重视【铜箔】！确定性最高的涨价品种-260326#CAPEX强度依旧保持高位头部无扩产意愿。目前铜箔扩产投资强度4-5e/万吨，CAPEX强度和上一轮扩产周期相当，按照26Q1的盈利水平，头部回本周期25年，铜箔厂均无强扩产意愿。#稼动率打满阶梯式涨价趋势明确。26Q1头部铜箔厂稼动率均已打满，铜箔

【德科立】：不仅仅是谷歌OCS，DCI贡献超大增量 💥为什么看好德科立？ ①DCI：我们认为德科立的核心看点是DCI，DCI的本质是北美数据中心规模扩大导致“缺电”而产生的需求。当前北美数据中心DCI需求正处0-1阶段，微软、Meta、XAI等均有较大需求给到德科立；#后续新增需求的核心是谷歌，

【华福大科技&海外】 深科达更新：珍惜市场回调机遇，被市场错误定价，坚定看好0324#存储设备订单贡献今明两年业绩高速增长  北美大客户需求：磁头AOI检测设备60-80台，单价100w左右；更高精度（0.1微米）的磁头和激光器贴合设备单价200-300w，需求100-1

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先知研报  骄成超声跟踪更新：超扫突破逻辑大客户，长鑫订单有望落地1、近期我们跟踪到公司3D超扫正式突破晶合集成，拿到首台订单，继长存长鑫客户后持续突破。2、1）长存长鑫扩产招标在即，长鑫跟本土核心设备商均有过沟通，设备采购框架总包较大，考虑到26Q3两存扩产设备搬入，以此推算两存批量招标

继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股：罗博特科 （0325）光模块设备：光模块设备核心为耦合和贴装，过去由于单通道50/100G原因普通使用低精度（3um）的3C设备，1.6T以上光模块（单通道200G+）对精度要求在亚微米甚至纳米级别，罗博特科子公司ficontec是目前全球唯一能做到5n

SST进入验证期，核心元器件先行——推荐薄膜电容全球龙头【法拉电子】 SST产业催化密集，行业进入验证关键期，台达、伊顿等相继推出SST样机，后续四方、伊戈尔、阳光等均有发布。公司薄膜电容已导入800V HVDC供应链，并与台达、阳光等SST核心客户深度对接，率先卡位稀缺环节。 # 为什么SST

继续推荐！【光库科技】光通信业务1+N成长机会！💎FAU贡献主业业绩：光通讯收入25年翻倍增长，加华微捷25H2盈利加速。FAU保持海外核心供应商头部份额，同时收购安捷讯叠加核心头部资源，占领市场主要份额。伴随光模块升级且继续大规模放量，业绩高增。💎CPO/OCS新增量：FAU除在光模块外，也是

SST板块月底进入密集催化期，终端需求释放节奏超预期💰各方面迹象表明外部扰动因素逐步减弱，市场情绪近期有望好转。我们持续强调，2026年国内外SST应用元年，国内方面，光储、充电站等领域今年将先行放量，根据为光能源，25年SST出货量超100台，26年预计增长700%；AIDC领域，国内外将有若干

海风资产为什么普遍以2028年预期定价（3.19）近期，海上风电相关标的备受市场关注，大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、振江股份等与欧洲海风相关公司，市场普遍对其估值体系提出疑问，为何普遍以2028年的情况作为为定价目标。为此我们做以下回答：# 政策周期&需求周期到来欧洲海风、国内海风

转推荐电解液VC板块—富祥药业打响26Q1业绩第一枪，看好VC涨价与业绩兑现富祥发布26Q1业绩预告、业绩顺利兑现26Q1公司业绩预计在预告中值6kw左右，同比+2590%，环比+500%，大幅增长，其中原料药业务微利，蛋白业务微亏，FEC微利，整体业绩基本由VC贡献，我们预计VC出货~1.4k吨，

强CALL同力天启：英伟达、Emerald AI美国六大电力巨头共推"算电协同” 【浙商化工 杨占魁】据智通财经，英伟达与Emerald AI正联合美国电力公司AES发电、Invenergy、新纪元能源等共同推进新一代AI工厂建设。新一代AI工厂将采用英伟达Vera Rubin DSXAI工厂参考设

【国信化工】蛋氨酸、维生素继续涨价，持续重点推荐新和成百川盈孚：今日固蛋价格48元/千克，较上周五上涨8.5元/千克。今日VE价格92元/千克，较上周五上涨12元/千克。今日VA价格100元/千克，较上周五上涨10元/千克。重点推荐：新和成（蛋氨酸权益产能46万吨，VE粉产能6万吨，VA产能8000

Q2重视新能源大的宏观叙事是加强新能源的，逻辑就不再赘述，#核心是买什么？ 从区域能源扰动看，欧洲等能源进口依存度高的区域受影响明显，#欧洲等区域的海风、户储、大储等受益最明显；再者，全球维度看，新能源都会加速，风光储氢等都受益#风电：优先欧洲卡位最好的龙头：振江/大金/东缆/明阳等；再者

#未知来源  #日本Granopt法拉第旋光片停炉  据行业信息，受钆、铽、镝、钇等稀土原料库存耗尽影响，日本Granopt对法拉第旋光片产线进行停炉减产，Granopt是住友电工和合资公司。法拉第旋光片需要高温炉体持续运行，以确保产品和参数稳定，一旦停炉降温

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Q2重视新能源大的宏观叙事是加强新能源的，逻辑就不再赘述，#核心是买什么？ 从区域能源扰动看，欧洲等能源进口依存度高的区域受影响明显，#欧洲等区域的海风、户储、大储等受益最明显；再者，全球维度看，新能源都会加速，风光储氢等都受益#风电：优先欧洲卡位最好的龙头：振江/大金/东缆/明阳等；再者

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Q2重视新能源大的宏观叙事是加强新能源的，逻辑就不再赘述，#核心是买什么？ 从区域能源扰动看，欧洲等能源进口依存度高的区域受影响明显，#欧洲等区域的海风、户储、大储等受益最明显；再者，全球维度看，新能源都会加速，风光储氢等都受益#风电：优先欧洲卡位最好的龙头：振江/大金/东缆/明阳等；再者

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海风资产为什么普遍以2028年预期定价（3.19）近期，海上风电相关标的备受市场关注，大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、振江股份等与欧洲海风相关公司，市场普遍对其估值体系提出疑问，为何普遍以2028年的情况作为为定价目标。为此我们做以下回答：# 政策周期&需求周期到来欧洲海风、国内海风

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Q2重视新能源大的宏观叙事是加强新能源的，逻辑就不再赘述，#核心是买什么？ 从区域能源扰动看，欧洲等能源进口依存度高的区域受影响明显，#欧洲等区域的海风、户储、大储等受益最明显；再者，全球维度看，新能源都会加速，风光储氢等都受益#风电：优先欧洲卡位最好的龙头：振江/大金/东缆/明阳等；再者

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海风资产为什么普遍以2028年预期定价（3.19）近期，海上风电相关标的备受市场关注，大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、振江股份等与欧洲海风相关公司，市场普遍对其估值体系提出疑问，为何普遍以2028年的情况作为为定价目标。为此我们做以下回答：# 政策周期&需求周期到来欧洲海风、国内海风

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Q2重视新能源大的宏观叙事是加强新能源的，逻辑就不再赘述，#核心是买什么？ 从区域能源扰动看，欧洲等能源进口依存度高的区域受影响明显，#欧洲等区域的海风、户储、大储等受益最明显；再者，全球维度看，新能源都会加速，风光储氢等都受益#风电：优先欧洲卡位最好的龙头：振江/大金/东缆/明阳等；再者

#未知来源  #日本Granopt法拉第旋光片停炉  据行业信息，受钆、铽、镝、钇等稀土原料库存耗尽影响，日本Granopt对法拉第旋光片产线进行停炉减产，Granopt是住友电工和合资公司。法拉第旋光片需要高温炉体持续运行，以确保产品和参数稳定，一旦停炉降温

重视【铜箔】！确定性最高的涨价品种-260326#CAPEX强度依旧保持高位头部无扩产意愿。目前铜箔扩产投资强度4-5e/万吨，CAPEX强度和上一轮扩产周期相当，按照26Q1的盈利水平，头部回本周期25年，铜箔厂均无强扩产意愿。#稼动率打满阶梯式涨价趋势明确。26Q1头部铜箔厂稼动率均已打满，铜箔

【德科立】：不仅仅是谷歌OCS，DCI贡献超大增量 💥为什么看好德科立？ ①DCI：我们认为德科立的核心看点是DCI，DCI的本质是北美数据中心规模扩大导致“缺电”而产生的需求。当前北美数据中心DCI需求正处0-1阶段，微软、Meta、XAI等均有较大需求给到德科立；#后续新增需求的核心是谷歌，

【华福大科技&海外】 深科达更新：珍惜市场回调机遇，被市场错误定价，坚定看好0324#存储设备订单贡献今明两年业绩高速增长  北美大客户需求：磁头AOI检测设备60-80台，单价100w左右；更高精度（0.1微米）的磁头和激光器贴合设备单价200-300w，需求100-1

【hcdx】太空光伏：SpaceX计划最早于本周提交ipo，马斯克展示AI算力卫星🍁根据the information ，spacex 计划最早于本周提交ipo 申请。🍁SpaceX直播公开展示AI Sat Mini算力卫星原型，正式推进轨道数据中心计划。算力卫星配备的太阳翼长达170米，比星舰

先知研报  骄成超声跟踪更新：超扫突破逻辑大客户，长鑫订单有望落地1、近期我们跟踪到公司3D超扫正式突破晶合集成，拿到首台订单，继长存长鑫客户后持续突破。2、1）长存长鑫扩产招标在即，长鑫跟本土核心设备商均有过沟通，设备采购框架总包较大，考虑到26Q3两存扩产设备搬入，以此推算两存批量招标

继续call光模块/CPO/OCS核心铲子股：罗博特科 （0325）光模块设备：光模块设备核心为耦合和贴装，过去由于单通道50/100G原因普通使用低精度（3um）的3C设备，1.6T以上光模块（单通道200G+）对精度要求在亚微米甚至纳米级别，罗博特科子公司ficontec是目前全球唯一能做到5n

SST进入验证期，核心元器件先行——推荐薄膜电容全球龙头【法拉电子】 SST产业催化密集，行业进入验证关键期，台达、伊顿等相继推出SST样机，后续四方、伊戈尔、阳光等均有发布。公司薄膜电容已导入800V HVDC供应链，并与台达、阳光等SST核心客户深度对接，率先卡位稀缺环节。 # 为什么SST

继续推荐！【光库科技】光通信业务1+N成长机会！💎FAU贡献主业业绩：光通讯收入25年翻倍增长，加华微捷25H2盈利加速。FAU保持海外核心供应商头部份额，同时收购安捷讯叠加核心头部资源，占领市场主要份额。伴随光模块升级且继续大规模放量，业绩高增。💎CPO/OCS新增量：FAU除在光模块外，也是

SST板块月底进入密集催化期，终端需求释放节奏超预期💰各方面迹象表明外部扰动因素逐步减弱，市场情绪近期有望好转。我们持续强调，2026年国内外SST应用元年，国内方面，光储、充电站等领域今年将先行放量，根据为光能源，25年SST出货量超100台，26年预计增长700%；AIDC领域，国内外将有若干

海风资产为什么普遍以2028年预期定价（3.19）近期，海上风电相关标的备受市场关注，大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、振江股份等与欧洲海风相关公司，市场普遍对其估值体系提出疑问，为何普遍以2028年的情况作为为定价目标。为此我们做以下回答：# 政策周期&需求周期到来欧洲海风、国内海风

转推荐电解液VC板块—富祥药业打响26Q1业绩第一枪，看好VC涨价与业绩兑现富祥发布26Q1业绩预告、业绩顺利兑现26Q1公司业绩预计在预告中值6kw左右，同比+2590%，环比+500%，大幅增长，其中原料药业务微利，蛋白业务微亏，FEC微利，整体业绩基本由VC贡献，我们预计VC出货~1.4k吨，

强CALL同力天启：英伟达、Emerald AI美国六大电力巨头共推"算电协同” 【浙商化工 杨占魁】据智通财经，英伟达与Emerald AI正联合美国电力公司AES发电、Invenergy、新纪元能源等共同推进新一代AI工厂建设。新一代AI工厂将采用英伟达Vera Rubin DSXAI工厂参考设

【国信化工】蛋氨酸、维生素继续涨价，持续重点推荐新和成百川盈孚：今日固蛋价格48元/千克，较上周五上涨8.5元/千克。今日VE价格92元/千克，较上周五上涨12元/千克。今日VA价格100元/千克，较上周五上涨10元/千克。重点推荐：新和成（蛋氨酸权益产能46万吨，VE粉产能6万吨，VA产能8000

Q2重视新能源大的宏观叙事是加强新能源的，逻辑就不再赘述，#核心是买什么？ 从区域能源扰动看，欧洲等能源进口依存度高的区域受影响明显，#欧洲等区域的海风、户储、大储等受益最明显；再者，全球维度看，新能源都会加速，风光储氢等都受益#风电：优先欧洲卡位最好的龙头：振江/大金/东缆/明阳等；再者

#未知来源  #日本Granopt法拉第旋光片停炉  据行业信息，受钆、铽、镝、钇等稀土原料库存耗尽影响，日本Granopt对法拉第旋光片产线进行停炉减产，Granopt是住友电工和合资公司。法拉第旋光片需要高温炉体持续运行，以确保产品和参数稳定，一旦停炉降温