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只买龙头的老司机
2025-12-24 16:33:17
S&S Tech上调Blank Mask价格,看好聚和材料加
据TheElec报道,韩国厂商S&S Tech计划明年将Blank Mask的价格提高约 10%。涨价主要是原材料高纯合成石英砂价格持续稳步上涨所致。但#Blank-Mask价格涨幅高于原材料涨幅,意味着S&S Tech盈利将扩张。 S&S Tech 24年营收增速17%,预计25年增速40%,主要得益于中国市场的强劲增长。国内企业倾向于避开日本供应商,但Blank Mask国产化率极低,仅能量产低端Binary产品。这使得S&S Tech得以在中国市场扩张,市场份额达到40%。 可见国内企业对
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聚和材料
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只买龙头的老司机
2025-12-24 16:32:11
普利特:钠电在手订单同比已翻10倍,太空算力柔性太阳翼纤维布
钠电性能:主打聚阴离子应用储能领域,可做到170ah、115Wh/kg、-40℃-80℃工况、2C充电、10000次循环等寿命,除规模化效应外较铁锂已无明显劣势。 成本:当前BOM成本约0.35元/wh,降本后有望做到0.3元/wh以下,而以12万碳酸锂算成本接近相当。 产能:公司钠电产线规划8gwh,其中大圆柱2gwh预计26年6月投产,6gwh大方形预计27年投产,为适配订单目前已有1.5gwh外包314在生产。 订单:25年公司积极开拓 客户,订单同比已有10倍增长,26年有望出货1-2g
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普利特
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只买龙头的老司机
2025-12-24 16:30:15
模拟芯片巨头涨价最高30% 花旗认为是26年最大惊喜
近日,全球第二大模拟芯片巨头亚德诺半导体(ADI)的涨价函在半导体行业刷屏,引发产业链广泛关注。这份正式通知明确,自2026年2月1日起,ADI将对全系列产品实施价格调整,新价格适用于所有未发货订单,这也是继行业龙头德州仪器(TI)今年8月涨价后,模拟芯片领域又一标志性事件 。据悉,普通商用级产品涨幅普遍在10%-15%之间,工业级产品涨幅约15%,而近千款军规级MPNs产品(后缀/883)的涨幅更是高达30% 。 花旗认为 AI 超大周期将延续至 2026 年,最大的正面惊喜将来自模拟芯片板块
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思瑞浦
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圣邦股份
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南芯科技
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只买龙头的老司机
2025-12-24 15:12:03
宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价强势上行!
价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.8万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂去库1071吨至1.81万吨,中下游材料厂去库1253吨至4.15万吨,其他环节
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赣锋锂业
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天齐锂业
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雅化集团
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盛新锂能
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天华新能
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2025-12-24 11:34:03
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐
1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化锂技术突破实现规模化降本;3)凝胶态电解质兼具安全性与电化
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天赐材料
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天际股份
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石大胜华
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多氟多
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海科新源
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2025-12-23 22:59:24
储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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亿纬锂能
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鹏辉能源
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湖南裕能
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2025-12-23 16:33:59
【固态电池】产业进度更新
中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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厦钨新能
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博苑股份
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先导智能
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国轩高科
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中一科技
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2025-12-23 16:32:23
华光新材:定增扩产钎焊材料,全球化战略前瞻布局
🌟12月22日,华光新材公告,拟通过简易程序向特定对象发行股票募集资金1.99亿元,募集资金将全部用于泰国华光钎焊材料生产基地项目(二期)。 🔥#定增扩产彰显下游订单旺盛:本项目总投资额2.49亿元,由公司全资子公司泰国华光负责实施,拟通过购置土地建设厂房新建生产线的方式, 新增银钎料、铜基钎料、锡基钎料、铝基钎料的产能,项目计划建设周期为 2.5年, 项目建成并达产后,可形成年产3500吨钎焊材料的产能,主要应用于制冷暖通、电力电气、新能源汽车、电子制造等领域。我们认为得益于以新能源汽车、
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华光新材
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2025-12-23 16:31:19
锂电6F价格趋势明确,分歧时刻是布局时# 建投电新
➡️昨日上午我们就已经发信息强调: ①6F和BYD启动Q1谈判,目标价格15,淡季这个价格有支撑意义; ②分歧时刻是超额收益时刻,需要布局了,大家太纠结车了,实际车贡献250增量,储能贡献400增量,车波动影响没那么大 🚀# 今天涨传闻BYD答应15万,实际还未落地,但是这个目标趋势不变,以6F 15万价格对应当前天际,多氟多,天赐7-8x估值,仍有较好弹性。 # 再次强调当前对需求有分歧是布局时刻,优先推荐 ①价格主导的品种,碳酸锂&6F环节,12万期货价格达到后会推着股票上行,15万6F落
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天际股份
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天赐材料
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华盛锂电
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2025-12-23 16:29:02
PCB设备量价齐升,景气度有望维持
PCB结构性扩产以高多层为主,中低层几乎没有增量:在AI需求拉动下,我们统计34家PCB设备公司资本开支,25年前三季度高多层/IC载板等资本开支增速为64%,而中低层板资本开支增速基本持平。 根据我们跟踪整理,目前头部PCB企业规划的投资总计609亿元,考虑到设备占比通常为60%,因此今年头部PCB厂商扩产所带来PCB设备增量超360亿。其中大多数项目建设周期在2~3年,后续同时考虑到部分厂商仍在根据终端验证情况规划产能,以及PCB板升级带来的产出投入比变化,我们认为此轮PCB设备的景气度有望
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大族数控
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鼎泰高科
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只买龙头的老司机
2025-12-23 16:27:23
持续关注东材科
树脂材料升级迭代,碳氢树脂重要性提升。2026年海外高端服务器用高频高速树脂市场空间或超55亿元,M8及以上碳氢类树脂需求量达3000吨,市场空间或超40亿元。在M8/M9覆铜板等级下,我们认为碳氢树脂用量及比例将得到提升。碳氢树脂种类繁多,我们认为ODV、苯并环丁烯(BCB)等树脂体系将成为主流发展方向,BCB介电性能优于ODV,或将在后续材料迭代中崭露头角。 现在如何看公司——份额增长确定性高、M9树脂强稀缺性、全材料覆盖、客户质量高 1)份额增长确定性高:2026年海外树脂企业无扩产,行业
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东材科技
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2025-12-23 16:25:14
英维克最新更新:谷歌链液冷# 至少30%份额
•V7单柜液冷价值量: – UQD约160,总价值5.6万人民币 – 液冷管9000人民币 – CDU单台价值46万人民币(1台对4柜,平均每柜分摊约11.5万人民币) – 叶轮板64块,每块1400人民币,总价9.96万人民币 – Manifold 6.3万人民币 • V8E/V8P柜子价值量:预计比V7贵 #合计V7单柜35万元、V8单柜预计价值量再增20% •2026年TPU总量:430万颗;2027年至少1000万颗。这么看27年NV需求可能会被大幅分流(50%)。 合计v7 26年~7
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英维克
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只买龙头的老司机
2025-12-23 16:23:44
【钨】:接着奏乐接着舞,回头皆低点
事件:江钨公布2025年12月下半月指导价45.2万元/标吨,较上半月涨幅29.1%。 点评: 1)需求接力前夜,一体化企业盈利大幅改善 √复盘本轮钨价上涨,自2024年初探涨、2025年Q3开启涨价主升浪,更多体现的是供应缩紧和海外军工备库。但民用领域需求尚未复苏,因而我们看到钨对应标的加工环节盈利水平在Q4之前受到抑制;不能顺价也是过往制约钨板块投资逻辑的瓶颈。 √而11月开始,刀具厂顺价,我们认为系长期库存低位,产业原料告竭;终端机床、挖掘机产量景气度较高,叠加降息次数累积、后续PMI回升
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中钨高新
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厦钨新能
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章源钨业
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2025-12-23 16:21:31
华丰科技:昇腾核心供应商,高速线模组持续扩产
🥇事件:今日华丰科技大涨超过13%,天风通信年初至今持续推荐,年初至今累计上涨接近150%。公司紧抓AI时代发展机遇,高速线模组产能持续扩产、良率提升并有望在其他大客户放量,公司盈利能力提升,阿尔法成长属性凸显。 🥈华丰是HW昇腾服务器主要的高速线模组提供商,除大客户之外,公司也在参与其他互联网厂商的项目,某国内互联网厂商从Q3开始放量,预计下半年产生一定的收入。国内客户预计明年还会增加新的产品平台,有望带动公司产品价值量提升。此外,公司拟定增金额不超过10亿人民币,主要用于高速线模组扩产项
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华丰科技
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只买龙头的老司机
2025-12-23 15:14:46
锂电隔膜未来两年供需会不断吃紧!
长期看好隔膜:资产最重、扩产周期最长,未来2年内供需会不断吃紧;目前的盈利水平不正常(近20年才能回收投资),未来几年板块盈利会持续向好。 我们几周前就在提示,继10月份提价之后,Q1提价力度可能较大,建议重视! 坚定看好六氟:目前六氟厂商、下游库存极紧,亟需淡季补库;近期,电解液价格大幅上涨传导(10月底、11月、近期分别提价1900、1900、4000多元)。六氟的第三次大周期刚启动一个季度,看好! 其余环节:看好EC溶剂,仍看好添加剂方向,其余石墨化、铜箔、正负极盈利情况也都会上行 锂电材
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恩捷股份
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星源材质
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佛塑科技
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华盛锂电
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石大胜华
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S&S Tech上调Blank Mask价格,看好聚和材料加
据TheElec报道,韩国厂商S&S Tech计划明年将Blank Mask的价格提高约 10%。涨价主要是原材料高纯合成石英砂价格持续稳步上涨所致。但#Blank-Mask价格涨幅高于原材料涨幅,意味着S&S Tech盈利将扩张。 S&S Tech 24年营收增速17%,预计25年增速40%,主要得益于中国市场的强劲增长。国内企业倾向于避开日本供应商,但Blank Mask国产化率极低,仅能量产低端Binary产品。这使得S&S Tech得以在中国市场扩张,市场份额达到40%。 可见国内企业对
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聚和材料
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普利特:钠电在手订单同比已翻10倍,太空算力柔性太阳翼纤维布
钠电性能:主打聚阴离子应用储能领域,可做到170ah、115Wh/kg、-40℃-80℃工况、2C充电、10000次循环等寿命,除规模化效应外较铁锂已无明显劣势。 成本:当前BOM成本约0.35元/wh,降本后有望做到0.3元/wh以下,而以12万碳酸锂算成本接近相当。 产能:公司钠电产线规划8gwh,其中大圆柱2gwh预计26年6月投产,6gwh大方形预计27年投产,为适配订单目前已有1.5gwh外包314在生产。 订单:25年公司积极开拓 客户,订单同比已有10倍增长,26年有望出货1-2g
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模拟芯片巨头涨价最高30% 花旗认为是26年最大惊喜
近日,全球第二大模拟芯片巨头亚德诺半导体(ADI)的涨价函在半导体行业刷屏,引发产业链广泛关注。这份正式通知明确,自2026年2月1日起,ADI将对全系列产品实施价格调整,新价格适用于所有未发货订单,这也是继行业龙头德州仪器(TI)今年8月涨价后,模拟芯片领域又一标志性事件 。据悉,普通商用级产品涨幅普遍在10%-15%之间,工业级产品涨幅约15%,而近千款军规级MPNs产品(后缀/883)的涨幅更是高达30% 。 花旗认为 AI 超大周期将延续至 2026 年,最大的正面惊喜将来自模拟芯片板块
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宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价强势上行!
价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.8万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂去库1071吨至1.81万吨,中下游材料厂去库1253吨至4.15万吨,其他环节
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天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐
1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化锂技术突破实现规模化降本;3)凝胶态电解质兼具安全性与电化
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储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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【固态电池】产业进度更新
中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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华光新材:定增扩产钎焊材料,全球化战略前瞻布局
🌟12月22日,华光新材公告,拟通过简易程序向特定对象发行股票募集资金1.99亿元,募集资金将全部用于泰国华光钎焊材料生产基地项目(二期)。 🔥#定增扩产彰显下游订单旺盛:本项目总投资额2.49亿元,由公司全资子公司泰国华光负责实施,拟通过购置土地建设厂房新建生产线的方式, 新增银钎料、铜基钎料、锡基钎料、铝基钎料的产能,项目计划建设周期为 2.5年, 项目建成并达产后,可形成年产3500吨钎焊材料的产能,主要应用于制冷暖通、电力电气、新能源汽车、电子制造等领域。我们认为得益于以新能源汽车、
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锂电6F价格趋势明确,分歧时刻是布局时# 建投电新
➡️昨日上午我们就已经发信息强调: ①6F和BYD启动Q1谈判,目标价格15,淡季这个价格有支撑意义; ②分歧时刻是超额收益时刻,需要布局了,大家太纠结车了,实际车贡献250增量,储能贡献400增量,车波动影响没那么大 🚀# 今天涨传闻BYD答应15万,实际还未落地,但是这个目标趋势不变,以6F 15万价格对应当前天际,多氟多,天赐7-8x估值,仍有较好弹性。 # 再次强调当前对需求有分歧是布局时刻,优先推荐 ①价格主导的品种,碳酸锂&6F环节,12万期货价格达到后会推着股票上行,15万6F落
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PCB设备量价齐升,景气度有望维持
PCB结构性扩产以高多层为主,中低层几乎没有增量:在AI需求拉动下,我们统计34家PCB设备公司资本开支,25年前三季度高多层/IC载板等资本开支增速为64%,而中低层板资本开支增速基本持平。 根据我们跟踪整理,目前头部PCB企业规划的投资总计609亿元,考虑到设备占比通常为60%,因此今年头部PCB厂商扩产所带来PCB设备增量超360亿。其中大多数项目建设周期在2~3年,后续同时考虑到部分厂商仍在根据终端验证情况规划产能,以及PCB板升级带来的产出投入比变化,我们认为此轮PCB设备的景气度有望
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持续关注东材科
树脂材料升级迭代,碳氢树脂重要性提升。2026年海外高端服务器用高频高速树脂市场空间或超55亿元,M8及以上碳氢类树脂需求量达3000吨,市场空间或超40亿元。在M8/M9覆铜板等级下,我们认为碳氢树脂用量及比例将得到提升。碳氢树脂种类繁多,我们认为ODV、苯并环丁烯(BCB)等树脂体系将成为主流发展方向,BCB介电性能优于ODV,或将在后续材料迭代中崭露头角。 现在如何看公司——份额增长确定性高、M9树脂强稀缺性、全材料覆盖、客户质量高 1)份额增长确定性高:2026年海外树脂企业无扩产,行业
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英维克最新更新:谷歌链液冷# 至少30%份额
•V7单柜液冷价值量: – UQD约160,总价值5.6万人民币 – 液冷管9000人民币 – CDU单台价值46万人民币(1台对4柜,平均每柜分摊约11.5万人民币) – 叶轮板64块,每块1400人民币,总价9.96万人民币 – Manifold 6.3万人民币 • V8E/V8P柜子价值量:预计比V7贵 #合计V7单柜35万元、V8单柜预计价值量再增20% •2026年TPU总量:430万颗;2027年至少1000万颗。这么看27年NV需求可能会被大幅分流(50%)。 合计v7 26年~7
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【钨】:接着奏乐接着舞,回头皆低点
事件:江钨公布2025年12月下半月指导价45.2万元/标吨,较上半月涨幅29.1%。 点评: 1)需求接力前夜,一体化企业盈利大幅改善 √复盘本轮钨价上涨,自2024年初探涨、2025年Q3开启涨价主升浪,更多体现的是供应缩紧和海外军工备库。但民用领域需求尚未复苏,因而我们看到钨对应标的加工环节盈利水平在Q4之前受到抑制;不能顺价也是过往制约钨板块投资逻辑的瓶颈。 √而11月开始,刀具厂顺价,我们认为系长期库存低位,产业原料告竭;终端机床、挖掘机产量景气度较高,叠加降息次数累积、后续PMI回升
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2025-12-23 16:21:31
华丰科技:昇腾核心供应商,高速线模组持续扩产
🥇事件:今日华丰科技大涨超过13%,天风通信年初至今持续推荐,年初至今累计上涨接近150%。公司紧抓AI时代发展机遇,高速线模组产能持续扩产、良率提升并有望在其他大客户放量,公司盈利能力提升,阿尔法成长属性凸显。 🥈华丰是HW昇腾服务器主要的高速线模组提供商,除大客户之外,公司也在参与其他互联网厂商的项目,某国内互联网厂商从Q3开始放量,预计下半年产生一定的收入。国内客户预计明年还会增加新的产品平台,有望带动公司产品价值量提升。此外,公司拟定增金额不超过10亿人民币,主要用于高速线模组扩产项
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华丰科技
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2025-12-23 15:14:46
锂电隔膜未来两年供需会不断吃紧!
长期看好隔膜:资产最重、扩产周期最长,未来2年内供需会不断吃紧;目前的盈利水平不正常(近20年才能回收投资),未来几年板块盈利会持续向好。 我们几周前就在提示,继10月份提价之后,Q1提价力度可能较大,建议重视! 坚定看好六氟:目前六氟厂商、下游库存极紧,亟需淡季补库;近期,电解液价格大幅上涨传导(10月底、11月、近期分别提价1900、1900、4000多元)。六氟的第三次大周期刚启动一个季度,看好! 其余环节:看好EC溶剂,仍看好添加剂方向,其余石墨化、铜箔、正负极盈利情况也都会上行 锂电材
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华盛锂电
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2025-12-24 16:33:17
S&S Tech上调Blank Mask价格,看好聚和材料加
据TheElec报道,韩国厂商S&S Tech计划明年将Blank Mask的价格提高约 10%。涨价主要是原材料高纯合成石英砂价格持续稳步上涨所致。但#Blank-Mask价格涨幅高于原材料涨幅,意味着S&S Tech盈利将扩张。 S&S Tech 24年营收增速17%,预计25年增速40%,主要得益于中国市场的强劲增长。国内企业倾向于避开日本供应商,但Blank Mask国产化率极低,仅能量产低端Binary产品。这使得S&S Tech得以在中国市场扩张,市场份额达到40%。 可见国内企业对
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2025-12-24 16:32:11
普利特:钠电在手订单同比已翻10倍,太空算力柔性太阳翼纤维布
钠电性能:主打聚阴离子应用储能领域,可做到170ah、115Wh/kg、-40℃-80℃工况、2C充电、10000次循环等寿命,除规模化效应外较铁锂已无明显劣势。 成本:当前BOM成本约0.35元/wh,降本后有望做到0.3元/wh以下,而以12万碳酸锂算成本接近相当。 产能:公司钠电产线规划8gwh,其中大圆柱2gwh预计26年6月投产,6gwh大方形预计27年投产,为适配订单目前已有1.5gwh外包314在生产。 订单:25年公司积极开拓 客户,订单同比已有10倍增长,26年有望出货1-2g
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2025-12-24 16:30:15
模拟芯片巨头涨价最高30% 花旗认为是26年最大惊喜
近日,全球第二大模拟芯片巨头亚德诺半导体(ADI)的涨价函在半导体行业刷屏,引发产业链广泛关注。这份正式通知明确,自2026年2月1日起,ADI将对全系列产品实施价格调整,新价格适用于所有未发货订单,这也是继行业龙头德州仪器(TI)今年8月涨价后,模拟芯片领域又一标志性事件 。据悉,普通商用级产品涨幅普遍在10%-15%之间,工业级产品涨幅约15%,而近千款军规级MPNs产品(后缀/883)的涨幅更是高达30% 。 花旗认为 AI 超大周期将延续至 2026 年,最大的正面惊喜将来自模拟芯片板块
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宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价强势上行!
价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.8万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂去库1071吨至1.81万吨,中下游材料厂去库1253吨至4.15万吨,其他环节
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赣锋锂业
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2025-12-24 11:34:03
天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐
1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化锂技术突破实现规模化降本;3)凝胶态电解质兼具安全性与电化
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天赐材料
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2025-12-23 22:59:24
储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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【固态电池】产业进度更新
中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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厦钨新能
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2025-12-23 16:32:23
华光新材:定增扩产钎焊材料,全球化战略前瞻布局
🌟12月22日,华光新材公告,拟通过简易程序向特定对象发行股票募集资金1.99亿元,募集资金将全部用于泰国华光钎焊材料生产基地项目(二期)。 🔥#定增扩产彰显下游订单旺盛:本项目总投资额2.49亿元,由公司全资子公司泰国华光负责实施,拟通过购置土地建设厂房新建生产线的方式, 新增银钎料、铜基钎料、锡基钎料、铝基钎料的产能,项目计划建设周期为 2.5年, 项目建成并达产后,可形成年产3500吨钎焊材料的产能,主要应用于制冷暖通、电力电气、新能源汽车、电子制造等领域。我们认为得益于以新能源汽车、
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华光新材
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2025-12-23 16:31:19
锂电6F价格趋势明确,分歧时刻是布局时# 建投电新
➡️昨日上午我们就已经发信息强调: ①6F和BYD启动Q1谈判,目标价格15,淡季这个价格有支撑意义; ②分歧时刻是超额收益时刻,需要布局了,大家太纠结车了,实际车贡献250增量,储能贡献400增量,车波动影响没那么大 🚀# 今天涨传闻BYD答应15万,实际还未落地,但是这个目标趋势不变,以6F 15万价格对应当前天际,多氟多,天赐7-8x估值,仍有较好弹性。 # 再次强调当前对需求有分歧是布局时刻,优先推荐 ①价格主导的品种,碳酸锂&6F环节,12万期货价格达到后会推着股票上行,15万6F落
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2025-12-23 16:29:02
PCB设备量价齐升,景气度有望维持
PCB结构性扩产以高多层为主,中低层几乎没有增量:在AI需求拉动下,我们统计34家PCB设备公司资本开支,25年前三季度高多层/IC载板等资本开支增速为64%,而中低层板资本开支增速基本持平。 根据我们跟踪整理,目前头部PCB企业规划的投资总计609亿元,考虑到设备占比通常为60%,因此今年头部PCB厂商扩产所带来PCB设备增量超360亿。其中大多数项目建设周期在2~3年,后续同时考虑到部分厂商仍在根据终端验证情况规划产能,以及PCB板升级带来的产出投入比变化,我们认为此轮PCB设备的景气度有望
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大族数控
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鼎泰高科
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只买龙头的老司机
2025-12-23 16:27:23
持续关注东材科
树脂材料升级迭代,碳氢树脂重要性提升。2026年海外高端服务器用高频高速树脂市场空间或超55亿元,M8及以上碳氢类树脂需求量达3000吨,市场空间或超40亿元。在M8/M9覆铜板等级下,我们认为碳氢树脂用量及比例将得到提升。碳氢树脂种类繁多,我们认为ODV、苯并环丁烯(BCB)等树脂体系将成为主流发展方向,BCB介电性能优于ODV,或将在后续材料迭代中崭露头角。 现在如何看公司——份额增长确定性高、M9树脂强稀缺性、全材料覆盖、客户质量高 1)份额增长确定性高:2026年海外树脂企业无扩产,行业
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东材科技
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2025-12-23 16:25:14
英维克最新更新:谷歌链液冷# 至少30%份额
•V7单柜液冷价值量: – UQD约160,总价值5.6万人民币 – 液冷管9000人民币 – CDU单台价值46万人民币(1台对4柜,平均每柜分摊约11.5万人民币) – 叶轮板64块,每块1400人民币,总价9.96万人民币 – Manifold 6.3万人民币 • V8E/V8P柜子价值量:预计比V7贵 #合计V7单柜35万元、V8单柜预计价值量再增20% •2026年TPU总量:430万颗;2027年至少1000万颗。这么看27年NV需求可能会被大幅分流(50%)。 合计v7 26年~7
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英维克
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2025-12-23 16:23:44
【钨】:接着奏乐接着舞,回头皆低点
事件:江钨公布2025年12月下半月指导价45.2万元/标吨,较上半月涨幅29.1%。 点评: 1)需求接力前夜,一体化企业盈利大幅改善 √复盘本轮钨价上涨,自2024年初探涨、2025年Q3开启涨价主升浪,更多体现的是供应缩紧和海外军工备库。但民用领域需求尚未复苏,因而我们看到钨对应标的加工环节盈利水平在Q4之前受到抑制;不能顺价也是过往制约钨板块投资逻辑的瓶颈。 √而11月开始,刀具厂顺价,我们认为系长期库存低位,产业原料告竭;终端机床、挖掘机产量景气度较高,叠加降息次数累积、后续PMI回升
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华丰科技:昇腾核心供应商,高速线模组持续扩产
🥇事件:今日华丰科技大涨超过13%,天风通信年初至今持续推荐,年初至今累计上涨接近150%。公司紧抓AI时代发展机遇,高速线模组产能持续扩产、良率提升并有望在其他大客户放量,公司盈利能力提升,阿尔法成长属性凸显。 🥈华丰是HW昇腾服务器主要的高速线模组提供商,除大客户之外,公司也在参与其他互联网厂商的项目,某国内互联网厂商从Q3开始放量,预计下半年产生一定的收入。国内客户预计明年还会增加新的产品平台,有望带动公司产品价值量提升。此外,公司拟定增金额不超过10亿人民币,主要用于高速线模组扩产项
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锂电隔膜未来两年供需会不断吃紧!
长期看好隔膜:资产最重、扩产周期最长,未来2年内供需会不断吃紧;目前的盈利水平不正常(近20年才能回收投资),未来几年板块盈利会持续向好。 我们几周前就在提示,继10月份提价之后,Q1提价力度可能较大,建议重视! 坚定看好六氟:目前六氟厂商、下游库存极紧,亟需淡季补库;近期,电解液价格大幅上涨传导(10月底、11月、近期分别提价1900、1900、4000多元)。六氟的第三次大周期刚启动一个季度,看好! 其余环节:看好EC溶剂,仍看好添加剂方向,其余石墨化、铜箔、正负极盈利情况也都会上行 锂电材
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S&S Tech上调Blank Mask价格,看好聚和材料加
据TheElec报道,韩国厂商S&S Tech计划明年将Blank Mask的价格提高约 10%。涨价主要是原材料高纯合成石英砂价格持续稳步上涨所致。但#Blank-Mask价格涨幅高于原材料涨幅,意味着S&S Tech盈利将扩张。 S&S Tech 24年营收增速17%,预计25年增速40%,主要得益于中国市场的强劲增长。国内企业倾向于避开日本供应商,但Blank Mask国产化率极低,仅能量产低端Binary产品。这使得S&S Tech得以在中国市场扩张,市场份额达到40%。 可见国内企业对
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普利特:钠电在手订单同比已翻10倍,太空算力柔性太阳翼纤维布
钠电性能:主打聚阴离子应用储能领域,可做到170ah、115Wh/kg、-40℃-80℃工况、2C充电、10000次循环等寿命,除规模化效应外较铁锂已无明显劣势。 成本:当前BOM成本约0.35元/wh,降本后有望做到0.3元/wh以下,而以12万碳酸锂算成本接近相当。 产能:公司钠电产线规划8gwh,其中大圆柱2gwh预计26年6月投产,6gwh大方形预计27年投产,为适配订单目前已有1.5gwh外包314在生产。 订单:25年公司积极开拓 客户,订单同比已有10倍增长,26年有望出货1-2g
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模拟芯片巨头涨价最高30% 花旗认为是26年最大惊喜
近日,全球第二大模拟芯片巨头亚德诺半导体(ADI)的涨价函在半导体行业刷屏,引发产业链广泛关注。这份正式通知明确,自2026年2月1日起,ADI将对全系列产品实施价格调整,新价格适用于所有未发货订单,这也是继行业龙头德州仪器(TI)今年8月涨价后,模拟芯片领域又一标志性事件 。据悉,普通商用级产品涨幅普遍在10%-15%之间,工业级产品涨幅约15%,而近千款军规级MPNs产品(后缀/883)的涨幅更是高达30% 。 花旗认为 AI 超大周期将延续至 2026 年,最大的正面惊喜将来自模拟芯片板块
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宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价强势上行!
价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.8万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂去库1071吨至1.81万吨,中下游材料厂去库1253吨至4.15万吨,其他环节
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天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐
1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化锂技术突破实现规模化降本;3)凝胶态电解质兼具安全性与电化
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储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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华光新材:定增扩产钎焊材料,全球化战略前瞻布局
🌟12月22日,华光新材公告,拟通过简易程序向特定对象发行股票募集资金1.99亿元,募集资金将全部用于泰国华光钎焊材料生产基地项目(二期)。 🔥#定增扩产彰显下游订单旺盛:本项目总投资额2.49亿元,由公司全资子公司泰国华光负责实施,拟通过购置土地建设厂房新建生产线的方式, 新增银钎料、铜基钎料、锡基钎料、铝基钎料的产能,项目计划建设周期为 2.5年, 项目建成并达产后,可形成年产3500吨钎焊材料的产能,主要应用于制冷暖通、电力电气、新能源汽车、电子制造等领域。我们认为得益于以新能源汽车、
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PCB设备量价齐升,景气度有望维持
PCB结构性扩产以高多层为主,中低层几乎没有增量:在AI需求拉动下,我们统计34家PCB设备公司资本开支,25年前三季度高多层/IC载板等资本开支增速为64%,而中低层板资本开支增速基本持平。 根据我们跟踪整理,目前头部PCB企业规划的投资总计609亿元,考虑到设备占比通常为60%,因此今年头部PCB厂商扩产所带来PCB设备增量超360亿。其中大多数项目建设周期在2~3年,后续同时考虑到部分厂商仍在根据终端验证情况规划产能,以及PCB板升级带来的产出投入比变化,我们认为此轮PCB设备的景气度有望
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持续关注东材科
树脂材料升级迭代,碳氢树脂重要性提升。2026年海外高端服务器用高频高速树脂市场空间或超55亿元,M8及以上碳氢类树脂需求量达3000吨,市场空间或超40亿元。在M8/M9覆铜板等级下,我们认为碳氢树脂用量及比例将得到提升。碳氢树脂种类繁多,我们认为ODV、苯并环丁烯(BCB)等树脂体系将成为主流发展方向,BCB介电性能优于ODV,或将在后续材料迭代中崭露头角。 现在如何看公司——份额增长确定性高、M9树脂强稀缺性、全材料覆盖、客户质量高 1)份额增长确定性高:2026年海外树脂企业无扩产,行业
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东材科技
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2025-12-23 16:25:14
英维克最新更新:谷歌链液冷# 至少30%份额
•V7单柜液冷价值量: – UQD约160,总价值5.6万人民币 – 液冷管9000人民币 – CDU单台价值46万人民币(1台对4柜,平均每柜分摊约11.5万人民币) – 叶轮板64块,每块1400人民币,总价9.96万人民币 – Manifold 6.3万人民币 • V8E/V8P柜子价值量:预计比V7贵 #合计V7单柜35万元、V8单柜预计价值量再增20% •2026年TPU总量:430万颗;2027年至少1000万颗。这么看27年NV需求可能会被大幅分流(50%)。 合计v7 26年~7
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英维克
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2025-12-23 16:23:44
【钨】:接着奏乐接着舞,回头皆低点
事件:江钨公布2025年12月下半月指导价45.2万元/标吨,较上半月涨幅29.1%。 点评: 1)需求接力前夜,一体化企业盈利大幅改善 √复盘本轮钨价上涨,自2024年初探涨、2025年Q3开启涨价主升浪,更多体现的是供应缩紧和海外军工备库。但民用领域需求尚未复苏,因而我们看到钨对应标的加工环节盈利水平在Q4之前受到抑制;不能顺价也是过往制约钨板块投资逻辑的瓶颈。 √而11月开始,刀具厂顺价,我们认为系长期库存低位,产业原料告竭;终端机床、挖掘机产量景气度较高,叠加降息次数累积、后续PMI回升
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中钨高新
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厦钨新能
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章源钨业
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2025-12-23 16:21:31
华丰科技:昇腾核心供应商,高速线模组持续扩产
🥇事件:今日华丰科技大涨超过13%,天风通信年初至今持续推荐,年初至今累计上涨接近150%。公司紧抓AI时代发展机遇,高速线模组产能持续扩产、良率提升并有望在其他大客户放量,公司盈利能力提升,阿尔法成长属性凸显。 🥈华丰是HW昇腾服务器主要的高速线模组提供商,除大客户之外,公司也在参与其他互联网厂商的项目,某国内互联网厂商从Q3开始放量,预计下半年产生一定的收入。国内客户预计明年还会增加新的产品平台,有望带动公司产品价值量提升。此外,公司拟定增金额不超过10亿人民币,主要用于高速线模组扩产项
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华丰科技
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2025-12-23 15:14:46
锂电隔膜未来两年供需会不断吃紧!
长期看好隔膜:资产最重、扩产周期最长,未来2年内供需会不断吃紧;目前的盈利水平不正常(近20年才能回收投资),未来几年板块盈利会持续向好。 我们几周前就在提示,继10月份提价之后,Q1提价力度可能较大,建议重视! 坚定看好六氟:目前六氟厂商、下游库存极紧,亟需淡季补库;近期,电解液价格大幅上涨传导(10月底、11月、近期分别提价1900、1900、4000多元)。六氟的第三次大周期刚启动一个季度,看好! 其余环节:看好EC溶剂,仍看好添加剂方向,其余石墨化、铜箔、正负极盈利情况也都会上行 锂电材
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恩捷股份
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星源材质
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佛塑科技
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华盛锂电
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石大胜华
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2025-12-24 16:33:17
S&S Tech上调Blank Mask价格,看好聚和材料加
据TheElec报道,韩国厂商S&S Tech计划明年将Blank Mask的价格提高约 10%。涨价主要是原材料高纯合成石英砂价格持续稳步上涨所致。但#Blank-Mask价格涨幅高于原材料涨幅,意味着S&S Tech盈利将扩张。 S&S Tech 24年营收增速17%,预计25年增速40%,主要得益于中国市场的强劲增长。国内企业倾向于避开日本供应商,但Blank Mask国产化率极低,仅能量产低端Binary产品。这使得S&S Tech得以在中国市场扩张,市场份额达到40%。 可见国内企业对
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聚和材料
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普利特:钠电在手订单同比已翻10倍,太空算力柔性太阳翼纤维布
钠电性能:主打聚阴离子应用储能领域,可做到170ah、115Wh/kg、-40℃-80℃工况、2C充电、10000次循环等寿命,除规模化效应外较铁锂已无明显劣势。 成本:当前BOM成本约0.35元/wh,降本后有望做到0.3元/wh以下,而以12万碳酸锂算成本接近相当。 产能:公司钠电产线规划8gwh,其中大圆柱2gwh预计26年6月投产,6gwh大方形预计27年投产,为适配订单目前已有1.5gwh外包314在生产。 订单:25年公司积极开拓 客户,订单同比已有10倍增长,26年有望出货1-2g
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模拟芯片巨头涨价最高30% 花旗认为是26年最大惊喜
近日,全球第二大模拟芯片巨头亚德诺半导体(ADI)的涨价函在半导体行业刷屏,引发产业链广泛关注。这份正式通知明确,自2026年2月1日起,ADI将对全系列产品实施价格调整,新价格适用于所有未发货订单,这也是继行业龙头德州仪器(TI)今年8月涨价后,模拟芯片领域又一标志性事件 。据悉,普通商用级产品涨幅普遍在10%-15%之间,工业级产品涨幅约15%,而近千款军规级MPNs产品(后缀/883)的涨幅更是高达30% 。 花旗认为 AI 超大周期将延续至 2026 年,最大的正面惊喜将来自模拟芯片板块
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2025-12-24 15:12:03
宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价强势上行!
价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.8万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂去库1071吨至1.81万吨,中下游材料厂去库1253吨至4.15万吨,其他环节
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天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐
1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化锂技术突破实现规模化降本;3)凝胶态电解质兼具安全性与电化
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天赐材料
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2025-12-23 22:59:24
储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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亿纬锂能
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2025-12-23 16:33:59
【固态电池】产业进度更新
中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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厦钨新能
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中一科技
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2025-12-23 16:32:23
华光新材:定增扩产钎焊材料,全球化战略前瞻布局
🌟12月22日,华光新材公告,拟通过简易程序向特定对象发行股票募集资金1.99亿元,募集资金将全部用于泰国华光钎焊材料生产基地项目(二期)。 🔥#定增扩产彰显下游订单旺盛:本项目总投资额2.49亿元,由公司全资子公司泰国华光负责实施,拟通过购置土地建设厂房新建生产线的方式, 新增银钎料、铜基钎料、锡基钎料、铝基钎料的产能,项目计划建设周期为 2.5年, 项目建成并达产后,可形成年产3500吨钎焊材料的产能,主要应用于制冷暖通、电力电气、新能源汽车、电子制造等领域。我们认为得益于以新能源汽车、
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华光新材
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2025-12-23 16:31:19
锂电6F价格趋势明确,分歧时刻是布局时# 建投电新
➡️昨日上午我们就已经发信息强调: ①6F和BYD启动Q1谈判,目标价格15,淡季这个价格有支撑意义; ②分歧时刻是超额收益时刻,需要布局了,大家太纠结车了,实际车贡献250增量,储能贡献400增量,车波动影响没那么大 🚀# 今天涨传闻BYD答应15万,实际还未落地,但是这个目标趋势不变,以6F 15万价格对应当前天际,多氟多,天赐7-8x估值,仍有较好弹性。 # 再次强调当前对需求有分歧是布局时刻,优先推荐 ①价格主导的品种,碳酸锂&6F环节,12万期货价格达到后会推着股票上行,15万6F落
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2025-12-23 16:29:02
PCB设备量价齐升,景气度有望维持
PCB结构性扩产以高多层为主,中低层几乎没有增量:在AI需求拉动下,我们统计34家PCB设备公司资本开支,25年前三季度高多层/IC载板等资本开支增速为64%,而中低层板资本开支增速基本持平。 根据我们跟踪整理,目前头部PCB企业规划的投资总计609亿元,考虑到设备占比通常为60%,因此今年头部PCB厂商扩产所带来PCB设备增量超360亿。其中大多数项目建设周期在2~3年,后续同时考虑到部分厂商仍在根据终端验证情况规划产能,以及PCB板升级带来的产出投入比变化,我们认为此轮PCB设备的景气度有望
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大族数控
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芯碁微装
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2025-12-23 16:27:23
持续关注东材科
树脂材料升级迭代,碳氢树脂重要性提升。2026年海外高端服务器用高频高速树脂市场空间或超55亿元,M8及以上碳氢类树脂需求量达3000吨,市场空间或超40亿元。在M8/M9覆铜板等级下,我们认为碳氢树脂用量及比例将得到提升。碳氢树脂种类繁多,我们认为ODV、苯并环丁烯(BCB)等树脂体系将成为主流发展方向,BCB介电性能优于ODV,或将在后续材料迭代中崭露头角。 现在如何看公司——份额增长确定性高、M9树脂强稀缺性、全材料覆盖、客户质量高 1)份额增长确定性高:2026年海外树脂企业无扩产,行业
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2025-12-23 16:25:14
英维克最新更新:谷歌链液冷# 至少30%份额
•V7单柜液冷价值量: – UQD约160,总价值5.6万人民币 – 液冷管9000人民币 – CDU单台价值46万人民币(1台对4柜,平均每柜分摊约11.5万人民币) – 叶轮板64块,每块1400人民币,总价9.96万人民币 – Manifold 6.3万人民币 • V8E/V8P柜子价值量:预计比V7贵 #合计V7单柜35万元、V8单柜预计价值量再增20% •2026年TPU总量:430万颗;2027年至少1000万颗。这么看27年NV需求可能会被大幅分流(50%)。 合计v7 26年~7
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【钨】:接着奏乐接着舞,回头皆低点
事件:江钨公布2025年12月下半月指导价45.2万元/标吨,较上半月涨幅29.1%。 点评: 1)需求接力前夜,一体化企业盈利大幅改善 √复盘本轮钨价上涨,自2024年初探涨、2025年Q3开启涨价主升浪,更多体现的是供应缩紧和海外军工备库。但民用领域需求尚未复苏,因而我们看到钨对应标的加工环节盈利水平在Q4之前受到抑制;不能顺价也是过往制约钨板块投资逻辑的瓶颈。 √而11月开始,刀具厂顺价,我们认为系长期库存低位,产业原料告竭;终端机床、挖掘机产量景气度较高,叠加降息次数累积、后续PMI回升
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华丰科技:昇腾核心供应商,高速线模组持续扩产
🥇事件:今日华丰科技大涨超过13%,天风通信年初至今持续推荐,年初至今累计上涨接近150%。公司紧抓AI时代发展机遇,高速线模组产能持续扩产、良率提升并有望在其他大客户放量,公司盈利能力提升,阿尔法成长属性凸显。 🥈华丰是HW昇腾服务器主要的高速线模组提供商,除大客户之外,公司也在参与其他互联网厂商的项目,某国内互联网厂商从Q3开始放量,预计下半年产生一定的收入。国内客户预计明年还会增加新的产品平台,有望带动公司产品价值量提升。此外,公司拟定增金额不超过10亿人民币,主要用于高速线模组扩产项
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长期看好隔膜:资产最重、扩产周期最长,未来2年内供需会不断吃紧;目前的盈利水平不正常(近20年才能回收投资),未来几年板块盈利会持续向好。 我们几周前就在提示,继10月份提价之后,Q1提价力度可能较大,建议重视! 坚定看好六氟:目前六氟厂商、下游库存极紧,亟需淡季补库;近期,电解液价格大幅上涨传导(10月底、11月、近期分别提价1900、1900、4000多元)。六氟的第三次大周期刚启动一个季度,看好! 其余环节:看好EC溶剂,仍看好添加剂方向,其余石墨化、铜箔、正负极盈利情况也都会上行 锂电材
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普利特:钠电在手订单同比已翻10倍,太空算力柔性太阳翼纤维布
钠电性能:主打聚阴离子应用储能领域,可做到170ah、115Wh/kg、-40℃-80℃工况、2C充电、10000次循环等寿命,除规模化效应外较铁锂已无明显劣势。 成本:当前BOM成本约0.35元/wh,降本后有望做到0.3元/wh以下,而以12万碳酸锂算成本接近相当。 产能:公司钠电产线规划8gwh,其中大圆柱2gwh预计26年6月投产,6gwh大方形预计27年投产,为适配订单目前已有1.5gwh外包314在生产。 订单:25年公司积极开拓 客户,订单同比已有10倍增长,26年有望出货1-2g
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模拟芯片巨头涨价最高30% 花旗认为是26年最大惊喜
近日,全球第二大模拟芯片巨头亚德诺半导体(ADI)的涨价函在半导体行业刷屏,引发产业链广泛关注。这份正式通知明确,自2026年2月1日起,ADI将对全系列产品实施价格调整,新价格适用于所有未发货订单,这也是继行业龙头德州仪器(TI)今年8月涨价后,模拟芯片领域又一标志性事件 。据悉,普通商用级产品涨幅普遍在10%-15%之间,工业级产品涨幅约15%,而近千款军规级MPNs产品(后缀/883)的涨幅更是高达30% 。 花旗认为 AI 超大周期将延续至 2026 年,最大的正面惊喜将来自模拟芯片板块
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宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存,受供给扰动锂价强势上行!
价格方面,截止到12月24日,碳酸锂期货主力合约最高突破12.8万元/吨。截止到12月22日,锂辉石精矿(CIF中国)平均价为1,378美元/吨,较12月15日上调155美元/吨。 库存方面,据SMM数据,截至12月18日,碳酸锂周度产量为22045实物吨,环比增长0.21%。库存方面,据SMM数据,截12月11日,碳酸锂样本周度库存总计11.04万吨,较12月4日去库1044吨,碳酸锂持续去库。细分来看,上游冶炼厂去库1071吨至1.81万吨,中下游材料厂去库1253吨至4.15万吨,其他环节
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天赐材料:深耕新型材料布局,打开中期价值空间,继续推荐
1、天赐材料主业盈利持续改善,随6F价格上涨,在紧缺周期的进一步弹性外,份额有望显著提升,公司磷酸铁业务也有望在2026年迎来供需拐点,将贡献扭亏和盈利增厚。此外,公司固态电池业务进展积极,绝缘胶等新材料价值量大,依托电解液固态电池和新材料业务有望带来远期利润估值弹性,近期我们对公司在新材料方面的布局进行梳理,看好后续的增量弹性! 2、新技术方面,公司持续深耕新材料布局,打开第二增长曲线空间。1)硫化物电解质实现规模化量产;2)液相法硫化锂技术突破实现规模化降本;3)凝胶态电解质兼具安全性与电化
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储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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【固态电池】产业进度更新
中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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华光新材:定增扩产钎焊材料,全球化战略前瞻布局
🌟12月22日,华光新材公告,拟通过简易程序向特定对象发行股票募集资金1.99亿元,募集资金将全部用于泰国华光钎焊材料生产基地项目(二期)。 🔥#定增扩产彰显下游订单旺盛:本项目总投资额2.49亿元,由公司全资子公司泰国华光负责实施,拟通过购置土地建设厂房新建生产线的方式, 新增银钎料、铜基钎料、锡基钎料、铝基钎料的产能,项目计划建设周期为 2.5年, 项目建成并达产后,可形成年产3500吨钎焊材料的产能,主要应用于制冷暖通、电力电气、新能源汽车、电子制造等领域。我们认为得益于以新能源汽车、
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2025-12-23 16:31:19
锂电6F价格趋势明确,分歧时刻是布局时# 建投电新
➡️昨日上午我们就已经发信息强调: ①6F和BYD启动Q1谈判,目标价格15,淡季这个价格有支撑意义; ②分歧时刻是超额收益时刻,需要布局了,大家太纠结车了,实际车贡献250增量,储能贡献400增量,车波动影响没那么大 🚀# 今天涨传闻BYD答应15万,实际还未落地,但是这个目标趋势不变,以6F 15万价格对应当前天际,多氟多,天赐7-8x估值,仍有较好弹性。 # 再次强调当前对需求有分歧是布局时刻,优先推荐 ①价格主导的品种,碳酸锂&6F环节,12万期货价格达到后会推着股票上行,15万6F落
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天际股份
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多氟多
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石大胜华
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天赐材料
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华盛锂电
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2025-12-23 16:29:02
PCB设备量价齐升,景气度有望维持
PCB结构性扩产以高多层为主,中低层几乎没有增量:在AI需求拉动下,我们统计34家PCB设备公司资本开支,25年前三季度高多层/IC载板等资本开支增速为64%,而中低层板资本开支增速基本持平。 根据我们跟踪整理,目前头部PCB企业规划的投资总计609亿元,考虑到设备占比通常为60%,因此今年头部PCB厂商扩产所带来PCB设备增量超360亿。其中大多数项目建设周期在2~3年,后续同时考虑到部分厂商仍在根据终端验证情况规划产能,以及PCB板升级带来的产出投入比变化,我们认为此轮PCB设备的景气度有望
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大族数控
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芯碁微装
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鼎泰高科
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2025-12-23 16:27:23
持续关注东材科
树脂材料升级迭代,碳氢树脂重要性提升。2026年海外高端服务器用高频高速树脂市场空间或超55亿元,M8及以上碳氢类树脂需求量达3000吨,市场空间或超40亿元。在M8/M9覆铜板等级下,我们认为碳氢树脂用量及比例将得到提升。碳氢树脂种类繁多,我们认为ODV、苯并环丁烯(BCB)等树脂体系将成为主流发展方向,BCB介电性能优于ODV,或将在后续材料迭代中崭露头角。 现在如何看公司——份额增长确定性高、M9树脂强稀缺性、全材料覆盖、客户质量高 1)份额增长确定性高:2026年海外树脂企业无扩产,行业
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东材科技
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2025-12-23 16:25:14
英维克最新更新:谷歌链液冷# 至少30%份额
•V7单柜液冷价值量: – UQD约160,总价值5.6万人民币 – 液冷管9000人民币 – CDU单台价值46万人民币(1台对4柜,平均每柜分摊约11.5万人民币) – 叶轮板64块,每块1400人民币,总价9.96万人民币 – Manifold 6.3万人民币 • V8E/V8P柜子价值量:预计比V7贵 #合计V7单柜35万元、V8单柜预计价值量再增20% •2026年TPU总量:430万颗;2027年至少1000万颗。这么看27年NV需求可能会被大幅分流(50%)。 合计v7 26年~7
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英维克
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2025-12-23 16:23:44
【钨】:接着奏乐接着舞,回头皆低点
事件:江钨公布2025年12月下半月指导价45.2万元/标吨,较上半月涨幅29.1%。 点评: 1)需求接力前夜,一体化企业盈利大幅改善 √复盘本轮钨价上涨,自2024年初探涨、2025年Q3开启涨价主升浪,更多体现的是供应缩紧和海外军工备库。但民用领域需求尚未复苏,因而我们看到钨对应标的加工环节盈利水平在Q4之前受到抑制;不能顺价也是过往制约钨板块投资逻辑的瓶颈。 √而11月开始,刀具厂顺价,我们认为系长期库存低位,产业原料告竭;终端机床、挖掘机产量景气度较高,叠加降息次数累积、后续PMI回升
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中钨高新
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厦钨新能
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章源钨业
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2025-12-23 16:21:31
华丰科技:昇腾核心供应商,高速线模组持续扩产
🥇事件:今日华丰科技大涨超过13%,天风通信年初至今持续推荐,年初至今累计上涨接近150%。公司紧抓AI时代发展机遇,高速线模组产能持续扩产、良率提升并有望在其他大客户放量,公司盈利能力提升,阿尔法成长属性凸显。 🥈华丰是HW昇腾服务器主要的高速线模组提供商,除大客户之外,公司也在参与其他互联网厂商的项目,某国内互联网厂商从Q3开始放量,预计下半年产生一定的收入。国内客户预计明年还会增加新的产品平台,有望带动公司产品价值量提升。此外,公司拟定增金额不超过10亿人民币,主要用于高速线模组扩产项
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华丰科技
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2025-12-23 15:14:46
锂电隔膜未来两年供需会不断吃紧!
长期看好隔膜:资产最重、扩产周期最长,未来2年内供需会不断吃紧;目前的盈利水平不正常(近20年才能回收投资),未来几年板块盈利会持续向好。 我们几周前就在提示,继10月份提价之后,Q1提价力度可能较大,建议重视! 坚定看好六氟:目前六氟厂商、下游库存极紧,亟需淡季补库;近期,电解液价格大幅上涨传导(10月底、11月、近期分别提价1900、1900、4000多元)。六氟的第三次大周期刚启动一个季度,看好! 其余环节:看好EC溶剂,仍看好添加剂方向,其余石墨化、铜箔、正负极盈利情况也都会上行 锂电材
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恩捷股份
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星源材质
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佛塑科技
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