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只买龙头的老司机

2025-12-22 15:55:09

聚变领域国际项目密集突破下，行业投资价值凸显

SPARC装置采用高温超导路线，项目进展顺利。SPARC整合了全球数十台托卡马克装置积累的等离子体物理知识，结合前沿仿真工具与数据分析技术。目前，CFS团队正于马萨诸塞州德文斯市 60 英亩的园区内推进SPARC装置建造，物理学家、焊工、技术人员等多领域人才通力合作，同步开展高温超导磁体等核心部件的自主制造。公司宣称，作为ARC电厂的技术前置验证平台，SPARC除实现净能量增益外，还将优化核心聚变技术，为后续ARC装置向电网输送电能奠定基础。 ITER项目核心部件吊装作业取得重要进展。此次作业聚

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兰石重装
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中核科技
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江苏神通

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只买龙头的老司机

2025-12-22 15:53:05

pcb 上游新材料抢跑，春季躁动开始！

1，核心标的：菲利华、铜冠铜箔、中材科技 2，关联池：芯碁微装、莱特光电、德福科技、东材科技、宏和科技、国际复材、平安电工 3，核心材料：q 布+hvlp4 4，逻辑链条：方案确定是为了算 27 年业绩➡️27 年最确定的是 q 布+hvlp4 铜箔➡️所以核心材料是 hvlp4 铜箔 +q 布 5，最近变化：中国 tw 方向、外资 ccl 方向，都有指引交换托盘确定方案是 q 布，正交背板大概率。此外，12月材料+设备端亦有正向指引，例如12月台光q 布采购增加+钻针龙头Q4产品均价环比明显

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菲利华
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铜冠铜箔
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中材科技

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只买龙头的老司机

2025-12-22 15:50:44

金价新高之际：下一个龙头是谁？

# 12日，Comex黄金价格突破4360美元/盎司，离10月20日的4439.5的高点仅一步之遥。 # 金价向上的方向很明确，但同时节奏很重要：当下阶段，我不认为黄金价格是高点，2019年黄金到现在大概涨幅1.5倍，但回顾历史70-80年代大概金价涨幅18倍、00-11年涨幅5.5倍，如果是一轮世界货币信用的坍塌，我认为涨幅不应该低于70-80年的布雷顿森林体系破灭的涨幅，所以4000绝对不是黄金的高点。当然黄金的上涨一定不是一蹴而就，未来也一定会出现今年4-8月的半年周期维度的震荡行情。 #

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盛屯矿业
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西部黄金

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只买龙头的老司机

2025-12-22 15:46:18

看好大飞机商业化&国产替代进程加速趋势

11月中国商飞获国资委等大幅增资，国产大飞机商业化进程有望加速。此前张彦仲院士表示C919实际交付状态比论证时期的要求还好，因为采用了新的空气动力等设计技术，复合材料、铝锂合金、钛合金等新材料占比达到26.2%，高于国外同类飞机。2025年以来，大飞机C919交付量11架，2024年全年交付约13架，国产大飞机批产交付仍处于爬坡期。未来几年是大飞机产能爬坡关键阶段，且随着产能逐步释放，规模效应或牵引生产成本进一步降低，从而提升C919在全球民用航空市场的竞争力。空客、波音、商飞三大航空OEM公

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中航西飞
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中航高科
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中航重机
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三角防务
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中航机载

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2025-12-22 14:28:58

中科曙光：万卡超节点发布、底部位置坚定推荐！

#scaleX万卡超集群：部分技术与能力已超越英伟达2027年NVL576里程节点 12月18日，中科曙光发布并展出scaleX万卡超集群。#①全球首创单机柜级640卡超节点。scaleX万卡超集群由16个曙光scaleX640超节点通过scaleFabric高速网络互连而成，可实现10240块AI加速卡部署，总算力规模超5EFlops。#②曙光scaleFabric网络，基于国内首款400G类InfiniBand的原生RDMA网卡与交换芯片，可实现400Gb/s超高带宽、低于1微秒端侧通信延迟

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中科曙光
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海光信息
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寒武纪

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2025-12-22 12:45:11

逻辑正，位置低，可以关注

@土拨鼠：华神科技：11家子公司在海南！

海南自贸区批量涨停。挖一个预期差比较大的海南概念股：华神科技如上图所示，华神科技在海南有11家子公司！几乎占公司全部子公司的一半。主营覆盖医药医美、大健康、酒店等。上周举行的海南自贸港开放机遇交流大会，华神科技获评“大健康卓越竞争力上市公司” 华神科技是海南投资商会副理事长：&

29 赞同-17 评论

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只买龙头的老司机

2025-12-21 20:52:51

特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速

特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速/运营成本拐点，关注产业链投资机会！根据IT之家，#特斯拉在得克萨斯州奥斯汀启动无安全员的Robotaxi路测，测试车辆内未配备任何乘员，并且马斯克表示将在今年年底前从其Robotaxi中移除安全监督员。#Cybercab计划2026Q2投产意义更为重大，利用unboxed工艺提升节拍与良率，进一步降低成本。根据薪酬计划，2035年需实现#100万辆 Robotaxi投入商业运营、实现1000万个活跃的FSD订阅。国内政策、运营与成

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浙江世宝
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德赛西威
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经纬恒润
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路畅科技
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久之洋

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2025-12-21 20:30:25

周末舆情梳理

①商业航天-SpaceX确认2026年IPO计划；南京导航集体失灵，促进行业加速发射卫星，加强抗干扰技术发展；（顺灏股份、银邦股份、再升科技、华力创通、航天电子、乾照光电、西部材料等） ②国产替代/光.刻.机-十五五强调科技自立自强，设备材料国产替代加速，路.透：中国国产EUV光刻机在深圳测试，国产光.刻.机产业链加速；（利和兴、奥普光电、电气风电、新莱应材、张江高科、摩尔线程、寒武纪等） ③大消费-商务部：大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力；（万事利、百大集团、九牧王

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西部材料
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电广传媒
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创源股份
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德必集团
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科森科技

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2025-12-21 19:59:16

【天风金属】锂周观点重点更新

价格上行，情绪与基本面共振。本周价格强势，期货主力合约收至11.14w，环比+1.37w，尤其在宜春矿权注销以及nd矿环评公示后市场反应强烈。权益端跟随锂价修复，后半周表现明显。行业整体处于供需两旺态势，盐湖新投产项目放量，整体冬季减量并不明显；需求侧则短期维持较强韧性。库存端，本周smm库存-1044吨，去库斜率放缓（上周-2133吨），其中上游冶炼厂仍处于去库态势，整体库存降至11.04w；期货注册仓单恢复至1.55万手（环比+500手，从强制注销节点后增加斜率有所减弱）。整体来看，短期基本

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赣锋锂业
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盐湖股份
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盛新锂能
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2025-12-21 19:49:20

T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启

T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启，世运电路系最核心的受益标的事件一：马斯克：无人监督（Unsupervised）基本上已经解决了。大约三周后，特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行，车内没有任何人——连副驾都没有事件二：我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 Robotaxi 高单车智能，无人监督开启盈利的增长飞轮我们认为特斯拉取消线下盯车的安全员只是robotaxi 开启成长飞轮的第一步。据我们之前研究，在取消线下安全员后特斯拉有计划将线上安全员的盯车数量从1比1

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2025-12-21 18:46:35

突发！玻利维亚新任总统正推动终止与部分中国的锂矿开采合同

突发消息：玻利维亚新任总统正推动终止与部分ZG的锂矿开采合同，转而与MG达成合作协议。罗德里戈·帕斯总统的外交部长表示： “我们寻求与MG建立一种长期关系，这种关系基于共同的价值观与利益，也为了在南美打造新的联盟体系。” 他强调： “MG拥有成熟的技术、丰富的经验以及更可持续的资源开发方式。我们希望引入这些优势，同时获得一定程度的技术转让，真正参与到完整的产业链中。” 玻利维亚的乌尤尼盐沼拥有全球规模最大的锂储量之一，估计高达2100万吨，是电池产业的关键原料。目前，全球锂产业长期被少数国家

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2025-12-21 12:19:52

华福AI互联网 | 蚂蚁AI医疗「阿福」实测表现

1、阿福更名升级及市场表现 ·阿福更名升级及市场表现：AI医疗新应用阿福，其前身为AQ，于12月15日进行更名并完成新的功能升级；升级后，其下载量和日活有明显提升，在排行榜上一度跃升至仅次于豆包的第二名。 2、阿福健康管理功能介绍 ·健康管理功能模块：a. AI智能体下的健康管理功能分为减重专区、健康生活专区；b. 健康生活专区涵盖中医养生（支持舌苔拍照体质检测，可判断体质类型并提示注意事项，且具备隐私保护功能）、心理测评、血糖管理、儿童成长、经期管家等具体功能；c. 运动健康功能针对减肥及个性

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2025-12-21 12:18:31

重磅！Ai医疗收费政策落地！

国家医保局：人工智能辅助诊断应用可作为病理诊断收费事件概述：国家医保局日前发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成。核心逻辑一：为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。医疗机构可自行决定是否选用人工智能辅助诊断技术、自行决定选用哪家企业的产品，具体收益分配由医疗机构与企业自行协商确定。核心逻辑二：国家医保局将指导各省医保局参考此次立项指南，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹

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2025-12-20 16:08:01

谷歌Suncatcher计划发射81星，太空算力再添一巨头

1️⃣近日，谷歌披露“Project Suncatcher”计划，与卫星公司Planet合作发射81颗搭载AI的卫星集群，构建一个由太阳能驱动的太空数据中心原型。该项目有三大技术突破，其一是采用分布式协同架构，卫星间通过高频通信形成太空局域网，相比单星的数据处理效率能提升数十倍，其二是全太阳能驱动设计，单位算力能耗仅为地面数据中心的1/5，其三是AI原生集成，卫星搭载专用边缘计算芯片，在轨道上就可完成实时数据处理，大幅降低对地面接收站的依赖。 2️⃣此次谷歌入局将加速商业航天从卫星应用到太空基建

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2025-12-20 16:05:16

特朗普签署行政令，运力成为中美博弈新高地

🚀美国当地时间12月18日，美国总统特朗普签署一项太空政策行政命令，核心目标是确保美国在太空领域的全球领导地位。命令明确提出：美国将在2028年前重返月球，2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，同时通过升级发射设施、发展商业途径以替代国际空间站，从而刺激私营部门投资与创新。 🚀火箭发射是太空经济的入场券：没有可靠、廉价、高频的火箭发射能力，一切太空愿景都是纸上谈兵。火箭是连接地球与太空的唯一物理通道，其运力与成本直接决定了太空活动的规模与边界。特朗普行政令设定的“2028重返月球”与“商

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聚变领域国际项目密集突破下，行业投资价值凸显

SPARC装置采用高温超导路线，项目进展顺利。SPARC整合了全球数十台托卡马克装置积累的等离子体物理知识，结合前沿仿真工具与数据分析技术。目前，CFS团队正于马萨诸塞州德文斯市 60 英亩的园区内推进SPARC装置建造，物理学家、焊工、技术人员等多领域人才通力合作，同步开展高温超导磁体等核心部件的自主制造。公司宣称，作为ARC电厂的技术前置验证平台，SPARC除实现净能量增益外，还将优化核心聚变技术，为后续ARC装置向电网输送电能奠定基础。 ITER项目核心部件吊装作业取得重要进展。此次作业聚

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pcb 上游新材料抢跑，春季躁动开始！

1，核心标的：菲利华、铜冠铜箔、中材科技 2，关联池：芯碁微装、莱特光电、德福科技、东材科技、宏和科技、国际复材、平安电工 3，核心材料：q 布+hvlp4 4，逻辑链条：方案确定是为了算 27 年业绩➡️27 年最确定的是 q 布+hvlp4 铜箔➡️所以核心材料是 hvlp4 铜箔 +q 布 5，最近变化：中国 tw 方向、外资 ccl 方向，都有指引交换托盘确定方案是 q 布，正交背板大概率。此外，12月材料+设备端亦有正向指引，例如12月台光q 布采购增加+钻针龙头Q4产品均价环比明显

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金价新高之际：下一个龙头是谁？

# 12日，Comex黄金价格突破4360美元/盎司，离10月20日的4439.5的高点仅一步之遥。 # 金价向上的方向很明确，但同时节奏很重要：当下阶段，我不认为黄金价格是高点，2019年黄金到现在大概涨幅1.5倍，但回顾历史70-80年代大概金价涨幅18倍、00-11年涨幅5.5倍，如果是一轮世界货币信用的坍塌，我认为涨幅不应该低于70-80年的布雷顿森林体系破灭的涨幅，所以4000绝对不是黄金的高点。当然黄金的上涨一定不是一蹴而就，未来也一定会出现今年4-8月的半年周期维度的震荡行情。 #

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看好大飞机商业化&国产替代进程加速趋势

11月中国商飞获国资委等大幅增资，国产大飞机商业化进程有望加速。此前张彦仲院士表示C919实际交付状态比论证时期的要求还好，因为采用了新的空气动力等设计技术，复合材料、铝锂合金、钛合金等新材料占比达到26.2%，高于国外同类飞机。2025年以来，大飞机C919交付量11架，2024年全年交付约13架，国产大飞机批产交付仍处于爬坡期。未来几年是大飞机产能爬坡关键阶段，且随着产能逐步释放，规模效应或牵引生产成本进一步降低，从而提升C919在全球民用航空市场的竞争力。空客、波音、商飞三大航空OEM公

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中科曙光：万卡超节点发布、底部位置坚定推荐！

#scaleX万卡超集群：部分技术与能力已超越英伟达2027年NVL576里程节点 12月18日，中科曙光发布并展出scaleX万卡超集群。#①全球首创单机柜级640卡超节点。scaleX万卡超集群由16个曙光scaleX640超节点通过scaleFabric高速网络互连而成，可实现10240块AI加速卡部署，总算力规模超5EFlops。#②曙光scaleFabric网络，基于国内首款400G类InfiniBand的原生RDMA网卡与交换芯片，可实现400Gb/s超高带宽、低于1微秒端侧通信延迟

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海南自贸区批量涨停。挖一个预期差比较大的海南概念股：华神科技如上图所示，华神科技在海南有11家子公司！几乎占公司全部子公司的一半。主营覆盖医药医美、大健康、酒店等。上周举行的海南自贸港开放机遇交流大会，华神科技获评“大健康卓越竞争力上市公司” 华神科技是海南投资商会副理事长：&

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特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速

特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速/运营成本拐点，关注产业链投资机会！根据IT之家，#特斯拉在得克萨斯州奥斯汀启动无安全员的Robotaxi路测，测试车辆内未配备任何乘员，并且马斯克表示将在今年年底前从其Robotaxi中移除安全监督员。#Cybercab计划2026Q2投产意义更为重大，利用unboxed工艺提升节拍与良率，进一步降低成本。根据薪酬计划，2035年需实现#100万辆 Robotaxi投入商业运营、实现1000万个活跃的FSD订阅。国内政策、运营与成

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周末舆情梳理

①商业航天-SpaceX确认2026年IPO计划；南京导航集体失灵，促进行业加速发射卫星，加强抗干扰技术发展；（顺灏股份、银邦股份、再升科技、华力创通、航天电子、乾照光电、西部材料等） ②国产替代/光.刻.机-十五五强调科技自立自强，设备材料国产替代加速，路.透：中国国产EUV光刻机在深圳测试，国产光.刻.机产业链加速；（利和兴、奥普光电、电气风电、新莱应材、张江高科、摩尔线程、寒武纪等） ③大消费-商务部：大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力；（万事利、百大集团、九牧王

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【天风金属】锂周观点重点更新

价格上行，情绪与基本面共振。本周价格强势，期货主力合约收至11.14w，环比+1.37w，尤其在宜春矿权注销以及nd矿环评公示后市场反应强烈。权益端跟随锂价修复，后半周表现明显。行业整体处于供需两旺态势，盐湖新投产项目放量，整体冬季减量并不明显；需求侧则短期维持较强韧性。库存端，本周smm库存-1044吨，去库斜率放缓（上周-2133吨），其中上游冶炼厂仍处于去库态势，整体库存降至11.04w；期货注册仓单恢复至1.55万手（环比+500手，从强制注销节点后增加斜率有所减弱）。整体来看，短期基本

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T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启

T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启，世运电路系最核心的受益标的事件一：马斯克：无人监督（Unsupervised）基本上已经解决了。大约三周后，特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行，车内没有任何人——连副驾都没有事件二：我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 Robotaxi 高单车智能，无人监督开启盈利的增长飞轮我们认为特斯拉取消线下盯车的安全员只是robotaxi 开启成长飞轮的第一步。据我们之前研究，在取消线下安全员后特斯拉有计划将线上安全员的盯车数量从1比1

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突发消息：玻利维亚新任总统正推动终止与部分ZG的锂矿开采合同，转而与MG达成合作协议。罗德里戈·帕斯总统的外交部长表示： “我们寻求与MG建立一种长期关系，这种关系基于共同的价值观与利益，也为了在南美打造新的联盟体系。” 他强调： “MG拥有成熟的技术、丰富的经验以及更可持续的资源开发方式。我们希望引入这些优势，同时获得一定程度的技术转让，真正参与到完整的产业链中。” 玻利维亚的乌尤尼盐沼拥有全球规模最大的锂储量之一，估计高达2100万吨，是电池产业的关键原料。目前，全球锂产业长期被少数国家

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华福AI互联网 | 蚂蚁AI医疗「阿福」实测表现

1、阿福更名升级及市场表现 ·阿福更名升级及市场表现：AI医疗新应用阿福，其前身为AQ，于12月15日进行更名并完成新的功能升级；升级后，其下载量和日活有明显提升，在排行榜上一度跃升至仅次于豆包的第二名。 2、阿福健康管理功能介绍 ·健康管理功能模块：a. AI智能体下的健康管理功能分为减重专区、健康生活专区；b. 健康生活专区涵盖中医养生（支持舌苔拍照体质检测，可判断体质类型并提示注意事项，且具备隐私保护功能）、心理测评、血糖管理、儿童成长、经期管家等具体功能；c. 运动健康功能针对减肥及个性

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重磅！Ai医疗收费政策落地！

国家医保局：人工智能辅助诊断应用可作为病理诊断收费事件概述：国家医保局日前发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成。核心逻辑一：为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。医疗机构可自行决定是否选用人工智能辅助诊断技术、自行决定选用哪家企业的产品，具体收益分配由医疗机构与企业自行协商确定。核心逻辑二：国家医保局将指导各省医保局参考此次立项指南，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹

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谷歌Suncatcher计划发射81星，太空算力再添一巨头

1️⃣近日，谷歌披露“Project Suncatcher”计划，与卫星公司Planet合作发射81颗搭载AI的卫星集群，构建一个由太阳能驱动的太空数据中心原型。该项目有三大技术突破，其一是采用分布式协同架构，卫星间通过高频通信形成太空局域网，相比单星的数据处理效率能提升数十倍，其二是全太阳能驱动设计，单位算力能耗仅为地面数据中心的1/5，其三是AI原生集成，卫星搭载专用边缘计算芯片，在轨道上就可完成实时数据处理，大幅降低对地面接收站的依赖。 2️⃣此次谷歌入局将加速商业航天从卫星应用到太空基建

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特朗普签署行政令，运力成为中美博弈新高地

🚀美国当地时间12月18日，美国总统特朗普签署一项太空政策行政命令，核心目标是确保美国在太空领域的全球领导地位。命令明确提出：美国将在2028年前重返月球，2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，同时通过升级发射设施、发展商业途径以替代国际空间站，从而刺激私营部门投资与创新。 🚀火箭发射是太空经济的入场券：没有可靠、廉价、高频的火箭发射能力，一切太空愿景都是纸上谈兵。火箭是连接地球与太空的唯一物理通道，其运力与成本直接决定了太空活动的规模与边界。特朗普行政令设定的“2028重返月球”与“商

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航天发展

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13.07

前往

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守正出奇！

只买龙头的老司机

2025-12-22 15:55:09

聚变领域国际项目密集突破下，行业投资价值凸显

SPARC装置采用高温超导路线，项目进展顺利。SPARC整合了全球数十台托卡马克装置积累的等离子体物理知识，结合前沿仿真工具与数据分析技术。目前，CFS团队正于马萨诸塞州德文斯市 60 英亩的园区内推进SPARC装置建造，物理学家、焊工、技术人员等多领域人才通力合作，同步开展高温超导磁体等核心部件的自主制造。公司宣称，作为ARC电厂的技术前置验证平台，SPARC除实现净能量增益外，还将优化核心聚变技术，为后续ARC装置向电网输送电能奠定基础。 ITER项目核心部件吊装作业取得重要进展。此次作业聚

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兰石重装
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中核科技
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江苏神通

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1

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2.64
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只买龙头的老司机

2025-12-22 15:53:05

pcb 上游新材料抢跑，春季躁动开始！

1，核心标的：菲利华、铜冠铜箔、中材科技 2，关联池：芯碁微装、莱特光电、德福科技、东材科技、宏和科技、国际复材、平安电工 3，核心材料：q 布+hvlp4 4，逻辑链条：方案确定是为了算 27 年业绩➡️27 年最确定的是 q 布+hvlp4 铜箔➡️所以核心材料是 hvlp4 铜箔 +q 布 5，最近变化：中国 tw 方向、外资 ccl 方向，都有指引交换托盘确定方案是 q 布，正交背板大概率。此外，12月材料+设备端亦有正向指引，例如12月台光q 布采购增加+钻针龙头Q4产品均价环比明显

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菲利华
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铜冠铜箔
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中材科技

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只买龙头的老司机

2025-12-22 15:50:44

金价新高之际：下一个龙头是谁？

# 12日，Comex黄金价格突破4360美元/盎司，离10月20日的4439.5的高点仅一步之遥。 # 金价向上的方向很明确，但同时节奏很重要：当下阶段，我不认为黄金价格是高点，2019年黄金到现在大概涨幅1.5倍，但回顾历史70-80年代大概金价涨幅18倍、00-11年涨幅5.5倍，如果是一轮世界货币信用的坍塌，我认为涨幅不应该低于70-80年的布雷顿森林体系破灭的涨幅，所以4000绝对不是黄金的高点。当然黄金的上涨一定不是一蹴而就，未来也一定会出现今年4-8月的半年周期维度的震荡行情。 #

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盛屯矿业
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西部黄金

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17.71
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2025-12-22 15:46:18

看好大飞机商业化&国产替代进程加速趋势

11月中国商飞获国资委等大幅增资，国产大飞机商业化进程有望加速。此前张彦仲院士表示C919实际交付状态比论证时期的要求还好，因为采用了新的空气动力等设计技术，复合材料、铝锂合金、钛合金等新材料占比达到26.2%，高于国外同类飞机。2025年以来，大飞机C919交付量11架，2024年全年交付约13架，国产大飞机批产交付仍处于爬坡期。未来几年是大飞机产能爬坡关键阶段，且随着产能逐步释放，规模效应或牵引生产成本进一步降低，从而提升C919在全球民用航空市场的竞争力。空客、波音、商飞三大航空OEM公

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中航西飞
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中航高科
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中航重机
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三角防务
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中航机载

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2025-12-22 14:28:58

中科曙光：万卡超节点发布、底部位置坚定推荐！

#scaleX万卡超集群：部分技术与能力已超越英伟达2027年NVL576里程节点 12月18日，中科曙光发布并展出scaleX万卡超集群。#①全球首创单机柜级640卡超节点。scaleX万卡超集群由16个曙光scaleX640超节点通过scaleFabric高速网络互连而成，可实现10240块AI加速卡部署，总算力规模超5EFlops。#②曙光scaleFabric网络，基于国内首款400G类InfiniBand的原生RDMA网卡与交换芯片，可实现400Gb/s超高带宽、低于1微秒端侧通信延迟

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中科曙光
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海光信息
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寒武纪

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4.97
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2025-12-22 12:45:11

逻辑正，位置低，可以关注

@土拨鼠：华神科技：11家子公司在海南！

海南自贸区批量涨停。挖一个预期差比较大的海南概念股：华神科技如上图所示，华神科技在海南有11家子公司！几乎占公司全部子公司的一半。主营覆盖医药医美、大健康、酒店等。上周举行的海南自贸港开放机遇交流大会，华神科技获评“大健康卓越竞争力上市公司” 华神科技是海南投资商会副理事长：&

29 赞同-17 评论

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只买龙头的老司机

2025-12-21 20:52:51

特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速

特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速/运营成本拐点，关注产业链投资机会！根据IT之家，#特斯拉在得克萨斯州奥斯汀启动无安全员的Robotaxi路测，测试车辆内未配备任何乘员，并且马斯克表示将在今年年底前从其Robotaxi中移除安全监督员。#Cybercab计划2026Q2投产意义更为重大，利用unboxed工艺提升节拍与良率，进一步降低成本。根据薪酬计划，2035年需实现#100万辆 Robotaxi投入商业运营、实现1000万个活跃的FSD订阅。国内政策、运营与成

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浙江世宝
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德赛西威
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经纬恒润
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路畅科技
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久之洋

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2.25
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只买龙头的老司机

2025-12-21 20:30:25

周末舆情梳理

①商业航天-SpaceX确认2026年IPO计划；南京导航集体失灵，促进行业加速发射卫星，加强抗干扰技术发展；（顺灏股份、银邦股份、再升科技、华力创通、航天电子、乾照光电、西部材料等） ②国产替代/光.刻.机-十五五强调科技自立自强，设备材料国产替代加速，路.透：中国国产EUV光刻机在深圳测试，国产光.刻.机产业链加速；（利和兴、奥普光电、电气风电、新莱应材、张江高科、摩尔线程、寒武纪等） ③大消费-商务部：大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力；（万事利、百大集团、九牧王

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西部材料
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电广传媒
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创源股份
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德必集团
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科森科技

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2025-12-21 19:59:16

【天风金属】锂周观点重点更新

价格上行，情绪与基本面共振。本周价格强势，期货主力合约收至11.14w，环比+1.37w，尤其在宜春矿权注销以及nd矿环评公示后市场反应强烈。权益端跟随锂价修复，后半周表现明显。行业整体处于供需两旺态势，盐湖新投产项目放量，整体冬季减量并不明显；需求侧则短期维持较强韧性。库存端，本周smm库存-1044吨，去库斜率放缓（上周-2133吨），其中上游冶炼厂仍处于去库态势，整体库存降至11.04w；期货注册仓单恢复至1.55万手（环比+500手，从强制注销节点后增加斜率有所减弱）。整体来看，短期基本

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赣锋锂业
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天齐锂业
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盐湖股份
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盛新锂能
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天际股份

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2025-12-21 19:49:20

T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启

T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启，世运电路系最核心的受益标的事件一：马斯克：无人监督（Unsupervised）基本上已经解决了。大约三周后，特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行，车内没有任何人——连副驾都没有事件二：我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 Robotaxi 高单车智能，无人监督开启盈利的增长飞轮我们认为特斯拉取消线下盯车的安全员只是robotaxi 开启成长飞轮的第一步。据我们之前研究，在取消线下安全员后特斯拉有计划将线上安全员的盯车数量从1比1

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世运电路
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蓝思科技

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2.92
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2025-12-21 18:46:35

突发！玻利维亚新任总统正推动终止与部分中国的锂矿开采合同

突发消息：玻利维亚新任总统正推动终止与部分ZG的锂矿开采合同，转而与MG达成合作协议。罗德里戈·帕斯总统的外交部长表示： “我们寻求与MG建立一种长期关系，这种关系基于共同的价值观与利益，也为了在南美打造新的联盟体系。” 他强调： “MG拥有成熟的技术、丰富的经验以及更可持续的资源开发方式。我们希望引入这些优势，同时获得一定程度的技术转让，真正参与到完整的产业链中。” 玻利维亚的乌尤尼盐沼拥有全球规模最大的锂储量之一，估计高达2100万吨，是电池产业的关键原料。目前，全球锂产业长期被少数国家

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赣锋锂业
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天齐锂业
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天际股份
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盛新锂能
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大中矿业

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3.00
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2025-12-21 12:19:52

华福AI互联网 | 蚂蚁AI医疗「阿福」实测表现

1、阿福更名升级及市场表现 ·阿福更名升级及市场表现：AI医疗新应用阿福，其前身为AQ，于12月15日进行更名并完成新的功能升级；升级后，其下载量和日活有明显提升，在排行榜上一度跃升至仅次于豆包的第二名。 2、阿福健康管理功能介绍 ·健康管理功能模块：a. AI智能体下的健康管理功能分为减重专区、健康生活专区；b. 健康生活专区涵盖中医养生（支持舌苔拍照体质检测，可判断体质类型并提示注意事项，且具备隐私保护功能）、心理测评、血糖管理、儿童成长、经期管家等具体功能；c. 运动健康功能针对减肥及个性

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美年健康
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卫宁健康
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一心堂

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4.78
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2025-12-21 12:18:31

重磅！Ai医疗收费政策落地！

国家医保局：人工智能辅助诊断应用可作为病理诊断收费事件概述：国家医保局日前发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成。核心逻辑一：为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。医疗机构可自行决定是否选用人工智能辅助诊断技术、自行决定选用哪家企业的产品，具体收益分配由医疗机构与企业自行协商确定。核心逻辑二：国家医保局将指导各省医保局参考此次立项指南，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹

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一心堂
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美年健康
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润达医疗
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卫宁健康

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2025-12-20 16:08:01

谷歌Suncatcher计划发射81星，太空算力再添一巨头

1️⃣近日，谷歌披露“Project Suncatcher”计划，与卫星公司Planet合作发射81颗搭载AI的卫星集群，构建一个由太阳能驱动的太空数据中心原型。该项目有三大技术突破，其一是采用分布式协同架构，卫星间通过高频通信形成太空局域网，相比单星的数据处理效率能提升数十倍，其二是全太阳能驱动设计，单位算力能耗仅为地面数据中心的1/5，其三是AI原生集成，卫星搭载专用边缘计算芯片，在轨道上就可完成实时数据处理，大幅降低对地面接收站的依赖。 2️⃣此次谷歌入局将加速商业航天从卫星应用到太空基建

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航天动力
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超捷股份
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普天科技
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航天发展
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斯瑞新材

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4.24
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2025-12-20 16:05:16

特朗普签署行政令，运力成为中美博弈新高地

🚀美国当地时间12月18日，美国总统特朗普签署一项太空政策行政命令，核心目标是确保美国在太空领域的全球领导地位。命令明确提出：美国将在2028年前重返月球，2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，同时通过升级发射设施、发展商业途径以替代国际空间站，从而刺激私营部门投资与创新。 🚀火箭发射是太空经济的入场券：没有可靠、廉价、高频的火箭发射能力，一切太空愿景都是纸上谈兵。火箭是连接地球与太空的唯一物理通道，其运力与成本直接决定了太空活动的规模与边界。特朗普行政令设定的“2028重返月球”与“商

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聚变领域国际项目密集突破下，行业投资价值凸显

SPARC装置采用高温超导路线，项目进展顺利。SPARC整合了全球数十台托卡马克装置积累的等离子体物理知识，结合前沿仿真工具与数据分析技术。目前，CFS团队正于马萨诸塞州德文斯市 60 英亩的园区内推进SPARC装置建造，物理学家、焊工、技术人员等多领域人才通力合作，同步开展高温超导磁体等核心部件的自主制造。公司宣称，作为ARC电厂的技术前置验证平台，SPARC除实现净能量增益外，还将优化核心聚变技术，为后续ARC装置向电网输送电能奠定基础。 ITER项目核心部件吊装作业取得重要进展。此次作业聚

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1，核心标的：菲利华、铜冠铜箔、中材科技 2，关联池：芯碁微装、莱特光电、德福科技、东材科技、宏和科技、国际复材、平安电工 3，核心材料：q 布+hvlp4 4，逻辑链条：方案确定是为了算 27 年业绩➡️27 年最确定的是 q 布+hvlp4 铜箔➡️所以核心材料是 hvlp4 铜箔 +q 布 5，最近变化：中国 tw 方向、外资 ccl 方向，都有指引交换托盘确定方案是 q 布，正交背板大概率。此外，12月材料+设备端亦有正向指引，例如12月台光q 布采购增加+钻针龙头Q4产品均价环比明显

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金价新高之际：下一个龙头是谁？

# 12日，Comex黄金价格突破4360美元/盎司，离10月20日的4439.5的高点仅一步之遥。 # 金价向上的方向很明确，但同时节奏很重要：当下阶段，我不认为黄金价格是高点，2019年黄金到现在大概涨幅1.5倍，但回顾历史70-80年代大概金价涨幅18倍、00-11年涨幅5.5倍，如果是一轮世界货币信用的坍塌，我认为涨幅不应该低于70-80年的布雷顿森林体系破灭的涨幅，所以4000绝对不是黄金的高点。当然黄金的上涨一定不是一蹴而就，未来也一定会出现今年4-8月的半年周期维度的震荡行情。 #

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看好大飞机商业化&国产替代进程加速趋势

11月中国商飞获国资委等大幅增资，国产大飞机商业化进程有望加速。此前张彦仲院士表示C919实际交付状态比论证时期的要求还好，因为采用了新的空气动力等设计技术，复合材料、铝锂合金、钛合金等新材料占比达到26.2%，高于国外同类飞机。2025年以来，大飞机C919交付量11架，2024年全年交付约13架，国产大飞机批产交付仍处于爬坡期。未来几年是大飞机产能爬坡关键阶段，且随着产能逐步释放，规模效应或牵引生产成本进一步降低，从而提升C919在全球民用航空市场的竞争力。空客、波音、商飞三大航空OEM公

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中科曙光：万卡超节点发布、底部位置坚定推荐！

#scaleX万卡超集群：部分技术与能力已超越英伟达2027年NVL576里程节点 12月18日，中科曙光发布并展出scaleX万卡超集群。#①全球首创单机柜级640卡超节点。scaleX万卡超集群由16个曙光scaleX640超节点通过scaleFabric高速网络互连而成，可实现10240块AI加速卡部署，总算力规模超5EFlops。#②曙光scaleFabric网络，基于国内首款400G类InfiniBand的原生RDMA网卡与交换芯片，可实现400Gb/s超高带宽、低于1微秒端侧通信延迟

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海南自贸区批量涨停。挖一个预期差比较大的海南概念股：华神科技如上图所示，华神科技在海南有11家子公司！几乎占公司全部子公司的一半。主营覆盖医药医美、大健康、酒店等。上周举行的海南自贸港开放机遇交流大会，华神科技获评“大健康卓越竞争力上市公司” 华神科技是海南投资商会副理事长：&

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特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速

特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速/运营成本拐点，关注产业链投资机会！根据IT之家，#特斯拉在得克萨斯州奥斯汀启动无安全员的Robotaxi路测，测试车辆内未配备任何乘员，并且马斯克表示将在今年年底前从其Robotaxi中移除安全监督员。#Cybercab计划2026Q2投产意义更为重大，利用unboxed工艺提升节拍与良率，进一步降低成本。根据薪酬计划，2035年需实现#100万辆 Robotaxi投入商业运营、实现1000万个活跃的FSD订阅。国内政策、运营与成

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周末舆情梳理

①商业航天-SpaceX确认2026年IPO计划；南京导航集体失灵，促进行业加速发射卫星，加强抗干扰技术发展；（顺灏股份、银邦股份、再升科技、华力创通、航天电子、乾照光电、西部材料等） ②国产替代/光.刻.机-十五五强调科技自立自强，设备材料国产替代加速，路.透：中国国产EUV光刻机在深圳测试，国产光.刻.机产业链加速；（利和兴、奥普光电、电气风电、新莱应材、张江高科、摩尔线程、寒武纪等） ③大消费-商务部：大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力；（万事利、百大集团、九牧王

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【天风金属】锂周观点重点更新

价格上行，情绪与基本面共振。本周价格强势，期货主力合约收至11.14w，环比+1.37w，尤其在宜春矿权注销以及nd矿环评公示后市场反应强烈。权益端跟随锂价修复，后半周表现明显。行业整体处于供需两旺态势，盐湖新投产项目放量，整体冬季减量并不明显；需求侧则短期维持较强韧性。库存端，本周smm库存-1044吨，去库斜率放缓（上周-2133吨），其中上游冶炼厂仍处于去库态势，整体库存降至11.04w；期货注册仓单恢复至1.55万手（环比+500手，从强制注销节点后增加斜率有所减弱）。整体来看，短期基本

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T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启

T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启，世运电路系最核心的受益标的事件一：马斯克：无人监督（Unsupervised）基本上已经解决了。大约三周后，特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行，车内没有任何人——连副驾都没有事件二：我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 Robotaxi 高单车智能，无人监督开启盈利的增长飞轮我们认为特斯拉取消线下盯车的安全员只是robotaxi 开启成长飞轮的第一步。据我们之前研究，在取消线下安全员后特斯拉有计划将线上安全员的盯车数量从1比1

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突发！玻利维亚新任总统正推动终止与部分中国的锂矿开采合同

突发消息：玻利维亚新任总统正推动终止与部分ZG的锂矿开采合同，转而与MG达成合作协议。罗德里戈·帕斯总统的外交部长表示： “我们寻求与MG建立一种长期关系，这种关系基于共同的价值观与利益，也为了在南美打造新的联盟体系。” 他强调： “MG拥有成熟的技术、丰富的经验以及更可持续的资源开发方式。我们希望引入这些优势，同时获得一定程度的技术转让，真正参与到完整的产业链中。” 玻利维亚的乌尤尼盐沼拥有全球规模最大的锂储量之一，估计高达2100万吨，是电池产业的关键原料。目前，全球锂产业长期被少数国家

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华福AI互联网 | 蚂蚁AI医疗「阿福」实测表现

1、阿福更名升级及市场表现 ·阿福更名升级及市场表现：AI医疗新应用阿福，其前身为AQ，于12月15日进行更名并完成新的功能升级；升级后，其下载量和日活有明显提升，在排行榜上一度跃升至仅次于豆包的第二名。 2、阿福健康管理功能介绍 ·健康管理功能模块：a. AI智能体下的健康管理功能分为减重专区、健康生活专区；b. 健康生活专区涵盖中医养生（支持舌苔拍照体质检测，可判断体质类型并提示注意事项，且具备隐私保护功能）、心理测评、血糖管理、儿童成长、经期管家等具体功能；c. 运动健康功能针对减肥及个性

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重磅！Ai医疗收费政策落地！

国家医保局：人工智能辅助诊断应用可作为病理诊断收费事件概述：国家医保局日前发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成。核心逻辑一：为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。医疗机构可自行决定是否选用人工智能辅助诊断技术、自行决定选用哪家企业的产品，具体收益分配由医疗机构与企业自行协商确定。核心逻辑二：国家医保局将指导各省医保局参考此次立项指南，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹

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谷歌Suncatcher计划发射81星，太空算力再添一巨头

1️⃣近日，谷歌披露“Project Suncatcher”计划，与卫星公司Planet合作发射81颗搭载AI的卫星集群，构建一个由太阳能驱动的太空数据中心原型。该项目有三大技术突破，其一是采用分布式协同架构，卫星间通过高频通信形成太空局域网，相比单星的数据处理效率能提升数十倍，其二是全太阳能驱动设计，单位算力能耗仅为地面数据中心的1/5，其三是AI原生集成，卫星搭载专用边缘计算芯片，在轨道上就可完成实时数据处理，大幅降低对地面接收站的依赖。 2️⃣此次谷歌入局将加速商业航天从卫星应用到太空基建

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特朗普签署行政令，运力成为中美博弈新高地

🚀美国当地时间12月18日，美国总统特朗普签署一项太空政策行政命令，核心目标是确保美国在太空领域的全球领导地位。命令明确提出：美国将在2028年前重返月球，2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，同时通过升级发射设施、发展商业途径以替代国际空间站，从而刺激私营部门投资与创新。 🚀火箭发射是太空经济的入场券：没有可靠、廉价、高频的火箭发射能力，一切太空愿景都是纸上谈兵。火箭是连接地球与太空的唯一物理通道，其运力与成本直接决定了太空活动的规模与边界。特朗普行政令设定的“2028重返月球”与“商

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中科星图
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航天发展

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13.07

前往

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守正出奇！

只买龙头的老司机

2025-12-22 15:55:09

聚变领域国际项目密集突破下，行业投资价值凸显

SPARC装置采用高温超导路线，项目进展顺利。SPARC整合了全球数十台托卡马克装置积累的等离子体物理知识，结合前沿仿真工具与数据分析技术。目前，CFS团队正于马萨诸塞州德文斯市 60 英亩的园区内推进SPARC装置建造，物理学家、焊工、技术人员等多领域人才通力合作，同步开展高温超导磁体等核心部件的自主制造。公司宣称，作为ARC电厂的技术前置验证平台，SPARC除实现净能量增益外，还将优化核心聚变技术，为后续ARC装置向电网输送电能奠定基础。 ITER项目核心部件吊装作业取得重要进展。此次作业聚

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兰石重装
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中核科技
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江苏神通

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1

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2.64
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2025-12-22 15:53:05

pcb 上游新材料抢跑，春季躁动开始！

1，核心标的：菲利华、铜冠铜箔、中材科技 2，关联池：芯碁微装、莱特光电、德福科技、东材科技、宏和科技、国际复材、平安电工 3，核心材料：q 布+hvlp4 4，逻辑链条：方案确定是为了算 27 年业绩➡️27 年最确定的是 q 布+hvlp4 铜箔➡️所以核心材料是 hvlp4 铜箔 +q 布 5，最近变化：中国 tw 方向、外资 ccl 方向，都有指引交换托盘确定方案是 q 布，正交背板大概率。此外，12月材料+设备端亦有正向指引，例如12月台光q 布采购增加+钻针龙头Q4产品均价环比明显

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菲利华
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铜冠铜箔
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中材科技

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2025-12-22 15:50:44

金价新高之际：下一个龙头是谁？

# 12日，Comex黄金价格突破4360美元/盎司，离10月20日的4439.5的高点仅一步之遥。 # 金价向上的方向很明确，但同时节奏很重要：当下阶段，我不认为黄金价格是高点，2019年黄金到现在大概涨幅1.5倍，但回顾历史70-80年代大概金价涨幅18倍、00-11年涨幅5.5倍，如果是一轮世界货币信用的坍塌，我认为涨幅不应该低于70-80年的布雷顿森林体系破灭的涨幅，所以4000绝对不是黄金的高点。当然黄金的上涨一定不是一蹴而就，未来也一定会出现今年4-8月的半年周期维度的震荡行情。 #

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盛屯矿业
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西部黄金

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17.71
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2025-12-22 15:46:18

看好大飞机商业化&国产替代进程加速趋势

11月中国商飞获国资委等大幅增资，国产大飞机商业化进程有望加速。此前张彦仲院士表示C919实际交付状态比论证时期的要求还好，因为采用了新的空气动力等设计技术，复合材料、铝锂合金、钛合金等新材料占比达到26.2%，高于国外同类飞机。2025年以来，大飞机C919交付量11架，2024年全年交付约13架，国产大飞机批产交付仍处于爬坡期。未来几年是大飞机产能爬坡关键阶段，且随着产能逐步释放，规模效应或牵引生产成本进一步降低，从而提升C919在全球民用航空市场的竞争力。空客、波音、商飞三大航空OEM公

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中航西飞
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中航高科
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中航重机
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三角防务
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中航机载

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2025-12-22 14:28:58

中科曙光：万卡超节点发布、底部位置坚定推荐！

#scaleX万卡超集群：部分技术与能力已超越英伟达2027年NVL576里程节点 12月18日，中科曙光发布并展出scaleX万卡超集群。#①全球首创单机柜级640卡超节点。scaleX万卡超集群由16个曙光scaleX640超节点通过scaleFabric高速网络互连而成，可实现10240块AI加速卡部署，总算力规模超5EFlops。#②曙光scaleFabric网络，基于国内首款400G类InfiniBand的原生RDMA网卡与交换芯片，可实现400Gb/s超高带宽、低于1微秒端侧通信延迟

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中科曙光
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海光信息
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寒武纪

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2025-12-22 12:45:11

逻辑正，位置低，可以关注

@土拨鼠：华神科技：11家子公司在海南！

海南自贸区批量涨停。挖一个预期差比较大的海南概念股：华神科技如上图所示，华神科技在海南有11家子公司！几乎占公司全部子公司的一半。主营覆盖医药医美、大健康、酒店等。上周举行的海南自贸港开放机遇交流大会，华神科技获评“大健康卓越竞争力上市公司” 华神科技是海南投资商会副理事长：&

29 赞同-17 评论

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2025-12-21 20:52:51

特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速

特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速/运营成本拐点，关注产业链投资机会！根据IT之家，#特斯拉在得克萨斯州奥斯汀启动无安全员的Robotaxi路测，测试车辆内未配备任何乘员，并且马斯克表示将在今年年底前从其Robotaxi中移除安全监督员。#Cybercab计划2026Q2投产意义更为重大，利用unboxed工艺提升节拍与良率，进一步降低成本。根据薪酬计划，2035年需实现#100万辆 Robotaxi投入商业运营、实现1000万个活跃的FSD订阅。国内政策、运营与成

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浙江世宝
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德赛西威
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经纬恒润
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路畅科技
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久之洋

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2.25
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2025-12-21 20:30:25

周末舆情梳理

①商业航天-SpaceX确认2026年IPO计划；南京导航集体失灵，促进行业加速发射卫星，加强抗干扰技术发展；（顺灏股份、银邦股份、再升科技、华力创通、航天电子、乾照光电、西部材料等） ②国产替代/光.刻.机-十五五强调科技自立自强，设备材料国产替代加速，路.透：中国国产EUV光刻机在深圳测试，国产光.刻.机产业链加速；（利和兴、奥普光电、电气风电、新莱应材、张江高科、摩尔线程、寒武纪等） ③大消费-商务部：大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力；（万事利、百大集团、九牧王

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西部材料
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电广传媒
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创源股份
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德必集团
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科森科技

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2025-12-21 19:59:16

【天风金属】锂周观点重点更新

价格上行，情绪与基本面共振。本周价格强势，期货主力合约收至11.14w，环比+1.37w，尤其在宜春矿权注销以及nd矿环评公示后市场反应强烈。权益端跟随锂价修复，后半周表现明显。行业整体处于供需两旺态势，盐湖新投产项目放量，整体冬季减量并不明显；需求侧则短期维持较强韧性。库存端，本周smm库存-1044吨，去库斜率放缓（上周-2133吨），其中上游冶炼厂仍处于去库态势，整体库存降至11.04w；期货注册仓单恢复至1.55万手（环比+500手，从强制注销节点后增加斜率有所减弱）。整体来看，短期基本

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赣锋锂业
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天齐锂业
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盐湖股份
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盛新锂能
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天际股份

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2025-12-21 19:49:20

T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启

T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启，世运电路系最核心的受益标的事件一：马斯克：无人监督（Unsupervised）基本上已经解决了。大约三周后，特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行，车内没有任何人——连副驾都没有事件二：我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 Robotaxi 高单车智能，无人监督开启盈利的增长飞轮我们认为特斯拉取消线下盯车的安全员只是robotaxi 开启成长飞轮的第一步。据我们之前研究，在取消线下安全员后特斯拉有计划将线上安全员的盯车数量从1比1

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世运电路
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蓝思科技

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2025-12-21 18:46:35

突发！玻利维亚新任总统正推动终止与部分中国的锂矿开采合同

突发消息：玻利维亚新任总统正推动终止与部分ZG的锂矿开采合同，转而与MG达成合作协议。罗德里戈·帕斯总统的外交部长表示： “我们寻求与MG建立一种长期关系，这种关系基于共同的价值观与利益，也为了在南美打造新的联盟体系。” 他强调： “MG拥有成熟的技术、丰富的经验以及更可持续的资源开发方式。我们希望引入这些优势，同时获得一定程度的技术转让，真正参与到完整的产业链中。” 玻利维亚的乌尤尼盐沼拥有全球规模最大的锂储量之一，估计高达2100万吨，是电池产业的关键原料。目前，全球锂产业长期被少数国家

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赣锋锂业
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天齐锂业
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天际股份
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盛新锂能
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大中矿业

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3.00
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2025-12-21 12:19:52

华福AI互联网 | 蚂蚁AI医疗「阿福」实测表现

1、阿福更名升级及市场表现 ·阿福更名升级及市场表现：AI医疗新应用阿福，其前身为AQ，于12月15日进行更名并完成新的功能升级；升级后，其下载量和日活有明显提升，在排行榜上一度跃升至仅次于豆包的第二名。 2、阿福健康管理功能介绍 ·健康管理功能模块：a. AI智能体下的健康管理功能分为减重专区、健康生活专区；b. 健康生活专区涵盖中医养生（支持舌苔拍照体质检测，可判断体质类型并提示注意事项，且具备隐私保护功能）、心理测评、血糖管理、儿童成长、经期管家等具体功能；c. 运动健康功能针对减肥及个性

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美年健康
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卫宁健康
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一心堂

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4.78
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2025-12-21 12:18:31

重磅！Ai医疗收费政策落地！

国家医保局：人工智能辅助诊断应用可作为病理诊断收费事件概述：国家医保局日前发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成。核心逻辑一：为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。医疗机构可自行决定是否选用人工智能辅助诊断技术、自行决定选用哪家企业的产品，具体收益分配由医疗机构与企业自行协商确定。核心逻辑二：国家医保局将指导各省医保局参考此次立项指南，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹

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一心堂
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美年健康
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润达医疗
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卫宁健康

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2025-12-20 16:08:01

谷歌Suncatcher计划发射81星，太空算力再添一巨头

1️⃣近日，谷歌披露“Project Suncatcher”计划，与卫星公司Planet合作发射81颗搭载AI的卫星集群，构建一个由太阳能驱动的太空数据中心原型。该项目有三大技术突破，其一是采用分布式协同架构，卫星间通过高频通信形成太空局域网，相比单星的数据处理效率能提升数十倍，其二是全太阳能驱动设计，单位算力能耗仅为地面数据中心的1/5，其三是AI原生集成，卫星搭载专用边缘计算芯片，在轨道上就可完成实时数据处理，大幅降低对地面接收站的依赖。 2️⃣此次谷歌入局将加速商业航天从卫星应用到太空基建

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航天动力
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超捷股份
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普天科技
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航天发展
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斯瑞新材

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4.24
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2025-12-20 16:05:16

特朗普签署行政令，运力成为中美博弈新高地

🚀美国当地时间12月18日，美国总统特朗普签署一项太空政策行政命令，核心目标是确保美国在太空领域的全球领导地位。命令明确提出：美国将在2028年前重返月球，2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，同时通过升级发射设施、发展商业途径以替代国际空间站，从而刺激私营部门投资与创新。 🚀火箭发射是太空经济的入场券：没有可靠、廉价、高频的火箭发射能力，一切太空愿景都是纸上谈兵。火箭是连接地球与太空的唯一物理通道，其运力与成本直接决定了太空活动的规模与边界。特朗普行政令设定的“2028重返月球”与“商

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聚变领域国际项目密集突破下，行业投资价值凸显

SPARC装置采用高温超导路线，项目进展顺利。SPARC整合了全球数十台托卡马克装置积累的等离子体物理知识，结合前沿仿真工具与数据分析技术。目前，CFS团队正于马萨诸塞州德文斯市 60 英亩的园区内推进SPARC装置建造，物理学家、焊工、技术人员等多领域人才通力合作，同步开展高温超导磁体等核心部件的自主制造。公司宣称，作为ARC电厂的技术前置验证平台，SPARC除实现净能量增益外，还将优化核心聚变技术，为后续ARC装置向电网输送电能奠定基础。 ITER项目核心部件吊装作业取得重要进展。此次作业聚

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pcb 上游新材料抢跑，春季躁动开始！

1，核心标的：菲利华、铜冠铜箔、中材科技 2，关联池：芯碁微装、莱特光电、德福科技、东材科技、宏和科技、国际复材、平安电工 3，核心材料：q 布+hvlp4 4，逻辑链条：方案确定是为了算 27 年业绩➡️27 年最确定的是 q 布+hvlp4 铜箔➡️所以核心材料是 hvlp4 铜箔 +q 布 5，最近变化：中国 tw 方向、外资 ccl 方向，都有指引交换托盘确定方案是 q 布，正交背板大概率。此外，12月材料+设备端亦有正向指引，例如12月台光q 布采购增加+钻针龙头Q4产品均价环比明显

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金价新高之际：下一个龙头是谁？

# 12日，Comex黄金价格突破4360美元/盎司，离10月20日的4439.5的高点仅一步之遥。 # 金价向上的方向很明确，但同时节奏很重要：当下阶段，我不认为黄金价格是高点，2019年黄金到现在大概涨幅1.5倍，但回顾历史70-80年代大概金价涨幅18倍、00-11年涨幅5.5倍，如果是一轮世界货币信用的坍塌，我认为涨幅不应该低于70-80年的布雷顿森林体系破灭的涨幅，所以4000绝对不是黄金的高点。当然黄金的上涨一定不是一蹴而就，未来也一定会出现今年4-8月的半年周期维度的震荡行情。 #

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看好大飞机商业化&国产替代进程加速趋势

11月中国商飞获国资委等大幅增资，国产大飞机商业化进程有望加速。此前张彦仲院士表示C919实际交付状态比论证时期的要求还好，因为采用了新的空气动力等设计技术，复合材料、铝锂合金、钛合金等新材料占比达到26.2%，高于国外同类飞机。2025年以来，大飞机C919交付量11架，2024年全年交付约13架，国产大飞机批产交付仍处于爬坡期。未来几年是大飞机产能爬坡关键阶段，且随着产能逐步释放，规模效应或牵引生产成本进一步降低，从而提升C919在全球民用航空市场的竞争力。空客、波音、商飞三大航空OEM公

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#scaleX万卡超集群：部分技术与能力已超越英伟达2027年NVL576里程节点 12月18日，中科曙光发布并展出scaleX万卡超集群。#①全球首创单机柜级640卡超节点。scaleX万卡超集群由16个曙光scaleX640超节点通过scaleFabric高速网络互连而成，可实现10240块AI加速卡部署，总算力规模超5EFlops。#②曙光scaleFabric网络，基于国内首款400G类InfiniBand的原生RDMA网卡与交换芯片，可实现400Gb/s超高带宽、低于1微秒端侧通信延迟

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海南自贸区批量涨停。挖一个预期差比较大的海南概念股：华神科技如上图所示，华神科技在海南有11家子公司！几乎占公司全部子公司的一半。主营覆盖医药医美、大健康、酒店等。上周举行的海南自贸港开放机遇交流大会，华神科技获评“大健康卓越竞争力上市公司” 华神科技是海南投资商会副理事长：&

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特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速

特斯拉robotaxi投放量有望指数级增长+国内L3政策加速/运营成本拐点，关注产业链投资机会！根据IT之家，#特斯拉在得克萨斯州奥斯汀启动无安全员的Robotaxi路测，测试车辆内未配备任何乘员，并且马斯克表示将在今年年底前从其Robotaxi中移除安全监督员。#Cybercab计划2026Q2投产意义更为重大，利用unboxed工艺提升节拍与良率，进一步降低成本。根据薪酬计划，2035年需实现#100万辆 Robotaxi投入商业运营、实现1000万个活跃的FSD订阅。国内政策、运营与成

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周末舆情梳理

①商业航天-SpaceX确认2026年IPO计划；南京导航集体失灵，促进行业加速发射卫星，加强抗干扰技术发展；（顺灏股份、银邦股份、再升科技、华力创通、航天电子、乾照光电、西部材料等） ②国产替代/光.刻.机-十五五强调科技自立自强，设备材料国产替代加速，路.透：中国国产EUV光刻机在深圳测试，国产光.刻.机产业链加速；（利和兴、奥普光电、电气风电、新莱应材、张江高科、摩尔线程、寒武纪等） ③大消费-商务部：大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力；（万事利、百大集团、九牧王

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【天风金属】锂周观点重点更新

价格上行，情绪与基本面共振。本周价格强势，期货主力合约收至11.14w，环比+1.37w，尤其在宜春矿权注销以及nd矿环评公示后市场反应强烈。权益端跟随锂价修复，后半周表现明显。行业整体处于供需两旺态势，盐湖新投产项目放量，整体冬季减量并不明显；需求侧则短期维持较强韧性。库存端，本周smm库存-1044吨，去库斜率放缓（上周-2133吨），其中上游冶炼厂仍处于去库态势，整体库存降至11.04w；期货注册仓单恢复至1.55万手（环比+500手，从强制注销节点后增加斜率有所减弱）。整体来看，短期基本

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T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启

T公司Robotaxi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启，世运电路系最核心的受益标的事件一：马斯克：无人监督（Unsupervised）基本上已经解决了。大约三周后，特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行，车内没有任何人——连副驾都没有事件二：我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 Robotaxi 高单车智能，无人监督开启盈利的增长飞轮我们认为特斯拉取消线下盯车的安全员只是robotaxi 开启成长飞轮的第一步。据我们之前研究，在取消线下安全员后特斯拉有计划将线上安全员的盯车数量从1比1

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突发消息：玻利维亚新任总统正推动终止与部分ZG的锂矿开采合同，转而与MG达成合作协议。罗德里戈·帕斯总统的外交部长表示： “我们寻求与MG建立一种长期关系，这种关系基于共同的价值观与利益，也为了在南美打造新的联盟体系。” 他强调： “MG拥有成熟的技术、丰富的经验以及更可持续的资源开发方式。我们希望引入这些优势，同时获得一定程度的技术转让，真正参与到完整的产业链中。” 玻利维亚的乌尤尼盐沼拥有全球规模最大的锂储量之一，估计高达2100万吨，是电池产业的关键原料。目前，全球锂产业长期被少数国家

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华福AI互联网 | 蚂蚁AI医疗「阿福」实测表现

1、阿福更名升级及市场表现 ·阿福更名升级及市场表现：AI医疗新应用阿福，其前身为AQ，于12月15日进行更名并完成新的功能升级；升级后，其下载量和日活有明显提升，在排行榜上一度跃升至仅次于豆包的第二名。 2、阿福健康管理功能介绍 ·健康管理功能模块：a. AI智能体下的健康管理功能分为减重专区、健康生活专区；b. 健康生活专区涵盖中医养生（支持舌苔拍照体质检测，可判断体质类型并提示注意事项，且具备隐私保护功能）、心理测评、血糖管理、儿童成长、经期管家等具体功能；c. 运动健康功能针对减肥及个性

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重磅！Ai医疗收费政策落地！

国家医保局：人工智能辅助诊断应用可作为病理诊断收费事件概述：国家医保局日前发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成。核心逻辑一：为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。医疗机构可自行决定是否选用人工智能辅助诊断技术、自行决定选用哪家企业的产品，具体收益分配由医疗机构与企业自行协商确定。核心逻辑二：国家医保局将指导各省医保局参考此次立项指南，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹

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谷歌Suncatcher计划发射81星，太空算力再添一巨头

1️⃣近日，谷歌披露“Project Suncatcher”计划，与卫星公司Planet合作发射81颗搭载AI的卫星集群，构建一个由太阳能驱动的太空数据中心原型。该项目有三大技术突破，其一是采用分布式协同架构，卫星间通过高频通信形成太空局域网，相比单星的数据处理效率能提升数十倍，其二是全太阳能驱动设计，单位算力能耗仅为地面数据中心的1/5，其三是AI原生集成，卫星搭载专用边缘计算芯片，在轨道上就可完成实时数据处理，大幅降低对地面接收站的依赖。 2️⃣此次谷歌入局将加速商业航天从卫星应用到太空基建

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特朗普签署行政令，运力成为中美博弈新高地

🚀美国当地时间12月18日，美国总统特朗普签署一项太空政策行政命令，核心目标是确保美国在太空领域的全球领导地位。命令明确提出：美国将在2028年前重返月球，2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，同时通过升级发射设施、发展商业途径以替代国际空间站，从而刺激私营部门投资与创新。 🚀火箭发射是太空经济的入场券：没有可靠、廉价、高频的火箭发射能力，一切太空愿景都是纸上谈兵。火箭是连接地球与太空的唯一物理通道，其运力与成本直接决定了太空活动的规模与边界。特朗普行政令设定的“2028重返月球”与“商

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