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梧桐投研
好生意,好公司,好价格
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2025-12-18 00:12:31
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英伟达Rubin架构增量环节—M9
英伟达创始人兼CEO黄仁勋在2025年10月曾表示,Rubin平台预计在2026年10月实现量产交付;英伟达首席财务官在2025年11月的财报电话会议上明确表示,预计Rubin芯片将于2026年下半年实现量产爬坡,因此Rubin量产节点大概率在明年三四季度,那么对于上游核心材料的备货节点将在明年上半年,快的话明年一季度就将开始。 根据产业链最新消息,Rubin架构的Midplane和Rubin Ultra架构的正交背板送样验证结果已出,客户确定采用M9树脂+HVLP3/4+Q布的解决方案,这意味
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-25 00:55:12
光模块业绩翻倍却大跌,黄金和航运为何走强
盘面很热闹:阿里砸钱搞AI、光模块中报暴增、黄金股连板、航运涨停。 但大多数人看完只记住了"哪个板块涨了",没弄明白"钱是怎么赚的"。 这四件事,每一条都能用一句大白话讲清楚。 一、AI算力:卖铲子的赚翻了,挖金子的开始降价了 阿里完成800亿港元配售,钱100%投向AI基础设施。同一天,两家光模块公司中报出炉——净利润同比涨了241%和290%。 结果算力硬件股全天低迷,龙头盘中一度跌超9%。 业绩翻两三倍,股价跌9%。这个反差才是重点。 把AI产业拆成两半就好理解了: 修路的 ——卖芯片、光
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山东黄金
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紫金矿业
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-20 00:35:59
焦炭、地产、农业、AI:谁能把逻辑变成利润
今天盘面上同时被讨论的四条线:焦炭提涨、公积金新规、厄尔尼诺与粮价、长债收益率压制 AI 硬件。每条线背后都有一个真实的变化,也都跟着一批公司名字。但产业变化和公司名单之间,从来不是简单对应关系。 这篇不谈涨跌,只做一件事:把四条线各自的链条拆开,说清每一环在做什么、难在哪、真正在这一环里干活的是谁——以及,怎么分辨一家公司是产业核心,还是只是名字挨着。 一句话定调 四条线的变化都是真的。但变化要传导到一家具体公司的报表,中间都要过一道各自的关卡:煤炭要过定价机制这一关,地产链要过细则落地这一关
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源杰科技
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云南锗业
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-14 01:27:22
四条线并行:光通信、CCL、算力租赁、医药谁在兑现业绩,谁还在画饼
CoreWeave二季度营收 25.8亿美元,同比翻倍,在手订单突破 1040亿美元;Nebius营收 5.82亿美元,同比暴增 454%,新签合同金额较上季翻了两番。 同一天,腾讯发布Q2财报,单季资本开支 527.8亿元,同比大增 176%。 海外算力租赁商用财报证明了一件事:AI算力的需求不是预测,是已经在报表里兑现的收入。国内大厂用资本开支证明另一件事:军备竞赛没有减速,反而在加速。 但和前几个月不同的是,今天资金不再赌「谁沾光」,而是买「谁供不上」。 大市值产业核心(生益科技、天孚通信
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源杰科技
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-13 01:27:34
真正的主线是需求已验证,溢价归卡脖子
市场三条硬线并行:光通信、CCL、算力租赁,再加一条医药。 表面看是普涨,实际上四条线的驱动性质完全不同——两条是产业事实,两条是预期和事件。 和前期不同的是,今天大市值产业核心(生益科技、天孚通信)和小市值题材是同步走强的,说明硬件端确实有增量资金进场。但增量集中在能被外围业绩直接验证的环节,其余部分仍是存量搬家。 一句话定调:需求端今晚被海外财报证实了,所以钱不再赌「谁沾光」,而是买「谁供不上」。 · · · 一、光通信上游 最扎实的是光芯片和激光器,但要先分清「扩产」和「受益」 ◆ 先说催
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天孚通信
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生益科技
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-12 00:44:54
一台 AI 服务器要用掉几颗电容,为什么还是不够用 ?
表面看,今天涨的方向很散。 人形机器人、创新药、算力租赁、MLCC——横跨精密制造、医药研发、互联网基建和电子元器件,八竿子打不着。 但如果把新闻拆开看,会发现它们在交易同一件事:东西不够。 只不过,「不够」这两个字底下,藏着四种完全不同的东西: MLCC 缺的是真正能按时交货的高端产能 算力租赁 缺的是把钱变成算力的速度 创新药与 CXO 缺的是全球监管认可的交付能力,和真正有差异化的药 人形机器人 缺的是新股筹码——而这一种,不生产任何东西 前三种稀缺会变成订单、涨价和利润。第四种不会。 这
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双星新材
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-10 23:56:46
AI制药、电网与黄金,谁最先完成兑现?
表面看,强势方向很分散:创新药、CXO、AI 制药、电网设备、食品饮料、影视传媒、贵金属,各有各的涨停板。 但如果把逻辑拆开,会发现真正贯穿其中的主线仍然是四个字:预期前置。 三个方向,无一例外,交易的都是还没有发生的事。股价先走,兑现在后。 只不过,市场交易的是四种不同的「未兑现」 AI 制药 / CXO 赌的是 AI 管线能不能变成真实订单 电网设备 赌的是投资规划能不能变成实际招标 贵金属 赌的是就业数据能不能变成政策转向 这三件事的差别不在「能不能成」,而在多久能知道成没成。这才是本文真
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药明康德
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-09 15:38:46
从PCB到创新药:高端产能扩不出来,正在成为新的定价核心
表面看,今天上涨的方向很多:PCB、半导体设备、电子特气、CXO、创新药、有色金属各有表现。但如果把产业逻辑拆开,会发现真正贯穿其中的主线仍然是四个字:供 给 受 限 只不过,今天市场交易的是三种不同的「稀缺」: AI硬件 缺的是高端PCB、M9覆铜板和关键材料产能 半导体 缺的是经过晶圆厂认证的设备与高纯材料供应商 医药 缺的是全球化研发交付能力和真正有差异化的创新药资产 有色 缺的是短期无法快速扩产的矿产资源· · · 一 AI服务器PCB 缺的不是普通产能,而是高端有效产能 今天AI硬件反
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-06 23:53:28
从六氟化钨到6G:市场正在围绕“供给受限”重新定价
真正的主线是"供给受限" 8月6日,市场继续多方向轮动,但指数与情绪明显分化。资金在半导体材料、6G、数字人民币和煤炭之间快速切换,小市值题材的弹性明显强于前期的算力大票。 这不是增量资金推动的全面上涨,而是典型的存量博弈——总的钱没变多,只是换了个地方。 一、半导体材料:逻辑最扎实的是六氟化钨,但有个传闻要先纠正 今天最有产业基础的方向,是六氟化钨、氢氟酸、金属钨这条链。 先说催化。 美国宣布本月下旬起,限制钨废料和锂电池回收"黑粉"出口,这些材料原则上要优先卖给美国国内买家。 这件事的关键不
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-06 07:36:28
AI硬件卷土重来:光通信、PCB与液冷迎来新周期
今天市场最明显的特征,是前期深度调整的科技成长方向集体修复。 AI算力硬件低开高走,磷化铟率先涨停扩散;半导体材料、设备全面反弹;Palantir业绩超预期,带动FDE概念成为AI应用端的新热点;油价下跌与资源管制消息,则推动贵金属和战略小金属走强。 看起来四条线都在上涨,但上涨背后的逻辑并不相同。 有的来自真实订单和产品升级,有的只是外盘反弹带来的情绪修复,还有一些处在“概念先行、业绩等待验证”的阶段。本文不讨论短期涨停接力,而是讲清楚每个赛道靠什么赚钱、产业趋势能否持续,以及哪些公司适合作为
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-05 00:56:27
四条赛道,四种兑现:谁在赚合同的钱,谁还停在报价单上?
今天涨起来的四条线,只有一条是合同驱动,其余三条分别是价格驱动、成本驱动、指引驱动。 驱动方式不一样,钱从消息走到报表的路径长短就完全不一样。下面一条条拆。 一、光通信:唯一能用合同验证的一条 先说需求方程。 AI集群的瓶颈不只在GPU,也在互联。上万张卡要同步协同、频繁交换参数,铜互连在距离、功耗、速率上都撑不住,只能光化。 这里有个关键关系容易被忽略:GPU数量是线性增长的,光模块需求是超线性增长的。因为卡与卡之间要两两互联,连接数增速快于卡本身。这是整条链最底层的账。 今天三个消息,分量不
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-08-04 07:24:18
国产模型、光通信、核电与机器人轮番活跃,谁能真正走出来?
今天市场有四个活跃方向:国产模型带动AI应用修复,海外光芯片上涨推动算力硬件反弹,核电项目获批引发能源板块轮动,特斯拉与宇树科技则重新点燃人形机器人。 看起来热点很多,内部结构却很相似:低位小市值公司表现更强,前期热门股和中大市值公司多数冲高回落。 这说明市场已经开始寻找新机会,但增量资金仍然有限。接下来需要分清:哪些方向主要依靠事件和情绪,哪些方向能够通过订单、收入和利润延续。 一、AI应用:模型越来越便宜,软件公司能否赚到钱? 7月31日,DeepSeek上线V4-Flash正式版API。市
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-07-31 00:32:28
AI硬件杀估值,资金转向哪里?
算力硬件杀估值,存储、应用与消费接力修复。 今天市场的核心矛盾,并不是AI需求突然消失,而是资本市场开始重新审视一个问题: 巨额资本开支,究竟多久才能转化为收入和现金流? 微软与Meta财报后的股价分化,把这场争论推到了台前。 A股中,光模块、PCB等算力出海方向继续承压;存储芯片午后修复;AI应用和消费则逆势活跃。 一、 算力硬件:需求没有消失,市场开始追问回报率 微软与Meta,为何一个涨、一个跌? 微软最新财报后,市场关注到其2026自然年资本开支预期由此前约1900亿美元调整至约1750
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-07-30 01:12:58
存储产业链赶底,资金高低切
今天的市场没有单一主线。存储链继续杀跌,AI应用、游戏、固态电池、大消费轮流接力,连板和反包不少,但大部分是情绪票。照老规矩过滤一遍:只留下逻辑能落到产业数据上的方向。筛完之后,值得认真看的是四条线。 一、存储芯片:巨头暴跌,链条进入出清阶段 海力士的财报炸了盘面 SK海力士第二财季营业利润同比增长557%,数字看着惊人,但没到市场预期的位置。加上AI公司之间循环借贷的问题重新被拿出来讨论,市场对AI过度投资的担忧升温,海力士股价日内一度跌了19%。 A股这边的反应很直接:通富微电连续第二天跌停
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巨人网络
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金龙羽
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2026-07-28 00:42:56
AI算力、电网设备、医药与美容护理, 谁能靠订单和业绩走得更远
今天市场没有单一主线,AI算力硬件、电网设备、医药、美容护理轮流表现。连板、反包和小盘题材很多,但本文只保留一类方向:能够用订单、销量、临床进展和经营数据验证业绩的赛道。按这个标准过滤后,今天真正值得研究的只有四条线。 一、AI算力硬件:需求确定,关键看谁扩不出产能 海外资本开支继续加码 海外传来两条重要消息:据报道,英伟达正与OpenAI磋商,拟为最高2500亿美元的数据中心项目融资提供担保;三星电子、SK集团与英伟达、博通达成大规模长期芯片合作框架。 前者仍在磋商,后者也不能直接等同于当期订
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