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迷人大眼睛
2025-11-17 11:02:17
20251116固态电池及重点推荐
20251116固态电池及重点推荐 近期固态板块开始触底向上的核心原因,1是部分核心标的确实回调比较多,2是头部电池厂中期审查进展顺利,已经在抽检,预计12月出结果(部分测试周期较长),3是部分设备厂商反馈头部电池厂GWh级招标已经开启,在导入大容量等静压设备等。当前在对接和议标阶段,春节前还会持续有变化 材料端,前段时间也能看到头部电池厂对产业链的布局,也包括股权层面,说明产业化进展还是非常明确的 大方向: 近期的一些重大会议上,欧阳明高院士总结的重要结论,就是24年初我们的全固态和海外比还是
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2025-11-17 11:00:52
产业景气高频跟踪—11/16期
产业景气高频跟踪—11/16期 独家重磅产品!国金产业景气跟踪系列,自下而上统一景气度判断标准,全产业144条细分赛道景气度周度跟踪。 行业景气度更新 🔥本期重点赛道: 1、锂&锂电:【锂】当前国内独立储能+海外AI储能需求保持高速增长,月度需求量维持在12万吨以上。月度去库将达到0.8-1万吨,对价格有持续支撑。后市储能需求有望持续保持旺盛,月度去库速度或将加快。按照单月储能电池产量70GWh计算,26Q1单月将增加2.4万吨LCE需求。【锂电】储能需求持续高景气,储能电池供应偏紧;中游材料
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中信证券
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迷人大眼睛
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供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会
【长江电新】供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会! 供应链26年量产指引上调。此前9月供应商反馈T指引26H2开始周产1k,近期多家供应商反馈客户产能指引上调,26Q1达到周产3k,26年底产能继续往上,且需海外产能。产能指引上调也是客户对当前机器人产品力认可度的提升,以及对26年机器人产品采购需求的自信。 T供应链近期积极赶工生产,V3甚至更新一代机器人有望亮相。10月以来,产业链反馈客户下达小批量订单,并且交期紧迫(11月底左右交付),V3甚至更新一代
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2025-11-17 09:19:58
江苏国泰-低估值+高股息+新能源
【江苏国泰-低估值+高股息+新能源】 【1】公司主业供应链代工业务前瞻布局海外一带一路地区,贸易战期间有效减少关税冲击,能够稳定供应,因此客户更多订单转移给公司,受益于行业头部集中。同时由于公司优秀的激励机制,预计公司供应链业务每年保持约10%的增长(2024年该部分贡献约10亿归母净利润) 【2】新能源业务向好:公司2022年分拆上市瑞泰新材(目前持股71%,对应132亿元市值),是国内领先的电池电解液材料供应商,受益于反内卷带来的锂电行业改善,瑞泰新材今年已累计上涨63%,业绩具有改善预期,
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江苏国泰
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2025-11-17 08:44:10
盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股
【国投证券金属】盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股 🎈黄金:拟收购百吨金矿,成立黄金国际战略布局 1)收购刚果金百吨资源量金矿:10月中旬,公司拟以现金方式收购加拿大Loncor公司,核心资产为刚果金Adumbi金矿,对价1.9亿美元(13.5亿元),金矿资源量100+吨,品位2.08g/t,预计投产后年产量6-7吨。 2)公司通过香港全资子公司宏盛国际资源新设子公司,增资入股(2亿美元)盛屯黄金国际。黄金成为重要未来战略方向和后续增量。 🎈铜钴矿:5万吨铜+1万吨钴产量,有望超预期
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盛屯矿业
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迷人大眼睛
2025-11-17 06:26:57
人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈
人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈 🚀 英伟达将于下周发布财报。两周前我曾表示,若元宇宙(META)股价再跌 10% 且甲骨文(ORCL)信用违约互换持续扩大,就需要重新评估人工智能资本开支的投入力度 —— 而下周英伟达将给出实时且明确的信号。 🔄 但目前市场环境与两周前已完全逆转,股市、市场情绪及持仓状况均处于截然不同的状态。 📈 从三星存储产品涨价的相关报道(以及美光、希捷等公司股价已回升至高位的反应)来看,预计直接计算支出相关信号将足以推动人工智能板块再度上涨。 ⚡ 近期最值得关注的
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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2025-11-15 09:29:27
喜临门交流小结
【喜临门交流小结】 #AI战略方向明确 AI床垫与传统智能床有本质区别,自适应调节、分区加热、按摩等功能消费者体验后很难再回到过去。喜临门研发all in AI方向,内部有空气弹簧专利(自适应调节更好)与制造优势,外部靠清华、强脑科技落地AI功能,强脑新品已准备好、近期即将发布。 #定价 AI产品在2w以上、后续规模量产后能降至万元级别,短期先做市场扩容、不追求高毛利率。 #量 今年传统智能床3亿+,AI产品刚起量、26年是放量期间;除国内外,日本宜得利渠道开始铺,当地没有竞品、日本老龄化严重&
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2025-11-14 14:51:51
哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递
哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递 👉营收:76.9亿元(我们预期76.1亿元,Bloomberg一致预期76.6亿元),同增5% - VAS收入:30.2亿元,同增7%; - 广告收入:25.7亿元,同增23%; - 游戏收入:15.1亿元,同降17%; - IP衍生及其他收入:5.8亿元,同增3% 👉Non-GAAP归母净利润:7.9亿元(我们预期5.6亿元,Bloomberg一致预期6.5亿元) - GPM:36.7%(3Q24为34.9%,2Q25为36.5%) - S&M ratio:
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2025-11-14 14:47:50
农林牧渔行业2025年三季报综述
农林牧渔行业2025年三季报综述:养殖行业盈利分化,优质龙头企业竞争力凸显 2025年前三季度CJSC农产品行业营收同比增长8.0%,扣非净利润同比增长12.5%,单三季度营收同比增长3.3%,扣非净利润同比减少60.9%,主要由于生猪养殖板块三季度盈利收窄。当前阶段,生猪养殖行业正在进入周期下行阶段,宏观层面的产能调控以及猪价下跌导致的产能去化会逐步显现,重点推荐低成本及现金流具有优势的养殖企业,推荐【牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团】,建议关注立华股份、巨星农牧。水产料行业景气度持续兑
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2025-11-14 14:43:10
大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬
大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬 1、公司深耕塔筒管桩行业,战略重心聚焦海外,同时开展风电场建设,逐步形成“海风出海+风电场运营”的经营模式。公司近年出海营收占比不断提升,并随着海外海风交付起量+转向“DAP”模式,归母净利、毛利率持续提升,迎来业绩增长拐点。 2、短期,公司在手订单充裕,目前已完成丹麦Thor项目、Inch Cape项目、Nordseecluster海风项目A阶段的单桩基础交付,与欧洲新增开工的10.2GW海风项目重合度较高。公司海外业务盈利能力显著优于国内(毛利率预计高1
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2025-11-14 14:37:43
京东健康交流会要点
京东健康交流会要点 #业绩解读 [礼物]25Q3增长强劲,打消市场此前对Q2外卖利好透支的顾虑(Q3外卖和国补淡季仍增长强劲); [礼物]25Q3经营利润率8%,达成8-10%长期目标水平; #业绩结构解读 [礼物]药品类连续3季度30%增长,原研药、慢病优势类目带动; [礼物]保健品25Q3增速30%:蚕食天猫抖快份额、儿童长高类新供给推广,后续增速保守看待; [礼物]医疗器械25Q3 10%增长。 #利润驱动核心因素 [礼物]25Q3为前三季度最快,系24Q2大促透支消费者疲软因此24Q3基
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2025-11-14 14:35:26
千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情
#千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情 [玫瑰]11月13日,据外媒报道,阿里已秘密启动“千问”项目,将基于通义最强模型打造对标ChatGPT的千问APP。据悉,阿里核心管理层认为启动千问C端之战的时机已经成熟,并希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。 [玫瑰]阿里目前B端布局已相对完善,截至2025年云栖大会,阿里通义系列模型已完成6亿次下载,衍生模型达17万个,服务超100万家客户。本次阿里通过千问APP布局C端,一方面能够整合通义、夸克等原有C端产品能力;另一方面能
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2025-11-13 17:46:59
阿里巴巴观点更新
【浙商传媒互联网冯翠婷】阿里巴巴观点更新 事件:根据华尔街见闻报导,阿里巴巴计划全面改版“通义”AI应用,新一代Qwen直接对标ChatGPT, 且更新后的应用将逐步增加“代理式AI”(agentic-AI)功能,以支持在其核心的淘宝等电商平台上的购物体验。 ☑更名"Qwen"后阿里能更好的提升其2C APP的知名度和用户接受度。Qwen系列模型在Hugging Face官方供应榜单中排名第一,但在openrouters的token消耗中并不突出,可以看出其模型能力跟模型用量的不匹配,主要的差距
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工业富联AI服务器(鸿海)更新
工业富联AI服务器(鸿海)更新 1. AI机柜出货量4Q环比高双位数增长,未来1-2个季度持续增长,新一代机柜(GB300)良率大幅提升,达到现有的水平(GB200) 2. AI服务器营收前三季已达1兆元新台币(2300亿人民币) 3. 公司AI服务器已从GPU扩展到ASIC,ASIC占比2成,与市场整体相似 4. 26年AI服务器份额的4成以上,在美国CSP份额4-5成 5. 今年3-5万柜,明年5-6万柜是非常保守的假设,也有预期10万柜 6. 机柜非常复杂,生产和测试能力,自动化能力,超过
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2025-11-13 15:28:04
贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系
贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系(20251113) 近期公司在渠道方面有较多进展,核心指向“加强渠道管控力”, 受益于公司大力查处海外回流酒&落地经销渠道雷霆整治活动,10月底-11月初飞天批价从1630元逐步上行至1670元,当前经销渠道飞天综合成本价约1700元上下,短期经销渠道赚钱效应仍弱,但渠道普遍愿意陪伴茅台共克时艰;另外,针对25Q4任务,公司除了松绑渠道商外,近期亦投放部分直销渠道飞天量至经销渠道(捆绑销售)以平衡渠道,预计25年业绩完成度高;随着后续需
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贵州茅台
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20251116固态电池及重点推荐
20251116固态电池及重点推荐 近期固态板块开始触底向上的核心原因,1是部分核心标的确实回调比较多,2是头部电池厂中期审查进展顺利,已经在抽检,预计12月出结果(部分测试周期较长),3是部分设备厂商反馈头部电池厂GWh级招标已经开启,在导入大容量等静压设备等。当前在对接和议标阶段,春节前还会持续有变化 材料端,前段时间也能看到头部电池厂对产业链的布局,也包括股权层面,说明产业化进展还是非常明确的 大方向: 近期的一些重大会议上,欧阳明高院士总结的重要结论,就是24年初我们的全固态和海外比还是
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产业景气高频跟踪—11/16期
产业景气高频跟踪—11/16期 独家重磅产品!国金产业景气跟踪系列,自下而上统一景气度判断标准,全产业144条细分赛道景气度周度跟踪。 行业景气度更新 🔥本期重点赛道: 1、锂&锂电:【锂】当前国内独立储能+海外AI储能需求保持高速增长,月度需求量维持在12万吨以上。月度去库将达到0.8-1万吨,对价格有持续支撑。后市储能需求有望持续保持旺盛,月度去库速度或将加快。按照单月储能电池产量70GWh计算,26Q1单月将增加2.4万吨LCE需求。【锂电】储能需求持续高景气,储能电池供应偏紧;中游材料
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供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会
【长江电新】供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会! 供应链26年量产指引上调。此前9月供应商反馈T指引26H2开始周产1k,近期多家供应商反馈客户产能指引上调,26Q1达到周产3k,26年底产能继续往上,且需海外产能。产能指引上调也是客户对当前机器人产品力认可度的提升,以及对26年机器人产品采购需求的自信。 T供应链近期积极赶工生产,V3甚至更新一代机器人有望亮相。10月以来,产业链反馈客户下达小批量订单,并且交期紧迫(11月底左右交付),V3甚至更新一代
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江苏国泰-低估值+高股息+新能源
【江苏国泰-低估值+高股息+新能源】 【1】公司主业供应链代工业务前瞻布局海外一带一路地区,贸易战期间有效减少关税冲击,能够稳定供应,因此客户更多订单转移给公司,受益于行业头部集中。同时由于公司优秀的激励机制,预计公司供应链业务每年保持约10%的增长(2024年该部分贡献约10亿归母净利润) 【2】新能源业务向好:公司2022年分拆上市瑞泰新材(目前持股71%,对应132亿元市值),是国内领先的电池电解液材料供应商,受益于反内卷带来的锂电行业改善,瑞泰新材今年已累计上涨63%,业绩具有改善预期,
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盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股
【国投证券金属】盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股 🎈黄金:拟收购百吨金矿,成立黄金国际战略布局 1)收购刚果金百吨资源量金矿:10月中旬,公司拟以现金方式收购加拿大Loncor公司,核心资产为刚果金Adumbi金矿,对价1.9亿美元(13.5亿元),金矿资源量100+吨,品位2.08g/t,预计投产后年产量6-7吨。 2)公司通过香港全资子公司宏盛国际资源新设子公司,增资入股(2亿美元)盛屯黄金国际。黄金成为重要未来战略方向和后续增量。 🎈铜钴矿:5万吨铜+1万吨钴产量,有望超预期
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人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈
人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈 🚀 英伟达将于下周发布财报。两周前我曾表示,若元宇宙(META)股价再跌 10% 且甲骨文(ORCL)信用违约互换持续扩大,就需要重新评估人工智能资本开支的投入力度 —— 而下周英伟达将给出实时且明确的信号。 🔄 但目前市场环境与两周前已完全逆转,股市、市场情绪及持仓状况均处于截然不同的状态。 📈 从三星存储产品涨价的相关报道(以及美光、希捷等公司股价已回升至高位的反应)来看,预计直接计算支出相关信号将足以推动人工智能板块再度上涨。 ⚡ 近期最值得关注的
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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喜临门交流小结
【喜临门交流小结】 #AI战略方向明确 AI床垫与传统智能床有本质区别,自适应调节、分区加热、按摩等功能消费者体验后很难再回到过去。喜临门研发all in AI方向,内部有空气弹簧专利(自适应调节更好)与制造优势,外部靠清华、强脑科技落地AI功能,强脑新品已准备好、近期即将发布。 #定价 AI产品在2w以上、后续规模量产后能降至万元级别,短期先做市场扩容、不追求高毛利率。 #量 今年传统智能床3亿+,AI产品刚起量、26年是放量期间;除国内外,日本宜得利渠道开始铺,当地没有竞品、日本老龄化严重&
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哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递
哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递 👉营收:76.9亿元(我们预期76.1亿元,Bloomberg一致预期76.6亿元),同增5% - VAS收入:30.2亿元,同增7%; - 广告收入:25.7亿元,同增23%; - 游戏收入:15.1亿元,同降17%; - IP衍生及其他收入:5.8亿元,同增3% 👉Non-GAAP归母净利润:7.9亿元(我们预期5.6亿元,Bloomberg一致预期6.5亿元) - GPM:36.7%(3Q24为34.9%,2Q25为36.5%) - S&M ratio:
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农林牧渔行业2025年三季报综述
农林牧渔行业2025年三季报综述:养殖行业盈利分化,优质龙头企业竞争力凸显 2025年前三季度CJSC农产品行业营收同比增长8.0%,扣非净利润同比增长12.5%,单三季度营收同比增长3.3%,扣非净利润同比减少60.9%,主要由于生猪养殖板块三季度盈利收窄。当前阶段,生猪养殖行业正在进入周期下行阶段,宏观层面的产能调控以及猪价下跌导致的产能去化会逐步显现,重点推荐低成本及现金流具有优势的养殖企业,推荐【牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团】,建议关注立华股份、巨星农牧。水产料行业景气度持续兑
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大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬
大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬 1、公司深耕塔筒管桩行业,战略重心聚焦海外,同时开展风电场建设,逐步形成“海风出海+风电场运营”的经营模式。公司近年出海营收占比不断提升,并随着海外海风交付起量+转向“DAP”模式,归母净利、毛利率持续提升,迎来业绩增长拐点。 2、短期,公司在手订单充裕,目前已完成丹麦Thor项目、Inch Cape项目、Nordseecluster海风项目A阶段的单桩基础交付,与欧洲新增开工的10.2GW海风项目重合度较高。公司海外业务盈利能力显著优于国内(毛利率预计高1
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京东健康交流会要点
京东健康交流会要点 #业绩解读 [礼物]25Q3增长强劲,打消市场此前对Q2外卖利好透支的顾虑(Q3外卖和国补淡季仍增长强劲); [礼物]25Q3经营利润率8%,达成8-10%长期目标水平; #业绩结构解读 [礼物]药品类连续3季度30%增长,原研药、慢病优势类目带动; [礼物]保健品25Q3增速30%:蚕食天猫抖快份额、儿童长高类新供给推广,后续增速保守看待; [礼物]医疗器械25Q3 10%增长。 #利润驱动核心因素 [礼物]25Q3为前三季度最快,系24Q2大促透支消费者疲软因此24Q3基
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千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情
#千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情 [玫瑰]11月13日,据外媒报道,阿里已秘密启动“千问”项目,将基于通义最强模型打造对标ChatGPT的千问APP。据悉,阿里核心管理层认为启动千问C端之战的时机已经成熟,并希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。 [玫瑰]阿里目前B端布局已相对完善,截至2025年云栖大会,阿里通义系列模型已完成6亿次下载,衍生模型达17万个,服务超100万家客户。本次阿里通过千问APP布局C端,一方面能够整合通义、夸克等原有C端产品能力;另一方面能
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阿里巴巴观点更新
【浙商传媒互联网冯翠婷】阿里巴巴观点更新 事件:根据华尔街见闻报导,阿里巴巴计划全面改版“通义”AI应用,新一代Qwen直接对标ChatGPT, 且更新后的应用将逐步增加“代理式AI”(agentic-AI)功能,以支持在其核心的淘宝等电商平台上的购物体验。 ☑更名"Qwen"后阿里能更好的提升其2C APP的知名度和用户接受度。Qwen系列模型在Hugging Face官方供应榜单中排名第一,但在openrouters的token消耗中并不突出,可以看出其模型能力跟模型用量的不匹配,主要的差距
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工业富联AI服务器(鸿海)更新
工业富联AI服务器(鸿海)更新 1. AI机柜出货量4Q环比高双位数增长,未来1-2个季度持续增长,新一代机柜(GB300)良率大幅提升,达到现有的水平(GB200) 2. AI服务器营收前三季已达1兆元新台币(2300亿人民币) 3. 公司AI服务器已从GPU扩展到ASIC,ASIC占比2成,与市场整体相似 4. 26年AI服务器份额的4成以上,在美国CSP份额4-5成 5. 今年3-5万柜,明年5-6万柜是非常保守的假设,也有预期10万柜 6. 机柜非常复杂,生产和测试能力,自动化能力,超过
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贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系
贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系(20251113) 近期公司在渠道方面有较多进展,核心指向“加强渠道管控力”, 受益于公司大力查处海外回流酒&落地经销渠道雷霆整治活动,10月底-11月初飞天批价从1630元逐步上行至1670元,当前经销渠道飞天综合成本价约1700元上下,短期经销渠道赚钱效应仍弱,但渠道普遍愿意陪伴茅台共克时艰;另外,针对25Q4任务,公司除了松绑渠道商外,近期亦投放部分直销渠道飞天量至经销渠道(捆绑销售)以平衡渠道,预计25年业绩完成度高;随着后续需
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20251116固态电池及重点推荐 近期固态板块开始触底向上的核心原因,1是部分核心标的确实回调比较多,2是头部电池厂中期审查进展顺利,已经在抽检,预计12月出结果(部分测试周期较长),3是部分设备厂商反馈头部电池厂GWh级招标已经开启,在导入大容量等静压设备等。当前在对接和议标阶段,春节前还会持续有变化 材料端,前段时间也能看到头部电池厂对产业链的布局,也包括股权层面,说明产业化进展还是非常明确的 大方向: 近期的一些重大会议上,欧阳明高院士总结的重要结论,就是24年初我们的全固态和海外比还是
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产业景气高频跟踪—11/16期
产业景气高频跟踪—11/16期 独家重磅产品!国金产业景气跟踪系列,自下而上统一景气度判断标准,全产业144条细分赛道景气度周度跟踪。 行业景气度更新 🔥本期重点赛道: 1、锂&锂电:【锂】当前国内独立储能+海外AI储能需求保持高速增长,月度需求量维持在12万吨以上。月度去库将达到0.8-1万吨,对价格有持续支撑。后市储能需求有望持续保持旺盛,月度去库速度或将加快。按照单月储能电池产量70GWh计算,26Q1单月将增加2.4万吨LCE需求。【锂电】储能需求持续高景气,储能电池供应偏紧;中游材料
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供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会
【长江电新】供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会! 供应链26年量产指引上调。此前9月供应商反馈T指引26H2开始周产1k,近期多家供应商反馈客户产能指引上调,26Q1达到周产3k,26年底产能继续往上,且需海外产能。产能指引上调也是客户对当前机器人产品力认可度的提升,以及对26年机器人产品采购需求的自信。 T供应链近期积极赶工生产,V3甚至更新一代机器人有望亮相。10月以来,产业链反馈客户下达小批量订单,并且交期紧迫(11月底左右交付),V3甚至更新一代
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江苏国泰-低估值+高股息+新能源
【江苏国泰-低估值+高股息+新能源】 【1】公司主业供应链代工业务前瞻布局海外一带一路地区,贸易战期间有效减少关税冲击,能够稳定供应,因此客户更多订单转移给公司,受益于行业头部集中。同时由于公司优秀的激励机制,预计公司供应链业务每年保持约10%的增长(2024年该部分贡献约10亿归母净利润) 【2】新能源业务向好:公司2022年分拆上市瑞泰新材(目前持股71%,对应132亿元市值),是国内领先的电池电解液材料供应商,受益于反内卷带来的锂电行业改善,瑞泰新材今年已累计上涨63%,业绩具有改善预期,
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盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股
【国投证券金属】盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股 🎈黄金:拟收购百吨金矿,成立黄金国际战略布局 1)收购刚果金百吨资源量金矿:10月中旬,公司拟以现金方式收购加拿大Loncor公司,核心资产为刚果金Adumbi金矿,对价1.9亿美元(13.5亿元),金矿资源量100+吨,品位2.08g/t,预计投产后年产量6-7吨。 2)公司通过香港全资子公司宏盛国际资源新设子公司,增资入股(2亿美元)盛屯黄金国际。黄金成为重要未来战略方向和后续增量。 🎈铜钴矿:5万吨铜+1万吨钴产量,有望超预期
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人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈
人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈 🚀 英伟达将于下周发布财报。两周前我曾表示,若元宇宙(META)股价再跌 10% 且甲骨文(ORCL)信用违约互换持续扩大,就需要重新评估人工智能资本开支的投入力度 —— 而下周英伟达将给出实时且明确的信号。 🔄 但目前市场环境与两周前已完全逆转,股市、市场情绪及持仓状况均处于截然不同的状态。 📈 从三星存储产品涨价的相关报道(以及美光、希捷等公司股价已回升至高位的反应)来看,预计直接计算支出相关信号将足以推动人工智能板块再度上涨。 ⚡ 近期最值得关注的
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喜临门交流小结
【喜临门交流小结】 #AI战略方向明确 AI床垫与传统智能床有本质区别,自适应调节、分区加热、按摩等功能消费者体验后很难再回到过去。喜临门研发all in AI方向,内部有空气弹簧专利(自适应调节更好)与制造优势,外部靠清华、强脑科技落地AI功能,强脑新品已准备好、近期即将发布。 #定价 AI产品在2w以上、后续规模量产后能降至万元级别,短期先做市场扩容、不追求高毛利率。 #量 今年传统智能床3亿+,AI产品刚起量、26年是放量期间;除国内外,日本宜得利渠道开始铺,当地没有竞品、日本老龄化严重&
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哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递
哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递 👉营收:76.9亿元(我们预期76.1亿元,Bloomberg一致预期76.6亿元),同增5% - VAS收入:30.2亿元,同增7%; - 广告收入:25.7亿元,同增23%; - 游戏收入:15.1亿元,同降17%; - IP衍生及其他收入:5.8亿元,同增3% 👉Non-GAAP归母净利润:7.9亿元(我们预期5.6亿元,Bloomberg一致预期6.5亿元) - GPM:36.7%(3Q24为34.9%,2Q25为36.5%) - S&M ratio:
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农林牧渔行业2025年三季报综述
农林牧渔行业2025年三季报综述:养殖行业盈利分化,优质龙头企业竞争力凸显 2025年前三季度CJSC农产品行业营收同比增长8.0%,扣非净利润同比增长12.5%,单三季度营收同比增长3.3%,扣非净利润同比减少60.9%,主要由于生猪养殖板块三季度盈利收窄。当前阶段,生猪养殖行业正在进入周期下行阶段,宏观层面的产能调控以及猪价下跌导致的产能去化会逐步显现,重点推荐低成本及现金流具有优势的养殖企业,推荐【牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团】,建议关注立华股份、巨星农牧。水产料行业景气度持续兑
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2025-11-14 14:43:10
大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬
大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬 1、公司深耕塔筒管桩行业,战略重心聚焦海外,同时开展风电场建设,逐步形成“海风出海+风电场运营”的经营模式。公司近年出海营收占比不断提升,并随着海外海风交付起量+转向“DAP”模式,归母净利、毛利率持续提升,迎来业绩增长拐点。 2、短期,公司在手订单充裕,目前已完成丹麦Thor项目、Inch Cape项目、Nordseecluster海风项目A阶段的单桩基础交付,与欧洲新增开工的10.2GW海风项目重合度较高。公司海外业务盈利能力显著优于国内(毛利率预计高1
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京东健康交流会要点
京东健康交流会要点 #业绩解读 [礼物]25Q3增长强劲,打消市场此前对Q2外卖利好透支的顾虑(Q3外卖和国补淡季仍增长强劲); [礼物]25Q3经营利润率8%,达成8-10%长期目标水平; #业绩结构解读 [礼物]药品类连续3季度30%增长,原研药、慢病优势类目带动; [礼物]保健品25Q3增速30%:蚕食天猫抖快份额、儿童长高类新供给推广,后续增速保守看待; [礼物]医疗器械25Q3 10%增长。 #利润驱动核心因素 [礼物]25Q3为前三季度最快,系24Q2大促透支消费者疲软因此24Q3基
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千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情
#千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情 [玫瑰]11月13日,据外媒报道,阿里已秘密启动“千问”项目,将基于通义最强模型打造对标ChatGPT的千问APP。据悉,阿里核心管理层认为启动千问C端之战的时机已经成熟,并希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。 [玫瑰]阿里目前B端布局已相对完善,截至2025年云栖大会,阿里通义系列模型已完成6亿次下载,衍生模型达17万个,服务超100万家客户。本次阿里通过千问APP布局C端,一方面能够整合通义、夸克等原有C端产品能力;另一方面能
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2025-11-13 17:46:59
阿里巴巴观点更新
【浙商传媒互联网冯翠婷】阿里巴巴观点更新 事件:根据华尔街见闻报导,阿里巴巴计划全面改版“通义”AI应用,新一代Qwen直接对标ChatGPT, 且更新后的应用将逐步增加“代理式AI”(agentic-AI)功能,以支持在其核心的淘宝等电商平台上的购物体验。 ☑更名"Qwen"后阿里能更好的提升其2C APP的知名度和用户接受度。Qwen系列模型在Hugging Face官方供应榜单中排名第一,但在openrouters的token消耗中并不突出,可以看出其模型能力跟模型用量的不匹配,主要的差距
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工业富联AI服务器(鸿海)更新
工业富联AI服务器(鸿海)更新 1. AI机柜出货量4Q环比高双位数增长,未来1-2个季度持续增长,新一代机柜(GB300)良率大幅提升,达到现有的水平(GB200) 2. AI服务器营收前三季已达1兆元新台币(2300亿人民币) 3. 公司AI服务器已从GPU扩展到ASIC,ASIC占比2成,与市场整体相似 4. 26年AI服务器份额的4成以上,在美国CSP份额4-5成 5. 今年3-5万柜,明年5-6万柜是非常保守的假设,也有预期10万柜 6. 机柜非常复杂,生产和测试能力,自动化能力,超过
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2025-11-13 15:28:04
贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系
贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系(20251113) 近期公司在渠道方面有较多进展,核心指向“加强渠道管控力”, 受益于公司大力查处海外回流酒&落地经销渠道雷霆整治活动,10月底-11月初飞天批价从1630元逐步上行至1670元,当前经销渠道飞天综合成本价约1700元上下,短期经销渠道赚钱效应仍弱,但渠道普遍愿意陪伴茅台共克时艰;另外,针对25Q4任务,公司除了松绑渠道商外,近期亦投放部分直销渠道飞天量至经销渠道(捆绑销售)以平衡渠道,预计25年业绩完成度高;随着后续需
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20251116固态电池及重点推荐
20251116固态电池及重点推荐 近期固态板块开始触底向上的核心原因,1是部分核心标的确实回调比较多,2是头部电池厂中期审查进展顺利,已经在抽检,预计12月出结果(部分测试周期较长),3是部分设备厂商反馈头部电池厂GWh级招标已经开启,在导入大容量等静压设备等。当前在对接和议标阶段,春节前还会持续有变化 材料端,前段时间也能看到头部电池厂对产业链的布局,也包括股权层面,说明产业化进展还是非常明确的 大方向: 近期的一些重大会议上,欧阳明高院士总结的重要结论,就是24年初我们的全固态和海外比还是
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产业景气高频跟踪—11/16期
产业景气高频跟踪—11/16期 独家重磅产品!国金产业景气跟踪系列,自下而上统一景气度判断标准,全产业144条细分赛道景气度周度跟踪。 行业景气度更新 🔥本期重点赛道: 1、锂&锂电:【锂】当前国内独立储能+海外AI储能需求保持高速增长,月度需求量维持在12万吨以上。月度去库将达到0.8-1万吨,对价格有持续支撑。后市储能需求有望持续保持旺盛,月度去库速度或将加快。按照单月储能电池产量70GWh计算,26Q1单月将增加2.4万吨LCE需求。【锂电】储能需求持续高景气,储能电池供应偏紧;中游材料
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供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会
【长江电新】供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会! 供应链26年量产指引上调。此前9月供应商反馈T指引26H2开始周产1k,近期多家供应商反馈客户产能指引上调,26Q1达到周产3k,26年底产能继续往上,且需海外产能。产能指引上调也是客户对当前机器人产品力认可度的提升,以及对26年机器人产品采购需求的自信。 T供应链近期积极赶工生产,V3甚至更新一代机器人有望亮相。10月以来,产业链反馈客户下达小批量订单,并且交期紧迫(11月底左右交付),V3甚至更新一代
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江苏国泰-低估值+高股息+新能源
【江苏国泰-低估值+高股息+新能源】 【1】公司主业供应链代工业务前瞻布局海外一带一路地区,贸易战期间有效减少关税冲击,能够稳定供应,因此客户更多订单转移给公司,受益于行业头部集中。同时由于公司优秀的激励机制,预计公司供应链业务每年保持约10%的增长(2024年该部分贡献约10亿归母净利润) 【2】新能源业务向好:公司2022年分拆上市瑞泰新材(目前持股71%,对应132亿元市值),是国内领先的电池电解液材料供应商,受益于反内卷带来的锂电行业改善,瑞泰新材今年已累计上涨63%,业绩具有改善预期,
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2025-11-17 08:44:10
盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股
【国投证券金属】盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股 🎈黄金:拟收购百吨金矿,成立黄金国际战略布局 1)收购刚果金百吨资源量金矿:10月中旬,公司拟以现金方式收购加拿大Loncor公司,核心资产为刚果金Adumbi金矿,对价1.9亿美元(13.5亿元),金矿资源量100+吨,品位2.08g/t,预计投产后年产量6-7吨。 2)公司通过香港全资子公司宏盛国际资源新设子公司,增资入股(2亿美元)盛屯黄金国际。黄金成为重要未来战略方向和后续增量。 🎈铜钴矿:5万吨铜+1万吨钴产量,有望超预期
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人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈
人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈 🚀 英伟达将于下周发布财报。两周前我曾表示,若元宇宙(META)股价再跌 10% 且甲骨文(ORCL)信用违约互换持续扩大,就需要重新评估人工智能资本开支的投入力度 —— 而下周英伟达将给出实时且明确的信号。 🔄 但目前市场环境与两周前已完全逆转,股市、市场情绪及持仓状况均处于截然不同的状态。 📈 从三星存储产品涨价的相关报道(以及美光、希捷等公司股价已回升至高位的反应)来看,预计直接计算支出相关信号将足以推动人工智能板块再度上涨。 ⚡ 近期最值得关注的
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喜临门交流小结
【喜临门交流小结】 #AI战略方向明确 AI床垫与传统智能床有本质区别,自适应调节、分区加热、按摩等功能消费者体验后很难再回到过去。喜临门研发all in AI方向,内部有空气弹簧专利(自适应调节更好)与制造优势,外部靠清华、强脑科技落地AI功能,强脑新品已准备好、近期即将发布。 #定价 AI产品在2w以上、后续规模量产后能降至万元级别,短期先做市场扩容、不追求高毛利率。 #量 今年传统智能床3亿+,AI产品刚起量、26年是放量期间;除国内外,日本宜得利渠道开始铺,当地没有竞品、日本老龄化严重&
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哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递
哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递 👉营收:76.9亿元(我们预期76.1亿元,Bloomberg一致预期76.6亿元),同增5% - VAS收入:30.2亿元,同增7%; - 广告收入:25.7亿元,同增23%; - 游戏收入:15.1亿元,同降17%; - IP衍生及其他收入:5.8亿元,同增3% 👉Non-GAAP归母净利润:7.9亿元(我们预期5.6亿元,Bloomberg一致预期6.5亿元) - GPM:36.7%(3Q24为34.9%,2Q25为36.5%) - S&M ratio:
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农林牧渔行业2025年三季报综述
农林牧渔行业2025年三季报综述:养殖行业盈利分化,优质龙头企业竞争力凸显 2025年前三季度CJSC农产品行业营收同比增长8.0%,扣非净利润同比增长12.5%,单三季度营收同比增长3.3%,扣非净利润同比减少60.9%,主要由于生猪养殖板块三季度盈利收窄。当前阶段,生猪养殖行业正在进入周期下行阶段,宏观层面的产能调控以及猪价下跌导致的产能去化会逐步显现,重点推荐低成本及现金流具有优势的养殖企业,推荐【牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团】,建议关注立华股份、巨星农牧。水产料行业景气度持续兑
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大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬
大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬 1、公司深耕塔筒管桩行业,战略重心聚焦海外,同时开展风电场建设,逐步形成“海风出海+风电场运营”的经营模式。公司近年出海营收占比不断提升,并随着海外海风交付起量+转向“DAP”模式,归母净利、毛利率持续提升,迎来业绩增长拐点。 2、短期,公司在手订单充裕,目前已完成丹麦Thor项目、Inch Cape项目、Nordseecluster海风项目A阶段的单桩基础交付,与欧洲新增开工的10.2GW海风项目重合度较高。公司海外业务盈利能力显著优于国内(毛利率预计高1
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京东健康交流会要点
京东健康交流会要点 #业绩解读 [礼物]25Q3增长强劲,打消市场此前对Q2外卖利好透支的顾虑(Q3外卖和国补淡季仍增长强劲); [礼物]25Q3经营利润率8%,达成8-10%长期目标水平; #业绩结构解读 [礼物]药品类连续3季度30%增长,原研药、慢病优势类目带动; [礼物]保健品25Q3增速30%:蚕食天猫抖快份额、儿童长高类新供给推广,后续增速保守看待; [礼物]医疗器械25Q3 10%增长。 #利润驱动核心因素 [礼物]25Q3为前三季度最快,系24Q2大促透支消费者疲软因此24Q3基
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千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情
#千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情 [玫瑰]11月13日,据外媒报道,阿里已秘密启动“千问”项目,将基于通义最强模型打造对标ChatGPT的千问APP。据悉,阿里核心管理层认为启动千问C端之战的时机已经成熟,并希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。 [玫瑰]阿里目前B端布局已相对完善,截至2025年云栖大会,阿里通义系列模型已完成6亿次下载,衍生模型达17万个,服务超100万家客户。本次阿里通过千问APP布局C端,一方面能够整合通义、夸克等原有C端产品能力;另一方面能
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阿里巴巴观点更新
【浙商传媒互联网冯翠婷】阿里巴巴观点更新 事件:根据华尔街见闻报导,阿里巴巴计划全面改版“通义”AI应用,新一代Qwen直接对标ChatGPT, 且更新后的应用将逐步增加“代理式AI”(agentic-AI)功能,以支持在其核心的淘宝等电商平台上的购物体验。 ☑更名"Qwen"后阿里能更好的提升其2C APP的知名度和用户接受度。Qwen系列模型在Hugging Face官方供应榜单中排名第一,但在openrouters的token消耗中并不突出,可以看出其模型能力跟模型用量的不匹配,主要的差距
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工业富联AI服务器(鸿海)更新
工业富联AI服务器(鸿海)更新 1. AI机柜出货量4Q环比高双位数增长,未来1-2个季度持续增长,新一代机柜(GB300)良率大幅提升,达到现有的水平(GB200) 2. AI服务器营收前三季已达1兆元新台币(2300亿人民币) 3. 公司AI服务器已从GPU扩展到ASIC,ASIC占比2成,与市场整体相似 4. 26年AI服务器份额的4成以上,在美国CSP份额4-5成 5. 今年3-5万柜,明年5-6万柜是非常保守的假设,也有预期10万柜 6. 机柜非常复杂,生产和测试能力,自动化能力,超过
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贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系
贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系(20251113) 近期公司在渠道方面有较多进展,核心指向“加强渠道管控力”, 受益于公司大力查处海外回流酒&落地经销渠道雷霆整治活动,10月底-11月初飞天批价从1630元逐步上行至1670元,当前经销渠道飞天综合成本价约1700元上下,短期经销渠道赚钱效应仍弱,但渠道普遍愿意陪伴茅台共克时艰;另外,针对25Q4任务,公司除了松绑渠道商外,近期亦投放部分直销渠道飞天量至经销渠道(捆绑销售)以平衡渠道,预计25年业绩完成度高;随着后续需
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20251116固态电池及重点推荐
20251116固态电池及重点推荐 近期固态板块开始触底向上的核心原因,1是部分核心标的确实回调比较多,2是头部电池厂中期审查进展顺利,已经在抽检,预计12月出结果(部分测试周期较长),3是部分设备厂商反馈头部电池厂GWh级招标已经开启,在导入大容量等静压设备等。当前在对接和议标阶段,春节前还会持续有变化 材料端,前段时间也能看到头部电池厂对产业链的布局,也包括股权层面,说明产业化进展还是非常明确的 大方向: 近期的一些重大会议上,欧阳明高院士总结的重要结论,就是24年初我们的全固态和海外比还是
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产业景气高频跟踪—11/16期
产业景气高频跟踪—11/16期 独家重磅产品!国金产业景气跟踪系列,自下而上统一景气度判断标准,全产业144条细分赛道景气度周度跟踪。 行业景气度更新 🔥本期重点赛道: 1、锂&锂电:【锂】当前国内独立储能+海外AI储能需求保持高速增长,月度需求量维持在12万吨以上。月度去库将达到0.8-1万吨,对价格有持续支撑。后市储能需求有望持续保持旺盛,月度去库速度或将加快。按照单月储能电池产量70GWh计算,26Q1单月将增加2.4万吨LCE需求。【锂电】储能需求持续高景气,储能电池供应偏紧;中游材料
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供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会
【长江电新】供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会! 供应链26年量产指引上调。此前9月供应商反馈T指引26H2开始周产1k,近期多家供应商反馈客户产能指引上调,26Q1达到周产3k,26年底产能继续往上,且需海外产能。产能指引上调也是客户对当前机器人产品力认可度的提升,以及对26年机器人产品采购需求的自信。 T供应链近期积极赶工生产,V3甚至更新一代机器人有望亮相。10月以来,产业链反馈客户下达小批量订单,并且交期紧迫(11月底左右交付),V3甚至更新一代
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2025-11-17 09:19:58
江苏国泰-低估值+高股息+新能源
【江苏国泰-低估值+高股息+新能源】 【1】公司主业供应链代工业务前瞻布局海外一带一路地区,贸易战期间有效减少关税冲击,能够稳定供应,因此客户更多订单转移给公司,受益于行业头部集中。同时由于公司优秀的激励机制,预计公司供应链业务每年保持约10%的增长(2024年该部分贡献约10亿归母净利润) 【2】新能源业务向好:公司2022年分拆上市瑞泰新材(目前持股71%,对应132亿元市值),是国内领先的电池电解液材料供应商,受益于反内卷带来的锂电行业改善,瑞泰新材今年已累计上涨63%,业绩具有改善预期,
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江苏国泰
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2025-11-17 08:44:10
盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股
【国投证券金属】盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股 🎈黄金:拟收购百吨金矿,成立黄金国际战略布局 1)收购刚果金百吨资源量金矿:10月中旬,公司拟以现金方式收购加拿大Loncor公司,核心资产为刚果金Adumbi金矿,对价1.9亿美元(13.5亿元),金矿资源量100+吨,品位2.08g/t,预计投产后年产量6-7吨。 2)公司通过香港全资子公司宏盛国际资源新设子公司,增资入股(2亿美元)盛屯黄金国际。黄金成为重要未来战略方向和后续增量。 🎈铜钴矿:5万吨铜+1万吨钴产量,有望超预期
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2025-11-17 06:26:57
人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈
人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈 🚀 英伟达将于下周发布财报。两周前我曾表示,若元宇宙(META)股价再跌 10% 且甲骨文(ORCL)信用违约互换持续扩大,就需要重新评估人工智能资本开支的投入力度 —— 而下周英伟达将给出实时且明确的信号。 🔄 但目前市场环境与两周前已完全逆转,股市、市场情绪及持仓状况均处于截然不同的状态。 📈 从三星存储产品涨价的相关报道(以及美光、希捷等公司股价已回升至高位的反应)来看,预计直接计算支出相关信号将足以推动人工智能板块再度上涨。 ⚡ 近期最值得关注的
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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2025-11-15 09:29:27
喜临门交流小结
【喜临门交流小结】 #AI战略方向明确 AI床垫与传统智能床有本质区别,自适应调节、分区加热、按摩等功能消费者体验后很难再回到过去。喜临门研发all in AI方向,内部有空气弹簧专利(自适应调节更好)与制造优势,外部靠清华、强脑科技落地AI功能,强脑新品已准备好、近期即将发布。 #定价 AI产品在2w以上、后续规模量产后能降至万元级别,短期先做市场扩容、不追求高毛利率。 #量 今年传统智能床3亿+,AI产品刚起量、26年是放量期间;除国内外,日本宜得利渠道开始铺,当地没有竞品、日本老龄化严重&
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哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递
哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递 👉营收:76.9亿元(我们预期76.1亿元,Bloomberg一致预期76.6亿元),同增5% - VAS收入:30.2亿元,同增7%; - 广告收入:25.7亿元,同增23%; - 游戏收入:15.1亿元,同降17%; - IP衍生及其他收入:5.8亿元,同增3% 👉Non-GAAP归母净利润:7.9亿元(我们预期5.6亿元,Bloomberg一致预期6.5亿元) - GPM:36.7%(3Q24为34.9%,2Q25为36.5%) - S&M ratio:
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2025-11-14 14:47:50
农林牧渔行业2025年三季报综述
农林牧渔行业2025年三季报综述:养殖行业盈利分化,优质龙头企业竞争力凸显 2025年前三季度CJSC农产品行业营收同比增长8.0%,扣非净利润同比增长12.5%,单三季度营收同比增长3.3%,扣非净利润同比减少60.9%,主要由于生猪养殖板块三季度盈利收窄。当前阶段,生猪养殖行业正在进入周期下行阶段,宏观层面的产能调控以及猪价下跌导致的产能去化会逐步显现,重点推荐低成本及现金流具有优势的养殖企业,推荐【牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团】,建议关注立华股份、巨星农牧。水产料行业景气度持续兑
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2025-11-14 14:43:10
大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬
大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬 1、公司深耕塔筒管桩行业,战略重心聚焦海外,同时开展风电场建设,逐步形成“海风出海+风电场运营”的经营模式。公司近年出海营收占比不断提升,并随着海外海风交付起量+转向“DAP”模式,归母净利、毛利率持续提升,迎来业绩增长拐点。 2、短期,公司在手订单充裕,目前已完成丹麦Thor项目、Inch Cape项目、Nordseecluster海风项目A阶段的单桩基础交付,与欧洲新增开工的10.2GW海风项目重合度较高。公司海外业务盈利能力显著优于国内(毛利率预计高1
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2025-11-14 14:37:43
京东健康交流会要点
京东健康交流会要点 #业绩解读 [礼物]25Q3增长强劲,打消市场此前对Q2外卖利好透支的顾虑(Q3外卖和国补淡季仍增长强劲); [礼物]25Q3经营利润率8%,达成8-10%长期目标水平; #业绩结构解读 [礼物]药品类连续3季度30%增长,原研药、慢病优势类目带动; [礼物]保健品25Q3增速30%:蚕食天猫抖快份额、儿童长高类新供给推广,后续增速保守看待; [礼物]医疗器械25Q3 10%增长。 #利润驱动核心因素 [礼物]25Q3为前三季度最快,系24Q2大促透支消费者疲软因此24Q3基
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2025-11-14 14:35:26
千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情
#千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情 [玫瑰]11月13日,据外媒报道,阿里已秘密启动“千问”项目,将基于通义最强模型打造对标ChatGPT的千问APP。据悉,阿里核心管理层认为启动千问C端之战的时机已经成熟,并希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。 [玫瑰]阿里目前B端布局已相对完善,截至2025年云栖大会,阿里通义系列模型已完成6亿次下载,衍生模型达17万个,服务超100万家客户。本次阿里通过千问APP布局C端,一方面能够整合通义、夸克等原有C端产品能力;另一方面能
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2025-11-13 17:46:59
阿里巴巴观点更新
【浙商传媒互联网冯翠婷】阿里巴巴观点更新 事件:根据华尔街见闻报导,阿里巴巴计划全面改版“通义”AI应用,新一代Qwen直接对标ChatGPT, 且更新后的应用将逐步增加“代理式AI”(agentic-AI)功能,以支持在其核心的淘宝等电商平台上的购物体验。 ☑更名"Qwen"后阿里能更好的提升其2C APP的知名度和用户接受度。Qwen系列模型在Hugging Face官方供应榜单中排名第一,但在openrouters的token消耗中并不突出,可以看出其模型能力跟模型用量的不匹配,主要的差距
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2025-11-13 16:09:59
工业富联AI服务器(鸿海)更新
工业富联AI服务器(鸿海)更新 1. AI机柜出货量4Q环比高双位数增长,未来1-2个季度持续增长,新一代机柜(GB300)良率大幅提升,达到现有的水平(GB200) 2. AI服务器营收前三季已达1兆元新台币(2300亿人民币) 3. 公司AI服务器已从GPU扩展到ASIC,ASIC占比2成,与市场整体相似 4. 26年AI服务器份额的4成以上,在美国CSP份额4-5成 5. 今年3-5万柜,明年5-6万柜是非常保守的假设,也有预期10万柜 6. 机柜非常复杂,生产和测试能力,自动化能力,超过
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2025-11-13 15:28:04
贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系
贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系(20251113) 近期公司在渠道方面有较多进展,核心指向“加强渠道管控力”, 受益于公司大力查处海外回流酒&落地经销渠道雷霆整治活动,10月底-11月初飞天批价从1630元逐步上行至1670元,当前经销渠道飞天综合成本价约1700元上下,短期经销渠道赚钱效应仍弱,但渠道普遍愿意陪伴茅台共克时艰;另外,针对25Q4任务,公司除了松绑渠道商外,近期亦投放部分直销渠道飞天量至经销渠道(捆绑销售)以平衡渠道,预计25年业绩完成度高;随着后续需
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贵州茅台
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2025-11-17 11:02:17
20251116固态电池及重点推荐
20251116固态电池及重点推荐 近期固态板块开始触底向上的核心原因,1是部分核心标的确实回调比较多,2是头部电池厂中期审查进展顺利,已经在抽检,预计12月出结果(部分测试周期较长),3是部分设备厂商反馈头部电池厂GWh级招标已经开启,在导入大容量等静压设备等。当前在对接和议标阶段,春节前还会持续有变化 材料端,前段时间也能看到头部电池厂对产业链的布局,也包括股权层面,说明产业化进展还是非常明确的 大方向: 近期的一些重大会议上,欧阳明高院士总结的重要结论,就是24年初我们的全固态和海外比还是
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2025-11-17 11:00:52
产业景气高频跟踪—11/16期
产业景气高频跟踪—11/16期 独家重磅产品!国金产业景气跟踪系列,自下而上统一景气度判断标准,全产业144条细分赛道景气度周度跟踪。 行业景气度更新 🔥本期重点赛道: 1、锂&锂电:【锂】当前国内独立储能+海外AI储能需求保持高速增长,月度需求量维持在12万吨以上。月度去库将达到0.8-1万吨,对价格有持续支撑。后市储能需求有望持续保持旺盛,月度去库速度或将加快。按照单月储能电池产量70GWh计算,26Q1单月将增加2.4万吨LCE需求。【锂电】储能需求持续高景气,储能电池供应偏紧;中游材料
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中信证券
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迷人大眼睛
2025-11-17 09:23:33
供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会
【长江电新】供应链26年产能指引落地,产业量产“0-1”前夕,看好当前机器人板块上车机会! 供应链26年量产指引上调。此前9月供应商反馈T指引26H2开始周产1k,近期多家供应商反馈客户产能指引上调,26Q1达到周产3k,26年底产能继续往上,且需海外产能。产能指引上调也是客户对当前机器人产品力认可度的提升,以及对26年机器人产品采购需求的自信。 T供应链近期积极赶工生产,V3甚至更新一代机器人有望亮相。10月以来,产业链反馈客户下达小批量订单,并且交期紧迫(11月底左右交付),V3甚至更新一代
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三花智控
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2025-11-17 09:19:58
江苏国泰-低估值+高股息+新能源
【江苏国泰-低估值+高股息+新能源】 【1】公司主业供应链代工业务前瞻布局海外一带一路地区,贸易战期间有效减少关税冲击,能够稳定供应,因此客户更多订单转移给公司,受益于行业头部集中。同时由于公司优秀的激励机制,预计公司供应链业务每年保持约10%的增长(2024年该部分贡献约10亿归母净利润) 【2】新能源业务向好:公司2022年分拆上市瑞泰新材(目前持股71%,对应132亿元市值),是国内领先的电池电解液材料供应商,受益于反内卷带来的锂电行业改善,瑞泰新材今年已累计上涨63%,业绩具有改善预期,
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2025-11-17 08:44:10
盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股
【国投证券金属】盛屯矿业:有安全边际,增量变化的潜在黄金股 🎈黄金:拟收购百吨金矿,成立黄金国际战略布局 1)收购刚果金百吨资源量金矿:10月中旬,公司拟以现金方式收购加拿大Loncor公司,核心资产为刚果金Adumbi金矿,对价1.9亿美元(13.5亿元),金矿资源量100+吨,品位2.08g/t,预计投产后年产量6-7吨。 2)公司通过香港全资子公司宏盛国际资源新设子公司,增资入股(2亿美元)盛屯黄金国际。黄金成为重要未来战略方向和后续增量。 🎈铜钴矿:5万吨铜+1万吨钴产量,有望超预期
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2025-11-17 06:26:57
人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈
人工智能领域:英伟达财报与能源瓶颈 🚀 英伟达将于下周发布财报。两周前我曾表示,若元宇宙(META)股价再跌 10% 且甲骨文(ORCL)信用违约互换持续扩大,就需要重新评估人工智能资本开支的投入力度 —— 而下周英伟达将给出实时且明确的信号。 🔄 但目前市场环境与两周前已完全逆转,股市、市场情绪及持仓状况均处于截然不同的状态。 📈 从三星存储产品涨价的相关报道(以及美光、希捷等公司股价已回升至高位的反应)来看,预计直接计算支出相关信号将足以推动人工智能板块再度上涨。 ⚡ 近期最值得关注的
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喜临门交流小结
【喜临门交流小结】 #AI战略方向明确 AI床垫与传统智能床有本质区别,自适应调节、分区加热、按摩等功能消费者体验后很难再回到过去。喜临门研发all in AI方向,内部有空气弹簧专利(自适应调节更好)与制造优势,外部靠清华、强脑科技落地AI功能,强脑新品已准备好、近期即将发布。 #定价 AI产品在2w以上、后续规模量产后能降至万元级别,短期先做市场扩容、不追求高毛利率。 #量 今年传统智能床3亿+,AI产品刚起量、26年是放量期间;除国内外,日本宜得利渠道开始铺,当地没有竞品、日本老龄化严重&
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哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递
哔哩哔哩 | 3Q25业绩速递 👉营收:76.9亿元(我们预期76.1亿元,Bloomberg一致预期76.6亿元),同增5% - VAS收入:30.2亿元,同增7%; - 广告收入:25.7亿元,同增23%; - 游戏收入:15.1亿元,同降17%; - IP衍生及其他收入:5.8亿元,同增3% 👉Non-GAAP归母净利润:7.9亿元(我们预期5.6亿元,Bloomberg一致预期6.5亿元) - GPM:36.7%(3Q24为34.9%,2Q25为36.5%) - S&M ratio:
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农林牧渔行业2025年三季报综述
农林牧渔行业2025年三季报综述:养殖行业盈利分化,优质龙头企业竞争力凸显 2025年前三季度CJSC农产品行业营收同比增长8.0%,扣非净利润同比增长12.5%,单三季度营收同比增长3.3%,扣非净利润同比减少60.9%,主要由于生猪养殖板块三季度盈利收窄。当前阶段,生猪养殖行业正在进入周期下行阶段,宏观层面的产能调控以及猪价下跌导致的产能去化会逐步显现,重点推荐低成本及现金流具有优势的养殖企业,推荐【牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团】,建议关注立华股份、巨星农牧。水产料行业景气度持续兑
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大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬
大金重工:“大”展鸿图,“金”帆远扬 1、公司深耕塔筒管桩行业,战略重心聚焦海外,同时开展风电场建设,逐步形成“海风出海+风电场运营”的经营模式。公司近年出海营收占比不断提升,并随着海外海风交付起量+转向“DAP”模式,归母净利、毛利率持续提升,迎来业绩增长拐点。 2、短期,公司在手订单充裕,目前已完成丹麦Thor项目、Inch Cape项目、Nordseecluster海风项目A阶段的单桩基础交付,与欧洲新增开工的10.2GW海风项目重合度较高。公司海外业务盈利能力显著优于国内(毛利率预计高1
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京东健康交流会要点
京东健康交流会要点 #业绩解读 [礼物]25Q3增长强劲,打消市场此前对Q2外卖利好透支的顾虑(Q3外卖和国补淡季仍增长强劲); [礼物]25Q3经营利润率8%,达成8-10%长期目标水平; #业绩结构解读 [礼物]药品类连续3季度30%增长,原研药、慢病优势类目带动; [礼物]保健品25Q3增速30%:蚕食天猫抖快份额、儿童长高类新供给推广,后续增速保守看待; [礼物]医疗器械25Q3 10%增长。 #利润驱动核心因素 [礼物]25Q3为前三季度最快,系24Q2大促透支消费者疲软因此24Q3基
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千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情
#千问APP对标ChatGPT,#看好阿里带动新一轮软件行情 [玫瑰]11月13日,据外媒报道,阿里已秘密启动“千问”项目,将基于通义最强模型打造对标ChatGPT的千问APP。据悉,阿里核心管理层认为启动千问C端之战的时机已经成熟,并希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。 [玫瑰]阿里目前B端布局已相对完善,截至2025年云栖大会,阿里通义系列模型已完成6亿次下载,衍生模型达17万个,服务超100万家客户。本次阿里通过千问APP布局C端,一方面能够整合通义、夸克等原有C端产品能力;另一方面能
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阿里巴巴观点更新
【浙商传媒互联网冯翠婷】阿里巴巴观点更新 事件:根据华尔街见闻报导,阿里巴巴计划全面改版“通义”AI应用,新一代Qwen直接对标ChatGPT, 且更新后的应用将逐步增加“代理式AI”(agentic-AI)功能,以支持在其核心的淘宝等电商平台上的购物体验。 ☑更名"Qwen"后阿里能更好的提升其2C APP的知名度和用户接受度。Qwen系列模型在Hugging Face官方供应榜单中排名第一,但在openrouters的token消耗中并不突出,可以看出其模型能力跟模型用量的不匹配,主要的差距
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工业富联AI服务器(鸿海)更新
工业富联AI服务器(鸿海)更新 1. AI机柜出货量4Q环比高双位数增长,未来1-2个季度持续增长,新一代机柜(GB300)良率大幅提升,达到现有的水平(GB200) 2. AI服务器营收前三季已达1兆元新台币(2300亿人民币) 3. 公司AI服务器已从GPU扩展到ASIC,ASIC占比2成,与市场整体相似 4. 26年AI服务器份额的4成以上,在美国CSP份额4-5成 5. 今年3-5万柜,明年5-6万柜是非常保守的假设,也有预期10万柜 6. 机柜非常复杂,生产和测试能力,自动化能力,超过
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2025-11-13 15:28:04
贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系
贵州茅台更新:严控渠道+调节渠道产品结构,积极维护价格体系(20251113) 近期公司在渠道方面有较多进展,核心指向“加强渠道管控力”, 受益于公司大力查处海外回流酒&落地经销渠道雷霆整治活动,10月底-11月初飞天批价从1630元逐步上行至1670元,当前经销渠道飞天综合成本价约1700元上下,短期经销渠道赚钱效应仍弱,但渠道普遍愿意陪伴茅台共克时艰;另外,针对25Q4任务,公司除了松绑渠道商外,近期亦投放部分直销渠道飞天量至经销渠道(捆绑销售)以平衡渠道,预计25年业绩完成度高;随着后续需
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