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2025-10-28 11:43:51
东方铁塔交流要点 20251027
东方铁塔交流要点 20251027 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长,届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、XDL钾矿投产预期提前。钾矿建设最多需要18个月,如果旱季开工,所需时间更短。未来会收购少数股东权益,2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权,但公司交流表示预计2026Q1可以拿到采矿权,2027年建成,满产后贡献约4e业绩 4、公司拟现金收购其他有色金属矿产,或于2029年投产,满产
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2025-10-27 19:19:29
纵横股份25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现
🔥【纵横股份|25年三季报点评】25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现——国金军工 📆事件 公司发布2025三季报:25Q1-Q3营收3.22亿(同比+57%),归母净利润-1981万(同比减亏3363万),扣非净利润-2191万(同比减亏3689万);其中25Q3营收1.88亿(同比+53.8%,环比+95.8%),归母净利润1652万,扭亏为盈,扣非净利润1545万,扭亏为盈。 点评 👉【25Q3单季扭亏为盈,盈利拐点显现】1)25Q1-Q3营收3.22亿(+57%),其中Q3单季营收1.88
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2025-10-27 13:57:23
京东物流超预期采购计划强势催化
【XB机械】京东物流超预期采购计划强势催化,智慧物流装备行业迎来重大发展机遇,重点推荐高弹性标的【兰剑智能】与龙头【中邮科技】。 [礼物]东物流未来5年拟采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,为行业需求注入强劲确定性。物流展召开在即,板块关注度持续升温。我们核心推荐两条主线: 1. 高成长弹性标的【兰剑智能】:公司作为智能仓储物流系统领先企业,深度绑定京东等头部客户(今年7月与京东物流、顺丰供应链签订5亿元采购订单)。订单增长极具弹性,近期新签15亿大单,同比暴增96%,在手订
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2025-10-27 12:52:10
光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期
🔥【天风通信】光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期 🥇去年底以来天风通信团队持续推荐光芯片板块,年初海外算力调整时不断提示介入良机,强调成长逻辑。6月份我们举办光芯片会议再次强调投资逻辑。在26年海外光模块需求量不断上调之际,我们预计上游最紧缺环节之一光芯片供给缺口有望扩大,国内光芯片厂商有望加速导入海外供应链: 🥈1)光芯片短缺为业界共识,根据Cohr、Lumentum、Fabrinet财报业绩会,100G EML和CW均有短缺,Lumentum自用CW也供不应求,短期无法
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苏试试验25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注!
【苏试试验|季报速览】25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注! [礼物]经营情况 1)25Q3累计收入15.32亿元(+8.95%),归母净利润1.57亿元(+7.14%),扣非归母净利润1.49亿元(+13.92%); 2)25Q3单季度收入5.41亿元(+10.57%),归母净利润0.40亿元(-9.43%),扣非归母净利润0.35亿元(-3.67%)。 3)经营性现金流净额:25Q3为1.20亿元,同比-24.53%。 [礼物]盈利能力: 1)25Q1-Q3毛利率/净
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核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标
核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标 10月26日最新产业链跟踪显示,在核聚变被纳入“十五五”规划的背景下,合肥BEST项目建设推进顺畅,预计将在11月开启磁体电源系统和离子回旋加热系统的招标。从实验堆密集建设到具体大额订单的持续落地,标志着产业资本开支周期的正式开启,市场催化正从宏观政策转向具体设备招标,高价值量的电源和加热系统环节将率先兑现订单。 关注:爱科赛博/新风光/四创电子(合肥链电源系统,受益于即将开启的磁体电源招标),旭光电子/国力股份(加热系统,受益于离子回旋加热系统招标)
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许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐
汇报5❗【天风电新】许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐-1025 ——————————— 🌟为什么当前时点重点推荐:25-26年确定性业绩支撑高赔率(26年PE 16X),胜率看特高压预期反转+十五五深远海海风放量。 1、赔率:25-26年增长高确定性,预计26年估值仅16X,低于20-25X过往估值中枢。 25年:哈密-重庆、宁夏-湖南确收,叠加其他业务预计全年13亿利润,20X PE。 26年:在手特高压、海风柔直、背靠背项目合计约29亿,考虑常规直流及运维业务,保守假设
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天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格
[礼物]【天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格,左右PCB药水,右手高端半导体耗材】 🚀PCB上游高端电子化学品(沉铜、电镀、表面处理)平台型厂商,AI驱动PCB高增带动上游高端专用电子化学品需求,市场空间超200亿元。 🚀沉铜产品公司产品品质对标安美特,PCB工厂全球极少选择,国产化率不足10%。 🚀电镀细分市场120亿,尤其AI服务器产品工艺需求水平闪镀及水平填孔,为整个行业全球唯二、国内独家,主要客户胜宏科技、方正科技等25年增速也将超50%。 🚀公司横向拓展半导体用电子化学品(
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弘元绿能股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点 #核心逻辑: 1、公司为光伏一体化成本领军者(产能较新、相对体量较小、硅料自产自销),有望率先在光伏行业扭亏为盈,迎业绩拐点。 2、长期:截至2025年中报,公司货币资金+交易性金融资产合计73.6亿元,资产负债率56.4%、有息负债率9.7%,经营管理能力优秀,具备较强的行业风险抵御能力。 3、短期:2025年Q3光伏主材(硅料/硅片/电池片/组件)市场均价涨幅达35%左右,为三年来最强单季表现。公司凭借全行业领
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2025-10-24 14:47:02
凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#10-11月关键会议召开有望加速PVC无汞化进程。1)十四届全国人大常委会第十八次会议将于2025年10月24日至28日在北京举行,审议国务院关于提请审议批准 《〈关于汞的水俣公约〉缔约方大会第五次会议第5/4号决定对〈关于汞的水俣公约〉附件A和附件B的修正》的议案。2)《关于汞的水俣公约》第六次缔约方大会预计将于2025年11月3日在瑞士日内瓦举行,会议将审议各缔约方提交的关于氯乙烯(VCM)生产无汞催化剂技术和经济可行
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机器人:基本面有变化的标的优先配置
机器人:基本面有变化的标的优先配置|国金具身智能 若外部冲击缓和,市场情绪修复,机器人板块有明确的机会。我们认为,板块行情仍然是结构为主,找基本面进展扎实有变化的标的进行配置,行情类似于今年4月后的机器人行情。 我们推荐组合: 1、宁波华翔:三季报和机器人进展均存在超预期机会。 2、恒帅股份:泰国工厂北美客户审核结束,机器人进展有望超预期。 3、五洲新春/金沃股份等:核心客户xj 开始陆续交付手总成。 4、银轮股份:液冷订单存在超预期机会,机器人热管理新方案有可能进一步演绎。 5、日盈电子:近期
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鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性
鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性!-20251023 最近鹏辉调整较多,我们认为主要系资金面因素,公司Q3业绩反转趋势比较明确,基本面持续改善。公司就是此轮弹性最大储能电芯标的,继续坚定推荐! #大储:稼动率提升叠加6月底涨价、盈利显著修复。公司今年大储电芯有效产能20GWh,25H1公司大储电芯出货量仅1.14GWh,稼动率较低,主要系公司放弃部分低价订单,均价0.25元/Wh。公司6月底顺利完成提价,目前稼动率处于满产状态,均价提升至0.28元/Wh,盈利能力显著改善;下
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雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一
雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一,3季度业绩预期200%以上增长, - 储能电站 :2025年10月,青海海西州已经开工建设国内首个100MW锌空气电池储能电站,预计明年上半年投用。锌空气电池储能电站成本比锂电池储能电站低,寿命更长,且回收利用率高达95%雄韬股份(002733),美国市场1.5亿大单,韬股份25年中期业绩0.25元,同比增26%,2季度单季度0.17元,环比500%增长,扣非后700%增长,非常超预期的业绩,雄韬股份目前市值82亿,中恒电气中期每股收益0.08元,现价
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亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确
【东吴电新】亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确 #表观业绩符合预期、经营性利润亮眼。公司25年Q1-3营收450亿元,同32%,归母净利润28亿元,同-12%,扣非净利润19.4亿元,同-23%,毛利率16%,同-1.4pct;其中25年Q3营收168亿元,同环比36%/10%,归母净利润12.1亿元,同环比15%/140%,扣非净利润7.8亿元,同环比-22%/130%,毛利率13.7%,同环比-5.3/-3.8pct。25Q3业绩说明: 1)毛利率下降,主要由于Q3对部分客户历史订单一
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鼎泰高科Q3业绩点评
鼎泰高科Q3业绩点评: 重视PCB扩产上游环节中供需逻辑好+弹性最强的钻针环节收入利润环比加速、毛净利率显著高增。 公司Q3实现收入5.53亿,同比+32.9%,归母净利润1.23亿,同比+47%;扣非1.15亿,同比+62%,整体业绩略超市场预期。毛利率42.9%,同比/环比分别+5.71pct/+2.58pct;净利率22.1%,同比/环比分别+1.99pct/+4.03pct。盈利能力提升主要得益于AI钻针占比增长+铣刀价格传导带来毛利率提升7-8pct,公司业绩释放进入加速阶段。 钻针供
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东方铁塔交流要点 20251027
东方铁塔交流要点 20251027 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长,届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、XDL钾矿投产预期提前。钾矿建设最多需要18个月,如果旱季开工,所需时间更短。未来会收购少数股东权益,2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权,但公司交流表示预计2026Q1可以拿到采矿权,2027年建成,满产后贡献约4e业绩 4、公司拟现金收购其他有色金属矿产,或于2029年投产,满产
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纵横股份25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现
🔥【纵横股份|25年三季报点评】25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现——国金军工 📆事件 公司发布2025三季报:25Q1-Q3营收3.22亿(同比+57%),归母净利润-1981万(同比减亏3363万),扣非净利润-2191万(同比减亏3689万);其中25Q3营收1.88亿(同比+53.8%,环比+95.8%),归母净利润1652万,扭亏为盈,扣非净利润1545万,扭亏为盈。 点评 👉【25Q3单季扭亏为盈,盈利拐点显现】1)25Q1-Q3营收3.22亿(+57%),其中Q3单季营收1.88
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京东物流超预期采购计划强势催化
【XB机械】京东物流超预期采购计划强势催化,智慧物流装备行业迎来重大发展机遇,重点推荐高弹性标的【兰剑智能】与龙头【中邮科技】。 [礼物]东物流未来5年拟采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,为行业需求注入强劲确定性。物流展召开在即,板块关注度持续升温。我们核心推荐两条主线: 1. 高成长弹性标的【兰剑智能】:公司作为智能仓储物流系统领先企业,深度绑定京东等头部客户(今年7月与京东物流、顺丰供应链签订5亿元采购订单)。订单增长极具弹性,近期新签15亿大单,同比暴增96%,在手订
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光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期
🔥【天风通信】光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期 🥇去年底以来天风通信团队持续推荐光芯片板块,年初海外算力调整时不断提示介入良机,强调成长逻辑。6月份我们举办光芯片会议再次强调投资逻辑。在26年海外光模块需求量不断上调之际,我们预计上游最紧缺环节之一光芯片供给缺口有望扩大,国内光芯片厂商有望加速导入海外供应链: 🥈1)光芯片短缺为业界共识,根据Cohr、Lumentum、Fabrinet财报业绩会,100G EML和CW均有短缺,Lumentum自用CW也供不应求,短期无法
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苏试试验25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注!
【苏试试验|季报速览】25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注! [礼物]经营情况 1)25Q3累计收入15.32亿元(+8.95%),归母净利润1.57亿元(+7.14%),扣非归母净利润1.49亿元(+13.92%); 2)25Q3单季度收入5.41亿元(+10.57%),归母净利润0.40亿元(-9.43%),扣非归母净利润0.35亿元(-3.67%)。 3)经营性现金流净额:25Q3为1.20亿元,同比-24.53%。 [礼物]盈利能力: 1)25Q1-Q3毛利率/净
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核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标
核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标 10月26日最新产业链跟踪显示,在核聚变被纳入“十五五”规划的背景下,合肥BEST项目建设推进顺畅,预计将在11月开启磁体电源系统和离子回旋加热系统的招标。从实验堆密集建设到具体大额订单的持续落地,标志着产业资本开支周期的正式开启,市场催化正从宏观政策转向具体设备招标,高价值量的电源和加热系统环节将率先兑现订单。 关注:爱科赛博/新风光/四创电子(合肥链电源系统,受益于即将开启的磁体电源招标),旭光电子/国力股份(加热系统,受益于离子回旋加热系统招标)
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许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐
汇报5❗【天风电新】许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐-1025 ——————————— 🌟为什么当前时点重点推荐:25-26年确定性业绩支撑高赔率(26年PE 16X),胜率看特高压预期反转+十五五深远海海风放量。 1、赔率:25-26年增长高确定性,预计26年估值仅16X,低于20-25X过往估值中枢。 25年:哈密-重庆、宁夏-湖南确收,叠加其他业务预计全年13亿利润,20X PE。 26年:在手特高压、海风柔直、背靠背项目合计约29亿,考虑常规直流及运维业务,保守假设
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天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格
[礼物]【天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格,左右PCB药水,右手高端半导体耗材】 🚀PCB上游高端电子化学品(沉铜、电镀、表面处理)平台型厂商,AI驱动PCB高增带动上游高端专用电子化学品需求,市场空间超200亿元。 🚀沉铜产品公司产品品质对标安美特,PCB工厂全球极少选择,国产化率不足10%。 🚀电镀细分市场120亿,尤其AI服务器产品工艺需求水平闪镀及水平填孔,为整个行业全球唯二、国内独家,主要客户胜宏科技、方正科技等25年增速也将超50%。 🚀公司横向拓展半导体用电子化学品(
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弘元绿能股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点 #核心逻辑: 1、公司为光伏一体化成本领军者(产能较新、相对体量较小、硅料自产自销),有望率先在光伏行业扭亏为盈,迎业绩拐点。 2、长期:截至2025年中报,公司货币资金+交易性金融资产合计73.6亿元,资产负债率56.4%、有息负债率9.7%,经营管理能力优秀,具备较强的行业风险抵御能力。 3、短期:2025年Q3光伏主材(硅料/硅片/电池片/组件)市场均价涨幅达35%左右,为三年来最强单季表现。公司凭借全行业领
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凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#10-11月关键会议召开有望加速PVC无汞化进程。1)十四届全国人大常委会第十八次会议将于2025年10月24日至28日在北京举行,审议国务院关于提请审议批准 《〈关于汞的水俣公约〉缔约方大会第五次会议第5/4号决定对〈关于汞的水俣公约〉附件A和附件B的修正》的议案。2)《关于汞的水俣公约》第六次缔约方大会预计将于2025年11月3日在瑞士日内瓦举行,会议将审议各缔约方提交的关于氯乙烯(VCM)生产无汞催化剂技术和经济可行
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机器人:基本面有变化的标的优先配置
机器人:基本面有变化的标的优先配置|国金具身智能 若外部冲击缓和,市场情绪修复,机器人板块有明确的机会。我们认为,板块行情仍然是结构为主,找基本面进展扎实有变化的标的进行配置,行情类似于今年4月后的机器人行情。 我们推荐组合: 1、宁波华翔:三季报和机器人进展均存在超预期机会。 2、恒帅股份:泰国工厂北美客户审核结束,机器人进展有望超预期。 3、五洲新春/金沃股份等:核心客户xj 开始陆续交付手总成。 4、银轮股份:液冷订单存在超预期机会,机器人热管理新方案有可能进一步演绎。 5、日盈电子:近期
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鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性
鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性!-20251023 最近鹏辉调整较多,我们认为主要系资金面因素,公司Q3业绩反转趋势比较明确,基本面持续改善。公司就是此轮弹性最大储能电芯标的,继续坚定推荐! #大储:稼动率提升叠加6月底涨价、盈利显著修复。公司今年大储电芯有效产能20GWh,25H1公司大储电芯出货量仅1.14GWh,稼动率较低,主要系公司放弃部分低价订单,均价0.25元/Wh。公司6月底顺利完成提价,目前稼动率处于满产状态,均价提升至0.28元/Wh,盈利能力显著改善;下
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雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一
雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一,3季度业绩预期200%以上增长, - 储能电站 :2025年10月,青海海西州已经开工建设国内首个100MW锌空气电池储能电站,预计明年上半年投用。锌空气电池储能电站成本比锂电池储能电站低,寿命更长,且回收利用率高达95%雄韬股份(002733),美国市场1.5亿大单,韬股份25年中期业绩0.25元,同比增26%,2季度单季度0.17元,环比500%增长,扣非后700%增长,非常超预期的业绩,雄韬股份目前市值82亿,中恒电气中期每股收益0.08元,现价
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亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确
【东吴电新】亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确 #表观业绩符合预期、经营性利润亮眼。公司25年Q1-3营收450亿元,同32%,归母净利润28亿元,同-12%,扣非净利润19.4亿元,同-23%,毛利率16%,同-1.4pct;其中25年Q3营收168亿元,同环比36%/10%,归母净利润12.1亿元,同环比15%/140%,扣非净利润7.8亿元,同环比-22%/130%,毛利率13.7%,同环比-5.3/-3.8pct。25Q3业绩说明: 1)毛利率下降,主要由于Q3对部分客户历史订单一
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鼎泰高科Q3业绩点评
鼎泰高科Q3业绩点评: 重视PCB扩产上游环节中供需逻辑好+弹性最强的钻针环节收入利润环比加速、毛净利率显著高增。 公司Q3实现收入5.53亿,同比+32.9%,归母净利润1.23亿,同比+47%;扣非1.15亿,同比+62%,整体业绩略超市场预期。毛利率42.9%,同比/环比分别+5.71pct/+2.58pct;净利率22.1%,同比/环比分别+1.99pct/+4.03pct。盈利能力提升主要得益于AI钻针占比增长+铣刀价格传导带来毛利率提升7-8pct,公司业绩释放进入加速阶段。 钻针供
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东方铁塔交流要点 20251027
东方铁塔交流要点 20251027 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长,届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、XDL钾矿投产预期提前。钾矿建设最多需要18个月,如果旱季开工,所需时间更短。未来会收购少数股东权益,2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权,但公司交流表示预计2026Q1可以拿到采矿权,2027年建成,满产后贡献约4e业绩 4、公司拟现金收购其他有色金属矿产,或于2029年投产,满产
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纵横股份25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现
🔥【纵横股份|25年三季报点评】25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现——国金军工 📆事件 公司发布2025三季报:25Q1-Q3营收3.22亿(同比+57%),归母净利润-1981万(同比减亏3363万),扣非净利润-2191万(同比减亏3689万);其中25Q3营收1.88亿(同比+53.8%,环比+95.8%),归母净利润1652万,扭亏为盈,扣非净利润1545万,扭亏为盈。 点评 👉【25Q3单季扭亏为盈,盈利拐点显现】1)25Q1-Q3营收3.22亿(+57%),其中Q3单季营收1.88
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2025-10-27 13:57:23
京东物流超预期采购计划强势催化
【XB机械】京东物流超预期采购计划强势催化,智慧物流装备行业迎来重大发展机遇,重点推荐高弹性标的【兰剑智能】与龙头【中邮科技】。 [礼物]东物流未来5年拟采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,为行业需求注入强劲确定性。物流展召开在即,板块关注度持续升温。我们核心推荐两条主线: 1. 高成长弹性标的【兰剑智能】:公司作为智能仓储物流系统领先企业,深度绑定京东等头部客户(今年7月与京东物流、顺丰供应链签订5亿元采购订单)。订单增长极具弹性,近期新签15亿大单,同比暴增96%,在手订
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光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期
🔥【天风通信】光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期 🥇去年底以来天风通信团队持续推荐光芯片板块,年初海外算力调整时不断提示介入良机,强调成长逻辑。6月份我们举办光芯片会议再次强调投资逻辑。在26年海外光模块需求量不断上调之际,我们预计上游最紧缺环节之一光芯片供给缺口有望扩大,国内光芯片厂商有望加速导入海外供应链: 🥈1)光芯片短缺为业界共识,根据Cohr、Lumentum、Fabrinet财报业绩会,100G EML和CW均有短缺,Lumentum自用CW也供不应求,短期无法
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苏试试验25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注!
【苏试试验|季报速览】25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注! [礼物]经营情况 1)25Q3累计收入15.32亿元(+8.95%),归母净利润1.57亿元(+7.14%),扣非归母净利润1.49亿元(+13.92%); 2)25Q3单季度收入5.41亿元(+10.57%),归母净利润0.40亿元(-9.43%),扣非归母净利润0.35亿元(-3.67%)。 3)经营性现金流净额:25Q3为1.20亿元,同比-24.53%。 [礼物]盈利能力: 1)25Q1-Q3毛利率/净
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核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标
核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标 10月26日最新产业链跟踪显示,在核聚变被纳入“十五五”规划的背景下,合肥BEST项目建设推进顺畅,预计将在11月开启磁体电源系统和离子回旋加热系统的招标。从实验堆密集建设到具体大额订单的持续落地,标志着产业资本开支周期的正式开启,市场催化正从宏观政策转向具体设备招标,高价值量的电源和加热系统环节将率先兑现订单。 关注:爱科赛博/新风光/四创电子(合肥链电源系统,受益于即将开启的磁体电源招标),旭光电子/国力股份(加热系统,受益于离子回旋加热系统招标)
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许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐
汇报5❗【天风电新】许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐-1025 ——————————— 🌟为什么当前时点重点推荐:25-26年确定性业绩支撑高赔率(26年PE 16X),胜率看特高压预期反转+十五五深远海海风放量。 1、赔率:25-26年增长高确定性,预计26年估值仅16X,低于20-25X过往估值中枢。 25年:哈密-重庆、宁夏-湖南确收,叠加其他业务预计全年13亿利润,20X PE。 26年:在手特高压、海风柔直、背靠背项目合计约29亿,考虑常规直流及运维业务,保守假设
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天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格
[礼物]【天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格,左右PCB药水,右手高端半导体耗材】 🚀PCB上游高端电子化学品(沉铜、电镀、表面处理)平台型厂商,AI驱动PCB高增带动上游高端专用电子化学品需求,市场空间超200亿元。 🚀沉铜产品公司产品品质对标安美特,PCB工厂全球极少选择,国产化率不足10%。 🚀电镀细分市场120亿,尤其AI服务器产品工艺需求水平闪镀及水平填孔,为整个行业全球唯二、国内独家,主要客户胜宏科技、方正科技等25年增速也将超50%。 🚀公司横向拓展半导体用电子化学品(
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弘元绿能股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点 #核心逻辑: 1、公司为光伏一体化成本领军者(产能较新、相对体量较小、硅料自产自销),有望率先在光伏行业扭亏为盈,迎业绩拐点。 2、长期:截至2025年中报,公司货币资金+交易性金融资产合计73.6亿元,资产负债率56.4%、有息负债率9.7%,经营管理能力优秀,具备较强的行业风险抵御能力。 3、短期:2025年Q3光伏主材(硅料/硅片/电池片/组件)市场均价涨幅达35%左右,为三年来最强单季表现。公司凭借全行业领
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凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#10-11月关键会议召开有望加速PVC无汞化进程。1)十四届全国人大常委会第十八次会议将于2025年10月24日至28日在北京举行,审议国务院关于提请审议批准 《〈关于汞的水俣公约〉缔约方大会第五次会议第5/4号决定对〈关于汞的水俣公约〉附件A和附件B的修正》的议案。2)《关于汞的水俣公约》第六次缔约方大会预计将于2025年11月3日在瑞士日内瓦举行,会议将审议各缔约方提交的关于氯乙烯(VCM)生产无汞催化剂技术和经济可行
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机器人:基本面有变化的标的优先配置
机器人:基本面有变化的标的优先配置|国金具身智能 若外部冲击缓和,市场情绪修复,机器人板块有明确的机会。我们认为,板块行情仍然是结构为主,找基本面进展扎实有变化的标的进行配置,行情类似于今年4月后的机器人行情。 我们推荐组合: 1、宁波华翔:三季报和机器人进展均存在超预期机会。 2、恒帅股份:泰国工厂北美客户审核结束,机器人进展有望超预期。 3、五洲新春/金沃股份等:核心客户xj 开始陆续交付手总成。 4、银轮股份:液冷订单存在超预期机会,机器人热管理新方案有可能进一步演绎。 5、日盈电子:近期
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鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性
鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性!-20251023 最近鹏辉调整较多,我们认为主要系资金面因素,公司Q3业绩反转趋势比较明确,基本面持续改善。公司就是此轮弹性最大储能电芯标的,继续坚定推荐! #大储:稼动率提升叠加6月底涨价、盈利显著修复。公司今年大储电芯有效产能20GWh,25H1公司大储电芯出货量仅1.14GWh,稼动率较低,主要系公司放弃部分低价订单,均价0.25元/Wh。公司6月底顺利完成提价,目前稼动率处于满产状态,均价提升至0.28元/Wh,盈利能力显著改善;下
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雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一
雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一,3季度业绩预期200%以上增长, - 储能电站 :2025年10月,青海海西州已经开工建设国内首个100MW锌空气电池储能电站,预计明年上半年投用。锌空气电池储能电站成本比锂电池储能电站低,寿命更长,且回收利用率高达95%雄韬股份(002733),美国市场1.5亿大单,韬股份25年中期业绩0.25元,同比增26%,2季度单季度0.17元,环比500%增长,扣非后700%增长,非常超预期的业绩,雄韬股份目前市值82亿,中恒电气中期每股收益0.08元,现价
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亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确
【东吴电新】亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确 #表观业绩符合预期、经营性利润亮眼。公司25年Q1-3营收450亿元,同32%,归母净利润28亿元,同-12%,扣非净利润19.4亿元,同-23%,毛利率16%,同-1.4pct;其中25年Q3营收168亿元,同环比36%/10%,归母净利润12.1亿元,同环比15%/140%,扣非净利润7.8亿元,同环比-22%/130%,毛利率13.7%,同环比-5.3/-3.8pct。25Q3业绩说明: 1)毛利率下降,主要由于Q3对部分客户历史订单一
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鼎泰高科Q3业绩点评
鼎泰高科Q3业绩点评: 重视PCB扩产上游环节中供需逻辑好+弹性最强的钻针环节收入利润环比加速、毛净利率显著高增。 公司Q3实现收入5.53亿,同比+32.9%,归母净利润1.23亿,同比+47%;扣非1.15亿,同比+62%,整体业绩略超市场预期。毛利率42.9%,同比/环比分别+5.71pct/+2.58pct;净利率22.1%,同比/环比分别+1.99pct/+4.03pct。盈利能力提升主要得益于AI钻针占比增长+铣刀价格传导带来毛利率提升7-8pct,公司业绩释放进入加速阶段。 钻针供
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东方铁塔交流要点 20251027
东方铁塔交流要点 20251027 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长,届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、XDL钾矿投产预期提前。钾矿建设最多需要18个月,如果旱季开工,所需时间更短。未来会收购少数股东权益,2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权,但公司交流表示预计2026Q1可以拿到采矿权,2027年建成,满产后贡献约4e业绩 4、公司拟现金收购其他有色金属矿产,或于2029年投产,满产
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纵横股份25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现
🔥【纵横股份|25年三季报点评】25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现——国金军工 📆事件 公司发布2025三季报:25Q1-Q3营收3.22亿(同比+57%),归母净利润-1981万(同比减亏3363万),扣非净利润-2191万(同比减亏3689万);其中25Q3营收1.88亿(同比+53.8%,环比+95.8%),归母净利润1652万,扭亏为盈,扣非净利润1545万,扭亏为盈。 点评 👉【25Q3单季扭亏为盈,盈利拐点显现】1)25Q1-Q3营收3.22亿(+57%),其中Q3单季营收1.88
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京东物流超预期采购计划强势催化
【XB机械】京东物流超预期采购计划强势催化,智慧物流装备行业迎来重大发展机遇,重点推荐高弹性标的【兰剑智能】与龙头【中邮科技】。 [礼物]东物流未来5年拟采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,为行业需求注入强劲确定性。物流展召开在即,板块关注度持续升温。我们核心推荐两条主线: 1. 高成长弹性标的【兰剑智能】:公司作为智能仓储物流系统领先企业,深度绑定京东等头部客户(今年7月与京东物流、顺丰供应链签订5亿元采购订单)。订单增长极具弹性,近期新签15亿大单,同比暴增96%,在手订
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光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期
🔥【天风通信】光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期 🥇去年底以来天风通信团队持续推荐光芯片板块,年初海外算力调整时不断提示介入良机,强调成长逻辑。6月份我们举办光芯片会议再次强调投资逻辑。在26年海外光模块需求量不断上调之际,我们预计上游最紧缺环节之一光芯片供给缺口有望扩大,国内光芯片厂商有望加速导入海外供应链: 🥈1)光芯片短缺为业界共识,根据Cohr、Lumentum、Fabrinet财报业绩会,100G EML和CW均有短缺,Lumentum自用CW也供不应求,短期无法
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苏试试验25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注!
【苏试试验|季报速览】25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注! [礼物]经营情况 1)25Q3累计收入15.32亿元(+8.95%),归母净利润1.57亿元(+7.14%),扣非归母净利润1.49亿元(+13.92%); 2)25Q3单季度收入5.41亿元(+10.57%),归母净利润0.40亿元(-9.43%),扣非归母净利润0.35亿元(-3.67%)。 3)经营性现金流净额:25Q3为1.20亿元,同比-24.53%。 [礼物]盈利能力: 1)25Q1-Q3毛利率/净
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核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标
核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标 10月26日最新产业链跟踪显示,在核聚变被纳入“十五五”规划的背景下,合肥BEST项目建设推进顺畅,预计将在11月开启磁体电源系统和离子回旋加热系统的招标。从实验堆密集建设到具体大额订单的持续落地,标志着产业资本开支周期的正式开启,市场催化正从宏观政策转向具体设备招标,高价值量的电源和加热系统环节将率先兑现订单。 关注:爱科赛博/新风光/四创电子(合肥链电源系统,受益于即将开启的磁体电源招标),旭光电子/国力股份(加热系统,受益于离子回旋加热系统招标)
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许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐
汇报5❗【天风电新】许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐-1025 ——————————— 🌟为什么当前时点重点推荐:25-26年确定性业绩支撑高赔率(26年PE 16X),胜率看特高压预期反转+十五五深远海海风放量。 1、赔率:25-26年增长高确定性,预计26年估值仅16X,低于20-25X过往估值中枢。 25年:哈密-重庆、宁夏-湖南确收,叠加其他业务预计全年13亿利润,20X PE。 26年:在手特高压、海风柔直、背靠背项目合计约29亿,考虑常规直流及运维业务,保守假设
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天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格
[礼物]【天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格,左右PCB药水,右手高端半导体耗材】 🚀PCB上游高端电子化学品(沉铜、电镀、表面处理)平台型厂商,AI驱动PCB高增带动上游高端专用电子化学品需求,市场空间超200亿元。 🚀沉铜产品公司产品品质对标安美特,PCB工厂全球极少选择,国产化率不足10%。 🚀电镀细分市场120亿,尤其AI服务器产品工艺需求水平闪镀及水平填孔,为整个行业全球唯二、国内独家,主要客户胜宏科技、方正科技等25年增速也将超50%。 🚀公司横向拓展半导体用电子化学品(
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弘元绿能股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点 #核心逻辑: 1、公司为光伏一体化成本领军者(产能较新、相对体量较小、硅料自产自销),有望率先在光伏行业扭亏为盈,迎业绩拐点。 2、长期:截至2025年中报,公司货币资金+交易性金融资产合计73.6亿元,资产负债率56.4%、有息负债率9.7%,经营管理能力优秀,具备较强的行业风险抵御能力。 3、短期:2025年Q3光伏主材(硅料/硅片/电池片/组件)市场均价涨幅达35%左右,为三年来最强单季表现。公司凭借全行业领
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凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#10-11月关键会议召开有望加速PVC无汞化进程。1)十四届全国人大常委会第十八次会议将于2025年10月24日至28日在北京举行,审议国务院关于提请审议批准 《〈关于汞的水俣公约〉缔约方大会第五次会议第5/4号决定对〈关于汞的水俣公约〉附件A和附件B的修正》的议案。2)《关于汞的水俣公约》第六次缔约方大会预计将于2025年11月3日在瑞士日内瓦举行,会议将审议各缔约方提交的关于氯乙烯(VCM)生产无汞催化剂技术和经济可行
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机器人:基本面有变化的标的优先配置
机器人:基本面有变化的标的优先配置|国金具身智能 若外部冲击缓和,市场情绪修复,机器人板块有明确的机会。我们认为,板块行情仍然是结构为主,找基本面进展扎实有变化的标的进行配置,行情类似于今年4月后的机器人行情。 我们推荐组合: 1、宁波华翔:三季报和机器人进展均存在超预期机会。 2、恒帅股份:泰国工厂北美客户审核结束,机器人进展有望超预期。 3、五洲新春/金沃股份等:核心客户xj 开始陆续交付手总成。 4、银轮股份:液冷订单存在超预期机会,机器人热管理新方案有可能进一步演绎。 5、日盈电子:近期
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鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性
鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性!-20251023 最近鹏辉调整较多,我们认为主要系资金面因素,公司Q3业绩反转趋势比较明确,基本面持续改善。公司就是此轮弹性最大储能电芯标的,继续坚定推荐! #大储:稼动率提升叠加6月底涨价、盈利显著修复。公司今年大储电芯有效产能20GWh,25H1公司大储电芯出货量仅1.14GWh,稼动率较低,主要系公司放弃部分低价订单,均价0.25元/Wh。公司6月底顺利完成提价,目前稼动率处于满产状态,均价提升至0.28元/Wh,盈利能力显著改善;下
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雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一
雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一,3季度业绩预期200%以上增长, - 储能电站 :2025年10月,青海海西州已经开工建设国内首个100MW锌空气电池储能电站,预计明年上半年投用。锌空气电池储能电站成本比锂电池储能电站低,寿命更长,且回收利用率高达95%雄韬股份(002733),美国市场1.5亿大单,韬股份25年中期业绩0.25元,同比增26%,2季度单季度0.17元,环比500%增长,扣非后700%增长,非常超预期的业绩,雄韬股份目前市值82亿,中恒电气中期每股收益0.08元,现价
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亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确
【东吴电新】亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确 #表观业绩符合预期、经营性利润亮眼。公司25年Q1-3营收450亿元,同32%,归母净利润28亿元,同-12%,扣非净利润19.4亿元,同-23%,毛利率16%,同-1.4pct;其中25年Q3营收168亿元,同环比36%/10%,归母净利润12.1亿元,同环比15%/140%,扣非净利润7.8亿元,同环比-22%/130%,毛利率13.7%,同环比-5.3/-3.8pct。25Q3业绩说明: 1)毛利率下降,主要由于Q3对部分客户历史订单一
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鼎泰高科Q3业绩点评
鼎泰高科Q3业绩点评: 重视PCB扩产上游环节中供需逻辑好+弹性最强的钻针环节收入利润环比加速、毛净利率显著高增。 公司Q3实现收入5.53亿,同比+32.9%,归母净利润1.23亿,同比+47%;扣非1.15亿,同比+62%,整体业绩略超市场预期。毛利率42.9%,同比/环比分别+5.71pct/+2.58pct;净利率22.1%,同比/环比分别+1.99pct/+4.03pct。盈利能力提升主要得益于AI钻针占比增长+铣刀价格传导带来毛利率提升7-8pct,公司业绩释放进入加速阶段。 钻针供
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东方铁塔交流要点 20251027
东方铁塔交流要点 20251027 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长,届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、XDL钾矿投产预期提前。钾矿建设最多需要18个月,如果旱季开工,所需时间更短。未来会收购少数股东权益,2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权,但公司交流表示预计2026Q1可以拿到采矿权,2027年建成,满产后贡献约4e业绩 4、公司拟现金收购其他有色金属矿产,或于2029年投产,满产
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纵横股份25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现
🔥【纵横股份|25年三季报点评】25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现——国金军工 📆事件 公司发布2025三季报:25Q1-Q3营收3.22亿(同比+57%),归母净利润-1981万(同比减亏3363万),扣非净利润-2191万(同比减亏3689万);其中25Q3营收1.88亿(同比+53.8%,环比+95.8%),归母净利润1652万,扭亏为盈,扣非净利润1545万,扭亏为盈。 点评 👉【25Q3单季扭亏为盈,盈利拐点显现】1)25Q1-Q3营收3.22亿(+57%),其中Q3单季营收1.88
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京东物流超预期采购计划强势催化
【XB机械】京东物流超预期采购计划强势催化,智慧物流装备行业迎来重大发展机遇,重点推荐高弹性标的【兰剑智能】与龙头【中邮科技】。 [礼物]东物流未来5年拟采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,为行业需求注入强劲确定性。物流展召开在即,板块关注度持续升温。我们核心推荐两条主线: 1. 高成长弹性标的【兰剑智能】:公司作为智能仓储物流系统领先企业,深度绑定京东等头部客户(今年7月与京东物流、顺丰供应链签订5亿元采购订单)。订单增长极具弹性,近期新签15亿大单,同比暴增96%,在手订
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光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期
🔥【天风通信】光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期 🥇去年底以来天风通信团队持续推荐光芯片板块,年初海外算力调整时不断提示介入良机,强调成长逻辑。6月份我们举办光芯片会议再次强调投资逻辑。在26年海外光模块需求量不断上调之际,我们预计上游最紧缺环节之一光芯片供给缺口有望扩大,国内光芯片厂商有望加速导入海外供应链: 🥈1)光芯片短缺为业界共识,根据Cohr、Lumentum、Fabrinet财报业绩会,100G EML和CW均有短缺,Lumentum自用CW也供不应求,短期无法
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苏试试验25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注!
【苏试试验|季报速览】25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注! [礼物]经营情况 1)25Q3累计收入15.32亿元(+8.95%),归母净利润1.57亿元(+7.14%),扣非归母净利润1.49亿元(+13.92%); 2)25Q3单季度收入5.41亿元(+10.57%),归母净利润0.40亿元(-9.43%),扣非归母净利润0.35亿元(-3.67%)。 3)经营性现金流净额:25Q3为1.20亿元,同比-24.53%。 [礼物]盈利能力: 1)25Q1-Q3毛利率/净
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核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标
核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标 10月26日最新产业链跟踪显示,在核聚变被纳入“十五五”规划的背景下,合肥BEST项目建设推进顺畅,预计将在11月开启磁体电源系统和离子回旋加热系统的招标。从实验堆密集建设到具体大额订单的持续落地,标志着产业资本开支周期的正式开启,市场催化正从宏观政策转向具体设备招标,高价值量的电源和加热系统环节将率先兑现订单。 关注:爱科赛博/新风光/四创电子(合肥链电源系统,受益于即将开启的磁体电源招标),旭光电子/国力股份(加热系统,受益于离子回旋加热系统招标)
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许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐
汇报5❗【天风电新】许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐-1025 ——————————— 🌟为什么当前时点重点推荐:25-26年确定性业绩支撑高赔率(26年PE 16X),胜率看特高压预期反转+十五五深远海海风放量。 1、赔率:25-26年增长高确定性,预计26年估值仅16X,低于20-25X过往估值中枢。 25年:哈密-重庆、宁夏-湖南确收,叠加其他业务预计全年13亿利润,20X PE。 26年:在手特高压、海风柔直、背靠背项目合计约29亿,考虑常规直流及运维业务,保守假设
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天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格
[礼物]【天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格,左右PCB药水,右手高端半导体耗材】 🚀PCB上游高端电子化学品(沉铜、电镀、表面处理)平台型厂商,AI驱动PCB高增带动上游高端专用电子化学品需求,市场空间超200亿元。 🚀沉铜产品公司产品品质对标安美特,PCB工厂全球极少选择,国产化率不足10%。 🚀电镀细分市场120亿,尤其AI服务器产品工艺需求水平闪镀及水平填孔,为整个行业全球唯二、国内独家,主要客户胜宏科技、方正科技等25年增速也将超50%。 🚀公司横向拓展半导体用电子化学品(
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弘元绿能股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点 #核心逻辑: 1、公司为光伏一体化成本领军者(产能较新、相对体量较小、硅料自产自销),有望率先在光伏行业扭亏为盈,迎业绩拐点。 2、长期:截至2025年中报,公司货币资金+交易性金融资产合计73.6亿元,资产负债率56.4%、有息负债率9.7%,经营管理能力优秀,具备较强的行业风险抵御能力。 3、短期:2025年Q3光伏主材(硅料/硅片/电池片/组件)市场均价涨幅达35%左右,为三年来最强单季表现。公司凭借全行业领
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凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#10-11月关键会议召开有望加速PVC无汞化进程。1)十四届全国人大常委会第十八次会议将于2025年10月24日至28日在北京举行,审议国务院关于提请审议批准 《〈关于汞的水俣公约〉缔约方大会第五次会议第5/4号决定对〈关于汞的水俣公约〉附件A和附件B的修正》的议案。2)《关于汞的水俣公约》第六次缔约方大会预计将于2025年11月3日在瑞士日内瓦举行,会议将审议各缔约方提交的关于氯乙烯(VCM)生产无汞催化剂技术和经济可行
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机器人:基本面有变化的标的优先配置
机器人:基本面有变化的标的优先配置|国金具身智能 若外部冲击缓和,市场情绪修复,机器人板块有明确的机会。我们认为,板块行情仍然是结构为主,找基本面进展扎实有变化的标的进行配置,行情类似于今年4月后的机器人行情。 我们推荐组合: 1、宁波华翔:三季报和机器人进展均存在超预期机会。 2、恒帅股份:泰国工厂北美客户审核结束,机器人进展有望超预期。 3、五洲新春/金沃股份等:核心客户xj 开始陆续交付手总成。 4、银轮股份:液冷订单存在超预期机会,机器人热管理新方案有可能进一步演绎。 5、日盈电子:近期
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鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性
鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性!-20251023 最近鹏辉调整较多,我们认为主要系资金面因素,公司Q3业绩反转趋势比较明确,基本面持续改善。公司就是此轮弹性最大储能电芯标的,继续坚定推荐! #大储:稼动率提升叠加6月底涨价、盈利显著修复。公司今年大储电芯有效产能20GWh,25H1公司大储电芯出货量仅1.14GWh,稼动率较低,主要系公司放弃部分低价订单,均价0.25元/Wh。公司6月底顺利完成提价,目前稼动率处于满产状态,均价提升至0.28元/Wh,盈利能力显著改善;下
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雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一
雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一,3季度业绩预期200%以上增长, - 储能电站 :2025年10月,青海海西州已经开工建设国内首个100MW锌空气电池储能电站,预计明年上半年投用。锌空气电池储能电站成本比锂电池储能电站低,寿命更长,且回收利用率高达95%雄韬股份(002733),美国市场1.5亿大单,韬股份25年中期业绩0.25元,同比增26%,2季度单季度0.17元,环比500%增长,扣非后700%增长,非常超预期的业绩,雄韬股份目前市值82亿,中恒电气中期每股收益0.08元,现价
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亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确
【东吴电新】亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确 #表观业绩符合预期、经营性利润亮眼。公司25年Q1-3营收450亿元,同32%,归母净利润28亿元,同-12%,扣非净利润19.4亿元,同-23%,毛利率16%,同-1.4pct;其中25年Q3营收168亿元,同环比36%/10%,归母净利润12.1亿元,同环比15%/140%,扣非净利润7.8亿元,同环比-22%/130%,毛利率13.7%,同环比-5.3/-3.8pct。25Q3业绩说明: 1)毛利率下降,主要由于Q3对部分客户历史订单一
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鼎泰高科Q3业绩点评
鼎泰高科Q3业绩点评: 重视PCB扩产上游环节中供需逻辑好+弹性最强的钻针环节收入利润环比加速、毛净利率显著高增。 公司Q3实现收入5.53亿,同比+32.9%,归母净利润1.23亿,同比+47%;扣非1.15亿,同比+62%,整体业绩略超市场预期。毛利率42.9%,同比/环比分别+5.71pct/+2.58pct;净利率22.1%,同比/环比分别+1.99pct/+4.03pct。盈利能力提升主要得益于AI钻针占比增长+铣刀价格传导带来毛利率提升7-8pct,公司业绩释放进入加速阶段。 钻针供
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东方铁塔交流要点 20251027
东方铁塔交流要点 20251027 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长,届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、XDL钾矿投产预期提前。钾矿建设最多需要18个月,如果旱季开工,所需时间更短。未来会收购少数股东权益,2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权,但公司交流表示预计2026Q1可以拿到采矿权,2027年建成,满产后贡献约4e业绩 4、公司拟现金收购其他有色金属矿产,或于2029年投产,满产
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纵横股份25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现
🔥【纵横股份|25年三季报点评】25Q3扭亏为盈,业绩拐点显现——国金军工 📆事件 公司发布2025三季报:25Q1-Q3营收3.22亿(同比+57%),归母净利润-1981万(同比减亏3363万),扣非净利润-2191万(同比减亏3689万);其中25Q3营收1.88亿(同比+53.8%,环比+95.8%),归母净利润1652万,扭亏为盈,扣非净利润1545万,扭亏为盈。 点评 👉【25Q3单季扭亏为盈,盈利拐点显现】1)25Q1-Q3营收3.22亿(+57%),其中Q3单季营收1.88
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京东物流超预期采购计划强势催化
【XB机械】京东物流超预期采购计划强势催化,智慧物流装备行业迎来重大发展机遇,重点推荐高弹性标的【兰剑智能】与龙头【中邮科技】。 [礼物]东物流未来5年拟采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,为行业需求注入强劲确定性。物流展召开在即,板块关注度持续升温。我们核心推荐两条主线: 1. 高成长弹性标的【兰剑智能】:公司作为智能仓储物流系统领先企业,深度绑定京东等头部客户(今年7月与京东物流、顺丰供应链签订5亿元采购订单)。订单增长极具弹性,近期新签15亿大单,同比暴增96%,在手订
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光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期
🔥【天风通信】光芯片:光模块需求指引上调,国内厂商进入加快导入期 🥇去年底以来天风通信团队持续推荐光芯片板块,年初海外算力调整时不断提示介入良机,强调成长逻辑。6月份我们举办光芯片会议再次强调投资逻辑。在26年海外光模块需求量不断上调之际,我们预计上游最紧缺环节之一光芯片供给缺口有望扩大,国内光芯片厂商有望加速导入海外供应链: 🥈1)光芯片短缺为业界共识,根据Cohr、Lumentum、Fabrinet财报业绩会,100G EML和CW均有短缺,Lumentum自用CW也供不应求,短期无法
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苏试试验25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注!
【苏试试验|季报速览】25Q3收入同比增长10.57%,实现稳健增长,建议积极关注! [礼物]经营情况 1)25Q3累计收入15.32亿元(+8.95%),归母净利润1.57亿元(+7.14%),扣非归母净利润1.49亿元(+13.92%); 2)25Q3单季度收入5.41亿元(+10.57%),归母净利润0.40亿元(-9.43%),扣非归母净利润0.35亿元(-3.67%)。 3)经营性现金流净额:25Q3为1.20亿元,同比-24.53%。 [礼物]盈利能力: 1)25Q1-Q3毛利率/净
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核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标
核聚变BEST项目11月或开启磁体电源招标 10月26日最新产业链跟踪显示,在核聚变被纳入“十五五”规划的背景下,合肥BEST项目建设推进顺畅,预计将在11月开启磁体电源系统和离子回旋加热系统的招标。从实验堆密集建设到具体大额订单的持续落地,标志着产业资本开支周期的正式开启,市场催化正从宏观政策转向具体设备招标,高价值量的电源和加热系统环节将率先兑现订单。 关注:爱科赛博/新风光/四创电子(合肥链电源系统,受益于即将开启的磁体电源招标),旭光电子/国力股份(加热系统,受益于离子回旋加热系统招标)
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许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐
汇报5❗【天风电新】许继电气:特高压+海风柔直预期有望反转,底部重点推荐-1025 ——————————— 🌟为什么当前时点重点推荐:25-26年确定性业绩支撑高赔率(26年PE 16X),胜率看特高压预期反转+十五五深远海海风放量。 1、赔率:25-26年增长高确定性,预计26年估值仅16X,低于20-25X过往估值中枢。 25年:哈密-重庆、宁夏-湖南确收,叠加其他业务预计全年13亿利润,20X PE。 26年:在手特高压、海风柔直、背靠背项目合计约29亿,考虑常规直流及运维业务,保守假设
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天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格
[礼物]【天承科技:公司正式拿到英伟达供应链资格,左右PCB药水,右手高端半导体耗材】 🚀PCB上游高端电子化学品(沉铜、电镀、表面处理)平台型厂商,AI驱动PCB高增带动上游高端专用电子化学品需求,市场空间超200亿元。 🚀沉铜产品公司产品品质对标安美特,PCB工厂全球极少选择,国产化率不足10%。 🚀电镀细分市场120亿,尤其AI服务器产品工艺需求水平闪镀及水平填孔,为整个行业全球唯二、国内独家,主要客户胜宏科技、方正科技等25年增速也将超50%。 🚀公司横向拓展半导体用电子化学品(
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弘元绿能股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点
浙商机械 邱世梁|王华君【弘元绿能】股权激励彰显发展信心,期待率先行业迎业绩拐点 #核心逻辑: 1、公司为光伏一体化成本领军者(产能较新、相对体量较小、硅料自产自销),有望率先在光伏行业扭亏为盈,迎业绩拐点。 2、长期:截至2025年中报,公司货币资金+交易性金融资产合计73.6亿元,资产负债率56.4%、有息负债率9.7%,经营管理能力优秀,具备较强的行业风险抵御能力。 3、短期:2025年Q3光伏主材(硅料/硅片/电池片/组件)市场均价涨幅达35%左右,为三年来最强单季表现。公司凭借全行业领
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凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:PVC无汞化最佳受益标的,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#10-11月关键会议召开有望加速PVC无汞化进程。1)十四届全国人大常委会第十八次会议将于2025年10月24日至28日在北京举行,审议国务院关于提请审议批准 《〈关于汞的水俣公约〉缔约方大会第五次会议第5/4号决定对〈关于汞的水俣公约〉附件A和附件B的修正》的议案。2)《关于汞的水俣公约》第六次缔约方大会预计将于2025年11月3日在瑞士日内瓦举行,会议将审议各缔约方提交的关于氯乙烯(VCM)生产无汞催化剂技术和经济可行
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机器人:基本面有变化的标的优先配置
机器人:基本面有变化的标的优先配置|国金具身智能 若外部冲击缓和,市场情绪修复,机器人板块有明确的机会。我们认为,板块行情仍然是结构为主,找基本面进展扎实有变化的标的进行配置,行情类似于今年4月后的机器人行情。 我们推荐组合: 1、宁波华翔:三季报和机器人进展均存在超预期机会。 2、恒帅股份:泰国工厂北美客户审核结束,机器人进展有望超预期。 3、五洲新春/金沃股份等:核心客户xj 开始陆续交付手总成。 4、银轮股份:液冷订单存在超预期机会,机器人热管理新方案有可能进一步演绎。 5、日盈电子:近期
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鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性
鹏辉能源推荐更新:Q3业绩反转确定,看好储能业务弹性!-20251023 最近鹏辉调整较多,我们认为主要系资金面因素,公司Q3业绩反转趋势比较明确,基本面持续改善。公司就是此轮弹性最大储能电芯标的,继续坚定推荐! #大储:稼动率提升叠加6月底涨价、盈利显著修复。公司今年大储电芯有效产能20GWh,25H1公司大储电芯出货量仅1.14GWh,稼动率较低,主要系公司放弃部分低价订单,均价0.25元/Wh。公司6月底顺利完成提价,目前稼动率处于满产状态,均价提升至0.28元/Wh,盈利能力显著改善;下
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雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一
雄韬股份(SZ002733),空气电池龙一,3季度业绩预期200%以上增长, - 储能电站 :2025年10月,青海海西州已经开工建设国内首个100MW锌空气电池储能电站,预计明年上半年投用。锌空气电池储能电站成本比锂电池储能电站低,寿命更长,且回收利用率高达95%雄韬股份(002733),美国市场1.5亿大单,韬股份25年中期业绩0.25元,同比增26%,2季度单季度0.17元,环比500%增长,扣非后700%增长,非常超预期的业绩,雄韬股份目前市值82亿,中恒电气中期每股收益0.08元,现价
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亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确
【东吴电新】亿纬锂能:储能需求旺盛,盈利逐季提升明确 #表观业绩符合预期、经营性利润亮眼。公司25年Q1-3营收450亿元,同32%,归母净利润28亿元,同-12%,扣非净利润19.4亿元,同-23%,毛利率16%,同-1.4pct;其中25年Q3营收168亿元,同环比36%/10%,归母净利润12.1亿元,同环比15%/140%,扣非净利润7.8亿元,同环比-22%/130%,毛利率13.7%,同环比-5.3/-3.8pct。25Q3业绩说明: 1)毛利率下降,主要由于Q3对部分客户历史订单一
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鼎泰高科Q3业绩点评
鼎泰高科Q3业绩点评: 重视PCB扩产上游环节中供需逻辑好+弹性最强的钻针环节收入利润环比加速、毛净利率显著高增。 公司Q3实现收入5.53亿,同比+32.9%,归母净利润1.23亿,同比+47%;扣非1.15亿,同比+62%,整体业绩略超市场预期。毛利率42.9%,同比/环比分别+5.71pct/+2.58pct;净利率22.1%,同比/环比分别+1.99pct/+4.03pct。盈利能力提升主要得益于AI钻针占比增长+铣刀价格传导带来毛利率提升7-8pct,公司业绩释放进入加速阶段。 钻针供
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