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2026-09-15 13:44:06
【申万建材】PCB价格传导&Q3业绩大幅增长,2027年供需缺口扩大景气持续上行确定性高
【申万建材】电子布持续推荐:PCB价格传导&Q3业绩大幅增长,2027年供需缺口扩大景气持续上行确定性高 #PCB价格传导扩大电子布涨价空间。7-9月PCB月均提价15%左右,提价幅度高于4-6月。PCB价格顺利传导为上游的玻纤、树脂、铜箔等提价进一步打开空间。目前电子布全行业无库存,能否获得电子布、铜箔等上游材料直接关乎PCB企业的订单获得与议价能力,电子布涨价阻力较小。 #预计2027年普通布供需缺口扩大、景气持续上行。2026年初至今7628布价格由4元/米涨至11.6元/米,实际上伴随着
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2026-09-15 11:34:19
【ZJ】广深液冷产业链调研更新:大趋势明确,但订单和业绩兑现节奏存在分化
【ZJ】广深液冷产业链调研更新:大趋势明确,但订单和业绩兑现节奏存在分化 📝液冷方向进一步确认,但液冷产业链兑现节奏相对有分化。 ➡️本轮产业链调研整体反馈仍然积极,AI芯片及机柜功率持续提升驱动液冷渗透率向上没有变化,但不同环节的产业化节奏已经明显分化。当前兑现相对靠前的是一次侧、波纹管等管路结构件以及泵,而CDU、部分柜内冷板模组及光模块液冷整体相对靠后。 🔥柜内结构件已进入加速兑现阶段,冷板同步起量但不同平台节奏有所分化。 ➡️从本轮调研反馈看,柜内零部件整体兑现早于冷板,其中波纹管、
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2026-09-15 11:33:00
【中信能化】:极致散热登场,金刚石迎来产业化元年
【中信能化】:极致散热登场,金刚石迎来产业化元年 ??路演交流:#本周三(9.16)到周五(9.18)北京区域路演交流,欢迎一起探讨金刚石散热相关投资机会。 ??AI散热趋势:英伟达Hopper-Blackwell-Rubin向Feynman持续迭代,AI芯片功耗曲线有望陡峭上扬,散热需求倍数增加。AI服务器散热体系呈“芯片—TIM—导热板—冷板—液冷”层级结构,目前,芯片局部热流密度已突破500W/cm?并向1000W/cm?演进,铜(约400W/(m·K))等传统金属散热逼近物理极限,热导率
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2026-09-15 11:25:25
【MLCC】重点推荐:村田需求展望再上修+扩产周期拉长❗涨价口径边际松动,行业景气持续强化
【MLCC】重点推荐:村田需求展望再上修+扩产周期拉长❗涨价口径边际松动,行业景气持续强化 预期差: #全球龙头对MLCC中长期需求判断明显转强,供给紧张正从高端向全行业扩散❗ 1、#AI需求至少看到2028年以后:村田最新管理层交流明确表示,AI相关MLCC需求预计至少持续增长到2028年,中长期需求还将从AI数据中心进一步扩散到边缘AI、机器人等Physical AI场景。高容、小型化、高耐热产品需求持续提升,AI正在推动MLCC产品结构全面升级。 2、#扩产周期进一步拉长:村田计划未来两个
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2026-09-09 12:19:42
🔥【GX军工】“十五五+军贸+大飞机”三线共振,重视板块投资机会
🔥【GX军工】“十五五+军贸+大飞机”三线共振,重视板块投资机会 🌹点评: ❗️1、#十五五规划蓄势待发#军工板块进入景气兑现期。十五五首年临近收尾,产业规划落地在即,预计行业基本面确定性逐步明确,产业订单逐步落地。 ❗️2、#军贸出口景气上行。全球地缘冲突频发催生装备刚需,我国军工产品经实战验证、性价比优势凸显,出口从单一装备向 全体系输出升级;无人机、防空系统、精确制导武器成为出口核心抓手,中东、东南亚、非洲等市场持续扩容。 ❗️3、#CJ1000适航取证进入收尾阶段。CJ-1000A已
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2026-09-09 12:19:02
【国金电子】持续看好全栈硅光公司海光芯正,此外建议关注上游铲子股绿通科技
【国金电子】持续看好全栈硅光公司海光芯正,此外建议关注上游铲子股绿通科技 海光芯正:#全栈硅光公司,已展出1.6T硅光和6.4T NPO产品。实现海外客户突破,与不同客户合作推进800G硅光、1.6T、NPO、CPO解决方案。27年产能释放弹性巨大,27年年化光模块产能达1000万只,包含百万只1.6T产能。匹配公司采购公告,27年锁定千万颗DSP芯片。 绿通科技:#外延并购布局半导体&光模块检测设备,#光模块检测设备,控股诚瑞科技,主营光模块耦合设备和硅光芯片晶圆级测试设备,公司为hgxz核心
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【国海化工&新材料】AI驱动先进制程扩产持续,重视国产光刻胶产业链机会
【国海化工&新材料】ASML启动荷兰新基地建设,2027年EUV、DUV产能规划各增30%;AI驱动先进制程扩产持续,重视国产光刻胶产业链机会 ASML启动BIC North新基地建设,2027年EUV、DUV产能规划各增30% 1)9月8日,ASML宣布启动荷兰BIC North新生产基地建设,项目占地约35公顷,第一阶段预计2029年完成,将包括生产、物流及办公设施,至少容纳3000名员工;整体规划空间最多可容纳约2万人。 2)产能方面,ASML在2026年7月业绩交流中披露,2026年低N
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【国金电新】美国发布电力设备禁令配套RFI,_260908
【国金电新】美国发布电力设备禁令配套RFI,_260908 事件:9月8日,美国能源部发布EO14421配套信息征询函(RFI),面向全产业链主体征集意见,核心议题包括:①厘清监管范围,明确电网设备的定义与适用边界、②主体与供应链的穿透识别、③存量设备如何处置、豁免许可等。 能源部详尽问询反映出监管层在技术路径与落地实操上的“困难”,通过本次行业摸底,将明确限制产品边界,消除此前行政令只定调不给细则的不确定性。我们认为,北美“缺电+缺设备”的客观矛盾短期无法通过行政命令逆转,禁令最终能否广泛、严
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【国盛军工】无人/反无人装备+军贸:或是“十五五”军工成长斜率最陡峭的方向之一
【国盛军工】无人/反无人装备+军贸:或是“十五五”军工成长斜率最陡峭的方向之一 1、无人/反无人装备:定性来看,无人/反无人装备是智能化战争时代的主战力量并且消耗属性强。定量来看,以美国为例,2026财年国防预算申请万亿美元级别,其中仅134亿美元用于发展智能化武器装备和软件系统(94亿美元用于采购各型无人机,17亿美元用于研发无人水面舰艇,12亿美元用于开发智能化指挥控制软件),无人/反无人装备渗透率还处于一个较低的水平。 2、军贸:根据世界武器贸易分析中心(TsAMTO)数据,2024年全球
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2026-09-08 15:04:48
【华安化工】化工补库周期将至,重视底部配置窗口期!
【华安化工】化工补库周期将至,重视底部配置窗口期! #化工20年三轮库存周期复盘发现:补库行情均有超额收益 回顾油价高波动历史并深度复盘了20年内(2007-2026年)三轮化工补库行情,化工板块均有超额收益:子行业涨幅均值分别为127%、43%、16%,超额收益分别为15、4、1个百分点。 #化工补库行情核心成因:原油价格宽幅波动驱动基钦周期 原油作为化工产业链的成本与预期锚,其剧烈波动能够主导库存周期切换:油价上行库存抬升,油价回落库存则开启向下游疏导消化。油价是表象,基钦周期是驱动化工补库
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【华泰计算机】Intel CPU传10月再涨价,CPU链长期趋势继续验证
【华泰计算机】Intel CPU传10月再涨价,CPU链长期趋势继续验证 最新变化是#Intel PC CPU再传涨价10%。DigiTimes称,供应链传出Intel PC CPU预计10月再涨10%,部分低毛利Small Core产品线可能逐步停产退市。7月服务器和消费级CPU刚涨过一轮,现在PC CPU又传提价,说明Intel正在更重视CPU业务的价格、毛利和产品组合。 这次新变化有两个重点: 1)#Intel PC CPU自2025年底以来持续涨价,2026Q1涨过约10%,7月部分服务
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【中信建投电新】高端PCB箔进展梳理:德福/铜冠领跑,4代单月即将突破百吨
⭕【中信建投电新】高端PCB箔进展梳理:德福/铜冠领跑,4代单月即将突破百吨,Q4继续放量加速#21号 🥇 #德福科技 目前PCB铜箔产能5万吨,7月HVLP出货量约400吨,8/9月预计500/600吨,其中4代在9月将突破100吨,Q4预计单月提升至800-1000吨,其中4代单月200吨。 #铜冠铜箔 目前PCB铜箔产能4万吨,Q2 RTF+HVLP1-4出货量5k吨,其中HVLP4单月50-100吨,年底目标单月200吨。 #诺德股份 目前PCB铜箔产能3万吨,年底达到4.5万吨,RT
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浙商机械 【工程机械】8月挖掘机外销同比增长33%;工程机械周期反转向上,持续推荐!
浙商机械 【工程机械】8月挖掘机外销同比增长33%;工程机械周期反转向上,持续推荐! 8月挖掘机总销量19716台,同比增长19%,其中国内销量7986台,同比增长4%,出口量11730台,同比增长33%。 1-8月挖掘机总销量191557台,同比增长24%,其中国内销量94619台,同比增长17%,出口量96938台,同比增长32%。 工程机械反转三部曲:海外市占率提升,国内更新周期逐步向上,内需边际改善。 【工程机械】被低估,重点推荐:恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、山推股份、潍柴动
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【长江电新】从EDI系统变更到大订单落地,体现的是T客户的信心,坚定看好本轮行业拐点!
【长江电新】从EDI系统变更到大订单落地,体现的是T客户的信心,坚定看好本轮机器人行业拐点! #8月初的EDI到9月初的大订单,背后代表的是T对本体量产S曲线拐点将至的信心 1)EDI代表行业已经进入常规化量产,对应的是产线的跑通:弗里蒙特工厂5月停产汽车产线,7月开始搭建本体产线,8月的EDI系统转变代表着产线布置完成且开始跑量,供应商的零部件采购开始进入常规化体系。 2)大订单落地代表的是自动化产线良率的提升,是T对后续S曲线拐点降至的判断:首批1.5w台左右的订单量预计在9-10月陆续下达
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三花智控
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【申万传媒】行业点评:新华传媒并购界面财联社,传媒国企资产整合预期升温
【申万传媒】行业点评:新华传媒并购界面财联社,传媒国企资产整合预期升温 事件:新华传媒公告拟发行股份收购界面财联社控股权,交易双方同属上海报业集团体系。 我们认为:行业角度看,同一传媒集团内部涉及新闻资讯、采编属性的资产整合有实质性推进,关注同一集团(特别是地方国有企业)体系内有新闻、期刊、财经媒体等资产的上市平台。 # 【南方传媒】 1)教育书店股权收回后,全省部分网点子公司目前多数持股,还有剩余部分少数股权仍待整合。 2)集团旗下广东少先队员杂志社、广东黄金时代杂志社目前由上市公司托管,半年
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