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迷人大眼睛
2025-06-26 14:45:58
]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局
[礼物]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局 [太阳]补贴后周期如何?5月底家电花掉505亿,社零边际增速M5强达+53%,后看半年/一年半/中周期,推演家电需求变局级调整。 [太阳]竞争再起,小米又来了。22-24Q3小米空调抢9.6pct,今年头部高度重视,补贴期小米份额边际回落。且搅局下CR10进阶边际97%,对比奥克斯当年进退,对未来一年间空调竞争具备参考。 [太阳]出海具中期确定性。24年出口创新高,25Q1增速再突破,4月回调5月正常化,落地增量区域,一带一路、巴墨具备自
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2025-06-26 14:32:11
香港中旅大涨,港股旅游值得关注
香港中旅大涨,港股旅游值得关注,我们近期组织交流基本面更新如下【申万宏源研究】 1️⃣收入45 - 46亿的较大旅游企业,基本无地产收入,主要靠目的地、酒店、交通、证件业务等创收。总资产约250亿港元,资产状况健康,资产负债率低,现金充足,融资利息相对便宜,保留了充足流动性和现金储备。 2️⃣旅游目的地运营:通过打造精品产品增加二次消费和人均消费,推动收入增长,在德天景区和沙坡头景区成效显著,如沙坡头景区推出钻石酒店、沙漠越野等项目,2024年两景区收入分别增长15%和14% 。 3️⃣跨境客运
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新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座
[红包]【申万通信】新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座 事件:据新华三官方公众号,发布业内首款通过工信部进网测试的800G国芯智算交换机。 #预计网络联接能力有望从算力体系中的支撑角色跃升为核心竞争力 #先进架构与卓越性能推动高性能国产智算交换机/芯进程 1)整机搭载国产25.6T高速网络芯片,#国产化率超95%,基于100%国产关键芯片与核心元器件。国产化突破打破此前高端进口依赖,标杆事件加速国产化生态构建。 2)性能领先:支持 800G 极速转发,最大可实现 10 万卡集群组网
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2025-06-25 17:37:14
机器人速评
[红包]#机器人 速评:马斯克表示对最新版Optimus肯定,新增Grok语音助手增强交互性【财通机械佘炜超团队】 [玫瑰]事件:6月25日,马斯克发推表示与T-Bot团队进行Optimus V3审阅,表达对最新版本机器人效果满意。 #马斯克对最新版本Optimus审阅效果满意、主动辟谣T-Bot不及预期传言。上周人形机器人板块受T砍单/裁员等传言影响较大,我们已多次重申项目暂缓不意味T-Bot项目推进速度和Elon重视度有丝毫下降,反而是量产前的终极优化。此次马斯克发推也直接表达Optimus
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2025-06-25 14:40:26
中国移动发布25年至27年G.654.E集采
中国移动发布25年至27年G.654.E集采 [太阳]G.654.E相较于传统G.652光纤,兼具超低损耗和大有效面积特性,常用于省际干线传输。可显著提高100G、200G、400G等高速率网络长距离传输性能,因此被公认为是当前超高速长距离光传输性能优化的有效解决方案之一。 [庆祝]6月24日,中国移动发布2025年至2027年G.654.E光纤光缆产品集中采购项目招标公告。本期集中采购G.654.E光纤光缆产品约2.29万皮长公里,折合313.86万芯公里。本项目设置最高投标限价为63,056
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2025-06-25 14:28:33
焦点科技近况更新,维持推荐
焦点科技近况更新,维持推荐! # 近况跟踪: Q2现金回款维持较快节奏,保持20%+以上增长,略好于Q1,主要受新市场拓展增长较快+公司内部营销加码等驱动。 # AI麦可稳步增长: Q1用户数增长近2000,Q2维持Q1增长节奏。 # 前期发布股权激励方案: 股权激励设计1153名员工,占总股本比例为3.88%,行权条件以24年为基数,25-27年净利润增长不低于20%、40%、60%,测算25-27年复合增速约17%。 # 业绩预期: 我们预期公司Q2业绩仍有较好表现(预期25%+增长以上),
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2025-06-25 11:50:38
关注传感器补涨及前瞻机会
🔥【中金机械|人形机器人】关注传感器补涨及前瞻机会 🌸板块观点:传感器为人形机器人感知能力的核心部件。我们测算,2030年人形机器人传感器市场空间有望达到119亿元(基于35万台);力传感/电子皮肤/IMU/视觉传感分别有望达到79/5/11/24亿空间。 🌸重点推荐:1)六维力传感器:价值量占比最高的部件之一,单机搭载4个,目前单价约2万元左右,我们预测在人形机器人中渗透率或超25%。2)电子皮肤:光电式/电磁式等新型技术存在潜力,长期我们认为有望由灵巧手向全身更大面积覆盖。 🌸此前我
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2025-06-25 11:02:23
国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复
【东吴电新】国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复 观点重申: #海外巨头算力卡进中国问题有望解决: H1国内云厂商算力卡采购意愿强,但受限于英伟达H20禁运中国、寒武纪及HW卡产能瓶颈等问题,导致CAPEX投放节奏不及预期。而英伟达针对中国市场的B卡——B30有望在7月推出,全年算力采购有望加速,CAPEX恢复正常投放轨道。 #当前国产算力链整体位置偏低、期待后续几个压制因素解除/催化到来。1)后续B30卡发布及云厂商测试情况值得跟踪,有望带动CAPEX总量修复,利好AIDC相关电
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2025-06-25 08:07:33
“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评
“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评【广发传媒互联网】 根据支付宝公众号,25年6月,分众电梯海报右侧增加小蓝环设备,解锁手机-碰一下小蓝环就能够立即领取红包或优惠券,下次付款可用。根据支付宝官网,支付宝自24年7月以来推出碰一碰功能并大力推广,目前已开拓医疗、物业、出行、餐饮、物流、政务、就业、网吧等丰富的场景。结合分众线下点位发放优惠券、红包,有望为支付宝碰一碰功能实现有效的用户引流,加深阿里与分众的合作,并增加分众传媒对餐饮、出行等类型客户的覆盖。 除支付宝碰一碰之外,今年即时零售市场竞争加
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2025-06-24 14:51:23
新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转
新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转 🌈#1、跨境支付深度布局、全球首单业务实现多国/多币种覆盖 ▪随着稳定币产业进展加速,稳定币有望凭借低成本+高效率成为跨境支付手段的重要补充。而公司已前瞻布局跨境支付多年,同时2025年2月专注于跨境支付解决方案的#新国都PayKKa支付宣布其“全球收单”业务正式上线。 ▪PayKKa“全球收单”业务支持超过10种主流支付方式,包括但不限于信用卡、借记卡、电子钱包及第三方支付平台,覆盖全球140多种交易货币及18种主流结算货币,主流
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2025-06-24 14:43:51
南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性
[烟花]【中信电子】南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性 [礼物]各位投资人好,我们上周外发了南亚新材深度报告,当前时点重点关注:1)基本面视角,传统主业在顺周期下向上弹性突出,同时算力业务已加速放量,公司业绩正处于快速增长的关键节点;2)交易面来看,海外大厂释放利好指引+供需担忧缓解,近期AI PCB海外链涨势较好,我们看哈后续国产算力链的轮动机会,公司作为核心CCL供应商有望深度受益。 [礼物]看点1:产能/稼动提升+涨价高动能,看好顺周期下业绩端高弹性。公司产能/稼动
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内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624
内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624 #事件:6月22日,在中国人民银行和香港金融管理局共同推动下,跨境支付通正式上线。 6月23日,证券时报发文《顺应稳定币浪潮 主动作为助推人民币国际化》 #成熟快速支付系统互联互通,两地居民汇款更便宜、高效、方便 [玫瑰]实现方式为内地网上支付跨行清算系统与中国香港“转数快”系统对接 [玫瑰]汇款方式为,通过手机银行“跨境支付通”功能模块,输入电话号码或组合输入户名和收款账号实现跨境汇款 [玫瑰]资金实时到账,免跨境汇款手续费 #该
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中宠股份近期跟踪
中宠股份近期跟踪 [太阳]【内销:自主品牌势能向上,产品结构迈向高端化&主粮化,净利率提升弹性显现。】 ✨顽皮:24Q2完成品牌调改,24Q3、24Q4、25Q1季度同比增速持续环比提升。24年10月推出小金盾,25H1营销节奏加快,3月人民网探厂,4月KOL探厂、总裁直播、欧阳娜娜直播等,#全年小金盾系列收入目标1亿。依托小金盾奠定的品牌声量&用户基础,#25H2预计推出顽皮精细化喂养系列(轻处方粮、功能化产品),主粮占比持续提升,客单价&盈利水平持续优化。 ✨领先:领先位于天猫618全周期宠
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关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势
【关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势,并继续推荐金蝶国际等ERP+AI以及中望软件】 [玫瑰]稳定币监管加速推进,建议持续关注产业进展 1、6月17日,美国参议院多数通过了《指导与建立美国稳定币的国家创新法案》即《稳定币法案》,这是参议院首次通过的加密资产立法。 2、6月18日,央行行长潘功胜在2025年陆家嘴论坛中发表演讲,在谈到新兴技术在跨境支付领域加速应用时,强调“区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展,实现了“支付即结算”,从底层重塑传统支付体系,大幅缩短跨境支付链
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特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623
特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623 特斯拉机器人变动目前无官方信息。之前我们5月与特斯拉IR交流的一些口风供参考:1.当时预示量与市场相同甚至略高;2.表达了在设计定型和小批量生产之间哪个优先的纠结;3.短期生产还在美国,希望供应商尽量国际化,但是不会排除中国供应商;4.运动控制尤其是协调性还有巨大提升空间,训练算力投入会远超FSD 杭州展会观察:对灵巧手、PEEK材料关注度较高。丝杠企业较多 观点:如龙头试生产确实推迟,关注可能的设计变更带来的硬件【新】机会,尤其是类似新能源车
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]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局
[礼物]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局 [太阳]补贴后周期如何?5月底家电花掉505亿,社零边际增速M5强达+53%,后看半年/一年半/中周期,推演家电需求变局级调整。 [太阳]竞争再起,小米又来了。22-24Q3小米空调抢9.6pct,今年头部高度重视,补贴期小米份额边际回落。且搅局下CR10进阶边际97%,对比奥克斯当年进退,对未来一年间空调竞争具备参考。 [太阳]出海具中期确定性。24年出口创新高,25Q1增速再突破,4月回调5月正常化,落地增量区域,一带一路、巴墨具备自
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2025-06-26 14:32:11
香港中旅大涨,港股旅游值得关注
香港中旅大涨,港股旅游值得关注,我们近期组织交流基本面更新如下【申万宏源研究】 1️⃣收入45 - 46亿的较大旅游企业,基本无地产收入,主要靠目的地、酒店、交通、证件业务等创收。总资产约250亿港元,资产状况健康,资产负债率低,现金充足,融资利息相对便宜,保留了充足流动性和现金储备。 2️⃣旅游目的地运营:通过打造精品产品增加二次消费和人均消费,推动收入增长,在德天景区和沙坡头景区成效显著,如沙坡头景区推出钻石酒店、沙漠越野等项目,2024年两景区收入分别增长15%和14% 。 3️⃣跨境客运
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2025-06-26 09:22:13
新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座
[红包]【申万通信】新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座 事件:据新华三官方公众号,发布业内首款通过工信部进网测试的800G国芯智算交换机。 #预计网络联接能力有望从算力体系中的支撑角色跃升为核心竞争力 #先进架构与卓越性能推动高性能国产智算交换机/芯进程 1)整机搭载国产25.6T高速网络芯片,#国产化率超95%,基于100%国产关键芯片与核心元器件。国产化突破打破此前高端进口依赖,标杆事件加速国产化生态构建。 2)性能领先:支持 800G 极速转发,最大可实现 10 万卡集群组网
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2025-06-25 17:37:14
机器人速评
[红包]#机器人 速评:马斯克表示对最新版Optimus肯定,新增Grok语音助手增强交互性【财通机械佘炜超团队】 [玫瑰]事件:6月25日,马斯克发推表示与T-Bot团队进行Optimus V3审阅,表达对最新版本机器人效果满意。 #马斯克对最新版本Optimus审阅效果满意、主动辟谣T-Bot不及预期传言。上周人形机器人板块受T砍单/裁员等传言影响较大,我们已多次重申项目暂缓不意味T-Bot项目推进速度和Elon重视度有丝毫下降,反而是量产前的终极优化。此次马斯克发推也直接表达Optimus
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中国移动发布25年至27年G.654.E集采
中国移动发布25年至27年G.654.E集采 [太阳]G.654.E相较于传统G.652光纤,兼具超低损耗和大有效面积特性,常用于省际干线传输。可显著提高100G、200G、400G等高速率网络长距离传输性能,因此被公认为是当前超高速长距离光传输性能优化的有效解决方案之一。 [庆祝]6月24日,中国移动发布2025年至2027年G.654.E光纤光缆产品集中采购项目招标公告。本期集中采购G.654.E光纤光缆产品约2.29万皮长公里,折合313.86万芯公里。本项目设置最高投标限价为63,056
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焦点科技近况更新,维持推荐
焦点科技近况更新,维持推荐! # 近况跟踪: Q2现金回款维持较快节奏,保持20%+以上增长,略好于Q1,主要受新市场拓展增长较快+公司内部营销加码等驱动。 # AI麦可稳步增长: Q1用户数增长近2000,Q2维持Q1增长节奏。 # 前期发布股权激励方案: 股权激励设计1153名员工,占总股本比例为3.88%,行权条件以24年为基数,25-27年净利润增长不低于20%、40%、60%,测算25-27年复合增速约17%。 # 业绩预期: 我们预期公司Q2业绩仍有较好表现(预期25%+增长以上),
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关注传感器补涨及前瞻机会
🔥【中金机械|人形机器人】关注传感器补涨及前瞻机会 🌸板块观点:传感器为人形机器人感知能力的核心部件。我们测算,2030年人形机器人传感器市场空间有望达到119亿元(基于35万台);力传感/电子皮肤/IMU/视觉传感分别有望达到79/5/11/24亿空间。 🌸重点推荐:1)六维力传感器:价值量占比最高的部件之一,单机搭载4个,目前单价约2万元左右,我们预测在人形机器人中渗透率或超25%。2)电子皮肤:光电式/电磁式等新型技术存在潜力,长期我们认为有望由灵巧手向全身更大面积覆盖。 🌸此前我
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国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复
【东吴电新】国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复 观点重申: #海外巨头算力卡进中国问题有望解决: H1国内云厂商算力卡采购意愿强,但受限于英伟达H20禁运中国、寒武纪及HW卡产能瓶颈等问题,导致CAPEX投放节奏不及预期。而英伟达针对中国市场的B卡——B30有望在7月推出,全年算力采购有望加速,CAPEX恢复正常投放轨道。 #当前国产算力链整体位置偏低、期待后续几个压制因素解除/催化到来。1)后续B30卡发布及云厂商测试情况值得跟踪,有望带动CAPEX总量修复,利好AIDC相关电
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“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评
“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评【广发传媒互联网】 根据支付宝公众号,25年6月,分众电梯海报右侧增加小蓝环设备,解锁手机-碰一下小蓝环就能够立即领取红包或优惠券,下次付款可用。根据支付宝官网,支付宝自24年7月以来推出碰一碰功能并大力推广,目前已开拓医疗、物业、出行、餐饮、物流、政务、就业、网吧等丰富的场景。结合分众线下点位发放优惠券、红包,有望为支付宝碰一碰功能实现有效的用户引流,加深阿里与分众的合作,并增加分众传媒对餐饮、出行等类型客户的覆盖。 除支付宝碰一碰之外,今年即时零售市场竞争加
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新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转
新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转 🌈#1、跨境支付深度布局、全球首单业务实现多国/多币种覆盖 ▪随着稳定币产业进展加速,稳定币有望凭借低成本+高效率成为跨境支付手段的重要补充。而公司已前瞻布局跨境支付多年,同时2025年2月专注于跨境支付解决方案的#新国都PayKKa支付宣布其“全球收单”业务正式上线。 ▪PayKKa“全球收单”业务支持超过10种主流支付方式,包括但不限于信用卡、借记卡、电子钱包及第三方支付平台,覆盖全球140多种交易货币及18种主流结算货币,主流
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南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性
[烟花]【中信电子】南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性 [礼物]各位投资人好,我们上周外发了南亚新材深度报告,当前时点重点关注:1)基本面视角,传统主业在顺周期下向上弹性突出,同时算力业务已加速放量,公司业绩正处于快速增长的关键节点;2)交易面来看,海外大厂释放利好指引+供需担忧缓解,近期AI PCB海外链涨势较好,我们看哈后续国产算力链的轮动机会,公司作为核心CCL供应商有望深度受益。 [礼物]看点1:产能/稼动提升+涨价高动能,看好顺周期下业绩端高弹性。公司产能/稼动
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内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624
内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624 #事件:6月22日,在中国人民银行和香港金融管理局共同推动下,跨境支付通正式上线。 6月23日,证券时报发文《顺应稳定币浪潮 主动作为助推人民币国际化》 #成熟快速支付系统互联互通,两地居民汇款更便宜、高效、方便 [玫瑰]实现方式为内地网上支付跨行清算系统与中国香港“转数快”系统对接 [玫瑰]汇款方式为,通过手机银行“跨境支付通”功能模块,输入电话号码或组合输入户名和收款账号实现跨境汇款 [玫瑰]资金实时到账,免跨境汇款手续费 #该
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中宠股份近期跟踪
中宠股份近期跟踪 [太阳]【内销:自主品牌势能向上,产品结构迈向高端化&主粮化,净利率提升弹性显现。】 ✨顽皮:24Q2完成品牌调改,24Q3、24Q4、25Q1季度同比增速持续环比提升。24年10月推出小金盾,25H1营销节奏加快,3月人民网探厂,4月KOL探厂、总裁直播、欧阳娜娜直播等,#全年小金盾系列收入目标1亿。依托小金盾奠定的品牌声量&用户基础,#25H2预计推出顽皮精细化喂养系列(轻处方粮、功能化产品),主粮占比持续提升,客单价&盈利水平持续优化。 ✨领先:领先位于天猫618全周期宠
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关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势
【关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势,并继续推荐金蝶国际等ERP+AI以及中望软件】 [玫瑰]稳定币监管加速推进,建议持续关注产业进展 1、6月17日,美国参议院多数通过了《指导与建立美国稳定币的国家创新法案》即《稳定币法案》,这是参议院首次通过的加密资产立法。 2、6月18日,央行行长潘功胜在2025年陆家嘴论坛中发表演讲,在谈到新兴技术在跨境支付领域加速应用时,强调“区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展,实现了“支付即结算”,从底层重塑传统支付体系,大幅缩短跨境支付链
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特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623
特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623 特斯拉机器人变动目前无官方信息。之前我们5月与特斯拉IR交流的一些口风供参考:1.当时预示量与市场相同甚至略高;2.表达了在设计定型和小批量生产之间哪个优先的纠结;3.短期生产还在美国,希望供应商尽量国际化,但是不会排除中国供应商;4.运动控制尤其是协调性还有巨大提升空间,训练算力投入会远超FSD 杭州展会观察:对灵巧手、PEEK材料关注度较高。丝杠企业较多 观点:如龙头试生产确实推迟,关注可能的设计变更带来的硬件【新】机会,尤其是类似新能源车
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[礼物]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局 [太阳]补贴后周期如何?5月底家电花掉505亿,社零边际增速M5强达+53%,后看半年/一年半/中周期,推演家电需求变局级调整。 [太阳]竞争再起,小米又来了。22-24Q3小米空调抢9.6pct,今年头部高度重视,补贴期小米份额边际回落。且搅局下CR10进阶边际97%,对比奥克斯当年进退,对未来一年间空调竞争具备参考。 [太阳]出海具中期确定性。24年出口创新高,25Q1增速再突破,4月回调5月正常化,落地增量区域,一带一路、巴墨具备自
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香港中旅大涨,港股旅游值得关注
香港中旅大涨,港股旅游值得关注,我们近期组织交流基本面更新如下【申万宏源研究】 1️⃣收入45 - 46亿的较大旅游企业,基本无地产收入,主要靠目的地、酒店、交通、证件业务等创收。总资产约250亿港元,资产状况健康,资产负债率低,现金充足,融资利息相对便宜,保留了充足流动性和现金储备。 2️⃣旅游目的地运营:通过打造精品产品增加二次消费和人均消费,推动收入增长,在德天景区和沙坡头景区成效显著,如沙坡头景区推出钻石酒店、沙漠越野等项目,2024年两景区收入分别增长15%和14% 。 3️⃣跨境客运
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新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座
[红包]【申万通信】新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座 事件:据新华三官方公众号,发布业内首款通过工信部进网测试的800G国芯智算交换机。 #预计网络联接能力有望从算力体系中的支撑角色跃升为核心竞争力 #先进架构与卓越性能推动高性能国产智算交换机/芯进程 1)整机搭载国产25.6T高速网络芯片,#国产化率超95%,基于100%国产关键芯片与核心元器件。国产化突破打破此前高端进口依赖,标杆事件加速国产化生态构建。 2)性能领先:支持 800G 极速转发,最大可实现 10 万卡集群组网
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机器人速评
[红包]#机器人 速评:马斯克表示对最新版Optimus肯定,新增Grok语音助手增强交互性【财通机械佘炜超团队】 [玫瑰]事件:6月25日,马斯克发推表示与T-Bot团队进行Optimus V3审阅,表达对最新版本机器人效果满意。 #马斯克对最新版本Optimus审阅效果满意、主动辟谣T-Bot不及预期传言。上周人形机器人板块受T砍单/裁员等传言影响较大,我们已多次重申项目暂缓不意味T-Bot项目推进速度和Elon重视度有丝毫下降,反而是量产前的终极优化。此次马斯克发推也直接表达Optimus
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中国移动发布25年至27年G.654.E集采
中国移动发布25年至27年G.654.E集采 [太阳]G.654.E相较于传统G.652光纤,兼具超低损耗和大有效面积特性,常用于省际干线传输。可显著提高100G、200G、400G等高速率网络长距离传输性能,因此被公认为是当前超高速长距离光传输性能优化的有效解决方案之一。 [庆祝]6月24日,中国移动发布2025年至2027年G.654.E光纤光缆产品集中采购项目招标公告。本期集中采购G.654.E光纤光缆产品约2.29万皮长公里,折合313.86万芯公里。本项目设置最高投标限价为63,056
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2025-06-25 14:28:33
焦点科技近况更新,维持推荐
焦点科技近况更新,维持推荐! # 近况跟踪: Q2现金回款维持较快节奏,保持20%+以上增长,略好于Q1,主要受新市场拓展增长较快+公司内部营销加码等驱动。 # AI麦可稳步增长: Q1用户数增长近2000,Q2维持Q1增长节奏。 # 前期发布股权激励方案: 股权激励设计1153名员工,占总股本比例为3.88%,行权条件以24年为基数,25-27年净利润增长不低于20%、40%、60%,测算25-27年复合增速约17%。 # 业绩预期: 我们预期公司Q2业绩仍有较好表现(预期25%+增长以上),
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2025-06-25 11:50:38
关注传感器补涨及前瞻机会
🔥【中金机械|人形机器人】关注传感器补涨及前瞻机会 🌸板块观点:传感器为人形机器人感知能力的核心部件。我们测算,2030年人形机器人传感器市场空间有望达到119亿元(基于35万台);力传感/电子皮肤/IMU/视觉传感分别有望达到79/5/11/24亿空间。 🌸重点推荐:1)六维力传感器:价值量占比最高的部件之一,单机搭载4个,目前单价约2万元左右,我们预测在人形机器人中渗透率或超25%。2)电子皮肤:光电式/电磁式等新型技术存在潜力,长期我们认为有望由灵巧手向全身更大面积覆盖。 🌸此前我
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国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复
【东吴电新】国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复 观点重申: #海外巨头算力卡进中国问题有望解决: H1国内云厂商算力卡采购意愿强,但受限于英伟达H20禁运中国、寒武纪及HW卡产能瓶颈等问题,导致CAPEX投放节奏不及预期。而英伟达针对中国市场的B卡——B30有望在7月推出,全年算力采购有望加速,CAPEX恢复正常投放轨道。 #当前国产算力链整体位置偏低、期待后续几个压制因素解除/催化到来。1)后续B30卡发布及云厂商测试情况值得跟踪,有望带动CAPEX总量修复,利好AIDC相关电
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2025-06-25 08:07:33
“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评
“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评【广发传媒互联网】 根据支付宝公众号,25年6月,分众电梯海报右侧增加小蓝环设备,解锁手机-碰一下小蓝环就能够立即领取红包或优惠券,下次付款可用。根据支付宝官网,支付宝自24年7月以来推出碰一碰功能并大力推广,目前已开拓医疗、物业、出行、餐饮、物流、政务、就业、网吧等丰富的场景。结合分众线下点位发放优惠券、红包,有望为支付宝碰一碰功能实现有效的用户引流,加深阿里与分众的合作,并增加分众传媒对餐饮、出行等类型客户的覆盖。 除支付宝碰一碰之外,今年即时零售市场竞争加
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2025-06-24 14:51:23
新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转
新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转 🌈#1、跨境支付深度布局、全球首单业务实现多国/多币种覆盖 ▪随着稳定币产业进展加速,稳定币有望凭借低成本+高效率成为跨境支付手段的重要补充。而公司已前瞻布局跨境支付多年,同时2025年2月专注于跨境支付解决方案的#新国都PayKKa支付宣布其“全球收单”业务正式上线。 ▪PayKKa“全球收单”业务支持超过10种主流支付方式,包括但不限于信用卡、借记卡、电子钱包及第三方支付平台,覆盖全球140多种交易货币及18种主流结算货币,主流
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南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性
[烟花]【中信电子】南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性 [礼物]各位投资人好,我们上周外发了南亚新材深度报告,当前时点重点关注:1)基本面视角,传统主业在顺周期下向上弹性突出,同时算力业务已加速放量,公司业绩正处于快速增长的关键节点;2)交易面来看,海外大厂释放利好指引+供需担忧缓解,近期AI PCB海外链涨势较好,我们看哈后续国产算力链的轮动机会,公司作为核心CCL供应商有望深度受益。 [礼物]看点1:产能/稼动提升+涨价高动能,看好顺周期下业绩端高弹性。公司产能/稼动
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内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624
内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624 #事件:6月22日,在中国人民银行和香港金融管理局共同推动下,跨境支付通正式上线。 6月23日,证券时报发文《顺应稳定币浪潮 主动作为助推人民币国际化》 #成熟快速支付系统互联互通,两地居民汇款更便宜、高效、方便 [玫瑰]实现方式为内地网上支付跨行清算系统与中国香港“转数快”系统对接 [玫瑰]汇款方式为,通过手机银行“跨境支付通”功能模块,输入电话号码或组合输入户名和收款账号实现跨境汇款 [玫瑰]资金实时到账,免跨境汇款手续费 #该
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2025-06-23 13:47:32
中宠股份近期跟踪
中宠股份近期跟踪 [太阳]【内销:自主品牌势能向上,产品结构迈向高端化&主粮化,净利率提升弹性显现。】 ✨顽皮:24Q2完成品牌调改,24Q3、24Q4、25Q1季度同比增速持续环比提升。24年10月推出小金盾,25H1营销节奏加快,3月人民网探厂,4月KOL探厂、总裁直播、欧阳娜娜直播等,#全年小金盾系列收入目标1亿。依托小金盾奠定的品牌声量&用户基础,#25H2预计推出顽皮精细化喂养系列(轻处方粮、功能化产品),主粮占比持续提升,客单价&盈利水平持续优化。 ✨领先:领先位于天猫618全周期宠
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关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势
【关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势,并继续推荐金蝶国际等ERP+AI以及中望软件】 [玫瑰]稳定币监管加速推进,建议持续关注产业进展 1、6月17日,美国参议院多数通过了《指导与建立美国稳定币的国家创新法案》即《稳定币法案》,这是参议院首次通过的加密资产立法。 2、6月18日,央行行长潘功胜在2025年陆家嘴论坛中发表演讲,在谈到新兴技术在跨境支付领域加速应用时,强调“区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展,实现了“支付即结算”,从底层重塑传统支付体系,大幅缩短跨境支付链
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特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623
特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623 特斯拉机器人变动目前无官方信息。之前我们5月与特斯拉IR交流的一些口风供参考:1.当时预示量与市场相同甚至略高;2.表达了在设计定型和小批量生产之间哪个优先的纠结;3.短期生产还在美国,希望供应商尽量国际化,但是不会排除中国供应商;4.运动控制尤其是协调性还有巨大提升空间,训练算力投入会远超FSD 杭州展会观察:对灵巧手、PEEK材料关注度较高。丝杠企业较多 观点:如龙头试生产确实推迟,关注可能的设计变更带来的硬件【新】机会,尤其是类似新能源车
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2025-06-26 14:45:58
]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局
[礼物]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局 [太阳]补贴后周期如何?5月底家电花掉505亿,社零边际增速M5强达+53%,后看半年/一年半/中周期,推演家电需求变局级调整。 [太阳]竞争再起,小米又来了。22-24Q3小米空调抢9.6pct,今年头部高度重视,补贴期小米份额边际回落。且搅局下CR10进阶边际97%,对比奥克斯当年进退,对未来一年间空调竞争具备参考。 [太阳]出海具中期确定性。24年出口创新高,25Q1增速再突破,4月回调5月正常化,落地增量区域,一带一路、巴墨具备自
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2025-06-26 14:32:11
香港中旅大涨,港股旅游值得关注
香港中旅大涨,港股旅游值得关注,我们近期组织交流基本面更新如下【申万宏源研究】 1️⃣收入45 - 46亿的较大旅游企业,基本无地产收入,主要靠目的地、酒店、交通、证件业务等创收。总资产约250亿港元,资产状况健康,资产负债率低,现金充足,融资利息相对便宜,保留了充足流动性和现金储备。 2️⃣旅游目的地运营:通过打造精品产品增加二次消费和人均消费,推动收入增长,在德天景区和沙坡头景区成效显著,如沙坡头景区推出钻石酒店、沙漠越野等项目,2024年两景区收入分别增长15%和14% 。 3️⃣跨境客运
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2025-06-26 09:22:13
新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座
[红包]【申万通信】新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座 事件:据新华三官方公众号,发布业内首款通过工信部进网测试的800G国芯智算交换机。 #预计网络联接能力有望从算力体系中的支撑角色跃升为核心竞争力 #先进架构与卓越性能推动高性能国产智算交换机/芯进程 1)整机搭载国产25.6T高速网络芯片,#国产化率超95%,基于100%国产关键芯片与核心元器件。国产化突破打破此前高端进口依赖,标杆事件加速国产化生态构建。 2)性能领先:支持 800G 极速转发,最大可实现 10 万卡集群组网
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2025-06-25 17:37:14
机器人速评
[红包]#机器人 速评:马斯克表示对最新版Optimus肯定,新增Grok语音助手增强交互性【财通机械佘炜超团队】 [玫瑰]事件:6月25日,马斯克发推表示与T-Bot团队进行Optimus V3审阅,表达对最新版本机器人效果满意。 #马斯克对最新版本Optimus审阅效果满意、主动辟谣T-Bot不及预期传言。上周人形机器人板块受T砍单/裁员等传言影响较大,我们已多次重申项目暂缓不意味T-Bot项目推进速度和Elon重视度有丝毫下降,反而是量产前的终极优化。此次马斯克发推也直接表达Optimus
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中国移动发布25年至27年G.654.E集采
中国移动发布25年至27年G.654.E集采 [太阳]G.654.E相较于传统G.652光纤,兼具超低损耗和大有效面积特性,常用于省际干线传输。可显著提高100G、200G、400G等高速率网络长距离传输性能,因此被公认为是当前超高速长距离光传输性能优化的有效解决方案之一。 [庆祝]6月24日,中国移动发布2025年至2027年G.654.E光纤光缆产品集中采购项目招标公告。本期集中采购G.654.E光纤光缆产品约2.29万皮长公里,折合313.86万芯公里。本项目设置最高投标限价为63,056
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焦点科技近况更新,维持推荐
焦点科技近况更新,维持推荐! # 近况跟踪: Q2现金回款维持较快节奏,保持20%+以上增长,略好于Q1,主要受新市场拓展增长较快+公司内部营销加码等驱动。 # AI麦可稳步增长: Q1用户数增长近2000,Q2维持Q1增长节奏。 # 前期发布股权激励方案: 股权激励设计1153名员工,占总股本比例为3.88%,行权条件以24年为基数,25-27年净利润增长不低于20%、40%、60%,测算25-27年复合增速约17%。 # 业绩预期: 我们预期公司Q2业绩仍有较好表现(预期25%+增长以上),
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关注传感器补涨及前瞻机会
🔥【中金机械|人形机器人】关注传感器补涨及前瞻机会 🌸板块观点:传感器为人形机器人感知能力的核心部件。我们测算,2030年人形机器人传感器市场空间有望达到119亿元(基于35万台);力传感/电子皮肤/IMU/视觉传感分别有望达到79/5/11/24亿空间。 🌸重点推荐:1)六维力传感器:价值量占比最高的部件之一,单机搭载4个,目前单价约2万元左右,我们预测在人形机器人中渗透率或超25%。2)电子皮肤:光电式/电磁式等新型技术存在潜力,长期我们认为有望由灵巧手向全身更大面积覆盖。 🌸此前我
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国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复
【东吴电新】国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复 观点重申: #海外巨头算力卡进中国问题有望解决: H1国内云厂商算力卡采购意愿强,但受限于英伟达H20禁运中国、寒武纪及HW卡产能瓶颈等问题,导致CAPEX投放节奏不及预期。而英伟达针对中国市场的B卡——B30有望在7月推出,全年算力采购有望加速,CAPEX恢复正常投放轨道。 #当前国产算力链整体位置偏低、期待后续几个压制因素解除/催化到来。1)后续B30卡发布及云厂商测试情况值得跟踪,有望带动CAPEX总量修复,利好AIDC相关电
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“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评
“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评【广发传媒互联网】 根据支付宝公众号,25年6月,分众电梯海报右侧增加小蓝环设备,解锁手机-碰一下小蓝环就能够立即领取红包或优惠券,下次付款可用。根据支付宝官网,支付宝自24年7月以来推出碰一碰功能并大力推广,目前已开拓医疗、物业、出行、餐饮、物流、政务、就业、网吧等丰富的场景。结合分众线下点位发放优惠券、红包,有望为支付宝碰一碰功能实现有效的用户引流,加深阿里与分众的合作,并增加分众传媒对餐饮、出行等类型客户的覆盖。 除支付宝碰一碰之外,今年即时零售市场竞争加
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新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转
新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转 🌈#1、跨境支付深度布局、全球首单业务实现多国/多币种覆盖 ▪随着稳定币产业进展加速,稳定币有望凭借低成本+高效率成为跨境支付手段的重要补充。而公司已前瞻布局跨境支付多年,同时2025年2月专注于跨境支付解决方案的#新国都PayKKa支付宣布其“全球收单”业务正式上线。 ▪PayKKa“全球收单”业务支持超过10种主流支付方式,包括但不限于信用卡、借记卡、电子钱包及第三方支付平台,覆盖全球140多种交易货币及18种主流结算货币,主流
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南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性
[烟花]【中信电子】南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性 [礼物]各位投资人好,我们上周外发了南亚新材深度报告,当前时点重点关注:1)基本面视角,传统主业在顺周期下向上弹性突出,同时算力业务已加速放量,公司业绩正处于快速增长的关键节点;2)交易面来看,海外大厂释放利好指引+供需担忧缓解,近期AI PCB海外链涨势较好,我们看哈后续国产算力链的轮动机会,公司作为核心CCL供应商有望深度受益。 [礼物]看点1:产能/稼动提升+涨价高动能,看好顺周期下业绩端高弹性。公司产能/稼动
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内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624
内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624 #事件:6月22日,在中国人民银行和香港金融管理局共同推动下,跨境支付通正式上线。 6月23日,证券时报发文《顺应稳定币浪潮 主动作为助推人民币国际化》 #成熟快速支付系统互联互通,两地居民汇款更便宜、高效、方便 [玫瑰]实现方式为内地网上支付跨行清算系统与中国香港“转数快”系统对接 [玫瑰]汇款方式为,通过手机银行“跨境支付通”功能模块,输入电话号码或组合输入户名和收款账号实现跨境汇款 [玫瑰]资金实时到账,免跨境汇款手续费 #该
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中宠股份近期跟踪
中宠股份近期跟踪 [太阳]【内销:自主品牌势能向上,产品结构迈向高端化&主粮化,净利率提升弹性显现。】 ✨顽皮:24Q2完成品牌调改,24Q3、24Q4、25Q1季度同比增速持续环比提升。24年10月推出小金盾,25H1营销节奏加快,3月人民网探厂,4月KOL探厂、总裁直播、欧阳娜娜直播等,#全年小金盾系列收入目标1亿。依托小金盾奠定的品牌声量&用户基础,#25H2预计推出顽皮精细化喂养系列(轻处方粮、功能化产品),主粮占比持续提升,客单价&盈利水平持续优化。 ✨领先:领先位于天猫618全周期宠
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关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势
【关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势,并继续推荐金蝶国际等ERP+AI以及中望软件】 [玫瑰]稳定币监管加速推进,建议持续关注产业进展 1、6月17日,美国参议院多数通过了《指导与建立美国稳定币的国家创新法案》即《稳定币法案》,这是参议院首次通过的加密资产立法。 2、6月18日,央行行长潘功胜在2025年陆家嘴论坛中发表演讲,在谈到新兴技术在跨境支付领域加速应用时,强调“区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展,实现了“支付即结算”,从底层重塑传统支付体系,大幅缩短跨境支付链
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特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623
特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623 特斯拉机器人变动目前无官方信息。之前我们5月与特斯拉IR交流的一些口风供参考:1.当时预示量与市场相同甚至略高;2.表达了在设计定型和小批量生产之间哪个优先的纠结;3.短期生产还在美国,希望供应商尽量国际化,但是不会排除中国供应商;4.运动控制尤其是协调性还有巨大提升空间,训练算力投入会远超FSD 杭州展会观察:对灵巧手、PEEK材料关注度较高。丝杠企业较多 观点:如龙头试生产确实推迟,关注可能的设计变更带来的硬件【新】机会,尤其是类似新能源车
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]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局
[礼物]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局 [太阳]补贴后周期如何?5月底家电花掉505亿,社零边际增速M5强达+53%,后看半年/一年半/中周期,推演家电需求变局级调整。 [太阳]竞争再起,小米又来了。22-24Q3小米空调抢9.6pct,今年头部高度重视,补贴期小米份额边际回落。且搅局下CR10进阶边际97%,对比奥克斯当年进退,对未来一年间空调竞争具备参考。 [太阳]出海具中期确定性。24年出口创新高,25Q1增速再突破,4月回调5月正常化,落地增量区域,一带一路、巴墨具备自
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香港中旅大涨,港股旅游值得关注
香港中旅大涨,港股旅游值得关注,我们近期组织交流基本面更新如下【申万宏源研究】 1️⃣收入45 - 46亿的较大旅游企业,基本无地产收入,主要靠目的地、酒店、交通、证件业务等创收。总资产约250亿港元,资产状况健康,资产负债率低,现金充足,融资利息相对便宜,保留了充足流动性和现金储备。 2️⃣旅游目的地运营:通过打造精品产品增加二次消费和人均消费,推动收入增长,在德天景区和沙坡头景区成效显著,如沙坡头景区推出钻石酒店、沙漠越野等项目,2024年两景区收入分别增长15%和14% 。 3️⃣跨境客运
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新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座
[红包]【申万通信】新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座 事件:据新华三官方公众号,发布业内首款通过工信部进网测试的800G国芯智算交换机。 #预计网络联接能力有望从算力体系中的支撑角色跃升为核心竞争力 #先进架构与卓越性能推动高性能国产智算交换机/芯进程 1)整机搭载国产25.6T高速网络芯片,#国产化率超95%,基于100%国产关键芯片与核心元器件。国产化突破打破此前高端进口依赖,标杆事件加速国产化生态构建。 2)性能领先:支持 800G 极速转发,最大可实现 10 万卡集群组网
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2025-06-25 17:37:14
机器人速评
[红包]#机器人 速评:马斯克表示对最新版Optimus肯定,新增Grok语音助手增强交互性【财通机械佘炜超团队】 [玫瑰]事件:6月25日,马斯克发推表示与T-Bot团队进行Optimus V3审阅,表达对最新版本机器人效果满意。 #马斯克对最新版本Optimus审阅效果满意、主动辟谣T-Bot不及预期传言。上周人形机器人板块受T砍单/裁员等传言影响较大,我们已多次重申项目暂缓不意味T-Bot项目推进速度和Elon重视度有丝毫下降,反而是量产前的终极优化。此次马斯克发推也直接表达Optimus
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迷人大眼睛
2025-06-25 14:40:26
中国移动发布25年至27年G.654.E集采
中国移动发布25年至27年G.654.E集采 [太阳]G.654.E相较于传统G.652光纤,兼具超低损耗和大有效面积特性,常用于省际干线传输。可显著提高100G、200G、400G等高速率网络长距离传输性能,因此被公认为是当前超高速长距离光传输性能优化的有效解决方案之一。 [庆祝]6月24日,中国移动发布2025年至2027年G.654.E光纤光缆产品集中采购项目招标公告。本期集中采购G.654.E光纤光缆产品约2.29万皮长公里,折合313.86万芯公里。本项目设置最高投标限价为63,056
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迷人大眼睛
2025-06-25 14:28:33
焦点科技近况更新,维持推荐
焦点科技近况更新,维持推荐! # 近况跟踪: Q2现金回款维持较快节奏,保持20%+以上增长,略好于Q1,主要受新市场拓展增长较快+公司内部营销加码等驱动。 # AI麦可稳步增长: Q1用户数增长近2000,Q2维持Q1增长节奏。 # 前期发布股权激励方案: 股权激励设计1153名员工,占总股本比例为3.88%,行权条件以24年为基数,25-27年净利润增长不低于20%、40%、60%,测算25-27年复合增速约17%。 # 业绩预期: 我们预期公司Q2业绩仍有较好表现(预期25%+增长以上),
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迷人大眼睛
2025-06-25 11:50:38
关注传感器补涨及前瞻机会
🔥【中金机械|人形机器人】关注传感器补涨及前瞻机会 🌸板块观点:传感器为人形机器人感知能力的核心部件。我们测算,2030年人形机器人传感器市场空间有望达到119亿元(基于35万台);力传感/电子皮肤/IMU/视觉传感分别有望达到79/5/11/24亿空间。 🌸重点推荐:1)六维力传感器:价值量占比最高的部件之一,单机搭载4个,目前单价约2万元左右,我们预测在人形机器人中渗透率或超25%。2)电子皮肤:光电式/电磁式等新型技术存在潜力,长期我们认为有望由灵巧手向全身更大面积覆盖。 🌸此前我
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2025-06-25 11:02:23
国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复
【东吴电新】国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复 观点重申: #海外巨头算力卡进中国问题有望解决: H1国内云厂商算力卡采购意愿强,但受限于英伟达H20禁运中国、寒武纪及HW卡产能瓶颈等问题,导致CAPEX投放节奏不及预期。而英伟达针对中国市场的B卡——B30有望在7月推出,全年算力采购有望加速,CAPEX恢复正常投放轨道。 #当前国产算力链整体位置偏低、期待后续几个压制因素解除/催化到来。1)后续B30卡发布及云厂商测试情况值得跟踪,有望带动CAPEX总量修复,利好AIDC相关电
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迷人大眼睛
2025-06-25 08:07:33
“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评
“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评【广发传媒互联网】 根据支付宝公众号,25年6月,分众电梯海报右侧增加小蓝环设备,解锁手机-碰一下小蓝环就能够立即领取红包或优惠券,下次付款可用。根据支付宝官网,支付宝自24年7月以来推出碰一碰功能并大力推广,目前已开拓医疗、物业、出行、餐饮、物流、政务、就业、网吧等丰富的场景。结合分众线下点位发放优惠券、红包,有望为支付宝碰一碰功能实现有效的用户引流,加深阿里与分众的合作,并增加分众传媒对餐饮、出行等类型客户的覆盖。 除支付宝碰一碰之外,今年即时零售市场竞争加
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迷人大眼睛
2025-06-24 14:51:23
新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转
新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转 🌈#1、跨境支付深度布局、全球首单业务实现多国/多币种覆盖 ▪随着稳定币产业进展加速,稳定币有望凭借低成本+高效率成为跨境支付手段的重要补充。而公司已前瞻布局跨境支付多年,同时2025年2月专注于跨境支付解决方案的#新国都PayKKa支付宣布其“全球收单”业务正式上线。 ▪PayKKa“全球收单”业务支持超过10种主流支付方式,包括但不限于信用卡、借记卡、电子钱包及第三方支付平台,覆盖全球140多种交易货币及18种主流结算货币,主流
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迷人大眼睛
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南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性
[烟花]【中信电子】南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性 [礼物]各位投资人好,我们上周外发了南亚新材深度报告,当前时点重点关注:1)基本面视角,传统主业在顺周期下向上弹性突出,同时算力业务已加速放量,公司业绩正处于快速增长的关键节点;2)交易面来看,海外大厂释放利好指引+供需担忧缓解,近期AI PCB海外链涨势较好,我们看哈后续国产算力链的轮动机会,公司作为核心CCL供应商有望深度受益。 [礼物]看点1:产能/稼动提升+涨价高动能,看好顺周期下业绩端高弹性。公司产能/稼动
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内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624
内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624 #事件:6月22日,在中国人民银行和香港金融管理局共同推动下,跨境支付通正式上线。 6月23日,证券时报发文《顺应稳定币浪潮 主动作为助推人民币国际化》 #成熟快速支付系统互联互通,两地居民汇款更便宜、高效、方便 [玫瑰]实现方式为内地网上支付跨行清算系统与中国香港“转数快”系统对接 [玫瑰]汇款方式为,通过手机银行“跨境支付通”功能模块,输入电话号码或组合输入户名和收款账号实现跨境汇款 [玫瑰]资金实时到账,免跨境汇款手续费 #该
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2025-06-23 13:47:32
中宠股份近期跟踪
中宠股份近期跟踪 [太阳]【内销:自主品牌势能向上,产品结构迈向高端化&主粮化,净利率提升弹性显现。】 ✨顽皮:24Q2完成品牌调改,24Q3、24Q4、25Q1季度同比增速持续环比提升。24年10月推出小金盾,25H1营销节奏加快,3月人民网探厂,4月KOL探厂、总裁直播、欧阳娜娜直播等,#全年小金盾系列收入目标1亿。依托小金盾奠定的品牌声量&用户基础,#25H2预计推出顽皮精细化喂养系列(轻处方粮、功能化产品),主粮占比持续提升,客单价&盈利水平持续优化。 ✨领先:领先位于天猫618全周期宠
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关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势
【关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势,并继续推荐金蝶国际等ERP+AI以及中望软件】 [玫瑰]稳定币监管加速推进,建议持续关注产业进展 1、6月17日,美国参议院多数通过了《指导与建立美国稳定币的国家创新法案》即《稳定币法案》,这是参议院首次通过的加密资产立法。 2、6月18日,央行行长潘功胜在2025年陆家嘴论坛中发表演讲,在谈到新兴技术在跨境支付领域加速应用时,强调“区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展,实现了“支付即结算”,从底层重塑传统支付体系,大幅缩短跨境支付链
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迷人大眼睛
2025-06-23 09:40:44
特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623
特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623 特斯拉机器人变动目前无官方信息。之前我们5月与特斯拉IR交流的一些口风供参考:1.当时预示量与市场相同甚至略高;2.表达了在设计定型和小批量生产之间哪个优先的纠结;3.短期生产还在美国,希望供应商尽量国际化,但是不会排除中国供应商;4.运动控制尤其是协调性还有巨大提升空间,训练算力投入会远超FSD 杭州展会观察:对灵巧手、PEEK材料关注度较高。丝杠企业较多 观点:如龙头试生产确实推迟,关注可能的设计变更带来的硬件【新】机会,尤其是类似新能源车
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迷人大眼睛
2025-06-26 14:45:58
]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局
[礼物]家电中策报告:国内风云起,见出海、见内功、见变局 [太阳]补贴后周期如何?5月底家电花掉505亿,社零边际增速M5强达+53%,后看半年/一年半/中周期,推演家电需求变局级调整。 [太阳]竞争再起,小米又来了。22-24Q3小米空调抢9.6pct,今年头部高度重视,补贴期小米份额边际回落。且搅局下CR10进阶边际97%,对比奥克斯当年进退,对未来一年间空调竞争具备参考。 [太阳]出海具中期确定性。24年出口创新高,25Q1增速再突破,4月回调5月正常化,落地增量区域,一带一路、巴墨具备自
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2025-06-26 14:32:11
香港中旅大涨,港股旅游值得关注
香港中旅大涨,港股旅游值得关注,我们近期组织交流基本面更新如下【申万宏源研究】 1️⃣收入45 - 46亿的较大旅游企业,基本无地产收入,主要靠目的地、酒店、交通、证件业务等创收。总资产约250亿港元,资产状况健康,资产负债率低,现金充足,融资利息相对便宜,保留了充足流动性和现金储备。 2️⃣旅游目的地运营:通过打造精品产品增加二次消费和人均消费,推动收入增长,在德天景区和沙坡头景区成效显著,如沙坡头景区推出钻石酒店、沙漠越野等项目,2024年两景区收入分别增长15%和14% 。 3️⃣跨境客运
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2025-06-26 09:22:13
新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座
[红包]【申万通信】新华三发布800G国芯智算交换机,多元算网新基座 事件:据新华三官方公众号,发布业内首款通过工信部进网测试的800G国芯智算交换机。 #预计网络联接能力有望从算力体系中的支撑角色跃升为核心竞争力 #先进架构与卓越性能推动高性能国产智算交换机/芯进程 1)整机搭载国产25.6T高速网络芯片,#国产化率超95%,基于100%国产关键芯片与核心元器件。国产化突破打破此前高端进口依赖,标杆事件加速国产化生态构建。 2)性能领先:支持 800G 极速转发,最大可实现 10 万卡集群组网
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2025-06-25 17:37:14
机器人速评
[红包]#机器人 速评:马斯克表示对最新版Optimus肯定,新增Grok语音助手增强交互性【财通机械佘炜超团队】 [玫瑰]事件:6月25日,马斯克发推表示与T-Bot团队进行Optimus V3审阅,表达对最新版本机器人效果满意。 #马斯克对最新版本Optimus审阅效果满意、主动辟谣T-Bot不及预期传言。上周人形机器人板块受T砍单/裁员等传言影响较大,我们已多次重申项目暂缓不意味T-Bot项目推进速度和Elon重视度有丝毫下降,反而是量产前的终极优化。此次马斯克发推也直接表达Optimus
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中国移动发布25年至27年G.654.E集采
中国移动发布25年至27年G.654.E集采 [太阳]G.654.E相较于传统G.652光纤,兼具超低损耗和大有效面积特性,常用于省际干线传输。可显著提高100G、200G、400G等高速率网络长距离传输性能,因此被公认为是当前超高速长距离光传输性能优化的有效解决方案之一。 [庆祝]6月24日,中国移动发布2025年至2027年G.654.E光纤光缆产品集中采购项目招标公告。本期集中采购G.654.E光纤光缆产品约2.29万皮长公里,折合313.86万芯公里。本项目设置最高投标限价为63,056
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焦点科技近况更新,维持推荐
焦点科技近况更新,维持推荐! # 近况跟踪: Q2现金回款维持较快节奏,保持20%+以上增长,略好于Q1,主要受新市场拓展增长较快+公司内部营销加码等驱动。 # AI麦可稳步增长: Q1用户数增长近2000,Q2维持Q1增长节奏。 # 前期发布股权激励方案: 股权激励设计1153名员工,占总股本比例为3.88%,行权条件以24年为基数,25-27年净利润增长不低于20%、40%、60%,测算25-27年复合增速约17%。 # 业绩预期: 我们预期公司Q2业绩仍有较好表现(预期25%+增长以上),
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关注传感器补涨及前瞻机会
🔥【中金机械|人形机器人】关注传感器补涨及前瞻机会 🌸板块观点:传感器为人形机器人感知能力的核心部件。我们测算,2030年人形机器人传感器市场空间有望达到119亿元(基于35万台);力传感/电子皮肤/IMU/视觉传感分别有望达到79/5/11/24亿空间。 🌸重点推荐:1)六维力传感器:价值量占比最高的部件之一,单机搭载4个,目前单价约2万元左右,我们预测在人形机器人中渗透率或超25%。2)电子皮肤:光电式/电磁式等新型技术存在潜力,长期我们认为有望由灵巧手向全身更大面积覆盖。 🌸此前我
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国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复
【东吴电新】国产算力底部企稳,期待B30发布拉动CAPEX恢复 观点重申: #海外巨头算力卡进中国问题有望解决: H1国内云厂商算力卡采购意愿强,但受限于英伟达H20禁运中国、寒武纪及HW卡产能瓶颈等问题,导致CAPEX投放节奏不及预期。而英伟达针对中国市场的B卡——B30有望在7月推出,全年算力采购有望加速,CAPEX恢复正常投放轨道。 #当前国产算力链整体位置偏低、期待后续几个压制因素解除/催化到来。1)后续B30卡发布及云厂商测试情况值得跟踪,有望带动CAPEX总量修复,利好AIDC相关电
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“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评
“分众传媒×支付宝”碰一碰合作点评【广发传媒互联网】 根据支付宝公众号,25年6月,分众电梯海报右侧增加小蓝环设备,解锁手机-碰一下小蓝环就能够立即领取红包或优惠券,下次付款可用。根据支付宝官网,支付宝自24年7月以来推出碰一碰功能并大力推广,目前已开拓医疗、物业、出行、餐饮、物流、政务、就业、网吧等丰富的场景。结合分众线下点位发放优惠券、红包,有望为支付宝碰一碰功能实现有效的用户引流,加深阿里与分众的合作,并增加分众传媒对餐饮、出行等类型客户的覆盖。 除支付宝碰一碰之外,今年即时零售市场竞争加
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新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转
新国都(20250620):跨境业务深度布局,或迎基本面好转 🌈#1、跨境支付深度布局、全球首单业务实现多国/多币种覆盖 ▪随着稳定币产业进展加速,稳定币有望凭借低成本+高效率成为跨境支付手段的重要补充。而公司已前瞻布局跨境支付多年,同时2025年2月专注于跨境支付解决方案的#新国都PayKKa支付宣布其“全球收单”业务正式上线。 ▪PayKKa“全球收单”业务支持超过10种主流支付方式,包括但不限于信用卡、借记卡、电子钱包及第三方支付平台,覆盖全球140多种交易货币及18种主流结算货币,主流
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南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性
[烟花]【中信电子】南亚新材深度报告:顺周期下业绩稳健,国产算力助推利润高弹性 [礼物]各位投资人好,我们上周外发了南亚新材深度报告,当前时点重点关注:1)基本面视角,传统主业在顺周期下向上弹性突出,同时算力业务已加速放量,公司业绩正处于快速增长的关键节点;2)交易面来看,海外大厂释放利好指引+供需担忧缓解,近期AI PCB海外链涨势较好,我们看哈后续国产算力链的轮动机会,公司作为核心CCL供应商有望深度受益。 [礼物]看点1:产能/稼动提升+涨价高动能,看好顺周期下业绩端高弹性。公司产能/稼动
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内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624
内地与香港快速支付实现互联互通,资金实时到账 20250624 #事件:6月22日,在中国人民银行和香港金融管理局共同推动下,跨境支付通正式上线。 6月23日,证券时报发文《顺应稳定币浪潮 主动作为助推人民币国际化》 #成熟快速支付系统互联互通,两地居民汇款更便宜、高效、方便 [玫瑰]实现方式为内地网上支付跨行清算系统与中国香港“转数快”系统对接 [玫瑰]汇款方式为,通过手机银行“跨境支付通”功能模块,输入电话号码或组合输入户名和收款账号实现跨境汇款 [玫瑰]资金实时到账,免跨境汇款手续费 #该
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中宠股份近期跟踪
中宠股份近期跟踪 [太阳]【内销:自主品牌势能向上,产品结构迈向高端化&主粮化,净利率提升弹性显现。】 ✨顽皮:24Q2完成品牌调改,24Q3、24Q4、25Q1季度同比增速持续环比提升。24年10月推出小金盾,25H1营销节奏加快,3月人民网探厂,4月KOL探厂、总裁直播、欧阳娜娜直播等,#全年小金盾系列收入目标1亿。依托小金盾奠定的品牌声量&用户基础,#25H2预计推出顽皮精细化喂养系列(轻处方粮、功能化产品),主粮占比持续提升,客单价&盈利水平持续优化。 ✨领先:领先位于天猫618全周期宠
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关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势
【关注稳定币、跨境支付和鸿蒙进展趋势,并继续推荐金蝶国际等ERP+AI以及中望软件】 [玫瑰]稳定币监管加速推进,建议持续关注产业进展 1、6月17日,美国参议院多数通过了《指导与建立美国稳定币的国家创新法案》即《稳定币法案》,这是参议院首次通过的加密资产立法。 2、6月18日,央行行长潘功胜在2025年陆家嘴论坛中发表演讲,在谈到新兴技术在跨境支付领域加速应用时,强调“区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展,实现了“支付即结算”,从底层重塑传统支付体系,大幅缩短跨境支付链
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特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623
特斯拉机器人变动&杭州展会观察 -20250623 特斯拉机器人变动目前无官方信息。之前我们5月与特斯拉IR交流的一些口风供参考:1.当时预示量与市场相同甚至略高;2.表达了在设计定型和小批量生产之间哪个优先的纠结;3.短期生产还在美国,希望供应商尽量国际化,但是不会排除中国供应商;4.运动控制尤其是协调性还有巨大提升空间,训练算力投入会远超FSD 杭州展会观察:对灵巧手、PEEK材料关注度较高。丝杠企业较多 观点:如龙头试生产确实推迟,关注可能的设计变更带来的硬件【新】机会,尤其是类似新能源车
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