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坚持价值投资,关注PCB、锂电、智能驾驶、机器人行业
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2025-07-24 14:04:52
开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会
开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会 会议时间:2025年7月22日(周二)21:00 参会人:开源证券通信首席 全文摘要1、硅光深度报告背景与渗透率趋势·深度报告发布背景:开源通信团队于2024年5月31日发布58页硅光行业深度报告,主笔人陈光义是北京大学物理专业博士,入行后深度覆盖光通信板块,有近五年光通信行业研究经验。·渗透率提升趋势:硅光光模块渗透率加速提升。2024年,400G、800G硅光光模块渗透率持续提升;2025年,800G硅光光模块渗透率继续提升;202
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2025-07-22 10:58:29
锂反弹还是反转?20250721
1、金属板块热点行情与投资逻辑 首先,雅鲁藏布江水电站项目总投资达1.2万亿元,雅化集团作为民爆与锂业务结合的企业,2024年民爆业务毛利占比达96%,锂业务自有矿权益产量由去年0.5万吨提升至今年3.1万吨LCE当量,成为该项目建设与碳酸锂涨价双重受益标的。其次,工信部提出新一轮钢铁、有色等十大行业稳增长工作方案,钢铁板块迎来催化。当前普钢板块库存为十年同期最低位,基本面无负反馈,权益估值处于近十年15%分位,具备修复空间。看好低PB标的,推荐排序为新钢股份、三钢闽光、华菱钢铁及南钢股份。第三
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2025-07-22 10:56:14
ChatGPT Agent发布,智能体商业化再提速
1、AI技术进展与行业动态 ·AI模型发布与行业动态:近期国际厂商模型发布活跃,两周前有group 4、Kenny 2及GT agent智能体发布,结合奥特曼观点,预计7月GPT5将落地。7月以来,全球厂商加速推出高性能模型和智能机器产品。 ·商业化与硬件应用进展:AI商业化落地与半年报业绩披露关联紧密,随着半年报披露,agent商业化将逐步显现,AI板块业绩良好。此外,英伟达H20硬件下半年应用加速推进。 ·金融领域政策与焦点:稳定利率方面,美国经济转弱后,美股短暂冲高。8月1日相关文件条例将
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2025-07-17 09:46:28
中泰先进产业 | 国产人形机器人产业链迎来重大投资机遇期
1、国产人形机器人事件驱动与投资逻辑·近期核心事件梳理:近期国产人形机器人领域有两大核心事件。资本市场层面,5月28日宇树科技完成股改,预计加快登陆科创板;7月8日,智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份,虽澄清一年之内不会对其主营业务有实质性变更和影响,但暗示一年后可能导入机器人业务或注入资产,也可能通过体外资产注入或内部孵化形成上纬新材自身的人形机器人业务板块。产业层面,6月25日宇树、智元获中移动子公司1.2亿机器人大单,这是截至目前国内市场最大的人形机器人单笔订单。该订单用于中移动相关
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2025-07-11 11:53:26
国联民生汽车 | 赛力斯:如何看待赛力斯投资机会0709
1、股价表现与市场担忧分析 •股价复盘与担忧点梳理:赛力斯股价于2024年12月10日创出历史新高149.89元,此后进入横盘震荡阶段,股价主要在120-130元区间波动。横盘震荡的主要原因在于2025年上半年(尤其是一季度),因新车上市出现空档期,导致一季度销量显著下滑。此外,市场担忧M8上市后可能挤占M9的订单需求。 2、基本面改善与业绩预期 •上半年销量与业绩表现:上半年中,Q1销量表现承压,主要因处于新车周期空档期,M8尚未上市,而M9虽已推出2025款但作为50万元价位车型,销量有限。
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2025-07-10 10:25:40
固态电池设备行业专家电话会20250708
Q:您如何看待目前固态电池产业化所处的阶段,以及上车测试验证和大规模产业化的放量时间线?A:目前,固态电池产业化的重点主要集中在原料供应,尤其是硫化锂和其他氧化物的电池表面改进上。下半年至明年上半年,产业将转向固态电池产线建设,尤其是中试到既产线的建设情况。对于车企用的车规级电池产线搭建尤为关键,现阶段多为百兆瓦时规模。部分厂家已经开始建设既瓦石级别的产线,但大部分还是以干法工艺为主,部分企业选择在原有产线上进行调整改造。电芯方面,整体性能还未完全满足工信部要求的标准,如400瓦时每公斤、100
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2025-07-09 10:20:45
国金电新 | 锂金属负极:负极长期方向,关注各工艺领先企业——固态电池深度一
1、锂金属负极的技术优势与必要性 •技术原理与核心优势:锂金属负极本质上具有更高的理论比容量和较低的电化学电位,是打开能量密度上限绕不开的环节。当前硅碳负极是中期较成熟方案,但属掺杂应用,难以实现纯硅方案。在400Wh/kg以下能量密度水平,硅碳负极可提升能量密度;在400-500Wh/kg及以上的长期迭代中,锂金属负极是核心发展趋势。 •固态电池适配性:锂金属负极应用的主要瓶颈是锂枝晶问题。在液态电池中,锂枝晶生成会刺穿SEI膜,导致锂持续消耗、电池循环寿命降低,严重时会刺穿电解质膜,引发电池
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2025-07-08 10:11:09
小鹏汽车G7上市解读及观点重申20250704
1、小鹏汽车G7上市及竞争力小鹏汽车于近日发布新款车型G7,并推出多个版本以满足不同市场需求。其中,600续航版本为新增版本,在预设会时未公布,最终定价为19.58万元,获得市场认可。700 Max版本搭载Orin芯片,定价20.58万元,具备较强竞争力。搭载达载索斯达尔芯片的图灵三芯片 Ochio版本,价格同样为20.58万元,较预售价格下降1万元。G7被定义为全球首款GBL三级算力的智能电动车,全系标配5C超充电池和权益不买服务的sig平台。G7与G6之间价差较小,形成产品组合策略,共同覆盖
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2025-07-07 09:37:34
再谈AIAR眼镜,探索头部企业进展20250704
1、Al眼镜产业链发展现状与趋势从2024年全球AI眼镜市场情况来看,全年销量约为200万台,其中雷鹏·玫塔单款产品占据主要份额。国内销量约为5万台,主要由雷鸟、ROCKED、李维克等国内头部企业贡献。国际和国内大厂持续发布新品,推动该领域成为高景气赛道。META公司目前处于领先地位, 其一季度与雷鹏联名产品销量同比增长200%。预计今年6月底将提前发布与Oakley合作的骑行运动类产品,售价为399-499美元。小米也发布了Al眼镜产品,定价1999元人民币,支持明月镜片或莱卡镜片定制。未来A
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2025-07-04 09:53:04
华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流
华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流 1、HBM产能目标与投资进展 •HBM份额目标:美光设定HBM份额与整体DRAM份额相当的目标,约为低20%。计划2025年下半年按运行速率实现。基于上季度学习成果,HBM收入运行速率已超6亿美元。 •HBM产能投资:美光持续投资扩大HBM生产规模,2025财年约14亿美元资本支出主要用于支持HBM。HBM后端产能独特,前端产能可灵活调整。公司已明确HBM目标及达成时间。 2、产品利润率与业务重组 •产品利润率差异:目前未提供具体产品毛利率等利润率指标,
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2025-07-03 09:57:27
中芯国际、华虹半导体基本面更新20250701
全文摘要 1、中芯国际先进制程问题解决进展 ·设备调试与良率恢复:一季度业绩及二季度指引不佳,原因之一是先进制程产线新产品导入有稳定性问题,影响良率和ASP。设备调试问题,公司一季度称相关生产性问题预计2025年6月解决,二季度为产线恢复调试期,生产情况会提升。预计2025年三季度,受影响的先进制程产线良率向早期成熟产线靠拢,较上半年改善。 ·大客户产品出货进展:从大客户产品出货和需求看,产业链显示,大客户手机及AI芯片于2025年6月开启规模化出货。手机P系列搭载麒麟9020处理器,2025年
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2025-07-02 09:49:28
出海是游戏在2025年,确定性的唯一景气上行方向250701
1、游戏板块上涨驱动与AI行情判断 ·凯英网络AR应用驱动逻辑:凯英网络上线AR情感陪伴类小应用,催化游戏板块。其主赛道是游戏,受元宇宙、VR及AI技术催化,开始探索AI+新内容形态、AI+应用方向。该应用并非由游戏自身逻辑驱动,而是体现了AI+内容/应用在传媒领域的落地推进。 ·AI行情阶段与策略建议:AI自2023年初ChatGPT起,已历经约两年半行情,轮动了板块内各细分方向,波及各行业。目前AI+纯粹映射行情接近尾声,小股票需谨慎。下半年策略应选业绩扎实、爆发或兑现的大公司,如万达,其一
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海目星:固态电池业务交流
会议要点 1、公司整体订单情况 订单增长显著:截至2025年5月31日,海目星订单将近40亿,预计上半年订单体量将近50亿,与去年全年水平相当。锂电订单在新兴市场占比70%,其中海外锂电订单占比约60%多,取得不错开门红。 订单结构多元:锂电订单占比高,3C占比10%几,3C加光伏不到20%,钣金业务虽传统但有突破,去年不到2亿,今年已超2亿。因上半年一款超高速切割设备表现出色,切割速度行业领先,订单爆发,未来计划拓展海外中高端市场。 2、固态电池业务布局 双技术路线领先:海目星在固态电池领域布
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杭可科技固态电池近况更新
会议要点 1、订单情况 2025年1-5月及全年目标:2025年1 - 5月份,杭可科技新签订单量约18 - 19亿,同比增长,国内订单约10 - 11亿,涨幅较大,海外订单约8 - 9亿。全年新签订单目标为45 - 50亿,希望国内与国外订单结构为4:6 ,海外稍多。 2024年订单回顾:2024年全年订单约45亿,其中国内15亿,海外30亿,海外订单中20亿来自大众整车厂的大额订单。 国内订单增长方向:2025年国内订单增量主要源于国内厂商海外新建产能的新建产线订单,客户端来看,国轩、亿纬、
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2025-06-26 22:35:13
航天彩虹近况交流6.25
1、无人机业务布局与技术方向·双维度布局方向:公司无人机业务围绕两个核心维度布局:一是低成本方向;二是高端、高性能方向,彩虹无人机是高端代表。·技术赋能与产品开发:技术上,公司紧跟潮流,用人工智能赋能无人机平台。产品上,已开展彩虹3D、9、7、10等型号开发;弹类从传统空氮弹拓展到巡飞弹,效果尚可。·低空物流布局进展:物流业务基于医院物流机,计划向军民两用方向发展,目前处于技术研发与市场调研前期阶段。 2、业绩表现与需求展望·一季度交付与全年预期:2025年一季度无人机交付节奏较缓,但需求稳步向
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开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会
开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会 会议时间:2025年7月22日(周二)21:00 参会人:开源证券通信首席 全文摘要1、硅光深度报告背景与渗透率趋势·深度报告发布背景:开源通信团队于2024年5月31日发布58页硅光行业深度报告,主笔人陈光义是北京大学物理专业博士,入行后深度覆盖光通信板块,有近五年光通信行业研究经验。·渗透率提升趋势:硅光光模块渗透率加速提升。2024年,400G、800G硅光光模块渗透率持续提升;2025年,800G硅光光模块渗透率继续提升;202
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锂反弹还是反转?20250721
1、金属板块热点行情与投资逻辑 首先,雅鲁藏布江水电站项目总投资达1.2万亿元,雅化集团作为民爆与锂业务结合的企业,2024年民爆业务毛利占比达96%,锂业务自有矿权益产量由去年0.5万吨提升至今年3.1万吨LCE当量,成为该项目建设与碳酸锂涨价双重受益标的。其次,工信部提出新一轮钢铁、有色等十大行业稳增长工作方案,钢铁板块迎来催化。当前普钢板块库存为十年同期最低位,基本面无负反馈,权益估值处于近十年15%分位,具备修复空间。看好低PB标的,推荐排序为新钢股份、三钢闽光、华菱钢铁及南钢股份。第三
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2025-07-22 10:56:14
ChatGPT Agent发布,智能体商业化再提速
1、AI技术进展与行业动态 ·AI模型发布与行业动态:近期国际厂商模型发布活跃,两周前有group 4、Kenny 2及GT agent智能体发布,结合奥特曼观点,预计7月GPT5将落地。7月以来,全球厂商加速推出高性能模型和智能机器产品。 ·商业化与硬件应用进展:AI商业化落地与半年报业绩披露关联紧密,随着半年报披露,agent商业化将逐步显现,AI板块业绩良好。此外,英伟达H20硬件下半年应用加速推进。 ·金融领域政策与焦点:稳定利率方面,美国经济转弱后,美股短暂冲高。8月1日相关文件条例将
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中泰先进产业 | 国产人形机器人产业链迎来重大投资机遇期
1、国产人形机器人事件驱动与投资逻辑·近期核心事件梳理:近期国产人形机器人领域有两大核心事件。资本市场层面,5月28日宇树科技完成股改,预计加快登陆科创板;7月8日,智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份,虽澄清一年之内不会对其主营业务有实质性变更和影响,但暗示一年后可能导入机器人业务或注入资产,也可能通过体外资产注入或内部孵化形成上纬新材自身的人形机器人业务板块。产业层面,6月25日宇树、智元获中移动子公司1.2亿机器人大单,这是截至目前国内市场最大的人形机器人单笔订单。该订单用于中移动相关
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国联民生汽车 | 赛力斯:如何看待赛力斯投资机会0709
1、股价表现与市场担忧分析 •股价复盘与担忧点梳理:赛力斯股价于2024年12月10日创出历史新高149.89元,此后进入横盘震荡阶段,股价主要在120-130元区间波动。横盘震荡的主要原因在于2025年上半年(尤其是一季度),因新车上市出现空档期,导致一季度销量显著下滑。此外,市场担忧M8上市后可能挤占M9的订单需求。 2、基本面改善与业绩预期 •上半年销量与业绩表现:上半年中,Q1销量表现承压,主要因处于新车周期空档期,M8尚未上市,而M9虽已推出2025款但作为50万元价位车型,销量有限。
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固态电池设备行业专家电话会20250708
Q:您如何看待目前固态电池产业化所处的阶段,以及上车测试验证和大规模产业化的放量时间线?A:目前,固态电池产业化的重点主要集中在原料供应,尤其是硫化锂和其他氧化物的电池表面改进上。下半年至明年上半年,产业将转向固态电池产线建设,尤其是中试到既产线的建设情况。对于车企用的车规级电池产线搭建尤为关键,现阶段多为百兆瓦时规模。部分厂家已经开始建设既瓦石级别的产线,但大部分还是以干法工艺为主,部分企业选择在原有产线上进行调整改造。电芯方面,整体性能还未完全满足工信部要求的标准,如400瓦时每公斤、100
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国金电新 | 锂金属负极:负极长期方向,关注各工艺领先企业——固态电池深度一
1、锂金属负极的技术优势与必要性 •技术原理与核心优势:锂金属负极本质上具有更高的理论比容量和较低的电化学电位,是打开能量密度上限绕不开的环节。当前硅碳负极是中期较成熟方案,但属掺杂应用,难以实现纯硅方案。在400Wh/kg以下能量密度水平,硅碳负极可提升能量密度;在400-500Wh/kg及以上的长期迭代中,锂金属负极是核心发展趋势。 •固态电池适配性:锂金属负极应用的主要瓶颈是锂枝晶问题。在液态电池中,锂枝晶生成会刺穿SEI膜,导致锂持续消耗、电池循环寿命降低,严重时会刺穿电解质膜,引发电池
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小鹏汽车G7上市解读及观点重申20250704
1、小鹏汽车G7上市及竞争力小鹏汽车于近日发布新款车型G7,并推出多个版本以满足不同市场需求。其中,600续航版本为新增版本,在预设会时未公布,最终定价为19.58万元,获得市场认可。700 Max版本搭载Orin芯片,定价20.58万元,具备较强竞争力。搭载达载索斯达尔芯片的图灵三芯片 Ochio版本,价格同样为20.58万元,较预售价格下降1万元。G7被定义为全球首款GBL三级算力的智能电动车,全系标配5C超充电池和权益不买服务的sig平台。G7与G6之间价差较小,形成产品组合策略,共同覆盖
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再谈AIAR眼镜,探索头部企业进展20250704
1、Al眼镜产业链发展现状与趋势从2024年全球AI眼镜市场情况来看,全年销量约为200万台,其中雷鹏·玫塔单款产品占据主要份额。国内销量约为5万台,主要由雷鸟、ROCKED、李维克等国内头部企业贡献。国际和国内大厂持续发布新品,推动该领域成为高景气赛道。META公司目前处于领先地位, 其一季度与雷鹏联名产品销量同比增长200%。预计今年6月底将提前发布与Oakley合作的骑行运动类产品,售价为399-499美元。小米也发布了Al眼镜产品,定价1999元人民币,支持明月镜片或莱卡镜片定制。未来A
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华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流
华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流 1、HBM产能目标与投资进展 •HBM份额目标:美光设定HBM份额与整体DRAM份额相当的目标,约为低20%。计划2025年下半年按运行速率实现。基于上季度学习成果,HBM收入运行速率已超6亿美元。 •HBM产能投资:美光持续投资扩大HBM生产规模,2025财年约14亿美元资本支出主要用于支持HBM。HBM后端产能独特,前端产能可灵活调整。公司已明确HBM目标及达成时间。 2、产品利润率与业务重组 •产品利润率差异:目前未提供具体产品毛利率等利润率指标,
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中芯国际、华虹半导体基本面更新20250701
全文摘要 1、中芯国际先进制程问题解决进展 ·设备调试与良率恢复:一季度业绩及二季度指引不佳,原因之一是先进制程产线新产品导入有稳定性问题,影响良率和ASP。设备调试问题,公司一季度称相关生产性问题预计2025年6月解决,二季度为产线恢复调试期,生产情况会提升。预计2025年三季度,受影响的先进制程产线良率向早期成熟产线靠拢,较上半年改善。 ·大客户产品出货进展:从大客户产品出货和需求看,产业链显示,大客户手机及AI芯片于2025年6月开启规模化出货。手机P系列搭载麒麟9020处理器,2025年
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出海是游戏在2025年,确定性的唯一景气上行方向250701
1、游戏板块上涨驱动与AI行情判断 ·凯英网络AR应用驱动逻辑:凯英网络上线AR情感陪伴类小应用,催化游戏板块。其主赛道是游戏,受元宇宙、VR及AI技术催化,开始探索AI+新内容形态、AI+应用方向。该应用并非由游戏自身逻辑驱动,而是体现了AI+内容/应用在传媒领域的落地推进。 ·AI行情阶段与策略建议:AI自2023年初ChatGPT起,已历经约两年半行情,轮动了板块内各细分方向,波及各行业。目前AI+纯粹映射行情接近尾声,小股票需谨慎。下半年策略应选业绩扎实、爆发或兑现的大公司,如万达,其一
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海目星:固态电池业务交流
会议要点 1、公司整体订单情况 订单增长显著:截至2025年5月31日,海目星订单将近40亿,预计上半年订单体量将近50亿,与去年全年水平相当。锂电订单在新兴市场占比70%,其中海外锂电订单占比约60%多,取得不错开门红。 订单结构多元:锂电订单占比高,3C占比10%几,3C加光伏不到20%,钣金业务虽传统但有突破,去年不到2亿,今年已超2亿。因上半年一款超高速切割设备表现出色,切割速度行业领先,订单爆发,未来计划拓展海外中高端市场。 2、固态电池业务布局 双技术路线领先:海目星在固态电池领域布
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杭可科技固态电池近况更新
会议要点 1、订单情况 2025年1-5月及全年目标:2025年1 - 5月份,杭可科技新签订单量约18 - 19亿,同比增长,国内订单约10 - 11亿,涨幅较大,海外订单约8 - 9亿。全年新签订单目标为45 - 50亿,希望国内与国外订单结构为4:6 ,海外稍多。 2024年订单回顾:2024年全年订单约45亿,其中国内15亿,海外30亿,海外订单中20亿来自大众整车厂的大额订单。 国内订单增长方向:2025年国内订单增量主要源于国内厂商海外新建产能的新建产线订单,客户端来看,国轩、亿纬、
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航天彩虹近况交流6.25
1、无人机业务布局与技术方向·双维度布局方向:公司无人机业务围绕两个核心维度布局:一是低成本方向;二是高端、高性能方向,彩虹无人机是高端代表。·技术赋能与产品开发:技术上,公司紧跟潮流,用人工智能赋能无人机平台。产品上,已开展彩虹3D、9、7、10等型号开发;弹类从传统空氮弹拓展到巡飞弹,效果尚可。·低空物流布局进展:物流业务基于医院物流机,计划向军民两用方向发展,目前处于技术研发与市场调研前期阶段。 2、业绩表现与需求展望·一季度交付与全年预期:2025年一季度无人机交付节奏较缓,但需求稳步向
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2025-07-24 14:04:52
开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会
开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会 会议时间:2025年7月22日(周二)21:00 参会人:开源证券通信首席 全文摘要1、硅光深度报告背景与渗透率趋势·深度报告发布背景:开源通信团队于2024年5月31日发布58页硅光行业深度报告,主笔人陈光义是北京大学物理专业博士,入行后深度覆盖光通信板块,有近五年光通信行业研究经验。·渗透率提升趋势:硅光光模块渗透率加速提升。2024年,400G、800G硅光光模块渗透率持续提升;2025年,800G硅光光模块渗透率继续提升;202
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锂反弹还是反转?20250721
1、金属板块热点行情与投资逻辑 首先,雅鲁藏布江水电站项目总投资达1.2万亿元,雅化集团作为民爆与锂业务结合的企业,2024年民爆业务毛利占比达96%,锂业务自有矿权益产量由去年0.5万吨提升至今年3.1万吨LCE当量,成为该项目建设与碳酸锂涨价双重受益标的。其次,工信部提出新一轮钢铁、有色等十大行业稳增长工作方案,钢铁板块迎来催化。当前普钢板块库存为十年同期最低位,基本面无负反馈,权益估值处于近十年15%分位,具备修复空间。看好低PB标的,推荐排序为新钢股份、三钢闽光、华菱钢铁及南钢股份。第三
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2025-07-22 10:56:14
ChatGPT Agent发布,智能体商业化再提速
1、AI技术进展与行业动态 ·AI模型发布与行业动态:近期国际厂商模型发布活跃,两周前有group 4、Kenny 2及GT agent智能体发布,结合奥特曼观点,预计7月GPT5将落地。7月以来,全球厂商加速推出高性能模型和智能机器产品。 ·商业化与硬件应用进展:AI商业化落地与半年报业绩披露关联紧密,随着半年报披露,agent商业化将逐步显现,AI板块业绩良好。此外,英伟达H20硬件下半年应用加速推进。 ·金融领域政策与焦点:稳定利率方面,美国经济转弱后,美股短暂冲高。8月1日相关文件条例将
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2025-07-17 09:46:28
中泰先进产业 | 国产人形机器人产业链迎来重大投资机遇期
1、国产人形机器人事件驱动与投资逻辑·近期核心事件梳理:近期国产人形机器人领域有两大核心事件。资本市场层面,5月28日宇树科技完成股改,预计加快登陆科创板;7月8日,智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份,虽澄清一年之内不会对其主营业务有实质性变更和影响,但暗示一年后可能导入机器人业务或注入资产,也可能通过体外资产注入或内部孵化形成上纬新材自身的人形机器人业务板块。产业层面,6月25日宇树、智元获中移动子公司1.2亿机器人大单,这是截至目前国内市场最大的人形机器人单笔订单。该订单用于中移动相关
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国联民生汽车 | 赛力斯:如何看待赛力斯投资机会0709
1、股价表现与市场担忧分析 •股价复盘与担忧点梳理:赛力斯股价于2024年12月10日创出历史新高149.89元,此后进入横盘震荡阶段,股价主要在120-130元区间波动。横盘震荡的主要原因在于2025年上半年(尤其是一季度),因新车上市出现空档期,导致一季度销量显著下滑。此外,市场担忧M8上市后可能挤占M9的订单需求。 2、基本面改善与业绩预期 •上半年销量与业绩表现:上半年中,Q1销量表现承压,主要因处于新车周期空档期,M8尚未上市,而M9虽已推出2025款但作为50万元价位车型,销量有限。
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固态电池设备行业专家电话会20250708
Q:您如何看待目前固态电池产业化所处的阶段,以及上车测试验证和大规模产业化的放量时间线?A:目前,固态电池产业化的重点主要集中在原料供应,尤其是硫化锂和其他氧化物的电池表面改进上。下半年至明年上半年,产业将转向固态电池产线建设,尤其是中试到既产线的建设情况。对于车企用的车规级电池产线搭建尤为关键,现阶段多为百兆瓦时规模。部分厂家已经开始建设既瓦石级别的产线,但大部分还是以干法工艺为主,部分企业选择在原有产线上进行调整改造。电芯方面,整体性能还未完全满足工信部要求的标准,如400瓦时每公斤、100
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2025-07-09 10:20:45
国金电新 | 锂金属负极:负极长期方向,关注各工艺领先企业——固态电池深度一
1、锂金属负极的技术优势与必要性 •技术原理与核心优势:锂金属负极本质上具有更高的理论比容量和较低的电化学电位,是打开能量密度上限绕不开的环节。当前硅碳负极是中期较成熟方案,但属掺杂应用,难以实现纯硅方案。在400Wh/kg以下能量密度水平,硅碳负极可提升能量密度;在400-500Wh/kg及以上的长期迭代中,锂金属负极是核心发展趋势。 •固态电池适配性:锂金属负极应用的主要瓶颈是锂枝晶问题。在液态电池中,锂枝晶生成会刺穿SEI膜,导致锂持续消耗、电池循环寿命降低,严重时会刺穿电解质膜,引发电池
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小鹏汽车G7上市解读及观点重申20250704
1、小鹏汽车G7上市及竞争力小鹏汽车于近日发布新款车型G7,并推出多个版本以满足不同市场需求。其中,600续航版本为新增版本,在预设会时未公布,最终定价为19.58万元,获得市场认可。700 Max版本搭载Orin芯片,定价20.58万元,具备较强竞争力。搭载达载索斯达尔芯片的图灵三芯片 Ochio版本,价格同样为20.58万元,较预售价格下降1万元。G7被定义为全球首款GBL三级算力的智能电动车,全系标配5C超充电池和权益不买服务的sig平台。G7与G6之间价差较小,形成产品组合策略,共同覆盖
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2025-07-07 09:37:34
再谈AIAR眼镜,探索头部企业进展20250704
1、Al眼镜产业链发展现状与趋势从2024年全球AI眼镜市场情况来看,全年销量约为200万台,其中雷鹏·玫塔单款产品占据主要份额。国内销量约为5万台,主要由雷鸟、ROCKED、李维克等国内头部企业贡献。国际和国内大厂持续发布新品,推动该领域成为高景气赛道。META公司目前处于领先地位, 其一季度与雷鹏联名产品销量同比增长200%。预计今年6月底将提前发布与Oakley合作的骑行运动类产品,售价为399-499美元。小米也发布了Al眼镜产品,定价1999元人民币,支持明月镜片或莱卡镜片定制。未来A
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2025-07-04 09:53:04
华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流
华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流 1、HBM产能目标与投资进展 •HBM份额目标:美光设定HBM份额与整体DRAM份额相当的目标,约为低20%。计划2025年下半年按运行速率实现。基于上季度学习成果,HBM收入运行速率已超6亿美元。 •HBM产能投资:美光持续投资扩大HBM生产规模,2025财年约14亿美元资本支出主要用于支持HBM。HBM后端产能独特,前端产能可灵活调整。公司已明确HBM目标及达成时间。 2、产品利润率与业务重组 •产品利润率差异:目前未提供具体产品毛利率等利润率指标,
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中芯国际、华虹半导体基本面更新20250701
全文摘要 1、中芯国际先进制程问题解决进展 ·设备调试与良率恢复:一季度业绩及二季度指引不佳,原因之一是先进制程产线新产品导入有稳定性问题,影响良率和ASP。设备调试问题,公司一季度称相关生产性问题预计2025年6月解决,二季度为产线恢复调试期,生产情况会提升。预计2025年三季度,受影响的先进制程产线良率向早期成熟产线靠拢,较上半年改善。 ·大客户产品出货进展:从大客户产品出货和需求看,产业链显示,大客户手机及AI芯片于2025年6月开启规模化出货。手机P系列搭载麒麟9020处理器,2025年
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出海是游戏在2025年,确定性的唯一景气上行方向250701
1、游戏板块上涨驱动与AI行情判断 ·凯英网络AR应用驱动逻辑:凯英网络上线AR情感陪伴类小应用,催化游戏板块。其主赛道是游戏,受元宇宙、VR及AI技术催化,开始探索AI+新内容形态、AI+应用方向。该应用并非由游戏自身逻辑驱动,而是体现了AI+内容/应用在传媒领域的落地推进。 ·AI行情阶段与策略建议:AI自2023年初ChatGPT起,已历经约两年半行情,轮动了板块内各细分方向,波及各行业。目前AI+纯粹映射行情接近尾声,小股票需谨慎。下半年策略应选业绩扎实、爆发或兑现的大公司,如万达,其一
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海目星:固态电池业务交流
会议要点 1、公司整体订单情况 订单增长显著:截至2025年5月31日,海目星订单将近40亿,预计上半年订单体量将近50亿,与去年全年水平相当。锂电订单在新兴市场占比70%,其中海外锂电订单占比约60%多,取得不错开门红。 订单结构多元:锂电订单占比高,3C占比10%几,3C加光伏不到20%,钣金业务虽传统但有突破,去年不到2亿,今年已超2亿。因上半年一款超高速切割设备表现出色,切割速度行业领先,订单爆发,未来计划拓展海外中高端市场。 2、固态电池业务布局 双技术路线领先:海目星在固态电池领域布
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杭可科技固态电池近况更新
会议要点 1、订单情况 2025年1-5月及全年目标:2025年1 - 5月份,杭可科技新签订单量约18 - 19亿,同比增长,国内订单约10 - 11亿,涨幅较大,海外订单约8 - 9亿。全年新签订单目标为45 - 50亿,希望国内与国外订单结构为4:6 ,海外稍多。 2024年订单回顾:2024年全年订单约45亿,其中国内15亿,海外30亿,海外订单中20亿来自大众整车厂的大额订单。 国内订单增长方向:2025年国内订单增量主要源于国内厂商海外新建产能的新建产线订单,客户端来看,国轩、亿纬、
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航天彩虹近况交流6.25
1、无人机业务布局与技术方向·双维度布局方向:公司无人机业务围绕两个核心维度布局:一是低成本方向;二是高端、高性能方向,彩虹无人机是高端代表。·技术赋能与产品开发:技术上,公司紧跟潮流,用人工智能赋能无人机平台。产品上,已开展彩虹3D、9、7、10等型号开发;弹类从传统空氮弹拓展到巡飞弹,效果尚可。·低空物流布局进展:物流业务基于医院物流机,计划向军民两用方向发展,目前处于技术研发与市场调研前期阶段。 2、业绩表现与需求展望·一季度交付与全年预期:2025年一季度无人机交付节奏较缓,但需求稳步向
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开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会
开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会 会议时间:2025年7月22日(周二)21:00 参会人:开源证券通信首席 全文摘要1、硅光深度报告背景与渗透率趋势·深度报告发布背景:开源通信团队于2024年5月31日发布58页硅光行业深度报告,主笔人陈光义是北京大学物理专业博士,入行后深度覆盖光通信板块,有近五年光通信行业研究经验。·渗透率提升趋势:硅光光模块渗透率加速提升。2024年,400G、800G硅光光模块渗透率持续提升;2025年,800G硅光光模块渗透率继续提升;202
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锂反弹还是反转?20250721
1、金属板块热点行情与投资逻辑 首先,雅鲁藏布江水电站项目总投资达1.2万亿元,雅化集团作为民爆与锂业务结合的企业,2024年民爆业务毛利占比达96%,锂业务自有矿权益产量由去年0.5万吨提升至今年3.1万吨LCE当量,成为该项目建设与碳酸锂涨价双重受益标的。其次,工信部提出新一轮钢铁、有色等十大行业稳增长工作方案,钢铁板块迎来催化。当前普钢板块库存为十年同期最低位,基本面无负反馈,权益估值处于近十年15%分位,具备修复空间。看好低PB标的,推荐排序为新钢股份、三钢闽光、华菱钢铁及南钢股份。第三
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ChatGPT Agent发布,智能体商业化再提速
1、AI技术进展与行业动态 ·AI模型发布与行业动态:近期国际厂商模型发布活跃,两周前有group 4、Kenny 2及GT agent智能体发布,结合奥特曼观点,预计7月GPT5将落地。7月以来,全球厂商加速推出高性能模型和智能机器产品。 ·商业化与硬件应用进展:AI商业化落地与半年报业绩披露关联紧密,随着半年报披露,agent商业化将逐步显现,AI板块业绩良好。此外,英伟达H20硬件下半年应用加速推进。 ·金融领域政策与焦点:稳定利率方面,美国经济转弱后,美股短暂冲高。8月1日相关文件条例将
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中泰先进产业 | 国产人形机器人产业链迎来重大投资机遇期
1、国产人形机器人事件驱动与投资逻辑·近期核心事件梳理:近期国产人形机器人领域有两大核心事件。资本市场层面,5月28日宇树科技完成股改,预计加快登陆科创板;7月8日,智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份,虽澄清一年之内不会对其主营业务有实质性变更和影响,但暗示一年后可能导入机器人业务或注入资产,也可能通过体外资产注入或内部孵化形成上纬新材自身的人形机器人业务板块。产业层面,6月25日宇树、智元获中移动子公司1.2亿机器人大单,这是截至目前国内市场最大的人形机器人单笔订单。该订单用于中移动相关
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国联民生汽车 | 赛力斯:如何看待赛力斯投资机会0709
1、股价表现与市场担忧分析 •股价复盘与担忧点梳理:赛力斯股价于2024年12月10日创出历史新高149.89元,此后进入横盘震荡阶段,股价主要在120-130元区间波动。横盘震荡的主要原因在于2025年上半年(尤其是一季度),因新车上市出现空档期,导致一季度销量显著下滑。此外,市场担忧M8上市后可能挤占M9的订单需求。 2、基本面改善与业绩预期 •上半年销量与业绩表现:上半年中,Q1销量表现承压,主要因处于新车周期空档期,M8尚未上市,而M9虽已推出2025款但作为50万元价位车型,销量有限。
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固态电池设备行业专家电话会20250708
Q:您如何看待目前固态电池产业化所处的阶段,以及上车测试验证和大规模产业化的放量时间线?A:目前,固态电池产业化的重点主要集中在原料供应,尤其是硫化锂和其他氧化物的电池表面改进上。下半年至明年上半年,产业将转向固态电池产线建设,尤其是中试到既产线的建设情况。对于车企用的车规级电池产线搭建尤为关键,现阶段多为百兆瓦时规模。部分厂家已经开始建设既瓦石级别的产线,但大部分还是以干法工艺为主,部分企业选择在原有产线上进行调整改造。电芯方面,整体性能还未完全满足工信部要求的标准,如400瓦时每公斤、100
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国金电新 | 锂金属负极:负极长期方向,关注各工艺领先企业——固态电池深度一
1、锂金属负极的技术优势与必要性 •技术原理与核心优势:锂金属负极本质上具有更高的理论比容量和较低的电化学电位,是打开能量密度上限绕不开的环节。当前硅碳负极是中期较成熟方案,但属掺杂应用,难以实现纯硅方案。在400Wh/kg以下能量密度水平,硅碳负极可提升能量密度;在400-500Wh/kg及以上的长期迭代中,锂金属负极是核心发展趋势。 •固态电池适配性:锂金属负极应用的主要瓶颈是锂枝晶问题。在液态电池中,锂枝晶生成会刺穿SEI膜,导致锂持续消耗、电池循环寿命降低,严重时会刺穿电解质膜,引发电池
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小鹏汽车G7上市解读及观点重申20250704
1、小鹏汽车G7上市及竞争力小鹏汽车于近日发布新款车型G7,并推出多个版本以满足不同市场需求。其中,600续航版本为新增版本,在预设会时未公布,最终定价为19.58万元,获得市场认可。700 Max版本搭载Orin芯片,定价20.58万元,具备较强竞争力。搭载达载索斯达尔芯片的图灵三芯片 Ochio版本,价格同样为20.58万元,较预售价格下降1万元。G7被定义为全球首款GBL三级算力的智能电动车,全系标配5C超充电池和权益不买服务的sig平台。G7与G6之间价差较小,形成产品组合策略,共同覆盖
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再谈AIAR眼镜,探索头部企业进展20250704
1、Al眼镜产业链发展现状与趋势从2024年全球AI眼镜市场情况来看,全年销量约为200万台,其中雷鹏·玫塔单款产品占据主要份额。国内销量约为5万台,主要由雷鸟、ROCKED、李维克等国内头部企业贡献。国际和国内大厂持续发布新品,推动该领域成为高景气赛道。META公司目前处于领先地位, 其一季度与雷鹏联名产品销量同比增长200%。预计今年6月底将提前发布与Oakley合作的骑行运动类产品,售价为399-499美元。小米也发布了Al眼镜产品,定价1999元人民币,支持明月镜片或莱卡镜片定制。未来A
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华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流
华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流 1、HBM产能目标与投资进展 •HBM份额目标:美光设定HBM份额与整体DRAM份额相当的目标,约为低20%。计划2025年下半年按运行速率实现。基于上季度学习成果,HBM收入运行速率已超6亿美元。 •HBM产能投资:美光持续投资扩大HBM生产规模,2025财年约14亿美元资本支出主要用于支持HBM。HBM后端产能独特,前端产能可灵活调整。公司已明确HBM目标及达成时间。 2、产品利润率与业务重组 •产品利润率差异:目前未提供具体产品毛利率等利润率指标,
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中芯国际、华虹半导体基本面更新20250701
全文摘要 1、中芯国际先进制程问题解决进展 ·设备调试与良率恢复:一季度业绩及二季度指引不佳,原因之一是先进制程产线新产品导入有稳定性问题,影响良率和ASP。设备调试问题,公司一季度称相关生产性问题预计2025年6月解决,二季度为产线恢复调试期,生产情况会提升。预计2025年三季度,受影响的先进制程产线良率向早期成熟产线靠拢,较上半年改善。 ·大客户产品出货进展:从大客户产品出货和需求看,产业链显示,大客户手机及AI芯片于2025年6月开启规模化出货。手机P系列搭载麒麟9020处理器,2025年
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出海是游戏在2025年,确定性的唯一景气上行方向250701
1、游戏板块上涨驱动与AI行情判断 ·凯英网络AR应用驱动逻辑:凯英网络上线AR情感陪伴类小应用,催化游戏板块。其主赛道是游戏,受元宇宙、VR及AI技术催化,开始探索AI+新内容形态、AI+应用方向。该应用并非由游戏自身逻辑驱动,而是体现了AI+内容/应用在传媒领域的落地推进。 ·AI行情阶段与策略建议:AI自2023年初ChatGPT起,已历经约两年半行情,轮动了板块内各细分方向,波及各行业。目前AI+纯粹映射行情接近尾声,小股票需谨慎。下半年策略应选业绩扎实、爆发或兑现的大公司,如万达,其一
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海目星:固态电池业务交流
会议要点 1、公司整体订单情况 订单增长显著:截至2025年5月31日,海目星订单将近40亿,预计上半年订单体量将近50亿,与去年全年水平相当。锂电订单在新兴市场占比70%,其中海外锂电订单占比约60%多,取得不错开门红。 订单结构多元:锂电订单占比高,3C占比10%几,3C加光伏不到20%,钣金业务虽传统但有突破,去年不到2亿,今年已超2亿。因上半年一款超高速切割设备表现出色,切割速度行业领先,订单爆发,未来计划拓展海外中高端市场。 2、固态电池业务布局 双技术路线领先:海目星在固态电池领域布
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杭可科技固态电池近况更新
会议要点 1、订单情况 2025年1-5月及全年目标:2025年1 - 5月份,杭可科技新签订单量约18 - 19亿,同比增长,国内订单约10 - 11亿,涨幅较大,海外订单约8 - 9亿。全年新签订单目标为45 - 50亿,希望国内与国外订单结构为4:6 ,海外稍多。 2024年订单回顾:2024年全年订单约45亿,其中国内15亿,海外30亿,海外订单中20亿来自大众整车厂的大额订单。 国内订单增长方向:2025年国内订单增量主要源于国内厂商海外新建产能的新建产线订单,客户端来看,国轩、亿纬、
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2025-06-26 22:35:13
航天彩虹近况交流6.25
1、无人机业务布局与技术方向·双维度布局方向:公司无人机业务围绕两个核心维度布局:一是低成本方向;二是高端、高性能方向,彩虹无人机是高端代表。·技术赋能与产品开发:技术上,公司紧跟潮流,用人工智能赋能无人机平台。产品上,已开展彩虹3D、9、7、10等型号开发;弹类从传统空氮弹拓展到巡飞弹,效果尚可。·低空物流布局进展:物流业务基于医院物流机,计划向军民两用方向发展,目前处于技术研发与市场调研前期阶段。 2、业绩表现与需求展望·一季度交付与全年预期:2025年一季度无人机交付节奏较缓,但需求稳步向
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2025-07-24 14:04:52
开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会
开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会 会议时间:2025年7月22日(周二)21:00 参会人:开源证券通信首席 全文摘要1、硅光深度报告背景与渗透率趋势·深度报告发布背景:开源通信团队于2024年5月31日发布58页硅光行业深度报告,主笔人陈光义是北京大学物理专业博士,入行后深度覆盖光通信板块,有近五年光通信行业研究经验。·渗透率提升趋势:硅光光模块渗透率加速提升。2024年,400G、800G硅光光模块渗透率持续提升;2025年,800G硅光光模块渗透率继续提升;202
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2025-07-22 10:58:29
锂反弹还是反转?20250721
1、金属板块热点行情与投资逻辑 首先,雅鲁藏布江水电站项目总投资达1.2万亿元,雅化集团作为民爆与锂业务结合的企业,2024年民爆业务毛利占比达96%,锂业务自有矿权益产量由去年0.5万吨提升至今年3.1万吨LCE当量,成为该项目建设与碳酸锂涨价双重受益标的。其次,工信部提出新一轮钢铁、有色等十大行业稳增长工作方案,钢铁板块迎来催化。当前普钢板块库存为十年同期最低位,基本面无负反馈,权益估值处于近十年15%分位,具备修复空间。看好低PB标的,推荐排序为新钢股份、三钢闽光、华菱钢铁及南钢股份。第三
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2025-07-22 10:56:14
ChatGPT Agent发布,智能体商业化再提速
1、AI技术进展与行业动态 ·AI模型发布与行业动态:近期国际厂商模型发布活跃,两周前有group 4、Kenny 2及GT agent智能体发布,结合奥特曼观点,预计7月GPT5将落地。7月以来,全球厂商加速推出高性能模型和智能机器产品。 ·商业化与硬件应用进展:AI商业化落地与半年报业绩披露关联紧密,随着半年报披露,agent商业化将逐步显现,AI板块业绩良好。此外,英伟达H20硬件下半年应用加速推进。 ·金融领域政策与焦点:稳定利率方面,美国经济转弱后,美股短暂冲高。8月1日相关文件条例将
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2025-07-17 09:46:28
中泰先进产业 | 国产人形机器人产业链迎来重大投资机遇期
1、国产人形机器人事件驱动与投资逻辑·近期核心事件梳理:近期国产人形机器人领域有两大核心事件。资本市场层面,5月28日宇树科技完成股改,预计加快登陆科创板;7月8日,智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份,虽澄清一年之内不会对其主营业务有实质性变更和影响,但暗示一年后可能导入机器人业务或注入资产,也可能通过体外资产注入或内部孵化形成上纬新材自身的人形机器人业务板块。产业层面,6月25日宇树、智元获中移动子公司1.2亿机器人大单,这是截至目前国内市场最大的人形机器人单笔订单。该订单用于中移动相关
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2025-07-11 11:53:26
国联民生汽车 | 赛力斯:如何看待赛力斯投资机会0709
1、股价表现与市场担忧分析 •股价复盘与担忧点梳理:赛力斯股价于2024年12月10日创出历史新高149.89元,此后进入横盘震荡阶段,股价主要在120-130元区间波动。横盘震荡的主要原因在于2025年上半年(尤其是一季度),因新车上市出现空档期,导致一季度销量显著下滑。此外,市场担忧M8上市后可能挤占M9的订单需求。 2、基本面改善与业绩预期 •上半年销量与业绩表现:上半年中,Q1销量表现承压,主要因处于新车周期空档期,M8尚未上市,而M9虽已推出2025款但作为50万元价位车型,销量有限。
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2025-07-10 10:25:40
固态电池设备行业专家电话会20250708
Q:您如何看待目前固态电池产业化所处的阶段,以及上车测试验证和大规模产业化的放量时间线?A:目前,固态电池产业化的重点主要集中在原料供应,尤其是硫化锂和其他氧化物的电池表面改进上。下半年至明年上半年,产业将转向固态电池产线建设,尤其是中试到既产线的建设情况。对于车企用的车规级电池产线搭建尤为关键,现阶段多为百兆瓦时规模。部分厂家已经开始建设既瓦石级别的产线,但大部分还是以干法工艺为主,部分企业选择在原有产线上进行调整改造。电芯方面,整体性能还未完全满足工信部要求的标准,如400瓦时每公斤、100
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2025-07-09 10:20:45
国金电新 | 锂金属负极:负极长期方向,关注各工艺领先企业——固态电池深度一
1、锂金属负极的技术优势与必要性 •技术原理与核心优势:锂金属负极本质上具有更高的理论比容量和较低的电化学电位,是打开能量密度上限绕不开的环节。当前硅碳负极是中期较成熟方案,但属掺杂应用,难以实现纯硅方案。在400Wh/kg以下能量密度水平,硅碳负极可提升能量密度;在400-500Wh/kg及以上的长期迭代中,锂金属负极是核心发展趋势。 •固态电池适配性:锂金属负极应用的主要瓶颈是锂枝晶问题。在液态电池中,锂枝晶生成会刺穿SEI膜,导致锂持续消耗、电池循环寿命降低,严重时会刺穿电解质膜,引发电池
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2025-07-08 10:11:09
小鹏汽车G7上市解读及观点重申20250704
1、小鹏汽车G7上市及竞争力小鹏汽车于近日发布新款车型G7,并推出多个版本以满足不同市场需求。其中,600续航版本为新增版本,在预设会时未公布,最终定价为19.58万元,获得市场认可。700 Max版本搭载Orin芯片,定价20.58万元,具备较强竞争力。搭载达载索斯达尔芯片的图灵三芯片 Ochio版本,价格同样为20.58万元,较预售价格下降1万元。G7被定义为全球首款GBL三级算力的智能电动车,全系标配5C超充电池和权益不买服务的sig平台。G7与G6之间价差较小,形成产品组合策略,共同覆盖
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2025-07-07 09:37:34
再谈AIAR眼镜,探索头部企业进展20250704
1、Al眼镜产业链发展现状与趋势从2024年全球AI眼镜市场情况来看,全年销量约为200万台,其中雷鹏·玫塔单款产品占据主要份额。国内销量约为5万台,主要由雷鸟、ROCKED、李维克等国内头部企业贡献。国际和国内大厂持续发布新品,推动该领域成为高景气赛道。META公司目前处于领先地位, 其一季度与雷鹏联名产品销量同比增长200%。预计今年6月底将提前发布与Oakley合作的骑行运动类产品,售价为399-499美元。小米也发布了Al眼镜产品,定价1999元人民币,支持明月镜片或莱卡镜片定制。未来A
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2025-07-04 09:53:04
华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流
华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流 1、HBM产能目标与投资进展 •HBM份额目标:美光设定HBM份额与整体DRAM份额相当的目标,约为低20%。计划2025年下半年按运行速率实现。基于上季度学习成果,HBM收入运行速率已超6亿美元。 •HBM产能投资:美光持续投资扩大HBM生产规模,2025财年约14亿美元资本支出主要用于支持HBM。HBM后端产能独特,前端产能可灵活调整。公司已明确HBM目标及达成时间。 2、产品利润率与业务重组 •产品利润率差异:目前未提供具体产品毛利率等利润率指标,
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2025-07-03 09:57:27
中芯国际、华虹半导体基本面更新20250701
全文摘要 1、中芯国际先进制程问题解决进展 ·设备调试与良率恢复:一季度业绩及二季度指引不佳,原因之一是先进制程产线新产品导入有稳定性问题,影响良率和ASP。设备调试问题,公司一季度称相关生产性问题预计2025年6月解决,二季度为产线恢复调试期,生产情况会提升。预计2025年三季度,受影响的先进制程产线良率向早期成熟产线靠拢,较上半年改善。 ·大客户产品出货进展:从大客户产品出货和需求看,产业链显示,大客户手机及AI芯片于2025年6月开启规模化出货。手机P系列搭载麒麟9020处理器,2025年
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2025-07-02 09:49:28
出海是游戏在2025年,确定性的唯一景气上行方向250701
1、游戏板块上涨驱动与AI行情判断 ·凯英网络AR应用驱动逻辑:凯英网络上线AR情感陪伴类小应用,催化游戏板块。其主赛道是游戏,受元宇宙、VR及AI技术催化,开始探索AI+新内容形态、AI+应用方向。该应用并非由游戏自身逻辑驱动,而是体现了AI+内容/应用在传媒领域的落地推进。 ·AI行情阶段与策略建议:AI自2023年初ChatGPT起,已历经约两年半行情,轮动了板块内各细分方向,波及各行业。目前AI+纯粹映射行情接近尾声,小股票需谨慎。下半年策略应选业绩扎实、爆发或兑现的大公司,如万达,其一
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2025-07-02 09:47:12
海目星:固态电池业务交流
会议要点 1、公司整体订单情况 订单增长显著:截至2025年5月31日,海目星订单将近40亿,预计上半年订单体量将近50亿,与去年全年水平相当。锂电订单在新兴市场占比70%,其中海外锂电订单占比约60%多,取得不错开门红。 订单结构多元:锂电订单占比高,3C占比10%几,3C加光伏不到20%,钣金业务虽传统但有突破,去年不到2亿,今年已超2亿。因上半年一款超高速切割设备表现出色,切割速度行业领先,订单爆发,未来计划拓展海外中高端市场。 2、固态电池业务布局 双技术路线领先:海目星在固态电池领域布
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2025-07-02 09:43:35
杭可科技固态电池近况更新
会议要点 1、订单情况 2025年1-5月及全年目标:2025年1 - 5月份,杭可科技新签订单量约18 - 19亿,同比增长,国内订单约10 - 11亿,涨幅较大,海外订单约8 - 9亿。全年新签订单目标为45 - 50亿,希望国内与国外订单结构为4:6 ,海外稍多。 2024年订单回顾:2024年全年订单约45亿,其中国内15亿,海外30亿,海外订单中20亿来自大众整车厂的大额订单。 国内订单增长方向:2025年国内订单增量主要源于国内厂商海外新建产能的新建产线订单,客户端来看,国轩、亿纬、
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航天彩虹近况交流6.25
1、无人机业务布局与技术方向·双维度布局方向:公司无人机业务围绕两个核心维度布局:一是低成本方向;二是高端、高性能方向,彩虹无人机是高端代表。·技术赋能与产品开发:技术上,公司紧跟潮流,用人工智能赋能无人机平台。产品上,已开展彩虹3D、9、7、10等型号开发;弹类从传统空氮弹拓展到巡飞弹,效果尚可。·低空物流布局进展:物流业务基于医院物流机,计划向军民两用方向发展,目前处于技术研发与市场调研前期阶段。 2、业绩表现与需求展望·一季度交付与全年预期:2025年一季度无人机交付节奏较缓,但需求稳步向
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开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会
开源通信 | AI光提速电话会议(二十三)重视硅光投资机会 会议时间:2025年7月22日(周二)21:00 参会人:开源证券通信首席 全文摘要1、硅光深度报告背景与渗透率趋势·深度报告发布背景:开源通信团队于2024年5月31日发布58页硅光行业深度报告,主笔人陈光义是北京大学物理专业博士,入行后深度覆盖光通信板块,有近五年光通信行业研究经验。·渗透率提升趋势:硅光光模块渗透率加速提升。2024年,400G、800G硅光光模块渗透率持续提升;2025年,800G硅光光模块渗透率继续提升;202
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锂反弹还是反转?20250721
1、金属板块热点行情与投资逻辑 首先,雅鲁藏布江水电站项目总投资达1.2万亿元,雅化集团作为民爆与锂业务结合的企业,2024年民爆业务毛利占比达96%,锂业务自有矿权益产量由去年0.5万吨提升至今年3.1万吨LCE当量,成为该项目建设与碳酸锂涨价双重受益标的。其次,工信部提出新一轮钢铁、有色等十大行业稳增长工作方案,钢铁板块迎来催化。当前普钢板块库存为十年同期最低位,基本面无负反馈,权益估值处于近十年15%分位,具备修复空间。看好低PB标的,推荐排序为新钢股份、三钢闽光、华菱钢铁及南钢股份。第三
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ChatGPT Agent发布,智能体商业化再提速
1、AI技术进展与行业动态 ·AI模型发布与行业动态:近期国际厂商模型发布活跃,两周前有group 4、Kenny 2及GT agent智能体发布,结合奥特曼观点,预计7月GPT5将落地。7月以来,全球厂商加速推出高性能模型和智能机器产品。 ·商业化与硬件应用进展:AI商业化落地与半年报业绩披露关联紧密,随着半年报披露,agent商业化将逐步显现,AI板块业绩良好。此外,英伟达H20硬件下半年应用加速推进。 ·金融领域政策与焦点:稳定利率方面,美国经济转弱后,美股短暂冲高。8月1日相关文件条例将
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中泰先进产业 | 国产人形机器人产业链迎来重大投资机遇期
1、国产人形机器人事件驱动与投资逻辑·近期核心事件梳理:近期国产人形机器人领域有两大核心事件。资本市场层面,5月28日宇树科技完成股改,预计加快登陆科创板;7月8日,智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份,虽澄清一年之内不会对其主营业务有实质性变更和影响,但暗示一年后可能导入机器人业务或注入资产,也可能通过体外资产注入或内部孵化形成上纬新材自身的人形机器人业务板块。产业层面,6月25日宇树、智元获中移动子公司1.2亿机器人大单,这是截至目前国内市场最大的人形机器人单笔订单。该订单用于中移动相关
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国联民生汽车 | 赛力斯:如何看待赛力斯投资机会0709
1、股价表现与市场担忧分析 •股价复盘与担忧点梳理:赛力斯股价于2024年12月10日创出历史新高149.89元,此后进入横盘震荡阶段,股价主要在120-130元区间波动。横盘震荡的主要原因在于2025年上半年(尤其是一季度),因新车上市出现空档期,导致一季度销量显著下滑。此外,市场担忧M8上市后可能挤占M9的订单需求。 2、基本面改善与业绩预期 •上半年销量与业绩表现:上半年中,Q1销量表现承压,主要因处于新车周期空档期,M8尚未上市,而M9虽已推出2025款但作为50万元价位车型,销量有限。
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固态电池设备行业专家电话会20250708
Q:您如何看待目前固态电池产业化所处的阶段,以及上车测试验证和大规模产业化的放量时间线?A:目前,固态电池产业化的重点主要集中在原料供应,尤其是硫化锂和其他氧化物的电池表面改进上。下半年至明年上半年,产业将转向固态电池产线建设,尤其是中试到既产线的建设情况。对于车企用的车规级电池产线搭建尤为关键,现阶段多为百兆瓦时规模。部分厂家已经开始建设既瓦石级别的产线,但大部分还是以干法工艺为主,部分企业选择在原有产线上进行调整改造。电芯方面,整体性能还未完全满足工信部要求的标准,如400瓦时每公斤、100
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国金电新 | 锂金属负极:负极长期方向,关注各工艺领先企业——固态电池深度一
1、锂金属负极的技术优势与必要性 •技术原理与核心优势:锂金属负极本质上具有更高的理论比容量和较低的电化学电位,是打开能量密度上限绕不开的环节。当前硅碳负极是中期较成熟方案,但属掺杂应用,难以实现纯硅方案。在400Wh/kg以下能量密度水平,硅碳负极可提升能量密度;在400-500Wh/kg及以上的长期迭代中,锂金属负极是核心发展趋势。 •固态电池适配性:锂金属负极应用的主要瓶颈是锂枝晶问题。在液态电池中,锂枝晶生成会刺穿SEI膜,导致锂持续消耗、电池循环寿命降低,严重时会刺穿电解质膜,引发电池
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小鹏汽车G7上市解读及观点重申20250704
1、小鹏汽车G7上市及竞争力小鹏汽车于近日发布新款车型G7,并推出多个版本以满足不同市场需求。其中,600续航版本为新增版本,在预设会时未公布,最终定价为19.58万元,获得市场认可。700 Max版本搭载Orin芯片,定价20.58万元,具备较强竞争力。搭载达载索斯达尔芯片的图灵三芯片 Ochio版本,价格同样为20.58万元,较预售价格下降1万元。G7被定义为全球首款GBL三级算力的智能电动车,全系标配5C超充电池和权益不买服务的sig平台。G7与G6之间价差较小,形成产品组合策略,共同覆盖
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再谈AIAR眼镜,探索头部企业进展20250704
1、Al眼镜产业链发展现状与趋势从2024年全球AI眼镜市场情况来看,全年销量约为200万台,其中雷鹏·玫塔单款产品占据主要份额。国内销量约为5万台,主要由雷鸟、ROCKED、李维克等国内头部企业贡献。国际和国内大厂持续发布新品,推动该领域成为高景气赛道。META公司目前处于领先地位, 其一季度与雷鹏联名产品销量同比增长200%。预计今年6月底将提前发布与Oakley合作的骑行运动类产品,售价为399-499美元。小米也发布了Al眼镜产品,定价1999元人民币,支持明月镜片或莱卡镜片定制。未来A
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华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流
华泰证券|美光科技(MU.US)公司交流 1、HBM产能目标与投资进展 •HBM份额目标:美光设定HBM份额与整体DRAM份额相当的目标,约为低20%。计划2025年下半年按运行速率实现。基于上季度学习成果,HBM收入运行速率已超6亿美元。 •HBM产能投资:美光持续投资扩大HBM生产规模,2025财年约14亿美元资本支出主要用于支持HBM。HBM后端产能独特,前端产能可灵活调整。公司已明确HBM目标及达成时间。 2、产品利润率与业务重组 •产品利润率差异:目前未提供具体产品毛利率等利润率指标,
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中芯国际、华虹半导体基本面更新20250701
全文摘要 1、中芯国际先进制程问题解决进展 ·设备调试与良率恢复:一季度业绩及二季度指引不佳,原因之一是先进制程产线新产品导入有稳定性问题,影响良率和ASP。设备调试问题,公司一季度称相关生产性问题预计2025年6月解决,二季度为产线恢复调试期,生产情况会提升。预计2025年三季度,受影响的先进制程产线良率向早期成熟产线靠拢,较上半年改善。 ·大客户产品出货进展:从大客户产品出货和需求看,产业链显示,大客户手机及AI芯片于2025年6月开启规模化出货。手机P系列搭载麒麟9020处理器,2025年
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出海是游戏在2025年,确定性的唯一景气上行方向250701
1、游戏板块上涨驱动与AI行情判断 ·凯英网络AR应用驱动逻辑:凯英网络上线AR情感陪伴类小应用,催化游戏板块。其主赛道是游戏,受元宇宙、VR及AI技术催化,开始探索AI+新内容形态、AI+应用方向。该应用并非由游戏自身逻辑驱动,而是体现了AI+内容/应用在传媒领域的落地推进。 ·AI行情阶段与策略建议:AI自2023年初ChatGPT起,已历经约两年半行情,轮动了板块内各细分方向,波及各行业。目前AI+纯粹映射行情接近尾声,小股票需谨慎。下半年策略应选业绩扎实、爆发或兑现的大公司,如万达,其一
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海目星:固态电池业务交流
会议要点 1、公司整体订单情况 订单增长显著:截至2025年5月31日,海目星订单将近40亿,预计上半年订单体量将近50亿,与去年全年水平相当。锂电订单在新兴市场占比70%,其中海外锂电订单占比约60%多,取得不错开门红。 订单结构多元:锂电订单占比高,3C占比10%几,3C加光伏不到20%,钣金业务虽传统但有突破,去年不到2亿,今年已超2亿。因上半年一款超高速切割设备表现出色,切割速度行业领先,订单爆发,未来计划拓展海外中高端市场。 2、固态电池业务布局 双技术路线领先:海目星在固态电池领域布
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杭可科技固态电池近况更新
会议要点 1、订单情况 2025年1-5月及全年目标:2025年1 - 5月份,杭可科技新签订单量约18 - 19亿,同比增长,国内订单约10 - 11亿,涨幅较大,海外订单约8 - 9亿。全年新签订单目标为45 - 50亿,希望国内与国外订单结构为4:6 ,海外稍多。 2024年订单回顾:2024年全年订单约45亿,其中国内15亿,海外30亿,海外订单中20亿来自大众整车厂的大额订单。 国内订单增长方向:2025年国内订单增量主要源于国内厂商海外新建产能的新建产线订单,客户端来看,国轩、亿纬、
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一只小shy喵
长线持有的萌新
2025-06-26 22:35:13
航天彩虹近况交流6.25
1、无人机业务布局与技术方向·双维度布局方向:公司无人机业务围绕两个核心维度布局:一是低成本方向;二是高端、高性能方向,彩虹无人机是高端代表。·技术赋能与产品开发:技术上,公司紧跟潮流,用人工智能赋能无人机平台。产品上,已开展彩虹3D、9、7、10等型号开发;弹类从传统空氮弹拓展到巡飞弹,效果尚可。·低空物流布局进展:物流业务基于医院物流机,计划向军民两用方向发展,目前处于技术研发与市场调研前期阶段。 2、业绩表现与需求展望·一季度交付与全年预期:2025年一季度无人机交付节奏较缓,但需求稳步向
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航天彩虹
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