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蓝天白云
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蓝天白云
2026-01-05 08:54:56
谷歌下调TPU
最近关于谷歌下调TPU这个事的讨论非常多 sellside 回应: 2026年从未有过将TPU(张量处理单元)需求量从400万削减至300万的相关说法。博通(AVGO)曾希望10月将CoWoS(晶圆级系统集成)订单量从24万片提升至27万片,但受台积电产能瓶颈影响,这一额外订单请求尚未获批。同样,英伟达(NVDA)将CoWoS订单从60万片增至80万片的诉求,目前仅兑现至70万片。 据台湾供应链监测,TPU实际可保障产能约为330-340万片——其中博通占据300万片产能,联发科(MTK)则拥有
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中信证券
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蓝天白云
2026-01-05 07:56:48
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化 #总体:近期全球储能需求景气,锂电供应偏紧;电力设备及风电出海明确;太空光伏新增催化,AIDC及机器人亦有进展。 #储能: 需求作为行情核心驱动仍有望继续超预期,坚定看好行情持续性。大储方面国内甘肃、湖北容量电价政策落地,后续其他省份亦有望陆续跟进;海外AI储能有望逐步进入密集签单阶段,抬升中期业绩预期。户储方面Q1有望淡季不淡,乌克兰/澳洲亮眼,同时工商储&大储预计成为户储企业2026新增量。继续推荐大储集成/PCS/零部件及户
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皮德蒙特锂业
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蓝天白云
2026-01-04 20:16:04
把握核心方向,持续聚焦T链
把握核心方向,持续聚焦T链 #T链:聚焦确定性,精选核心公司 #核心: 模塑科技(防护结构件)、万向钱潮(轴承和万向节)、震裕科技(丝杠和微型丝杠)、拓普集团(总成)、五洲新春(新剑链核心)、蓝思科技(头部总成) 重点:浙江荣泰(灵巧手模组)、恒勃股份(灵巧手部件)、日盈电子(皮肤等)、隆盛科技(减速器)、恒立液压(丝杠) #新方向: TPU防护和缓震:模塑科技(TPU结构件)、凯众股份(TPU结构件)、美瑞新材(TPU材料)、汇得科技(TPU材料) 标准化和检测:集智股份、双元科技 #国产链同
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模塑科技
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蓝天白云
2026-01-04 13:59:30
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104 1.#商业航天。(1)蓝箭发布招股说明书,22-24年收入分别为78/395/427万元,25H1收入3643万元。天鹊液氧甲烷发动机已生产超140台,规划220吨级全流量分级燃烧液氧甲烷发动机项目。本次拟募集资金75亿元,将全部用于可重复使用火箭产能提升。 (2)SpaceX发布《2025年度星链进展报告》,目前星链全球用户已突破 900万,其中25年新增460万名活跃客户;2025年新增超过35个国家覆盖,累计超
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徐工机械
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蓝天白云
2025-12-31 16:55:07
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易 今日,泽璟制药与艾伯维就ZG006(Alveltamig)的全球开发及商业化达成战略合作与许可选择权协议。 根据协议,艾伯维获得ZG006(Alveltamig)在大中华区以外地区的全球独家开发与商业化权利,而泽璟将保留在大中华区ZG006的开发与商业化权利。泽璟将获得1亿美元的首付款,及基于临床进展的近期里程碑付款和与许可选择相关的付款最高6000万美元;如艾伯维行使许可选择权,泽璟还有资格获得最高达10.75亿美元的里程碑付款,并就包含ZG
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泽璟制药
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蓝天白云
2025-12-31 15:17:36
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段 公司对小笼包门店再度释放积极信号,小笼包门店目前稳态业绩均可达到大幅增长,主要通过:提升客单价、拉长营业时间、顺应消费者需求变化。公司预计将全面推行小笼包店型,除了部分高房租地段,预计8成门店都会转向小笼包模型。外加目前整体房租压力有所减轻,更利于加盟商迁址更换店型。 节奏方面,公司预计通过4-5年时间进行门店升级,预计明年下半年将开始提速,27-28年将迎来升级门店高峰期。开店方面,公司预计明年门店净增会加快,且新店主要以小笼包门店业务为主,闭店率将
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巴比食品
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蓝天白云
2025-12-31 13:32:14
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击 [礼物]公司预计2025年归母净利510–520亿元,同比+59%–62%;扣非475–485亿元,同比+50%–53%,主要由矿产品产量提升叠加金、铜等价格同比上行驱动。2025Q4单季归母约131–141亿元,同比较2024Q4约+71%~+84%,但较2025Q3约145.7亿元环比小幅回落约-3%~-10%。 [礼物]产量端:金最强兑现,铜银略低于计划,锂偏差较大。 ✔公告披露2025年矿产金约90吨、矿产铜(含
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紫金矿业
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蓝天白云
2025-12-31 09:12:25
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块!
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块! #补贴标准与车价挂钩、向中高端车型倾斜、且商用车补贴不变、好于此前悲观预期。报废更新环节新能源车补贴为车价的12%(上限2万元)、燃油车为10%(上限1.5万元),置换更新环节新能源车补贴为车价的8%(上限1.5万元)、燃油车为6%(上限1.3万元)。补贴名义上限与25年保持一致,但补贴车价挂钩,售价17万/19万以内车型补贴下降。商用车方面,卡车与客车补贴延续25年标准,好于预期。 #稳总量、抬结构:预计26年国内本土电动乘用车
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华盛国际控股
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蓝天白云
2025-12-31 08:55:21
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展 我们认为公司核心变化是25年开始的战略转型,背靠日月光+整合产业资源,从北美大客户SIP为主的消费电子业务为基本盘,大力拓展AI数据中心相关光通讯、PDU、板卡代工等业务,打开AI时代成长空间。我们预计公司25年业绩持平,26年Meta AI眼镜、亚马逊AI加速卡贡献业绩增量(预计新增12~14亿美元收入),27年光模块有望快速放量。 光通讯:公司在集团层面深度协同,长期布局光通讯业务。#光模块,公司是台系新晋玩家领跑者,背靠集团战略并合作
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环旭电子
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蓝天白云
2025-12-31 08:24:58
浮法玻璃更新
#浮法玻璃更新:盈利底部,冷修加速,环保约束,看好龙头旗滨、信义 [玫瑰]#行业冷修明显加速 11/12月行业分别冷修6600/2800T/D,短期仍有约2000T/D产线有冷修计划。去年年底集中冷修一轮后,年初到10月产能整体保持稳定,产能从年初15.8万T/D增加到10月的16万T/D,截至目前已下降到15.2万T/D。 [玫瑰]#环保趋严,石油焦产能优化空间大 近日湖北省生态环境厅通报第三轮中央生态环境保护督察移交问题追责问责情况,其中湖北省8家平板玻璃生产企业中5家违规使用高硫石油焦等大
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中信证券
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蓝天白云
2025-12-30 19:14:02
海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续
国内铁底,海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续。工程机械这一轮的机会是千亿市值大票翻倍的机会,这样的机会对于大资金、喜欢大票的领导是不容错过的! 1⃣三一重工:工程机械的立世之本是业绩而不是诉求,三一是工程机械最能放业绩的公司,也是报表质量最好的公司。 2⃣徐工机械:国内矿山机械的王者。 3⃣中联重科:国内非挖敞口高、海外增速高。 4⃣柳工:期待股权激励、释放利润弹性,期待逆袭。 5⃣恒立液压:从中国龙头走向全球龙头的核心零部件厂商。 我们坚信机器人一定是浩浩荡荡的大机会,T3会在
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拓普集团
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蓝天白云
2025-12-30 19:13:20
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512【商业航天的3D 打印就是机器人的丝杠】 1.3D打印的应用起源:固体火箭都不用3D打印,是用旋压工艺,类似于大爆竹,液体发动机才开始使用,传统工艺是旋压。之前行业液体火箭少,所以3D打印渗透率低,随着液体火箭上量,未来都是3D打印方式。 3D打印在发动机价值量占比:占比80%,发动机核心四个部分,推力室、涡轮泵、阀&管路、其他零件。现在就是涡轮泵没有打印,容易爆炸。后续应用是行业共识。 3.火箭价值量:发动机占40%-50%,箭体部分30-40%
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银邦股份
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蓝天白云
2025-12-30 13:33:38
双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋
【XB机械】双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋”,量产必不可少的设备供应商 作为国家级专精特新“小巨人”,公司以浙大创业基因为核心,凭借全链条自主技术体系(检测电路+算法模型),#在机器人关键部件检测领域已构建不可逾越的技术壁垒。当前,其自研的0.01mm级超高精度检测系统,打破霍尼韦尔垄断,直指人形机器人丝杠、轴承等核心部件的量产痛点——高精度、高速度、高稳定性。更重磅的是,#公司近期成立元睿具身智能科技(持股80%),以定制化视觉技术为矛,以跨领域研发团队(光学、算法、控制)为
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双元科技
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蓝天白云
2025-12-30 11:00:52
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评 [玫瑰]核心结论:属于战略加码游轮主业布局,中长期利好且风险可控 [玫瑰]核心交易信息 #主体: 控股子公司游轮中心公司向关联方绿劲置业(控股股东宜昌国资委旗下)购买三峡游轮中心航站楼部分房产 #规模: 预测建面1.36万㎡,备案单价1万元/㎡,合同金额1.36亿元(含增值税) #安排: 先按备案价签合同,以在建工程评估值(8585万元)的90%支付预付款(约7727万元),竣工后按最终评估值结算 #交付: 预计2026年10月31日前交付,用于游轮旅
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三峡旅游
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蓝天白云
2025-12-29 19:54:54
重视商业航天低位预期差标的王子新材
🚀重视商业航天低位预期差标的【王子新材】,充分受益《商业火箭第五套上市标准》! 上市标准首次明确提出发行人核心技术产品包含“商业火箭发射服务”,#电磁弹射发射场作为新型发射基础设施,被马斯克认为是构建大规模太空算力中心的必备技术,强化其市场空间与行业地位。我们认为低轨卫星组网对高密度、低成本发射的需求,#将倒逼电磁弹射发射场加速从验证走向商用,与上市标准鼓励的中大型可重复使用火箭形成协同,提升发射场长期价值。 按照公司交流情况,我国首个电磁弹射反射场项目由航天3院主导,2024年已经完成实验样
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王子新材
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蓝天白云
2026-01-05 08:54:56
谷歌下调TPU
最近关于谷歌下调TPU这个事的讨论非常多 sellside 回应: 2026年从未有过将TPU(张量处理单元)需求量从400万削减至300万的相关说法。博通(AVGO)曾希望10月将CoWoS(晶圆级系统集成)订单量从24万片提升至27万片,但受台积电产能瓶颈影响,这一额外订单请求尚未获批。同样,英伟达(NVDA)将CoWoS订单从60万片增至80万片的诉求,目前仅兑现至70万片。 据台湾供应链监测,TPU实际可保障产能约为330-340万片——其中博通占据300万片产能,联发科(MTK)则拥有
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中信证券
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蓝天白云
2026-01-05 07:56:48
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化 #总体:近期全球储能需求景气,锂电供应偏紧;电力设备及风电出海明确;太空光伏新增催化,AIDC及机器人亦有进展。 #储能: 需求作为行情核心驱动仍有望继续超预期,坚定看好行情持续性。大储方面国内甘肃、湖北容量电价政策落地,后续其他省份亦有望陆续跟进;海外AI储能有望逐步进入密集签单阶段,抬升中期业绩预期。户储方面Q1有望淡季不淡,乌克兰/澳洲亮眼,同时工商储&大储预计成为户储企业2026新增量。继续推荐大储集成/PCS/零部件及户
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皮德蒙特锂业
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蓝天白云
2026-01-04 20:16:04
把握核心方向,持续聚焦T链
把握核心方向,持续聚焦T链 #T链:聚焦确定性,精选核心公司 #核心: 模塑科技(防护结构件)、万向钱潮(轴承和万向节)、震裕科技(丝杠和微型丝杠)、拓普集团(总成)、五洲新春(新剑链核心)、蓝思科技(头部总成) 重点:浙江荣泰(灵巧手模组)、恒勃股份(灵巧手部件)、日盈电子(皮肤等)、隆盛科技(减速器)、恒立液压(丝杠) #新方向: TPU防护和缓震:模塑科技(TPU结构件)、凯众股份(TPU结构件)、美瑞新材(TPU材料)、汇得科技(TPU材料) 标准化和检测:集智股份、双元科技 #国产链同
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模塑科技
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蓝天白云
2026-01-04 13:59:30
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104 1.#商业航天。(1)蓝箭发布招股说明书,22-24年收入分别为78/395/427万元,25H1收入3643万元。天鹊液氧甲烷发动机已生产超140台,规划220吨级全流量分级燃烧液氧甲烷发动机项目。本次拟募集资金75亿元,将全部用于可重复使用火箭产能提升。 (2)SpaceX发布《2025年度星链进展报告》,目前星链全球用户已突破 900万,其中25年新增460万名活跃客户;2025年新增超过35个国家覆盖,累计超
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徐工机械
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2025-12-31 16:55:07
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易 今日,泽璟制药与艾伯维就ZG006(Alveltamig)的全球开发及商业化达成战略合作与许可选择权协议。 根据协议,艾伯维获得ZG006(Alveltamig)在大中华区以外地区的全球独家开发与商业化权利,而泽璟将保留在大中华区ZG006的开发与商业化权利。泽璟将获得1亿美元的首付款,及基于临床进展的近期里程碑付款和与许可选择相关的付款最高6000万美元;如艾伯维行使许可选择权,泽璟还有资格获得最高达10.75亿美元的里程碑付款,并就包含ZG
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2025-12-31 15:17:36
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段 公司对小笼包门店再度释放积极信号,小笼包门店目前稳态业绩均可达到大幅增长,主要通过:提升客单价、拉长营业时间、顺应消费者需求变化。公司预计将全面推行小笼包店型,除了部分高房租地段,预计8成门店都会转向小笼包模型。外加目前整体房租压力有所减轻,更利于加盟商迁址更换店型。 节奏方面,公司预计通过4-5年时间进行门店升级,预计明年下半年将开始提速,27-28年将迎来升级门店高峰期。开店方面,公司预计明年门店净增会加快,且新店主要以小笼包门店业务为主,闭店率将
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巴比食品
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2025-12-31 13:32:14
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击 [礼物]公司预计2025年归母净利510–520亿元,同比+59%–62%;扣非475–485亿元,同比+50%–53%,主要由矿产品产量提升叠加金、铜等价格同比上行驱动。2025Q4单季归母约131–141亿元,同比较2024Q4约+71%~+84%,但较2025Q3约145.7亿元环比小幅回落约-3%~-10%。 [礼物]产量端:金最强兑现,铜银略低于计划,锂偏差较大。 ✔公告披露2025年矿产金约90吨、矿产铜(含
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2025-12-31 09:12:25
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块!
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块! #补贴标准与车价挂钩、向中高端车型倾斜、且商用车补贴不变、好于此前悲观预期。报废更新环节新能源车补贴为车价的12%(上限2万元)、燃油车为10%(上限1.5万元),置换更新环节新能源车补贴为车价的8%(上限1.5万元)、燃油车为6%(上限1.3万元)。补贴名义上限与25年保持一致,但补贴车价挂钩,售价17万/19万以内车型补贴下降。商用车方面,卡车与客车补贴延续25年标准,好于预期。 #稳总量、抬结构:预计26年国内本土电动乘用车
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2025-12-31 08:55:21
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展 我们认为公司核心变化是25年开始的战略转型,背靠日月光+整合产业资源,从北美大客户SIP为主的消费电子业务为基本盘,大力拓展AI数据中心相关光通讯、PDU、板卡代工等业务,打开AI时代成长空间。我们预计公司25年业绩持平,26年Meta AI眼镜、亚马逊AI加速卡贡献业绩增量(预计新增12~14亿美元收入),27年光模块有望快速放量。 光通讯:公司在集团层面深度协同,长期布局光通讯业务。#光模块,公司是台系新晋玩家领跑者,背靠集团战略并合作
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2025-12-31 08:24:58
浮法玻璃更新
#浮法玻璃更新:盈利底部,冷修加速,环保约束,看好龙头旗滨、信义 [玫瑰]#行业冷修明显加速 11/12月行业分别冷修6600/2800T/D,短期仍有约2000T/D产线有冷修计划。去年年底集中冷修一轮后,年初到10月产能整体保持稳定,产能从年初15.8万T/D增加到10月的16万T/D,截至目前已下降到15.2万T/D。 [玫瑰]#环保趋严,石油焦产能优化空间大 近日湖北省生态环境厅通报第三轮中央生态环境保护督察移交问题追责问责情况,其中湖北省8家平板玻璃生产企业中5家违规使用高硫石油焦等大
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2025-12-30 19:14:02
海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续
国内铁底,海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续。工程机械这一轮的机会是千亿市值大票翻倍的机会,这样的机会对于大资金、喜欢大票的领导是不容错过的! 1⃣三一重工:工程机械的立世之本是业绩而不是诉求,三一是工程机械最能放业绩的公司,也是报表质量最好的公司。 2⃣徐工机械:国内矿山机械的王者。 3⃣中联重科:国内非挖敞口高、海外增速高。 4⃣柳工:期待股权激励、释放利润弹性,期待逆袭。 5⃣恒立液压:从中国龙头走向全球龙头的核心零部件厂商。 我们坚信机器人一定是浩浩荡荡的大机会,T3会在
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2025-12-30 19:13:20
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512【商业航天的3D 打印就是机器人的丝杠】 1.3D打印的应用起源:固体火箭都不用3D打印,是用旋压工艺,类似于大爆竹,液体发动机才开始使用,传统工艺是旋压。之前行业液体火箭少,所以3D打印渗透率低,随着液体火箭上量,未来都是3D打印方式。 3D打印在发动机价值量占比:占比80%,发动机核心四个部分,推力室、涡轮泵、阀&管路、其他零件。现在就是涡轮泵没有打印,容易爆炸。后续应用是行业共识。 3.火箭价值量:发动机占40%-50%,箭体部分30-40%
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2025-12-30 13:33:38
双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋
【XB机械】双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋”,量产必不可少的设备供应商 作为国家级专精特新“小巨人”,公司以浙大创业基因为核心,凭借全链条自主技术体系(检测电路+算法模型),#在机器人关键部件检测领域已构建不可逾越的技术壁垒。当前,其自研的0.01mm级超高精度检测系统,打破霍尼韦尔垄断,直指人形机器人丝杠、轴承等核心部件的量产痛点——高精度、高速度、高稳定性。更重磅的是,#公司近期成立元睿具身智能科技(持股80%),以定制化视觉技术为矛,以跨领域研发团队(光学、算法、控制)为
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2025-12-30 11:00:52
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评 [玫瑰]核心结论:属于战略加码游轮主业布局,中长期利好且风险可控 [玫瑰]核心交易信息 #主体: 控股子公司游轮中心公司向关联方绿劲置业(控股股东宜昌国资委旗下)购买三峡游轮中心航站楼部分房产 #规模: 预测建面1.36万㎡,备案单价1万元/㎡,合同金额1.36亿元(含增值税) #安排: 先按备案价签合同,以在建工程评估值(8585万元)的90%支付预付款(约7727万元),竣工后按最终评估值结算 #交付: 预计2026年10月31日前交付,用于游轮旅
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2025-12-29 19:54:54
重视商业航天低位预期差标的王子新材
🚀重视商业航天低位预期差标的【王子新材】,充分受益《商业火箭第五套上市标准》! 上市标准首次明确提出发行人核心技术产品包含“商业火箭发射服务”,#电磁弹射发射场作为新型发射基础设施,被马斯克认为是构建大规模太空算力中心的必备技术,强化其市场空间与行业地位。我们认为低轨卫星组网对高密度、低成本发射的需求,#将倒逼电磁弹射发射场加速从验证走向商用,与上市标准鼓励的中大型可重复使用火箭形成协同,提升发射场长期价值。 按照公司交流情况,我国首个电磁弹射反射场项目由航天3院主导,2024年已经完成实验样
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2026-01-05 08:54:56
谷歌下调TPU
最近关于谷歌下调TPU这个事的讨论非常多 sellside 回应: 2026年从未有过将TPU(张量处理单元)需求量从400万削减至300万的相关说法。博通(AVGO)曾希望10月将CoWoS(晶圆级系统集成)订单量从24万片提升至27万片,但受台积电产能瓶颈影响,这一额外订单请求尚未获批。同样,英伟达(NVDA)将CoWoS订单从60万片增至80万片的诉求,目前仅兑现至70万片。 据台湾供应链监测,TPU实际可保障产能约为330-340万片——其中博通占据300万片产能,联发科(MTK)则拥有
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中信证券
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蓝天白云
2026-01-05 07:56:48
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化 #总体:近期全球储能需求景气,锂电供应偏紧;电力设备及风电出海明确;太空光伏新增催化,AIDC及机器人亦有进展。 #储能: 需求作为行情核心驱动仍有望继续超预期,坚定看好行情持续性。大储方面国内甘肃、湖北容量电价政策落地,后续其他省份亦有望陆续跟进;海外AI储能有望逐步进入密集签单阶段,抬升中期业绩预期。户储方面Q1有望淡季不淡,乌克兰/澳洲亮眼,同时工商储&大储预计成为户储企业2026新增量。继续推荐大储集成/PCS/零部件及户
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皮德蒙特锂业
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蓝天白云
2026-01-04 20:16:04
把握核心方向,持续聚焦T链
把握核心方向,持续聚焦T链 #T链:聚焦确定性,精选核心公司 #核心: 模塑科技(防护结构件)、万向钱潮(轴承和万向节)、震裕科技(丝杠和微型丝杠)、拓普集团(总成)、五洲新春(新剑链核心)、蓝思科技(头部总成) 重点:浙江荣泰(灵巧手模组)、恒勃股份(灵巧手部件)、日盈电子(皮肤等)、隆盛科技(减速器)、恒立液压(丝杠) #新方向: TPU防护和缓震:模塑科技(TPU结构件)、凯众股份(TPU结构件)、美瑞新材(TPU材料)、汇得科技(TPU材料) 标准化和检测:集智股份、双元科技 #国产链同
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模塑科技
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蓝天白云
2026-01-04 13:59:30
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104 1.#商业航天。(1)蓝箭发布招股说明书,22-24年收入分别为78/395/427万元,25H1收入3643万元。天鹊液氧甲烷发动机已生产超140台,规划220吨级全流量分级燃烧液氧甲烷发动机项目。本次拟募集资金75亿元,将全部用于可重复使用火箭产能提升。 (2)SpaceX发布《2025年度星链进展报告》,目前星链全球用户已突破 900万,其中25年新增460万名活跃客户;2025年新增超过35个国家覆盖,累计超
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徐工机械
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蓝天白云
2025-12-31 16:55:07
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易 今日,泽璟制药与艾伯维就ZG006(Alveltamig)的全球开发及商业化达成战略合作与许可选择权协议。 根据协议,艾伯维获得ZG006(Alveltamig)在大中华区以外地区的全球独家开发与商业化权利,而泽璟将保留在大中华区ZG006的开发与商业化权利。泽璟将获得1亿美元的首付款,及基于临床进展的近期里程碑付款和与许可选择相关的付款最高6000万美元;如艾伯维行使许可选择权,泽璟还有资格获得最高达10.75亿美元的里程碑付款,并就包含ZG
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泽璟制药
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蓝天白云
2025-12-31 15:17:36
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段 公司对小笼包门店再度释放积极信号,小笼包门店目前稳态业绩均可达到大幅增长,主要通过:提升客单价、拉长营业时间、顺应消费者需求变化。公司预计将全面推行小笼包店型,除了部分高房租地段,预计8成门店都会转向小笼包模型。外加目前整体房租压力有所减轻,更利于加盟商迁址更换店型。 节奏方面,公司预计通过4-5年时间进行门店升级,预计明年下半年将开始提速,27-28年将迎来升级门店高峰期。开店方面,公司预计明年门店净增会加快,且新店主要以小笼包门店业务为主,闭店率将
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巴比食品
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蓝天白云
2025-12-31 13:32:14
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击 [礼物]公司预计2025年归母净利510–520亿元,同比+59%–62%;扣非475–485亿元,同比+50%–53%,主要由矿产品产量提升叠加金、铜等价格同比上行驱动。2025Q4单季归母约131–141亿元,同比较2024Q4约+71%~+84%,但较2025Q3约145.7亿元环比小幅回落约-3%~-10%。 [礼物]产量端:金最强兑现,铜银略低于计划,锂偏差较大。 ✔公告披露2025年矿产金约90吨、矿产铜(含
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紫金矿业
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蓝天白云
2025-12-31 09:12:25
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块!
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块! #补贴标准与车价挂钩、向中高端车型倾斜、且商用车补贴不变、好于此前悲观预期。报废更新环节新能源车补贴为车价的12%(上限2万元)、燃油车为10%(上限1.5万元),置换更新环节新能源车补贴为车价的8%(上限1.5万元)、燃油车为6%(上限1.3万元)。补贴名义上限与25年保持一致,但补贴车价挂钩,售价17万/19万以内车型补贴下降。商用车方面,卡车与客车补贴延续25年标准,好于预期。 #稳总量、抬结构:预计26年国内本土电动乘用车
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蓝天白云
2025-12-31 08:55:21
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展 我们认为公司核心变化是25年开始的战略转型,背靠日月光+整合产业资源,从北美大客户SIP为主的消费电子业务为基本盘,大力拓展AI数据中心相关光通讯、PDU、板卡代工等业务,打开AI时代成长空间。我们预计公司25年业绩持平,26年Meta AI眼镜、亚马逊AI加速卡贡献业绩增量(预计新增12~14亿美元收入),27年光模块有望快速放量。 光通讯:公司在集团层面深度协同,长期布局光通讯业务。#光模块,公司是台系新晋玩家领跑者,背靠集团战略并合作
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环旭电子
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蓝天白云
2025-12-31 08:24:58
浮法玻璃更新
#浮法玻璃更新:盈利底部,冷修加速,环保约束,看好龙头旗滨、信义 [玫瑰]#行业冷修明显加速 11/12月行业分别冷修6600/2800T/D,短期仍有约2000T/D产线有冷修计划。去年年底集中冷修一轮后,年初到10月产能整体保持稳定,产能从年初15.8万T/D增加到10月的16万T/D,截至目前已下降到15.2万T/D。 [玫瑰]#环保趋严,石油焦产能优化空间大 近日湖北省生态环境厅通报第三轮中央生态环境保护督察移交问题追责问责情况,其中湖北省8家平板玻璃生产企业中5家违规使用高硫石油焦等大
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中信证券
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蓝天白云
2025-12-30 19:14:02
海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续
国内铁底,海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续。工程机械这一轮的机会是千亿市值大票翻倍的机会,这样的机会对于大资金、喜欢大票的领导是不容错过的! 1⃣三一重工:工程机械的立世之本是业绩而不是诉求,三一是工程机械最能放业绩的公司,也是报表质量最好的公司。 2⃣徐工机械:国内矿山机械的王者。 3⃣中联重科:国内非挖敞口高、海外增速高。 4⃣柳工:期待股权激励、释放利润弹性,期待逆袭。 5⃣恒立液压:从中国龙头走向全球龙头的核心零部件厂商。 我们坚信机器人一定是浩浩荡荡的大机会,T3会在
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拓普集团
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蓝天白云
2025-12-30 19:13:20
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512【商业航天的3D 打印就是机器人的丝杠】 1.3D打印的应用起源:固体火箭都不用3D打印,是用旋压工艺,类似于大爆竹,液体发动机才开始使用,传统工艺是旋压。之前行业液体火箭少,所以3D打印渗透率低,随着液体火箭上量,未来都是3D打印方式。 3D打印在发动机价值量占比:占比80%,发动机核心四个部分,推力室、涡轮泵、阀&管路、其他零件。现在就是涡轮泵没有打印,容易爆炸。后续应用是行业共识。 3.火箭价值量:发动机占40%-50%,箭体部分30-40%
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银邦股份
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蓝天白云
2025-12-30 13:33:38
双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋
【XB机械】双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋”,量产必不可少的设备供应商 作为国家级专精特新“小巨人”,公司以浙大创业基因为核心,凭借全链条自主技术体系(检测电路+算法模型),#在机器人关键部件检测领域已构建不可逾越的技术壁垒。当前,其自研的0.01mm级超高精度检测系统,打破霍尼韦尔垄断,直指人形机器人丝杠、轴承等核心部件的量产痛点——高精度、高速度、高稳定性。更重磅的是,#公司近期成立元睿具身智能科技(持股80%),以定制化视觉技术为矛,以跨领域研发团队(光学、算法、控制)为
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双元科技
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蓝天白云
2025-12-30 11:00:52
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评 [玫瑰]核心结论:属于战略加码游轮主业布局,中长期利好且风险可控 [玫瑰]核心交易信息 #主体: 控股子公司游轮中心公司向关联方绿劲置业(控股股东宜昌国资委旗下)购买三峡游轮中心航站楼部分房产 #规模: 预测建面1.36万㎡,备案单价1万元/㎡,合同金额1.36亿元(含增值税) #安排: 先按备案价签合同,以在建工程评估值(8585万元)的90%支付预付款(约7727万元),竣工后按最终评估值结算 #交付: 预计2026年10月31日前交付,用于游轮旅
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三峡旅游
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蓝天白云
2025-12-29 19:54:54
重视商业航天低位预期差标的王子新材
🚀重视商业航天低位预期差标的【王子新材】,充分受益《商业火箭第五套上市标准》! 上市标准首次明确提出发行人核心技术产品包含“商业火箭发射服务”,#电磁弹射发射场作为新型发射基础设施,被马斯克认为是构建大规模太空算力中心的必备技术,强化其市场空间与行业地位。我们认为低轨卫星组网对高密度、低成本发射的需求,#将倒逼电磁弹射发射场加速从验证走向商用,与上市标准鼓励的中大型可重复使用火箭形成协同,提升发射场长期价值。 按照公司交流情况,我国首个电磁弹射反射场项目由航天3院主导,2024年已经完成实验样
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王子新材
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蓝天白云
2026-01-05 08:54:56
谷歌下调TPU
最近关于谷歌下调TPU这个事的讨论非常多 sellside 回应: 2026年从未有过将TPU(张量处理单元)需求量从400万削减至300万的相关说法。博通(AVGO)曾希望10月将CoWoS(晶圆级系统集成)订单量从24万片提升至27万片,但受台积电产能瓶颈影响,这一额外订单请求尚未获批。同样,英伟达(NVDA)将CoWoS订单从60万片增至80万片的诉求,目前仅兑现至70万片。 据台湾供应链监测,TPU实际可保障产能约为330-340万片——其中博通占据300万片产能,联发科(MTK)则拥有
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中信证券
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蓝天白云
2026-01-05 07:56:48
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化 #总体:近期全球储能需求景气,锂电供应偏紧;电力设备及风电出海明确;太空光伏新增催化,AIDC及机器人亦有进展。 #储能: 需求作为行情核心驱动仍有望继续超预期,坚定看好行情持续性。大储方面国内甘肃、湖北容量电价政策落地,后续其他省份亦有望陆续跟进;海外AI储能有望逐步进入密集签单阶段,抬升中期业绩预期。户储方面Q1有望淡季不淡,乌克兰/澳洲亮眼,同时工商储&大储预计成为户储企业2026新增量。继续推荐大储集成/PCS/零部件及户
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皮德蒙特锂业
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蓝天白云
2026-01-04 20:16:04
把握核心方向,持续聚焦T链
把握核心方向,持续聚焦T链 #T链:聚焦确定性,精选核心公司 #核心: 模塑科技(防护结构件)、万向钱潮(轴承和万向节)、震裕科技(丝杠和微型丝杠)、拓普集团(总成)、五洲新春(新剑链核心)、蓝思科技(头部总成) 重点:浙江荣泰(灵巧手模组)、恒勃股份(灵巧手部件)、日盈电子(皮肤等)、隆盛科技(减速器)、恒立液压(丝杠) #新方向: TPU防护和缓震:模塑科技(TPU结构件)、凯众股份(TPU结构件)、美瑞新材(TPU材料)、汇得科技(TPU材料) 标准化和检测:集智股份、双元科技 #国产链同
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模塑科技
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蓝天白云
2026-01-04 13:59:30
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104 1.#商业航天。(1)蓝箭发布招股说明书,22-24年收入分别为78/395/427万元,25H1收入3643万元。天鹊液氧甲烷发动机已生产超140台,规划220吨级全流量分级燃烧液氧甲烷发动机项目。本次拟募集资金75亿元,将全部用于可重复使用火箭产能提升。 (2)SpaceX发布《2025年度星链进展报告》,目前星链全球用户已突破 900万,其中25年新增460万名活跃客户;2025年新增超过35个国家覆盖,累计超
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徐工机械
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蓝天白云
2025-12-31 16:55:07
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易 今日,泽璟制药与艾伯维就ZG006(Alveltamig)的全球开发及商业化达成战略合作与许可选择权协议。 根据协议,艾伯维获得ZG006(Alveltamig)在大中华区以外地区的全球独家开发与商业化权利,而泽璟将保留在大中华区ZG006的开发与商业化权利。泽璟将获得1亿美元的首付款,及基于临床进展的近期里程碑付款和与许可选择相关的付款最高6000万美元;如艾伯维行使许可选择权,泽璟还有资格获得最高达10.75亿美元的里程碑付款,并就包含ZG
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巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段 公司对小笼包门店再度释放积极信号,小笼包门店目前稳态业绩均可达到大幅增长,主要通过:提升客单价、拉长营业时间、顺应消费者需求变化。公司预计将全面推行小笼包店型,除了部分高房租地段,预计8成门店都会转向小笼包模型。外加目前整体房租压力有所减轻,更利于加盟商迁址更换店型。 节奏方面,公司预计通过4-5年时间进行门店升级,预计明年下半年将开始提速,27-28年将迎来升级门店高峰期。开店方面,公司预计明年门店净增会加快,且新店主要以小笼包门店业务为主,闭店率将
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蓝天白云
2025-12-31 13:32:14
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击 [礼物]公司预计2025年归母净利510–520亿元,同比+59%–62%;扣非475–485亿元,同比+50%–53%,主要由矿产品产量提升叠加金、铜等价格同比上行驱动。2025Q4单季归母约131–141亿元,同比较2024Q4约+71%~+84%,但较2025Q3约145.7亿元环比小幅回落约-3%~-10%。 [礼物]产量端:金最强兑现,铜银略低于计划,锂偏差较大。 ✔公告披露2025年矿产金约90吨、矿产铜(含
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蓝天白云
2025-12-31 09:12:25
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块!
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块! #补贴标准与车价挂钩、向中高端车型倾斜、且商用车补贴不变、好于此前悲观预期。报废更新环节新能源车补贴为车价的12%(上限2万元)、燃油车为10%(上限1.5万元),置换更新环节新能源车补贴为车价的8%(上限1.5万元)、燃油车为6%(上限1.3万元)。补贴名义上限与25年保持一致,但补贴车价挂钩,售价17万/19万以内车型补贴下降。商用车方面,卡车与客车补贴延续25年标准,好于预期。 #稳总量、抬结构:预计26年国内本土电动乘用车
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2025-12-31 08:55:21
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展 我们认为公司核心变化是25年开始的战略转型,背靠日月光+整合产业资源,从北美大客户SIP为主的消费电子业务为基本盘,大力拓展AI数据中心相关光通讯、PDU、板卡代工等业务,打开AI时代成长空间。我们预计公司25年业绩持平,26年Meta AI眼镜、亚马逊AI加速卡贡献业绩增量(预计新增12~14亿美元收入),27年光模块有望快速放量。 光通讯:公司在集团层面深度协同,长期布局光通讯业务。#光模块,公司是台系新晋玩家领跑者,背靠集团战略并合作
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2025-12-31 08:24:58
浮法玻璃更新
#浮法玻璃更新:盈利底部,冷修加速,环保约束,看好龙头旗滨、信义 [玫瑰]#行业冷修明显加速 11/12月行业分别冷修6600/2800T/D,短期仍有约2000T/D产线有冷修计划。去年年底集中冷修一轮后,年初到10月产能整体保持稳定,产能从年初15.8万T/D增加到10月的16万T/D,截至目前已下降到15.2万T/D。 [玫瑰]#环保趋严,石油焦产能优化空间大 近日湖北省生态环境厅通报第三轮中央生态环境保护督察移交问题追责问责情况,其中湖北省8家平板玻璃生产企业中5家违规使用高硫石油焦等大
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蓝天白云
2025-12-30 19:14:02
海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续
国内铁底,海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续。工程机械这一轮的机会是千亿市值大票翻倍的机会,这样的机会对于大资金、喜欢大票的领导是不容错过的! 1⃣三一重工:工程机械的立世之本是业绩而不是诉求,三一是工程机械最能放业绩的公司,也是报表质量最好的公司。 2⃣徐工机械:国内矿山机械的王者。 3⃣中联重科:国内非挖敞口高、海外增速高。 4⃣柳工:期待股权激励、释放利润弹性,期待逆袭。 5⃣恒立液压:从中国龙头走向全球龙头的核心零部件厂商。 我们坚信机器人一定是浩浩荡荡的大机会,T3会在
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2025-12-30 19:13:20
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512【商业航天的3D 打印就是机器人的丝杠】 1.3D打印的应用起源:固体火箭都不用3D打印,是用旋压工艺,类似于大爆竹,液体发动机才开始使用,传统工艺是旋压。之前行业液体火箭少,所以3D打印渗透率低,随着液体火箭上量,未来都是3D打印方式。 3D打印在发动机价值量占比:占比80%,发动机核心四个部分,推力室、涡轮泵、阀&管路、其他零件。现在就是涡轮泵没有打印,容易爆炸。后续应用是行业共识。 3.火箭价值量:发动机占40%-50%,箭体部分30-40%
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2025-12-30 13:33:38
双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋
【XB机械】双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋”,量产必不可少的设备供应商 作为国家级专精特新“小巨人”,公司以浙大创业基因为核心,凭借全链条自主技术体系(检测电路+算法模型),#在机器人关键部件检测领域已构建不可逾越的技术壁垒。当前,其自研的0.01mm级超高精度检测系统,打破霍尼韦尔垄断,直指人形机器人丝杠、轴承等核心部件的量产痛点——高精度、高速度、高稳定性。更重磅的是,#公司近期成立元睿具身智能科技(持股80%),以定制化视觉技术为矛,以跨领域研发团队(光学、算法、控制)为
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2025-12-30 11:00:52
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评 [玫瑰]核心结论:属于战略加码游轮主业布局,中长期利好且风险可控 [玫瑰]核心交易信息 #主体: 控股子公司游轮中心公司向关联方绿劲置业(控股股东宜昌国资委旗下)购买三峡游轮中心航站楼部分房产 #规模: 预测建面1.36万㎡,备案单价1万元/㎡,合同金额1.36亿元(含增值税) #安排: 先按备案价签合同,以在建工程评估值(8585万元)的90%支付预付款(约7727万元),竣工后按最终评估值结算 #交付: 预计2026年10月31日前交付,用于游轮旅
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蓝天白云
2025-12-29 19:54:54
重视商业航天低位预期差标的王子新材
🚀重视商业航天低位预期差标的【王子新材】,充分受益《商业火箭第五套上市标准》! 上市标准首次明确提出发行人核心技术产品包含“商业火箭发射服务”,#电磁弹射发射场作为新型发射基础设施,被马斯克认为是构建大规模太空算力中心的必备技术,强化其市场空间与行业地位。我们认为低轨卫星组网对高密度、低成本发射的需求,#将倒逼电磁弹射发射场加速从验证走向商用,与上市标准鼓励的中大型可重复使用火箭形成协同,提升发射场长期价值。 按照公司交流情况,我国首个电磁弹射反射场项目由航天3院主导,2024年已经完成实验样
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谷歌下调TPU
最近关于谷歌下调TPU这个事的讨论非常多 sellside 回应: 2026年从未有过将TPU(张量处理单元)需求量从400万削减至300万的相关说法。博通(AVGO)曾希望10月将CoWoS(晶圆级系统集成)订单量从24万片提升至27万片,但受台积电产能瓶颈影响,这一额外订单请求尚未获批。同样,英伟达(NVDA)将CoWoS订单从60万片增至80万片的诉求,目前仅兑现至70万片。 据台湾供应链监测,TPU实际可保障产能约为330-340万片——其中博通占据300万片产能,联发科(MTK)则拥有
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蓝天白云
2026-01-05 07:56:48
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化 #总体:近期全球储能需求景气,锂电供应偏紧;电力设备及风电出海明确;太空光伏新增催化,AIDC及机器人亦有进展。 #储能: 需求作为行情核心驱动仍有望继续超预期,坚定看好行情持续性。大储方面国内甘肃、湖北容量电价政策落地,后续其他省份亦有望陆续跟进;海外AI储能有望逐步进入密集签单阶段,抬升中期业绩预期。户储方面Q1有望淡季不淡,乌克兰/澳洲亮眼,同时工商储&大储预计成为户储企业2026新增量。继续推荐大储集成/PCS/零部件及户
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皮德蒙特锂业
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蓝天白云
2026-01-04 20:16:04
把握核心方向,持续聚焦T链
把握核心方向,持续聚焦T链 #T链:聚焦确定性,精选核心公司 #核心: 模塑科技(防护结构件)、万向钱潮(轴承和万向节)、震裕科技(丝杠和微型丝杠)、拓普集团(总成)、五洲新春(新剑链核心)、蓝思科技(头部总成) 重点:浙江荣泰(灵巧手模组)、恒勃股份(灵巧手部件)、日盈电子(皮肤等)、隆盛科技(减速器)、恒立液压(丝杠) #新方向: TPU防护和缓震:模塑科技(TPU结构件)、凯众股份(TPU结构件)、美瑞新材(TPU材料)、汇得科技(TPU材料) 标准化和检测:集智股份、双元科技 #国产链同
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模塑科技
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蓝天白云
2026-01-04 13:59:30
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104 1.#商业航天。(1)蓝箭发布招股说明书,22-24年收入分别为78/395/427万元,25H1收入3643万元。天鹊液氧甲烷发动机已生产超140台,规划220吨级全流量分级燃烧液氧甲烷发动机项目。本次拟募集资金75亿元,将全部用于可重复使用火箭产能提升。 (2)SpaceX发布《2025年度星链进展报告》,目前星链全球用户已突破 900万,其中25年新增460万名活跃客户;2025年新增超过35个国家覆盖,累计超
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徐工机械
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蓝天白云
2025-12-31 16:55:07
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易 今日,泽璟制药与艾伯维就ZG006(Alveltamig)的全球开发及商业化达成战略合作与许可选择权协议。 根据协议,艾伯维获得ZG006(Alveltamig)在大中华区以外地区的全球独家开发与商业化权利,而泽璟将保留在大中华区ZG006的开发与商业化权利。泽璟将获得1亿美元的首付款,及基于临床进展的近期里程碑付款和与许可选择相关的付款最高6000万美元;如艾伯维行使许可选择权,泽璟还有资格获得最高达10.75亿美元的里程碑付款,并就包含ZG
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泽璟制药
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蓝天白云
2025-12-31 15:17:36
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段 公司对小笼包门店再度释放积极信号,小笼包门店目前稳态业绩均可达到大幅增长,主要通过:提升客单价、拉长营业时间、顺应消费者需求变化。公司预计将全面推行小笼包店型,除了部分高房租地段,预计8成门店都会转向小笼包模型。外加目前整体房租压力有所减轻,更利于加盟商迁址更换店型。 节奏方面,公司预计通过4-5年时间进行门店升级,预计明年下半年将开始提速,27-28年将迎来升级门店高峰期。开店方面,公司预计明年门店净增会加快,且新店主要以小笼包门店业务为主,闭店率将
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巴比食品
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蓝天白云
2025-12-31 13:32:14
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击 [礼物]公司预计2025年归母净利510–520亿元,同比+59%–62%;扣非475–485亿元,同比+50%–53%,主要由矿产品产量提升叠加金、铜等价格同比上行驱动。2025Q4单季归母约131–141亿元,同比较2024Q4约+71%~+84%,但较2025Q3约145.7亿元环比小幅回落约-3%~-10%。 [礼物]产量端:金最强兑现,铜银略低于计划,锂偏差较大。 ✔公告披露2025年矿产金约90吨、矿产铜(含
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紫金矿业
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蓝天白云
2025-12-31 09:12:25
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块!
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块! #补贴标准与车价挂钩、向中高端车型倾斜、且商用车补贴不变、好于此前悲观预期。报废更新环节新能源车补贴为车价的12%(上限2万元)、燃油车为10%(上限1.5万元),置换更新环节新能源车补贴为车价的8%(上限1.5万元)、燃油车为6%(上限1.3万元)。补贴名义上限与25年保持一致,但补贴车价挂钩,售价17万/19万以内车型补贴下降。商用车方面,卡车与客车补贴延续25年标准,好于预期。 #稳总量、抬结构:预计26年国内本土电动乘用车
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蓝天白云
2025-12-31 08:55:21
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展 我们认为公司核心变化是25年开始的战略转型,背靠日月光+整合产业资源,从北美大客户SIP为主的消费电子业务为基本盘,大力拓展AI数据中心相关光通讯、PDU、板卡代工等业务,打开AI时代成长空间。我们预计公司25年业绩持平,26年Meta AI眼镜、亚马逊AI加速卡贡献业绩增量(预计新增12~14亿美元收入),27年光模块有望快速放量。 光通讯:公司在集团层面深度协同,长期布局光通讯业务。#光模块,公司是台系新晋玩家领跑者,背靠集团战略并合作
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环旭电子
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蓝天白云
2025-12-31 08:24:58
浮法玻璃更新
#浮法玻璃更新:盈利底部,冷修加速,环保约束,看好龙头旗滨、信义 [玫瑰]#行业冷修明显加速 11/12月行业分别冷修6600/2800T/D,短期仍有约2000T/D产线有冷修计划。去年年底集中冷修一轮后,年初到10月产能整体保持稳定,产能从年初15.8万T/D增加到10月的16万T/D,截至目前已下降到15.2万T/D。 [玫瑰]#环保趋严,石油焦产能优化空间大 近日湖北省生态环境厅通报第三轮中央生态环境保护督察移交问题追责问责情况,其中湖北省8家平板玻璃生产企业中5家违规使用高硫石油焦等大
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中信证券
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蓝天白云
2025-12-30 19:14:02
海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续
国内铁底,海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续。工程机械这一轮的机会是千亿市值大票翻倍的机会,这样的机会对于大资金、喜欢大票的领导是不容错过的! 1⃣三一重工:工程机械的立世之本是业绩而不是诉求,三一是工程机械最能放业绩的公司,也是报表质量最好的公司。 2⃣徐工机械:国内矿山机械的王者。 3⃣中联重科:国内非挖敞口高、海外增速高。 4⃣柳工:期待股权激励、释放利润弹性,期待逆袭。 5⃣恒立液压:从中国龙头走向全球龙头的核心零部件厂商。 我们坚信机器人一定是浩浩荡荡的大机会,T3会在
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拓普集团
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蓝天白云
2025-12-30 19:13:20
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512【商业航天的3D 打印就是机器人的丝杠】 1.3D打印的应用起源:固体火箭都不用3D打印,是用旋压工艺,类似于大爆竹,液体发动机才开始使用,传统工艺是旋压。之前行业液体火箭少,所以3D打印渗透率低,随着液体火箭上量,未来都是3D打印方式。 3D打印在发动机价值量占比:占比80%,发动机核心四个部分,推力室、涡轮泵、阀&管路、其他零件。现在就是涡轮泵没有打印,容易爆炸。后续应用是行业共识。 3.火箭价值量:发动机占40%-50%,箭体部分30-40%
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银邦股份
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蓝天白云
2025-12-30 13:33:38
双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋
【XB机械】双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋”,量产必不可少的设备供应商 作为国家级专精特新“小巨人”,公司以浙大创业基因为核心,凭借全链条自主技术体系(检测电路+算法模型),#在机器人关键部件检测领域已构建不可逾越的技术壁垒。当前,其自研的0.01mm级超高精度检测系统,打破霍尼韦尔垄断,直指人形机器人丝杠、轴承等核心部件的量产痛点——高精度、高速度、高稳定性。更重磅的是,#公司近期成立元睿具身智能科技(持股80%),以定制化视觉技术为矛,以跨领域研发团队(光学、算法、控制)为
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双元科技
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蓝天白云
2025-12-30 11:00:52
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评 [玫瑰]核心结论:属于战略加码游轮主业布局,中长期利好且风险可控 [玫瑰]核心交易信息 #主体: 控股子公司游轮中心公司向关联方绿劲置业(控股股东宜昌国资委旗下)购买三峡游轮中心航站楼部分房产 #规模: 预测建面1.36万㎡,备案单价1万元/㎡,合同金额1.36亿元(含增值税) #安排: 先按备案价签合同,以在建工程评估值(8585万元)的90%支付预付款(约7727万元),竣工后按最终评估值结算 #交付: 预计2026年10月31日前交付,用于游轮旅
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三峡旅游
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蓝天白云
2025-12-29 19:54:54
重视商业航天低位预期差标的王子新材
🚀重视商业航天低位预期差标的【王子新材】,充分受益《商业火箭第五套上市标准》! 上市标准首次明确提出发行人核心技术产品包含“商业火箭发射服务”,#电磁弹射发射场作为新型发射基础设施,被马斯克认为是构建大规模太空算力中心的必备技术,强化其市场空间与行业地位。我们认为低轨卫星组网对高密度、低成本发射的需求,#将倒逼电磁弹射发射场加速从验证走向商用,与上市标准鼓励的中大型可重复使用火箭形成协同,提升发射场长期价值。 按照公司交流情况,我国首个电磁弹射反射场项目由航天3院主导,2024年已经完成实验样
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王子新材
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蓝天白云
2026-01-05 08:54:56
谷歌下调TPU
最近关于谷歌下调TPU这个事的讨论非常多 sellside 回应: 2026年从未有过将TPU(张量处理单元)需求量从400万削减至300万的相关说法。博通(AVGO)曾希望10月将CoWoS(晶圆级系统集成)订单量从24万片提升至27万片,但受台积电产能瓶颈影响,这一额外订单请求尚未获批。同样,英伟达(NVDA)将CoWoS订单从60万片增至80万片的诉求,目前仅兑现至70万片。 据台湾供应链监测,TPU实际可保障产能约为330-340万片——其中博通占据300万片产能,联发科(MTK)则拥有
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中信证券
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蓝天白云
2026-01-05 07:56:48
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化
【长江电新】周观点0103:储锂需求景气延续,商业航天带来新催化 #总体:近期全球储能需求景气,锂电供应偏紧;电力设备及风电出海明确;太空光伏新增催化,AIDC及机器人亦有进展。 #储能: 需求作为行情核心驱动仍有望继续超预期,坚定看好行情持续性。大储方面国内甘肃、湖北容量电价政策落地,后续其他省份亦有望陆续跟进;海外AI储能有望逐步进入密集签单阶段,抬升中期业绩预期。户储方面Q1有望淡季不淡,乌克兰/澳洲亮眼,同时工商储&大储预计成为户储企业2026新增量。继续推荐大储集成/PCS/零部件及户
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皮德蒙特锂业
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蓝天白云
2026-01-04 20:16:04
把握核心方向,持续聚焦T链
把握核心方向,持续聚焦T链 #T链:聚焦确定性,精选核心公司 #核心: 模塑科技(防护结构件)、万向钱潮(轴承和万向节)、震裕科技(丝杠和微型丝杠)、拓普集团(总成)、五洲新春(新剑链核心)、蓝思科技(头部总成) 重点:浙江荣泰(灵巧手模组)、恒勃股份(灵巧手部件)、日盈电子(皮肤等)、隆盛科技(减速器)、恒立液压(丝杠) #新方向: TPU防护和缓震:模塑科技(TPU结构件)、凯众股份(TPU结构件)、美瑞新材(TPU材料)、汇得科技(TPU材料) 标准化和检测:集智股份、双元科技 #国产链同
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模塑科技
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蓝天白云
2026-01-04 13:59:30
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104
【广发机械】机械周度观点更新:蓝箭IPO,关注商业航天大时代-20260104 1.#商业航天。(1)蓝箭发布招股说明书,22-24年收入分别为78/395/427万元,25H1收入3643万元。天鹊液氧甲烷发动机已生产超140台,规划220吨级全流量分级燃烧液氧甲烷发动机项目。本次拟募集资金75亿元,将全部用于可重复使用火箭产能提升。 (2)SpaceX发布《2025年度星链进展报告》,目前星链全球用户已突破 900万,其中25年新增460万名活跃客户;2025年新增超过35个国家覆盖,累计超
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徐工机械
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蓝天白云
2025-12-31 16:55:07
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易
【兴证医药】泽璟制药:就ZG006与艾伯维达成交易 今日,泽璟制药与艾伯维就ZG006(Alveltamig)的全球开发及商业化达成战略合作与许可选择权协议。 根据协议,艾伯维获得ZG006(Alveltamig)在大中华区以外地区的全球独家开发与商业化权利,而泽璟将保留在大中华区ZG006的开发与商业化权利。泽璟将获得1亿美元的首付款,及基于临床进展的近期里程碑付款和与许可选择相关的付款最高6000万美元;如艾伯维行使许可选择权,泽璟还有资格获得最高达10.75亿美元的里程碑付款,并就包含ZG
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2025-12-31 15:17:36
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段
巴比食品:再放积极信号,新店型进入加速阶段 公司对小笼包门店再度释放积极信号,小笼包门店目前稳态业绩均可达到大幅增长,主要通过:提升客单价、拉长营业时间、顺应消费者需求变化。公司预计将全面推行小笼包店型,除了部分高房租地段,预计8成门店都会转向小笼包模型。外加目前整体房租压力有所减轻,更利于加盟商迁址更换店型。 节奏方面,公司预计通过4-5年时间进行门店升级,预计明年下半年将开始提速,27-28年将迎来升级门店高峰期。开店方面,公司预计明年门店净增会加快,且新店主要以小笼包门店业务为主,闭店率将
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蓝天白云
2025-12-31 13:32:14
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击
【紫金矿业】紫金矿业业绩点评:2025业绩符合预期,2026铜金锂多重出击 [礼物]公司预计2025年归母净利510–520亿元,同比+59%–62%;扣非475–485亿元,同比+50%–53%,主要由矿产品产量提升叠加金、铜等价格同比上行驱动。2025Q4单季归母约131–141亿元,同比较2024Q4约+71%~+84%,但较2025Q3约145.7亿元环比小幅回落约-3%~-10%。 [礼物]产量端:金最强兑现,铜银略低于计划,锂偏差较大。 ✔公告披露2025年矿产金约90吨、矿产铜(含
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蓝天白云
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【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块!
【东吴电新】电动车补贴延续,锂电26年高景气加码,继续强推板块! #补贴标准与车价挂钩、向中高端车型倾斜、且商用车补贴不变、好于此前悲观预期。报废更新环节新能源车补贴为车价的12%(上限2万元)、燃油车为10%(上限1.5万元),置换更新环节新能源车补贴为车价的8%(上限1.5万元)、燃油车为6%(上限1.3万元)。补贴名义上限与25年保持一致,但补贴车价挂钩,售价17万/19万以内车型补贴下降。商用车方面,卡车与客车补贴延续25年标准,好于预期。 #稳总量、抬结构:预计26年国内本土电动乘用车
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2025-12-31 08:55:21
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展
【环旭电子】AI战略协同日月光,光模块、CPO加速发展 我们认为公司核心变化是25年开始的战略转型,背靠日月光+整合产业资源,从北美大客户SIP为主的消费电子业务为基本盘,大力拓展AI数据中心相关光通讯、PDU、板卡代工等业务,打开AI时代成长空间。我们预计公司25年业绩持平,26年Meta AI眼镜、亚马逊AI加速卡贡献业绩增量(预计新增12~14亿美元收入),27年光模块有望快速放量。 光通讯:公司在集团层面深度协同,长期布局光通讯业务。#光模块,公司是台系新晋玩家领跑者,背靠集团战略并合作
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2025-12-31 08:24:58
浮法玻璃更新
#浮法玻璃更新:盈利底部,冷修加速,环保约束,看好龙头旗滨、信义 [玫瑰]#行业冷修明显加速 11/12月行业分别冷修6600/2800T/D,短期仍有约2000T/D产线有冷修计划。去年年底集中冷修一轮后,年初到10月产能整体保持稳定,产能从年初15.8万T/D增加到10月的16万T/D,截至目前已下降到15.2万T/D。 [玫瑰]#环保趋严,石油焦产能优化空间大 近日湖北省生态环境厅通报第三轮中央生态环境保护督察移交问题追责问责情况,其中湖北省8家平板玻璃生产企业中5家违规使用高硫石油焦等大
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2025-12-30 19:14:02
海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续
国内铁底,海外周期向上+市占率提升空间大+盈利能力高且可持续。工程机械这一轮的机会是千亿市值大票翻倍的机会,这样的机会对于大资金、喜欢大票的领导是不容错过的! 1⃣三一重工:工程机械的立世之本是业绩而不是诉求,三一是工程机械最能放业绩的公司,也是报表质量最好的公司。 2⃣徐工机械:国内矿山机械的王者。 3⃣中联重科:国内非挖敞口高、海外增速高。 4⃣柳工:期待股权激励、释放利润弹性,期待逆袭。 5⃣恒立液压:从中国龙头走向全球龙头的核心零部件厂商。 我们坚信机器人一定是浩浩荡荡的大机会,T3会在
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2025-12-30 19:13:20
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512
商业航天3D 打印部件公司交流纪要-202512【商业航天的3D 打印就是机器人的丝杠】 1.3D打印的应用起源:固体火箭都不用3D打印,是用旋压工艺,类似于大爆竹,液体发动机才开始使用,传统工艺是旋压。之前行业液体火箭少,所以3D打印渗透率低,随着液体火箭上量,未来都是3D打印方式。 3D打印在发动机价值量占比:占比80%,发动机核心四个部分,推力室、涡轮泵、阀&管路、其他零件。现在就是涡轮泵没有打印,容易爆炸。后续应用是行业共识。 3.火箭价值量:发动机占40%-50%,箭体部分30-40%
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2025-12-30 13:33:38
双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋
【XB机械】双元科技(688623):机器人时代的“测控先锋”,量产必不可少的设备供应商 作为国家级专精特新“小巨人”,公司以浙大创业基因为核心,凭借全链条自主技术体系(检测电路+算法模型),#在机器人关键部件检测领域已构建不可逾越的技术壁垒。当前,其自研的0.01mm级超高精度检测系统,打破霍尼韦尔垄断,直指人形机器人丝杠、轴承等核心部件的量产痛点——高精度、高速度、高稳定性。更重磅的是,#公司近期成立元睿具身智能科技(持股80%),以定制化视觉技术为矛,以跨领域研发团队(光学、算法、控制)为
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2025-12-30 11:00:52
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评
三峡旅游子公司收购关联方游轮航站楼房产点评 [玫瑰]核心结论:属于战略加码游轮主业布局,中长期利好且风险可控 [玫瑰]核心交易信息 #主体: 控股子公司游轮中心公司向关联方绿劲置业(控股股东宜昌国资委旗下)购买三峡游轮中心航站楼部分房产 #规模: 预测建面1.36万㎡,备案单价1万元/㎡,合同金额1.36亿元(含增值税) #安排: 先按备案价签合同,以在建工程评估值(8585万元)的90%支付预付款(约7727万元),竣工后按最终评估值结算 #交付: 预计2026年10月31日前交付,用于游轮旅
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蓝天白云
2025-12-29 19:54:54
重视商业航天低位预期差标的王子新材
🚀重视商业航天低位预期差标的【王子新材】,充分受益《商业火箭第五套上市标准》! 上市标准首次明确提出发行人核心技术产品包含“商业火箭发射服务”,#电磁弹射发射场作为新型发射基础设施,被马斯克认为是构建大规模太空算力中心的必备技术,强化其市场空间与行业地位。我们认为低轨卫星组网对高密度、低成本发射的需求,#将倒逼电磁弹射发射场加速从验证走向商用,与上市标准鼓励的中大型可重复使用火箭形成协同,提升发射场长期价值。 按照公司交流情况,我国首个电磁弹射反射场项目由航天3院主导,2024年已经完成实验样
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