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只买龙头的老股民
2025-12-16 00:03:26
储能市场迎来国内外共振
一、商业航天:从主题炒作向产业逻辑深化 当前商业航天板块的炒作正从“航天XX”的名称概念,向上游核心材料和部件等硬逻辑方向扩散。这背后的核心驱动力是行业正从“国家队主导”迈向“国家队+民企协同”的新阶段,全产业链迎来价值重估。 政策与资源双重驱动 国家“十五五”规划将商业航天与芯片、新能源并列,并出台《商业航天行动计划》 更重要的是,国际电信联盟(ITU)规定近地轨道资源“先到先得”,中国规划的近3.9万颗卫星(如星网、千帆星座)需在未来几年加速发射以抢占资源,时间紧迫。 产业拐点临近 以“朱雀
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2025-12-12 23:03:02
储能和电网设备迎来机遇
一、商业航天:政策+技术+资本三重驱动,进入规模化发展新阶段 技术突破在即 中国航天科技集团八院“长征十二号甲”火箭将挑战“发射+回收”双目标,采用可复用50次以上的“龙云”液氧甲烷发动机,标志着我国可重复使用运载火箭技术取得关键进展,有望大幅降低发射成本。 国家队引领星座建设 “GW星座”、“G60星链”等国家低轨卫星互联网工程进入大规模组网期,催生海量卫星制造、火箭发射和地面设备需求。 SpaceX上市预期打开估值空间 SpaceX拟IPO募资数百亿美元,最新估值达1.5万亿美元,为全球商业
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只买龙头的老股民
2025-12-11 23:41:22
储能将成为数据中心的标配
一、商业航天板块:从技术突破迈向产业化竞争 商业航天板块近期维持高活跃度,但内部个股分化明显,这反映了市场在追逐高景气赛道的同时,也对企业的产业化兑现能力提出了更高要求。 国家战略驱动与紧迫时间窗口 “十五五”规划建议将商业航天列为战略性新兴产业。更为紧迫的是,为抢占有限的轨道与频谱资源,我国低轨卫星互联网星座建设已进入全面提速期,这催生了巨大的卫星制造与发射需求。 2. 竞争焦点从“发射成功”转向“产业成功” 行业竞争正从单次发射成功,转向构建覆盖研发、制造到发射服务的完整产业链能力。资本市场
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只买龙头的老股民
2025-12-11 00:24:43
AI算力内部分化,光通信继续走强
一、 商业航天:SpaceX超级IPO引爆产业浪潮,聚焦“太空数据中心”与核心供应链 近期商业航天板块的活跃,主要受SpaceX拟IPO并计划开发太空数据中心等消息的直接催化。这不仅是单一事件,更是全球商业航天产业进入高速发展期的标志,其高估值预期为整个板块提供了情绪支撑。 全球估值对标与产业共振 SpaceX高达8000亿至1.5万亿美元的估值预期,为中国商业航天公司提供了价值锚定,激发了市场对国内产业链公司的价值重估2.政策与需求双重驱动 中国国家航天局设立“商业航天司”并发布三年行动计划,
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只买龙头的老股民
2025-12-09 23:55:04
H200进口解禁引爆算力硬件新一轮升级潮
一、 商业航天:从“烧钱试验”到“盈利闭环”,产业链全面受益 政策与技术双轮驱动 国家层面出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》,并设立“商业航天司”专职监管,政策支持力度空前。同时,以“长征十二号甲”为代表的可回收火箭首飞在即,将大幅降低发射成本,开启商业化运营新时代。 星座组网进入批量化阶段 “中国星网”和“G60千帆星座”两大国家级项目已进入密集发射期,卫星制造、火箭发射、地面测控等环节订单饱满,行业景气度持续上行。 应用边界不断拓展 卫星功能正从传统的通信、遥
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2025-12-08 23:54:15
AI算力硬件持续走强
一、商业航天:政策、技术与需求共振,产业链进入爆发期 估值体系重构 SpaceX以8000亿美元估值启动二级交易并计划2026年IPO,为全球商业航天树立了“天地一体化生态”的终极价值标杆。其成功模式(低成本回收火箭 + 星链星座 + 全球数据服务)宣告航天产业的核心价值已从“硬件制造”转向“网络与数据入口”,打开了A股相关公司基于未来现金流的估值想象空间。 中国进入“可回收”技术工程化验证密集期 朱雀三号首飞成功验证了GNC(制导导航控制)核心算法,长征十二号甲锁定2025年12月首飞,标志着
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2025-12-08 00:17:56
一文看懂机器上上游产业链
人形机器人上游产业链涵盖执行系统、感知系统、控制系统三大模块,涉及减速器、电机、丝杠、传感器、控制器等高壁垒零部件。这些部件占整机成本超70%,是决定机器人性能与量产可行性的关键。当前国内企业正加速突破外资垄断,部分已进入特斯拉Optimus、优必选Walker等头部产品供应链 一、 核心传动与执行部件 这是决定机器人运动精度的关键,技术壁垒高,国产化进程正在加速。 减速器 绿的谐波:国内谐波减速器龙头,产品已进入特斯拉Optimus、宇树、优必选等整机厂供应链 中大力德:国内少数能同时量产谐波
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2025-12-06 00:43:35
光芯片持续高景气
一、 商业航天:政策技术生态共振,万亿级市场蓄势待发 政策东风强劲: “航天强国”写入国家“十五五”规划,国家航天局商业航天司成立并印发《行动计划》,顶层设计与管理机制完善,为产业发展注入强心剂。 技术突破在即: 可回收火箭(朱雀三号、天龙三号等新型号计划发射)、空间在轨服务(如“迪迩五号”无人太空飞船开展制药、新材料试验)、星座测控管理等关键技术进入商业化验证和应用阶段。 产业生态成型: 武汉“中国星谷”等产业集群初具规模,22个项目集中签约,总投资256亿元,覆盖卫星制造、火箭动力、数据链全
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2025-12-04 23:59:50
圣元环保(固废处理+牛磺酸健康+科技投资)
一、核心业务与增长逻辑:传统主业提质+新业务突破 1. 垃圾焚烧发电基本盘:精细化运营驱动盈利提升 产能规模:运营13座垃圾焚烧发电厂,年处理垃圾超600万吨,年发电量超20亿度,产能利用率行业领先(吨发电量550度,技术升级后提升5-8%) 盈利优化策略: 供热业务爆发:蒸汽外售单价超200元/吨(毛利率40%+),2025年前三季度供汽8.36万吨,梁山、莆田等新项目推进中 国补弹性:8个项目待纳入国补目录,若落地可一次性确认5亿元补贴,后续年增0.65元/度电收入 技术降本:AI智能燃烧系
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圣元环保
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梧桐投研
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2025-12-04 23:07:05
人形机器人量产在即
一、 人形机器人:量产在即,全球“隔空赛跑” 投资逻辑: 人形机器人正从技术演示迈向商业化量产的关键拐点。特斯拉“擎天柱”(Optimus)跑步视频的发布,标志着其动态平衡、自主决策等核心技术取得重大突破,验证了其端到端AI模型的强大能力。美国政府层面的明确支持,叠加特斯拉2026年建成生产线并实现低成本量产(目标<2万美元)的清晰路径,极大地提振了市场信心。与此同时,国内企业如宇树科技、众擎机器人等也在加速追赶,形成了“海外领航、国内齐放”的竞争格局。产业链的核心价值在于灵巧手、AI大脑、核心
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只买龙头的老股民
2025-12-03 23:43:45
金刚石成AI算力散热必选材料
一、商业航天/卫星互联网板块:发射验证落地,产业化进程加速 重大技术突破 蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用运载火箭于今日在酒泉卫星发射中心成功完成首次入轨飞行,二级火箭精准将载荷送入预定轨道。尽管一级回收试验因着陆段点火异常而失败,但实现了国内五项关键技术突破: 首次实现全新总体布局的液氧甲烷重复使用火箭入轨; 首次应用九机并联液氧甲烷动力系统; 创新高强度不锈钢+激光焊接贮箱工艺,成本降低80%; 实现高精度返回导航与控制技术验证; 搭载混合冗余分布式综合电子系统,算力提升10倍以上。 行业催化
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2025-12-01 23:46:50
端侧AI迎来需求拐点
一、端侧AI硬件:生态合作破局,开启智能交互新纪元 字节跳动正式发布“豆包手机助手”技术预览版,标志着大模型从云端向终端迁移迈出关键一步。该产品并非独立App,而是通过与中兴通讯在操作系统底层深度集成,实现语音、侧边键、专属耳机(Ola Friend)多模态唤醒,支持全场景无缝交互。 工程机努比亚M153的发售验证了“软件+硬件”协同落地的可行性,打破此前市场对AI手机仅停留在概念阶段的认知。叠加华为“智能憨憨”情感陪聊玩具秒罄、阿里夸克AI眼镜发布及理想/谷歌新品预期,端侧AI硬件正迎来需求拐
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2025-12-01 00:20:56
商业航天产业链梳理
一、 产业链结构与发展趋势 商业航天产业链可分为上游、中游和下游三个环节: 上游:研发与核心部件制造 核心领域:火箭发动机、卫星载荷(通信/导航/遥感芯片)、特种材料(碳纤维、钛合金)、高精度元器件等。 投资逻辑:该环节技术壁垒高,是产业发展的“基石”。随着低轨卫星星座进入密集组网期,核心部件的需求将与火箭发射次数、卫星组网规模同步激增,订单锁定率高,业绩确定性强。 趋势:政策鼓励技术创新,推动民商标准融合,资源开放(如国家民用测控站向民企开放),为上游企业提供了巨大的发展机遇。 中游:制造、发
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梧桐投研
只买龙头的老股民
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太空算力引爆商业航天
一、 太空数据中心 & 商业航天:算力上天,引爆新叙事 核心投资逻辑: 北京官宣拟在700-800公里晨昏轨道建设千兆瓦(GW)级太空数据中心,标志着“天基算力”从概念走向国家战略布局。此举旨在解决地面AI算力面临的能源供给(耗电量巨大)和散热效率(冷却成本高昂)两大瓶颈。太空环境提供近乎无限的太阳能和接近绝对零度的天然真空散热条件,是未来超大规模AI计算的理想场所。 短期催化 本周六(11月29日)朱雀三号可回收火箭首飞,以及12月上旬天龙3号发射,成为板块博弈的关键节点。 长期趋势 项目分三
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2025-11-27 23:57:26
国产算力芯片持续活跃
一、 算力硬件:海外映射与国产替代双轮驱动 核心投资逻辑 近期市场对算力硬件的投资逻辑出现明显分化,呈现出“海外事件驱动”与“国产自主可控”两条并行的主线。 海外映射(光模块) Meta计划向谷歌云租用数十亿美元TPU芯片的消息,直接刺激了全球AI数据中心的算力扩建预期。这利好于提供高速数据连接的光模块产业链。然而,该板块已进入高增长后的“审美疲劳”期,叠加“易中天”三巨头三季报虽整体高增但部分不及预期,导致资金在利好兑现后选择获利了结,呈现冲高回落的分歧走势。 国产替代(算力芯片) 与光模块的
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储能市场迎来国内外共振
一、商业航天:从主题炒作向产业逻辑深化 当前商业航天板块的炒作正从“航天XX”的名称概念,向上游核心材料和部件等硬逻辑方向扩散。这背后的核心驱动力是行业正从“国家队主导”迈向“国家队+民企协同”的新阶段,全产业链迎来价值重估。 政策与资源双重驱动 国家“十五五”规划将商业航天与芯片、新能源并列,并出台《商业航天行动计划》 更重要的是,国际电信联盟(ITU)规定近地轨道资源“先到先得”,中国规划的近3.9万颗卫星(如星网、千帆星座)需在未来几年加速发射以抢占资源,时间紧迫。 产业拐点临近 以“朱雀
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储能和电网设备迎来机遇
一、商业航天:政策+技术+资本三重驱动,进入规模化发展新阶段 技术突破在即 中国航天科技集团八院“长征十二号甲”火箭将挑战“发射+回收”双目标,采用可复用50次以上的“龙云”液氧甲烷发动机,标志着我国可重复使用运载火箭技术取得关键进展,有望大幅降低发射成本。 国家队引领星座建设 “GW星座”、“G60星链”等国家低轨卫星互联网工程进入大规模组网期,催生海量卫星制造、火箭发射和地面设备需求。 SpaceX上市预期打开估值空间 SpaceX拟IPO募资数百亿美元,最新估值达1.5万亿美元,为全球商业
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储能将成为数据中心的标配
一、商业航天板块:从技术突破迈向产业化竞争 商业航天板块近期维持高活跃度,但内部个股分化明显,这反映了市场在追逐高景气赛道的同时,也对企业的产业化兑现能力提出了更高要求。 国家战略驱动与紧迫时间窗口 “十五五”规划建议将商业航天列为战略性新兴产业。更为紧迫的是,为抢占有限的轨道与频谱资源,我国低轨卫星互联网星座建设已进入全面提速期,这催生了巨大的卫星制造与发射需求。 2. 竞争焦点从“发射成功”转向“产业成功” 行业竞争正从单次发射成功,转向构建覆盖研发、制造到发射服务的完整产业链能力。资本市场
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AI算力内部分化,光通信继续走强
一、 商业航天:SpaceX超级IPO引爆产业浪潮,聚焦“太空数据中心”与核心供应链 近期商业航天板块的活跃,主要受SpaceX拟IPO并计划开发太空数据中心等消息的直接催化。这不仅是单一事件,更是全球商业航天产业进入高速发展期的标志,其高估值预期为整个板块提供了情绪支撑。 全球估值对标与产业共振 SpaceX高达8000亿至1.5万亿美元的估值预期,为中国商业航天公司提供了价值锚定,激发了市场对国内产业链公司的价值重估2.政策与需求双重驱动 中国国家航天局设立“商业航天司”并发布三年行动计划,
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H200进口解禁引爆算力硬件新一轮升级潮
一、 商业航天:从“烧钱试验”到“盈利闭环”,产业链全面受益 政策与技术双轮驱动 国家层面出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》,并设立“商业航天司”专职监管,政策支持力度空前。同时,以“长征十二号甲”为代表的可回收火箭首飞在即,将大幅降低发射成本,开启商业化运营新时代。 星座组网进入批量化阶段 “中国星网”和“G60千帆星座”两大国家级项目已进入密集发射期,卫星制造、火箭发射、地面测控等环节订单饱满,行业景气度持续上行。 应用边界不断拓展 卫星功能正从传统的通信、遥
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AI算力硬件持续走强
一、商业航天:政策、技术与需求共振,产业链进入爆发期 估值体系重构 SpaceX以8000亿美元估值启动二级交易并计划2026年IPO,为全球商业航天树立了“天地一体化生态”的终极价值标杆。其成功模式(低成本回收火箭 + 星链星座 + 全球数据服务)宣告航天产业的核心价值已从“硬件制造”转向“网络与数据入口”,打开了A股相关公司基于未来现金流的估值想象空间。 中国进入“可回收”技术工程化验证密集期 朱雀三号首飞成功验证了GNC(制导导航控制)核心算法,长征十二号甲锁定2025年12月首飞,标志着
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一文看懂机器上上游产业链
人形机器人上游产业链涵盖执行系统、感知系统、控制系统三大模块,涉及减速器、电机、丝杠、传感器、控制器等高壁垒零部件。这些部件占整机成本超70%,是决定机器人性能与量产可行性的关键。当前国内企业正加速突破外资垄断,部分已进入特斯拉Optimus、优必选Walker等头部产品供应链 一、 核心传动与执行部件 这是决定机器人运动精度的关键,技术壁垒高,国产化进程正在加速。 减速器 绿的谐波:国内谐波减速器龙头,产品已进入特斯拉Optimus、宇树、优必选等整机厂供应链 中大力德:国内少数能同时量产谐波
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光芯片持续高景气
一、 商业航天:政策技术生态共振,万亿级市场蓄势待发 政策东风强劲: “航天强国”写入国家“十五五”规划,国家航天局商业航天司成立并印发《行动计划》,顶层设计与管理机制完善,为产业发展注入强心剂。 技术突破在即: 可回收火箭(朱雀三号、天龙三号等新型号计划发射)、空间在轨服务(如“迪迩五号”无人太空飞船开展制药、新材料试验)、星座测控管理等关键技术进入商业化验证和应用阶段。 产业生态成型: 武汉“中国星谷”等产业集群初具规模,22个项目集中签约,总投资256亿元,覆盖卫星制造、火箭动力、数据链全
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一、核心业务与增长逻辑:传统主业提质+新业务突破 1. 垃圾焚烧发电基本盘:精细化运营驱动盈利提升 产能规模:运营13座垃圾焚烧发电厂,年处理垃圾超600万吨,年发电量超20亿度,产能利用率行业领先(吨发电量550度,技术升级后提升5-8%) 盈利优化策略: 供热业务爆发:蒸汽外售单价超200元/吨(毛利率40%+),2025年前三季度供汽8.36万吨,梁山、莆田等新项目推进中 国补弹性:8个项目待纳入国补目录,若落地可一次性确认5亿元补贴,后续年增0.65元/度电收入 技术降本:AI智能燃烧系
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人形机器人量产在即
一、 人形机器人:量产在即,全球“隔空赛跑” 投资逻辑: 人形机器人正从技术演示迈向商业化量产的关键拐点。特斯拉“擎天柱”(Optimus)跑步视频的发布,标志着其动态平衡、自主决策等核心技术取得重大突破,验证了其端到端AI模型的强大能力。美国政府层面的明确支持,叠加特斯拉2026年建成生产线并实现低成本量产(目标<2万美元)的清晰路径,极大地提振了市场信心。与此同时,国内企业如宇树科技、众擎机器人等也在加速追赶,形成了“海外领航、国内齐放”的竞争格局。产业链的核心价值在于灵巧手、AI大脑、核心
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金刚石成AI算力散热必选材料
一、商业航天/卫星互联网板块:发射验证落地,产业化进程加速 重大技术突破 蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用运载火箭于今日在酒泉卫星发射中心成功完成首次入轨飞行,二级火箭精准将载荷送入预定轨道。尽管一级回收试验因着陆段点火异常而失败,但实现了国内五项关键技术突破: 首次实现全新总体布局的液氧甲烷重复使用火箭入轨; 首次应用九机并联液氧甲烷动力系统; 创新高强度不锈钢+激光焊接贮箱工艺,成本降低80%; 实现高精度返回导航与控制技术验证; 搭载混合冗余分布式综合电子系统,算力提升10倍以上。 行业催化
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端侧AI迎来需求拐点
一、端侧AI硬件:生态合作破局,开启智能交互新纪元 字节跳动正式发布“豆包手机助手”技术预览版,标志着大模型从云端向终端迁移迈出关键一步。该产品并非独立App,而是通过与中兴通讯在操作系统底层深度集成,实现语音、侧边键、专属耳机(Ola Friend)多模态唤醒,支持全场景无缝交互。 工程机努比亚M153的发售验证了“软件+硬件”协同落地的可行性,打破此前市场对AI手机仅停留在概念阶段的认知。叠加华为“智能憨憨”情感陪聊玩具秒罄、阿里夸克AI眼镜发布及理想/谷歌新品预期,端侧AI硬件正迎来需求拐
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商业航天产业链梳理
一、 产业链结构与发展趋势 商业航天产业链可分为上游、中游和下游三个环节: 上游:研发与核心部件制造 核心领域:火箭发动机、卫星载荷(通信/导航/遥感芯片)、特种材料(碳纤维、钛合金)、高精度元器件等。 投资逻辑:该环节技术壁垒高,是产业发展的“基石”。随着低轨卫星星座进入密集组网期,核心部件的需求将与火箭发射次数、卫星组网规模同步激增,订单锁定率高,业绩确定性强。 趋势:政策鼓励技术创新,推动民商标准融合,资源开放(如国家民用测控站向民企开放),为上游企业提供了巨大的发展机遇。 中游:制造、发
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太空算力引爆商业航天
一、 太空数据中心 & 商业航天:算力上天,引爆新叙事 核心投资逻辑: 北京官宣拟在700-800公里晨昏轨道建设千兆瓦(GW)级太空数据中心,标志着“天基算力”从概念走向国家战略布局。此举旨在解决地面AI算力面临的能源供给(耗电量巨大)和散热效率(冷却成本高昂)两大瓶颈。太空环境提供近乎无限的太阳能和接近绝对零度的天然真空散热条件,是未来超大规模AI计算的理想场所。 短期催化 本周六(11月29日)朱雀三号可回收火箭首飞,以及12月上旬天龙3号发射,成为板块博弈的关键节点。 长期趋势 项目分三
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2025-11-27 23:57:26
国产算力芯片持续活跃
一、 算力硬件:海外映射与国产替代双轮驱动 核心投资逻辑 近期市场对算力硬件的投资逻辑出现明显分化,呈现出“海外事件驱动”与“国产自主可控”两条并行的主线。 海外映射(光模块) Meta计划向谷歌云租用数十亿美元TPU芯片的消息,直接刺激了全球AI数据中心的算力扩建预期。这利好于提供高速数据连接的光模块产业链。然而,该板块已进入高增长后的“审美疲劳”期,叠加“易中天”三巨头三季报虽整体高增但部分不及预期,导致资金在利好兑现后选择获利了结,呈现冲高回落的分歧走势。 国产替代(算力芯片) 与光模块的
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2025-12-16 00:03:26
储能市场迎来国内外共振
一、商业航天:从主题炒作向产业逻辑深化 当前商业航天板块的炒作正从“航天XX”的名称概念,向上游核心材料和部件等硬逻辑方向扩散。这背后的核心驱动力是行业正从“国家队主导”迈向“国家队+民企协同”的新阶段,全产业链迎来价值重估。 政策与资源双重驱动 国家“十五五”规划将商业航天与芯片、新能源并列,并出台《商业航天行动计划》 更重要的是,国际电信联盟(ITU)规定近地轨道资源“先到先得”,中国规划的近3.9万颗卫星(如星网、千帆星座)需在未来几年加速发射以抢占资源,时间紧迫。 产业拐点临近 以“朱雀
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储能和电网设备迎来机遇
一、商业航天:政策+技术+资本三重驱动,进入规模化发展新阶段 技术突破在即 中国航天科技集团八院“长征十二号甲”火箭将挑战“发射+回收”双目标,采用可复用50次以上的“龙云”液氧甲烷发动机,标志着我国可重复使用运载火箭技术取得关键进展,有望大幅降低发射成本。 国家队引领星座建设 “GW星座”、“G60星链”等国家低轨卫星互联网工程进入大规模组网期,催生海量卫星制造、火箭发射和地面设备需求。 SpaceX上市预期打开估值空间 SpaceX拟IPO募资数百亿美元,最新估值达1.5万亿美元,为全球商业
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储能将成为数据中心的标配
一、商业航天板块:从技术突破迈向产业化竞争 商业航天板块近期维持高活跃度,但内部个股分化明显,这反映了市场在追逐高景气赛道的同时,也对企业的产业化兑现能力提出了更高要求。 国家战略驱动与紧迫时间窗口 “十五五”规划建议将商业航天列为战略性新兴产业。更为紧迫的是,为抢占有限的轨道与频谱资源,我国低轨卫星互联网星座建设已进入全面提速期,这催生了巨大的卫星制造与发射需求。 2. 竞争焦点从“发射成功”转向“产业成功” 行业竞争正从单次发射成功,转向构建覆盖研发、制造到发射服务的完整产业链能力。资本市场
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AI算力内部分化,光通信继续走强
一、 商业航天:SpaceX超级IPO引爆产业浪潮,聚焦“太空数据中心”与核心供应链 近期商业航天板块的活跃,主要受SpaceX拟IPO并计划开发太空数据中心等消息的直接催化。这不仅是单一事件,更是全球商业航天产业进入高速发展期的标志,其高估值预期为整个板块提供了情绪支撑。 全球估值对标与产业共振 SpaceX高达8000亿至1.5万亿美元的估值预期,为中国商业航天公司提供了价值锚定,激发了市场对国内产业链公司的价值重估2.政策与需求双重驱动 中国国家航天局设立“商业航天司”并发布三年行动计划,
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H200进口解禁引爆算力硬件新一轮升级潮
一、 商业航天:从“烧钱试验”到“盈利闭环”,产业链全面受益 政策与技术双轮驱动 国家层面出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》,并设立“商业航天司”专职监管,政策支持力度空前。同时,以“长征十二号甲”为代表的可回收火箭首飞在即,将大幅降低发射成本,开启商业化运营新时代。 星座组网进入批量化阶段 “中国星网”和“G60千帆星座”两大国家级项目已进入密集发射期,卫星制造、火箭发射、地面测控等环节订单饱满,行业景气度持续上行。 应用边界不断拓展 卫星功能正从传统的通信、遥
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AI算力硬件持续走强
一、商业航天:政策、技术与需求共振,产业链进入爆发期 估值体系重构 SpaceX以8000亿美元估值启动二级交易并计划2026年IPO,为全球商业航天树立了“天地一体化生态”的终极价值标杆。其成功模式(低成本回收火箭 + 星链星座 + 全球数据服务)宣告航天产业的核心价值已从“硬件制造”转向“网络与数据入口”,打开了A股相关公司基于未来现金流的估值想象空间。 中国进入“可回收”技术工程化验证密集期 朱雀三号首飞成功验证了GNC(制导导航控制)核心算法,长征十二号甲锁定2025年12月首飞,标志着
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一文看懂机器上上游产业链
人形机器人上游产业链涵盖执行系统、感知系统、控制系统三大模块,涉及减速器、电机、丝杠、传感器、控制器等高壁垒零部件。这些部件占整机成本超70%,是决定机器人性能与量产可行性的关键。当前国内企业正加速突破外资垄断,部分已进入特斯拉Optimus、优必选Walker等头部产品供应链 一、 核心传动与执行部件 这是决定机器人运动精度的关键,技术壁垒高,国产化进程正在加速。 减速器 绿的谐波:国内谐波减速器龙头,产品已进入特斯拉Optimus、宇树、优必选等整机厂供应链 中大力德:国内少数能同时量产谐波
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光芯片持续高景气
一、 商业航天:政策技术生态共振,万亿级市场蓄势待发 政策东风强劲: “航天强国”写入国家“十五五”规划,国家航天局商业航天司成立并印发《行动计划》,顶层设计与管理机制完善,为产业发展注入强心剂。 技术突破在即: 可回收火箭(朱雀三号、天龙三号等新型号计划发射)、空间在轨服务(如“迪迩五号”无人太空飞船开展制药、新材料试验)、星座测控管理等关键技术进入商业化验证和应用阶段。 产业生态成型: 武汉“中国星谷”等产业集群初具规模,22个项目集中签约,总投资256亿元,覆盖卫星制造、火箭动力、数据链全
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圣元环保(固废处理+牛磺酸健康+科技投资)
一、核心业务与增长逻辑:传统主业提质+新业务突破 1. 垃圾焚烧发电基本盘:精细化运营驱动盈利提升 产能规模:运营13座垃圾焚烧发电厂,年处理垃圾超600万吨,年发电量超20亿度,产能利用率行业领先(吨发电量550度,技术升级后提升5-8%) 盈利优化策略: 供热业务爆发:蒸汽外售单价超200元/吨(毛利率40%+),2025年前三季度供汽8.36万吨,梁山、莆田等新项目推进中 国补弹性:8个项目待纳入国补目录,若落地可一次性确认5亿元补贴,后续年增0.65元/度电收入 技术降本:AI智能燃烧系
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人形机器人量产在即
一、 人形机器人:量产在即,全球“隔空赛跑” 投资逻辑: 人形机器人正从技术演示迈向商业化量产的关键拐点。特斯拉“擎天柱”(Optimus)跑步视频的发布,标志着其动态平衡、自主决策等核心技术取得重大突破,验证了其端到端AI模型的强大能力。美国政府层面的明确支持,叠加特斯拉2026年建成生产线并实现低成本量产(目标<2万美元)的清晰路径,极大地提振了市场信心。与此同时,国内企业如宇树科技、众擎机器人等也在加速追赶,形成了“海外领航、国内齐放”的竞争格局。产业链的核心价值在于灵巧手、AI大脑、核心
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金刚石成AI算力散热必选材料
一、商业航天/卫星互联网板块:发射验证落地,产业化进程加速 重大技术突破 蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用运载火箭于今日在酒泉卫星发射中心成功完成首次入轨飞行,二级火箭精准将载荷送入预定轨道。尽管一级回收试验因着陆段点火异常而失败,但实现了国内五项关键技术突破: 首次实现全新总体布局的液氧甲烷重复使用火箭入轨; 首次应用九机并联液氧甲烷动力系统; 创新高强度不锈钢+激光焊接贮箱工艺,成本降低80%; 实现高精度返回导航与控制技术验证; 搭载混合冗余分布式综合电子系统,算力提升10倍以上。 行业催化
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端侧AI迎来需求拐点
一、端侧AI硬件:生态合作破局,开启智能交互新纪元 字节跳动正式发布“豆包手机助手”技术预览版,标志着大模型从云端向终端迁移迈出关键一步。该产品并非独立App,而是通过与中兴通讯在操作系统底层深度集成,实现语音、侧边键、专属耳机(Ola Friend)多模态唤醒,支持全场景无缝交互。 工程机努比亚M153的发售验证了“软件+硬件”协同落地的可行性,打破此前市场对AI手机仅停留在概念阶段的认知。叠加华为“智能憨憨”情感陪聊玩具秒罄、阿里夸克AI眼镜发布及理想/谷歌新品预期,端侧AI硬件正迎来需求拐
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商业航天产业链梳理
一、 产业链结构与发展趋势 商业航天产业链可分为上游、中游和下游三个环节: 上游:研发与核心部件制造 核心领域:火箭发动机、卫星载荷(通信/导航/遥感芯片)、特种材料(碳纤维、钛合金)、高精度元器件等。 投资逻辑:该环节技术壁垒高,是产业发展的“基石”。随着低轨卫星星座进入密集组网期,核心部件的需求将与火箭发射次数、卫星组网规模同步激增,订单锁定率高,业绩确定性强。 趋势:政策鼓励技术创新,推动民商标准融合,资源开放(如国家民用测控站向民企开放),为上游企业提供了巨大的发展机遇。 中游:制造、发
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2025-11-29 00:06:59
太空算力引爆商业航天
一、 太空数据中心 & 商业航天:算力上天,引爆新叙事 核心投资逻辑: 北京官宣拟在700-800公里晨昏轨道建设千兆瓦(GW)级太空数据中心,标志着“天基算力”从概念走向国家战略布局。此举旨在解决地面AI算力面临的能源供给(耗电量巨大)和散热效率(冷却成本高昂)两大瓶颈。太空环境提供近乎无限的太阳能和接近绝对零度的天然真空散热条件,是未来超大规模AI计算的理想场所。 短期催化 本周六(11月29日)朱雀三号可回收火箭首飞,以及12月上旬天龙3号发射,成为板块博弈的关键节点。 长期趋势 项目分三
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国产算力芯片持续活跃
一、 算力硬件:海外映射与国产替代双轮驱动 核心投资逻辑 近期市场对算力硬件的投资逻辑出现明显分化,呈现出“海外事件驱动”与“国产自主可控”两条并行的主线。 海外映射(光模块) Meta计划向谷歌云租用数十亿美元TPU芯片的消息,直接刺激了全球AI数据中心的算力扩建预期。这利好于提供高速数据连接的光模块产业链。然而,该板块已进入高增长后的“审美疲劳”期,叠加“易中天”三巨头三季报虽整体高增但部分不及预期,导致资金在利好兑现后选择获利了结,呈现冲高回落的分歧走势。 国产替代(算力芯片) 与光模块的
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储能市场迎来国内外共振
一、商业航天:从主题炒作向产业逻辑深化 当前商业航天板块的炒作正从“航天XX”的名称概念,向上游核心材料和部件等硬逻辑方向扩散。这背后的核心驱动力是行业正从“国家队主导”迈向“国家队+民企协同”的新阶段,全产业链迎来价值重估。 政策与资源双重驱动 国家“十五五”规划将商业航天与芯片、新能源并列,并出台《商业航天行动计划》 更重要的是,国际电信联盟(ITU)规定近地轨道资源“先到先得”,中国规划的近3.9万颗卫星(如星网、千帆星座)需在未来几年加速发射以抢占资源,时间紧迫。 产业拐点临近 以“朱雀
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储能和电网设备迎来机遇
一、商业航天:政策+技术+资本三重驱动,进入规模化发展新阶段 技术突破在即 中国航天科技集团八院“长征十二号甲”火箭将挑战“发射+回收”双目标,采用可复用50次以上的“龙云”液氧甲烷发动机,标志着我国可重复使用运载火箭技术取得关键进展,有望大幅降低发射成本。 国家队引领星座建设 “GW星座”、“G60星链”等国家低轨卫星互联网工程进入大规模组网期,催生海量卫星制造、火箭发射和地面设备需求。 SpaceX上市预期打开估值空间 SpaceX拟IPO募资数百亿美元,最新估值达1.5万亿美元,为全球商业
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储能将成为数据中心的标配
一、商业航天板块:从技术突破迈向产业化竞争 商业航天板块近期维持高活跃度,但内部个股分化明显,这反映了市场在追逐高景气赛道的同时,也对企业的产业化兑现能力提出了更高要求。 国家战略驱动与紧迫时间窗口 “十五五”规划建议将商业航天列为战略性新兴产业。更为紧迫的是,为抢占有限的轨道与频谱资源,我国低轨卫星互联网星座建设已进入全面提速期,这催生了巨大的卫星制造与发射需求。 2. 竞争焦点从“发射成功”转向“产业成功” 行业竞争正从单次发射成功,转向构建覆盖研发、制造到发射服务的完整产业链能力。资本市场
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AI算力内部分化,光通信继续走强
一、 商业航天:SpaceX超级IPO引爆产业浪潮,聚焦“太空数据中心”与核心供应链 近期商业航天板块的活跃,主要受SpaceX拟IPO并计划开发太空数据中心等消息的直接催化。这不仅是单一事件,更是全球商业航天产业进入高速发展期的标志,其高估值预期为整个板块提供了情绪支撑。 全球估值对标与产业共振 SpaceX高达8000亿至1.5万亿美元的估值预期,为中国商业航天公司提供了价值锚定,激发了市场对国内产业链公司的价值重估2.政策与需求双重驱动 中国国家航天局设立“商业航天司”并发布三年行动计划,
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H200进口解禁引爆算力硬件新一轮升级潮
一、 商业航天:从“烧钱试验”到“盈利闭环”,产业链全面受益 政策与技术双轮驱动 国家层面出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》,并设立“商业航天司”专职监管,政策支持力度空前。同时,以“长征十二号甲”为代表的可回收火箭首飞在即,将大幅降低发射成本,开启商业化运营新时代。 星座组网进入批量化阶段 “中国星网”和“G60千帆星座”两大国家级项目已进入密集发射期,卫星制造、火箭发射、地面测控等环节订单饱满,行业景气度持续上行。 应用边界不断拓展 卫星功能正从传统的通信、遥
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AI算力硬件持续走强
一、商业航天:政策、技术与需求共振,产业链进入爆发期 估值体系重构 SpaceX以8000亿美元估值启动二级交易并计划2026年IPO,为全球商业航天树立了“天地一体化生态”的终极价值标杆。其成功模式(低成本回收火箭 + 星链星座 + 全球数据服务)宣告航天产业的核心价值已从“硬件制造”转向“网络与数据入口”,打开了A股相关公司基于未来现金流的估值想象空间。 中国进入“可回收”技术工程化验证密集期 朱雀三号首飞成功验证了GNC(制导导航控制)核心算法,长征十二号甲锁定2025年12月首飞,标志着
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一文看懂机器上上游产业链
人形机器人上游产业链涵盖执行系统、感知系统、控制系统三大模块,涉及减速器、电机、丝杠、传感器、控制器等高壁垒零部件。这些部件占整机成本超70%,是决定机器人性能与量产可行性的关键。当前国内企业正加速突破外资垄断,部分已进入特斯拉Optimus、优必选Walker等头部产品供应链 一、 核心传动与执行部件 这是决定机器人运动精度的关键,技术壁垒高,国产化进程正在加速。 减速器 绿的谐波:国内谐波减速器龙头,产品已进入特斯拉Optimus、宇树、优必选等整机厂供应链 中大力德:国内少数能同时量产谐波
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光芯片持续高景气
一、 商业航天:政策技术生态共振,万亿级市场蓄势待发 政策东风强劲: “航天强国”写入国家“十五五”规划,国家航天局商业航天司成立并印发《行动计划》,顶层设计与管理机制完善,为产业发展注入强心剂。 技术突破在即: 可回收火箭(朱雀三号、天龙三号等新型号计划发射)、空间在轨服务(如“迪迩五号”无人太空飞船开展制药、新材料试验)、星座测控管理等关键技术进入商业化验证和应用阶段。 产业生态成型: 武汉“中国星谷”等产业集群初具规模,22个项目集中签约,总投资256亿元,覆盖卫星制造、火箭动力、数据链全
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圣元环保(固废处理+牛磺酸健康+科技投资)
一、核心业务与增长逻辑:传统主业提质+新业务突破 1. 垃圾焚烧发电基本盘:精细化运营驱动盈利提升 产能规模:运营13座垃圾焚烧发电厂,年处理垃圾超600万吨,年发电量超20亿度,产能利用率行业领先(吨发电量550度,技术升级后提升5-8%) 盈利优化策略: 供热业务爆发:蒸汽外售单价超200元/吨(毛利率40%+),2025年前三季度供汽8.36万吨,梁山、莆田等新项目推进中 国补弹性:8个项目待纳入国补目录,若落地可一次性确认5亿元补贴,后续年增0.65元/度电收入 技术降本:AI智能燃烧系
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人形机器人量产在即
一、 人形机器人:量产在即,全球“隔空赛跑” 投资逻辑: 人形机器人正从技术演示迈向商业化量产的关键拐点。特斯拉“擎天柱”(Optimus)跑步视频的发布,标志着其动态平衡、自主决策等核心技术取得重大突破,验证了其端到端AI模型的强大能力。美国政府层面的明确支持,叠加特斯拉2026年建成生产线并实现低成本量产(目标<2万美元)的清晰路径,极大地提振了市场信心。与此同时,国内企业如宇树科技、众擎机器人等也在加速追赶,形成了“海外领航、国内齐放”的竞争格局。产业链的核心价值在于灵巧手、AI大脑、核心
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金刚石成AI算力散热必选材料
一、商业航天/卫星互联网板块:发射验证落地,产业化进程加速 重大技术突破 蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用运载火箭于今日在酒泉卫星发射中心成功完成首次入轨飞行,二级火箭精准将载荷送入预定轨道。尽管一级回收试验因着陆段点火异常而失败,但实现了国内五项关键技术突破: 首次实现全新总体布局的液氧甲烷重复使用火箭入轨; 首次应用九机并联液氧甲烷动力系统; 创新高强度不锈钢+激光焊接贮箱工艺,成本降低80%; 实现高精度返回导航与控制技术验证; 搭载混合冗余分布式综合电子系统,算力提升10倍以上。 行业催化
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端侧AI迎来需求拐点
一、端侧AI硬件:生态合作破局,开启智能交互新纪元 字节跳动正式发布“豆包手机助手”技术预览版,标志着大模型从云端向终端迁移迈出关键一步。该产品并非独立App,而是通过与中兴通讯在操作系统底层深度集成,实现语音、侧边键、专属耳机(Ola Friend)多模态唤醒,支持全场景无缝交互。 工程机努比亚M153的发售验证了“软件+硬件”协同落地的可行性,打破此前市场对AI手机仅停留在概念阶段的认知。叠加华为“智能憨憨”情感陪聊玩具秒罄、阿里夸克AI眼镜发布及理想/谷歌新品预期,端侧AI硬件正迎来需求拐
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商业航天产业链梳理
一、 产业链结构与发展趋势 商业航天产业链可分为上游、中游和下游三个环节: 上游:研发与核心部件制造 核心领域:火箭发动机、卫星载荷(通信/导航/遥感芯片)、特种材料(碳纤维、钛合金)、高精度元器件等。 投资逻辑:该环节技术壁垒高,是产业发展的“基石”。随着低轨卫星星座进入密集组网期,核心部件的需求将与火箭发射次数、卫星组网规模同步激增,订单锁定率高,业绩确定性强。 趋势:政策鼓励技术创新,推动民商标准融合,资源开放(如国家民用测控站向民企开放),为上游企业提供了巨大的发展机遇。 中游:制造、发
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2025-11-29 00:06:59
太空算力引爆商业航天
一、 太空数据中心 & 商业航天:算力上天,引爆新叙事 核心投资逻辑: 北京官宣拟在700-800公里晨昏轨道建设千兆瓦(GW)级太空数据中心,标志着“天基算力”从概念走向国家战略布局。此举旨在解决地面AI算力面临的能源供给(耗电量巨大)和散热效率(冷却成本高昂)两大瓶颈。太空环境提供近乎无限的太阳能和接近绝对零度的天然真空散热条件,是未来超大规模AI计算的理想场所。 短期催化 本周六(11月29日)朱雀三号可回收火箭首飞,以及12月上旬天龙3号发射,成为板块博弈的关键节点。 长期趋势 项目分三
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2025-11-27 23:57:26
国产算力芯片持续活跃
一、 算力硬件:海外映射与国产替代双轮驱动 核心投资逻辑 近期市场对算力硬件的投资逻辑出现明显分化,呈现出“海外事件驱动”与“国产自主可控”两条并行的主线。 海外映射(光模块) Meta计划向谷歌云租用数十亿美元TPU芯片的消息,直接刺激了全球AI数据中心的算力扩建预期。这利好于提供高速数据连接的光模块产业链。然而,该板块已进入高增长后的“审美疲劳”期,叠加“易中天”三巨头三季报虽整体高增但部分不及预期,导致资金在利好兑现后选择获利了结,呈现冲高回落的分歧走势。 国产替代(算力芯片) 与光模块的
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2025-12-16 00:03:26
储能市场迎来国内外共振
一、商业航天:从主题炒作向产业逻辑深化 当前商业航天板块的炒作正从“航天XX”的名称概念,向上游核心材料和部件等硬逻辑方向扩散。这背后的核心驱动力是行业正从“国家队主导”迈向“国家队+民企协同”的新阶段,全产业链迎来价值重估。 政策与资源双重驱动 国家“十五五”规划将商业航天与芯片、新能源并列,并出台《商业航天行动计划》 更重要的是,国际电信联盟(ITU)规定近地轨道资源“先到先得”,中国规划的近3.9万颗卫星(如星网、千帆星座)需在未来几年加速发射以抢占资源,时间紧迫。 产业拐点临近 以“朱雀
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储能和电网设备迎来机遇
一、商业航天:政策+技术+资本三重驱动,进入规模化发展新阶段 技术突破在即 中国航天科技集团八院“长征十二号甲”火箭将挑战“发射+回收”双目标,采用可复用50次以上的“龙云”液氧甲烷发动机,标志着我国可重复使用运载火箭技术取得关键进展,有望大幅降低发射成本。 国家队引领星座建设 “GW星座”、“G60星链”等国家低轨卫星互联网工程进入大规模组网期,催生海量卫星制造、火箭发射和地面设备需求。 SpaceX上市预期打开估值空间 SpaceX拟IPO募资数百亿美元,最新估值达1.5万亿美元,为全球商业
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储能将成为数据中心的标配
一、商业航天板块:从技术突破迈向产业化竞争 商业航天板块近期维持高活跃度,但内部个股分化明显,这反映了市场在追逐高景气赛道的同时,也对企业的产业化兑现能力提出了更高要求。 国家战略驱动与紧迫时间窗口 “十五五”规划建议将商业航天列为战略性新兴产业。更为紧迫的是,为抢占有限的轨道与频谱资源,我国低轨卫星互联网星座建设已进入全面提速期,这催生了巨大的卫星制造与发射需求。 2. 竞争焦点从“发射成功”转向“产业成功” 行业竞争正从单次发射成功,转向构建覆盖研发、制造到发射服务的完整产业链能力。资本市场
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AI算力内部分化,光通信继续走强
一、 商业航天:SpaceX超级IPO引爆产业浪潮,聚焦“太空数据中心”与核心供应链 近期商业航天板块的活跃,主要受SpaceX拟IPO并计划开发太空数据中心等消息的直接催化。这不仅是单一事件,更是全球商业航天产业进入高速发展期的标志,其高估值预期为整个板块提供了情绪支撑。 全球估值对标与产业共振 SpaceX高达8000亿至1.5万亿美元的估值预期,为中国商业航天公司提供了价值锚定,激发了市场对国内产业链公司的价值重估2.政策与需求双重驱动 中国国家航天局设立“商业航天司”并发布三年行动计划,
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H200进口解禁引爆算力硬件新一轮升级潮
一、 商业航天:从“烧钱试验”到“盈利闭环”,产业链全面受益 政策与技术双轮驱动 国家层面出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》,并设立“商业航天司”专职监管,政策支持力度空前。同时,以“长征十二号甲”为代表的可回收火箭首飞在即,将大幅降低发射成本,开启商业化运营新时代。 星座组网进入批量化阶段 “中国星网”和“G60千帆星座”两大国家级项目已进入密集发射期,卫星制造、火箭发射、地面测控等环节订单饱满,行业景气度持续上行。 应用边界不断拓展 卫星功能正从传统的通信、遥
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AI算力硬件持续走强
一、商业航天:政策、技术与需求共振,产业链进入爆发期 估值体系重构 SpaceX以8000亿美元估值启动二级交易并计划2026年IPO,为全球商业航天树立了“天地一体化生态”的终极价值标杆。其成功模式(低成本回收火箭 + 星链星座 + 全球数据服务)宣告航天产业的核心价值已从“硬件制造”转向“网络与数据入口”,打开了A股相关公司基于未来现金流的估值想象空间。 中国进入“可回收”技术工程化验证密集期 朱雀三号首飞成功验证了GNC(制导导航控制)核心算法,长征十二号甲锁定2025年12月首飞,标志着
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一文看懂机器上上游产业链
人形机器人上游产业链涵盖执行系统、感知系统、控制系统三大模块,涉及减速器、电机、丝杠、传感器、控制器等高壁垒零部件。这些部件占整机成本超70%,是决定机器人性能与量产可行性的关键。当前国内企业正加速突破外资垄断,部分已进入特斯拉Optimus、优必选Walker等头部产品供应链 一、 核心传动与执行部件 这是决定机器人运动精度的关键,技术壁垒高,国产化进程正在加速。 减速器 绿的谐波:国内谐波减速器龙头,产品已进入特斯拉Optimus、宇树、优必选等整机厂供应链 中大力德:国内少数能同时量产谐波
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光芯片持续高景气
一、 商业航天:政策技术生态共振,万亿级市场蓄势待发 政策东风强劲: “航天强国”写入国家“十五五”规划,国家航天局商业航天司成立并印发《行动计划》,顶层设计与管理机制完善,为产业发展注入强心剂。 技术突破在即: 可回收火箭(朱雀三号、天龙三号等新型号计划发射)、空间在轨服务(如“迪迩五号”无人太空飞船开展制药、新材料试验)、星座测控管理等关键技术进入商业化验证和应用阶段。 产业生态成型: 武汉“中国星谷”等产业集群初具规模,22个项目集中签约,总投资256亿元,覆盖卫星制造、火箭动力、数据链全
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圣元环保(固废处理+牛磺酸健康+科技投资)
一、核心业务与增长逻辑:传统主业提质+新业务突破 1. 垃圾焚烧发电基本盘:精细化运营驱动盈利提升 产能规模:运营13座垃圾焚烧发电厂,年处理垃圾超600万吨,年发电量超20亿度,产能利用率行业领先(吨发电量550度,技术升级后提升5-8%) 盈利优化策略: 供热业务爆发:蒸汽外售单价超200元/吨(毛利率40%+),2025年前三季度供汽8.36万吨,梁山、莆田等新项目推进中 国补弹性:8个项目待纳入国补目录,若落地可一次性确认5亿元补贴,后续年增0.65元/度电收入 技术降本:AI智能燃烧系
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圣元环保
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2025-12-04 23:07:05
人形机器人量产在即
一、 人形机器人:量产在即,全球“隔空赛跑” 投资逻辑: 人形机器人正从技术演示迈向商业化量产的关键拐点。特斯拉“擎天柱”(Optimus)跑步视频的发布,标志着其动态平衡、自主决策等核心技术取得重大突破,验证了其端到端AI模型的强大能力。美国政府层面的明确支持,叠加特斯拉2026年建成生产线并实现低成本量产(目标<2万美元)的清晰路径,极大地提振了市场信心。与此同时,国内企业如宇树科技、众擎机器人等也在加速追赶,形成了“海外领航、国内齐放”的竞争格局。产业链的核心价值在于灵巧手、AI大脑、核心
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2025-12-03 23:43:45
金刚石成AI算力散热必选材料
一、商业航天/卫星互联网板块:发射验证落地,产业化进程加速 重大技术突破 蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用运载火箭于今日在酒泉卫星发射中心成功完成首次入轨飞行,二级火箭精准将载荷送入预定轨道。尽管一级回收试验因着陆段点火异常而失败,但实现了国内五项关键技术突破: 首次实现全新总体布局的液氧甲烷重复使用火箭入轨; 首次应用九机并联液氧甲烷动力系统; 创新高强度不锈钢+激光焊接贮箱工艺,成本降低80%; 实现高精度返回导航与控制技术验证; 搭载混合冗余分布式综合电子系统,算力提升10倍以上。 行业催化
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2025-12-01 23:46:50
端侧AI迎来需求拐点
一、端侧AI硬件:生态合作破局,开启智能交互新纪元 字节跳动正式发布“豆包手机助手”技术预览版,标志着大模型从云端向终端迁移迈出关键一步。该产品并非独立App,而是通过与中兴通讯在操作系统底层深度集成,实现语音、侧边键、专属耳机(Ola Friend)多模态唤醒,支持全场景无缝交互。 工程机努比亚M153的发售验证了“软件+硬件”协同落地的可行性,打破此前市场对AI手机仅停留在概念阶段的认知。叠加华为“智能憨憨”情感陪聊玩具秒罄、阿里夸克AI眼镜发布及理想/谷歌新品预期,端侧AI硬件正迎来需求拐
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2025-12-01 00:20:56
商业航天产业链梳理
一、 产业链结构与发展趋势 商业航天产业链可分为上游、中游和下游三个环节: 上游:研发与核心部件制造 核心领域:火箭发动机、卫星载荷(通信/导航/遥感芯片)、特种材料(碳纤维、钛合金)、高精度元器件等。 投资逻辑:该环节技术壁垒高,是产业发展的“基石”。随着低轨卫星星座进入密集组网期,核心部件的需求将与火箭发射次数、卫星组网规模同步激增,订单锁定率高,业绩确定性强。 趋势:政策鼓励技术创新,推动民商标准融合,资源开放(如国家民用测控站向民企开放),为上游企业提供了巨大的发展机遇。 中游:制造、发
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太空算力引爆商业航天
一、 太空数据中心 & 商业航天:算力上天,引爆新叙事 核心投资逻辑: 北京官宣拟在700-800公里晨昏轨道建设千兆瓦(GW)级太空数据中心,标志着“天基算力”从概念走向国家战略布局。此举旨在解决地面AI算力面临的能源供给(耗电量巨大)和散热效率(冷却成本高昂)两大瓶颈。太空环境提供近乎无限的太阳能和接近绝对零度的天然真空散热条件,是未来超大规模AI计算的理想场所。 短期催化 本周六(11月29日)朱雀三号可回收火箭首飞,以及12月上旬天龙3号发射,成为板块博弈的关键节点。 长期趋势 项目分三
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国产算力芯片持续活跃
一、 算力硬件:海外映射与国产替代双轮驱动 核心投资逻辑 近期市场对算力硬件的投资逻辑出现明显分化,呈现出“海外事件驱动”与“国产自主可控”两条并行的主线。 海外映射(光模块) Meta计划向谷歌云租用数十亿美元TPU芯片的消息,直接刺激了全球AI数据中心的算力扩建预期。这利好于提供高速数据连接的光模块产业链。然而,该板块已进入高增长后的“审美疲劳”期,叠加“易中天”三巨头三季报虽整体高增但部分不及预期,导致资金在利好兑现后选择获利了结,呈现冲高回落的分歧走势。 国产替代(算力芯片) 与光模块的
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储能市场迎来国内外共振
一、商业航天:从主题炒作向产业逻辑深化 当前商业航天板块的炒作正从“航天XX”的名称概念,向上游核心材料和部件等硬逻辑方向扩散。这背后的核心驱动力是行业正从“国家队主导”迈向“国家队+民企协同”的新阶段,全产业链迎来价值重估。 政策与资源双重驱动 国家“十五五”规划将商业航天与芯片、新能源并列,并出台《商业航天行动计划》 更重要的是,国际电信联盟(ITU)规定近地轨道资源“先到先得”,中国规划的近3.9万颗卫星(如星网、千帆星座)需在未来几年加速发射以抢占资源,时间紧迫。 产业拐点临近 以“朱雀
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储能和电网设备迎来机遇
一、商业航天:政策+技术+资本三重驱动,进入规模化发展新阶段 技术突破在即 中国航天科技集团八院“长征十二号甲”火箭将挑战“发射+回收”双目标,采用可复用50次以上的“龙云”液氧甲烷发动机,标志着我国可重复使用运载火箭技术取得关键进展,有望大幅降低发射成本。 国家队引领星座建设 “GW星座”、“G60星链”等国家低轨卫星互联网工程进入大规模组网期,催生海量卫星制造、火箭发射和地面设备需求。 SpaceX上市预期打开估值空间 SpaceX拟IPO募资数百亿美元,最新估值达1.5万亿美元,为全球商业
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储能将成为数据中心的标配
一、商业航天板块:从技术突破迈向产业化竞争 商业航天板块近期维持高活跃度,但内部个股分化明显,这反映了市场在追逐高景气赛道的同时,也对企业的产业化兑现能力提出了更高要求。 国家战略驱动与紧迫时间窗口 “十五五”规划建议将商业航天列为战略性新兴产业。更为紧迫的是,为抢占有限的轨道与频谱资源,我国低轨卫星互联网星座建设已进入全面提速期,这催生了巨大的卫星制造与发射需求。 2. 竞争焦点从“发射成功”转向“产业成功” 行业竞争正从单次发射成功,转向构建覆盖研发、制造到发射服务的完整产业链能力。资本市场
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AI算力内部分化,光通信继续走强
一、 商业航天:SpaceX超级IPO引爆产业浪潮,聚焦“太空数据中心”与核心供应链 近期商业航天板块的活跃,主要受SpaceX拟IPO并计划开发太空数据中心等消息的直接催化。这不仅是单一事件,更是全球商业航天产业进入高速发展期的标志,其高估值预期为整个板块提供了情绪支撑。 全球估值对标与产业共振 SpaceX高达8000亿至1.5万亿美元的估值预期,为中国商业航天公司提供了价值锚定,激发了市场对国内产业链公司的价值重估2.政策与需求双重驱动 中国国家航天局设立“商业航天司”并发布三年行动计划,
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H200进口解禁引爆算力硬件新一轮升级潮
一、 商业航天:从“烧钱试验”到“盈利闭环”,产业链全面受益 政策与技术双轮驱动 国家层面出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》,并设立“商业航天司”专职监管,政策支持力度空前。同时,以“长征十二号甲”为代表的可回收火箭首飞在即,将大幅降低发射成本,开启商业化运营新时代。 星座组网进入批量化阶段 “中国星网”和“G60千帆星座”两大国家级项目已进入密集发射期,卫星制造、火箭发射、地面测控等环节订单饱满,行业景气度持续上行。 应用边界不断拓展 卫星功能正从传统的通信、遥
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AI算力硬件持续走强
一、商业航天:政策、技术与需求共振,产业链进入爆发期 估值体系重构 SpaceX以8000亿美元估值启动二级交易并计划2026年IPO,为全球商业航天树立了“天地一体化生态”的终极价值标杆。其成功模式(低成本回收火箭 + 星链星座 + 全球数据服务)宣告航天产业的核心价值已从“硬件制造”转向“网络与数据入口”,打开了A股相关公司基于未来现金流的估值想象空间。 中国进入“可回收”技术工程化验证密集期 朱雀三号首飞成功验证了GNC(制导导航控制)核心算法,长征十二号甲锁定2025年12月首飞,标志着
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一文看懂机器上上游产业链
人形机器人上游产业链涵盖执行系统、感知系统、控制系统三大模块,涉及减速器、电机、丝杠、传感器、控制器等高壁垒零部件。这些部件占整机成本超70%,是决定机器人性能与量产可行性的关键。当前国内企业正加速突破外资垄断,部分已进入特斯拉Optimus、优必选Walker等头部产品供应链 一、 核心传动与执行部件 这是决定机器人运动精度的关键,技术壁垒高,国产化进程正在加速。 减速器 绿的谐波:国内谐波减速器龙头,产品已进入特斯拉Optimus、宇树、优必选等整机厂供应链 中大力德:国内少数能同时量产谐波
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光芯片持续高景气
一、 商业航天:政策技术生态共振,万亿级市场蓄势待发 政策东风强劲: “航天强国”写入国家“十五五”规划,国家航天局商业航天司成立并印发《行动计划》,顶层设计与管理机制完善,为产业发展注入强心剂。 技术突破在即: 可回收火箭(朱雀三号、天龙三号等新型号计划发射)、空间在轨服务(如“迪迩五号”无人太空飞船开展制药、新材料试验)、星座测控管理等关键技术进入商业化验证和应用阶段。 产业生态成型: 武汉“中国星谷”等产业集群初具规模,22个项目集中签约,总投资256亿元,覆盖卫星制造、火箭动力、数据链全
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圣元环保(固废处理+牛磺酸健康+科技投资)
一、核心业务与增长逻辑:传统主业提质+新业务突破 1. 垃圾焚烧发电基本盘:精细化运营驱动盈利提升 产能规模:运营13座垃圾焚烧发电厂,年处理垃圾超600万吨,年发电量超20亿度,产能利用率行业领先(吨发电量550度,技术升级后提升5-8%) 盈利优化策略: 供热业务爆发:蒸汽外售单价超200元/吨(毛利率40%+),2025年前三季度供汽8.36万吨,梁山、莆田等新项目推进中 国补弹性:8个项目待纳入国补目录,若落地可一次性确认5亿元补贴,后续年增0.65元/度电收入 技术降本:AI智能燃烧系
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2025-12-04 23:07:05
人形机器人量产在即
一、 人形机器人:量产在即,全球“隔空赛跑” 投资逻辑: 人形机器人正从技术演示迈向商业化量产的关键拐点。特斯拉“擎天柱”(Optimus)跑步视频的发布,标志着其动态平衡、自主决策等核心技术取得重大突破,验证了其端到端AI模型的强大能力。美国政府层面的明确支持,叠加特斯拉2026年建成生产线并实现低成本量产(目标<2万美元)的清晰路径,极大地提振了市场信心。与此同时,国内企业如宇树科技、众擎机器人等也在加速追赶,形成了“海外领航、国内齐放”的竞争格局。产业链的核心价值在于灵巧手、AI大脑、核心
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金刚石成AI算力散热必选材料
一、商业航天/卫星互联网板块:发射验证落地,产业化进程加速 重大技术突破 蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用运载火箭于今日在酒泉卫星发射中心成功完成首次入轨飞行,二级火箭精准将载荷送入预定轨道。尽管一级回收试验因着陆段点火异常而失败,但实现了国内五项关键技术突破: 首次实现全新总体布局的液氧甲烷重复使用火箭入轨; 首次应用九机并联液氧甲烷动力系统; 创新高强度不锈钢+激光焊接贮箱工艺,成本降低80%; 实现高精度返回导航与控制技术验证; 搭载混合冗余分布式综合电子系统,算力提升10倍以上。 行业催化
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2025-12-01 23:46:50
端侧AI迎来需求拐点
一、端侧AI硬件:生态合作破局,开启智能交互新纪元 字节跳动正式发布“豆包手机助手”技术预览版,标志着大模型从云端向终端迁移迈出关键一步。该产品并非独立App,而是通过与中兴通讯在操作系统底层深度集成,实现语音、侧边键、专属耳机(Ola Friend)多模态唤醒,支持全场景无缝交互。 工程机努比亚M153的发售验证了“软件+硬件”协同落地的可行性,打破此前市场对AI手机仅停留在概念阶段的认知。叠加华为“智能憨憨”情感陪聊玩具秒罄、阿里夸克AI眼镜发布及理想/谷歌新品预期,端侧AI硬件正迎来需求拐
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中兴通讯
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广和通
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昀冢科技
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博通集成
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2025-12-01 00:20:56
商业航天产业链梳理
一、 产业链结构与发展趋势 商业航天产业链可分为上游、中游和下游三个环节: 上游:研发与核心部件制造 核心领域:火箭发动机、卫星载荷(通信/导航/遥感芯片)、特种材料(碳纤维、钛合金)、高精度元器件等。 投资逻辑:该环节技术壁垒高,是产业发展的“基石”。随着低轨卫星星座进入密集组网期,核心部件的需求将与火箭发射次数、卫星组网规模同步激增,订单锁定率高,业绩确定性强。 趋势:政策鼓励技术创新,推动民商标准融合,资源开放(如国家民用测控站向民企开放),为上游企业提供了巨大的发展机遇。 中游:制造、发
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航宇科技
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国机精工
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通宇通讯
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梧桐投研
只买龙头的老股民
2025-11-29 00:06:59
太空算力引爆商业航天
一、 太空数据中心 & 商业航天:算力上天,引爆新叙事 核心投资逻辑: 北京官宣拟在700-800公里晨昏轨道建设千兆瓦(GW)级太空数据中心,标志着“天基算力”从概念走向国家战略布局。此举旨在解决地面AI算力面临的能源供给(耗电量巨大)和散热效率(冷却成本高昂)两大瓶颈。太空环境提供近乎无限的太阳能和接近绝对零度的天然真空散热条件,是未来超大规模AI计算的理想场所。 短期催化 本周六(11月29日)朱雀三号可回收火箭首飞,以及12月上旬天龙3号发射,成为板块博弈的关键节点。 长期趋势 项目分三
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乾照光电
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航天环宇
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航天发展
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雷科防务
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航天电子
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梧桐投研
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2025-11-27 23:57:26
国产算力芯片持续活跃
一、 算力硬件:海外映射与国产替代双轮驱动 核心投资逻辑 近期市场对算力硬件的投资逻辑出现明显分化,呈现出“海外事件驱动”与“国产自主可控”两条并行的主线。 海外映射(光模块) Meta计划向谷歌云租用数十亿美元TPU芯片的消息,直接刺激了全球AI数据中心的算力扩建预期。这利好于提供高速数据连接的光模块产业链。然而,该板块已进入高增长后的“审美疲劳”期,叠加“易中天”三巨头三季报虽整体高增但部分不及预期,导致资金在利好兑现后选择获利了结,呈现冲高回落的分歧走势。 国产替代(算力芯片) 与光模块的
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赛微电子
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东芯股份
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