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迷人大眼睛
2025-10-25 15:03:47
微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡
【中金传媒】微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡 我们预计公司3Q25收入同降6%至4.37亿美元,Non-GAAP归母净利润同降23%至1.07亿美元。公司预计将于11月中下旬发布3Q25财报。 [太阳]关注要点 1️⃣3Q25快消、手机行业广告主需求相对疲软影响收入表现。我们预计公司3Q25总收入同降6%,其中广告营销收入同降7%。从广告主行业角度,我们观察到快消(食品饮料等)、手机行业广告主整体需求疲软,其中:食品饮料等投放主要受上年同期高基数(奥运会)且今年整体
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迷人大眼睛
2025-10-23 14:02:07
阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进
阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进,Sora2发布有望加速IP变现价值最大化(公司优质IP储备丰富,有望持续受益于多模态能力进展带来的内容制作效率提升,进一步加速公司IP商业化推进,下半年多部新品待上线贡献业绩增量) 点评:1、优质IP储备丰富,IP运营多端协同更进一步。25年上半年,公司在IP可视化方面稳步推进,多部阅文IP改编的头部电视剧上线,包括《国色芳华》《似锦》《雁回时》等,7月自制精品剧《扫毒风暴》上线腾讯视频,热度值破28000,下半年还有多部作品储备。动画方面,
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迷人大眼睛
2025-10-23 10:44:01
荣旗科技重点提示
荣旗科技重点提示:固态「设备+材料」一体化布局,卡位跃升龙头初显 #龙头卡位:参股四川力能19.81%的股权,布局固态电池等静压设备。四川力能是国内温等静压设备的龙头,在缸径、压力、温度均匀性等核心指标方面领先行业,目前已供C客户多台设备,用于固态电池中试线,且正配合C客户开发量产型温等静压设备。 #高价值量:温等静压设备是全固态电池量产的核心设备,在高压高温环境下完成固态电池致密化,解决固固界面瓶颈问题;预估当前阶段固态温等静压设备价值量不低于1亿元/GWh,未来量产阶段不低于5000万/GW
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荣旗科技
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迷人大眼睛
2025-10-23 04:30:27
京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升
【申万宏源计算机】京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升,海外布局推进 20251022 #收入增速基本符合预期,归母净利润超预期,创公司单季度历史新高 [玫瑰]京北方发布Q3业绩,单Q3营业收入12.52亿元,同比+5%,归母净利润1.25亿元,同比+18% [玫瑰]前三季度营业收入36.13亿元,同比+5%,归母净利润2.43亿元,同比+8%。 #近五年现金流情况最好的Q3 [玫瑰]2020-2024年Q3通常经营性现金流净额为负,2025Q3首次为正 [玫瑰]2025年前三季
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迷人大眼睛
2025-10-22 13:52:30
关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份
【华源电子】关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份 🔥AI服务器对ASIC需求量持续增长是大势所趋,高通对未来ASIC需求的展望已经奠定了整体基调,而明年全球GPU/ASIC量比已经达到了7/5~7/6,ASIC成为AI算力之核 🔥中美对抗持续,台积电ASIC代工已经断供,回国流片是大势所趋,SMIC仍然是国内良率最高、产能最大的代工企业 🔥灿芯公司深度绑定中芯国际,成为大型CSP厂商回国流片的助力者,转厂流片过程复杂,是ASIC芯片工程上的再产品化,价值量高,灿芯有望深度受益本轮
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迷人大眼睛
2025-10-22 12:23:46
通合科技重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发
【通合科技】重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发 #业绩大幅改善确立向上趋势 ①2025H1公司营收5.86亿元,同比+27.53%,其中Q2营收3.79亿元,同比+34.76%,环比+82.69%; ②2025H1归母利润1546.94万元,同比-23.39%,其中Q2归母利润2199.07万元,同比+75.94%,环比+437.21%。 ③25Q2毛利率27.10%,环比+1pct。 #突破HVDC迎来第二增长曲线 坚定发力AI数据中心,能力兼容模块及整机, 产品覆盖240V、3
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2025-10-22 10:36:07
中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程
中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程 [玫瑰]中兴携手豆包AI手机发布 努比亚发布红魔11 Pro 系列、努比亚Z80 Ultra 等旗舰AI手机,目前网店已经开启预定。 努比亚AI手机深度集成豆包大模型的 AI 能力,让“流畅+智慧”的用户体验覆盖从游戏电竞到日常生活的多元场景。其中,其中红魔11 Pro 系列定位于“电竞智脑”, Z80 Ultra 定位为“生活助理”。 未来,双方将继续拓展 AI 原生操作系统的边界,助力手机更懂用户所想、更快回应所需,陪伴用户游戏与生活的每一个瞬
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2025-10-21 15:16:13
当前建议继续重视四川路桥
[庆祝][庆祝][庆祝]【天风建筑】当前建议继续重视四川路桥 🔥近期我们持续将川桥置于首推位置,当前公司基本面呈现拐点,市场风格也有望形成积极助力,继续重点推荐! #看点一:订单高增长向业绩高增长转化,股息率持续性强 1⃣️25年以来公司连续三个季度订单增速超25%,其中Q3单季度订单增速高达35%,上半年公司业绩受到自然资源审批影响,下半年项目加快结转对公司业绩产生积极提振,我们预计Q3公司业绩增速有望超30%,此前公司为优化股权结构,引入战略投资者,充分证明了中长线保险资金在该价位对公司投
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赣能股份(000899)大涨5.69%点评
赣能股份(000899)大涨5.69%点评:电力需求激增+项目投产在即+资产重组预期+国资+业绩高增,核心逻辑驱动价值重估 在全球电力需求迎来爆发式增长的背景下,电力板块成为市场关注的焦点赛道。赣能股份作为江西省属电力核心上市平台,凭借“行业风口+项目增量+资产整合”的三重核心逻辑,正迎来业绩与估值的双重提升契机,是当前电力板块中兼具确定性与成长性的优质标的。 🌹一、行业风口:全球电力需求激增,赛道红利持续释放 高盛最新预测显示,到2030年人工智能数据中心将推动全球电力需求较2023年激增1
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2025-10-21 14:24:41
深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益
深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益 [太阳]自然资源部相关负责人最新表示,#“十五五”将加快抢占深海、深地等新兴和未来产业的标准化制高点。深地经济是指围绕地球深部资源开发、深部空间利用等形成的经济活动及相关产业链的总称,包含深地资源开发(油气、矿产等)、深地空间利用、深地技术研发与装备制造等多个方面,#深地经济有望纳入“十五五”规划。 [太阳]深地空间探索必要性:我国浅部(<1000 米)资源开发已近极限,核心资源对外依存度居高不下,深地成为唯一补给源。深地空间内油气、战略矿
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迷人大眼睛
2025-10-21 09:38:31
工程机械更新
【工程机械更新 - 1020】结合海关数据看9月出口超预期: [爆竹] 8429全口径金额同比+34%,其中挖机、推土机、塔机环比加速上行,起重车终结下滑连续三个月同比正增,装载机继续保持正增。 #主要产品: 1)挖机:金额同比+41.9%,前值30.5%;台量同比+57.6%,前值30.8%,协会值29%; 2)前铲装载机:金额同比+15.6%,前值21.4%,协会出口值+35.3%; 3)起重:机动起重车金额同比+13.0%,塔机同比+37.8%。前值分别+50.9%,11.5%; #主要市
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迷人大眼睛
2025-10-20 21:12:50
老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会
老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会 金价创新高但老铺表现落后。自 7 月峰值以来,老铺股价已回调 26%,而珠宝同业中位数为 +6%,表现落后于 9 月以来上涨的黄金。目前交易于 2025E/2026E 市盈率 26 倍 / 19 倍,我们认为市场已充分消化因产品提价不足导致的短期毛利压力。通常每年调整 2 - 3 次,*鉴于此,我们预计其在第四季度进一步提价(今年第三次),更多可加微Macro_Guru这可能缓解 2025 年下半年和 2026 年上半年的毛利率压力。随
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2025-10-20 20:04:07
润本股份25Q3速递
【国泰海通美护】润本股份25Q3速递 [玫瑰]2025Q1-3公司营收、归母、扣非12.38、2.66、2.51亿同比+19%、+2%、-2%;Q3营收、归母、扣非3.42、0.79、0.74亿元同比+17%、-3%、-8%,利润主因抖音渠道费用投入加大承压,Q3毛利率59%同比+1.4pct、预计来源于驱蚊产品价格管控较好,销售费用率29.1%同比+5.5pct、预计因抖音渠道占比提升同时竞争导致费用投入加大,管理费用率2.4%同比-0.1pct、研发费用率2.6%同比-0.8pct,费用管控
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2025-10-20 13:55:28
固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”!
固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”! 1、近期国内官媒接连报道我国在固态电池方面的重大技术突破,从“碘离子的自愈式界面”到“柔性电解质”到“氟力加固”,展示国内在固态电池领域的系统性完整叙事,即是底层机理揭示,又互文了中国在锂电新技术话语权的抢夺。此前,工信部《"十五五"新型电池产业发展规划》编制启动,叠加珠海发布固态电池发展最新行动方案,推动产业集聚发展,或将引领电池产业革命。此外,工信部中期考核验收在即,叠加可预期的新一轮补贴名录落地和头部厂商的设备招标,有望形成新一轮催动,
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宏工科技
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迷人大眼睛
2025-10-20 09:06:29
星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启
【浙商通信张建民】星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启,国内商业航天提速发展迫切性加大 网页链接{#SpaceX成功跨越可复用重型火箭门槛。 当地时间10月13日晚,星舰第十一次综合飞行测试顺利完成。本次试飞被业内普遍视为二代星舰的“毕业考”,实现了让火箭“活着回来”,SpaceX第一次真正跨过了可复用重型火箭的门槛。 接下来,SpaceX将把重点转向新一代的“星舰”3研发。马斯克在3月份披露过,26年有信心通过“星舰”3将100吨的有效载荷送入轨道,并且具备完全重复使用能力,并在
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2025-10-25 15:03:47
微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡
【中金传媒】微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡 我们预计公司3Q25收入同降6%至4.37亿美元,Non-GAAP归母净利润同降23%至1.07亿美元。公司预计将于11月中下旬发布3Q25财报。 [太阳]关注要点 1️⃣3Q25快消、手机行业广告主需求相对疲软影响收入表现。我们预计公司3Q25总收入同降6%,其中广告营销收入同降7%。从广告主行业角度,我们观察到快消(食品饮料等)、手机行业广告主整体需求疲软,其中:食品饮料等投放主要受上年同期高基数(奥运会)且今年整体
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阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进
阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进,Sora2发布有望加速IP变现价值最大化(公司优质IP储备丰富,有望持续受益于多模态能力进展带来的内容制作效率提升,进一步加速公司IP商业化推进,下半年多部新品待上线贡献业绩增量) 点评:1、优质IP储备丰富,IP运营多端协同更进一步。25年上半年,公司在IP可视化方面稳步推进,多部阅文IP改编的头部电视剧上线,包括《国色芳华》《似锦》《雁回时》等,7月自制精品剧《扫毒风暴》上线腾讯视频,热度值破28000,下半年还有多部作品储备。动画方面,
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荣旗科技重点提示
荣旗科技重点提示:固态「设备+材料」一体化布局,卡位跃升龙头初显 #龙头卡位:参股四川力能19.81%的股权,布局固态电池等静压设备。四川力能是国内温等静压设备的龙头,在缸径、压力、温度均匀性等核心指标方面领先行业,目前已供C客户多台设备,用于固态电池中试线,且正配合C客户开发量产型温等静压设备。 #高价值量:温等静压设备是全固态电池量产的核心设备,在高压高温环境下完成固态电池致密化,解决固固界面瓶颈问题;预估当前阶段固态温等静压设备价值量不低于1亿元/GWh,未来量产阶段不低于5000万/GW
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京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升
【申万宏源计算机】京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升,海外布局推进 20251022 #收入增速基本符合预期,归母净利润超预期,创公司单季度历史新高 [玫瑰]京北方发布Q3业绩,单Q3营业收入12.52亿元,同比+5%,归母净利润1.25亿元,同比+18% [玫瑰]前三季度营业收入36.13亿元,同比+5%,归母净利润2.43亿元,同比+8%。 #近五年现金流情况最好的Q3 [玫瑰]2020-2024年Q3通常经营性现金流净额为负,2025Q3首次为正 [玫瑰]2025年前三季
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关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份
【华源电子】关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份 🔥AI服务器对ASIC需求量持续增长是大势所趋,高通对未来ASIC需求的展望已经奠定了整体基调,而明年全球GPU/ASIC量比已经达到了7/5~7/6,ASIC成为AI算力之核 🔥中美对抗持续,台积电ASIC代工已经断供,回国流片是大势所趋,SMIC仍然是国内良率最高、产能最大的代工企业 🔥灿芯公司深度绑定中芯国际,成为大型CSP厂商回国流片的助力者,转厂流片过程复杂,是ASIC芯片工程上的再产品化,价值量高,灿芯有望深度受益本轮
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通合科技重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发
【通合科技】重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发 #业绩大幅改善确立向上趋势 ①2025H1公司营收5.86亿元,同比+27.53%,其中Q2营收3.79亿元,同比+34.76%,环比+82.69%; ②2025H1归母利润1546.94万元,同比-23.39%,其中Q2归母利润2199.07万元,同比+75.94%,环比+437.21%。 ③25Q2毛利率27.10%,环比+1pct。 #突破HVDC迎来第二增长曲线 坚定发力AI数据中心,能力兼容模块及整机, 产品覆盖240V、3
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中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程
中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程 [玫瑰]中兴携手豆包AI手机发布 努比亚发布红魔11 Pro 系列、努比亚Z80 Ultra 等旗舰AI手机,目前网店已经开启预定。 努比亚AI手机深度集成豆包大模型的 AI 能力,让“流畅+智慧”的用户体验覆盖从游戏电竞到日常生活的多元场景。其中,其中红魔11 Pro 系列定位于“电竞智脑”, Z80 Ultra 定位为“生活助理”。 未来,双方将继续拓展 AI 原生操作系统的边界,助力手机更懂用户所想、更快回应所需,陪伴用户游戏与生活的每一个瞬
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当前建议继续重视四川路桥
[庆祝][庆祝][庆祝]【天风建筑】当前建议继续重视四川路桥 🔥近期我们持续将川桥置于首推位置,当前公司基本面呈现拐点,市场风格也有望形成积极助力,继续重点推荐! #看点一:订单高增长向业绩高增长转化,股息率持续性强 1⃣️25年以来公司连续三个季度订单增速超25%,其中Q3单季度订单增速高达35%,上半年公司业绩受到自然资源审批影响,下半年项目加快结转对公司业绩产生积极提振,我们预计Q3公司业绩增速有望超30%,此前公司为优化股权结构,引入战略投资者,充分证明了中长线保险资金在该价位对公司投
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赣能股份(000899)大涨5.69%点评
赣能股份(000899)大涨5.69%点评:电力需求激增+项目投产在即+资产重组预期+国资+业绩高增,核心逻辑驱动价值重估 在全球电力需求迎来爆发式增长的背景下,电力板块成为市场关注的焦点赛道。赣能股份作为江西省属电力核心上市平台,凭借“行业风口+项目增量+资产整合”的三重核心逻辑,正迎来业绩与估值的双重提升契机,是当前电力板块中兼具确定性与成长性的优质标的。 🌹一、行业风口:全球电力需求激增,赛道红利持续释放 高盛最新预测显示,到2030年人工智能数据中心将推动全球电力需求较2023年激增1
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深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益
深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益 [太阳]自然资源部相关负责人最新表示,#“十五五”将加快抢占深海、深地等新兴和未来产业的标准化制高点。深地经济是指围绕地球深部资源开发、深部空间利用等形成的经济活动及相关产业链的总称,包含深地资源开发(油气、矿产等)、深地空间利用、深地技术研发与装备制造等多个方面,#深地经济有望纳入“十五五”规划。 [太阳]深地空间探索必要性:我国浅部(<1000 米)资源开发已近极限,核心资源对外依存度居高不下,深地成为唯一补给源。深地空间内油气、战略矿
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工程机械更新
【工程机械更新 - 1020】结合海关数据看9月出口超预期: [爆竹] 8429全口径金额同比+34%,其中挖机、推土机、塔机环比加速上行,起重车终结下滑连续三个月同比正增,装载机继续保持正增。 #主要产品: 1)挖机:金额同比+41.9%,前值30.5%;台量同比+57.6%,前值30.8%,协会值29%; 2)前铲装载机:金额同比+15.6%,前值21.4%,协会出口值+35.3%; 3)起重:机动起重车金额同比+13.0%,塔机同比+37.8%。前值分别+50.9%,11.5%; #主要市
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老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会
老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会 金价创新高但老铺表现落后。自 7 月峰值以来,老铺股价已回调 26%,而珠宝同业中位数为 +6%,表现落后于 9 月以来上涨的黄金。目前交易于 2025E/2026E 市盈率 26 倍 / 19 倍,我们认为市场已充分消化因产品提价不足导致的短期毛利压力。通常每年调整 2 - 3 次,*鉴于此,我们预计其在第四季度进一步提价(今年第三次),更多可加微Macro_Guru这可能缓解 2025 年下半年和 2026 年上半年的毛利率压力。随
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润本股份25Q3速递
【国泰海通美护】润本股份25Q3速递 [玫瑰]2025Q1-3公司营收、归母、扣非12.38、2.66、2.51亿同比+19%、+2%、-2%;Q3营收、归母、扣非3.42、0.79、0.74亿元同比+17%、-3%、-8%,利润主因抖音渠道费用投入加大承压,Q3毛利率59%同比+1.4pct、预计来源于驱蚊产品价格管控较好,销售费用率29.1%同比+5.5pct、预计因抖音渠道占比提升同时竞争导致费用投入加大,管理费用率2.4%同比-0.1pct、研发费用率2.6%同比-0.8pct,费用管控
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固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”!
固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”! 1、近期国内官媒接连报道我国在固态电池方面的重大技术突破,从“碘离子的自愈式界面”到“柔性电解质”到“氟力加固”,展示国内在固态电池领域的系统性完整叙事,即是底层机理揭示,又互文了中国在锂电新技术话语权的抢夺。此前,工信部《"十五五"新型电池产业发展规划》编制启动,叠加珠海发布固态电池发展最新行动方案,推动产业集聚发展,或将引领电池产业革命。此外,工信部中期考核验收在即,叠加可预期的新一轮补贴名录落地和头部厂商的设备招标,有望形成新一轮催动,
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星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启
【浙商通信张建民】星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启,国内商业航天提速发展迫切性加大 网页链接{#SpaceX成功跨越可复用重型火箭门槛。 当地时间10月13日晚,星舰第十一次综合飞行测试顺利完成。本次试飞被业内普遍视为二代星舰的“毕业考”,实现了让火箭“活着回来”,SpaceX第一次真正跨过了可复用重型火箭的门槛。 接下来,SpaceX将把重点转向新一代的“星舰”3研发。马斯克在3月份披露过,26年有信心通过“星舰”3将100吨的有效载荷送入轨道,并且具备完全重复使用能力,并在
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微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡
【中金传媒】微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡 我们预计公司3Q25收入同降6%至4.37亿美元,Non-GAAP归母净利润同降23%至1.07亿美元。公司预计将于11月中下旬发布3Q25财报。 [太阳]关注要点 1️⃣3Q25快消、手机行业广告主需求相对疲软影响收入表现。我们预计公司3Q25总收入同降6%,其中广告营销收入同降7%。从广告主行业角度,我们观察到快消(食品饮料等)、手机行业广告主整体需求疲软,其中:食品饮料等投放主要受上年同期高基数(奥运会)且今年整体
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阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进
阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进,Sora2发布有望加速IP变现价值最大化(公司优质IP储备丰富,有望持续受益于多模态能力进展带来的内容制作效率提升,进一步加速公司IP商业化推进,下半年多部新品待上线贡献业绩增量) 点评:1、优质IP储备丰富,IP运营多端协同更进一步。25年上半年,公司在IP可视化方面稳步推进,多部阅文IP改编的头部电视剧上线,包括《国色芳华》《似锦》《雁回时》等,7月自制精品剧《扫毒风暴》上线腾讯视频,热度值破28000,下半年还有多部作品储备。动画方面,
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阅文集团
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荣旗科技重点提示
荣旗科技重点提示:固态「设备+材料」一体化布局,卡位跃升龙头初显 #龙头卡位:参股四川力能19.81%的股权,布局固态电池等静压设备。四川力能是国内温等静压设备的龙头,在缸径、压力、温度均匀性等核心指标方面领先行业,目前已供C客户多台设备,用于固态电池中试线,且正配合C客户开发量产型温等静压设备。 #高价值量:温等静压设备是全固态电池量产的核心设备,在高压高温环境下完成固态电池致密化,解决固固界面瓶颈问题;预估当前阶段固态温等静压设备价值量不低于1亿元/GWh,未来量产阶段不低于5000万/GW
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荣旗科技
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2025-10-23 04:30:27
京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升
【申万宏源计算机】京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升,海外布局推进 20251022 #收入增速基本符合预期,归母净利润超预期,创公司单季度历史新高 [玫瑰]京北方发布Q3业绩,单Q3营业收入12.52亿元,同比+5%,归母净利润1.25亿元,同比+18% [玫瑰]前三季度营业收入36.13亿元,同比+5%,归母净利润2.43亿元,同比+8%。 #近五年现金流情况最好的Q3 [玫瑰]2020-2024年Q3通常经营性现金流净额为负,2025Q3首次为正 [玫瑰]2025年前三季
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2025-10-22 13:52:30
关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份
【华源电子】关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份 🔥AI服务器对ASIC需求量持续增长是大势所趋,高通对未来ASIC需求的展望已经奠定了整体基调,而明年全球GPU/ASIC量比已经达到了7/5~7/6,ASIC成为AI算力之核 🔥中美对抗持续,台积电ASIC代工已经断供,回国流片是大势所趋,SMIC仍然是国内良率最高、产能最大的代工企业 🔥灿芯公司深度绑定中芯国际,成为大型CSP厂商回国流片的助力者,转厂流片过程复杂,是ASIC芯片工程上的再产品化,价值量高,灿芯有望深度受益本轮
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2025-10-22 12:23:46
通合科技重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发
【通合科技】重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发 #业绩大幅改善确立向上趋势 ①2025H1公司营收5.86亿元,同比+27.53%,其中Q2营收3.79亿元,同比+34.76%,环比+82.69%; ②2025H1归母利润1546.94万元,同比-23.39%,其中Q2归母利润2199.07万元,同比+75.94%,环比+437.21%。 ③25Q2毛利率27.10%,环比+1pct。 #突破HVDC迎来第二增长曲线 坚定发力AI数据中心,能力兼容模块及整机, 产品覆盖240V、3
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2025-10-22 10:36:07
中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程
中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程 [玫瑰]中兴携手豆包AI手机发布 努比亚发布红魔11 Pro 系列、努比亚Z80 Ultra 等旗舰AI手机,目前网店已经开启预定。 努比亚AI手机深度集成豆包大模型的 AI 能力,让“流畅+智慧”的用户体验覆盖从游戏电竞到日常生活的多元场景。其中,其中红魔11 Pro 系列定位于“电竞智脑”, Z80 Ultra 定位为“生活助理”。 未来,双方将继续拓展 AI 原生操作系统的边界,助力手机更懂用户所想、更快回应所需,陪伴用户游戏与生活的每一个瞬
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2025-10-21 15:16:13
当前建议继续重视四川路桥
[庆祝][庆祝][庆祝]【天风建筑】当前建议继续重视四川路桥 🔥近期我们持续将川桥置于首推位置,当前公司基本面呈现拐点,市场风格也有望形成积极助力,继续重点推荐! #看点一:订单高增长向业绩高增长转化,股息率持续性强 1⃣️25年以来公司连续三个季度订单增速超25%,其中Q3单季度订单增速高达35%,上半年公司业绩受到自然资源审批影响,下半年项目加快结转对公司业绩产生积极提振,我们预计Q3公司业绩增速有望超30%,此前公司为优化股权结构,引入战略投资者,充分证明了中长线保险资金在该价位对公司投
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2025-10-21 15:01:42
赣能股份(000899)大涨5.69%点评
赣能股份(000899)大涨5.69%点评:电力需求激增+项目投产在即+资产重组预期+国资+业绩高增,核心逻辑驱动价值重估 在全球电力需求迎来爆发式增长的背景下,电力板块成为市场关注的焦点赛道。赣能股份作为江西省属电力核心上市平台,凭借“行业风口+项目增量+资产整合”的三重核心逻辑,正迎来业绩与估值的双重提升契机,是当前电力板块中兼具确定性与成长性的优质标的。 🌹一、行业风口:全球电力需求激增,赛道红利持续释放 高盛最新预测显示,到2030年人工智能数据中心将推动全球电力需求较2023年激增1
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深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益
深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益 [太阳]自然资源部相关负责人最新表示,#“十五五”将加快抢占深海、深地等新兴和未来产业的标准化制高点。深地经济是指围绕地球深部资源开发、深部空间利用等形成的经济活动及相关产业链的总称,包含深地资源开发(油气、矿产等)、深地空间利用、深地技术研发与装备制造等多个方面,#深地经济有望纳入“十五五”规划。 [太阳]深地空间探索必要性:我国浅部(<1000 米)资源开发已近极限,核心资源对外依存度居高不下,深地成为唯一补给源。深地空间内油气、战略矿
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迷人大眼睛
2025-10-21 09:38:31
工程机械更新
【工程机械更新 - 1020】结合海关数据看9月出口超预期: [爆竹] 8429全口径金额同比+34%,其中挖机、推土机、塔机环比加速上行,起重车终结下滑连续三个月同比正增,装载机继续保持正增。 #主要产品: 1)挖机:金额同比+41.9%,前值30.5%;台量同比+57.6%,前值30.8%,协会值29%; 2)前铲装载机:金额同比+15.6%,前值21.4%,协会出口值+35.3%; 3)起重:机动起重车金额同比+13.0%,塔机同比+37.8%。前值分别+50.9%,11.5%; #主要市
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中信证券
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老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会
老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会 金价创新高但老铺表现落后。自 7 月峰值以来,老铺股价已回调 26%,而珠宝同业中位数为 +6%,表现落后于 9 月以来上涨的黄金。目前交易于 2025E/2026E 市盈率 26 倍 / 19 倍,我们认为市场已充分消化因产品提价不足导致的短期毛利压力。通常每年调整 2 - 3 次,*鉴于此,我们预计其在第四季度进一步提价(今年第三次),更多可加微Macro_Guru这可能缓解 2025 年下半年和 2026 年上半年的毛利率压力。随
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老铺黄金
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2025-10-20 20:04:07
润本股份25Q3速递
【国泰海通美护】润本股份25Q3速递 [玫瑰]2025Q1-3公司营收、归母、扣非12.38、2.66、2.51亿同比+19%、+2%、-2%;Q3营收、归母、扣非3.42、0.79、0.74亿元同比+17%、-3%、-8%,利润主因抖音渠道费用投入加大承压,Q3毛利率59%同比+1.4pct、预计来源于驱蚊产品价格管控较好,销售费用率29.1%同比+5.5pct、预计因抖音渠道占比提升同时竞争导致费用投入加大,管理费用率2.4%同比-0.1pct、研发费用率2.6%同比-0.8pct,费用管控
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2025-10-20 13:55:28
固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”!
固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”! 1、近期国内官媒接连报道我国在固态电池方面的重大技术突破,从“碘离子的自愈式界面”到“柔性电解质”到“氟力加固”,展示国内在固态电池领域的系统性完整叙事,即是底层机理揭示,又互文了中国在锂电新技术话语权的抢夺。此前,工信部《"十五五"新型电池产业发展规划》编制启动,叠加珠海发布固态电池发展最新行动方案,推动产业集聚发展,或将引领电池产业革命。此外,工信部中期考核验收在即,叠加可预期的新一轮补贴名录落地和头部厂商的设备招标,有望形成新一轮催动,
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宏工科技
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迷人大眼睛
2025-10-20 09:06:29
星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启
【浙商通信张建民】星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启,国内商业航天提速发展迫切性加大 网页链接{#SpaceX成功跨越可复用重型火箭门槛。 当地时间10月13日晚,星舰第十一次综合飞行测试顺利完成。本次试飞被业内普遍视为二代星舰的“毕业考”,实现了让火箭“活着回来”,SpaceX第一次真正跨过了可复用重型火箭的门槛。 接下来,SpaceX将把重点转向新一代的“星舰”3研发。马斯克在3月份披露过,26年有信心通过“星舰”3将100吨的有效载荷送入轨道,并且具备完全重复使用能力,并在
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迷人大眼睛
2025-10-25 15:03:47
微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡
【中金传媒】微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡 我们预计公司3Q25收入同降6%至4.37亿美元,Non-GAAP归母净利润同降23%至1.07亿美元。公司预计将于11月中下旬发布3Q25财报。 [太阳]关注要点 1️⃣3Q25快消、手机行业广告主需求相对疲软影响收入表现。我们预计公司3Q25总收入同降6%,其中广告营销收入同降7%。从广告主行业角度,我们观察到快消(食品饮料等)、手机行业广告主整体需求疲软,其中:食品饮料等投放主要受上年同期高基数(奥运会)且今年整体
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2025-10-23 14:02:07
阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进
阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进,Sora2发布有望加速IP变现价值最大化(公司优质IP储备丰富,有望持续受益于多模态能力进展带来的内容制作效率提升,进一步加速公司IP商业化推进,下半年多部新品待上线贡献业绩增量) 点评:1、优质IP储备丰富,IP运营多端协同更进一步。25年上半年,公司在IP可视化方面稳步推进,多部阅文IP改编的头部电视剧上线,包括《国色芳华》《似锦》《雁回时》等,7月自制精品剧《扫毒风暴》上线腾讯视频,热度值破28000,下半年还有多部作品储备。动画方面,
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2025-10-23 10:44:01
荣旗科技重点提示
荣旗科技重点提示:固态「设备+材料」一体化布局,卡位跃升龙头初显 #龙头卡位:参股四川力能19.81%的股权,布局固态电池等静压设备。四川力能是国内温等静压设备的龙头,在缸径、压力、温度均匀性等核心指标方面领先行业,目前已供C客户多台设备,用于固态电池中试线,且正配合C客户开发量产型温等静压设备。 #高价值量:温等静压设备是全固态电池量产的核心设备,在高压高温环境下完成固态电池致密化,解决固固界面瓶颈问题;预估当前阶段固态温等静压设备价值量不低于1亿元/GWh,未来量产阶段不低于5000万/GW
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2025-10-23 04:30:27
京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升
【申万宏源计算机】京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升,海外布局推进 20251022 #收入增速基本符合预期,归母净利润超预期,创公司单季度历史新高 [玫瑰]京北方发布Q3业绩,单Q3营业收入12.52亿元,同比+5%,归母净利润1.25亿元,同比+18% [玫瑰]前三季度营业收入36.13亿元,同比+5%,归母净利润2.43亿元,同比+8%。 #近五年现金流情况最好的Q3 [玫瑰]2020-2024年Q3通常经营性现金流净额为负,2025Q3首次为正 [玫瑰]2025年前三季
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2025-10-22 13:52:30
关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份
【华源电子】关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份 🔥AI服务器对ASIC需求量持续增长是大势所趋,高通对未来ASIC需求的展望已经奠定了整体基调,而明年全球GPU/ASIC量比已经达到了7/5~7/6,ASIC成为AI算力之核 🔥中美对抗持续,台积电ASIC代工已经断供,回国流片是大势所趋,SMIC仍然是国内良率最高、产能最大的代工企业 🔥灿芯公司深度绑定中芯国际,成为大型CSP厂商回国流片的助力者,转厂流片过程复杂,是ASIC芯片工程上的再产品化,价值量高,灿芯有望深度受益本轮
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2025-10-22 12:23:46
通合科技重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发
【通合科技】重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发 #业绩大幅改善确立向上趋势 ①2025H1公司营收5.86亿元,同比+27.53%,其中Q2营收3.79亿元,同比+34.76%,环比+82.69%; ②2025H1归母利润1546.94万元,同比-23.39%,其中Q2归母利润2199.07万元,同比+75.94%,环比+437.21%。 ③25Q2毛利率27.10%,环比+1pct。 #突破HVDC迎来第二增长曲线 坚定发力AI数据中心,能力兼容模块及整机, 产品覆盖240V、3
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中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程
中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程 [玫瑰]中兴携手豆包AI手机发布 努比亚发布红魔11 Pro 系列、努比亚Z80 Ultra 等旗舰AI手机,目前网店已经开启预定。 努比亚AI手机深度集成豆包大模型的 AI 能力,让“流畅+智慧”的用户体验覆盖从游戏电竞到日常生活的多元场景。其中,其中红魔11 Pro 系列定位于“电竞智脑”, Z80 Ultra 定位为“生活助理”。 未来,双方将继续拓展 AI 原生操作系统的边界,助力手机更懂用户所想、更快回应所需,陪伴用户游戏与生活的每一个瞬
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当前建议继续重视四川路桥
[庆祝][庆祝][庆祝]【天风建筑】当前建议继续重视四川路桥 🔥近期我们持续将川桥置于首推位置,当前公司基本面呈现拐点,市场风格也有望形成积极助力,继续重点推荐! #看点一:订单高增长向业绩高增长转化,股息率持续性强 1⃣️25年以来公司连续三个季度订单增速超25%,其中Q3单季度订单增速高达35%,上半年公司业绩受到自然资源审批影响,下半年项目加快结转对公司业绩产生积极提振,我们预计Q3公司业绩增速有望超30%,此前公司为优化股权结构,引入战略投资者,充分证明了中长线保险资金在该价位对公司投
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赣能股份(000899)大涨5.69%点评
赣能股份(000899)大涨5.69%点评:电力需求激增+项目投产在即+资产重组预期+国资+业绩高增,核心逻辑驱动价值重估 在全球电力需求迎来爆发式增长的背景下,电力板块成为市场关注的焦点赛道。赣能股份作为江西省属电力核心上市平台,凭借“行业风口+项目增量+资产整合”的三重核心逻辑,正迎来业绩与估值的双重提升契机,是当前电力板块中兼具确定性与成长性的优质标的。 🌹一、行业风口:全球电力需求激增,赛道红利持续释放 高盛最新预测显示,到2030年人工智能数据中心将推动全球电力需求较2023年激增1
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深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益
深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益 [太阳]自然资源部相关负责人最新表示,#“十五五”将加快抢占深海、深地等新兴和未来产业的标准化制高点。深地经济是指围绕地球深部资源开发、深部空间利用等形成的经济活动及相关产业链的总称,包含深地资源开发(油气、矿产等)、深地空间利用、深地技术研发与装备制造等多个方面,#深地经济有望纳入“十五五”规划。 [太阳]深地空间探索必要性:我国浅部(<1000 米)资源开发已近极限,核心资源对外依存度居高不下,深地成为唯一补给源。深地空间内油气、战略矿
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工程机械更新
【工程机械更新 - 1020】结合海关数据看9月出口超预期: [爆竹] 8429全口径金额同比+34%,其中挖机、推土机、塔机环比加速上行,起重车终结下滑连续三个月同比正增,装载机继续保持正增。 #主要产品: 1)挖机:金额同比+41.9%,前值30.5%;台量同比+57.6%,前值30.8%,协会值29%; 2)前铲装载机:金额同比+15.6%,前值21.4%,协会出口值+35.3%; 3)起重:机动起重车金额同比+13.0%,塔机同比+37.8%。前值分别+50.9%,11.5%; #主要市
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老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会
老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会 金价创新高但老铺表现落后。自 7 月峰值以来,老铺股价已回调 26%,而珠宝同业中位数为 +6%,表现落后于 9 月以来上涨的黄金。目前交易于 2025E/2026E 市盈率 26 倍 / 19 倍,我们认为市场已充分消化因产品提价不足导致的短期毛利压力。通常每年调整 2 - 3 次,*鉴于此,我们预计其在第四季度进一步提价(今年第三次),更多可加微Macro_Guru这可能缓解 2025 年下半年和 2026 年上半年的毛利率压力。随
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润本股份25Q3速递
【国泰海通美护】润本股份25Q3速递 [玫瑰]2025Q1-3公司营收、归母、扣非12.38、2.66、2.51亿同比+19%、+2%、-2%;Q3营收、归母、扣非3.42、0.79、0.74亿元同比+17%、-3%、-8%,利润主因抖音渠道费用投入加大承压,Q3毛利率59%同比+1.4pct、预计来源于驱蚊产品价格管控较好,销售费用率29.1%同比+5.5pct、预计因抖音渠道占比提升同时竞争导致费用投入加大,管理费用率2.4%同比-0.1pct、研发费用率2.6%同比-0.8pct,费用管控
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固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”!
固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”! 1、近期国内官媒接连报道我国在固态电池方面的重大技术突破,从“碘离子的自愈式界面”到“柔性电解质”到“氟力加固”,展示国内在固态电池领域的系统性完整叙事,即是底层机理揭示,又互文了中国在锂电新技术话语权的抢夺。此前,工信部《"十五五"新型电池产业发展规划》编制启动,叠加珠海发布固态电池发展最新行动方案,推动产业集聚发展,或将引领电池产业革命。此外,工信部中期考核验收在即,叠加可预期的新一轮补贴名录落地和头部厂商的设备招标,有望形成新一轮催动,
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星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启
【浙商通信张建民】星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启,国内商业航天提速发展迫切性加大 网页链接{#SpaceX成功跨越可复用重型火箭门槛。 当地时间10月13日晚,星舰第十一次综合飞行测试顺利完成。本次试飞被业内普遍视为二代星舰的“毕业考”,实现了让火箭“活着回来”,SpaceX第一次真正跨过了可复用重型火箭的门槛。 接下来,SpaceX将把重点转向新一代的“星舰”3研发。马斯克在3月份披露过,26年有信心通过“星舰”3将100吨的有效载荷送入轨道,并且具备完全重复使用能力,并在
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微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡
【中金传媒】微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡 我们预计公司3Q25收入同降6%至4.37亿美元,Non-GAAP归母净利润同降23%至1.07亿美元。公司预计将于11月中下旬发布3Q25财报。 [太阳]关注要点 1️⃣3Q25快消、手机行业广告主需求相对疲软影响收入表现。我们预计公司3Q25总收入同降6%,其中广告营销收入同降7%。从广告主行业角度,我们观察到快消(食品饮料等)、手机行业广告主整体需求疲软,其中:食品饮料等投放主要受上年同期高基数(奥运会)且今年整体
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阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进
阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进,Sora2发布有望加速IP变现价值最大化(公司优质IP储备丰富,有望持续受益于多模态能力进展带来的内容制作效率提升,进一步加速公司IP商业化推进,下半年多部新品待上线贡献业绩增量) 点评:1、优质IP储备丰富,IP运营多端协同更进一步。25年上半年,公司在IP可视化方面稳步推进,多部阅文IP改编的头部电视剧上线,包括《国色芳华》《似锦》《雁回时》等,7月自制精品剧《扫毒风暴》上线腾讯视频,热度值破28000,下半年还有多部作品储备。动画方面,
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荣旗科技重点提示
荣旗科技重点提示:固态「设备+材料」一体化布局,卡位跃升龙头初显 #龙头卡位:参股四川力能19.81%的股权,布局固态电池等静压设备。四川力能是国内温等静压设备的龙头,在缸径、压力、温度均匀性等核心指标方面领先行业,目前已供C客户多台设备,用于固态电池中试线,且正配合C客户开发量产型温等静压设备。 #高价值量:温等静压设备是全固态电池量产的核心设备,在高压高温环境下完成固态电池致密化,解决固固界面瓶颈问题;预估当前阶段固态温等静压设备价值量不低于1亿元/GWh,未来量产阶段不低于5000万/GW
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2025-10-23 04:30:27
京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升
【申万宏源计算机】京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升,海外布局推进 20251022 #收入增速基本符合预期,归母净利润超预期,创公司单季度历史新高 [玫瑰]京北方发布Q3业绩,单Q3营业收入12.52亿元,同比+5%,归母净利润1.25亿元,同比+18% [玫瑰]前三季度营业收入36.13亿元,同比+5%,归母净利润2.43亿元,同比+8%。 #近五年现金流情况最好的Q3 [玫瑰]2020-2024年Q3通常经营性现金流净额为负,2025Q3首次为正 [玫瑰]2025年前三季
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2025-10-22 13:52:30
关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份
【华源电子】关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份 🔥AI服务器对ASIC需求量持续增长是大势所趋,高通对未来ASIC需求的展望已经奠定了整体基调,而明年全球GPU/ASIC量比已经达到了7/5~7/6,ASIC成为AI算力之核 🔥中美对抗持续,台积电ASIC代工已经断供,回国流片是大势所趋,SMIC仍然是国内良率最高、产能最大的代工企业 🔥灿芯公司深度绑定中芯国际,成为大型CSP厂商回国流片的助力者,转厂流片过程复杂,是ASIC芯片工程上的再产品化,价值量高,灿芯有望深度受益本轮
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2025-10-22 12:23:46
通合科技重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发
【通合科技】重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发 #业绩大幅改善确立向上趋势 ①2025H1公司营收5.86亿元,同比+27.53%,其中Q2营收3.79亿元,同比+34.76%,环比+82.69%; ②2025H1归母利润1546.94万元,同比-23.39%,其中Q2归母利润2199.07万元,同比+75.94%,环比+437.21%。 ③25Q2毛利率27.10%,环比+1pct。 #突破HVDC迎来第二增长曲线 坚定发力AI数据中心,能力兼容模块及整机, 产品覆盖240V、3
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2025-10-22 10:36:07
中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程
中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程 [玫瑰]中兴携手豆包AI手机发布 努比亚发布红魔11 Pro 系列、努比亚Z80 Ultra 等旗舰AI手机,目前网店已经开启预定。 努比亚AI手机深度集成豆包大模型的 AI 能力,让“流畅+智慧”的用户体验覆盖从游戏电竞到日常生活的多元场景。其中,其中红魔11 Pro 系列定位于“电竞智脑”, Z80 Ultra 定位为“生活助理”。 未来,双方将继续拓展 AI 原生操作系统的边界,助力手机更懂用户所想、更快回应所需,陪伴用户游戏与生活的每一个瞬
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2025-10-21 15:16:13
当前建议继续重视四川路桥
[庆祝][庆祝][庆祝]【天风建筑】当前建议继续重视四川路桥 🔥近期我们持续将川桥置于首推位置,当前公司基本面呈现拐点,市场风格也有望形成积极助力,继续重点推荐! #看点一:订单高增长向业绩高增长转化,股息率持续性强 1⃣️25年以来公司连续三个季度订单增速超25%,其中Q3单季度订单增速高达35%,上半年公司业绩受到自然资源审批影响,下半年项目加快结转对公司业绩产生积极提振,我们预计Q3公司业绩增速有望超30%,此前公司为优化股权结构,引入战略投资者,充分证明了中长线保险资金在该价位对公司投
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赣能股份(000899)大涨5.69%点评
赣能股份(000899)大涨5.69%点评:电力需求激增+项目投产在即+资产重组预期+国资+业绩高增,核心逻辑驱动价值重估 在全球电力需求迎来爆发式增长的背景下,电力板块成为市场关注的焦点赛道。赣能股份作为江西省属电力核心上市平台,凭借“行业风口+项目增量+资产整合”的三重核心逻辑,正迎来业绩与估值的双重提升契机,是当前电力板块中兼具确定性与成长性的优质标的。 🌹一、行业风口:全球电力需求激增,赛道红利持续释放 高盛最新预测显示,到2030年人工智能数据中心将推动全球电力需求较2023年激增1
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深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益
深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益 [太阳]自然资源部相关负责人最新表示,#“十五五”将加快抢占深海、深地等新兴和未来产业的标准化制高点。深地经济是指围绕地球深部资源开发、深部空间利用等形成的经济活动及相关产业链的总称,包含深地资源开发(油气、矿产等)、深地空间利用、深地技术研发与装备制造等多个方面,#深地经济有望纳入“十五五”规划。 [太阳]深地空间探索必要性:我国浅部(<1000 米)资源开发已近极限,核心资源对外依存度居高不下,深地成为唯一补给源。深地空间内油气、战略矿
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迷人大眼睛
2025-10-21 09:38:31
工程机械更新
【工程机械更新 - 1020】结合海关数据看9月出口超预期: [爆竹] 8429全口径金额同比+34%,其中挖机、推土机、塔机环比加速上行,起重车终结下滑连续三个月同比正增,装载机继续保持正增。 #主要产品: 1)挖机:金额同比+41.9%,前值30.5%;台量同比+57.6%,前值30.8%,协会值29%; 2)前铲装载机:金额同比+15.6%,前值21.4%,协会出口值+35.3%; 3)起重:机动起重车金额同比+13.0%,塔机同比+37.8%。前值分别+50.9%,11.5%; #主要市
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老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会
老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会 金价创新高但老铺表现落后。自 7 月峰值以来,老铺股价已回调 26%,而珠宝同业中位数为 +6%,表现落后于 9 月以来上涨的黄金。目前交易于 2025E/2026E 市盈率 26 倍 / 19 倍,我们认为市场已充分消化因产品提价不足导致的短期毛利压力。通常每年调整 2 - 3 次,*鉴于此,我们预计其在第四季度进一步提价(今年第三次),更多可加微Macro_Guru这可能缓解 2025 年下半年和 2026 年上半年的毛利率压力。随
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润本股份25Q3速递
【国泰海通美护】润本股份25Q3速递 [玫瑰]2025Q1-3公司营收、归母、扣非12.38、2.66、2.51亿同比+19%、+2%、-2%;Q3营收、归母、扣非3.42、0.79、0.74亿元同比+17%、-3%、-8%,利润主因抖音渠道费用投入加大承压,Q3毛利率59%同比+1.4pct、预计来源于驱蚊产品价格管控较好,销售费用率29.1%同比+5.5pct、预计因抖音渠道占比提升同时竞争导致费用投入加大,管理费用率2.4%同比-0.1pct、研发费用率2.6%同比-0.8pct,费用管控
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润本股份
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固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”!
固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”! 1、近期国内官媒接连报道我国在固态电池方面的重大技术突破,从“碘离子的自愈式界面”到“柔性电解质”到“氟力加固”,展示国内在固态电池领域的系统性完整叙事,即是底层机理揭示,又互文了中国在锂电新技术话语权的抢夺。此前,工信部《"十五五"新型电池产业发展规划》编制启动,叠加珠海发布固态电池发展最新行动方案,推动产业集聚发展,或将引领电池产业革命。此外,工信部中期考核验收在即,叠加可预期的新一轮补贴名录落地和头部厂商的设备招标,有望形成新一轮催动,
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迷人大眼睛
2025-10-20 09:06:29
星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启
【浙商通信张建民】星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启,国内商业航天提速发展迫切性加大 网页链接{#SpaceX成功跨越可复用重型火箭门槛。 当地时间10月13日晚,星舰第十一次综合飞行测试顺利完成。本次试飞被业内普遍视为二代星舰的“毕业考”,实现了让火箭“活着回来”,SpaceX第一次真正跨过了可复用重型火箭的门槛。 接下来,SpaceX将把重点转向新一代的“星舰”3研发。马斯克在3月份披露过,26年有信心通过“星舰”3将100吨的有效载荷送入轨道,并且具备完全重复使用能力,并在
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迷人大眼睛
2025-10-25 15:03:47
微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡
【中金传媒】微博 3Q25preview:广告主需求较弱,预期Q3业绩平淡 我们预计公司3Q25收入同降6%至4.37亿美元,Non-GAAP归母净利润同降23%至1.07亿美元。公司预计将于11月中下旬发布3Q25财报。 [太阳]关注要点 1️⃣3Q25快消、手机行业广告主需求相对疲软影响收入表现。我们预计公司3Q25总收入同降6%,其中广告营销收入同降7%。从广告主行业角度,我们观察到快消(食品饮料等)、手机行业广告主整体需求疲软,其中:食品饮料等投放主要受上年同期高基数(奥运会)且今年整体
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迷人大眼睛
2025-10-23 14:02:07
阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进
阅文集团(0772.HK):IP运营多端协同稳步推进,Sora2发布有望加速IP变现价值最大化(公司优质IP储备丰富,有望持续受益于多模态能力进展带来的内容制作效率提升,进一步加速公司IP商业化推进,下半年多部新品待上线贡献业绩增量) 点评:1、优质IP储备丰富,IP运营多端协同更进一步。25年上半年,公司在IP可视化方面稳步推进,多部阅文IP改编的头部电视剧上线,包括《国色芳华》《似锦》《雁回时》等,7月自制精品剧《扫毒风暴》上线腾讯视频,热度值破28000,下半年还有多部作品储备。动画方面,
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阅文集团
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迷人大眼睛
2025-10-23 10:44:01
荣旗科技重点提示
荣旗科技重点提示:固态「设备+材料」一体化布局,卡位跃升龙头初显 #龙头卡位:参股四川力能19.81%的股权,布局固态电池等静压设备。四川力能是国内温等静压设备的龙头,在缸径、压力、温度均匀性等核心指标方面领先行业,目前已供C客户多台设备,用于固态电池中试线,且正配合C客户开发量产型温等静压设备。 #高价值量:温等静压设备是全固态电池量产的核心设备,在高压高温环境下完成固态电池致密化,解决固固界面瓶颈问题;预估当前阶段固态温等静压设备价值量不低于1亿元/GWh,未来量产阶段不低于5000万/GW
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2025-10-23 04:30:27
京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升
【申万宏源计算机】京北方Q3:净利润超预期,AI产品线收入、毛利率提升,海外布局推进 20251022 #收入增速基本符合预期,归母净利润超预期,创公司单季度历史新高 [玫瑰]京北方发布Q3业绩,单Q3营业收入12.52亿元,同比+5%,归母净利润1.25亿元,同比+18% [玫瑰]前三季度营业收入36.13亿元,同比+5%,归母净利润2.43亿元,同比+8%。 #近五年现金流情况最好的Q3 [玫瑰]2020-2024年Q3通常经营性现金流净额为负,2025Q3首次为正 [玫瑰]2025年前三季
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2025-10-22 13:52:30
关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份
【华源电子】关注中芯国际先进ASIC关键环节企业-灿芯股份 🔥AI服务器对ASIC需求量持续增长是大势所趋,高通对未来ASIC需求的展望已经奠定了整体基调,而明年全球GPU/ASIC量比已经达到了7/5~7/6,ASIC成为AI算力之核 🔥中美对抗持续,台积电ASIC代工已经断供,回国流片是大势所趋,SMIC仍然是国内良率最高、产能最大的代工企业 🔥灿芯公司深度绑定中芯国际,成为大型CSP厂商回国流片的助力者,转厂流片过程复杂,是ASIC芯片工程上的再产品化,价值量高,灿芯有望深度受益本轮
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通合科技重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发
【通合科技】重大推荐:业绩拐点明确,HVDC核心选手整装出发 #业绩大幅改善确立向上趋势 ①2025H1公司营收5.86亿元,同比+27.53%,其中Q2营收3.79亿元,同比+34.76%,环比+82.69%; ②2025H1归母利润1546.94万元,同比-23.39%,其中Q2归母利润2199.07万元,同比+75.94%,环比+437.21%。 ③25Q2毛利率27.10%,环比+1pct。 #突破HVDC迎来第二增长曲线 坚定发力AI数据中心,能力兼容模块及整机, 产品覆盖240V、3
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中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程
中兴通讯:发布AI手机,全力推进AI发展新征程 [玫瑰]中兴携手豆包AI手机发布 努比亚发布红魔11 Pro 系列、努比亚Z80 Ultra 等旗舰AI手机,目前网店已经开启预定。 努比亚AI手机深度集成豆包大模型的 AI 能力,让“流畅+智慧”的用户体验覆盖从游戏电竞到日常生活的多元场景。其中,其中红魔11 Pro 系列定位于“电竞智脑”, Z80 Ultra 定位为“生活助理”。 未来,双方将继续拓展 AI 原生操作系统的边界,助力手机更懂用户所想、更快回应所需,陪伴用户游戏与生活的每一个瞬
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当前建议继续重视四川路桥
[庆祝][庆祝][庆祝]【天风建筑】当前建议继续重视四川路桥 🔥近期我们持续将川桥置于首推位置,当前公司基本面呈现拐点,市场风格也有望形成积极助力,继续重点推荐! #看点一:订单高增长向业绩高增长转化,股息率持续性强 1⃣️25年以来公司连续三个季度订单增速超25%,其中Q3单季度订单增速高达35%,上半年公司业绩受到自然资源审批影响,下半年项目加快结转对公司业绩产生积极提振,我们预计Q3公司业绩增速有望超30%,此前公司为优化股权结构,引入战略投资者,充分证明了中长线保险资金在该价位对公司投
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赣能股份(000899)大涨5.69%点评
赣能股份(000899)大涨5.69%点评:电力需求激增+项目投产在即+资产重组预期+国资+业绩高增,核心逻辑驱动价值重估 在全球电力需求迎来爆发式增长的背景下,电力板块成为市场关注的焦点赛道。赣能股份作为江西省属电力核心上市平台,凭借“行业风口+项目增量+资产整合”的三重核心逻辑,正迎来业绩与估值的双重提升契机,是当前电力板块中兼具确定性与成长性的优质标的。 🌹一、行业风口:全球电力需求激增,赛道红利持续释放 高盛最新预测显示,到2030年人工智能数据中心将推动全球电力需求较2023年激增1
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深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益
深地经济有望纳入“十五五”规划,掘进、岩土标的有望受益 [太阳]自然资源部相关负责人最新表示,#“十五五”将加快抢占深海、深地等新兴和未来产业的标准化制高点。深地经济是指围绕地球深部资源开发、深部空间利用等形成的经济活动及相关产业链的总称,包含深地资源开发(油气、矿产等)、深地空间利用、深地技术研发与装备制造等多个方面,#深地经济有望纳入“十五五”规划。 [太阳]深地空间探索必要性:我国浅部(<1000 米)资源开发已近极限,核心资源对外依存度居高不下,深地成为唯一补给源。深地空间内油气、战略矿
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工程机械更新
【工程机械更新 - 1020】结合海关数据看9月出口超预期: [爆竹] 8429全口径金额同比+34%,其中挖机、推土机、塔机环比加速上行,起重车终结下滑连续三个月同比正增,装载机继续保持正增。 #主要产品: 1)挖机:金额同比+41.9%,前值30.5%;台量同比+57.6%,前值30.8%,协会值29%; 2)前铲装载机:金额同比+15.6%,前值21.4%,协会出口值+35.3%; 3)起重:机动起重车金额同比+13.0%,塔机同比+37.8%。前值分别+50.9%,11.5%; #主要市
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老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会
老铺黄金:金价创新高背景下,提价预期与估值上调驱动投资机会 金价创新高但老铺表现落后。自 7 月峰值以来,老铺股价已回调 26%,而珠宝同业中位数为 +6%,表现落后于 9 月以来上涨的黄金。目前交易于 2025E/2026E 市盈率 26 倍 / 19 倍,我们认为市场已充分消化因产品提价不足导致的短期毛利压力。通常每年调整 2 - 3 次,*鉴于此,我们预计其在第四季度进一步提价(今年第三次),更多可加微Macro_Guru这可能缓解 2025 年下半年和 2026 年上半年的毛利率压力。随
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润本股份25Q3速递
【国泰海通美护】润本股份25Q3速递 [玫瑰]2025Q1-3公司营收、归母、扣非12.38、2.66、2.51亿同比+19%、+2%、-2%;Q3营收、归母、扣非3.42、0.79、0.74亿元同比+17%、-3%、-8%,利润主因抖音渠道费用投入加大承压,Q3毛利率59%同比+1.4pct、预计来源于驱蚊产品价格管控较好,销售费用率29.1%同比+5.5pct、预计因抖音渠道占比提升同时竞争导致费用投入加大,管理费用率2.4%同比-0.1pct、研发费用率2.6%同比-0.8pct,费用管控
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固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”!
固态电池:拨动产业时钟,寻找“稀缺性”与“确定性”! 1、近期国内官媒接连报道我国在固态电池方面的重大技术突破,从“碘离子的自愈式界面”到“柔性电解质”到“氟力加固”,展示国内在固态电池领域的系统性完整叙事,即是底层机理揭示,又互文了中国在锂电新技术话语权的抢夺。此前,工信部《"十五五"新型电池产业发展规划》编制启动,叠加珠海发布固态电池发展最新行动方案,推动产业集聚发展,或将引领电池产业革命。此外,工信部中期考核验收在即,叠加可预期的新一轮补贴名录落地和头部厂商的设备招标,有望形成新一轮催动,
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星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启
【浙商通信张建民】星舰26年有望正式商用,千帆星座时隔7个月发射重启,国内商业航天提速发展迫切性加大 网页链接{#SpaceX成功跨越可复用重型火箭门槛。 当地时间10月13日晚,星舰第十一次综合飞行测试顺利完成。本次试飞被业内普遍视为二代星舰的“毕业考”,实现了让火箭“活着回来”,SpaceX第一次真正跨过了可复用重型火箭的门槛。 接下来,SpaceX将把重点转向新一代的“星舰”3研发。马斯克在3月份披露过,26年有信心通过“星舰”3将100吨的有效载荷送入轨道,并且具备完全重复使用能力,并在
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