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只买龙头的老司机
2025-11-05 19:30:50
小鹏科技日发布全新一代 IRON,预计2026年底量产
极致仿人设计: 仿人脊椎(实现弯腰触地等类人操作)、仿生肌肉(用柔软材料实现体型曲线)、全包覆柔性皮肤(柔软皮肤触感,支持触觉传感);仿生灵动双肩(肩胛关节四自由度) 行走拟人化: 增加脚尖被动自由度;脚步轻盈、步伐轻柔、实现猫步行走 头部3D曲面显示:集成“听、说、看、表情”,实现仿生球面设计,配备摄像头、毫米波雷达、惯导等多种传感器 行业首发应用全固态电池: 极致轻量化,超高能量密度,重量降低30%,电量提升30%;极致安全:250℃高温持续1小时不失控、可抗300G加速度冲击、3mm针刺贯
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东华测试
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只买龙头的老司机
2025-11-05 18:00:09
锂电推荐更新:铁锂承接涨价逻辑,继续看好板块
1、今日铁锂标的如德方、丰元、龙蟠、裕能等涨幅明显,我们认为在承接锂电产业链涨价逻辑,对于铁锂的基本面判断:1)铁锂整体产能利用率当前在70%-75%,2026H2有望接近80%,但高端产品的结构性紧缺从2024Q4已经出现,头部公司持续满产。铁锂盈利处于偏低分位,行业仅富临、裕能、当升等盈利,其余盈利有边际改善,仍处于亏损状态。2)年末铁锂议价在逐步落地中,其中小客户有望达到1000-2000元,龙头电池厂尚未落地,预计也有一定幅度上涨。3)从未来一年的边际变化看,铁锂可能的催化较多,一是铁锂
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湖南裕能
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石大胜华
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只买龙头的老司机
2025-11-05 16:39:43
欧洲能源转型激发储能需求,大储接替户储高速成长
欧洲储能:能源转型带来负电价+大停电事故、2025年成为欧洲大储拐点 2022年俄乌冲突欧洲出现能源危机,发展新能源保障自身能源安全成为欧洲核心诉求。根据REPowerEU目标,2030年欧洲新能源发电比例目标为42.5%,我们认为欧洲大储将迎来高速增长: 1)成本端:2023年以来碳酸锂价格持续走低,带动储能电芯和系统持续降价; 2)收入端:根据Ember数据,2025年1-9月欧洲多数地区峰谷价差均值突破85欧元/MWh,对应储能收益率超过10%,部分国家已超过15%; 3)政策端:西班牙大
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阳光电源
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晶科能源
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只买龙头的老司机
2025-11-05 16:29:59
储能高增贡献业绩基础,反内卷提供组件厂超预期可能
储能:在新能源达到一定比例后,需要靠储能来平衡,储能增加后又给新能源带来新的发展空间,储能、新能源发展并行不悖且互相依存,这个逻辑一直在欧洲、美国、亚太等很多市场演绎。参考行业判断,预计26年全球储能增速大概在40-50%,中国、欧洲、美国、中东、亚太等市场预计均可实现较快增长。 AI对储能的催化:美国市场由于AI发展带来大量新增电力负荷需求,近期微软CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)日前共同接受采访时表示,当前人工智能
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阳光电源
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只买龙头的老司机
2025-11-05 16:26:54
北美缺电严重,出海变压器大爆发!
今天盘面有几个走势比较强的板块梳理如下 【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的?【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧! # 锂电材料坚决加配! 锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! 长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华新材、华盛锂电、新宙邦 其余重点【佛塑科技/星源/恩捷(隔膜)、嘉
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金盘科技
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只买龙头的老司机
2025-11-05 16:23:06
北美缺电严重,燃机需求景气度持续高涨!
⭕Q3业绩表现大幅跑赢军工行业。根据财报,25Q3燃机配套产业链企业整体业绩增速基本在20-30%,单燃机业务增速40%+,显著好于军工行业。我们认为,这种情况在25Q4仍将延续。 ⭕北美电力需求缺口较大。北美电力约40-50%来自燃气轮机(气电),当前受数据中心AIDC Capex大幅增长带动,大型燃气轮机订单已排到2030年,小型燃气轮机2025年订单翻倍。 ⭕燃气轮机核心是热端部件。燃机包括燃气发生器+动力涡轮,燃气发生器包括涡轮+压气机。其中涡轮&动力涡轮是热端部件,工况约1600度。#
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航宇科技
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2025-11-05 16:16:57
上能电气受益海外储能光伏市场爆发,公司业绩爆发在即!
➡报告亮点: 1)储能PCS是公司最大的看点,公司是A股储能产业链海外市场弹性最大的标的之一。 2)宁德时代、比亚迪等跨界巨头介入储能集成,PCS大多须依赖外采,集成商/EPC+第三方设备供应商成为海外业主的首选模式。 3)长期海外布局使得公司成为少数几家能够进入海外业主合格供应商名单的第三方PCS公司。 4)收入预计自2025年开始进入增长快车道,费用快速摊薄,业绩增速超预期概率大。 储能PCS为什么公司业绩爆发的核心: PCS技术迭代快、壁垒高、格局较为稳定,公司国内份额已位居前二。海外公司
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上能电气
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2025-11-05 12:55:41
春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ # 深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记本及工作站的总出货量同比增长6.8%,达到7200万台。其中联想
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春秋电子
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2025-11-05 12:50:26
金盘科技:AIDC/SST核心标的
海外客户资源&产能布局充裕。25Q1-3公司内销35.65亿元,外销15.90亿元,外销占比提升至30.84%。#北美佛罗里达&墨西哥贡献产能超10亿,弗吉尼亚工厂、马来西亚工厂(规划20-30亿)、波兰工厂可提新产能支撑,海外储备产能充裕。北美数据中心等需求持续高涨,变压器等产品价格持续上浮,金盘作为变压器出海第一梯队卡位优势明显。 SST:首台套针对数据中心2.4mw样机已推出,除芯片外全部自制,25年下半年先在国内试点,字节万国等均在沟通;二代、三代机持续迭代,整机效率不断提升,已在进行海
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金盘科技
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2025-11-05 09:12:52
恩捷股份:供需反转叠加技术增量,湿法隔膜龙头迎价值重估
一、核心投资逻辑 湿法隔膜行业2026年将迎来供需格局根本性改善,叠加公司在固态电池领域的前瞻布局,恩捷股份业绩与估值具备双重弹性,有望实现市值翻倍增长。 二、行业供需:2026年迎确定性紧缺,价格盈利弹性凸显 (一)需求端:技术路线切换驱动需求爆发 电池龙头及多家储能企业加速“干法切湿法”进程,湿法隔膜在高能量密度动力电池与高端储能电池中的渗透率持续提升。测算显示,2026年湿法隔膜需求将达300亿平方米,其中下半年需求占比高达60%,呈现显著的季节性集中特征。从下游支撑来看,2025年上半年
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恩捷股份
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2025-11-04 20:29:45
寒武纪从硬件到软-硬-集群协同解决方案,构筑坚实壁垒
1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各类多模态生成模型也已经上线,此外支持# PD分离的推理形式,这是推理的未来趋势 2.从算子库到底层的驱动和编译器的不断优化 驱动
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2025-11-04 19:31:38
响应AI芯片散热革命,3D打印液冷板前景广阔
核心结论:考虑冷板式液冷有望成为数控中心主流散热方案,而3D打印在液冷板加工潜力较大,建议关注南风股份(已送样)、铂力特(发布铝合金3D打印液冷板)、华曙高科(工业级3D打印领军企业) 液冷板式液冷有望成为数据中心主流散热方案:为降低数据中心冷却电耗和满足AI服务器日益提升的功率密度,液冷市场需求爆发,其中冷板式液冷为主流散热方案,尤其是在微通道散热技术加持下潜力更强。 3D打印有望成为液冷板制造最优技术路线: 3D打印具备的优势尤其适合液冷板制造:分层制造打开立体设计限制让流道设计可以无限制优
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南风股份
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铂力特
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华曙高科
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只买龙头的老司机
2025-11-04 18:01:20
AI应用 Palantir25Q3业绩 超预期 ,AIP
事件:Palantir 2025Q3实现营收11.81亿美元,同比增长63%;实现归母净利润4.76亿美元,同比增长40%,调整后每股收益为0.21美元。 内容: #25Q3业绩高增并继续上调指引。2025Q3单季度,公司政府、商业业务分别实现营收6.33亿、5.48亿美元,同比增长55%、73%。其中,美国地区商业业务实现营收3.97亿美元,同比增长121%,环比增长29%。公司进一步上调2025年全年业绩指引,收入指引上调至43.98亿美元(同比增长53%,增速较前次指引+9pcts),美国
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三六零
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福昕软件
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合合信息
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昆仑万维
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金山办公
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只买龙头的老司机
2025-11-04 18:00:07
半导体设备景气度向上加速,有望更上一层!
存储方面 短期维度,市场平均预期大致为2026年两长各5万片下单,我们认为存储大周期背景下有上修空间(存储敞口/弹性测算私信) ;中长期维度,两长合计产能目标120万片/月,当前静态有效产能约为40万片/月,仍具备两倍扩产空间。 先进逻辑方面 供给思维主导,静态来看,本土企业端侧+云侧对应先进逻辑芯片对wafer需求超过20万片/月,当前本土有效供给小于5万片/月,动态来看,我们认为本土供给端会逐步扩产至显著超过20万片/月,仍有数倍空间。 继续看好半导体设备板块 一方面,下游大客户融资进展持续
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中微公司
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拓荆科技
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京仪装备
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芯源微
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华海清科
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2025-11-04 17:39:24
美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升!
美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex为1.3美元/w,碳排放低,建设周期短,同时FERC提案鼓励大负荷和发电机组直连
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阳光电源
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宁德时代
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海博思创
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鹏辉能源
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小鹏科技日发布全新一代 IRON,预计2026年底量产
极致仿人设计: 仿人脊椎(实现弯腰触地等类人操作)、仿生肌肉(用柔软材料实现体型曲线)、全包覆柔性皮肤(柔软皮肤触感,支持触觉传感);仿生灵动双肩(肩胛关节四自由度) 行走拟人化: 增加脚尖被动自由度;脚步轻盈、步伐轻柔、实现猫步行走 头部3D曲面显示:集成“听、说、看、表情”,实现仿生球面设计,配备摄像头、毫米波雷达、惯导等多种传感器 行业首发应用全固态电池: 极致轻量化,超高能量密度,重量降低30%,电量提升30%;极致安全:250℃高温持续1小时不失控、可抗300G加速度冲击、3mm针刺贯
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锂电推荐更新:铁锂承接涨价逻辑,继续看好板块
1、今日铁锂标的如德方、丰元、龙蟠、裕能等涨幅明显,我们认为在承接锂电产业链涨价逻辑,对于铁锂的基本面判断:1)铁锂整体产能利用率当前在70%-75%,2026H2有望接近80%,但高端产品的结构性紧缺从2024Q4已经出现,头部公司持续满产。铁锂盈利处于偏低分位,行业仅富临、裕能、当升等盈利,其余盈利有边际改善,仍处于亏损状态。2)年末铁锂议价在逐步落地中,其中小客户有望达到1000-2000元,龙头电池厂尚未落地,预计也有一定幅度上涨。3)从未来一年的边际变化看,铁锂可能的催化较多,一是铁锂
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欧洲能源转型激发储能需求,大储接替户储高速成长
欧洲储能:能源转型带来负电价+大停电事故、2025年成为欧洲大储拐点 2022年俄乌冲突欧洲出现能源危机,发展新能源保障自身能源安全成为欧洲核心诉求。根据REPowerEU目标,2030年欧洲新能源发电比例目标为42.5%,我们认为欧洲大储将迎来高速增长: 1)成本端:2023年以来碳酸锂价格持续走低,带动储能电芯和系统持续降价; 2)收入端:根据Ember数据,2025年1-9月欧洲多数地区峰谷价差均值突破85欧元/MWh,对应储能收益率超过10%,部分国家已超过15%; 3)政策端:西班牙大
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储能:在新能源达到一定比例后,需要靠储能来平衡,储能增加后又给新能源带来新的发展空间,储能、新能源发展并行不悖且互相依存,这个逻辑一直在欧洲、美国、亚太等很多市场演绎。参考行业判断,预计26年全球储能增速大概在40-50%,中国、欧洲、美国、中东、亚太等市场预计均可实现较快增长。 AI对储能的催化:美国市场由于AI发展带来大量新增电力负荷需求,近期微软CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)日前共同接受采访时表示,当前人工智能
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今天盘面有几个走势比较强的板块梳理如下 【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的?【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧! # 锂电材料坚决加配! 锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! 长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华新材、华盛锂电、新宙邦 其余重点【佛塑科技/星源/恩捷(隔膜)、嘉
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北美缺电严重,燃机需求景气度持续高涨!
⭕Q3业绩表现大幅跑赢军工行业。根据财报,25Q3燃机配套产业链企业整体业绩增速基本在20-30%,单燃机业务增速40%+,显著好于军工行业。我们认为,这种情况在25Q4仍将延续。 ⭕北美电力需求缺口较大。北美电力约40-50%来自燃气轮机(气电),当前受数据中心AIDC Capex大幅增长带动,大型燃气轮机订单已排到2030年,小型燃气轮机2025年订单翻倍。 ⭕燃气轮机核心是热端部件。燃机包括燃气发生器+动力涡轮,燃气发生器包括涡轮+压气机。其中涡轮&动力涡轮是热端部件,工况约1600度。#
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上能电气受益海外储能光伏市场爆发,公司业绩爆发在即!
➡报告亮点: 1)储能PCS是公司最大的看点,公司是A股储能产业链海外市场弹性最大的标的之一。 2)宁德时代、比亚迪等跨界巨头介入储能集成,PCS大多须依赖外采,集成商/EPC+第三方设备供应商成为海外业主的首选模式。 3)长期海外布局使得公司成为少数几家能够进入海外业主合格供应商名单的第三方PCS公司。 4)收入预计自2025年开始进入增长快车道,费用快速摊薄,业绩增速超预期概率大。 储能PCS为什么公司业绩爆发的核心: PCS技术迭代快、壁垒高、格局较为稳定,公司国内份额已位居前二。海外公司
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春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ # 深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记本及工作站的总出货量同比增长6.8%,达到7200万台。其中联想
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海外客户资源&产能布局充裕。25Q1-3公司内销35.65亿元,外销15.90亿元,外销占比提升至30.84%。#北美佛罗里达&墨西哥贡献产能超10亿,弗吉尼亚工厂、马来西亚工厂(规划20-30亿)、波兰工厂可提新产能支撑,海外储备产能充裕。北美数据中心等需求持续高涨,变压器等产品价格持续上浮,金盘作为变压器出海第一梯队卡位优势明显。 SST:首台套针对数据中心2.4mw样机已推出,除芯片外全部自制,25年下半年先在国内试点,字节万国等均在沟通;二代、三代机持续迭代,整机效率不断提升,已在进行海
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恩捷股份:供需反转叠加技术增量,湿法隔膜龙头迎价值重估
一、核心投资逻辑 湿法隔膜行业2026年将迎来供需格局根本性改善,叠加公司在固态电池领域的前瞻布局,恩捷股份业绩与估值具备双重弹性,有望实现市值翻倍增长。 二、行业供需:2026年迎确定性紧缺,价格盈利弹性凸显 (一)需求端:技术路线切换驱动需求爆发 电池龙头及多家储能企业加速“干法切湿法”进程,湿法隔膜在高能量密度动力电池与高端储能电池中的渗透率持续提升。测算显示,2026年湿法隔膜需求将达300亿平方米,其中下半年需求占比高达60%,呈现显著的季节性集中特征。从下游支撑来看,2025年上半年
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1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各类多模态生成模型也已经上线,此外支持# PD分离的推理形式,这是推理的未来趋势 2.从算子库到底层的驱动和编译器的不断优化 驱动
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响应AI芯片散热革命,3D打印液冷板前景广阔
核心结论:考虑冷板式液冷有望成为数控中心主流散热方案,而3D打印在液冷板加工潜力较大,建议关注南风股份(已送样)、铂力特(发布铝合金3D打印液冷板)、华曙高科(工业级3D打印领军企业) 液冷板式液冷有望成为数据中心主流散热方案:为降低数据中心冷却电耗和满足AI服务器日益提升的功率密度,液冷市场需求爆发,其中冷板式液冷为主流散热方案,尤其是在微通道散热技术加持下潜力更强。 3D打印有望成为液冷板制造最优技术路线: 3D打印具备的优势尤其适合液冷板制造:分层制造打开立体设计限制让流道设计可以无限制优
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AI应用 Palantir25Q3业绩 超预期 ,AIP
事件:Palantir 2025Q3实现营收11.81亿美元,同比增长63%;实现归母净利润4.76亿美元,同比增长40%,调整后每股收益为0.21美元。 内容: #25Q3业绩高增并继续上调指引。2025Q3单季度,公司政府、商业业务分别实现营收6.33亿、5.48亿美元,同比增长55%、73%。其中,美国地区商业业务实现营收3.97亿美元,同比增长121%,环比增长29%。公司进一步上调2025年全年业绩指引,收入指引上调至43.98亿美元(同比增长53%,增速较前次指引+9pcts),美国
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2025-11-04 18:00:07
半导体设备景气度向上加速,有望更上一层!
存储方面 短期维度,市场平均预期大致为2026年两长各5万片下单,我们认为存储大周期背景下有上修空间(存储敞口/弹性测算私信) ;中长期维度,两长合计产能目标120万片/月,当前静态有效产能约为40万片/月,仍具备两倍扩产空间。 先进逻辑方面 供给思维主导,静态来看,本土企业端侧+云侧对应先进逻辑芯片对wafer需求超过20万片/月,当前本土有效供给小于5万片/月,动态来看,我们认为本土供给端会逐步扩产至显著超过20万片/月,仍有数倍空间。 继续看好半导体设备板块 一方面,下游大客户融资进展持续
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中微公司
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拓荆科技
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京仪装备
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芯源微
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华海清科
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2025-11-04 17:39:24
美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升!
美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex为1.3美元/w,碳排放低,建设周期短,同时FERC提案鼓励大负荷和发电机组直连
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阳光电源
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鹏辉能源
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只买龙头的老司机
2025-11-05 19:30:50
小鹏科技日发布全新一代 IRON,预计2026年底量产
极致仿人设计: 仿人脊椎(实现弯腰触地等类人操作)、仿生肌肉(用柔软材料实现体型曲线)、全包覆柔性皮肤(柔软皮肤触感,支持触觉传感);仿生灵动双肩(肩胛关节四自由度) 行走拟人化: 增加脚尖被动自由度;脚步轻盈、步伐轻柔、实现猫步行走 头部3D曲面显示:集成“听、说、看、表情”,实现仿生球面设计,配备摄像头、毫米波雷达、惯导等多种传感器 行业首发应用全固态电池: 极致轻量化,超高能量密度,重量降低30%,电量提升30%;极致安全:250℃高温持续1小时不失控、可抗300G加速度冲击、3mm针刺贯
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锂电推荐更新:铁锂承接涨价逻辑,继续看好板块
1、今日铁锂标的如德方、丰元、龙蟠、裕能等涨幅明显,我们认为在承接锂电产业链涨价逻辑,对于铁锂的基本面判断:1)铁锂整体产能利用率当前在70%-75%,2026H2有望接近80%,但高端产品的结构性紧缺从2024Q4已经出现,头部公司持续满产。铁锂盈利处于偏低分位,行业仅富临、裕能、当升等盈利,其余盈利有边际改善,仍处于亏损状态。2)年末铁锂议价在逐步落地中,其中小客户有望达到1000-2000元,龙头电池厂尚未落地,预计也有一定幅度上涨。3)从未来一年的边际变化看,铁锂可能的催化较多,一是铁锂
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湖南裕能
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多氟多
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2025-11-05 16:39:43
欧洲能源转型激发储能需求,大储接替户储高速成长
欧洲储能:能源转型带来负电价+大停电事故、2025年成为欧洲大储拐点 2022年俄乌冲突欧洲出现能源危机,发展新能源保障自身能源安全成为欧洲核心诉求。根据REPowerEU目标,2030年欧洲新能源发电比例目标为42.5%,我们认为欧洲大储将迎来高速增长: 1)成本端:2023年以来碳酸锂价格持续走低,带动储能电芯和系统持续降价; 2)收入端:根据Ember数据,2025年1-9月欧洲多数地区峰谷价差均值突破85欧元/MWh,对应储能收益率超过10%,部分国家已超过15%; 3)政策端:西班牙大
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阳光电源
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国轩高科
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阿特斯
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晶科能源
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储能高增贡献业绩基础,反内卷提供组件厂超预期可能
储能:在新能源达到一定比例后,需要靠储能来平衡,储能增加后又给新能源带来新的发展空间,储能、新能源发展并行不悖且互相依存,这个逻辑一直在欧洲、美国、亚太等很多市场演绎。参考行业判断,预计26年全球储能增速大概在40-50%,中国、欧洲、美国、中东、亚太等市场预计均可实现较快增长。 AI对储能的催化:美国市场由于AI发展带来大量新增电力负荷需求,近期微软CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)日前共同接受采访时表示,当前人工智能
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阳光电源
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阿特斯
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天合光能
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2025-11-05 16:26:54
北美缺电严重,出海变压器大爆发!
今天盘面有几个走势比较强的板块梳理如下 【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的?【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧! # 锂电材料坚决加配! 锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! 长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华新材、华盛锂电、新宙邦 其余重点【佛塑科技/星源/恩捷(隔膜)、嘉
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特变电工
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金盘科技
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伊戈尔
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京泉华
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北美缺电严重,燃机需求景气度持续高涨!
⭕Q3业绩表现大幅跑赢军工行业。根据财报,25Q3燃机配套产业链企业整体业绩增速基本在20-30%,单燃机业务增速40%+,显著好于军工行业。我们认为,这种情况在25Q4仍将延续。 ⭕北美电力需求缺口较大。北美电力约40-50%来自燃气轮机(气电),当前受数据中心AIDC Capex大幅增长带动,大型燃气轮机订单已排到2030年,小型燃气轮机2025年订单翻倍。 ⭕燃气轮机核心是热端部件。燃机包括燃气发生器+动力涡轮,燃气发生器包括涡轮+压气机。其中涡轮&动力涡轮是热端部件,工况约1600度。#
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应流股份
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航宇科技
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万泽股份
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上能电气受益海外储能光伏市场爆发,公司业绩爆发在即!
➡报告亮点: 1)储能PCS是公司最大的看点,公司是A股储能产业链海外市场弹性最大的标的之一。 2)宁德时代、比亚迪等跨界巨头介入储能集成,PCS大多须依赖外采,集成商/EPC+第三方设备供应商成为海外业主的首选模式。 3)长期海外布局使得公司成为少数几家能够进入海外业主合格供应商名单的第三方PCS公司。 4)收入预计自2025年开始进入增长快车道,费用快速摊薄,业绩增速超预期概率大。 储能PCS为什么公司业绩爆发的核心: PCS技术迭代快、壁垒高、格局较为稳定,公司国内份额已位居前二。海外公司
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上能电气
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2025-11-05 12:55:41
春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ # 深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记本及工作站的总出货量同比增长6.8%,达到7200万台。其中联想
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春秋电子
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2025-11-05 12:50:26
金盘科技:AIDC/SST核心标的
海外客户资源&产能布局充裕。25Q1-3公司内销35.65亿元,外销15.90亿元,外销占比提升至30.84%。#北美佛罗里达&墨西哥贡献产能超10亿,弗吉尼亚工厂、马来西亚工厂(规划20-30亿)、波兰工厂可提新产能支撑,海外储备产能充裕。北美数据中心等需求持续高涨,变压器等产品价格持续上浮,金盘作为变压器出海第一梯队卡位优势明显。 SST:首台套针对数据中心2.4mw样机已推出,除芯片外全部自制,25年下半年先在国内试点,字节万国等均在沟通;二代、三代机持续迭代,整机效率不断提升,已在进行海
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金盘科技
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2025-11-05 09:12:52
恩捷股份:供需反转叠加技术增量,湿法隔膜龙头迎价值重估
一、核心投资逻辑 湿法隔膜行业2026年将迎来供需格局根本性改善,叠加公司在固态电池领域的前瞻布局,恩捷股份业绩与估值具备双重弹性,有望实现市值翻倍增长。 二、行业供需:2026年迎确定性紧缺,价格盈利弹性凸显 (一)需求端:技术路线切换驱动需求爆发 电池龙头及多家储能企业加速“干法切湿法”进程,湿法隔膜在高能量密度动力电池与高端储能电池中的渗透率持续提升。测算显示,2026年湿法隔膜需求将达300亿平方米,其中下半年需求占比高达60%,呈现显著的季节性集中特征。从下游支撑来看,2025年上半年
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恩捷股份
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2025-11-04 20:29:45
寒武纪从硬件到软-硬-集群协同解决方案,构筑坚实壁垒
1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各类多模态生成模型也已经上线,此外支持# PD分离的推理形式,这是推理的未来趋势 2.从算子库到底层的驱动和编译器的不断优化 驱动
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寒武纪
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2025-11-04 19:31:38
响应AI芯片散热革命,3D打印液冷板前景广阔
核心结论:考虑冷板式液冷有望成为数控中心主流散热方案,而3D打印在液冷板加工潜力较大,建议关注南风股份(已送样)、铂力特(发布铝合金3D打印液冷板)、华曙高科(工业级3D打印领军企业) 液冷板式液冷有望成为数据中心主流散热方案:为降低数据中心冷却电耗和满足AI服务器日益提升的功率密度,液冷市场需求爆发,其中冷板式液冷为主流散热方案,尤其是在微通道散热技术加持下潜力更强。 3D打印有望成为液冷板制造最优技术路线: 3D打印具备的优势尤其适合液冷板制造:分层制造打开立体设计限制让流道设计可以无限制优
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南风股份
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铂力特
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华曙高科
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2025-11-04 18:01:20
AI应用 Palantir25Q3业绩 超预期 ,AIP
事件:Palantir 2025Q3实现营收11.81亿美元,同比增长63%;实现归母净利润4.76亿美元,同比增长40%,调整后每股收益为0.21美元。 内容: #25Q3业绩高增并继续上调指引。2025Q3单季度,公司政府、商业业务分别实现营收6.33亿、5.48亿美元,同比增长55%、73%。其中,美国地区商业业务实现营收3.97亿美元,同比增长121%,环比增长29%。公司进一步上调2025年全年业绩指引,收入指引上调至43.98亿美元(同比增长53%,增速较前次指引+9pcts),美国
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三六零
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福昕软件
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合合信息
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昆仑万维
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金山办公
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2025-11-04 18:00:07
半导体设备景气度向上加速,有望更上一层!
存储方面 短期维度,市场平均预期大致为2026年两长各5万片下单,我们认为存储大周期背景下有上修空间(存储敞口/弹性测算私信) ;中长期维度,两长合计产能目标120万片/月,当前静态有效产能约为40万片/月,仍具备两倍扩产空间。 先进逻辑方面 供给思维主导,静态来看,本土企业端侧+云侧对应先进逻辑芯片对wafer需求超过20万片/月,当前本土有效供给小于5万片/月,动态来看,我们认为本土供给端会逐步扩产至显著超过20万片/月,仍有数倍空间。 继续看好半导体设备板块 一方面,下游大客户融资进展持续
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2025-11-04 17:39:24
美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升!
美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex为1.3美元/w,碳排放低,建设周期短,同时FERC提案鼓励大负荷和发电机组直连
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小鹏科技日发布全新一代 IRON,预计2026年底量产
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锂电推荐更新:铁锂承接涨价逻辑,继续看好板块
1、今日铁锂标的如德方、丰元、龙蟠、裕能等涨幅明显,我们认为在承接锂电产业链涨价逻辑,对于铁锂的基本面判断:1)铁锂整体产能利用率当前在70%-75%,2026H2有望接近80%,但高端产品的结构性紧缺从2024Q4已经出现,头部公司持续满产。铁锂盈利处于偏低分位,行业仅富临、裕能、当升等盈利,其余盈利有边际改善,仍处于亏损状态。2)年末铁锂议价在逐步落地中,其中小客户有望达到1000-2000元,龙头电池厂尚未落地,预计也有一定幅度上涨。3)从未来一年的边际变化看,铁锂可能的催化较多,一是铁锂
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欧洲能源转型激发储能需求,大储接替户储高速成长
欧洲储能:能源转型带来负电价+大停电事故、2025年成为欧洲大储拐点 2022年俄乌冲突欧洲出现能源危机,发展新能源保障自身能源安全成为欧洲核心诉求。根据REPowerEU目标,2030年欧洲新能源发电比例目标为42.5%,我们认为欧洲大储将迎来高速增长: 1)成本端:2023年以来碳酸锂价格持续走低,带动储能电芯和系统持续降价; 2)收入端:根据Ember数据,2025年1-9月欧洲多数地区峰谷价差均值突破85欧元/MWh,对应储能收益率超过10%,部分国家已超过15%; 3)政策端:西班牙大
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储能高增贡献业绩基础,反内卷提供组件厂超预期可能
储能:在新能源达到一定比例后,需要靠储能来平衡,储能增加后又给新能源带来新的发展空间,储能、新能源发展并行不悖且互相依存,这个逻辑一直在欧洲、美国、亚太等很多市场演绎。参考行业判断,预计26年全球储能增速大概在40-50%,中国、欧洲、美国、中东、亚太等市场预计均可实现较快增长。 AI对储能的催化:美国市场由于AI发展带来大量新增电力负荷需求,近期微软CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)日前共同接受采访时表示,当前人工智能
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北美缺电严重,出海变压器大爆发!
今天盘面有几个走势比较强的板块梳理如下 【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的?【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧! # 锂电材料坚决加配! 锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! 长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华新材、华盛锂电、新宙邦 其余重点【佛塑科技/星源/恩捷(隔膜)、嘉
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北美缺电严重,燃机需求景气度持续高涨!
⭕Q3业绩表现大幅跑赢军工行业。根据财报,25Q3燃机配套产业链企业整体业绩增速基本在20-30%,单燃机业务增速40%+,显著好于军工行业。我们认为,这种情况在25Q4仍将延续。 ⭕北美电力需求缺口较大。北美电力约40-50%来自燃气轮机(气电),当前受数据中心AIDC Capex大幅增长带动,大型燃气轮机订单已排到2030年,小型燃气轮机2025年订单翻倍。 ⭕燃气轮机核心是热端部件。燃机包括燃气发生器+动力涡轮,燃气发生器包括涡轮+压气机。其中涡轮&动力涡轮是热端部件,工况约1600度。#
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上能电气受益海外储能光伏市场爆发,公司业绩爆发在即!
➡报告亮点: 1)储能PCS是公司最大的看点,公司是A股储能产业链海外市场弹性最大的标的之一。 2)宁德时代、比亚迪等跨界巨头介入储能集成,PCS大多须依赖外采,集成商/EPC+第三方设备供应商成为海外业主的首选模式。 3)长期海外布局使得公司成为少数几家能够进入海外业主合格供应商名单的第三方PCS公司。 4)收入预计自2025年开始进入增长快车道,费用快速摊薄,业绩增速超预期概率大。 储能PCS为什么公司业绩爆发的核心: PCS技术迭代快、壁垒高、格局较为稳定,公司国内份额已位居前二。海外公司
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春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ # 深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记本及工作站的总出货量同比增长6.8%,达到7200万台。其中联想
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金盘科技:AIDC/SST核心标的
海外客户资源&产能布局充裕。25Q1-3公司内销35.65亿元,外销15.90亿元,外销占比提升至30.84%。#北美佛罗里达&墨西哥贡献产能超10亿,弗吉尼亚工厂、马来西亚工厂(规划20-30亿)、波兰工厂可提新产能支撑,海外储备产能充裕。北美数据中心等需求持续高涨,变压器等产品价格持续上浮,金盘作为变压器出海第一梯队卡位优势明显。 SST:首台套针对数据中心2.4mw样机已推出,除芯片外全部自制,25年下半年先在国内试点,字节万国等均在沟通;二代、三代机持续迭代,整机效率不断提升,已在进行海
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恩捷股份:供需反转叠加技术增量,湿法隔膜龙头迎价值重估
一、核心投资逻辑 湿法隔膜行业2026年将迎来供需格局根本性改善,叠加公司在固态电池领域的前瞻布局,恩捷股份业绩与估值具备双重弹性,有望实现市值翻倍增长。 二、行业供需:2026年迎确定性紧缺,价格盈利弹性凸显 (一)需求端:技术路线切换驱动需求爆发 电池龙头及多家储能企业加速“干法切湿法”进程,湿法隔膜在高能量密度动力电池与高端储能电池中的渗透率持续提升。测算显示,2026年湿法隔膜需求将达300亿平方米,其中下半年需求占比高达60%,呈现显著的季节性集中特征。从下游支撑来看,2025年上半年
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1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各类多模态生成模型也已经上线,此外支持# PD分离的推理形式,这是推理的未来趋势 2.从算子库到底层的驱动和编译器的不断优化 驱动
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2025-11-04 19:31:38
响应AI芯片散热革命,3D打印液冷板前景广阔
核心结论:考虑冷板式液冷有望成为数控中心主流散热方案,而3D打印在液冷板加工潜力较大,建议关注南风股份(已送样)、铂力特(发布铝合金3D打印液冷板)、华曙高科(工业级3D打印领军企业) 液冷板式液冷有望成为数据中心主流散热方案:为降低数据中心冷却电耗和满足AI服务器日益提升的功率密度,液冷市场需求爆发,其中冷板式液冷为主流散热方案,尤其是在微通道散热技术加持下潜力更强。 3D打印有望成为液冷板制造最优技术路线: 3D打印具备的优势尤其适合液冷板制造:分层制造打开立体设计限制让流道设计可以无限制优
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铂力特
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华曙高科
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AI应用 Palantir25Q3业绩 超预期 ,AIP
事件:Palantir 2025Q3实现营收11.81亿美元,同比增长63%;实现归母净利润4.76亿美元,同比增长40%,调整后每股收益为0.21美元。 内容: #25Q3业绩高增并继续上调指引。2025Q3单季度,公司政府、商业业务分别实现营收6.33亿、5.48亿美元,同比增长55%、73%。其中,美国地区商业业务实现营收3.97亿美元,同比增长121%,环比增长29%。公司进一步上调2025年全年业绩指引,收入指引上调至43.98亿美元(同比增长53%,增速较前次指引+9pcts),美国
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半导体设备景气度向上加速,有望更上一层!
存储方面 短期维度,市场平均预期大致为2026年两长各5万片下单,我们认为存储大周期背景下有上修空间(存储敞口/弹性测算私信) ;中长期维度,两长合计产能目标120万片/月,当前静态有效产能约为40万片/月,仍具备两倍扩产空间。 先进逻辑方面 供给思维主导,静态来看,本土企业端侧+云侧对应先进逻辑芯片对wafer需求超过20万片/月,当前本土有效供给小于5万片/月,动态来看,我们认为本土供给端会逐步扩产至显著超过20万片/月,仍有数倍空间。 继续看好半导体设备板块 一方面,下游大客户融资进展持续
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升!
美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex为1.3美元/w,碳排放低,建设周期短,同时FERC提案鼓励大负荷和发电机组直连
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2025-11-05 19:30:50
小鹏科技日发布全新一代 IRON,预计2026年底量产
极致仿人设计: 仿人脊椎(实现弯腰触地等类人操作)、仿生肌肉(用柔软材料实现体型曲线)、全包覆柔性皮肤(柔软皮肤触感,支持触觉传感);仿生灵动双肩(肩胛关节四自由度) 行走拟人化: 增加脚尖被动自由度;脚步轻盈、步伐轻柔、实现猫步行走 头部3D曲面显示:集成“听、说、看、表情”,实现仿生球面设计,配备摄像头、毫米波雷达、惯导等多种传感器 行业首发应用全固态电池: 极致轻量化,超高能量密度,重量降低30%,电量提升30%;极致安全:250℃高温持续1小时不失控、可抗300G加速度冲击、3mm针刺贯
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锂电推荐更新:铁锂承接涨价逻辑,继续看好板块
1、今日铁锂标的如德方、丰元、龙蟠、裕能等涨幅明显,我们认为在承接锂电产业链涨价逻辑,对于铁锂的基本面判断:1)铁锂整体产能利用率当前在70%-75%,2026H2有望接近80%,但高端产品的结构性紧缺从2024Q4已经出现,头部公司持续满产。铁锂盈利处于偏低分位,行业仅富临、裕能、当升等盈利,其余盈利有边际改善,仍处于亏损状态。2)年末铁锂议价在逐步落地中,其中小客户有望达到1000-2000元,龙头电池厂尚未落地,预计也有一定幅度上涨。3)从未来一年的边际变化看,铁锂可能的催化较多,一是铁锂
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欧洲能源转型激发储能需求,大储接替户储高速成长
欧洲储能:能源转型带来负电价+大停电事故、2025年成为欧洲大储拐点 2022年俄乌冲突欧洲出现能源危机,发展新能源保障自身能源安全成为欧洲核心诉求。根据REPowerEU目标,2030年欧洲新能源发电比例目标为42.5%,我们认为欧洲大储将迎来高速增长: 1)成本端:2023年以来碳酸锂价格持续走低,带动储能电芯和系统持续降价; 2)收入端:根据Ember数据,2025年1-9月欧洲多数地区峰谷价差均值突破85欧元/MWh,对应储能收益率超过10%,部分国家已超过15%; 3)政策端:西班牙大
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储能高增贡献业绩基础,反内卷提供组件厂超预期可能
储能:在新能源达到一定比例后,需要靠储能来平衡,储能增加后又给新能源带来新的发展空间,储能、新能源发展并行不悖且互相依存,这个逻辑一直在欧洲、美国、亚太等很多市场演绎。参考行业判断,预计26年全球储能增速大概在40-50%,中国、欧洲、美国、中东、亚太等市场预计均可实现较快增长。 AI对储能的催化:美国市场由于AI发展带来大量新增电力负荷需求,近期微软CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)日前共同接受采访时表示,当前人工智能
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北美缺电严重,出海变压器大爆发!
今天盘面有几个走势比较强的板块梳理如下 【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的?【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧! # 锂电材料坚决加配! 锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! 长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华新材、华盛锂电、新宙邦 其余重点【佛塑科技/星源/恩捷(隔膜)、嘉
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特变电工
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北美缺电严重,燃机需求景气度持续高涨!
⭕Q3业绩表现大幅跑赢军工行业。根据财报,25Q3燃机配套产业链企业整体业绩增速基本在20-30%,单燃机业务增速40%+,显著好于军工行业。我们认为,这种情况在25Q4仍将延续。 ⭕北美电力需求缺口较大。北美电力约40-50%来自燃气轮机(气电),当前受数据中心AIDC Capex大幅增长带动,大型燃气轮机订单已排到2030年,小型燃气轮机2025年订单翻倍。 ⭕燃气轮机核心是热端部件。燃机包括燃气发生器+动力涡轮,燃气发生器包括涡轮+压气机。其中涡轮&动力涡轮是热端部件,工况约1600度。#
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上能电气受益海外储能光伏市场爆发,公司业绩爆发在即!
➡报告亮点: 1)储能PCS是公司最大的看点,公司是A股储能产业链海外市场弹性最大的标的之一。 2)宁德时代、比亚迪等跨界巨头介入储能集成,PCS大多须依赖外采,集成商/EPC+第三方设备供应商成为海外业主的首选模式。 3)长期海外布局使得公司成为少数几家能够进入海外业主合格供应商名单的第三方PCS公司。 4)收入预计自2025年开始进入增长快车道,费用快速摊薄,业绩增速超预期概率大。 储能PCS为什么公司业绩爆发的核心: PCS技术迭代快、壁垒高、格局较为稳定,公司国内份额已位居前二。海外公司
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上能电气
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2025-11-05 12:55:41
春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ # 深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记本及工作站的总出货量同比增长6.8%,达到7200万台。其中联想
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春秋电子
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2025-11-05 12:50:26
金盘科技:AIDC/SST核心标的
海外客户资源&产能布局充裕。25Q1-3公司内销35.65亿元,外销15.90亿元,外销占比提升至30.84%。#北美佛罗里达&墨西哥贡献产能超10亿,弗吉尼亚工厂、马来西亚工厂(规划20-30亿)、波兰工厂可提新产能支撑,海外储备产能充裕。北美数据中心等需求持续高涨,变压器等产品价格持续上浮,金盘作为变压器出海第一梯队卡位优势明显。 SST:首台套针对数据中心2.4mw样机已推出,除芯片外全部自制,25年下半年先在国内试点,字节万国等均在沟通;二代、三代机持续迭代,整机效率不断提升,已在进行海
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金盘科技
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2025-11-05 09:12:52
恩捷股份:供需反转叠加技术增量,湿法隔膜龙头迎价值重估
一、核心投资逻辑 湿法隔膜行业2026年将迎来供需格局根本性改善,叠加公司在固态电池领域的前瞻布局,恩捷股份业绩与估值具备双重弹性,有望实现市值翻倍增长。 二、行业供需:2026年迎确定性紧缺,价格盈利弹性凸显 (一)需求端:技术路线切换驱动需求爆发 电池龙头及多家储能企业加速“干法切湿法”进程,湿法隔膜在高能量密度动力电池与高端储能电池中的渗透率持续提升。测算显示,2026年湿法隔膜需求将达300亿平方米,其中下半年需求占比高达60%,呈现显著的季节性集中特征。从下游支撑来看,2025年上半年
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恩捷股份
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2025-11-04 20:29:45
寒武纪从硬件到软-硬-集群协同解决方案,构筑坚实壁垒
1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各类多模态生成模型也已经上线,此外支持# PD分离的推理形式,这是推理的未来趋势 2.从算子库到底层的驱动和编译器的不断优化 驱动
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寒武纪
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响应AI芯片散热革命,3D打印液冷板前景广阔
核心结论:考虑冷板式液冷有望成为数控中心主流散热方案,而3D打印在液冷板加工潜力较大,建议关注南风股份(已送样)、铂力特(发布铝合金3D打印液冷板)、华曙高科(工业级3D打印领军企业) 液冷板式液冷有望成为数据中心主流散热方案:为降低数据中心冷却电耗和满足AI服务器日益提升的功率密度,液冷市场需求爆发,其中冷板式液冷为主流散热方案,尤其是在微通道散热技术加持下潜力更强。 3D打印有望成为液冷板制造最优技术路线: 3D打印具备的优势尤其适合液冷板制造:分层制造打开立体设计限制让流道设计可以无限制优
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AI应用 Palantir25Q3业绩 超预期 ,AIP
事件:Palantir 2025Q3实现营收11.81亿美元,同比增长63%;实现归母净利润4.76亿美元,同比增长40%,调整后每股收益为0.21美元。 内容: #25Q3业绩高增并继续上调指引。2025Q3单季度,公司政府、商业业务分别实现营收6.33亿、5.48亿美元,同比增长55%、73%。其中,美国地区商业业务实现营收3.97亿美元,同比增长121%,环比增长29%。公司进一步上调2025年全年业绩指引,收入指引上调至43.98亿美元(同比增长53%,增速较前次指引+9pcts),美国
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半导体设备景气度向上加速,有望更上一层!
存储方面 短期维度,市场平均预期大致为2026年两长各5万片下单,我们认为存储大周期背景下有上修空间(存储敞口/弹性测算私信) ;中长期维度,两长合计产能目标120万片/月,当前静态有效产能约为40万片/月,仍具备两倍扩产空间。 先进逻辑方面 供给思维主导,静态来看,本土企业端侧+云侧对应先进逻辑芯片对wafer需求超过20万片/月,当前本土有效供给小于5万片/月,动态来看,我们认为本土供给端会逐步扩产至显著超过20万片/月,仍有数倍空间。 继续看好半导体设备板块 一方面,下游大客户融资进展持续
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升!
美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex为1.3美元/w,碳排放低,建设周期短,同时FERC提案鼓励大负荷和发电机组直连
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小鹏科技日发布全新一代 IRON,预计2026年底量产
极致仿人设计: 仿人脊椎(实现弯腰触地等类人操作)、仿生肌肉(用柔软材料实现体型曲线)、全包覆柔性皮肤(柔软皮肤触感,支持触觉传感);仿生灵动双肩(肩胛关节四自由度) 行走拟人化: 增加脚尖被动自由度;脚步轻盈、步伐轻柔、实现猫步行走 头部3D曲面显示:集成“听、说、看、表情”,实现仿生球面设计,配备摄像头、毫米波雷达、惯导等多种传感器 行业首发应用全固态电池: 极致轻量化,超高能量密度,重量降低30%,电量提升30%;极致安全:250℃高温持续1小时不失控、可抗300G加速度冲击、3mm针刺贯
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锂电推荐更新:铁锂承接涨价逻辑,继续看好板块
1、今日铁锂标的如德方、丰元、龙蟠、裕能等涨幅明显,我们认为在承接锂电产业链涨价逻辑,对于铁锂的基本面判断:1)铁锂整体产能利用率当前在70%-75%,2026H2有望接近80%,但高端产品的结构性紧缺从2024Q4已经出现,头部公司持续满产。铁锂盈利处于偏低分位,行业仅富临、裕能、当升等盈利,其余盈利有边际改善,仍处于亏损状态。2)年末铁锂议价在逐步落地中,其中小客户有望达到1000-2000元,龙头电池厂尚未落地,预计也有一定幅度上涨。3)从未来一年的边际变化看,铁锂可能的催化较多,一是铁锂
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欧洲能源转型激发储能需求,大储接替户储高速成长
欧洲储能:能源转型带来负电价+大停电事故、2025年成为欧洲大储拐点 2022年俄乌冲突欧洲出现能源危机,发展新能源保障自身能源安全成为欧洲核心诉求。根据REPowerEU目标,2030年欧洲新能源发电比例目标为42.5%,我们认为欧洲大储将迎来高速增长: 1)成本端:2023年以来碳酸锂价格持续走低,带动储能电芯和系统持续降价; 2)收入端:根据Ember数据,2025年1-9月欧洲多数地区峰谷价差均值突破85欧元/MWh,对应储能收益率超过10%,部分国家已超过15%; 3)政策端:西班牙大
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储能高增贡献业绩基础,反内卷提供组件厂超预期可能
储能:在新能源达到一定比例后,需要靠储能来平衡,储能增加后又给新能源带来新的发展空间,储能、新能源发展并行不悖且互相依存,这个逻辑一直在欧洲、美国、亚太等很多市场演绎。参考行业判断,预计26年全球储能增速大概在40-50%,中国、欧洲、美国、中东、亚太等市场预计均可实现较快增长。 AI对储能的催化:美国市场由于AI发展带来大量新增电力负荷需求,近期微软CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)在与OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)日前共同接受采访时表示,当前人工智能
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今天盘面有几个走势比较强的板块梳理如下 【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的?【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧! # 锂电材料坚决加配! 锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! 长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华新材、华盛锂电、新宙邦 其余重点【佛塑科技/星源/恩捷(隔膜)、嘉
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北美缺电严重,燃机需求景气度持续高涨!
⭕Q3业绩表现大幅跑赢军工行业。根据财报,25Q3燃机配套产业链企业整体业绩增速基本在20-30%,单燃机业务增速40%+,显著好于军工行业。我们认为,这种情况在25Q4仍将延续。 ⭕北美电力需求缺口较大。北美电力约40-50%来自燃气轮机(气电),当前受数据中心AIDC Capex大幅增长带动,大型燃气轮机订单已排到2030年,小型燃气轮机2025年订单翻倍。 ⭕燃气轮机核心是热端部件。燃机包括燃气发生器+动力涡轮,燃气发生器包括涡轮+压气机。其中涡轮&动力涡轮是热端部件,工况约1600度。#
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上能电气受益海外储能光伏市场爆发,公司业绩爆发在即!
➡报告亮点: 1)储能PCS是公司最大的看点,公司是A股储能产业链海外市场弹性最大的标的之一。 2)宁德时代、比亚迪等跨界巨头介入储能集成,PCS大多须依赖外采,集成商/EPC+第三方设备供应商成为海外业主的首选模式。 3)长期海外布局使得公司成为少数几家能够进入海外业主合格供应商名单的第三方PCS公司。 4)收入预计自2025年开始进入增长快车道,费用快速摊薄,业绩增速超预期概率大。 储能PCS为什么公司业绩爆发的核心: PCS技术迭代快、壁垒高、格局较为稳定,公司国内份额已位居前二。海外公司
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春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ # 深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记本及工作站的总出货量同比增长6.8%,达到7200万台。其中联想
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金盘科技:AIDC/SST核心标的
海外客户资源&产能布局充裕。25Q1-3公司内销35.65亿元,外销15.90亿元,外销占比提升至30.84%。#北美佛罗里达&墨西哥贡献产能超10亿,弗吉尼亚工厂、马来西亚工厂(规划20-30亿)、波兰工厂可提新产能支撑,海外储备产能充裕。北美数据中心等需求持续高涨,变压器等产品价格持续上浮,金盘作为变压器出海第一梯队卡位优势明显。 SST:首台套针对数据中心2.4mw样机已推出,除芯片外全部自制,25年下半年先在国内试点,字节万国等均在沟通;二代、三代机持续迭代,整机效率不断提升,已在进行海
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2025-11-05 09:12:52
恩捷股份:供需反转叠加技术增量,湿法隔膜龙头迎价值重估
一、核心投资逻辑 湿法隔膜行业2026年将迎来供需格局根本性改善,叠加公司在固态电池领域的前瞻布局,恩捷股份业绩与估值具备双重弹性,有望实现市值翻倍增长。 二、行业供需:2026年迎确定性紧缺,价格盈利弹性凸显 (一)需求端:技术路线切换驱动需求爆发 电池龙头及多家储能企业加速“干法切湿法”进程,湿法隔膜在高能量密度动力电池与高端储能电池中的渗透率持续提升。测算显示,2026年湿法隔膜需求将达300亿平方米,其中下半年需求占比高达60%,呈现显著的季节性集中特征。从下游支撑来看,2025年上半年
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恩捷股份
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2025-11-04 20:29:45
寒武纪从硬件到软-硬-集群协同解决方案,构筑坚实壁垒
1.结合大客户的场景,在过去2年的时间内已经迭代至“好用” (1)搜广推的推理和训练都完成了大规模的验证,产业调研搜广推的推理和训练从去年年底逐步开始在大客户展开# 详情可私信 (2)大模型训练,Day-one战略从年初至今,积极适配包括DS、千问、GLM、混元等模型,精度上支持FP8的支持 (3)大模型推理,各种注意力机制已经探索,FP8-FP4等数据类型逐一支持,各类多模态生成模型也已经上线,此外支持# PD分离的推理形式,这是推理的未来趋势 2.从算子库到底层的驱动和编译器的不断优化 驱动
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寒武纪
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2025-11-04 19:31:38
响应AI芯片散热革命,3D打印液冷板前景广阔
核心结论:考虑冷板式液冷有望成为数控中心主流散热方案,而3D打印在液冷板加工潜力较大,建议关注南风股份(已送样)、铂力特(发布铝合金3D打印液冷板)、华曙高科(工业级3D打印领军企业) 液冷板式液冷有望成为数据中心主流散热方案:为降低数据中心冷却电耗和满足AI服务器日益提升的功率密度,液冷市场需求爆发,其中冷板式液冷为主流散热方案,尤其是在微通道散热技术加持下潜力更强。 3D打印有望成为液冷板制造最优技术路线: 3D打印具备的优势尤其适合液冷板制造:分层制造打开立体设计限制让流道设计可以无限制优
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南风股份
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铂力特
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华曙高科
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2025-11-04 18:01:20
AI应用 Palantir25Q3业绩 超预期 ,AIP
事件:Palantir 2025Q3实现营收11.81亿美元,同比增长63%;实现归母净利润4.76亿美元,同比增长40%,调整后每股收益为0.21美元。 内容: #25Q3业绩高增并继续上调指引。2025Q3单季度,公司政府、商业业务分别实现营收6.33亿、5.48亿美元,同比增长55%、73%。其中,美国地区商业业务实现营收3.97亿美元,同比增长121%,环比增长29%。公司进一步上调2025年全年业绩指引,收入指引上调至43.98亿美元(同比增长53%,增速较前次指引+9pcts),美国
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三六零
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福昕软件
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合合信息
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昆仑万维
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金山办公
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2025-11-04 18:00:07
半导体设备景气度向上加速,有望更上一层!
存储方面 短期维度,市场平均预期大致为2026年两长各5万片下单,我们认为存储大周期背景下有上修空间(存储敞口/弹性测算私信) ;中长期维度,两长合计产能目标120万片/月,当前静态有效产能约为40万片/月,仍具备两倍扩产空间。 先进逻辑方面 供给思维主导,静态来看,本土企业端侧+云侧对应先进逻辑芯片对wafer需求超过20万片/月,当前本土有效供给小于5万片/月,动态来看,我们认为本土供给端会逐步扩产至显著超过20万片/月,仍有数倍空间。 继续看好半导体设备板块 一方面,下游大客户融资进展持续
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中微公司
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拓荆科技
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京仪装备
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芯源微
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华海清科
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2025-11-04 17:39:24
美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升!
美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex为1.3美元/w,碳排放低,建设周期短,同时FERC提案鼓励大负荷和发电机组直连
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阳光电源
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宁德时代
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海博思创
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鹏辉能源
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