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捡一树洞的坚果
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捡一树洞的坚果
2026-02-28 10:17:03
【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期
【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期 [太阳]公司发布2025年业绩快报。全年实现收入391.84亿元(同比-3.8%),归母净利润32.58亿元(同比+5.1%),扣非后归母净利润32.00亿元(同比-1.1%);单Q4收入实现102.48亿元(同比+5.1%),归母净利润7.58亿元(同比+18.0%),扣非后归母净利润7.29亿元(同比+13.3%)。根据我们判断,公司南宁项目Q4相继落地贡献显著增长,但受制于文纸价格低迷、原材料价格抬升,我们预计吨盈利环比或略有下滑,
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太阳纸业
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捡一树洞的坚果
2026-02-27 13:08:41
利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨
[太阳]【申万宏源化工】利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨 #与拜尔签订代锰长期供货合同、6年合同金额约16亿。公司公告2月26年与拜尔签订长期供货合同,合同期限3年,若无异议到期后将自动续期3年,按照年度采购量预估前3年合同金额为8亿,6年总金额约16亿(按照当前代锰2.8万/吨含税价,每年采购量约1万吨)。公司代锰产能4.5万吨,负荷最高可能提升至130%,24年以来代锰市场需求旺盛,价格上涨后维持在2.8万/吨左右水平,考虑硫磺涨价导致代锰中间体二硫化碳价格上涨,
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利民股份
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捡一树洞的坚果
2026-02-27 09:08:13
【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226
【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226 ——————————— 再次强调:【中原内配】是全球AIDC缺电绕不开的标的。 大缸径气缸套柴发公司卡特康明斯供应份额近80%,国内潍柴等份额50%+;中速机已开始供应卡特、康明斯、颜巴赫、玉柴等客户;卡特全球采购负责人亲自来谈保供。 大缸径活塞同样和卡特康明斯紧密合作,预计26H2开始正式供货。 以及公司在新业务开拓上独具慧眼:能与原有业务协调发展 1、双金属制动鼓,预计26年营收超10e,公司目标28年营收翻番; 2、
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中原内配
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捡一树洞的坚果
2026-02-27 07:13:41
【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线
【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线 事件:公司发布2025年业绩快报,预计实现营业收入672.79亿元,同比下降16.20%;归母净利润亏损69.94亿元。拆分到Q4,预计实现营业收入173.08亿元,同比增长1.02%,环比下降8.49%;归母净利润-27.94亿元。 1、受光伏行业周期底部影响,2025年营收和利润承压。光伏方面,25H1组件价格同比承压,25H2硅料、银浆等原材料成本上涨,全年组件单位盈利同比下滑。储能方面,25年出货8GWh,其中Q
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天合光能
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捡一树洞的坚果
2026-02-26 10:57:41
算力闭环
🔥🔥【算力闭环:即将发布的DeepSeek V4“海狮轻型版”引爆国产AI产业链的“价值重估”】 2026年新春,AI领域迎来双重变奏。一边是DeepSeek V4“海狮轻型版”即将发布,以1M超长上下文窗口惊艳业界;另一边则是路透社爆出重磅消息:DeepSeek在V4的预发布阶段,未按惯例向英伟达、AMD开放,而是将早期访问权限独家授予了华为等国内供应商。这一“反常”举动,将国产大模型与国产算力的协同推到了聚光灯下。 “海狮轻型版”的命名,似乎暗示着某种轻盈与敏捷。DeepSeek选择华为
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意华股份
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捡一树洞的坚果
2026-02-25 14:22:31
【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐
【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐 [玫瑰]领导好,节后芯原回调较多,我们认为主要受国产算力资金兑现及大客户传言扰动影响,基本面无虞,在此我们回调坚定推荐如下: [礼物]字节流片: ➠时间节奏:节前第一次流片已启动,良率表现优异,预计整体测试工作将于近期完成,并随后启动二次流片,进而进入到量产阶段。 ➠量级:假期期间仍有对字节项目出货质疑的传言,我们产业链验证,公司当前仍在持续追加流片订单,字节一期整个项目周期出货量#进一步上修70万+,同时二期项目将会迎来大幅的量价齐升#产业趋势已然确立
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芯原股份
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捡一树洞的坚果
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国产链最大预期差!
国产链最大预期差!强call【晶方科技】重视OIO新产业趋势-实现Scale-up的必经之路,核心标的 概念区分:CPO与OIO(OpitcalIO)都是将光芯片和电芯片在基板上封装在一起,只是CPO针对的是交换芯片,Optical IO针对的是计算芯片(这里暂时指代GPU),CPO和OIO技术同源 替代什么?:OIO替代的是什么?Rack内GPU之间的互联。替代的根本原因是在成本和功耗效率上优于当下硅光+LPO的模块,且在连接性能上优于DAC、AEC 核心技术:TSV技术是实现OIO的关键技术
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晶方科技
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捡一树洞的坚果
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科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能
[玫瑰]科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能 [太阳]#公司情况:电网+储能双轮驱动、行业经验丰富 公司2025年前三季度公司实现营收35.9亿元,同比+23.4%;归母净利润2.32亿元,实现扭亏为盈,主要系海外储能产品交付较多。2021年6月,受公司经营压力及负债率问题,公司实控人变更为深圳市资本运营集团,2023年5月31日美的集团认购公司定向发行2.52亿股并成为公司控股股东。公司核心高管团队多为美的集团背景,为公司管理赋能 [太阳]#储能行业:能源转型叠加经济性提
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科陆电子
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捡一树洞的坚果
2026-02-24 21:06:55
【微导纳米】发布2025年业绩快报
[红包]浙商机械【微导纳米】发布2025年业绩快报:半导体设备营收同比大增169%;看好公司半导体设备+太空光伏双轮驱动,持续推荐 ➡️2025年业绩 #收入端 半导体营收大幅增长,光伏承压:2025年营收26.3亿元,同比下滑2.5%,其中半导体设备营收8.8亿元,同比增长169%,营收占比从12%提升至33%;光伏设备收入15.9亿元,同比下滑31%。 #利润端 光伏产业链盈利压力影响设备验收节奏:2025年归母净利润2.1亿元,同比下滑6%,扣非归母净利润1.5亿元,同比下滑18%,主要系
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捡一树洞的坚果
2026-02-24 10:22:38
AI电源最大预期差标的:顺络电子
【zx电新/电子】AI电源最大预期差标的:顺络电子 核心逻辑:AI电感+钽电容驱动,以G200板卡为例,单颗GPU需钽电容约80颗(单价4元/颗),AI电感40颗(单价7元/颗),单颗芯片电感+钽电容等价值量700元(过去从H100到GB200,单卡功率提升40%,电感数量从30颗提升到40颗,数量提升33%。 钽电容:AI服务器+存储市场空间迅速扩张,供需错配下涨价明显!钽电容行业空间170e,150e消费单子+汽车基本稳定,AI服务器从2025年8e市场扩展到2027年70e+,essd市场
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顺络电子
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2026-02-23 20:22:17
【ZX航空航天】关注航天南湖、国睿科技 20260223
【ZX航空航天】美伊冲突几成定局,关注#航天南湖、#国睿科技 20260223 —————— #春节期间美军加大集结。 福特号航母战斗群已于2月20日通过直布罗陀海峡,正式进入地中海。目前美军在伊朗附近集结了林肯号和福特号两个航母战斗群,接近20艘水面水下舰艇,可搭载约1000枚战斧导弹;空中力量方面集结了250-300架F-15、F-16、F-22、F-35等先进战机,以及B-52H、KC-135、KC-46、E-3 预警机等支援战机。美军已经拥有了有限打击的能力。 #美军打击迫在眉睫。 本次
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航宇微
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2026-02-12 16:11:36
机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212
❗【天风电新】机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212 ——————————— 1、 瑞松科技 光纤连接器插装需依赖大量人工,公司的高速高精机器人可替代人工(1替5),且速度更快、良率更高,对客户经济性显著(几个月回本)。 目前下游大客户M正处于招标阶段,节奏为先下首台订单,经过测试验证合格后(预计1个月左右)会下大批量订单,按照其当前珠海工厂人工,我们预计潜在需求在3-4000台。 公司机器人带台售价在30-40W,由于近乎独一档的产品优势,净利率水平有望达30%+。按照公司当下年产
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安培龙
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捡一树洞的坚果
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联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产
【广发机械】联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产 1.# 两家企业均实现北美发电产品+客户全覆盖。两者在燃机、柴发、燃气发动机实现全覆盖,客户方面鹰普覆盖康明斯、MTU、颜巴赫、卡特、江森;联德供应卡特、江森、颜巴赫,西门子和另一家发动机巨头正在突破中。 2.# 卡特等核心客户进入扩产周期。卡特在发动机领域产业链地位高,缸体缸盖的核心供应商为国内的联德、鹰普,目前卡特是联德前两大客户之一,给鹰普的收入贡献更高,其中发动机部分近两年翻倍增速,且供应品类持续扩张,卡特作为本轮燃气发动
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联德股份
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【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜
【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜 1. 2月5日,宁德时代&长安汽车正式发布全球钠电战略;长安汽车旗下阿维塔、深蓝、启源、引力等多个品牌未来都将陆续搭载宁德时代钠电池。 本次首款钠电量产车型已完成严苛的冬季标定测试。实测数据显示,该车可实现超过400公里的纯电续航,电量显示精准,达成“表显即所得”。 在-30℃环境下,整车放电功率较同电量磷酸铁锂电池车型提升近3倍;在-40℃极寒下,电池容量保持率仍超过90%,甚至在-50℃的极端条件下也能稳定放电。 其钠新电池电芯能量密度已达到当前行业量产最高水
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鼎胜新材
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持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性
【国金轻工】持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性,关注多催化节点,新消费有望春节后接力成长性资金流入 Q1:1月发布奥特曼星辰版新春特典;推出超越版圣斗士、火影忍者等IP新品;对标春节和寒假消费旺季,有望驱动一季度收入和利润超预期增长。 #26年重要催化: 1)内销#有望20%+增速: 控制9.9元产品占比、成人向持续向好;积木车市场广阔、生命周期相对较短,上新节奏将加快,计划每月推出,全年至少推10弹,预计至少可达2-3亿纯增量。此外公司会控制9.9元引流产品的占比以及本身毛利率【
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布鲁可
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【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期
【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期 [太阳]公司发布2025年业绩快报。全年实现收入391.84亿元(同比-3.8%),归母净利润32.58亿元(同比+5.1%),扣非后归母净利润32.00亿元(同比-1.1%);单Q4收入实现102.48亿元(同比+5.1%),归母净利润7.58亿元(同比+18.0%),扣非后归母净利润7.29亿元(同比+13.3%)。根据我们判断,公司南宁项目Q4相继落地贡献显著增长,但受制于文纸价格低迷、原材料价格抬升,我们预计吨盈利环比或略有下滑,
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利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨
[太阳]【申万宏源化工】利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨 #与拜尔签订代锰长期供货合同、6年合同金额约16亿。公司公告2月26年与拜尔签订长期供货合同,合同期限3年,若无异议到期后将自动续期3年,按照年度采购量预估前3年合同金额为8亿,6年总金额约16亿(按照当前代锰2.8万/吨含税价,每年采购量约1万吨)。公司代锰产能4.5万吨,负荷最高可能提升至130%,24年以来代锰市场需求旺盛,价格上涨后维持在2.8万/吨左右水平,考虑硫磺涨价导致代锰中间体二硫化碳价格上涨,
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【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226
【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226 ——————————— 再次强调:【中原内配】是全球AIDC缺电绕不开的标的。 大缸径气缸套柴发公司卡特康明斯供应份额近80%,国内潍柴等份额50%+;中速机已开始供应卡特、康明斯、颜巴赫、玉柴等客户;卡特全球采购负责人亲自来谈保供。 大缸径活塞同样和卡特康明斯紧密合作,预计26H2开始正式供货。 以及公司在新业务开拓上独具慧眼:能与原有业务协调发展 1、双金属制动鼓,预计26年营收超10e,公司目标28年营收翻番; 2、
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【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线
【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线 事件:公司发布2025年业绩快报,预计实现营业收入672.79亿元,同比下降16.20%;归母净利润亏损69.94亿元。拆分到Q4,预计实现营业收入173.08亿元,同比增长1.02%,环比下降8.49%;归母净利润-27.94亿元。 1、受光伏行业周期底部影响,2025年营收和利润承压。光伏方面,25H1组件价格同比承压,25H2硅料、银浆等原材料成本上涨,全年组件单位盈利同比下滑。储能方面,25年出货8GWh,其中Q
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算力闭环
🔥🔥【算力闭环:即将发布的DeepSeek V4“海狮轻型版”引爆国产AI产业链的“价值重估”】 2026年新春,AI领域迎来双重变奏。一边是DeepSeek V4“海狮轻型版”即将发布,以1M超长上下文窗口惊艳业界;另一边则是路透社爆出重磅消息:DeepSeek在V4的预发布阶段,未按惯例向英伟达、AMD开放,而是将早期访问权限独家授予了华为等国内供应商。这一“反常”举动,将国产大模型与国产算力的协同推到了聚光灯下。 “海狮轻型版”的命名,似乎暗示着某种轻盈与敏捷。DeepSeek选择华为
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【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐
【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐 [玫瑰]领导好,节后芯原回调较多,我们认为主要受国产算力资金兑现及大客户传言扰动影响,基本面无虞,在此我们回调坚定推荐如下: [礼物]字节流片: ➠时间节奏:节前第一次流片已启动,良率表现优异,预计整体测试工作将于近期完成,并随后启动二次流片,进而进入到量产阶段。 ➠量级:假期期间仍有对字节项目出货质疑的传言,我们产业链验证,公司当前仍在持续追加流片订单,字节一期整个项目周期出货量#进一步上修70万+,同时二期项目将会迎来大幅的量价齐升#产业趋势已然确立
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国产链最大预期差!
国产链最大预期差!强call【晶方科技】重视OIO新产业趋势-实现Scale-up的必经之路,核心标的 概念区分:CPO与OIO(OpitcalIO)都是将光芯片和电芯片在基板上封装在一起,只是CPO针对的是交换芯片,Optical IO针对的是计算芯片(这里暂时指代GPU),CPO和OIO技术同源 替代什么?:OIO替代的是什么?Rack内GPU之间的互联。替代的根本原因是在成本和功耗效率上优于当下硅光+LPO的模块,且在连接性能上优于DAC、AEC 核心技术:TSV技术是实现OIO的关键技术
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科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能
[玫瑰]科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能 [太阳]#公司情况:电网+储能双轮驱动、行业经验丰富 公司2025年前三季度公司实现营收35.9亿元,同比+23.4%;归母净利润2.32亿元,实现扭亏为盈,主要系海外储能产品交付较多。2021年6月,受公司经营压力及负债率问题,公司实控人变更为深圳市资本运营集团,2023年5月31日美的集团认购公司定向发行2.52亿股并成为公司控股股东。公司核心高管团队多为美的集团背景,为公司管理赋能 [太阳]#储能行业:能源转型叠加经济性提
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【微导纳米】发布2025年业绩快报
[红包]浙商机械【微导纳米】发布2025年业绩快报:半导体设备营收同比大增169%;看好公司半导体设备+太空光伏双轮驱动,持续推荐 ➡️2025年业绩 #收入端 半导体营收大幅增长,光伏承压:2025年营收26.3亿元,同比下滑2.5%,其中半导体设备营收8.8亿元,同比增长169%,营收占比从12%提升至33%;光伏设备收入15.9亿元,同比下滑31%。 #利润端 光伏产业链盈利压力影响设备验收节奏:2025年归母净利润2.1亿元,同比下滑6%,扣非归母净利润1.5亿元,同比下滑18%,主要系
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AI电源最大预期差标的:顺络电子
【zx电新/电子】AI电源最大预期差标的:顺络电子 核心逻辑:AI电感+钽电容驱动,以G200板卡为例,单颗GPU需钽电容约80颗(单价4元/颗),AI电感40颗(单价7元/颗),单颗芯片电感+钽电容等价值量700元(过去从H100到GB200,单卡功率提升40%,电感数量从30颗提升到40颗,数量提升33%。 钽电容:AI服务器+存储市场空间迅速扩张,供需错配下涨价明显!钽电容行业空间170e,150e消费单子+汽车基本稳定,AI服务器从2025年8e市场扩展到2027年70e+,essd市场
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【ZX航空航天】关注航天南湖、国睿科技 20260223
【ZX航空航天】美伊冲突几成定局,关注#航天南湖、#国睿科技 20260223 —————— #春节期间美军加大集结。 福特号航母战斗群已于2月20日通过直布罗陀海峡,正式进入地中海。目前美军在伊朗附近集结了林肯号和福特号两个航母战斗群,接近20艘水面水下舰艇,可搭载约1000枚战斧导弹;空中力量方面集结了250-300架F-15、F-16、F-22、F-35等先进战机,以及B-52H、KC-135、KC-46、E-3 预警机等支援战机。美军已经拥有了有限打击的能力。 #美军打击迫在眉睫。 本次
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机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212
❗【天风电新】机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212 ——————————— 1、 瑞松科技 光纤连接器插装需依赖大量人工,公司的高速高精机器人可替代人工(1替5),且速度更快、良率更高,对客户经济性显著(几个月回本)。 目前下游大客户M正处于招标阶段,节奏为先下首台订单,经过测试验证合格后(预计1个月左右)会下大批量订单,按照其当前珠海工厂人工,我们预计潜在需求在3-4000台。 公司机器人带台售价在30-40W,由于近乎独一档的产品优势,净利率水平有望达30%+。按照公司当下年产
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联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产
【广发机械】联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产 1.# 两家企业均实现北美发电产品+客户全覆盖。两者在燃机、柴发、燃气发动机实现全覆盖,客户方面鹰普覆盖康明斯、MTU、颜巴赫、卡特、江森;联德供应卡特、江森、颜巴赫,西门子和另一家发动机巨头正在突破中。 2.# 卡特等核心客户进入扩产周期。卡特在发动机领域产业链地位高,缸体缸盖的核心供应商为国内的联德、鹰普,目前卡特是联德前两大客户之一,给鹰普的收入贡献更高,其中发动机部分近两年翻倍增速,且供应品类持续扩张,卡特作为本轮燃气发动
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【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜
【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜 1. 2月5日,宁德时代&长安汽车正式发布全球钠电战略;长安汽车旗下阿维塔、深蓝、启源、引力等多个品牌未来都将陆续搭载宁德时代钠电池。 本次首款钠电量产车型已完成严苛的冬季标定测试。实测数据显示,该车可实现超过400公里的纯电续航,电量显示精准,达成“表显即所得”。 在-30℃环境下,整车放电功率较同电量磷酸铁锂电池车型提升近3倍;在-40℃极寒下,电池容量保持率仍超过90%,甚至在-50℃的极端条件下也能稳定放电。 其钠新电池电芯能量密度已达到当前行业量产最高水
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持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性
【国金轻工】持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性,关注多催化节点,新消费有望春节后接力成长性资金流入 Q1:1月发布奥特曼星辰版新春特典;推出超越版圣斗士、火影忍者等IP新品;对标春节和寒假消费旺季,有望驱动一季度收入和利润超预期增长。 #26年重要催化: 1)内销#有望20%+增速: 控制9.9元产品占比、成人向持续向好;积木车市场广阔、生命周期相对较短,上新节奏将加快,计划每月推出,全年至少推10弹,预计至少可达2-3亿纯增量。此外公司会控制9.9元引流产品的占比以及本身毛利率【
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布鲁可
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捡一树洞的坚果
2026-02-28 10:17:03
【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期
【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期 [太阳]公司发布2025年业绩快报。全年实现收入391.84亿元(同比-3.8%),归母净利润32.58亿元(同比+5.1%),扣非后归母净利润32.00亿元(同比-1.1%);单Q4收入实现102.48亿元(同比+5.1%),归母净利润7.58亿元(同比+18.0%),扣非后归母净利润7.29亿元(同比+13.3%)。根据我们判断,公司南宁项目Q4相继落地贡献显著增长,但受制于文纸价格低迷、原材料价格抬升,我们预计吨盈利环比或略有下滑,
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太阳纸业
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2026-02-27 13:08:41
利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨
[太阳]【申万宏源化工】利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨 #与拜尔签订代锰长期供货合同、6年合同金额约16亿。公司公告2月26年与拜尔签订长期供货合同,合同期限3年,若无异议到期后将自动续期3年,按照年度采购量预估前3年合同金额为8亿,6年总金额约16亿(按照当前代锰2.8万/吨含税价,每年采购量约1万吨)。公司代锰产能4.5万吨,负荷最高可能提升至130%,24年以来代锰市场需求旺盛,价格上涨后维持在2.8万/吨左右水平,考虑硫磺涨价导致代锰中间体二硫化碳价格上涨,
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利民股份
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捡一树洞的坚果
2026-02-27 09:08:13
【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226
【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226 ——————————— 再次强调:【中原内配】是全球AIDC缺电绕不开的标的。 大缸径气缸套柴发公司卡特康明斯供应份额近80%,国内潍柴等份额50%+;中速机已开始供应卡特、康明斯、颜巴赫、玉柴等客户;卡特全球采购负责人亲自来谈保供。 大缸径活塞同样和卡特康明斯紧密合作,预计26H2开始正式供货。 以及公司在新业务开拓上独具慧眼:能与原有业务协调发展 1、双金属制动鼓,预计26年营收超10e,公司目标28年营收翻番; 2、
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中原内配
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【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线
【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线 事件:公司发布2025年业绩快报,预计实现营业收入672.79亿元,同比下降16.20%;归母净利润亏损69.94亿元。拆分到Q4,预计实现营业收入173.08亿元,同比增长1.02%,环比下降8.49%;归母净利润-27.94亿元。 1、受光伏行业周期底部影响,2025年营收和利润承压。光伏方面,25H1组件价格同比承压,25H2硅料、银浆等原材料成本上涨,全年组件单位盈利同比下滑。储能方面,25年出货8GWh,其中Q
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天合光能
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2026-02-26 10:57:41
算力闭环
🔥🔥【算力闭环:即将发布的DeepSeek V4“海狮轻型版”引爆国产AI产业链的“价值重估”】 2026年新春,AI领域迎来双重变奏。一边是DeepSeek V4“海狮轻型版”即将发布,以1M超长上下文窗口惊艳业界;另一边则是路透社爆出重磅消息:DeepSeek在V4的预发布阶段,未按惯例向英伟达、AMD开放,而是将早期访问权限独家授予了华为等国内供应商。这一“反常”举动,将国产大模型与国产算力的协同推到了聚光灯下。 “海狮轻型版”的命名,似乎暗示着某种轻盈与敏捷。DeepSeek选择华为
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意华股份
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【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐
【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐 [玫瑰]领导好,节后芯原回调较多,我们认为主要受国产算力资金兑现及大客户传言扰动影响,基本面无虞,在此我们回调坚定推荐如下: [礼物]字节流片: ➠时间节奏:节前第一次流片已启动,良率表现优异,预计整体测试工作将于近期完成,并随后启动二次流片,进而进入到量产阶段。 ➠量级:假期期间仍有对字节项目出货质疑的传言,我们产业链验证,公司当前仍在持续追加流片订单,字节一期整个项目周期出货量#进一步上修70万+,同时二期项目将会迎来大幅的量价齐升#产业趋势已然确立
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芯原股份
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国产链最大预期差!
国产链最大预期差!强call【晶方科技】重视OIO新产业趋势-实现Scale-up的必经之路,核心标的 概念区分:CPO与OIO(OpitcalIO)都是将光芯片和电芯片在基板上封装在一起,只是CPO针对的是交换芯片,Optical IO针对的是计算芯片(这里暂时指代GPU),CPO和OIO技术同源 替代什么?:OIO替代的是什么?Rack内GPU之间的互联。替代的根本原因是在成本和功耗效率上优于当下硅光+LPO的模块,且在连接性能上优于DAC、AEC 核心技术:TSV技术是实现OIO的关键技术
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晶方科技
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科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能
[玫瑰]科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能 [太阳]#公司情况:电网+储能双轮驱动、行业经验丰富 公司2025年前三季度公司实现营收35.9亿元,同比+23.4%;归母净利润2.32亿元,实现扭亏为盈,主要系海外储能产品交付较多。2021年6月,受公司经营压力及负债率问题,公司实控人变更为深圳市资本运营集团,2023年5月31日美的集团认购公司定向发行2.52亿股并成为公司控股股东。公司核心高管团队多为美的集团背景,为公司管理赋能 [太阳]#储能行业:能源转型叠加经济性提
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科陆电子
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【微导纳米】发布2025年业绩快报
[红包]浙商机械【微导纳米】发布2025年业绩快报:半导体设备营收同比大增169%;看好公司半导体设备+太空光伏双轮驱动,持续推荐 ➡️2025年业绩 #收入端 半导体营收大幅增长,光伏承压:2025年营收26.3亿元,同比下滑2.5%,其中半导体设备营收8.8亿元,同比增长169%,营收占比从12%提升至33%;光伏设备收入15.9亿元,同比下滑31%。 #利润端 光伏产业链盈利压力影响设备验收节奏:2025年归母净利润2.1亿元,同比下滑6%,扣非归母净利润1.5亿元,同比下滑18%,主要系
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微导纳米
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2026-02-24 10:22:38
AI电源最大预期差标的:顺络电子
【zx电新/电子】AI电源最大预期差标的:顺络电子 核心逻辑:AI电感+钽电容驱动,以G200板卡为例,单颗GPU需钽电容约80颗(单价4元/颗),AI电感40颗(单价7元/颗),单颗芯片电感+钽电容等价值量700元(过去从H100到GB200,单卡功率提升40%,电感数量从30颗提升到40颗,数量提升33%。 钽电容:AI服务器+存储市场空间迅速扩张,供需错配下涨价明显!钽电容行业空间170e,150e消费单子+汽车基本稳定,AI服务器从2025年8e市场扩展到2027年70e+,essd市场
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2026-02-23 20:22:17
【ZX航空航天】关注航天南湖、国睿科技 20260223
【ZX航空航天】美伊冲突几成定局,关注#航天南湖、#国睿科技 20260223 —————— #春节期间美军加大集结。 福特号航母战斗群已于2月20日通过直布罗陀海峡,正式进入地中海。目前美军在伊朗附近集结了林肯号和福特号两个航母战斗群,接近20艘水面水下舰艇,可搭载约1000枚战斧导弹;空中力量方面集结了250-300架F-15、F-16、F-22、F-35等先进战机,以及B-52H、KC-135、KC-46、E-3 预警机等支援战机。美军已经拥有了有限打击的能力。 #美军打击迫在眉睫。 本次
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航宇微
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2026-02-12 16:11:36
机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212
❗【天风电新】机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212 ——————————— 1、 瑞松科技 光纤连接器插装需依赖大量人工,公司的高速高精机器人可替代人工(1替5),且速度更快、良率更高,对客户经济性显著(几个月回本)。 目前下游大客户M正处于招标阶段,节奏为先下首台订单,经过测试验证合格后(预计1个月左右)会下大批量订单,按照其当前珠海工厂人工,我们预计潜在需求在3-4000台。 公司机器人带台售价在30-40W,由于近乎独一档的产品优势,净利率水平有望达30%+。按照公司当下年产
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安培龙
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联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产
【广发机械】联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产 1.# 两家企业均实现北美发电产品+客户全覆盖。两者在燃机、柴发、燃气发动机实现全覆盖,客户方面鹰普覆盖康明斯、MTU、颜巴赫、卡特、江森;联德供应卡特、江森、颜巴赫,西门子和另一家发动机巨头正在突破中。 2.# 卡特等核心客户进入扩产周期。卡特在发动机领域产业链地位高,缸体缸盖的核心供应商为国内的联德、鹰普,目前卡特是联德前两大客户之一,给鹰普的收入贡献更高,其中发动机部分近两年翻倍增速,且供应品类持续扩张,卡特作为本轮燃气发动
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联德股份
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【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜
【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜 1. 2月5日,宁德时代&长安汽车正式发布全球钠电战略;长安汽车旗下阿维塔、深蓝、启源、引力等多个品牌未来都将陆续搭载宁德时代钠电池。 本次首款钠电量产车型已完成严苛的冬季标定测试。实测数据显示,该车可实现超过400公里的纯电续航,电量显示精准,达成“表显即所得”。 在-30℃环境下,整车放电功率较同电量磷酸铁锂电池车型提升近3倍;在-40℃极寒下,电池容量保持率仍超过90%,甚至在-50℃的极端条件下也能稳定放电。 其钠新电池电芯能量密度已达到当前行业量产最高水
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鼎胜新材
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持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性
【国金轻工】持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性,关注多催化节点,新消费有望春节后接力成长性资金流入 Q1:1月发布奥特曼星辰版新春特典;推出超越版圣斗士、火影忍者等IP新品;对标春节和寒假消费旺季,有望驱动一季度收入和利润超预期增长。 #26年重要催化: 1)内销#有望20%+增速: 控制9.9元产品占比、成人向持续向好;积木车市场广阔、生命周期相对较短,上新节奏将加快,计划每月推出,全年至少推10弹,预计至少可达2-3亿纯增量。此外公司会控制9.9元引流产品的占比以及本身毛利率【
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【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期
【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期 [太阳]公司发布2025年业绩快报。全年实现收入391.84亿元(同比-3.8%),归母净利润32.58亿元(同比+5.1%),扣非后归母净利润32.00亿元(同比-1.1%);单Q4收入实现102.48亿元(同比+5.1%),归母净利润7.58亿元(同比+18.0%),扣非后归母净利润7.29亿元(同比+13.3%)。根据我们判断,公司南宁项目Q4相继落地贡献显著增长,但受制于文纸价格低迷、原材料价格抬升,我们预计吨盈利环比或略有下滑,
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利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨
[太阳]【申万宏源化工】利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨 #与拜尔签订代锰长期供货合同、6年合同金额约16亿。公司公告2月26年与拜尔签订长期供货合同,合同期限3年,若无异议到期后将自动续期3年,按照年度采购量预估前3年合同金额为8亿,6年总金额约16亿(按照当前代锰2.8万/吨含税价,每年采购量约1万吨)。公司代锰产能4.5万吨,负荷最高可能提升至130%,24年以来代锰市场需求旺盛,价格上涨后维持在2.8万/吨左右水平,考虑硫磺涨价导致代锰中间体二硫化碳价格上涨,
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【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226
【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226 ——————————— 再次强调:【中原内配】是全球AIDC缺电绕不开的标的。 大缸径气缸套柴发公司卡特康明斯供应份额近80%,国内潍柴等份额50%+;中速机已开始供应卡特、康明斯、颜巴赫、玉柴等客户;卡特全球采购负责人亲自来谈保供。 大缸径活塞同样和卡特康明斯紧密合作,预计26H2开始正式供货。 以及公司在新业务开拓上独具慧眼:能与原有业务协调发展 1、双金属制动鼓,预计26年营收超10e,公司目标28年营收翻番; 2、
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【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线
【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线 事件:公司发布2025年业绩快报,预计实现营业收入672.79亿元,同比下降16.20%;归母净利润亏损69.94亿元。拆分到Q4,预计实现营业收入173.08亿元,同比增长1.02%,环比下降8.49%;归母净利润-27.94亿元。 1、受光伏行业周期底部影响,2025年营收和利润承压。光伏方面,25H1组件价格同比承压,25H2硅料、银浆等原材料成本上涨,全年组件单位盈利同比下滑。储能方面,25年出货8GWh,其中Q
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算力闭环
🔥🔥【算力闭环:即将发布的DeepSeek V4“海狮轻型版”引爆国产AI产业链的“价值重估”】 2026年新春,AI领域迎来双重变奏。一边是DeepSeek V4“海狮轻型版”即将发布,以1M超长上下文窗口惊艳业界;另一边则是路透社爆出重磅消息:DeepSeek在V4的预发布阶段,未按惯例向英伟达、AMD开放,而是将早期访问权限独家授予了华为等国内供应商。这一“反常”举动,将国产大模型与国产算力的协同推到了聚光灯下。 “海狮轻型版”的命名,似乎暗示着某种轻盈与敏捷。DeepSeek选择华为
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【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐
【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐 [玫瑰]领导好,节后芯原回调较多,我们认为主要受国产算力资金兑现及大客户传言扰动影响,基本面无虞,在此我们回调坚定推荐如下: [礼物]字节流片: ➠时间节奏:节前第一次流片已启动,良率表现优异,预计整体测试工作将于近期完成,并随后启动二次流片,进而进入到量产阶段。 ➠量级:假期期间仍有对字节项目出货质疑的传言,我们产业链验证,公司当前仍在持续追加流片订单,字节一期整个项目周期出货量#进一步上修70万+,同时二期项目将会迎来大幅的量价齐升#产业趋势已然确立
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国产链最大预期差!
国产链最大预期差!强call【晶方科技】重视OIO新产业趋势-实现Scale-up的必经之路,核心标的 概念区分:CPO与OIO(OpitcalIO)都是将光芯片和电芯片在基板上封装在一起,只是CPO针对的是交换芯片,Optical IO针对的是计算芯片(这里暂时指代GPU),CPO和OIO技术同源 替代什么?:OIO替代的是什么?Rack内GPU之间的互联。替代的根本原因是在成本和功耗效率上优于当下硅光+LPO的模块,且在连接性能上优于DAC、AEC 核心技术:TSV技术是实现OIO的关键技术
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科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能
[玫瑰]科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能 [太阳]#公司情况:电网+储能双轮驱动、行业经验丰富 公司2025年前三季度公司实现营收35.9亿元,同比+23.4%;归母净利润2.32亿元,实现扭亏为盈,主要系海外储能产品交付较多。2021年6月,受公司经营压力及负债率问题,公司实控人变更为深圳市资本运营集团,2023年5月31日美的集团认购公司定向发行2.52亿股并成为公司控股股东。公司核心高管团队多为美的集团背景,为公司管理赋能 [太阳]#储能行业:能源转型叠加经济性提
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【微导纳米】发布2025年业绩快报
[红包]浙商机械【微导纳米】发布2025年业绩快报:半导体设备营收同比大增169%;看好公司半导体设备+太空光伏双轮驱动,持续推荐 ➡️2025年业绩 #收入端 半导体营收大幅增长,光伏承压:2025年营收26.3亿元,同比下滑2.5%,其中半导体设备营收8.8亿元,同比增长169%,营收占比从12%提升至33%;光伏设备收入15.9亿元,同比下滑31%。 #利润端 光伏产业链盈利压力影响设备验收节奏:2025年归母净利润2.1亿元,同比下滑6%,扣非归母净利润1.5亿元,同比下滑18%,主要系
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AI电源最大预期差标的:顺络电子
【zx电新/电子】AI电源最大预期差标的:顺络电子 核心逻辑:AI电感+钽电容驱动,以G200板卡为例,单颗GPU需钽电容约80颗(单价4元/颗),AI电感40颗(单价7元/颗),单颗芯片电感+钽电容等价值量700元(过去从H100到GB200,单卡功率提升40%,电感数量从30颗提升到40颗,数量提升33%。 钽电容:AI服务器+存储市场空间迅速扩张,供需错配下涨价明显!钽电容行业空间170e,150e消费单子+汽车基本稳定,AI服务器从2025年8e市场扩展到2027年70e+,essd市场
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顺络电子
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2026-02-23 20:22:17
【ZX航空航天】关注航天南湖、国睿科技 20260223
【ZX航空航天】美伊冲突几成定局,关注#航天南湖、#国睿科技 20260223 —————— #春节期间美军加大集结。 福特号航母战斗群已于2月20日通过直布罗陀海峡,正式进入地中海。目前美军在伊朗附近集结了林肯号和福特号两个航母战斗群,接近20艘水面水下舰艇,可搭载约1000枚战斧导弹;空中力量方面集结了250-300架F-15、F-16、F-22、F-35等先进战机,以及B-52H、KC-135、KC-46、E-3 预警机等支援战机。美军已经拥有了有限打击的能力。 #美军打击迫在眉睫。 本次
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机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212
❗【天风电新】机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212 ——————————— 1、 瑞松科技 光纤连接器插装需依赖大量人工,公司的高速高精机器人可替代人工(1替5),且速度更快、良率更高,对客户经济性显著(几个月回本)。 目前下游大客户M正处于招标阶段,节奏为先下首台订单,经过测试验证合格后(预计1个月左右)会下大批量订单,按照其当前珠海工厂人工,我们预计潜在需求在3-4000台。 公司机器人带台售价在30-40W,由于近乎独一档的产品优势,净利率水平有望达30%+。按照公司当下年产
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联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产
【广发机械】联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产 1.# 两家企业均实现北美发电产品+客户全覆盖。两者在燃机、柴发、燃气发动机实现全覆盖,客户方面鹰普覆盖康明斯、MTU、颜巴赫、卡特、江森;联德供应卡特、江森、颜巴赫,西门子和另一家发动机巨头正在突破中。 2.# 卡特等核心客户进入扩产周期。卡特在发动机领域产业链地位高,缸体缸盖的核心供应商为国内的联德、鹰普,目前卡特是联德前两大客户之一,给鹰普的收入贡献更高,其中发动机部分近两年翻倍增速,且供应品类持续扩张,卡特作为本轮燃气发动
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【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜
【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜 1. 2月5日,宁德时代&长安汽车正式发布全球钠电战略;长安汽车旗下阿维塔、深蓝、启源、引力等多个品牌未来都将陆续搭载宁德时代钠电池。 本次首款钠电量产车型已完成严苛的冬季标定测试。实测数据显示,该车可实现超过400公里的纯电续航,电量显示精准,达成“表显即所得”。 在-30℃环境下,整车放电功率较同电量磷酸铁锂电池车型提升近3倍;在-40℃极寒下,电池容量保持率仍超过90%,甚至在-50℃的极端条件下也能稳定放电。 其钠新电池电芯能量密度已达到当前行业量产最高水
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持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性
【国金轻工】持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性,关注多催化节点,新消费有望春节后接力成长性资金流入 Q1:1月发布奥特曼星辰版新春特典;推出超越版圣斗士、火影忍者等IP新品;对标春节和寒假消费旺季,有望驱动一季度收入和利润超预期增长。 #26年重要催化: 1)内销#有望20%+增速: 控制9.9元产品占比、成人向持续向好;积木车市场广阔、生命周期相对较短,上新节奏将加快,计划每月推出,全年至少推10弹,预计至少可达2-3亿纯增量。此外公司会控制9.9元引流产品的占比以及本身毛利率【
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布鲁可
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捡一树洞的坚果
2026-02-28 10:17:03
【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期
【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期 [太阳]公司发布2025年业绩快报。全年实现收入391.84亿元(同比-3.8%),归母净利润32.58亿元(同比+5.1%),扣非后归母净利润32.00亿元(同比-1.1%);单Q4收入实现102.48亿元(同比+5.1%),归母净利润7.58亿元(同比+18.0%),扣非后归母净利润7.29亿元(同比+13.3%)。根据我们判断,公司南宁项目Q4相继落地贡献显著增长,但受制于文纸价格低迷、原材料价格抬升,我们预计吨盈利环比或略有下滑,
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太阳纸业
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2026-02-27 13:08:41
利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨
[太阳]【申万宏源化工】利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨 #与拜尔签订代锰长期供货合同、6年合同金额约16亿。公司公告2月26年与拜尔签订长期供货合同,合同期限3年,若无异议到期后将自动续期3年,按照年度采购量预估前3年合同金额为8亿,6年总金额约16亿(按照当前代锰2.8万/吨含税价,每年采购量约1万吨)。公司代锰产能4.5万吨,负荷最高可能提升至130%,24年以来代锰市场需求旺盛,价格上涨后维持在2.8万/吨左右水平,考虑硫磺涨价导致代锰中间体二硫化碳价格上涨,
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利民股份
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捡一树洞的坚果
2026-02-27 09:08:13
【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226
【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226 ——————————— 再次强调:【中原内配】是全球AIDC缺电绕不开的标的。 大缸径气缸套柴发公司卡特康明斯供应份额近80%,国内潍柴等份额50%+;中速机已开始供应卡特、康明斯、颜巴赫、玉柴等客户;卡特全球采购负责人亲自来谈保供。 大缸径活塞同样和卡特康明斯紧密合作,预计26H2开始正式供货。 以及公司在新业务开拓上独具慧眼:能与原有业务协调发展 1、双金属制动鼓,预计26年营收超10e,公司目标28年营收翻番; 2、
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中原内配
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【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线
【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线 事件:公司发布2025年业绩快报,预计实现营业收入672.79亿元,同比下降16.20%;归母净利润亏损69.94亿元。拆分到Q4,预计实现营业收入173.08亿元,同比增长1.02%,环比下降8.49%;归母净利润-27.94亿元。 1、受光伏行业周期底部影响,2025年营收和利润承压。光伏方面,25H1组件价格同比承压,25H2硅料、银浆等原材料成本上涨,全年组件单位盈利同比下滑。储能方面,25年出货8GWh,其中Q
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2026-02-26 10:57:41
算力闭环
🔥🔥【算力闭环:即将发布的DeepSeek V4“海狮轻型版”引爆国产AI产业链的“价值重估”】 2026年新春,AI领域迎来双重变奏。一边是DeepSeek V4“海狮轻型版”即将发布,以1M超长上下文窗口惊艳业界;另一边则是路透社爆出重磅消息:DeepSeek在V4的预发布阶段,未按惯例向英伟达、AMD开放,而是将早期访问权限独家授予了华为等国内供应商。这一“反常”举动,将国产大模型与国产算力的协同推到了聚光灯下。 “海狮轻型版”的命名,似乎暗示着某种轻盈与敏捷。DeepSeek选择华为
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【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐
【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐 [玫瑰]领导好,节后芯原回调较多,我们认为主要受国产算力资金兑现及大客户传言扰动影响,基本面无虞,在此我们回调坚定推荐如下: [礼物]字节流片: ➠时间节奏:节前第一次流片已启动,良率表现优异,预计整体测试工作将于近期完成,并随后启动二次流片,进而进入到量产阶段。 ➠量级:假期期间仍有对字节项目出货质疑的传言,我们产业链验证,公司当前仍在持续追加流片订单,字节一期整个项目周期出货量#进一步上修70万+,同时二期项目将会迎来大幅的量价齐升#产业趋势已然确立
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芯原股份
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国产链最大预期差!
国产链最大预期差!强call【晶方科技】重视OIO新产业趋势-实现Scale-up的必经之路,核心标的 概念区分:CPO与OIO(OpitcalIO)都是将光芯片和电芯片在基板上封装在一起,只是CPO针对的是交换芯片,Optical IO针对的是计算芯片(这里暂时指代GPU),CPO和OIO技术同源 替代什么?:OIO替代的是什么?Rack内GPU之间的互联。替代的根本原因是在成本和功耗效率上优于当下硅光+LPO的模块,且在连接性能上优于DAC、AEC 核心技术:TSV技术是实现OIO的关键技术
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科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能
[玫瑰]科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能 [太阳]#公司情况:电网+储能双轮驱动、行业经验丰富 公司2025年前三季度公司实现营收35.9亿元,同比+23.4%;归母净利润2.32亿元,实现扭亏为盈,主要系海外储能产品交付较多。2021年6月,受公司经营压力及负债率问题,公司实控人变更为深圳市资本运营集团,2023年5月31日美的集团认购公司定向发行2.52亿股并成为公司控股股东。公司核心高管团队多为美的集团背景,为公司管理赋能 [太阳]#储能行业:能源转型叠加经济性提
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科陆电子
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【微导纳米】发布2025年业绩快报
[红包]浙商机械【微导纳米】发布2025年业绩快报:半导体设备营收同比大增169%;看好公司半导体设备+太空光伏双轮驱动,持续推荐 ➡️2025年业绩 #收入端 半导体营收大幅增长,光伏承压:2025年营收26.3亿元,同比下滑2.5%,其中半导体设备营收8.8亿元,同比增长169%,营收占比从12%提升至33%;光伏设备收入15.9亿元,同比下滑31%。 #利润端 光伏产业链盈利压力影响设备验收节奏:2025年归母净利润2.1亿元,同比下滑6%,扣非归母净利润1.5亿元,同比下滑18%,主要系
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2026-02-24 10:22:38
AI电源最大预期差标的:顺络电子
【zx电新/电子】AI电源最大预期差标的:顺络电子 核心逻辑:AI电感+钽电容驱动,以G200板卡为例,单颗GPU需钽电容约80颗(单价4元/颗),AI电感40颗(单价7元/颗),单颗芯片电感+钽电容等价值量700元(过去从H100到GB200,单卡功率提升40%,电感数量从30颗提升到40颗,数量提升33%。 钽电容:AI服务器+存储市场空间迅速扩张,供需错配下涨价明显!钽电容行业空间170e,150e消费单子+汽车基本稳定,AI服务器从2025年8e市场扩展到2027年70e+,essd市场
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2026-02-23 20:22:17
【ZX航空航天】关注航天南湖、国睿科技 20260223
【ZX航空航天】美伊冲突几成定局,关注#航天南湖、#国睿科技 20260223 —————— #春节期间美军加大集结。 福特号航母战斗群已于2月20日通过直布罗陀海峡,正式进入地中海。目前美军在伊朗附近集结了林肯号和福特号两个航母战斗群,接近20艘水面水下舰艇,可搭载约1000枚战斧导弹;空中力量方面集结了250-300架F-15、F-16、F-22、F-35等先进战机,以及B-52H、KC-135、KC-46、E-3 预警机等支援战机。美军已经拥有了有限打击的能力。 #美军打击迫在眉睫。 本次
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2026-02-12 16:11:36
机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212
❗【天风电新】机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212 ——————————— 1、 瑞松科技 光纤连接器插装需依赖大量人工,公司的高速高精机器人可替代人工(1替5),且速度更快、良率更高,对客户经济性显著(几个月回本)。 目前下游大客户M正处于招标阶段,节奏为先下首台订单,经过测试验证合格后(预计1个月左右)会下大批量订单,按照其当前珠海工厂人工,我们预计潜在需求在3-4000台。 公司机器人带台售价在30-40W,由于近乎独一档的产品优势,净利率水平有望达30%+。按照公司当下年产
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安培龙
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联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产
【广发机械】联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产 1.# 两家企业均实现北美发电产品+客户全覆盖。两者在燃机、柴发、燃气发动机实现全覆盖,客户方面鹰普覆盖康明斯、MTU、颜巴赫、卡特、江森;联德供应卡特、江森、颜巴赫,西门子和另一家发动机巨头正在突破中。 2.# 卡特等核心客户进入扩产周期。卡特在发动机领域产业链地位高,缸体缸盖的核心供应商为国内的联德、鹰普,目前卡特是联德前两大客户之一,给鹰普的收入贡献更高,其中发动机部分近两年翻倍增速,且供应品类持续扩张,卡特作为本轮燃气发动
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联德股份
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【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜
【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜 1. 2月5日,宁德时代&长安汽车正式发布全球钠电战略;长安汽车旗下阿维塔、深蓝、启源、引力等多个品牌未来都将陆续搭载宁德时代钠电池。 本次首款钠电量产车型已完成严苛的冬季标定测试。实测数据显示,该车可实现超过400公里的纯电续航,电量显示精准,达成“表显即所得”。 在-30℃环境下,整车放电功率较同电量磷酸铁锂电池车型提升近3倍;在-40℃极寒下,电池容量保持率仍超过90%,甚至在-50℃的极端条件下也能稳定放电。 其钠新电池电芯能量密度已达到当前行业量产最高水
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持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性
【国金轻工】持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性,关注多催化节点,新消费有望春节后接力成长性资金流入 Q1:1月发布奥特曼星辰版新春特典;推出超越版圣斗士、火影忍者等IP新品;对标春节和寒假消费旺季,有望驱动一季度收入和利润超预期增长。 #26年重要催化: 1)内销#有望20%+增速: 控制9.9元产品占比、成人向持续向好;积木车市场广阔、生命周期相对较短,上新节奏将加快,计划每月推出,全年至少推10弹,预计至少可达2-3亿纯增量。此外公司会控制9.9元引流产品的占比以及本身毛利率【
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【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期
【信达消费】太阳纸业推荐:业绩符合预期,Q2浆纸同涨可期 [太阳]公司发布2025年业绩快报。全年实现收入391.84亿元(同比-3.8%),归母净利润32.58亿元(同比+5.1%),扣非后归母净利润32.00亿元(同比-1.1%);单Q4收入实现102.48亿元(同比+5.1%),归母净利润7.58亿元(同比+18.0%),扣非后归母净利润7.29亿元(同比+13.3%)。根据我们判断,公司南宁项目Q4相继落地贡献显著增长,但受制于文纸价格低迷、原材料价格抬升,我们预计吨盈利环比或略有下滑,
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利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨
[太阳]【申万宏源化工】利民股份:与拜尔签订代猛长期供货合同,预期旺季产品价格将上涨 #与拜尔签订代锰长期供货合同、6年合同金额约16亿。公司公告2月26年与拜尔签订长期供货合同,合同期限3年,若无异议到期后将自动续期3年,按照年度采购量预估前3年合同金额为8亿,6年总金额约16亿(按照当前代锰2.8万/吨含税价,每年采购量约1万吨)。公司代锰产能4.5万吨,负荷最高可能提升至130%,24年以来代锰市场需求旺盛,价格上涨后维持在2.8万/吨左右水平,考虑硫磺涨价导致代锰中间体二硫化碳价格上涨,
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【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226
【天风汽车】中原内配:受益缺电,绑定卡特康明斯,新业务营收加速-0226 ——————————— 再次强调:【中原内配】是全球AIDC缺电绕不开的标的。 大缸径气缸套柴发公司卡特康明斯供应份额近80%,国内潍柴等份额50%+;中速机已开始供应卡特、康明斯、颜巴赫、玉柴等客户;卡特全球采购负责人亲自来谈保供。 大缸径活塞同样和卡特康明斯紧密合作,预计26H2开始正式供货。 以及公司在新业务开拓上独具慧眼:能与原有业务协调发展 1、双金属制动鼓,预计26年营收超10e,公司目标28年营收翻番; 2、
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【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线
【长江电新】天合光能:25年上游涨价影响组件盈利,储能放量打造第二增长曲线 事件:公司发布2025年业绩快报,预计实现营业收入672.79亿元,同比下降16.20%;归母净利润亏损69.94亿元。拆分到Q4,预计实现营业收入173.08亿元,同比增长1.02%,环比下降8.49%;归母净利润-27.94亿元。 1、受光伏行业周期底部影响,2025年营收和利润承压。光伏方面,25H1组件价格同比承压,25H2硅料、银浆等原材料成本上涨,全年组件单位盈利同比下滑。储能方面,25年出货8GWh,其中Q
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算力闭环
🔥🔥【算力闭环:即将发布的DeepSeek V4“海狮轻型版”引爆国产AI产业链的“价值重估”】 2026年新春,AI领域迎来双重变奏。一边是DeepSeek V4“海狮轻型版”即将发布,以1M超长上下文窗口惊艳业界;另一边则是路透社爆出重磅消息:DeepSeek在V4的预发布阶段,未按惯例向英伟达、AMD开放,而是将早期访问权限独家授予了华为等国内供应商。这一“反常”举动,将国产大模型与国产算力的协同推到了聚光灯下。 “海狮轻型版”的命名,似乎暗示着某种轻盈与敏捷。DeepSeek选择华为
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【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐
【国联民生电子】芯原:回调解读+坚定推荐 [玫瑰]领导好,节后芯原回调较多,我们认为主要受国产算力资金兑现及大客户传言扰动影响,基本面无虞,在此我们回调坚定推荐如下: [礼物]字节流片: ➠时间节奏:节前第一次流片已启动,良率表现优异,预计整体测试工作将于近期完成,并随后启动二次流片,进而进入到量产阶段。 ➠量级:假期期间仍有对字节项目出货质疑的传言,我们产业链验证,公司当前仍在持续追加流片订单,字节一期整个项目周期出货量#进一步上修70万+,同时二期项目将会迎来大幅的量价齐升#产业趋势已然确立
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国产链最大预期差!
国产链最大预期差!强call【晶方科技】重视OIO新产业趋势-实现Scale-up的必经之路,核心标的 概念区分:CPO与OIO(OpitcalIO)都是将光芯片和电芯片在基板上封装在一起,只是CPO针对的是交换芯片,Optical IO针对的是计算芯片(这里暂时指代GPU),CPO和OIO技术同源 替代什么?:OIO替代的是什么?Rack内GPU之间的互联。替代的根本原因是在成本和功耗效率上优于当下硅光+LPO的模块,且在连接性能上优于DAC、AEC 核心技术:TSV技术是实现OIO的关键技术
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科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能
[玫瑰]科陆电子深度报告——电网储能双轮驱动,美的集团控股业务赋能 [太阳]#公司情况:电网+储能双轮驱动、行业经验丰富 公司2025年前三季度公司实现营收35.9亿元,同比+23.4%;归母净利润2.32亿元,实现扭亏为盈,主要系海外储能产品交付较多。2021年6月,受公司经营压力及负债率问题,公司实控人变更为深圳市资本运营集团,2023年5月31日美的集团认购公司定向发行2.52亿股并成为公司控股股东。公司核心高管团队多为美的集团背景,为公司管理赋能 [太阳]#储能行业:能源转型叠加经济性提
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【微导纳米】发布2025年业绩快报
[红包]浙商机械【微导纳米】发布2025年业绩快报:半导体设备营收同比大增169%;看好公司半导体设备+太空光伏双轮驱动,持续推荐 ➡️2025年业绩 #收入端 半导体营收大幅增长,光伏承压:2025年营收26.3亿元,同比下滑2.5%,其中半导体设备营收8.8亿元,同比增长169%,营收占比从12%提升至33%;光伏设备收入15.9亿元,同比下滑31%。 #利润端 光伏产业链盈利压力影响设备验收节奏:2025年归母净利润2.1亿元,同比下滑6%,扣非归母净利润1.5亿元,同比下滑18%,主要系
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AI电源最大预期差标的:顺络电子
【zx电新/电子】AI电源最大预期差标的:顺络电子 核心逻辑:AI电感+钽电容驱动,以G200板卡为例,单颗GPU需钽电容约80颗(单价4元/颗),AI电感40颗(单价7元/颗),单颗芯片电感+钽电容等价值量700元(过去从H100到GB200,单卡功率提升40%,电感数量从30颗提升到40颗,数量提升33%。 钽电容:AI服务器+存储市场空间迅速扩张,供需错配下涨价明显!钽电容行业空间170e,150e消费单子+汽车基本稳定,AI服务器从2025年8e市场扩展到2027年70e+,essd市场
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顺络电子
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【ZX航空航天】关注航天南湖、国睿科技 20260223
【ZX航空航天】美伊冲突几成定局,关注#航天南湖、#国睿科技 20260223 —————— #春节期间美军加大集结。 福特号航母战斗群已于2月20日通过直布罗陀海峡,正式进入地中海。目前美军在伊朗附近集结了林肯号和福特号两个航母战斗群,接近20艘水面水下舰艇,可搭载约1000枚战斧导弹;空中力量方面集结了250-300架F-15、F-16、F-22、F-35等先进战机,以及B-52H、KC-135、KC-46、E-3 预警机等支援战机。美军已经拥有了有限打击的能力。 #美军打击迫在眉睫。 本次
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机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212
❗【天风电新】机器人:重视本体应用和强边际变化T链零部件0212 ——————————— 1、 瑞松科技 光纤连接器插装需依赖大量人工,公司的高速高精机器人可替代人工(1替5),且速度更快、良率更高,对客户经济性显著(几个月回本)。 目前下游大客户M正处于招标阶段,节奏为先下首台订单,经过测试验证合格后(预计1个月左右)会下大批量订单,按照其当前珠海工厂人工,我们预计潜在需求在3-4000台。 公司机器人带台售价在30-40W,由于近乎独一档的产品优势,净利率水平有望达30%+。按照公司当下年产
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联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产
【广发机械】联德&鹰普观点更新:发电全客户覆盖,深度受益海外扩产 1.# 两家企业均实现北美发电产品+客户全覆盖。两者在燃机、柴发、燃气发动机实现全覆盖,客户方面鹰普覆盖康明斯、MTU、颜巴赫、卡特、江森;联德供应卡特、江森、颜巴赫,西门子和另一家发动机巨头正在突破中。 2.# 卡特等核心客户进入扩产周期。卡特在发动机领域产业链地位高,缸体缸盖的核心供应商为国内的联德、鹰普,目前卡特是联德前两大客户之一,给鹰普的收入贡献更高,其中发动机部分近两年翻倍增速,且供应品类持续扩张,卡特作为本轮燃气发动
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【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜
【中泰电新】重视钠电,关注鼎胜 1. 2月5日,宁德时代&长安汽车正式发布全球钠电战略;长安汽车旗下阿维塔、深蓝、启源、引力等多个品牌未来都将陆续搭载宁德时代钠电池。 本次首款钠电量产车型已完成严苛的冬季标定测试。实测数据显示,该车可实现超过400公里的纯电续航,电量显示精准,达成“表显即所得”。 在-30℃环境下,整车放电功率较同电量磷酸铁锂电池车型提升近3倍;在-40℃极寒下,电池容量保持率仍超过90%,甚至在-50℃的极端条件下也能稳定放电。 其钠新电池电芯能量密度已达到当前行业量产最高水
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捡一树洞的坚果
2026-02-11 10:52:56
持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性
【国金轻工】持续推荐布鲁可:2026年更聚焦#有效性与确定性,关注多催化节点,新消费有望春节后接力成长性资金流入 Q1:1月发布奥特曼星辰版新春特典;推出超越版圣斗士、火影忍者等IP新品;对标春节和寒假消费旺季,有望驱动一季度收入和利润超预期增长。 #26年重要催化: 1)内销#有望20%+增速: 控制9.9元产品占比、成人向持续向好;积木车市场广阔、生命周期相对较短,上新节奏将加快,计划每月推出,全年至少推10弹,预计至少可达2-3亿纯增量。此外公司会控制9.9元引流产品的占比以及本身毛利率【
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