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只买龙头的老司机
2025-11-11 21:47:30
钙钛矿:技术奇点已至,设备与材料环节率先受益
技术突破:实验室与量产效率持续刷新、效率提升速度超预期 目前单结钙钛矿实验室效率突破27%、量产效率突破20%大关;叠层钙钛矿隆基实验室效率达34.85%、协鑫光电量产效率接近25%,理论极限指向45%。 产能扩张:GW级元年开启、巨头跨界卡位 极电光能、京东方GW线已量产、协鑫光电昆山GW线10月29日首片下线、纤纳光电1GW线计划25H2投产;宁德时代、仁烁光能、杭州柯林等规划GW产线,中核光电、明阳智能等能源巨头跨界布局,25-27年总规划产能超10GW。 设备与材料链率先受益 设备投资成
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捷佳伟创
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ST京机
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帝尔激光
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金晶科技
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博苑股份
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只买龙头的老司机
2025-11-11 21:17:35
反内卷深化,己内酰胺行业一致同意减产20%!
反内卷深化。11月5日,己内酰胺行业召开行业会议,与会聚合工厂一致同意实施减产20%,并每吨产品上调100元。根据百川盈孚数据,11月11日己内酰胺价格8150元/吨,已完全落实100元/吨涨幅。 己内酰胺盈利亟待修复。根据百川盈孚数据,截至上周,己内酰胺行业平均毛利-1653元。25年1-10月己内酰胺累计产量558万吨,同比+14.5%;下游95%是尼龙6,1-9月尼龙6表观消费量434万吨,同比+13%;在产能利用率压降的情况下,供需有望向好,价格仍有修复空间。 尼龙6环节已开始传导涨价。
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鲁西化工
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神马股份
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华鲁恒升
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只买龙头的老司机
2025-11-11 20:56:37
国恩股份人形机器人亮相,估值仅14倍的PEEK+AI+机器人
人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望于26Q1量产。 自有AI算法+PEEK材料+本体,国恩未来已来。依托体内AI算法团队,自
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国恩股份
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只买龙头的老司机
2025-11-11 20:53:07
年产千万台Optimus的得州工厂扩建,积极关注人形板块催化
事件:据IT之家消息,特斯拉正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂,新建一座专用设施,未来将用于其人形机器人Optimus的量产。根据马斯克交流口径,弗里蒙特工厂年产能预计为100万台Optimus,得州超级工厂将实现年产能1000万台的目标。Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。 点评:特斯拉的扩建规划说明:1)在万亿薪酬方案通过后,马斯克的工作重心仍为人形机器人;2)Optimus初步具备量产条件。德州超级工厂从2020年7月开工到2022年4月投产耗时21个月,我们认为扩产
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只买龙头的老司机
2025-11-11 18:19:11
两部门发文明确大力推进储能建设,挖掘配储潜力、健全容量电价
事件:今日,两部门关于促进新能源消纳和调控的指导意见发布,其中有关储能提出挖掘配储潜力、健全容量电价,支持分布式储能入市、源网荷储等新业态。 1、要点一是增强新型电力系统对新能源适配能力,大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设,挖掘配储调节潜力,加快推动新能源与配储一体化出力曲线调用,# 有望进一步推动新能源自发配储。要点二是健全完善煤电/抽蓄/新型储能等调节性资源容量电价机制,我们预计全国统一出台、推广储能合理容量电价,# 较当前仅个别省份出台的情况释放更多需求❗ ,若26年各省容量电价向用
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阳光电源
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石大胜华
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2025-11-11 17:41:00
商业航天基本面拐点+AI叙事,商业航天望迎戴维斯双击
卫星互联网组网再下一城。25年11月10日我国使用长征十二号运载火箭从海南商业航天发射场发射成功发射了卫星互联网低轨13组卫星,卫星已顺利进入预定轨道。下一阶段有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭,若民营航天公司火箭试验成功,将有望参与到中国星网和千帆星座的发射服务中,火箭运力和发射成本瓶颈或将迎来突破,星座组网进度显著加速,下游应用端市场有望逐步打开。 太空算力热度提升。11月4日马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心,9日再次发推表示星舰开辟大规模部署算力卫星路径;11月5日谷
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乾照光电
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2025-11-11 17:15:22
锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超产,行业后续挺价确定度很高,核心裕能、万润、龙蟠、德方、安达; 4)其余
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天际股份
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石大胜华
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孚日股份
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海科新源
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安达科技
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2025-11-11 17:08:36
中期审查正式开始,硫化物全固态电池线投产
根据调研,# 中期审查已于本周开始,预计将于12月出结果。国内头部厂商循环性能、能量密度等都远超海外公司水平。 欧阳明高院士团队产业化平台# 赛科动力固态电池线在宜宾投产,首期0.5gwh。赛科动力固态电池采用硫化物体系路线,重点突破固态电解质界面稳定性、锂负极兼容性及规模化制备等关键难题。 固态电池技术路线收敛,硫化物体系凭借高电导率、高机械性能和稳定性胜出。海内外头部企业如C、B、松下、丰田等几乎全部聚焦到硫化物体系,将率先量产。 建议关注# 欧阳明高&赛科动力、头部电池企业产业链合作公司:
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灵鸽科技
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国瓷材料
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2025-11-11 12:49:02
接力六氟磷酸锂,添加剂大涨!
昨日,三方统计两种主流添加剂VC、FEC分别大涨8.1%、4.2%! 9月份以来,VC涨幅已接近40%!有接力六氟的势头 添加剂提价潜力大 添加剂有效产能目前基本满产,虽然有不少长尾产能,但很多没有通过大厂的认证(特别是跨界的新进入者基本都失败了),所以实际有效产能的供需目前已经比较紧。三季度仍然全行业亏损,业界多认同,后续很可能加速涨价
而由于成本占比更低,涨价容忍度可能比较高。特别是VC,在铁锂电池中使用比例远大于三元,供需矛盾加剧,价格弹性更大。 重视EC溶剂 EC是锂电溶剂三大
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华盛锂电
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2025-11-11 12:36:09
电表:国网电表三批次价格环比显著回升,明年业绩拐点确立
1、目前,国网第三批电表招标已经开标,根据公众号Data电力测算的企业初步报价情况,新电表A表价格有望达到213元左右,环比提升58%;B表价格有望达到505元左右,环比提升49%;C表价格有望达428元左右,环比提升53%;D表价格有望达611元左右,环比提升127%。 2、本批次电表涨幅均超过成本增幅,假设成本上涨30-40%,如果按照A表135元价格分别对应20%、25%毛利率估算,则新电表212元价格预计对应32%、36%左右毛利率。 3、新电表价格显著回暖,验证此前我们强调的“随着新表
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炬华科技
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海兴电力
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许继电气
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2025-11-11 12:25:48
流感数据提升明显,把握流感疫苗机会
流感样症状比例明显增加、超过去年同期水平。近期,全国尤其北方流感样症状明显增加,并且超过去年同期水平,流感高峰有望提前2周到来,对流感产业链形成明显催化。 流感周度数据查询链接:中国国家流感中心 批签发时限缩短、积极应对流感疫情。根据2025年1月国务院办公厅发布的《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》,季节性流感疫苗的批签发时限由60个工作日缩短至45个工作日以内。 #流感疫苗批签发数据查询链接:https://bio.nifdc.org.cn/pqf/search.
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华兰生物
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只买龙头的老司机
2025-11-11 08:34:37
铜:牛市主升浪已经来临
2026 年供需短缺进一步明朗。 ⛓️供应端,一是铜矿供应扰动频发,多个世界级核心矿山近期相继因自然灾害、安全事故等 “黑天鹅” 事件而被迫大幅下调产量指引;二是 2025 年铜冶炼长单加工费已回落至 1992 年以来最低,2026 年精炼产能投放压力或有所弱化;三是降息交易持续强化,CME 预计 2025-2026 年合计或有五次降息,且 2025 年内仍有两次降息,降息之后对美国地产等强周期行业将带来趋势性的需求拉动,而 AI 的需求拉动也在逐渐显性化。 需求端,新兴需求方兴未艾: 清洁能源
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江西铜业
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紫金矿业
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北方铜业
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只买龙头的老司机
2025-11-10 23:11:57
【中国中免-看好政策和基本面带动改善】
【海南】岛民放开即购即提,以及出入境购买离岛能够对销量提升显著。海南两大重资产直营项目 存在高经营杠杆。历史上三亚海棠湾采购还原后,利润率可以超过20%。按照海南省规划2027年600亿目标,以及目前中免90%市占率可参考对照2021年体量。 【机场】京沪招投标落地后 这次出入境免税政策终于可以打通市内店运营逻辑,还有品牌出海支持,和机场可以加大合作共赢。如果参考日本放开十五年客流翻600%算,中国以后入境旅客增长前夜的核心变现节点就是京沪免税店。 【节奏】海关公布海南离岛免税9月已经转正,从政
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中国中免
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只买龙头的老司机
2025-11-10 20:51:49
有机硅:供需周期存反转潜力,"反内卷"或催化涨价行情
反内卷基调下或有成本支撑-协同挺价双轮驱动 1)成本支撑:光伏"反内卷"全面启动,协鑫董事长表示17家硅料企业已基本同意于2025年完成搭建联合体,以淘汰落后产能,此举有望修复产业链价格, 推动上游工业硅价格修复; 2)协同挺价:年初行业联动协同引发过一波涨价潮,据全球有机硅网,目前市场存在行业“产能协调会议”拟推动年后轮值减产30%的预期,且部分单体企业已明确将在11月执行减产计划。 价格利润处于历史低位 截至11月10日,有机硅DMC均价为11200元/吨,处于过去5年1%的价格分位数,处于
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合盛硅业
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兴发集团
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东岳硅材
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新安股份
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硅宝科技
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只买龙头的老司机
2025-11-10 20:39:50
储能锂电+光伏风电+机器人,主线龙头全名单
11月,电力设备与新能源板块在A股持续强势,细分领域如储能锂电、光伏、风电、机器人均迎来行业新催化。板块指数整体跑赢大盘,储能锂电需求旺盛,材料涨价幅度超出市场预期。人形机器人量产提速,头部企业订单与产能同步释放。光伏板块虽受价格压力,但硅料、组件、逆变器环节龙头格局未变。海外储能、光伏、风电持续增长,头部公司纷纷加大国际化布局,订单落地节奏加快,供给端优质产能占据先发优势。 一、储能锂电:高增长、满产能,材料龙头集体涨价 2025年10月,储能招标量达到30GWh,独立储能占比超过九成,主流储
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恩捷股份
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天赐材料
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隆基绿能
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湖南裕能
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宁德时代
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钙钛矿:技术奇点已至,设备与材料环节率先受益
技术突破:实验室与量产效率持续刷新、效率提升速度超预期 目前单结钙钛矿实验室效率突破27%、量产效率突破20%大关;叠层钙钛矿隆基实验室效率达34.85%、协鑫光电量产效率接近25%,理论极限指向45%。 产能扩张:GW级元年开启、巨头跨界卡位 极电光能、京东方GW线已量产、协鑫光电昆山GW线10月29日首片下线、纤纳光电1GW线计划25H2投产;宁德时代、仁烁光能、杭州柯林等规划GW产线,中核光电、明阳智能等能源巨头跨界布局,25-27年总规划产能超10GW。 设备与材料链率先受益 设备投资成
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反内卷深化,己内酰胺行业一致同意减产20%!
反内卷深化。11月5日,己内酰胺行业召开行业会议,与会聚合工厂一致同意实施减产20%,并每吨产品上调100元。根据百川盈孚数据,11月11日己内酰胺价格8150元/吨,已完全落实100元/吨涨幅。 己内酰胺盈利亟待修复。根据百川盈孚数据,截至上周,己内酰胺行业平均毛利-1653元。25年1-10月己内酰胺累计产量558万吨,同比+14.5%;下游95%是尼龙6,1-9月尼龙6表观消费量434万吨,同比+13%;在产能利用率压降的情况下,供需有望向好,价格仍有修复空间。 尼龙6环节已开始传导涨价。
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国恩股份人形机器人亮相,估值仅14倍的PEEK+AI+机器人
人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望于26Q1量产。 自有AI算法+PEEK材料+本体,国恩未来已来。依托体内AI算法团队,自
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年产千万台Optimus的得州工厂扩建,积极关注人形板块催化
事件:据IT之家消息,特斯拉正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂,新建一座专用设施,未来将用于其人形机器人Optimus的量产。根据马斯克交流口径,弗里蒙特工厂年产能预计为100万台Optimus,得州超级工厂将实现年产能1000万台的目标。Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。 点评:特斯拉的扩建规划说明:1)在万亿薪酬方案通过后,马斯克的工作重心仍为人形机器人;2)Optimus初步具备量产条件。德州超级工厂从2020年7月开工到2022年4月投产耗时21个月,我们认为扩产
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两部门发文明确大力推进储能建设,挖掘配储潜力、健全容量电价
事件:今日,两部门关于促进新能源消纳和调控的指导意见发布,其中有关储能提出挖掘配储潜力、健全容量电价,支持分布式储能入市、源网荷储等新业态。 1、要点一是增强新型电力系统对新能源适配能力,大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设,挖掘配储调节潜力,加快推动新能源与配储一体化出力曲线调用,# 有望进一步推动新能源自发配储。要点二是健全完善煤电/抽蓄/新型储能等调节性资源容量电价机制,我们预计全国统一出台、推广储能合理容量电价,# 较当前仅个别省份出台的情况释放更多需求❗ ,若26年各省容量电价向用
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商业航天基本面拐点+AI叙事,商业航天望迎戴维斯双击
卫星互联网组网再下一城。25年11月10日我国使用长征十二号运载火箭从海南商业航天发射场发射成功发射了卫星互联网低轨13组卫星,卫星已顺利进入预定轨道。下一阶段有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭,若民营航天公司火箭试验成功,将有望参与到中国星网和千帆星座的发射服务中,火箭运力和发射成本瓶颈或将迎来突破,星座组网进度显著加速,下游应用端市场有望逐步打开。 太空算力热度提升。11月4日马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心,9日再次发推表示星舰开辟大规模部署算力卫星路径;11月5日谷
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超产,行业后续挺价确定度很高,核心裕能、万润、龙蟠、德方、安达; 4)其余
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中期审查正式开始,硫化物全固态电池线投产
根据调研,# 中期审查已于本周开始,预计将于12月出结果。国内头部厂商循环性能、能量密度等都远超海外公司水平。 欧阳明高院士团队产业化平台# 赛科动力固态电池线在宜宾投产,首期0.5gwh。赛科动力固态电池采用硫化物体系路线,重点突破固态电解质界面稳定性、锂负极兼容性及规模化制备等关键难题。 固态电池技术路线收敛,硫化物体系凭借高电导率、高机械性能和稳定性胜出。海内外头部企业如C、B、松下、丰田等几乎全部聚焦到硫化物体系,将率先量产。 建议关注# 欧阳明高&赛科动力、头部电池企业产业链合作公司:
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昨日,三方统计两种主流添加剂VC、FEC分别大涨8.1%、4.2%! 9月份以来,VC涨幅已接近40%!有接力六氟的势头 添加剂提价潜力大 添加剂有效产能目前基本满产,虽然有不少长尾产能,但很多没有通过大厂的认证(特别是跨界的新进入者基本都失败了),所以实际有效产能的供需目前已经比较紧。三季度仍然全行业亏损,业界多认同,后续很可能加速涨价
而由于成本占比更低,涨价容忍度可能比较高。特别是VC,在铁锂电池中使用比例远大于三元,供需矛盾加剧,价格弹性更大。 重视EC溶剂 EC是锂电溶剂三大
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电表:国网电表三批次价格环比显著回升,明年业绩拐点确立
1、目前,国网第三批电表招标已经开标,根据公众号Data电力测算的企业初步报价情况,新电表A表价格有望达到213元左右,环比提升58%;B表价格有望达到505元左右,环比提升49%;C表价格有望达428元左右,环比提升53%;D表价格有望达611元左右,环比提升127%。 2、本批次电表涨幅均超过成本增幅,假设成本上涨30-40%,如果按照A表135元价格分别对应20%、25%毛利率估算,则新电表212元价格预计对应32%、36%左右毛利率。 3、新电表价格显著回暖,验证此前我们强调的“随着新表
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流感数据提升明显,把握流感疫苗机会
流感样症状比例明显增加、超过去年同期水平。近期,全国尤其北方流感样症状明显增加,并且超过去年同期水平,流感高峰有望提前2周到来,对流感产业链形成明显催化。 流感周度数据查询链接:中国国家流感中心 批签发时限缩短、积极应对流感疫情。根据2025年1月国务院办公厅发布的《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》,季节性流感疫苗的批签发时限由60个工作日缩短至45个工作日以内。 #流感疫苗批签发数据查询链接:https://bio.nifdc.org.cn/pqf/search.
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铜:牛市主升浪已经来临
2026 年供需短缺进一步明朗。 ⛓️供应端,一是铜矿供应扰动频发,多个世界级核心矿山近期相继因自然灾害、安全事故等 “黑天鹅” 事件而被迫大幅下调产量指引;二是 2025 年铜冶炼长单加工费已回落至 1992 年以来最低,2026 年精炼产能投放压力或有所弱化;三是降息交易持续强化,CME 预计 2025-2026 年合计或有五次降息,且 2025 年内仍有两次降息,降息之后对美国地产等强周期行业将带来趋势性的需求拉动,而 AI 的需求拉动也在逐渐显性化。 需求端,新兴需求方兴未艾: 清洁能源
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2025-11-10 23:11:57
【中国中免-看好政策和基本面带动改善】
【海南】岛民放开即购即提,以及出入境购买离岛能够对销量提升显著。海南两大重资产直营项目 存在高经营杠杆。历史上三亚海棠湾采购还原后,利润率可以超过20%。按照海南省规划2027年600亿目标,以及目前中免90%市占率可参考对照2021年体量。 【机场】京沪招投标落地后 这次出入境免税政策终于可以打通市内店运营逻辑,还有品牌出海支持,和机场可以加大合作共赢。如果参考日本放开十五年客流翻600%算,中国以后入境旅客增长前夜的核心变现节点就是京沪免税店。 【节奏】海关公布海南离岛免税9月已经转正,从政
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中国中免
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2025-11-10 20:51:49
有机硅:供需周期存反转潜力,"反内卷"或催化涨价行情
反内卷基调下或有成本支撑-协同挺价双轮驱动 1)成本支撑:光伏"反内卷"全面启动,协鑫董事长表示17家硅料企业已基本同意于2025年完成搭建联合体,以淘汰落后产能,此举有望修复产业链价格, 推动上游工业硅价格修复; 2)协同挺价:年初行业联动协同引发过一波涨价潮,据全球有机硅网,目前市场存在行业“产能协调会议”拟推动年后轮值减产30%的预期,且部分单体企业已明确将在11月执行减产计划。 价格利润处于历史低位 截至11月10日,有机硅DMC均价为11200元/吨,处于过去5年1%的价格分位数,处于
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合盛硅业
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硅宝科技
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储能锂电+光伏风电+机器人,主线龙头全名单
11月,电力设备与新能源板块在A股持续强势,细分领域如储能锂电、光伏、风电、机器人均迎来行业新催化。板块指数整体跑赢大盘,储能锂电需求旺盛,材料涨价幅度超出市场预期。人形机器人量产提速,头部企业订单与产能同步释放。光伏板块虽受价格压力,但硅料、组件、逆变器环节龙头格局未变。海外储能、光伏、风电持续增长,头部公司纷纷加大国际化布局,订单落地节奏加快,供给端优质产能占据先发优势。 一、储能锂电:高增长、满产能,材料龙头集体涨价 2025年10月,储能招标量达到30GWh,独立储能占比超过九成,主流储
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恩捷股份
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宁德时代
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2025-11-11 21:47:30
钙钛矿:技术奇点已至,设备与材料环节率先受益
技术突破:实验室与量产效率持续刷新、效率提升速度超预期 目前单结钙钛矿实验室效率突破27%、量产效率突破20%大关;叠层钙钛矿隆基实验室效率达34.85%、协鑫光电量产效率接近25%,理论极限指向45%。 产能扩张:GW级元年开启、巨头跨界卡位 极电光能、京东方GW线已量产、协鑫光电昆山GW线10月29日首片下线、纤纳光电1GW线计划25H2投产;宁德时代、仁烁光能、杭州柯林等规划GW产线,中核光电、明阳智能等能源巨头跨界布局,25-27年总规划产能超10GW。 设备与材料链率先受益 设备投资成
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捷佳伟创
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反内卷深化,己内酰胺行业一致同意减产20%!
反内卷深化。11月5日,己内酰胺行业召开行业会议,与会聚合工厂一致同意实施减产20%,并每吨产品上调100元。根据百川盈孚数据,11月11日己内酰胺价格8150元/吨,已完全落实100元/吨涨幅。 己内酰胺盈利亟待修复。根据百川盈孚数据,截至上周,己内酰胺行业平均毛利-1653元。25年1-10月己内酰胺累计产量558万吨,同比+14.5%;下游95%是尼龙6,1-9月尼龙6表观消费量434万吨,同比+13%;在产能利用率压降的情况下,供需有望向好,价格仍有修复空间。 尼龙6环节已开始传导涨价。
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国恩股份人形机器人亮相,估值仅14倍的PEEK+AI+机器人
人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望于26Q1量产。 自有AI算法+PEEK材料+本体,国恩未来已来。依托体内AI算法团队,自
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国恩股份
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2025-11-11 20:53:07
年产千万台Optimus的得州工厂扩建,积极关注人形板块催化
事件:据IT之家消息,特斯拉正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂,新建一座专用设施,未来将用于其人形机器人Optimus的量产。根据马斯克交流口径,弗里蒙特工厂年产能预计为100万台Optimus,得州超级工厂将实现年产能1000万台的目标。Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。 点评:特斯拉的扩建规划说明:1)在万亿薪酬方案通过后,马斯克的工作重心仍为人形机器人;2)Optimus初步具备量产条件。德州超级工厂从2020年7月开工到2022年4月投产耗时21个月,我们认为扩产
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领益智造
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两部门发文明确大力推进储能建设,挖掘配储潜力、健全容量电价
事件:今日,两部门关于促进新能源消纳和调控的指导意见发布,其中有关储能提出挖掘配储潜力、健全容量电价,支持分布式储能入市、源网荷储等新业态。 1、要点一是增强新型电力系统对新能源适配能力,大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设,挖掘配储调节潜力,加快推动新能源与配储一体化出力曲线调用,# 有望进一步推动新能源自发配储。要点二是健全完善煤电/抽蓄/新型储能等调节性资源容量电价机制,我们预计全国统一出台、推广储能合理容量电价,# 较当前仅个别省份出台的情况释放更多需求❗ ,若26年各省容量电价向用
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阳光电源
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石大胜华
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商业航天基本面拐点+AI叙事,商业航天望迎戴维斯双击
卫星互联网组网再下一城。25年11月10日我国使用长征十二号运载火箭从海南商业航天发射场发射成功发射了卫星互联网低轨13组卫星,卫星已顺利进入预定轨道。下一阶段有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭,若民营航天公司火箭试验成功,将有望参与到中国星网和千帆星座的发射服务中,火箭运力和发射成本瓶颈或将迎来突破,星座组网进度显著加速,下游应用端市场有望逐步打开。 太空算力热度提升。11月4日马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心,9日再次发推表示星舰开辟大规模部署算力卫星路径;11月5日谷
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上海港湾
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乾照光电
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超产,行业后续挺价确定度很高,核心裕能、万润、龙蟠、德方、安达; 4)其余
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天际股份
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海科新源
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安达科技
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2025-11-11 17:08:36
中期审查正式开始,硫化物全固态电池线投产
根据调研,# 中期审查已于本周开始,预计将于12月出结果。国内头部厂商循环性能、能量密度等都远超海外公司水平。 欧阳明高院士团队产业化平台# 赛科动力固态电池线在宜宾投产,首期0.5gwh。赛科动力固态电池采用硫化物体系路线,重点突破固态电解质界面稳定性、锂负极兼容性及规模化制备等关键难题。 固态电池技术路线收敛,硫化物体系凭借高电导率、高机械性能和稳定性胜出。海内外头部企业如C、B、松下、丰田等几乎全部聚焦到硫化物体系,将率先量产。 建议关注# 欧阳明高&赛科动力、头部电池企业产业链合作公司:
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灵鸽科技
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国瓷材料
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中一科技
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海辰药业
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2025-11-11 12:49:02
接力六氟磷酸锂,添加剂大涨!
昨日,三方统计两种主流添加剂VC、FEC分别大涨8.1%、4.2%! 9月份以来,VC涨幅已接近40%!有接力六氟的势头 添加剂提价潜力大 添加剂有效产能目前基本满产,虽然有不少长尾产能,但很多没有通过大厂的认证(特别是跨界的新进入者基本都失败了),所以实际有效产能的供需目前已经比较紧。三季度仍然全行业亏损,业界多认同,后续很可能加速涨价
而由于成本占比更低,涨价容忍度可能比较高。特别是VC,在铁锂电池中使用比例远大于三元,供需矛盾加剧,价格弹性更大。 重视EC溶剂 EC是锂电溶剂三大
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孚日股份
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华盛锂电
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海科新源
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新宙邦
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石大胜华
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2025-11-11 12:36:09
电表:国网电表三批次价格环比显著回升,明年业绩拐点确立
1、目前,国网第三批电表招标已经开标,根据公众号Data电力测算的企业初步报价情况,新电表A表价格有望达到213元左右,环比提升58%;B表价格有望达到505元左右,环比提升49%;C表价格有望达428元左右,环比提升53%;D表价格有望达611元左右,环比提升127%。 2、本批次电表涨幅均超过成本增幅,假设成本上涨30-40%,如果按照A表135元价格分别对应20%、25%毛利率估算,则新电表212元价格预计对应32%、36%左右毛利率。 3、新电表价格显著回暖,验证此前我们强调的“随着新表
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炬华科技
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海兴电力
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许继电气
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2025-11-11 12:25:48
流感数据提升明显,把握流感疫苗机会
流感样症状比例明显增加、超过去年同期水平。近期,全国尤其北方流感样症状明显增加,并且超过去年同期水平,流感高峰有望提前2周到来,对流感产业链形成明显催化。 流感周度数据查询链接:中国国家流感中心 批签发时限缩短、积极应对流感疫情。根据2025年1月国务院办公厅发布的《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》,季节性流感疫苗的批签发时限由60个工作日缩短至45个工作日以内。 #流感疫苗批签发数据查询链接:https://bio.nifdc.org.cn/pqf/search.
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华兰生物
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2025-11-11 08:34:37
铜:牛市主升浪已经来临
2026 年供需短缺进一步明朗。 ⛓️供应端,一是铜矿供应扰动频发,多个世界级核心矿山近期相继因自然灾害、安全事故等 “黑天鹅” 事件而被迫大幅下调产量指引;二是 2025 年铜冶炼长单加工费已回落至 1992 年以来最低,2026 年精炼产能投放压力或有所弱化;三是降息交易持续强化,CME 预计 2025-2026 年合计或有五次降息,且 2025 年内仍有两次降息,降息之后对美国地产等强周期行业将带来趋势性的需求拉动,而 AI 的需求拉动也在逐渐显性化。 需求端,新兴需求方兴未艾: 清洁能源
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江西铜业
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紫金矿业
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北方铜业
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【中国中免-看好政策和基本面带动改善】
【海南】岛民放开即购即提,以及出入境购买离岛能够对销量提升显著。海南两大重资产直营项目 存在高经营杠杆。历史上三亚海棠湾采购还原后,利润率可以超过20%。按照海南省规划2027年600亿目标,以及目前中免90%市占率可参考对照2021年体量。 【机场】京沪招投标落地后 这次出入境免税政策终于可以打通市内店运营逻辑,还有品牌出海支持,和机场可以加大合作共赢。如果参考日本放开十五年客流翻600%算,中国以后入境旅客增长前夜的核心变现节点就是京沪免税店。 【节奏】海关公布海南离岛免税9月已经转正,从政
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有机硅:供需周期存反转潜力,"反内卷"或催化涨价行情
反内卷基调下或有成本支撑-协同挺价双轮驱动 1)成本支撑:光伏"反内卷"全面启动,协鑫董事长表示17家硅料企业已基本同意于2025年完成搭建联合体,以淘汰落后产能,此举有望修复产业链价格, 推动上游工业硅价格修复; 2)协同挺价:年初行业联动协同引发过一波涨价潮,据全球有机硅网,目前市场存在行业“产能协调会议”拟推动年后轮值减产30%的预期,且部分单体企业已明确将在11月执行减产计划。 价格利润处于历史低位 截至11月10日,有机硅DMC均价为11200元/吨,处于过去5年1%的价格分位数,处于
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储能锂电+光伏风电+机器人,主线龙头全名单
11月,电力设备与新能源板块在A股持续强势,细分领域如储能锂电、光伏、风电、机器人均迎来行业新催化。板块指数整体跑赢大盘,储能锂电需求旺盛,材料涨价幅度超出市场预期。人形机器人量产提速,头部企业订单与产能同步释放。光伏板块虽受价格压力,但硅料、组件、逆变器环节龙头格局未变。海外储能、光伏、风电持续增长,头部公司纷纷加大国际化布局,订单落地节奏加快,供给端优质产能占据先发优势。 一、储能锂电:高增长、满产能,材料龙头集体涨价 2025年10月,储能招标量达到30GWh,独立储能占比超过九成,主流储
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钙钛矿:技术奇点已至,设备与材料环节率先受益
技术突破:实验室与量产效率持续刷新、效率提升速度超预期 目前单结钙钛矿实验室效率突破27%、量产效率突破20%大关;叠层钙钛矿隆基实验室效率达34.85%、协鑫光电量产效率接近25%,理论极限指向45%。 产能扩张:GW级元年开启、巨头跨界卡位 极电光能、京东方GW线已量产、协鑫光电昆山GW线10月29日首片下线、纤纳光电1GW线计划25H2投产;宁德时代、仁烁光能、杭州柯林等规划GW产线,中核光电、明阳智能等能源巨头跨界布局,25-27年总规划产能超10GW。 设备与材料链率先受益 设备投资成
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反内卷深化,己内酰胺行业一致同意减产20%!
反内卷深化。11月5日,己内酰胺行业召开行业会议,与会聚合工厂一致同意实施减产20%,并每吨产品上调100元。根据百川盈孚数据,11月11日己内酰胺价格8150元/吨,已完全落实100元/吨涨幅。 己内酰胺盈利亟待修复。根据百川盈孚数据,截至上周,己内酰胺行业平均毛利-1653元。25年1-10月己内酰胺累计产量558万吨,同比+14.5%;下游95%是尼龙6,1-9月尼龙6表观消费量434万吨,同比+13%;在产能利用率压降的情况下,供需有望向好,价格仍有修复空间。 尼龙6环节已开始传导涨价。
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国恩股份人形机器人亮相,估值仅14倍的PEEK+AI+机器人
人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望于26Q1量产。 自有AI算法+PEEK材料+本体,国恩未来已来。依托体内AI算法团队,自
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年产千万台Optimus的得州工厂扩建,积极关注人形板块催化
事件:据IT之家消息,特斯拉正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂,新建一座专用设施,未来将用于其人形机器人Optimus的量产。根据马斯克交流口径,弗里蒙特工厂年产能预计为100万台Optimus,得州超级工厂将实现年产能1000万台的目标。Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。 点评:特斯拉的扩建规划说明:1)在万亿薪酬方案通过后,马斯克的工作重心仍为人形机器人;2)Optimus初步具备量产条件。德州超级工厂从2020年7月开工到2022年4月投产耗时21个月,我们认为扩产
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两部门发文明确大力推进储能建设,挖掘配储潜力、健全容量电价
事件:今日,两部门关于促进新能源消纳和调控的指导意见发布,其中有关储能提出挖掘配储潜力、健全容量电价,支持分布式储能入市、源网荷储等新业态。 1、要点一是增强新型电力系统对新能源适配能力,大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设,挖掘配储调节潜力,加快推动新能源与配储一体化出力曲线调用,# 有望进一步推动新能源自发配储。要点二是健全完善煤电/抽蓄/新型储能等调节性资源容量电价机制,我们预计全国统一出台、推广储能合理容量电价,# 较当前仅个别省份出台的情况释放更多需求❗ ,若26年各省容量电价向用
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商业航天基本面拐点+AI叙事,商业航天望迎戴维斯双击
卫星互联网组网再下一城。25年11月10日我国使用长征十二号运载火箭从海南商业航天发射场发射成功发射了卫星互联网低轨13组卫星,卫星已顺利进入预定轨道。下一阶段有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭,若民营航天公司火箭试验成功,将有望参与到中国星网和千帆星座的发射服务中,火箭运力和发射成本瓶颈或将迎来突破,星座组网进度显著加速,下游应用端市场有望逐步打开。 太空算力热度提升。11月4日马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心,9日再次发推表示星舰开辟大规模部署算力卫星路径;11月5日谷
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超产,行业后续挺价确定度很高,核心裕能、万润、龙蟠、德方、安达; 4)其余
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中期审查正式开始,硫化物全固态电池线投产
根据调研,# 中期审查已于本周开始,预计将于12月出结果。国内头部厂商循环性能、能量密度等都远超海外公司水平。 欧阳明高院士团队产业化平台# 赛科动力固态电池线在宜宾投产,首期0.5gwh。赛科动力固态电池采用硫化物体系路线,重点突破固态电解质界面稳定性、锂负极兼容性及规模化制备等关键难题。 固态电池技术路线收敛,硫化物体系凭借高电导率、高机械性能和稳定性胜出。海内外头部企业如C、B、松下、丰田等几乎全部聚焦到硫化物体系,将率先量产。 建议关注# 欧阳明高&赛科动力、头部电池企业产业链合作公司:
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接力六氟磷酸锂,添加剂大涨!
昨日,三方统计两种主流添加剂VC、FEC分别大涨8.1%、4.2%! 9月份以来,VC涨幅已接近40%!有接力六氟的势头 添加剂提价潜力大 添加剂有效产能目前基本满产,虽然有不少长尾产能,但很多没有通过大厂的认证(特别是跨界的新进入者基本都失败了),所以实际有效产能的供需目前已经比较紧。三季度仍然全行业亏损,业界多认同,后续很可能加速涨价
而由于成本占比更低,涨价容忍度可能比较高。特别是VC,在铁锂电池中使用比例远大于三元,供需矛盾加剧,价格弹性更大。 重视EC溶剂 EC是锂电溶剂三大
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2025-11-11 12:36:09
电表:国网电表三批次价格环比显著回升,明年业绩拐点确立
1、目前,国网第三批电表招标已经开标,根据公众号Data电力测算的企业初步报价情况,新电表A表价格有望达到213元左右,环比提升58%;B表价格有望达到505元左右,环比提升49%;C表价格有望达428元左右,环比提升53%;D表价格有望达611元左右,环比提升127%。 2、本批次电表涨幅均超过成本增幅,假设成本上涨30-40%,如果按照A表135元价格分别对应20%、25%毛利率估算,则新电表212元价格预计对应32%、36%左右毛利率。 3、新电表价格显著回暖,验证此前我们强调的“随着新表
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炬华科技
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2025-11-11 12:25:48
流感数据提升明显,把握流感疫苗机会
流感样症状比例明显增加、超过去年同期水平。近期,全国尤其北方流感样症状明显增加,并且超过去年同期水平,流感高峰有望提前2周到来,对流感产业链形成明显催化。 流感周度数据查询链接:中国国家流感中心 批签发时限缩短、积极应对流感疫情。根据2025年1月国务院办公厅发布的《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》,季节性流感疫苗的批签发时限由60个工作日缩短至45个工作日以内。 #流感疫苗批签发数据查询链接:https://bio.nifdc.org.cn/pqf/search.
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华兰生物
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铜:牛市主升浪已经来临
2026 年供需短缺进一步明朗。 ⛓️供应端,一是铜矿供应扰动频发,多个世界级核心矿山近期相继因自然灾害、安全事故等 “黑天鹅” 事件而被迫大幅下调产量指引;二是 2025 年铜冶炼长单加工费已回落至 1992 年以来最低,2026 年精炼产能投放压力或有所弱化;三是降息交易持续强化,CME 预计 2025-2026 年合计或有五次降息,且 2025 年内仍有两次降息,降息之后对美国地产等强周期行业将带来趋势性的需求拉动,而 AI 的需求拉动也在逐渐显性化。 需求端,新兴需求方兴未艾: 清洁能源
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江西铜业
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北方铜业
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【中国中免-看好政策和基本面带动改善】
【海南】岛民放开即购即提,以及出入境购买离岛能够对销量提升显著。海南两大重资产直营项目 存在高经营杠杆。历史上三亚海棠湾采购还原后,利润率可以超过20%。按照海南省规划2027年600亿目标,以及目前中免90%市占率可参考对照2021年体量。 【机场】京沪招投标落地后 这次出入境免税政策终于可以打通市内店运营逻辑,还有品牌出海支持,和机场可以加大合作共赢。如果参考日本放开十五年客流翻600%算,中国以后入境旅客增长前夜的核心变现节点就是京沪免税店。 【节奏】海关公布海南离岛免税9月已经转正,从政
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中国中免
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2025-11-10 20:51:49
有机硅:供需周期存反转潜力,"反内卷"或催化涨价行情
反内卷基调下或有成本支撑-协同挺价双轮驱动 1)成本支撑:光伏"反内卷"全面启动,协鑫董事长表示17家硅料企业已基本同意于2025年完成搭建联合体,以淘汰落后产能,此举有望修复产业链价格, 推动上游工业硅价格修复; 2)协同挺价:年初行业联动协同引发过一波涨价潮,据全球有机硅网,目前市场存在行业“产能协调会议”拟推动年后轮值减产30%的预期,且部分单体企业已明确将在11月执行减产计划。 价格利润处于历史低位 截至11月10日,有机硅DMC均价为11200元/吨,处于过去5年1%的价格分位数,处于
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储能锂电+光伏风电+机器人,主线龙头全名单
11月,电力设备与新能源板块在A股持续强势,细分领域如储能锂电、光伏、风电、机器人均迎来行业新催化。板块指数整体跑赢大盘,储能锂电需求旺盛,材料涨价幅度超出市场预期。人形机器人量产提速,头部企业订单与产能同步释放。光伏板块虽受价格压力,但硅料、组件、逆变器环节龙头格局未变。海外储能、光伏、风电持续增长,头部公司纷纷加大国际化布局,订单落地节奏加快,供给端优质产能占据先发优势。 一、储能锂电:高增长、满产能,材料龙头集体涨价 2025年10月,储能招标量达到30GWh,独立储能占比超过九成,主流储
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钙钛矿:技术奇点已至,设备与材料环节率先受益
技术突破:实验室与量产效率持续刷新、效率提升速度超预期 目前单结钙钛矿实验室效率突破27%、量产效率突破20%大关;叠层钙钛矿隆基实验室效率达34.85%、协鑫光电量产效率接近25%,理论极限指向45%。 产能扩张:GW级元年开启、巨头跨界卡位 极电光能、京东方GW线已量产、协鑫光电昆山GW线10月29日首片下线、纤纳光电1GW线计划25H2投产;宁德时代、仁烁光能、杭州柯林等规划GW产线,中核光电、明阳智能等能源巨头跨界布局,25-27年总规划产能超10GW。 设备与材料链率先受益 设备投资成
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反内卷深化,己内酰胺行业一致同意减产20%!
反内卷深化。11月5日,己内酰胺行业召开行业会议,与会聚合工厂一致同意实施减产20%,并每吨产品上调100元。根据百川盈孚数据,11月11日己内酰胺价格8150元/吨,已完全落实100元/吨涨幅。 己内酰胺盈利亟待修复。根据百川盈孚数据,截至上周,己内酰胺行业平均毛利-1653元。25年1-10月己内酰胺累计产量558万吨,同比+14.5%;下游95%是尼龙6,1-9月尼龙6表观消费量434万吨,同比+13%;在产能利用率压降的情况下,供需有望向好,价格仍有修复空间。 尼龙6环节已开始传导涨价。
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国恩股份人形机器人亮相,估值仅14倍的PEEK+AI+机器人
人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望于26Q1量产。 自有AI算法+PEEK材料+本体,国恩未来已来。依托体内AI算法团队,自
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国恩股份
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年产千万台Optimus的得州工厂扩建,积极关注人形板块催化
事件:据IT之家消息,特斯拉正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂,新建一座专用设施,未来将用于其人形机器人Optimus的量产。根据马斯克交流口径,弗里蒙特工厂年产能预计为100万台Optimus,得州超级工厂将实现年产能1000万台的目标。Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。 点评:特斯拉的扩建规划说明:1)在万亿薪酬方案通过后,马斯克的工作重心仍为人形机器人;2)Optimus初步具备量产条件。德州超级工厂从2020年7月开工到2022年4月投产耗时21个月,我们认为扩产
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两部门发文明确大力推进储能建设,挖掘配储潜力、健全容量电价
事件:今日,两部门关于促进新能源消纳和调控的指导意见发布,其中有关储能提出挖掘配储潜力、健全容量电价,支持分布式储能入市、源网荷储等新业态。 1、要点一是增强新型电力系统对新能源适配能力,大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设,挖掘配储调节潜力,加快推动新能源与配储一体化出力曲线调用,# 有望进一步推动新能源自发配储。要点二是健全完善煤电/抽蓄/新型储能等调节性资源容量电价机制,我们预计全国统一出台、推广储能合理容量电价,# 较当前仅个别省份出台的情况释放更多需求❗ ,若26年各省容量电价向用
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商业航天基本面拐点+AI叙事,商业航天望迎戴维斯双击
卫星互联网组网再下一城。25年11月10日我国使用长征十二号运载火箭从海南商业航天发射场发射成功发射了卫星互联网低轨13组卫星,卫星已顺利进入预定轨道。下一阶段有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭,若民营航天公司火箭试验成功,将有望参与到中国星网和千帆星座的发射服务中,火箭运力和发射成本瓶颈或将迎来突破,星座组网进度显著加速,下游应用端市场有望逐步打开。 太空算力热度提升。11月4日马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心,9日再次发推表示星舰开辟大规模部署算力卫星路径;11月5日谷
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上海港湾
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乾照光电
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斯瑞新材
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超产,行业后续挺价确定度很高,核心裕能、万润、龙蟠、德方、安达; 4)其余
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天际股份
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孚日股份
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海科新源
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安达科技
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2025-11-11 17:08:36
中期审查正式开始,硫化物全固态电池线投产
根据调研,# 中期审查已于本周开始,预计将于12月出结果。国内头部厂商循环性能、能量密度等都远超海外公司水平。 欧阳明高院士团队产业化平台# 赛科动力固态电池线在宜宾投产,首期0.5gwh。赛科动力固态电池采用硫化物体系路线,重点突破固态电解质界面稳定性、锂负极兼容性及规模化制备等关键难题。 固态电池技术路线收敛,硫化物体系凭借高电导率、高机械性能和稳定性胜出。海内外头部企业如C、B、松下、丰田等几乎全部聚焦到硫化物体系,将率先量产。 建议关注# 欧阳明高&赛科动力、头部电池企业产业链合作公司:
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灵鸽科技
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国瓷材料
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中一科技
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海辰药业
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恩捷股份
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2025-11-11 12:49:02
接力六氟磷酸锂,添加剂大涨!
昨日,三方统计两种主流添加剂VC、FEC分别大涨8.1%、4.2%! 9月份以来,VC涨幅已接近40%!有接力六氟的势头 添加剂提价潜力大 添加剂有效产能目前基本满产,虽然有不少长尾产能,但很多没有通过大厂的认证(特别是跨界的新进入者基本都失败了),所以实际有效产能的供需目前已经比较紧。三季度仍然全行业亏损,业界多认同,后续很可能加速涨价
而由于成本占比更低,涨价容忍度可能比较高。特别是VC,在铁锂电池中使用比例远大于三元,供需矛盾加剧,价格弹性更大。 重视EC溶剂 EC是锂电溶剂三大
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孚日股份
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电表:国网电表三批次价格环比显著回升,明年业绩拐点确立
1、目前,国网第三批电表招标已经开标,根据公众号Data电力测算的企业初步报价情况,新电表A表价格有望达到213元左右,环比提升58%;B表价格有望达到505元左右,环比提升49%;C表价格有望达428元左右,环比提升53%;D表价格有望达611元左右,环比提升127%。 2、本批次电表涨幅均超过成本增幅,假设成本上涨30-40%,如果按照A表135元价格分别对应20%、25%毛利率估算,则新电表212元价格预计对应32%、36%左右毛利率。 3、新电表价格显著回暖,验证此前我们强调的“随着新表
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流感数据提升明显,把握流感疫苗机会
流感样症状比例明显增加、超过去年同期水平。近期,全国尤其北方流感样症状明显增加,并且超过去年同期水平,流感高峰有望提前2周到来,对流感产业链形成明显催化。 流感周度数据查询链接:中国国家流感中心 批签发时限缩短、积极应对流感疫情。根据2025年1月国务院办公厅发布的《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》,季节性流感疫苗的批签发时限由60个工作日缩短至45个工作日以内。 #流感疫苗批签发数据查询链接:https://bio.nifdc.org.cn/pqf/search.
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铜:牛市主升浪已经来临
2026 年供需短缺进一步明朗。 ⛓️供应端,一是铜矿供应扰动频发,多个世界级核心矿山近期相继因自然灾害、安全事故等 “黑天鹅” 事件而被迫大幅下调产量指引;二是 2025 年铜冶炼长单加工费已回落至 1992 年以来最低,2026 年精炼产能投放压力或有所弱化;三是降息交易持续强化,CME 预计 2025-2026 年合计或有五次降息,且 2025 年内仍有两次降息,降息之后对美国地产等强周期行业将带来趋势性的需求拉动,而 AI 的需求拉动也在逐渐显性化。 需求端,新兴需求方兴未艾: 清洁能源
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【中国中免-看好政策和基本面带动改善】
【海南】岛民放开即购即提,以及出入境购买离岛能够对销量提升显著。海南两大重资产直营项目 存在高经营杠杆。历史上三亚海棠湾采购还原后,利润率可以超过20%。按照海南省规划2027年600亿目标,以及目前中免90%市占率可参考对照2021年体量。 【机场】京沪招投标落地后 这次出入境免税政策终于可以打通市内店运营逻辑,还有品牌出海支持,和机场可以加大合作共赢。如果参考日本放开十五年客流翻600%算,中国以后入境旅客增长前夜的核心变现节点就是京沪免税店。 【节奏】海关公布海南离岛免税9月已经转正,从政
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有机硅:供需周期存反转潜力,"反内卷"或催化涨价行情
反内卷基调下或有成本支撑-协同挺价双轮驱动 1)成本支撑:光伏"反内卷"全面启动,协鑫董事长表示17家硅料企业已基本同意于2025年完成搭建联合体,以淘汰落后产能,此举有望修复产业链价格, 推动上游工业硅价格修复; 2)协同挺价:年初行业联动协同引发过一波涨价潮,据全球有机硅网,目前市场存在行业“产能协调会议”拟推动年后轮值减产30%的预期,且部分单体企业已明确将在11月执行减产计划。 价格利润处于历史低位 截至11月10日,有机硅DMC均价为11200元/吨,处于过去5年1%的价格分位数,处于
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储能锂电+光伏风电+机器人,主线龙头全名单
11月,电力设备与新能源板块在A股持续强势,细分领域如储能锂电、光伏、风电、机器人均迎来行业新催化。板块指数整体跑赢大盘,储能锂电需求旺盛,材料涨价幅度超出市场预期。人形机器人量产提速,头部企业订单与产能同步释放。光伏板块虽受价格压力,但硅料、组件、逆变器环节龙头格局未变。海外储能、光伏、风电持续增长,头部公司纷纷加大国际化布局,订单落地节奏加快,供给端优质产能占据先发优势。 一、储能锂电:高增长、满产能,材料龙头集体涨价 2025年10月,储能招标量达到30GWh,独立储能占比超过九成,主流储
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钙钛矿:技术奇点已至,设备与材料环节率先受益
技术突破:实验室与量产效率持续刷新、效率提升速度超预期 目前单结钙钛矿实验室效率突破27%、量产效率突破20%大关;叠层钙钛矿隆基实验室效率达34.85%、协鑫光电量产效率接近25%,理论极限指向45%。 产能扩张:GW级元年开启、巨头跨界卡位 极电光能、京东方GW线已量产、协鑫光电昆山GW线10月29日首片下线、纤纳光电1GW线计划25H2投产;宁德时代、仁烁光能、杭州柯林等规划GW产线,中核光电、明阳智能等能源巨头跨界布局,25-27年总规划产能超10GW。 设备与材料链率先受益 设备投资成
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反内卷深化,己内酰胺行业一致同意减产20%!
反内卷深化。11月5日,己内酰胺行业召开行业会议,与会聚合工厂一致同意实施减产20%,并每吨产品上调100元。根据百川盈孚数据,11月11日己内酰胺价格8150元/吨,已完全落实100元/吨涨幅。 己内酰胺盈利亟待修复。根据百川盈孚数据,截至上周,己内酰胺行业平均毛利-1653元。25年1-10月己内酰胺累计产量558万吨,同比+14.5%;下游95%是尼龙6,1-9月尼龙6表观消费量434万吨,同比+13%;在产能利用率压降的情况下,供需有望向好,价格仍有修复空间。 尼龙6环节已开始传导涨价。
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人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望于26Q1量产。 自有AI算法+PEEK材料+本体,国恩未来已来。依托体内AI算法团队,自
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年产千万台Optimus的得州工厂扩建,积极关注人形板块催化
事件:据IT之家消息,特斯拉正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂,新建一座专用设施,未来将用于其人形机器人Optimus的量产。根据马斯克交流口径,弗里蒙特工厂年产能预计为100万台Optimus,得州超级工厂将实现年产能1000万台的目标。Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。 点评:特斯拉的扩建规划说明:1)在万亿薪酬方案通过后,马斯克的工作重心仍为人形机器人;2)Optimus初步具备量产条件。德州超级工厂从2020年7月开工到2022年4月投产耗时21个月,我们认为扩产
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事件:今日,两部门关于促进新能源消纳和调控的指导意见发布,其中有关储能提出挖掘配储潜力、健全容量电价,支持分布式储能入市、源网荷储等新业态。 1、要点一是增强新型电力系统对新能源适配能力,大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设,挖掘配储调节潜力,加快推动新能源与配储一体化出力曲线调用,# 有望进一步推动新能源自发配储。要点二是健全完善煤电/抽蓄/新型储能等调节性资源容量电价机制,我们预计全国统一出台、推广储能合理容量电价,# 较当前仅个别省份出台的情况释放更多需求❗ ,若26年各省容量电价向用
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商业航天基本面拐点+AI叙事,商业航天望迎戴维斯双击
卫星互联网组网再下一城。25年11月10日我国使用长征十二号运载火箭从海南商业航天发射场发射成功发射了卫星互联网低轨13组卫星,卫星已顺利进入预定轨道。下一阶段有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭,若民营航天公司火箭试验成功,将有望参与到中国星网和千帆星座的发射服务中,火箭运力和发射成本瓶颈或将迎来突破,星座组网进度显著加速,下游应用端市场有望逐步打开。 太空算力热度提升。11月4日马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心,9日再次发推表示星舰开辟大规模部署算力卫星路径;11月5日谷
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超产,行业后续挺价确定度很高,核心裕能、万润、龙蟠、德方、安达; 4)其余
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天际股份
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石大胜华
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孚日股份
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海科新源
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安达科技
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2025-11-11 17:08:36
中期审查正式开始,硫化物全固态电池线投产
根据调研,# 中期审查已于本周开始,预计将于12月出结果。国内头部厂商循环性能、能量密度等都远超海外公司水平。 欧阳明高院士团队产业化平台# 赛科动力固态电池线在宜宾投产,首期0.5gwh。赛科动力固态电池采用硫化物体系路线,重点突破固态电解质界面稳定性、锂负极兼容性及规模化制备等关键难题。 固态电池技术路线收敛,硫化物体系凭借高电导率、高机械性能和稳定性胜出。海内外头部企业如C、B、松下、丰田等几乎全部聚焦到硫化物体系,将率先量产。 建议关注# 欧阳明高&赛科动力、头部电池企业产业链合作公司:
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灵鸽科技
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恩捷股份
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2025-11-11 12:49:02
接力六氟磷酸锂,添加剂大涨!
昨日,三方统计两种主流添加剂VC、FEC分别大涨8.1%、4.2%! 9月份以来,VC涨幅已接近40%!有接力六氟的势头 添加剂提价潜力大 添加剂有效产能目前基本满产,虽然有不少长尾产能,但很多没有通过大厂的认证(特别是跨界的新进入者基本都失败了),所以实际有效产能的供需目前已经比较紧。三季度仍然全行业亏损,业界多认同,后续很可能加速涨价
而由于成本占比更低,涨价容忍度可能比较高。特别是VC,在铁锂电池中使用比例远大于三元,供需矛盾加剧,价格弹性更大。 重视EC溶剂 EC是锂电溶剂三大
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孚日股份
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华盛锂电
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2025-11-11 12:36:09
电表:国网电表三批次价格环比显著回升,明年业绩拐点确立
1、目前,国网第三批电表招标已经开标,根据公众号Data电力测算的企业初步报价情况,新电表A表价格有望达到213元左右,环比提升58%;B表价格有望达到505元左右,环比提升49%;C表价格有望达428元左右,环比提升53%;D表价格有望达611元左右,环比提升127%。 2、本批次电表涨幅均超过成本增幅,假设成本上涨30-40%,如果按照A表135元价格分别对应20%、25%毛利率估算,则新电表212元价格预计对应32%、36%左右毛利率。 3、新电表价格显著回暖,验证此前我们强调的“随着新表
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炬华科技
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海兴电力
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许继电气
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2025-11-11 12:25:48
流感数据提升明显,把握流感疫苗机会
流感样症状比例明显增加、超过去年同期水平。近期,全国尤其北方流感样症状明显增加,并且超过去年同期水平,流感高峰有望提前2周到来,对流感产业链形成明显催化。 流感周度数据查询链接:中国国家流感中心 批签发时限缩短、积极应对流感疫情。根据2025年1月国务院办公厅发布的《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》,季节性流感疫苗的批签发时限由60个工作日缩短至45个工作日以内。 #流感疫苗批签发数据查询链接:https://bio.nifdc.org.cn/pqf/search.
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华兰生物
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2025-11-11 08:34:37
铜:牛市主升浪已经来临
2026 年供需短缺进一步明朗。 ⛓️供应端,一是铜矿供应扰动频发,多个世界级核心矿山近期相继因自然灾害、安全事故等 “黑天鹅” 事件而被迫大幅下调产量指引;二是 2025 年铜冶炼长单加工费已回落至 1992 年以来最低,2026 年精炼产能投放压力或有所弱化;三是降息交易持续强化,CME 预计 2025-2026 年合计或有五次降息,且 2025 年内仍有两次降息,降息之后对美国地产等强周期行业将带来趋势性的需求拉动,而 AI 的需求拉动也在逐渐显性化。 需求端,新兴需求方兴未艾: 清洁能源
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江西铜业
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紫金矿业
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北方铜业
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2025-11-10 23:11:57
【中国中免-看好政策和基本面带动改善】
【海南】岛民放开即购即提,以及出入境购买离岛能够对销量提升显著。海南两大重资产直营项目 存在高经营杠杆。历史上三亚海棠湾采购还原后,利润率可以超过20%。按照海南省规划2027年600亿目标,以及目前中免90%市占率可参考对照2021年体量。 【机场】京沪招投标落地后 这次出入境免税政策终于可以打通市内店运营逻辑,还有品牌出海支持,和机场可以加大合作共赢。如果参考日本放开十五年客流翻600%算,中国以后入境旅客增长前夜的核心变现节点就是京沪免税店。 【节奏】海关公布海南离岛免税9月已经转正,从政
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中国中免
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2025-11-10 20:51:49
有机硅:供需周期存反转潜力,"反内卷"或催化涨价行情
反内卷基调下或有成本支撑-协同挺价双轮驱动 1)成本支撑:光伏"反内卷"全面启动,协鑫董事长表示17家硅料企业已基本同意于2025年完成搭建联合体,以淘汰落后产能,此举有望修复产业链价格, 推动上游工业硅价格修复; 2)协同挺价:年初行业联动协同引发过一波涨价潮,据全球有机硅网,目前市场存在行业“产能协调会议”拟推动年后轮值减产30%的预期,且部分单体企业已明确将在11月执行减产计划。 价格利润处于历史低位 截至11月10日,有机硅DMC均价为11200元/吨,处于过去5年1%的价格分位数,处于
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合盛硅业
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兴发集团
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东岳硅材
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新安股份
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硅宝科技
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2025-11-10 20:39:50
储能锂电+光伏风电+机器人,主线龙头全名单
11月,电力设备与新能源板块在A股持续强势,细分领域如储能锂电、光伏、风电、机器人均迎来行业新催化。板块指数整体跑赢大盘,储能锂电需求旺盛,材料涨价幅度超出市场预期。人形机器人量产提速,头部企业订单与产能同步释放。光伏板块虽受价格压力,但硅料、组件、逆变器环节龙头格局未变。海外储能、光伏、风电持续增长,头部公司纷纷加大国际化布局,订单落地节奏加快,供给端优质产能占据先发优势。 一、储能锂电:高增长、满产能,材料龙头集体涨价 2025年10月,储能招标量达到30GWh,独立储能占比超过九成,主流储
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隆基绿能
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湖南裕能
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