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2025-07-23 08:03:55
持续看好生猪/牧业/豆粕机会
【华福农业】持续看好生猪/牧业/豆粕机会 生猪反内卷预期增强,把握低估值下的确定性 #生猪为”抗通缩“&“反内卷”行业之一,近期官方窗口指导持续进行。政策初期温和落地,行业能繁、均重效果不及预期。后续政策有望持续价加码:预期会有信贷收紧、环保等更强力措施,催化板块情绪。 中长期来看,供给侧改革驱动下,猪价底部有保证(14元/KG),中枢预计上移。推荐低成本&长期价值/分红定价的【牧原股份】;反内卷框架下模式创新的【德康农牧】、【邦基科技】;以及短期仍有成长性的【神农】、【巨星】。
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巨星传奇
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2025-07-23 04:05:44
中联重科公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节
[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【中联重科】公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节!持续推荐! 7月19日,雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。该工程总投资约1.2万亿元。 7月22日,中联重科在互动平台回答称,中联重科与项目相关的承建方多年来有长期战略合作伙伴关系。公司有望深度参与项目建设的核心环节。 【中联重科】2025年业绩有望高增,外销景气、内销改善。 1、非挖业务: 国内市场复苏已由挖机板块传导至非挖板块(起重机、混凝土机械);农机业务有望快速增长。 2、土方机械: 国内有望筑底上
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中联重科
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2025-07-22 12:36:25
需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄
【中泰电子】需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄 [庆祝]受上游原材料价格上涨及存储等领域需求回暖,以BT载板迎来涨价,相关公司产品结构、稼动率进一步优化,行业利润率有望迎来回升! 深南电路:国内IC载板营收体量最大,ABF载板与国内多家芯片厂合作进展顺利,后续有望减亏;在PCB领域,公司海外ASIC客户放量顺利,海外头部算力厂商验厂顺利,且有相关产品送样,且后续扩产有望超预期! 兴森科技:BT载板后续有望大客户份额进一步提升,ABF载板在核心大客户处进展顺利,此外公司积极导入海外客户CPU产
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深南电路
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2025-07-22 12:35:51
创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业
【中信医药】创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业 庆祝 #创新药重磅炸弹,是药品组针对全球市场中值得关注、有望引起行业变革的高潜力重磅品种的系列报告,本报告是这个系列的第一篇,此后会以 每 2 周一篇的节奏,持续为大家更新创新药 Global Blockbuster。 在这篇报告中,我们主要聚焦在以下几点: 1⃣PROTAC 的行业性变革机会。PROTAC 通过靶向降解致病蛋白,有望攻克不可成药靶点,解决现有疗法耐药问题,并有望有望实现低剂量、低频次给药。全球 PROTAC “四
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中远海特
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2025-07-22 10:05:50
安靠智电近况更新
安靠智电近况更新 #GIL 1、在实施项目:绍兴、杭州拱墅、中车项目等,下半年会有一定交付;目前正在跟踪甘肃-浙江、浙江特高压环网、苏州机场等GIL项目,体量较大。 2、雅下项目:高差很大,对抗震性能有极高要求,输送容量极大,目前来看GIL是相对唯一的解决方案,总体规模预计达到2000km左右的单相长度。 3、GIL产能:今年年底扩产后达到50-60km,明年年底后续两班倒可达120-200km。 4、直流GIL:目前正在研发,高压电弧、电磁干扰、绝缘要求等使得制造难度大于交流GIL,未来大规模
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2025-07-22 08:56:32
Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告
【开源机械】🚀Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,宇树IPO提速,建议积极布局机器人板块 1、Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,海内外共振加速 #海外 (1)特斯拉机器人首次餐厅上岗。特斯拉洛杉矶圣莫尼卡大道无人餐厅正式运营,视频中Optimus流畅完成打包递送爆米花并与客户流畅交谈,作为无人餐厅的 “服务员”承担传菜、车窗送餐、客户交流等核心服务,标志着人形机器人迈出商业化的关键一步。 (2)7月14日,马斯克在X平台宣布:“刚刚离开特斯拉设计工作室,今年年底会有史
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稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721
[红包]【中泰有色】稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721 [玫瑰]为规范稀土开采管理,缅甸克钦邦发布通知,稀土矿区开采许可有效期截至2025年12月31日,现要求所有开采单位及个人在此期限前完成开采工作。 [玫瑰]缅甸克钦邦年产3-4万吨REO离子型稀土矿,约折算1万吨镨钕,占比10%;中重稀土矿占比约50%。 …………………………………… 🔥重申我们对稀土磁材板块的观点:本轮行情有别于上一轮因中重稀土出口管制带来的拔估值行情,本次以美国国防部投资MP催化的行情更具基本面基础,缅甸供给
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金达威
【金达威】2025H1归母净利yoy+70%-100%,全球口服“养生”+“美容“+”运动保健”达成共识 2025H1公司预计实现归母净利润2.21-2.60亿元( yoy+70%-100%);实现扣非归母净利润2.20-2.59亿元( yoy+70%-100%);其中2025Q2预计实现归母净利润(yoy+67.65%-133.47%)。利润高增主要来自辅酶Q10、维生素A及国内保健品业务销售增长。 分业务看:保健品+原料双业务,国内+国外多区域,同步增长 #保健品(占公司收入60%+)业务:
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金达威
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恒科资金流追踪
恒科资金流追踪 截至7月18日,恒生科技指数月内上涨4.5%。 估值层面,截至7月18日,恒生科技指数NTM PE为19.20x,较上周( 18.12x )有所上升。 资金层面,截至7月18日,近30日南向资金累计净流入1,105亿元,该指标相较上周( 1,075亿元)持续回升,近期观察到了南向资金的持续流入。 卖空方面,截至7月18日,港股卖空成交额在市场成交总额占比为12.20%,较上周( 12.18% )略有上升。 分公司看,截至7月18日,腾讯、美团、快手、阿里港股通持股占比分别为10.
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上美股份:近况更新
【华泰消费美护】上美股份:近况更新 主品牌韩束25H1 线上全渠道GMV双位数 据久谦,25H1韩束淘系+抖音+京东GMV合计约40亿元/yoy19%(另据青眼,25H1韩束线上全渠道GMV 52亿元/yoy19%,位列第四,国货中仅次于珀莱雅的63亿元)。2025年1月至5月,韩束在抖音平台调整渠道结构,收缩达播占比,向高利润率的自营渠道(自播+商品卡)倾斜,仍取得双位数增长成绩。7月1-15日抖音韩束GMV 2亿(飞瓜数据,去年7月正月GMV约2.7亿)。Newpage 25H1 淘系+抖音
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2025-07-20 18:03:30
石化稳增长——重视炼化领域头部资产
【天风能源】石化稳增长——重视炼化领域头部资产 【事件】1.工信部发布会透露重点行业稳增长工作方案,包括石化行业,涉及“陶太落后”。 2.工信部和个别省工信厅工信厅出了一份文件,摸底石化&化工老装置清单。20年的说法是首次见到。相关产品包括:炼油、炼焦、合成气、煤制油、烧碱、纯碱、化肥、三大合成材料、染料、专用化学品等,涉及范围广。 【猜测】20年以上项目摸排出来之后如何?我们认为概率比较大的是——根据能耗碳排指标,进行减量置换。结合近期各省出炉两高项目清单,后续可能会有相应的置换比例。 【初步
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2025-07-18 21:41:59
美团:边际竞争可能开始放缓
美团:边际竞争可能开始放缓,关注“疯狂星期六”补贴力度【国金可选|商贸零售】 事件:7月18日,根据央视新闻,市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业,要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定,严格落实主体责任,进一步规范促销行为,理性参与竞争,共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态,促进餐饮服务行业规范健康持续发展。 【我们观点】: 🌟#若现阶段补贴战结束则好于市场预期、关注周六
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2025-07-18 15:23:43
平安电工云母绝缘材料翘楚集成化合成化新产品不断突破
浙商大制造 【平安电工】:云母绝缘材料翘楚,集成化、合成化新产品不断突破 # 事件:平安电工盘中连续涨停 🌟点评: 1、全球云母绝缘材料行业龙头,受益电池新规ASP有望持续提升:公司拥有全产业链布局,新能源云母23-27年复合增长率达到约40.5%。受益电池新规,asp提升。 2、玻纤布生产经验丰富,电子级需求助力增长:电子玻纤布通过与树脂融合制成PCB 的专用基础材料,广泛地应用于电子产品中。随着消费电子、算力等产业的快速发展,带动公司相关合成产品需求持续增长。 3、增长驱动:新能源云母、合
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2025-07-17 11:02:56
圣泉集团国内合成树脂龙头企业
【圣泉集团】国内合成树脂龙头企业,电子特种树脂快速成长 (1)合成树脂方面:公司具备65万吨酚醛树脂产能和约15万吨铸造用树脂产能,随着制造业高端化,下游对中高端树脂需求不断上升。得益于出色的研发能力,公司产品毛利率高于同行企业。随着环保压力的断提升,小散树脂企业不断退出,公司市占率有望持续提升。 (2)电子树脂及电池材料方面:公司电子酚醛及电子环氧树脂深耕多年,积累了大量优质客户。2024年特种高端电子树脂PPO/OPE正式投产,毛利率达50%。随着AI基建项目不断落地,高频高速PCB板的需求
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新消费板块更新
新消费板块更新:在狂热中保持清醒,在恐惧中保持理智。前期我们持续提示新消费估值体系缩圈,本轮新消费下跌从上周开始有加速趋势、波及部分核心个股。本轮下跌主要系高频数据波动,且板块普遍估值高位、投资标准更为严苛,部分公司在618期间受线上竞争激烈、线下即时零售挤压等影响,短期高频数据波动。此外,医药、科技等板块有明显吸虹效应。 [太阳]截止目前,#新消费整体估值体系基本回归3−4月的合理估值体系,市场依然处于较为亢奋状态,核心个股成长逻辑不变,本轮新消费底层在于用户代际变化,产品功能性提升,渠道迭代
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持续看好生猪/牧业/豆粕机会
【华福农业】持续看好生猪/牧业/豆粕机会 生猪反内卷预期增强,把握低估值下的确定性 #生猪为”抗通缩“&“反内卷”行业之一,近期官方窗口指导持续进行。政策初期温和落地,行业能繁、均重效果不及预期。后续政策有望持续价加码:预期会有信贷收紧、环保等更强力措施,催化板块情绪。 中长期来看,供给侧改革驱动下,猪价底部有保证(14元/KG),中枢预计上移。推荐低成本&长期价值/分红定价的【牧原股份】;反内卷框架下模式创新的【德康农牧】、【邦基科技】;以及短期仍有成长性的【神农】、【巨星】。
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中联重科公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节
[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【中联重科】公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节!持续推荐! 7月19日,雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。该工程总投资约1.2万亿元。 7月22日,中联重科在互动平台回答称,中联重科与项目相关的承建方多年来有长期战略合作伙伴关系。公司有望深度参与项目建设的核心环节。 【中联重科】2025年业绩有望高增,外销景气、内销改善。 1、非挖业务: 国内市场复苏已由挖机板块传导至非挖板块(起重机、混凝土机械);农机业务有望快速增长。 2、土方机械: 国内有望筑底上
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需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄
【中泰电子】需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄 [庆祝]受上游原材料价格上涨及存储等领域需求回暖,以BT载板迎来涨价,相关公司产品结构、稼动率进一步优化,行业利润率有望迎来回升! 深南电路:国内IC载板营收体量最大,ABF载板与国内多家芯片厂合作进展顺利,后续有望减亏;在PCB领域,公司海外ASIC客户放量顺利,海外头部算力厂商验厂顺利,且有相关产品送样,且后续扩产有望超预期! 兴森科技:BT载板后续有望大客户份额进一步提升,ABF载板在核心大客户处进展顺利,此外公司积极导入海外客户CPU产
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创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业
【中信医药】创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业 庆祝 #创新药重磅炸弹,是药品组针对全球市场中值得关注、有望引起行业变革的高潜力重磅品种的系列报告,本报告是这个系列的第一篇,此后会以 每 2 周一篇的节奏,持续为大家更新创新药 Global Blockbuster。 在这篇报告中,我们主要聚焦在以下几点: 1⃣PROTAC 的行业性变革机会。PROTAC 通过靶向降解致病蛋白,有望攻克不可成药靶点,解决现有疗法耐药问题,并有望有望实现低剂量、低频次给药。全球 PROTAC “四
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安靠智电近况更新
安靠智电近况更新 #GIL 1、在实施项目:绍兴、杭州拱墅、中车项目等,下半年会有一定交付;目前正在跟踪甘肃-浙江、浙江特高压环网、苏州机场等GIL项目,体量较大。 2、雅下项目:高差很大,对抗震性能有极高要求,输送容量极大,目前来看GIL是相对唯一的解决方案,总体规模预计达到2000km左右的单相长度。 3、GIL产能:今年年底扩产后达到50-60km,明年年底后续两班倒可达120-200km。 4、直流GIL:目前正在研发,高压电弧、电磁干扰、绝缘要求等使得制造难度大于交流GIL,未来大规模
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Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告
【开源机械】🚀Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,宇树IPO提速,建议积极布局机器人板块 1、Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,海内外共振加速 #海外 (1)特斯拉机器人首次餐厅上岗。特斯拉洛杉矶圣莫尼卡大道无人餐厅正式运营,视频中Optimus流畅完成打包递送爆米花并与客户流畅交谈,作为无人餐厅的 “服务员”承担传菜、车窗送餐、客户交流等核心服务,标志着人形机器人迈出商业化的关键一步。 (2)7月14日,马斯克在X平台宣布:“刚刚离开特斯拉设计工作室,今年年底会有史
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稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721
[红包]【中泰有色】稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721 [玫瑰]为规范稀土开采管理,缅甸克钦邦发布通知,稀土矿区开采许可有效期截至2025年12月31日,现要求所有开采单位及个人在此期限前完成开采工作。 [玫瑰]缅甸克钦邦年产3-4万吨REO离子型稀土矿,约折算1万吨镨钕,占比10%;中重稀土矿占比约50%。 …………………………………… 🔥重申我们对稀土磁材板块的观点:本轮行情有别于上一轮因中重稀土出口管制带来的拔估值行情,本次以美国国防部投资MP催化的行情更具基本面基础,缅甸供给
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金达威
【金达威】2025H1归母净利yoy+70%-100%,全球口服“养生”+“美容“+”运动保健”达成共识 2025H1公司预计实现归母净利润2.21-2.60亿元( yoy+70%-100%);实现扣非归母净利润2.20-2.59亿元( yoy+70%-100%);其中2025Q2预计实现归母净利润(yoy+67.65%-133.47%)。利润高增主要来自辅酶Q10、维生素A及国内保健品业务销售增长。 分业务看:保健品+原料双业务,国内+国外多区域,同步增长 #保健品(占公司收入60%+)业务:
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金达威
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恒科资金流追踪
恒科资金流追踪 截至7月18日,恒生科技指数月内上涨4.5%。 估值层面,截至7月18日,恒生科技指数NTM PE为19.20x,较上周( 18.12x )有所上升。 资金层面,截至7月18日,近30日南向资金累计净流入1,105亿元,该指标相较上周( 1,075亿元)持续回升,近期观察到了南向资金的持续流入。 卖空方面,截至7月18日,港股卖空成交额在市场成交总额占比为12.20%,较上周( 12.18% )略有上升。 分公司看,截至7月18日,腾讯、美团、快手、阿里港股通持股占比分别为10.
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上美股份:近况更新
【华泰消费美护】上美股份:近况更新 主品牌韩束25H1 线上全渠道GMV双位数 据久谦,25H1韩束淘系+抖音+京东GMV合计约40亿元/yoy19%(另据青眼,25H1韩束线上全渠道GMV 52亿元/yoy19%,位列第四,国货中仅次于珀莱雅的63亿元)。2025年1月至5月,韩束在抖音平台调整渠道结构,收缩达播占比,向高利润率的自营渠道(自播+商品卡)倾斜,仍取得双位数增长成绩。7月1-15日抖音韩束GMV 2亿(飞瓜数据,去年7月正月GMV约2.7亿)。Newpage 25H1 淘系+抖音
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石化稳增长——重视炼化领域头部资产
【天风能源】石化稳增长——重视炼化领域头部资产 【事件】1.工信部发布会透露重点行业稳增长工作方案,包括石化行业,涉及“陶太落后”。 2.工信部和个别省工信厅工信厅出了一份文件,摸底石化&化工老装置清单。20年的说法是首次见到。相关产品包括:炼油、炼焦、合成气、煤制油、烧碱、纯碱、化肥、三大合成材料、染料、专用化学品等,涉及范围广。 【猜测】20年以上项目摸排出来之后如何?我们认为概率比较大的是——根据能耗碳排指标,进行减量置换。结合近期各省出炉两高项目清单,后续可能会有相应的置换比例。 【初步
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美团:边际竞争可能开始放缓
美团:边际竞争可能开始放缓,关注“疯狂星期六”补贴力度【国金可选|商贸零售】 事件:7月18日,根据央视新闻,市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业,要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定,严格落实主体责任,进一步规范促销行为,理性参与竞争,共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态,促进餐饮服务行业规范健康持续发展。 【我们观点】: 🌟#若现阶段补贴战结束则好于市场预期、关注周六
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平安电工云母绝缘材料翘楚集成化合成化新产品不断突破
浙商大制造 【平安电工】:云母绝缘材料翘楚,集成化、合成化新产品不断突破 # 事件:平安电工盘中连续涨停 🌟点评: 1、全球云母绝缘材料行业龙头,受益电池新规ASP有望持续提升:公司拥有全产业链布局,新能源云母23-27年复合增长率达到约40.5%。受益电池新规,asp提升。 2、玻纤布生产经验丰富,电子级需求助力增长:电子玻纤布通过与树脂融合制成PCB 的专用基础材料,广泛地应用于电子产品中。随着消费电子、算力等产业的快速发展,带动公司相关合成产品需求持续增长。 3、增长驱动:新能源云母、合
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平安电工
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圣泉集团国内合成树脂龙头企业
【圣泉集团】国内合成树脂龙头企业,电子特种树脂快速成长 (1)合成树脂方面:公司具备65万吨酚醛树脂产能和约15万吨铸造用树脂产能,随着制造业高端化,下游对中高端树脂需求不断上升。得益于出色的研发能力,公司产品毛利率高于同行企业。随着环保压力的断提升,小散树脂企业不断退出,公司市占率有望持续提升。 (2)电子树脂及电池材料方面:公司电子酚醛及电子环氧树脂深耕多年,积累了大量优质客户。2024年特种高端电子树脂PPO/OPE正式投产,毛利率达50%。随着AI基建项目不断落地,高频高速PCB板的需求
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新消费板块更新
新消费板块更新:在狂热中保持清醒,在恐惧中保持理智。前期我们持续提示新消费估值体系缩圈,本轮新消费下跌从上周开始有加速趋势、波及部分核心个股。本轮下跌主要系高频数据波动,且板块普遍估值高位、投资标准更为严苛,部分公司在618期间受线上竞争激烈、线下即时零售挤压等影响,短期高频数据波动。此外,医药、科技等板块有明显吸虹效应。 [太阳]截止目前,#新消费整体估值体系基本回归3−4月的合理估值体系,市场依然处于较为亢奋状态,核心个股成长逻辑不变,本轮新消费底层在于用户代际变化,产品功能性提升,渠道迭代
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持续看好生猪/牧业/豆粕机会
【华福农业】持续看好生猪/牧业/豆粕机会 生猪反内卷预期增强,把握低估值下的确定性 #生猪为”抗通缩“&“反内卷”行业之一,近期官方窗口指导持续进行。政策初期温和落地,行业能繁、均重效果不及预期。后续政策有望持续价加码:预期会有信贷收紧、环保等更强力措施,催化板块情绪。 中长期来看,供给侧改革驱动下,猪价底部有保证(14元/KG),中枢预计上移。推荐低成本&长期价值/分红定价的【牧原股份】;反内卷框架下模式创新的【德康农牧】、【邦基科技】;以及短期仍有成长性的【神农】、【巨星】。
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中联重科公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节
[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【中联重科】公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节!持续推荐! 7月19日,雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。该工程总投资约1.2万亿元。 7月22日,中联重科在互动平台回答称,中联重科与项目相关的承建方多年来有长期战略合作伙伴关系。公司有望深度参与项目建设的核心环节。 【中联重科】2025年业绩有望高增,外销景气、内销改善。 1、非挖业务: 国内市场复苏已由挖机板块传导至非挖板块(起重机、混凝土机械);农机业务有望快速增长。 2、土方机械: 国内有望筑底上
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2025-07-22 12:36:25
需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄
【中泰电子】需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄 [庆祝]受上游原材料价格上涨及存储等领域需求回暖,以BT载板迎来涨价,相关公司产品结构、稼动率进一步优化,行业利润率有望迎来回升! 深南电路:国内IC载板营收体量最大,ABF载板与国内多家芯片厂合作进展顺利,后续有望减亏;在PCB领域,公司海外ASIC客户放量顺利,海外头部算力厂商验厂顺利,且有相关产品送样,且后续扩产有望超预期! 兴森科技:BT载板后续有望大客户份额进一步提升,ABF载板在核心大客户处进展顺利,此外公司积极导入海外客户CPU产
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2025-07-22 12:35:51
创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业
【中信医药】创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业 庆祝 #创新药重磅炸弹,是药品组针对全球市场中值得关注、有望引起行业变革的高潜力重磅品种的系列报告,本报告是这个系列的第一篇,此后会以 每 2 周一篇的节奏,持续为大家更新创新药 Global Blockbuster。 在这篇报告中,我们主要聚焦在以下几点: 1⃣PROTAC 的行业性变革机会。PROTAC 通过靶向降解致病蛋白,有望攻克不可成药靶点,解决现有疗法耐药问题,并有望有望实现低剂量、低频次给药。全球 PROTAC “四
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安靠智电近况更新
安靠智电近况更新 #GIL 1、在实施项目:绍兴、杭州拱墅、中车项目等,下半年会有一定交付;目前正在跟踪甘肃-浙江、浙江特高压环网、苏州机场等GIL项目,体量较大。 2、雅下项目:高差很大,对抗震性能有极高要求,输送容量极大,目前来看GIL是相对唯一的解决方案,总体规模预计达到2000km左右的单相长度。 3、GIL产能:今年年底扩产后达到50-60km,明年年底后续两班倒可达120-200km。 4、直流GIL:目前正在研发,高压电弧、电磁干扰、绝缘要求等使得制造难度大于交流GIL,未来大规模
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2025-07-22 08:56:32
Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告
【开源机械】🚀Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,宇树IPO提速,建议积极布局机器人板块 1、Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,海内外共振加速 #海外 (1)特斯拉机器人首次餐厅上岗。特斯拉洛杉矶圣莫尼卡大道无人餐厅正式运营,视频中Optimus流畅完成打包递送爆米花并与客户流畅交谈,作为无人餐厅的 “服务员”承担传菜、车窗送餐、客户交流等核心服务,标志着人形机器人迈出商业化的关键一步。 (2)7月14日,马斯克在X平台宣布:“刚刚离开特斯拉设计工作室,今年年底会有史
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稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721
[红包]【中泰有色】稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721 [玫瑰]为规范稀土开采管理,缅甸克钦邦发布通知,稀土矿区开采许可有效期截至2025年12月31日,现要求所有开采单位及个人在此期限前完成开采工作。 [玫瑰]缅甸克钦邦年产3-4万吨REO离子型稀土矿,约折算1万吨镨钕,占比10%;中重稀土矿占比约50%。 …………………………………… 🔥重申我们对稀土磁材板块的观点:本轮行情有别于上一轮因中重稀土出口管制带来的拔估值行情,本次以美国国防部投资MP催化的行情更具基本面基础,缅甸供给
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金达威
【金达威】2025H1归母净利yoy+70%-100%,全球口服“养生”+“美容“+”运动保健”达成共识 2025H1公司预计实现归母净利润2.21-2.60亿元( yoy+70%-100%);实现扣非归母净利润2.20-2.59亿元( yoy+70%-100%);其中2025Q2预计实现归母净利润(yoy+67.65%-133.47%)。利润高增主要来自辅酶Q10、维生素A及国内保健品业务销售增长。 分业务看:保健品+原料双业务,国内+国外多区域,同步增长 #保健品(占公司收入60%+)业务:
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恒科资金流追踪
恒科资金流追踪 截至7月18日,恒生科技指数月内上涨4.5%。 估值层面,截至7月18日,恒生科技指数NTM PE为19.20x,较上周( 18.12x )有所上升。 资金层面,截至7月18日,近30日南向资金累计净流入1,105亿元,该指标相较上周( 1,075亿元)持续回升,近期观察到了南向资金的持续流入。 卖空方面,截至7月18日,港股卖空成交额在市场成交总额占比为12.20%,较上周( 12.18% )略有上升。 分公司看,截至7月18日,腾讯、美团、快手、阿里港股通持股占比分别为10.
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上美股份:近况更新
【华泰消费美护】上美股份:近况更新 主品牌韩束25H1 线上全渠道GMV双位数 据久谦,25H1韩束淘系+抖音+京东GMV合计约40亿元/yoy19%(另据青眼,25H1韩束线上全渠道GMV 52亿元/yoy19%,位列第四,国货中仅次于珀莱雅的63亿元)。2025年1月至5月,韩束在抖音平台调整渠道结构,收缩达播占比,向高利润率的自营渠道(自播+商品卡)倾斜,仍取得双位数增长成绩。7月1-15日抖音韩束GMV 2亿(飞瓜数据,去年7月正月GMV约2.7亿)。Newpage 25H1 淘系+抖音
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石化稳增长——重视炼化领域头部资产
【天风能源】石化稳增长——重视炼化领域头部资产 【事件】1.工信部发布会透露重点行业稳增长工作方案,包括石化行业,涉及“陶太落后”。 2.工信部和个别省工信厅工信厅出了一份文件,摸底石化&化工老装置清单。20年的说法是首次见到。相关产品包括:炼油、炼焦、合成气、煤制油、烧碱、纯碱、化肥、三大合成材料、染料、专用化学品等,涉及范围广。 【猜测】20年以上项目摸排出来之后如何?我们认为概率比较大的是——根据能耗碳排指标,进行减量置换。结合近期各省出炉两高项目清单,后续可能会有相应的置换比例。 【初步
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美团:边际竞争可能开始放缓
美团:边际竞争可能开始放缓,关注“疯狂星期六”补贴力度【国金可选|商贸零售】 事件:7月18日,根据央视新闻,市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业,要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定,严格落实主体责任,进一步规范促销行为,理性参与竞争,共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态,促进餐饮服务行业规范健康持续发展。 【我们观点】: 🌟#若现阶段补贴战结束则好于市场预期、关注周六
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平安电工云母绝缘材料翘楚集成化合成化新产品不断突破
浙商大制造 【平安电工】:云母绝缘材料翘楚,集成化、合成化新产品不断突破 # 事件:平安电工盘中连续涨停 🌟点评: 1、全球云母绝缘材料行业龙头,受益电池新规ASP有望持续提升:公司拥有全产业链布局,新能源云母23-27年复合增长率达到约40.5%。受益电池新规,asp提升。 2、玻纤布生产经验丰富,电子级需求助力增长:电子玻纤布通过与树脂融合制成PCB 的专用基础材料,广泛地应用于电子产品中。随着消费电子、算力等产业的快速发展,带动公司相关合成产品需求持续增长。 3、增长驱动:新能源云母、合
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圣泉集团国内合成树脂龙头企业
【圣泉集团】国内合成树脂龙头企业,电子特种树脂快速成长 (1)合成树脂方面:公司具备65万吨酚醛树脂产能和约15万吨铸造用树脂产能,随着制造业高端化,下游对中高端树脂需求不断上升。得益于出色的研发能力,公司产品毛利率高于同行企业。随着环保压力的断提升,小散树脂企业不断退出,公司市占率有望持续提升。 (2)电子树脂及电池材料方面:公司电子酚醛及电子环氧树脂深耕多年,积累了大量优质客户。2024年特种高端电子树脂PPO/OPE正式投产,毛利率达50%。随着AI基建项目不断落地,高频高速PCB板的需求
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新消费板块更新
新消费板块更新:在狂热中保持清醒,在恐惧中保持理智。前期我们持续提示新消费估值体系缩圈,本轮新消费下跌从上周开始有加速趋势、波及部分核心个股。本轮下跌主要系高频数据波动,且板块普遍估值高位、投资标准更为严苛,部分公司在618期间受线上竞争激烈、线下即时零售挤压等影响,短期高频数据波动。此外,医药、科技等板块有明显吸虹效应。 [太阳]截止目前,#新消费整体估值体系基本回归3−4月的合理估值体系,市场依然处于较为亢奋状态,核心个股成长逻辑不变,本轮新消费底层在于用户代际变化,产品功能性提升,渠道迭代
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持续看好生猪/牧业/豆粕机会
【华福农业】持续看好生猪/牧业/豆粕机会 生猪反内卷预期增强,把握低估值下的确定性 #生猪为”抗通缩“&“反内卷”行业之一,近期官方窗口指导持续进行。政策初期温和落地,行业能繁、均重效果不及预期。后续政策有望持续价加码:预期会有信贷收紧、环保等更强力措施,催化板块情绪。 中长期来看,供给侧改革驱动下,猪价底部有保证(14元/KG),中枢预计上移。推荐低成本&长期价值/分红定价的【牧原股份】;反内卷框架下模式创新的【德康农牧】、【邦基科技】;以及短期仍有成长性的【神农】、【巨星】。
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中联重科公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节
[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【中联重科】公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节!持续推荐! 7月19日,雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。该工程总投资约1.2万亿元。 7月22日,中联重科在互动平台回答称,中联重科与项目相关的承建方多年来有长期战略合作伙伴关系。公司有望深度参与项目建设的核心环节。 【中联重科】2025年业绩有望高增,外销景气、内销改善。 1、非挖业务: 国内市场复苏已由挖机板块传导至非挖板块(起重机、混凝土机械);农机业务有望快速增长。 2、土方机械: 国内有望筑底上
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需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄
【中泰电子】需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄 [庆祝]受上游原材料价格上涨及存储等领域需求回暖,以BT载板迎来涨价,相关公司产品结构、稼动率进一步优化,行业利润率有望迎来回升! 深南电路:国内IC载板营收体量最大,ABF载板与国内多家芯片厂合作进展顺利,后续有望减亏;在PCB领域,公司海外ASIC客户放量顺利,海外头部算力厂商验厂顺利,且有相关产品送样,且后续扩产有望超预期! 兴森科技:BT载板后续有望大客户份额进一步提升,ABF载板在核心大客户处进展顺利,此外公司积极导入海外客户CPU产
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创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业
【中信医药】创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业 庆祝 #创新药重磅炸弹,是药品组针对全球市场中值得关注、有望引起行业变革的高潜力重磅品种的系列报告,本报告是这个系列的第一篇,此后会以 每 2 周一篇的节奏,持续为大家更新创新药 Global Blockbuster。 在这篇报告中,我们主要聚焦在以下几点: 1⃣PROTAC 的行业性变革机会。PROTAC 通过靶向降解致病蛋白,有望攻克不可成药靶点,解决现有疗法耐药问题,并有望有望实现低剂量、低频次给药。全球 PROTAC “四
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安靠智电近况更新
安靠智电近况更新 #GIL 1、在实施项目:绍兴、杭州拱墅、中车项目等,下半年会有一定交付;目前正在跟踪甘肃-浙江、浙江特高压环网、苏州机场等GIL项目,体量较大。 2、雅下项目:高差很大,对抗震性能有极高要求,输送容量极大,目前来看GIL是相对唯一的解决方案,总体规模预计达到2000km左右的单相长度。 3、GIL产能:今年年底扩产后达到50-60km,明年年底后续两班倒可达120-200km。 4、直流GIL:目前正在研发,高压电弧、电磁干扰、绝缘要求等使得制造难度大于交流GIL,未来大规模
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Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告
【开源机械】🚀Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,宇树IPO提速,建议积极布局机器人板块 1、Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,海内外共振加速 #海外 (1)特斯拉机器人首次餐厅上岗。特斯拉洛杉矶圣莫尼卡大道无人餐厅正式运营,视频中Optimus流畅完成打包递送爆米花并与客户流畅交谈,作为无人餐厅的 “服务员”承担传菜、车窗送餐、客户交流等核心服务,标志着人形机器人迈出商业化的关键一步。 (2)7月14日,马斯克在X平台宣布:“刚刚离开特斯拉设计工作室,今年年底会有史
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稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721
[红包]【中泰有色】稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721 [玫瑰]为规范稀土开采管理,缅甸克钦邦发布通知,稀土矿区开采许可有效期截至2025年12月31日,现要求所有开采单位及个人在此期限前完成开采工作。 [玫瑰]缅甸克钦邦年产3-4万吨REO离子型稀土矿,约折算1万吨镨钕,占比10%;中重稀土矿占比约50%。 …………………………………… 🔥重申我们对稀土磁材板块的观点:本轮行情有别于上一轮因中重稀土出口管制带来的拔估值行情,本次以美国国防部投资MP催化的行情更具基本面基础,缅甸供给
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金达威
【金达威】2025H1归母净利yoy+70%-100%,全球口服“养生”+“美容“+”运动保健”达成共识 2025H1公司预计实现归母净利润2.21-2.60亿元( yoy+70%-100%);实现扣非归母净利润2.20-2.59亿元( yoy+70%-100%);其中2025Q2预计实现归母净利润(yoy+67.65%-133.47%)。利润高增主要来自辅酶Q10、维生素A及国内保健品业务销售增长。 分业务看:保健品+原料双业务,国内+国外多区域,同步增长 #保健品(占公司收入60%+)业务:
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恒科资金流追踪
恒科资金流追踪 截至7月18日,恒生科技指数月内上涨4.5%。 估值层面,截至7月18日,恒生科技指数NTM PE为19.20x,较上周( 18.12x )有所上升。 资金层面,截至7月18日,近30日南向资金累计净流入1,105亿元,该指标相较上周( 1,075亿元)持续回升,近期观察到了南向资金的持续流入。 卖空方面,截至7月18日,港股卖空成交额在市场成交总额占比为12.20%,较上周( 12.18% )略有上升。 分公司看,截至7月18日,腾讯、美团、快手、阿里港股通持股占比分别为10.
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上美股份:近况更新
【华泰消费美护】上美股份:近况更新 主品牌韩束25H1 线上全渠道GMV双位数 据久谦,25H1韩束淘系+抖音+京东GMV合计约40亿元/yoy19%(另据青眼,25H1韩束线上全渠道GMV 52亿元/yoy19%,位列第四,国货中仅次于珀莱雅的63亿元)。2025年1月至5月,韩束在抖音平台调整渠道结构,收缩达播占比,向高利润率的自营渠道(自播+商品卡)倾斜,仍取得双位数增长成绩。7月1-15日抖音韩束GMV 2亿(飞瓜数据,去年7月正月GMV约2.7亿)。Newpage 25H1 淘系+抖音
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石化稳增长——重视炼化领域头部资产
【天风能源】石化稳增长——重视炼化领域头部资产 【事件】1.工信部发布会透露重点行业稳增长工作方案,包括石化行业,涉及“陶太落后”。 2.工信部和个别省工信厅工信厅出了一份文件,摸底石化&化工老装置清单。20年的说法是首次见到。相关产品包括:炼油、炼焦、合成气、煤制油、烧碱、纯碱、化肥、三大合成材料、染料、专用化学品等,涉及范围广。 【猜测】20年以上项目摸排出来之后如何?我们认为概率比较大的是——根据能耗碳排指标,进行减量置换。结合近期各省出炉两高项目清单,后续可能会有相应的置换比例。 【初步
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美团:边际竞争可能开始放缓
美团:边际竞争可能开始放缓,关注“疯狂星期六”补贴力度【国金可选|商贸零售】 事件:7月18日,根据央视新闻,市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业,要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定,严格落实主体责任,进一步规范促销行为,理性参与竞争,共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态,促进餐饮服务行业规范健康持续发展。 【我们观点】: 🌟#若现阶段补贴战结束则好于市场预期、关注周六
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平安电工云母绝缘材料翘楚集成化合成化新产品不断突破
浙商大制造 【平安电工】:云母绝缘材料翘楚,集成化、合成化新产品不断突破 # 事件:平安电工盘中连续涨停 🌟点评: 1、全球云母绝缘材料行业龙头,受益电池新规ASP有望持续提升:公司拥有全产业链布局,新能源云母23-27年复合增长率达到约40.5%。受益电池新规,asp提升。 2、玻纤布生产经验丰富,电子级需求助力增长:电子玻纤布通过与树脂融合制成PCB 的专用基础材料,广泛地应用于电子产品中。随着消费电子、算力等产业的快速发展,带动公司相关合成产品需求持续增长。 3、增长驱动:新能源云母、合
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圣泉集团国内合成树脂龙头企业
【圣泉集团】国内合成树脂龙头企业,电子特种树脂快速成长 (1)合成树脂方面:公司具备65万吨酚醛树脂产能和约15万吨铸造用树脂产能,随着制造业高端化,下游对中高端树脂需求不断上升。得益于出色的研发能力,公司产品毛利率高于同行企业。随着环保压力的断提升,小散树脂企业不断退出,公司市占率有望持续提升。 (2)电子树脂及电池材料方面:公司电子酚醛及电子环氧树脂深耕多年,积累了大量优质客户。2024年特种高端电子树脂PPO/OPE正式投产,毛利率达50%。随着AI基建项目不断落地,高频高速PCB板的需求
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新消费板块更新
新消费板块更新:在狂热中保持清醒,在恐惧中保持理智。前期我们持续提示新消费估值体系缩圈,本轮新消费下跌从上周开始有加速趋势、波及部分核心个股。本轮下跌主要系高频数据波动,且板块普遍估值高位、投资标准更为严苛,部分公司在618期间受线上竞争激烈、线下即时零售挤压等影响,短期高频数据波动。此外,医药、科技等板块有明显吸虹效应。 [太阳]截止目前,#新消费整体估值体系基本回归3−4月的合理估值体系,市场依然处于较为亢奋状态,核心个股成长逻辑不变,本轮新消费底层在于用户代际变化,产品功能性提升,渠道迭代
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持续看好生猪/牧业/豆粕机会
【华福农业】持续看好生猪/牧业/豆粕机会 生猪反内卷预期增强,把握低估值下的确定性 #生猪为”抗通缩“&“反内卷”行业之一,近期官方窗口指导持续进行。政策初期温和落地,行业能繁、均重效果不及预期。后续政策有望持续价加码:预期会有信贷收紧、环保等更强力措施,催化板块情绪。 中长期来看,供给侧改革驱动下,猪价底部有保证(14元/KG),中枢预计上移。推荐低成本&长期价值/分红定价的【牧原股份】;反内卷框架下模式创新的【德康农牧】、【邦基科技】;以及短期仍有成长性的【神农】、【巨星】。
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中联重科公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节
[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【中联重科】公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节!持续推荐! 7月19日,雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。该工程总投资约1.2万亿元。 7月22日,中联重科在互动平台回答称,中联重科与项目相关的承建方多年来有长期战略合作伙伴关系。公司有望深度参与项目建设的核心环节。 【中联重科】2025年业绩有望高增,外销景气、内销改善。 1、非挖业务: 国内市场复苏已由挖机板块传导至非挖板块(起重机、混凝土机械);农机业务有望快速增长。 2、土方机械: 国内有望筑底上
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需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄
【中泰电子】需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄 [庆祝]受上游原材料价格上涨及存储等领域需求回暖,以BT载板迎来涨价,相关公司产品结构、稼动率进一步优化,行业利润率有望迎来回升! 深南电路:国内IC载板营收体量最大,ABF载板与国内多家芯片厂合作进展顺利,后续有望减亏;在PCB领域,公司海外ASIC客户放量顺利,海外头部算力厂商验厂顺利,且有相关产品送样,且后续扩产有望超预期! 兴森科技:BT载板后续有望大客户份额进一步提升,ABF载板在核心大客户处进展顺利,此外公司积极导入海外客户CPU产
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2025-07-22 12:35:51
创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业
【中信医药】创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业 庆祝 #创新药重磅炸弹,是药品组针对全球市场中值得关注、有望引起行业变革的高潜力重磅品种的系列报告,本报告是这个系列的第一篇,此后会以 每 2 周一篇的节奏,持续为大家更新创新药 Global Blockbuster。 在这篇报告中,我们主要聚焦在以下几点: 1⃣PROTAC 的行业性变革机会。PROTAC 通过靶向降解致病蛋白,有望攻克不可成药靶点,解决现有疗法耐药问题,并有望有望实现低剂量、低频次给药。全球 PROTAC “四
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安靠智电近况更新
安靠智电近况更新 #GIL 1、在实施项目:绍兴、杭州拱墅、中车项目等,下半年会有一定交付;目前正在跟踪甘肃-浙江、浙江特高压环网、苏州机场等GIL项目,体量较大。 2、雅下项目:高差很大,对抗震性能有极高要求,输送容量极大,目前来看GIL是相对唯一的解决方案,总体规模预计达到2000km左右的单相长度。 3、GIL产能:今年年底扩产后达到50-60km,明年年底后续两班倒可达120-200km。 4、直流GIL:目前正在研发,高压电弧、电磁干扰、绝缘要求等使得制造难度大于交流GIL,未来大规模
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2025-07-22 08:56:32
Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告
【开源机械】🚀Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,宇树IPO提速,建议积极布局机器人板块 1、Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,海内外共振加速 #海外 (1)特斯拉机器人首次餐厅上岗。特斯拉洛杉矶圣莫尼卡大道无人餐厅正式运营,视频中Optimus流畅完成打包递送爆米花并与客户流畅交谈,作为无人餐厅的 “服务员”承担传菜、车窗送餐、客户交流等核心服务,标志着人形机器人迈出商业化的关键一步。 (2)7月14日,马斯克在X平台宣布:“刚刚离开特斯拉设计工作室,今年年底会有史
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稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721
[红包]【中泰有色】稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721 [玫瑰]为规范稀土开采管理,缅甸克钦邦发布通知,稀土矿区开采许可有效期截至2025年12月31日,现要求所有开采单位及个人在此期限前完成开采工作。 [玫瑰]缅甸克钦邦年产3-4万吨REO离子型稀土矿,约折算1万吨镨钕,占比10%;中重稀土矿占比约50%。 …………………………………… 🔥重申我们对稀土磁材板块的观点:本轮行情有别于上一轮因中重稀土出口管制带来的拔估值行情,本次以美国国防部投资MP催化的行情更具基本面基础,缅甸供给
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金达威
【金达威】2025H1归母净利yoy+70%-100%,全球口服“养生”+“美容“+”运动保健”达成共识 2025H1公司预计实现归母净利润2.21-2.60亿元( yoy+70%-100%);实现扣非归母净利润2.20-2.59亿元( yoy+70%-100%);其中2025Q2预计实现归母净利润(yoy+67.65%-133.47%)。利润高增主要来自辅酶Q10、维生素A及国内保健品业务销售增长。 分业务看:保健品+原料双业务,国内+国外多区域,同步增长 #保健品(占公司收入60%+)业务:
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恒科资金流追踪
恒科资金流追踪 截至7月18日,恒生科技指数月内上涨4.5%。 估值层面,截至7月18日,恒生科技指数NTM PE为19.20x,较上周( 18.12x )有所上升。 资金层面,截至7月18日,近30日南向资金累计净流入1,105亿元,该指标相较上周( 1,075亿元)持续回升,近期观察到了南向资金的持续流入。 卖空方面,截至7月18日,港股卖空成交额在市场成交总额占比为12.20%,较上周( 12.18% )略有上升。 分公司看,截至7月18日,腾讯、美团、快手、阿里港股通持股占比分别为10.
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上美股份:近况更新
【华泰消费美护】上美股份:近况更新 主品牌韩束25H1 线上全渠道GMV双位数 据久谦,25H1韩束淘系+抖音+京东GMV合计约40亿元/yoy19%(另据青眼,25H1韩束线上全渠道GMV 52亿元/yoy19%,位列第四,国货中仅次于珀莱雅的63亿元)。2025年1月至5月,韩束在抖音平台调整渠道结构,收缩达播占比,向高利润率的自营渠道(自播+商品卡)倾斜,仍取得双位数增长成绩。7月1-15日抖音韩束GMV 2亿(飞瓜数据,去年7月正月GMV约2.7亿)。Newpage 25H1 淘系+抖音
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2025-07-20 18:03:30
石化稳增长——重视炼化领域头部资产
【天风能源】石化稳增长——重视炼化领域头部资产 【事件】1.工信部发布会透露重点行业稳增长工作方案,包括石化行业,涉及“陶太落后”。 2.工信部和个别省工信厅工信厅出了一份文件,摸底石化&化工老装置清单。20年的说法是首次见到。相关产品包括:炼油、炼焦、合成气、煤制油、烧碱、纯碱、化肥、三大合成材料、染料、专用化学品等,涉及范围广。 【猜测】20年以上项目摸排出来之后如何?我们认为概率比较大的是——根据能耗碳排指标,进行减量置换。结合近期各省出炉两高项目清单,后续可能会有相应的置换比例。 【初步
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美团:边际竞争可能开始放缓
美团:边际竞争可能开始放缓,关注“疯狂星期六”补贴力度【国金可选|商贸零售】 事件:7月18日,根据央视新闻,市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业,要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定,严格落实主体责任,进一步规范促销行为,理性参与竞争,共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态,促进餐饮服务行业规范健康持续发展。 【我们观点】: 🌟#若现阶段补贴战结束则好于市场预期、关注周六
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2025-07-18 15:23:43
平安电工云母绝缘材料翘楚集成化合成化新产品不断突破
浙商大制造 【平安电工】:云母绝缘材料翘楚,集成化、合成化新产品不断突破 # 事件:平安电工盘中连续涨停 🌟点评: 1、全球云母绝缘材料行业龙头,受益电池新规ASP有望持续提升:公司拥有全产业链布局,新能源云母23-27年复合增长率达到约40.5%。受益电池新规,asp提升。 2、玻纤布生产经验丰富,电子级需求助力增长:电子玻纤布通过与树脂融合制成PCB 的专用基础材料,广泛地应用于电子产品中。随着消费电子、算力等产业的快速发展,带动公司相关合成产品需求持续增长。 3、增长驱动:新能源云母、合
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圣泉集团国内合成树脂龙头企业
【圣泉集团】国内合成树脂龙头企业,电子特种树脂快速成长 (1)合成树脂方面:公司具备65万吨酚醛树脂产能和约15万吨铸造用树脂产能,随着制造业高端化,下游对中高端树脂需求不断上升。得益于出色的研发能力,公司产品毛利率高于同行企业。随着环保压力的断提升,小散树脂企业不断退出,公司市占率有望持续提升。 (2)电子树脂及电池材料方面:公司电子酚醛及电子环氧树脂深耕多年,积累了大量优质客户。2024年特种高端电子树脂PPO/OPE正式投产,毛利率达50%。随着AI基建项目不断落地,高频高速PCB板的需求
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新消费板块更新
新消费板块更新:在狂热中保持清醒,在恐惧中保持理智。前期我们持续提示新消费估值体系缩圈,本轮新消费下跌从上周开始有加速趋势、波及部分核心个股。本轮下跌主要系高频数据波动,且板块普遍估值高位、投资标准更为严苛,部分公司在618期间受线上竞争激烈、线下即时零售挤压等影响,短期高频数据波动。此外,医药、科技等板块有明显吸虹效应。 [太阳]截止目前,#新消费整体估值体系基本回归3−4月的合理估值体系,市场依然处于较为亢奋状态,核心个股成长逻辑不变,本轮新消费底层在于用户代际变化,产品功能性提升,渠道迭代
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2025-07-23 08:03:55
持续看好生猪/牧业/豆粕机会
【华福农业】持续看好生猪/牧业/豆粕机会 生猪反内卷预期增强,把握低估值下的确定性 #生猪为”抗通缩“&“反内卷”行业之一,近期官方窗口指导持续进行。政策初期温和落地,行业能繁、均重效果不及预期。后续政策有望持续价加码:预期会有信贷收紧、环保等更强力措施,催化板块情绪。 中长期来看,供给侧改革驱动下,猪价底部有保证(14元/KG),中枢预计上移。推荐低成本&长期价值/分红定价的【牧原股份】;反内卷框架下模式创新的【德康农牧】、【邦基科技】;以及短期仍有成长性的【神农】、【巨星】。
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中联重科公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节
[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【中联重科】公司有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程核心环节!持续推荐! 7月19日,雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。该工程总投资约1.2万亿元。 7月22日,中联重科在互动平台回答称,中联重科与项目相关的承建方多年来有长期战略合作伙伴关系。公司有望深度参与项目建设的核心环节。 【中联重科】2025年业绩有望高增,外销景气、内销改善。 1、非挖业务: 国内市场复苏已由挖机板块传导至非挖板块(起重机、混凝土机械);农机业务有望快速增长。 2、土方机械: 国内有望筑底上
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2025-07-22 12:36:25
需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄
【中泰电子】需求旺盛带动IC载板涨价,看好载板双雄 [庆祝]受上游原材料价格上涨及存储等领域需求回暖,以BT载板迎来涨价,相关公司产品结构、稼动率进一步优化,行业利润率有望迎来回升! 深南电路:国内IC载板营收体量最大,ABF载板与国内多家芯片厂合作进展顺利,后续有望减亏;在PCB领域,公司海外ASIC客户放量顺利,海外头部算力厂商验厂顺利,且有相关产品送样,且后续扩产有望超预期! 兴森科技:BT载板后续有望大客户份额进一步提升,ABF载板在核心大客户处进展顺利,此外公司积极导入海外客户CPU产
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创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业
【中信医药】创新药重磅炸弹,PROTAC。国内对标 — 海创药业 庆祝 #创新药重磅炸弹,是药品组针对全球市场中值得关注、有望引起行业变革的高潜力重磅品种的系列报告,本报告是这个系列的第一篇,此后会以 每 2 周一篇的节奏,持续为大家更新创新药 Global Blockbuster。 在这篇报告中,我们主要聚焦在以下几点: 1⃣PROTAC 的行业性变革机会。PROTAC 通过靶向降解致病蛋白,有望攻克不可成药靶点,解决现有疗法耐药问题,并有望有望实现低剂量、低频次给药。全球 PROTAC “四
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安靠智电近况更新
安靠智电近况更新 #GIL 1、在实施项目:绍兴、杭州拱墅、中车项目等,下半年会有一定交付;目前正在跟踪甘肃-浙江、浙江特高压环网、苏州机场等GIL项目,体量较大。 2、雅下项目:高差很大,对抗震性能有极高要求,输送容量极大,目前来看GIL是相对唯一的解决方案,总体规模预计达到2000km左右的单相长度。 3、GIL产能:今年年底扩产后达到50-60km,明年年底后续两班倒可达120-200km。 4、直流GIL:目前正在研发,高压电弧、电磁干扰、绝缘要求等使得制造难度大于交流GIL,未来大规模
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Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告
【开源机械】🚀Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,宇树IPO提速,建议积极布局机器人板块 1、Optimus无人餐厅首秀+史诗级震撼更新预告,海内外共振加速 #海外 (1)特斯拉机器人首次餐厅上岗。特斯拉洛杉矶圣莫尼卡大道无人餐厅正式运营,视频中Optimus流畅完成打包递送爆米花并与客户流畅交谈,作为无人餐厅的 “服务员”承担传菜、车窗送餐、客户交流等核心服务,标志着人形机器人迈出商业化的关键一步。 (2)7月14日,马斯克在X平台宣布:“刚刚离开特斯拉设计工作室,今年年底会有史
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稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721
[红包]【中泰有色】稀土产业链跟踪:缅甸供给不确定性增加0721 [玫瑰]为规范稀土开采管理,缅甸克钦邦发布通知,稀土矿区开采许可有效期截至2025年12月31日,现要求所有开采单位及个人在此期限前完成开采工作。 [玫瑰]缅甸克钦邦年产3-4万吨REO离子型稀土矿,约折算1万吨镨钕,占比10%;中重稀土矿占比约50%。 …………………………………… 🔥重申我们对稀土磁材板块的观点:本轮行情有别于上一轮因中重稀土出口管制带来的拔估值行情,本次以美国国防部投资MP催化的行情更具基本面基础,缅甸供给
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金达威
【金达威】2025H1归母净利yoy+70%-100%,全球口服“养生”+“美容“+”运动保健”达成共识 2025H1公司预计实现归母净利润2.21-2.60亿元( yoy+70%-100%);实现扣非归母净利润2.20-2.59亿元( yoy+70%-100%);其中2025Q2预计实现归母净利润(yoy+67.65%-133.47%)。利润高增主要来自辅酶Q10、维生素A及国内保健品业务销售增长。 分业务看:保健品+原料双业务,国内+国外多区域,同步增长 #保健品(占公司收入60%+)业务:
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恒科资金流追踪
恒科资金流追踪 截至7月18日,恒生科技指数月内上涨4.5%。 估值层面,截至7月18日,恒生科技指数NTM PE为19.20x,较上周( 18.12x )有所上升。 资金层面,截至7月18日,近30日南向资金累计净流入1,105亿元,该指标相较上周( 1,075亿元)持续回升,近期观察到了南向资金的持续流入。 卖空方面,截至7月18日,港股卖空成交额在市场成交总额占比为12.20%,较上周( 12.18% )略有上升。 分公司看,截至7月18日,腾讯、美团、快手、阿里港股通持股占比分别为10.
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上美股份:近况更新
【华泰消费美护】上美股份:近况更新 主品牌韩束25H1 线上全渠道GMV双位数 据久谦,25H1韩束淘系+抖音+京东GMV合计约40亿元/yoy19%(另据青眼,25H1韩束线上全渠道GMV 52亿元/yoy19%,位列第四,国货中仅次于珀莱雅的63亿元)。2025年1月至5月,韩束在抖音平台调整渠道结构,收缩达播占比,向高利润率的自营渠道(自播+商品卡)倾斜,仍取得双位数增长成绩。7月1-15日抖音韩束GMV 2亿(飞瓜数据,去年7月正月GMV约2.7亿)。Newpage 25H1 淘系+抖音
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石化稳增长——重视炼化领域头部资产
【天风能源】石化稳增长——重视炼化领域头部资产 【事件】1.工信部发布会透露重点行业稳增长工作方案,包括石化行业,涉及“陶太落后”。 2.工信部和个别省工信厅工信厅出了一份文件,摸底石化&化工老装置清单。20年的说法是首次见到。相关产品包括:炼油、炼焦、合成气、煤制油、烧碱、纯碱、化肥、三大合成材料、染料、专用化学品等,涉及范围广。 【猜测】20年以上项目摸排出来之后如何?我们认为概率比较大的是——根据能耗碳排指标,进行减量置换。结合近期各省出炉两高项目清单,后续可能会有相应的置换比例。 【初步
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美团:边际竞争可能开始放缓
美团:边际竞争可能开始放缓,关注“疯狂星期六”补贴力度【国金可选|商贸零售】 事件:7月18日,根据央视新闻,市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业,要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定,严格落实主体责任,进一步规范促销行为,理性参与竞争,共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态,促进餐饮服务行业规范健康持续发展。 【我们观点】: 🌟#若现阶段补贴战结束则好于市场预期、关注周六
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平安电工云母绝缘材料翘楚集成化合成化新产品不断突破
浙商大制造 【平安电工】:云母绝缘材料翘楚,集成化、合成化新产品不断突破 # 事件:平安电工盘中连续涨停 🌟点评: 1、全球云母绝缘材料行业龙头,受益电池新规ASP有望持续提升:公司拥有全产业链布局,新能源云母23-27年复合增长率达到约40.5%。受益电池新规,asp提升。 2、玻纤布生产经验丰富,电子级需求助力增长:电子玻纤布通过与树脂融合制成PCB 的专用基础材料,广泛地应用于电子产品中。随着消费电子、算力等产业的快速发展,带动公司相关合成产品需求持续增长。 3、增长驱动:新能源云母、合
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圣泉集团国内合成树脂龙头企业
【圣泉集团】国内合成树脂龙头企业,电子特种树脂快速成长 (1)合成树脂方面:公司具备65万吨酚醛树脂产能和约15万吨铸造用树脂产能,随着制造业高端化,下游对中高端树脂需求不断上升。得益于出色的研发能力,公司产品毛利率高于同行企业。随着环保压力的断提升,小散树脂企业不断退出,公司市占率有望持续提升。 (2)电子树脂及电池材料方面:公司电子酚醛及电子环氧树脂深耕多年,积累了大量优质客户。2024年特种高端电子树脂PPO/OPE正式投产,毛利率达50%。随着AI基建项目不断落地,高频高速PCB板的需求
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新消费板块更新
新消费板块更新:在狂热中保持清醒,在恐惧中保持理智。前期我们持续提示新消费估值体系缩圈,本轮新消费下跌从上周开始有加速趋势、波及部分核心个股。本轮下跌主要系高频数据波动,且板块普遍估值高位、投资标准更为严苛,部分公司在618期间受线上竞争激烈、线下即时零售挤压等影响,短期高频数据波动。此外,医药、科技等板块有明显吸虹效应。 [太阳]截止目前,#新消费整体估值体系基本回归3−4月的合理估值体系,市场依然处于较为亢奋状态,核心个股成长逻辑不变,本轮新消费底层在于用户代际变化,产品功能性提升,渠道迭代
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