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2025-08-15 12:43:35
军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线
【ZX国防与航空航天】军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线 1、Q布为重要产业趋势。伴随AI对高传输速率的要求提升,低介电系数电子布为材料发展趋势。当前玻纤方案的边际提升较有限,基于石英纤维的Q布为重要技术趋势。而在供给端由于特种电子布的高壁垒,短期内能提供高端产能的厂商有限,从2024年初开始,特种电子布的价格迎来持续上涨。 2、Q布的核心壁垒为石英纤维,菲利华配套纤维+Q布增厚利润弹性。菲利华凭借过去军工级高性能石英纤维的研制经验,在Q布和对应石英纤维上能做到全球领先。子公司中益新材现已具
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2025-08-14 22:02:28
CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强
【天风电新】CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强call-0814 ——————————— 今日,CCL上游明显调整,主要是资金波动(量化等),而#基本面在持续向好-涨价趋势愈发明确,具体更新如下: 铜箔 #加工费海外持续领涨,国内跟进。 1) 海外:7.24日金居发涨价函-RTF铜箔涨价10-15%,昨日传三井涨价2美金(即1.5W元/吨),涨幅10%左右,这点从三井上修指引也可验证,对25Q3上修0.6亿元,按照月产6k吨,单吨净利上修1W(考虑所得税,基本对上涨价1.5W)。
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中材科技
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倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业
【国信家电】# 倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业,建议关注 [玫瑰]“轻松一刻”新业态变革:公司变革传统单一售卖门店模式,打造“轻松一刻”创新门店业态,纯销售产品形态转变为销售科技产品+速效按摩服务,截止6月已在全国建成8家“轻松一刻”门店,覆盖深圳、广州、西安、重庆等地区,成效初显 [玫瑰]脑机业务布局:前期已获得发明专利“基于脑电波的情绪识别方法、装置及电子设备”(专利号CN202411947327.X),通过分析α波、θ波、β波的频段能量,并结合舒曼波共振的第
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2025-08-14 15:22:50
政策与资金面驱动金融科技景气度向上
【计算机行业跟踪点评:政策与资金面驱动金融科技景气度向上】 [玫瑰]政策与资金面双轮驱动金融科技景气度向上。 1、从资金面看,在居民投资习惯转变与资金配置结构优化的大趋势下,互联网金融平台拥有独特路径接力吸纳这部分增量资金。更具战略意义的中长期资金正持续入市。2025年7月中央政治局会议明确提出,要增强国内资本市场的“吸引力”和“包容性”,以巩固资本市场回稳向好的势头。 2、对于互联网金融行业而言,这轮增量资金入市+制度优化的组合拳,不仅有助于传统券商的业绩增长,更直接推动了线上交易与数字投顾等
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2025-08-14 11:30:19
寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待
[红包]【长江电子&计算机】寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待 [玫瑰]寒武纪公告定增方案调整公告、定增预案修订稿及定增审核问询函回复等一系列公告,定增募集资金总额从不超过49.8亿下修调整为不超过39.9亿元。公司定增下修募资总额,股权稀释减少,顺利完成概率有望提升。公司新一代产品提升方向初现,竞争力提升值得期待,且存货结转显示经营态势向好。 [玫瑰]模型能力提升和未来应用繁荣趋势下AI芯片中长期天花板进一步抬升,AI算力芯片行业市值天花板进一步打开。前期英伟达芯片恢复供应H20的行业
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寒武纪
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兖矿能源25H1业绩预告
🔥🔥#兖矿能源25H1业绩预告 ---------------------------- 🚩公司预告2025年上半年实现归母净利润约46.5亿元,同比下降约38%(不含西北矿业); 🚩分季度看,Q1净利27.1亿元,#Q2净利约19.4亿元,环比下降约28%,业绩下滑主因是煤炭市场供需宽松,Q2煤价持续疲软。 ---------------------------- 👉产销方面:2025年Q2,公司商品煤产量3680万吨,同比增长6.83%,环比持平;商品煤销量3314万吨,同比下降1
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华海诚科HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头!
【中泰电子华海诚科】HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头! 先进封装塑封料国产化迫切—— 90%以上的芯片封装材料均采用环氧塑封料,2.5D/3D先进封装对塑封料性能要求高&用量提升,CoWos和HBM塑封料用量相比先进封装进一步增加。目前国内高性能塑封料自给率15%左右,先进封装塑封料自给率基本为0。 环氧塑封料全球第二、已导入海力士HBM—— 衡所华威、华海诚科分居半导体环氧塑封料国内厂商出货量第一第二,合并后华海诚科产销量稳居国内龙头,跃居全球第二。衡所华威已进入海力士等国际大
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华海诚科
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液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的
液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的 #节奏: ①国内:一阶段:目前跟随capex的β,风墙等风冷温控会有比较大的增长。二阶段:B系列可能采用液改风,即动态双冷源满足稍高算力卡需求。三阶段:国产算力集群和北美高端算力卡有机会上浸没式。 ②海外:B200芯片端的液冷设计、机柜预留液冷架构是重要的前置条件,GB200开始第一次推整机柜CDU,液冷渗透率到GB300有望接近标配,Rubin是冷板浸没的混合方案or全浸没。AISC里尤其是Meta从Q4开始推广,128卡迭代后定制机柜至少要上冷板
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2025-08-13 20:49:00
磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代
【广发机械】磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代 我们在5月18日、8月7日、8月10日电话会议里跟大家提示AIDC磁悬浮压缩机的产业趋势,核心标的磁谷科技逻辑梳理如下: # 磁悬浮压缩机配合液冷有望成为主流散热方案。液冷方案中需要用到冷水机组,风液一体是散热方案的大趋势。而机柜旁使用小型化的磁悬浮鼓风机,冷水机组内部使用磁悬浮压缩机,能够进一步提高散热效率,有望配合液冷成为数据中心未来的主流散热方案,当前已在海外率先应用。 # 独立掌握磁悬浮核心部件和技术的公司有望成为龙头。当前
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磁谷科技
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2025-08-13 18:37:26
金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品
[红包]金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品【东北先进材料&石化 杨占魁】 事件:根据公司2025半年度业绩预告,2025年H1公司预计实现归母净利润34,000-40,000万元(同比+ 176.66%到225.48%)。 [烟花]高毛利产品占比稳步提升,产品结构持续优化,驱动毛利率提升 2025年H1公司归母净利润同比高增,主要系公司优化产品结构,#成功开发各类高端铜基先进材料,#开拓在清洁能源、AI算力、机器人、轨道交通等新兴高端领域的应用场景,#高毛利产品的
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金田股份
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2025-08-12 14:02:11
中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!
中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!(之二:公司发展) 4⃣如何展望下半年和明年的需求,是否能继续保持满产? A:目前看整体需求保持稳健,8英寸公司技术领先,积极对接海外大客户,有望保持满产;12英寸产能凭借着技术优势,客户订单逐步从海外转移,需求继续保持稳定。#我们认为公司整体产能利用率仍维持在接近满产的水平,但是,因为公司部分产能可能会提前建设,但是没办法快速填满,因此季度间产能利用率可能会存在一定的波动。 5️⃣各家都在持续扩产,市场竞争压力提升,公司如何应对? A:我们认为公司的技术实
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中芯国际
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2025-08-12 12:58:37
双一科技交流要点250811
双一科技交流要点250811 双一科技专注于复合材料制品及自动化模具研发制造,核心业务包括风力发电配套产品、非金属模具、车辆部件、游艇等。2025H1实现营收5.25 亿元,同比+44.57%;净利润 9987.03 万元,同比+324.50%。各业务毛利率均显著提升,主要得益于规模效应释放、降本增效成果及海外市场恢复(海外风电发货量同比增长70%-80%)。 #各项业务毛利率提升显著。①风电配套产品:毛利率同比+5.09pct,因新型号产品放量带来规模效应、降本增效成效显著,且海外市场恢复(发
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2025-08-12 12:38:23
AIDC电气设备思考推荐3
AIDC电气设备思考推荐3:NV上修、ASIC扩容,海外需求+价值量+份额三重逻辑再度强化! 此前我们一直强调,AIDC电气设备出口在需求+价值量+份额上均存在超预期空间,近期该逻辑不断强化: 1)NV26年出货预期上修,反应海外需求超预期; 2)ASIC需求扩容、中国COLO出海,表明除了NV、维谛等固有链条外,国产设备在出口渠道上存在较大的拓宽机会。 [玫瑰]继续重点推荐各环节龙头!麦格米特(AI电源)、禾望电气(HVDC)、金盘科技(变压器)、良信股份(断路器)、雄韬股份(备用锂电)、蔚蓝
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良信股份
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机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机
【华创机械】机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机!!! [庆祝]我们认为在围绕轻量化、散热性能和提效降本三大背景下,轴向磁通电机就是下一个PEEK! #为什么轴向磁通电机好? 1)体积小、转矩大。相同功率下,轴向电机的轴向长度可以缩短高达80%,功率密度能达到8-28kW/kg,相当于顶级径向电机的5.6倍。 2)重量轻、散热高。重量仅为径向电机的1/2,铁损降低20%,铜绕组利用率提升至85%,电机的持续功率输出能力提升45%,有效解决了高功率密度下散热难题。 3)下游机器人/狗应用场景已跑
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无人环卫:AI+应用的重点商业化方向
[玫瑰]【中泰机械】 无人环卫:AI+应用的重点商业化方向 近期团队持续发声无人环卫板块,观察到主要标的迭创近期新高。 [蛋糕]当前阶段,我们认为无人环卫是AI+应用的重点商业化方向,#行业设备空间或超百万台。考虑我国环卫+物业清洁工人900万+,若以单台设备替换3-5名环卫工人计算,替代率30%-50%计算,行业整体设备空间台数或超100万台。 [太阳]无人环卫落地进展直接关系企业能否改变低PE、弱现金流带来的估值压制,并改变盈利曲线。应关注其产品迭代速度及灵活性/运营试点放量进展/政府发标进
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军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线
【ZX国防与航空航天】军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线 1、Q布为重要产业趋势。伴随AI对高传输速率的要求提升,低介电系数电子布为材料发展趋势。当前玻纤方案的边际提升较有限,基于石英纤维的Q布为重要技术趋势。而在供给端由于特种电子布的高壁垒,短期内能提供高端产能的厂商有限,从2024年初开始,特种电子布的价格迎来持续上涨。 2、Q布的核心壁垒为石英纤维,菲利华配套纤维+Q布增厚利润弹性。菲利华凭借过去军工级高性能石英纤维的研制经验,在Q布和对应石英纤维上能做到全球领先。子公司中益新材现已具
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CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强
【天风电新】CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强call-0814 ——————————— 今日,CCL上游明显调整,主要是资金波动(量化等),而#基本面在持续向好-涨价趋势愈发明确,具体更新如下: 铜箔 #加工费海外持续领涨,国内跟进。 1) 海外:7.24日金居发涨价函-RTF铜箔涨价10-15%,昨日传三井涨价2美金(即1.5W元/吨),涨幅10%左右,这点从三井上修指引也可验证,对25Q3上修0.6亿元,按照月产6k吨,单吨净利上修1W(考虑所得税,基本对上涨价1.5W)。
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倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业
【国信家电】# 倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业,建议关注 [玫瑰]“轻松一刻”新业态变革:公司变革传统单一售卖门店模式,打造“轻松一刻”创新门店业态,纯销售产品形态转变为销售科技产品+速效按摩服务,截止6月已在全国建成8家“轻松一刻”门店,覆盖深圳、广州、西安、重庆等地区,成效初显 [玫瑰]脑机业务布局:前期已获得发明专利“基于脑电波的情绪识别方法、装置及电子设备”(专利号CN202411947327.X),通过分析α波、θ波、β波的频段能量,并结合舒曼波共振的第
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政策与资金面驱动金融科技景气度向上
【计算机行业跟踪点评:政策与资金面驱动金融科技景气度向上】 [玫瑰]政策与资金面双轮驱动金融科技景气度向上。 1、从资金面看,在居民投资习惯转变与资金配置结构优化的大趋势下,互联网金融平台拥有独特路径接力吸纳这部分增量资金。更具战略意义的中长期资金正持续入市。2025年7月中央政治局会议明确提出,要增强国内资本市场的“吸引力”和“包容性”,以巩固资本市场回稳向好的势头。 2、对于互联网金融行业而言,这轮增量资金入市+制度优化的组合拳,不仅有助于传统券商的业绩增长,更直接推动了线上交易与数字投顾等
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寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待
[红包]【长江电子&计算机】寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待 [玫瑰]寒武纪公告定增方案调整公告、定增预案修订稿及定增审核问询函回复等一系列公告,定增募集资金总额从不超过49.8亿下修调整为不超过39.9亿元。公司定增下修募资总额,股权稀释减少,顺利完成概率有望提升。公司新一代产品提升方向初现,竞争力提升值得期待,且存货结转显示经营态势向好。 [玫瑰]模型能力提升和未来应用繁荣趋势下AI芯片中长期天花板进一步抬升,AI算力芯片行业市值天花板进一步打开。前期英伟达芯片恢复供应H20的行业
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兖矿能源25H1业绩预告
🔥🔥#兖矿能源25H1业绩预告 ---------------------------- 🚩公司预告2025年上半年实现归母净利润约46.5亿元,同比下降约38%(不含西北矿业); 🚩分季度看,Q1净利27.1亿元,#Q2净利约19.4亿元,环比下降约28%,业绩下滑主因是煤炭市场供需宽松,Q2煤价持续疲软。 ---------------------------- 👉产销方面:2025年Q2,公司商品煤产量3680万吨,同比增长6.83%,环比持平;商品煤销量3314万吨,同比下降1
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华海诚科HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头!
【中泰电子华海诚科】HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头! 先进封装塑封料国产化迫切—— 90%以上的芯片封装材料均采用环氧塑封料,2.5D/3D先进封装对塑封料性能要求高&用量提升,CoWos和HBM塑封料用量相比先进封装进一步增加。目前国内高性能塑封料自给率15%左右,先进封装塑封料自给率基本为0。 环氧塑封料全球第二、已导入海力士HBM—— 衡所华威、华海诚科分居半导体环氧塑封料国内厂商出货量第一第二,合并后华海诚科产销量稳居国内龙头,跃居全球第二。衡所华威已进入海力士等国际大
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液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的
液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的 #节奏: ①国内:一阶段:目前跟随capex的β,风墙等风冷温控会有比较大的增长。二阶段:B系列可能采用液改风,即动态双冷源满足稍高算力卡需求。三阶段:国产算力集群和北美高端算力卡有机会上浸没式。 ②海外:B200芯片端的液冷设计、机柜预留液冷架构是重要的前置条件,GB200开始第一次推整机柜CDU,液冷渗透率到GB300有望接近标配,Rubin是冷板浸没的混合方案or全浸没。AISC里尤其是Meta从Q4开始推广,128卡迭代后定制机柜至少要上冷板
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磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代
【广发机械】磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代 我们在5月18日、8月7日、8月10日电话会议里跟大家提示AIDC磁悬浮压缩机的产业趋势,核心标的磁谷科技逻辑梳理如下: # 磁悬浮压缩机配合液冷有望成为主流散热方案。液冷方案中需要用到冷水机组,风液一体是散热方案的大趋势。而机柜旁使用小型化的磁悬浮鼓风机,冷水机组内部使用磁悬浮压缩机,能够进一步提高散热效率,有望配合液冷成为数据中心未来的主流散热方案,当前已在海外率先应用。 # 独立掌握磁悬浮核心部件和技术的公司有望成为龙头。当前
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金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品
[红包]金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品【东北先进材料&石化 杨占魁】 事件:根据公司2025半年度业绩预告,2025年H1公司预计实现归母净利润34,000-40,000万元(同比+ 176.66%到225.48%)。 [烟花]高毛利产品占比稳步提升,产品结构持续优化,驱动毛利率提升 2025年H1公司归母净利润同比高增,主要系公司优化产品结构,#成功开发各类高端铜基先进材料,#开拓在清洁能源、AI算力、机器人、轨道交通等新兴高端领域的应用场景,#高毛利产品的
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中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!
中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!(之二:公司发展) 4⃣如何展望下半年和明年的需求,是否能继续保持满产? A:目前看整体需求保持稳健,8英寸公司技术领先,积极对接海外大客户,有望保持满产;12英寸产能凭借着技术优势,客户订单逐步从海外转移,需求继续保持稳定。#我们认为公司整体产能利用率仍维持在接近满产的水平,但是,因为公司部分产能可能会提前建设,但是没办法快速填满,因此季度间产能利用率可能会存在一定的波动。 5️⃣各家都在持续扩产,市场竞争压力提升,公司如何应对? A:我们认为公司的技术实
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双一科技交流要点250811
双一科技交流要点250811 双一科技专注于复合材料制品及自动化模具研发制造,核心业务包括风力发电配套产品、非金属模具、车辆部件、游艇等。2025H1实现营收5.25 亿元,同比+44.57%;净利润 9987.03 万元,同比+324.50%。各业务毛利率均显著提升,主要得益于规模效应释放、降本增效成果及海外市场恢复(海外风电发货量同比增长70%-80%)。 #各项业务毛利率提升显著。①风电配套产品:毛利率同比+5.09pct,因新型号产品放量带来规模效应、降本增效成效显著,且海外市场恢复(发
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AIDC电气设备思考推荐3
AIDC电气设备思考推荐3:NV上修、ASIC扩容,海外需求+价值量+份额三重逻辑再度强化! 此前我们一直强调,AIDC电气设备出口在需求+价值量+份额上均存在超预期空间,近期该逻辑不断强化: 1)NV26年出货预期上修,反应海外需求超预期; 2)ASIC需求扩容、中国COLO出海,表明除了NV、维谛等固有链条外,国产设备在出口渠道上存在较大的拓宽机会。 [玫瑰]继续重点推荐各环节龙头!麦格米特(AI电源)、禾望电气(HVDC)、金盘科技(变压器)、良信股份(断路器)、雄韬股份(备用锂电)、蔚蓝
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机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机
【华创机械】机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机!!! [庆祝]我们认为在围绕轻量化、散热性能和提效降本三大背景下,轴向磁通电机就是下一个PEEK! #为什么轴向磁通电机好? 1)体积小、转矩大。相同功率下,轴向电机的轴向长度可以缩短高达80%,功率密度能达到8-28kW/kg,相当于顶级径向电机的5.6倍。 2)重量轻、散热高。重量仅为径向电机的1/2,铁损降低20%,铜绕组利用率提升至85%,电机的持续功率输出能力提升45%,有效解决了高功率密度下散热难题。 3)下游机器人/狗应用场景已跑
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无人环卫:AI+应用的重点商业化方向
[玫瑰]【中泰机械】 无人环卫:AI+应用的重点商业化方向 近期团队持续发声无人环卫板块,观察到主要标的迭创近期新高。 [蛋糕]当前阶段,我们认为无人环卫是AI+应用的重点商业化方向,#行业设备空间或超百万台。考虑我国环卫+物业清洁工人900万+,若以单台设备替换3-5名环卫工人计算,替代率30%-50%计算,行业整体设备空间台数或超100万台。 [太阳]无人环卫落地进展直接关系企业能否改变低PE、弱现金流带来的估值压制,并改变盈利曲线。应关注其产品迭代速度及灵活性/运营试点放量进展/政府发标进
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军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线
【ZX国防与航空航天】军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线 1、Q布为重要产业趋势。伴随AI对高传输速率的要求提升,低介电系数电子布为材料发展趋势。当前玻纤方案的边际提升较有限,基于石英纤维的Q布为重要技术趋势。而在供给端由于特种电子布的高壁垒,短期内能提供高端产能的厂商有限,从2024年初开始,特种电子布的价格迎来持续上涨。 2、Q布的核心壁垒为石英纤维,菲利华配套纤维+Q布增厚利润弹性。菲利华凭借过去军工级高性能石英纤维的研制经验,在Q布和对应石英纤维上能做到全球领先。子公司中益新材现已具
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CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强
【天风电新】CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强call-0814 ——————————— 今日,CCL上游明显调整,主要是资金波动(量化等),而#基本面在持续向好-涨价趋势愈发明确,具体更新如下: 铜箔 #加工费海外持续领涨,国内跟进。 1) 海外:7.24日金居发涨价函-RTF铜箔涨价10-15%,昨日传三井涨价2美金(即1.5W元/吨),涨幅10%左右,这点从三井上修指引也可验证,对25Q3上修0.6亿元,按照月产6k吨,单吨净利上修1W(考虑所得税,基本对上涨价1.5W)。
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倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业
【国信家电】# 倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业,建议关注 [玫瑰]“轻松一刻”新业态变革:公司变革传统单一售卖门店模式,打造“轻松一刻”创新门店业态,纯销售产品形态转变为销售科技产品+速效按摩服务,截止6月已在全国建成8家“轻松一刻”门店,覆盖深圳、广州、西安、重庆等地区,成效初显 [玫瑰]脑机业务布局:前期已获得发明专利“基于脑电波的情绪识别方法、装置及电子设备”(专利号CN202411947327.X),通过分析α波、θ波、β波的频段能量,并结合舒曼波共振的第
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政策与资金面驱动金融科技景气度向上
【计算机行业跟踪点评:政策与资金面驱动金融科技景气度向上】 [玫瑰]政策与资金面双轮驱动金融科技景气度向上。 1、从资金面看,在居民投资习惯转变与资金配置结构优化的大趋势下,互联网金融平台拥有独特路径接力吸纳这部分增量资金。更具战略意义的中长期资金正持续入市。2025年7月中央政治局会议明确提出,要增强国内资本市场的“吸引力”和“包容性”,以巩固资本市场回稳向好的势头。 2、对于互联网金融行业而言,这轮增量资金入市+制度优化的组合拳,不仅有助于传统券商的业绩增长,更直接推动了线上交易与数字投顾等
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寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待
[红包]【长江电子&计算机】寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待 [玫瑰]寒武纪公告定增方案调整公告、定增预案修订稿及定增审核问询函回复等一系列公告,定增募集资金总额从不超过49.8亿下修调整为不超过39.9亿元。公司定增下修募资总额,股权稀释减少,顺利完成概率有望提升。公司新一代产品提升方向初现,竞争力提升值得期待,且存货结转显示经营态势向好。 [玫瑰]模型能力提升和未来应用繁荣趋势下AI芯片中长期天花板进一步抬升,AI算力芯片行业市值天花板进一步打开。前期英伟达芯片恢复供应H20的行业
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兖矿能源25H1业绩预告
🔥🔥#兖矿能源25H1业绩预告 ---------------------------- 🚩公司预告2025年上半年实现归母净利润约46.5亿元,同比下降约38%(不含西北矿业); 🚩分季度看,Q1净利27.1亿元,#Q2净利约19.4亿元,环比下降约28%,业绩下滑主因是煤炭市场供需宽松,Q2煤价持续疲软。 ---------------------------- 👉产销方面:2025年Q2,公司商品煤产量3680万吨,同比增长6.83%,环比持平;商品煤销量3314万吨,同比下降1
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华海诚科HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头!
【中泰电子华海诚科】HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头! 先进封装塑封料国产化迫切—— 90%以上的芯片封装材料均采用环氧塑封料,2.5D/3D先进封装对塑封料性能要求高&用量提升,CoWos和HBM塑封料用量相比先进封装进一步增加。目前国内高性能塑封料自给率15%左右,先进封装塑封料自给率基本为0。 环氧塑封料全球第二、已导入海力士HBM—— 衡所华威、华海诚科分居半导体环氧塑封料国内厂商出货量第一第二,合并后华海诚科产销量稳居国内龙头,跃居全球第二。衡所华威已进入海力士等国际大
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液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的
液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的 #节奏: ①国内:一阶段:目前跟随capex的β,风墙等风冷温控会有比较大的增长。二阶段:B系列可能采用液改风,即动态双冷源满足稍高算力卡需求。三阶段:国产算力集群和北美高端算力卡有机会上浸没式。 ②海外:B200芯片端的液冷设计、机柜预留液冷架构是重要的前置条件,GB200开始第一次推整机柜CDU,液冷渗透率到GB300有望接近标配,Rubin是冷板浸没的混合方案or全浸没。AISC里尤其是Meta从Q4开始推广,128卡迭代后定制机柜至少要上冷板
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磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代
【广发机械】磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代 我们在5月18日、8月7日、8月10日电话会议里跟大家提示AIDC磁悬浮压缩机的产业趋势,核心标的磁谷科技逻辑梳理如下: # 磁悬浮压缩机配合液冷有望成为主流散热方案。液冷方案中需要用到冷水机组,风液一体是散热方案的大趋势。而机柜旁使用小型化的磁悬浮鼓风机,冷水机组内部使用磁悬浮压缩机,能够进一步提高散热效率,有望配合液冷成为数据中心未来的主流散热方案,当前已在海外率先应用。 # 独立掌握磁悬浮核心部件和技术的公司有望成为龙头。当前
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金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品
[红包]金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品【东北先进材料&石化 杨占魁】 事件:根据公司2025半年度业绩预告,2025年H1公司预计实现归母净利润34,000-40,000万元(同比+ 176.66%到225.48%)。 [烟花]高毛利产品占比稳步提升,产品结构持续优化,驱动毛利率提升 2025年H1公司归母净利润同比高增,主要系公司优化产品结构,#成功开发各类高端铜基先进材料,#开拓在清洁能源、AI算力、机器人、轨道交通等新兴高端领域的应用场景,#高毛利产品的
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中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!
中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!(之二:公司发展) 4⃣如何展望下半年和明年的需求,是否能继续保持满产? A:目前看整体需求保持稳健,8英寸公司技术领先,积极对接海外大客户,有望保持满产;12英寸产能凭借着技术优势,客户订单逐步从海外转移,需求继续保持稳定。#我们认为公司整体产能利用率仍维持在接近满产的水平,但是,因为公司部分产能可能会提前建设,但是没办法快速填满,因此季度间产能利用率可能会存在一定的波动。 5️⃣各家都在持续扩产,市场竞争压力提升,公司如何应对? A:我们认为公司的技术实
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双一科技交流要点250811
双一科技交流要点250811 双一科技专注于复合材料制品及自动化模具研发制造,核心业务包括风力发电配套产品、非金属模具、车辆部件、游艇等。2025H1实现营收5.25 亿元,同比+44.57%;净利润 9987.03 万元,同比+324.50%。各业务毛利率均显著提升,主要得益于规模效应释放、降本增效成果及海外市场恢复(海外风电发货量同比增长70%-80%)。 #各项业务毛利率提升显著。①风电配套产品:毛利率同比+5.09pct,因新型号产品放量带来规模效应、降本增效成效显著,且海外市场恢复(发
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AIDC电气设备思考推荐3
AIDC电气设备思考推荐3:NV上修、ASIC扩容,海外需求+价值量+份额三重逻辑再度强化! 此前我们一直强调,AIDC电气设备出口在需求+价值量+份额上均存在超预期空间,近期该逻辑不断强化: 1)NV26年出货预期上修,反应海外需求超预期; 2)ASIC需求扩容、中国COLO出海,表明除了NV、维谛等固有链条外,国产设备在出口渠道上存在较大的拓宽机会。 [玫瑰]继续重点推荐各环节龙头!麦格米特(AI电源)、禾望电气(HVDC)、金盘科技(变压器)、良信股份(断路器)、雄韬股份(备用锂电)、蔚蓝
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机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机
【华创机械】机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机!!! [庆祝]我们认为在围绕轻量化、散热性能和提效降本三大背景下,轴向磁通电机就是下一个PEEK! #为什么轴向磁通电机好? 1)体积小、转矩大。相同功率下,轴向电机的轴向长度可以缩短高达80%,功率密度能达到8-28kW/kg,相当于顶级径向电机的5.6倍。 2)重量轻、散热高。重量仅为径向电机的1/2,铁损降低20%,铜绕组利用率提升至85%,电机的持续功率输出能力提升45%,有效解决了高功率密度下散热难题。 3)下游机器人/狗应用场景已跑
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无人环卫:AI+应用的重点商业化方向
[玫瑰]【中泰机械】 无人环卫:AI+应用的重点商业化方向 近期团队持续发声无人环卫板块,观察到主要标的迭创近期新高。 [蛋糕]当前阶段,我们认为无人环卫是AI+应用的重点商业化方向,#行业设备空间或超百万台。考虑我国环卫+物业清洁工人900万+,若以单台设备替换3-5名环卫工人计算,替代率30%-50%计算,行业整体设备空间台数或超100万台。 [太阳]无人环卫落地进展直接关系企业能否改变低PE、弱现金流带来的估值压制,并改变盈利曲线。应关注其产品迭代速度及灵活性/运营试点放量进展/政府发标进
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军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线
【ZX国防与航空航天】军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线 1、Q布为重要产业趋势。伴随AI对高传输速率的要求提升,低介电系数电子布为材料发展趋势。当前玻纤方案的边际提升较有限,基于石英纤维的Q布为重要技术趋势。而在供给端由于特种电子布的高壁垒,短期内能提供高端产能的厂商有限,从2024年初开始,特种电子布的价格迎来持续上涨。 2、Q布的核心壁垒为石英纤维,菲利华配套纤维+Q布增厚利润弹性。菲利华凭借过去军工级高性能石英纤维的研制经验,在Q布和对应石英纤维上能做到全球领先。子公司中益新材现已具
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CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强
【天风电新】CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强call-0814 ——————————— 今日,CCL上游明显调整,主要是资金波动(量化等),而#基本面在持续向好-涨价趋势愈发明确,具体更新如下: 铜箔 #加工费海外持续领涨,国内跟进。 1) 海外:7.24日金居发涨价函-RTF铜箔涨价10-15%,昨日传三井涨价2美金(即1.5W元/吨),涨幅10%左右,这点从三井上修指引也可验证,对25Q3上修0.6亿元,按照月产6k吨,单吨净利上修1W(考虑所得税,基本对上涨价1.5W)。
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倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业
【国信家电】# 倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业,建议关注 [玫瑰]“轻松一刻”新业态变革:公司变革传统单一售卖门店模式,打造“轻松一刻”创新门店业态,纯销售产品形态转变为销售科技产品+速效按摩服务,截止6月已在全国建成8家“轻松一刻”门店,覆盖深圳、广州、西安、重庆等地区,成效初显 [玫瑰]脑机业务布局:前期已获得发明专利“基于脑电波的情绪识别方法、装置及电子设备”(专利号CN202411947327.X),通过分析α波、θ波、β波的频段能量,并结合舒曼波共振的第
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政策与资金面驱动金融科技景气度向上
【计算机行业跟踪点评:政策与资金面驱动金融科技景气度向上】 [玫瑰]政策与资金面双轮驱动金融科技景气度向上。 1、从资金面看,在居民投资习惯转变与资金配置结构优化的大趋势下,互联网金融平台拥有独特路径接力吸纳这部分增量资金。更具战略意义的中长期资金正持续入市。2025年7月中央政治局会议明确提出,要增强国内资本市场的“吸引力”和“包容性”,以巩固资本市场回稳向好的势头。 2、对于互联网金融行业而言,这轮增量资金入市+制度优化的组合拳,不仅有助于传统券商的业绩增长,更直接推动了线上交易与数字投顾等
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寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待
[红包]【长江电子&计算机】寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待 [玫瑰]寒武纪公告定增方案调整公告、定增预案修订稿及定增审核问询函回复等一系列公告,定增募集资金总额从不超过49.8亿下修调整为不超过39.9亿元。公司定增下修募资总额,股权稀释减少,顺利完成概率有望提升。公司新一代产品提升方向初现,竞争力提升值得期待,且存货结转显示经营态势向好。 [玫瑰]模型能力提升和未来应用繁荣趋势下AI芯片中长期天花板进一步抬升,AI算力芯片行业市值天花板进一步打开。前期英伟达芯片恢复供应H20的行业
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兖矿能源25H1业绩预告
🔥🔥#兖矿能源25H1业绩预告 ---------------------------- 🚩公司预告2025年上半年实现归母净利润约46.5亿元,同比下降约38%(不含西北矿业); 🚩分季度看,Q1净利27.1亿元,#Q2净利约19.4亿元,环比下降约28%,业绩下滑主因是煤炭市场供需宽松,Q2煤价持续疲软。 ---------------------------- 👉产销方面:2025年Q2,公司商品煤产量3680万吨,同比增长6.83%,环比持平;商品煤销量3314万吨,同比下降1
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华海诚科HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头!
【中泰电子华海诚科】HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头! 先进封装塑封料国产化迫切—— 90%以上的芯片封装材料均采用环氧塑封料,2.5D/3D先进封装对塑封料性能要求高&用量提升,CoWos和HBM塑封料用量相比先进封装进一步增加。目前国内高性能塑封料自给率15%左右,先进封装塑封料自给率基本为0。 环氧塑封料全球第二、已导入海力士HBM—— 衡所华威、华海诚科分居半导体环氧塑封料国内厂商出货量第一第二,合并后华海诚科产销量稳居国内龙头,跃居全球第二。衡所华威已进入海力士等国际大
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液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的
液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的 #节奏: ①国内:一阶段:目前跟随capex的β,风墙等风冷温控会有比较大的增长。二阶段:B系列可能采用液改风,即动态双冷源满足稍高算力卡需求。三阶段:国产算力集群和北美高端算力卡有机会上浸没式。 ②海外:B200芯片端的液冷设计、机柜预留液冷架构是重要的前置条件,GB200开始第一次推整机柜CDU,液冷渗透率到GB300有望接近标配,Rubin是冷板浸没的混合方案or全浸没。AISC里尤其是Meta从Q4开始推广,128卡迭代后定制机柜至少要上冷板
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磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代
【广发机械】磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代 我们在5月18日、8月7日、8月10日电话会议里跟大家提示AIDC磁悬浮压缩机的产业趋势,核心标的磁谷科技逻辑梳理如下: # 磁悬浮压缩机配合液冷有望成为主流散热方案。液冷方案中需要用到冷水机组,风液一体是散热方案的大趋势。而机柜旁使用小型化的磁悬浮鼓风机,冷水机组内部使用磁悬浮压缩机,能够进一步提高散热效率,有望配合液冷成为数据中心未来的主流散热方案,当前已在海外率先应用。 # 独立掌握磁悬浮核心部件和技术的公司有望成为龙头。当前
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金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品
[红包]金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品【东北先进材料&石化 杨占魁】 事件:根据公司2025半年度业绩预告,2025年H1公司预计实现归母净利润34,000-40,000万元(同比+ 176.66%到225.48%)。 [烟花]高毛利产品占比稳步提升,产品结构持续优化,驱动毛利率提升 2025年H1公司归母净利润同比高增,主要系公司优化产品结构,#成功开发各类高端铜基先进材料,#开拓在清洁能源、AI算力、机器人、轨道交通等新兴高端领域的应用场景,#高毛利产品的
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中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!
中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!(之二:公司发展) 4⃣如何展望下半年和明年的需求,是否能继续保持满产? A:目前看整体需求保持稳健,8英寸公司技术领先,积极对接海外大客户,有望保持满产;12英寸产能凭借着技术优势,客户订单逐步从海外转移,需求继续保持稳定。#我们认为公司整体产能利用率仍维持在接近满产的水平,但是,因为公司部分产能可能会提前建设,但是没办法快速填满,因此季度间产能利用率可能会存在一定的波动。 5️⃣各家都在持续扩产,市场竞争压力提升,公司如何应对? A:我们认为公司的技术实
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双一科技交流要点250811
双一科技交流要点250811 双一科技专注于复合材料制品及自动化模具研发制造,核心业务包括风力发电配套产品、非金属模具、车辆部件、游艇等。2025H1实现营收5.25 亿元,同比+44.57%;净利润 9987.03 万元,同比+324.50%。各业务毛利率均显著提升,主要得益于规模效应释放、降本增效成果及海外市场恢复(海外风电发货量同比增长70%-80%)。 #各项业务毛利率提升显著。①风电配套产品:毛利率同比+5.09pct,因新型号产品放量带来规模效应、降本增效成效显著,且海外市场恢复(发
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AIDC电气设备思考推荐3
AIDC电气设备思考推荐3:NV上修、ASIC扩容,海外需求+价值量+份额三重逻辑再度强化! 此前我们一直强调,AIDC电气设备出口在需求+价值量+份额上均存在超预期空间,近期该逻辑不断强化: 1)NV26年出货预期上修,反应海外需求超预期; 2)ASIC需求扩容、中国COLO出海,表明除了NV、维谛等固有链条外,国产设备在出口渠道上存在较大的拓宽机会。 [玫瑰]继续重点推荐各环节龙头!麦格米特(AI电源)、禾望电气(HVDC)、金盘科技(变压器)、良信股份(断路器)、雄韬股份(备用锂电)、蔚蓝
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机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机
【华创机械】机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机!!! [庆祝]我们认为在围绕轻量化、散热性能和提效降本三大背景下,轴向磁通电机就是下一个PEEK! #为什么轴向磁通电机好? 1)体积小、转矩大。相同功率下,轴向电机的轴向长度可以缩短高达80%,功率密度能达到8-28kW/kg,相当于顶级径向电机的5.6倍。 2)重量轻、散热高。重量仅为径向电机的1/2,铁损降低20%,铜绕组利用率提升至85%,电机的持续功率输出能力提升45%,有效解决了高功率密度下散热难题。 3)下游机器人/狗应用场景已跑
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无人环卫:AI+应用的重点商业化方向
[玫瑰]【中泰机械】 无人环卫:AI+应用的重点商业化方向 近期团队持续发声无人环卫板块,观察到主要标的迭创近期新高。 [蛋糕]当前阶段,我们认为无人环卫是AI+应用的重点商业化方向,#行业设备空间或超百万台。考虑我国环卫+物业清洁工人900万+,若以单台设备替换3-5名环卫工人计算,替代率30%-50%计算,行业整体设备空间台数或超100万台。 [太阳]无人环卫落地进展直接关系企业能否改变低PE、弱现金流带来的估值压制,并改变盈利曲线。应关注其产品迭代速度及灵活性/运营试点放量进展/政府发标进
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军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线
【ZX国防与航空航天】军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线 1、Q布为重要产业趋势。伴随AI对高传输速率的要求提升,低介电系数电子布为材料发展趋势。当前玻纤方案的边际提升较有限,基于石英纤维的Q布为重要技术趋势。而在供给端由于特种电子布的高壁垒,短期内能提供高端产能的厂商有限,从2024年初开始,特种电子布的价格迎来持续上涨。 2、Q布的核心壁垒为石英纤维,菲利华配套纤维+Q布增厚利润弹性。菲利华凭借过去军工级高性能石英纤维的研制经验,在Q布和对应石英纤维上能做到全球领先。子公司中益新材现已具
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CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强
【天风电新】CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强call-0814 ——————————— 今日,CCL上游明显调整,主要是资金波动(量化等),而#基本面在持续向好-涨价趋势愈发明确,具体更新如下: 铜箔 #加工费海外持续领涨,国内跟进。 1) 海外:7.24日金居发涨价函-RTF铜箔涨价10-15%,昨日传三井涨价2美金(即1.5W元/吨),涨幅10%左右,这点从三井上修指引也可验证,对25Q3上修0.6亿元,按照月产6k吨,单吨净利上修1W(考虑所得税,基本对上涨价1.5W)。
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倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业
【国信家电】# 倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业,建议关注 [玫瑰]“轻松一刻”新业态变革:公司变革传统单一售卖门店模式,打造“轻松一刻”创新门店业态,纯销售产品形态转变为销售科技产品+速效按摩服务,截止6月已在全国建成8家“轻松一刻”门店,覆盖深圳、广州、西安、重庆等地区,成效初显 [玫瑰]脑机业务布局:前期已获得发明专利“基于脑电波的情绪识别方法、装置及电子设备”(专利号CN202411947327.X),通过分析α波、θ波、β波的频段能量,并结合舒曼波共振的第
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2025-08-14 15:22:50
政策与资金面驱动金融科技景气度向上
【计算机行业跟踪点评:政策与资金面驱动金融科技景气度向上】 [玫瑰]政策与资金面双轮驱动金融科技景气度向上。 1、从资金面看,在居民投资习惯转变与资金配置结构优化的大趋势下,互联网金融平台拥有独特路径接力吸纳这部分增量资金。更具战略意义的中长期资金正持续入市。2025年7月中央政治局会议明确提出,要增强国内资本市场的“吸引力”和“包容性”,以巩固资本市场回稳向好的势头。 2、对于互联网金融行业而言,这轮增量资金入市+制度优化的组合拳,不仅有助于传统券商的业绩增长,更直接推动了线上交易与数字投顾等
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寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待
[红包]【长江电子&计算机】寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待 [玫瑰]寒武纪公告定增方案调整公告、定增预案修订稿及定增审核问询函回复等一系列公告,定增募集资金总额从不超过49.8亿下修调整为不超过39.9亿元。公司定增下修募资总额,股权稀释减少,顺利完成概率有望提升。公司新一代产品提升方向初现,竞争力提升值得期待,且存货结转显示经营态势向好。 [玫瑰]模型能力提升和未来应用繁荣趋势下AI芯片中长期天花板进一步抬升,AI算力芯片行业市值天花板进一步打开。前期英伟达芯片恢复供应H20的行业
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兖矿能源25H1业绩预告
🔥🔥#兖矿能源25H1业绩预告 ---------------------------- 🚩公司预告2025年上半年实现归母净利润约46.5亿元,同比下降约38%(不含西北矿业); 🚩分季度看,Q1净利27.1亿元,#Q2净利约19.4亿元,环比下降约28%,业绩下滑主因是煤炭市场供需宽松,Q2煤价持续疲软。 ---------------------------- 👉产销方面:2025年Q2,公司商品煤产量3680万吨,同比增长6.83%,环比持平;商品煤销量3314万吨,同比下降1
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华海诚科HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头!
【中泰电子华海诚科】HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头! 先进封装塑封料国产化迫切—— 90%以上的芯片封装材料均采用环氧塑封料,2.5D/3D先进封装对塑封料性能要求高&用量提升,CoWos和HBM塑封料用量相比先进封装进一步增加。目前国内高性能塑封料自给率15%左右,先进封装塑封料自给率基本为0。 环氧塑封料全球第二、已导入海力士HBM—— 衡所华威、华海诚科分居半导体环氧塑封料国内厂商出货量第一第二,合并后华海诚科产销量稳居国内龙头,跃居全球第二。衡所华威已进入海力士等国际大
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液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的
液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的 #节奏: ①国内:一阶段:目前跟随capex的β,风墙等风冷温控会有比较大的增长。二阶段:B系列可能采用液改风,即动态双冷源满足稍高算力卡需求。三阶段:国产算力集群和北美高端算力卡有机会上浸没式。 ②海外:B200芯片端的液冷设计、机柜预留液冷架构是重要的前置条件,GB200开始第一次推整机柜CDU,液冷渗透率到GB300有望接近标配,Rubin是冷板浸没的混合方案or全浸没。AISC里尤其是Meta从Q4开始推广,128卡迭代后定制机柜至少要上冷板
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磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代
【广发机械】磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代 我们在5月18日、8月7日、8月10日电话会议里跟大家提示AIDC磁悬浮压缩机的产业趋势,核心标的磁谷科技逻辑梳理如下: # 磁悬浮压缩机配合液冷有望成为主流散热方案。液冷方案中需要用到冷水机组,风液一体是散热方案的大趋势。而机柜旁使用小型化的磁悬浮鼓风机,冷水机组内部使用磁悬浮压缩机,能够进一步提高散热效率,有望配合液冷成为数据中心未来的主流散热方案,当前已在海外率先应用。 # 独立掌握磁悬浮核心部件和技术的公司有望成为龙头。当前
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金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品
[红包]金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品【东北先进材料&石化 杨占魁】 事件:根据公司2025半年度业绩预告,2025年H1公司预计实现归母净利润34,000-40,000万元(同比+ 176.66%到225.48%)。 [烟花]高毛利产品占比稳步提升,产品结构持续优化,驱动毛利率提升 2025年H1公司归母净利润同比高增,主要系公司优化产品结构,#成功开发各类高端铜基先进材料,#开拓在清洁能源、AI算力、机器人、轨道交通等新兴高端领域的应用场景,#高毛利产品的
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2025-08-12 14:02:11
中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!
中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!(之二:公司发展) 4⃣如何展望下半年和明年的需求,是否能继续保持满产? A:目前看整体需求保持稳健,8英寸公司技术领先,积极对接海外大客户,有望保持满产;12英寸产能凭借着技术优势,客户订单逐步从海外转移,需求继续保持稳定。#我们认为公司整体产能利用率仍维持在接近满产的水平,但是,因为公司部分产能可能会提前建设,但是没办法快速填满,因此季度间产能利用率可能会存在一定的波动。 5️⃣各家都在持续扩产,市场竞争压力提升,公司如何应对? A:我们认为公司的技术实
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双一科技交流要点250811
双一科技交流要点250811 双一科技专注于复合材料制品及自动化模具研发制造,核心业务包括风力发电配套产品、非金属模具、车辆部件、游艇等。2025H1实现营收5.25 亿元,同比+44.57%;净利润 9987.03 万元,同比+324.50%。各业务毛利率均显著提升,主要得益于规模效应释放、降本增效成果及海外市场恢复(海外风电发货量同比增长70%-80%)。 #各项业务毛利率提升显著。①风电配套产品:毛利率同比+5.09pct,因新型号产品放量带来规模效应、降本增效成效显著,且海外市场恢复(发
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AIDC电气设备思考推荐3
AIDC电气设备思考推荐3:NV上修、ASIC扩容,海外需求+价值量+份额三重逻辑再度强化! 此前我们一直强调,AIDC电气设备出口在需求+价值量+份额上均存在超预期空间,近期该逻辑不断强化: 1)NV26年出货预期上修,反应海外需求超预期; 2)ASIC需求扩容、中国COLO出海,表明除了NV、维谛等固有链条外,国产设备在出口渠道上存在较大的拓宽机会。 [玫瑰]继续重点推荐各环节龙头!麦格米特(AI电源)、禾望电气(HVDC)、金盘科技(变压器)、良信股份(断路器)、雄韬股份(备用锂电)、蔚蓝
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机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机
【华创机械】机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机!!! [庆祝]我们认为在围绕轻量化、散热性能和提效降本三大背景下,轴向磁通电机就是下一个PEEK! #为什么轴向磁通电机好? 1)体积小、转矩大。相同功率下,轴向电机的轴向长度可以缩短高达80%,功率密度能达到8-28kW/kg,相当于顶级径向电机的5.6倍。 2)重量轻、散热高。重量仅为径向电机的1/2,铁损降低20%,铜绕组利用率提升至85%,电机的持续功率输出能力提升45%,有效解决了高功率密度下散热难题。 3)下游机器人/狗应用场景已跑
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2025-08-11 22:03:53
无人环卫:AI+应用的重点商业化方向
[玫瑰]【中泰机械】 无人环卫:AI+应用的重点商业化方向 近期团队持续发声无人环卫板块,观察到主要标的迭创近期新高。 [蛋糕]当前阶段,我们认为无人环卫是AI+应用的重点商业化方向,#行业设备空间或超百万台。考虑我国环卫+物业清洁工人900万+,若以单台设备替换3-5名环卫工人计算,替代率30%-50%计算,行业整体设备空间台数或超100万台。 [太阳]无人环卫落地进展直接关系企业能否改变低PE、弱现金流带来的估值压制,并改变盈利曲线。应关注其产品迭代速度及灵活性/运营试点放量进展/政府发标进
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军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线
【ZX国防与航空航天】军工+AI核心标的,电子布重塑发展曲线 1、Q布为重要产业趋势。伴随AI对高传输速率的要求提升,低介电系数电子布为材料发展趋势。当前玻纤方案的边际提升较有限,基于石英纤维的Q布为重要技术趋势。而在供给端由于特种电子布的高壁垒,短期内能提供高端产能的厂商有限,从2024年初开始,特种电子布的价格迎来持续上涨。 2、Q布的核心壁垒为石英纤维,菲利华配套纤维+Q布增厚利润弹性。菲利华凭借过去军工级高性能石英纤维的研制经验,在Q布和对应石英纤维上能做到全球领先。子公司中益新材现已具
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CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强
【天风电新】CCL上游点评&再推荐:缺货、涨价是主旋律,继续强call-0814 ——————————— 今日,CCL上游明显调整,主要是资金波动(量化等),而#基本面在持续向好-涨价趋势愈发明确,具体更新如下: 铜箔 #加工费海外持续领涨,国内跟进。 1) 海外:7.24日金居发涨价函-RTF铜箔涨价10-15%,昨日传三井涨价2美金(即1.5W元/吨),涨幅10%左右,这点从三井上修指引也可验证,对25Q3上修0.6亿元,按照月产6k吨,单吨净利上修1W(考虑所得税,基本对上涨价1.5W)。
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倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业
【国信家电】# 倍轻松:渠道新业态变革+布局脑机接口+AI端侧消费品+养老产业,建议关注 [玫瑰]“轻松一刻”新业态变革:公司变革传统单一售卖门店模式,打造“轻松一刻”创新门店业态,纯销售产品形态转变为销售科技产品+速效按摩服务,截止6月已在全国建成8家“轻松一刻”门店,覆盖深圳、广州、西安、重庆等地区,成效初显 [玫瑰]脑机业务布局:前期已获得发明专利“基于脑电波的情绪识别方法、装置及电子设备”(专利号CN202411947327.X),通过分析α波、θ波、β波的频段能量,并结合舒曼波共振的第
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政策与资金面驱动金融科技景气度向上
【计算机行业跟踪点评:政策与资金面驱动金融科技景气度向上】 [玫瑰]政策与资金面双轮驱动金融科技景气度向上。 1、从资金面看,在居民投资习惯转变与资金配置结构优化的大趋势下,互联网金融平台拥有独特路径接力吸纳这部分增量资金。更具战略意义的中长期资金正持续入市。2025年7月中央政治局会议明确提出,要增强国内资本市场的“吸引力”和“包容性”,以巩固资本市场回稳向好的势头。 2、对于互联网金融行业而言,这轮增量资金入市+制度优化的组合拳,不仅有助于传统券商的业绩增长,更直接推动了线上交易与数字投顾等
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寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待
[红包]【长江电子&计算机】寒武纪:调整定增募资金额,新品进展值得期待 [玫瑰]寒武纪公告定增方案调整公告、定增预案修订稿及定增审核问询函回复等一系列公告,定增募集资金总额从不超过49.8亿下修调整为不超过39.9亿元。公司定增下修募资总额,股权稀释减少,顺利完成概率有望提升。公司新一代产品提升方向初现,竞争力提升值得期待,且存货结转显示经营态势向好。 [玫瑰]模型能力提升和未来应用繁荣趋势下AI芯片中长期天花板进一步抬升,AI算力芯片行业市值天花板进一步打开。前期英伟达芯片恢复供应H20的行业
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兖矿能源25H1业绩预告
🔥🔥#兖矿能源25H1业绩预告 ---------------------------- 🚩公司预告2025年上半年实现归母净利润约46.5亿元,同比下降约38%(不含西北矿业); 🚩分季度看,Q1净利27.1亿元,#Q2净利约19.4亿元,环比下降约28%,业绩下滑主因是煤炭市场供需宽松,Q2煤价持续疲软。 ---------------------------- 👉产销方面:2025年Q2,公司商品煤产量3680万吨,同比增长6.83%,环比持平;商品煤销量3314万吨,同比下降1
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华海诚科HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头!
【中泰电子华海诚科】HBM国产化持续推进,关注低位先进封装塑封料龙头! 先进封装塑封料国产化迫切—— 90%以上的芯片封装材料均采用环氧塑封料,2.5D/3D先进封装对塑封料性能要求高&用量提升,CoWos和HBM塑封料用量相比先进封装进一步增加。目前国内高性能塑封料自给率15%左右,先进封装塑封料自给率基本为0。 环氧塑封料全球第二、已导入海力士HBM—— 衡所华威、华海诚科分居半导体环氧塑封料国内厂商出货量第一第二,合并后华海诚科产销量稳居国内龙头,跃居全球第二。衡所华威已进入海力士等国际大
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液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的
液冷观点更新:当前时点如何把握节奏和聚焦标的 #节奏: ①国内:一阶段:目前跟随capex的β,风墙等风冷温控会有比较大的增长。二阶段:B系列可能采用液改风,即动态双冷源满足稍高算力卡需求。三阶段:国产算力集群和北美高端算力卡有机会上浸没式。 ②海外:B200芯片端的液冷设计、机柜预留液冷架构是重要的前置条件,GB200开始第一次推整机柜CDU,液冷渗透率到GB300有望接近标配,Rubin是冷板浸没的混合方案or全浸没。AISC里尤其是Meta从Q4开始推广,128卡迭代后定制机柜至少要上冷板
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磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代
【广发机械】磁谷科技重大推荐:新技术浪潮已至,迎接磁悬浮的时代 我们在5月18日、8月7日、8月10日电话会议里跟大家提示AIDC磁悬浮压缩机的产业趋势,核心标的磁谷科技逻辑梳理如下: # 磁悬浮压缩机配合液冷有望成为主流散热方案。液冷方案中需要用到冷水机组,风液一体是散热方案的大趋势。而机柜旁使用小型化的磁悬浮鼓风机,冷水机组内部使用磁悬浮压缩机,能够进一步提高散热效率,有望配合液冷成为数据中心未来的主流散热方案,当前已在海外率先应用。 # 独立掌握磁悬浮核心部件和技术的公司有望成为龙头。当前
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金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品
[红包]金田股份涨停点评:“反内卷”或驱动铜加工利润修复;布局PEEK产品【东北先进材料&石化 杨占魁】 事件:根据公司2025半年度业绩预告,2025年H1公司预计实现归母净利润34,000-40,000万元(同比+ 176.66%到225.48%)。 [烟花]高毛利产品占比稳步提升,产品结构持续优化,驱动毛利率提升 2025年H1公司归母净利润同比高增,主要系公司优化产品结构,#成功开发各类高端铜基先进材料,#开拓在清洁能源、AI算力、机器人、轨道交通等新兴高端领域的应用场景,#高毛利产品的
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中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!
中芯国际:催化持续增强,继续坚定看好!(之二:公司发展) 4⃣如何展望下半年和明年的需求,是否能继续保持满产? A:目前看整体需求保持稳健,8英寸公司技术领先,积极对接海外大客户,有望保持满产;12英寸产能凭借着技术优势,客户订单逐步从海外转移,需求继续保持稳定。#我们认为公司整体产能利用率仍维持在接近满产的水平,但是,因为公司部分产能可能会提前建设,但是没办法快速填满,因此季度间产能利用率可能会存在一定的波动。 5️⃣各家都在持续扩产,市场竞争压力提升,公司如何应对? A:我们认为公司的技术实
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双一科技交流要点250811
双一科技交流要点250811 双一科技专注于复合材料制品及自动化模具研发制造,核心业务包括风力发电配套产品、非金属模具、车辆部件、游艇等。2025H1实现营收5.25 亿元,同比+44.57%;净利润 9987.03 万元,同比+324.50%。各业务毛利率均显著提升,主要得益于规模效应释放、降本增效成果及海外市场恢复(海外风电发货量同比增长70%-80%)。 #各项业务毛利率提升显著。①风电配套产品:毛利率同比+5.09pct,因新型号产品放量带来规模效应、降本增效成效显著,且海外市场恢复(发
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AIDC电气设备思考推荐3
AIDC电气设备思考推荐3:NV上修、ASIC扩容,海外需求+价值量+份额三重逻辑再度强化! 此前我们一直强调,AIDC电气设备出口在需求+价值量+份额上均存在超预期空间,近期该逻辑不断强化: 1)NV26年出货预期上修,反应海外需求超预期; 2)ASIC需求扩容、中国COLO出海,表明除了NV、维谛等固有链条外,国产设备在出口渠道上存在较大的拓宽机会。 [玫瑰]继续重点推荐各环节龙头!麦格米特(AI电源)、禾望电气(HVDC)、金盘科技(变压器)、良信股份(断路器)、雄韬股份(备用锂电)、蔚蓝
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机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机
【华创机械】机器人下一阶段最大的核心:轴向磁通电机!!! [庆祝]我们认为在围绕轻量化、散热性能和提效降本三大背景下,轴向磁通电机就是下一个PEEK! #为什么轴向磁通电机好? 1)体积小、转矩大。相同功率下,轴向电机的轴向长度可以缩短高达80%,功率密度能达到8-28kW/kg,相当于顶级径向电机的5.6倍。 2)重量轻、散热高。重量仅为径向电机的1/2,铁损降低20%,铜绕组利用率提升至85%,电机的持续功率输出能力提升45%,有效解决了高功率密度下散热难题。 3)下游机器人/狗应用场景已跑
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无人环卫:AI+应用的重点商业化方向
[玫瑰]【中泰机械】 无人环卫:AI+应用的重点商业化方向 近期团队持续发声无人环卫板块,观察到主要标的迭创近期新高。 [蛋糕]当前阶段,我们认为无人环卫是AI+应用的重点商业化方向,#行业设备空间或超百万台。考虑我国环卫+物业清洁工人900万+,若以单台设备替换3-5名环卫工人计算,替代率30%-50%计算,行业整体设备空间台数或超100万台。 [太阳]无人环卫落地进展直接关系企业能否改变低PE、弱现金流带来的估值压制,并改变盈利曲线。应关注其产品迭代速度及灵活性/运营试点放量进展/政府发标进
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