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迷人大眼睛
2025-12-12 14:45:50
铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动
铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动 铜峰电子是中国薄膜电容器行业的龙头企业之一,深耕薄膜电容器及薄膜材料领域数十年,产品广泛应用于新能源汽车、光伏风电、工业控制、家电及电力电子等行业。公司凭借产业链一体化优势、技术积累和规模化生产能力,在新能源产业高速发展的背景下正迎来新一轮成长机遇。 核心逻辑:新能源需求驱动,国产替代加速 1. 新能源领域需求持续放量 在新能源汽车领域,薄膜电容器是车载逆变器、电机驱动系统中的关键元器件;在光伏和风电领域,其在逆变器、
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铜峰电子
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迷人大眼睛
2025-12-12 14:33:20
派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间
派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间 派克新材是国内高端环形锻件领域的领先企业,长期深耕航空航天、核电、风电等高端装备领域,凭借深厚的技术积累和严格的资质认证,构筑了显著的竞争壁垒。公司在保持核电、风电等传统业务稳健增长的同时,积极拓展航空航天、商业航天及前沿科技领域,形成“军工基本盘稳健,民机与新兴业务弹性可期”的双轮驱动格局。 核心逻辑:技术壁垒铸就护城河,多赛道共振驱动成长 1. 技术与资质双壁垒,构筑长期护城河 公司是少数同时具备航空、航天、核电等高
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派克新材
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迷人大眼睛
2025-12-12 13:13:12
光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展
【东吴电新】光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展 #平台公司正式成立、预期行业保留产能不超过150万吨。多晶硅产能整合收购平台已于12月9日正式成立,名称为光和谦成,注册资本30亿,持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等共10家,后续各方股东将持续增加注册资本以用于产能收购。行业规划保留的硅料产能不会超过150万吨(对应约700-750GW组件产出,约580-620GW组件装机)。 [太阳]#供给侧关切持续增强、国家各部委均在积极响应反内卷,发改委、工信部、价格
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双良节能
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迷人大眼睛
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太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案
()太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案 #事件:①12月8日航天宏图与众能光储签署战略合作协议,面向太空算力与空间能源钙钛矿技术,设立合资公司航天超能。 ②上海港湾旗下的伏曦炘空已搭载多颗卫星在轨试验。 11月11日钧天一号 03 星搭载的钙钛矿电池也完成一年在轨试载且运行正常。 #降本:随着太空算力等场景打开,直接带动卫星需求。太阳翼占卫星成本20%以上,目前主流方案为多节砷化镓,价值20万/平,钙钛矿原材料为化合物,材料廉价用料少,目标成本为砷化镓的1/10,大幅降
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迈为股份
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迷人大眼睛
2025-12-11 14:52:41
独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛
() 独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛,核心合作伙伴既包含民营航天企业,也有国际航空制造巨头及国内龙头企业,具体如下: 1.蓝箭航天:双方联合研发的大直径火箭发动机夹层喷管激光焊接技术达国际领先水平,该技术应用于朱雀三号火箭的80吨液氧甲烷发动机推力室生产,其推力室上近800条焊缝均通过大族激光的高功率激光焊接设备完成。 2.中航国际:大族激光曾与其联合在香港设立SPV,共同收购了西班牙航空制造公司Aritex95%的股权。借助中航国际的航空行业背景,大族激光进一步拓展了在航
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大族数控
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迷人大眼睛
2025-12-11 14:49:50
11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长
() 【方正消费】11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长,核心品牌表现分化,吉宠(鲜朗母公司)双十一期间冲销售额明显 大盘表现:11月行业延续双位数增长,双十一宠物大盘增速优于618(主要系天猫&京东表现更优) 1)11月主流电商平台宠物食品GMV31亿元,同比+15%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+13%/+7%/+34%。25M1-11主流电商平台宠物食品GMV287亿元,同比+12%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+8%/+10%/+26%。 2)25M10-11主流电商平台
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中宠股份
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迷人大眼睛
2025-12-11 12:42:05
第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新
【中信机械】一拖股份(601038.SH)/第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新: ★动力机械延伸布局再拓边界,燃机协同打开新增长空间:一拖股份动力机械多元化布局持续推进,依托自身柴油机技术积累,联合中国动力下属合柴重工布局大功率燃机配套业务。该业务与公司现有动力机械配套能力、海外基建渠道形成协同,有望通过复用柴油机研发经验与资源,降低燃机成本;未来有望契合算力中心、海外工程等场景的大功率动力需求,与农机主业形成业务互补。 ★公司燃机业务卡位高端动力装备赛道,叠加国机集团资源协同,后续
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2025-12-11 12:16:24
光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待
() 【长江电新&机械】光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待 1、行业层面,考虑到春节前需求淡季,盈利底部已经出现,26H2即便不考虑政策,基本面也能展望加速改善,#行业资本开支已有企稳迹象。TOPCon龙头重点布局高效组件,晶科“飞虎3”组件官宣量产,通威发布多分片组件等等,我们认为#多分片+边缘钝化+背面POLY减薄将成为国内主流改造方向,奥特维已获得龙头公司订单;海外本土化要求进一步提升,由于电池产能小于组件产能,#海外电池设备将打开增量市场。 2、公司层面,#今年大概率是订
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奥特维
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2025-12-11 10:39:14
珂玛科技更新:设备客户取得突破
珂玛科技更新:设备客户取得突破 1)近期机构通过产业跟踪到:公司加热器在薄膜沉积龙头拓荆科技取得突破,批量订单落地,标志公司加热器正式从晶圆厂向设备商完成突破。 2)以拓荆为例,25年薄膜沉积设备出货1500腔,对应加热器需求10亿元,毛利率70%,净利率50%,仅拓荆一个客户利润弹性空间5亿,市值期权200亿(弹性空间80%);考虑到26/27年拓荆科技订单持续高增,加热器的需求进一步提升。 3)此外,后续随着华创、中微等突破,设备客户打开公司加热器成长空间。
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珂玛科技
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迷人大眼睛
2025-12-11 10:24:40
富信科技TEC持续突破,国产替代爆发前夜
🔥【富信科技】TEC持续突破,国产替代爆发前夜。 [礼物]公司核心技术为半导体制冷技术,具有低功耗、高可靠、微型化的特点,能够实现局部精准控温。#2025年初公司应用于数通400G/800G高速率光模块的Micro TEC 处于验证阶段;5月小批出货验证;#7月应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品现已批量供货,明年将迎来爆发。目前已与光模块厂商积极开展应用于1.6T光模块的Micro TEC的项目开发,抢占1.6T市场。 🔥半年多的时间,即完成验证到批量出货,从半导体切
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富信科技
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2025-12-11 09:14:36
SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商
() 【国金计算机/前沿科技】SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商 #互相强化的商业模式 垄断级别的低成本/高频率发射能力(Falcon 9)→构建全球最大太空通讯网络(Starlink)→巨额现金流供养太空运输霸主星舰Starship→反哺发射/卫星互联网业务 #成本壁垒 一级复用→发射边际成本降至1500万美元→复用任务数量达5次毛利率便可高达68% #制造壁垒 垂直整合/先进制造 #80%以上的自研自产 →链主地位→以消费电子产品迭代速度更新航天器 #客户壁垒 战
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震有科技
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迷人大眼睛
2025-12-11 06:41:03
宇瞳光学经营更新
【DW电子】宇瞳光学经营更新 今天宇瞳调研提到:公司新接到明年给A的产能储备指引⬇️ 1)A手机中玻璃球面透镜备货指引3kk/月,预计明年10月稳定出货,asp 3~4rmb。 2)A AI眼镜中,摄像头中模造玻璃规划指引,未给量,单颗asp 7rmb。 若顺利供应,测算26年增厚0.3亿利润,27年增厚0.7亿利润,27年公司有望做到接近7亿利润!AI端侧创新链核心光学公司!给30倍即对应200亿市值空间! 而我们认为此次变化更重要的点在于:#宇瞳切入A手机供应链潜力提升!远期有望打开7亿+利
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宇瞳光学
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2025-12-10 14:56:53
近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达
【ZX航空航天】近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达 ----- 我们近期线下深入调研了复旦微电、新雷能,并在昨日盘后召开了陕西华达电话会交流,就商业航天方向各公司的布局做一下更新: ⭕复旦微电: 1、商业航天布局:当前在轨的国产方案基本均采用公司FPGA及存储,而FPGA及存储价值量预计占整星10%左右。后续卫星方案仍极大概率在核心芯片上采用抗辐照路线,公司卡位领先。 2、观点:公司高可靠新品卡位领先,卫星互联网及端侧AI将打开第二、第三成长曲线,看好公司长期发展。 ⭕新雷能:
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迷人大眼睛
2025-12-10 14:29:19
商业航天:双重关键事件催化临近
()商业航天:双重关键事件催化临近 核心观点: 商业航天正在经历从“单纯发射”向“可回收/低成本”跨越的关键时刻。我们判断,随着下周关键型号的发射及后续头部商业火箭的进展,中美商业航天的运力与成本差距将开始实质性缩小。 🚀 近期两大核心催化剂: 1. 长征12号甲(CZ-12A)首飞在即(预期下周) 里程碑意义: 作为我国首款3.8米直径单芯级液体运载火箭,其将在酒泉卫星发射中心首飞。 预期差: 本次任务不仅意味着新工位入规,更将验证多项未来可回收复用的关键技术。一旦验证顺利,将为明年运力成本
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恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速
恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速 [玫瑰]起步于切削工具,通过“横向拓宽+纵向延伸”完善布局。主营金属切削工具、智能数控装备、滚动功能部件三大类业务,受益于切削工具的需求稳增长及国产替代推进,2017-2024年公司营收从3.12亿元增长至5.85亿元,CAGR达9.38%;归母净利润从0.61亿元增长至0.87亿元,CAGR达5.24% [玫瑰]主业收入稳增,引领模切及锯切工具国产化进程。公司工具主业包括模切和锯切工具,应用于轻工、包装、装备制造等行业,在技术、装备等多重优
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铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动
铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动 铜峰电子是中国薄膜电容器行业的龙头企业之一,深耕薄膜电容器及薄膜材料领域数十年,产品广泛应用于新能源汽车、光伏风电、工业控制、家电及电力电子等行业。公司凭借产业链一体化优势、技术积累和规模化生产能力,在新能源产业高速发展的背景下正迎来新一轮成长机遇。 核心逻辑:新能源需求驱动,国产替代加速 1. 新能源领域需求持续放量 在新能源汽车领域,薄膜电容器是车载逆变器、电机驱动系统中的关键元器件;在光伏和风电领域,其在逆变器、
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派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间
派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间 派克新材是国内高端环形锻件领域的领先企业,长期深耕航空航天、核电、风电等高端装备领域,凭借深厚的技术积累和严格的资质认证,构筑了显著的竞争壁垒。公司在保持核电、风电等传统业务稳健增长的同时,积极拓展航空航天、商业航天及前沿科技领域,形成“军工基本盘稳健,民机与新兴业务弹性可期”的双轮驱动格局。 核心逻辑:技术壁垒铸就护城河,多赛道共振驱动成长 1. 技术与资质双壁垒,构筑长期护城河 公司是少数同时具备航空、航天、核电等高
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光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展
【东吴电新】光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展 #平台公司正式成立、预期行业保留产能不超过150万吨。多晶硅产能整合收购平台已于12月9日正式成立,名称为光和谦成,注册资本30亿,持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等共10家,后续各方股东将持续增加注册资本以用于产能收购。行业规划保留的硅料产能不会超过150万吨(对应约700-750GW组件产出,约580-620GW组件装机)。 [太阳]#供给侧关切持续增强、国家各部委均在积极响应反内卷,发改委、工信部、价格
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太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案
()太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案 #事件:①12月8日航天宏图与众能光储签署战略合作协议,面向太空算力与空间能源钙钛矿技术,设立合资公司航天超能。 ②上海港湾旗下的伏曦炘空已搭载多颗卫星在轨试验。 11月11日钧天一号 03 星搭载的钙钛矿电池也完成一年在轨试载且运行正常。 #降本:随着太空算力等场景打开,直接带动卫星需求。太阳翼占卫星成本20%以上,目前主流方案为多节砷化镓,价值20万/平,钙钛矿原材料为化合物,材料廉价用料少,目标成本为砷化镓的1/10,大幅降
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独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛
() 独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛,核心合作伙伴既包含民营航天企业,也有国际航空制造巨头及国内龙头企业,具体如下: 1.蓝箭航天:双方联合研发的大直径火箭发动机夹层喷管激光焊接技术达国际领先水平,该技术应用于朱雀三号火箭的80吨液氧甲烷发动机推力室生产,其推力室上近800条焊缝均通过大族激光的高功率激光焊接设备完成。 2.中航国际:大族激光曾与其联合在香港设立SPV,共同收购了西班牙航空制造公司Aritex95%的股权。借助中航国际的航空行业背景,大族激光进一步拓展了在航
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11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长
() 【方正消费】11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长,核心品牌表现分化,吉宠(鲜朗母公司)双十一期间冲销售额明显 大盘表现:11月行业延续双位数增长,双十一宠物大盘增速优于618(主要系天猫&京东表现更优) 1)11月主流电商平台宠物食品GMV31亿元,同比+15%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+13%/+7%/+34%。25M1-11主流电商平台宠物食品GMV287亿元,同比+12%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+8%/+10%/+26%。 2)25M10-11主流电商平台
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第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新
【中信机械】一拖股份(601038.SH)/第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新: ★动力机械延伸布局再拓边界,燃机协同打开新增长空间:一拖股份动力机械多元化布局持续推进,依托自身柴油机技术积累,联合中国动力下属合柴重工布局大功率燃机配套业务。该业务与公司现有动力机械配套能力、海外基建渠道形成协同,有望通过复用柴油机研发经验与资源,降低燃机成本;未来有望契合算力中心、海外工程等场景的大功率动力需求,与农机主业形成业务互补。 ★公司燃机业务卡位高端动力装备赛道,叠加国机集团资源协同,后续
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光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待
() 【长江电新&机械】光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待 1、行业层面,考虑到春节前需求淡季,盈利底部已经出现,26H2即便不考虑政策,基本面也能展望加速改善,#行业资本开支已有企稳迹象。TOPCon龙头重点布局高效组件,晶科“飞虎3”组件官宣量产,通威发布多分片组件等等,我们认为#多分片+边缘钝化+背面POLY减薄将成为国内主流改造方向,奥特维已获得龙头公司订单;海外本土化要求进一步提升,由于电池产能小于组件产能,#海外电池设备将打开增量市场。 2、公司层面,#今年大概率是订
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珂玛科技更新:设备客户取得突破
珂玛科技更新:设备客户取得突破 1)近期机构通过产业跟踪到:公司加热器在薄膜沉积龙头拓荆科技取得突破,批量订单落地,标志公司加热器正式从晶圆厂向设备商完成突破。 2)以拓荆为例,25年薄膜沉积设备出货1500腔,对应加热器需求10亿元,毛利率70%,净利率50%,仅拓荆一个客户利润弹性空间5亿,市值期权200亿(弹性空间80%);考虑到26/27年拓荆科技订单持续高增,加热器的需求进一步提升。 3)此外,后续随着华创、中微等突破,设备客户打开公司加热器成长空间。
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富信科技TEC持续突破,国产替代爆发前夜
🔥【富信科技】TEC持续突破,国产替代爆发前夜。 [礼物]公司核心技术为半导体制冷技术,具有低功耗、高可靠、微型化的特点,能够实现局部精准控温。#2025年初公司应用于数通400G/800G高速率光模块的Micro TEC 处于验证阶段;5月小批出货验证;#7月应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品现已批量供货,明年将迎来爆发。目前已与光模块厂商积极开展应用于1.6T光模块的Micro TEC的项目开发,抢占1.6T市场。 🔥半年多的时间,即完成验证到批量出货,从半导体切
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SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商
() 【国金计算机/前沿科技】SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商 #互相强化的商业模式 垄断级别的低成本/高频率发射能力(Falcon 9)→构建全球最大太空通讯网络(Starlink)→巨额现金流供养太空运输霸主星舰Starship→反哺发射/卫星互联网业务 #成本壁垒 一级复用→发射边际成本降至1500万美元→复用任务数量达5次毛利率便可高达68% #制造壁垒 垂直整合/先进制造 #80%以上的自研自产 →链主地位→以消费电子产品迭代速度更新航天器 #客户壁垒 战
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宇瞳光学经营更新
【DW电子】宇瞳光学经营更新 今天宇瞳调研提到:公司新接到明年给A的产能储备指引⬇️ 1)A手机中玻璃球面透镜备货指引3kk/月,预计明年10月稳定出货,asp 3~4rmb。 2)A AI眼镜中,摄像头中模造玻璃规划指引,未给量,单颗asp 7rmb。 若顺利供应,测算26年增厚0.3亿利润,27年增厚0.7亿利润,27年公司有望做到接近7亿利润!AI端侧创新链核心光学公司!给30倍即对应200亿市值空间! 而我们认为此次变化更重要的点在于:#宇瞳切入A手机供应链潜力提升!远期有望打开7亿+利
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近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达
【ZX航空航天】近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达 ----- 我们近期线下深入调研了复旦微电、新雷能,并在昨日盘后召开了陕西华达电话会交流,就商业航天方向各公司的布局做一下更新: ⭕复旦微电: 1、商业航天布局:当前在轨的国产方案基本均采用公司FPGA及存储,而FPGA及存储价值量预计占整星10%左右。后续卫星方案仍极大概率在核心芯片上采用抗辐照路线,公司卡位领先。 2、观点:公司高可靠新品卡位领先,卫星互联网及端侧AI将打开第二、第三成长曲线,看好公司长期发展。 ⭕新雷能:
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商业航天:双重关键事件催化临近
()商业航天:双重关键事件催化临近 核心观点: 商业航天正在经历从“单纯发射”向“可回收/低成本”跨越的关键时刻。我们判断,随着下周关键型号的发射及后续头部商业火箭的进展,中美商业航天的运力与成本差距将开始实质性缩小。 🚀 近期两大核心催化剂: 1. 长征12号甲(CZ-12A)首飞在即(预期下周) 里程碑意义: 作为我国首款3.8米直径单芯级液体运载火箭,其将在酒泉卫星发射中心首飞。 预期差: 本次任务不仅意味着新工位入规,更将验证多项未来可回收复用的关键技术。一旦验证顺利,将为明年运力成本
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恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速
恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速 [玫瑰]起步于切削工具,通过“横向拓宽+纵向延伸”完善布局。主营金属切削工具、智能数控装备、滚动功能部件三大类业务,受益于切削工具的需求稳增长及国产替代推进,2017-2024年公司营收从3.12亿元增长至5.85亿元,CAGR达9.38%;归母净利润从0.61亿元增长至0.87亿元,CAGR达5.24% [玫瑰]主业收入稳增,引领模切及锯切工具国产化进程。公司工具主业包括模切和锯切工具,应用于轻工、包装、装备制造等行业,在技术、装备等多重优
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铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动
铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动 铜峰电子是中国薄膜电容器行业的龙头企业之一,深耕薄膜电容器及薄膜材料领域数十年,产品广泛应用于新能源汽车、光伏风电、工业控制、家电及电力电子等行业。公司凭借产业链一体化优势、技术积累和规模化生产能力,在新能源产业高速发展的背景下正迎来新一轮成长机遇。 核心逻辑:新能源需求驱动,国产替代加速 1. 新能源领域需求持续放量 在新能源汽车领域,薄膜电容器是车载逆变器、电机驱动系统中的关键元器件;在光伏和风电领域,其在逆变器、
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派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间
派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间 派克新材是国内高端环形锻件领域的领先企业,长期深耕航空航天、核电、风电等高端装备领域,凭借深厚的技术积累和严格的资质认证,构筑了显著的竞争壁垒。公司在保持核电、风电等传统业务稳健增长的同时,积极拓展航空航天、商业航天及前沿科技领域,形成“军工基本盘稳健,民机与新兴业务弹性可期”的双轮驱动格局。 核心逻辑:技术壁垒铸就护城河,多赛道共振驱动成长 1. 技术与资质双壁垒,构筑长期护城河 公司是少数同时具备航空、航天、核电等高
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光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展
【东吴电新】光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展 #平台公司正式成立、预期行业保留产能不超过150万吨。多晶硅产能整合收购平台已于12月9日正式成立,名称为光和谦成,注册资本30亿,持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等共10家,后续各方股东将持续增加注册资本以用于产能收购。行业规划保留的硅料产能不会超过150万吨(对应约700-750GW组件产出,约580-620GW组件装机)。 [太阳]#供给侧关切持续增强、国家各部委均在积极响应反内卷,发改委、工信部、价格
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太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案
()太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案 #事件:①12月8日航天宏图与众能光储签署战略合作协议,面向太空算力与空间能源钙钛矿技术,设立合资公司航天超能。 ②上海港湾旗下的伏曦炘空已搭载多颗卫星在轨试验。 11月11日钧天一号 03 星搭载的钙钛矿电池也完成一年在轨试载且运行正常。 #降本:随着太空算力等场景打开,直接带动卫星需求。太阳翼占卫星成本20%以上,目前主流方案为多节砷化镓,价值20万/平,钙钛矿原材料为化合物,材料廉价用料少,目标成本为砷化镓的1/10,大幅降
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独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛
() 独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛,核心合作伙伴既包含民营航天企业,也有国际航空制造巨头及国内龙头企业,具体如下: 1.蓝箭航天:双方联合研发的大直径火箭发动机夹层喷管激光焊接技术达国际领先水平,该技术应用于朱雀三号火箭的80吨液氧甲烷发动机推力室生产,其推力室上近800条焊缝均通过大族激光的高功率激光焊接设备完成。 2.中航国际:大族激光曾与其联合在香港设立SPV,共同收购了西班牙航空制造公司Aritex95%的股权。借助中航国际的航空行业背景,大族激光进一步拓展了在航
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11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长
() 【方正消费】11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长,核心品牌表现分化,吉宠(鲜朗母公司)双十一期间冲销售额明显 大盘表现:11月行业延续双位数增长,双十一宠物大盘增速优于618(主要系天猫&京东表现更优) 1)11月主流电商平台宠物食品GMV31亿元,同比+15%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+13%/+7%/+34%。25M1-11主流电商平台宠物食品GMV287亿元,同比+12%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+8%/+10%/+26%。 2)25M10-11主流电商平台
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第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新
【中信机械】一拖股份(601038.SH)/第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新: ★动力机械延伸布局再拓边界,燃机协同打开新增长空间:一拖股份动力机械多元化布局持续推进,依托自身柴油机技术积累,联合中国动力下属合柴重工布局大功率燃机配套业务。该业务与公司现有动力机械配套能力、海外基建渠道形成协同,有望通过复用柴油机研发经验与资源,降低燃机成本;未来有望契合算力中心、海外工程等场景的大功率动力需求,与农机主业形成业务互补。 ★公司燃机业务卡位高端动力装备赛道,叠加国机集团资源协同,后续
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光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待
() 【长江电新&机械】光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待 1、行业层面,考虑到春节前需求淡季,盈利底部已经出现,26H2即便不考虑政策,基本面也能展望加速改善,#行业资本开支已有企稳迹象。TOPCon龙头重点布局高效组件,晶科“飞虎3”组件官宣量产,通威发布多分片组件等等,我们认为#多分片+边缘钝化+背面POLY减薄将成为国内主流改造方向,奥特维已获得龙头公司订单;海外本土化要求进一步提升,由于电池产能小于组件产能,#海外电池设备将打开增量市场。 2、公司层面,#今年大概率是订
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珂玛科技更新:设备客户取得突破
珂玛科技更新:设备客户取得突破 1)近期机构通过产业跟踪到:公司加热器在薄膜沉积龙头拓荆科技取得突破,批量订单落地,标志公司加热器正式从晶圆厂向设备商完成突破。 2)以拓荆为例,25年薄膜沉积设备出货1500腔,对应加热器需求10亿元,毛利率70%,净利率50%,仅拓荆一个客户利润弹性空间5亿,市值期权200亿(弹性空间80%);考虑到26/27年拓荆科技订单持续高增,加热器的需求进一步提升。 3)此外,后续随着华创、中微等突破,设备客户打开公司加热器成长空间。
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富信科技TEC持续突破,国产替代爆发前夜
🔥【富信科技】TEC持续突破,国产替代爆发前夜。 [礼物]公司核心技术为半导体制冷技术,具有低功耗、高可靠、微型化的特点,能够实现局部精准控温。#2025年初公司应用于数通400G/800G高速率光模块的Micro TEC 处于验证阶段;5月小批出货验证;#7月应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品现已批量供货,明年将迎来爆发。目前已与光模块厂商积极开展应用于1.6T光模块的Micro TEC的项目开发,抢占1.6T市场。 🔥半年多的时间,即完成验证到批量出货,从半导体切
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SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商
() 【国金计算机/前沿科技】SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商 #互相强化的商业模式 垄断级别的低成本/高频率发射能力(Falcon 9)→构建全球最大太空通讯网络(Starlink)→巨额现金流供养太空运输霸主星舰Starship→反哺发射/卫星互联网业务 #成本壁垒 一级复用→发射边际成本降至1500万美元→复用任务数量达5次毛利率便可高达68% #制造壁垒 垂直整合/先进制造 #80%以上的自研自产 →链主地位→以消费电子产品迭代速度更新航天器 #客户壁垒 战
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宇瞳光学经营更新
【DW电子】宇瞳光学经营更新 今天宇瞳调研提到:公司新接到明年给A的产能储备指引⬇️ 1)A手机中玻璃球面透镜备货指引3kk/月,预计明年10月稳定出货,asp 3~4rmb。 2)A AI眼镜中,摄像头中模造玻璃规划指引,未给量,单颗asp 7rmb。 若顺利供应,测算26年增厚0.3亿利润,27年增厚0.7亿利润,27年公司有望做到接近7亿利润!AI端侧创新链核心光学公司!给30倍即对应200亿市值空间! 而我们认为此次变化更重要的点在于:#宇瞳切入A手机供应链潜力提升!远期有望打开7亿+利
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近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达
【ZX航空航天】近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达 ----- 我们近期线下深入调研了复旦微电、新雷能,并在昨日盘后召开了陕西华达电话会交流,就商业航天方向各公司的布局做一下更新: ⭕复旦微电: 1、商业航天布局:当前在轨的国产方案基本均采用公司FPGA及存储,而FPGA及存储价值量预计占整星10%左右。后续卫星方案仍极大概率在核心芯片上采用抗辐照路线,公司卡位领先。 2、观点:公司高可靠新品卡位领先,卫星互联网及端侧AI将打开第二、第三成长曲线,看好公司长期发展。 ⭕新雷能:
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商业航天:双重关键事件催化临近
()商业航天:双重关键事件催化临近 核心观点: 商业航天正在经历从“单纯发射”向“可回收/低成本”跨越的关键时刻。我们判断,随着下周关键型号的发射及后续头部商业火箭的进展,中美商业航天的运力与成本差距将开始实质性缩小。 🚀 近期两大核心催化剂: 1. 长征12号甲(CZ-12A)首飞在即(预期下周) 里程碑意义: 作为我国首款3.8米直径单芯级液体运载火箭,其将在酒泉卫星发射中心首飞。 预期差: 本次任务不仅意味着新工位入规,更将验证多项未来可回收复用的关键技术。一旦验证顺利,将为明年运力成本
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恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速
恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速 [玫瑰]起步于切削工具,通过“横向拓宽+纵向延伸”完善布局。主营金属切削工具、智能数控装备、滚动功能部件三大类业务,受益于切削工具的需求稳增长及国产替代推进,2017-2024年公司营收从3.12亿元增长至5.85亿元,CAGR达9.38%;归母净利润从0.61亿元增长至0.87亿元,CAGR达5.24% [玫瑰]主业收入稳增,引领模切及锯切工具国产化进程。公司工具主业包括模切和锯切工具,应用于轻工、包装、装备制造等行业,在技术、装备等多重优
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铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动
铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动 铜峰电子是中国薄膜电容器行业的龙头企业之一,深耕薄膜电容器及薄膜材料领域数十年,产品广泛应用于新能源汽车、光伏风电、工业控制、家电及电力电子等行业。公司凭借产业链一体化优势、技术积累和规模化生产能力,在新能源产业高速发展的背景下正迎来新一轮成长机遇。 核心逻辑:新能源需求驱动,国产替代加速 1. 新能源领域需求持续放量 在新能源汽车领域,薄膜电容器是车载逆变器、电机驱动系统中的关键元器件;在光伏和风电领域,其在逆变器、
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派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间
派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间 派克新材是国内高端环形锻件领域的领先企业,长期深耕航空航天、核电、风电等高端装备领域,凭借深厚的技术积累和严格的资质认证,构筑了显著的竞争壁垒。公司在保持核电、风电等传统业务稳健增长的同时,积极拓展航空航天、商业航天及前沿科技领域,形成“军工基本盘稳健,民机与新兴业务弹性可期”的双轮驱动格局。 核心逻辑:技术壁垒铸就护城河,多赛道共振驱动成长 1. 技术与资质双壁垒,构筑长期护城河 公司是少数同时具备航空、航天、核电等高
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光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展
【东吴电新】光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展 #平台公司正式成立、预期行业保留产能不超过150万吨。多晶硅产能整合收购平台已于12月9日正式成立,名称为光和谦成,注册资本30亿,持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等共10家,后续各方股东将持续增加注册资本以用于产能收购。行业规划保留的硅料产能不会超过150万吨(对应约700-750GW组件产出,约580-620GW组件装机)。 [太阳]#供给侧关切持续增强、国家各部委均在积极响应反内卷,发改委、工信部、价格
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太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案
()太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案 #事件:①12月8日航天宏图与众能光储签署战略合作协议,面向太空算力与空间能源钙钛矿技术,设立合资公司航天超能。 ②上海港湾旗下的伏曦炘空已搭载多颗卫星在轨试验。 11月11日钧天一号 03 星搭载的钙钛矿电池也完成一年在轨试载且运行正常。 #降本:随着太空算力等场景打开,直接带动卫星需求。太阳翼占卫星成本20%以上,目前主流方案为多节砷化镓,价值20万/平,钙钛矿原材料为化合物,材料廉价用料少,目标成本为砷化镓的1/10,大幅降
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独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛
() 独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛,核心合作伙伴既包含民营航天企业,也有国际航空制造巨头及国内龙头企业,具体如下: 1.蓝箭航天:双方联合研发的大直径火箭发动机夹层喷管激光焊接技术达国际领先水平,该技术应用于朱雀三号火箭的80吨液氧甲烷发动机推力室生产,其推力室上近800条焊缝均通过大族激光的高功率激光焊接设备完成。 2.中航国际:大族激光曾与其联合在香港设立SPV,共同收购了西班牙航空制造公司Aritex95%的股权。借助中航国际的航空行业背景,大族激光进一步拓展了在航
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11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长
() 【方正消费】11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长,核心品牌表现分化,吉宠(鲜朗母公司)双十一期间冲销售额明显 大盘表现:11月行业延续双位数增长,双十一宠物大盘增速优于618(主要系天猫&京东表现更优) 1)11月主流电商平台宠物食品GMV31亿元,同比+15%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+13%/+7%/+34%。25M1-11主流电商平台宠物食品GMV287亿元,同比+12%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+8%/+10%/+26%。 2)25M10-11主流电商平台
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第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新
【中信机械】一拖股份(601038.SH)/第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新: ★动力机械延伸布局再拓边界,燃机协同打开新增长空间:一拖股份动力机械多元化布局持续推进,依托自身柴油机技术积累,联合中国动力下属合柴重工布局大功率燃机配套业务。该业务与公司现有动力机械配套能力、海外基建渠道形成协同,有望通过复用柴油机研发经验与资源,降低燃机成本;未来有望契合算力中心、海外工程等场景的大功率动力需求,与农机主业形成业务互补。 ★公司燃机业务卡位高端动力装备赛道,叠加国机集团资源协同,后续
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光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待
() 【长江电新&机械】光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待 1、行业层面,考虑到春节前需求淡季,盈利底部已经出现,26H2即便不考虑政策,基本面也能展望加速改善,#行业资本开支已有企稳迹象。TOPCon龙头重点布局高效组件,晶科“飞虎3”组件官宣量产,通威发布多分片组件等等,我们认为#多分片+边缘钝化+背面POLY减薄将成为国内主流改造方向,奥特维已获得龙头公司订单;海外本土化要求进一步提升,由于电池产能小于组件产能,#海外电池设备将打开增量市场。 2、公司层面,#今年大概率是订
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珂玛科技更新:设备客户取得突破
珂玛科技更新:设备客户取得突破 1)近期机构通过产业跟踪到:公司加热器在薄膜沉积龙头拓荆科技取得突破,批量订单落地,标志公司加热器正式从晶圆厂向设备商完成突破。 2)以拓荆为例,25年薄膜沉积设备出货1500腔,对应加热器需求10亿元,毛利率70%,净利率50%,仅拓荆一个客户利润弹性空间5亿,市值期权200亿(弹性空间80%);考虑到26/27年拓荆科技订单持续高增,加热器的需求进一步提升。 3)此外,后续随着华创、中微等突破,设备客户打开公司加热器成长空间。
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富信科技TEC持续突破,国产替代爆发前夜
🔥【富信科技】TEC持续突破,国产替代爆发前夜。 [礼物]公司核心技术为半导体制冷技术,具有低功耗、高可靠、微型化的特点,能够实现局部精准控温。#2025年初公司应用于数通400G/800G高速率光模块的Micro TEC 处于验证阶段;5月小批出货验证;#7月应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品现已批量供货,明年将迎来爆发。目前已与光模块厂商积极开展应用于1.6T光模块的Micro TEC的项目开发,抢占1.6T市场。 🔥半年多的时间,即完成验证到批量出货,从半导体切
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SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商
() 【国金计算机/前沿科技】SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商 #互相强化的商业模式 垄断级别的低成本/高频率发射能力(Falcon 9)→构建全球最大太空通讯网络(Starlink)→巨额现金流供养太空运输霸主星舰Starship→反哺发射/卫星互联网业务 #成本壁垒 一级复用→发射边际成本降至1500万美元→复用任务数量达5次毛利率便可高达68% #制造壁垒 垂直整合/先进制造 #80%以上的自研自产 →链主地位→以消费电子产品迭代速度更新航天器 #客户壁垒 战
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宇瞳光学经营更新
【DW电子】宇瞳光学经营更新 今天宇瞳调研提到:公司新接到明年给A的产能储备指引⬇️ 1)A手机中玻璃球面透镜备货指引3kk/月,预计明年10月稳定出货,asp 3~4rmb。 2)A AI眼镜中,摄像头中模造玻璃规划指引,未给量,单颗asp 7rmb。 若顺利供应,测算26年增厚0.3亿利润,27年增厚0.7亿利润,27年公司有望做到接近7亿利润!AI端侧创新链核心光学公司!给30倍即对应200亿市值空间! 而我们认为此次变化更重要的点在于:#宇瞳切入A手机供应链潜力提升!远期有望打开7亿+利
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近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达
【ZX航空航天】近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达 ----- 我们近期线下深入调研了复旦微电、新雷能,并在昨日盘后召开了陕西华达电话会交流,就商业航天方向各公司的布局做一下更新: ⭕复旦微电: 1、商业航天布局:当前在轨的国产方案基本均采用公司FPGA及存储,而FPGA及存储价值量预计占整星10%左右。后续卫星方案仍极大概率在核心芯片上采用抗辐照路线,公司卡位领先。 2、观点:公司高可靠新品卡位领先,卫星互联网及端侧AI将打开第二、第三成长曲线,看好公司长期发展。 ⭕新雷能:
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商业航天:双重关键事件催化临近
()商业航天:双重关键事件催化临近 核心观点: 商业航天正在经历从“单纯发射”向“可回收/低成本”跨越的关键时刻。我们判断,随着下周关键型号的发射及后续头部商业火箭的进展,中美商业航天的运力与成本差距将开始实质性缩小。 🚀 近期两大核心催化剂: 1. 长征12号甲(CZ-12A)首飞在即(预期下周) 里程碑意义: 作为我国首款3.8米直径单芯级液体运载火箭,其将在酒泉卫星发射中心首飞。 预期差: 本次任务不仅意味着新工位入规,更将验证多项未来可回收复用的关键技术。一旦验证顺利,将为明年运力成本
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恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速
恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速 [玫瑰]起步于切削工具,通过“横向拓宽+纵向延伸”完善布局。主营金属切削工具、智能数控装备、滚动功能部件三大类业务,受益于切削工具的需求稳增长及国产替代推进,2017-2024年公司营收从3.12亿元增长至5.85亿元,CAGR达9.38%;归母净利润从0.61亿元增长至0.87亿元,CAGR达5.24% [玫瑰]主业收入稳增,引领模切及锯切工具国产化进程。公司工具主业包括模切和锯切工具,应用于轻工、包装、装备制造等行业,在技术、装备等多重优
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铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动
铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动 铜峰电子是中国薄膜电容器行业的龙头企业之一,深耕薄膜电容器及薄膜材料领域数十年,产品广泛应用于新能源汽车、光伏风电、工业控制、家电及电力电子等行业。公司凭借产业链一体化优势、技术积累和规模化生产能力,在新能源产业高速发展的背景下正迎来新一轮成长机遇。 核心逻辑:新能源需求驱动,国产替代加速 1. 新能源领域需求持续放量 在新能源汽车领域,薄膜电容器是车载逆变器、电机驱动系统中的关键元器件;在光伏和风电领域,其在逆变器、
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派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间
派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间 派克新材是国内高端环形锻件领域的领先企业,长期深耕航空航天、核电、风电等高端装备领域,凭借深厚的技术积累和严格的资质认证,构筑了显著的竞争壁垒。公司在保持核电、风电等传统业务稳健增长的同时,积极拓展航空航天、商业航天及前沿科技领域,形成“军工基本盘稳健,民机与新兴业务弹性可期”的双轮驱动格局。 核心逻辑:技术壁垒铸就护城河,多赛道共振驱动成长 1. 技术与资质双壁垒,构筑长期护城河 公司是少数同时具备航空、航天、核电等高
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光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展
【东吴电新】光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展 #平台公司正式成立、预期行业保留产能不超过150万吨。多晶硅产能整合收购平台已于12月9日正式成立,名称为光和谦成,注册资本30亿,持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等共10家,后续各方股东将持续增加注册资本以用于产能收购。行业规划保留的硅料产能不会超过150万吨(对应约700-750GW组件产出,约580-620GW组件装机)。 [太阳]#供给侧关切持续增强、国家各部委均在积极响应反内卷,发改委、工信部、价格
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太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案
()太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案 #事件:①12月8日航天宏图与众能光储签署战略合作协议,面向太空算力与空间能源钙钛矿技术,设立合资公司航天超能。 ②上海港湾旗下的伏曦炘空已搭载多颗卫星在轨试验。 11月11日钧天一号 03 星搭载的钙钛矿电池也完成一年在轨试载且运行正常。 #降本:随着太空算力等场景打开,直接带动卫星需求。太阳翼占卫星成本20%以上,目前主流方案为多节砷化镓,价值20万/平,钙钛矿原材料为化合物,材料廉价用料少,目标成本为砷化镓的1/10,大幅降
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独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛
() 独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛,核心合作伙伴既包含民营航天企业,也有国际航空制造巨头及国内龙头企业,具体如下: 1.蓝箭航天:双方联合研发的大直径火箭发动机夹层喷管激光焊接技术达国际领先水平,该技术应用于朱雀三号火箭的80吨液氧甲烷发动机推力室生产,其推力室上近800条焊缝均通过大族激光的高功率激光焊接设备完成。 2.中航国际:大族激光曾与其联合在香港设立SPV,共同收购了西班牙航空制造公司Aritex95%的股权。借助中航国际的航空行业背景,大族激光进一步拓展了在航
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11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长
() 【方正消费】11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长,核心品牌表现分化,吉宠(鲜朗母公司)双十一期间冲销售额明显 大盘表现:11月行业延续双位数增长,双十一宠物大盘增速优于618(主要系天猫&京东表现更优) 1)11月主流电商平台宠物食品GMV31亿元,同比+15%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+13%/+7%/+34%。25M1-11主流电商平台宠物食品GMV287亿元,同比+12%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+8%/+10%/+26%。 2)25M10-11主流电商平台
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第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新
【中信机械】一拖股份(601038.SH)/第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新: ★动力机械延伸布局再拓边界,燃机协同打开新增长空间:一拖股份动力机械多元化布局持续推进,依托自身柴油机技术积累,联合中国动力下属合柴重工布局大功率燃机配套业务。该业务与公司现有动力机械配套能力、海外基建渠道形成协同,有望通过复用柴油机研发经验与资源,降低燃机成本;未来有望契合算力中心、海外工程等场景的大功率动力需求,与农机主业形成业务互补。 ★公司燃机业务卡位高端动力装备赛道,叠加国机集团资源协同,后续
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光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待
() 【长江电新&机械】光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待 1、行业层面,考虑到春节前需求淡季,盈利底部已经出现,26H2即便不考虑政策,基本面也能展望加速改善,#行业资本开支已有企稳迹象。TOPCon龙头重点布局高效组件,晶科“飞虎3”组件官宣量产,通威发布多分片组件等等,我们认为#多分片+边缘钝化+背面POLY减薄将成为国内主流改造方向,奥特维已获得龙头公司订单;海外本土化要求进一步提升,由于电池产能小于组件产能,#海外电池设备将打开增量市场。 2、公司层面,#今年大概率是订
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珂玛科技更新:设备客户取得突破
珂玛科技更新:设备客户取得突破 1)近期机构通过产业跟踪到:公司加热器在薄膜沉积龙头拓荆科技取得突破,批量订单落地,标志公司加热器正式从晶圆厂向设备商完成突破。 2)以拓荆为例,25年薄膜沉积设备出货1500腔,对应加热器需求10亿元,毛利率70%,净利率50%,仅拓荆一个客户利润弹性空间5亿,市值期权200亿(弹性空间80%);考虑到26/27年拓荆科技订单持续高增,加热器的需求进一步提升。 3)此外,后续随着华创、中微等突破,设备客户打开公司加热器成长空间。
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富信科技TEC持续突破,国产替代爆发前夜
🔥【富信科技】TEC持续突破,国产替代爆发前夜。 [礼物]公司核心技术为半导体制冷技术,具有低功耗、高可靠、微型化的特点,能够实现局部精准控温。#2025年初公司应用于数通400G/800G高速率光模块的Micro TEC 处于验证阶段;5月小批出货验证;#7月应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品现已批量供货,明年将迎来爆发。目前已与光模块厂商积极开展应用于1.6T光模块的Micro TEC的项目开发,抢占1.6T市场。 🔥半年多的时间,即完成验证到批量出货,从半导体切
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SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商
() 【国金计算机/前沿科技】SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商 #互相强化的商业模式 垄断级别的低成本/高频率发射能力(Falcon 9)→构建全球最大太空通讯网络(Starlink)→巨额现金流供养太空运输霸主星舰Starship→反哺发射/卫星互联网业务 #成本壁垒 一级复用→发射边际成本降至1500万美元→复用任务数量达5次毛利率便可高达68% #制造壁垒 垂直整合/先进制造 #80%以上的自研自产 →链主地位→以消费电子产品迭代速度更新航天器 #客户壁垒 战
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宇瞳光学经营更新
【DW电子】宇瞳光学经营更新 今天宇瞳调研提到:公司新接到明年给A的产能储备指引⬇️ 1)A手机中玻璃球面透镜备货指引3kk/月,预计明年10月稳定出货,asp 3~4rmb。 2)A AI眼镜中,摄像头中模造玻璃规划指引,未给量,单颗asp 7rmb。 若顺利供应,测算26年增厚0.3亿利润,27年增厚0.7亿利润,27年公司有望做到接近7亿利润!AI端侧创新链核心光学公司!给30倍即对应200亿市值空间! 而我们认为此次变化更重要的点在于:#宇瞳切入A手机供应链潜力提升!远期有望打开7亿+利
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近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达
【ZX航空航天】近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达 ----- 我们近期线下深入调研了复旦微电、新雷能,并在昨日盘后召开了陕西华达电话会交流,就商业航天方向各公司的布局做一下更新: ⭕复旦微电: 1、商业航天布局:当前在轨的国产方案基本均采用公司FPGA及存储,而FPGA及存储价值量预计占整星10%左右。后续卫星方案仍极大概率在核心芯片上采用抗辐照路线,公司卡位领先。 2、观点:公司高可靠新品卡位领先,卫星互联网及端侧AI将打开第二、第三成长曲线,看好公司长期发展。 ⭕新雷能:
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商业航天:双重关键事件催化临近
()商业航天:双重关键事件催化临近 核心观点: 商业航天正在经历从“单纯发射”向“可回收/低成本”跨越的关键时刻。我们判断,随着下周关键型号的发射及后续头部商业火箭的进展,中美商业航天的运力与成本差距将开始实质性缩小。 🚀 近期两大核心催化剂: 1. 长征12号甲(CZ-12A)首飞在即(预期下周) 里程碑意义: 作为我国首款3.8米直径单芯级液体运载火箭,其将在酒泉卫星发射中心首飞。 预期差: 本次任务不仅意味着新工位入规,更将验证多项未来可回收复用的关键技术。一旦验证顺利,将为明年运力成本
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恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速
恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速 [玫瑰]起步于切削工具,通过“横向拓宽+纵向延伸”完善布局。主营金属切削工具、智能数控装备、滚动功能部件三大类业务,受益于切削工具的需求稳增长及国产替代推进,2017-2024年公司营收从3.12亿元增长至5.85亿元,CAGR达9.38%;归母净利润从0.61亿元增长至0.87亿元,CAGR达5.24% [玫瑰]主业收入稳增,引领模切及锯切工具国产化进程。公司工具主业包括模切和锯切工具,应用于轻工、包装、装备制造等行业,在技术、装备等多重优
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铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动
铜峰电子(600237.SH):薄膜电容行业领先者,新能源与工业升级双轮驱动 铜峰电子是中国薄膜电容器行业的龙头企业之一,深耕薄膜电容器及薄膜材料领域数十年,产品广泛应用于新能源汽车、光伏风电、工业控制、家电及电力电子等行业。公司凭借产业链一体化优势、技术积累和规模化生产能力,在新能源产业高速发展的背景下正迎来新一轮成长机遇。 核心逻辑:新能源需求驱动,国产替代加速 1. 新能源领域需求持续放量 在新能源汽车领域,薄膜电容器是车载逆变器、电机驱动系统中的关键元器件;在光伏和风电领域,其在逆变器、
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派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间
派克新材(605123.SH):高端锻件核心供应商,多赛道共振打开成长空间 派克新材是国内高端环形锻件领域的领先企业,长期深耕航空航天、核电、风电等高端装备领域,凭借深厚的技术积累和严格的资质认证,构筑了显著的竞争壁垒。公司在保持核电、风电等传统业务稳健增长的同时,积极拓展航空航天、商业航天及前沿科技领域,形成“军工基本盘稳健,民机与新兴业务弹性可期”的双轮驱动格局。 核心逻辑:技术壁垒铸就护城河,多赛道共振驱动成长 1. 技术与资质双壁垒,构筑长期护城河 公司是少数同时具备航空、航天、核电等高
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光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展
【东吴电新】光伏:硅料平台公司成立,反内卷取得突破性进展 #平台公司正式成立、预期行业保留产能不超过150万吨。多晶硅产能整合收购平台已于12月9日正式成立,名称为光和谦成,注册资本30亿,持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等共10家,后续各方股东将持续增加注册资本以用于产能收购。行业规划保留的硅料产能不会超过150万吨(对应约700-750GW组件产出,约580-620GW组件装机)。 [太阳]#供给侧关切持续增强、国家各部委均在积极响应反内卷,发改委、工信部、价格
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太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案
()太空算力插上翅膀,钙钛矿解决核心痛点有望成为卫星太阳翼新方案 #事件:①12月8日航天宏图与众能光储签署战略合作协议,面向太空算力与空间能源钙钛矿技术,设立合资公司航天超能。 ②上海港湾旗下的伏曦炘空已搭载多颗卫星在轨试验。 11月11日钧天一号 03 星搭载的钙钛矿电池也完成一年在轨试载且运行正常。 #降本:随着太空算力等场景打开,直接带动卫星需求。太阳翼占卫星成本20%以上,目前主流方案为多节砷化镓,价值20万/平,钙钛矿原材料为化合物,材料廉价用料少,目标成本为砷化镓的1/10,大幅降
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独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛
() 独家:大族激光在商业航空及关联的商业航天领域合作广泛,核心合作伙伴既包含民营航天企业,也有国际航空制造巨头及国内龙头企业,具体如下: 1.蓝箭航天:双方联合研发的大直径火箭发动机夹层喷管激光焊接技术达国际领先水平,该技术应用于朱雀三号火箭的80吨液氧甲烷发动机推力室生产,其推力室上近800条焊缝均通过大族激光的高功率激光焊接设备完成。 2.中航国际:大族激光曾与其联合在香港设立SPV,共同收购了西班牙航空制造公司Aritex95%的股权。借助中航国际的航空行业背景,大族激光进一步拓展了在航
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11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长
() 【方正消费】11月宠物线上数据分析:行业延续双位数增长,核心品牌表现分化,吉宠(鲜朗母公司)双十一期间冲销售额明显 大盘表现:11月行业延续双位数增长,双十一宠物大盘增速优于618(主要系天猫&京东表现更优) 1)11月主流电商平台宠物食品GMV31亿元,同比+15%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+13%/+7%/+34%。25M1-11主流电商平台宠物食品GMV287亿元,同比+12%,分平台看:天猫/京东/抖音分别同比+8%/+10%/+26%。 2)25M10-11主流电商平台
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第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新
【中信机械】一拖股份(601038.SH)/第一拖拉机股份(0038.HK) 燃机业务更新: ★动力机械延伸布局再拓边界,燃机协同打开新增长空间:一拖股份动力机械多元化布局持续推进,依托自身柴油机技术积累,联合中国动力下属合柴重工布局大功率燃机配套业务。该业务与公司现有动力机械配套能力、海外基建渠道形成协同,有望通过复用柴油机研发经验与资源,降低燃机成本;未来有望契合算力中心、海外工程等场景的大功率动力需求,与农机主业形成业务互补。 ★公司燃机业务卡位高端动力装备赛道,叠加国机集团资源协同,后续
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光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待
() 【长江电新&机械】光伏设备:订单+业绩双底部明确,新增长方向值得期待 1、行业层面,考虑到春节前需求淡季,盈利底部已经出现,26H2即便不考虑政策,基本面也能展望加速改善,#行业资本开支已有企稳迹象。TOPCon龙头重点布局高效组件,晶科“飞虎3”组件官宣量产,通威发布多分片组件等等,我们认为#多分片+边缘钝化+背面POLY减薄将成为国内主流改造方向,奥特维已获得龙头公司订单;海外本土化要求进一步提升,由于电池产能小于组件产能,#海外电池设备将打开增量市场。 2、公司层面,#今年大概率是订
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珂玛科技更新:设备客户取得突破
珂玛科技更新:设备客户取得突破 1)近期机构通过产业跟踪到:公司加热器在薄膜沉积龙头拓荆科技取得突破,批量订单落地,标志公司加热器正式从晶圆厂向设备商完成突破。 2)以拓荆为例,25年薄膜沉积设备出货1500腔,对应加热器需求10亿元,毛利率70%,净利率50%,仅拓荆一个客户利润弹性空间5亿,市值期权200亿(弹性空间80%);考虑到26/27年拓荆科技订单持续高增,加热器的需求进一步提升。 3)此外,后续随着华创、中微等突破,设备客户打开公司加热器成长空间。
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富信科技TEC持续突破,国产替代爆发前夜
🔥【富信科技】TEC持续突破,国产替代爆发前夜。 [礼物]公司核心技术为半导体制冷技术,具有低功耗、高可靠、微型化的特点,能够实现局部精准控温。#2025年初公司应用于数通400G/800G高速率光模块的Micro TEC 处于验证阶段;5月小批出货验证;#7月应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品现已批量供货,明年将迎来爆发。目前已与光模块厂商积极开展应用于1.6T光模块的Micro TEC的项目开发,抢占1.6T市场。 🔥半年多的时间,即完成验证到批量出货,从半导体切
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SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商
() 【国金计算机/前沿科技】SpaceX,将第一性原理应用到极致的太空物流与基础设施垄断商 #互相强化的商业模式 垄断级别的低成本/高频率发射能力(Falcon 9)→构建全球最大太空通讯网络(Starlink)→巨额现金流供养太空运输霸主星舰Starship→反哺发射/卫星互联网业务 #成本壁垒 一级复用→发射边际成本降至1500万美元→复用任务数量达5次毛利率便可高达68% #制造壁垒 垂直整合/先进制造 #80%以上的自研自产 →链主地位→以消费电子产品迭代速度更新航天器 #客户壁垒 战
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宇瞳光学经营更新
【DW电子】宇瞳光学经营更新 今天宇瞳调研提到:公司新接到明年给A的产能储备指引⬇️ 1)A手机中玻璃球面透镜备货指引3kk/月,预计明年10月稳定出货,asp 3~4rmb。 2)A AI眼镜中,摄像头中模造玻璃规划指引,未给量,单颗asp 7rmb。 若顺利供应,测算26年增厚0.3亿利润,27年增厚0.7亿利润,27年公司有望做到接近7亿利润!AI端侧创新链核心光学公司!给30倍即对应200亿市值空间! 而我们认为此次变化更重要的点在于:#宇瞳切入A手机供应链潜力提升!远期有望打开7亿+利
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近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达
【ZX航空航天】近期商业航天调研更新——复旦微电、新雷能、陕西华达 ----- 我们近期线下深入调研了复旦微电、新雷能,并在昨日盘后召开了陕西华达电话会交流,就商业航天方向各公司的布局做一下更新: ⭕复旦微电: 1、商业航天布局:当前在轨的国产方案基本均采用公司FPGA及存储,而FPGA及存储价值量预计占整星10%左右。后续卫星方案仍极大概率在核心芯片上采用抗辐照路线,公司卡位领先。 2、观点:公司高可靠新品卡位领先,卫星互联网及端侧AI将打开第二、第三成长曲线,看好公司长期发展。 ⭕新雷能:
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商业航天:双重关键事件催化临近
()商业航天:双重关键事件催化临近 核心观点: 商业航天正在经历从“单纯发射”向“可回收/低成本”跨越的关键时刻。我们判断,随着下周关键型号的发射及后续头部商业火箭的进展,中美商业航天的运力与成本差距将开始实质性缩小。 🚀 近期两大核心催化剂: 1. 长征12号甲(CZ-12A)首飞在即(预期下周) 里程碑意义: 作为我国首款3.8米直径单芯级液体运载火箭,其将在酒泉卫星发射中心首飞。 预期差: 本次任务不仅意味着新工位入规,更将验证多项未来可回收复用的关键技术。一旦验证顺利,将为明年运力成本
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恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速
恒而达:收购德国顶级磨床企业,助力丝杠导轨产业化加速 [玫瑰]起步于切削工具,通过“横向拓宽+纵向延伸”完善布局。主营金属切削工具、智能数控装备、滚动功能部件三大类业务,受益于切削工具的需求稳增长及国产替代推进,2017-2024年公司营收从3.12亿元增长至5.85亿元,CAGR达9.38%;归母净利润从0.61亿元增长至0.87亿元,CAGR达5.24% [玫瑰]主业收入稳增,引领模切及锯切工具国产化进程。公司工具主业包括模切和锯切工具,应用于轻工、包装、装备制造等行业,在技术、装备等多重优
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