量电价补偿政策,建立市场化收益机制。当前已落地的地区包括内蒙古、甘肃、河北、宁夏、新疆等,补偿标准可分为“按容量补贴”(元/kW·年)与“按放电量补贴”(元/kWh),并配合考核机制,项目IRR普遍在8–12%区间,高价值省份可达15
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立讯精密大摩最新投研
摩根大通 🔝立讯精密:iPhone 需求好于预期推动股价上涨;在估值进一步重估的情况下,重申 “增持” 评级 自 9 月初以来,立讯精密的股价飙升幅度超过 40%,而行业指数涨幅仅为 8%。我们认为,这一涨势是由 iPhone 需求好于预期、通信行业的增长,以及其与 OpenAI 合作的消息所引发的。尽管股价大幅上涨,但立讯精密的股价仍较同行低 15%。我们相信,随着收购的汽车业务和 ODM 业务(预计于 2025 年第三季度并表且实现盈利)带来潜在的盈利增长,立讯精密理应获得估值重估。我们预
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储存芯片缺货潮再升级!
据台湾工商时报消息,DRAM及NAND闪存市场都出现缺货,且缺货情况较此前预测更为严峻,预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升。 一方面,由于全球云厂商大幅上调2026年订单,现阶段存储三大原厂(SK海力士、美光、三星)库存已经不足,未来产能或无法满足客户需求。 另一方面,传统HDD大厂相继减产,业内人士认为也可能造成至少半年的供应不足,迫使部分订单转向SSD,进一步加剧NAND供应链紧张。 在这一背景下,全球存储行业多家厂商都相继开启调价。 继闪迪、美光、三星及西部数据宣布涨价之后,存
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【东吴电新】美国大储:8月装机同比小幅上涨,备案量下降至55
根据EIA数据,美国大储8月新增装机1085MW,同环比+13%/-25%,对应3489MWh,同环比+47%/-28%,平均配储时长3.2h。2025年1-8月累计装机8043MW,同比+33%,对应25.1GWh,同比+46%。 8月末美国大储备案量55.7GW,较7月末大储备案量-14.2%。备案量中,计划25年9月并网规模为4.3GW,EIA预计年内新增装机22-23GW。 产业链看,美国大储需求旺盛,预计25年美国大储装机增速40%+,而考虑抢装实际出货增速将大幅提升。此外,关税短期结
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【德邦化工】PVC助剂再涨价,关注键邦股份等
#乙酰丙酮/乙酰丙酮盐再涨价# 根据百川盈孚,截至9月26日,乙酰丙酮/乙酰丙酮钙价格为1.9/2.05万元/吨,较上周分别上涨800/800元/吨,较近7年的最低价格1.3/1.3万元/吨(2025年6月30日)分别上涨6000/7500元/吨。 #PVC助剂多样化# PVC环保助剂在下游PVC生产成本中占比较小,但对提升产品质量、延长使用寿命至关重要,其中核心的稳定剂包括乙酰丙酮盐、赛克和DBM/SBM等。①乙酰丙酮盐:在PVC塑料中,可作为光稳定剂、热稳定剂和抗氧剂。②赛克:具有优异的化学
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【同有科技】企业级SSD最纯正大满贯玩家,迎来最强风口
公司是国内领先的企业级专业存储厂商,本部主营特种(含卫星)/工规行业SSD+专用存储服务器装备,旗下忆恒创源为国内最顶级企业级SSD品牌,孵化的泽石科技为国产企业级SSD主控芯片新锐。为国产企业级存储市场真正大满贯玩家 本部特种:特种存储龙一,周期复苏+特种AI驱动主业拐点向上 特种领域新一轮大周期开启(紫光国微高激励彰显),公司本部主业已于25Q2见底反转,后续展望乐观!特种赛道定制化程度深、毛利率高(40%-50%),同时特种AI在“十五五“规划中亦有重要位置,存力为算力底座,特种”存王“迎
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2026年存储超级周期的开启-20250926
🔥存储价格复盘:2025年存储市场的第一轮涨价潮始于4月初,彼时闪迪向客户发出涨价函,打响今年存储芯片涨价第一枪。2025年9月,存储市场的第二轮涨价信号枪再度打响。(1)9月闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。(2)近日,美光科技向渠道商发出通知,宣布其存储产品价格将上涨20%-30%。从9月12日起,所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价,协议客户价格全部取消,暂停报价一周。 🔥存储价格展望:年末降价格局已被打破,2025Q4季度
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近期我们看到市场上高速铜缆板块涨幅居前,截至9月25日13点30,沃尔核材+9.5%,神宇股份+16.55%,新亚电子+10%,兆龙互连+4.54%,精达股份+3%,金信诺+4.5%。其中沃尔核材近20日涨幅+50%。我们认为,基于两点逻辑: 1、CPC/NPC开辟铜缆新空间。 CPC是本届光博会的一大亮点,由立讯技术展出,CPC跟CPO的理念近似,CPC原理是将高速铜缆连接器直接集成在交换芯片的封装内部,信号出芯片后完全通过铜线直连端口,彻底绕开传统PCB的长走线(避免损耗),其带来的收益与C
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浪潮信息:阿里宣布全球IT扩建计划,公司有望受益
🔥阿里AI:打造全世界的超级云平台 ✔超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为:超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 🔥浪潮信息:头部CSP的核心服务器
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国轩高科内部最新交流要点
一、 当前运营与产能情况 1.产能与排产: o有效产能:公司目前有效产能接近130GWh。十月份排产已达12GWh,突破了单月产能极限。 o出货结构:动力电池约占三分之二,储能电池约占三分之一,这一结构相对稳定。 2.大众汽车合作: o重要进展:大众汽车将于2026年开始量产使用国轩电池的车型。 o订单规模:涉及MEB+(主要出口)和CMP(国内)等平台,明年订单规模约15GWh。 3.毛利率与成本: oQ3展望:预计Q3毛利率将比Q2略有改善,主要受益于出口业务结构优化和此前关税影响的减弱。未
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先惠技术:海外订单不断,固态携手清陶进军整线
# 出海订单有望加速落地 公司主营为锂电模组/PACK段装备,董事长出身上汽大众,公司与大众、宝马、宁德时代均长期保持良好合作关系。公司21/22/23/24年在手订单分别为9/15/15/30亿,其中海外订单1.1/6.6/6.4/20.6亿。海外订单确收周期通常为1.5-2年,且25H1海外收入毛利率高达40%+。海外订单24年开始反映在报表端,23/24年海外收入0.8/4.5亿,锂电装备毛利23%/28%。26年海外收入有望继续放量+国内锂电扩产周期。 # 结构件产能释放提升盈利能力 2
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先导智能
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只买龙头的老司机
2025-09-25 09:00:51
华峰测控:半导体ATE领军,GPU景气与新产品周期共振
#国内半导体测试设备领军品牌,业绩拐点已现。公司用30余年时间成功推出了STS2000、STS8200、STS8300、STS8600几大平台型产品,截至25年6月,公司测试机全球装机量已突破8000台,SoC测试机8600正处于爆发前夜。经历短暂周期调整,24年公司归母净利润重回增长,#25订单保持高增。 #短期看,半导体行业景气度回升,GPU推动国产化加速。行业景气方面:WSTS预测2025年全球半导体市场规模将增长11.2%,2025年半导体及设备行业景气度显著提升。市占率方面:全球半导体
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华峰测控
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2025-09-29 17:57:30
横店东磁:磁材受益AI和机器人,估值重塑值得期待
1、磁材业务增速良好,受益AI和机器人。2025H1出货10.73万吨,出货结构更加优化,毛利率27.71%,同比增长1.22pct,市占率进一步提升。公司在全球AI服务器、新能源汽车等市场拓展成效明显,软磁磁芯产品已经直接或间接配套国内外AI数据中心的PSU电源、模块电源、服务器电感头部企业,并且市场份额较高。此外芯片电感产品已经批量交付国内算力龙头企业。在机器人领域,公司已经配套相关充电单元和EMC滤波单元等产品,后续将推进更多的新产品开发和定点项目合作。 2、光伏业务盈利优于行业,锂电业务
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横店东磁
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2025-09-29 12:55:25
锂电板块行业投研更新
全球景气与新技术共振,锂电链结构性涨价渐显,继续推荐! 🚀 事件:10月锂电板块排产再度环比提升(3%-9%),延续9月高位环增,景气度较高,其中宁德时代10月环增6%,排产73.5GWh。板块仍处于估值低位,建议重点配置。 🔥 锂电中游涨价品种拆分&推荐: #beta总量&稼动率:储能全面爆发、供需结构改善。26年锂电beta预计23%(25年26%),国内动力出口、新兴市场动力,及全球储能等为增长主要动能。供给端,26年电池及材料环节有效产能同增0%-15%,国内反内卷及供应链涨价诉求有
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宁德时代
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2025-09-28 21:20:29
儒竞科技调研纪要更新
公司业务定位:全球电力电子运动控制解决方案提供商、领导者。创业团队创始人做电力电子技术出色,本身高级技术专家,有天然优势。做电力电子算法,运动控制,电气算法技术、电机技术、电源一脉相承。顺理成章结合再一起。明确定位。早期聚焦热泵等某些特定产业。现在实力觉得更广阔市场做事情。 泰国工厂预计明年下半年建成,产能26、27、28、30年分别200、400、500、600万套。 车:无人小车底盘技术,电动化大势所趋,必然会参与其中。与电机相关,三电除了电池不做,其他都做。 数据中心很多老客户,热管理领域
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儒竞科技
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2025-09-28 21:04:50
国内储能重大变化更新!
国内储能深度:配储退出,独储登台,高质量需求爆发且持续 容量电价密集出台可期,独储商业模式跑通。136号文后,国内由强制配储向独立储能转变,现货市场在29个省级电网区域开展试运行或正式运行,电力市场化改革将改变储能项目收益模型,驱动IRR抬升。地方政府密集出台储能容量电价补偿政策,建立市场化收益机制。当前已落地的地区包括内蒙古、甘肃、河北、宁夏、新疆等,补偿标准可分为“按容量补贴”(元/kW·年)与“按放电量补贴”(元/kWh),并配合考核机制,项目IRR普遍在8–12%区间,高价值省份可达15
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宁德时代
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上能电气
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2025-09-28 17:21:36
立讯精密大摩最新投研
摩根大通 🔝立讯精密:iPhone 需求好于预期推动股价上涨;在估值进一步重估的情况下,重申 “增持” 评级 自 9 月初以来,立讯精密的股价飙升幅度超过 40%,而行业指数涨幅仅为 8%。我们认为,这一涨势是由 iPhone 需求好于预期、通信行业的增长,以及其与 OpenAI 合作的消息所引发的。尽管股价大幅上涨,但立讯精密的股价仍较同行低 15%。我们相信,随着收购的汽车业务和 ODM 业务(预计于 2025 年第三季度并表且实现盈利)带来潜在的盈利增长,立讯精密理应获得估值重估。我们预
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2025-09-28 13:16:27
储存芯片缺货潮再升级!
据台湾工商时报消息,DRAM及NAND闪存市场都出现缺货,且缺货情况较此前预测更为严峻,预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升。 一方面,由于全球云厂商大幅上调2026年订单,现阶段存储三大原厂(SK海力士、美光、三星)库存已经不足,未来产能或无法满足客户需求。 另一方面,传统HDD大厂相继减产,业内人士认为也可能造成至少半年的供应不足,迫使部分订单转向SSD,进一步加剧NAND供应链紧张。 在这一背景下,全球存储行业多家厂商都相继开启调价。 继闪迪、美光、三星及西部数据宣布涨价之后,存
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2025-09-27 17:08:42
【东吴电新】美国大储:8月装机同比小幅上涨,备案量下降至55
根据EIA数据,美国大储8月新增装机1085MW,同环比+13%/-25%,对应3489MWh,同环比+47%/-28%,平均配储时长3.2h。2025年1-8月累计装机8043MW,同比+33%,对应25.1GWh,同比+46%。 8月末美国大储备案量55.7GW,较7月末大储备案量-14.2%。备案量中,计划25年9月并网规模为4.3GW,EIA预计年内新增装机22-23GW。 产业链看,美国大储需求旺盛,预计25年美国大储装机增速40%+,而考虑抢装实际出货增速将大幅提升。此外,关税短期结
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2025-09-27 14:55:14
【德邦化工】PVC助剂再涨价,关注键邦股份等
#乙酰丙酮/乙酰丙酮盐再涨价# 根据百川盈孚,截至9月26日,乙酰丙酮/乙酰丙酮钙价格为1.9/2.05万元/吨,较上周分别上涨800/800元/吨,较近7年的最低价格1.3/1.3万元/吨(2025年6月30日)分别上涨6000/7500元/吨。 #PVC助剂多样化# PVC环保助剂在下游PVC生产成本中占比较小,但对提升产品质量、延长使用寿命至关重要,其中核心的稳定剂包括乙酰丙酮盐、赛克和DBM/SBM等。①乙酰丙酮盐:在PVC塑料中,可作为光稳定剂、热稳定剂和抗氧剂。②赛克:具有优异的化学
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2025-09-26 22:14:22
【同有科技】企业级SSD最纯正大满贯玩家,迎来最强风口
公司是国内领先的企业级专业存储厂商,本部主营特种(含卫星)/工规行业SSD+专用存储服务器装备,旗下忆恒创源为国内最顶级企业级SSD品牌,孵化的泽石科技为国产企业级SSD主控芯片新锐。为国产企业级存储市场真正大满贯玩家 本部特种:特种存储龙一,周期复苏+特种AI驱动主业拐点向上 特种领域新一轮大周期开启(紫光国微高激励彰显),公司本部主业已于25Q2见底反转,后续展望乐观!特种赛道定制化程度深、毛利率高(40%-50%),同时特种AI在“十五五“规划中亦有重要位置,存力为算力底座,特种”存王“迎
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2025-09-26 09:13:27
2026年存储超级周期的开启-20250926
🔥存储价格复盘:2025年存储市场的第一轮涨价潮始于4月初,彼时闪迪向客户发出涨价函,打响今年存储芯片涨价第一枪。2025年9月,存储市场的第二轮涨价信号枪再度打响。(1)9月闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。(2)近日,美光科技向渠道商发出通知,宣布其存储产品价格将上涨20%-30%。从9月12日起,所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价,协议客户价格全部取消,暂停报价一周。 🔥存储价格展望:年末降价格局已被打破,2025Q4季度
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2025-09-25 21:27:34
高速铜连接板最新资讯更新
近期我们看到市场上高速铜缆板块涨幅居前,截至9月25日13点30,沃尔核材+9.5%,神宇股份+16.55%,新亚电子+10%,兆龙互连+4.54%,精达股份+3%,金信诺+4.5%。其中沃尔核材近20日涨幅+50%。我们认为,基于两点逻辑: 1、CPC/NPC开辟铜缆新空间。 CPC是本届光博会的一大亮点,由立讯技术展出,CPC跟CPO的理念近似,CPC原理是将高速铜缆连接器直接集成在交换芯片的封装内部,信号出芯片后完全通过铜线直连端口,彻底绕开传统PCB的长走线(避免损耗),其带来的收益与C
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2025-09-25 17:48:16
浪潮信息:阿里宣布全球IT扩建计划,公司有望受益
🔥阿里AI:打造全世界的超级云平台 ✔超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为:超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 🔥浪潮信息:头部CSP的核心服务器
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2025-09-25 12:29:33
国轩高科内部最新交流要点
一、 当前运营与产能情况 1.产能与排产: o有效产能:公司目前有效产能接近130GWh。十月份排产已达12GWh,突破了单月产能极限。 o出货结构:动力电池约占三分之二,储能电池约占三分之一,这一结构相对稳定。 2.大众汽车合作: o重要进展:大众汽车将于2026年开始量产使用国轩电池的车型。 o订单规模:涉及MEB+(主要出口)和CMP(国内)等平台,明年订单规模约15GWh。 3.毛利率与成本: oQ3展望:预计Q3毛利率将比Q2略有改善,主要受益于出口业务结构优化和此前关税影响的减弱。未
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国轩高科
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先导智能
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2025-09-25 11:33:33
先惠技术:海外订单不断,固态携手清陶进军整线
# 出海订单有望加速落地 公司主营为锂电模组/PACK段装备,董事长出身上汽大众,公司与大众、宝马、宁德时代均长期保持良好合作关系。公司21/22/23/24年在手订单分别为9/15/15/30亿,其中海外订单1.1/6.6/6.4/20.6亿。海外订单确收周期通常为1.5-2年,且25H1海外收入毛利率高达40%+。海外订单24年开始反映在报表端,23/24年海外收入0.8/4.5亿,锂电装备毛利23%/28%。26年海外收入有望继续放量+国内锂电扩产周期。 # 结构件产能释放提升盈利能力 2
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先惠技术
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2025-09-25 09:00:51
华峰测控:半导体ATE领军,GPU景气与新产品周期共振
#国内半导体测试设备领军品牌,业绩拐点已现。公司用30余年时间成功推出了STS2000、STS8200、STS8300、STS8600几大平台型产品,截至25年6月,公司测试机全球装机量已突破8000台,SoC测试机8600正处于爆发前夜。经历短暂周期调整,24年公司归母净利润重回增长,#25订单保持高增。 #短期看,半导体行业景气度回升,GPU推动国产化加速。行业景气方面:WSTS预测2025年全球半导体市场规模将增长11.2%,2025年半导体及设备行业景气度显著提升。市占率方面:全球半导体
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2025-09-29 17:57:30
横店东磁:磁材受益AI和机器人,估值重塑值得期待
1、磁材业务增速良好,受益AI和机器人。2025H1出货10.73万吨,出货结构更加优化,毛利率27.71%,同比增长1.22pct,市占率进一步提升。公司在全球AI服务器、新能源汽车等市场拓展成效明显,软磁磁芯产品已经直接或间接配套国内外AI数据中心的PSU电源、模块电源、服务器电感头部企业,并且市场份额较高。此外芯片电感产品已经批量交付国内算力龙头企业。在机器人领域,公司已经配套相关充电单元和EMC滤波单元等产品,后续将推进更多的新产品开发和定点项目合作。 2、光伏业务盈利优于行业,锂电业务
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2025-09-29 12:55:25
锂电板块行业投研更新
全球景气与新技术共振,锂电链结构性涨价渐显,继续推荐! 🚀 事件:10月锂电板块排产再度环比提升(3%-9%),延续9月高位环增,景气度较高,其中宁德时代10月环增6%,排产73.5GWh。板块仍处于估值低位,建议重点配置。 🔥 锂电中游涨价品种拆分&推荐: #beta总量&稼动率:储能全面爆发、供需结构改善。26年锂电beta预计23%(25年26%),国内动力出口、新兴市场动力,及全球储能等为增长主要动能。供给端,26年电池及材料环节有效产能同增0%-15%,国内反内卷及供应链涨价诉求有
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儒竞科技调研纪要更新
公司业务定位:全球电力电子运动控制解决方案提供商、领导者。创业团队创始人做电力电子技术出色,本身高级技术专家,有天然优势。做电力电子算法,运动控制,电气算法技术、电机技术、电源一脉相承。顺理成章结合再一起。明确定位。早期聚焦热泵等某些特定产业。现在实力觉得更广阔市场做事情。 泰国工厂预计明年下半年建成,产能26、27、28、30年分别200、400、500、600万套。 车:无人小车底盘技术,电动化大势所趋,必然会参与其中。与电机相关,三电除了电池不做,其他都做。 数据中心很多老客户,热管理领域
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国内储能重大变化更新!
国内储能深度:配储退出,独储登台,高质量需求爆发且持续 容量电价密集出台可期,独储商业模式跑通。136号文后,国内由强制配储向独立储能转变,现货市场在29个省级电网区域开展试运行或正式运行,电力市场化改革将改变储能项目收益模型,驱动IRR抬升。地方政府密集出台储能容量电价补偿政策,建立市场化收益机制。当前已落地的地区包括内蒙古、甘肃、河北、宁夏、新疆等,补偿标准可分为“按容量补贴”(元/kW·年)与“按放电量补贴”(元/kWh),并配合考核机制,项目IRR普遍在8–12%区间,高价值省份可达15
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立讯精密大摩最新投研
摩根大通 🔝立讯精密:iPhone 需求好于预期推动股价上涨;在估值进一步重估的情况下,重申 “增持” 评级 自 9 月初以来,立讯精密的股价飙升幅度超过 40%,而行业指数涨幅仅为 8%。我们认为,这一涨势是由 iPhone 需求好于预期、通信行业的增长,以及其与 OpenAI 合作的消息所引发的。尽管股价大幅上涨,但立讯精密的股价仍较同行低 15%。我们相信,随着收购的汽车业务和 ODM 业务(预计于 2025 年第三季度并表且实现盈利)带来潜在的盈利增长,立讯精密理应获得估值重估。我们预
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2025-09-28 13:16:27
储存芯片缺货潮再升级!
据台湾工商时报消息,DRAM及NAND闪存市场都出现缺货,且缺货情况较此前预测更为严峻,预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升。 一方面,由于全球云厂商大幅上调2026年订单,现阶段存储三大原厂(SK海力士、美光、三星)库存已经不足,未来产能或无法满足客户需求。 另一方面,传统HDD大厂相继减产,业内人士认为也可能造成至少半年的供应不足,迫使部分订单转向SSD,进一步加剧NAND供应链紧张。 在这一背景下,全球存储行业多家厂商都相继开启调价。 继闪迪、美光、三星及西部数据宣布涨价之后,存
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2025-09-27 17:08:42
【东吴电新】美国大储:8月装机同比小幅上涨,备案量下降至55
根据EIA数据,美国大储8月新增装机1085MW,同环比+13%/-25%,对应3489MWh,同环比+47%/-28%,平均配储时长3.2h。2025年1-8月累计装机8043MW,同比+33%,对应25.1GWh,同比+46%。 8月末美国大储备案量55.7GW,较7月末大储备案量-14.2%。备案量中,计划25年9月并网规模为4.3GW,EIA预计年内新增装机22-23GW。 产业链看,美国大储需求旺盛,预计25年美国大储装机增速40%+,而考虑抢装实际出货增速将大幅提升。此外,关税短期结
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2025-09-27 14:55:14
【德邦化工】PVC助剂再涨价,关注键邦股份等
#乙酰丙酮/乙酰丙酮盐再涨价# 根据百川盈孚,截至9月26日,乙酰丙酮/乙酰丙酮钙价格为1.9/2.05万元/吨,较上周分别上涨800/800元/吨,较近7年的最低价格1.3/1.3万元/吨(2025年6月30日)分别上涨6000/7500元/吨。 #PVC助剂多样化# PVC环保助剂在下游PVC生产成本中占比较小,但对提升产品质量、延长使用寿命至关重要,其中核心的稳定剂包括乙酰丙酮盐、赛克和DBM/SBM等。①乙酰丙酮盐:在PVC塑料中,可作为光稳定剂、热稳定剂和抗氧剂。②赛克:具有优异的化学
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【同有科技】企业级SSD最纯正大满贯玩家,迎来最强风口
公司是国内领先的企业级专业存储厂商,本部主营特种(含卫星)/工规行业SSD+专用存储服务器装备,旗下忆恒创源为国内最顶级企业级SSD品牌,孵化的泽石科技为国产企业级SSD主控芯片新锐。为国产企业级存储市场真正大满贯玩家 本部特种:特种存储龙一,周期复苏+特种AI驱动主业拐点向上 特种领域新一轮大周期开启(紫光国微高激励彰显),公司本部主业已于25Q2见底反转,后续展望乐观!特种赛道定制化程度深、毛利率高(40%-50%),同时特种AI在“十五五“规划中亦有重要位置,存力为算力底座,特种”存王“迎
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2026年存储超级周期的开启-20250926
🔥存储价格复盘:2025年存储市场的第一轮涨价潮始于4月初,彼时闪迪向客户发出涨价函,打响今年存储芯片涨价第一枪。2025年9月,存储市场的第二轮涨价信号枪再度打响。(1)9月闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。(2)近日,美光科技向渠道商发出通知,宣布其存储产品价格将上涨20%-30%。从9月12日起,所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价,协议客户价格全部取消,暂停报价一周。 🔥存储价格展望:年末降价格局已被打破,2025Q4季度
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高速铜连接板最新资讯更新
近期我们看到市场上高速铜缆板块涨幅居前,截至9月25日13点30,沃尔核材+9.5%,神宇股份+16.55%,新亚电子+10%,兆龙互连+4.54%,精达股份+3%,金信诺+4.5%。其中沃尔核材近20日涨幅+50%。我们认为,基于两点逻辑: 1、CPC/NPC开辟铜缆新空间。 CPC是本届光博会的一大亮点,由立讯技术展出,CPC跟CPO的理念近似,CPC原理是将高速铜缆连接器直接集成在交换芯片的封装内部,信号出芯片后完全通过铜线直连端口,彻底绕开传统PCB的长走线(避免损耗),其带来的收益与C
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浪潮信息:阿里宣布全球IT扩建计划,公司有望受益
🔥阿里AI:打造全世界的超级云平台 ✔超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为:超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 🔥浪潮信息:头部CSP的核心服务器
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国轩高科内部最新交流要点
一、 当前运营与产能情况 1.产能与排产: o有效产能:公司目前有效产能接近130GWh。十月份排产已达12GWh,突破了单月产能极限。 o出货结构:动力电池约占三分之二,储能电池约占三分之一,这一结构相对稳定。 2.大众汽车合作: o重要进展:大众汽车将于2026年开始量产使用国轩电池的车型。 o订单规模:涉及MEB+(主要出口)和CMP(国内)等平台,明年订单规模约15GWh。 3.毛利率与成本: oQ3展望:预计Q3毛利率将比Q2略有改善,主要受益于出口业务结构优化和此前关税影响的减弱。未
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只买龙头的老司机
2025-09-25 11:33:33
先惠技术:海外订单不断,固态携手清陶进军整线
# 出海订单有望加速落地 公司主营为锂电模组/PACK段装备,董事长出身上汽大众,公司与大众、宝马、宁德时代均长期保持良好合作关系。公司21/22/23/24年在手订单分别为9/15/15/30亿,其中海外订单1.1/6.6/6.4/20.6亿。海外订单确收周期通常为1.5-2年,且25H1海外收入毛利率高达40%+。海外订单24年开始反映在报表端,23/24年海外收入0.8/4.5亿,锂电装备毛利23%/28%。26年海外收入有望继续放量+国内锂电扩产周期。 # 结构件产能释放提升盈利能力 2
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先惠技术
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2025-09-25 09:00:51
华峰测控:半导体ATE领军,GPU景气与新产品周期共振
#国内半导体测试设备领军品牌,业绩拐点已现。公司用30余年时间成功推出了STS2000、STS8200、STS8300、STS8600几大平台型产品,截至25年6月,公司测试机全球装机量已突破8000台,SoC测试机8600正处于爆发前夜。经历短暂周期调整,24年公司归母净利润重回增长,#25订单保持高增。 #短期看,半导体行业景气度回升,GPU推动国产化加速。行业景气方面:WSTS预测2025年全球半导体市场规模将增长11.2%,2025年半导体及设备行业景气度显著提升。市占率方面:全球半导体
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华峰测控
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2025-09-29 17:57:30
横店东磁:磁材受益AI和机器人,估值重塑值得期待
1、磁材业务增速良好,受益AI和机器人。2025H1出货10.73万吨,出货结构更加优化,毛利率27.71%,同比增长1.22pct,市占率进一步提升。公司在全球AI服务器、新能源汽车等市场拓展成效明显,软磁磁芯产品已经直接或间接配套国内外AI数据中心的PSU电源、模块电源、服务器电感头部企业,并且市场份额较高。此外芯片电感产品已经批量交付国内算力龙头企业。在机器人领域,公司已经配套相关充电单元和EMC滤波单元等产品,后续将推进更多的新产品开发和定点项目合作。 2、光伏业务盈利优于行业,锂电业务
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横店东磁
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2025-09-29 12:55:25
锂电板块行业投研更新
全球景气与新技术共振,锂电链结构性涨价渐显,继续推荐! 🚀 事件:10月锂电板块排产再度环比提升(3%-9%),延续9月高位环增,景气度较高,其中宁德时代10月环增6%,排产73.5GWh。板块仍处于估值低位,建议重点配置。 🔥 锂电中游涨价品种拆分&推荐: #beta总量&稼动率:储能全面爆发、供需结构改善。26年锂电beta预计23%(25年26%),国内动力出口、新兴市场动力,及全球储能等为增长主要动能。供给端,26年电池及材料环节有效产能同增0%-15%,国内反内卷及供应链涨价诉求有
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宁德时代
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2025-09-28 21:20:29
儒竞科技调研纪要更新
公司业务定位:全球电力电子运动控制解决方案提供商、领导者。创业团队创始人做电力电子技术出色,本身高级技术专家,有天然优势。做电力电子算法,运动控制,电气算法技术、电机技术、电源一脉相承。顺理成章结合再一起。明确定位。早期聚焦热泵等某些特定产业。现在实力觉得更广阔市场做事情。 泰国工厂预计明年下半年建成,产能26、27、28、30年分别200、400、500、600万套。 车:无人小车底盘技术,电动化大势所趋,必然会参与其中。与电机相关,三电除了电池不做,其他都做。 数据中心很多老客户,热管理领域
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儒竞科技
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2025-09-28 21:04:50
国内储能重大变化更新!
国内储能深度:配储退出,独储登台,高质量需求爆发且持续 容量电价密集出台可期,独储商业模式跑通。136号文后,国内由强制配储向独立储能转变,现货市场在29个省级电网区域开展试运行或正式运行,电力市场化改革将改变储能项目收益模型,驱动IRR抬升。地方政府密集出台储能容量电价补偿政策,建立市场化收益机制。当前已落地的地区包括内蒙古、甘肃、河北、宁夏、新疆等,补偿标准可分为“按容量补贴”(元/kW·年)与“按放电量补贴”(元/kWh),并配合考核机制,项目IRR普遍在8–12%区间,高价值省份可达15
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2025-09-28 17:21:36
立讯精密大摩最新投研
摩根大通 🔝立讯精密:iPhone 需求好于预期推动股价上涨;在估值进一步重估的情况下,重申 “增持” 评级 自 9 月初以来,立讯精密的股价飙升幅度超过 40%,而行业指数涨幅仅为 8%。我们认为,这一涨势是由 iPhone 需求好于预期、通信行业的增长,以及其与 OpenAI 合作的消息所引发的。尽管股价大幅上涨,但立讯精密的股价仍较同行低 15%。我们相信,随着收购的汽车业务和 ODM 业务(预计于 2025 年第三季度并表且实现盈利)带来潜在的盈利增长,立讯精密理应获得估值重估。我们预
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2025-09-28 13:16:27
储存芯片缺货潮再升级!
据台湾工商时报消息,DRAM及NAND闪存市场都出现缺货,且缺货情况较此前预测更为严峻,预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升。 一方面,由于全球云厂商大幅上调2026年订单,现阶段存储三大原厂(SK海力士、美光、三星)库存已经不足,未来产能或无法满足客户需求。 另一方面,传统HDD大厂相继减产,业内人士认为也可能造成至少半年的供应不足,迫使部分订单转向SSD,进一步加剧NAND供应链紧张。 在这一背景下,全球存储行业多家厂商都相继开启调价。 继闪迪、美光、三星及西部数据宣布涨价之后,存
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香农芯创
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2025-09-27 17:08:42
【东吴电新】美国大储:8月装机同比小幅上涨,备案量下降至55
根据EIA数据,美国大储8月新增装机1085MW,同环比+13%/-25%,对应3489MWh,同环比+47%/-28%,平均配储时长3.2h。2025年1-8月累计装机8043MW,同比+33%,对应25.1GWh,同比+46%。 8月末美国大储备案量55.7GW,较7月末大储备案量-14.2%。备案量中,计划25年9月并网规模为4.3GW,EIA预计年内新增装机22-23GW。 产业链看,美国大储需求旺盛,预计25年美国大储装机增速40%+,而考虑抢装实际出货增速将大幅提升。此外,关税短期结
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【德邦化工】PVC助剂再涨价,关注键邦股份等
#乙酰丙酮/乙酰丙酮盐再涨价# 根据百川盈孚,截至9月26日,乙酰丙酮/乙酰丙酮钙价格为1.9/2.05万元/吨,较上周分别上涨800/800元/吨,较近7年的最低价格1.3/1.3万元/吨(2025年6月30日)分别上涨6000/7500元/吨。 #PVC助剂多样化# PVC环保助剂在下游PVC生产成本中占比较小,但对提升产品质量、延长使用寿命至关重要,其中核心的稳定剂包括乙酰丙酮盐、赛克和DBM/SBM等。①乙酰丙酮盐:在PVC塑料中,可作为光稳定剂、热稳定剂和抗氧剂。②赛克:具有优异的化学
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2025-09-26 22:14:22
【同有科技】企业级SSD最纯正大满贯玩家,迎来最强风口
公司是国内领先的企业级专业存储厂商,本部主营特种(含卫星)/工规行业SSD+专用存储服务器装备,旗下忆恒创源为国内最顶级企业级SSD品牌,孵化的泽石科技为国产企业级SSD主控芯片新锐。为国产企业级存储市场真正大满贯玩家 本部特种:特种存储龙一,周期复苏+特种AI驱动主业拐点向上 特种领域新一轮大周期开启(紫光国微高激励彰显),公司本部主业已于25Q2见底反转,后续展望乐观!特种赛道定制化程度深、毛利率高(40%-50%),同时特种AI在“十五五“规划中亦有重要位置,存力为算力底座,特种”存王“迎
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2025-09-26 09:13:27
2026年存储超级周期的开启-20250926
🔥存储价格复盘:2025年存储市场的第一轮涨价潮始于4月初,彼时闪迪向客户发出涨价函,打响今年存储芯片涨价第一枪。2025年9月,存储市场的第二轮涨价信号枪再度打响。(1)9月闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。(2)近日,美光科技向渠道商发出通知,宣布其存储产品价格将上涨20%-30%。从9月12日起,所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价,协议客户价格全部取消,暂停报价一周。 🔥存储价格展望:年末降价格局已被打破,2025Q4季度
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2025-09-25 21:27:34
高速铜连接板最新资讯更新
近期我们看到市场上高速铜缆板块涨幅居前,截至9月25日13点30,沃尔核材+9.5%,神宇股份+16.55%,新亚电子+10%,兆龙互连+4.54%,精达股份+3%,金信诺+4.5%。其中沃尔核材近20日涨幅+50%。我们认为,基于两点逻辑: 1、CPC/NPC开辟铜缆新空间。 CPC是本届光博会的一大亮点,由立讯技术展出,CPC跟CPO的理念近似,CPC原理是将高速铜缆连接器直接集成在交换芯片的封装内部,信号出芯片后完全通过铜线直连端口,彻底绕开传统PCB的长走线(避免损耗),其带来的收益与C
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2025-09-25 17:48:16
浪潮信息:阿里宣布全球IT扩建计划,公司有望受益
🔥阿里AI:打造全世界的超级云平台 ✔超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为:超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 🔥浪潮信息:头部CSP的核心服务器
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浪潮信息
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中科曙光
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2025-09-25 12:29:33
国轩高科内部最新交流要点
一、 当前运营与产能情况 1.产能与排产: o有效产能:公司目前有效产能接近130GWh。十月份排产已达12GWh,突破了单月产能极限。 o出货结构:动力电池约占三分之二,储能电池约占三分之一,这一结构相对稳定。 2.大众汽车合作: o重要进展:大众汽车将于2026年开始量产使用国轩电池的车型。 o订单规模:涉及MEB+(主要出口)和CMP(国内)等平台,明年订单规模约15GWh。 3.毛利率与成本: oQ3展望:预计Q3毛利率将比Q2略有改善,主要受益于出口业务结构优化和此前关税影响的减弱。未
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国轩高科
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先导智能
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先惠技术:海外订单不断,固态携手清陶进军整线
# 出海订单有望加速落地 公司主营为锂电模组/PACK段装备,董事长出身上汽大众,公司与大众、宝马、宁德时代均长期保持良好合作关系。公司21/22/23/24年在手订单分别为9/15/15/30亿,其中海外订单1.1/6.6/6.4/20.6亿。海外订单确收周期通常为1.5-2年,且25H1海外收入毛利率高达40%+。海外订单24年开始反映在报表端,23/24年海外收入0.8/4.5亿,锂电装备毛利23%/28%。26年海外收入有望继续放量+国内锂电扩产周期。 # 结构件产能释放提升盈利能力 2
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2025-09-25 09:00:51
华峰测控:半导体ATE领军,GPU景气与新产品周期共振
#国内半导体测试设备领军品牌,业绩拐点已现。公司用30余年时间成功推出了STS2000、STS8200、STS8300、STS8600几大平台型产品,截至25年6月,公司测试机全球装机量已突破8000台,SoC测试机8600正处于爆发前夜。经历短暂周期调整,24年公司归母净利润重回增长,#25订单保持高增。 #短期看,半导体行业景气度回升,GPU推动国产化加速。行业景气方面:WSTS预测2025年全球半导体市场规模将增长11.2%,2025年半导体及设备行业景气度显著提升。市占率方面:全球半导体
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2025-09-29 17:57:30
横店东磁:磁材受益AI和机器人,估值重塑值得期待
1、磁材业务增速良好,受益AI和机器人。2025H1出货10.73万吨,出货结构更加优化,毛利率27.71%,同比增长1.22pct,市占率进一步提升。公司在全球AI服务器、新能源汽车等市场拓展成效明显,软磁磁芯产品已经直接或间接配套国内外AI数据中心的PSU电源、模块电源、服务器电感头部企业,并且市场份额较高。此外芯片电感产品已经批量交付国内算力龙头企业。在机器人领域,公司已经配套相关充电单元和EMC滤波单元等产品,后续将推进更多的新产品开发和定点项目合作。 2、光伏业务盈利优于行业,锂电业务
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2025-09-29 12:55:25
锂电板块行业投研更新
全球景气与新技术共振,锂电链结构性涨价渐显,继续推荐! 🚀 事件:10月锂电板块排产再度环比提升(3%-9%),延续9月高位环增,景气度较高,其中宁德时代10月环增6%,排产73.5GWh。板块仍处于估值低位,建议重点配置。 🔥 锂电中游涨价品种拆分&推荐: #beta总量&稼动率:储能全面爆发、供需结构改善。26年锂电beta预计23%(25年26%),国内动力出口、新兴市场动力,及全球储能等为增长主要动能。供给端,26年电池及材料环节有效产能同增0%-15%,国内反内卷及供应链涨价诉求有
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儒竞科技调研纪要更新
公司业务定位:全球电力电子运动控制解决方案提供商、领导者。创业团队创始人做电力电子技术出色,本身高级技术专家,有天然优势。做电力电子算法,运动控制,电气算法技术、电机技术、电源一脉相承。顺理成章结合再一起。明确定位。早期聚焦热泵等某些特定产业。现在实力觉得更广阔市场做事情。 泰国工厂预计明年下半年建成,产能26、27、28、30年分别200、400、500、600万套。 车:无人小车底盘技术,电动化大势所趋,必然会参与其中。与电机相关,三电除了电池不做,其他都做。 数据中心很多老客户,热管理领域
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国内储能重大变化更新!
国内储能深度:配储退出,独储登台,高质量需求爆发且持续 容量电价密集出台可期,独储商业模式跑通。136号文后,国内由强制配储向独立储能转变,现货市场在29个省级电网区域开展试运行或正式运行,电力市场化改革将改变储能项目收益模型,驱动IRR抬升。地方政府密集出台储能容量电价补偿政策,建立市场化收益机制。当前已落地的地区包括内蒙古、甘肃、河北、宁夏、新疆等,补偿标准可分为“按容量补贴”(元/kW·年)与“按放电量补贴”(元/kWh),并配合考核机制,项目IRR普遍在8–12%区间,高价值省份可达15
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立讯精密大摩最新投研
摩根大通 🔝立讯精密:iPhone 需求好于预期推动股价上涨;在估值进一步重估的情况下,重申 “增持” 评级 自 9 月初以来,立讯精密的股价飙升幅度超过 40%,而行业指数涨幅仅为 8%。我们认为,这一涨势是由 iPhone 需求好于预期、通信行业的增长,以及其与 OpenAI 合作的消息所引发的。尽管股价大幅上涨,但立讯精密的股价仍较同行低 15%。我们相信,随着收购的汽车业务和 ODM 业务(预计于 2025 年第三季度并表且实现盈利)带来潜在的盈利增长,立讯精密理应获得估值重估。我们预
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储存芯片缺货潮再升级!
据台湾工商时报消息,DRAM及NAND闪存市场都出现缺货,且缺货情况较此前预测更为严峻,预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上升。 一方面,由于全球云厂商大幅上调2026年订单,现阶段存储三大原厂(SK海力士、美光、三星)库存已经不足,未来产能或无法满足客户需求。 另一方面,传统HDD大厂相继减产,业内人士认为也可能造成至少半年的供应不足,迫使部分订单转向SSD,进一步加剧NAND供应链紧张。 在这一背景下,全球存储行业多家厂商都相继开启调价。 继闪迪、美光、三星及西部数据宣布涨价之后,存
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2025-09-27 17:08:42
【东吴电新】美国大储:8月装机同比小幅上涨,备案量下降至55
根据EIA数据,美国大储8月新增装机1085MW,同环比+13%/-25%,对应3489MWh,同环比+47%/-28%,平均配储时长3.2h。2025年1-8月累计装机8043MW,同比+33%,对应25.1GWh,同比+46%。 8月末美国大储备案量55.7GW,较7月末大储备案量-14.2%。备案量中,计划25年9月并网规模为4.3GW,EIA预计年内新增装机22-23GW。 产业链看,美国大储需求旺盛,预计25年美国大储装机增速40%+,而考虑抢装实际出货增速将大幅提升。此外,关税短期结
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【德邦化工】PVC助剂再涨价,关注键邦股份等
#乙酰丙酮/乙酰丙酮盐再涨价# 根据百川盈孚,截至9月26日,乙酰丙酮/乙酰丙酮钙价格为1.9/2.05万元/吨,较上周分别上涨800/800元/吨,较近7年的最低价格1.3/1.3万元/吨(2025年6月30日)分别上涨6000/7500元/吨。 #PVC助剂多样化# PVC环保助剂在下游PVC生产成本中占比较小,但对提升产品质量、延长使用寿命至关重要,其中核心的稳定剂包括乙酰丙酮盐、赛克和DBM/SBM等。①乙酰丙酮盐:在PVC塑料中,可作为光稳定剂、热稳定剂和抗氧剂。②赛克:具有优异的化学
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【同有科技】企业级SSD最纯正大满贯玩家,迎来最强风口
公司是国内领先的企业级专业存储厂商,本部主营特种(含卫星)/工规行业SSD+专用存储服务器装备,旗下忆恒创源为国内最顶级企业级SSD品牌,孵化的泽石科技为国产企业级SSD主控芯片新锐。为国产企业级存储市场真正大满贯玩家 本部特种:特种存储龙一,周期复苏+特种AI驱动主业拐点向上 特种领域新一轮大周期开启(紫光国微高激励彰显),公司本部主业已于25Q2见底反转,后续展望乐观!特种赛道定制化程度深、毛利率高(40%-50%),同时特种AI在“十五五“规划中亦有重要位置,存力为算力底座,特种”存王“迎
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2026年存储超级周期的开启-20250926
🔥存储价格复盘:2025年存储市场的第一轮涨价潮始于4月初,彼时闪迪向客户发出涨价函,打响今年存储芯片涨价第一枪。2025年9月,存储市场的第二轮涨价信号枪再度打响。(1)9月闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。(2)近日,美光科技向渠道商发出通知,宣布其存储产品价格将上涨20%-30%。从9月12日起,所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价,协议客户价格全部取消,暂停报价一周。 🔥存储价格展望:年末降价格局已被打破,2025Q4季度
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高速铜连接板最新资讯更新
近期我们看到市场上高速铜缆板块涨幅居前,截至9月25日13点30,沃尔核材+9.5%,神宇股份+16.55%,新亚电子+10%,兆龙互连+4.54%,精达股份+3%,金信诺+4.5%。其中沃尔核材近20日涨幅+50%。我们认为,基于两点逻辑: 1、CPC/NPC开辟铜缆新空间。 CPC是本届光博会的一大亮点,由立讯技术展出,CPC跟CPO的理念近似,CPC原理是将高速铜缆连接器直接集成在交换芯片的封装内部,信号出芯片后完全通过铜线直连端口,彻底绕开传统PCB的长走线(避免损耗),其带来的收益与C
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浪潮信息:阿里宣布全球IT扩建计划,公司有望受益
🔥阿里AI:打造全世界的超级云平台 ✔超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为:超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 🔥浪潮信息:头部CSP的核心服务器
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2025-09-25 12:29:33
国轩高科内部最新交流要点
一、 当前运营与产能情况 1.产能与排产: o有效产能:公司目前有效产能接近130GWh。十月份排产已达12GWh,突破了单月产能极限。 o出货结构:动力电池约占三分之二,储能电池约占三分之一,这一结构相对稳定。 2.大众汽车合作: o重要进展:大众汽车将于2026年开始量产使用国轩电池的车型。 o订单规模:涉及MEB+(主要出口)和CMP(国内)等平台,明年订单规模约15GWh。 3.毛利率与成本: oQ3展望:预计Q3毛利率将比Q2略有改善,主要受益于出口业务结构优化和此前关税影响的减弱。未
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2025-09-25 11:33:33
先惠技术:海外订单不断,固态携手清陶进军整线
# 出海订单有望加速落地 公司主营为锂电模组/PACK段装备,董事长出身上汽大众,公司与大众、宝马、宁德时代均长期保持良好合作关系。公司21/22/23/24年在手订单分别为9/15/15/30亿,其中海外订单1.1/6.6/6.4/20.6亿。海外订单确收周期通常为1.5-2年,且25H1海外收入毛利率高达40%+。海外订单24年开始反映在报表端,23/24年海外收入0.8/4.5亿,锂电装备毛利23%/28%。26年海外收入有望继续放量+国内锂电扩产周期。 # 结构件产能释放提升盈利能力 2
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2025-09-25 09:00:51
华峰测控:半导体ATE领军,GPU景气与新产品周期共振
#国内半导体测试设备领军品牌,业绩拐点已现。公司用30余年时间成功推出了STS2000、STS8200、STS8300、STS8600几大平台型产品,截至25年6月,公司测试机全球装机量已突破8000台,SoC测试机8600正处于爆发前夜。经历短暂周期调整,24年公司归母净利润重回增长,#25订单保持高增。 #短期看,半导体行业景气度回升,GPU推动国产化加速。行业景气方面:WSTS预测2025年全球半导体市场规模将增长11.2%,2025年半导体及设备行业景气度显著提升。市占率方面:全球半导体
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