核心事件：锂电产业链出现标志性转折信号，行业逻辑由“去库存”转向“主动挺价”，头部企业联合“反内卷”限制产能，叠加隔膜、电解液等中间品实质性涨价，确认周期底部反转信号，板块具备“周期修复+技术升级”双重爆发逻辑！一、行业反转核心驱动因素1. 价格端：SMM（上海有色网）等第三方报价持续下跌，头部正极

#解决铁锂两个经营困境：1.需求极好但加工费低，投资回报率不合理；2.碳酸锂SMM和现货散单12月以来价格严重倒挂，影响正极结算价格；为26年加工费谈判增加重要筹码#本次1月检修规划1.5-3.5万吨，同时其他铁锂厂有望跟进，对1月供给造成明显缺口；#电池需求q1淡季不淡，电池厂将面临较大保供压力，

➡️当前市场对于需求的担心主要来自对车的悲观预期，我们看到多地已开始部署2026年“新国补”，# 预计政策和补贴额度【即将】落地，有望超出市场预期。①自中央经济工作会议明确指出优化“两新”后，目前已有超过5个地市公开遴选以旧换新平台服务企业，包括深圳市、阳江市、韶关市、宁波市等②当前市场对26年政策

储能更新，继续重点推荐【中信建投电新】1、产业链顺价通胀通道打开，近日日储能电芯现货价格普遍调整10%至0.32附近2、产业链顺价模式：碳酸锂+大材料联动3、近期多家国央企已经确定下场大搞储能，市场前期调研说央企不下场，看不清楚，属于完全错误被误导4、国有资本资金成本约为2%，如发债成本1%+，知名

近日，全球第二大模拟芯片巨头亚德诺半导体（ADI）的涨价函在半导体行业刷屏，引发产业链广泛关注。这份正式通知明确，自2026年2月1日起，ADI将对全系列产品实施价格调整，新价格适用于所有未发货订单，这也是继行业龙头德州仪器（TI）今年8月涨价后，模拟芯片领域又一标志性事件 。据悉，普通商用级产品涨

长期看好隔膜：资产最重、扩产周期最长，未来2年内供需会不断吃紧；目前的盈利水平不正常（近20年才能回收投资），未来几年板块盈利会持续向好。我们几周前就在提示，继10月份提价之后，Q1提价力度可能较大，建议重视！坚定看好六氟：目前六氟厂商、下游库存极紧，亟需淡季补库；近期，电解液价格大幅上涨传导（10

➡️昨日上午我们就已经发信息强调：①6F和BYD启动Q1谈判，目标价格15，淡季这个价格有支撑意义；②分歧时刻是超额收益时刻，需要布局了，大家太纠结车了，实际车贡献250增量，储能贡献400增量，车波动影响没那么大🚀# 今天涨传闻BYD答应15万，实际还未落地，但是这个目标趋势不变，以6F 15万

中期审核很多人关心中期审核情况，目前中期审核节奏是：1月中旬左右二轮送样，主要原因是部分车企一轮送样效果不满意，但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求，性能参数行业领先。设备招标预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启，核心环节包括：干法电极、等静压、高压化成分容等，中试线规模预计在0.5G

1、今日锂电板块重启上涨，直接的催化是6F谈价传闻，本质上是近期锂电板块累积的利好和预期未在股价反应，临近年末涨价落地窗口，市场重新开始交易。从近期催化来看，6F大客户12月价格已在12.5-13.5万，另一大客户的谈价也已开启，若能达到15万就将超预期，也有望带动散单价格进一步突破。铁锂、铜箔、负

# 12日，Comex黄金价格突破4360美元/盎司，离10月20日的4439.5的高点仅一步之遥。# 金价向上的方向很明确，但同时节奏很重要：当下阶段，我不认为黄金价格是高点，2019年黄金到现在大概涨幅1.5倍，但回顾历史70-80年代大概金价涨幅18倍、00-11年涨幅5.5倍，如果是一轮世界

海南自贸区批量涨停。挖一个预期差比较大的海南概念股：华神科技 如上图所示，华神科技在海南有11家子公司！几乎占公司全部子公司的一半。主营覆盖医药医美、大健康、酒店等。上周举行的海南自贸港开放机遇交流大会，华神科技获评“大健康卓越竞争力上市公司” 华神科技是海南投资商会副理事长：&

#scaleX万卡超集群：部分技术与能力已超越英伟达2027年NVL576里程节点12月18日，中科曙光发布并展出scaleX万卡超集群。#①全球首创单机柜级640卡超节点。scaleX万卡超集群由16个曙光scaleX640超节点通过scaleFabric高速网络互连而成，可实现10240块AI加

突发消息：玻利维亚新任总统正推动终止与部分ZG的锂矿开采合同，转而与MG达成合作协议。罗德里戈·帕斯总统的外交部长表示：“我们寻求与MG建立一种长期关系，这种关系基于共同的价值观与利益，也为了在南美打造新的联盟体系。”他强调：“MG拥有成熟的技术、丰富的经验以及更可持续的资源开发方式。我们希望引入这

价格上行，情绪与基本面共振。本周价格强势，期货主力合约收至11.14w，环比+1.37w，尤其在宜春矿权注销以及nd矿环评公示后市场反应强烈。权益端跟随锂价修复，后半周表现明显。行业整体处于供需两旺态势，盐湖新投产项目放量，整体冬季减量并不明显；需求侧则短期维持较强韧性。库存端，本周smm库存-10

国家医保局：人工智能辅助诊断应用可作为病理诊断收费事件概述：国家医保局日前发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成。核心逻辑一：为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。医疗机构可自行决定是否选用人

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#scaleX万卡超集群：部分技术与能力已超越英伟达2027年NVL576里程节点12月18日，中科曙光发布并展出scaleX万卡超集群。#①全球首创单机柜级640卡超节点。scaleX万卡超集群由16个曙光scaleX640超节点通过scaleFabric高速网络互连而成，可实现10240块AI加

突发消息：玻利维亚新任总统正推动终止与部分ZG的锂矿开采合同，转而与MG达成合作协议。罗德里戈·帕斯总统的外交部长表示：“我们寻求与MG建立一种长期关系，这种关系基于共同的价值观与利益，也为了在南美打造新的联盟体系。”他强调：“MG拥有成熟的技术、丰富的经验以及更可持续的资源开发方式。我们希望引入这

价格上行，情绪与基本面共振。本周价格强势，期货主力合约收至11.14w，环比+1.37w，尤其在宜春矿权注销以及nd矿环评公示后市场反应强烈。权益端跟随锂价修复，后半周表现明显。行业整体处于供需两旺态势，盐湖新投产项目放量，整体冬季减量并不明显；需求侧则短期维持较强韧性。库存端，本周smm库存-10

国家医保局：人工智能辅助诊断应用可作为病理诊断收费事件概述：国家医保局日前发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成。核心逻辑一：为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。医疗机构可自行决定是否选用人

核心事件：锂电产业链出现标志性转折信号，行业逻辑由“去库存”转向“主动挺价”，头部企业联合“反内卷”限制产能，叠加隔膜、电解液等中间品实质性涨价，确认周期底部反转信号，板块具备“周期修复+技术升级”双重爆发逻辑！一、行业反转核心驱动因素1. 价格端：SMM（上海有色网）等第三方报价持续下跌，头部正极

#解决铁锂两个经营困境：1.需求极好但加工费低，投资回报率不合理；2.碳酸锂SMM和现货散单12月以来价格严重倒挂，影响正极结算价格；为26年加工费谈判增加重要筹码#本次1月检修规划1.5-3.5万吨，同时其他铁锂厂有望跟进，对1月供给造成明显缺口；#电池需求q1淡季不淡，电池厂将面临较大保供压力，

➡️当前市场对于需求的担心主要来自对车的悲观预期，我们看到多地已开始部署2026年“新国补”，# 预计政策和补贴额度【即将】落地，有望超出市场预期。①自中央经济工作会议明确指出优化“两新”后，目前已有超过5个地市公开遴选以旧换新平台服务企业，包括深圳市、阳江市、韶关市、宁波市等②当前市场对26年政策

储能更新，继续重点推荐【中信建投电新】1、产业链顺价通胀通道打开，近日日储能电芯现货价格普遍调整10%至0.32附近2、产业链顺价模式：碳酸锂+大材料联动3、近期多家国央企已经确定下场大搞储能，市场前期调研说央企不下场，看不清楚，属于完全错误被误导4、国有资本资金成本约为2%，如发债成本1%+，知名

近日，全球第二大模拟芯片巨头亚德诺半导体（ADI）的涨价函在半导体行业刷屏，引发产业链广泛关注。这份正式通知明确，自2026年2月1日起，ADI将对全系列产品实施价格调整，新价格适用于所有未发货订单，这也是继行业龙头德州仪器（TI）今年8月涨价后，模拟芯片领域又一标志性事件 。据悉，普通商用级产品涨

长期看好隔膜：资产最重、扩产周期最长，未来2年内供需会不断吃紧；目前的盈利水平不正常（近20年才能回收投资），未来几年板块盈利会持续向好。我们几周前就在提示，继10月份提价之后，Q1提价力度可能较大，建议重视！坚定看好六氟：目前六氟厂商、下游库存极紧，亟需淡季补库；近期，电解液价格大幅上涨传导（10

➡️昨日上午我们就已经发信息强调：①6F和BYD启动Q1谈判，目标价格15，淡季这个价格有支撑意义；②分歧时刻是超额收益时刻，需要布局了，大家太纠结车了，实际车贡献250增量，储能贡献400增量，车波动影响没那么大🚀# 今天涨传闻BYD答应15万，实际还未落地，但是这个目标趋势不变，以6F 15万

中期审核很多人关心中期审核情况，目前中期审核节奏是：1月中旬左右二轮送样，主要原因是部分车企一轮送样效果不满意，但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求，性能参数行业领先。设备招标预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启，核心环节包括：干法电极、等静压、高压化成分容等，中试线规模预计在0.5G

1、今日锂电板块重启上涨，直接的催化是6F谈价传闻，本质上是近期锂电板块累积的利好和预期未在股价反应，临近年末涨价落地窗口，市场重新开始交易。从近期催化来看，6F大客户12月价格已在12.5-13.5万，另一大客户的谈价也已开启，若能达到15万就将超预期，也有望带动散单价格进一步突破。铁锂、铜箔、负

# 12日，Comex黄金价格突破4360美元/盎司，离10月20日的4439.5的高点仅一步之遥。# 金价向上的方向很明确，但同时节奏很重要：当下阶段，我不认为黄金价格是高点，2019年黄金到现在大概涨幅1.5倍，但回顾历史70-80年代大概金价涨幅18倍、00-11年涨幅5.5倍，如果是一轮世界

海南自贸区批量涨停。挖一个预期差比较大的海南概念股：华神科技 如上图所示，华神科技在海南有11家子公司！几乎占公司全部子公司的一半。主营覆盖医药医美、大健康、酒店等。上周举行的海南自贸港开放机遇交流大会，华神科技获评“大健康卓越竞争力上市公司” 华神科技是海南投资商会副理事长：&

#scaleX万卡超集群：部分技术与能力已超越英伟达2027年NVL576里程节点12月18日，中科曙光发布并展出scaleX万卡超集群。#①全球首创单机柜级640卡超节点。scaleX万卡超集群由16个曙光scaleX640超节点通过scaleFabric高速网络互连而成，可实现10240块AI加

突发消息：玻利维亚新任总统正推动终止与部分ZG的锂矿开采合同，转而与MG达成合作协议。罗德里戈·帕斯总统的外交部长表示：“我们寻求与MG建立一种长期关系，这种关系基于共同的价值观与利益，也为了在南美打造新的联盟体系。”他强调：“MG拥有成熟的技术、丰富的经验以及更可持续的资源开发方式。我们希望引入这

价格上行，情绪与基本面共振。本周价格强势，期货主力合约收至11.14w，环比+1.37w，尤其在宜春矿权注销以及nd矿环评公示后市场反应强烈。权益端跟随锂价修复，后半周表现明显。行业整体处于供需两旺态势，盐湖新投产项目放量，整体冬季减量并不明显；需求侧则短期维持较强韧性。库存端，本周smm库存-10

国家医保局：人工智能辅助诊断应用可作为病理诊断收费事件概述：国家医保局日前发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成。核心逻辑一：为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。医疗机构可自行决定是否选用人