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红柿通
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2026-06-03 20:25:49
【ZS 】推荐人形机器人产业链,产业化开启。
【ZS 】 1、推荐人形机器人产业链,产业化开启。 浙江荣泰:T人形规模化正式订单,翻番空间。 人形机器人整机:优必选、杭州柯林(开普勒)、上海沿浦(机器狗量产、人形机器人验证),宇树、智元、云深处、乐聚。 2、特别提示横河精密,弹性巨大:无人机开启量产进程,良率大幅度攀升,数倍空间! 3、高端材料系列更新:洁美科技(MLCC链)、海亮股份、天工国际、旭光电子、杰美特(关注)、永鼎股份、安泰科技、奥雷德、胜利精密(最新调研)。 胜利精密:AIPC及复合铜箔。 洁美科技:电子包装材料(载带)全球龙
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2026-06-03 16:56:50
【广发机械】光通信设备行业点评:重视光互联历史级的产业趋势 260603
【广发机械】光通信设备行业点评:重视光互联历史级的产业趋势 260603 #光通信全链条景气度高企。昨夜美股光通信公司涨势强劲,Lumentum涨幅+13.7%,COHR涨幅+17.6%,AAOI涨幅+8.99%,检测设备龙头Keysight+5.02%。 #继续强调测试环节的空间! (1)800G→1.6T测试设备的价值量将几何倍增长。以1.6T产线投资额约为5e/百万只来算,测试设备占比超50%,#扩产1e只光模块对应250e的测试设备市场空间。 (2)行业高陡峭斜率的扩产导致测试设备厂商的
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2026-06-03 16:35:37
【ZX】重视下一个涨价品种——晶圆厂、硅片
【ZX】重视下一个涨价品种——晶圆厂、硅片 【晶圆厂】 1、先进制程:台积电下半年将调涨3nm报价15%,27年将继续调涨 2、成熟制程:联电下半年针对新投片订单选择性涨价,27年全面议价 3、本质:AI驱动的全球供应链结构调整,台积电更加专注于AI相关订单,其他晶圆厂全面受益订单外溢。国内晶圆厂同样显著受益国产AI带动的电源管理、硅光、特殊存储的增量需求。 4、龙头中芯情况:成熟制程涨价幅度看齐联电,先进制程也将进行提价。Q2单季度预计均价提升5~6%,考虑到此前公司净利率不到10%,提价部分
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2026-06-03 16:34:14
【长江PCB产业链研究】超级周期之生益科技重塑全球CCL供给
【长江PCB产业链研究】超级周期之生益科技重塑全球CCL供给 近期生益PTFE混压在英伟达内部的小批量测试结果表现优秀。PTFE方案df值可控制在万分之四,损耗极低。随着PTFE材料的良率、加工性和稳定性能够稳步提升,英伟达或将加速推进PTFE材料进度直至其能在2027年RubinUltra中的正交背板上批量应用。生益凭借战略布局和材料优势,已在M8领域份额提升(Rubinswitchtray),当前也是英伟达M9材料除台光外唯一一家通过验证的大陆厂商,未来将在M9/M10加速份额提升。 哪些材
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国际复材
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2026-06-03 16:31:03
【ZX航空航天】重视 AI 趋势下特种电子的价值重估 0603
【ZX航空航天】重视 AI 趋势下特种电子的价值重估 0603 ---- 我们近期调研了火炬电子、长盈通、新雷能、宏达电子等公司,汇报下核心结论: ⭕#行业正在发生新的“军转民”。特种和AI方向对于可靠性、高性能等有一定互通性,特种方向的深厚积累,有望快速形成向 AI 的技术转化。比如:1)石英纤维电子石英纱(菲利华);2)特种二次电源AI二次电源(新雷能);3)特种保偏光纤CPO保偏光纤(长盈通)等。 ⭕#AI需求正拉动稼动率提升。AI一方面给原本的小众市场打开巨量空间(如石英纤维、保偏光纤)
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火炬电子
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【山西电子】CPO 进入"超额收益"环节:从光模块溢出到设备/封装/微纳/测试/代工
【山西电子】CPO 进入"超额收益"环节:从光模块溢出到设备/封装/微纳/测试/代工 2026 年是 CPO 商业化元年已成全市场共识——台积电硅光整合平台 COUPE 年内有望整合至 CoWoS,英伟达 GTC2026 明确将 CPO 作为破解 AI 算力集群功耗与带宽瓶颈的关键路线,中际旭创等光模块龙头一季报营收同比翻倍以上。但"易中天"组合已被充分定价,资金正沿产业链向上游溢出,寻找尚未充分发现的弹性环节。 行业逻辑质变:随着英伟达 Rubin、博通 Tomahawk 6、Marvell
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易天股份
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苏大维格
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燕麦科技
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2026-06-03 10:35:59
【长江通信】AI/光模块随笔:No matter CPO or NPO
【长江通信】AI/光模块随笔:No matter CPO or NPO,光学革命和浪潮才刚启动 关于英伟达用CPO or NPO(还有可插拨OE的说法)市场讨论很激烈,从认知和消息面上偏差很大;#我们判断产业内也经常混淆,尤其在一些业绩会演讲和公众号文章里面,但逻辑上来说一套系统里面只能选其一。如Rubin ultra的NVL576,Rubin ultra(4die)scale-up带宽是28.8T(Rubin的2倍),基于两层胖树算,GPU连接到L1层NVswitch走DAC铜线;柜内L1层N
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☀️【申万农业】强厄尔尼诺或将来临,对全球农产品影响几何?——农产品行业系列深度四
☀️【申万农业】强厄尔尼诺或将来临,对全球农产品影响几何?——农产品行业系列深度四 #2026年或成为强厄尔尼诺年。5-7月厄尔尼诺形成概率为82%,11-1月发展为强级别的概率为67%。1950年起,22次厄尔尼诺中,出现过3次强级别以上。 #棕榈油:产能收缩、需求增长的背景下,#强厄尔尼诺可能导致棕榈油减产支撑价格上涨。棕榈油产业进入产能收缩期,马来树龄逐步老化导致单产下降,印尼查封非法种植园短期缩减种植面积。需求端,印尼B50(50%棕榈油基生物柴油)政策将于26年7月实施,生物柴油消费需
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中粮糖业
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【中信机械】造船板块(#松发股份、中国船舶、中国动力)近期回调点评
【中信机械】造船板块(#松发股份、中国船舶、中国动力)近期回调点评: 新船价格持续上涨,基本面无任何变化,纯资金面扰动,坚定看好造船板块投资机会 #新船价格持续9周上涨,拐点明确: 上周Clarksons新船价格指数185点,较上周环比上涨0.1%。二手船价格指数达209.9点,环比上涨0.1%。目前Clarksons新船价格指数较21年初价格底部上涨48%,较年初基本持平。 #5月份新造船订单延续强劲趋势: 2026年5月全球新船订单约540万CGT/200亿美金,同比增长128%/131%。
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【招商传媒】Seedance商业化收入持续爆发,关注AI视频赋能影视工业化
【招商传媒】Seedance商业化收入持续爆发,关注AI视频赋能影视工业化 1、字节Seedance 2.0亮相戛纳电影节,AI视频工业化赋能。5月19日,字节跳动旗下火山引擎携Seedance 2.0亮相第79届戛纳电影节,其参与制作的8部AI影片正式登陆戛纳官方展映,其中美国AI视频平台Higgsfield基于Seedance 2.0打造的全球首部95分钟AI长片《Hell Grind》在戛纳Cinema Olympia影院完成全球首映,该影片由15人团队制作完成,耗时14天,成本不足50万
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2026-06-02 09:18:30
【天风军工】航材步入供需紧张周期,制造分销拆解多环节受益✈️
【天风军工】航材步入供需紧张周期,制造分销拆解多环节受益✈️ ------------------- 航材产业供应链在疫情期间经受多重打击,供应商破产、关停严重影响供应稳定,#航材交付周期已延长2-5倍、新件/二手航材涨价幅度/周期双提升。 航司仍处于资产负债表修复期,新机多靠租赁且老型号需持续运营导致二手航材供给不足,#导致飞机租赁价格或有上行、机队机龄加速增长、维修航材需求步入高峰期、飞机租赁或带来资产价值重估。 #国产航材相较海外便宜20-30%、航司运营成本压力大增下凸显国产性价比。目前
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2026-06-02 08:17:59
长征12B——划时代的成功【华福商业航天&军工】
长征12B——划时代的成功【华福商业航天&军工】 作为中国商火首型商业化火箭,首发(遥一)即运送有效卫星载荷,且成功将卫星推送至1000km轨道高度,# 在产业中属于划时代的里程碑❗️ 预计完整体12B在一箭18-36星情况下可稳定推送至500-600km轨道(稳定10-15吨运力); ❗️我们反复强调,#火箭降本路径:一阶导是大运力(摊平单kg成本)→二阶导实现可回收(边际成本继续下行),当下最重要的是常态化发射大运力火箭,其次才是尝试可回收; ❗️产业投资脉:火箭是基石(类比GPU)➕卫星超
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2026-06-02 08:17:00
【申万互联网传媒】AI应用:美股软件叙事改变,重视估值修复!
【申万互联网传媒】AI应用:美股软件叙事改变,重视估值修复! 美股软件本周反弹,SNOW、OKTA、NOW、CRM等AI Infra/企业软件走强。市场从担心“AI吞噬SaaS seat/workflow/margin”,转向交易AI放大企业数据、身份、安全、治理和工作流控制层需求。 ❗️我们重点提示三类机会: 1)Ai infra:网络安全/数据治理/身份识别等 2)掌握核心数据资产的公司。 3)AI赋能复杂工作流且创收兑现。 美股软件反弹,有助于A股传媒和港股互联网估值修复。 港股互联网:关
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三七互娱
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【中泰化工】#PTFE对材料影响: 硅微粉望重定价,特种布选方向更重要,树脂边际有增量
【中泰化工】#PTFE对材料影响: 硅微粉望重定价,特种布选方向更重要,树脂边际有增量 NV将PTFE作为Rubin Ultra正交背板的选材,且sy使用PTFE无布方案测试进展较好,引发对Q布需求担忧,并扩散到其他特种电子布品种,板块整体调整较多。回调过程中利空情绪会被放大,理解。 目前最终方案没有确定,PTFE+M9+Q布混压(有布方案)仍是备选方案之一,需进一步跟进下游动态,预计7月有说法。但T布、二代布、普通布属于误伤,这三种布的涨价趋势仍在,H2供需缺口望扩大。#国际复材、中材科技、中
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2026-06-01 16:19:48
【申万化工】氟化工推荐点评
【申万化工】氟化工推荐点评:主流制冷剂价格持续上涨,含氟聚合物盈利改善,高端氟聚合物突破打开新的成长空间 主流制冷剂价格持续上涨。在国际公约大框架下,制冷剂长期向好趋势不变。根据卓创资讯,截止5 月 29 日,浙江主流大厂 R32/R125/R134a 报价分别为 6.55/6.00/6.20 万元/吨(内外贸同价),较 26Q1 均价分别提升 3144/5267/4700 元/吨。且随传统制冷剂需求旺季将至,Q2及Q3制冷剂盈利提升仍有望延续。 含氟聚合物盈利改善,高端品突破打开行业成长空间。
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