昆仑万维：A股AI大模型龙头，智谱催化+重磅发布双击，严重低估！• 港股智谱AI四天翻倍，打响国产大模型商业化与估值重估发令枪，A股稀缺纯大模型标的迎来价值重估窗口。• 昆仑万维为A股唯一全栈AGI/AIGC龙头，算力-大模型-应用-全球化闭环成型，技术与商业化进度领先同业。• 2026年1-2月密

受Ai应用众多催化，云计算大爆发，优刻得一度20cm涨停，网宿科技趋势新高，北交的众诚科技也是深度布局云计算。众诚科技以华为昇腾+DeepSeek为核心，聚焦政务/政企私有云+国产化AI算力一、AI算力布局（核心：昇腾+训推一体机）• 硬件代理与分销◦ 华为昇腾区域总代，直接销售昇腾910/310/

全球边缘计算与安全龙头Cloudflare于2026年2月9日发布的2025Q4业绩全面超预期，营收同比增长33.6%至6.15亿美元，并给出了高于市场预期的2026年营收指引。其股价盘后大幅上涨15％。核心驱动力被明确归结为AI，特别是“AI代理”工作流带来的需求爆发。关键叙事：CEO Matth

自2025年7月“反内卷”热潮以来，化工板块迎来持续上涨。目前化工处于盈利底部，双碳政策下新产能审批或将“卡死”，供给侧逻辑持续加强。截至25Q3基础化工在建工程同比增速连续三个季度均为负值，Q3同比-14.6%。我们认为，化工周期板块重点关注以下视角：#视角一、ETF高权重大票：#受益于ETF资金

一、行业核心动态：SD火爆与短剧IP版权热议近期，微短剧版权服务平台暨微短剧版权保护和服务计划正式发布，标志着行业在版权规范化与生态建设上迈出关键一步。与此同时，AI生成内容（AIGC）技术的突破引发行业广泛讨论：影视飓风Tim对字节Seedance 2.0的实测显示，该工具在视频生成、声音复刻等方

Seedance 2.0炸场！AI视频进入“导演级”时代，人类创作将被彻底颠覆。政策+爆款+需求共振，国产 AI 应用迎发展新机遇：我们认为当前 AI 应用迎来三重驱动发展新阶段，1）字节、腾讯、阿里、百度四巨头开启 AI 时代的春晚流量入口之战，2026 年春节流量爆发与大模型密集更新形成供需双轮

战略卡位，全面布局AI漫剧新赛道公司子公司巨网科技于2025年全面启动技术升级计划，#重点聚焦AI漫剧赛道，成功打造AIGC应用平台——"平行世界"。该平台已实现从KV主视觉、短视频片段、海报封面到卖点文案及投放链路内容的规模化生产，将传统漫剧数月制作周期压缩至数天，正式从"传统数字营销"向"AI+

市场看到3月排产好就觉得又可以了，实际锂电排产一直很好从来没变过，很早我们就说了宁德Q1230GWh，只是市场看到车销量不好YY锂电也不好。我们一定要再反馈一下：国内的电动车就算一台都不增长对锂电的影响只有8%，完全没必要纠结，建议关注存在超预期可能的一、重卡；二、欧洲车；三、出口电池26年中性预期

Ag­e­nt爆发带来的算力缺口是底层逻辑改变带来的质变增长，并且是指数增长。单Ag­e­nt算力消耗是传统Ch­a­t­b­ot的100-1000倍，算力缺口将持续至2027年Q2，部分高端环节可能延至2030年。1️⃣Ag­e­nt如何引爆算力缺口‼任务性质质变：从“聊天”到“执行”的算力跃迁比

#宁德大涨。25年8月29日，宁德暴涨10%，储能行情开启。2月4日，宁德大涨5%，有望结束淡季#开启锂电板块旺季牛市思维。#头部电池厂反馈3月排产创新高，需求正进入兑现。过往看，12月到春节前锂电基本面难增强悲观情绪主导。我们认为，#市场对电车销量、锂价影响需求交易逐步钝化，排产一直不错，容量电价

近期动态-排产2月份受日历效应和春节假期影响，锂电池排产环比回落13%左右，但同比增长近30%、淡季表现依旧亮眼。3月排产预计呈现环比显著向好趋势。边际变化-储能：全国发电侧容量电价政策落地，助推储能产业快速发展1月30日，发改委&能源局下发关于完善发电侧容量电价机制的通知，明确建立电网侧独立新型储

思路：寻找真正的确定性，寻找可以笑到最后的胜者！1️⃣谐波新王：# 科达利 谐波环节强势进攻方，有望成为V4时代的核心供应商，越到后面越吃香。和恒立一样，有王者基因，股价位置是24年底的恒立液压。2️⃣低预期+强现实+高确定性，一直看好：# 北特科技 手部和身体丝杠都拿订单了；# 恒勃股份 p

#模型能力：突破“可控性”瓶颈、迈向工业级应用字节跳动旗下多模态模型Seedance 2.0于今日（2月7日）完成重磅版本更新，标志着字节系在AI视频生成领域已从“追赶”迈向“领跑”。——角色与场景的一致性质变：有效解决了前代模型在长镜头下的“脸部崩坏”和“风格漂移”问题。在多镜头连续生成中，主体特

正如柠檬醛之于VA，还原物优异的供给格局决定了其行业协同一旦达成，下游染料格局将被瞬时优化，原材料供给的不足或价格压力将迫使染料迅速进入供需紧张状态。历史上柠檬醛扰动带来VA价格曾上涨超过10倍，染料属性与维生素趋同，下游对其价格敏感度低，此轮高度值得期待。头部企业态度的坚决，一体化叠加规模化带来的

今日豆包App官方发布消息，称今年除夕将联合合作伙伴推出“硬核”好礼活动。有市场猜测，春节期间豆包App可能在抽奖活动中加入相关产品，这一事件引发了对其背后产业链相关上市公司的关注。一、代理运营板块1. 天地在线（002995）自由市值16.88亿，公司作为今日头条的代理商，合作方式主要为信息流竞价

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全球边缘计算与安全龙头Cloudflare于2026年2月9日发布的2025Q4业绩全面超预期，营收同比增长33.6%至6.15亿美元，并给出了高于市场预期的2026年营收指引。其股价盘后大幅上涨15％。核心驱动力被明确归结为AI，特别是“AI代理”工作流带来的需求爆发。关键叙事：CEO Matth

自2025年7月“反内卷”热潮以来，化工板块迎来持续上涨。目前化工处于盈利底部，双碳政策下新产能审批或将“卡死”，供给侧逻辑持续加强。截至25Q3基础化工在建工程同比增速连续三个季度均为负值，Q3同比-14.6%。我们认为，化工周期板块重点关注以下视角：#视角一、ETF高权重大票：#受益于ETF资金

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全球边缘计算与安全龙头Cloudflare于2026年2月9日发布的2025Q4业绩全面超预期，营收同比增长33.6%至6.15亿美元，并给出了高于市场预期的2026年营收指引。其股价盘后大幅上涨15％。核心驱动力被明确归结为AI，特别是“AI代理”工作流带来的需求爆发。关键叙事：CEO Matth

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正如柠檬醛之于VA，还原物优异的供给格局决定了其行业协同一旦达成，下游染料格局将被瞬时优化，原材料供给的不足或价格压力将迫使染料迅速进入供需紧张状态。历史上柠檬醛扰动带来VA价格曾上涨超过10倍，染料属性与维生素趋同，下游对其价格敏感度低，此轮高度值得期待。头部企业态度的坚决，一体化叠加规模化带来的

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全球边缘计算与安全龙头Cloudflare于2026年2月9日发布的2025Q4业绩全面超预期，营收同比增长33.6%至6.15亿美元，并给出了高于市场预期的2026年营收指引。其股价盘后大幅上涨15％。核心驱动力被明确归结为AI，特别是“AI代理”工作流带来的需求爆发。关键叙事：CEO Matth

自2025年7月“反内卷”热潮以来，化工板块迎来持续上涨。目前化工处于盈利底部，双碳政策下新产能审批或将“卡死”，供给侧逻辑持续加强。截至25Q3基础化工在建工程同比增速连续三个季度均为负值，Q3同比-14.6%。我们认为，化工周期板块重点关注以下视角：#视角一、ETF高权重大票：#受益于ETF资金

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思路：寻找真正的确定性，寻找可以笑到最后的胜者！1️⃣谐波新王：# 科达利 谐波环节强势进攻方，有望成为V4时代的核心供应商，越到后面越吃香。和恒立一样，有王者基因，股价位置是24年底的恒立液压。2️⃣低预期+强现实+高确定性，一直看好：# 北特科技 手部和身体丝杠都拿订单了；# 恒勃股份 p

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正如柠檬醛之于VA，还原物优异的供给格局决定了其行业协同一旦达成，下游染料格局将被瞬时优化，原材料供给的不足或价格压力将迫使染料迅速进入供需紧张状态。历史上柠檬醛扰动带来VA价格曾上涨超过10倍，染料属性与维生素趋同，下游对其价格敏感度低，此轮高度值得期待。头部企业态度的坚决，一体化叠加规模化带来的

今日豆包App官方发布消息，称今年除夕将联合合作伙伴推出“硬核”好礼活动。有市场猜测，春节期间豆包App可能在抽奖活动中加入相关产品，这一事件引发了对其背后产业链相关上市公司的关注。一、代理运营板块1. 天地在线（002995）自由市值16.88亿，公司作为今日头条的代理商，合作方式主要为信息流竞价

昆仑万维：A股AI大模型龙头，智谱催化+重磅发布双击，严重低估！• 港股智谱AI四天翻倍，打响国产大模型商业化与估值重估发令枪，A股稀缺纯大模型标的迎来价值重估窗口。• 昆仑万维为A股唯一全栈AGI/AIGC龙头，算力-大模型-应用-全球化闭环成型，技术与商业化进度领先同业。• 2026年1-2月密

受Ai应用众多催化，云计算大爆发，优刻得一度20cm涨停，网宿科技趋势新高，北交的众诚科技也是深度布局云计算。众诚科技以华为昇腾+DeepSeek为核心，聚焦政务/政企私有云+国产化AI算力一、AI算力布局（核心：昇腾+训推一体机）• 硬件代理与分销◦ 华为昇腾区域总代，直接销售昇腾910/310/

全球边缘计算与安全龙头Cloudflare于2026年2月9日发布的2025Q4业绩全面超预期，营收同比增长33.6%至6.15亿美元，并给出了高于市场预期的2026年营收指引。其股价盘后大幅上涨15％。核心驱动力被明确归结为AI，特别是“AI代理”工作流带来的需求爆发。关键叙事：CEO Matth

自2025年7月“反内卷”热潮以来，化工板块迎来持续上涨。目前化工处于盈利底部，双碳政策下新产能审批或将“卡死”，供给侧逻辑持续加强。截至25Q3基础化工在建工程同比增速连续三个季度均为负值，Q3同比-14.6%。我们认为，化工周期板块重点关注以下视角：#视角一、ETF高权重大票：#受益于ETF资金

一、行业核心动态：SD火爆与短剧IP版权热议近期，微短剧版权服务平台暨微短剧版权保护和服务计划正式发布，标志着行业在版权规范化与生态建设上迈出关键一步。与此同时，AI生成内容（AIGC）技术的突破引发行业广泛讨论：影视飓风Tim对字节Seedance 2.0的实测显示，该工具在视频生成、声音复刻等方

Seedance 2.0炸场！AI视频进入“导演级”时代，人类创作将被彻底颠覆。政策+爆款+需求共振，国产 AI 应用迎发展新机遇：我们认为当前 AI 应用迎来三重驱动发展新阶段，1）字节、腾讯、阿里、百度四巨头开启 AI 时代的春晚流量入口之战，2026 年春节流量爆发与大模型密集更新形成供需双轮

战略卡位，全面布局AI漫剧新赛道公司子公司巨网科技于2025年全面启动技术升级计划，#重点聚焦AI漫剧赛道，成功打造AIGC应用平台——"平行世界"。该平台已实现从KV主视觉、短视频片段、海报封面到卖点文案及投放链路内容的规模化生产，将传统漫剧数月制作周期压缩至数天，正式从"传统数字营销"向"AI+

市场看到3月排产好就觉得又可以了，实际锂电排产一直很好从来没变过，很早我们就说了宁德Q1230GWh，只是市场看到车销量不好YY锂电也不好。我们一定要再反馈一下：国内的电动车就算一台都不增长对锂电的影响只有8%，完全没必要纠结，建议关注存在超预期可能的一、重卡；二、欧洲车；三、出口电池26年中性预期

Ag­e­nt爆发带来的算力缺口是底层逻辑改变带来的质变增长，并且是指数增长。单Ag­e­nt算力消耗是传统Ch­a­t­b­ot的100-1000倍，算力缺口将持续至2027年Q2，部分高端环节可能延至2030年。1️⃣Ag­e­nt如何引爆算力缺口‼任务性质质变：从“聊天”到“执行”的算力跃迁比

#宁德大涨。25年8月29日，宁德暴涨10%，储能行情开启。2月4日，宁德大涨5%，有望结束淡季#开启锂电板块旺季牛市思维。#头部电池厂反馈3月排产创新高，需求正进入兑现。过往看，12月到春节前锂电基本面难增强悲观情绪主导。我们认为，#市场对电车销量、锂价影响需求交易逐步钝化，排产一直不错，容量电价

近期动态-排产2月份受日历效应和春节假期影响，锂电池排产环比回落13%左右，但同比增长近30%、淡季表现依旧亮眼。3月排产预计呈现环比显著向好趋势。边际变化-储能：全国发电侧容量电价政策落地，助推储能产业快速发展1月30日，发改委&能源局下发关于完善发电侧容量电价机制的通知，明确建立电网侧独立新型储

思路：寻找真正的确定性，寻找可以笑到最后的胜者！1️⃣谐波新王：# 科达利 谐波环节强势进攻方，有望成为V4时代的核心供应商，越到后面越吃香。和恒立一样，有王者基因，股价位置是24年底的恒立液压。2️⃣低预期+强现实+高确定性，一直看好：# 北特科技 手部和身体丝杠都拿订单了；# 恒勃股份 p

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正如柠檬醛之于VA，还原物优异的供给格局决定了其行业协同一旦达成，下游染料格局将被瞬时优化，原材料供给的不足或价格压力将迫使染料迅速进入供需紧张状态。历史上柠檬醛扰动带来VA价格曾上涨超过10倍，染料属性与维生素趋同，下游对其价格敏感度低，此轮高度值得期待。头部企业态度的坚决，一体化叠加规模化带来的

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