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2026-04-13 13:48:24
【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期!
【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期! 1、上周固态电池板块先稳后强、周五加速,在政策、基本面、资金三重驱动下迎来主升浪。四部门召开电池行业座谈会,释放行业规范发展信号。,后续随量产落地与订单释放,板块有望延续强势。具体来看,骄成(+17.8%)、信宇人(+16.3%)、国轩(+16.0%)、海目星(13.0%)、先导(+12.9%)、利元亨(+11.9%)、利通(+11.5%)、道氏(+10.8%)等表现更佳;考虑到4月北京车展、5月CIBF电池展等
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2026-04-13 13:45:12
【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权
【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权 2025年收入符合预期,创新药占比接近一半。2025年公司实现营收43.88亿元,yoy+18%,其中4q25收入10.88亿元,增速略低于全年(yoy+12%)主要系环泊酚医保谈判降价渠道价格调整导致。2025年收入中创新药占比~45%,公司指引2026年创新药收入占比继续提升; 2026年公司给出20%+的增长目标,创新药持续快速放量。公司指引2026年内生销售增长20%+,增长主要动力来自四款创新药产品:1)
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【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新
🚀【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新:行业降幅逐渐收窄,扫地机高端持续扩容,预计行业整体盈利能力环比有一定改善 ❗️点评:作为国补高基数的第二个季度,26Q1清洁电器整体销额的环比降幅有所收窄,我们认为国补压力正在逐渐降低,品牌方面,石头/科沃斯(含添可)清洁电器内销同比分别+13%/-10%,洗地机低基数下仍然拉动石头保持双位数增长,科沃斯主要被添可拖累,追觅在品牌端高空投放增加的情况下份额环比提升了5个点左右,基本与国内求利润以前的水平相当。从均价来看,扫地机出现了个位数增长,
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【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12
【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12 一、供给端: 海外能源价格上行,进口端持续承压 国际能源价格:截至4月10日,澳大利亚纽卡斯尔港Q6000动力煤价格跌至135.5美元/吨,环比上周下跌2.4美元/吨,跌幅1.7%;截至4月10日,布伦特原油收盘价下跌至95.20美元/桶,环比上周下跌13.83美元/桶,跌幅12.68%;截至4月10日,荷兰TTF基准天然气期货价格15.58美元/百万英热,环比上周下跌1.94美元/百万英热,跌幅11.08%。 国内:据鄂尔多斯能
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【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新
【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新 【茅台】:本周飞天批价整箱1630-1650、环比变化不大。①目前公司回款完成30%+,多数经销商已经到货3月份、部分经销商开始打款4月。②茅台代售正式到货,部分门店到货即售罄,整体销售情况较好。 【五粮液】:本周普五批价在780-800、环比基本持平。①目前整体回款进度30%+、部分小商回款进度达60%。②目前公司已经开始进入淡季控货状态。 【国窖】:本周国窖批价在830-840左右、环比持平。①开门红回款预计完成20%+~40%,同比慢于去年。②202
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【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显
【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显——石油化工行业周观点 🌟2025年,国际油价震荡下行,布油现货均价为68.19美元/桶,同比-14.6%。2025年,中国石油、中国石化、中国海油归母净利润分别同比-4.5%、-36.8%、-11.5%,中国石化受炼化景气度低迷影响业绩承压,中国石油、中国海油归母净利润降幅低于布伦特油价降幅,盈利能力高于历史油价水平接近时期,业绩体现穿越周期属性。“三桶油”将继续维持高资本开支,上游资本开支26年计划值合计同比+4%
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2026-04-13 13:26:07
【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配
【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配 ——————————— 局势短期缓带来的风险偏好回升,叠加谷歌、昇腾等边际事件催化,液冷板块近期反弹明显。美伊谈判仍具有不确定性,#强烈建议近期逢低加仓液冷板块:今年最高斜率环节,二季度开始会看到国内外大批量订单以及业绩的释放。 液冷板块空间大、产业链环节多,但只要真正参与了这个行业并拿到订单,#今年都会实现0-1再到10的高速增长。 #投资建议: 1️⃣NV链:Rubin方案相比去年变化不大,预期台资仍为主导地位。建议关注有份额预期的#英维
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【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动
【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动。 2026 年3月月末,新疆、甘肃发生口蹄疫疫情,可感染牛、猪、羊等家畜,且传染性和致死率较高,幼畜死亡率可达50%以上。本次疫情毒株为首次传入国内的南非I型,我国目前广泛使用的口蹄疫疫苗也主要针对O型、A型等传统血清型,对南非I型毒株无任何交叉保护作用,因此市面上暂无针对性疫苗储备,仅生物股份子公司获准生产紧急免疫用口蹄疫南非I型亚单位和灭活疫苗。现阶段口蹄疫南非I型毒株主要影响肉牛养殖端,若疫情进一步蔓
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【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容
【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容 近期,美国企业、政府、学术机构,都在不断加强对中国的A技术封锁: 美国AI三巨头主力模型均选择闭源,核心技术不再公开。 4月6日,OpenAl、Anthropic和Google罕见合作,联合封杀中国厂商蒸馏。 4月2日,美国国会提出MATCH Act(多边技术硬件管制对齐法案),这是继2022-2025年芯片管制后的新一轮硬件层面加强封锁:大幅扩大对半导体制造设备的出口禁令,封锁对中国存量半导体设备的售后,要求美国盟友同步实施相同管
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禾盛新材
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来源未知:PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会
PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会 Rubin/TPU/Trainum新项目启动排产,Q2-3有望看到供应链全面上修排产。产业跟踪显示rubin的部分料号(midplane)开始下单,二季度有望开始启动拉货,主要供应商胜宏/鹏鼎/沪电/景旺/生益科技;Tpu v8及配套CPU产品也有望自5月开启拉货,主要供应商沪电/胜宏/深南/东山;Tr3近期上修需求指引,二季度已经开始小批量,三季度有望加速,主要供应商生益电子/生益科技/沪电。 PCB依然是柜内互联最高效成熟的技术
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电子级玻璃纤维布
电子级玻璃纤维布电电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布 电子级玻璃纤维布电电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布玻璃纤维
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【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链
【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链 当前市场选股思路:1)eps稳健增长:安全边际较好+短期冲突受益+中长期成长空间较大的方向;2)科技成长赛道:需要有产业兑现或近期有催化,市场左侧布局耐心较差。 #1、汽车:新能源车出海持续向好、继续持有 国内受益4月新品持续密集推出,市场回暖;海外出口海数据持续向好,在美伊冲突带来的能源格局重塑的大背景下,新能源车出海不是简单的情绪脉冲,而是一个长期的产业兑现。 推荐:国内数据共振向好【吉利汽车】、动力+储能需求双增长【宁德时代】,低估值次新+新品
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吉利汽车
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宁德时代
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岚图汽车
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【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期
【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期,GPU+ASIC+1.6T周期的核心受益者 20260412 #我们将WUS定位为全球AI基础设施建设热潮中的核心受益者、重申“买入”。相比竞争对手,WUS掌握领先的技术储备、兼顾GPU/ASIC/交换机的产品组合以及优质多元的客户结构。预计2026-2028年营收257亿/392亿/560亿;归母净利润59亿/97亿/148亿,26-28年CAGR 58%;27年目标PE 25X,#目标市值2500亿。 #CAPEX策略的重大转向打消部分投资
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胜宏科技
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中际旭创
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【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会
【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会 茅台收紧i茅台限购、上调飞天零售价,推进代售模式落地;五粮液成立数智营销公司发力数字化转型;五粮春明确2026年70亿市场目标,各方均聚焦价盘稳定与市场深耕。白酒方面,推荐贵州茅台、五粮液。燕京安井业绩超预期,安井25Q4净利率超预期,燕京26Q1利润超预期,关注Q1绩优标的。关注“南非1型”口蹄疫影响,看好上游牧场,下半年肉奶共振可期,牛肉价格持续上涨。锅圈26年目标净增门店约3000家,开店目标及单店表现指引均超预期。万辰25Q4净利率
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盐津铺子
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【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发
【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发 # 总体: 深耕GIL赛道,打开“开变一体”新空间 公司是国内少数同时掌握电缆与GIL输电技术的企业,快速布局以“开变一体”为核心的智慧模 块化变电站业务,提供从变压器、GIS等核心设备制造到整体解决方案服务,打开了全新空间。 # 变压器&开关: “开变一体”协同,北美市场提速 公司2021年定增募资,深入布局智慧模块化变电站业务,产业链向上游核心设备延伸,现已正式具备# 变压器、开关到变电站整体建设能力,通过自建主设备核心产能有
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【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期!
【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期! 1、上周固态电池板块先稳后强、周五加速,在政策、基本面、资金三重驱动下迎来主升浪。四部门召开电池行业座谈会,释放行业规范发展信号。,后续随量产落地与订单释放,板块有望延续强势。具体来看,骄成(+17.8%)、信宇人(+16.3%)、国轩(+16.0%)、海目星(13.0%)、先导(+12.9%)、利元亨(+11.9%)、利通(+11.5%)、道氏(+10.8%)等表现更佳;考虑到4月北京车展、5月CIBF电池展等
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【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权
【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权 2025年收入符合预期,创新药占比接近一半。2025年公司实现营收43.88亿元,yoy+18%,其中4q25收入10.88亿元,增速略低于全年(yoy+12%)主要系环泊酚医保谈判降价渠道价格调整导致。2025年收入中创新药占比~45%,公司指引2026年创新药收入占比继续提升; 2026年公司给出20%+的增长目标,创新药持续快速放量。公司指引2026年内生销售增长20%+,增长主要动力来自四款创新药产品:1)
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【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新
🚀【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新:行业降幅逐渐收窄,扫地机高端持续扩容,预计行业整体盈利能力环比有一定改善 ❗️点评:作为国补高基数的第二个季度,26Q1清洁电器整体销额的环比降幅有所收窄,我们认为国补压力正在逐渐降低,品牌方面,石头/科沃斯(含添可)清洁电器内销同比分别+13%/-10%,洗地机低基数下仍然拉动石头保持双位数增长,科沃斯主要被添可拖累,追觅在品牌端高空投放增加的情况下份额环比提升了5个点左右,基本与国内求利润以前的水平相当。从均价来看,扫地机出现了个位数增长,
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【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12
【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12 一、供给端: 海外能源价格上行,进口端持续承压 国际能源价格:截至4月10日,澳大利亚纽卡斯尔港Q6000动力煤价格跌至135.5美元/吨,环比上周下跌2.4美元/吨,跌幅1.7%;截至4月10日,布伦特原油收盘价下跌至95.20美元/桶,环比上周下跌13.83美元/桶,跌幅12.68%;截至4月10日,荷兰TTF基准天然气期货价格15.58美元/百万英热,环比上周下跌1.94美元/百万英热,跌幅11.08%。 国内:据鄂尔多斯能
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【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新
【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新 【茅台】:本周飞天批价整箱1630-1650、环比变化不大。①目前公司回款完成30%+,多数经销商已经到货3月份、部分经销商开始打款4月。②茅台代售正式到货,部分门店到货即售罄,整体销售情况较好。 【五粮液】:本周普五批价在780-800、环比基本持平。①目前整体回款进度30%+、部分小商回款进度达60%。②目前公司已经开始进入淡季控货状态。 【国窖】:本周国窖批价在830-840左右、环比持平。①开门红回款预计完成20%+~40%,同比慢于去年。②202
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【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显
【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显——石油化工行业周观点 🌟2025年,国际油价震荡下行,布油现货均价为68.19美元/桶,同比-14.6%。2025年,中国石油、中国石化、中国海油归母净利润分别同比-4.5%、-36.8%、-11.5%,中国石化受炼化景气度低迷影响业绩承压,中国石油、中国海油归母净利润降幅低于布伦特油价降幅,盈利能力高于历史油价水平接近时期,业绩体现穿越周期属性。“三桶油”将继续维持高资本开支,上游资本开支26年计划值合计同比+4%
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【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配
【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配 ——————————— 局势短期缓带来的风险偏好回升,叠加谷歌、昇腾等边际事件催化,液冷板块近期反弹明显。美伊谈判仍具有不确定性,#强烈建议近期逢低加仓液冷板块:今年最高斜率环节,二季度开始会看到国内外大批量订单以及业绩的释放。 液冷板块空间大、产业链环节多,但只要真正参与了这个行业并拿到订单,#今年都会实现0-1再到10的高速增长。 #投资建议: 1️⃣NV链:Rubin方案相比去年变化不大,预期台资仍为主导地位。建议关注有份额预期的#英维
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【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动
【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动。 2026 年3月月末,新疆、甘肃发生口蹄疫疫情,可感染牛、猪、羊等家畜,且传染性和致死率较高,幼畜死亡率可达50%以上。本次疫情毒株为首次传入国内的南非I型,我国目前广泛使用的口蹄疫疫苗也主要针对O型、A型等传统血清型,对南非I型毒株无任何交叉保护作用,因此市面上暂无针对性疫苗储备,仅生物股份子公司获准生产紧急免疫用口蹄疫南非I型亚单位和灭活疫苗。现阶段口蹄疫南非I型毒株主要影响肉牛养殖端,若疫情进一步蔓
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【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容
【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容 近期,美国企业、政府、学术机构,都在不断加强对中国的A技术封锁: 美国AI三巨头主力模型均选择闭源,核心技术不再公开。 4月6日,OpenAl、Anthropic和Google罕见合作,联合封杀中国厂商蒸馏。 4月2日,美国国会提出MATCH Act(多边技术硬件管制对齐法案),这是继2022-2025年芯片管制后的新一轮硬件层面加强封锁:大幅扩大对半导体制造设备的出口禁令,封锁对中国存量半导体设备的售后,要求美国盟友同步实施相同管
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来源未知:PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会
PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会 Rubin/TPU/Trainum新项目启动排产,Q2-3有望看到供应链全面上修排产。产业跟踪显示rubin的部分料号(midplane)开始下单,二季度有望开始启动拉货,主要供应商胜宏/鹏鼎/沪电/景旺/生益科技;Tpu v8及配套CPU产品也有望自5月开启拉货,主要供应商沪电/胜宏/深南/东山;Tr3近期上修需求指引,二季度已经开始小批量,三季度有望加速,主要供应商生益电子/生益科技/沪电。 PCB依然是柜内互联最高效成熟的技术
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【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链
【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链 当前市场选股思路:1)eps稳健增长:安全边际较好+短期冲突受益+中长期成长空间较大的方向;2)科技成长赛道:需要有产业兑现或近期有催化,市场左侧布局耐心较差。 #1、汽车:新能源车出海持续向好、继续持有 国内受益4月新品持续密集推出,市场回暖;海外出口海数据持续向好,在美伊冲突带来的能源格局重塑的大背景下,新能源车出海不是简单的情绪脉冲,而是一个长期的产业兑现。 推荐:国内数据共振向好【吉利汽车】、动力+储能需求双增长【宁德时代】,低估值次新+新品
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【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期
【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期,GPU+ASIC+1.6T周期的核心受益者 20260412 #我们将WUS定位为全球AI基础设施建设热潮中的核心受益者、重申“买入”。相比竞争对手,WUS掌握领先的技术储备、兼顾GPU/ASIC/交换机的产品组合以及优质多元的客户结构。预计2026-2028年营收257亿/392亿/560亿;归母净利润59亿/97亿/148亿,26-28年CAGR 58%;27年目标PE 25X,#目标市值2500亿。 #CAPEX策略的重大转向打消部分投资
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【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会
【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会 茅台收紧i茅台限购、上调飞天零售价,推进代售模式落地;五粮液成立数智营销公司发力数字化转型;五粮春明确2026年70亿市场目标,各方均聚焦价盘稳定与市场深耕。白酒方面,推荐贵州茅台、五粮液。燕京安井业绩超预期,安井25Q4净利率超预期,燕京26Q1利润超预期,关注Q1绩优标的。关注“南非1型”口蹄疫影响,看好上游牧场,下半年肉奶共振可期,牛肉价格持续上涨。锅圈26年目标净增门店约3000家,开店目标及单店表现指引均超预期。万辰25Q4净利率
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【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发
【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发 # 总体: 深耕GIL赛道,打开“开变一体”新空间 公司是国内少数同时掌握电缆与GIL输电技术的企业,快速布局以“开变一体”为核心的智慧模 块化变电站业务,提供从变压器、GIS等核心设备制造到整体解决方案服务,打开了全新空间。 # 变压器&开关: “开变一体”协同,北美市场提速 公司2021年定增募资,深入布局智慧模块化变电站业务,产业链向上游核心设备延伸,现已正式具备# 变压器、开关到变电站整体建设能力,通过自建主设备核心产能有
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【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期!
【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期! 1、上周固态电池板块先稳后强、周五加速,在政策、基本面、资金三重驱动下迎来主升浪。四部门召开电池行业座谈会,释放行业规范发展信号。,后续随量产落地与订单释放,板块有望延续强势。具体来看,骄成(+17.8%)、信宇人(+16.3%)、国轩(+16.0%)、海目星(13.0%)、先导(+12.9%)、利元亨(+11.9%)、利通(+11.5%)、道氏(+10.8%)等表现更佳;考虑到4月北京车展、5月CIBF电池展等
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【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权
【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权 2025年收入符合预期,创新药占比接近一半。2025年公司实现营收43.88亿元,yoy+18%,其中4q25收入10.88亿元,增速略低于全年(yoy+12%)主要系环泊酚医保谈判降价渠道价格调整导致。2025年收入中创新药占比~45%,公司指引2026年创新药收入占比继续提升; 2026年公司给出20%+的增长目标,创新药持续快速放量。公司指引2026年内生销售增长20%+,增长主要动力来自四款创新药产品:1)
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【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新
🚀【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新:行业降幅逐渐收窄,扫地机高端持续扩容,预计行业整体盈利能力环比有一定改善 ❗️点评:作为国补高基数的第二个季度,26Q1清洁电器整体销额的环比降幅有所收窄,我们认为国补压力正在逐渐降低,品牌方面,石头/科沃斯(含添可)清洁电器内销同比分别+13%/-10%,洗地机低基数下仍然拉动石头保持双位数增长,科沃斯主要被添可拖累,追觅在品牌端高空投放增加的情况下份额环比提升了5个点左右,基本与国内求利润以前的水平相当。从均价来看,扫地机出现了个位数增长,
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【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12
【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12 一、供给端: 海外能源价格上行,进口端持续承压 国际能源价格:截至4月10日,澳大利亚纽卡斯尔港Q6000动力煤价格跌至135.5美元/吨,环比上周下跌2.4美元/吨,跌幅1.7%;截至4月10日,布伦特原油收盘价下跌至95.20美元/桶,环比上周下跌13.83美元/桶,跌幅12.68%;截至4月10日,荷兰TTF基准天然气期货价格15.58美元/百万英热,环比上周下跌1.94美元/百万英热,跌幅11.08%。 国内:据鄂尔多斯能
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【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新
【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新 【茅台】:本周飞天批价整箱1630-1650、环比变化不大。①目前公司回款完成30%+,多数经销商已经到货3月份、部分经销商开始打款4月。②茅台代售正式到货,部分门店到货即售罄,整体销售情况较好。 【五粮液】:本周普五批价在780-800、环比基本持平。①目前整体回款进度30%+、部分小商回款进度达60%。②目前公司已经开始进入淡季控货状态。 【国窖】:本周国窖批价在830-840左右、环比持平。①开门红回款预计完成20%+~40%,同比慢于去年。②202
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【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显
【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显——石油化工行业周观点 🌟2025年,国际油价震荡下行,布油现货均价为68.19美元/桶,同比-14.6%。2025年,中国石油、中国石化、中国海油归母净利润分别同比-4.5%、-36.8%、-11.5%,中国石化受炼化景气度低迷影响业绩承压,中国石油、中国海油归母净利润降幅低于布伦特油价降幅,盈利能力高于历史油价水平接近时期,业绩体现穿越周期属性。“三桶油”将继续维持高资本开支,上游资本开支26年计划值合计同比+4%
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【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配
【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配 ——————————— 局势短期缓带来的风险偏好回升,叠加谷歌、昇腾等边际事件催化,液冷板块近期反弹明显。美伊谈判仍具有不确定性,#强烈建议近期逢低加仓液冷板块:今年最高斜率环节,二季度开始会看到国内外大批量订单以及业绩的释放。 液冷板块空间大、产业链环节多,但只要真正参与了这个行业并拿到订单,#今年都会实现0-1再到10的高速增长。 #投资建议: 1️⃣NV链:Rubin方案相比去年变化不大,预期台资仍为主导地位。建议关注有份额预期的#英维
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英维克
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【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动
【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动。 2026 年3月月末,新疆、甘肃发生口蹄疫疫情,可感染牛、猪、羊等家畜,且传染性和致死率较高,幼畜死亡率可达50%以上。本次疫情毒株为首次传入国内的南非I型,我国目前广泛使用的口蹄疫疫苗也主要针对O型、A型等传统血清型,对南非I型毒株无任何交叉保护作用,因此市面上暂无针对性疫苗储备,仅生物股份子公司获准生产紧急免疫用口蹄疫南非I型亚单位和灭活疫苗。现阶段口蹄疫南非I型毒株主要影响肉牛养殖端,若疫情进一步蔓
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牧原股份
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【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容
【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容 近期,美国企业、政府、学术机构,都在不断加强对中国的A技术封锁: 美国AI三巨头主力模型均选择闭源,核心技术不再公开。 4月6日,OpenAl、Anthropic和Google罕见合作,联合封杀中国厂商蒸馏。 4月2日,美国国会提出MATCH Act(多边技术硬件管制对齐法案),这是继2022-2025年芯片管制后的新一轮硬件层面加强封锁:大幅扩大对半导体制造设备的出口禁令,封锁对中国存量半导体设备的售后,要求美国盟友同步实施相同管
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海光信息
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来源未知:PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会
PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会 Rubin/TPU/Trainum新项目启动排产,Q2-3有望看到供应链全面上修排产。产业跟踪显示rubin的部分料号(midplane)开始下单,二季度有望开始启动拉货,主要供应商胜宏/鹏鼎/沪电/景旺/生益科技;Tpu v8及配套CPU产品也有望自5月开启拉货,主要供应商沪电/胜宏/深南/东山;Tr3近期上修需求指引,二季度已经开始小批量,三季度有望加速,主要供应商生益电子/生益科技/沪电。 PCB依然是柜内互联最高效成熟的技术
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生益电子
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铜冠铜箔
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电子级玻璃纤维布
电子级玻璃纤维布电电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布 电子级玻璃纤维布电电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布玻璃纤维
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【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链
【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链 当前市场选股思路:1)eps稳健增长:安全边际较好+短期冲突受益+中长期成长空间较大的方向;2)科技成长赛道:需要有产业兑现或近期有催化,市场左侧布局耐心较差。 #1、汽车:新能源车出海持续向好、继续持有 国内受益4月新品持续密集推出,市场回暖;海外出口海数据持续向好,在美伊冲突带来的能源格局重塑的大背景下,新能源车出海不是简单的情绪脉冲,而是一个长期的产业兑现。 推荐:国内数据共振向好【吉利汽车】、动力+储能需求双增长【宁德时代】,低估值次新+新品
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【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期
【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期,GPU+ASIC+1.6T周期的核心受益者 20260412 #我们将WUS定位为全球AI基础设施建设热潮中的核心受益者、重申“买入”。相比竞争对手,WUS掌握领先的技术储备、兼顾GPU/ASIC/交换机的产品组合以及优质多元的客户结构。预计2026-2028年营收257亿/392亿/560亿;归母净利润59亿/97亿/148亿,26-28年CAGR 58%;27年目标PE 25X,#目标市值2500亿。 #CAPEX策略的重大转向打消部分投资
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【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会
【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会 茅台收紧i茅台限购、上调飞天零售价,推进代售模式落地;五粮液成立数智营销公司发力数字化转型;五粮春明确2026年70亿市场目标,各方均聚焦价盘稳定与市场深耕。白酒方面,推荐贵州茅台、五粮液。燕京安井业绩超预期,安井25Q4净利率超预期,燕京26Q1利润超预期,关注Q1绩优标的。关注“南非1型”口蹄疫影响,看好上游牧场,下半年肉奶共振可期,牛肉价格持续上涨。锅圈26年目标净增门店约3000家,开店目标及单店表现指引均超预期。万辰25Q4净利率
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【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发
【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发 # 总体: 深耕GIL赛道,打开“开变一体”新空间 公司是国内少数同时掌握电缆与GIL输电技术的企业,快速布局以“开变一体”为核心的智慧模 块化变电站业务,提供从变压器、GIS等核心设备制造到整体解决方案服务,打开了全新空间。 # 变压器&开关: “开变一体”协同,北美市场提速 公司2021年定增募资,深入布局智慧模块化变电站业务,产业链向上游核心设备延伸,现已正式具备# 变压器、开关到变电站整体建设能力,通过自建主设备核心产能有
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【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期!
【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期! 1、上周固态电池板块先稳后强、周五加速,在政策、基本面、资金三重驱动下迎来主升浪。四部门召开电池行业座谈会,释放行业规范发展信号。,后续随量产落地与订单释放,板块有望延续强势。具体来看,骄成(+17.8%)、信宇人(+16.3%)、国轩(+16.0%)、海目星(13.0%)、先导(+12.9%)、利元亨(+11.9%)、利通(+11.5%)、道氏(+10.8%)等表现更佳;考虑到4月北京车展、5月CIBF电池展等
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【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权
【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权 2025年收入符合预期,创新药占比接近一半。2025年公司实现营收43.88亿元,yoy+18%,其中4q25收入10.88亿元,增速略低于全年(yoy+12%)主要系环泊酚医保谈判降价渠道价格调整导致。2025年收入中创新药占比~45%,公司指引2026年创新药收入占比继续提升; 2026年公司给出20%+的增长目标,创新药持续快速放量。公司指引2026年内生销售增长20%+,增长主要动力来自四款创新药产品:1)
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【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新
🚀【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新:行业降幅逐渐收窄,扫地机高端持续扩容,预计行业整体盈利能力环比有一定改善 ❗️点评:作为国补高基数的第二个季度,26Q1清洁电器整体销额的环比降幅有所收窄,我们认为国补压力正在逐渐降低,品牌方面,石头/科沃斯(含添可)清洁电器内销同比分别+13%/-10%,洗地机低基数下仍然拉动石头保持双位数增长,科沃斯主要被添可拖累,追觅在品牌端高空投放增加的情况下份额环比提升了5个点左右,基本与国内求利润以前的水平相当。从均价来看,扫地机出现了个位数增长,
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【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12
【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12 一、供给端: 海外能源价格上行,进口端持续承压 国际能源价格:截至4月10日,澳大利亚纽卡斯尔港Q6000动力煤价格跌至135.5美元/吨,环比上周下跌2.4美元/吨,跌幅1.7%;截至4月10日,布伦特原油收盘价下跌至95.20美元/桶,环比上周下跌13.83美元/桶,跌幅12.68%;截至4月10日,荷兰TTF基准天然气期货价格15.58美元/百万英热,环比上周下跌1.94美元/百万英热,跌幅11.08%。 国内:据鄂尔多斯能
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【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新
【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新 【茅台】:本周飞天批价整箱1630-1650、环比变化不大。①目前公司回款完成30%+,多数经销商已经到货3月份、部分经销商开始打款4月。②茅台代售正式到货,部分门店到货即售罄,整体销售情况较好。 【五粮液】:本周普五批价在780-800、环比基本持平。①目前整体回款进度30%+、部分小商回款进度达60%。②目前公司已经开始进入淡季控货状态。 【国窖】:本周国窖批价在830-840左右、环比持平。①开门红回款预计完成20%+~40%,同比慢于去年。②202
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【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显
【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显——石油化工行业周观点 🌟2025年,国际油价震荡下行,布油现货均价为68.19美元/桶,同比-14.6%。2025年,中国石油、中国石化、中国海油归母净利润分别同比-4.5%、-36.8%、-11.5%,中国石化受炼化景气度低迷影响业绩承压,中国石油、中国海油归母净利润降幅低于布伦特油价降幅,盈利能力高于历史油价水平接近时期,业绩体现穿越周期属性。“三桶油”将继续维持高资本开支,上游资本开支26年计划值合计同比+4%
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【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配
【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配 ——————————— 局势短期缓带来的风险偏好回升,叠加谷歌、昇腾等边际事件催化,液冷板块近期反弹明显。美伊谈判仍具有不确定性,#强烈建议近期逢低加仓液冷板块:今年最高斜率环节,二季度开始会看到国内外大批量订单以及业绩的释放。 液冷板块空间大、产业链环节多,但只要真正参与了这个行业并拿到订单,#今年都会实现0-1再到10的高速增长。 #投资建议: 1️⃣NV链:Rubin方案相比去年变化不大,预期台资仍为主导地位。建议关注有份额预期的#英维
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【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动
【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动。 2026 年3月月末,新疆、甘肃发生口蹄疫疫情,可感染牛、猪、羊等家畜,且传染性和致死率较高,幼畜死亡率可达50%以上。本次疫情毒株为首次传入国内的南非I型,我国目前广泛使用的口蹄疫疫苗也主要针对O型、A型等传统血清型,对南非I型毒株无任何交叉保护作用,因此市面上暂无针对性疫苗储备,仅生物股份子公司获准生产紧急免疫用口蹄疫南非I型亚单位和灭活疫苗。现阶段口蹄疫南非I型毒株主要影响肉牛养殖端,若疫情进一步蔓
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【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容
【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容 近期,美国企业、政府、学术机构,都在不断加强对中国的A技术封锁: 美国AI三巨头主力模型均选择闭源,核心技术不再公开。 4月6日,OpenAl、Anthropic和Google罕见合作,联合封杀中国厂商蒸馏。 4月2日,美国国会提出MATCH Act(多边技术硬件管制对齐法案),这是继2022-2025年芯片管制后的新一轮硬件层面加强封锁:大幅扩大对半导体制造设备的出口禁令,封锁对中国存量半导体设备的售后,要求美国盟友同步实施相同管
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来源未知:PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会
PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会 Rubin/TPU/Trainum新项目启动排产,Q2-3有望看到供应链全面上修排产。产业跟踪显示rubin的部分料号(midplane)开始下单,二季度有望开始启动拉货,主要供应商胜宏/鹏鼎/沪电/景旺/生益科技;Tpu v8及配套CPU产品也有望自5月开启拉货,主要供应商沪电/胜宏/深南/东山;Tr3近期上修需求指引,二季度已经开始小批量,三季度有望加速,主要供应商生益电子/生益科技/沪电。 PCB依然是柜内互联最高效成熟的技术
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电子级玻璃纤维布
电子级玻璃纤维布电电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布 电子级玻璃纤维布电电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布电子级玻璃纤维布玻璃纤维
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【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链
【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链 当前市场选股思路:1)eps稳健增长:安全边际较好+短期冲突受益+中长期成长空间较大的方向;2)科技成长赛道:需要有产业兑现或近期有催化,市场左侧布局耐心较差。 #1、汽车:新能源车出海持续向好、继续持有 国内受益4月新品持续密集推出,市场回暖;海外出口海数据持续向好,在美伊冲突带来的能源格局重塑的大背景下,新能源车出海不是简单的情绪脉冲,而是一个长期的产业兑现。 推荐:国内数据共振向好【吉利汽车】、动力+储能需求双增长【宁德时代】,低估值次新+新品
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【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期
【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期,GPU+ASIC+1.6T周期的核心受益者 20260412 #我们将WUS定位为全球AI基础设施建设热潮中的核心受益者、重申“买入”。相比竞争对手,WUS掌握领先的技术储备、兼顾GPU/ASIC/交换机的产品组合以及优质多元的客户结构。预计2026-2028年营收257亿/392亿/560亿;归母净利润59亿/97亿/148亿,26-28年CAGR 58%;27年目标PE 25X,#目标市值2500亿。 #CAPEX策略的重大转向打消部分投资
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【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会
【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会 茅台收紧i茅台限购、上调飞天零售价,推进代售模式落地;五粮液成立数智营销公司发力数字化转型;五粮春明确2026年70亿市场目标,各方均聚焦价盘稳定与市场深耕。白酒方面,推荐贵州茅台、五粮液。燕京安井业绩超预期,安井25Q4净利率超预期,燕京26Q1利润超预期,关注Q1绩优标的。关注“南非1型”口蹄疫影响,看好上游牧场,下半年肉奶共振可期,牛肉价格持续上涨。锅圈26年目标净增门店约3000家,开店目标及单店表现指引均超预期。万辰25Q4净利率
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【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发
【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发 # 总体: 深耕GIL赛道,打开“开变一体”新空间 公司是国内少数同时掌握电缆与GIL输电技术的企业,快速布局以“开变一体”为核心的智慧模 块化变电站业务,提供从变压器、GIS等核心设备制造到整体解决方案服务,打开了全新空间。 # 变压器&开关: “开变一体”协同,北美市场提速 公司2021年定增募资,深入布局智慧模块化变电站业务,产业链向上游核心设备延伸,现已正式具备# 变压器、开关到变电站整体建设能力,通过自建主设备核心产能有
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【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期!
【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期! 1、上周固态电池板块先稳后强、周五加速,在政策、基本面、资金三重驱动下迎来主升浪。四部门召开电池行业座谈会,释放行业规范发展信号。,后续随量产落地与订单释放,板块有望延续强势。具体来看,骄成(+17.8%)、信宇人(+16.3%)、国轩(+16.0%)、海目星(13.0%)、先导(+12.9%)、利元亨(+11.9%)、利通(+11.5%)、道氏(+10.8%)等表现更佳;考虑到4月北京车展、5月CIBF电池展等
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国轩高科
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【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权
【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权 2025年收入符合预期,创新药占比接近一半。2025年公司实现营收43.88亿元,yoy+18%,其中4q25收入10.88亿元,增速略低于全年(yoy+12%)主要系环泊酚医保谈判降价渠道价格调整导致。2025年收入中创新药占比~45%,公司指引2026年创新药收入占比继续提升; 2026年公司给出20%+的增长目标,创新药持续快速放量。公司指引2026年内生销售增长20%+,增长主要动力来自四款创新药产品:1)
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海思科
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【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新
🚀【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新:行业降幅逐渐收窄,扫地机高端持续扩容,预计行业整体盈利能力环比有一定改善 ❗️点评:作为国补高基数的第二个季度,26Q1清洁电器整体销额的环比降幅有所收窄,我们认为国补压力正在逐渐降低,品牌方面,石头/科沃斯(含添可)清洁电器内销同比分别+13%/-10%,洗地机低基数下仍然拉动石头保持双位数增长,科沃斯主要被添可拖累,追觅在品牌端高空投放增加的情况下份额环比提升了5个点左右,基本与国内求利润以前的水平相当。从均价来看,扫地机出现了个位数增长,
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石头科技
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【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12
【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12 一、供给端: 海外能源价格上行,进口端持续承压 国际能源价格:截至4月10日,澳大利亚纽卡斯尔港Q6000动力煤价格跌至135.5美元/吨,环比上周下跌2.4美元/吨,跌幅1.7%;截至4月10日,布伦特原油收盘价下跌至95.20美元/桶,环比上周下跌13.83美元/桶,跌幅12.68%;截至4月10日,荷兰TTF基准天然气期货价格15.58美元/百万英热,环比上周下跌1.94美元/百万英热,跌幅11.08%。 国内:据鄂尔多斯能
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中煤能源
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广汇能源
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【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新
【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新 【茅台】:本周飞天批价整箱1630-1650、环比变化不大。①目前公司回款完成30%+,多数经销商已经到货3月份、部分经销商开始打款4月。②茅台代售正式到货,部分门店到货即售罄,整体销售情况较好。 【五粮液】:本周普五批价在780-800、环比基本持平。①目前整体回款进度30%+、部分小商回款进度达60%。②目前公司已经开始进入淡季控货状态。 【国窖】:本周国窖批价在830-840左右、环比持平。①开门红回款预计完成20%+~40%,同比慢于去年。②202
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贵州茅台
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五粮液
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古井贡酒
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水井坊
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山西汾酒
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【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显
【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显——石油化工行业周观点 🌟2025年,国际油价震荡下行,布油现货均价为68.19美元/桶,同比-14.6%。2025年,中国石油、中国石化、中国海油归母净利润分别同比-4.5%、-36.8%、-11.5%,中国石化受炼化景气度低迷影响业绩承压,中国石油、中国海油归母净利润降幅低于布伦特油价降幅,盈利能力高于历史油价水平接近时期,业绩体现穿越周期属性。“三桶油”将继续维持高资本开支,上游资本开支26年计划值合计同比+4%
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中国石油
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石化油服
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【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配
【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配 ——————————— 局势短期缓带来的风险偏好回升,叠加谷歌、昇腾等边际事件催化,液冷板块近期反弹明显。美伊谈判仍具有不确定性,#强烈建议近期逢低加仓液冷板块:今年最高斜率环节,二季度开始会看到国内外大批量订单以及业绩的释放。 液冷板块空间大、产业链环节多,但只要真正参与了这个行业并拿到订单,#今年都会实现0-1再到10的高速增长。 #投资建议: 1️⃣NV链:Rubin方案相比去年变化不大,预期台资仍为主导地位。建议关注有份额预期的#英维
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英维克
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大元泵业
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申菱环境
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【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动
【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动。 2026 年3月月末,新疆、甘肃发生口蹄疫疫情,可感染牛、猪、羊等家畜,且传染性和致死率较高,幼畜死亡率可达50%以上。本次疫情毒株为首次传入国内的南非I型,我国目前广泛使用的口蹄疫疫苗也主要针对O型、A型等传统血清型,对南非I型毒株无任何交叉保护作用,因此市面上暂无针对性疫苗储备,仅生物股份子公司获准生产紧急免疫用口蹄疫南非I型亚单位和灭活疫苗。现阶段口蹄疫南非I型毒株主要影响肉牛养殖端,若疫情进一步蔓
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【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容
【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容 近期,美国企业、政府、学术机构,都在不断加强对中国的A技术封锁: 美国AI三巨头主力模型均选择闭源,核心技术不再公开。 4月6日,OpenAl、Anthropic和Google罕见合作,联合封杀中国厂商蒸馏。 4月2日,美国国会提出MATCH Act(多边技术硬件管制对齐法案),这是继2022-2025年芯片管制后的新一轮硬件层面加强封锁:大幅扩大对半导体制造设备的出口禁令,封锁对中国存量半导体设备的售后,要求美国盟友同步实施相同管
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来源未知:PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会
PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会 Rubin/TPU/Trainum新项目启动排产,Q2-3有望看到供应链全面上修排产。产业跟踪显示rubin的部分料号(midplane)开始下单,二季度有望开始启动拉货,主要供应商胜宏/鹏鼎/沪电/景旺/生益科技;Tpu v8及配套CPU产品也有望自5月开启拉货,主要供应商沪电/胜宏/深南/东山;Tr3近期上修需求指引,二季度已经开始小批量,三季度有望加速,主要供应商生益电子/生益科技/沪电。 PCB依然是柜内互联最高效成熟的技术
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【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链
【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链 当前市场选股思路:1)eps稳健增长:安全边际较好+短期冲突受益+中长期成长空间较大的方向;2)科技成长赛道:需要有产业兑现或近期有催化,市场左侧布局耐心较差。 #1、汽车:新能源车出海持续向好、继续持有 国内受益4月新品持续密集推出,市场回暖;海外出口海数据持续向好,在美伊冲突带来的能源格局重塑的大背景下,新能源车出海不是简单的情绪脉冲,而是一个长期的产业兑现。 推荐:国内数据共振向好【吉利汽车】、动力+储能需求双增长【宁德时代】,低估值次新+新品
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【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期
【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期,GPU+ASIC+1.6T周期的核心受益者 20260412 #我们将WUS定位为全球AI基础设施建设热潮中的核心受益者、重申“买入”。相比竞争对手,WUS掌握领先的技术储备、兼顾GPU/ASIC/交换机的产品组合以及优质多元的客户结构。预计2026-2028年营收257亿/392亿/560亿;归母净利润59亿/97亿/148亿,26-28年CAGR 58%;27年目标PE 25X,#目标市值2500亿。 #CAPEX策略的重大转向打消部分投资
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【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会
【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会 茅台收紧i茅台限购、上调飞天零售价,推进代售模式落地;五粮液成立数智营销公司发力数字化转型;五粮春明确2026年70亿市场目标,各方均聚焦价盘稳定与市场深耕。白酒方面,推荐贵州茅台、五粮液。燕京安井业绩超预期,安井25Q4净利率超预期,燕京26Q1利润超预期,关注Q1绩优标的。关注“南非1型”口蹄疫影响,看好上游牧场,下半年肉奶共振可期,牛肉价格持续上涨。锅圈26年目标净增门店约3000家,开店目标及单店表现指引均超预期。万辰25Q4净利率
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【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发
【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发 # 总体: 深耕GIL赛道,打开“开变一体”新空间 公司是国内少数同时掌握电缆与GIL输电技术的企业,快速布局以“开变一体”为核心的智慧模 块化变电站业务,提供从变压器、GIS等核心设备制造到整体解决方案服务,打开了全新空间。 # 变压器&开关: “开变一体”协同,北美市场提速 公司2021年定增募资,深入布局智慧模块化变电站业务,产业链向上游核心设备延伸,现已正式具备# 变压器、开关到变电站整体建设能力,通过自建主设备核心产能有
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【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期!
【长江电新】“温固知新”固态周报0412:短期行情承压,后续催化有望重塑景气预期! 1、上周固态电池板块先稳后强、周五加速,在政策、基本面、资金三重驱动下迎来主升浪。四部门召开电池行业座谈会,释放行业规范发展信号。,后续随量产落地与订单释放,板块有望延续强势。具体来看,骄成(+17.8%)、信宇人(+16.3%)、国轩(+16.0%)、海目星(13.0%)、先导(+12.9%)、利元亨(+11.9%)、利通(+11.5%)、道氏(+10.8%)等表现更佳;考虑到4月北京车展、5月CIBF电池展等
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【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权
【国泰海通医药】海思科2025年年报符合预期,nav1.8实现和艾伯维的对外授权 2025年收入符合预期,创新药占比接近一半。2025年公司实现营收43.88亿元,yoy+18%,其中4q25收入10.88亿元,增速略低于全年(yoy+12%)主要系环泊酚医保谈判降价渠道价格调整导致。2025年收入中创新药占比~45%,公司指引2026年创新药收入占比继续提升; 2026年公司给出20%+的增长目标,创新药持续快速放量。公司指引2026年内生销售增长20%+,增长主要动力来自四款创新药产品:1)
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【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新
🚀【天风家电】清洁电器26M3/26Q1内销更新:行业降幅逐渐收窄,扫地机高端持续扩容,预计行业整体盈利能力环比有一定改善 ❗️点评:作为国补高基数的第二个季度,26Q1清洁电器整体销额的环比降幅有所收窄,我们认为国补压力正在逐渐降低,品牌方面,石头/科沃斯(含添可)清洁电器内销同比分别+13%/-10%,洗地机低基数下仍然拉动石头保持双位数增长,科沃斯主要被添可拖累,追觅在品牌端高空投放增加的情况下份额环比提升了5个点左右,基本与国内求利润以前的水平相当。从均价来看,扫地机出现了个位数增长,
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【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12
【申万煤炭】进口端持续承压,非电需求高景气 2026/04/12 一、供给端: 海外能源价格上行,进口端持续承压 国际能源价格:截至4月10日,澳大利亚纽卡斯尔港Q6000动力煤价格跌至135.5美元/吨,环比上周下跌2.4美元/吨,跌幅1.7%;截至4月10日,布伦特原油收盘价下跌至95.20美元/桶,环比上周下跌13.83美元/桶,跌幅12.68%;截至4月10日,荷兰TTF基准天然气期货价格15.58美元/百万英热,环比上周下跌1.94美元/百万英热,跌幅11.08%。 国内:据鄂尔多斯能
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【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新
【长江食品】白酒核心品牌批价和库存更新 【茅台】:本周飞天批价整箱1630-1650、环比变化不大。①目前公司回款完成30%+,多数经销商已经到货3月份、部分经销商开始打款4月。②茅台代售正式到货,部分门店到货即售罄,整体销售情况较好。 【五粮液】:本周普五批价在780-800、环比基本持平。①目前整体回款进度30%+、部分小商回款进度达60%。②目前公司已经开始进入淡季控货状态。 【国窖】:本周国窖批价在830-840左右、环比持平。①开门红回款预计完成20%+~40%,同比慢于去年。②202
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【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显
【光大石化化工交运】“三桶油”及油服:业绩有望穿越周期,能源保供战略价值凸显——石油化工行业周观点 🌟2025年,国际油价震荡下行,布油现货均价为68.19美元/桶,同比-14.6%。2025年,中国石油、中国石化、中国海油归母净利润分别同比-4.5%、-36.8%、-11.5%,中国石化受炼化景气度低迷影响业绩承压,中国石油、中国海油归母净利润降幅低于布伦特油价降幅,盈利能力高于历史油价水平接近时期,业绩体现穿越周期属性。“三桶油”将继续维持高资本开支,上游资本开支26年计划值合计同比+4%
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【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配
【东北电子】液冷板块推荐:业绩兑现大年,强烈建议增配 ——————————— 局势短期缓带来的风险偏好回升,叠加谷歌、昇腾等边际事件催化,液冷板块近期反弹明显。美伊谈判仍具有不确定性,#强烈建议近期逢低加仓液冷板块:今年最高斜率环节,二季度开始会看到国内外大批量订单以及业绩的释放。 液冷板块空间大、产业链环节多,但只要真正参与了这个行业并拿到订单,#今年都会实现0-1再到10的高速增长。 #投资建议: 1️⃣NV链:Rubin方案相比去年变化不大,预期台资仍为主导地位。建议关注有份额预期的#英维
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2026-04-13 13:21:58
【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动
【长江农业】农业周专题系列五:国内首现口蹄疫南非I型毒株,重点关注肉牛和生猪养殖产能波动。 2026 年3月月末,新疆、甘肃发生口蹄疫疫情,可感染牛、猪、羊等家畜,且传染性和致死率较高,幼畜死亡率可达50%以上。本次疫情毒株为首次传入国内的南非I型,我国目前广泛使用的口蹄疫疫苗也主要针对O型、A型等传统血清型,对南非I型毒株无任何交叉保护作用,因此市面上暂无针对性疫苗储备,仅生物股份子公司获准生产紧急免疫用口蹄疫南非I型亚单位和灭活疫苗。现阶段口蹄疫南非I型毒株主要影响肉牛养殖端,若疫情进一步蔓
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【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容
【东吴计算机 】周观点0412:AI信创是十五五期间的重要内容 近期,美国企业、政府、学术机构,都在不断加强对中国的A技术封锁: 美国AI三巨头主力模型均选择闭源,核心技术不再公开。 4月6日,OpenAl、Anthropic和Google罕见合作,联合封杀中国厂商蒸馏。 4月2日,美国国会提出MATCH Act(多边技术硬件管制对齐法案),这是继2022-2025年芯片管制后的新一轮硬件层面加强封锁:大幅扩大对半导体制造设备的出口禁令,封锁对中国存量半导体设备的售后,要求美国盟友同步实施相同管
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2026-04-13 10:05:30
来源未知:PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会
PCB观点更新:新产品密集进入量产期,产业链迎来系统性配置机会 Rubin/TPU/Trainum新项目启动排产,Q2-3有望看到供应链全面上修排产。产业跟踪显示rubin的部分料号(midplane)开始下单,二季度有望开始启动拉货,主要供应商胜宏/鹏鼎/沪电/景旺/生益科技;Tpu v8及配套CPU产品也有望自5月开启拉货,主要供应商沪电/胜宏/深南/东山;Tr3近期上修需求指引,二季度已经开始小批量,三季度有望加速,主要供应商生益电子/生益科技/沪电。 PCB依然是柜内互联最高效成熟的技术
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2026-04-13 08:55:21
【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链
【华福汽车&机器人】持续推荐新能源车及产业链 当前市场选股思路:1)eps稳健增长:安全边际较好+短期冲突受益+中长期成长空间较大的方向;2)科技成长赛道:需要有产业兑现或近期有催化,市场左侧布局耐心较差。 #1、汽车:新能源车出海持续向好、继续持有 国内受益4月新品持续密集推出,市场回暖;海外出口海数据持续向好,在美伊冲突带来的能源格局重塑的大背景下,新能源车出海不是简单的情绪脉冲,而是一个长期的产业兑现。 推荐:国内数据共振向好【吉利汽车】、动力+储能需求双增长【宁德时代】,低估值次新+新品
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吉利汽车
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【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期
【申万宏源电子】沪电股份:积极产能扩充打消保守预期,GPU+ASIC+1.6T周期的核心受益者 20260412 #我们将WUS定位为全球AI基础设施建设热潮中的核心受益者、重申“买入”。相比竞争对手,WUS掌握领先的技术储备、兼顾GPU/ASIC/交换机的产品组合以及优质多元的客户结构。预计2026-2028年营收257亿/392亿/560亿;归母净利润59亿/97亿/148亿,26-28年CAGR 58%;27年目标PE 25X,#目标市值2500亿。 #CAPEX策略的重大转向打消部分投资
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中际旭创
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2026-04-13 08:45:51
【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会
【建投食饮】茅台五粮液齐发力,继续关注业绩期绩优股机会 茅台收紧i茅台限购、上调飞天零售价,推进代售模式落地;五粮液成立数智营销公司发力数字化转型;五粮春明确2026年70亿市场目标,各方均聚焦价盘稳定与市场深耕。白酒方面,推荐贵州茅台、五粮液。燕京安井业绩超预期,安井25Q4净利率超预期,燕京26Q1利润超预期,关注Q1绩优标的。关注“南非1型”口蹄疫影响,看好上游牧场,下半年肉奶共振可期,牛肉价格持续上涨。锅圈26年目标净增门店约3000家,开店目标及单店表现指引均超预期。万辰25Q4净利率
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万辰集团
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锅圈
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盐津铺子
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2026-04-13 01:26:15
【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发
【长江电新】安靠智电深度:北美变压器弹性显著,主业GIL蓄势待发 # 总体: 深耕GIL赛道,打开“开变一体”新空间 公司是国内少数同时掌握电缆与GIL输电技术的企业,快速布局以“开变一体”为核心的智慧模 块化变电站业务,提供从变压器、GIS等核心设备制造到整体解决方案服务,打开了全新空间。 # 变压器&开关: “开变一体”协同,北美市场提速 公司2021年定增募资,深入布局智慧模块化变电站业务,产业链向上游核心设备延伸,现已正式具备# 变压器、开关到变电站整体建设能力,通过自建主设备核心产能有
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