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蓝天白云
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蓝天白云
2025-10-21 09:41:23
永和股份三季报业绩点评
永和股份三季报业绩点评:业绩符合预期,制冷剂盈利持续向上,氟聚物量价上行 [玫瑰]25Q3公司实现营业收入为13.40亿元(yoy+11%,QoQ+2%),归母净利润为1.98亿元(yoy+486%,QoQ+14%),扣非后归母净利润为1.89亿元(yoy+440%,QoQ+11%),毛利率27.38%(yoy+12.65 pct,QoQ+0.48 pct),净利率14.78%(yoy+11.98 pct,QoQ+1.44 pct),业绩符合预期。 [玫瑰]Q3氟碳化学品环比量增价减,Q4制冷剂
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蓝天白云
2025-10-21 09:33:40
视源股份2025年三季报速览
#视源股份2025年三季报速览 #收入持续增长,#单Q3利润反转 2025年前三季度,公司营收180.87亿元,同比+5.45%;归母净利润8.67亿元,同比-6.81%,扣非归母净利润6.83亿元,同比-20.95%。单Q3,公司营收75.22亿元,同比+6.96%;归母净利润5.36亿元,同比+7.79%,扣非归母净利润4.69亿元,同比+1.46%。 【1】#毛利率降幅略有缩窄。25年前三季度毛利率20.32%,同比-1.66pct;单Q3,毛利率20.04%,同比-1.53pct,环比-
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蓝天白云
2025-10-21 07:33:18
华润燃气Q3气量&接驳&综合服务边际改善
【华润燃气】Q3气量&接驳&综合服务边际改善,综合能源增速放缓【东吴环保公用】 #零售气 25Q1-3气量同比持平(25H1同比-0.69%);居民气量同比增长约3%(25H1同比+4.1%);工业气量同比下滑约2%,9月单月正增长(25H1同比-2.1%);商业气量同比下滑约3%,9月单月扭负为正(25H1同比-2.7%)。25Q1-3毛差0.57-0.58元/方,同比增长1分钱(25H1毛差0.55元/方,同比提升1分)。全年指引销气量低单位数增长(年初指引4-5%增速),毛差上涨1分(指引
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蓝天白云
2025-10-20 13:53:48
周六福调研
周六福调研 1、三季度景气度情况:三季度门店同店增速双位数增长,略有加速趋势 2、国庆景气度:国庆期间线上增速70%+,线下自营近20%增长(g重产品超20%增长,一口价产品增长80%,镶嵌下滑) 3、镶嵌占比销售额个位数占比,影响不大。 4、开店情况:关店中,但是三季度起关店速度有收窄的趋势。 5、4季度公司将开展首个订货会。 6、线上业务:①公司线上运营能力强;②线上毛利率低,但净利率约7-9%;③线上的逻辑在于:消费者追求低客单,线上行业景气度高,公司是线上运营能力最强的,所以增速一直很快
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周六福
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蓝天白云
2025-10-20 09:11:33
琰究机器人点评36
琰究机器人点评36:小鹏全新一代机器人将引入VLT系统 智元精灵G2正式发布【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 10月13日-10月17日,人形机器人指数下跌7.2%,沪深300指数下跌2.2%。年初以来,人形机器人指数上涨63.3%,沪深300指数上涨14.7%。 2、重点事件 1)何小鹏表示,小鹏汽车计划为全新人形机器人引入全新AI系统“VLT”,能够接收视觉和语言输入,直接生成任务指令,未来有望具备“思考”能力。 2)智元正式发布精灵G2人形机器人,搭载高性
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拓普集团
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蓝天白云
2025-10-20 08:56:14
强Call战略性推荐标的康方生物
强Call战略性推荐标的【康方生物】❗ ⭕更新-1 2025 ESMO 主席大会LBA口头报告发布HARMONi-6研究期中分析结果 🔴简评:PFS分析HR=0.6,绝对值相比标准疗法提升4.2个月超预期❗基线IV患者比例历史最高且试验组结果与二期高度一致,彰显公司临床试验高质量❗我们对HARMONi-6研究OS达到预设HR持高度信心。 ⭕更新-2 合作伙伴Summit更新HARMONi-3研究方案和预计初步分析时间 🔴简评:计划招募600名鳞状(原480人)和1000名非鳞(原60
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康方生物
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蓝天白云
2025-10-20 08:25:44
新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展
[烟花]【国金可选-轻工-周观点】新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展 [咖啡]各板块景气度判断:家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)。 [太阳]家居:1)内销方面,需求端相对上周企稳,跌幅一定程度收窄,截至10月17日,本周30大中城市成交面积当周同比-22.46%,14城二手房成交面积当周同比-20.75%。2)外销方面,9月跨境电商亚马逊整体表现亮眼,多企业海外站点同比增速回正,其中表现最优站点分别为:梦百合
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蓝天白云
2025-10-20 04:54:44
风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额
【广发公用 姜涛/郭鹏】风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额 [强]#关注绩优塑造板块超额收益。火电建投、赣能业绩高增,电量稳定煤价下降,关注北方火电业绩高增。水电桂冠Q3水电发电量同比+68%,长江流域秋汛偏丰四季度超预期展望。 [月亮]#陆风取消增值税即征即退50%、海上风电延续两年、核电已核准项目降低退税比例减少退税时间、未核准项目取消。考虑前期投资以及运营期的进项税冲抵,对短期业绩影响有限,若考虑单体项目单年度最大影响核电约8%,风电预计影响更大。 [太阳]#稳电价稳煤价的反内卷
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九丰能源
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蓝天白云
2025-10-19 18:01:50
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势 🌟北港5500大卡动力煤价格走势复盘:过去30年呈现震荡向上且波动放大趋势,煤价基本波动区间为1995-2005年200-400元/吨,2005-2015年400-800元/吨,2015-2025年400-1200元/吨。 🌟对于煤炭售价的各项构成进行分析:煤炭售价=单位完全成本+单位税前净利润。煤炭行业完全成本由以下三部分构成:(1)#销售或营业成本 :对比12家煤企单位营业成本发现,人工成本、其他成本(安全投入、环保投入)、原材料及燃料动力
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2025年1-9月电力设备出口数据快报更新
连续4月,9月变压器出口再大幅创新高!2025年1-9月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐五十五 1、变压器:2025年09月出口金额达66.3亿元,同比增长46.2%,环比增长10.4%;2025年1-9月出口金额达464.8亿元,同比增长39.9%。 2、高压开关及控制装置:2025年09月出口金额达34.6亿元,同比增长55.6%,环比增长8.7%;2025年1-9月出口金额达280.1亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年09月出口金额达227.2亿元,
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中信证券
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蓝天白云
2025-10-17 14:25:30
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会 1、近期光伏板块有所调整,我们认为主要为资金层面原因。实际上光伏反内卷一直在积极推进,10月底或为重要观察时点;Q3业绩环比整体有所修复,协鑫等公司实现扭亏,有望优于预期。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开工率更有望得到自上而下的目标约束;价格治理方面#成本上涨及国内需求重启有望促进产业链涨价,近期
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福莱特
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2025-10-17 10:56:41
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰 #从董事增持说起: 昨日公司董事长、核心技术人员邓总增持10万股,增持120.9万元。不仅仅是看好信号,要知道,上一次邓总增持在24年9月24日,股价大底处,至今收益70%+,要重视。 #经营拐点已现: 24-25H1公司受氦气价格下跌导致经营承压,目前氦气价格底部企稳,且可能处于下一轮周期起点,负向因素的钟摆可能回归。电子大宗项目陆续投入运营(#预计cx已是第一大客户、收入贡献超20%),且新拿订单增加,效益节节高,正向因素徐徐展开,
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广钢气体
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蓝天白云
2025-10-17 10:54:26
藏格矿业2025年三季报点评 20251016
【藏格矿业】2025年三季报点评 20251016 🚀事件:2025年10月16日,藏格矿业公告,2025年前三季度公司实现营业收入24.01亿元(同比+3.4%),实现归母净利润27.51亿元(同比+47.3%),其中Q3实现营业收入7.23亿元(同比+28.7%,环比-35.8%);实现归母净利润9.51亿元(同比+66.5%,环比-9.7%)。 🚀点评: 1⃣ 藏格锂业停产影响,锂钾业务环比缩量。2025年第三季度,公司实现碳酸锂产销量851/330吨,环比-72%/-89%;实现氯化
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藏格矿业
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蓝天白云
2025-10-17 10:53:37
飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即
#飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即 🔥#预计飞荣达Q3业绩翻倍+、Q4环比继续增长 ✔2025Q1-Q3,预计营收46.17亿元,同比+29.95%;归母净利润2.75-3.00亿元,同比+110.80~129.96%。 2025Q3,营收17.34亿元,同比+38.28%;归母净利润1.09-1.34亿元,同比+100.00~145.91%。#我初步预计Q4业绩环比增速将不亚于Q3。 ✔业绩增长原因: #AI服务器散热业务与N、H、G等重要客户合作有序推进中。终端产品对电磁
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飞荣达
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蓝天白云
2025-10-17 10:53:02
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院 [玫瑰]公司与北京方圆金鼎共同投资共青城金谈创业投资合作企业,基金总规模为1.57亿元,其中依依出资7020万元,占合作企业44.8%的份额 [玫瑰]该产业基金拟通过投资于#瑞派宠物医院或其未来实际上市主体,从而实现资本增值 [玫瑰]公开数据显示,瑞派宠物医院目前拥有门店近600家,23年收入19.62亿,利润5369万元,24Q1-3收入17.12亿元,利润6952万元
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蓝天白云
2025-10-21 09:41:23
永和股份三季报业绩点评
永和股份三季报业绩点评:业绩符合预期,制冷剂盈利持续向上,氟聚物量价上行 [玫瑰]25Q3公司实现营业收入为13.40亿元(yoy+11%,QoQ+2%),归母净利润为1.98亿元(yoy+486%,QoQ+14%),扣非后归母净利润为1.89亿元(yoy+440%,QoQ+11%),毛利率27.38%(yoy+12.65 pct,QoQ+0.48 pct),净利率14.78%(yoy+11.98 pct,QoQ+1.44 pct),业绩符合预期。 [玫瑰]Q3氟碳化学品环比量增价减,Q4制冷剂
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视源股份2025年三季报速览
#视源股份2025年三季报速览 #收入持续增长,#单Q3利润反转 2025年前三季度,公司营收180.87亿元,同比+5.45%;归母净利润8.67亿元,同比-6.81%,扣非归母净利润6.83亿元,同比-20.95%。单Q3,公司营收75.22亿元,同比+6.96%;归母净利润5.36亿元,同比+7.79%,扣非归母净利润4.69亿元,同比+1.46%。 【1】#毛利率降幅略有缩窄。25年前三季度毛利率20.32%,同比-1.66pct;单Q3,毛利率20.04%,同比-1.53pct,环比-
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华润燃气Q3气量&接驳&综合服务边际改善
【华润燃气】Q3气量&接驳&综合服务边际改善,综合能源增速放缓【东吴环保公用】 #零售气 25Q1-3气量同比持平(25H1同比-0.69%);居民气量同比增长约3%(25H1同比+4.1%);工业气量同比下滑约2%,9月单月正增长(25H1同比-2.1%);商业气量同比下滑约3%,9月单月扭负为正(25H1同比-2.7%)。25Q1-3毛差0.57-0.58元/方,同比增长1分钱(25H1毛差0.55元/方,同比提升1分)。全年指引销气量低单位数增长(年初指引4-5%增速),毛差上涨1分(指引
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周六福调研
周六福调研 1、三季度景气度情况:三季度门店同店增速双位数增长,略有加速趋势 2、国庆景气度:国庆期间线上增速70%+,线下自营近20%增长(g重产品超20%增长,一口价产品增长80%,镶嵌下滑) 3、镶嵌占比销售额个位数占比,影响不大。 4、开店情况:关店中,但是三季度起关店速度有收窄的趋势。 5、4季度公司将开展首个订货会。 6、线上业务:①公司线上运营能力强;②线上毛利率低,但净利率约7-9%;③线上的逻辑在于:消费者追求低客单,线上行业景气度高,公司是线上运营能力最强的,所以增速一直很快
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2025-10-20 09:11:33
琰究机器人点评36
琰究机器人点评36:小鹏全新一代机器人将引入VLT系统 智元精灵G2正式发布【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 10月13日-10月17日,人形机器人指数下跌7.2%,沪深300指数下跌2.2%。年初以来,人形机器人指数上涨63.3%,沪深300指数上涨14.7%。 2、重点事件 1)何小鹏表示,小鹏汽车计划为全新人形机器人引入全新AI系统“VLT”,能够接收视觉和语言输入,直接生成任务指令,未来有望具备“思考”能力。 2)智元正式发布精灵G2人形机器人,搭载高性
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强Call战略性推荐标的康方生物
强Call战略性推荐标的【康方生物】❗ ⭕更新-1 2025 ESMO 主席大会LBA口头报告发布HARMONi-6研究期中分析结果 🔴简评:PFS分析HR=0.6,绝对值相比标准疗法提升4.2个月超预期❗基线IV患者比例历史最高且试验组结果与二期高度一致,彰显公司临床试验高质量❗我们对HARMONi-6研究OS达到预设HR持高度信心。 ⭕更新-2 合作伙伴Summit更新HARMONi-3研究方案和预计初步分析时间 🔴简评:计划招募600名鳞状(原480人)和1000名非鳞(原60
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新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展
[烟花]【国金可选-轻工-周观点】新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展 [咖啡]各板块景气度判断:家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)。 [太阳]家居:1)内销方面,需求端相对上周企稳,跌幅一定程度收窄,截至10月17日,本周30大中城市成交面积当周同比-22.46%,14城二手房成交面积当周同比-20.75%。2)外销方面,9月跨境电商亚马逊整体表现亮眼,多企业海外站点同比增速回正,其中表现最优站点分别为:梦百合
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2025-10-20 04:54:44
风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额
【广发公用 姜涛/郭鹏】风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额 [强]#关注绩优塑造板块超额收益。火电建投、赣能业绩高增,电量稳定煤价下降,关注北方火电业绩高增。水电桂冠Q3水电发电量同比+68%,长江流域秋汛偏丰四季度超预期展望。 [月亮]#陆风取消增值税即征即退50%、海上风电延续两年、核电已核准项目降低退税比例减少退税时间、未核准项目取消。考虑前期投资以及运营期的进项税冲抵,对短期业绩影响有限,若考虑单体项目单年度最大影响核电约8%,风电预计影响更大。 [太阳]#稳电价稳煤价的反内卷
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2025-10-19 18:01:50
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势 🌟北港5500大卡动力煤价格走势复盘:过去30年呈现震荡向上且波动放大趋势,煤价基本波动区间为1995-2005年200-400元/吨,2005-2015年400-800元/吨,2015-2025年400-1200元/吨。 🌟对于煤炭售价的各项构成进行分析:煤炭售价=单位完全成本+单位税前净利润。煤炭行业完全成本由以下三部分构成:(1)#销售或营业成本 :对比12家煤企单位营业成本发现,人工成本、其他成本(安全投入、环保投入)、原材料及燃料动力
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2025年1-9月电力设备出口数据快报更新
连续4月,9月变压器出口再大幅创新高!2025年1-9月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐五十五 1、变压器:2025年09月出口金额达66.3亿元,同比增长46.2%,环比增长10.4%;2025年1-9月出口金额达464.8亿元,同比增长39.9%。 2、高压开关及控制装置:2025年09月出口金额达34.6亿元,同比增长55.6%,环比增长8.7%;2025年1-9月出口金额达280.1亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年09月出口金额达227.2亿元,
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2025-10-17 14:25:30
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会 1、近期光伏板块有所调整,我们认为主要为资金层面原因。实际上光伏反内卷一直在积极推进,10月底或为重要观察时点;Q3业绩环比整体有所修复,协鑫等公司实现扭亏,有望优于预期。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开工率更有望得到自上而下的目标约束;价格治理方面#成本上涨及国内需求重启有望促进产业链涨价,近期
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2025-10-17 10:56:41
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰 #从董事增持说起: 昨日公司董事长、核心技术人员邓总增持10万股,增持120.9万元。不仅仅是看好信号,要知道,上一次邓总增持在24年9月24日,股价大底处,至今收益70%+,要重视。 #经营拐点已现: 24-25H1公司受氦气价格下跌导致经营承压,目前氦气价格底部企稳,且可能处于下一轮周期起点,负向因素的钟摆可能回归。电子大宗项目陆续投入运营(#预计cx已是第一大客户、收入贡献超20%),且新拿订单增加,效益节节高,正向因素徐徐展开,
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蓝天白云
2025-10-17 10:54:26
藏格矿业2025年三季报点评 20251016
【藏格矿业】2025年三季报点评 20251016 🚀事件:2025年10月16日,藏格矿业公告,2025年前三季度公司实现营业收入24.01亿元(同比+3.4%),实现归母净利润27.51亿元(同比+47.3%),其中Q3实现营业收入7.23亿元(同比+28.7%,环比-35.8%);实现归母净利润9.51亿元(同比+66.5%,环比-9.7%)。 🚀点评: 1⃣ 藏格锂业停产影响,锂钾业务环比缩量。2025年第三季度,公司实现碳酸锂产销量851/330吨,环比-72%/-89%;实现氯化
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藏格矿业
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飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即
#飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即 🔥#预计飞荣达Q3业绩翻倍+、Q4环比继续增长 ✔2025Q1-Q3,预计营收46.17亿元,同比+29.95%;归母净利润2.75-3.00亿元,同比+110.80~129.96%。 2025Q3,营收17.34亿元,同比+38.28%;归母净利润1.09-1.34亿元,同比+100.00~145.91%。#我初步预计Q4业绩环比增速将不亚于Q3。 ✔业绩增长原因: #AI服务器散热业务与N、H、G等重要客户合作有序推进中。终端产品对电磁
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依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院 [玫瑰]公司与北京方圆金鼎共同投资共青城金谈创业投资合作企业,基金总规模为1.57亿元,其中依依出资7020万元,占合作企业44.8%的份额 [玫瑰]该产业基金拟通过投资于#瑞派宠物医院或其未来实际上市主体,从而实现资本增值 [玫瑰]公开数据显示,瑞派宠物医院目前拥有门店近600家,23年收入19.62亿,利润5369万元,24Q1-3收入17.12亿元,利润6952万元
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2025-10-21 09:41:23
永和股份三季报业绩点评
永和股份三季报业绩点评:业绩符合预期,制冷剂盈利持续向上,氟聚物量价上行 [玫瑰]25Q3公司实现营业收入为13.40亿元(yoy+11%,QoQ+2%),归母净利润为1.98亿元(yoy+486%,QoQ+14%),扣非后归母净利润为1.89亿元(yoy+440%,QoQ+11%),毛利率27.38%(yoy+12.65 pct,QoQ+0.48 pct),净利率14.78%(yoy+11.98 pct,QoQ+1.44 pct),业绩符合预期。 [玫瑰]Q3氟碳化学品环比量增价减,Q4制冷剂
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永和股份
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蓝天白云
2025-10-21 09:33:40
视源股份2025年三季报速览
#视源股份2025年三季报速览 #收入持续增长,#单Q3利润反转 2025年前三季度,公司营收180.87亿元,同比+5.45%;归母净利润8.67亿元,同比-6.81%,扣非归母净利润6.83亿元,同比-20.95%。单Q3,公司营收75.22亿元,同比+6.96%;归母净利润5.36亿元,同比+7.79%,扣非归母净利润4.69亿元,同比+1.46%。 【1】#毛利率降幅略有缩窄。25年前三季度毛利率20.32%,同比-1.66pct;单Q3,毛利率20.04%,同比-1.53pct,环比-
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视源股份
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蓝天白云
2025-10-21 07:33:18
华润燃气Q3气量&接驳&综合服务边际改善
【华润燃气】Q3气量&接驳&综合服务边际改善,综合能源增速放缓【东吴环保公用】 #零售气 25Q1-3气量同比持平(25H1同比-0.69%);居民气量同比增长约3%(25H1同比+4.1%);工业气量同比下滑约2%,9月单月正增长(25H1同比-2.1%);商业气量同比下滑约3%,9月单月扭负为正(25H1同比-2.7%)。25Q1-3毛差0.57-0.58元/方,同比增长1分钱(25H1毛差0.55元/方,同比提升1分)。全年指引销气量低单位数增长(年初指引4-5%增速),毛差上涨1分(指引
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华润燃气
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蓝天白云
2025-10-20 13:53:48
周六福调研
周六福调研 1、三季度景气度情况:三季度门店同店增速双位数增长,略有加速趋势 2、国庆景气度:国庆期间线上增速70%+,线下自营近20%增长(g重产品超20%增长,一口价产品增长80%,镶嵌下滑) 3、镶嵌占比销售额个位数占比,影响不大。 4、开店情况:关店中,但是三季度起关店速度有收窄的趋势。 5、4季度公司将开展首个订货会。 6、线上业务:①公司线上运营能力强;②线上毛利率低,但净利率约7-9%;③线上的逻辑在于:消费者追求低客单,线上行业景气度高,公司是线上运营能力最强的,所以增速一直很快
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蓝天白云
2025-10-20 09:11:33
琰究机器人点评36
琰究机器人点评36:小鹏全新一代机器人将引入VLT系统 智元精灵G2正式发布【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 10月13日-10月17日,人形机器人指数下跌7.2%,沪深300指数下跌2.2%。年初以来,人形机器人指数上涨63.3%,沪深300指数上涨14.7%。 2、重点事件 1)何小鹏表示,小鹏汽车计划为全新人形机器人引入全新AI系统“VLT”,能够接收视觉和语言输入,直接生成任务指令,未来有望具备“思考”能力。 2)智元正式发布精灵G2人形机器人,搭载高性
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拓普集团
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蓝天白云
2025-10-20 08:56:14
强Call战略性推荐标的康方生物
强Call战略性推荐标的【康方生物】❗ ⭕更新-1 2025 ESMO 主席大会LBA口头报告发布HARMONi-6研究期中分析结果 🔴简评:PFS分析HR=0.6,绝对值相比标准疗法提升4.2个月超预期❗基线IV患者比例历史最高且试验组结果与二期高度一致,彰显公司临床试验高质量❗我们对HARMONi-6研究OS达到预设HR持高度信心。 ⭕更新-2 合作伙伴Summit更新HARMONi-3研究方案和预计初步分析时间 🔴简评:计划招募600名鳞状(原480人)和1000名非鳞(原60
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康方生物
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蓝天白云
2025-10-20 08:25:44
新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展
[烟花]【国金可选-轻工-周观点】新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展 [咖啡]各板块景气度判断:家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)。 [太阳]家居:1)内销方面,需求端相对上周企稳,跌幅一定程度收窄,截至10月17日,本周30大中城市成交面积当周同比-22.46%,14城二手房成交面积当周同比-20.75%。2)外销方面,9月跨境电商亚马逊整体表现亮眼,多企业海外站点同比增速回正,其中表现最优站点分别为:梦百合
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蓝天白云
2025-10-20 04:54:44
风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额
【广发公用 姜涛/郭鹏】风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额 [强]#关注绩优塑造板块超额收益。火电建投、赣能业绩高增,电量稳定煤价下降,关注北方火电业绩高增。水电桂冠Q3水电发电量同比+68%,长江流域秋汛偏丰四季度超预期展望。 [月亮]#陆风取消增值税即征即退50%、海上风电延续两年、核电已核准项目降低退税比例减少退税时间、未核准项目取消。考虑前期投资以及运营期的进项税冲抵,对短期业绩影响有限,若考虑单体项目单年度最大影响核电约8%,风电预计影响更大。 [太阳]#稳电价稳煤价的反内卷
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九丰能源
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蓝天白云
2025-10-19 18:01:50
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势 🌟北港5500大卡动力煤价格走势复盘:过去30年呈现震荡向上且波动放大趋势,煤价基本波动区间为1995-2005年200-400元/吨,2005-2015年400-800元/吨,2015-2025年400-1200元/吨。 🌟对于煤炭售价的各项构成进行分析:煤炭售价=单位完全成本+单位税前净利润。煤炭行业完全成本由以下三部分构成:(1)#销售或营业成本 :对比12家煤企单位营业成本发现,人工成本、其他成本(安全投入、环保投入)、原材料及燃料动力
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恒源煤电
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蓝天白云
2025-10-19 17:58:38
2025年1-9月电力设备出口数据快报更新
连续4月,9月变压器出口再大幅创新高!2025年1-9月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐五十五 1、变压器:2025年09月出口金额达66.3亿元,同比增长46.2%,环比增长10.4%;2025年1-9月出口金额达464.8亿元,同比增长39.9%。 2、高压开关及控制装置:2025年09月出口金额达34.6亿元,同比增长55.6%,环比增长8.7%;2025年1-9月出口金额达280.1亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年09月出口金额达227.2亿元,
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中信证券
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蓝天白云
2025-10-17 14:25:30
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会 1、近期光伏板块有所调整,我们认为主要为资金层面原因。实际上光伏反内卷一直在积极推进,10月底或为重要观察时点;Q3业绩环比整体有所修复,协鑫等公司实现扭亏,有望优于预期。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开工率更有望得到自上而下的目标约束;价格治理方面#成本上涨及国内需求重启有望促进产业链涨价,近期
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蓝天白云
2025-10-17 10:56:41
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰 #从董事增持说起: 昨日公司董事长、核心技术人员邓总增持10万股,增持120.9万元。不仅仅是看好信号,要知道,上一次邓总增持在24年9月24日,股价大底处,至今收益70%+,要重视。 #经营拐点已现: 24-25H1公司受氦气价格下跌导致经营承压,目前氦气价格底部企稳,且可能处于下一轮周期起点,负向因素的钟摆可能回归。电子大宗项目陆续投入运营(#预计cx已是第一大客户、收入贡献超20%),且新拿订单增加,效益节节高,正向因素徐徐展开,
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广钢气体
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蓝天白云
2025-10-17 10:54:26
藏格矿业2025年三季报点评 20251016
【藏格矿业】2025年三季报点评 20251016 🚀事件:2025年10月16日,藏格矿业公告,2025年前三季度公司实现营业收入24.01亿元(同比+3.4%),实现归母净利润27.51亿元(同比+47.3%),其中Q3实现营业收入7.23亿元(同比+28.7%,环比-35.8%);实现归母净利润9.51亿元(同比+66.5%,环比-9.7%)。 🚀点评: 1⃣ 藏格锂业停产影响,锂钾业务环比缩量。2025年第三季度,公司实现碳酸锂产销量851/330吨,环比-72%/-89%;实现氯化
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藏格矿业
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蓝天白云
2025-10-17 10:53:37
飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即
#飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即 🔥#预计飞荣达Q3业绩翻倍+、Q4环比继续增长 ✔2025Q1-Q3,预计营收46.17亿元,同比+29.95%;归母净利润2.75-3.00亿元,同比+110.80~129.96%。 2025Q3,营收17.34亿元,同比+38.28%;归母净利润1.09-1.34亿元,同比+100.00~145.91%。#我初步预计Q4业绩环比增速将不亚于Q3。 ✔业绩增长原因: #AI服务器散热业务与N、H、G等重要客户合作有序推进中。终端产品对电磁
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飞荣达
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2025-10-17 10:53:02
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院 [玫瑰]公司与北京方圆金鼎共同投资共青城金谈创业投资合作企业,基金总规模为1.57亿元,其中依依出资7020万元,占合作企业44.8%的份额 [玫瑰]该产业基金拟通过投资于#瑞派宠物医院或其未来实际上市主体,从而实现资本增值 [玫瑰]公开数据显示,瑞派宠物医院目前拥有门店近600家,23年收入19.62亿,利润5369万元,24Q1-3收入17.12亿元,利润6952万元
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蓝天白云
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永和股份三季报业绩点评
永和股份三季报业绩点评:业绩符合预期,制冷剂盈利持续向上,氟聚物量价上行 [玫瑰]25Q3公司实现营业收入为13.40亿元(yoy+11%,QoQ+2%),归母净利润为1.98亿元(yoy+486%,QoQ+14%),扣非后归母净利润为1.89亿元(yoy+440%,QoQ+11%),毛利率27.38%(yoy+12.65 pct,QoQ+0.48 pct),净利率14.78%(yoy+11.98 pct,QoQ+1.44 pct),业绩符合预期。 [玫瑰]Q3氟碳化学品环比量增价减,Q4制冷剂
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2025-10-21 09:33:40
视源股份2025年三季报速览
#视源股份2025年三季报速览 #收入持续增长,#单Q3利润反转 2025年前三季度,公司营收180.87亿元,同比+5.45%;归母净利润8.67亿元,同比-6.81%,扣非归母净利润6.83亿元,同比-20.95%。单Q3,公司营收75.22亿元,同比+6.96%;归母净利润5.36亿元,同比+7.79%,扣非归母净利润4.69亿元,同比+1.46%。 【1】#毛利率降幅略有缩窄。25年前三季度毛利率20.32%,同比-1.66pct;单Q3,毛利率20.04%,同比-1.53pct,环比-
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华润燃气Q3气量&接驳&综合服务边际改善
【华润燃气】Q3气量&接驳&综合服务边际改善,综合能源增速放缓【东吴环保公用】 #零售气 25Q1-3气量同比持平(25H1同比-0.69%);居民气量同比增长约3%(25H1同比+4.1%);工业气量同比下滑约2%,9月单月正增长(25H1同比-2.1%);商业气量同比下滑约3%,9月单月扭负为正(25H1同比-2.7%)。25Q1-3毛差0.57-0.58元/方,同比增长1分钱(25H1毛差0.55元/方,同比提升1分)。全年指引销气量低单位数增长(年初指引4-5%增速),毛差上涨1分(指引
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周六福调研
周六福调研 1、三季度景气度情况:三季度门店同店增速双位数增长,略有加速趋势 2、国庆景气度:国庆期间线上增速70%+,线下自营近20%增长(g重产品超20%增长,一口价产品增长80%,镶嵌下滑) 3、镶嵌占比销售额个位数占比,影响不大。 4、开店情况:关店中,但是三季度起关店速度有收窄的趋势。 5、4季度公司将开展首个订货会。 6、线上业务:①公司线上运营能力强;②线上毛利率低,但净利率约7-9%;③线上的逻辑在于:消费者追求低客单,线上行业景气度高,公司是线上运营能力最强的,所以增速一直很快
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2025-10-20 09:11:33
琰究机器人点评36
琰究机器人点评36:小鹏全新一代机器人将引入VLT系统 智元精灵G2正式发布【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 10月13日-10月17日,人形机器人指数下跌7.2%,沪深300指数下跌2.2%。年初以来,人形机器人指数上涨63.3%,沪深300指数上涨14.7%。 2、重点事件 1)何小鹏表示,小鹏汽车计划为全新人形机器人引入全新AI系统“VLT”,能够接收视觉和语言输入,直接生成任务指令,未来有望具备“思考”能力。 2)智元正式发布精灵G2人形机器人,搭载高性
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强Call战略性推荐标的康方生物
强Call战略性推荐标的【康方生物】❗ ⭕更新-1 2025 ESMO 主席大会LBA口头报告发布HARMONi-6研究期中分析结果 🔴简评:PFS分析HR=0.6,绝对值相比标准疗法提升4.2个月超预期❗基线IV患者比例历史最高且试验组结果与二期高度一致,彰显公司临床试验高质量❗我们对HARMONi-6研究OS达到预设HR持高度信心。 ⭕更新-2 合作伙伴Summit更新HARMONi-3研究方案和预计初步分析时间 🔴简评:计划招募600名鳞状(原480人)和1000名非鳞(原60
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新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展
[烟花]【国金可选-轻工-周观点】新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展 [咖啡]各板块景气度判断:家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)。 [太阳]家居:1)内销方面,需求端相对上周企稳,跌幅一定程度收窄,截至10月17日,本周30大中城市成交面积当周同比-22.46%,14城二手房成交面积当周同比-20.75%。2)外销方面,9月跨境电商亚马逊整体表现亮眼,多企业海外站点同比增速回正,其中表现最优站点分别为:梦百合
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风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额
【广发公用 姜涛/郭鹏】风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额 [强]#关注绩优塑造板块超额收益。火电建投、赣能业绩高增,电量稳定煤价下降,关注北方火电业绩高增。水电桂冠Q3水电发电量同比+68%,长江流域秋汛偏丰四季度超预期展望。 [月亮]#陆风取消增值税即征即退50%、海上风电延续两年、核电已核准项目降低退税比例减少退税时间、未核准项目取消。考虑前期投资以及运营期的进项税冲抵,对短期业绩影响有限,若考虑单体项目单年度最大影响核电约8%,风电预计影响更大。 [太阳]#稳电价稳煤价的反内卷
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2025-10-19 18:01:50
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势 🌟北港5500大卡动力煤价格走势复盘:过去30年呈现震荡向上且波动放大趋势,煤价基本波动区间为1995-2005年200-400元/吨,2005-2015年400-800元/吨,2015-2025年400-1200元/吨。 🌟对于煤炭售价的各项构成进行分析:煤炭售价=单位完全成本+单位税前净利润。煤炭行业完全成本由以下三部分构成:(1)#销售或营业成本 :对比12家煤企单位营业成本发现,人工成本、其他成本(安全投入、环保投入)、原材料及燃料动力
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2025年1-9月电力设备出口数据快报更新
连续4月,9月变压器出口再大幅创新高!2025年1-9月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐五十五 1、变压器:2025年09月出口金额达66.3亿元,同比增长46.2%,环比增长10.4%;2025年1-9月出口金额达464.8亿元,同比增长39.9%。 2、高压开关及控制装置:2025年09月出口金额达34.6亿元,同比增长55.6%,环比增长8.7%;2025年1-9月出口金额达280.1亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年09月出口金额达227.2亿元,
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2025-10-17 14:25:30
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会 1、近期光伏板块有所调整,我们认为主要为资金层面原因。实际上光伏反内卷一直在积极推进,10月底或为重要观察时点;Q3业绩环比整体有所修复,协鑫等公司实现扭亏,有望优于预期。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开工率更有望得到自上而下的目标约束;价格治理方面#成本上涨及国内需求重启有望促进产业链涨价,近期
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2025-10-17 10:56:41
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰 #从董事增持说起: 昨日公司董事长、核心技术人员邓总增持10万股,增持120.9万元。不仅仅是看好信号,要知道,上一次邓总增持在24年9月24日,股价大底处,至今收益70%+,要重视。 #经营拐点已现: 24-25H1公司受氦气价格下跌导致经营承压,目前氦气价格底部企稳,且可能处于下一轮周期起点,负向因素的钟摆可能回归。电子大宗项目陆续投入运营(#预计cx已是第一大客户、收入贡献超20%),且新拿订单增加,效益节节高,正向因素徐徐展开,
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蓝天白云
2025-10-17 10:54:26
藏格矿业2025年三季报点评 20251016
【藏格矿业】2025年三季报点评 20251016 🚀事件:2025年10月16日,藏格矿业公告,2025年前三季度公司实现营业收入24.01亿元(同比+3.4%),实现归母净利润27.51亿元(同比+47.3%),其中Q3实现营业收入7.23亿元(同比+28.7%,环比-35.8%);实现归母净利润9.51亿元(同比+66.5%,环比-9.7%)。 🚀点评: 1⃣ 藏格锂业停产影响,锂钾业务环比缩量。2025年第三季度,公司实现碳酸锂产销量851/330吨,环比-72%/-89%;实现氯化
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藏格矿业
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蓝天白云
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飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即
#飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即 🔥#预计飞荣达Q3业绩翻倍+、Q4环比继续增长 ✔2025Q1-Q3,预计营收46.17亿元,同比+29.95%;归母净利润2.75-3.00亿元,同比+110.80~129.96%。 2025Q3,营收17.34亿元,同比+38.28%;归母净利润1.09-1.34亿元,同比+100.00~145.91%。#我初步预计Q4业绩环比增速将不亚于Q3。 ✔业绩增长原因: #AI服务器散热业务与N、H、G等重要客户合作有序推进中。终端产品对电磁
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2025-10-17 10:53:02
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院 [玫瑰]公司与北京方圆金鼎共同投资共青城金谈创业投资合作企业,基金总规模为1.57亿元,其中依依出资7020万元,占合作企业44.8%的份额 [玫瑰]该产业基金拟通过投资于#瑞派宠物医院或其未来实际上市主体,从而实现资本增值 [玫瑰]公开数据显示,瑞派宠物医院目前拥有门店近600家,23年收入19.62亿,利润5369万元,24Q1-3收入17.12亿元,利润6952万元
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永和股份三季报业绩点评
永和股份三季报业绩点评:业绩符合预期,制冷剂盈利持续向上,氟聚物量价上行 [玫瑰]25Q3公司实现营业收入为13.40亿元(yoy+11%,QoQ+2%),归母净利润为1.98亿元(yoy+486%,QoQ+14%),扣非后归母净利润为1.89亿元(yoy+440%,QoQ+11%),毛利率27.38%(yoy+12.65 pct,QoQ+0.48 pct),净利率14.78%(yoy+11.98 pct,QoQ+1.44 pct),业绩符合预期。 [玫瑰]Q3氟碳化学品环比量增价减,Q4制冷剂
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2025-10-21 09:33:40
视源股份2025年三季报速览
#视源股份2025年三季报速览 #收入持续增长,#单Q3利润反转 2025年前三季度,公司营收180.87亿元,同比+5.45%;归母净利润8.67亿元,同比-6.81%,扣非归母净利润6.83亿元,同比-20.95%。单Q3,公司营收75.22亿元,同比+6.96%;归母净利润5.36亿元,同比+7.79%,扣非归母净利润4.69亿元,同比+1.46%。 【1】#毛利率降幅略有缩窄。25年前三季度毛利率20.32%,同比-1.66pct;单Q3,毛利率20.04%,同比-1.53pct,环比-
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视源股份
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蓝天白云
2025-10-21 07:33:18
华润燃气Q3气量&接驳&综合服务边际改善
【华润燃气】Q3气量&接驳&综合服务边际改善,综合能源增速放缓【东吴环保公用】 #零售气 25Q1-3气量同比持平(25H1同比-0.69%);居民气量同比增长约3%(25H1同比+4.1%);工业气量同比下滑约2%,9月单月正增长(25H1同比-2.1%);商业气量同比下滑约3%,9月单月扭负为正(25H1同比-2.7%)。25Q1-3毛差0.57-0.58元/方,同比增长1分钱(25H1毛差0.55元/方,同比提升1分)。全年指引销气量低单位数增长(年初指引4-5%增速),毛差上涨1分(指引
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蓝天白云
2025-10-20 13:53:48
周六福调研
周六福调研 1、三季度景气度情况:三季度门店同店增速双位数增长,略有加速趋势 2、国庆景气度:国庆期间线上增速70%+,线下自营近20%增长(g重产品超20%增长,一口价产品增长80%,镶嵌下滑) 3、镶嵌占比销售额个位数占比,影响不大。 4、开店情况:关店中,但是三季度起关店速度有收窄的趋势。 5、4季度公司将开展首个订货会。 6、线上业务:①公司线上运营能力强;②线上毛利率低,但净利率约7-9%;③线上的逻辑在于:消费者追求低客单,线上行业景气度高,公司是线上运营能力最强的,所以增速一直很快
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蓝天白云
2025-10-20 09:11:33
琰究机器人点评36
琰究机器人点评36:小鹏全新一代机器人将引入VLT系统 智元精灵G2正式发布【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 10月13日-10月17日,人形机器人指数下跌7.2%,沪深300指数下跌2.2%。年初以来,人形机器人指数上涨63.3%,沪深300指数上涨14.7%。 2、重点事件 1)何小鹏表示,小鹏汽车计划为全新人形机器人引入全新AI系统“VLT”,能够接收视觉和语言输入,直接生成任务指令,未来有望具备“思考”能力。 2)智元正式发布精灵G2人形机器人,搭载高性
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蓝天白云
2025-10-20 08:56:14
强Call战略性推荐标的康方生物
强Call战略性推荐标的【康方生物】❗ ⭕更新-1 2025 ESMO 主席大会LBA口头报告发布HARMONi-6研究期中分析结果 🔴简评:PFS分析HR=0.6,绝对值相比标准疗法提升4.2个月超预期❗基线IV患者比例历史最高且试验组结果与二期高度一致,彰显公司临床试验高质量❗我们对HARMONi-6研究OS达到预设HR持高度信心。 ⭕更新-2 合作伙伴Summit更新HARMONi-3研究方案和预计初步分析时间 🔴简评:计划招募600名鳞状(原480人)和1000名非鳞(原60
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蓝天白云
2025-10-20 08:25:44
新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展
[烟花]【国金可选-轻工-周观点】新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展 [咖啡]各板块景气度判断:家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)。 [太阳]家居:1)内销方面,需求端相对上周企稳,跌幅一定程度收窄,截至10月17日,本周30大中城市成交面积当周同比-22.46%,14城二手房成交面积当周同比-20.75%。2)外销方面,9月跨境电商亚马逊整体表现亮眼,多企业海外站点同比增速回正,其中表现最优站点分别为:梦百合
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蓝天白云
2025-10-20 04:54:44
风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额
【广发公用 姜涛/郭鹏】风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额 [强]#关注绩优塑造板块超额收益。火电建投、赣能业绩高增,电量稳定煤价下降,关注北方火电业绩高增。水电桂冠Q3水电发电量同比+68%,长江流域秋汛偏丰四季度超预期展望。 [月亮]#陆风取消增值税即征即退50%、海上风电延续两年、核电已核准项目降低退税比例减少退税时间、未核准项目取消。考虑前期投资以及运营期的进项税冲抵,对短期业绩影响有限,若考虑单体项目单年度最大影响核电约8%,风电预计影响更大。 [太阳]#稳电价稳煤价的反内卷
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九丰能源
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蓝天白云
2025-10-19 18:01:50
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势 🌟北港5500大卡动力煤价格走势复盘:过去30年呈现震荡向上且波动放大趋势,煤价基本波动区间为1995-2005年200-400元/吨,2005-2015年400-800元/吨,2015-2025年400-1200元/吨。 🌟对于煤炭售价的各项构成进行分析:煤炭售价=单位完全成本+单位税前净利润。煤炭行业完全成本由以下三部分构成:(1)#销售或营业成本 :对比12家煤企单位营业成本发现,人工成本、其他成本(安全投入、环保投入)、原材料及燃料动力
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蓝天白云
2025-10-19 17:58:38
2025年1-9月电力设备出口数据快报更新
连续4月,9月变压器出口再大幅创新高!2025年1-9月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐五十五 1、变压器:2025年09月出口金额达66.3亿元,同比增长46.2%,环比增长10.4%;2025年1-9月出口金额达464.8亿元,同比增长39.9%。 2、高压开关及控制装置:2025年09月出口金额达34.6亿元,同比增长55.6%,环比增长8.7%;2025年1-9月出口金额达280.1亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年09月出口金额达227.2亿元,
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中信证券
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蓝天白云
2025-10-17 14:25:30
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会 1、近期光伏板块有所调整,我们认为主要为资金层面原因。实际上光伏反内卷一直在积极推进,10月底或为重要观察时点;Q3业绩环比整体有所修复,协鑫等公司实现扭亏,有望优于预期。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开工率更有望得到自上而下的目标约束;价格治理方面#成本上涨及国内需求重启有望促进产业链涨价,近期
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蓝天白云
2025-10-17 10:56:41
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰 #从董事增持说起: 昨日公司董事长、核心技术人员邓总增持10万股,增持120.9万元。不仅仅是看好信号,要知道,上一次邓总增持在24年9月24日,股价大底处,至今收益70%+,要重视。 #经营拐点已现: 24-25H1公司受氦气价格下跌导致经营承压,目前氦气价格底部企稳,且可能处于下一轮周期起点,负向因素的钟摆可能回归。电子大宗项目陆续投入运营(#预计cx已是第一大客户、收入贡献超20%),且新拿订单增加,效益节节高,正向因素徐徐展开,
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广钢气体
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蓝天白云
2025-10-17 10:54:26
藏格矿业2025年三季报点评 20251016
【藏格矿业】2025年三季报点评 20251016 🚀事件:2025年10月16日,藏格矿业公告,2025年前三季度公司实现营业收入24.01亿元(同比+3.4%),实现归母净利润27.51亿元(同比+47.3%),其中Q3实现营业收入7.23亿元(同比+28.7%,环比-35.8%);实现归母净利润9.51亿元(同比+66.5%,环比-9.7%)。 🚀点评: 1⃣ 藏格锂业停产影响,锂钾业务环比缩量。2025年第三季度,公司实现碳酸锂产销量851/330吨,环比-72%/-89%;实现氯化
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蓝天白云
2025-10-17 10:53:37
飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即
#飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即 🔥#预计飞荣达Q3业绩翻倍+、Q4环比继续增长 ✔2025Q1-Q3,预计营收46.17亿元,同比+29.95%;归母净利润2.75-3.00亿元,同比+110.80~129.96%。 2025Q3,营收17.34亿元,同比+38.28%;归母净利润1.09-1.34亿元,同比+100.00~145.91%。#我初步预计Q4业绩环比增速将不亚于Q3。 ✔业绩增长原因: #AI服务器散热业务与N、H、G等重要客户合作有序推进中。终端产品对电磁
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飞荣达
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蓝天白云
2025-10-17 10:53:02
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院 [玫瑰]公司与北京方圆金鼎共同投资共青城金谈创业投资合作企业,基金总规模为1.57亿元,其中依依出资7020万元,占合作企业44.8%的份额 [玫瑰]该产业基金拟通过投资于#瑞派宠物医院或其未来实际上市主体,从而实现资本增值 [玫瑰]公开数据显示,瑞派宠物医院目前拥有门店近600家,23年收入19.62亿,利润5369万元,24Q1-3收入17.12亿元,利润6952万元
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蓝天白云
2025-10-21 09:41:23
永和股份三季报业绩点评
永和股份三季报业绩点评:业绩符合预期,制冷剂盈利持续向上,氟聚物量价上行 [玫瑰]25Q3公司实现营业收入为13.40亿元(yoy+11%,QoQ+2%),归母净利润为1.98亿元(yoy+486%,QoQ+14%),扣非后归母净利润为1.89亿元(yoy+440%,QoQ+11%),毛利率27.38%(yoy+12.65 pct,QoQ+0.48 pct),净利率14.78%(yoy+11.98 pct,QoQ+1.44 pct),业绩符合预期。 [玫瑰]Q3氟碳化学品环比量增价减,Q4制冷剂
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蓝天白云
2025-10-21 09:33:40
视源股份2025年三季报速览
#视源股份2025年三季报速览 #收入持续增长,#单Q3利润反转 2025年前三季度,公司营收180.87亿元,同比+5.45%;归母净利润8.67亿元,同比-6.81%,扣非归母净利润6.83亿元,同比-20.95%。单Q3,公司营收75.22亿元,同比+6.96%;归母净利润5.36亿元,同比+7.79%,扣非归母净利润4.69亿元,同比+1.46%。 【1】#毛利率降幅略有缩窄。25年前三季度毛利率20.32%,同比-1.66pct;单Q3,毛利率20.04%,同比-1.53pct,环比-
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华润燃气Q3气量&接驳&综合服务边际改善
【华润燃气】Q3气量&接驳&综合服务边际改善,综合能源增速放缓【东吴环保公用】 #零售气 25Q1-3气量同比持平(25H1同比-0.69%);居民气量同比增长约3%(25H1同比+4.1%);工业气量同比下滑约2%,9月单月正增长(25H1同比-2.1%);商业气量同比下滑约3%,9月单月扭负为正(25H1同比-2.7%)。25Q1-3毛差0.57-0.58元/方,同比增长1分钱(25H1毛差0.55元/方,同比提升1分)。全年指引销气量低单位数增长(年初指引4-5%增速),毛差上涨1分(指引
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周六福调研
周六福调研 1、三季度景气度情况:三季度门店同店增速双位数增长,略有加速趋势 2、国庆景气度:国庆期间线上增速70%+,线下自营近20%增长(g重产品超20%增长,一口价产品增长80%,镶嵌下滑) 3、镶嵌占比销售额个位数占比,影响不大。 4、开店情况:关店中,但是三季度起关店速度有收窄的趋势。 5、4季度公司将开展首个订货会。 6、线上业务:①公司线上运营能力强;②线上毛利率低,但净利率约7-9%;③线上的逻辑在于:消费者追求低客单,线上行业景气度高,公司是线上运营能力最强的,所以增速一直很快
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2025-10-20 09:11:33
琰究机器人点评36
琰究机器人点评36:小鹏全新一代机器人将引入VLT系统 智元精灵G2正式发布【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 10月13日-10月17日,人形机器人指数下跌7.2%,沪深300指数下跌2.2%。年初以来,人形机器人指数上涨63.3%,沪深300指数上涨14.7%。 2、重点事件 1)何小鹏表示,小鹏汽车计划为全新人形机器人引入全新AI系统“VLT”,能够接收视觉和语言输入,直接生成任务指令,未来有望具备“思考”能力。 2)智元正式发布精灵G2人形机器人,搭载高性
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强Call战略性推荐标的康方生物
强Call战略性推荐标的【康方生物】❗ ⭕更新-1 2025 ESMO 主席大会LBA口头报告发布HARMONi-6研究期中分析结果 🔴简评:PFS分析HR=0.6,绝对值相比标准疗法提升4.2个月超预期❗基线IV患者比例历史最高且试验组结果与二期高度一致,彰显公司临床试验高质量❗我们对HARMONi-6研究OS达到预设HR持高度信心。 ⭕更新-2 合作伙伴Summit更新HARMONi-3研究方案和预计初步分析时间 🔴简评:计划招募600名鳞状(原480人)和1000名非鳞(原60
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新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展
[烟花]【国金可选-轻工-周观点】新消费值得重拾信心,关注金属包装提价进展 [咖啡]各板块景气度判断:家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)。 [太阳]家居:1)内销方面,需求端相对上周企稳,跌幅一定程度收窄,截至10月17日,本周30大中城市成交面积当周同比-22.46%,14城二手房成交面积当周同比-20.75%。2)外销方面,9月跨境电商亚马逊整体表现亮眼,多企业海外站点同比增速回正,其中表现最优站点分别为:梦百合
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2025-10-20 04:54:44
风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额
【广发公用 姜涛/郭鹏】风电核电修订增值税政策,绩优与反内卷塑造超额 [强]#关注绩优塑造板块超额收益。火电建投、赣能业绩高增,电量稳定煤价下降,关注北方火电业绩高增。水电桂冠Q3水电发电量同比+68%,长江流域秋汛偏丰四季度超预期展望。 [月亮]#陆风取消增值税即征即退50%、海上风电延续两年、核电已核准项目降低退税比例减少退税时间、未核准项目取消。考虑前期投资以及运营期的进项税冲抵,对短期业绩影响有限,若考虑单体项目单年度最大影响核电约8%,风电预计影响更大。 [太阳]#稳电价稳煤价的反内卷
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2025-10-19 18:01:50
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势
煤价专题研究:长期的煤炭价格将呈现震荡向上趋势 🌟北港5500大卡动力煤价格走势复盘:过去30年呈现震荡向上且波动放大趋势,煤价基本波动区间为1995-2005年200-400元/吨,2005-2015年400-800元/吨,2015-2025年400-1200元/吨。 🌟对于煤炭售价的各项构成进行分析:煤炭售价=单位完全成本+单位税前净利润。煤炭行业完全成本由以下三部分构成:(1)#销售或营业成本 :对比12家煤企单位营业成本发现,人工成本、其他成本(安全投入、环保投入)、原材料及燃料动力
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2025年1-9月电力设备出口数据快报更新
连续4月,9月变压器出口再大幅创新高!2025年1-9月电力设备出口数据快报更新——2025电网推荐五十五 1、变压器:2025年09月出口金额达66.3亿元,同比增长46.2%,环比增长10.4%;2025年1-9月出口金额达464.8亿元,同比增长39.9%。 2、高压开关及控制装置:2025年09月出口金额达34.6亿元,同比增长55.6%,环比增长8.7%;2025年1-9月出口金额达280.1亿元,同比增长32.4%。 3、低压开关及控制装置:2025年09月出口金额达227.2亿元,
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2025-10-17 14:25:30
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会
光伏:反内卷进入重要观察窗口期,建议重视光伏投资机会 1、近期光伏板块有所调整,我们认为主要为资金层面原因。实际上光伏反内卷一直在积极推进,10月底或为重要观察时点;Q3业绩环比整体有所修复,协鑫等公司实现扭亏,有望优于预期。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开工率更有望得到自上而下的目标约束;价格治理方面#成本上涨及国内需求重启有望促进产业链涨价,近期
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2025-10-17 10:56:41
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰
推荐广钢气体:董事长增持,经营拐点已现,长期竞争力更为清晰 #从董事增持说起: 昨日公司董事长、核心技术人员邓总增持10万股,增持120.9万元。不仅仅是看好信号,要知道,上一次邓总增持在24年9月24日,股价大底处,至今收益70%+,要重视。 #经营拐点已现: 24-25H1公司受氦气价格下跌导致经营承压,目前氦气价格底部企稳,且可能处于下一轮周期起点,负向因素的钟摆可能回归。电子大宗项目陆续投入运营(#预计cx已是第一大客户、收入贡献超20%),且新拿订单增加,效益节节高,正向因素徐徐展开,
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蓝天白云
2025-10-17 10:54:26
藏格矿业2025年三季报点评 20251016
【藏格矿业】2025年三季报点评 20251016 🚀事件:2025年10月16日,藏格矿业公告,2025年前三季度公司实现营业收入24.01亿元(同比+3.4%),实现归母净利润27.51亿元(同比+47.3%),其中Q3实现营业收入7.23亿元(同比+28.7%,环比-35.8%);实现归母净利润9.51亿元(同比+66.5%,环比-9.7%)。 🚀点评: 1⃣ 藏格锂业停产影响,锂钾业务环比缩量。2025年第三季度,公司实现碳酸锂产销量851/330吨,环比-72%/-89%;实现氯化
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2025-10-17 10:53:37
飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即
#飞荣达:减持利空落地、海外+国内CSP液冷放量在即 🔥#预计飞荣达Q3业绩翻倍+、Q4环比继续增长 ✔2025Q1-Q3,预计营收46.17亿元,同比+29.95%;归母净利润2.75-3.00亿元,同比+110.80~129.96%。 2025Q3,营收17.34亿元,同比+38.28%;归母净利润1.09-1.34亿元,同比+100.00~145.91%。#我初步预计Q4业绩环比增速将不亚于Q3。 ✔业绩增长原因: #AI服务器散热业务与N、H、G等重要客户合作有序推进中。终端产品对电磁
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蓝天白云
2025-10-17 10:53:02
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院
依依股份成立产业基金,拟投资瑞派宠物医院 [玫瑰]公司与北京方圆金鼎共同投资共青城金谈创业投资合作企业,基金总规模为1.57亿元,其中依依出资7020万元,占合作企业44.8%的份额 [玫瑰]该产业基金拟通过投资于#瑞派宠物医院或其未来实际上市主体,从而实现资本增值 [玫瑰]公开数据显示,瑞派宠物医院目前拥有门店近600家,23年收入19.62亿,利润5369万元,24Q1-3收入17.12亿元,利润6952万元
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