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捡一树洞的坚果
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捡一树洞的坚果
2025-08-25 08:07:41
市场热门板块核心要点
【SOC】【服务器电源】【液冷】【燃料电池】【机器人】【创新药】调研 【SOC】核心要点: 1)第二季度出货近5000万, 三季度预计出货能达到5200-5300万。 2)公司6nm芯片目前产品的价格在80-90元左右,主攻海外市场。 3)公司在布局16T算力的端侧芯片,最快要到明年二、三季度出来。 【服务器电源】核心要点: 1)大部分AI服务器电源产品已做样机并送英伟达测试和确认,5.5kw和HVDC套装已通过验证。 2)麦格米特与英伟达去年年底签合作协议,英伟达保证的低保份额是15%,作为二
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捡一树洞的坚果
2025-08-22 21:02:33
芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长
浙商传媒互联网冯翠婷团队 | 芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长 🚩业绩: 25H1营收59.64亿元(YoY-14.31%),归母净利润7.63亿元(YoY-28.31%);其中,25Q2营收30.63亿元(YoY-15.7%),归母净利润3.85亿元(YoY-35.09%)。 🚩归因: 1)25H1营收同比下滑主因是电商板块营业收入下降(YoY-67.09%),且广告主投放意愿相对谨慎,品牌广告市场复苏相对滞后、乏力。但核心平台芒果TV营业收入相对稳定;
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捡一树洞的坚果
2025-08-22 08:51:07
沪光股份2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期
【沪光股份】2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期 [玫瑰][玫瑰]财务highlight: 1、收入36.30亿元,同比+6.20%;归母净利润2.76亿元,同比+8.40%。对应2Q25收入20.87亿元,同比+10.71%,环比+35.28%;归母净利润1.83亿元,同比+18.87%,环比+96.94%。 2、1H25毛利率为15.7%,同比+0.3ppt;2Q25毛利率为16.6%,同/环比+0.1ppt/+2.2ppt,2Q25盈利能力环比持续改善。 3、在增量项目上,公司
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捡一树洞的坚果
2025-08-22 08:06:44
德明利业绩速览:企业级、嵌入式营收高增
【德明利】业绩速览:企业级、嵌入式营收高增 德明利25H1实现营收41.09亿元,同比+88.83%,处于预告区间上限;实现归母净利润-1.18、扣非归母净利润-1.22亿元,接近预告区间下沿。25H1价格整体仍处低位,毛利率为5.03%。单季来看,25Q2营收28.57亿元,同比+109.27%,环比+128.19%,实现归母净利润-0.49亿元、扣非归母净利润-0.47亿元,亏损收窄;毛利率4.67%,环比-1.18pcts,Q2初期成本端价格仍高,Q2后期随成品涨价及成本改善,毛利率已显著
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2025-08-21 18:23:33
重视信创板块
❗️重视信创板块:#太极股份、#达梦数据、#海量数据 等 | 信创招投标密集落地 1、招投标持续提速,下半年有望兑现业绩增长。近期党政及行业领域信创招投标持续加速,重磅大单包含#中海油 28000台信创台式机/PC、#广西大数据局 5.2亿国产软硬件综合采购、#中国大唐 12000台信创PC及配套等。大单涵盖党政、能源、运营商、金融、交通等多个领域,信创招投标持续提速,参考项目交付周期有望年内兑现业绩。 2、数据库细分领域表现优异。根据相关公司公告,达梦数据25H1收入同比增速约41-46%,海
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捡一树洞的坚果
2025-08-21 08:40:33
九华旅游2025年中报快评
九华旅游2025年中报快评 25H1收入4.83亿元/+22.3%、归母净利1.42亿元/+24.0%、扣非净利1.38亿元/+26.6%;25Q2收入2.48亿元/+15.6%(vs我们前瞻预测2.38亿元)、归母净利0.73亿元/+17.4%(vs我们前瞻预测0.70亿元)、扣非净利0.71亿元/+18.6%,略好于我们此前前瞻预测。 公司在景区板块中业绩增长较为领先,各业务板块收入均实现有效增长,主要来自于客流增长的带动,Q2客流延续同比双位数增长。至于客流和收入增长较块的原因,我们分析:
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2025-08-21 06:28:59
白酒板块大涨
今日白酒板块大涨(我们持续推荐底部布局价值)&盐津铺子披露25Q2业绩(扣非利润超预期)&天味食品筹划发行H股(预计10个亿),具体看—— 1️⃣ 白酒板块:低筹码+业绩开始出清&悲观预期充分+预期博弈,继续强调板块投资机会【底部推荐】 1)7月1日截止目前,白酒/沪深300涨跌幅分别10.6%/5.6%,其中珍酒李渡/酒鬼酒/古井/老窖分别涨幅58%/33%/16%/16%。板块持续上行主因资金面(7大理由)——当前白酒板块位置低(流动性充裕下适合高切低)+机构持仓低(Q2末白酒重仓比仅3.8
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捡一树洞的坚果
2025-08-20 20:55:05
AIDC液冷之外,电源逻辑梳理.
【国泰海通电新徐强团队】AIDC液冷之外,电源逻辑梳理. 1HVDC渗透率更加乐观。我们认为,下一代GB300可以选用800VHVDC,而当功率超过250kW后Rubin及之后机型是必须要用800VHVDC。展望Q4,GB300马上批量,伴随GB300出货,预计26-27年规模化部署Sidecar HVDC,28-29年转向集中式HVDC,数据中心HVDC渗透率将快速提升,有望在训练的项目中超过50%。 2PSU升级路径明确,12kW电源有望在Q4批量出货。在OCP架构中,对于电源的功率密度提升
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欧陆通
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捡一树洞的坚果
2025-08-20 08:10:57
动车组第二次招标超预期
【申万机械】动车组第二次招标超预期!! 8月19日,年内第二次动车组招标启动,本次共计招标210组,全部为350km/h车型。 #单次招标数量为近5年之最。今年上半年动车组招标合计106组,其中350km/h动车组只有68组,远低于去年上半年的165组(350km/h),市场普遍预期今年同比下滑,本次招标后25年350km/h高速动车组已达到278组(全部为国铁),超过去年全年的264组(其中国铁245组),且单次招标量为近5年来最多的一次; #下半年还有动车组招标。参考历史经验下半年大概率还有
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捡一树洞的坚果
2025-08-19 20:57:58
贝达药业2025年半年报资料整理
【兴证医药】贝达药业2025年半年报资料整理 公司公布2025年半年报。 2025年Q2单季度,实现营业收入8.1亿元,同比+6.4%,环比-11.3%,实现归母净利润0.4亿元,同比-68.4%,环比-60.2%,实现扣非归母净利润0.3亿元,同比-79.4%,环比-84.1%。 2025年上半年公司息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到5.0亿元,同比增长13.1%。 期间费用:2025年Q2单季度,公司毛利率81.1%(同比-4.1 pct,环比-0.2 pct),销售费用率38.5%(同
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2025-08-19 19:41:14
关于工业富联估值的思考
关于工业富联估值的思考: 工业富联作为英伟达算力龙头,当前估值仅为20倍pe,不如零部件环节(光模块和pcb),当前估值低估。 参考18-20年消费电子牛市估值,果链公司普遍30倍pe,当时龙头拥有估值溢价一度到50+倍pe。 参考2021年新能源高峰的时候,宁德时代给了2022年50倍pe的估值。 ⭐工业富联的估值体系大致可以分为三个阶段: 第一阶段2023年之前,此阶段工业富联维持10%左右业绩增速,公司整体估值10倍pe左右; 第二阶段2023年至2025年Q3,此阶段工业富联被赋予算力概
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2025-08-19 19:01:59
金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会
#持续大力推荐!——#7&8月金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会 公司在器械、创新药、医美等领域均具备差异化布局,在业绩稳定兑现的基础上,潜在催化因素众多,如昨日大涨或源于相关医疗器械产品布局催化,#我们6月底部独家挖掘持续大力推荐! 🫀8月14日,美国心脏病学会/美国心脏协会更新的高血压指南中正式推荐【肾动脉去神经术(RDN)】作为治疗选项,目前用于RDN的消融方法主要分为射频消融、超声消融、酒精化学消融、冷冻消融,乐普医疗 “一次性血管内超声消融导管及超声消融仪” 治疗
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乐普医疗
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2025-08-19 15:44:00
强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会
【西部汽车】强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会:魏牌高端化+欧拉出海+坦克破圈,双车型新平台引领看26年翻倍可期! 🎁核心逻辑:我们认为,当前长城进入本轮战略调整兑现时刻,从去年渠道调整-年初定价策略调整-当前新产品规划落地,公司DE平台及EC平台推出,明确国内市场重点发力中高端市场+个性化品类,海外市场以欧拉新平台持续新车+新市场拓展,今年及明年量及业绩具有极高的确定性,重点推荐港股长城,目标市值2400e+,堪称整车下半年乃至明年最大的机会! 🎉国内市场: 1️⃣魏牌新平
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捡一树洞的坚果
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港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%
港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%!汇量科技涨超12%!微盟集团涨超8%!迈富时涨近8%! 行情速递: AI应用龙头集体狂飙,板块进入技术性牛市,AI由硬件切向软件 粉笔(02469.HK)大涨超18% 汇量科技(01860.HK)大涨超12% 微盟集团(02013.HK)大涨超8% 迈富时(02556.HK)大涨近8% 当前AI应用赛道必须战略性重视,紧抓AI应用三剑客,掘金千亿蓝海 金山云,AI算力+生态协同龙头,叠加小米财报预期。 万兴科技,AI应用创意软件全球领跑者,万兴喵影(AI
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重视AIDC柴发出海的意义
[發][红包]重视AIDC柴发出海的意义:海外市场巨大空间打开,供需逻辑再强化带来的估值重塑 #柴发出海本质是全球性的供给紧缺、缓解了国内产能过剩担忧。此前市场仅仅将柴发的需求逻辑与国内算力链绑定,担心潍柴和玉柴的扩产导致国内供给过剩。我们一直强调本轮柴发的供给问题是全球共振的,海外的柴发紧缺程度比国内更加严重,且海外aidc柴发市场规模是国内的好几倍,国产柴发出海意味着未来新增的扩产都将被完全消化,供给紧缺问题将进一步强化。 #海外使用大功率柴发是大势所趋、国产发动机布局领先。本轮海外数据中心
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市场热门板块核心要点
【SOC】【服务器电源】【液冷】【燃料电池】【机器人】【创新药】调研 【SOC】核心要点: 1)第二季度出货近5000万, 三季度预计出货能达到5200-5300万。 2)公司6nm芯片目前产品的价格在80-90元左右,主攻海外市场。 3)公司在布局16T算力的端侧芯片,最快要到明年二、三季度出来。 【服务器电源】核心要点: 1)大部分AI服务器电源产品已做样机并送英伟达测试和确认,5.5kw和HVDC套装已通过验证。 2)麦格米特与英伟达去年年底签合作协议,英伟达保证的低保份额是15%,作为二
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芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长
浙商传媒互联网冯翠婷团队 | 芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长 🚩业绩: 25H1营收59.64亿元(YoY-14.31%),归母净利润7.63亿元(YoY-28.31%);其中,25Q2营收30.63亿元(YoY-15.7%),归母净利润3.85亿元(YoY-35.09%)。 🚩归因: 1)25H1营收同比下滑主因是电商板块营业收入下降(YoY-67.09%),且广告主投放意愿相对谨慎,品牌广告市场复苏相对滞后、乏力。但核心平台芒果TV营业收入相对稳定;
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沪光股份2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期
【沪光股份】2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期 [玫瑰][玫瑰]财务highlight: 1、收入36.30亿元,同比+6.20%;归母净利润2.76亿元,同比+8.40%。对应2Q25收入20.87亿元,同比+10.71%,环比+35.28%;归母净利润1.83亿元,同比+18.87%,环比+96.94%。 2、1H25毛利率为15.7%,同比+0.3ppt;2Q25毛利率为16.6%,同/环比+0.1ppt/+2.2ppt,2Q25盈利能力环比持续改善。 3、在增量项目上,公司
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德明利业绩速览:企业级、嵌入式营收高增
【德明利】业绩速览:企业级、嵌入式营收高增 德明利25H1实现营收41.09亿元,同比+88.83%,处于预告区间上限;实现归母净利润-1.18、扣非归母净利润-1.22亿元,接近预告区间下沿。25H1价格整体仍处低位,毛利率为5.03%。单季来看,25Q2营收28.57亿元,同比+109.27%,环比+128.19%,实现归母净利润-0.49亿元、扣非归母净利润-0.47亿元,亏损收窄;毛利率4.67%,环比-1.18pcts,Q2初期成本端价格仍高,Q2后期随成品涨价及成本改善,毛利率已显著
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重视信创板块
❗️重视信创板块:#太极股份、#达梦数据、#海量数据 等 | 信创招投标密集落地 1、招投标持续提速,下半年有望兑现业绩增长。近期党政及行业领域信创招投标持续加速,重磅大单包含#中海油 28000台信创台式机/PC、#广西大数据局 5.2亿国产软硬件综合采购、#中国大唐 12000台信创PC及配套等。大单涵盖党政、能源、运营商、金融、交通等多个领域,信创招投标持续提速,参考项目交付周期有望年内兑现业绩。 2、数据库细分领域表现优异。根据相关公司公告,达梦数据25H1收入同比增速约41-46%,海
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九华旅游2025年中报快评
九华旅游2025年中报快评 25H1收入4.83亿元/+22.3%、归母净利1.42亿元/+24.0%、扣非净利1.38亿元/+26.6%;25Q2收入2.48亿元/+15.6%(vs我们前瞻预测2.38亿元)、归母净利0.73亿元/+17.4%(vs我们前瞻预测0.70亿元)、扣非净利0.71亿元/+18.6%,略好于我们此前前瞻预测。 公司在景区板块中业绩增长较为领先,各业务板块收入均实现有效增长,主要来自于客流增长的带动,Q2客流延续同比双位数增长。至于客流和收入增长较块的原因,我们分析:
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白酒板块大涨
今日白酒板块大涨(我们持续推荐底部布局价值)&盐津铺子披露25Q2业绩(扣非利润超预期)&天味食品筹划发行H股(预计10个亿),具体看—— 1️⃣ 白酒板块:低筹码+业绩开始出清&悲观预期充分+预期博弈,继续强调板块投资机会【底部推荐】 1)7月1日截止目前,白酒/沪深300涨跌幅分别10.6%/5.6%,其中珍酒李渡/酒鬼酒/古井/老窖分别涨幅58%/33%/16%/16%。板块持续上行主因资金面(7大理由)——当前白酒板块位置低(流动性充裕下适合高切低)+机构持仓低(Q2末白酒重仓比仅3.8
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AIDC液冷之外,电源逻辑梳理.
【国泰海通电新徐强团队】AIDC液冷之外,电源逻辑梳理. 1HVDC渗透率更加乐观。我们认为,下一代GB300可以选用800VHVDC,而当功率超过250kW后Rubin及之后机型是必须要用800VHVDC。展望Q4,GB300马上批量,伴随GB300出货,预计26-27年规模化部署Sidecar HVDC,28-29年转向集中式HVDC,数据中心HVDC渗透率将快速提升,有望在训练的项目中超过50%。 2PSU升级路径明确,12kW电源有望在Q4批量出货。在OCP架构中,对于电源的功率密度提升
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动车组第二次招标超预期
【申万机械】动车组第二次招标超预期!! 8月19日,年内第二次动车组招标启动,本次共计招标210组,全部为350km/h车型。 #单次招标数量为近5年之最。今年上半年动车组招标合计106组,其中350km/h动车组只有68组,远低于去年上半年的165组(350km/h),市场普遍预期今年同比下滑,本次招标后25年350km/h高速动车组已达到278组(全部为国铁),超过去年全年的264组(其中国铁245组),且单次招标量为近5年来最多的一次; #下半年还有动车组招标。参考历史经验下半年大概率还有
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贝达药业2025年半年报资料整理
【兴证医药】贝达药业2025年半年报资料整理 公司公布2025年半年报。 2025年Q2单季度,实现营业收入8.1亿元,同比+6.4%,环比-11.3%,实现归母净利润0.4亿元,同比-68.4%,环比-60.2%,实现扣非归母净利润0.3亿元,同比-79.4%,环比-84.1%。 2025年上半年公司息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到5.0亿元,同比增长13.1%。 期间费用:2025年Q2单季度,公司毛利率81.1%(同比-4.1 pct,环比-0.2 pct),销售费用率38.5%(同
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关于工业富联估值的思考
关于工业富联估值的思考: 工业富联作为英伟达算力龙头,当前估值仅为20倍pe,不如零部件环节(光模块和pcb),当前估值低估。 参考18-20年消费电子牛市估值,果链公司普遍30倍pe,当时龙头拥有估值溢价一度到50+倍pe。 参考2021年新能源高峰的时候,宁德时代给了2022年50倍pe的估值。 ⭐工业富联的估值体系大致可以分为三个阶段: 第一阶段2023年之前,此阶段工业富联维持10%左右业绩增速,公司整体估值10倍pe左右; 第二阶段2023年至2025年Q3,此阶段工业富联被赋予算力概
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金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会
#持续大力推荐!——#7&8月金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会 公司在器械、创新药、医美等领域均具备差异化布局,在业绩稳定兑现的基础上,潜在催化因素众多,如昨日大涨或源于相关医疗器械产品布局催化,#我们6月底部独家挖掘持续大力推荐! 🫀8月14日,美国心脏病学会/美国心脏协会更新的高血压指南中正式推荐【肾动脉去神经术(RDN)】作为治疗选项,目前用于RDN的消融方法主要分为射频消融、超声消融、酒精化学消融、冷冻消融,乐普医疗 “一次性血管内超声消融导管及超声消融仪” 治疗
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强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会
【西部汽车】强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会:魏牌高端化+欧拉出海+坦克破圈,双车型新平台引领看26年翻倍可期! 🎁核心逻辑:我们认为,当前长城进入本轮战略调整兑现时刻,从去年渠道调整-年初定价策略调整-当前新产品规划落地,公司DE平台及EC平台推出,明确国内市场重点发力中高端市场+个性化品类,海外市场以欧拉新平台持续新车+新市场拓展,今年及明年量及业绩具有极高的确定性,重点推荐港股长城,目标市值2400e+,堪称整车下半年乃至明年最大的机会! 🎉国内市场: 1️⃣魏牌新平
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港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%
港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%!汇量科技涨超12%!微盟集团涨超8%!迈富时涨近8%! 行情速递: AI应用龙头集体狂飙,板块进入技术性牛市,AI由硬件切向软件 粉笔(02469.HK)大涨超18% 汇量科技(01860.HK)大涨超12% 微盟集团(02013.HK)大涨超8% 迈富时(02556.HK)大涨近8% 当前AI应用赛道必须战略性重视,紧抓AI应用三剑客,掘金千亿蓝海 金山云,AI算力+生态协同龙头,叠加小米财报预期。 万兴科技,AI应用创意软件全球领跑者,万兴喵影(AI
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重视AIDC柴发出海的意义
[發][红包]重视AIDC柴发出海的意义:海外市场巨大空间打开,供需逻辑再强化带来的估值重塑 #柴发出海本质是全球性的供给紧缺、缓解了国内产能过剩担忧。此前市场仅仅将柴发的需求逻辑与国内算力链绑定,担心潍柴和玉柴的扩产导致国内供给过剩。我们一直强调本轮柴发的供给问题是全球共振的,海外的柴发紧缺程度比国内更加严重,且海外aidc柴发市场规模是国内的好几倍,国产柴发出海意味着未来新增的扩产都将被完全消化,供给紧缺问题将进一步强化。 #海外使用大功率柴发是大势所趋、国产发动机布局领先。本轮海外数据中心
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市场热门板块核心要点
【SOC】【服务器电源】【液冷】【燃料电池】【机器人】【创新药】调研 【SOC】核心要点: 1)第二季度出货近5000万, 三季度预计出货能达到5200-5300万。 2)公司6nm芯片目前产品的价格在80-90元左右,主攻海外市场。 3)公司在布局16T算力的端侧芯片,最快要到明年二、三季度出来。 【服务器电源】核心要点: 1)大部分AI服务器电源产品已做样机并送英伟达测试和确认,5.5kw和HVDC套装已通过验证。 2)麦格米特与英伟达去年年底签合作协议,英伟达保证的低保份额是15%,作为二
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捡一树洞的坚果
2025-08-22 21:02:33
芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长
浙商传媒互联网冯翠婷团队 | 芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长 🚩业绩: 25H1营收59.64亿元(YoY-14.31%),归母净利润7.63亿元(YoY-28.31%);其中,25Q2营收30.63亿元(YoY-15.7%),归母净利润3.85亿元(YoY-35.09%)。 🚩归因: 1)25H1营收同比下滑主因是电商板块营业收入下降(YoY-67.09%),且广告主投放意愿相对谨慎,品牌广告市场复苏相对滞后、乏力。但核心平台芒果TV营业收入相对稳定;
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捡一树洞的坚果
2025-08-22 08:51:07
沪光股份2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期
【沪光股份】2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期 [玫瑰][玫瑰]财务highlight: 1、收入36.30亿元,同比+6.20%;归母净利润2.76亿元,同比+8.40%。对应2Q25收入20.87亿元,同比+10.71%,环比+35.28%;归母净利润1.83亿元,同比+18.87%,环比+96.94%。 2、1H25毛利率为15.7%,同比+0.3ppt;2Q25毛利率为16.6%,同/环比+0.1ppt/+2.2ppt,2Q25盈利能力环比持续改善。 3、在增量项目上,公司
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捡一树洞的坚果
2025-08-22 08:06:44
德明利业绩速览:企业级、嵌入式营收高增
【德明利】业绩速览:企业级、嵌入式营收高增 德明利25H1实现营收41.09亿元,同比+88.83%,处于预告区间上限;实现归母净利润-1.18、扣非归母净利润-1.22亿元,接近预告区间下沿。25H1价格整体仍处低位,毛利率为5.03%。单季来看,25Q2营收28.57亿元,同比+109.27%,环比+128.19%,实现归母净利润-0.49亿元、扣非归母净利润-0.47亿元,亏损收窄;毛利率4.67%,环比-1.18pcts,Q2初期成本端价格仍高,Q2后期随成品涨价及成本改善,毛利率已显著
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2025-08-21 18:23:33
重视信创板块
❗️重视信创板块:#太极股份、#达梦数据、#海量数据 等 | 信创招投标密集落地 1、招投标持续提速,下半年有望兑现业绩增长。近期党政及行业领域信创招投标持续加速,重磅大单包含#中海油 28000台信创台式机/PC、#广西大数据局 5.2亿国产软硬件综合采购、#中国大唐 12000台信创PC及配套等。大单涵盖党政、能源、运营商、金融、交通等多个领域,信创招投标持续提速,参考项目交付周期有望年内兑现业绩。 2、数据库细分领域表现优异。根据相关公司公告,达梦数据25H1收入同比增速约41-46%,海
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九华旅游2025年中报快评
九华旅游2025年中报快评 25H1收入4.83亿元/+22.3%、归母净利1.42亿元/+24.0%、扣非净利1.38亿元/+26.6%;25Q2收入2.48亿元/+15.6%(vs我们前瞻预测2.38亿元)、归母净利0.73亿元/+17.4%(vs我们前瞻预测0.70亿元)、扣非净利0.71亿元/+18.6%,略好于我们此前前瞻预测。 公司在景区板块中业绩增长较为领先,各业务板块收入均实现有效增长,主要来自于客流增长的带动,Q2客流延续同比双位数增长。至于客流和收入增长较块的原因,我们分析:
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2025-08-21 06:28:59
白酒板块大涨
今日白酒板块大涨(我们持续推荐底部布局价值)&盐津铺子披露25Q2业绩(扣非利润超预期)&天味食品筹划发行H股(预计10个亿),具体看—— 1️⃣ 白酒板块:低筹码+业绩开始出清&悲观预期充分+预期博弈,继续强调板块投资机会【底部推荐】 1)7月1日截止目前,白酒/沪深300涨跌幅分别10.6%/5.6%,其中珍酒李渡/酒鬼酒/古井/老窖分别涨幅58%/33%/16%/16%。板块持续上行主因资金面(7大理由)——当前白酒板块位置低(流动性充裕下适合高切低)+机构持仓低(Q2末白酒重仓比仅3.8
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2025-08-20 20:55:05
AIDC液冷之外,电源逻辑梳理.
【国泰海通电新徐强团队】AIDC液冷之外,电源逻辑梳理. 1HVDC渗透率更加乐观。我们认为,下一代GB300可以选用800VHVDC,而当功率超过250kW后Rubin及之后机型是必须要用800VHVDC。展望Q4,GB300马上批量,伴随GB300出货,预计26-27年规模化部署Sidecar HVDC,28-29年转向集中式HVDC,数据中心HVDC渗透率将快速提升,有望在训练的项目中超过50%。 2PSU升级路径明确,12kW电源有望在Q4批量出货。在OCP架构中,对于电源的功率密度提升
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2025-08-20 08:10:57
动车组第二次招标超预期
【申万机械】动车组第二次招标超预期!! 8月19日,年内第二次动车组招标启动,本次共计招标210组,全部为350km/h车型。 #单次招标数量为近5年之最。今年上半年动车组招标合计106组,其中350km/h动车组只有68组,远低于去年上半年的165组(350km/h),市场普遍预期今年同比下滑,本次招标后25年350km/h高速动车组已达到278组(全部为国铁),超过去年全年的264组(其中国铁245组),且单次招标量为近5年来最多的一次; #下半年还有动车组招标。参考历史经验下半年大概率还有
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贝达药业2025年半年报资料整理
【兴证医药】贝达药业2025年半年报资料整理 公司公布2025年半年报。 2025年Q2单季度,实现营业收入8.1亿元,同比+6.4%,环比-11.3%,实现归母净利润0.4亿元,同比-68.4%,环比-60.2%,实现扣非归母净利润0.3亿元,同比-79.4%,环比-84.1%。 2025年上半年公司息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到5.0亿元,同比增长13.1%。 期间费用:2025年Q2单季度,公司毛利率81.1%(同比-4.1 pct,环比-0.2 pct),销售费用率38.5%(同
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2025-08-19 19:41:14
关于工业富联估值的思考
关于工业富联估值的思考: 工业富联作为英伟达算力龙头,当前估值仅为20倍pe,不如零部件环节(光模块和pcb),当前估值低估。 参考18-20年消费电子牛市估值,果链公司普遍30倍pe,当时龙头拥有估值溢价一度到50+倍pe。 参考2021年新能源高峰的时候,宁德时代给了2022年50倍pe的估值。 ⭐工业富联的估值体系大致可以分为三个阶段: 第一阶段2023年之前,此阶段工业富联维持10%左右业绩增速,公司整体估值10倍pe左右; 第二阶段2023年至2025年Q3,此阶段工业富联被赋予算力概
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金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会
#持续大力推荐!——#7&8月金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会 公司在器械、创新药、医美等领域均具备差异化布局,在业绩稳定兑现的基础上,潜在催化因素众多,如昨日大涨或源于相关医疗器械产品布局催化,#我们6月底部独家挖掘持续大力推荐! 🫀8月14日,美国心脏病学会/美国心脏协会更新的高血压指南中正式推荐【肾动脉去神经术(RDN)】作为治疗选项,目前用于RDN的消融方法主要分为射频消融、超声消融、酒精化学消融、冷冻消融,乐普医疗 “一次性血管内超声消融导管及超声消融仪” 治疗
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强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会
【西部汽车】强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会:魏牌高端化+欧拉出海+坦克破圈,双车型新平台引领看26年翻倍可期! 🎁核心逻辑:我们认为,当前长城进入本轮战略调整兑现时刻,从去年渠道调整-年初定价策略调整-当前新产品规划落地,公司DE平台及EC平台推出,明确国内市场重点发力中高端市场+个性化品类,海外市场以欧拉新平台持续新车+新市场拓展,今年及明年量及业绩具有极高的确定性,重点推荐港股长城,目标市值2400e+,堪称整车下半年乃至明年最大的机会! 🎉国内市场: 1️⃣魏牌新平
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港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%
港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%!汇量科技涨超12%!微盟集团涨超8%!迈富时涨近8%! 行情速递: AI应用龙头集体狂飙,板块进入技术性牛市,AI由硬件切向软件 粉笔(02469.HK)大涨超18% 汇量科技(01860.HK)大涨超12% 微盟集团(02013.HK)大涨超8% 迈富时(02556.HK)大涨近8% 当前AI应用赛道必须战略性重视,紧抓AI应用三剑客,掘金千亿蓝海 金山云,AI算力+生态协同龙头,叠加小米财报预期。 万兴科技,AI应用创意软件全球领跑者,万兴喵影(AI
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重视AIDC柴发出海的意义
[發][红包]重视AIDC柴发出海的意义:海外市场巨大空间打开,供需逻辑再强化带来的估值重塑 #柴发出海本质是全球性的供给紧缺、缓解了国内产能过剩担忧。此前市场仅仅将柴发的需求逻辑与国内算力链绑定,担心潍柴和玉柴的扩产导致国内供给过剩。我们一直强调本轮柴发的供给问题是全球共振的,海外的柴发紧缺程度比国内更加严重,且海外aidc柴发市场规模是国内的好几倍,国产柴发出海意味着未来新增的扩产都将被完全消化,供给紧缺问题将进一步强化。 #海外使用大功率柴发是大势所趋、国产发动机布局领先。本轮海外数据中心
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市场热门板块核心要点
【SOC】【服务器电源】【液冷】【燃料电池】【机器人】【创新药】调研 【SOC】核心要点: 1)第二季度出货近5000万, 三季度预计出货能达到5200-5300万。 2)公司6nm芯片目前产品的价格在80-90元左右,主攻海外市场。 3)公司在布局16T算力的端侧芯片,最快要到明年二、三季度出来。 【服务器电源】核心要点: 1)大部分AI服务器电源产品已做样机并送英伟达测试和确认,5.5kw和HVDC套装已通过验证。 2)麦格米特与英伟达去年年底签合作协议,英伟达保证的低保份额是15%,作为二
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芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长
浙商传媒互联网冯翠婷团队 | 芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长 🚩业绩: 25H1营收59.64亿元(YoY-14.31%),归母净利润7.63亿元(YoY-28.31%);其中,25Q2营收30.63亿元(YoY-15.7%),归母净利润3.85亿元(YoY-35.09%)。 🚩归因: 1)25H1营收同比下滑主因是电商板块营业收入下降(YoY-67.09%),且广告主投放意愿相对谨慎,品牌广告市场复苏相对滞后、乏力。但核心平台芒果TV营业收入相对稳定;
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沪光股份2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期
【沪光股份】2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期 [玫瑰][玫瑰]财务highlight: 1、收入36.30亿元,同比+6.20%;归母净利润2.76亿元,同比+8.40%。对应2Q25收入20.87亿元,同比+10.71%,环比+35.28%;归母净利润1.83亿元,同比+18.87%,环比+96.94%。 2、1H25毛利率为15.7%,同比+0.3ppt;2Q25毛利率为16.6%,同/环比+0.1ppt/+2.2ppt,2Q25盈利能力环比持续改善。 3、在增量项目上,公司
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德明利业绩速览:企业级、嵌入式营收高增
【德明利】业绩速览:企业级、嵌入式营收高增 德明利25H1实现营收41.09亿元,同比+88.83%,处于预告区间上限;实现归母净利润-1.18、扣非归母净利润-1.22亿元,接近预告区间下沿。25H1价格整体仍处低位,毛利率为5.03%。单季来看,25Q2营收28.57亿元,同比+109.27%,环比+128.19%,实现归母净利润-0.49亿元、扣非归母净利润-0.47亿元,亏损收窄;毛利率4.67%,环比-1.18pcts,Q2初期成本端价格仍高,Q2后期随成品涨价及成本改善,毛利率已显著
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重视信创板块
❗️重视信创板块:#太极股份、#达梦数据、#海量数据 等 | 信创招投标密集落地 1、招投标持续提速,下半年有望兑现业绩增长。近期党政及行业领域信创招投标持续加速,重磅大单包含#中海油 28000台信创台式机/PC、#广西大数据局 5.2亿国产软硬件综合采购、#中国大唐 12000台信创PC及配套等。大单涵盖党政、能源、运营商、金融、交通等多个领域,信创招投标持续提速,参考项目交付周期有望年内兑现业绩。 2、数据库细分领域表现优异。根据相关公司公告,达梦数据25H1收入同比增速约41-46%,海
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九华旅游2025年中报快评
九华旅游2025年中报快评 25H1收入4.83亿元/+22.3%、归母净利1.42亿元/+24.0%、扣非净利1.38亿元/+26.6%;25Q2收入2.48亿元/+15.6%(vs我们前瞻预测2.38亿元)、归母净利0.73亿元/+17.4%(vs我们前瞻预测0.70亿元)、扣非净利0.71亿元/+18.6%,略好于我们此前前瞻预测。 公司在景区板块中业绩增长较为领先,各业务板块收入均实现有效增长,主要来自于客流增长的带动,Q2客流延续同比双位数增长。至于客流和收入增长较块的原因,我们分析:
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白酒板块大涨
今日白酒板块大涨(我们持续推荐底部布局价值)&盐津铺子披露25Q2业绩(扣非利润超预期)&天味食品筹划发行H股(预计10个亿),具体看—— 1️⃣ 白酒板块:低筹码+业绩开始出清&悲观预期充分+预期博弈,继续强调板块投资机会【底部推荐】 1)7月1日截止目前,白酒/沪深300涨跌幅分别10.6%/5.6%,其中珍酒李渡/酒鬼酒/古井/老窖分别涨幅58%/33%/16%/16%。板块持续上行主因资金面(7大理由)——当前白酒板块位置低(流动性充裕下适合高切低)+机构持仓低(Q2末白酒重仓比仅3.8
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AIDC液冷之外,电源逻辑梳理.
【国泰海通电新徐强团队】AIDC液冷之外,电源逻辑梳理. 1HVDC渗透率更加乐观。我们认为,下一代GB300可以选用800VHVDC,而当功率超过250kW后Rubin及之后机型是必须要用800VHVDC。展望Q4,GB300马上批量,伴随GB300出货,预计26-27年规模化部署Sidecar HVDC,28-29年转向集中式HVDC,数据中心HVDC渗透率将快速提升,有望在训练的项目中超过50%。 2PSU升级路径明确,12kW电源有望在Q4批量出货。在OCP架构中,对于电源的功率密度提升
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动车组第二次招标超预期
【申万机械】动车组第二次招标超预期!! 8月19日,年内第二次动车组招标启动,本次共计招标210组,全部为350km/h车型。 #单次招标数量为近5年之最。今年上半年动车组招标合计106组,其中350km/h动车组只有68组,远低于去年上半年的165组(350km/h),市场普遍预期今年同比下滑,本次招标后25年350km/h高速动车组已达到278组(全部为国铁),超过去年全年的264组(其中国铁245组),且单次招标量为近5年来最多的一次; #下半年还有动车组招标。参考历史经验下半年大概率还有
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贝达药业2025年半年报资料整理
【兴证医药】贝达药业2025年半年报资料整理 公司公布2025年半年报。 2025年Q2单季度,实现营业收入8.1亿元,同比+6.4%,环比-11.3%,实现归母净利润0.4亿元,同比-68.4%,环比-60.2%,实现扣非归母净利润0.3亿元,同比-79.4%,环比-84.1%。 2025年上半年公司息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到5.0亿元,同比增长13.1%。 期间费用:2025年Q2单季度,公司毛利率81.1%(同比-4.1 pct,环比-0.2 pct),销售费用率38.5%(同
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关于工业富联估值的思考
关于工业富联估值的思考: 工业富联作为英伟达算力龙头,当前估值仅为20倍pe,不如零部件环节(光模块和pcb),当前估值低估。 参考18-20年消费电子牛市估值,果链公司普遍30倍pe,当时龙头拥有估值溢价一度到50+倍pe。 参考2021年新能源高峰的时候,宁德时代给了2022年50倍pe的估值。 ⭐工业富联的估值体系大致可以分为三个阶段: 第一阶段2023年之前,此阶段工业富联维持10%左右业绩增速,公司整体估值10倍pe左右; 第二阶段2023年至2025年Q3,此阶段工业富联被赋予算力概
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金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会
#持续大力推荐!——#7&8月金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会 公司在器械、创新药、医美等领域均具备差异化布局,在业绩稳定兑现的基础上,潜在催化因素众多,如昨日大涨或源于相关医疗器械产品布局催化,#我们6月底部独家挖掘持续大力推荐! 🫀8月14日,美国心脏病学会/美国心脏协会更新的高血压指南中正式推荐【肾动脉去神经术(RDN)】作为治疗选项,目前用于RDN的消融方法主要分为射频消融、超声消融、酒精化学消融、冷冻消融,乐普医疗 “一次性血管内超声消融导管及超声消融仪” 治疗
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强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会
【西部汽车】强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会:魏牌高端化+欧拉出海+坦克破圈,双车型新平台引领看26年翻倍可期! 🎁核心逻辑:我们认为,当前长城进入本轮战略调整兑现时刻,从去年渠道调整-年初定价策略调整-当前新产品规划落地,公司DE平台及EC平台推出,明确国内市场重点发力中高端市场+个性化品类,海外市场以欧拉新平台持续新车+新市场拓展,今年及明年量及业绩具有极高的确定性,重点推荐港股长城,目标市值2400e+,堪称整车下半年乃至明年最大的机会! 🎉国内市场: 1️⃣魏牌新平
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港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%
港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%!汇量科技涨超12%!微盟集团涨超8%!迈富时涨近8%! 行情速递: AI应用龙头集体狂飙,板块进入技术性牛市,AI由硬件切向软件 粉笔(02469.HK)大涨超18% 汇量科技(01860.HK)大涨超12% 微盟集团(02013.HK)大涨超8% 迈富时(02556.HK)大涨近8% 当前AI应用赛道必须战略性重视,紧抓AI应用三剑客,掘金千亿蓝海 金山云,AI算力+生态协同龙头,叠加小米财报预期。 万兴科技,AI应用创意软件全球领跑者,万兴喵影(AI
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重视AIDC柴发出海的意义
[發][红包]重视AIDC柴发出海的意义:海外市场巨大空间打开,供需逻辑再强化带来的估值重塑 #柴发出海本质是全球性的供给紧缺、缓解了国内产能过剩担忧。此前市场仅仅将柴发的需求逻辑与国内算力链绑定,担心潍柴和玉柴的扩产导致国内供给过剩。我们一直强调本轮柴发的供给问题是全球共振的,海外的柴发紧缺程度比国内更加严重,且海外aidc柴发市场规模是国内的好几倍,国产柴发出海意味着未来新增的扩产都将被完全消化,供给紧缺问题将进一步强化。 #海外使用大功率柴发是大势所趋、国产发动机布局领先。本轮海外数据中心
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市场热门板块核心要点
【SOC】【服务器电源】【液冷】【燃料电池】【机器人】【创新药】调研 【SOC】核心要点: 1)第二季度出货近5000万, 三季度预计出货能达到5200-5300万。 2)公司6nm芯片目前产品的价格在80-90元左右,主攻海外市场。 3)公司在布局16T算力的端侧芯片,最快要到明年二、三季度出来。 【服务器电源】核心要点: 1)大部分AI服务器电源产品已做样机并送英伟达测试和确认,5.5kw和HVDC套装已通过验证。 2)麦格米特与英伟达去年年底签合作协议,英伟达保证的低保份额是15%,作为二
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捡一树洞的坚果
2025-08-22 21:02:33
芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长
浙商传媒互联网冯翠婷团队 | 芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长 🚩业绩: 25H1营收59.64亿元(YoY-14.31%),归母净利润7.63亿元(YoY-28.31%);其中,25Q2营收30.63亿元(YoY-15.7%),归母净利润3.85亿元(YoY-35.09%)。 🚩归因: 1)25H1营收同比下滑主因是电商板块营业收入下降(YoY-67.09%),且广告主投放意愿相对谨慎,品牌广告市场复苏相对滞后、乏力。但核心平台芒果TV营业收入相对稳定;
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捡一树洞的坚果
2025-08-22 08:51:07
沪光股份2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期
【沪光股份】2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期 [玫瑰][玫瑰]财务highlight: 1、收入36.30亿元,同比+6.20%;归母净利润2.76亿元,同比+8.40%。对应2Q25收入20.87亿元,同比+10.71%,环比+35.28%;归母净利润1.83亿元,同比+18.87%,环比+96.94%。 2、1H25毛利率为15.7%,同比+0.3ppt;2Q25毛利率为16.6%,同/环比+0.1ppt/+2.2ppt,2Q25盈利能力环比持续改善。 3、在增量项目上,公司
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捡一树洞的坚果
2025-08-22 08:06:44
德明利业绩速览:企业级、嵌入式营收高增
【德明利】业绩速览:企业级、嵌入式营收高增 德明利25H1实现营收41.09亿元,同比+88.83%,处于预告区间上限;实现归母净利润-1.18、扣非归母净利润-1.22亿元,接近预告区间下沿。25H1价格整体仍处低位,毛利率为5.03%。单季来看,25Q2营收28.57亿元,同比+109.27%,环比+128.19%,实现归母净利润-0.49亿元、扣非归母净利润-0.47亿元,亏损收窄;毛利率4.67%,环比-1.18pcts,Q2初期成本端价格仍高,Q2后期随成品涨价及成本改善,毛利率已显著
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2025-08-21 18:23:33
重视信创板块
❗️重视信创板块:#太极股份、#达梦数据、#海量数据 等 | 信创招投标密集落地 1、招投标持续提速,下半年有望兑现业绩增长。近期党政及行业领域信创招投标持续加速,重磅大单包含#中海油 28000台信创台式机/PC、#广西大数据局 5.2亿国产软硬件综合采购、#中国大唐 12000台信创PC及配套等。大单涵盖党政、能源、运营商、金融、交通等多个领域,信创招投标持续提速,参考项目交付周期有望年内兑现业绩。 2、数据库细分领域表现优异。根据相关公司公告,达梦数据25H1收入同比增速约41-46%,海
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九华旅游2025年中报快评
九华旅游2025年中报快评 25H1收入4.83亿元/+22.3%、归母净利1.42亿元/+24.0%、扣非净利1.38亿元/+26.6%;25Q2收入2.48亿元/+15.6%(vs我们前瞻预测2.38亿元)、归母净利0.73亿元/+17.4%(vs我们前瞻预测0.70亿元)、扣非净利0.71亿元/+18.6%,略好于我们此前前瞻预测。 公司在景区板块中业绩增长较为领先,各业务板块收入均实现有效增长,主要来自于客流增长的带动,Q2客流延续同比双位数增长。至于客流和收入增长较块的原因,我们分析:
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2025-08-21 06:28:59
白酒板块大涨
今日白酒板块大涨(我们持续推荐底部布局价值)&盐津铺子披露25Q2业绩(扣非利润超预期)&天味食品筹划发行H股(预计10个亿),具体看—— 1️⃣ 白酒板块:低筹码+业绩开始出清&悲观预期充分+预期博弈,继续强调板块投资机会【底部推荐】 1)7月1日截止目前,白酒/沪深300涨跌幅分别10.6%/5.6%,其中珍酒李渡/酒鬼酒/古井/老窖分别涨幅58%/33%/16%/16%。板块持续上行主因资金面(7大理由)——当前白酒板块位置低(流动性充裕下适合高切低)+机构持仓低(Q2末白酒重仓比仅3.8
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2025-08-20 20:55:05
AIDC液冷之外,电源逻辑梳理.
【国泰海通电新徐强团队】AIDC液冷之外,电源逻辑梳理. 1HVDC渗透率更加乐观。我们认为,下一代GB300可以选用800VHVDC,而当功率超过250kW后Rubin及之后机型是必须要用800VHVDC。展望Q4,GB300马上批量,伴随GB300出货,预计26-27年规模化部署Sidecar HVDC,28-29年转向集中式HVDC,数据中心HVDC渗透率将快速提升,有望在训练的项目中超过50%。 2PSU升级路径明确,12kW电源有望在Q4批量出货。在OCP架构中,对于电源的功率密度提升
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2025-08-20 08:10:57
动车组第二次招标超预期
【申万机械】动车组第二次招标超预期!! 8月19日,年内第二次动车组招标启动,本次共计招标210组,全部为350km/h车型。 #单次招标数量为近5年之最。今年上半年动车组招标合计106组,其中350km/h动车组只有68组,远低于去年上半年的165组(350km/h),市场普遍预期今年同比下滑,本次招标后25年350km/h高速动车组已达到278组(全部为国铁),超过去年全年的264组(其中国铁245组),且单次招标量为近5年来最多的一次; #下半年还有动车组招标。参考历史经验下半年大概率还有
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贝达药业2025年半年报资料整理
【兴证医药】贝达药业2025年半年报资料整理 公司公布2025年半年报。 2025年Q2单季度,实现营业收入8.1亿元,同比+6.4%,环比-11.3%,实现归母净利润0.4亿元,同比-68.4%,环比-60.2%,实现扣非归母净利润0.3亿元,同比-79.4%,环比-84.1%。 2025年上半年公司息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到5.0亿元,同比增长13.1%。 期间费用:2025年Q2单季度,公司毛利率81.1%(同比-4.1 pct,环比-0.2 pct),销售费用率38.5%(同
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2025-08-19 19:41:14
关于工业富联估值的思考
关于工业富联估值的思考: 工业富联作为英伟达算力龙头,当前估值仅为20倍pe,不如零部件环节(光模块和pcb),当前估值低估。 参考18-20年消费电子牛市估值,果链公司普遍30倍pe,当时龙头拥有估值溢价一度到50+倍pe。 参考2021年新能源高峰的时候,宁德时代给了2022年50倍pe的估值。 ⭐工业富联的估值体系大致可以分为三个阶段: 第一阶段2023年之前,此阶段工业富联维持10%左右业绩增速,公司整体估值10倍pe左右; 第二阶段2023年至2025年Q3,此阶段工业富联被赋予算力概
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金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会
#持续大力推荐!——#7&8月金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会 公司在器械、创新药、医美等领域均具备差异化布局,在业绩稳定兑现的基础上,潜在催化因素众多,如昨日大涨或源于相关医疗器械产品布局催化,#我们6月底部独家挖掘持续大力推荐! 🫀8月14日,美国心脏病学会/美国心脏协会更新的高血压指南中正式推荐【肾动脉去神经术(RDN)】作为治疗选项,目前用于RDN的消融方法主要分为射频消融、超声消融、酒精化学消融、冷冻消融,乐普医疗 “一次性血管内超声消融导管及超声消融仪” 治疗
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2025-08-19 15:44:00
强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会
【西部汽车】强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会:魏牌高端化+欧拉出海+坦克破圈,双车型新平台引领看26年翻倍可期! 🎁核心逻辑:我们认为,当前长城进入本轮战略调整兑现时刻,从去年渠道调整-年初定价策略调整-当前新产品规划落地,公司DE平台及EC平台推出,明确国内市场重点发力中高端市场+个性化品类,海外市场以欧拉新平台持续新车+新市场拓展,今年及明年量及业绩具有极高的确定性,重点推荐港股长城,目标市值2400e+,堪称整车下半年乃至明年最大的机会! 🎉国内市场: 1️⃣魏牌新平
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港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%
港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%!汇量科技涨超12%!微盟集团涨超8%!迈富时涨近8%! 行情速递: AI应用龙头集体狂飙,板块进入技术性牛市,AI由硬件切向软件 粉笔(02469.HK)大涨超18% 汇量科技(01860.HK)大涨超12% 微盟集团(02013.HK)大涨超8% 迈富时(02556.HK)大涨近8% 当前AI应用赛道必须战略性重视,紧抓AI应用三剑客,掘金千亿蓝海 金山云,AI算力+生态协同龙头,叠加小米财报预期。 万兴科技,AI应用创意软件全球领跑者,万兴喵影(AI
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重视AIDC柴发出海的意义
[發][红包]重视AIDC柴发出海的意义:海外市场巨大空间打开,供需逻辑再强化带来的估值重塑 #柴发出海本质是全球性的供给紧缺、缓解了国内产能过剩担忧。此前市场仅仅将柴发的需求逻辑与国内算力链绑定,担心潍柴和玉柴的扩产导致国内供给过剩。我们一直强调本轮柴发的供给问题是全球共振的,海外的柴发紧缺程度比国内更加严重,且海外aidc柴发市场规模是国内的好几倍,国产柴发出海意味着未来新增的扩产都将被完全消化,供给紧缺问题将进一步强化。 #海外使用大功率柴发是大势所趋、国产发动机布局领先。本轮海外数据中心
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市场热门板块核心要点
【SOC】【服务器电源】【液冷】【燃料电池】【机器人】【创新药】调研 【SOC】核心要点: 1)第二季度出货近5000万, 三季度预计出货能达到5200-5300万。 2)公司6nm芯片目前产品的价格在80-90元左右,主攻海外市场。 3)公司在布局16T算力的端侧芯片,最快要到明年二、三季度出来。 【服务器电源】核心要点: 1)大部分AI服务器电源产品已做样机并送英伟达测试和确认,5.5kw和HVDC套装已通过验证。 2)麦格米特与英伟达去年年底签合作协议,英伟达保证的低保份额是15%,作为二
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芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长
浙商传媒互联网冯翠婷团队 | 芒果超媒:上半年营收利润同比下滑,核心业务稳健,科技+出海赋能增长 🚩业绩: 25H1营收59.64亿元(YoY-14.31%),归母净利润7.63亿元(YoY-28.31%);其中,25Q2营收30.63亿元(YoY-15.7%),归母净利润3.85亿元(YoY-35.09%)。 🚩归因: 1)25H1营收同比下滑主因是电商板块营业收入下降(YoY-67.09%),且广告主投放意愿相对谨慎,品牌广告市场复苏相对滞后、乏力。但核心平台芒果TV营业收入相对稳定;
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沪光股份2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期
【沪光股份】2Q25净利率达8.8%,表现亮眼,符合我们预期 [玫瑰][玫瑰]财务highlight: 1、收入36.30亿元,同比+6.20%;归母净利润2.76亿元,同比+8.40%。对应2Q25收入20.87亿元,同比+10.71%,环比+35.28%;归母净利润1.83亿元,同比+18.87%,环比+96.94%。 2、1H25毛利率为15.7%,同比+0.3ppt;2Q25毛利率为16.6%,同/环比+0.1ppt/+2.2ppt,2Q25盈利能力环比持续改善。 3、在增量项目上,公司
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德明利业绩速览:企业级、嵌入式营收高增
【德明利】业绩速览:企业级、嵌入式营收高增 德明利25H1实现营收41.09亿元,同比+88.83%,处于预告区间上限;实现归母净利润-1.18、扣非归母净利润-1.22亿元,接近预告区间下沿。25H1价格整体仍处低位,毛利率为5.03%。单季来看,25Q2营收28.57亿元,同比+109.27%,环比+128.19%,实现归母净利润-0.49亿元、扣非归母净利润-0.47亿元,亏损收窄;毛利率4.67%,环比-1.18pcts,Q2初期成本端价格仍高,Q2后期随成品涨价及成本改善,毛利率已显著
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重视信创板块
❗️重视信创板块:#太极股份、#达梦数据、#海量数据 等 | 信创招投标密集落地 1、招投标持续提速,下半年有望兑现业绩增长。近期党政及行业领域信创招投标持续加速,重磅大单包含#中海油 28000台信创台式机/PC、#广西大数据局 5.2亿国产软硬件综合采购、#中国大唐 12000台信创PC及配套等。大单涵盖党政、能源、运营商、金融、交通等多个领域,信创招投标持续提速,参考项目交付周期有望年内兑现业绩。 2、数据库细分领域表现优异。根据相关公司公告,达梦数据25H1收入同比增速约41-46%,海
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九华旅游2025年中报快评
九华旅游2025年中报快评 25H1收入4.83亿元/+22.3%、归母净利1.42亿元/+24.0%、扣非净利1.38亿元/+26.6%;25Q2收入2.48亿元/+15.6%(vs我们前瞻预测2.38亿元)、归母净利0.73亿元/+17.4%(vs我们前瞻预测0.70亿元)、扣非净利0.71亿元/+18.6%,略好于我们此前前瞻预测。 公司在景区板块中业绩增长较为领先,各业务板块收入均实现有效增长,主要来自于客流增长的带动,Q2客流延续同比双位数增长。至于客流和收入增长较块的原因,我们分析:
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白酒板块大涨
今日白酒板块大涨(我们持续推荐底部布局价值)&盐津铺子披露25Q2业绩(扣非利润超预期)&天味食品筹划发行H股(预计10个亿),具体看—— 1️⃣ 白酒板块:低筹码+业绩开始出清&悲观预期充分+预期博弈,继续强调板块投资机会【底部推荐】 1)7月1日截止目前,白酒/沪深300涨跌幅分别10.6%/5.6%,其中珍酒李渡/酒鬼酒/古井/老窖分别涨幅58%/33%/16%/16%。板块持续上行主因资金面(7大理由)——当前白酒板块位置低(流动性充裕下适合高切低)+机构持仓低(Q2末白酒重仓比仅3.8
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AIDC液冷之外,电源逻辑梳理.
【国泰海通电新徐强团队】AIDC液冷之外,电源逻辑梳理. 1HVDC渗透率更加乐观。我们认为,下一代GB300可以选用800VHVDC,而当功率超过250kW后Rubin及之后机型是必须要用800VHVDC。展望Q4,GB300马上批量,伴随GB300出货,预计26-27年规模化部署Sidecar HVDC,28-29年转向集中式HVDC,数据中心HVDC渗透率将快速提升,有望在训练的项目中超过50%。 2PSU升级路径明确,12kW电源有望在Q4批量出货。在OCP架构中,对于电源的功率密度提升
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动车组第二次招标超预期
【申万机械】动车组第二次招标超预期!! 8月19日,年内第二次动车组招标启动,本次共计招标210组,全部为350km/h车型。 #单次招标数量为近5年之最。今年上半年动车组招标合计106组,其中350km/h动车组只有68组,远低于去年上半年的165组(350km/h),市场普遍预期今年同比下滑,本次招标后25年350km/h高速动车组已达到278组(全部为国铁),超过去年全年的264组(其中国铁245组),且单次招标量为近5年来最多的一次; #下半年还有动车组招标。参考历史经验下半年大概率还有
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贝达药业2025年半年报资料整理
【兴证医药】贝达药业2025年半年报资料整理 公司公布2025年半年报。 2025年Q2单季度,实现营业收入8.1亿元,同比+6.4%,环比-11.3%,实现归母净利润0.4亿元,同比-68.4%,环比-60.2%,实现扣非归母净利润0.3亿元,同比-79.4%,环比-84.1%。 2025年上半年公司息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到5.0亿元,同比增长13.1%。 期间费用:2025年Q2单季度,公司毛利率81.1%(同比-4.1 pct,环比-0.2 pct),销售费用率38.5%(同
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关于工业富联估值的思考
关于工业富联估值的思考: 工业富联作为英伟达算力龙头,当前估值仅为20倍pe,不如零部件环节(光模块和pcb),当前估值低估。 参考18-20年消费电子牛市估值,果链公司普遍30倍pe,当时龙头拥有估值溢价一度到50+倍pe。 参考2021年新能源高峰的时候,宁德时代给了2022年50倍pe的估值。 ⭐工业富联的估值体系大致可以分为三个阶段: 第一阶段2023年之前,此阶段工业富联维持10%左右业绩增速,公司整体估值10倍pe左右; 第二阶段2023年至2025年Q3,此阶段工业富联被赋予算力概
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金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会
#持续大力推荐!——#7&8月金股乐普医疗 :多管线催化并行,把握每次回撤的布局机会 公司在器械、创新药、医美等领域均具备差异化布局,在业绩稳定兑现的基础上,潜在催化因素众多,如昨日大涨或源于相关医疗器械产品布局催化,#我们6月底部独家挖掘持续大力推荐! 🫀8月14日,美国心脏病学会/美国心脏协会更新的高血压指南中正式推荐【肾动脉去神经术(RDN)】作为治疗选项,目前用于RDN的消融方法主要分为射频消融、超声消融、酒精化学消融、冷冻消融,乐普医疗 “一次性血管内超声消融导管及超声消融仪” 治疗
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强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会
【西部汽车】强烈推荐长城汽车,堪比去年吉利GEA平台的翻倍机会:魏牌高端化+欧拉出海+坦克破圈,双车型新平台引领看26年翻倍可期! 🎁核心逻辑:我们认为,当前长城进入本轮战略调整兑现时刻,从去年渠道调整-年初定价策略调整-当前新产品规划落地,公司DE平台及EC平台推出,明确国内市场重点发力中高端市场+个性化品类,海外市场以欧拉新平台持续新车+新市场拓展,今年及明年量及业绩具有极高的确定性,重点推荐港股长城,目标市值2400e+,堪称整车下半年乃至明年最大的机会! 🎉国内市场: 1️⃣魏牌新平
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港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%
港股AI应用板块全线爆发,粉笔领涨18%!汇量科技涨超12%!微盟集团涨超8%!迈富时涨近8%! 行情速递: AI应用龙头集体狂飙,板块进入技术性牛市,AI由硬件切向软件 粉笔(02469.HK)大涨超18% 汇量科技(01860.HK)大涨超12% 微盟集团(02013.HK)大涨超8% 迈富时(02556.HK)大涨近8% 当前AI应用赛道必须战略性重视,紧抓AI应用三剑客,掘金千亿蓝海 金山云,AI算力+生态协同龙头,叠加小米财报预期。 万兴科技,AI应用创意软件全球领跑者,万兴喵影(AI
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重视AIDC柴发出海的意义
[發][红包]重视AIDC柴发出海的意义:海外市场巨大空间打开,供需逻辑再强化带来的估值重塑 #柴发出海本质是全球性的供给紧缺、缓解了国内产能过剩担忧。此前市场仅仅将柴发的需求逻辑与国内算力链绑定,担心潍柴和玉柴的扩产导致国内供给过剩。我们一直强调本轮柴发的供给问题是全球共振的,海外的柴发紧缺程度比国内更加严重,且海外aidc柴发市场规模是国内的好几倍,国产柴发出海意味着未来新增的扩产都将被完全消化,供给紧缺问题将进一步强化。 #海外使用大功率柴发是大势所趋、国产发动机布局领先。本轮海外数据中心
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