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2026-04-05 19:27:23
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【东吴计算机】云南锗业:公告扩产磷化铟单晶片,行业景气度回暖+公司α双重抬升
【东吴计算机】云南锗业:公告扩产磷化铟单晶片,行业景气度回暖+公司α双重抬升 事件:公司2026年4月3日发布公告,控股子公司云南鑫耀正式启动高品质磷化铟单晶片扩产项目。公告表明,公司将新建一条年产30万片高品质磷化铟单晶片产线,使总产能提升至45万片/年(折4英寸),其中新增产能包含6000片6英寸产品;项目总投资1.8856亿元,建设期18个月。 磷化铟单晶片是数据中心、高速光模块和高功率激光器等领域的关键基础材料,近年来随着光通信市场需求快速增长,下游客户对尺寸和品质要求同步提升,公司现有
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续?
【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续? 3月非农强势反弹一扫2月颓势,也给市场打了一个“措手不及”。不仅新增非农就业17.8万人,显著超出市场预期,而且失业率也同步回落至4.3%。 如何看待3月非农的强势反弹?主要在于2月罢工和极端天气消退的影响。 罢工结束直接推动教育和保健就业大幅回升至9.1万人; 冬季极端天气影响消退,建筑业(2.6万人)、休闲酒店(4.4万人)等线下服务就业有所修复。 但细究下来,非农并不如表面上反应的那般强劲。 将1-3月新增非农平滑处理后,月均新增约7万人,整体
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【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航
【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航 产品结构优化,业绩实现高增。公司2025年实现营收192.9亿元,yoy+80%,实现归母净利润43.1亿元,yoy+274%。分应用看,公司AI与高性能计算相关收入2025年达83.4亿元。从产品ASP来看,HDI相关产品ASP2025年达13475元/平方米,从毛利率看,2025年HDI毛利率迅速增厚至43.5%。我们认为公司盈利能力将随着公司产品结构向高端PCB产品调整进一步提升。 PCB:AI硬件架构与性能升级推动PCB价值量
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【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲
【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲 溪洛渡: 水位/入库流量/出库流量:同比-1.6%/-17%/+7%、环比-2.2%/+0%/-4% 向家坝: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.1%/+30%/+4%、环比-0.3%/-5%/+5% 三峡: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.8%/-2%/+1%、环比-1.8%/+16%/+12% 二滩: 水位/入库流量/出库流量:同比-0.2%/-8%/+7%、环比-0.5%/+34%/+10% 锦屏一级: 水位/
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【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心
【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心 4月3日,智翔金泰发布《2026年限制性股票激励计划(草案)》 草案基本内容: 1)限制性股票数量:812.97万股(首次授予786.97万股+预留26万股); 2)授予价格:14.21元/股; 3)激励人数:首次授予99人(占公司2024年12月底员工总数743人的13.32%); 4)摊销费用:总摊销费用预估为10417.55万元,2026-2029年分别摊销3568.98/3990.94/2272.83/584.80万元。 业绩考
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【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点
【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点 外销需求延续增长态势,行业景气度维持高位。3月美国市场保温杯总销量达162万只,同比-21.22%。Owala维持高增长态势,增速虽边际回落但市占率仍处高位;Stanley与Yeti整体表现分化,美国市场承压而非美区域有所对冲,行业竞争格局持续重塑。 新晋品牌Owala延续亮眼表现,增长势头强劲。3月美国站销量超50万,同比+91.63%,市占率高达31%。受春季消费逐步回暖及品牌持续营销与产品迭代驱动,市场热度维持高位,但在基数抬升背景下增速较前
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【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估
【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估 报告亮点:本文以HALO(HeavyAssets&LowObsolescence)资产框架视角出发,从“重资产”与“低淘汰率”两大维度分析出版公司资产价值,通过拆解分析出版公司门店隐形价值,以及复盘海外权威媒体标杆纽约时报估值逻辑重塑与商业模式迭代路径,看好出版行业门店与内容价值实现重估。 核心观点: 1、HALO框架重新审视稀缺性资产价值,出版公司商业价值重估可期。 2、重资产:出版公司核心业务稳定存续性强,看好线下空间价值重估。 3
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【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生
【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生 根据云合,剧集:1Q26TOP20长剧有效播放量同比下降15%,国产新剧、云合评级S+剧集独播比例缩减;综艺:1Q26TOP20综艺有效播量同比下降12%。 评论 一、剧集:扩流优先于壁垒,内容普惠、资源协同。 行业:根据云合,1Q26上新长剧144部,同增18部,国产库存剧是增量主要来源,国产新剧上新同比减少4部,我们认为低成本丰富内容库是平台侧考量重点之一;古偶、现实题材占据流量核心,正片有效播放分别占34%和20%,合计过半。视频平台亦转向降
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【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位
【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位 # 3月新船订单维持高位、同比继续高增。根据Clarksons,3月全球新船订单1575万dwt,# 同比+94%;艘数口径看,3月修正总吨同比+31%。1Q26累计新船订单5672万dwt,# 同比+105%。行业景气继续维持高位。 # 油轮仍是核心增量、中国船厂优势延续。3月分船型看,油轮/散货船/集装箱船/LNG船载重吨同比分别+234%/+76%/-69%/+37倍,其中油轮单月新签1095万dwt,占
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【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容
【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容 谷歌正式发布新一代开放模型Gemma4系列,包含E2B、E4B、26BMoE、31BDense四款不同参数规格产品,模型基于Gemini3同源技术研发,采用Apache2.0开源许可。 整体来看,Gemma4在推理能力、上下文长度、多模态能力上较上一代明显提升,大模型版本支持256K超长上下文,同时具备函数调用、代码生成、视觉与音频处理能力。模型覆盖从端侧设备到高端算力平台的全场景部署,轻量化版本可在移动端离线运行,MoE架构在保持
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【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403
【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403 昨日因为非洲口蹄疫养殖板块大涨,今日板块因为可能疫苗进展较快而快速回调,我们观点如下: 1、对于生猪,周期底部不要悲观。猪价跌到近20年最低,除了行业亏损外,生猪反内卷也可能倒逼政策出台。此外,非洲口蹄疫新病毒影响较大,即便是有紧急疫苗,我们认为对产业的扰动也会较大,现有猪场防护只针对非洲猪瘟,对非洲口蹄疫都需要有一个新的认识过程。知道如何防控需要猪场‘中招’才会有提升。因此,我认为未来1个月非洲口蹄疫会持续发酵。 2、对于肉牛,周期大反
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【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性
【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性 半导体业“钨供应危机”。据TheElec,日本六氟化钨(WF6)供应商,如关东电化和中央硝子株式会社,上周已开始通知包括三星电子和DBHiTek在内的韩国半导体公司,称其原材料供应出现中断。据悉,这些六氟化钨供应商将利用现有钨库存维持供应至5月或6月,但无法保证下半年的供应。 重视六氟化钨的量&价弹性。1)供应链需求望逐步转向国内。中国对日“两用物项”出口管制,行业需求转向国内和韩国。2)价格弹性足。据韩媒报道,SKSpecia
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【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善
【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善 ---------------------------- 【不同地区及全国工业气体最新均价统计】 #主要气体同时迎来需求上涨,但相比去年价格仍有距离 液氧:415元/吨,同比-2.35%/环比+32.2%; 氮气:399元/吨,同比-2.21%/环比+13.7%; 氩气:640元/吨,同比+9.59%/环比+2.2%; 氦气(40L瓶装高纯氦气):718元/瓶,同比+9.33%/环比+24.1%; 氪气:185元/立方米,同比-38.33%/
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【东吴计算机】云南锗业:公告扩产磷化铟单晶片,行业景气度回暖+公司α双重抬升
【东吴计算机】云南锗业:公告扩产磷化铟单晶片,行业景气度回暖+公司α双重抬升 事件:公司2026年4月3日发布公告,控股子公司云南鑫耀正式启动高品质磷化铟单晶片扩产项目。公告表明,公司将新建一条年产30万片高品质磷化铟单晶片产线,使总产能提升至45万片/年(折4英寸),其中新增产能包含6000片6英寸产品;项目总投资1.8856亿元,建设期18个月。 磷化铟单晶片是数据中心、高速光模块和高功率激光器等领域的关键基础材料,近年来随着光通信市场需求快速增长,下游客户对尺寸和品质要求同步提升,公司现有
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续?
【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续? 3月非农强势反弹一扫2月颓势,也给市场打了一个“措手不及”。不仅新增非农就业17.8万人,显著超出市场预期,而且失业率也同步回落至4.3%。 如何看待3月非农的强势反弹?主要在于2月罢工和极端天气消退的影响。 罢工结束直接推动教育和保健就业大幅回升至9.1万人; 冬季极端天气影响消退,建筑业(2.6万人)、休闲酒店(4.4万人)等线下服务就业有所修复。 但细究下来,非农并不如表面上反应的那般强劲。 将1-3月新增非农平滑处理后,月均新增约7万人,整体
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【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航
【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航 产品结构优化,业绩实现高增。公司2025年实现营收192.9亿元,yoy+80%,实现归母净利润43.1亿元,yoy+274%。分应用看,公司AI与高性能计算相关收入2025年达83.4亿元。从产品ASP来看,HDI相关产品ASP2025年达13475元/平方米,从毛利率看,2025年HDI毛利率迅速增厚至43.5%。我们认为公司盈利能力将随着公司产品结构向高端PCB产品调整进一步提升。 PCB:AI硬件架构与性能升级推动PCB价值量
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【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲
【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲 溪洛渡: 水位/入库流量/出库流量:同比-1.6%/-17%/+7%、环比-2.2%/+0%/-4% 向家坝: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.1%/+30%/+4%、环比-0.3%/-5%/+5% 三峡: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.8%/-2%/+1%、环比-1.8%/+16%/+12% 二滩: 水位/入库流量/出库流量:同比-0.2%/-8%/+7%、环比-0.5%/+34%/+10% 锦屏一级: 水位/
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【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心
【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心 4月3日,智翔金泰发布《2026年限制性股票激励计划(草案)》 草案基本内容: 1)限制性股票数量:812.97万股(首次授予786.97万股+预留26万股); 2)授予价格:14.21元/股; 3)激励人数:首次授予99人(占公司2024年12月底员工总数743人的13.32%); 4)摊销费用:总摊销费用预估为10417.55万元,2026-2029年分别摊销3568.98/3990.94/2272.83/584.80万元。 业绩考
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【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点
【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点 外销需求延续增长态势,行业景气度维持高位。3月美国市场保温杯总销量达162万只,同比-21.22%。Owala维持高增长态势,增速虽边际回落但市占率仍处高位;Stanley与Yeti整体表现分化,美国市场承压而非美区域有所对冲,行业竞争格局持续重塑。 新晋品牌Owala延续亮眼表现,增长势头强劲。3月美国站销量超50万,同比+91.63%,市占率高达31%。受春季消费逐步回暖及品牌持续营销与产品迭代驱动,市场热度维持高位,但在基数抬升背景下增速较前
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【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估
【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估 报告亮点:本文以HALO(HeavyAssets&LowObsolescence)资产框架视角出发,从“重资产”与“低淘汰率”两大维度分析出版公司资产价值,通过拆解分析出版公司门店隐形价值,以及复盘海外权威媒体标杆纽约时报估值逻辑重塑与商业模式迭代路径,看好出版行业门店与内容价值实现重估。 核心观点: 1、HALO框架重新审视稀缺性资产价值,出版公司商业价值重估可期。 2、重资产:出版公司核心业务稳定存续性强,看好线下空间价值重估。 3
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【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生
【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生 根据云合,剧集:1Q26TOP20长剧有效播放量同比下降15%,国产新剧、云合评级S+剧集独播比例缩减;综艺:1Q26TOP20综艺有效播量同比下降12%。 评论 一、剧集:扩流优先于壁垒,内容普惠、资源协同。 行业:根据云合,1Q26上新长剧144部,同增18部,国产库存剧是增量主要来源,国产新剧上新同比减少4部,我们认为低成本丰富内容库是平台侧考量重点之一;古偶、现实题材占据流量核心,正片有效播放分别占34%和20%,合计过半。视频平台亦转向降
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【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位
【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位 # 3月新船订单维持高位、同比继续高增。根据Clarksons,3月全球新船订单1575万dwt,# 同比+94%;艘数口径看,3月修正总吨同比+31%。1Q26累计新船订单5672万dwt,# 同比+105%。行业景气继续维持高位。 # 油轮仍是核心增量、中国船厂优势延续。3月分船型看,油轮/散货船/集装箱船/LNG船载重吨同比分别+234%/+76%/-69%/+37倍,其中油轮单月新签1095万dwt,占
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【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容
【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容 谷歌正式发布新一代开放模型Gemma4系列,包含E2B、E4B、26BMoE、31BDense四款不同参数规格产品,模型基于Gemini3同源技术研发,采用Apache2.0开源许可。 整体来看,Gemma4在推理能力、上下文长度、多模态能力上较上一代明显提升,大模型版本支持256K超长上下文,同时具备函数调用、代码生成、视觉与音频处理能力。模型覆盖从端侧设备到高端算力平台的全场景部署,轻量化版本可在移动端离线运行,MoE架构在保持
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【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403
【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403 昨日因为非洲口蹄疫养殖板块大涨,今日板块因为可能疫苗进展较快而快速回调,我们观点如下: 1、对于生猪,周期底部不要悲观。猪价跌到近20年最低,除了行业亏损外,生猪反内卷也可能倒逼政策出台。此外,非洲口蹄疫新病毒影响较大,即便是有紧急疫苗,我们认为对产业的扰动也会较大,现有猪场防护只针对非洲猪瘟,对非洲口蹄疫都需要有一个新的认识过程。知道如何防控需要猪场‘中招’才会有提升。因此,我认为未来1个月非洲口蹄疫会持续发酵。 2、对于肉牛,周期大反
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【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性
【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性 半导体业“钨供应危机”。据TheElec,日本六氟化钨(WF6)供应商,如关东电化和中央硝子株式会社,上周已开始通知包括三星电子和DBHiTek在内的韩国半导体公司,称其原材料供应出现中断。据悉,这些六氟化钨供应商将利用现有钨库存维持供应至5月或6月,但无法保证下半年的供应。 重视六氟化钨的量&价弹性。1)供应链需求望逐步转向国内。中国对日“两用物项”出口管制,行业需求转向国内和韩国。2)价格弹性足。据韩媒报道,SKSpecia
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【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善
【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善 ---------------------------- 【不同地区及全国工业气体最新均价统计】 #主要气体同时迎来需求上涨,但相比去年价格仍有距离 液氧:415元/吨,同比-2.35%/环比+32.2%; 氮气:399元/吨,同比-2.21%/环比+13.7%; 氩气:640元/吨,同比+9.59%/环比+2.2%; 氦气(40L瓶装高纯氦气):718元/瓶,同比+9.33%/环比+24.1%; 氪气:185元/立方米,同比-38.33%/
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【东吴计算机】云南锗业:公告扩产磷化铟单晶片,行业景气度回暖+公司α双重抬升
【东吴计算机】云南锗业:公告扩产磷化铟单晶片,行业景气度回暖+公司α双重抬升 事件:公司2026年4月3日发布公告,控股子公司云南鑫耀正式启动高品质磷化铟单晶片扩产项目。公告表明,公司将新建一条年产30万片高品质磷化铟单晶片产线,使总产能提升至45万片/年(折4英寸),其中新增产能包含6000片6英寸产品;项目总投资1.8856亿元,建设期18个月。 磷化铟单晶片是数据中心、高速光模块和高功率激光器等领域的关键基础材料,近年来随着光通信市场需求快速增长,下游客户对尺寸和品质要求同步提升,公司现有
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续?
【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续? 3月非农强势反弹一扫2月颓势,也给市场打了一个“措手不及”。不仅新增非农就业17.8万人,显著超出市场预期,而且失业率也同步回落至4.3%。 如何看待3月非农的强势反弹?主要在于2月罢工和极端天气消退的影响。 罢工结束直接推动教育和保健就业大幅回升至9.1万人; 冬季极端天气影响消退,建筑业(2.6万人)、休闲酒店(4.4万人)等线下服务就业有所修复。 但细究下来,非农并不如表面上反应的那般强劲。 将1-3月新增非农平滑处理后,月均新增约7万人,整体
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【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航
【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航 产品结构优化,业绩实现高增。公司2025年实现营收192.9亿元,yoy+80%,实现归母净利润43.1亿元,yoy+274%。分应用看,公司AI与高性能计算相关收入2025年达83.4亿元。从产品ASP来看,HDI相关产品ASP2025年达13475元/平方米,从毛利率看,2025年HDI毛利率迅速增厚至43.5%。我们认为公司盈利能力将随着公司产品结构向高端PCB产品调整进一步提升。 PCB:AI硬件架构与性能升级推动PCB价值量
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【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲
【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲 溪洛渡: 水位/入库流量/出库流量:同比-1.6%/-17%/+7%、环比-2.2%/+0%/-4% 向家坝: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.1%/+30%/+4%、环比-0.3%/-5%/+5% 三峡: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.8%/-2%/+1%、环比-1.8%/+16%/+12% 二滩: 水位/入库流量/出库流量:同比-0.2%/-8%/+7%、环比-0.5%/+34%/+10% 锦屏一级: 水位/
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【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心
【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心 4月3日,智翔金泰发布《2026年限制性股票激励计划(草案)》 草案基本内容: 1)限制性股票数量:812.97万股(首次授予786.97万股+预留26万股); 2)授予价格:14.21元/股; 3)激励人数:首次授予99人(占公司2024年12月底员工总数743人的13.32%); 4)摊销费用:总摊销费用预估为10417.55万元,2026-2029年分别摊销3568.98/3990.94/2272.83/584.80万元。 业绩考
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【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点
【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点 外销需求延续增长态势,行业景气度维持高位。3月美国市场保温杯总销量达162万只,同比-21.22%。Owala维持高增长态势,增速虽边际回落但市占率仍处高位;Stanley与Yeti整体表现分化,美国市场承压而非美区域有所对冲,行业竞争格局持续重塑。 新晋品牌Owala延续亮眼表现,增长势头强劲。3月美国站销量超50万,同比+91.63%,市占率高达31%。受春季消费逐步回暖及品牌持续营销与产品迭代驱动,市场热度维持高位,但在基数抬升背景下增速较前
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【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估
【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估 报告亮点:本文以HALO(HeavyAssets&LowObsolescence)资产框架视角出发,从“重资产”与“低淘汰率”两大维度分析出版公司资产价值,通过拆解分析出版公司门店隐形价值,以及复盘海外权威媒体标杆纽约时报估值逻辑重塑与商业模式迭代路径,看好出版行业门店与内容价值实现重估。 核心观点: 1、HALO框架重新审视稀缺性资产价值,出版公司商业价值重估可期。 2、重资产:出版公司核心业务稳定存续性强,看好线下空间价值重估。 3
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【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生
【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生 根据云合,剧集:1Q26TOP20长剧有效播放量同比下降15%,国产新剧、云合评级S+剧集独播比例缩减;综艺:1Q26TOP20综艺有效播量同比下降12%。 评论 一、剧集:扩流优先于壁垒,内容普惠、资源协同。 行业:根据云合,1Q26上新长剧144部,同增18部,国产库存剧是增量主要来源,国产新剧上新同比减少4部,我们认为低成本丰富内容库是平台侧考量重点之一;古偶、现实题材占据流量核心,正片有效播放分别占34%和20%,合计过半。视频平台亦转向降
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【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位
【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位 # 3月新船订单维持高位、同比继续高增。根据Clarksons,3月全球新船订单1575万dwt,# 同比+94%;艘数口径看,3月修正总吨同比+31%。1Q26累计新船订单5672万dwt,# 同比+105%。行业景气继续维持高位。 # 油轮仍是核心增量、中国船厂优势延续。3月分船型看,油轮/散货船/集装箱船/LNG船载重吨同比分别+234%/+76%/-69%/+37倍,其中油轮单月新签1095万dwt,占
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【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容
【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容 谷歌正式发布新一代开放模型Gemma4系列,包含E2B、E4B、26BMoE、31BDense四款不同参数规格产品,模型基于Gemini3同源技术研发,采用Apache2.0开源许可。 整体来看,Gemma4在推理能力、上下文长度、多模态能力上较上一代明显提升,大模型版本支持256K超长上下文,同时具备函数调用、代码生成、视觉与音频处理能力。模型覆盖从端侧设备到高端算力平台的全场景部署,轻量化版本可在移动端离线运行,MoE架构在保持
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【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403
【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403 昨日因为非洲口蹄疫养殖板块大涨,今日板块因为可能疫苗进展较快而快速回调,我们观点如下: 1、对于生猪,周期底部不要悲观。猪价跌到近20年最低,除了行业亏损外,生猪反内卷也可能倒逼政策出台。此外,非洲口蹄疫新病毒影响较大,即便是有紧急疫苗,我们认为对产业的扰动也会较大,现有猪场防护只针对非洲猪瘟,对非洲口蹄疫都需要有一个新的认识过程。知道如何防控需要猪场‘中招’才会有提升。因此,我认为未来1个月非洲口蹄疫会持续发酵。 2、对于肉牛,周期大反
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【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性
【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性 半导体业“钨供应危机”。据TheElec,日本六氟化钨(WF6)供应商,如关东电化和中央硝子株式会社,上周已开始通知包括三星电子和DBHiTek在内的韩国半导体公司,称其原材料供应出现中断。据悉,这些六氟化钨供应商将利用现有钨库存维持供应至5月或6月,但无法保证下半年的供应。 重视六氟化钨的量&价弹性。1)供应链需求望逐步转向国内。中国对日“两用物项”出口管制,行业需求转向国内和韩国。2)价格弹性足。据韩媒报道,SKSpecia
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【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善
【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善 ---------------------------- 【不同地区及全国工业气体最新均价统计】 #主要气体同时迎来需求上涨,但相比去年价格仍有距离 液氧:415元/吨,同比-2.35%/环比+32.2%; 氮气:399元/吨,同比-2.21%/环比+13.7%; 氩气:640元/吨,同比+9.59%/环比+2.2%; 氦气(40L瓶装高纯氦气):718元/瓶,同比+9.33%/环比+24.1%; 氪气:185元/立方米,同比-38.33%/
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【东吴计算机】云南锗业:公告扩产磷化铟单晶片,行业景气度回暖+公司α双重抬升
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续?
【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续? 3月非农强势反弹一扫2月颓势,也给市场打了一个“措手不及”。不仅新增非农就业17.8万人,显著超出市场预期,而且失业率也同步回落至4.3%。 如何看待3月非农的强势反弹?主要在于2月罢工和极端天气消退的影响。 罢工结束直接推动教育和保健就业大幅回升至9.1万人; 冬季极端天气影响消退,建筑业(2.6万人)、休闲酒店(4.4万人)等线下服务就业有所修复。 但细究下来,非农并不如表面上反应的那般强劲。 将1-3月新增非农平滑处理后,月均新增约7万人,整体
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【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航
【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航 产品结构优化,业绩实现高增。公司2025年实现营收192.9亿元,yoy+80%,实现归母净利润43.1亿元,yoy+274%。分应用看,公司AI与高性能计算相关收入2025年达83.4亿元。从产品ASP来看,HDI相关产品ASP2025年达13475元/平方米,从毛利率看,2025年HDI毛利率迅速增厚至43.5%。我们认为公司盈利能力将随着公司产品结构向高端PCB产品调整进一步提升。 PCB:AI硬件架构与性能升级推动PCB价值量
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【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲
【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲 溪洛渡: 水位/入库流量/出库流量:同比-1.6%/-17%/+7%、环比-2.2%/+0%/-4% 向家坝: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.1%/+30%/+4%、环比-0.3%/-5%/+5% 三峡: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.8%/-2%/+1%、环比-1.8%/+16%/+12% 二滩: 水位/入库流量/出库流量:同比-0.2%/-8%/+7%、环比-0.5%/+34%/+10% 锦屏一级: 水位/
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【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心
【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心 4月3日,智翔金泰发布《2026年限制性股票激励计划(草案)》 草案基本内容: 1)限制性股票数量:812.97万股(首次授予786.97万股+预留26万股); 2)授予价格:14.21元/股; 3)激励人数:首次授予99人(占公司2024年12月底员工总数743人的13.32%); 4)摊销费用:总摊销费用预估为10417.55万元,2026-2029年分别摊销3568.98/3990.94/2272.83/584.80万元。 业绩考
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【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点
【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点 外销需求延续增长态势,行业景气度维持高位。3月美国市场保温杯总销量达162万只,同比-21.22%。Owala维持高增长态势,增速虽边际回落但市占率仍处高位;Stanley与Yeti整体表现分化,美国市场承压而非美区域有所对冲,行业竞争格局持续重塑。 新晋品牌Owala延续亮眼表现,增长势头强劲。3月美国站销量超50万,同比+91.63%,市占率高达31%。受春季消费逐步回暖及品牌持续营销与产品迭代驱动,市场热度维持高位,但在基数抬升背景下增速较前
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【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估
【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估 报告亮点:本文以HALO(HeavyAssets&LowObsolescence)资产框架视角出发,从“重资产”与“低淘汰率”两大维度分析出版公司资产价值,通过拆解分析出版公司门店隐形价值,以及复盘海外权威媒体标杆纽约时报估值逻辑重塑与商业模式迭代路径,看好出版行业门店与内容价值实现重估。 核心观点: 1、HALO框架重新审视稀缺性资产价值,出版公司商业价值重估可期。 2、重资产:出版公司核心业务稳定存续性强,看好线下空间价值重估。 3
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【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生
【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生 根据云合,剧集:1Q26TOP20长剧有效播放量同比下降15%,国产新剧、云合评级S+剧集独播比例缩减;综艺:1Q26TOP20综艺有效播量同比下降12%。 评论 一、剧集:扩流优先于壁垒,内容普惠、资源协同。 行业:根据云合,1Q26上新长剧144部,同增18部,国产库存剧是增量主要来源,国产新剧上新同比减少4部,我们认为低成本丰富内容库是平台侧考量重点之一;古偶、现实题材占据流量核心,正片有效播放分别占34%和20%,合计过半。视频平台亦转向降
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【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位
【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位 # 3月新船订单维持高位、同比继续高增。根据Clarksons,3月全球新船订单1575万dwt,# 同比+94%;艘数口径看,3月修正总吨同比+31%。1Q26累计新船订单5672万dwt,# 同比+105%。行业景气继续维持高位。 # 油轮仍是核心增量、中国船厂优势延续。3月分船型看,油轮/散货船/集装箱船/LNG船载重吨同比分别+234%/+76%/-69%/+37倍,其中油轮单月新签1095万dwt,占
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【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容
【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容 谷歌正式发布新一代开放模型Gemma4系列,包含E2B、E4B、26BMoE、31BDense四款不同参数规格产品,模型基于Gemini3同源技术研发,采用Apache2.0开源许可。 整体来看,Gemma4在推理能力、上下文长度、多模态能力上较上一代明显提升,大模型版本支持256K超长上下文,同时具备函数调用、代码生成、视觉与音频处理能力。模型覆盖从端侧设备到高端算力平台的全场景部署,轻量化版本可在移动端离线运行,MoE架构在保持
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【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403
【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403 昨日因为非洲口蹄疫养殖板块大涨,今日板块因为可能疫苗进展较快而快速回调,我们观点如下: 1、对于生猪,周期底部不要悲观。猪价跌到近20年最低,除了行业亏损外,生猪反内卷也可能倒逼政策出台。此外,非洲口蹄疫新病毒影响较大,即便是有紧急疫苗,我们认为对产业的扰动也会较大,现有猪场防护只针对非洲猪瘟,对非洲口蹄疫都需要有一个新的认识过程。知道如何防控需要猪场‘中招’才会有提升。因此,我认为未来1个月非洲口蹄疫会持续发酵。 2、对于肉牛,周期大反
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【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性
【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性 半导体业“钨供应危机”。据TheElec,日本六氟化钨(WF6)供应商,如关东电化和中央硝子株式会社,上周已开始通知包括三星电子和DBHiTek在内的韩国半导体公司,称其原材料供应出现中断。据悉,这些六氟化钨供应商将利用现有钨库存维持供应至5月或6月,但无法保证下半年的供应。 重视六氟化钨的量&价弹性。1)供应链需求望逐步转向国内。中国对日“两用物项”出口管制,行业需求转向国内和韩国。2)价格弹性足。据韩媒报道,SKSpecia
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【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善
【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善 ---------------------------- 【不同地区及全国工业气体最新均价统计】 #主要气体同时迎来需求上涨,但相比去年价格仍有距离 液氧:415元/吨,同比-2.35%/环比+32.2%; 氮气:399元/吨,同比-2.21%/环比+13.7%; 氩气:640元/吨,同比+9.59%/环比+2.2%; 氦气(40L瓶装高纯氦气):718元/瓶,同比+9.33%/环比+24.1%; 氪气:185元/立方米,同比-38.33%/
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【东吴计算机】云南锗业:公告扩产磷化铟单晶片,行业景气度回暖+公司α双重抬升
【东吴计算机】云南锗业:公告扩产磷化铟单晶片,行业景气度回暖+公司α双重抬升 事件:公司2026年4月3日发布公告,控股子公司云南鑫耀正式启动高品质磷化铟单晶片扩产项目。公告表明,公司将新建一条年产30万片高品质磷化铟单晶片产线,使总产能提升至45万片/年(折4英寸),其中新增产能包含6000片6英寸产品;项目总投资1.8856亿元,建设期18个月。 磷化铟单晶片是数据中心、高速光模块和高功率激光器等领域的关键基础材料,近年来随着光通信市场需求快速增长,下游客户对尺寸和品质要求同步提升,公司现有
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续?
【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续? 3月非农强势反弹一扫2月颓势,也给市场打了一个“措手不及”。不仅新增非农就业17.8万人,显著超出市场预期,而且失业率也同步回落至4.3%。 如何看待3月非农的强势反弹?主要在于2月罢工和极端天气消退的影响。 罢工结束直接推动教育和保健就业大幅回升至9.1万人; 冬季极端天气影响消退,建筑业(2.6万人)、休闲酒店(4.4万人)等线下服务就业有所修复。 但细究下来,非农并不如表面上反应的那般强劲。 将1-3月新增非农平滑处理后,月均新增约7万人,整体
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【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航
【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航 产品结构优化,业绩实现高增。公司2025年实现营收192.9亿元,yoy+80%,实现归母净利润43.1亿元,yoy+274%。分应用看,公司AI与高性能计算相关收入2025年达83.4亿元。从产品ASP来看,HDI相关产品ASP2025年达13475元/平方米,从毛利率看,2025年HDI毛利率迅速增厚至43.5%。我们认为公司盈利能力将随着公司产品结构向高端PCB产品调整进一步提升。 PCB:AI硬件架构与性能升级推动PCB价值量
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【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲
【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲 溪洛渡: 水位/入库流量/出库流量:同比-1.6%/-17%/+7%、环比-2.2%/+0%/-4% 向家坝: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.1%/+30%/+4%、环比-0.3%/-5%/+5% 三峡: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.8%/-2%/+1%、环比-1.8%/+16%/+12% 二滩: 水位/入库流量/出库流量:同比-0.2%/-8%/+7%、环比-0.5%/+34%/+10% 锦屏一级: 水位/
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【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心
【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心 4月3日,智翔金泰发布《2026年限制性股票激励计划(草案)》 草案基本内容: 1)限制性股票数量:812.97万股(首次授予786.97万股+预留26万股); 2)授予价格:14.21元/股; 3)激励人数:首次授予99人(占公司2024年12月底员工总数743人的13.32%); 4)摊销费用:总摊销费用预估为10417.55万元,2026-2029年分别摊销3568.98/3990.94/2272.83/584.80万元。 业绩考
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【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点
【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点 外销需求延续增长态势,行业景气度维持高位。3月美国市场保温杯总销量达162万只,同比-21.22%。Owala维持高增长态势,增速虽边际回落但市占率仍处高位;Stanley与Yeti整体表现分化,美国市场承压而非美区域有所对冲,行业竞争格局持续重塑。 新晋品牌Owala延续亮眼表现,增长势头强劲。3月美国站销量超50万,同比+91.63%,市占率高达31%。受春季消费逐步回暖及品牌持续营销与产品迭代驱动,市场热度维持高位,但在基数抬升背景下增速较前
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【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估
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【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生
【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生 根据云合,剧集:1Q26TOP20长剧有效播放量同比下降15%,国产新剧、云合评级S+剧集独播比例缩减;综艺:1Q26TOP20综艺有效播量同比下降12%。 评论 一、剧集:扩流优先于壁垒,内容普惠、资源协同。 行业:根据云合,1Q26上新长剧144部,同增18部,国产库存剧是增量主要来源,国产新剧上新同比减少4部,我们认为低成本丰富内容库是平台侧考量重点之一;古偶、现实题材占据流量核心,正片有效播放分别占34%和20%,合计过半。视频平台亦转向降
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【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位
【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位 # 3月新船订单维持高位、同比继续高增。根据Clarksons,3月全球新船订单1575万dwt,# 同比+94%;艘数口径看,3月修正总吨同比+31%。1Q26累计新船订单5672万dwt,# 同比+105%。行业景气继续维持高位。 # 油轮仍是核心增量、中国船厂优势延续。3月分船型看,油轮/散货船/集装箱船/LNG船载重吨同比分别+234%/+76%/-69%/+37倍,其中油轮单月新签1095万dwt,占
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【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容
【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容 谷歌正式发布新一代开放模型Gemma4系列,包含E2B、E4B、26BMoE、31BDense四款不同参数规格产品,模型基于Gemini3同源技术研发,采用Apache2.0开源许可。 整体来看,Gemma4在推理能力、上下文长度、多模态能力上较上一代明显提升,大模型版本支持256K超长上下文,同时具备函数调用、代码生成、视觉与音频处理能力。模型覆盖从端侧设备到高端算力平台的全场景部署,轻量化版本可在移动端离线运行,MoE架构在保持
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【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403
【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403 昨日因为非洲口蹄疫养殖板块大涨,今日板块因为可能疫苗进展较快而快速回调,我们观点如下: 1、对于生猪,周期底部不要悲观。猪价跌到近20年最低,除了行业亏损外,生猪反内卷也可能倒逼政策出台。此外,非洲口蹄疫新病毒影响较大,即便是有紧急疫苗,我们认为对产业的扰动也会较大,现有猪场防护只针对非洲猪瘟,对非洲口蹄疫都需要有一个新的认识过程。知道如何防控需要猪场‘中招’才会有提升。因此,我认为未来1个月非洲口蹄疫会持续发酵。 2、对于肉牛,周期大反
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【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性
【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性 半导体业“钨供应危机”。据TheElec,日本六氟化钨(WF6)供应商,如关东电化和中央硝子株式会社,上周已开始通知包括三星电子和DBHiTek在内的韩国半导体公司,称其原材料供应出现中断。据悉,这些六氟化钨供应商将利用现有钨库存维持供应至5月或6月,但无法保证下半年的供应。 重视六氟化钨的量&价弹性。1)供应链需求望逐步转向国内。中国对日“两用物项”出口管制,行业需求转向国内和韩国。2)价格弹性足。据韩媒报道,SKSpecia
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【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测
【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复——2026年3月宏观数据预测 生产:工业生产助力一季度开门红 预计3月规模以上工业增加值同比增速或为5.5%。一方面是基数与春节错期致生产放缓,另一方面是PMI扩张、新质生产力形成支撑。 消费:预计3月社零增速同比2.3% 一、3月线下消费场景修复,出行强度改善支撑社零,高频指标显示通勤及地铁客运量回升; 二、3月社零同比仍面临一定制约,核心来自高基数及汽车消费偏弱两方面; 三、价格因素对3月社零的影响呈现一定双重性 投资:一季度固定资产投资或迎开
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【浙商宏观】3月经济前瞻:价格改善快于信用修复
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【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续?
【国联民生宏观】3月非农:强势反弹能否持续? 3月非农强势反弹一扫2月颓势,也给市场打了一个“措手不及”。不仅新增非农就业17.8万人,显著超出市场预期,而且失业率也同步回落至4.3%。 如何看待3月非农的强势反弹?主要在于2月罢工和极端天气消退的影响。 罢工结束直接推动教育和保健就业大幅回升至9.1万人; 冬季极端天气影响消退,建筑业(2.6万人)、休闲酒店(4.4万人)等线下服务就业有所修复。 但细究下来,非农并不如表面上反应的那般强劲。 将1-3月新增非农平滑处理后,月均新增约7万人,整体
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2026-04-05 00:08:43
【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航
【国盛电子】胜宏科技:港股上市在即,全球AIPCB龙头再启航 产品结构优化,业绩实现高增。公司2025年实现营收192.9亿元,yoy+80%,实现归母净利润43.1亿元,yoy+274%。分应用看,公司AI与高性能计算相关收入2025年达83.4亿元。从产品ASP来看,HDI相关产品ASP2025年达13475元/平方米,从毛利率看,2025年HDI毛利率迅速增厚至43.5%。我们认为公司盈利能力将随着公司产品结构向高端PCB产品调整进一步提升。 PCB:AI硬件架构与性能升级推动PCB价值量
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2026-04-04 17:19:51
【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲
【华泰公用】3月水情速递:大水电释放蓄能助力发电,红水河流域来水依旧强劲 溪洛渡: 水位/入库流量/出库流量:同比-1.6%/-17%/+7%、环比-2.2%/+0%/-4% 向家坝: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.1%/+30%/+4%、环比-0.3%/-5%/+5% 三峡: 水位/入库流量/出库流量:同比+0.8%/-2%/+1%、环比-1.8%/+16%/+12% 二滩: 水位/入库流量/出库流量:同比-0.2%/-8%/+7%、环比-0.5%/+34%/+10% 锦屏一级: 水位/
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2026-04-04 12:08:10
【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心
【国泰海通医药】智翔金泰更新:股权激励彰显公司未来成长信心 4月3日,智翔金泰发布《2026年限制性股票激励计划(草案)》 草案基本内容: 1)限制性股票数量:812.97万股(首次授予786.97万股+预留26万股); 2)授予价格:14.21元/股; 3)激励人数:首次授予99人(占公司2024年12月底员工总数743人的13.32%); 4)摊销费用:总摊销费用预估为10417.55万元,2026-2029年分别摊销3568.98/3990.94/2272.83/584.80万元。 业绩考
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【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点
【国金新消费】保温杯出海3月数据追踪&最新观点 外销需求延续增长态势,行业景气度维持高位。3月美国市场保温杯总销量达162万只,同比-21.22%。Owala维持高增长态势,增速虽边际回落但市占率仍处高位;Stanley与Yeti整体表现分化,美国市场承压而非美区域有所对冲,行业竞争格局持续重塑。 新晋品牌Owala延续亮眼表现,增长势头强劲。3月美国站销量超50万,同比+91.63%,市占率高达31%。受春季消费逐步回暖及品牌持续营销与产品迭代驱动,市场热度维持高位,但在基数抬升背景下增速较前
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2026-04-04 11:13:18
【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估
【中泰传媒互联网】HALO资产框架下,出版行业有望价值重估 报告亮点:本文以HALO(HeavyAssets&LowObsolescence)资产框架视角出发,从“重资产”与“低淘汰率”两大维度分析出版公司资产价值,通过拆解分析出版公司门店隐形价值,以及复盘海外权威媒体标杆纽约时报估值逻辑重塑与商业模式迭代路径,看好出版行业门店与内容价值实现重估。 核心观点: 1、HALO框架重新审视稀缺性资产价值,出版公司商业价值重估可期。 2、重资产:出版公司核心业务稳定存续性强,看好线下空间价值重估。 3
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【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生
【中金传媒】长视频1Q26:扩流优先,协同共生 根据云合,剧集:1Q26TOP20长剧有效播放量同比下降15%,国产新剧、云合评级S+剧集独播比例缩减;综艺:1Q26TOP20综艺有效播量同比下降12%。 评论 一、剧集:扩流优先于壁垒,内容普惠、资源协同。 行业:根据云合,1Q26上新长剧144部,同增18部,国产库存剧是增量主要来源,国产新剧上新同比减少4部,我们认为低成本丰富内容库是平台侧考量重点之一;古偶、现实题材占据流量核心,正片有效播放分别占34%和20%,合计过半。视频平台亦转向降
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【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位
【广发机械】造船数据最新跟踪:3月订单延续高景气,油轮主导增长,中国船厂份额维持高位 # 3月新船订单维持高位、同比继续高增。根据Clarksons,3月全球新船订单1575万dwt,# 同比+94%;艘数口径看,3月修正总吨同比+31%。1Q26累计新船订单5672万dwt,# 同比+105%。行业景气继续维持高位。 # 油轮仍是核心增量、中国船厂优势延续。3月分船型看,油轮/散货船/集装箱船/LNG船载重吨同比分别+234%/+76%/-69%/+37倍,其中油轮单月新签1095万dwt,占
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【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容
【东财海外】谷歌Gemma4发布,开源模型升级,应用生态再扩容 谷歌正式发布新一代开放模型Gemma4系列,包含E2B、E4B、26BMoE、31BDense四款不同参数规格产品,模型基于Gemini3同源技术研发,采用Apache2.0开源许可。 整体来看,Gemma4在推理能力、上下文长度、多模态能力上较上一代明显提升,大模型版本支持256K超长上下文,同时具备函数调用、代码生成、视觉与音频处理能力。模型覆盖从端侧设备到高端算力平台的全场景部署,轻量化版本可在移动端离线运行,MoE架构在保持
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【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403
【国信农业】重申养殖大周期,看好牛与猪-20260403 昨日因为非洲口蹄疫养殖板块大涨,今日板块因为可能疫苗进展较快而快速回调,我们观点如下: 1、对于生猪,周期底部不要悲观。猪价跌到近20年最低,除了行业亏损外,生猪反内卷也可能倒逼政策出台。此外,非洲口蹄疫新病毒影响较大,即便是有紧急疫苗,我们认为对产业的扰动也会较大,现有猪场防护只针对非洲猪瘟,对非洲口蹄疫都需要有一个新的认识过程。知道如何防控需要猪场‘中招’才会有提升。因此,我认为未来1个月非洲口蹄疫会持续发酵。 2、对于肉牛,周期大反
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【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性
【中泰化工&新材料】中船特气:“钨供应危机”,重视六氟化钨量价弹性 半导体业“钨供应危机”。据TheElec,日本六氟化钨(WF6)供应商,如关东电化和中央硝子株式会社,上周已开始通知包括三星电子和DBHiTek在内的韩国半导体公司,称其原材料供应出现中断。据悉,这些六氟化钨供应商将利用现有钨库存维持供应至5月或6月,但无法保证下半年的供应。 重视六氟化钨的量&价弹性。1)供应链需求望逐步转向国内。中国对日“两用物项”出口管制,行业需求转向国内和韩国。2)价格弹性足。据韩媒报道,SKSpecia
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【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善
【中金机械】工业气体3月数据库更新:气价逐步向好改善 ---------------------------- 【不同地区及全国工业气体最新均价统计】 #主要气体同时迎来需求上涨,但相比去年价格仍有距离 液氧:415元/吨,同比-2.35%/环比+32.2%; 氮气:399元/吨,同比-2.21%/环比+13.7%; 氩气:640元/吨,同比+9.59%/环比+2.2%; 氦气(40L瓶装高纯氦气):718元/瓶,同比+9.33%/环比+24.1%; 氪气:185元/立方米,同比-38.33%/
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