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2026-04-01 17:27:40
摩根士丹利:Marvell 与 NVIDIA 合作的快速点评
1/ 发生了什么?这笔投资的核心信号是什么? - NVIDIA 向 Marvell 投资 20 亿美元 + 双方在 NVLink 和硅光子(silicon photonics)领域达成深度合作。 - 基本上就代表 = AI 算力规模扩张导致网络瓶颈极其严重,NVIDIA 必须花真金白银去锁定 AI 供应链里最紧缺的关键组件(光通信和网络)。这延续了 NVIDIA 此前投资光学组件供应商(如 LITE 和 COHR)的趋势。 2/ 为什么这次合作对 Marvell 是个巨大的增量? - NVLin
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2026-04-01 17:13:58
【高盛】尽管外资持续流出,KOSPI 仍收复其 50 日移动平均线
市场回顾 今日,KOSPI 指数在几乎所有板块走强的推动下,重新攀升至其 50 日移动平均线(@5,428.1 点)上方。今日的上涨由本地机构投资者驱动,而外国投资者和散户投资者在此次上涨中均以获利了结告终。本地机构的买入主要集中在科技板块(+17 亿美元),并且在几乎所有板块均为净买入(仅娱乐板块为净卖出 - 600 万美元)。在各板块普遍走强的背景下,半导体板块(SK 海力士 + 10.7%,三星电子 + 13.4%)跟随 SOX 指数隔夜 + 6.2% 的涨势,而国防板块 (GSXAKDE
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2026-04-01 16:47:32
世嘉科技:收购正常推进
来源未知 世嘉科技:收购正常推进 近期,公司基本面得到来自上游、公司和专家口径的交叉验证: 1、春节后确定进入Meta,6-7月份开始交付60k/月的1.6T 2、扩产计划超预期,预计6月份产能达到200k/月(原计划26年底),其中1.6T占比50% 3、上游物料提前锁定,PIC、DSP、CW等主要物料的供应商分别为XH、BT、YJ 4.、CPO合作英伟达,光彩送样Mallenox光引擎核心部件玻璃基中阶层(Interposer) 5、预计27年营收突破百亿,到26年底,1.6T出货100k/
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2026-04-01 16:44:16
联特科技2026年800G光模块营收测算
来源未知 联特科技2026年800G光模块营收测算 核心测算依据:文档中联特2026年800G产能400万只、实际因DSP物料短缺出货100万只;结合行业2026年800G价格趋势+2026年美元兑人民币平均汇率,分理论满产和实际出货两种场景测算,价格/汇率均取权威参考值,无主观臆测。 核心测算假设 1. 800G单价:联特核心客户为谷歌(海外订单),取300-400美元/只(文档中代工价300美元/只,2026年行业800G平均售价约400美元/只,海外高端订单适配该区间); 2. 汇率:20
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CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强
CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强,推荐凯莱英(业绩强劲、礼来O药产业链)、康龙化成(业绩加速、估值低、礼来O药产业链)、临床前CRO(订单增速最快、Q1亮眼)等【东吴医药朱国广团队】 关注三个方向 外需型CDMO业绩强劲,指引加速,礼来口服减肥小分子O药产业链催化。推荐凯莱英、康龙化成、药明康德等。 临床前CRO订单增速最高,安评业务涨价明显,Q1季报亮眼。关注:益诺思、昭衍新药、美迪西、睿智医药 临床CRO订单量价改善,行业集中度提升。关注普蕊斯、诺思格、泰格医药、阳光诺和
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2026-04-01 16:41:21
【招商机械】持续推荐科瑞技术
【招商机械】持续推荐科瑞技术 科瑞的光模块设备可直接对标罗博特科,包括耦合、共晶、AOI检测等工序,合计价值量占比为设备总投资的60-80%,NV给予高度认可,客户【Lumentum】已经进入放量阶段,【Finisar】放量在即,国内绑定【H】,均合作多年,其他【国产客户】也在对接中。25年光模块设备在手订单1.5e(上市公司中体量最大),26年预计3-4e,有望超预期,且利润率能达到20%。 科瑞的核心能力在于定制非标自动化设备,契合光产品客户需求。公司与海外客户合作多年,在非标自动化定制方面
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【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润
【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润 太阳事件:公司股价今日涨停,近期我们持续推荐,并持续作为3月和4月的金股。我们认为公司光芯片产能持续扩张并逐步锁定下游大客户;光棒光纤受益于本轮价格上涨并扩充产能;超导带材性能保持国内领先、26-27年需求增长有望带动盈利快速增长。公司产业链布局完善,后续有望在客户侧形成产品组合销售,增强客户黏性。 烟花子公司鼎芯光电全面布局EML、CW光源等光芯片产品,并采用IDM模式,目前CW光源已有明确的客户并签署保供协议,
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【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】
【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】 4月1日,公司组织线下/线上业绩交流会,明确十五五业绩翻倍、2026年净利润计划10%以上增长、全面转型民品业务等多个重点规划。 十五五规模目标为翻倍至400亿营收体量,营收结构同步调整优化。公司十五五规划核心聚焦互联业务,规模目标为从当前200亿左右翻一番至400亿,业绩同步翻番,发展速度维持两位数增长。业务结构上,防务业务预计保持中低速增幅;民品业务体量已超军品,未来增量主要来自民品。 2026年利润目标1
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中航光电
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海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间
【中泰医药谢木青、刘照芊】海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间 #海外工厂投产在即、新品逐步量产。泰国二期工厂建设持续推进,26H1有望投产;除常规荧光镜体和光源,新品宫腔镜已量产,小儿腹腔镜、膀胱镜有望26年正式量产发货;与核心客户史赛克合作的1888系统及气腹机同样有望26年交付,实现业绩持续快速增长。结合股权激励,预计未来三年公司有望实现20+%复合增长。参考全年预期,我们预期Q1收入有望20%左右,建议持续关注; #加大客户合作打开成长空间
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持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】
持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】 全面布局小细胞肺癌赛道,ZG006数据卓越,有望打造基石疗法。ZG006为TCE三抗,25M12于ESMOAsia发布其治疗SCLC的Ⅱ期数据,基于IRC评估60例3L+SCLC患者10mgQ2W组和30mgQ2W组ORR分别为60.0%和66.7%,mPFS分别为7.03月和5.59月;12个月的OS率分别为69.1%和58.2%。且TCE能够在前线与ADC、双抗联用,填补前线耐药市场和后线空白市场的临床需求,有望成为基石疗法。
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【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头
【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头 酒店行业经营边际改善,龙头集团领先受益 过去两年,酒店行业受需求的平淡及供给的高增双向影响,行业进入供大于求阶段,酒店大盘RevPAR持续承压,龙头经营亦无法突破行业周期。2025年四季度以来,我们观察到酒店行业需求的回暖,同时供给增速边际放缓,展望2026年国内商旅需求有望在新兴行业带动下修复,休闲旅游需求也存在超预期的可能,酒店行业有望迎来经营拐点。结构上看,酒店行业的连锁化率提升趋势明确、空间广大,在这一过程中,我们认为中小连锁受疫情
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关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产
【华创传媒互联网】周观察:关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产 AI:模型侧,据Openrouter,3月23日至3月29日模型调用量预计达到22.7Ttokens,周环比+11%;小米MiMo-V2-Pro、MinimaxM2.7周调用量环比高增。应用侧,豆包上线购物下单功能,形成交易闭环,头部AI应用的电商、广告生态加速落地;AI陪伴等垂类应用产品将陆续上线。密切关注4月新一轮基座及垂类模型发布周期。建议关注MiniMax、智谱、阿里巴巴-W、昆仑万
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【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头
【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头 东山精密凭借深厚的并购整合基因与成功运作经验,近三十年来通过多次关键收购实现战略跃迁。 公司收购MFLEX奠定全球FPC龙头地位,收购Multek补强硬板能力,2025年进一步收购索尔思光电切入高速光通信赛道,从传统电子制造成功转型为AI算力基础设施核心供应商,构建起"AI服务器PCB+高速光模块"双技术支点,客户覆盖全球主流云服务商与头部终端品牌,确立了从零部件配套向高附加值核心器件供应的关键转型路径。 在PCB领域,公司已
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梅森投研:今日盘面分析
梅森投研 在前面我们讲过,储能近期的逻辑站在新能源的后置位,但长期逻辑处于新能源的前置位;即:短期储能的逻辑因为锂矿的涨价预期,而受到了情绪上的损害; 外围闹成这样子,对于我们的光伏、风电等需求,肯定都是大涨的,即使我们的成本会上升一些,也不会像欧洲美洲的那种上升幅度,我们的能源结构、石油来源是不一样的。 近期储能也很好,在容量电价的加持下,前 2 月储能需求同比大增 但是市场在情绪低落的时候,管你什么逻辑,先死给你看; 目前新能源最对应的创业板也已经被拉成了均线趋势朝下,因此新能源大概率也将进
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2026-03-31 17:14:34
【国信地产】观点更新0331:小阳春总结
随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可以定性。观点如下: 1.只看1个月,确实出现了热度回升,核心变化是【量升价稳】而不是【以价换量】,可以说是近16个月最好的时候; 2.但考虑25Q4恐慌造成的需求滞后和价格超跌,近期的表现用【超跌反弹】也能解释,这也是我们的倾向; 3.当前数据不足以空多方,也不足以多空方,如0315观点,纠结的数据需要继续观察。若4月淡季不淡(量好过25同期,价跌幅-0.5%以内),则预期全年价格-5%以内,中期底部可进一步确认。 随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可
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摩根士丹利:Marvell 与 NVIDIA 合作的快速点评
1/ 发生了什么?这笔投资的核心信号是什么? - NVIDIA 向 Marvell 投资 20 亿美元 + 双方在 NVLink 和硅光子(silicon photonics)领域达成深度合作。 - 基本上就代表 = AI 算力规模扩张导致网络瓶颈极其严重,NVIDIA 必须花真金白银去锁定 AI 供应链里最紧缺的关键组件(光通信和网络)。这延续了 NVIDIA 此前投资光学组件供应商(如 LITE 和 COHR)的趋势。 2/ 为什么这次合作对 Marvell 是个巨大的增量? - NVLin
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【高盛】尽管外资持续流出,KOSPI 仍收复其 50 日移动平均线
市场回顾 今日,KOSPI 指数在几乎所有板块走强的推动下,重新攀升至其 50 日移动平均线(@5,428.1 点)上方。今日的上涨由本地机构投资者驱动,而外国投资者和散户投资者在此次上涨中均以获利了结告终。本地机构的买入主要集中在科技板块(+17 亿美元),并且在几乎所有板块均为净买入(仅娱乐板块为净卖出 - 600 万美元)。在各板块普遍走强的背景下,半导体板块(SK 海力士 + 10.7%,三星电子 + 13.4%)跟随 SOX 指数隔夜 + 6.2% 的涨势,而国防板块 (GSXAKDE
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世嘉科技:收购正常推进
来源未知 世嘉科技:收购正常推进 近期,公司基本面得到来自上游、公司和专家口径的交叉验证: 1、春节后确定进入Meta,6-7月份开始交付60k/月的1.6T 2、扩产计划超预期,预计6月份产能达到200k/月(原计划26年底),其中1.6T占比50% 3、上游物料提前锁定,PIC、DSP、CW等主要物料的供应商分别为XH、BT、YJ 4.、CPO合作英伟达,光彩送样Mallenox光引擎核心部件玻璃基中阶层(Interposer) 5、预计27年营收突破百亿,到26年底,1.6T出货100k/
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联特科技2026年800G光模块营收测算
来源未知 联特科技2026年800G光模块营收测算 核心测算依据:文档中联特2026年800G产能400万只、实际因DSP物料短缺出货100万只;结合行业2026年800G价格趋势+2026年美元兑人民币平均汇率,分理论满产和实际出货两种场景测算,价格/汇率均取权威参考值,无主观臆测。 核心测算假设 1. 800G单价:联特核心客户为谷歌(海外订单),取300-400美元/只(文档中代工价300美元/只,2026年行业800G平均售价约400美元/只,海外高端订单适配该区间); 2. 汇率:20
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CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强
CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强,推荐凯莱英(业绩强劲、礼来O药产业链)、康龙化成(业绩加速、估值低、礼来O药产业链)、临床前CRO(订单增速最快、Q1亮眼)等【东吴医药朱国广团队】 关注三个方向 外需型CDMO业绩强劲,指引加速,礼来口服减肥小分子O药产业链催化。推荐凯莱英、康龙化成、药明康德等。 临床前CRO订单增速最高,安评业务涨价明显,Q1季报亮眼。关注:益诺思、昭衍新药、美迪西、睿智医药 临床CRO订单量价改善,行业集中度提升。关注普蕊斯、诺思格、泰格医药、阳光诺和
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【招商机械】持续推荐科瑞技术
【招商机械】持续推荐科瑞技术 科瑞的光模块设备可直接对标罗博特科,包括耦合、共晶、AOI检测等工序,合计价值量占比为设备总投资的60-80%,NV给予高度认可,客户【Lumentum】已经进入放量阶段,【Finisar】放量在即,国内绑定【H】,均合作多年,其他【国产客户】也在对接中。25年光模块设备在手订单1.5e(上市公司中体量最大),26年预计3-4e,有望超预期,且利润率能达到20%。 科瑞的核心能力在于定制非标自动化设备,契合光产品客户需求。公司与海外客户合作多年,在非标自动化定制方面
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【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润
【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润 太阳事件:公司股价今日涨停,近期我们持续推荐,并持续作为3月和4月的金股。我们认为公司光芯片产能持续扩张并逐步锁定下游大客户;光棒光纤受益于本轮价格上涨并扩充产能;超导带材性能保持国内领先、26-27年需求增长有望带动盈利快速增长。公司产业链布局完善,后续有望在客户侧形成产品组合销售,增强客户黏性。 烟花子公司鼎芯光电全面布局EML、CW光源等光芯片产品,并采用IDM模式,目前CW光源已有明确的客户并签署保供协议,
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【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】
【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】 4月1日,公司组织线下/线上业绩交流会,明确十五五业绩翻倍、2026年净利润计划10%以上增长、全面转型民品业务等多个重点规划。 十五五规模目标为翻倍至400亿营收体量,营收结构同步调整优化。公司十五五规划核心聚焦互联业务,规模目标为从当前200亿左右翻一番至400亿,业绩同步翻番,发展速度维持两位数增长。业务结构上,防务业务预计保持中低速增幅;民品业务体量已超军品,未来增量主要来自民品。 2026年利润目标1
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海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间
【中泰医药谢木青、刘照芊】海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间 #海外工厂投产在即、新品逐步量产。泰国二期工厂建设持续推进,26H1有望投产;除常规荧光镜体和光源,新品宫腔镜已量产,小儿腹腔镜、膀胱镜有望26年正式量产发货;与核心客户史赛克合作的1888系统及气腹机同样有望26年交付,实现业绩持续快速增长。结合股权激励,预计未来三年公司有望实现20+%复合增长。参考全年预期,我们预期Q1收入有望20%左右,建议持续关注; #加大客户合作打开成长空间
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持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】
持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】 全面布局小细胞肺癌赛道,ZG006数据卓越,有望打造基石疗法。ZG006为TCE三抗,25M12于ESMOAsia发布其治疗SCLC的Ⅱ期数据,基于IRC评估60例3L+SCLC患者10mgQ2W组和30mgQ2W组ORR分别为60.0%和66.7%,mPFS分别为7.03月和5.59月;12个月的OS率分别为69.1%和58.2%。且TCE能够在前线与ADC、双抗联用,填补前线耐药市场和后线空白市场的临床需求,有望成为基石疗法。
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【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头
【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头 酒店行业经营边际改善,龙头集团领先受益 过去两年,酒店行业受需求的平淡及供给的高增双向影响,行业进入供大于求阶段,酒店大盘RevPAR持续承压,龙头经营亦无法突破行业周期。2025年四季度以来,我们观察到酒店行业需求的回暖,同时供给增速边际放缓,展望2026年国内商旅需求有望在新兴行业带动下修复,休闲旅游需求也存在超预期的可能,酒店行业有望迎来经营拐点。结构上看,酒店行业的连锁化率提升趋势明确、空间广大,在这一过程中,我们认为中小连锁受疫情
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关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产
【华创传媒互联网】周观察:关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产 AI:模型侧,据Openrouter,3月23日至3月29日模型调用量预计达到22.7Ttokens,周环比+11%;小米MiMo-V2-Pro、MinimaxM2.7周调用量环比高增。应用侧,豆包上线购物下单功能,形成交易闭环,头部AI应用的电商、广告生态加速落地;AI陪伴等垂类应用产品将陆续上线。密切关注4月新一轮基座及垂类模型发布周期。建议关注MiniMax、智谱、阿里巴巴-W、昆仑万
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【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头
【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头 东山精密凭借深厚的并购整合基因与成功运作经验,近三十年来通过多次关键收购实现战略跃迁。 公司收购MFLEX奠定全球FPC龙头地位,收购Multek补强硬板能力,2025年进一步收购索尔思光电切入高速光通信赛道,从传统电子制造成功转型为AI算力基础设施核心供应商,构建起"AI服务器PCB+高速光模块"双技术支点,客户覆盖全球主流云服务商与头部终端品牌,确立了从零部件配套向高附加值核心器件供应的关键转型路径。 在PCB领域,公司已
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梅森投研:今日盘面分析
梅森投研 在前面我们讲过,储能近期的逻辑站在新能源的后置位,但长期逻辑处于新能源的前置位;即:短期储能的逻辑因为锂矿的涨价预期,而受到了情绪上的损害; 外围闹成这样子,对于我们的光伏、风电等需求,肯定都是大涨的,即使我们的成本会上升一些,也不会像欧洲美洲的那种上升幅度,我们的能源结构、石油来源是不一样的。 近期储能也很好,在容量电价的加持下,前 2 月储能需求同比大增 但是市场在情绪低落的时候,管你什么逻辑,先死给你看; 目前新能源最对应的创业板也已经被拉成了均线趋势朝下,因此新能源大概率也将进
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【国信地产】观点更新0331:小阳春总结
随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可以定性。观点如下: 1.只看1个月,确实出现了热度回升,核心变化是【量升价稳】而不是【以价换量】,可以说是近16个月最好的时候; 2.但考虑25Q4恐慌造成的需求滞后和价格超跌,近期的表现用【超跌反弹】也能解释,这也是我们的倾向; 3.当前数据不足以空多方,也不足以多空方,如0315观点,纠结的数据需要继续观察。若4月淡季不淡(量好过25同期,价跌幅-0.5%以内),则预期全年价格-5%以内,中期底部可进一步确认。 随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可
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2026-04-01 17:27:40
摩根士丹利:Marvell 与 NVIDIA 合作的快速点评
1/ 发生了什么?这笔投资的核心信号是什么? - NVIDIA 向 Marvell 投资 20 亿美元 + 双方在 NVLink 和硅光子(silicon photonics)领域达成深度合作。 - 基本上就代表 = AI 算力规模扩张导致网络瓶颈极其严重,NVIDIA 必须花真金白银去锁定 AI 供应链里最紧缺的关键组件(光通信和网络)。这延续了 NVIDIA 此前投资光学组件供应商(如 LITE 和 COHR)的趋势。 2/ 为什么这次合作对 Marvell 是个巨大的增量? - NVLin
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【高盛】尽管外资持续流出,KOSPI 仍收复其 50 日移动平均线
市场回顾 今日,KOSPI 指数在几乎所有板块走强的推动下,重新攀升至其 50 日移动平均线(@5,428.1 点)上方。今日的上涨由本地机构投资者驱动,而外国投资者和散户投资者在此次上涨中均以获利了结告终。本地机构的买入主要集中在科技板块(+17 亿美元),并且在几乎所有板块均为净买入(仅娱乐板块为净卖出 - 600 万美元)。在各板块普遍走强的背景下,半导体板块(SK 海力士 + 10.7%,三星电子 + 13.4%)跟随 SOX 指数隔夜 + 6.2% 的涨势,而国防板块 (GSXAKDE
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2026-04-01 16:47:32
世嘉科技:收购正常推进
来源未知 世嘉科技:收购正常推进 近期,公司基本面得到来自上游、公司和专家口径的交叉验证: 1、春节后确定进入Meta,6-7月份开始交付60k/月的1.6T 2、扩产计划超预期,预计6月份产能达到200k/月(原计划26年底),其中1.6T占比50% 3、上游物料提前锁定,PIC、DSP、CW等主要物料的供应商分别为XH、BT、YJ 4.、CPO合作英伟达,光彩送样Mallenox光引擎核心部件玻璃基中阶层(Interposer) 5、预计27年营收突破百亿,到26年底,1.6T出货100k/
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联特科技2026年800G光模块营收测算
来源未知 联特科技2026年800G光模块营收测算 核心测算依据:文档中联特2026年800G产能400万只、实际因DSP物料短缺出货100万只;结合行业2026年800G价格趋势+2026年美元兑人民币平均汇率,分理论满产和实际出货两种场景测算,价格/汇率均取权威参考值,无主观臆测。 核心测算假设 1. 800G单价:联特核心客户为谷歌(海外订单),取300-400美元/只(文档中代工价300美元/只,2026年行业800G平均售价约400美元/只,海外高端订单适配该区间); 2. 汇率:20
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CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强
CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强,推荐凯莱英(业绩强劲、礼来O药产业链)、康龙化成(业绩加速、估值低、礼来O药产业链)、临床前CRO(订单增速最快、Q1亮眼)等【东吴医药朱国广团队】 关注三个方向 外需型CDMO业绩强劲,指引加速,礼来口服减肥小分子O药产业链催化。推荐凯莱英、康龙化成、药明康德等。 临床前CRO订单增速最高,安评业务涨价明显,Q1季报亮眼。关注:益诺思、昭衍新药、美迪西、睿智医药 临床CRO订单量价改善,行业集中度提升。关注普蕊斯、诺思格、泰格医药、阳光诺和
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【招商机械】持续推荐科瑞技术
【招商机械】持续推荐科瑞技术 科瑞的光模块设备可直接对标罗博特科,包括耦合、共晶、AOI检测等工序,合计价值量占比为设备总投资的60-80%,NV给予高度认可,客户【Lumentum】已经进入放量阶段,【Finisar】放量在即,国内绑定【H】,均合作多年,其他【国产客户】也在对接中。25年光模块设备在手订单1.5e(上市公司中体量最大),26年预计3-4e,有望超预期,且利润率能达到20%。 科瑞的核心能力在于定制非标自动化设备,契合光产品客户需求。公司与海外客户合作多年,在非标自动化定制方面
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【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润
【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润 太阳事件:公司股价今日涨停,近期我们持续推荐,并持续作为3月和4月的金股。我们认为公司光芯片产能持续扩张并逐步锁定下游大客户;光棒光纤受益于本轮价格上涨并扩充产能;超导带材性能保持国内领先、26-27年需求增长有望带动盈利快速增长。公司产业链布局完善,后续有望在客户侧形成产品组合销售,增强客户黏性。 烟花子公司鼎芯光电全面布局EML、CW光源等光芯片产品,并采用IDM模式,目前CW光源已有明确的客户并签署保供协议,
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【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】
【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】 4月1日,公司组织线下/线上业绩交流会,明确十五五业绩翻倍、2026年净利润计划10%以上增长、全面转型民品业务等多个重点规划。 十五五规模目标为翻倍至400亿营收体量,营收结构同步调整优化。公司十五五规划核心聚焦互联业务,规模目标为从当前200亿左右翻一番至400亿,业绩同步翻番,发展速度维持两位数增长。业务结构上,防务业务预计保持中低速增幅;民品业务体量已超军品,未来增量主要来自民品。 2026年利润目标1
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海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间
【中泰医药谢木青、刘照芊】海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间 #海外工厂投产在即、新品逐步量产。泰国二期工厂建设持续推进,26H1有望投产;除常规荧光镜体和光源,新品宫腔镜已量产,小儿腹腔镜、膀胱镜有望26年正式量产发货;与核心客户史赛克合作的1888系统及气腹机同样有望26年交付,实现业绩持续快速增长。结合股权激励,预计未来三年公司有望实现20+%复合增长。参考全年预期,我们预期Q1收入有望20%左右,建议持续关注; #加大客户合作打开成长空间
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持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】
持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】 全面布局小细胞肺癌赛道,ZG006数据卓越,有望打造基石疗法。ZG006为TCE三抗,25M12于ESMOAsia发布其治疗SCLC的Ⅱ期数据,基于IRC评估60例3L+SCLC患者10mgQ2W组和30mgQ2W组ORR分别为60.0%和66.7%,mPFS分别为7.03月和5.59月;12个月的OS率分别为69.1%和58.2%。且TCE能够在前线与ADC、双抗联用,填补前线耐药市场和后线空白市场的临床需求,有望成为基石疗法。
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【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头
【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头 酒店行业经营边际改善,龙头集团领先受益 过去两年,酒店行业受需求的平淡及供给的高增双向影响,行业进入供大于求阶段,酒店大盘RevPAR持续承压,龙头经营亦无法突破行业周期。2025年四季度以来,我们观察到酒店行业需求的回暖,同时供给增速边际放缓,展望2026年国内商旅需求有望在新兴行业带动下修复,休闲旅游需求也存在超预期的可能,酒店行业有望迎来经营拐点。结构上看,酒店行业的连锁化率提升趋势明确、空间广大,在这一过程中,我们认为中小连锁受疫情
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关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产
【华创传媒互联网】周观察:关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产 AI:模型侧,据Openrouter,3月23日至3月29日模型调用量预计达到22.7Ttokens,周环比+11%;小米MiMo-V2-Pro、MinimaxM2.7周调用量环比高增。应用侧,豆包上线购物下单功能,形成交易闭环,头部AI应用的电商、广告生态加速落地;AI陪伴等垂类应用产品将陆续上线。密切关注4月新一轮基座及垂类模型发布周期。建议关注MiniMax、智谱、阿里巴巴-W、昆仑万
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【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头
【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头 东山精密凭借深厚的并购整合基因与成功运作经验,近三十年来通过多次关键收购实现战略跃迁。 公司收购MFLEX奠定全球FPC龙头地位,收购Multek补强硬板能力,2025年进一步收购索尔思光电切入高速光通信赛道,从传统电子制造成功转型为AI算力基础设施核心供应商,构建起"AI服务器PCB+高速光模块"双技术支点,客户覆盖全球主流云服务商与头部终端品牌,确立了从零部件配套向高附加值核心器件供应的关键转型路径。 在PCB领域,公司已
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2026-03-31 17:29:37
梅森投研:今日盘面分析
梅森投研 在前面我们讲过,储能近期的逻辑站在新能源的后置位,但长期逻辑处于新能源的前置位;即:短期储能的逻辑因为锂矿的涨价预期,而受到了情绪上的损害; 外围闹成这样子,对于我们的光伏、风电等需求,肯定都是大涨的,即使我们的成本会上升一些,也不会像欧洲美洲的那种上升幅度,我们的能源结构、石油来源是不一样的。 近期储能也很好,在容量电价的加持下,前 2 月储能需求同比大增 但是市场在情绪低落的时候,管你什么逻辑,先死给你看; 目前新能源最对应的创业板也已经被拉成了均线趋势朝下,因此新能源大概率也将进
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天齐锂业
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2026-03-31 17:14:34
【国信地产】观点更新0331:小阳春总结
随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可以定性。观点如下: 1.只看1个月,确实出现了热度回升,核心变化是【量升价稳】而不是【以价换量】,可以说是近16个月最好的时候; 2.但考虑25Q4恐慌造成的需求滞后和价格超跌,近期的表现用【超跌反弹】也能解释,这也是我们的倾向; 3.当前数据不足以空多方,也不足以多空方,如0315观点,纠结的数据需要继续观察。若4月淡季不淡(量好过25同期,价跌幅-0.5%以内),则预期全年价格-5%以内,中期底部可进一步确认。 随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可
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摩根士丹利:Marvell 与 NVIDIA 合作的快速点评
1/ 发生了什么?这笔投资的核心信号是什么? - NVIDIA 向 Marvell 投资 20 亿美元 + 双方在 NVLink 和硅光子(silicon photonics)领域达成深度合作。 - 基本上就代表 = AI 算力规模扩张导致网络瓶颈极其严重,NVIDIA 必须花真金白银去锁定 AI 供应链里最紧缺的关键组件(光通信和网络)。这延续了 NVIDIA 此前投资光学组件供应商(如 LITE 和 COHR)的趋势。 2/ 为什么这次合作对 Marvell 是个巨大的增量? - NVLin
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【高盛】尽管外资持续流出,KOSPI 仍收复其 50 日移动平均线
市场回顾 今日,KOSPI 指数在几乎所有板块走强的推动下,重新攀升至其 50 日移动平均线(@5,428.1 点)上方。今日的上涨由本地机构投资者驱动,而外国投资者和散户投资者在此次上涨中均以获利了结告终。本地机构的买入主要集中在科技板块(+17 亿美元),并且在几乎所有板块均为净买入(仅娱乐板块为净卖出 - 600 万美元)。在各板块普遍走强的背景下,半导体板块(SK 海力士 + 10.7%,三星电子 + 13.4%)跟随 SOX 指数隔夜 + 6.2% 的涨势,而国防板块 (GSXAKDE
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世嘉科技:收购正常推进
来源未知 世嘉科技:收购正常推进 近期,公司基本面得到来自上游、公司和专家口径的交叉验证: 1、春节后确定进入Meta,6-7月份开始交付60k/月的1.6T 2、扩产计划超预期,预计6月份产能达到200k/月(原计划26年底),其中1.6T占比50% 3、上游物料提前锁定,PIC、DSP、CW等主要物料的供应商分别为XH、BT、YJ 4.、CPO合作英伟达,光彩送样Mallenox光引擎核心部件玻璃基中阶层(Interposer) 5、预计27年营收突破百亿,到26年底,1.6T出货100k/
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联特科技2026年800G光模块营收测算
来源未知 联特科技2026年800G光模块营收测算 核心测算依据:文档中联特2026年800G产能400万只、实际因DSP物料短缺出货100万只;结合行业2026年800G价格趋势+2026年美元兑人民币平均汇率,分理论满产和实际出货两种场景测算,价格/汇率均取权威参考值,无主观臆测。 核心测算假设 1. 800G单价:联特核心客户为谷歌(海外订单),取300-400美元/只(文档中代工价300美元/只,2026年行业800G平均售价约400美元/只,海外高端订单适配该区间); 2. 汇率:20
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CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强
CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强,推荐凯莱英(业绩强劲、礼来O药产业链)、康龙化成(业绩加速、估值低、礼来O药产业链)、临床前CRO(订单增速最快、Q1亮眼)等【东吴医药朱国广团队】 关注三个方向 外需型CDMO业绩强劲,指引加速,礼来口服减肥小分子O药产业链催化。推荐凯莱英、康龙化成、药明康德等。 临床前CRO订单增速最高,安评业务涨价明显,Q1季报亮眼。关注:益诺思、昭衍新药、美迪西、睿智医药 临床CRO订单量价改善,行业集中度提升。关注普蕊斯、诺思格、泰格医药、阳光诺和
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【招商机械】持续推荐科瑞技术
【招商机械】持续推荐科瑞技术 科瑞的光模块设备可直接对标罗博特科,包括耦合、共晶、AOI检测等工序,合计价值量占比为设备总投资的60-80%,NV给予高度认可,客户【Lumentum】已经进入放量阶段,【Finisar】放量在即,国内绑定【H】,均合作多年,其他【国产客户】也在对接中。25年光模块设备在手订单1.5e(上市公司中体量最大),26年预计3-4e,有望超预期,且利润率能达到20%。 科瑞的核心能力在于定制非标自动化设备,契合光产品客户需求。公司与海外客户合作多年,在非标自动化定制方面
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【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润
【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润 太阳事件:公司股价今日涨停,近期我们持续推荐,并持续作为3月和4月的金股。我们认为公司光芯片产能持续扩张并逐步锁定下游大客户;光棒光纤受益于本轮价格上涨并扩充产能;超导带材性能保持国内领先、26-27年需求增长有望带动盈利快速增长。公司产业链布局完善,后续有望在客户侧形成产品组合销售,增强客户黏性。 烟花子公司鼎芯光电全面布局EML、CW光源等光芯片产品,并采用IDM模式,目前CW光源已有明确的客户并签署保供协议,
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【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】
【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】 4月1日,公司组织线下/线上业绩交流会,明确十五五业绩翻倍、2026年净利润计划10%以上增长、全面转型民品业务等多个重点规划。 十五五规模目标为翻倍至400亿营收体量,营收结构同步调整优化。公司十五五规划核心聚焦互联业务,规模目标为从当前200亿左右翻一番至400亿,业绩同步翻番,发展速度维持两位数增长。业务结构上,防务业务预计保持中低速增幅;民品业务体量已超军品,未来增量主要来自民品。 2026年利润目标1
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海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间
【中泰医药谢木青、刘照芊】海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间 #海外工厂投产在即、新品逐步量产。泰国二期工厂建设持续推进,26H1有望投产;除常规荧光镜体和光源,新品宫腔镜已量产,小儿腹腔镜、膀胱镜有望26年正式量产发货;与核心客户史赛克合作的1888系统及气腹机同样有望26年交付,实现业绩持续快速增长。结合股权激励,预计未来三年公司有望实现20+%复合增长。参考全年预期,我们预期Q1收入有望20%左右,建议持续关注; #加大客户合作打开成长空间
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持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】
持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】 全面布局小细胞肺癌赛道,ZG006数据卓越,有望打造基石疗法。ZG006为TCE三抗,25M12于ESMOAsia发布其治疗SCLC的Ⅱ期数据,基于IRC评估60例3L+SCLC患者10mgQ2W组和30mgQ2W组ORR分别为60.0%和66.7%,mPFS分别为7.03月和5.59月;12个月的OS率分别为69.1%和58.2%。且TCE能够在前线与ADC、双抗联用,填补前线耐药市场和后线空白市场的临床需求,有望成为基石疗法。
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【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头
【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头 酒店行业经营边际改善,龙头集团领先受益 过去两年,酒店行业受需求的平淡及供给的高增双向影响,行业进入供大于求阶段,酒店大盘RevPAR持续承压,龙头经营亦无法突破行业周期。2025年四季度以来,我们观察到酒店行业需求的回暖,同时供给增速边际放缓,展望2026年国内商旅需求有望在新兴行业带动下修复,休闲旅游需求也存在超预期的可能,酒店行业有望迎来经营拐点。结构上看,酒店行业的连锁化率提升趋势明确、空间广大,在这一过程中,我们认为中小连锁受疫情
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关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产
【华创传媒互联网】周观察:关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产 AI:模型侧,据Openrouter,3月23日至3月29日模型调用量预计达到22.7Ttokens,周环比+11%;小米MiMo-V2-Pro、MinimaxM2.7周调用量环比高增。应用侧,豆包上线购物下单功能,形成交易闭环,头部AI应用的电商、广告生态加速落地;AI陪伴等垂类应用产品将陆续上线。密切关注4月新一轮基座及垂类模型发布周期。建议关注MiniMax、智谱、阿里巴巴-W、昆仑万
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【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头
【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头 东山精密凭借深厚的并购整合基因与成功运作经验,近三十年来通过多次关键收购实现战略跃迁。 公司收购MFLEX奠定全球FPC龙头地位,收购Multek补强硬板能力,2025年进一步收购索尔思光电切入高速光通信赛道,从传统电子制造成功转型为AI算力基础设施核心供应商,构建起"AI服务器PCB+高速光模块"双技术支点,客户覆盖全球主流云服务商与头部终端品牌,确立了从零部件配套向高附加值核心器件供应的关键转型路径。 在PCB领域,公司已
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梅森投研:今日盘面分析
梅森投研 在前面我们讲过,储能近期的逻辑站在新能源的后置位,但长期逻辑处于新能源的前置位;即:短期储能的逻辑因为锂矿的涨价预期,而受到了情绪上的损害; 外围闹成这样子,对于我们的光伏、风电等需求,肯定都是大涨的,即使我们的成本会上升一些,也不会像欧洲美洲的那种上升幅度,我们的能源结构、石油来源是不一样的。 近期储能也很好,在容量电价的加持下,前 2 月储能需求同比大增 但是市场在情绪低落的时候,管你什么逻辑,先死给你看; 目前新能源最对应的创业板也已经被拉成了均线趋势朝下,因此新能源大概率也将进
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2026-03-31 17:14:34
【国信地产】观点更新0331:小阳春总结
随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可以定性。观点如下: 1.只看1个月,确实出现了热度回升,核心变化是【量升价稳】而不是【以价换量】,可以说是近16个月最好的时候; 2.但考虑25Q4恐慌造成的需求滞后和价格超跌,近期的表现用【超跌反弹】也能解释,这也是我们的倾向; 3.当前数据不足以空多方,也不足以多空方,如0315观点,纠结的数据需要继续观察。若4月淡季不淡(量好过25同期,价跌幅-0.5%以内),则预期全年价格-5%以内,中期底部可进一步确认。 随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可
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2026-04-01 17:27:40
摩根士丹利:Marvell 与 NVIDIA 合作的快速点评
1/ 发生了什么?这笔投资的核心信号是什么? - NVIDIA 向 Marvell 投资 20 亿美元 + 双方在 NVLink 和硅光子(silicon photonics)领域达成深度合作。 - 基本上就代表 = AI 算力规模扩张导致网络瓶颈极其严重,NVIDIA 必须花真金白银去锁定 AI 供应链里最紧缺的关键组件(光通信和网络)。这延续了 NVIDIA 此前投资光学组件供应商(如 LITE 和 COHR)的趋势。 2/ 为什么这次合作对 Marvell 是个巨大的增量? - NVLin
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【高盛】尽管外资持续流出,KOSPI 仍收复其 50 日移动平均线
市场回顾 今日,KOSPI 指数在几乎所有板块走强的推动下,重新攀升至其 50 日移动平均线(@5,428.1 点)上方。今日的上涨由本地机构投资者驱动,而外国投资者和散户投资者在此次上涨中均以获利了结告终。本地机构的买入主要集中在科技板块(+17 亿美元),并且在几乎所有板块均为净买入(仅娱乐板块为净卖出 - 600 万美元)。在各板块普遍走强的背景下,半导体板块(SK 海力士 + 10.7%,三星电子 + 13.4%)跟随 SOX 指数隔夜 + 6.2% 的涨势,而国防板块 (GSXAKDE
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世嘉科技:收购正常推进
来源未知 世嘉科技:收购正常推进 近期,公司基本面得到来自上游、公司和专家口径的交叉验证: 1、春节后确定进入Meta,6-7月份开始交付60k/月的1.6T 2、扩产计划超预期,预计6月份产能达到200k/月(原计划26年底),其中1.6T占比50% 3、上游物料提前锁定,PIC、DSP、CW等主要物料的供应商分别为XH、BT、YJ 4.、CPO合作英伟达,光彩送样Mallenox光引擎核心部件玻璃基中阶层(Interposer) 5、预计27年营收突破百亿,到26年底,1.6T出货100k/
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联特科技2026年800G光模块营收测算
来源未知 联特科技2026年800G光模块营收测算 核心测算依据:文档中联特2026年800G产能400万只、实际因DSP物料短缺出货100万只;结合行业2026年800G价格趋势+2026年美元兑人民币平均汇率,分理论满产和实际出货两种场景测算,价格/汇率均取权威参考值,无主观臆测。 核心测算假设 1. 800G单价:联特核心客户为谷歌(海外订单),取300-400美元/只(文档中代工价300美元/只,2026年行业800G平均售价约400美元/只,海外高端订单适配该区间); 2. 汇率:20
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CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强
CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强,推荐凯莱英(业绩强劲、礼来O药产业链)、康龙化成(业绩加速、估值低、礼来O药产业链)、临床前CRO(订单增速最快、Q1亮眼)等【东吴医药朱国广团队】 关注三个方向 外需型CDMO业绩强劲,指引加速,礼来口服减肥小分子O药产业链催化。推荐凯莱英、康龙化成、药明康德等。 临床前CRO订单增速最高,安评业务涨价明显,Q1季报亮眼。关注:益诺思、昭衍新药、美迪西、睿智医药 临床CRO订单量价改善,行业集中度提升。关注普蕊斯、诺思格、泰格医药、阳光诺和
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【招商机械】持续推荐科瑞技术
【招商机械】持续推荐科瑞技术 科瑞的光模块设备可直接对标罗博特科,包括耦合、共晶、AOI检测等工序,合计价值量占比为设备总投资的60-80%,NV给予高度认可,客户【Lumentum】已经进入放量阶段,【Finisar】放量在即,国内绑定【H】,均合作多年,其他【国产客户】也在对接中。25年光模块设备在手订单1.5e(上市公司中体量最大),26年预计3-4e,有望超预期,且利润率能达到20%。 科瑞的核心能力在于定制非标自动化设备,契合光产品客户需求。公司与海外客户合作多年,在非标自动化定制方面
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【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润
【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润 太阳事件:公司股价今日涨停,近期我们持续推荐,并持续作为3月和4月的金股。我们认为公司光芯片产能持续扩张并逐步锁定下游大客户;光棒光纤受益于本轮价格上涨并扩充产能;超导带材性能保持国内领先、26-27年需求增长有望带动盈利快速增长。公司产业链布局完善,后续有望在客户侧形成产品组合销售,增强客户黏性。 烟花子公司鼎芯光电全面布局EML、CW光源等光芯片产品,并采用IDM模式,目前CW光源已有明确的客户并签署保供协议,
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【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】
【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】 4月1日,公司组织线下/线上业绩交流会,明确十五五业绩翻倍、2026年净利润计划10%以上增长、全面转型民品业务等多个重点规划。 十五五规模目标为翻倍至400亿营收体量,营收结构同步调整优化。公司十五五规划核心聚焦互联业务,规模目标为从当前200亿左右翻一番至400亿,业绩同步翻番,发展速度维持两位数增长。业务结构上,防务业务预计保持中低速增幅;民品业务体量已超军品,未来增量主要来自民品。 2026年利润目标1
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海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间
【中泰医药谢木青、刘照芊】海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间 #海外工厂投产在即、新品逐步量产。泰国二期工厂建设持续推进,26H1有望投产;除常规荧光镜体和光源,新品宫腔镜已量产,小儿腹腔镜、膀胱镜有望26年正式量产发货;与核心客户史赛克合作的1888系统及气腹机同样有望26年交付,实现业绩持续快速增长。结合股权激励,预计未来三年公司有望实现20+%复合增长。参考全年预期,我们预期Q1收入有望20%左右,建议持续关注; #加大客户合作打开成长空间
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持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】
持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】 全面布局小细胞肺癌赛道,ZG006数据卓越,有望打造基石疗法。ZG006为TCE三抗,25M12于ESMOAsia发布其治疗SCLC的Ⅱ期数据,基于IRC评估60例3L+SCLC患者10mgQ2W组和30mgQ2W组ORR分别为60.0%和66.7%,mPFS分别为7.03月和5.59月;12个月的OS率分别为69.1%和58.2%。且TCE能够在前线与ADC、双抗联用,填补前线耐药市场和后线空白市场的临床需求,有望成为基石疗法。
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【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头
【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头 酒店行业经营边际改善,龙头集团领先受益 过去两年,酒店行业受需求的平淡及供给的高增双向影响,行业进入供大于求阶段,酒店大盘RevPAR持续承压,龙头经营亦无法突破行业周期。2025年四季度以来,我们观察到酒店行业需求的回暖,同时供给增速边际放缓,展望2026年国内商旅需求有望在新兴行业带动下修复,休闲旅游需求也存在超预期的可能,酒店行业有望迎来经营拐点。结构上看,酒店行业的连锁化率提升趋势明确、空间广大,在这一过程中,我们认为中小连锁受疫情
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关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产
【华创传媒互联网】周观察:关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产 AI:模型侧,据Openrouter,3月23日至3月29日模型调用量预计达到22.7Ttokens,周环比+11%;小米MiMo-V2-Pro、MinimaxM2.7周调用量环比高增。应用侧,豆包上线购物下单功能,形成交易闭环,头部AI应用的电商、广告生态加速落地;AI陪伴等垂类应用产品将陆续上线。密切关注4月新一轮基座及垂类模型发布周期。建议关注MiniMax、智谱、阿里巴巴-W、昆仑万
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【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头
【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头 东山精密凭借深厚的并购整合基因与成功运作经验,近三十年来通过多次关键收购实现战略跃迁。 公司收购MFLEX奠定全球FPC龙头地位,收购Multek补强硬板能力,2025年进一步收购索尔思光电切入高速光通信赛道,从传统电子制造成功转型为AI算力基础设施核心供应商,构建起"AI服务器PCB+高速光模块"双技术支点,客户覆盖全球主流云服务商与头部终端品牌,确立了从零部件配套向高附加值核心器件供应的关键转型路径。 在PCB领域,公司已
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梅森投研:今日盘面分析
梅森投研 在前面我们讲过,储能近期的逻辑站在新能源的后置位,但长期逻辑处于新能源的前置位;即:短期储能的逻辑因为锂矿的涨价预期,而受到了情绪上的损害; 外围闹成这样子,对于我们的光伏、风电等需求,肯定都是大涨的,即使我们的成本会上升一些,也不会像欧洲美洲的那种上升幅度,我们的能源结构、石油来源是不一样的。 近期储能也很好,在容量电价的加持下,前 2 月储能需求同比大增 但是市场在情绪低落的时候,管你什么逻辑,先死给你看; 目前新能源最对应的创业板也已经被拉成了均线趋势朝下,因此新能源大概率也将进
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【国信地产】观点更新0331:小阳春总结
随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可以定性。观点如下: 1.只看1个月,确实出现了热度回升,核心变化是【量升价稳】而不是【以价换量】,可以说是近16个月最好的时候; 2.但考虑25Q4恐慌造成的需求滞后和价格超跌,近期的表现用【超跌反弹】也能解释,这也是我们的倾向; 3.当前数据不足以空多方,也不足以多空方,如0315观点,纠结的数据需要继续观察。若4月淡季不淡(量好过25同期,价跌幅-0.5%以内),则预期全年价格-5%以内,中期底部可进一步确认。 随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可
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摩根士丹利:Marvell 与 NVIDIA 合作的快速点评
1/ 发生了什么?这笔投资的核心信号是什么? - NVIDIA 向 Marvell 投资 20 亿美元 + 双方在 NVLink 和硅光子(silicon photonics)领域达成深度合作。 - 基本上就代表 = AI 算力规模扩张导致网络瓶颈极其严重,NVIDIA 必须花真金白银去锁定 AI 供应链里最紧缺的关键组件(光通信和网络)。这延续了 NVIDIA 此前投资光学组件供应商(如 LITE 和 COHR)的趋势。 2/ 为什么这次合作对 Marvell 是个巨大的增量? - NVLin
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【高盛】尽管外资持续流出,KOSPI 仍收复其 50 日移动平均线
市场回顾 今日,KOSPI 指数在几乎所有板块走强的推动下,重新攀升至其 50 日移动平均线(@5,428.1 点)上方。今日的上涨由本地机构投资者驱动,而外国投资者和散户投资者在此次上涨中均以获利了结告终。本地机构的买入主要集中在科技板块(+17 亿美元),并且在几乎所有板块均为净买入(仅娱乐板块为净卖出 - 600 万美元)。在各板块普遍走强的背景下,半导体板块(SK 海力士 + 10.7%,三星电子 + 13.4%)跟随 SOX 指数隔夜 + 6.2% 的涨势,而国防板块 (GSXAKDE
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来源未知 世嘉科技:收购正常推进 近期,公司基本面得到来自上游、公司和专家口径的交叉验证: 1、春节后确定进入Meta,6-7月份开始交付60k/月的1.6T 2、扩产计划超预期,预计6月份产能达到200k/月(原计划26年底),其中1.6T占比50% 3、上游物料提前锁定,PIC、DSP、CW等主要物料的供应商分别为XH、BT、YJ 4.、CPO合作英伟达,光彩送样Mallenox光引擎核心部件玻璃基中阶层(Interposer) 5、预计27年营收突破百亿,到26年底,1.6T出货100k/
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联特科技2026年800G光模块营收测算
来源未知 联特科技2026年800G光模块营收测算 核心测算依据:文档中联特2026年800G产能400万只、实际因DSP物料短缺出货100万只;结合行业2026年800G价格趋势+2026年美元兑人民币平均汇率,分理论满产和实际出货两种场景测算,价格/汇率均取权威参考值,无主观臆测。 核心测算假设 1. 800G单价:联特核心客户为谷歌(海外订单),取300-400美元/只(文档中代工价300美元/只,2026年行业800G平均售价约400美元/只,海外高端订单适配该区间); 2. 汇率:20
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CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强
CXO继续大涨,行业需求订单趋势向上、创新药贝塔加强,推荐凯莱英(业绩强劲、礼来O药产业链)、康龙化成(业绩加速、估值低、礼来O药产业链)、临床前CRO(订单增速最快、Q1亮眼)等【东吴医药朱国广团队】 关注三个方向 外需型CDMO业绩强劲,指引加速,礼来口服减肥小分子O药产业链催化。推荐凯莱英、康龙化成、药明康德等。 临床前CRO订单增速最高,安评业务涨价明显,Q1季报亮眼。关注:益诺思、昭衍新药、美迪西、睿智医药 临床CRO订单量价改善,行业集中度提升。关注普蕊斯、诺思格、泰格医药、阳光诺和
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【招商机械】持续推荐科瑞技术
【招商机械】持续推荐科瑞技术 科瑞的光模块设备可直接对标罗博特科,包括耦合、共晶、AOI检测等工序,合计价值量占比为设备总投资的60-80%,NV给予高度认可,客户【Lumentum】已经进入放量阶段,【Finisar】放量在即,国内绑定【H】,均合作多年,其他【国产客户】也在对接中。25年光模块设备在手订单1.5e(上市公司中体量最大),26年预计3-4e,有望超预期,且利润率能达到20%。 科瑞的核心能力在于定制非标自动化设备,契合光产品客户需求。公司与海外客户合作多年,在非标自动化定制方面
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【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润
【天风通信】永鼎股份涨停点评:“光通信+超导”双轮驱动发展,光纤扩产贡献弹性利润 太阳事件:公司股价今日涨停,近期我们持续推荐,并持续作为3月和4月的金股。我们认为公司光芯片产能持续扩张并逐步锁定下游大客户;光棒光纤受益于本轮价格上涨并扩充产能;超导带材性能保持国内领先、26-27年需求增长有望带动盈利快速增长。公司产业链布局完善,后续有望在客户侧形成产品组合销售,增强客户黏性。 烟花子公司鼎芯光电全面布局EML、CW光源等光芯片产品,并采用IDM模式,目前CW光源已有明确的客户并签署保供协议,
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【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】
【中航光电】业绩交流会点评:战略转型民品业务,十五五目标业绩翻倍——【国联民生军工】 4月1日,公司组织线下/线上业绩交流会,明确十五五业绩翻倍、2026年净利润计划10%以上增长、全面转型民品业务等多个重点规划。 十五五规模目标为翻倍至400亿营收体量,营收结构同步调整优化。公司十五五规划核心聚焦互联业务,规模目标为从当前200亿左右翻一番至400亿,业绩同步翻番,发展速度维持两位数增长。业务结构上,防务业务预计保持中低速增幅;民品业务体量已超军品,未来增量主要来自民品。 2026年利润目标1
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海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间
【中泰医药谢木青、刘照芊】海泰新光:海外新产能即将落地+新品逐步进入收获期,光学平台技术同源性带来业务拓展空间 #海外工厂投产在即、新品逐步量产。泰国二期工厂建设持续推进,26H1有望投产;除常规荧光镜体和光源,新品宫腔镜已量产,小儿腹腔镜、膀胱镜有望26年正式量产发货;与核心客户史赛克合作的1888系统及气腹机同样有望26年交付,实现业绩持续快速增长。结合股权激励,预计未来三年公司有望实现20+%复合增长。参考全年预期,我们预期Q1收入有望20%左右,建议持续关注; #加大客户合作打开成长空间
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持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】
持续看好ZG006及ZG005全球竞争力!【东吴医药朱国广团队】 全面布局小细胞肺癌赛道,ZG006数据卓越,有望打造基石疗法。ZG006为TCE三抗,25M12于ESMOAsia发布其治疗SCLC的Ⅱ期数据,基于IRC评估60例3L+SCLC患者10mgQ2W组和30mgQ2W组ORR分别为60.0%和66.7%,mPFS分别为7.03月和5.59月;12个月的OS率分别为69.1%和58.2%。且TCE能够在前线与ADC、双抗联用,填补前线耐药市场和后线空白市场的临床需求,有望成为基石疗法。
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【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头
【方正社服】酒店行业经营有望边际改善,关注连锁酒店龙头 酒店行业经营边际改善,龙头集团领先受益 过去两年,酒店行业受需求的平淡及供给的高增双向影响,行业进入供大于求阶段,酒店大盘RevPAR持续承压,龙头经营亦无法突破行业周期。2025年四季度以来,我们观察到酒店行业需求的回暖,同时供给增速边际放缓,展望2026年国内商旅需求有望在新兴行业带动下修复,休闲旅游需求也存在超预期的可能,酒店行业有望迎来经营拐点。结构上看,酒店行业的连锁化率提升趋势明确、空间广大,在这一过程中,我们认为中小连锁受疫情
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关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产
【华创传媒互联网】周观察:关注4月新一轮模型迭代周期,积极布局游戏及出版板块,互联网短期关注避险属性资产 AI:模型侧,据Openrouter,3月23日至3月29日模型调用量预计达到22.7Ttokens,周环比+11%;小米MiMo-V2-Pro、MinimaxM2.7周调用量环比高增。应用侧,豆包上线购物下单功能,形成交易闭环,头部AI应用的电商、广告生态加速落地;AI陪伴等垂类应用产品将陆续上线。密切关注4月新一轮基座及垂类模型发布周期。建议关注MiniMax、智谱、阿里巴巴-W、昆仑万
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2026-04-01 15:52:57
【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头
【东吴电子陈海进】东山精密:光模块与高端PCB双轮驱动AI基建新龙头 东山精密凭借深厚的并购整合基因与成功运作经验,近三十年来通过多次关键收购实现战略跃迁。 公司收购MFLEX奠定全球FPC龙头地位,收购Multek补强硬板能力,2025年进一步收购索尔思光电切入高速光通信赛道,从传统电子制造成功转型为AI算力基础设施核心供应商,构建起"AI服务器PCB+高速光模块"双技术支点,客户覆盖全球主流云服务商与头部终端品牌,确立了从零部件配套向高附加值核心器件供应的关键转型路径。 在PCB领域,公司已
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红柿通
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2026-03-31 17:29:37
梅森投研:今日盘面分析
梅森投研 在前面我们讲过,储能近期的逻辑站在新能源的后置位,但长期逻辑处于新能源的前置位;即:短期储能的逻辑因为锂矿的涨价预期,而受到了情绪上的损害; 外围闹成这样子,对于我们的光伏、风电等需求,肯定都是大涨的,即使我们的成本会上升一些,也不会像欧洲美洲的那种上升幅度,我们的能源结构、石油来源是不一样的。 近期储能也很好,在容量电价的加持下,前 2 月储能需求同比大增 但是市场在情绪低落的时候,管你什么逻辑,先死给你看; 目前新能源最对应的创业板也已经被拉成了均线趋势朝下,因此新能源大概率也将进
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红柿通
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2026-03-31 17:14:34
【国信地产】观点更新0331:小阳春总结
随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可以定性。观点如下: 1.只看1个月,确实出现了热度回升,核心变化是【量升价稳】而不是【以价换量】,可以说是近16个月最好的时候; 2.但考虑25Q4恐慌造成的需求滞后和价格超跌,近期的表现用【超跌反弹】也能解释,这也是我们的倾向; 3.当前数据不足以空多方,也不足以多空方,如0315观点,纠结的数据需要继续观察。若4月淡季不淡(量好过25同期,价跌幅-0.5%以内),则预期全年价格-5%以内,中期底部可进一步确认。 随着成交走弱,小阳春进入后半段,也基本可
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