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守正出奇!
只买龙头的老司机
2025-11-07 09:11:56
特斯拉V3定型稳步推进,板块新一轮催化将至!
#特斯拉V3定型稳步推进、自主本体厂关注度高! 过去的一周,算力和创新药等强势板块加速后迎来分歧,我们认为主题板块有望承接部分资金,机器人板块震荡了2周,有望重新开启上行。产业端,我们看到无论是特斯拉还是国产链,推进都非常快。T本轮直线关节设计更新,荣泰进入大丝杠的跨越正在被市场认知;除此之外,潜在的丝杠、减速器、轻量化、MIM等新供应商也都在逐步浮现。近期T又将开启新一轮审厂,有望浮现更多新供应商。WAIC之后,本周(8月8日)WRC世界机器人大会又将开幕,今年将迎来50家人形机器人整机企业同
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三花智控
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拓普集团
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长盛轴承
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五洲新春
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方正电机
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只买龙头的老司机
2025-11-06 22:11:51
为什么说中科曙光超节点scaleX640超预期!
📍11月6日,2025世界互联网大会乌镇峰会期间,中科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640,首次在乌镇互联网之光博览会重磅亮相。 📍看点1:千卡级计算单元➡️万卡集群——可扩展性是“实力”体现 1⃣scaleX640超节点采用“一拖二”高密架构设计,不仅实现了单机柜640卡超高速总线互连,构建大规模、高带宽、低时延的超节点通信域,而且可以通过#双scaleX640超节点组成千卡级计算单元。 相比业界同类产品,不仅综合算力性能实现倍增,同时单机柜算力密度提升20倍;相比
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中科曙光
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寒武纪
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海光信息
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芯原股份
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盛科通信
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守正出奇!
只买龙头的老司机
2025-11-06 20:07:31
蓝思科技:具身智能规模化落地,积极布局AI服务器液冷
近日,越疆机器人向蓝思科技下达1万台四足机器狗整机组装订单,据蓝思科技董事长周群飞,预计公司2025年人形机器人出货3000台、四足机器人出货10000台以上,整机组装规模稳居行业第一梯队。此外,公司亦加速向AI服务器领域拓展,液冷为重点布局的方向。 #具身智能领域公司兼具垂直整合平台及客户资源优势: ➠ 公司已构建从机器人核心部件到整机组装的垂直整合平台,覆盖液态金属材料、六维力传感器、头部模组、关节模组和灵巧手等关键环节,成为国内头部具身智能硬件制造平台。 ➠ 公司与国内外头部机器人供应商均
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蓝思科技
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守正出奇!
只买龙头的老司机
2025-11-06 20:06:35
天赐材料巨量长单签订
公司与中创新航、国轩高科签署保供框架协议,预计在2026-2028年度向公司分别采购预计总量为72.5、87万吨的电解液产品,具体采购量、单价、规格、交货时间以经双方确认的《采购订单》为准。 1、这次长单两家三年合计约160万吨(对应1600GWH电池),即年化53万吨(500GWH电池)。参照目前主流电解液市场均价(含税约2万元+/吨),该需求合计对应320亿元左右产值! 这两家过去几年均为公司的前十大客户,估算今年这两家在天赐中的份额合计占比约10-15%,约10万吨(25年天赐总出货量预计
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天赐材料
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守正出奇!
只买龙头的老司机
2025-11-06 17:09:10
坚定AIDC+出口+网内高压三大主线【电力设备】
一、【网内高压】订单充沛支撑未来 ➤投资预期155期间国网投资上行 ➤节奏10月底核准攀西交流特高压,藏粤/蒙西直流已启动百亿级设备招标 ➤订单25年在手订单充裕,支撑26年业绩上行。 ➤未来预计155国网投资年均大几千亿、特高压数量可观、头部公司业绩上行趋势确定 ➤订单充裕+155趋势确定+估值相对较低--高性价比之选 -------- 二、【出口】高景气+业绩持续兑现 ➤业绩强支撑已带动公司Q3业绩上行。 ➤高景气依旧电力变压器25年1-8月同增50%+。一、北美缺电严峻、出口北美变压器增速
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思源电气
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平高电气
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中国西电
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许继电气
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只买龙头的老司机
2025-11-06 17:06:25
自上而下国产化趋势确定,把握算力芯片回调上车时机!
📖事件:据路透社消息,中国要求新AI数据中心只能使用国产AI芯片,未完成30%的项目被要求移除已安装的海外芯片,或取消计划中的采购,包括H20、H200、B200等。 # 点评 #自主可控不可逆。近期H20禁售、NV/高通反垄断调查、黄仁勋表示中国区销售将降为0等,无不彰显国产自上而下推进算力自主可控的决心。 # 重视Capex潜在上修催化。此前市场担忧中美谈判NV B系列高端芯片放开,对国产情绪冲击。我们认为国产自主可控趋势不可逆,2026是国产芯片大规模放量元年,供应链空间高,弹性大。 参
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寒武纪
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海光信息
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中科曙光
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芯原股份
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云天励飞
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只买龙头的老司机
2025-11-06 17:03:54
春晖智控:BE核心供应商,4倍空间潜力标的
1、为什么炒SOFC AI算力爆发,数据中心耗电指数级增长,电网峰值电力严重不足。SOFC(固体氧化物燃料电池)发电效率超60%,热电联产总效达95%,远超传统方式,是解决电力瓶颈的确定路径。2024-2030年全球SOFC市场CAGR预计36.8%,2030规模突破40亿美元。 2、为什么选BE Bloom Energy(BE)作为全球SOFC绝对龙头,2023年出货813台Server,市占超50%。客户涵盖谷歌、微软、甲骨文等算力巨头。Brookfield近期宣布投50亿美元布局BE的SO
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春晖智控
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2025-11-06 16:59:56
海外AI应用龙头业绩超预期,关注AI+广告AI+设计
Applovin 2025Q3业绩超预期,回购加码32亿美元 收入:14.05亿美金,yoy+68%(预期13.4亿美元) EBITDA:11.58亿美金,yoy+79%,EBITDA margin 82%,较上一季度环比再提升1% 每股收益:2.45美元(预期2.4美元) 2025Q4指引超预期,盘后大涨近6% 收入:15.7-16亿美金,环比提升12-13% Adj EBITDA margin:82-83% AppLovin于10月1日提前推出了其自助服务平台和推荐表单,增强了自动化和性能表
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利欧股份
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蓝色光标
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汇量科技
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只买龙头的老司机
2025-11-06 16:58:33
光芯片大涨,持续重视国产算力光通信!
算力主线上游核心方向。国产替代需求加速,随算力光通信等需求上修仍有较大空间,需求层面,供不应求,实际多代叠加重构光通信量价关系。 【源杰科技】 产品进度:CW 70mW激光器大批量交付,100mW已通过客户验证。100G EML已完成客户验证,200G EML已推出。 产能逐季环比提升中。 此前业绩高增超预期,主要系高毛利率的数据中心业务高增(YoY+1034%),其中主要为大功率CW激光器芯片。随着数据中心EML/CW光源等高附加值产品出货,产品结构优化,利润与毛利率迎拐点。 核心观点: (1
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源杰科技
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仕佳光子
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只买龙头的老司机
2025-11-06 16:56:49
宁德加速底部锁定材料,再次侧面印证明年需求高景气
#嘉元发布公告与宁德时代签订《合作框架协议》,确保2026-2028年不低于15.7、20.4、26.5万吨产能优先保障宁德产品需求,三年合计62.6万吨。 对嘉元而言 今年嘉元向宁德供货7万吨,明年有望提升至15万吨,同比翻倍以上,对应250GWh,在宁德供应商中份额预计将从15%提升至25%。#且该框架协议仅锁量但未锁价,头部企业完全满产,商兑已经变成银兑,散单加工费已涨价1-2K,同时大客户涨价开启,预计盈利修复。 #预计嘉元2025年铜箔出货量10万吨,业绩0.8e;2026年出货16-
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阳光电源
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2025-11-06 16:54:48
时空科技:拟收购嘉合劲威,打造存储第二增长曲线!
公司主业聚焦夜间经济、智慧城市。近期公司公告拟收购嘉合劲威100%股权,有望迎来业绩反转,跨界存储形成第二增长曲线! 国内头部内存条模组厂、收入增速快! 1)嘉合劲威同时覆盖DRAM、NAND模组,是国内头部的内存条厂商。 2)财务数据:23年、24年、25年1-8月收入8.54、13.44、11.23亿元,净利润-0.2、0.42、0.42亿元。 内存条+固态硬盘+嵌入式存储三大产品线! 拥有芯片-产品一体化生产能力,产品线覆盖内存条(支持DDR3-DDR5,容量4-8GB)、固态硬盘(SAT
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时空科技
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2025-11-06 16:53:45
公路涨价,有哪些投资机会!
🛣️公路:没延长收费,先涨价了 #公路最大预期差:涨价!新时代的“盐铁”?! 与其博弈延期、不如切视角看涨价 📈从费率刚性,到涨价频出,上限从0.6元突破至1.2元。财政压力、持续经营、养护还息,恐需提费才能解决。提费事权在地方,有望从中西部向东部扩散。高速公路通行费收入占全社会物流成本不足0.5%,结构优化(多式联运等)和科技进步(新能源和无人驾驶等)或是降本关键。 🌍从不能涨价,到不得不涨价。四川、湖北、重庆等地已出现经营性高速公路涨价,新建、改扩建的费率出现显著上调。宁夏、甘肃等地今
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中原高速
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四川成渝
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2025-11-06 16:48:49
科士达和麦格米特涨停,我们怎么看板块投资机会?
1、【 科士达 】为什么涨停? 市场交易的是:solaredge 和英飞凌合作研发 sst ,S是公司光储第一大客户,yy未来会充分受益。 怎么说呢?牛市咋yy都有道理,多一个 sst 客户也很好;❗️但更重要的是,一个 新产业 趋势——越来越多的大厂变成了综合解决方案商,【对类似ups+锂电池、hvdc模块、bbu等部分供应商的需求大幅扩大】。比如# 科士达 的客户系:某台系大厂(明年或是第一大客户)、北美施耐德、北美solaredge。 前段时间,我们上修了【 科士达 】26年业绩到10亿利
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科士达
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麦格米特
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只买龙头的老司机
2025-11-06 16:43:05
磷酸铁开工提升+库存去化,价格有望底部反弹
锂电年末排产需求向上,26年行业需求仍有望维持20%+增长。7月以来电解液6F价格已累计上涨超70%,企业因货源紧张而挺价;正极材料LFP及前驱体磷酸铁有望同样受益。 磷酸铁开工持续走高,工厂库存持续去化。据百川盈孚,截至10/24磷酸铁行业开工已达76.6%,较7月初增长约11PCT,对比去年同期仅51.9%。样本企业工厂库存合计2.64万吨,较Q2高点下降约6.6K吨,库存持续去化中。 供给增量多数搁置,企业盈利底部运行。24年以来行业产能增速明显放缓,据百川统计24/25年供给增速分别为1
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湖南裕能
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万润新能
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德方纳米
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只买龙头的老司机
2025-11-06 16:40:32
如何看待碳酸锂板块估值?
(1)周期规律视角,商品价格底部企业盈利本来就不会高,所以估值一定会贵,因此希望价格底部公司估值便宜本身就是一个悖论。 (2)资源品视角,今年以来金属品种价格表现亮眼,大家直观会把碳酸锂的估值跟其他更便宜的资源品种对比。但是碳酸锂的特别之处在于他的需求80-90%是新能源汽车和储能等高增速成长行业,因此历史上来看景气上行阶段估值更多会按产业链上下游去对标,比如锂电材料比如电池环节。 (3)复盘历史,碳酸锂板块往往在三个阶段有非常明显的超额,价格底部预期扭转阶段,价格加速上涨到市场预期高点阶段,价
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赣锋锂业
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天齐锂业
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特斯拉V3定型稳步推进,板块新一轮催化将至!
#特斯拉V3定型稳步推进、自主本体厂关注度高! 过去的一周,算力和创新药等强势板块加速后迎来分歧,我们认为主题板块有望承接部分资金,机器人板块震荡了2周,有望重新开启上行。产业端,我们看到无论是特斯拉还是国产链,推进都非常快。T本轮直线关节设计更新,荣泰进入大丝杠的跨越正在被市场认知;除此之外,潜在的丝杠、减速器、轻量化、MIM等新供应商也都在逐步浮现。近期T又将开启新一轮审厂,有望浮现更多新供应商。WAIC之后,本周(8月8日)WRC世界机器人大会又将开幕,今年将迎来50家人形机器人整机企业同
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为什么说中科曙光超节点scaleX640超预期!
📍11月6日,2025世界互联网大会乌镇峰会期间,中科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640,首次在乌镇互联网之光博览会重磅亮相。 📍看点1:千卡级计算单元➡️万卡集群——可扩展性是“实力”体现 1⃣scaleX640超节点采用“一拖二”高密架构设计,不仅实现了单机柜640卡超高速总线互连,构建大规模、高带宽、低时延的超节点通信域,而且可以通过#双scaleX640超节点组成千卡级计算单元。 相比业界同类产品,不仅综合算力性能实现倍增,同时单机柜算力密度提升20倍;相比
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蓝思科技:具身智能规模化落地,积极布局AI服务器液冷
近日,越疆机器人向蓝思科技下达1万台四足机器狗整机组装订单,据蓝思科技董事长周群飞,预计公司2025年人形机器人出货3000台、四足机器人出货10000台以上,整机组装规模稳居行业第一梯队。此外,公司亦加速向AI服务器领域拓展,液冷为重点布局的方向。 #具身智能领域公司兼具垂直整合平台及客户资源优势: ➠ 公司已构建从机器人核心部件到整机组装的垂直整合平台,覆盖液态金属材料、六维力传感器、头部模组、关节模组和灵巧手等关键环节,成为国内头部具身智能硬件制造平台。 ➠ 公司与国内外头部机器人供应商均
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天赐材料巨量长单签订
公司与中创新航、国轩高科签署保供框架协议,预计在2026-2028年度向公司分别采购预计总量为72.5、87万吨的电解液产品,具体采购量、单价、规格、交货时间以经双方确认的《采购订单》为准。 1、这次长单两家三年合计约160万吨(对应1600GWH电池),即年化53万吨(500GWH电池)。参照目前主流电解液市场均价(含税约2万元+/吨),该需求合计对应320亿元左右产值! 这两家过去几年均为公司的前十大客户,估算今年这两家在天赐中的份额合计占比约10-15%,约10万吨(25年天赐总出货量预计
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坚定AIDC+出口+网内高压三大主线【电力设备】
一、【网内高压】订单充沛支撑未来 ➤投资预期155期间国网投资上行 ➤节奏10月底核准攀西交流特高压,藏粤/蒙西直流已启动百亿级设备招标 ➤订单25年在手订单充裕,支撑26年业绩上行。 ➤未来预计155国网投资年均大几千亿、特高压数量可观、头部公司业绩上行趋势确定 ➤订单充裕+155趋势确定+估值相对较低--高性价比之选 -------- 二、【出口】高景气+业绩持续兑现 ➤业绩强支撑已带动公司Q3业绩上行。 ➤高景气依旧电力变压器25年1-8月同增50%+。一、北美缺电严峻、出口北美变压器增速
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自上而下国产化趋势确定,把握算力芯片回调上车时机!
📖事件:据路透社消息,中国要求新AI数据中心只能使用国产AI芯片,未完成30%的项目被要求移除已安装的海外芯片,或取消计划中的采购,包括H20、H200、B200等。 # 点评 #自主可控不可逆。近期H20禁售、NV/高通反垄断调查、黄仁勋表示中国区销售将降为0等,无不彰显国产自上而下推进算力自主可控的决心。 # 重视Capex潜在上修催化。此前市场担忧中美谈判NV B系列高端芯片放开,对国产情绪冲击。我们认为国产自主可控趋势不可逆,2026是国产芯片大规模放量元年,供应链空间高,弹性大。 参
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春晖智控:BE核心供应商,4倍空间潜力标的
1、为什么炒SOFC AI算力爆发,数据中心耗电指数级增长,电网峰值电力严重不足。SOFC(固体氧化物燃料电池)发电效率超60%,热电联产总效达95%,远超传统方式,是解决电力瓶颈的确定路径。2024-2030年全球SOFC市场CAGR预计36.8%,2030规模突破40亿美元。 2、为什么选BE Bloom Energy(BE)作为全球SOFC绝对龙头,2023年出货813台Server,市占超50%。客户涵盖谷歌、微软、甲骨文等算力巨头。Brookfield近期宣布投50亿美元布局BE的SO
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海外AI应用龙头业绩超预期,关注AI+广告AI+设计
Applovin 2025Q3业绩超预期,回购加码32亿美元 收入:14.05亿美金,yoy+68%(预期13.4亿美元) EBITDA:11.58亿美金,yoy+79%,EBITDA margin 82%,较上一季度环比再提升1% 每股收益:2.45美元(预期2.4美元) 2025Q4指引超预期,盘后大涨近6% 收入:15.7-16亿美金,环比提升12-13% Adj EBITDA margin:82-83% AppLovin于10月1日提前推出了其自助服务平台和推荐表单,增强了自动化和性能表
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光芯片大涨,持续重视国产算力光通信!
算力主线上游核心方向。国产替代需求加速,随算力光通信等需求上修仍有较大空间,需求层面,供不应求,实际多代叠加重构光通信量价关系。 【源杰科技】 产品进度:CW 70mW激光器大批量交付,100mW已通过客户验证。100G EML已完成客户验证,200G EML已推出。 产能逐季环比提升中。 此前业绩高增超预期,主要系高毛利率的数据中心业务高增(YoY+1034%),其中主要为大功率CW激光器芯片。随着数据中心EML/CW光源等高附加值产品出货,产品结构优化,利润与毛利率迎拐点。 核心观点: (1
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宁德加速底部锁定材料,再次侧面印证明年需求高景气
#嘉元发布公告与宁德时代签订《合作框架协议》,确保2026-2028年不低于15.7、20.4、26.5万吨产能优先保障宁德产品需求,三年合计62.6万吨。 对嘉元而言 今年嘉元向宁德供货7万吨,明年有望提升至15万吨,同比翻倍以上,对应250GWh,在宁德供应商中份额预计将从15%提升至25%。#且该框架协议仅锁量但未锁价,头部企业完全满产,商兑已经变成银兑,散单加工费已涨价1-2K,同时大客户涨价开启,预计盈利修复。 #预计嘉元2025年铜箔出货量10万吨,业绩0.8e;2026年出货16-
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时空科技:拟收购嘉合劲威,打造存储第二增长曲线!
公司主业聚焦夜间经济、智慧城市。近期公司公告拟收购嘉合劲威100%股权,有望迎来业绩反转,跨界存储形成第二增长曲线! 国内头部内存条模组厂、收入增速快! 1)嘉合劲威同时覆盖DRAM、NAND模组,是国内头部的内存条厂商。 2)财务数据:23年、24年、25年1-8月收入8.54、13.44、11.23亿元,净利润-0.2、0.42、0.42亿元。 内存条+固态硬盘+嵌入式存储三大产品线! 拥有芯片-产品一体化生产能力,产品线覆盖内存条(支持DDR3-DDR5,容量4-8GB)、固态硬盘(SAT
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公路涨价,有哪些投资机会!
🛣️公路:没延长收费,先涨价了 #公路最大预期差:涨价!新时代的“盐铁”?! 与其博弈延期、不如切视角看涨价 📈从费率刚性,到涨价频出,上限从0.6元突破至1.2元。财政压力、持续经营、养护还息,恐需提费才能解决。提费事权在地方,有望从中西部向东部扩散。高速公路通行费收入占全社会物流成本不足0.5%,结构优化(多式联运等)和科技进步(新能源和无人驾驶等)或是降本关键。 🌍从不能涨价,到不得不涨价。四川、湖北、重庆等地已出现经营性高速公路涨价,新建、改扩建的费率出现显著上调。宁夏、甘肃等地今
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科士达和麦格米特涨停,我们怎么看板块投资机会?
1、【 科士达 】为什么涨停? 市场交易的是:solaredge 和英飞凌合作研发 sst ,S是公司光储第一大客户,yy未来会充分受益。 怎么说呢?牛市咋yy都有道理,多一个 sst 客户也很好;❗️但更重要的是,一个 新产业 趋势——越来越多的大厂变成了综合解决方案商,【对类似ups+锂电池、hvdc模块、bbu等部分供应商的需求大幅扩大】。比如# 科士达 的客户系:某台系大厂(明年或是第一大客户)、北美施耐德、北美solaredge。 前段时间,我们上修了【 科士达 】26年业绩到10亿利
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磷酸铁开工提升+库存去化,价格有望底部反弹
锂电年末排产需求向上,26年行业需求仍有望维持20%+增长。7月以来电解液6F价格已累计上涨超70%,企业因货源紧张而挺价;正极材料LFP及前驱体磷酸铁有望同样受益。 磷酸铁开工持续走高,工厂库存持续去化。据百川盈孚,截至10/24磷酸铁行业开工已达76.6%,较7月初增长约11PCT,对比去年同期仅51.9%。样本企业工厂库存合计2.64万吨,较Q2高点下降约6.6K吨,库存持续去化中。 供给增量多数搁置,企业盈利底部运行。24年以来行业产能增速明显放缓,据百川统计24/25年供给增速分别为1
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2025-11-06 16:40:32
如何看待碳酸锂板块估值?
(1)周期规律视角,商品价格底部企业盈利本来就不会高,所以估值一定会贵,因此希望价格底部公司估值便宜本身就是一个悖论。 (2)资源品视角,今年以来金属品种价格表现亮眼,大家直观会把碳酸锂的估值跟其他更便宜的资源品种对比。但是碳酸锂的特别之处在于他的需求80-90%是新能源汽车和储能等高增速成长行业,因此历史上来看景气上行阶段估值更多会按产业链上下游去对标,比如锂电材料比如电池环节。 (3)复盘历史,碳酸锂板块往往在三个阶段有非常明显的超额,价格底部预期扭转阶段,价格加速上涨到市场预期高点阶段,价
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赣锋锂业
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2025-11-07 09:11:56
特斯拉V3定型稳步推进,板块新一轮催化将至!
#特斯拉V3定型稳步推进、自主本体厂关注度高! 过去的一周,算力和创新药等强势板块加速后迎来分歧,我们认为主题板块有望承接部分资金,机器人板块震荡了2周,有望重新开启上行。产业端,我们看到无论是特斯拉还是国产链,推进都非常快。T本轮直线关节设计更新,荣泰进入大丝杠的跨越正在被市场认知;除此之外,潜在的丝杠、减速器、轻量化、MIM等新供应商也都在逐步浮现。近期T又将开启新一轮审厂,有望浮现更多新供应商。WAIC之后,本周(8月8日)WRC世界机器人大会又将开幕,今年将迎来50家人形机器人整机企业同
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2025-11-06 22:11:51
为什么说中科曙光超节点scaleX640超预期!
📍11月6日,2025世界互联网大会乌镇峰会期间,中科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640,首次在乌镇互联网之光博览会重磅亮相。 📍看点1:千卡级计算单元➡️万卡集群——可扩展性是“实力”体现 1⃣scaleX640超节点采用“一拖二”高密架构设计,不仅实现了单机柜640卡超高速总线互连,构建大规模、高带宽、低时延的超节点通信域,而且可以通过#双scaleX640超节点组成千卡级计算单元。 相比业界同类产品,不仅综合算力性能实现倍增,同时单机柜算力密度提升20倍;相比
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2025-11-06 20:07:31
蓝思科技:具身智能规模化落地,积极布局AI服务器液冷
近日,越疆机器人向蓝思科技下达1万台四足机器狗整机组装订单,据蓝思科技董事长周群飞,预计公司2025年人形机器人出货3000台、四足机器人出货10000台以上,整机组装规模稳居行业第一梯队。此外,公司亦加速向AI服务器领域拓展,液冷为重点布局的方向。 #具身智能领域公司兼具垂直整合平台及客户资源优势: ➠ 公司已构建从机器人核心部件到整机组装的垂直整合平台,覆盖液态金属材料、六维力传感器、头部模组、关节模组和灵巧手等关键环节,成为国内头部具身智能硬件制造平台。 ➠ 公司与国内外头部机器人供应商均
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蓝思科技
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2025-11-06 20:06:35
天赐材料巨量长单签订
公司与中创新航、国轩高科签署保供框架协议,预计在2026-2028年度向公司分别采购预计总量为72.5、87万吨的电解液产品,具体采购量、单价、规格、交货时间以经双方确认的《采购订单》为准。 1、这次长单两家三年合计约160万吨(对应1600GWH电池),即年化53万吨(500GWH电池)。参照目前主流电解液市场均价(含税约2万元+/吨),该需求合计对应320亿元左右产值! 这两家过去几年均为公司的前十大客户,估算今年这两家在天赐中的份额合计占比约10-15%,约10万吨(25年天赐总出货量预计
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天赐材料
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2025-11-06 17:09:10
坚定AIDC+出口+网内高压三大主线【电力设备】
一、【网内高压】订单充沛支撑未来 ➤投资预期155期间国网投资上行 ➤节奏10月底核准攀西交流特高压,藏粤/蒙西直流已启动百亿级设备招标 ➤订单25年在手订单充裕,支撑26年业绩上行。 ➤未来预计155国网投资年均大几千亿、特高压数量可观、头部公司业绩上行趋势确定 ➤订单充裕+155趋势确定+估值相对较低--高性价比之选 -------- 二、【出口】高景气+业绩持续兑现 ➤业绩强支撑已带动公司Q3业绩上行。 ➤高景气依旧电力变压器25年1-8月同增50%+。一、北美缺电严峻、出口北美变压器增速
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2025-11-06 17:06:25
自上而下国产化趋势确定,把握算力芯片回调上车时机!
📖事件:据路透社消息,中国要求新AI数据中心只能使用国产AI芯片,未完成30%的项目被要求移除已安装的海外芯片,或取消计划中的采购,包括H20、H200、B200等。 # 点评 #自主可控不可逆。近期H20禁售、NV/高通反垄断调查、黄仁勋表示中国区销售将降为0等,无不彰显国产自上而下推进算力自主可控的决心。 # 重视Capex潜在上修催化。此前市场担忧中美谈判NV B系列高端芯片放开,对国产情绪冲击。我们认为国产自主可控趋势不可逆,2026是国产芯片大规模放量元年,供应链空间高,弹性大。 参
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云天励飞
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2025-11-06 17:03:54
春晖智控:BE核心供应商,4倍空间潜力标的
1、为什么炒SOFC AI算力爆发,数据中心耗电指数级增长,电网峰值电力严重不足。SOFC(固体氧化物燃料电池)发电效率超60%,热电联产总效达95%,远超传统方式,是解决电力瓶颈的确定路径。2024-2030年全球SOFC市场CAGR预计36.8%,2030规模突破40亿美元。 2、为什么选BE Bloom Energy(BE)作为全球SOFC绝对龙头,2023年出货813台Server,市占超50%。客户涵盖谷歌、微软、甲骨文等算力巨头。Brookfield近期宣布投50亿美元布局BE的SO
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春晖智控
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2025-11-06 16:59:56
海外AI应用龙头业绩超预期,关注AI+广告AI+设计
Applovin 2025Q3业绩超预期,回购加码32亿美元 收入:14.05亿美金,yoy+68%(预期13.4亿美元) EBITDA:11.58亿美金,yoy+79%,EBITDA margin 82%,较上一季度环比再提升1% 每股收益:2.45美元(预期2.4美元) 2025Q4指引超预期,盘后大涨近6% 收入:15.7-16亿美金,环比提升12-13% Adj EBITDA margin:82-83% AppLovin于10月1日提前推出了其自助服务平台和推荐表单,增强了自动化和性能表
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利欧股份
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蓝色光标
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汇量科技
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2025-11-06 16:58:33
光芯片大涨,持续重视国产算力光通信!
算力主线上游核心方向。国产替代需求加速,随算力光通信等需求上修仍有较大空间,需求层面,供不应求,实际多代叠加重构光通信量价关系。 【源杰科技】 产品进度:CW 70mW激光器大批量交付,100mW已通过客户验证。100G EML已完成客户验证,200G EML已推出。 产能逐季环比提升中。 此前业绩高增超预期,主要系高毛利率的数据中心业务高增(YoY+1034%),其中主要为大功率CW激光器芯片。随着数据中心EML/CW光源等高附加值产品出货,产品结构优化,利润与毛利率迎拐点。 核心观点: (1
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源杰科技
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2025-11-06 16:56:49
宁德加速底部锁定材料,再次侧面印证明年需求高景气
#嘉元发布公告与宁德时代签订《合作框架协议》,确保2026-2028年不低于15.7、20.4、26.5万吨产能优先保障宁德产品需求,三年合计62.6万吨。 对嘉元而言 今年嘉元向宁德供货7万吨,明年有望提升至15万吨,同比翻倍以上,对应250GWh,在宁德供应商中份额预计将从15%提升至25%。#且该框架协议仅锁量但未锁价,头部企业完全满产,商兑已经变成银兑,散单加工费已涨价1-2K,同时大客户涨价开启,预计盈利修复。 #预计嘉元2025年铜箔出货量10万吨,业绩0.8e;2026年出货16-
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阳光电源
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宁德时代
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恩捷股份
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阿特斯
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2025-11-06 16:54:48
时空科技:拟收购嘉合劲威,打造存储第二增长曲线!
公司主业聚焦夜间经济、智慧城市。近期公司公告拟收购嘉合劲威100%股权,有望迎来业绩反转,跨界存储形成第二增长曲线! 国内头部内存条模组厂、收入增速快! 1)嘉合劲威同时覆盖DRAM、NAND模组,是国内头部的内存条厂商。 2)财务数据:23年、24年、25年1-8月收入8.54、13.44、11.23亿元,净利润-0.2、0.42、0.42亿元。 内存条+固态硬盘+嵌入式存储三大产品线! 拥有芯片-产品一体化生产能力,产品线覆盖内存条(支持DDR3-DDR5,容量4-8GB)、固态硬盘(SAT
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时空科技
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只买龙头的老司机
2025-11-06 16:53:45
公路涨价,有哪些投资机会!
🛣️公路:没延长收费,先涨价了 #公路最大预期差:涨价!新时代的“盐铁”?! 与其博弈延期、不如切视角看涨价 📈从费率刚性,到涨价频出,上限从0.6元突破至1.2元。财政压力、持续经营、养护还息,恐需提费才能解决。提费事权在地方,有望从中西部向东部扩散。高速公路通行费收入占全社会物流成本不足0.5%,结构优化(多式联运等)和科技进步(新能源和无人驾驶等)或是降本关键。 🌍从不能涨价,到不得不涨价。四川、湖北、重庆等地已出现经营性高速公路涨价,新建、改扩建的费率出现显著上调。宁夏、甘肃等地今
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中原高速
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楚天高速
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吉林高速
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龙江交通
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四川成渝
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2025-11-06 16:48:49
科士达和麦格米特涨停,我们怎么看板块投资机会?
1、【 科士达 】为什么涨停? 市场交易的是:solaredge 和英飞凌合作研发 sst ,S是公司光储第一大客户,yy未来会充分受益。 怎么说呢?牛市咋yy都有道理,多一个 sst 客户也很好;❗️但更重要的是,一个 新产业 趋势——越来越多的大厂变成了综合解决方案商,【对类似ups+锂电池、hvdc模块、bbu等部分供应商的需求大幅扩大】。比如# 科士达 的客户系:某台系大厂(明年或是第一大客户)、北美施耐德、北美solaredge。 前段时间,我们上修了【 科士达 】26年业绩到10亿利
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科士达
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麦格米特
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磷酸铁开工提升+库存去化,价格有望底部反弹
锂电年末排产需求向上,26年行业需求仍有望维持20%+增长。7月以来电解液6F价格已累计上涨超70%,企业因货源紧张而挺价;正极材料LFP及前驱体磷酸铁有望同样受益。 磷酸铁开工持续走高,工厂库存持续去化。据百川盈孚,截至10/24磷酸铁行业开工已达76.6%,较7月初增长约11PCT,对比去年同期仅51.9%。样本企业工厂库存合计2.64万吨,较Q2高点下降约6.6K吨,库存持续去化中。 供给增量多数搁置,企业盈利底部运行。24年以来行业产能增速明显放缓,据百川统计24/25年供给增速分别为1
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如何看待碳酸锂板块估值?
(1)周期规律视角,商品价格底部企业盈利本来就不会高,所以估值一定会贵,因此希望价格底部公司估值便宜本身就是一个悖论。 (2)资源品视角,今年以来金属品种价格表现亮眼,大家直观会把碳酸锂的估值跟其他更便宜的资源品种对比。但是碳酸锂的特别之处在于他的需求80-90%是新能源汽车和储能等高增速成长行业,因此历史上来看景气上行阶段估值更多会按产业链上下游去对标,比如锂电材料比如电池环节。 (3)复盘历史,碳酸锂板块往往在三个阶段有非常明显的超额,价格底部预期扭转阶段,价格加速上涨到市场预期高点阶段,价
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特斯拉V3定型稳步推进,板块新一轮催化将至!
#特斯拉V3定型稳步推进、自主本体厂关注度高! 过去的一周,算力和创新药等强势板块加速后迎来分歧,我们认为主题板块有望承接部分资金,机器人板块震荡了2周,有望重新开启上行。产业端,我们看到无论是特斯拉还是国产链,推进都非常快。T本轮直线关节设计更新,荣泰进入大丝杠的跨越正在被市场认知;除此之外,潜在的丝杠、减速器、轻量化、MIM等新供应商也都在逐步浮现。近期T又将开启新一轮审厂,有望浮现更多新供应商。WAIC之后,本周(8月8日)WRC世界机器人大会又将开幕,今年将迎来50家人形机器人整机企业同
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为什么说中科曙光超节点scaleX640超预期!
📍11月6日,2025世界互联网大会乌镇峰会期间,中科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640,首次在乌镇互联网之光博览会重磅亮相。 📍看点1:千卡级计算单元➡️万卡集群——可扩展性是“实力”体现 1⃣scaleX640超节点采用“一拖二”高密架构设计,不仅实现了单机柜640卡超高速总线互连,构建大规模、高带宽、低时延的超节点通信域,而且可以通过#双scaleX640超节点组成千卡级计算单元。 相比业界同类产品,不仅综合算力性能实现倍增,同时单机柜算力密度提升20倍;相比
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蓝思科技:具身智能规模化落地,积极布局AI服务器液冷
近日,越疆机器人向蓝思科技下达1万台四足机器狗整机组装订单,据蓝思科技董事长周群飞,预计公司2025年人形机器人出货3000台、四足机器人出货10000台以上,整机组装规模稳居行业第一梯队。此外,公司亦加速向AI服务器领域拓展,液冷为重点布局的方向。 #具身智能领域公司兼具垂直整合平台及客户资源优势: ➠ 公司已构建从机器人核心部件到整机组装的垂直整合平台,覆盖液态金属材料、六维力传感器、头部模组、关节模组和灵巧手等关键环节,成为国内头部具身智能硬件制造平台。 ➠ 公司与国内外头部机器人供应商均
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天赐材料巨量长单签订
公司与中创新航、国轩高科签署保供框架协议,预计在2026-2028年度向公司分别采购预计总量为72.5、87万吨的电解液产品,具体采购量、单价、规格、交货时间以经双方确认的《采购订单》为准。 1、这次长单两家三年合计约160万吨(对应1600GWH电池),即年化53万吨(500GWH电池)。参照目前主流电解液市场均价(含税约2万元+/吨),该需求合计对应320亿元左右产值! 这两家过去几年均为公司的前十大客户,估算今年这两家在天赐中的份额合计占比约10-15%,约10万吨(25年天赐总出货量预计
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坚定AIDC+出口+网内高压三大主线【电力设备】
一、【网内高压】订单充沛支撑未来 ➤投资预期155期间国网投资上行 ➤节奏10月底核准攀西交流特高压,藏粤/蒙西直流已启动百亿级设备招标 ➤订单25年在手订单充裕,支撑26年业绩上行。 ➤未来预计155国网投资年均大几千亿、特高压数量可观、头部公司业绩上行趋势确定 ➤订单充裕+155趋势确定+估值相对较低--高性价比之选 -------- 二、【出口】高景气+业绩持续兑现 ➤业绩强支撑已带动公司Q3业绩上行。 ➤高景气依旧电力变压器25年1-8月同增50%+。一、北美缺电严峻、出口北美变压器增速
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自上而下国产化趋势确定,把握算力芯片回调上车时机!
📖事件:据路透社消息,中国要求新AI数据中心只能使用国产AI芯片,未完成30%的项目被要求移除已安装的海外芯片,或取消计划中的采购,包括H20、H200、B200等。 # 点评 #自主可控不可逆。近期H20禁售、NV/高通反垄断调查、黄仁勋表示中国区销售将降为0等,无不彰显国产自上而下推进算力自主可控的决心。 # 重视Capex潜在上修催化。此前市场担忧中美谈判NV B系列高端芯片放开,对国产情绪冲击。我们认为国产自主可控趋势不可逆,2026是国产芯片大规模放量元年,供应链空间高,弹性大。 参
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春晖智控:BE核心供应商,4倍空间潜力标的
1、为什么炒SOFC AI算力爆发,数据中心耗电指数级增长,电网峰值电力严重不足。SOFC(固体氧化物燃料电池)发电效率超60%,热电联产总效达95%,远超传统方式,是解决电力瓶颈的确定路径。2024-2030年全球SOFC市场CAGR预计36.8%,2030规模突破40亿美元。 2、为什么选BE Bloom Energy(BE)作为全球SOFC绝对龙头,2023年出货813台Server,市占超50%。客户涵盖谷歌、微软、甲骨文等算力巨头。Brookfield近期宣布投50亿美元布局BE的SO
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海外AI应用龙头业绩超预期,关注AI+广告AI+设计
Applovin 2025Q3业绩超预期,回购加码32亿美元 收入:14.05亿美金,yoy+68%(预期13.4亿美元) EBITDA:11.58亿美金,yoy+79%,EBITDA margin 82%,较上一季度环比再提升1% 每股收益:2.45美元(预期2.4美元) 2025Q4指引超预期,盘后大涨近6% 收入:15.7-16亿美金,环比提升12-13% Adj EBITDA margin:82-83% AppLovin于10月1日提前推出了其自助服务平台和推荐表单,增强了自动化和性能表
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光芯片大涨,持续重视国产算力光通信!
算力主线上游核心方向。国产替代需求加速,随算力光通信等需求上修仍有较大空间,需求层面,供不应求,实际多代叠加重构光通信量价关系。 【源杰科技】 产品进度:CW 70mW激光器大批量交付,100mW已通过客户验证。100G EML已完成客户验证,200G EML已推出。 产能逐季环比提升中。 此前业绩高增超预期,主要系高毛利率的数据中心业务高增(YoY+1034%),其中主要为大功率CW激光器芯片。随着数据中心EML/CW光源等高附加值产品出货,产品结构优化,利润与毛利率迎拐点。 核心观点: (1
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宁德加速底部锁定材料,再次侧面印证明年需求高景气
#嘉元发布公告与宁德时代签订《合作框架协议》,确保2026-2028年不低于15.7、20.4、26.5万吨产能优先保障宁德产品需求,三年合计62.6万吨。 对嘉元而言 今年嘉元向宁德供货7万吨,明年有望提升至15万吨,同比翻倍以上,对应250GWh,在宁德供应商中份额预计将从15%提升至25%。#且该框架协议仅锁量但未锁价,头部企业完全满产,商兑已经变成银兑,散单加工费已涨价1-2K,同时大客户涨价开启,预计盈利修复。 #预计嘉元2025年铜箔出货量10万吨,业绩0.8e;2026年出货16-
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时空科技:拟收购嘉合劲威,打造存储第二增长曲线!
公司主业聚焦夜间经济、智慧城市。近期公司公告拟收购嘉合劲威100%股权,有望迎来业绩反转,跨界存储形成第二增长曲线! 国内头部内存条模组厂、收入增速快! 1)嘉合劲威同时覆盖DRAM、NAND模组,是国内头部的内存条厂商。 2)财务数据:23年、24年、25年1-8月收入8.54、13.44、11.23亿元,净利润-0.2、0.42、0.42亿元。 内存条+固态硬盘+嵌入式存储三大产品线! 拥有芯片-产品一体化生产能力,产品线覆盖内存条(支持DDR3-DDR5,容量4-8GB)、固态硬盘(SAT
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公路涨价,有哪些投资机会!
🛣️公路:没延长收费,先涨价了 #公路最大预期差:涨价!新时代的“盐铁”?! 与其博弈延期、不如切视角看涨价 📈从费率刚性,到涨价频出,上限从0.6元突破至1.2元。财政压力、持续经营、养护还息,恐需提费才能解决。提费事权在地方,有望从中西部向东部扩散。高速公路通行费收入占全社会物流成本不足0.5%,结构优化(多式联运等)和科技进步(新能源和无人驾驶等)或是降本关键。 🌍从不能涨价,到不得不涨价。四川、湖北、重庆等地已出现经营性高速公路涨价,新建、改扩建的费率出现显著上调。宁夏、甘肃等地今
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中原高速
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楚天高速
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龙江交通
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四川成渝
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只买龙头的老司机
2025-11-06 16:48:49
科士达和麦格米特涨停,我们怎么看板块投资机会?
1、【 科士达 】为什么涨停? 市场交易的是:solaredge 和英飞凌合作研发 sst ,S是公司光储第一大客户,yy未来会充分受益。 怎么说呢?牛市咋yy都有道理,多一个 sst 客户也很好;❗️但更重要的是,一个 新产业 趋势——越来越多的大厂变成了综合解决方案商,【对类似ups+锂电池、hvdc模块、bbu等部分供应商的需求大幅扩大】。比如# 科士达 的客户系:某台系大厂(明年或是第一大客户)、北美施耐德、北美solaredge。 前段时间,我们上修了【 科士达 】26年业绩到10亿利
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科士达
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麦格米特
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只买龙头的老司机
2025-11-06 16:43:05
磷酸铁开工提升+库存去化,价格有望底部反弹
锂电年末排产需求向上,26年行业需求仍有望维持20%+增长。7月以来电解液6F价格已累计上涨超70%,企业因货源紧张而挺价;正极材料LFP及前驱体磷酸铁有望同样受益。 磷酸铁开工持续走高,工厂库存持续去化。据百川盈孚,截至10/24磷酸铁行业开工已达76.6%,较7月初增长约11PCT,对比去年同期仅51.9%。样本企业工厂库存合计2.64万吨,较Q2高点下降约6.6K吨,库存持续去化中。 供给增量多数搁置,企业盈利底部运行。24年以来行业产能增速明显放缓,据百川统计24/25年供给增速分别为1
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湖南裕能
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天赐材料
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2025-11-06 16:40:32
如何看待碳酸锂板块估值?
(1)周期规律视角,商品价格底部企业盈利本来就不会高,所以估值一定会贵,因此希望价格底部公司估值便宜本身就是一个悖论。 (2)资源品视角,今年以来金属品种价格表现亮眼,大家直观会把碳酸锂的估值跟其他更便宜的资源品种对比。但是碳酸锂的特别之处在于他的需求80-90%是新能源汽车和储能等高增速成长行业,因此历史上来看景气上行阶段估值更多会按产业链上下游去对标,比如锂电材料比如电池环节。 (3)复盘历史,碳酸锂板块往往在三个阶段有非常明显的超额,价格底部预期扭转阶段,价格加速上涨到市场预期高点阶段,价
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赣锋锂业
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天齐锂业
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只买龙头的老司机
2025-11-07 09:11:56
特斯拉V3定型稳步推进,板块新一轮催化将至!
#特斯拉V3定型稳步推进、自主本体厂关注度高! 过去的一周,算力和创新药等强势板块加速后迎来分歧,我们认为主题板块有望承接部分资金,机器人板块震荡了2周,有望重新开启上行。产业端,我们看到无论是特斯拉还是国产链,推进都非常快。T本轮直线关节设计更新,荣泰进入大丝杠的跨越正在被市场认知;除此之外,潜在的丝杠、减速器、轻量化、MIM等新供应商也都在逐步浮现。近期T又将开启新一轮审厂,有望浮现更多新供应商。WAIC之后,本周(8月8日)WRC世界机器人大会又将开幕,今年将迎来50家人形机器人整机企业同
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三花智控
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拓普集团
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长盛轴承
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五洲新春
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方正电机
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2025-11-06 22:11:51
为什么说中科曙光超节点scaleX640超预期!
📍11月6日,2025世界互联网大会乌镇峰会期间,中科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640,首次在乌镇互联网之光博览会重磅亮相。 📍看点1:千卡级计算单元➡️万卡集群——可扩展性是“实力”体现 1⃣scaleX640超节点采用“一拖二”高密架构设计,不仅实现了单机柜640卡超高速总线互连,构建大规模、高带宽、低时延的超节点通信域,而且可以通过#双scaleX640超节点组成千卡级计算单元。 相比业界同类产品,不仅综合算力性能实现倍增,同时单机柜算力密度提升20倍;相比
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中科曙光
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盛科通信
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2025-11-06 20:07:31
蓝思科技:具身智能规模化落地,积极布局AI服务器液冷
近日,越疆机器人向蓝思科技下达1万台四足机器狗整机组装订单,据蓝思科技董事长周群飞,预计公司2025年人形机器人出货3000台、四足机器人出货10000台以上,整机组装规模稳居行业第一梯队。此外,公司亦加速向AI服务器领域拓展,液冷为重点布局的方向。 #具身智能领域公司兼具垂直整合平台及客户资源优势: ➠ 公司已构建从机器人核心部件到整机组装的垂直整合平台,覆盖液态金属材料、六维力传感器、头部模组、关节模组和灵巧手等关键环节,成为国内头部具身智能硬件制造平台。 ➠ 公司与国内外头部机器人供应商均
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蓝思科技
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2025-11-06 20:06:35
天赐材料巨量长单签订
公司与中创新航、国轩高科签署保供框架协议,预计在2026-2028年度向公司分别采购预计总量为72.5、87万吨的电解液产品,具体采购量、单价、规格、交货时间以经双方确认的《采购订单》为准。 1、这次长单两家三年合计约160万吨(对应1600GWH电池),即年化53万吨(500GWH电池)。参照目前主流电解液市场均价(含税约2万元+/吨),该需求合计对应320亿元左右产值! 这两家过去几年均为公司的前十大客户,估算今年这两家在天赐中的份额合计占比约10-15%,约10万吨(25年天赐总出货量预计
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天赐材料
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2025-11-06 17:09:10
坚定AIDC+出口+网内高压三大主线【电力设备】
一、【网内高压】订单充沛支撑未来 ➤投资预期155期间国网投资上行 ➤节奏10月底核准攀西交流特高压,藏粤/蒙西直流已启动百亿级设备招标 ➤订单25年在手订单充裕,支撑26年业绩上行。 ➤未来预计155国网投资年均大几千亿、特高压数量可观、头部公司业绩上行趋势确定 ➤订单充裕+155趋势确定+估值相对较低--高性价比之选 -------- 二、【出口】高景气+业绩持续兑现 ➤业绩强支撑已带动公司Q3业绩上行。 ➤高景气依旧电力变压器25年1-8月同增50%+。一、北美缺电严峻、出口北美变压器增速
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思源电气
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中国西电
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四方股份
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许继电气
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2025-11-06 17:06:25
自上而下国产化趋势确定,把握算力芯片回调上车时机!
📖事件:据路透社消息,中国要求新AI数据中心只能使用国产AI芯片,未完成30%的项目被要求移除已安装的海外芯片,或取消计划中的采购,包括H20、H200、B200等。 # 点评 #自主可控不可逆。近期H20禁售、NV/高通反垄断调查、黄仁勋表示中国区销售将降为0等,无不彰显国产自上而下推进算力自主可控的决心。 # 重视Capex潜在上修催化。此前市场担忧中美谈判NV B系列高端芯片放开,对国产情绪冲击。我们认为国产自主可控趋势不可逆,2026是国产芯片大规模放量元年,供应链空间高,弹性大。 参
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寒武纪
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海光信息
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芯原股份
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云天励飞
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2025-11-06 17:03:54
春晖智控:BE核心供应商,4倍空间潜力标的
1、为什么炒SOFC AI算力爆发,数据中心耗电指数级增长,电网峰值电力严重不足。SOFC(固体氧化物燃料电池)发电效率超60%,热电联产总效达95%,远超传统方式,是解决电力瓶颈的确定路径。2024-2030年全球SOFC市场CAGR预计36.8%,2030规模突破40亿美元。 2、为什么选BE Bloom Energy(BE)作为全球SOFC绝对龙头,2023年出货813台Server,市占超50%。客户涵盖谷歌、微软、甲骨文等算力巨头。Brookfield近期宣布投50亿美元布局BE的SO
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春晖智控
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2025-11-06 16:59:56
海外AI应用龙头业绩超预期,关注AI+广告AI+设计
Applovin 2025Q3业绩超预期,回购加码32亿美元 收入:14.05亿美金,yoy+68%(预期13.4亿美元) EBITDA:11.58亿美金,yoy+79%,EBITDA margin 82%,较上一季度环比再提升1% 每股收益:2.45美元(预期2.4美元) 2025Q4指引超预期,盘后大涨近6% 收入:15.7-16亿美金,环比提升12-13% Adj EBITDA margin:82-83% AppLovin于10月1日提前推出了其自助服务平台和推荐表单,增强了自动化和性能表
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利欧股份
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蓝色光标
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汇量科技
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2025-11-06 16:58:33
光芯片大涨,持续重视国产算力光通信!
算力主线上游核心方向。国产替代需求加速,随算力光通信等需求上修仍有较大空间,需求层面,供不应求,实际多代叠加重构光通信量价关系。 【源杰科技】 产品进度:CW 70mW激光器大批量交付,100mW已通过客户验证。100G EML已完成客户验证,200G EML已推出。 产能逐季环比提升中。 此前业绩高增超预期,主要系高毛利率的数据中心业务高增(YoY+1034%),其中主要为大功率CW激光器芯片。随着数据中心EML/CW光源等高附加值产品出货,产品结构优化,利润与毛利率迎拐点。 核心观点: (1
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源杰科技
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仕佳光子
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守正出奇!
只买龙头的老司机
2025-11-06 16:56:49
宁德加速底部锁定材料,再次侧面印证明年需求高景气
#嘉元发布公告与宁德时代签订《合作框架协议》,确保2026-2028年不低于15.7、20.4、26.5万吨产能优先保障宁德产品需求,三年合计62.6万吨。 对嘉元而言 今年嘉元向宁德供货7万吨,明年有望提升至15万吨,同比翻倍以上,对应250GWh,在宁德供应商中份额预计将从15%提升至25%。#且该框架协议仅锁量但未锁价,头部企业完全满产,商兑已经变成银兑,散单加工费已涨价1-2K,同时大客户涨价开启,预计盈利修复。 #预计嘉元2025年铜箔出货量10万吨,业绩0.8e;2026年出货16-
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阳光电源
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宁德时代
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恩捷股份
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阿特斯
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多氟多
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2025-11-06 16:54:48
时空科技:拟收购嘉合劲威,打造存储第二增长曲线!
公司主业聚焦夜间经济、智慧城市。近期公司公告拟收购嘉合劲威100%股权,有望迎来业绩反转,跨界存储形成第二增长曲线! 国内头部内存条模组厂、收入增速快! 1)嘉合劲威同时覆盖DRAM、NAND模组,是国内头部的内存条厂商。 2)财务数据:23年、24年、25年1-8月收入8.54、13.44、11.23亿元,净利润-0.2、0.42、0.42亿元。 内存条+固态硬盘+嵌入式存储三大产品线! 拥有芯片-产品一体化生产能力,产品线覆盖内存条(支持DDR3-DDR5,容量4-8GB)、固态硬盘(SAT
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时空科技
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2025-11-06 16:53:45
公路涨价,有哪些投资机会!
🛣️公路:没延长收费,先涨价了 #公路最大预期差:涨价!新时代的“盐铁”?! 与其博弈延期、不如切视角看涨价 📈从费率刚性,到涨价频出,上限从0.6元突破至1.2元。财政压力、持续经营、养护还息,恐需提费才能解决。提费事权在地方,有望从中西部向东部扩散。高速公路通行费收入占全社会物流成本不足0.5%,结构优化(多式联运等)和科技进步(新能源和无人驾驶等)或是降本关键。 🌍从不能涨价,到不得不涨价。四川、湖北、重庆等地已出现经营性高速公路涨价,新建、改扩建的费率出现显著上调。宁夏、甘肃等地今
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科士达和麦格米特涨停,我们怎么看板块投资机会?
1、【 科士达 】为什么涨停? 市场交易的是:solaredge 和英飞凌合作研发 sst ,S是公司光储第一大客户,yy未来会充分受益。 怎么说呢?牛市咋yy都有道理,多一个 sst 客户也很好;❗️但更重要的是,一个 新产业 趋势——越来越多的大厂变成了综合解决方案商,【对类似ups+锂电池、hvdc模块、bbu等部分供应商的需求大幅扩大】。比如# 科士达 的客户系:某台系大厂(明年或是第一大客户)、北美施耐德、北美solaredge。 前段时间,我们上修了【 科士达 】26年业绩到10亿利
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磷酸铁开工提升+库存去化,价格有望底部反弹
锂电年末排产需求向上,26年行业需求仍有望维持20%+增长。7月以来电解液6F价格已累计上涨超70%,企业因货源紧张而挺价;正极材料LFP及前驱体磷酸铁有望同样受益。 磷酸铁开工持续走高,工厂库存持续去化。据百川盈孚,截至10/24磷酸铁行业开工已达76.6%,较7月初增长约11PCT,对比去年同期仅51.9%。样本企业工厂库存合计2.64万吨,较Q2高点下降约6.6K吨,库存持续去化中。 供给增量多数搁置,企业盈利底部运行。24年以来行业产能增速明显放缓,据百川统计24/25年供给增速分别为1
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如何看待碳酸锂板块估值?
(1)周期规律视角,商品价格底部企业盈利本来就不会高,所以估值一定会贵,因此希望价格底部公司估值便宜本身就是一个悖论。 (2)资源品视角,今年以来金属品种价格表现亮眼,大家直观会把碳酸锂的估值跟其他更便宜的资源品种对比。但是碳酸锂的特别之处在于他的需求80-90%是新能源汽车和储能等高增速成长行业,因此历史上来看景气上行阶段估值更多会按产业链上下游去对标,比如锂电材料比如电池环节。 (3)复盘历史,碳酸锂板块往往在三个阶段有非常明显的超额,价格底部预期扭转阶段,价格加速上涨到市场预期高点阶段,价
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特斯拉V3定型稳步推进,板块新一轮催化将至!
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为什么说中科曙光超节点scaleX640超预期!
📍11月6日,2025世界互联网大会乌镇峰会期间,中科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640,首次在乌镇互联网之光博览会重磅亮相。 📍看点1:千卡级计算单元➡️万卡集群——可扩展性是“实力”体现 1⃣scaleX640超节点采用“一拖二”高密架构设计,不仅实现了单机柜640卡超高速总线互连,构建大规模、高带宽、低时延的超节点通信域,而且可以通过#双scaleX640超节点组成千卡级计算单元。 相比业界同类产品,不仅综合算力性能实现倍增,同时单机柜算力密度提升20倍;相比
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蓝思科技:具身智能规模化落地,积极布局AI服务器液冷
近日,越疆机器人向蓝思科技下达1万台四足机器狗整机组装订单,据蓝思科技董事长周群飞,预计公司2025年人形机器人出货3000台、四足机器人出货10000台以上,整机组装规模稳居行业第一梯队。此外,公司亦加速向AI服务器领域拓展,液冷为重点布局的方向。 #具身智能领域公司兼具垂直整合平台及客户资源优势: ➠ 公司已构建从机器人核心部件到整机组装的垂直整合平台,覆盖液态金属材料、六维力传感器、头部模组、关节模组和灵巧手等关键环节,成为国内头部具身智能硬件制造平台。 ➠ 公司与国内外头部机器人供应商均
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天赐材料巨量长单签订
公司与中创新航、国轩高科签署保供框架协议,预计在2026-2028年度向公司分别采购预计总量为72.5、87万吨的电解液产品,具体采购量、单价、规格、交货时间以经双方确认的《采购订单》为准。 1、这次长单两家三年合计约160万吨(对应1600GWH电池),即年化53万吨(500GWH电池)。参照目前主流电解液市场均价(含税约2万元+/吨),该需求合计对应320亿元左右产值! 这两家过去几年均为公司的前十大客户,估算今年这两家在天赐中的份额合计占比约10-15%,约10万吨(25年天赐总出货量预计
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坚定AIDC+出口+网内高压三大主线【电力设备】
一、【网内高压】订单充沛支撑未来 ➤投资预期155期间国网投资上行 ➤节奏10月底核准攀西交流特高压,藏粤/蒙西直流已启动百亿级设备招标 ➤订单25年在手订单充裕,支撑26年业绩上行。 ➤未来预计155国网投资年均大几千亿、特高压数量可观、头部公司业绩上行趋势确定 ➤订单充裕+155趋势确定+估值相对较低--高性价比之选 -------- 二、【出口】高景气+业绩持续兑现 ➤业绩强支撑已带动公司Q3业绩上行。 ➤高景气依旧电力变压器25年1-8月同增50%+。一、北美缺电严峻、出口北美变压器增速
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自上而下国产化趋势确定,把握算力芯片回调上车时机!
📖事件:据路透社消息,中国要求新AI数据中心只能使用国产AI芯片,未完成30%的项目被要求移除已安装的海外芯片,或取消计划中的采购,包括H20、H200、B200等。 # 点评 #自主可控不可逆。近期H20禁售、NV/高通反垄断调查、黄仁勋表示中国区销售将降为0等,无不彰显国产自上而下推进算力自主可控的决心。 # 重视Capex潜在上修催化。此前市场担忧中美谈判NV B系列高端芯片放开,对国产情绪冲击。我们认为国产自主可控趋势不可逆,2026是国产芯片大规模放量元年,供应链空间高,弹性大。 参
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春晖智控:BE核心供应商,4倍空间潜力标的
1、为什么炒SOFC AI算力爆发,数据中心耗电指数级增长,电网峰值电力严重不足。SOFC(固体氧化物燃料电池)发电效率超60%,热电联产总效达95%,远超传统方式,是解决电力瓶颈的确定路径。2024-2030年全球SOFC市场CAGR预计36.8%,2030规模突破40亿美元。 2、为什么选BE Bloom Energy(BE)作为全球SOFC绝对龙头,2023年出货813台Server,市占超50%。客户涵盖谷歌、微软、甲骨文等算力巨头。Brookfield近期宣布投50亿美元布局BE的SO
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海外AI应用龙头业绩超预期,关注AI+广告AI+设计
Applovin 2025Q3业绩超预期,回购加码32亿美元 收入:14.05亿美金,yoy+68%(预期13.4亿美元) EBITDA:11.58亿美金,yoy+79%,EBITDA margin 82%,较上一季度环比再提升1% 每股收益:2.45美元(预期2.4美元) 2025Q4指引超预期,盘后大涨近6% 收入:15.7-16亿美金,环比提升12-13% Adj EBITDA margin:82-83% AppLovin于10月1日提前推出了其自助服务平台和推荐表单,增强了自动化和性能表
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光芯片大涨,持续重视国产算力光通信!
算力主线上游核心方向。国产替代需求加速,随算力光通信等需求上修仍有较大空间,需求层面,供不应求,实际多代叠加重构光通信量价关系。 【源杰科技】 产品进度:CW 70mW激光器大批量交付,100mW已通过客户验证。100G EML已完成客户验证,200G EML已推出。 产能逐季环比提升中。 此前业绩高增超预期,主要系高毛利率的数据中心业务高增(YoY+1034%),其中主要为大功率CW激光器芯片。随着数据中心EML/CW光源等高附加值产品出货,产品结构优化,利润与毛利率迎拐点。 核心观点: (1
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2025-11-06 16:56:49
宁德加速底部锁定材料,再次侧面印证明年需求高景气
#嘉元发布公告与宁德时代签订《合作框架协议》,确保2026-2028年不低于15.7、20.4、26.5万吨产能优先保障宁德产品需求,三年合计62.6万吨。 对嘉元而言 今年嘉元向宁德供货7万吨,明年有望提升至15万吨,同比翻倍以上,对应250GWh,在宁德供应商中份额预计将从15%提升至25%。#且该框架协议仅锁量但未锁价,头部企业完全满产,商兑已经变成银兑,散单加工费已涨价1-2K,同时大客户涨价开启,预计盈利修复。 #预计嘉元2025年铜箔出货量10万吨,业绩0.8e;2026年出货16-
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2025-11-06 16:54:48
时空科技:拟收购嘉合劲威,打造存储第二增长曲线!
公司主业聚焦夜间经济、智慧城市。近期公司公告拟收购嘉合劲威100%股权,有望迎来业绩反转,跨界存储形成第二增长曲线! 国内头部内存条模组厂、收入增速快! 1)嘉合劲威同时覆盖DRAM、NAND模组,是国内头部的内存条厂商。 2)财务数据:23年、24年、25年1-8月收入8.54、13.44、11.23亿元,净利润-0.2、0.42、0.42亿元。 内存条+固态硬盘+嵌入式存储三大产品线! 拥有芯片-产品一体化生产能力,产品线覆盖内存条(支持DDR3-DDR5,容量4-8GB)、固态硬盘(SAT
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时空科技
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2025-11-06 16:53:45
公路涨价,有哪些投资机会!
🛣️公路:没延长收费,先涨价了 #公路最大预期差:涨价!新时代的“盐铁”?! 与其博弈延期、不如切视角看涨价 📈从费率刚性,到涨价频出,上限从0.6元突破至1.2元。财政压力、持续经营、养护还息,恐需提费才能解决。提费事权在地方,有望从中西部向东部扩散。高速公路通行费收入占全社会物流成本不足0.5%,结构优化(多式联运等)和科技进步(新能源和无人驾驶等)或是降本关键。 🌍从不能涨价,到不得不涨价。四川、湖北、重庆等地已出现经营性高速公路涨价,新建、改扩建的费率出现显著上调。宁夏、甘肃等地今
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2025-11-06 16:48:49
科士达和麦格米特涨停,我们怎么看板块投资机会?
1、【 科士达 】为什么涨停? 市场交易的是:solaredge 和英飞凌合作研发 sst ,S是公司光储第一大客户,yy未来会充分受益。 怎么说呢?牛市咋yy都有道理,多一个 sst 客户也很好;❗️但更重要的是,一个 新产业 趋势——越来越多的大厂变成了综合解决方案商,【对类似ups+锂电池、hvdc模块、bbu等部分供应商的需求大幅扩大】。比如# 科士达 的客户系:某台系大厂(明年或是第一大客户)、北美施耐德、北美solaredge。 前段时间,我们上修了【 科士达 】26年业绩到10亿利
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麦格米特
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2025-11-06 16:43:05
磷酸铁开工提升+库存去化,价格有望底部反弹
锂电年末排产需求向上,26年行业需求仍有望维持20%+增长。7月以来电解液6F价格已累计上涨超70%,企业因货源紧张而挺价;正极材料LFP及前驱体磷酸铁有望同样受益。 磷酸铁开工持续走高,工厂库存持续去化。据百川盈孚,截至10/24磷酸铁行业开工已达76.6%,较7月初增长约11PCT,对比去年同期仅51.9%。样本企业工厂库存合计2.64万吨,较Q2高点下降约6.6K吨,库存持续去化中。 供给增量多数搁置,企业盈利底部运行。24年以来行业产能增速明显放缓,据百川统计24/25年供给增速分别为1
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2025-11-06 16:40:32
如何看待碳酸锂板块估值?
(1)周期规律视角,商品价格底部企业盈利本来就不会高,所以估值一定会贵,因此希望价格底部公司估值便宜本身就是一个悖论。 (2)资源品视角,今年以来金属品种价格表现亮眼,大家直观会把碳酸锂的估值跟其他更便宜的资源品种对比。但是碳酸锂的特别之处在于他的需求80-90%是新能源汽车和储能等高增速成长行业,因此历史上来看景气上行阶段估值更多会按产业链上下游去对标,比如锂电材料比如电池环节。 (3)复盘历史,碳酸锂板块往往在三个阶段有非常明显的超额,价格底部预期扭转阶段,价格加速上涨到市场预期高点阶段,价
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