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蓝天白云
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蓝天白云
2025-07-07 09:44:15
重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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蓝天白云
2025-07-07 09:22:50
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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国际精密
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蓝天白云
2025-07-05 22:58:24
海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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海优新材
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蓝天白云
2025-07-05 11:09:23
传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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中原传媒
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蓝天白云
2025-07-04 13:15:58
新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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新奥股份
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蓝天白云
2025-07-04 12:50:53
天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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蓝天白云
2025-07-04 12:22:39
中材科技:电子布“大满贯”,继续重点推荐
中材科技:电子布“大满贯”,继续重点推荐【国金建材新材料李阳团队】 (1)近期AI-PCB产业链催化:MARVELL最新AI Day预测,上调28年数据中心Capex以及ASIC预期。 除AI服务器外,高阶交换机、光模块、ASIC均开始使用Low-DK电子布。此外,随着产品迭代,NV新品后续可能会使用到石英纤维布(Q布),相较Low-DK一代/二代,Q布介电性能有明显提升。 (2)特种玻纤板块持续高景气,①Low-Dk有望受益GB200发货环比提升,以及二代有望受益GB300发货预期;②Low
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蓝天白云
2025-07-04 11:53:33
稳定币确权加速,关注具备系统建设+交易技术基因厂商!
【中泰科技孙行臻团队】稳定币确权加速,关注具备系统建设+交易技术基因厂商! 📍监管确权:海内外稳定币确权加速,法律监管框架趋于完善 1⃣6月26日,香港发布《数字资产发展政策宣言 2.0》,定位于打造全球数字资产创新中心,通过审慎监管+创新结合,积极推动代币化应用多元化,助力人民币国际化和资产全球流通。 2⃣美国Genius法案6月18日参议院通过,已提交众议院审议,实现底层清结算网络降本增效,巩固区块链等增量场景的美元地位。 📍牌照发放:中资券商获批香港虚拟资产交易牌照首例落地 1⃣国君国
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蓝天白云
2025-07-03 15:49:55
上美股份旗下韩束6月再次高增
[红包]【华泰消费|美护】上美股份旗下韩束6月再次高增 [太阳]据飞瓜,6月韩束抖音GMV7.37亿元/yoy82%。韩束Q2有望加速的逻辑在不断被验证。其高增长来自何处? [爱心]并非增加达播! 据飞瓜,近30天韩束品牌自营/达播/商品卡GMV62%/13%/25%,韩束在抖音美妆棒持续蝉联第一依然主要靠内部化的自播能力。 [爱心]产品驱动?(以下数据均为近30天,来源蝉妈妈) 价格带角度,50-100元依然是平均销量和销售额最高的价格带,其次为100-300元(护肤套装为主); 品类角度,美
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上美股份
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蓝天白云
2025-07-03 15:05:07
AI PCB设备跟踪:受益下游扩产供不应求,订单景气持续爆发
【广发机械】AI PCB设备跟踪:受益下游扩产供不应求,订单景气持续爆发 # 下游PCB景气度爆发、设备订单和交付显著增长。受益于AI PCB景气爆发带来的供不应求,胜宏、生益等玩家纷纷扩产,带动设备订单显著增长。芯碁微装订单自去年Q4开始爆发,今年1-3月单月交付30-40台,4-6月出货快速提升至100台。 # 高壁垒+高利润率,# 资本开支占比较高。PCB设备单台价值量几百万,在产线设备投资中占比约为15%,主要壁垒在于解析、对位精度、速度和稳定性,AI相比于其他行业对于层数、精度的要求更
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蓝天白云
2025-07-03 11:15:52
西测测试涨停分析
西测测试涨停:【东财军工】卫星互联网,重大产业拐点将至 ———————————— #战略高地: 太空轨位和频谱资源极为稀缺、“哪里有战争哪里就有Starlink”、卫星互联网是6G时代的关键一环,无论军民领域,卫星互联网都是大国竞争的战略新高地,并且商业航天连续两年被写进政府工作报告,国家高度重视相关产业发展。 #高密度发射提速: 自2024.8月以来,我国G60、GW两大万星星座相继组网发射,累计发射低轨组网卫星百余颗;2025年,“朱雀三号”、“天龙三号”等多型可回收运载火箭即将首飞,可回收
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西测测试
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蓝天白云
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核创纪元系列报告—电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
[烟花]核创纪元系列报告—电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头 本周我们发布【电源系统】专题并组织会议,重点看好技术壁垒高、价值占比高、竞争格局好的电源环节,观点如下: [玫瑰]电源系统是核聚变装置的核心环节之一,以能量供应驱动核聚变反应发生。核聚变电源系统主要由磁体电源、辅助加热电源、无功补偿及滤波系统、储能系统等多部分组成,功能包括提供能量、产生磁场、供电与保护等。 [玫瑰]从价值量占比来看,托卡马克装置的电源环节占比约15%,而场反位形、Z箍缩的电源价值量占比或明显增加。伴随新
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2025-07-02 23:12:43
宇通客车6月销量点评:6月销量强劲,预计Q2业绩同环比增长
[太阳]【中信汽车】宇通客车6月销量点评:6月销量强劲,预计Q2业绩同环比增长 #6月销量同环比大增、单月出口新能源达400台 [玫瑰]6月销量5919台,同比+25%,环比+94%;1-6月累计销量2.13万台,同比+4%。6月大中客销量4998台,同比+20%,环比+100%;1-6月累计销量1.75万台,同比-5% [玫瑰]其中,6月出口销量2150台,同比+36%,环比+131%;1-6月累计约6012台,同比-7% [玫瑰]其中,6月出口新能源销量400台,同比+74%,环比+54%;
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宇通客车
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钢铁迎接转折之年,重视板块性行情
【国泰海通钢铁】迎接转折之年,重视板块性行情 1.看好行业困境反转,需求见底,供给收缩,成本下行,行业利润拐点已至,看好龙头及增量公司业绩弹性。 2.需求侧地产拖累持续下降,制造业及出口需求超预期,大周期上需求下行周期基本结束,进入需求平稳期。 3. 行业亏损时间持续3年,尾部企业现金流及资产负债表压力较大,供给存在产能及产量限制,尾部企业减产停产压力大,政策限产及供给侧逻辑逐步清晰,看好供给收缩周期到来。 4.成本压制周期结束,进入成本下行让利周期。焦煤焦炭价格中枢持续下探,铁矿产能进入扩张周
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蓝天白云
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广信材料最新更新
广信材料最新更新 海工涂料新产品性能优越,百亿市场空间待开启。公司环保型高性能石墨烯改性重防腐系列涂料产品性能优越,国内竞争优势显著,所处行业国产替代率仅小个位数,国内具有三百亿广阔空间,全球则有千亿市场,预计2025年三季度将开始实现在战略领域大型企业相关产品的逐步放量。当前公司进行的 NORSOK M -501标准检测认证在第三方机构已经完成检测,期间产品性能指标优越不存在整改重新样情况,按照预估时间应该在7月可以拿到检测报告。公司海工涂料采用石墨烯改性路线,涂覆后维持时间显著长于现有市场其
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重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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海优新材
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传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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中材科技:电子布“大满贯”,继续重点推荐
中材科技:电子布“大满贯”,继续重点推荐【国金建材新材料李阳团队】 (1)近期AI-PCB产业链催化:MARVELL最新AI Day预测,上调28年数据中心Capex以及ASIC预期。 除AI服务器外,高阶交换机、光模块、ASIC均开始使用Low-DK电子布。此外,随着产品迭代,NV新品后续可能会使用到石英纤维布(Q布),相较Low-DK一代/二代,Q布介电性能有明显提升。 (2)特种玻纤板块持续高景气,①Low-Dk有望受益GB200发货环比提升,以及二代有望受益GB300发货预期;②Low
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稳定币确权加速,关注具备系统建设+交易技术基因厂商!
【中泰科技孙行臻团队】稳定币确权加速,关注具备系统建设+交易技术基因厂商! 📍监管确权:海内外稳定币确权加速,法律监管框架趋于完善 1⃣6月26日,香港发布《数字资产发展政策宣言 2.0》,定位于打造全球数字资产创新中心,通过审慎监管+创新结合,积极推动代币化应用多元化,助力人民币国际化和资产全球流通。 2⃣美国Genius法案6月18日参议院通过,已提交众议院审议,实现底层清结算网络降本增效,巩固区块链等增量场景的美元地位。 📍牌照发放:中资券商获批香港虚拟资产交易牌照首例落地 1⃣国君国
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上美股份旗下韩束6月再次高增
[红包]【华泰消费|美护】上美股份旗下韩束6月再次高增 [太阳]据飞瓜,6月韩束抖音GMV7.37亿元/yoy82%。韩束Q2有望加速的逻辑在不断被验证。其高增长来自何处? [爱心]并非增加达播! 据飞瓜,近30天韩束品牌自营/达播/商品卡GMV62%/13%/25%,韩束在抖音美妆棒持续蝉联第一依然主要靠内部化的自播能力。 [爱心]产品驱动?(以下数据均为近30天,来源蝉妈妈) 价格带角度,50-100元依然是平均销量和销售额最高的价格带,其次为100-300元(护肤套装为主); 品类角度,美
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AI PCB设备跟踪:受益下游扩产供不应求,订单景气持续爆发
【广发机械】AI PCB设备跟踪:受益下游扩产供不应求,订单景气持续爆发 # 下游PCB景气度爆发、设备订单和交付显著增长。受益于AI PCB景气爆发带来的供不应求,胜宏、生益等玩家纷纷扩产,带动设备订单显著增长。芯碁微装订单自去年Q4开始爆发,今年1-3月单月交付30-40台,4-6月出货快速提升至100台。 # 高壁垒+高利润率,# 资本开支占比较高。PCB设备单台价值量几百万,在产线设备投资中占比约为15%,主要壁垒在于解析、对位精度、速度和稳定性,AI相比于其他行业对于层数、精度的要求更
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西测测试涨停分析
西测测试涨停:【东财军工】卫星互联网,重大产业拐点将至 ———————————— #战略高地: 太空轨位和频谱资源极为稀缺、“哪里有战争哪里就有Starlink”、卫星互联网是6G时代的关键一环,无论军民领域,卫星互联网都是大国竞争的战略新高地,并且商业航天连续两年被写进政府工作报告,国家高度重视相关产业发展。 #高密度发射提速: 自2024.8月以来,我国G60、GW两大万星星座相继组网发射,累计发射低轨组网卫星百余颗;2025年,“朱雀三号”、“天龙三号”等多型可回收运载火箭即将首飞,可回收
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核创纪元系列报告—电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
[烟花]核创纪元系列报告—电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头 本周我们发布【电源系统】专题并组织会议,重点看好技术壁垒高、价值占比高、竞争格局好的电源环节,观点如下: [玫瑰]电源系统是核聚变装置的核心环节之一,以能量供应驱动核聚变反应发生。核聚变电源系统主要由磁体电源、辅助加热电源、无功补偿及滤波系统、储能系统等多部分组成,功能包括提供能量、产生磁场、供电与保护等。 [玫瑰]从价值量占比来看,托卡马克装置的电源环节占比约15%,而场反位形、Z箍缩的电源价值量占比或明显增加。伴随新
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宇通客车6月销量点评:6月销量强劲,预计Q2业绩同环比增长
[太阳]【中信汽车】宇通客车6月销量点评:6月销量强劲,预计Q2业绩同环比增长 #6月销量同环比大增、单月出口新能源达400台 [玫瑰]6月销量5919台,同比+25%,环比+94%;1-6月累计销量2.13万台,同比+4%。6月大中客销量4998台,同比+20%,环比+100%;1-6月累计销量1.75万台,同比-5% [玫瑰]其中,6月出口销量2150台,同比+36%,环比+131%;1-6月累计约6012台,同比-7% [玫瑰]其中,6月出口新能源销量400台,同比+74%,环比+54%;
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钢铁迎接转折之年,重视板块性行情
【国泰海通钢铁】迎接转折之年,重视板块性行情 1.看好行业困境反转,需求见底,供给收缩,成本下行,行业利润拐点已至,看好龙头及增量公司业绩弹性。 2.需求侧地产拖累持续下降,制造业及出口需求超预期,大周期上需求下行周期基本结束,进入需求平稳期。 3. 行业亏损时间持续3年,尾部企业现金流及资产负债表压力较大,供给存在产能及产量限制,尾部企业减产停产压力大,政策限产及供给侧逻辑逐步清晰,看好供给收缩周期到来。 4.成本压制周期结束,进入成本下行让利周期。焦煤焦炭价格中枢持续下探,铁矿产能进入扩张周
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方大新材
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蓝天白云
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广信材料最新更新
广信材料最新更新 海工涂料新产品性能优越,百亿市场空间待开启。公司环保型高性能石墨烯改性重防腐系列涂料产品性能优越,国内竞争优势显著,所处行业国产替代率仅小个位数,国内具有三百亿广阔空间,全球则有千亿市场,预计2025年三季度将开始实现在战略领域大型企业相关产品的逐步放量。当前公司进行的 NORSOK M -501标准检测认证在第三方机构已经完成检测,期间产品性能指标优越不存在整改重新样情况,按照预估时间应该在7月可以拿到检测报告。公司海工涂料采用石墨烯改性路线,涂覆后维持时间显著长于现有市场其
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重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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蓝天白云
2025-07-05 22:58:24
海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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海优新材
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蓝天白云
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传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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中原传媒
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蓝天白云
2025-07-04 13:15:58
新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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蓝天白云
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中材科技:电子布“大满贯”,继续重点推荐
中材科技:电子布“大满贯”,继续重点推荐【国金建材新材料李阳团队】 (1)近期AI-PCB产业链催化:MARVELL最新AI Day预测,上调28年数据中心Capex以及ASIC预期。 除AI服务器外,高阶交换机、光模块、ASIC均开始使用Low-DK电子布。此外,随着产品迭代,NV新品后续可能会使用到石英纤维布(Q布),相较Low-DK一代/二代,Q布介电性能有明显提升。 (2)特种玻纤板块持续高景气,①Low-Dk有望受益GB200发货环比提升,以及二代有望受益GB300发货预期;②Low
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稳定币确权加速,关注具备系统建设+交易技术基因厂商!
【中泰科技孙行臻团队】稳定币确权加速,关注具备系统建设+交易技术基因厂商! 📍监管确权:海内外稳定币确权加速,法律监管框架趋于完善 1⃣6月26日,香港发布《数字资产发展政策宣言 2.0》,定位于打造全球数字资产创新中心,通过审慎监管+创新结合,积极推动代币化应用多元化,助力人民币国际化和资产全球流通。 2⃣美国Genius法案6月18日参议院通过,已提交众议院审议,实现底层清结算网络降本增效,巩固区块链等增量场景的美元地位。 📍牌照发放:中资券商获批香港虚拟资产交易牌照首例落地 1⃣国君国
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上美股份旗下韩束6月再次高增
[红包]【华泰消费|美护】上美股份旗下韩束6月再次高增 [太阳]据飞瓜,6月韩束抖音GMV7.37亿元/yoy82%。韩束Q2有望加速的逻辑在不断被验证。其高增长来自何处? [爱心]并非增加达播! 据飞瓜,近30天韩束品牌自营/达播/商品卡GMV62%/13%/25%,韩束在抖音美妆棒持续蝉联第一依然主要靠内部化的自播能力。 [爱心]产品驱动?(以下数据均为近30天,来源蝉妈妈) 价格带角度,50-100元依然是平均销量和销售额最高的价格带,其次为100-300元(护肤套装为主); 品类角度,美
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蓝天白云
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AI PCB设备跟踪:受益下游扩产供不应求,订单景气持续爆发
【广发机械】AI PCB设备跟踪:受益下游扩产供不应求,订单景气持续爆发 # 下游PCB景气度爆发、设备订单和交付显著增长。受益于AI PCB景气爆发带来的供不应求,胜宏、生益等玩家纷纷扩产,带动设备订单显著增长。芯碁微装订单自去年Q4开始爆发,今年1-3月单月交付30-40台,4-6月出货快速提升至100台。 # 高壁垒+高利润率,# 资本开支占比较高。PCB设备单台价值量几百万,在产线设备投资中占比约为15%,主要壁垒在于解析、对位精度、速度和稳定性,AI相比于其他行业对于层数、精度的要求更
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蓝天白云
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西测测试涨停分析
西测测试涨停:【东财军工】卫星互联网,重大产业拐点将至 ———————————— #战略高地: 太空轨位和频谱资源极为稀缺、“哪里有战争哪里就有Starlink”、卫星互联网是6G时代的关键一环,无论军民领域,卫星互联网都是大国竞争的战略新高地,并且商业航天连续两年被写进政府工作报告,国家高度重视相关产业发展。 #高密度发射提速: 自2024.8月以来,我国G60、GW两大万星星座相继组网发射,累计发射低轨组网卫星百余颗;2025年,“朱雀三号”、“天龙三号”等多型可回收运载火箭即将首飞,可回收
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西测测试
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核创纪元系列报告—电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
[烟花]核创纪元系列报告—电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头 本周我们发布【电源系统】专题并组织会议,重点看好技术壁垒高、价值占比高、竞争格局好的电源环节,观点如下: [玫瑰]电源系统是核聚变装置的核心环节之一,以能量供应驱动核聚变反应发生。核聚变电源系统主要由磁体电源、辅助加热电源、无功补偿及滤波系统、储能系统等多部分组成,功能包括提供能量、产生磁场、供电与保护等。 [玫瑰]从价值量占比来看,托卡马克装置的电源环节占比约15%,而场反位形、Z箍缩的电源价值量占比或明显增加。伴随新
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蓝天白云
2025-07-02 23:12:43
宇通客车6月销量点评:6月销量强劲,预计Q2业绩同环比增长
[太阳]【中信汽车】宇通客车6月销量点评:6月销量强劲,预计Q2业绩同环比增长 #6月销量同环比大增、单月出口新能源达400台 [玫瑰]6月销量5919台,同比+25%,环比+94%;1-6月累计销量2.13万台,同比+4%。6月大中客销量4998台,同比+20%,环比+100%;1-6月累计销量1.75万台,同比-5% [玫瑰]其中,6月出口销量2150台,同比+36%,环比+131%;1-6月累计约6012台,同比-7% [玫瑰]其中,6月出口新能源销量400台,同比+74%,环比+54%;
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2025-07-02 15:17:25
钢铁迎接转折之年,重视板块性行情
【国泰海通钢铁】迎接转折之年,重视板块性行情 1.看好行业困境反转,需求见底,供给收缩,成本下行,行业利润拐点已至,看好龙头及增量公司业绩弹性。 2.需求侧地产拖累持续下降,制造业及出口需求超预期,大周期上需求下行周期基本结束,进入需求平稳期。 3. 行业亏损时间持续3年,尾部企业现金流及资产负债表压力较大,供给存在产能及产量限制,尾部企业减产停产压力大,政策限产及供给侧逻辑逐步清晰,看好供给收缩周期到来。 4.成本压制周期结束,进入成本下行让利周期。焦煤焦炭价格中枢持续下探,铁矿产能进入扩张周
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蓝天白云
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广信材料最新更新
广信材料最新更新 海工涂料新产品性能优越,百亿市场空间待开启。公司环保型高性能石墨烯改性重防腐系列涂料产品性能优越,国内竞争优势显著,所处行业国产替代率仅小个位数,国内具有三百亿广阔空间,全球则有千亿市场,预计2025年三季度将开始实现在战略领域大型企业相关产品的逐步放量。当前公司进行的 NORSOK M -501标准检测认证在第三方机构已经完成检测,期间产品性能指标优越不存在整改重新样情况,按照预估时间应该在7月可以拿到检测报告。公司海工涂料采用石墨烯改性路线,涂覆后维持时间显著长于现有市场其
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重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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中材科技:电子布“大满贯”,继续重点推荐
中材科技:电子布“大满贯”,继续重点推荐【国金建材新材料李阳团队】 (1)近期AI-PCB产业链催化:MARVELL最新AI Day预测,上调28年数据中心Capex以及ASIC预期。 除AI服务器外,高阶交换机、光模块、ASIC均开始使用Low-DK电子布。此外,随着产品迭代,NV新品后续可能会使用到石英纤维布(Q布),相较Low-DK一代/二代,Q布介电性能有明显提升。 (2)特种玻纤板块持续高景气,①Low-Dk有望受益GB200发货环比提升,以及二代有望受益GB300发货预期;②Low
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稳定币确权加速,关注具备系统建设+交易技术基因厂商!
【中泰科技孙行臻团队】稳定币确权加速,关注具备系统建设+交易技术基因厂商! 📍监管确权:海内外稳定币确权加速,法律监管框架趋于完善 1⃣6月26日,香港发布《数字资产发展政策宣言 2.0》,定位于打造全球数字资产创新中心,通过审慎监管+创新结合,积极推动代币化应用多元化,助力人民币国际化和资产全球流通。 2⃣美国Genius法案6月18日参议院通过,已提交众议院审议,实现底层清结算网络降本增效,巩固区块链等增量场景的美元地位。 📍牌照发放:中资券商获批香港虚拟资产交易牌照首例落地 1⃣国君国
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上美股份旗下韩束6月再次高增
[红包]【华泰消费|美护】上美股份旗下韩束6月再次高增 [太阳]据飞瓜,6月韩束抖音GMV7.37亿元/yoy82%。韩束Q2有望加速的逻辑在不断被验证。其高增长来自何处? [爱心]并非增加达播! 据飞瓜,近30天韩束品牌自营/达播/商品卡GMV62%/13%/25%,韩束在抖音美妆棒持续蝉联第一依然主要靠内部化的自播能力。 [爱心]产品驱动?(以下数据均为近30天,来源蝉妈妈) 价格带角度,50-100元依然是平均销量和销售额最高的价格带,其次为100-300元(护肤套装为主); 品类角度,美
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AI PCB设备跟踪:受益下游扩产供不应求,订单景气持续爆发
【广发机械】AI PCB设备跟踪:受益下游扩产供不应求,订单景气持续爆发 # 下游PCB景气度爆发、设备订单和交付显著增长。受益于AI PCB景气爆发带来的供不应求,胜宏、生益等玩家纷纷扩产,带动设备订单显著增长。芯碁微装订单自去年Q4开始爆发,今年1-3月单月交付30-40台,4-6月出货快速提升至100台。 # 高壁垒+高利润率,# 资本开支占比较高。PCB设备单台价值量几百万,在产线设备投资中占比约为15%,主要壁垒在于解析、对位精度、速度和稳定性,AI相比于其他行业对于层数、精度的要求更
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西测测试涨停分析
西测测试涨停:【东财军工】卫星互联网,重大产业拐点将至 ———————————— #战略高地: 太空轨位和频谱资源极为稀缺、“哪里有战争哪里就有Starlink”、卫星互联网是6G时代的关键一环,无论军民领域,卫星互联网都是大国竞争的战略新高地,并且商业航天连续两年被写进政府工作报告,国家高度重视相关产业发展。 #高密度发射提速: 自2024.8月以来,我国G60、GW两大万星星座相继组网发射,累计发射低轨组网卫星百余颗;2025年,“朱雀三号”、“天龙三号”等多型可回收运载火箭即将首飞,可回收
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核创纪元系列报告—电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
[烟花]核创纪元系列报告—电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头 本周我们发布【电源系统】专题并组织会议,重点看好技术壁垒高、价值占比高、竞争格局好的电源环节,观点如下: [玫瑰]电源系统是核聚变装置的核心环节之一,以能量供应驱动核聚变反应发生。核聚变电源系统主要由磁体电源、辅助加热电源、无功补偿及滤波系统、储能系统等多部分组成,功能包括提供能量、产生磁场、供电与保护等。 [玫瑰]从价值量占比来看,托卡马克装置的电源环节占比约15%,而场反位形、Z箍缩的电源价值量占比或明显增加。伴随新
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宇通客车6月销量点评:6月销量强劲,预计Q2业绩同环比增长
[太阳]【中信汽车】宇通客车6月销量点评:6月销量强劲,预计Q2业绩同环比增长 #6月销量同环比大增、单月出口新能源达400台 [玫瑰]6月销量5919台,同比+25%,环比+94%;1-6月累计销量2.13万台,同比+4%。6月大中客销量4998台,同比+20%,环比+100%;1-6月累计销量1.75万台,同比-5% [玫瑰]其中,6月出口销量2150台,同比+36%,环比+131%;1-6月累计约6012台,同比-7% [玫瑰]其中,6月出口新能源销量400台,同比+74%,环比+54%;
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钢铁迎接转折之年,重视板块性行情
【国泰海通钢铁】迎接转折之年,重视板块性行情 1.看好行业困境反转,需求见底,供给收缩,成本下行,行业利润拐点已至,看好龙头及增量公司业绩弹性。 2.需求侧地产拖累持续下降,制造业及出口需求超预期,大周期上需求下行周期基本结束,进入需求平稳期。 3. 行业亏损时间持续3年,尾部企业现金流及资产负债表压力较大,供给存在产能及产量限制,尾部企业减产停产压力大,政策限产及供给侧逻辑逐步清晰,看好供给收缩周期到来。 4.成本压制周期结束,进入成本下行让利周期。焦煤焦炭价格中枢持续下探,铁矿产能进入扩张周
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广信材料最新更新
广信材料最新更新 海工涂料新产品性能优越,百亿市场空间待开启。公司环保型高性能石墨烯改性重防腐系列涂料产品性能优越,国内竞争优势显著,所处行业国产替代率仅小个位数,国内具有三百亿广阔空间,全球则有千亿市场,预计2025年三季度将开始实现在战略领域大型企业相关产品的逐步放量。当前公司进行的 NORSOK M -501标准检测认证在第三方机构已经完成检测,期间产品性能指标优越不存在整改重新样情况,按照预估时间应该在7月可以拿到检测报告。公司海工涂料采用石墨烯改性路线,涂覆后维持时间显著长于现有市场其
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重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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海优新材
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蓝天白云
2025-07-05 11:09:23
传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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中原传媒
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蓝天白云
2025-07-04 13:15:58
新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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新奥股份
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蓝天白云
2025-07-04 12:50:53
天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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天山电子
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蓝天白云
2025-07-04 12:22:39
中材科技:电子布“大满贯”,继续重点推荐
中材科技:电子布“大满贯”,继续重点推荐【国金建材新材料李阳团队】 (1)近期AI-PCB产业链催化:MARVELL最新AI Day预测,上调28年数据中心Capex以及ASIC预期。 除AI服务器外,高阶交换机、光模块、ASIC均开始使用Low-DK电子布。此外,随着产品迭代,NV新品后续可能会使用到石英纤维布(Q布),相较Low-DK一代/二代,Q布介电性能有明显提升。 (2)特种玻纤板块持续高景气,①Low-Dk有望受益GB200发货环比提升,以及二代有望受益GB300发货预期;②Low
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中材科技
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蓝天白云
2025-07-04 11:53:33
稳定币确权加速,关注具备系统建设+交易技术基因厂商!
【中泰科技孙行臻团队】稳定币确权加速,关注具备系统建设+交易技术基因厂商! 📍监管确权:海内外稳定币确权加速,法律监管框架趋于完善 1⃣6月26日,香港发布《数字资产发展政策宣言 2.0》,定位于打造全球数字资产创新中心,通过审慎监管+创新结合,积极推动代币化应用多元化,助力人民币国际化和资产全球流通。 2⃣美国Genius法案6月18日参议院通过,已提交众议院审议,实现底层清结算网络降本增效,巩固区块链等增量场景的美元地位。 📍牌照发放:中资券商获批香港虚拟资产交易牌照首例落地 1⃣国君国
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东方中科
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蓝天白云
2025-07-03 15:49:55
上美股份旗下韩束6月再次高增
[红包]【华泰消费|美护】上美股份旗下韩束6月再次高增 [太阳]据飞瓜,6月韩束抖音GMV7.37亿元/yoy82%。韩束Q2有望加速的逻辑在不断被验证。其高增长来自何处? [爱心]并非增加达播! 据飞瓜,近30天韩束品牌自营/达播/商品卡GMV62%/13%/25%,韩束在抖音美妆棒持续蝉联第一依然主要靠内部化的自播能力。 [爱心]产品驱动?(以下数据均为近30天,来源蝉妈妈) 价格带角度,50-100元依然是平均销量和销售额最高的价格带,其次为100-300元(护肤套装为主); 品类角度,美
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上美股份
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蓝天白云
2025-07-03 15:05:07
AI PCB设备跟踪:受益下游扩产供不应求,订单景气持续爆发
【广发机械】AI PCB设备跟踪:受益下游扩产供不应求,订单景气持续爆发 # 下游PCB景气度爆发、设备订单和交付显著增长。受益于AI PCB景气爆发带来的供不应求,胜宏、生益等玩家纷纷扩产,带动设备订单显著增长。芯碁微装订单自去年Q4开始爆发,今年1-3月单月交付30-40台,4-6月出货快速提升至100台。 # 高壁垒+高利润率,# 资本开支占比较高。PCB设备单台价值量几百万,在产线设备投资中占比约为15%,主要壁垒在于解析、对位精度、速度和稳定性,AI相比于其他行业对于层数、精度的要求更
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鼎泰高科
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蓝天白云
2025-07-03 11:15:52
西测测试涨停分析
西测测试涨停:【东财军工】卫星互联网,重大产业拐点将至 ———————————— #战略高地: 太空轨位和频谱资源极为稀缺、“哪里有战争哪里就有Starlink”、卫星互联网是6G时代的关键一环,无论军民领域,卫星互联网都是大国竞争的战略新高地,并且商业航天连续两年被写进政府工作报告,国家高度重视相关产业发展。 #高密度发射提速: 自2024.8月以来,我国G60、GW两大万星星座相继组网发射,累计发射低轨组网卫星百余颗;2025年,“朱雀三号”、“天龙三号”等多型可回收运载火箭即将首飞,可回收
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西测测试
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蓝天白云
2025-07-03 10:09:46
核创纪元系列报告—电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头
[烟花]核创纪元系列报告—电源系统:以能量驱动聚变反应,以壁垒筑就细分龙头 本周我们发布【电源系统】专题并组织会议,重点看好技术壁垒高、价值占比高、竞争格局好的电源环节,观点如下: [玫瑰]电源系统是核聚变装置的核心环节之一,以能量供应驱动核聚变反应发生。核聚变电源系统主要由磁体电源、辅助加热电源、无功补偿及滤波系统、储能系统等多部分组成,功能包括提供能量、产生磁场、供电与保护等。 [玫瑰]从价值量占比来看,托卡马克装置的电源环节占比约15%,而场反位形、Z箍缩的电源价值量占比或明显增加。伴随新
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科泰电源
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蓝天白云
2025-07-02 23:12:43
宇通客车6月销量点评:6月销量强劲,预计Q2业绩同环比增长
[太阳]【中信汽车】宇通客车6月销量点评:6月销量强劲,预计Q2业绩同环比增长 #6月销量同环比大增、单月出口新能源达400台 [玫瑰]6月销量5919台,同比+25%,环比+94%;1-6月累计销量2.13万台,同比+4%。6月大中客销量4998台,同比+20%,环比+100%;1-6月累计销量1.75万台,同比-5% [玫瑰]其中,6月出口销量2150台,同比+36%,环比+131%;1-6月累计约6012台,同比-7% [玫瑰]其中,6月出口新能源销量400台,同比+74%,环比+54%;
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宇通客车
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蓝天白云
2025-07-02 15:17:25
钢铁迎接转折之年,重视板块性行情
【国泰海通钢铁】迎接转折之年,重视板块性行情 1.看好行业困境反转,需求见底,供给收缩,成本下行,行业利润拐点已至,看好龙头及增量公司业绩弹性。 2.需求侧地产拖累持续下降,制造业及出口需求超预期,大周期上需求下行周期基本结束,进入需求平稳期。 3. 行业亏损时间持续3年,尾部企业现金流及资产负债表压力较大,供给存在产能及产量限制,尾部企业减产停产压力大,政策限产及供给侧逻辑逐步清晰,看好供给收缩周期到来。 4.成本压制周期结束,进入成本下行让利周期。焦煤焦炭价格中枢持续下探,铁矿产能进入扩张周
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方大新材
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蓝天白云
2025-07-02 14:20:59
广信材料最新更新
广信材料最新更新 海工涂料新产品性能优越,百亿市场空间待开启。公司环保型高性能石墨烯改性重防腐系列涂料产品性能优越,国内竞争优势显著,所处行业国产替代率仅小个位数,国内具有三百亿广阔空间,全球则有千亿市场,预计2025年三季度将开始实现在战略领域大型企业相关产品的逐步放量。当前公司进行的 NORSOK M -501标准检测认证在第三方机构已经完成检测,期间产品性能指标优越不存在整改重新样情况,按照预估时间应该在7月可以拿到检测报告。公司海工涂料采用石墨烯改性路线,涂覆后维持时间显著长于现有市场其
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广信材料
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