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蓝天白云
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蓝天白云
2025-07-09 09:56:57
长白山定增注册获批
长白山定增注册获批 [玫瑰]事件:7月8日长白山公告称,公司收到中国证监会出具的《关于同意长白山旅游股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》,同意公司向特定对象发行股票的注册申请。批复自同意注册之日起12个月内有效。公司将根据批复文件和相关法律法规要求,在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜,并及时履行信息披露义务。 [咖啡]根据公司25年2月19日公告《长白山旅游股份有限公司向特定对象发行A股股票预案(修订稿)》,公司本次定增拟募集资金不超过2.3585亿元,资金使用方向包括两项:
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蓝天白云
2025-07-09 09:09:47
游戏各家还有哪些新品看点
[烟花]游戏 | 各家还有哪些新品看点 看好游戏作为全年主线:1)《超自然》等游戏暑期高频数据向好;2)游戏Q2业绩趋势向好;3)2H各家新品较多;4)目前板块20x估值较新消费仍然便宜。 👉我们梳理后续游戏看点: #腾讯 无畏契约手游(2H25),预约人数超4000万 #巨人网络 超自然行动组(暑期大版本,7~8月),代号杀(2H) #吉比特 仗剑传说(日服) #心动公司 伊瑟(国服,9.25) #完美世界 诛仙2(8.7),异环 #三七互娱 斗罗大陆(7.11) #友谊时光 暴吵萌厨(暑期
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蓝天白云
2025-07-08 14:25:58
固态速览 · 0707
固态速览 · 0707:上海洗霸拟竞拍有研新材硫化锂业务相关资产,英联股份25H1盈利同比大幅增长 #产业进展 1、辽宁远信储能10GWh无人机固态电池及储能装备制造项目加速推进,项目总投资21亿元,占地120亩。建设两条年产1000MWh大容量高端无人机全固态电池生产线、两条年产10GWh电池模组和新型储能装备制造生产线。 #公司动态 1、上海洗霸:公司计划参与竞拍有研新材控股子公司有研稀土公开挂牌转让的硫化锂业务相关资产。竞拍有研稀土硫化锂业务相关资产的资金来源为公司自有或自筹资金,竞拍金额
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英联股份
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蓝天白云
2025-07-08 12:16:40
濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升
[太阳]【天风建材】濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升 [庆祝]公司年初预计活性氧化镁今年全年销售7万吨,目前下游客户中,G客户三条产线共计15万吨正交给公司进行调浆的设计工作,其中一条线(接近4万吨)已改造完毕进行批量供货,月供3000t,近期濮耐向G发货5000t仍是这条线要求,其他两条线切换预计在年内完成,整体看今年G客户需求有可能超3万吨;L客户进度比预想更慢,后续大批量供货仍有待三季度观察,受此影响全年L客户采购公司的量可能略低于3万吨;外资客户J已经供货,但不如前两个客户稳
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濮耐股份
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蓝天白云
2025-07-08 08:11:35
宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的
【申万轻工】宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的 [玫瑰]#需求端:罐化率提升驱动增长。预计2025年两片罐需求量达到约571亿罐,2022-2025年CAGR约2.0%。主要增长驱动力来自于#储存能力和成本优势推动啤酒罐化率提升。目前中国啤酒罐化率(35%)相比美、日等发达国家(60%以上)有较大的提升空间。 [玫瑰]#供给端:两片罐行业整合提速。奥瑞金并购中粮包装后CR3接近80%,行业秩序从多家竞争转为梯队清晰,进一步倒逼中小厂商出清。看好本轮行业供给端整合后,两片罐盈利能力回归。#
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蓝天白云
2025-07-07 14:19:05
火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域
⭕️火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域 基本面梳理: [太阳]核心逻辑经验一:2024区域供需看需求超预期,2025区域供需看供给侧常规电源不足 [太阳]核心逻辑经验二:资源禀赋上“无核贫水”是关键 [太阳]核心逻辑经验三:新型电力系统的核心矛盾从关注“时间不均衡的削峰填谷”到关注“空间不均衡的区域供给不足” 观点重申: #投资意见:建议关注长纬度京津冀、湖南、江西、山西等区域的火电配置机会 风险提示:电价超预期下跌的可能
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蓝天白云
2025-07-07 14:17:47
完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出
完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出 🚢《异环》于7月3日开启海外首次PC端测试,引起主流游戏社区初步关注,截至7月6日21点: Discord频道粉丝数6.7万; Reddit社区1万名成员; Twitch频道粉丝数7937人; X英文账号粉丝数8.9万,日语账号粉丝数7.8万; Tiktok粉丝数2.2万; Youtube粉丝数11万,二测前瞻PV播放量340万。 📚据我们一手测评及参考国内、海外主要社区用户评价: 1️⃣整体亮点突出:多数用户将《异环》与《原神》
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蓝天白云
2025-07-07 13:31:12
CCL上游总结-0707
【天风电新】CCL上游总结-0707 从供给紧张程度、海外渗透率、市场空间三个角度看: 第一,供给紧张程度来看,电子布〉高端树脂〉 高端铜箔,价格弹性依次。 第二,大陆供应商能够进入海外链来看,铜箔已在(德福收购的卢森堡)〉电子布(宏和/中材导二代布,平安电工/宏和/中材导三代布,宏和导low cte)>树脂(圣泉)。 第三,从市场空间看,按照gpu 30年2277万颗,电子布、树脂、铜箔市场空间分别在353、154亿元、159亿元。 #结论:考虑市场空间、国产化替代空间和价格弹性三个维度,!细
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国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期
[烟花]持续强call国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期【天风计算机 缪欣君团队】 1、#政策打开分布式功率预测市场空间,上半年开启加速签单 (1)分布式加速签单:今年1月能源局发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法》明确要求分布式光伏发电项目应当实现“可观、可测、可调、可控”,打开分布式功率预测市场。截至2024年底,我国分布式光伏发电累计装机占光伏总体发电装机的42%,2024年全年分布式光伏新增装机占整体光伏新增装机的43%,分布式功率预测市场空间可观。#公司上半年分布式
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重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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蓝天白云
2025-07-07 09:22:50
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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蓝天白云
2025-07-05 22:58:24
海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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中原传媒
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2025-07-04 13:15:58
新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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2025-07-09 09:56:57
长白山定增注册获批
长白山定增注册获批 [玫瑰]事件:7月8日长白山公告称,公司收到中国证监会出具的《关于同意长白山旅游股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》,同意公司向特定对象发行股票的注册申请。批复自同意注册之日起12个月内有效。公司将根据批复文件和相关法律法规要求,在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜,并及时履行信息披露义务。 [咖啡]根据公司25年2月19日公告《长白山旅游股份有限公司向特定对象发行A股股票预案(修订稿)》,公司本次定增拟募集资金不超过2.3585亿元,资金使用方向包括两项:
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游戏各家还有哪些新品看点
[烟花]游戏 | 各家还有哪些新品看点 看好游戏作为全年主线:1)《超自然》等游戏暑期高频数据向好;2)游戏Q2业绩趋势向好;3)2H各家新品较多;4)目前板块20x估值较新消费仍然便宜。 👉我们梳理后续游戏看点: #腾讯 无畏契约手游(2H25),预约人数超4000万 #巨人网络 超自然行动组(暑期大版本,7~8月),代号杀(2H) #吉比特 仗剑传说(日服) #心动公司 伊瑟(国服,9.25) #完美世界 诛仙2(8.7),异环 #三七互娱 斗罗大陆(7.11) #友谊时光 暴吵萌厨(暑期
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固态速览 · 0707
固态速览 · 0707:上海洗霸拟竞拍有研新材硫化锂业务相关资产,英联股份25H1盈利同比大幅增长 #产业进展 1、辽宁远信储能10GWh无人机固态电池及储能装备制造项目加速推进,项目总投资21亿元,占地120亩。建设两条年产1000MWh大容量高端无人机全固态电池生产线、两条年产10GWh电池模组和新型储能装备制造生产线。 #公司动态 1、上海洗霸:公司计划参与竞拍有研新材控股子公司有研稀土公开挂牌转让的硫化锂业务相关资产。竞拍有研稀土硫化锂业务相关资产的资金来源为公司自有或自筹资金,竞拍金额
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濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升
[太阳]【天风建材】濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升 [庆祝]公司年初预计活性氧化镁今年全年销售7万吨,目前下游客户中,G客户三条产线共计15万吨正交给公司进行调浆的设计工作,其中一条线(接近4万吨)已改造完毕进行批量供货,月供3000t,近期濮耐向G发货5000t仍是这条线要求,其他两条线切换预计在年内完成,整体看今年G客户需求有可能超3万吨;L客户进度比预想更慢,后续大批量供货仍有待三季度观察,受此影响全年L客户采购公司的量可能略低于3万吨;外资客户J已经供货,但不如前两个客户稳
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宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的
【申万轻工】宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的 [玫瑰]#需求端:罐化率提升驱动增长。预计2025年两片罐需求量达到约571亿罐,2022-2025年CAGR约2.0%。主要增长驱动力来自于#储存能力和成本优势推动啤酒罐化率提升。目前中国啤酒罐化率(35%)相比美、日等发达国家(60%以上)有较大的提升空间。 [玫瑰]#供给端:两片罐行业整合提速。奥瑞金并购中粮包装后CR3接近80%,行业秩序从多家竞争转为梯队清晰,进一步倒逼中小厂商出清。看好本轮行业供给端整合后,两片罐盈利能力回归。#
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火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域
⭕️火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域 基本面梳理: [太阳]核心逻辑经验一:2024区域供需看需求超预期,2025区域供需看供给侧常规电源不足 [太阳]核心逻辑经验二:资源禀赋上“无核贫水”是关键 [太阳]核心逻辑经验三:新型电力系统的核心矛盾从关注“时间不均衡的削峰填谷”到关注“空间不均衡的区域供给不足” 观点重申: #投资意见:建议关注长纬度京津冀、湖南、江西、山西等区域的火电配置机会 风险提示:电价超预期下跌的可能
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完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出
完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出 🚢《异环》于7月3日开启海外首次PC端测试,引起主流游戏社区初步关注,截至7月6日21点: Discord频道粉丝数6.7万; Reddit社区1万名成员; Twitch频道粉丝数7937人; X英文账号粉丝数8.9万,日语账号粉丝数7.8万; Tiktok粉丝数2.2万; Youtube粉丝数11万,二测前瞻PV播放量340万。 📚据我们一手测评及参考国内、海外主要社区用户评价: 1️⃣整体亮点突出:多数用户将《异环》与《原神》
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CCL上游总结-0707
【天风电新】CCL上游总结-0707 从供给紧张程度、海外渗透率、市场空间三个角度看: 第一,供给紧张程度来看,电子布〉高端树脂〉 高端铜箔,价格弹性依次。 第二,大陆供应商能够进入海外链来看,铜箔已在(德福收购的卢森堡)〉电子布(宏和/中材导二代布,平安电工/宏和/中材导三代布,宏和导low cte)>树脂(圣泉)。 第三,从市场空间看,按照gpu 30年2277万颗,电子布、树脂、铜箔市场空间分别在353、154亿元、159亿元。 #结论:考虑市场空间、国产化替代空间和价格弹性三个维度,!细
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2025-07-07 11:21:09
国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期
[烟花]持续强call国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期【天风计算机 缪欣君团队】 1、#政策打开分布式功率预测市场空间,上半年开启加速签单 (1)分布式加速签单:今年1月能源局发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法》明确要求分布式光伏发电项目应当实现“可观、可测、可调、可控”,打开分布式功率预测市场。截至2024年底,我国分布式光伏发电累计装机占光伏总体发电装机的42%,2024年全年分布式光伏新增装机占整体光伏新增装机的43%,分布式功率预测市场空间可观。#公司上半年分布式
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2025-07-07 09:44:15
重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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2025-07-07 09:22:50
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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海优新材
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蓝天白云
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传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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中原传媒
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2025-07-04 13:15:58
新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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长白山定增注册获批
长白山定增注册获批 [玫瑰]事件:7月8日长白山公告称,公司收到中国证监会出具的《关于同意长白山旅游股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》,同意公司向特定对象发行股票的注册申请。批复自同意注册之日起12个月内有效。公司将根据批复文件和相关法律法规要求,在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜,并及时履行信息披露义务。 [咖啡]根据公司25年2月19日公告《长白山旅游股份有限公司向特定对象发行A股股票预案(修订稿)》,公司本次定增拟募集资金不超过2.3585亿元,资金使用方向包括两项:
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游戏各家还有哪些新品看点
[烟花]游戏 | 各家还有哪些新品看点 看好游戏作为全年主线:1)《超自然》等游戏暑期高频数据向好;2)游戏Q2业绩趋势向好;3)2H各家新品较多;4)目前板块20x估值较新消费仍然便宜。 👉我们梳理后续游戏看点: #腾讯 无畏契约手游(2H25),预约人数超4000万 #巨人网络 超自然行动组(暑期大版本,7~8月),代号杀(2H) #吉比特 仗剑传说(日服) #心动公司 伊瑟(国服,9.25) #完美世界 诛仙2(8.7),异环 #三七互娱 斗罗大陆(7.11) #友谊时光 暴吵萌厨(暑期
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蓝天白云
2025-07-08 14:25:58
固态速览 · 0707
固态速览 · 0707:上海洗霸拟竞拍有研新材硫化锂业务相关资产,英联股份25H1盈利同比大幅增长 #产业进展 1、辽宁远信储能10GWh无人机固态电池及储能装备制造项目加速推进,项目总投资21亿元,占地120亩。建设两条年产1000MWh大容量高端无人机全固态电池生产线、两条年产10GWh电池模组和新型储能装备制造生产线。 #公司动态 1、上海洗霸:公司计划参与竞拍有研新材控股子公司有研稀土公开挂牌转让的硫化锂业务相关资产。竞拍有研稀土硫化锂业务相关资产的资金来源为公司自有或自筹资金,竞拍金额
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英联股份
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蓝天白云
2025-07-08 12:16:40
濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升
[太阳]【天风建材】濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升 [庆祝]公司年初预计活性氧化镁今年全年销售7万吨,目前下游客户中,G客户三条产线共计15万吨正交给公司进行调浆的设计工作,其中一条线(接近4万吨)已改造完毕进行批量供货,月供3000t,近期濮耐向G发货5000t仍是这条线要求,其他两条线切换预计在年内完成,整体看今年G客户需求有可能超3万吨;L客户进度比预想更慢,后续大批量供货仍有待三季度观察,受此影响全年L客户采购公司的量可能略低于3万吨;外资客户J已经供货,但不如前两个客户稳
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蓝天白云
2025-07-08 08:11:35
宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的
【申万轻工】宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的 [玫瑰]#需求端:罐化率提升驱动增长。预计2025年两片罐需求量达到约571亿罐,2022-2025年CAGR约2.0%。主要增长驱动力来自于#储存能力和成本优势推动啤酒罐化率提升。目前中国啤酒罐化率(35%)相比美、日等发达国家(60%以上)有较大的提升空间。 [玫瑰]#供给端:两片罐行业整合提速。奥瑞金并购中粮包装后CR3接近80%,行业秩序从多家竞争转为梯队清晰,进一步倒逼中小厂商出清。看好本轮行业供给端整合后,两片罐盈利能力回归。#
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蓝天白云
2025-07-07 14:19:05
火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域
⭕️火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域 基本面梳理: [太阳]核心逻辑经验一:2024区域供需看需求超预期,2025区域供需看供给侧常规电源不足 [太阳]核心逻辑经验二:资源禀赋上“无核贫水”是关键 [太阳]核心逻辑经验三:新型电力系统的核心矛盾从关注“时间不均衡的削峰填谷”到关注“空间不均衡的区域供给不足” 观点重申: #投资意见:建议关注长纬度京津冀、湖南、江西、山西等区域的火电配置机会 风险提示:电价超预期下跌的可能
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完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出
完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出 🚢《异环》于7月3日开启海外首次PC端测试,引起主流游戏社区初步关注,截至7月6日21点: Discord频道粉丝数6.7万; Reddit社区1万名成员; Twitch频道粉丝数7937人; X英文账号粉丝数8.9万,日语账号粉丝数7.8万; Tiktok粉丝数2.2万; Youtube粉丝数11万,二测前瞻PV播放量340万。 📚据我们一手测评及参考国内、海外主要社区用户评价: 1️⃣整体亮点突出:多数用户将《异环》与《原神》
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CCL上游总结-0707
【天风电新】CCL上游总结-0707 从供给紧张程度、海外渗透率、市场空间三个角度看: 第一,供给紧张程度来看,电子布〉高端树脂〉 高端铜箔,价格弹性依次。 第二,大陆供应商能够进入海外链来看,铜箔已在(德福收购的卢森堡)〉电子布(宏和/中材导二代布,平安电工/宏和/中材导三代布,宏和导low cte)>树脂(圣泉)。 第三,从市场空间看,按照gpu 30年2277万颗,电子布、树脂、铜箔市场空间分别在353、154亿元、159亿元。 #结论:考虑市场空间、国产化替代空间和价格弹性三个维度,!细
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国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期
[烟花]持续强call国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期【天风计算机 缪欣君团队】 1、#政策打开分布式功率预测市场空间,上半年开启加速签单 (1)分布式加速签单:今年1月能源局发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法》明确要求分布式光伏发电项目应当实现“可观、可测、可调、可控”,打开分布式功率预测市场。截至2024年底,我国分布式光伏发电累计装机占光伏总体发电装机的42%,2024年全年分布式光伏新增装机占整体光伏新增装机的43%,分布式功率预测市场空间可观。#公司上半年分布式
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重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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2025-07-07 09:22:50
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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蓝天白云
2025-07-09 09:56:57
长白山定增注册获批
长白山定增注册获批 [玫瑰]事件:7月8日长白山公告称,公司收到中国证监会出具的《关于同意长白山旅游股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》,同意公司向特定对象发行股票的注册申请。批复自同意注册之日起12个月内有效。公司将根据批复文件和相关法律法规要求,在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜,并及时履行信息披露义务。 [咖啡]根据公司25年2月19日公告《长白山旅游股份有限公司向特定对象发行A股股票预案(修订稿)》,公司本次定增拟募集资金不超过2.3585亿元,资金使用方向包括两项:
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游戏各家还有哪些新品看点
[烟花]游戏 | 各家还有哪些新品看点 看好游戏作为全年主线:1)《超自然》等游戏暑期高频数据向好;2)游戏Q2业绩趋势向好;3)2H各家新品较多;4)目前板块20x估值较新消费仍然便宜。 👉我们梳理后续游戏看点: #腾讯 无畏契约手游(2H25),预约人数超4000万 #巨人网络 超自然行动组(暑期大版本,7~8月),代号杀(2H) #吉比特 仗剑传说(日服) #心动公司 伊瑟(国服,9.25) #完美世界 诛仙2(8.7),异环 #三七互娱 斗罗大陆(7.11) #友谊时光 暴吵萌厨(暑期
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固态速览 · 0707
固态速览 · 0707:上海洗霸拟竞拍有研新材硫化锂业务相关资产,英联股份25H1盈利同比大幅增长 #产业进展 1、辽宁远信储能10GWh无人机固态电池及储能装备制造项目加速推进,项目总投资21亿元,占地120亩。建设两条年产1000MWh大容量高端无人机全固态电池生产线、两条年产10GWh电池模组和新型储能装备制造生产线。 #公司动态 1、上海洗霸:公司计划参与竞拍有研新材控股子公司有研稀土公开挂牌转让的硫化锂业务相关资产。竞拍有研稀土硫化锂业务相关资产的资金来源为公司自有或自筹资金,竞拍金额
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濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升
[太阳]【天风建材】濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升 [庆祝]公司年初预计活性氧化镁今年全年销售7万吨,目前下游客户中,G客户三条产线共计15万吨正交给公司进行调浆的设计工作,其中一条线(接近4万吨)已改造完毕进行批量供货,月供3000t,近期濮耐向G发货5000t仍是这条线要求,其他两条线切换预计在年内完成,整体看今年G客户需求有可能超3万吨;L客户进度比预想更慢,后续大批量供货仍有待三季度观察,受此影响全年L客户采购公司的量可能略低于3万吨;外资客户J已经供货,但不如前两个客户稳
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宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的
【申万轻工】宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的 [玫瑰]#需求端:罐化率提升驱动增长。预计2025年两片罐需求量达到约571亿罐,2022-2025年CAGR约2.0%。主要增长驱动力来自于#储存能力和成本优势推动啤酒罐化率提升。目前中国啤酒罐化率(35%)相比美、日等发达国家(60%以上)有较大的提升空间。 [玫瑰]#供给端:两片罐行业整合提速。奥瑞金并购中粮包装后CR3接近80%,行业秩序从多家竞争转为梯队清晰,进一步倒逼中小厂商出清。看好本轮行业供给端整合后,两片罐盈利能力回归。#
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2025-07-07 14:19:05
火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域
⭕️火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域 基本面梳理: [太阳]核心逻辑经验一:2024区域供需看需求超预期,2025区域供需看供给侧常规电源不足 [太阳]核心逻辑经验二:资源禀赋上“无核贫水”是关键 [太阳]核心逻辑经验三:新型电力系统的核心矛盾从关注“时间不均衡的削峰填谷”到关注“空间不均衡的区域供给不足” 观点重申: #投资意见:建议关注长纬度京津冀、湖南、江西、山西等区域的火电配置机会 风险提示:电价超预期下跌的可能
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完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出
完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出 🚢《异环》于7月3日开启海外首次PC端测试,引起主流游戏社区初步关注,截至7月6日21点: Discord频道粉丝数6.7万; Reddit社区1万名成员; Twitch频道粉丝数7937人; X英文账号粉丝数8.9万,日语账号粉丝数7.8万; Tiktok粉丝数2.2万; Youtube粉丝数11万,二测前瞻PV播放量340万。 📚据我们一手测评及参考国内、海外主要社区用户评价: 1️⃣整体亮点突出:多数用户将《异环》与《原神》
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CCL上游总结-0707
【天风电新】CCL上游总结-0707 从供给紧张程度、海外渗透率、市场空间三个角度看: 第一,供给紧张程度来看,电子布〉高端树脂〉 高端铜箔,价格弹性依次。 第二,大陆供应商能够进入海外链来看,铜箔已在(德福收购的卢森堡)〉电子布(宏和/中材导二代布,平安电工/宏和/中材导三代布,宏和导low cte)>树脂(圣泉)。 第三,从市场空间看,按照gpu 30年2277万颗,电子布、树脂、铜箔市场空间分别在353、154亿元、159亿元。 #结论:考虑市场空间、国产化替代空间和价格弹性三个维度,!细
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国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期
[烟花]持续强call国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期【天风计算机 缪欣君团队】 1、#政策打开分布式功率预测市场空间,上半年开启加速签单 (1)分布式加速签单:今年1月能源局发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法》明确要求分布式光伏发电项目应当实现“可观、可测、可调、可控”,打开分布式功率预测市场。截至2024年底,我国分布式光伏发电累计装机占光伏总体发电装机的42%,2024年全年分布式光伏新增装机占整体光伏新增装机的43%,分布式功率预测市场空间可观。#公司上半年分布式
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重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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海优新材
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传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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长白山定增注册获批
长白山定增注册获批 [玫瑰]事件:7月8日长白山公告称,公司收到中国证监会出具的《关于同意长白山旅游股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》,同意公司向特定对象发行股票的注册申请。批复自同意注册之日起12个月内有效。公司将根据批复文件和相关法律法规要求,在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜,并及时履行信息披露义务。 [咖啡]根据公司25年2月19日公告《长白山旅游股份有限公司向特定对象发行A股股票预案(修订稿)》,公司本次定增拟募集资金不超过2.3585亿元,资金使用方向包括两项:
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游戏各家还有哪些新品看点
[烟花]游戏 | 各家还有哪些新品看点 看好游戏作为全年主线:1)《超自然》等游戏暑期高频数据向好;2)游戏Q2业绩趋势向好;3)2H各家新品较多;4)目前板块20x估值较新消费仍然便宜。 👉我们梳理后续游戏看点: #腾讯 无畏契约手游(2H25),预约人数超4000万 #巨人网络 超自然行动组(暑期大版本,7~8月),代号杀(2H) #吉比特 仗剑传说(日服) #心动公司 伊瑟(国服,9.25) #完美世界 诛仙2(8.7),异环 #三七互娱 斗罗大陆(7.11) #友谊时光 暴吵萌厨(暑期
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固态速览 · 0707
固态速览 · 0707:上海洗霸拟竞拍有研新材硫化锂业务相关资产,英联股份25H1盈利同比大幅增长 #产业进展 1、辽宁远信储能10GWh无人机固态电池及储能装备制造项目加速推进,项目总投资21亿元,占地120亩。建设两条年产1000MWh大容量高端无人机全固态电池生产线、两条年产10GWh电池模组和新型储能装备制造生产线。 #公司动态 1、上海洗霸:公司计划参与竞拍有研新材控股子公司有研稀土公开挂牌转让的硫化锂业务相关资产。竞拍有研稀土硫化锂业务相关资产的资金来源为公司自有或自筹资金,竞拍金额
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英联股份
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2025-07-08 12:16:40
濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升
[太阳]【天风建材】濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升 [庆祝]公司年初预计活性氧化镁今年全年销售7万吨,目前下游客户中,G客户三条产线共计15万吨正交给公司进行调浆的设计工作,其中一条线(接近4万吨)已改造完毕进行批量供货,月供3000t,近期濮耐向G发货5000t仍是这条线要求,其他两条线切换预计在年内完成,整体看今年G客户需求有可能超3万吨;L客户进度比预想更慢,后续大批量供货仍有待三季度观察,受此影响全年L客户采购公司的量可能略低于3万吨;外资客户J已经供货,但不如前两个客户稳
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2025-07-08 08:11:35
宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的
【申万轻工】宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的 [玫瑰]#需求端:罐化率提升驱动增长。预计2025年两片罐需求量达到约571亿罐,2022-2025年CAGR约2.0%。主要增长驱动力来自于#储存能力和成本优势推动啤酒罐化率提升。目前中国啤酒罐化率(35%)相比美、日等发达国家(60%以上)有较大的提升空间。 [玫瑰]#供给端:两片罐行业整合提速。奥瑞金并购中粮包装后CR3接近80%,行业秩序从多家竞争转为梯队清晰,进一步倒逼中小厂商出清。看好本轮行业供给端整合后,两片罐盈利能力回归。#
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2025-07-07 14:19:05
火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域
⭕️火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域 基本面梳理: [太阳]核心逻辑经验一:2024区域供需看需求超预期,2025区域供需看供给侧常规电源不足 [太阳]核心逻辑经验二:资源禀赋上“无核贫水”是关键 [太阳]核心逻辑经验三:新型电力系统的核心矛盾从关注“时间不均衡的削峰填谷”到关注“空间不均衡的区域供给不足” 观点重申: #投资意见:建议关注长纬度京津冀、湖南、江西、山西等区域的火电配置机会 风险提示:电价超预期下跌的可能
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完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出
完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出 🚢《异环》于7月3日开启海外首次PC端测试,引起主流游戏社区初步关注,截至7月6日21点: Discord频道粉丝数6.7万; Reddit社区1万名成员; Twitch频道粉丝数7937人; X英文账号粉丝数8.9万,日语账号粉丝数7.8万; Tiktok粉丝数2.2万; Youtube粉丝数11万,二测前瞻PV播放量340万。 📚据我们一手测评及参考国内、海外主要社区用户评价: 1️⃣整体亮点突出:多数用户将《异环》与《原神》
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CCL上游总结-0707
【天风电新】CCL上游总结-0707 从供给紧张程度、海外渗透率、市场空间三个角度看: 第一,供给紧张程度来看,电子布〉高端树脂〉 高端铜箔,价格弹性依次。 第二,大陆供应商能够进入海外链来看,铜箔已在(德福收购的卢森堡)〉电子布(宏和/中材导二代布,平安电工/宏和/中材导三代布,宏和导low cte)>树脂(圣泉)。 第三,从市场空间看,按照gpu 30年2277万颗,电子布、树脂、铜箔市场空间分别在353、154亿元、159亿元。 #结论:考虑市场空间、国产化替代空间和价格弹性三个维度,!细
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国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期
[烟花]持续强call国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期【天风计算机 缪欣君团队】 1、#政策打开分布式功率预测市场空间,上半年开启加速签单 (1)分布式加速签单:今年1月能源局发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法》明确要求分布式光伏发电项目应当实现“可观、可测、可调、可控”,打开分布式功率预测市场。截至2024年底,我国分布式光伏发电累计装机占光伏总体发电装机的42%,2024年全年分布式光伏新增装机占整体光伏新增装机的43%,分布式功率预测市场空间可观。#公司上半年分布式
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重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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2025-07-07 09:22:50
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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蓝天白云
2025-07-04 13:15:58
新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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蓝天白云
2025-07-09 09:56:57
长白山定增注册获批
长白山定增注册获批 [玫瑰]事件:7月8日长白山公告称,公司收到中国证监会出具的《关于同意长白山旅游股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》,同意公司向特定对象发行股票的注册申请。批复自同意注册之日起12个月内有效。公司将根据批复文件和相关法律法规要求,在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜,并及时履行信息披露义务。 [咖啡]根据公司25年2月19日公告《长白山旅游股份有限公司向特定对象发行A股股票预案(修订稿)》,公司本次定增拟募集资金不超过2.3585亿元,资金使用方向包括两项:
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蓝天白云
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游戏各家还有哪些新品看点
[烟花]游戏 | 各家还有哪些新品看点 看好游戏作为全年主线:1)《超自然》等游戏暑期高频数据向好;2)游戏Q2业绩趋势向好;3)2H各家新品较多;4)目前板块20x估值较新消费仍然便宜。 👉我们梳理后续游戏看点: #腾讯 无畏契约手游(2H25),预约人数超4000万 #巨人网络 超自然行动组(暑期大版本,7~8月),代号杀(2H) #吉比特 仗剑传说(日服) #心动公司 伊瑟(国服,9.25) #完美世界 诛仙2(8.7),异环 #三七互娱 斗罗大陆(7.11) #友谊时光 暴吵萌厨(暑期
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蓝天白云
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固态速览 · 0707
固态速览 · 0707:上海洗霸拟竞拍有研新材硫化锂业务相关资产,英联股份25H1盈利同比大幅增长 #产业进展 1、辽宁远信储能10GWh无人机固态电池及储能装备制造项目加速推进,项目总投资21亿元,占地120亩。建设两条年产1000MWh大容量高端无人机全固态电池生产线、两条年产10GWh电池模组和新型储能装备制造生产线。 #公司动态 1、上海洗霸:公司计划参与竞拍有研新材控股子公司有研稀土公开挂牌转让的硫化锂业务相关资产。竞拍有研稀土硫化锂业务相关资产的资金来源为公司自有或自筹资金,竞拍金额
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濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升
[太阳]【天风建材】濮耐股份大涨点评:湿法进展良好,主业探底回升 [庆祝]公司年初预计活性氧化镁今年全年销售7万吨,目前下游客户中,G客户三条产线共计15万吨正交给公司进行调浆的设计工作,其中一条线(接近4万吨)已改造完毕进行批量供货,月供3000t,近期濮耐向G发货5000t仍是这条线要求,其他两条线切换预计在年内完成,整体看今年G客户需求有可能超3万吨;L客户进度比预想更慢,后续大批量供货仍有待三季度观察,受此影响全年L客户采购公司的量可能略低于3万吨;外资客户J已经供货,但不如前两个客户稳
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濮耐股份
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2025-07-08 08:11:35
宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的
【申万轻工】宝钢包装:受益于行业格局改善的纯两片罐标的 [玫瑰]#需求端:罐化率提升驱动增长。预计2025年两片罐需求量达到约571亿罐,2022-2025年CAGR约2.0%。主要增长驱动力来自于#储存能力和成本优势推动啤酒罐化率提升。目前中国啤酒罐化率(35%)相比美、日等发达国家(60%以上)有较大的提升空间。 [玫瑰]#供给端:两片罐行业整合提速。奥瑞金并购中粮包装后CR3接近80%,行业秩序从多家竞争转为梯队清晰,进一步倒逼中小厂商出清。看好本轮行业供给端整合后,两片罐盈利能力回归。#
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火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域
⭕️火电行业更新之:从京津冀看其他——重视电源供给端无核贫水区域 基本面梳理: [太阳]核心逻辑经验一:2024区域供需看需求超预期,2025区域供需看供给侧常规电源不足 [太阳]核心逻辑经验二:资源禀赋上“无核贫水”是关键 [太阳]核心逻辑经验三:新型电力系统的核心矛盾从关注“时间不均衡的削峰填谷”到关注“空间不均衡的区域供给不足” 观点重申: #投资意见:建议关注长纬度京津冀、湖南、江西、山西等区域的火电配置机会 风险提示:电价超预期下跌的可能
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完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出
完美世界(002624):《异环》海外首测开启,整体亮点突出 🚢《异环》于7月3日开启海外首次PC端测试,引起主流游戏社区初步关注,截至7月6日21点: Discord频道粉丝数6.7万; Reddit社区1万名成员; Twitch频道粉丝数7937人; X英文账号粉丝数8.9万,日语账号粉丝数7.8万; Tiktok粉丝数2.2万; Youtube粉丝数11万,二测前瞻PV播放量340万。 📚据我们一手测评及参考国内、海外主要社区用户评价: 1️⃣整体亮点突出:多数用户将《异环》与《原神》
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CCL上游总结-0707
【天风电新】CCL上游总结-0707 从供给紧张程度、海外渗透率、市场空间三个角度看: 第一,供给紧张程度来看,电子布〉高端树脂〉 高端铜箔,价格弹性依次。 第二,大陆供应商能够进入海外链来看,铜箔已在(德福收购的卢森堡)〉电子布(宏和/中材导二代布,平安电工/宏和/中材导三代布,宏和导low cte)>树脂(圣泉)。 第三,从市场空间看,按照gpu 30年2277万颗,电子布、树脂、铜箔市场空间分别在353、154亿元、159亿元。 #结论:考虑市场空间、国产化替代空间和价格弹性三个维度,!细
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国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期
[烟花]持续强call国能日新:分布式订单开启高增,Q2预计业绩有望超预期【天风计算机 缪欣君团队】 1、#政策打开分布式功率预测市场空间,上半年开启加速签单 (1)分布式加速签单:今年1月能源局发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法》明确要求分布式光伏发电项目应当实现“可观、可测、可调、可控”,打开分布式功率预测市场。截至2024年底,我国分布式光伏发电累计装机占光伏总体发电装机的42%,2024年全年分布式光伏新增装机占整体光伏新增装机的43%,分布式功率预测市场空间可观。#公司上半年分布式
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重视新能源供给侧的进化
重视新能源供给侧的进化【太平洋新能源-周展望系列】(20250707) [太阳]重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化,锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部,产品力领先、创新有优势的公司受益。 [玫瑰]电动车产业链: 1、下游格局持续进化,小米、华为等生态带动宁德时代等龙头向上。1)宁德时代与问界合作,在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线,缩短交付周期,深化技术协同。2)小米YU7上市后大定火爆超预期,体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革:汽车从传统工业品转向情绪价值
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稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》
稳定币:“权力”的游戏-《小K的稳定币思考》 我们与市场的五大分歧: ‼1、#稳定币并未夺走其锚定法币中央银行的铸币权,也并未显著增加基础货币的投放。中央银行的M货币体系仍是基于法币概念,目前主流国家对于稳定币的定义仍为法币的链上代币,而非法币本身。是否纳入中央银行货币体系,争议点在与是否归入M2中的“其他短期流动资产”口径。 ‼2、#强势稳定币可能夺走的是部分“弱货币”国家的铸币权。全球经验来看,在本币暴跌、通胀风险急速攀升的国家,美元稳定币的接纳度有显著的提高,长期看单一强势币种稳定币的渗透
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海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705
调研更新🌀【天风电新】海优新材的第二增长曲线:车用调光膜,技术与成本优势共筑α-0705 ———————————— 对于拥有平台型膜材料技术的海优新材来说,在光伏胶膜主业审慎经营的策略下,如何看待公司的第二增长曲线至关重要。 公司凭借PDCLC调光膜构筑第二增长极,核心结论是:调光膜终端搭载趋势初显,公司核心材料自研+光伏级成本管控能力构筑竞争壁垒。 1、趋势验证:调光玻璃从选配到标配的临界点已至 今年成为调光膜量产元年,主要事件: 1)价格带破局:智己L6全系标配海优PDCLC调光膜天幕(2
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海优新材
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传媒互联网:2Q25业绩前瞻
【中金传媒】传媒互联网:2Q25业绩前瞻:子板块表现或分化,关注暑期档新品周期 ☀我们预测重点公司2Q25业绩表现或分化 数字媒体,芒果超媒《歌手2025》招商表现不错,后续关注暑期剧集播出表现及全年广告恢复弹性;网络游戏二季度表现亮眼,政策利好频出,叠加产品周期,共同驱动行业估值修复,建议关注产品流水持续性及行业层面催化;营销广告同比有所恢复,关注后续宏观消费趋势;电影行业二季度需求疲软,或拖累影视公司业绩,建议关注暑期档边际改善与重点影片票房表现;图书出版公司表观利润同增较快,内生增速稳健;
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新奥股份:股权激励锁定利润稳增
【新奥股份】股权激励锁定利润稳增,25年固定金额分红锁定高股息 #股权激励锁定利润稳增。股权激励解锁条件要求25/26/27年评估利润比24 年持平/增长7%/增长22%,解锁条件偏保守,代表公司底线的预期增长;对应25-27利润51.4/55.0/62.7亿元,PE12/11/10。 #长协资源十倍空间助利润释放。26年起长协集中执行,预计29年底长协资源量(910万吨/年)为目前(90万吨/年)的10倍,利润释放。 #并购新奥能源完成后预计利润结构改善、估值进一步降低。按照2024年各业务利
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天山电子三层逻辑,26年有望开启高速增长
【中泰电子天山电子】三层逻辑,26年有望开启高速增长! 第一层逻辑:主业专攻液晶显示,差异化+定制化+规模化,历史毛利率稳定20%附近,净利率8-10%。老厂产能和新厂产能相当,新厂产品升级价值量数倍增长,25年开始贡献。根据wind一致预期,25/26年利润1.9/2.6亿,估值28/20倍。 第二层逻辑:进军企业级SSD,当下国内市场数百亿。子公司天链芯主控芯片已出,且带算力,即将量产,明年将有望显著增长。远期假设做到国内份额10%,弹性大。 第三层逻辑:布局新型相变存储模组,产业从0-1,
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