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捡一树洞的坚果
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捡一树洞的坚果
2025-09-17 12:10:27
游戏景气度延续,品类创新强化产品周期
游戏景气度延续,品类创新强化产品周期【东吴传媒互联网张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,继续看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,本篇报告详解两大品类创新: #微恐搜打撤:“搜打撤”通过高失败惩罚机制、强胜利奖励机制的刺激提升用户粘性。我们看好《超自然行动组》切中休闲社交、女性向“搜打撤”的细分赛道,通过持续迭代玩法,驱动用户规模稳步增长,成为巨人网络的又一款长青游戏,长生命周期+高利润率有望带来强业绩弹性与估值弹性。 #出海SLG:玩法融合创新,行业步
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中信证券
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捡一树洞的坚果
2025-09-17 09:20:09
大洋电机——低估值+国内电机巨头+机器人/AIDC/SOFC业务有望迎来估值重估
大洋电机——低估值+国内电机巨头+机器人/AIDC/SOFC业务有望迎来估值重估 #短期看费用管控利润率改善: 19年至25H1,公司归母净利率从0.66%一路提升至9.64%,伴随期间费用率从17.3%降至12.6%。 #中长期维度看公司在人形、AIDC以及SOFC(固体氧化物电池)领域的放量: 在机器人方面,公司已成立专项项目组,完成关节模组方案设计;战略投资梅卡曼德机器人公司;轴向磁通电机也已实现客户送样。在AIDC领域,离心风机目前处于样品阶段,预计三年内量产,子公司中山宜必思数据中心产
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大洋电机
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捡一树洞的坚果
2025-09-16 22:50:19
银轮股份跟踪:液冷+机器人双景气,重视核心卡位龙头投资机会
🤖【国金具身智能】银轮股份跟踪:液冷+机器人双景气,重视核心卡位龙头投资机会 [福]【液冷进展顺利】 1、客户:公司自23年底与大客户开展交流,已经实现北美链全面对接。#换热器:已获得HH 600台换热器订单,价值量近4000万;GD和WC已锁定报价,目前内部打样中。#CDU:对接HS,除快接头合作外都能自制,ASP大几十万。 2、优势:风冷产品较国内90-100千瓦散热区间优20%,一体式液冷CDU可解决漏液问题,焊接等车端工艺顺利迁移。#液冷板块未来营收年化增速可达40%-50%。 [礼物
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银轮股份
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捡一树洞的坚果
2025-09-16 17:48:47
调改空间更大的弹性标的:新华百货,建议继续积极关注
调改空间更大的弹性标的:新华百货,建议继续积极关注 公司是西北地区百货商超龙头,截至24年共有12家百货门店、245家超市以及84家电器门店。24年归母净利1.3亿元,超市大约占利润50-55%、百货占30%左右,其余为电器。7月初公司开启第一家超市胖改,位于宁夏吴忠万达的物美超市,9月19日开启营业,年内预计调改10家以内。 [玫瑰]50-60家超市具备调改潜力:公司目前2000-3000平的超市门店有50-60家,适合做胖改,若按照60-80万元/天远期店销目标、年销平均2-3亿销售额/店,
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新华百货
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2025-09-16 17:47:49
奥来德携手OLED龙头京东方,设备及材料层面全方位合作
[拳头]【奥来德】携手OLED龙头京东方,设备及材料层面全方位合作 [玫瑰]9月15日,公司公众号发布消息表示公司近日与京东方在北京正式签署战略合作框架协议,双方就此建立战略合作伙伴关系。 🌟根据协议,双方此次合作主要聚焦四大核心方向,基本囊括了奥来德目前OLED有机材料和OLED蒸发源设备等核心业务条线。在设备相关业务合作方面,其一是保障蒸发源供应安全,其二是联合推动关键设备技术(包括OLED显示蒸发源及钙钛矿蒸镀设备)的创新与迭代。公司已于2025年上半年与成都京东方签订了8.6代OLED
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奥来德
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捡一树洞的坚果
2025-09-15 12:07:31
CXO观点更新:把握内需复苏趋势以及外需业绩兑现节奏
【中金医药】CXO观点更新:把握内需复苏趋势以及外需业绩兑现节奏 [庆祝]25Q2财报季,海外需求为主的公司持续良好经营态势,在市场担心外部政策扰动的背景下展现出较强业绩韧性,国内需求为主的公司订单端释放积极信号,等待业绩拐点兑现。我们坚定看好当前CXO布局机会,海内外需求共振,CXO公司有望迎来业绩和估值双击。 [玫瑰]内需端:受益于国内创新药出海交易频发、二级市场热度攀升估值中枢上修、A/H股IPO回暖催化投融资改善,国内新药研发需求景气度已进入修复通道,2Q25已在订单端有所兑现,订单金额
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药明生物
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南风股份跟踪:扩产落地,积极卡位Rubin液冷散热
【广发机械】南风股份跟踪:扩产落地,积极卡位Rubin液冷散热 #扩产3D打印设备备战液冷。公司子公司南方增材公告5000万固定资产投资,为液冷业务做首批产能准备;公司前期已经和海外知名客户进行多轮验证送样,本次扩产意味着向订单和大批量供货迈向坚实一步! #为何强调3D打印在微通道液冷板的产业低位? 随着AI芯片的功率密度不断上升,传统加工方式已经无法满足要求,3D打印液冷板的散热效率可以提高50%以上,今年下半年开始下游客户的紧迫程度明显提高,要求积极扩产,价格敏感度明显下降,为Rubin做技
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钛白粉行业点评
[太阳]【申万宏源化工】钛白粉行业点评:泛能拓陆续进入破产停车程序,降息预期下海外房地产景气有望向上,重视钛白粉盈利修复机遇 [玫瑰]欧洲能源价格高企,行业竞争加剧,美国关税冲击,泛能拓陆续进入破产停车程序。2025年,泛能拓启动破产程序,挂牌出售英国三家工厂(15万吨氯化法),9月4日德国工厂申请破产(10.7万吨硫酸法,24年已关停),亚洲工厂计划9月13日起暂停生产(6万吨硫酸法)。根据TZMI统计,2024年全球钛白粉产能为993万吨,此次泛能拓受影响产能全球占比约3%,据我们统计,目前
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英伟达发布Rubin CPX,光模块和液冷需求持续提升
英伟达发布Rubin CPX,光模块和液冷需求持续提升 英伟达发布了专为大规模上下文推理设计的全新GPU系列Rubin CPX,用于翻倍提升当前AI推理运算的工作效率,特别是编程、视频生成等需要超长上下文窗口的应用。 Rubin CPX具备30 petaFLOPs的NV FP4计算能力、128 GB的GDDR7内存等。其机柜模式Vera Rubin NVL144 CPX集成36个Vera CPU、144块Rubin GPU和144块Rubin CPX GPU,网卡方面,单个computer tr
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2025-09-12 13:15:13
胜宏科技调研更新+推荐 0912
【民生电子】胜宏科技调研更新+推荐 0912 🌹领导好,我们近期组织了胜宏科技的泰国工厂调研,汇报如下: ☀泰国厂情况 ➠盈利:收购泰国工厂后,公司重新梳理了采购体系,和本部拉通,同时做了自动化工厂建设,成为泰国PCB新建工厂中#最快实现盈利的企业。 ➠产值:A1设备月末到齐,Q4即可有40亿左右新增产值,后续伴随A2A3厂房达产,总规划250亿。 ➠良率:完全对标惠州,良率爬坡很快。 🌞同时结合调研,我们继续强调公司基本面+AIPCB卡位优势如下: 1⃣核心优势 ➠最好的技术储备+设备布局
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2025-09-12 08:00:48
20250911海光大涨点评
20250911海光大涨点评: 1、产品进度: 深算三号BW1000改版进度——内部产品改版已完成。 深算四号——明年回片,性能相当好。 2、CSP进度 阿里:BW1000 Ai版本,Q2已测试几十片通过软件锁掉FP64core核的卡,峰值FP16 300T,10月继续测AI版本的小集群,阿里的采购意愿较为明确,在阿里本财年(明年3月前)会有2-3万卡AI版本订单
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2025-09-12 07:15:10
明阳智能:签署海外战略合作协议,助力未来英国市场布局
明阳智能:签署海外战略合作协议,助力未来英国市场布局 1、今日,明阳智能披露与章鱼能源签署战略合作协议,计划通过章鱼旗下的“Winder”风电资源平台,计划未来开发至多6GW本土风电项目。 2、本次合作我们认为几点值得重视: 1)章鱼能源于2015年成立于英国,目前已成为全球增长最快的电力企业,也是欧洲最大的风电投资方之一,全球可再生能源管理规模近5GW(含1.5GW海陆风项目)。公司核心业务涉及电站投资开发、电站智慧化运营、电力零售。 2)根据协议,章鱼能源将为明阳提供先进的软件系统,与明阳出
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明阳智能
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电商与即时零售行业 25Q2总结:边界模糊,战况焦灼
电商与即时零售行业 25Q2总结:边界模糊,战况焦灼 🔻 25Q2以来国内电商的主阵地大盘增速与竞争态势均相对平稳,各家平台延续24H2以来的发展策略,处在各自的增长、变现或让利周期内。同期,京东、淘宝相继在外卖与即时零售市场发起激烈的补贴战,美团亦动态调整补贴力度、捍卫市场份额。 🔻 巨量投入之下,电商与外卖、远场与近场的边界逐渐模糊,即时配送单量快速扩容,而各方均有明显的利润下滑。展望后续,竞争在25Q3进一步加剧,7月达到顶峰,我们预计各平台所承担的亏损将在下个季度的财报中有更为明显体
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2025-09-11 21:36:51
谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇
🔥【国盛郑震湘团队】谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇 博通指引2026年AI半导体收入增速超2025年,目前公司3个客户对定制 AI 加速器的需求持续增长,第四位客户发送100亿美金的订单,我们看到AI ASIC需求持续爆发,我们看好谷歌TPU放量、meta方案跟进带动OCS产业链增长。 🔥【为什么需要OCS】OCS不同于传统交换机,可直接进行光路交换,无需做光电转换,可减少延迟、降低升级的成本开销。传统架构中信号经过Spine层会涉及到电信号与光信号的多次转换,每一个数据包的信号处
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科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时
天风机械 | 科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时! #北美柴发缺口或跃升 根据产业链调研发现尽管25年中美AIDC Capex金额几乎呈现5~7倍关系,但从台数/功率来看中美柴发需求远未呈现5~7倍关系,主要系25年美国Capex中土建占比较大。 甲骨文上修26E Capex至350亿且#绝大部分为设备投资,我们认为随着北美Capex总额上修+设备投资占比上升,26年北美柴发需求或大幅上修。 #需求预计外溢至国产 截止25H1,北美地区外资Top品牌柴发机组订单已经排单至27年,且外资
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