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2026-05-06 14:54:19
【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选
重要❗️【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选 ——————————— 延续前几周的观点:5月还是看好AI和出海,当前位置会更追求锐度,这里的更新聚焦AI的几个变化。 1、首选【PCB上游】——mSAP系涨价和新技术的汇流处 海外:重点看三井,从25年财报看dth贡献75%利润,净利率超60%。 而国内【方邦股份】几个增量:1)光模块对dth的增量需求加速了国产供应链导入(从终端主导变成板厂主导);2)明年4条线产能120万平/月,好于预期;3)考虑良率,当前单平净利我们预计仍有50
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天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔
天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔 🔥今天国产算力大涨,寒武纪+12%涨停带动板块情绪,润泽科技+9%,中国长城+10%,盛科,蜂助手等也持续上涨+4%。我们此前持续强调国产算力&AIDC投资机会,前瞻判断今年国内投资放量,近期也不断强调国内tokens高增带来的投资机会。验证我们前期前瞻判断,继续看好整体国产算力板块投资机会,国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。 1、#国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国
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【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求
【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求,WWDC在即+Ternus接班催化创新加速,看好果链左侧布局机会 1)iPhone 17系列+Mac:全产品线供不应求,市场份额逆势提升 苹果本季度iPhone收入570亿美元同比+22%,由iPhone 17系列驱动,在美国、大中华区、西欧、印度、东南亚等主要市场均实现两位数增长,iPhone升级用户数创三月季度纪录,客户满意度达99%。Mac端超预期来自两条逻辑:Mac mini和Mac Studio被市场快速认定为AI与智能代理工具的优
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【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展
【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展 去年6月以来多篇深度报告欢迎交流 AI存储需求驱动,存储价格有望继续强劲。 AI推理需求强劲,存储原厂优先分配产出至服务器存储下消费电子存储继续供给紧张。 CSP对涨价及长协接受度高,拉长存储厂商盈利周期。 海外存储巨头在通用存储方面的扩产有限,同时持续推动与主要客户洽谈长期协议,作为未来扩产依据,拉长盈利周期。 CXL内存池优化AI存储系统效率,持续关注落地进展。 CXL内存池化方案优化存储系统效率。相关软硬件已逐步完善,头部大厂有望继续加
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【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️
【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️ 今年我们一直以来路演观点:旗帜鲜明Call国产算力,在年初密集调研国产AI产业链后,提示CSP+模型厂商缺卡严重,国产token持续暴增下,推理需求持续增长,后续硬件降本是核心,自研ASIC是趋势。 🔥国产二线GPU厂商订单排产业绩均大幅上修,寒武纪Q1业绩加速,应收/预付/合同负债均环比大增,未来趋势稳定持续,判断随供给改善,逐季度加速! #ASIC是国产必经之路 国内CSP拥有更高产业话语权。模型收费后,为维持利润空间,硬件TCO压缩将对A
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【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享
【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享:相关公司主业拐点值得期待,AI+数据资产重塑行业生态 事件:ICL相关公司经营业绩触底,主业拐点值得期待 #金域医学,2026Q1实现营业收入13.51亿元(-7.88%),归母净利润0.43亿元(扭亏为盈),扣非净利润0.52亿元(扭亏为盈) #迪安诊断,2026Q1实现营业总收入22.47亿元(-5.0%);归母净利润为0.64亿元(扭亏为盈);扣非净利润为0.61亿元(扭亏为盈)。 #润达医疗,2026Q1实现营业总收入15.11亿元(-9
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【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益
【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益 5月在排产环增10%,供给端扰动预期下,碳酸锂价格已突破19万且仍有上行动能,对于中游电池材料,我们更新受益方向: 1、#钠电产业化及放量提速预期将进一步升温,钠电是产业化进度最快的新技术方向,宁德时代2月与长安落地钠电乘用车全面导入,4月宣布26Q4规模化量产并于海博签订60GWh大单;维科、海四达等也已在启停、储能等领域实现应用。结合供应链产能储备,预计2026年出货在10GWh左右,2026年有望达到60-
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【中泰医药 | 脑机动态定期更新】
【中泰医药 | 脑机动态定期更新】 近期部分重要进展: 1、Neuralink公开了其自研的新一代手术机器人。设备搭载8组摄像头、光学相干断层扫描系统等传感部件,能穿透组织表面观测内部情况,植入臂相较上一代大幅小型化,且支持五轴运动,可灵活适配大脑不同区域的植入需求,为解决运动、视觉等不同脑部问题提供可能。 2、美国Motif Neurotech宣布,其研发的蓝莓大小脑机接口设备已获得FDA批准,即将启动针对难治性抑郁症的首次人体临床试验。该设备采用无线电刺激技术,可精准激活大脑中央执行网络中活
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【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米
【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米 1、节前云厂上修资本开支,利好上游硬件,假期美韩存储原厂继续大涨,今晚美股lam已经创新高,国产半导体设备行情绝不只是国产算力行情外溢,而是有坚实的基本面支撑。 2、板块内从弹性角度继续首推#微导纳米:1)今年半导体订单至少40e,明年预计保守50%的订单增速,仅半导体可看500-600e。2)光伏:今年订单增速已经开始转正,叠加固态等,有望贡献增量市值。 3、其他:大票北方华创、中微公司,中票华海清科。 【西部机械】
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【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板
【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板 #AI场景从训练向推理及智能体演进,在训练阶段,GPU与CPU配比约为8:1;在推理阶段降至4:1;而在智能体场景下,配比接近1:1。 🏅我们深入Agent智能体硬件产业,北美智能体云服务,CPU用量显著高于GPU!核心原因:模型需求从训练转向推理和智能体,CPU核心任务编排与控制功能,至关重要! 🏅CPU引爆下次量价齐升,从COWOS紧缺演变为先进制程紧缺❗️ #先进制程增长全面拉动载板需求: CPU、GPU及交换机均依赖ABF载
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【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密
【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密 1)GPU:CPU从8:1走向翻转,Agentic AI重塑算力分工 传统AI服务器逻辑是"GPU做矩阵运算,CPU打辅助",Agentic AI工作负载不同:模型在推理链路中频繁发起工具调用(联网搜索、代码执行、数据库查询、API调度),这些任务全部在CPU上完成。实测数据显示,工具密集型agentic场景中CPU端处理时间最高占端到端延迟的88%,GPU处于等待状态。CPU成为直接决定用户体验的系统性瓶颈。从GP
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【天风机械】节后开盘配置思路如何?
【天风机械】节后开盘配置思路如何? 参考美股映射策略+年报一季报分析,我们认为机械板块节后仍需要围绕AI+思路进行进攻配置: 1,光:节后重点测试设备:1)是德科技报表超预期,订单16.45e美元,整体同比20%+,为近10个季度的最高增速,其中通信+30%以上,电话会议透露AI订单增速远高于通信板块增速。2)我们估计联讯未来三年公司收入有望分别为37、67、85e元,其Q1净利率高达24%+,同比环比提升分别约为15pct/5pct,归母净利润预期为11、23、32e元;3)日联科技主业本年度
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【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长
【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长,“国内+海外”双基地协同,精准卡位高景气赛道实现营收利润高质量双增,坚定推荐! ⭕公司2026年Q1实现单季营收19.14亿元,同比+71.35%,环比+15.98%。单季实现归母净利润3.93亿元,同比+63.31%,环比+34.45%;单季实现扣非归母净利润3.91亿元,同比+67.88%,环比+37.35%。 ⭕业绩增长主要源于三大驱动因素:1)公司紧抓算力硬件需求爆发机遇,聚焦通用服务器、AI服务器、交换产品及加速卡等高增长PCB赛道
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【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高
【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高,核心产品六氟化钨和三氟化氮涨价确定性高,利润弹性在10亿以上,坚定推荐! ⭕公司发布2025年年报,2025年实现营业收入22.60亿元,同比+17.18%;归母净利润3.46亿元,同比+13.68%;扣非归母净利润2.38亿元,同比+15.25%。公司2025Q4单季度实现营收6.53亿元,同比+19.47%,环比+15.04%;归母净利润1.00亿元,同比+43.22%,环比+47.83%;扣非归母净利润0.27亿元,同比+8.97%,环
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【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备
【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备 #1、假期存储资产表现最为亮眼!1)五一假期海外科技普涨,表现最亮眼的当属存储!三星、海力士、美光、闪迪两个交易日涨幅高达+5%/+13%/+11%/+15%,股价再创历史新高,要知道这里市值最小的SNDK也高达1.3万亿! 2)我们认为全球存储核心资产在经历3/4月第一波调整后,正在开启第二波主升浪,#从周期资产转向成长性资产定价,板块估值中枢抬升,印证了我们之前的判断! #2、AI对存储的需求全方位,LTA拉长景气度!节前闪迪、西部数据、希
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【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选
重要❗️【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选 ——————————— 延续前几周的观点:5月还是看好AI和出海,当前位置会更追求锐度,这里的更新聚焦AI的几个变化。 1、首选【PCB上游】——mSAP系涨价和新技术的汇流处 海外:重点看三井,从25年财报看dth贡献75%利润,净利率超60%。 而国内【方邦股份】几个增量:1)光模块对dth的增量需求加速了国产供应链导入(从终端主导变成板厂主导);2)明年4条线产能120万平/月,好于预期;3)考虑良率,当前单平净利我们预计仍有50
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天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔
天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔 🔥今天国产算力大涨,寒武纪+12%涨停带动板块情绪,润泽科技+9%,中国长城+10%,盛科,蜂助手等也持续上涨+4%。我们此前持续强调国产算力&AIDC投资机会,前瞻判断今年国内投资放量,近期也不断强调国内tokens高增带来的投资机会。验证我们前期前瞻判断,继续看好整体国产算力板块投资机会,国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。 1、#国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国
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【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求
【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求,WWDC在即+Ternus接班催化创新加速,看好果链左侧布局机会 1)iPhone 17系列+Mac:全产品线供不应求,市场份额逆势提升 苹果本季度iPhone收入570亿美元同比+22%,由iPhone 17系列驱动,在美国、大中华区、西欧、印度、东南亚等主要市场均实现两位数增长,iPhone升级用户数创三月季度纪录,客户满意度达99%。Mac端超预期来自两条逻辑:Mac mini和Mac Studio被市场快速认定为AI与智能代理工具的优
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【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展
【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展 去年6月以来多篇深度报告欢迎交流 AI存储需求驱动,存储价格有望继续强劲。 AI推理需求强劲,存储原厂优先分配产出至服务器存储下消费电子存储继续供给紧张。 CSP对涨价及长协接受度高,拉长存储厂商盈利周期。 海外存储巨头在通用存储方面的扩产有限,同时持续推动与主要客户洽谈长期协议,作为未来扩产依据,拉长盈利周期。 CXL内存池优化AI存储系统效率,持续关注落地进展。 CXL内存池化方案优化存储系统效率。相关软硬件已逐步完善,头部大厂有望继续加
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【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️
【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️ 今年我们一直以来路演观点:旗帜鲜明Call国产算力,在年初密集调研国产AI产业链后,提示CSP+模型厂商缺卡严重,国产token持续暴增下,推理需求持续增长,后续硬件降本是核心,自研ASIC是趋势。 🔥国产二线GPU厂商订单排产业绩均大幅上修,寒武纪Q1业绩加速,应收/预付/合同负债均环比大增,未来趋势稳定持续,判断随供给改善,逐季度加速! #ASIC是国产必经之路 国内CSP拥有更高产业话语权。模型收费后,为维持利润空间,硬件TCO压缩将对A
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【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享
【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享:相关公司主业拐点值得期待,AI+数据资产重塑行业生态 事件:ICL相关公司经营业绩触底,主业拐点值得期待 #金域医学,2026Q1实现营业收入13.51亿元(-7.88%),归母净利润0.43亿元(扭亏为盈),扣非净利润0.52亿元(扭亏为盈) #迪安诊断,2026Q1实现营业总收入22.47亿元(-5.0%);归母净利润为0.64亿元(扭亏为盈);扣非净利润为0.61亿元(扭亏为盈)。 #润达医疗,2026Q1实现营业总收入15.11亿元(-9
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【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益
【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益 5月在排产环增10%,供给端扰动预期下,碳酸锂价格已突破19万且仍有上行动能,对于中游电池材料,我们更新受益方向: 1、#钠电产业化及放量提速预期将进一步升温,钠电是产业化进度最快的新技术方向,宁德时代2月与长安落地钠电乘用车全面导入,4月宣布26Q4规模化量产并于海博签订60GWh大单;维科、海四达等也已在启停、储能等领域实现应用。结合供应链产能储备,预计2026年出货在10GWh左右,2026年有望达到60-
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【中泰医药 | 脑机动态定期更新】
【中泰医药 | 脑机动态定期更新】 近期部分重要进展: 1、Neuralink公开了其自研的新一代手术机器人。设备搭载8组摄像头、光学相干断层扫描系统等传感部件,能穿透组织表面观测内部情况,植入臂相较上一代大幅小型化,且支持五轴运动,可灵活适配大脑不同区域的植入需求,为解决运动、视觉等不同脑部问题提供可能。 2、美国Motif Neurotech宣布,其研发的蓝莓大小脑机接口设备已获得FDA批准,即将启动针对难治性抑郁症的首次人体临床试验。该设备采用无线电刺激技术,可精准激活大脑中央执行网络中活
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【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米
【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米 1、节前云厂上修资本开支,利好上游硬件,假期美韩存储原厂继续大涨,今晚美股lam已经创新高,国产半导体设备行情绝不只是国产算力行情外溢,而是有坚实的基本面支撑。 2、板块内从弹性角度继续首推#微导纳米:1)今年半导体订单至少40e,明年预计保守50%的订单增速,仅半导体可看500-600e。2)光伏:今年订单增速已经开始转正,叠加固态等,有望贡献增量市值。 3、其他:大票北方华创、中微公司,中票华海清科。 【西部机械】
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【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板
【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板 #AI场景从训练向推理及智能体演进,在训练阶段,GPU与CPU配比约为8:1;在推理阶段降至4:1;而在智能体场景下,配比接近1:1。 🏅我们深入Agent智能体硬件产业,北美智能体云服务,CPU用量显著高于GPU!核心原因:模型需求从训练转向推理和智能体,CPU核心任务编排与控制功能,至关重要! 🏅CPU引爆下次量价齐升,从COWOS紧缺演变为先进制程紧缺❗️ #先进制程增长全面拉动载板需求: CPU、GPU及交换机均依赖ABF载
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【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密
【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密 1)GPU:CPU从8:1走向翻转,Agentic AI重塑算力分工 传统AI服务器逻辑是"GPU做矩阵运算,CPU打辅助",Agentic AI工作负载不同:模型在推理链路中频繁发起工具调用(联网搜索、代码执行、数据库查询、API调度),这些任务全部在CPU上完成。实测数据显示,工具密集型agentic场景中CPU端处理时间最高占端到端延迟的88%,GPU处于等待状态。CPU成为直接决定用户体验的系统性瓶颈。从GP
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【天风机械】节后开盘配置思路如何?
【天风机械】节后开盘配置思路如何? 参考美股映射策略+年报一季报分析,我们认为机械板块节后仍需要围绕AI+思路进行进攻配置: 1,光:节后重点测试设备:1)是德科技报表超预期,订单16.45e美元,整体同比20%+,为近10个季度的最高增速,其中通信+30%以上,电话会议透露AI订单增速远高于通信板块增速。2)我们估计联讯未来三年公司收入有望分别为37、67、85e元,其Q1净利率高达24%+,同比环比提升分别约为15pct/5pct,归母净利润预期为11、23、32e元;3)日联科技主业本年度
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【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长
【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长,“国内+海外”双基地协同,精准卡位高景气赛道实现营收利润高质量双增,坚定推荐! ⭕公司2026年Q1实现单季营收19.14亿元,同比+71.35%,环比+15.98%。单季实现归母净利润3.93亿元,同比+63.31%,环比+34.45%;单季实现扣非归母净利润3.91亿元,同比+67.88%,环比+37.35%。 ⭕业绩增长主要源于三大驱动因素:1)公司紧抓算力硬件需求爆发机遇,聚焦通用服务器、AI服务器、交换产品及加速卡等高增长PCB赛道
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【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高
【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高,核心产品六氟化钨和三氟化氮涨价确定性高,利润弹性在10亿以上,坚定推荐! ⭕公司发布2025年年报,2025年实现营业收入22.60亿元,同比+17.18%;归母净利润3.46亿元,同比+13.68%;扣非归母净利润2.38亿元,同比+15.25%。公司2025Q4单季度实现营收6.53亿元,同比+19.47%,环比+15.04%;归母净利润1.00亿元,同比+43.22%,环比+47.83%;扣非归母净利润0.27亿元,同比+8.97%,环
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【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备
【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备 #1、假期存储资产表现最为亮眼!1)五一假期海外科技普涨,表现最亮眼的当属存储!三星、海力士、美光、闪迪两个交易日涨幅高达+5%/+13%/+11%/+15%,股价再创历史新高,要知道这里市值最小的SNDK也高达1.3万亿! 2)我们认为全球存储核心资产在经历3/4月第一波调整后,正在开启第二波主升浪,#从周期资产转向成长性资产定价,板块估值中枢抬升,印证了我们之前的判断! #2、AI对存储的需求全方位,LTA拉长景气度!节前闪迪、西部数据、希
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【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选
重要❗️【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选 ——————————— 延续前几周的观点:5月还是看好AI和出海,当前位置会更追求锐度,这里的更新聚焦AI的几个变化。 1、首选【PCB上游】——mSAP系涨价和新技术的汇流处 海外:重点看三井,从25年财报看dth贡献75%利润,净利率超60%。 而国内【方邦股份】几个增量:1)光模块对dth的增量需求加速了国产供应链导入(从终端主导变成板厂主导);2)明年4条线产能120万平/月,好于预期;3)考虑良率,当前单平净利我们预计仍有50
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天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔
天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔 🔥今天国产算力大涨,寒武纪+12%涨停带动板块情绪,润泽科技+9%,中国长城+10%,盛科,蜂助手等也持续上涨+4%。我们此前持续强调国产算力&AIDC投资机会,前瞻判断今年国内投资放量,近期也不断强调国内tokens高增带来的投资机会。验证我们前期前瞻判断,继续看好整体国产算力板块投资机会,国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。 1、#国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国
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【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求
【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求,WWDC在即+Ternus接班催化创新加速,看好果链左侧布局机会 1)iPhone 17系列+Mac:全产品线供不应求,市场份额逆势提升 苹果本季度iPhone收入570亿美元同比+22%,由iPhone 17系列驱动,在美国、大中华区、西欧、印度、东南亚等主要市场均实现两位数增长,iPhone升级用户数创三月季度纪录,客户满意度达99%。Mac端超预期来自两条逻辑:Mac mini和Mac Studio被市场快速认定为AI与智能代理工具的优
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【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展
【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展 去年6月以来多篇深度报告欢迎交流 AI存储需求驱动,存储价格有望继续强劲。 AI推理需求强劲,存储原厂优先分配产出至服务器存储下消费电子存储继续供给紧张。 CSP对涨价及长协接受度高,拉长存储厂商盈利周期。 海外存储巨头在通用存储方面的扩产有限,同时持续推动与主要客户洽谈长期协议,作为未来扩产依据,拉长盈利周期。 CXL内存池优化AI存储系统效率,持续关注落地进展。 CXL内存池化方案优化存储系统效率。相关软硬件已逐步完善,头部大厂有望继续加
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【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️
【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️ 今年我们一直以来路演观点:旗帜鲜明Call国产算力,在年初密集调研国产AI产业链后,提示CSP+模型厂商缺卡严重,国产token持续暴增下,推理需求持续增长,后续硬件降本是核心,自研ASIC是趋势。 🔥国产二线GPU厂商订单排产业绩均大幅上修,寒武纪Q1业绩加速,应收/预付/合同负债均环比大增,未来趋势稳定持续,判断随供给改善,逐季度加速! #ASIC是国产必经之路 国内CSP拥有更高产业话语权。模型收费后,为维持利润空间,硬件TCO压缩将对A
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【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享
【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享:相关公司主业拐点值得期待,AI+数据资产重塑行业生态 事件:ICL相关公司经营业绩触底,主业拐点值得期待 #金域医学,2026Q1实现营业收入13.51亿元(-7.88%),归母净利润0.43亿元(扭亏为盈),扣非净利润0.52亿元(扭亏为盈) #迪安诊断,2026Q1实现营业总收入22.47亿元(-5.0%);归母净利润为0.64亿元(扭亏为盈);扣非净利润为0.61亿元(扭亏为盈)。 #润达医疗,2026Q1实现营业总收入15.11亿元(-9
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【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益
【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益 5月在排产环增10%,供给端扰动预期下,碳酸锂价格已突破19万且仍有上行动能,对于中游电池材料,我们更新受益方向: 1、#钠电产业化及放量提速预期将进一步升温,钠电是产业化进度最快的新技术方向,宁德时代2月与长安落地钠电乘用车全面导入,4月宣布26Q4规模化量产并于海博签订60GWh大单;维科、海四达等也已在启停、储能等领域实现应用。结合供应链产能储备,预计2026年出货在10GWh左右,2026年有望达到60-
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【中泰医药 | 脑机动态定期更新】
【中泰医药 | 脑机动态定期更新】 近期部分重要进展: 1、Neuralink公开了其自研的新一代手术机器人。设备搭载8组摄像头、光学相干断层扫描系统等传感部件,能穿透组织表面观测内部情况,植入臂相较上一代大幅小型化,且支持五轴运动,可灵活适配大脑不同区域的植入需求,为解决运动、视觉等不同脑部问题提供可能。 2、美国Motif Neurotech宣布,其研发的蓝莓大小脑机接口设备已获得FDA批准,即将启动针对难治性抑郁症的首次人体临床试验。该设备采用无线电刺激技术,可精准激活大脑中央执行网络中活
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【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米
【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米 1、节前云厂上修资本开支,利好上游硬件,假期美韩存储原厂继续大涨,今晚美股lam已经创新高,国产半导体设备行情绝不只是国产算力行情外溢,而是有坚实的基本面支撑。 2、板块内从弹性角度继续首推#微导纳米:1)今年半导体订单至少40e,明年预计保守50%的订单增速,仅半导体可看500-600e。2)光伏:今年订单增速已经开始转正,叠加固态等,有望贡献增量市值。 3、其他:大票北方华创、中微公司,中票华海清科。 【西部机械】
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【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板
【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板 #AI场景从训练向推理及智能体演进,在训练阶段,GPU与CPU配比约为8:1;在推理阶段降至4:1;而在智能体场景下,配比接近1:1。 🏅我们深入Agent智能体硬件产业,北美智能体云服务,CPU用量显著高于GPU!核心原因:模型需求从训练转向推理和智能体,CPU核心任务编排与控制功能,至关重要! 🏅CPU引爆下次量价齐升,从COWOS紧缺演变为先进制程紧缺❗️ #先进制程增长全面拉动载板需求: CPU、GPU及交换机均依赖ABF载
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【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密
【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密 1)GPU:CPU从8:1走向翻转,Agentic AI重塑算力分工 传统AI服务器逻辑是"GPU做矩阵运算,CPU打辅助",Agentic AI工作负载不同:模型在推理链路中频繁发起工具调用(联网搜索、代码执行、数据库查询、API调度),这些任务全部在CPU上完成。实测数据显示,工具密集型agentic场景中CPU端处理时间最高占端到端延迟的88%,GPU处于等待状态。CPU成为直接决定用户体验的系统性瓶颈。从GP
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【天风机械】节后开盘配置思路如何?
【天风机械】节后开盘配置思路如何? 参考美股映射策略+年报一季报分析,我们认为机械板块节后仍需要围绕AI+思路进行进攻配置: 1,光:节后重点测试设备:1)是德科技报表超预期,订单16.45e美元,整体同比20%+,为近10个季度的最高增速,其中通信+30%以上,电话会议透露AI订单增速远高于通信板块增速。2)我们估计联讯未来三年公司收入有望分别为37、67、85e元,其Q1净利率高达24%+,同比环比提升分别约为15pct/5pct,归母净利润预期为11、23、32e元;3)日联科技主业本年度
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【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长
【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长,“国内+海外”双基地协同,精准卡位高景气赛道实现营收利润高质量双增,坚定推荐! ⭕公司2026年Q1实现单季营收19.14亿元,同比+71.35%,环比+15.98%。单季实现归母净利润3.93亿元,同比+63.31%,环比+34.45%;单季实现扣非归母净利润3.91亿元,同比+67.88%,环比+37.35%。 ⭕业绩增长主要源于三大驱动因素:1)公司紧抓算力硬件需求爆发机遇,聚焦通用服务器、AI服务器、交换产品及加速卡等高增长PCB赛道
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【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高
【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高,核心产品六氟化钨和三氟化氮涨价确定性高,利润弹性在10亿以上,坚定推荐! ⭕公司发布2025年年报,2025年实现营业收入22.60亿元,同比+17.18%;归母净利润3.46亿元,同比+13.68%;扣非归母净利润2.38亿元,同比+15.25%。公司2025Q4单季度实现营收6.53亿元,同比+19.47%,环比+15.04%;归母净利润1.00亿元,同比+43.22%,环比+47.83%;扣非归母净利润0.27亿元,同比+8.97%,环
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【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备
【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备 #1、假期存储资产表现最为亮眼!1)五一假期海外科技普涨,表现最亮眼的当属存储!三星、海力士、美光、闪迪两个交易日涨幅高达+5%/+13%/+11%/+15%,股价再创历史新高,要知道这里市值最小的SNDK也高达1.3万亿! 2)我们认为全球存储核心资产在经历3/4月第一波调整后,正在开启第二波主升浪,#从周期资产转向成长性资产定价,板块估值中枢抬升,印证了我们之前的判断! #2、AI对存储的需求全方位,LTA拉长景气度!节前闪迪、西部数据、希
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【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选
重要❗️【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选 ——————————— 延续前几周的观点:5月还是看好AI和出海,当前位置会更追求锐度,这里的更新聚焦AI的几个变化。 1、首选【PCB上游】——mSAP系涨价和新技术的汇流处 海外:重点看三井,从25年财报看dth贡献75%利润,净利率超60%。 而国内【方邦股份】几个增量:1)光模块对dth的增量需求加速了国产供应链导入(从终端主导变成板厂主导);2)明年4条线产能120万平/月,好于预期;3)考虑良率,当前单平净利我们预计仍有50
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天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔
天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔 🔥今天国产算力大涨,寒武纪+12%涨停带动板块情绪,润泽科技+9%,中国长城+10%,盛科,蜂助手等也持续上涨+4%。我们此前持续强调国产算力&AIDC投资机会,前瞻判断今年国内投资放量,近期也不断强调国内tokens高增带来的投资机会。验证我们前期前瞻判断,继续看好整体国产算力板块投资机会,国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。 1、#国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国
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【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求
【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求,WWDC在即+Ternus接班催化创新加速,看好果链左侧布局机会 1)iPhone 17系列+Mac:全产品线供不应求,市场份额逆势提升 苹果本季度iPhone收入570亿美元同比+22%,由iPhone 17系列驱动,在美国、大中华区、西欧、印度、东南亚等主要市场均实现两位数增长,iPhone升级用户数创三月季度纪录,客户满意度达99%。Mac端超预期来自两条逻辑:Mac mini和Mac Studio被市场快速认定为AI与智能代理工具的优
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【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展
【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展 去年6月以来多篇深度报告欢迎交流 AI存储需求驱动,存储价格有望继续强劲。 AI推理需求强劲,存储原厂优先分配产出至服务器存储下消费电子存储继续供给紧张。 CSP对涨价及长协接受度高,拉长存储厂商盈利周期。 海外存储巨头在通用存储方面的扩产有限,同时持续推动与主要客户洽谈长期协议,作为未来扩产依据,拉长盈利周期。 CXL内存池优化AI存储系统效率,持续关注落地进展。 CXL内存池化方案优化存储系统效率。相关软硬件已逐步完善,头部大厂有望继续加
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【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️
【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️ 今年我们一直以来路演观点:旗帜鲜明Call国产算力,在年初密集调研国产AI产业链后,提示CSP+模型厂商缺卡严重,国产token持续暴增下,推理需求持续增长,后续硬件降本是核心,自研ASIC是趋势。 🔥国产二线GPU厂商订单排产业绩均大幅上修,寒武纪Q1业绩加速,应收/预付/合同负债均环比大增,未来趋势稳定持续,判断随供给改善,逐季度加速! #ASIC是国产必经之路 国内CSP拥有更高产业话语权。模型收费后,为维持利润空间,硬件TCO压缩将对A
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【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享
【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享:相关公司主业拐点值得期待,AI+数据资产重塑行业生态 事件:ICL相关公司经营业绩触底,主业拐点值得期待 #金域医学,2026Q1实现营业收入13.51亿元(-7.88%),归母净利润0.43亿元(扭亏为盈),扣非净利润0.52亿元(扭亏为盈) #迪安诊断,2026Q1实现营业总收入22.47亿元(-5.0%);归母净利润为0.64亿元(扭亏为盈);扣非净利润为0.61亿元(扭亏为盈)。 #润达医疗,2026Q1实现营业总收入15.11亿元(-9
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【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益
【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益 5月在排产环增10%,供给端扰动预期下,碳酸锂价格已突破19万且仍有上行动能,对于中游电池材料,我们更新受益方向: 1、#钠电产业化及放量提速预期将进一步升温,钠电是产业化进度最快的新技术方向,宁德时代2月与长安落地钠电乘用车全面导入,4月宣布26Q4规模化量产并于海博签订60GWh大单;维科、海四达等也已在启停、储能等领域实现应用。结合供应链产能储备,预计2026年出货在10GWh左右,2026年有望达到60-
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【中泰医药 | 脑机动态定期更新】
【中泰医药 | 脑机动态定期更新】 近期部分重要进展: 1、Neuralink公开了其自研的新一代手术机器人。设备搭载8组摄像头、光学相干断层扫描系统等传感部件,能穿透组织表面观测内部情况,植入臂相较上一代大幅小型化,且支持五轴运动,可灵活适配大脑不同区域的植入需求,为解决运动、视觉等不同脑部问题提供可能。 2、美国Motif Neurotech宣布,其研发的蓝莓大小脑机接口设备已获得FDA批准,即将启动针对难治性抑郁症的首次人体临床试验。该设备采用无线电刺激技术,可精准激活大脑中央执行网络中活
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【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米
【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米 1、节前云厂上修资本开支,利好上游硬件,假期美韩存储原厂继续大涨,今晚美股lam已经创新高,国产半导体设备行情绝不只是国产算力行情外溢,而是有坚实的基本面支撑。 2、板块内从弹性角度继续首推#微导纳米:1)今年半导体订单至少40e,明年预计保守50%的订单增速,仅半导体可看500-600e。2)光伏:今年订单增速已经开始转正,叠加固态等,有望贡献增量市值。 3、其他:大票北方华创、中微公司,中票华海清科。 【西部机械】
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2026-05-06 13:31:01
【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板
【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板 #AI场景从训练向推理及智能体演进,在训练阶段,GPU与CPU配比约为8:1;在推理阶段降至4:1;而在智能体场景下,配比接近1:1。 🏅我们深入Agent智能体硬件产业,北美智能体云服务,CPU用量显著高于GPU!核心原因:模型需求从训练转向推理和智能体,CPU核心任务编排与控制功能,至关重要! 🏅CPU引爆下次量价齐升,从COWOS紧缺演变为先进制程紧缺❗️ #先进制程增长全面拉动载板需求: CPU、GPU及交换机均依赖ABF载
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2026-05-06 13:26:29
【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密
【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密 1)GPU:CPU从8:1走向翻转,Agentic AI重塑算力分工 传统AI服务器逻辑是"GPU做矩阵运算,CPU打辅助",Agentic AI工作负载不同:模型在推理链路中频繁发起工具调用(联网搜索、代码执行、数据库查询、API调度),这些任务全部在CPU上完成。实测数据显示,工具密集型agentic场景中CPU端处理时间最高占端到端延迟的88%,GPU处于等待状态。CPU成为直接决定用户体验的系统性瓶颈。从GP
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【天风机械】节后开盘配置思路如何?
【天风机械】节后开盘配置思路如何? 参考美股映射策略+年报一季报分析,我们认为机械板块节后仍需要围绕AI+思路进行进攻配置: 1,光:节后重点测试设备:1)是德科技报表超预期,订单16.45e美元,整体同比20%+,为近10个季度的最高增速,其中通信+30%以上,电话会议透露AI订单增速远高于通信板块增速。2)我们估计联讯未来三年公司收入有望分别为37、67、85e元,其Q1净利率高达24%+,同比环比提升分别约为15pct/5pct,归母净利润预期为11、23、32e元;3)日联科技主业本年度
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【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长
【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长,“国内+海外”双基地协同,精准卡位高景气赛道实现营收利润高质量双增,坚定推荐! ⭕公司2026年Q1实现单季营收19.14亿元,同比+71.35%,环比+15.98%。单季实现归母净利润3.93亿元,同比+63.31%,环比+34.45%;单季实现扣非归母净利润3.91亿元,同比+67.88%,环比+37.35%。 ⭕业绩增长主要源于三大驱动因素:1)公司紧抓算力硬件需求爆发机遇,聚焦通用服务器、AI服务器、交换产品及加速卡等高增长PCB赛道
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【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高
【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高,核心产品六氟化钨和三氟化氮涨价确定性高,利润弹性在10亿以上,坚定推荐! ⭕公司发布2025年年报,2025年实现营业收入22.60亿元,同比+17.18%;归母净利润3.46亿元,同比+13.68%;扣非归母净利润2.38亿元,同比+15.25%。公司2025Q4单季度实现营收6.53亿元,同比+19.47%,环比+15.04%;归母净利润1.00亿元,同比+43.22%,环比+47.83%;扣非归母净利润0.27亿元,同比+8.97%,环
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【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备
【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备 #1、假期存储资产表现最为亮眼!1)五一假期海外科技普涨,表现最亮眼的当属存储!三星、海力士、美光、闪迪两个交易日涨幅高达+5%/+13%/+11%/+15%,股价再创历史新高,要知道这里市值最小的SNDK也高达1.3万亿! 2)我们认为全球存储核心资产在经历3/4月第一波调整后,正在开启第二波主升浪,#从周期资产转向成长性资产定价,板块估值中枢抬升,印证了我们之前的判断! #2、AI对存储的需求全方位,LTA拉长景气度!节前闪迪、西部数据、希
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【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选
重要❗️【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选 ——————————— 延续前几周的观点:5月还是看好AI和出海,当前位置会更追求锐度,这里的更新聚焦AI的几个变化。 1、首选【PCB上游】——mSAP系涨价和新技术的汇流处 海外:重点看三井,从25年财报看dth贡献75%利润,净利率超60%。 而国内【方邦股份】几个增量:1)光模块对dth的增量需求加速了国产供应链导入(从终端主导变成板厂主导);2)明年4条线产能120万平/月,好于预期;3)考虑良率,当前单平净利我们预计仍有50
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天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔
天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔 🔥今天国产算力大涨,寒武纪+12%涨停带动板块情绪,润泽科技+9%,中国长城+10%,盛科,蜂助手等也持续上涨+4%。我们此前持续强调国产算力&AIDC投资机会,前瞻判断今年国内投资放量,近期也不断强调国内tokens高增带来的投资机会。验证我们前期前瞻判断,继续看好整体国产算力板块投资机会,国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。 1、#国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国
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【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求
【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求,WWDC在即+Ternus接班催化创新加速,看好果链左侧布局机会 1)iPhone 17系列+Mac:全产品线供不应求,市场份额逆势提升 苹果本季度iPhone收入570亿美元同比+22%,由iPhone 17系列驱动,在美国、大中华区、西欧、印度、东南亚等主要市场均实现两位数增长,iPhone升级用户数创三月季度纪录,客户满意度达99%。Mac端超预期来自两条逻辑:Mac mini和Mac Studio被市场快速认定为AI与智能代理工具的优
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【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展
【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展 去年6月以来多篇深度报告欢迎交流 AI存储需求驱动,存储价格有望继续强劲。 AI推理需求强劲,存储原厂优先分配产出至服务器存储下消费电子存储继续供给紧张。 CSP对涨价及长协接受度高,拉长存储厂商盈利周期。 海外存储巨头在通用存储方面的扩产有限,同时持续推动与主要客户洽谈长期协议,作为未来扩产依据,拉长盈利周期。 CXL内存池优化AI存储系统效率,持续关注落地进展。 CXL内存池化方案优化存储系统效率。相关软硬件已逐步完善,头部大厂有望继续加
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【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️
【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️ 今年我们一直以来路演观点:旗帜鲜明Call国产算力,在年初密集调研国产AI产业链后,提示CSP+模型厂商缺卡严重,国产token持续暴增下,推理需求持续增长,后续硬件降本是核心,自研ASIC是趋势。 🔥国产二线GPU厂商订单排产业绩均大幅上修,寒武纪Q1业绩加速,应收/预付/合同负债均环比大增,未来趋势稳定持续,判断随供给改善,逐季度加速! #ASIC是国产必经之路 国内CSP拥有更高产业话语权。模型收费后,为维持利润空间,硬件TCO压缩将对A
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【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享
【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享:相关公司主业拐点值得期待,AI+数据资产重塑行业生态 事件:ICL相关公司经营业绩触底,主业拐点值得期待 #金域医学,2026Q1实现营业收入13.51亿元(-7.88%),归母净利润0.43亿元(扭亏为盈),扣非净利润0.52亿元(扭亏为盈) #迪安诊断,2026Q1实现营业总收入22.47亿元(-5.0%);归母净利润为0.64亿元(扭亏为盈);扣非净利润为0.61亿元(扭亏为盈)。 #润达医疗,2026Q1实现营业总收入15.11亿元(-9
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【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益
【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益 5月在排产环增10%,供给端扰动预期下,碳酸锂价格已突破19万且仍有上行动能,对于中游电池材料,我们更新受益方向: 1、#钠电产业化及放量提速预期将进一步升温,钠电是产业化进度最快的新技术方向,宁德时代2月与长安落地钠电乘用车全面导入,4月宣布26Q4规模化量产并于海博签订60GWh大单;维科、海四达等也已在启停、储能等领域实现应用。结合供应链产能储备,预计2026年出货在10GWh左右,2026年有望达到60-
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【中泰医药 | 脑机动态定期更新】
【中泰医药 | 脑机动态定期更新】 近期部分重要进展: 1、Neuralink公开了其自研的新一代手术机器人。设备搭载8组摄像头、光学相干断层扫描系统等传感部件,能穿透组织表面观测内部情况,植入臂相较上一代大幅小型化,且支持五轴运动,可灵活适配大脑不同区域的植入需求,为解决运动、视觉等不同脑部问题提供可能。 2、美国Motif Neurotech宣布,其研发的蓝莓大小脑机接口设备已获得FDA批准,即将启动针对难治性抑郁症的首次人体临床试验。该设备采用无线电刺激技术,可精准激活大脑中央执行网络中活
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【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米
【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米 1、节前云厂上修资本开支,利好上游硬件,假期美韩存储原厂继续大涨,今晚美股lam已经创新高,国产半导体设备行情绝不只是国产算力行情外溢,而是有坚实的基本面支撑。 2、板块内从弹性角度继续首推#微导纳米:1)今年半导体订单至少40e,明年预计保守50%的订单增速,仅半导体可看500-600e。2)光伏:今年订单增速已经开始转正,叠加固态等,有望贡献增量市值。 3、其他:大票北方华创、中微公司,中票华海清科。 【西部机械】
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【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板
【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板 #AI场景从训练向推理及智能体演进,在训练阶段,GPU与CPU配比约为8:1;在推理阶段降至4:1;而在智能体场景下,配比接近1:1。 🏅我们深入Agent智能体硬件产业,北美智能体云服务,CPU用量显著高于GPU!核心原因:模型需求从训练转向推理和智能体,CPU核心任务编排与控制功能,至关重要! 🏅CPU引爆下次量价齐升,从COWOS紧缺演变为先进制程紧缺❗️ #先进制程增长全面拉动载板需求: CPU、GPU及交换机均依赖ABF载
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【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密
【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密 1)GPU:CPU从8:1走向翻转,Agentic AI重塑算力分工 传统AI服务器逻辑是"GPU做矩阵运算,CPU打辅助",Agentic AI工作负载不同:模型在推理链路中频繁发起工具调用(联网搜索、代码执行、数据库查询、API调度),这些任务全部在CPU上完成。实测数据显示,工具密集型agentic场景中CPU端处理时间最高占端到端延迟的88%,GPU处于等待状态。CPU成为直接决定用户体验的系统性瓶颈。从GP
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【天风机械】节后开盘配置思路如何?
【天风机械】节后开盘配置思路如何? 参考美股映射策略+年报一季报分析,我们认为机械板块节后仍需要围绕AI+思路进行进攻配置: 1,光:节后重点测试设备:1)是德科技报表超预期,订单16.45e美元,整体同比20%+,为近10个季度的最高增速,其中通信+30%以上,电话会议透露AI订单增速远高于通信板块增速。2)我们估计联讯未来三年公司收入有望分别为37、67、85e元,其Q1净利率高达24%+,同比环比提升分别约为15pct/5pct,归母净利润预期为11、23、32e元;3)日联科技主业本年度
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【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长
【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长,“国内+海外”双基地协同,精准卡位高景气赛道实现营收利润高质量双增,坚定推荐! ⭕公司2026年Q1实现单季营收19.14亿元,同比+71.35%,环比+15.98%。单季实现归母净利润3.93亿元,同比+63.31%,环比+34.45%;单季实现扣非归母净利润3.91亿元,同比+67.88%,环比+37.35%。 ⭕业绩增长主要源于三大驱动因素:1)公司紧抓算力硬件需求爆发机遇,聚焦通用服务器、AI服务器、交换产品及加速卡等高增长PCB赛道
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【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高
【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高,核心产品六氟化钨和三氟化氮涨价确定性高,利润弹性在10亿以上,坚定推荐! ⭕公司发布2025年年报,2025年实现营业收入22.60亿元,同比+17.18%;归母净利润3.46亿元,同比+13.68%;扣非归母净利润2.38亿元,同比+15.25%。公司2025Q4单季度实现营收6.53亿元,同比+19.47%,环比+15.04%;归母净利润1.00亿元,同比+43.22%,环比+47.83%;扣非归母净利润0.27亿元,同比+8.97%,环
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【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备
【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备 #1、假期存储资产表现最为亮眼!1)五一假期海外科技普涨,表现最亮眼的当属存储!三星、海力士、美光、闪迪两个交易日涨幅高达+5%/+13%/+11%/+15%,股价再创历史新高,要知道这里市值最小的SNDK也高达1.3万亿! 2)我们认为全球存储核心资产在经历3/4月第一波调整后,正在开启第二波主升浪,#从周期资产转向成长性资产定价,板块估值中枢抬升,印证了我们之前的判断! #2、AI对存储的需求全方位,LTA拉长景气度!节前闪迪、西部数据、希
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【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选
重要❗️【天风电新&汽车】5月保持进攻,涨价和新技术是优选 ——————————— 延续前几周的观点:5月还是看好AI和出海,当前位置会更追求锐度,这里的更新聚焦AI的几个变化。 1、首选【PCB上游】——mSAP系涨价和新技术的汇流处 海外:重点看三井,从25年财报看dth贡献75%利润,净利率超60%。 而国内【方邦股份】几个增量:1)光模块对dth的增量需求加速了国产供应链导入(从终端主导变成板厂主导);2)明年4条线产能120万平/月,好于预期;3)考虑良率,当前单平净利我们预计仍有50
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天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔
天风通信 | 国产算力大涨,重申强调国产算力&AIDC投资机会:国产AI算力空间广阔 🔥今天国产算力大涨,寒武纪+12%涨停带动板块情绪,润泽科技+9%,中国长城+10%,盛科,蜂助手等也持续上涨+4%。我们此前持续强调国产算力&AIDC投资机会,前瞻判断今年国内投资放量,近期也不断强调国内tokens高增带来的投资机会。验证我们前期前瞻判断,继续看好整体国产算力板块投资机会,国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。 1、#国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国
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【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求
【天风电子团队】苹果Q2超预期+硬件需求全线供不应求,WWDC在即+Ternus接班催化创新加速,看好果链左侧布局机会 1)iPhone 17系列+Mac:全产品线供不应求,市场份额逆势提升 苹果本季度iPhone收入570亿美元同比+22%,由iPhone 17系列驱动,在美国、大中华区、西欧、印度、东南亚等主要市场均实现两位数增长,iPhone升级用户数创三月季度纪录,客户满意度达99%。Mac端超预期来自两条逻辑:Mac mini和Mac Studio被市场快速认定为AI与智能代理工具的优
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【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展
【东方电子】AI存储需求强劲,关注CXL等新方案进展 去年6月以来多篇深度报告欢迎交流 AI存储需求驱动,存储价格有望继续强劲。 AI推理需求强劲,存储原厂优先分配产出至服务器存储下消费电子存储继续供给紧张。 CSP对涨价及长协接受度高,拉长存储厂商盈利周期。 海外存储巨头在通用存储方面的扩产有限,同时持续推动与主要客户洽谈长期协议,作为未来扩产依据,拉长盈利周期。 CXL内存池优化AI存储系统效率,持续关注落地进展。 CXL内存池化方案优化存储系统效率。相关软硬件已逐步完善,头部大厂有望继续加
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【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️
【中泰电子】国产算力旗手,坚定看好产业大机遇❗️ 今年我们一直以来路演观点:旗帜鲜明Call国产算力,在年初密集调研国产AI产业链后,提示CSP+模型厂商缺卡严重,国产token持续暴增下,推理需求持续增长,后续硬件降本是核心,自研ASIC是趋势。 🔥国产二线GPU厂商订单排产业绩均大幅上修,寒武纪Q1业绩加速,应收/预付/合同负债均环比大增,未来趋势稳定持续,判断随供给改善,逐季度加速! #ASIC是国产必经之路 国内CSP拥有更高产业话语权。模型收费后,为维持利润空间,硬件TCO压缩将对A
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【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享
【天风医药】ICL(独立医学实验室)行业观点分享:相关公司主业拐点值得期待,AI+数据资产重塑行业生态 事件:ICL相关公司经营业绩触底,主业拐点值得期待 #金域医学,2026Q1实现营业收入13.51亿元(-7.88%),归母净利润0.43亿元(扭亏为盈),扣非净利润0.52亿元(扭亏为盈) #迪安诊断,2026Q1实现营业总收入22.47亿元(-5.0%);归母净利润为0.64亿元(扭亏为盈);扣非净利润为0.61亿元(扭亏为盈)。 #润达医疗,2026Q1实现营业总收入15.11亿元(-9
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【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益
【长江电新】20260506-锂电推荐更新:锂价突破,钠电、电池材料一体化企业受益 5月在排产环增10%,供给端扰动预期下,碳酸锂价格已突破19万且仍有上行动能,对于中游电池材料,我们更新受益方向: 1、#钠电产业化及放量提速预期将进一步升温,钠电是产业化进度最快的新技术方向,宁德时代2月与长安落地钠电乘用车全面导入,4月宣布26Q4规模化量产并于海博签订60GWh大单;维科、海四达等也已在启停、储能等领域实现应用。结合供应链产能储备,预计2026年出货在10GWh左右,2026年有望达到60-
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2026-05-06 13:38:56
【中泰医药 | 脑机动态定期更新】
【中泰医药 | 脑机动态定期更新】 近期部分重要进展: 1、Neuralink公开了其自研的新一代手术机器人。设备搭载8组摄像头、光学相干断层扫描系统等传感部件,能穿透组织表面观测内部情况,植入臂相较上一代大幅小型化,且支持五轴运动,可灵活适配大脑不同区域的植入需求,为解决运动、视觉等不同脑部问题提供可能。 2、美国Motif Neurotech宣布,其研发的蓝莓大小脑机接口设备已获得FDA批准,即将启动针对难治性抑郁症的首次人体临床试验。该设备采用无线电刺激技术,可精准激活大脑中央执行网络中活
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2026-05-06 13:34:54
【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米
【西部机械】半导体设备观点:继续看好板块主升浪行情,当前位置继续首推微导纳米 1、节前云厂上修资本开支,利好上游硬件,假期美韩存储原厂继续大涨,今晚美股lam已经创新高,国产半导体设备行情绝不只是国产算力行情外溢,而是有坚实的基本面支撑。 2、板块内从弹性角度继续首推#微导纳米:1)今年半导体订单至少40e,明年预计保守50%的订单增速,仅半导体可看500-600e。2)光伏:今年订单增速已经开始转正,叠加固态等,有望贡献增量市值。 3、其他:大票北方华创、中微公司,中票华海清科。 【西部机械】
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北方华创
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2026-05-06 13:31:01
【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板
【天风电子】英特尔/AMD表明需求,CPU收敛于ABF载板 #AI场景从训练向推理及智能体演进,在训练阶段,GPU与CPU配比约为8:1;在推理阶段降至4:1;而在智能体场景下,配比接近1:1。 🏅我们深入Agent智能体硬件产业,北美智能体云服务,CPU用量显著高于GPU!核心原因:模型需求从训练转向推理和智能体,CPU核心任务编排与控制功能,至关重要! 🏅CPU引爆下次量价齐升,从COWOS紧缺演变为先进制程紧缺❗️ #先进制程增长全面拉动载板需求: CPU、GPU及交换机均依赖ABF载
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2026-05-06 13:26:29
【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密
【天风电子团队】看好CPU socket连接器量价双击,建议重点关注#鸿腾精密 1)GPU:CPU从8:1走向翻转,Agentic AI重塑算力分工 传统AI服务器逻辑是"GPU做矩阵运算,CPU打辅助",Agentic AI工作负载不同:模型在推理链路中频繁发起工具调用(联网搜索、代码执行、数据库查询、API调度),这些任务全部在CPU上完成。实测数据显示,工具密集型agentic场景中CPU端处理时间最高占端到端延迟的88%,GPU处于等待状态。CPU成为直接决定用户体验的系统性瓶颈。从GP
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2026-05-06 13:19:32
【天风机械】节后开盘配置思路如何?
【天风机械】节后开盘配置思路如何? 参考美股映射策略+年报一季报分析,我们认为机械板块节后仍需要围绕AI+思路进行进攻配置: 1,光:节后重点测试设备:1)是德科技报表超预期,订单16.45e美元,整体同比20%+,为近10个季度的最高增速,其中通信+30%以上,电话会议透露AI订单增速远高于通信板块增速。2)我们估计联讯未来三年公司收入有望分别为37、67、85e元,其Q1净利率高达24%+,同比环比提升分别约为15pct/5pct,归母净利润预期为11、23、32e元;3)日联科技主业本年度
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2026-05-06 13:16:02
【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长
【中信证券新材料】广合科技:2026Q1业绩大幅增长,“国内+海外”双基地协同,精准卡位高景气赛道实现营收利润高质量双增,坚定推荐! ⭕公司2026年Q1实现单季营收19.14亿元,同比+71.35%,环比+15.98%。单季实现归母净利润3.93亿元,同比+63.31%,环比+34.45%;单季实现扣非归母净利润3.91亿元,同比+67.88%,环比+37.35%。 ⭕业绩增长主要源于三大驱动因素:1)公司紧抓算力硬件需求爆发机遇,聚焦通用服务器、AI服务器、交换产品及加速卡等高增长PCB赛道
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2026-05-06 10:44:18
【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高
【中信证券新材料】中船特气观点更新:单季度盈利创新高,核心产品六氟化钨和三氟化氮涨价确定性高,利润弹性在10亿以上,坚定推荐! ⭕公司发布2025年年报,2025年实现营业收入22.60亿元,同比+17.18%;归母净利润3.46亿元,同比+13.68%;扣非归母净利润2.38亿元,同比+15.25%。公司2025Q4单季度实现营收6.53亿元,同比+19.47%,环比+15.04%;归母净利润1.00亿元,同比+43.22%,环比+47.83%;扣非归母净利润0.27亿元,同比+8.97%,环
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华特气体
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厦门钨业
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2026-05-06 10:40:14
【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备
【华西机械】存储向成长性资产定价,持续强推A股设备 #1、假期存储资产表现最为亮眼!1)五一假期海外科技普涨,表现最亮眼的当属存储!三星、海力士、美光、闪迪两个交易日涨幅高达+5%/+13%/+11%/+15%,股价再创历史新高,要知道这里市值最小的SNDK也高达1.3万亿! 2)我们认为全球存储核心资产在经历3/4月第一波调整后,正在开启第二波主升浪,#从周期资产转向成长性资产定价,板块估值中枢抬升,印证了我们之前的判断! #2、AI对存储的需求全方位,LTA拉长景气度!节前闪迪、西部数据、希
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