戈壁淘金用户主页-原创-韭研公社

异动

登录注册

戈壁淘金

顺势而为，玉汝于成

个人资料

戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-23 09:14:33

通信行业AI：美关税政策反复下通信行业投资观点

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。支撑评级的要点美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分关键品类加征关税。美方关税相关政策和态度的反复变化，成为全球金融市场重大扰动因素。通信行业内对美销售以光通信产业为主，下游客户主要为美国云厂商。后续若关税继续提升，下游客户

S
太辰光
S
仕佳光子
S
新易盛

8

7

9

11.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-23 09:09:40

【重要!!!策略观]防御转进攻、关注Agent与算力+20250423

核心观点: 4 月初，我们提出科技内需与自主可控，主要考量:1.外部关税;2.业绩期。结论与板块表现基本相符;4月中提出，4-5月为自主可控防御期，5-6月AI 反攻，现调整观点，认为: 防御期基本结束，MCP 正加速行情转入进攻阶段，25Q2-Q3将由Agent、算力+主导，具体展开， 1.算力+:芯片验证行业景气、重点大厂+AIDC+算力服务近日，国产GPU 龙头寒武纪、海光信息相继验证行业高景气，2025Q1均实现业绩高增;同时，AIDC 和算力服务也确立其Q2景气，为科技内需不多订单业

S
大位科技
S
华宇软件
S
京北方

10

9

26

7.07
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 21:22:22

通信行业AI专题报告：美关税政策反复下通信行业投资观点

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。支撑评级的要点美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分关键品类加征关税。美方关税相关政策和态度的反复变化，成为全球金融市场重大扰动因素。通信行业内对美销售以光通信产业为主，下游客户主要为美国云厂商。后续若关税继续提升，下游客户

S
太辰光
S
华工科技
S
仕佳光子

2

3

5

0.66
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 16:45:12

英伟达造中国芯？

英伟达造中国芯？

Screenshot_20250422_164353_com.tencent.mm_edit_110358911777430.jpg

Screenshot_20250422_164229_com.tencent.mm_edit_110334434283163.jpg

S
胜宏科技
S
中际旭创
S
麦格米特

3

8

11

6.08
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 15:49:12

【招商电新]禾望电气更新4.22

1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平台支撑与下游沉淀基础上，公司在国内众多下游领域推动国产化的首台套应用，过去在铺路，未来厚积薄发，下游低基数国产化，加上成长性下游(如抽水蓄能、试验平台)，公司的这些业务正从示范发展进入放量成长阶段 b

S
禾望电气

1

5

5

8.47
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 11:43:05

坚定看好国内AIDC及光模块

AIDC: 分化开始呈现，等待大厂新订单落地 IDC公司业绩陆续公布，奥飞指引乐观，光环总体保守。我们认为5-6月，互联网大厂有望开启新一轮 IDC 招标，需求仍然旺盛。能耗停发、限电以及政策引导IDC向八大节点集中，共同推高核心IDC 的稀缺性，供给预期收缩。若订单落地+涨价预期共同催化，AIDC有望迎接新一轮爆发。 1)奥飞数据:2024年底，已投产190MW，预计 25 年底达290MW，长期储备超600MW。24 年IDC收入近14亿，同比+24%，毛利率30%，25Q1IDC毛利率进一

S
润泽科技

5

13

14

5.52
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 09:08:33

跨境支付催化层出不穷!国内外厂商积极拥抱MCP!

跨境支付:技术创新加速人民币国际化+中国支付方案出海先行中国支付方案推广快速进展，央行、产业积极寻求出海跨境支付推进人民币国际化，提升跨境贸易主动力，形成正向循环mBridge、Brics Pay等多种支付创新，运用区块链技术，将SWIFT3-5天结算周期缩短至秒级支付出海参与者:清算机构、银行、第三方支付机构均有较大发展空间相关个股:新国都、新大陆、四方精创、小商品城、飞天诚信、京北方 MCP: AI时代的TCP/IP+更高效的Agent路径 MCP作为LLM与外部数据源、工具间的统一连

S
新国都
S
鼎捷数智

6

13

13

4.70
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 07:49:25

AI板块更新

924后第四轮行情有望开启，后续一4月底回踩便是配置最佳时机，期待5月表现~ 应用端:复盘924以来AI应用端行情演绎节奏， 1)9.24-10.8普反，2)11.1-12月中旬左右，由豆包和openai为期12天更新带来的AI应用反弹，3)1月中旬-2月底由DS国产模型崛起引发的应用大爆发，从3轮走势来看，走势均线一路向上，此轮MCP有望引发AI应用迈向第4轮行情! 算力端:国内头部大厂上调capex 预期，hwj&海光业绩超预期，同时hw，美国进一步限制 H20出口等动作，国产化趋势加强，随

S
开普云
S
华丰科技

10

11

27

7.71
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 17:37:50

造纸板块上涨速评

造纸板块上涨速评：美国进口绒毛浆受关税影响成本上涨，绒毛浆国产替代企业受益今日造纸板块大涨，涉及岳阳林纸、华泰股份、太阳纸业、仙鹤股份等多个造纸企业，判断主要受益于绒毛浆国产替代，绒毛浆主要生产卫生巾、成人纸尿裤产品。美国是全球最大的绒毛浆产地和出口地，也是中国最主要进口来源，受关税影响，进口美国绒毛浆的成本上涨。隆众资讯纸浆行业分析师史海燕介绍，每年绒毛浆全球产能大约不到800万吨，其中中国每年只能生产极少部分绒毛浆，产量在10万一20万吨不等，但中国是全球最大的绒毛浆需求市场，每年进口量

S
华泰股份
S
岳阳林纸

4

11

12

3.84
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 16:46:12

军工行业周报：或是本轮军工周期最后一波利空

一、最后的利空，未来的二重奏截至2025年4月18日，共计220家企业公布2024年业绩预告、快报或正式年报，净利润增速下限中位数为-38.26%，增速上限中位数为-27.34%;共计27家企业公布了2025年Q1业绩预告、快报，净利润大部分实现了大幅增长，净利润增速下限中位数为76%,增速上限中位数为100%。从当前结果看，2024年军工产业订单延期、降价等诸多利空导致部分企业业绩承压落地，悲观情绪得到一定程度释放。进入到2025年，前期受影响的延迟订单，正在收官之年得到补偿。从订单修复节

S
应流股份
S
中国海防

4

5

9

2.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 16:18:40

提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖，关注相关公司

4月21日盘后，中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，#为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。技术革命：高效+安全的支付体系高效：依托多边央行数字货币桥（mBridge），实现与东盟、中东国

S
四方精创
S
中油资本

19

13

21

6.24
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 13:07:26

计算机行业周报：AI Agent的关键拐点，MCP堪比互联网TCP/IP时刻

本周观点 MCP协议如同互联网时代的TCP/IP协议，能够实现允许系统向AI模型提供上下文信息，并且可以在不同的集成场景中通用化，定义了AIAgent的新范式。与此同时，以腾讯、字节、阿里为代表的互联网大厂纷纷开启通用AIAgent的白热化竞争，并有望通过MCP协议引入大量生态伙伴，推动国内AIAgent产业走向全新纪元，建议关注：编程：卓易信息、普元信息；办公：金山办公、合合信息、福昕软件等； ERP：金蝶国际、汉得信息、用友网络、鼎捷数智、赛意信息、能科科技等； OA：泛微网络、致远互联

S
普元信息
S
福昕软件

14

9

24

7.61
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 10:49:27

【华创通信周关键提示@20250421

【通信出海的新机遇]近期德国拟放松关键基础设施的地域限制条款，马来西亚U mobile宣布与华为中兴合作建5G网络，此外工信部将进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在6G领域的国际交流与合作。中国领先的通信技术与设备，受制国内行业资本开支收缩，投资价值未充分体现，目前普遍估值较低，且筹码结构较好，短时间出现的多项出海利好，有望为板块发展注入新动力，重获市场关注。建议关注相关板块标的，如通信设备商龙头【中兴通讯】、上游通信元器件【灿勤科技]【通宇通讯]【盛路通信]等【继续推荐国产算力及算力供

S
中贝通信
S
仕佳光子

8

9

11

3.34
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 09:27:56

【光大科技]自主可控目前科技主线-20250420

持续深耕AI、机器人、半导体行业，上周深度调研杭州宇树机器人、杭州云深处机器人、苏州半导体设备、机器人丝杠、机器人传感器龙头、中国电真空龙头、苏州宁波固态电池企业、杭州 AIDC等公司。 1、在中美关税战背景下，重视以半导体赛道为核心的自主可控方向。建议关注半导体行业代工、模拟、设备材料等细分赛道相关公司: (1)代工:华虹半导体H、中芯国际H;(2)模拟:N/圣邦/思瑞浦、晶丰明源、雅创电子等;(3)设备材料:北方华创、华峰测控、芯碁微装等。 2、AI:H20预期波动背景下，聚焦国产芯片的国产

S
禾望电气

5

5

10

3.45
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 09:17:56

5G 出海专家会议要点

德国政府删除H条款协议的背景和推动力: 地缘政治:其中包含川普政府政策以及欧盟立场等诸多微妙因素。成本和建设进度:更换H设备的成本高昂，将 H 排除在外后，欧洲5G网络建设滞后，进度缓慢。代码审查:H已把代码交给德国、英国等国家进行审查，结果显示安全过关，目前有德国电信等运营商为其背书。中欧合作的推动及预期: 国家层面工作:涵盖中欧投资协定、数字丝绸之路、中欧高级别经济谈判等重要方面。通信设备板块合作时间预期和动作:下半年可能会举办中欧经济论坛，德国已经率先启动相关工作，欧盟其他国家可能

S
创耀科技
S
灿勤科技
S
硕贝德

3

5

10

3.18

前往

页

戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-23 09:14:33

通信行业AI：美关税政策反复下通信行业投资观点

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。支撑评级的要点美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分关键品类加征关税。美方关税相关政策和态度的反复变化，成为全球金融市场重大扰动因素。通信行业内对美销售以光通信产业为主，下游客户主要为美国云厂商。后续若关税继续提升，下游客户

S
太辰光
S
仕佳光子
S
新易盛

8

7

9

11.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-23 09:09:40

【重要!!!策略观]防御转进攻、关注Agent与算力+20250423

核心观点: 4 月初，我们提出科技内需与自主可控，主要考量:1.外部关税;2.业绩期。结论与板块表现基本相符;4月中提出，4-5月为自主可控防御期，5-6月AI 反攻，现调整观点，认为: 防御期基本结束，MCP 正加速行情转入进攻阶段，25Q2-Q3将由Agent、算力+主导，具体展开， 1.算力+:芯片验证行业景气、重点大厂+AIDC+算力服务近日，国产GPU 龙头寒武纪、海光信息相继验证行业高景气，2025Q1均实现业绩高增;同时，AIDC 和算力服务也确立其Q2景气，为科技内需不多订单业

S
大位科技
S
华宇软件
S
京北方

10

9

26

7.07
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 21:22:22

通信行业AI专题报告：美关税政策反复下通信行业投资观点

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。支撑评级的要点美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分关键品类加征关税。美方关税相关政策和态度的反复变化，成为全球金融市场重大扰动因素。通信行业内对美销售以光通信产业为主，下游客户主要为美国云厂商。后续若关税继续提升，下游客户

S
太辰光
S
华工科技
S
仕佳光子

2

3

5

0.66
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 16:45:12

英伟达造中国芯？

英伟达造中国芯？

Screenshot_20250422_164353_com.tencent.mm_edit_110358911777430.jpg

Screenshot_20250422_164229_com.tencent.mm_edit_110334434283163.jpg

S
胜宏科技
S
中际旭创
S
麦格米特

3

8

11

6.08
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 15:49:12

【招商电新]禾望电气更新4.22

1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平台支撑与下游沉淀基础上，公司在国内众多下游领域推动国产化的首台套应用，过去在铺路，未来厚积薄发，下游低基数国产化，加上成长性下游(如抽水蓄能、试验平台)，公司的这些业务正从示范发展进入放量成长阶段 b

S
禾望电气

1

5

5

8.47
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 11:43:05

坚定看好国内AIDC及光模块

AIDC: 分化开始呈现，等待大厂新订单落地 IDC公司业绩陆续公布，奥飞指引乐观，光环总体保守。我们认为5-6月，互联网大厂有望开启新一轮 IDC 招标，需求仍然旺盛。能耗停发、限电以及政策引导IDC向八大节点集中，共同推高核心IDC 的稀缺性，供给预期收缩。若订单落地+涨价预期共同催化，AIDC有望迎接新一轮爆发。 1)奥飞数据:2024年底，已投产190MW，预计 25 年底达290MW，长期储备超600MW。24 年IDC收入近14亿，同比+24%，毛利率30%，25Q1IDC毛利率进一

S
润泽科技

5

13

14

5.52
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 09:08:33

跨境支付催化层出不穷!国内外厂商积极拥抱MCP!

跨境支付:技术创新加速人民币国际化+中国支付方案出海先行中国支付方案推广快速进展，央行、产业积极寻求出海跨境支付推进人民币国际化，提升跨境贸易主动力，形成正向循环mBridge、Brics Pay等多种支付创新，运用区块链技术，将SWIFT3-5天结算周期缩短至秒级支付出海参与者:清算机构、银行、第三方支付机构均有较大发展空间相关个股:新国都、新大陆、四方精创、小商品城、飞天诚信、京北方 MCP: AI时代的TCP/IP+更高效的Agent路径 MCP作为LLM与外部数据源、工具间的统一连

S
新国都
S
鼎捷数智

6

13

13

4.70
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 07:49:25

AI板块更新

924后第四轮行情有望开启，后续一4月底回踩便是配置最佳时机，期待5月表现~ 应用端:复盘924以来AI应用端行情演绎节奏， 1)9.24-10.8普反，2)11.1-12月中旬左右，由豆包和openai为期12天更新带来的AI应用反弹，3)1月中旬-2月底由DS国产模型崛起引发的应用大爆发，从3轮走势来看，走势均线一路向上，此轮MCP有望引发AI应用迈向第4轮行情! 算力端:国内头部大厂上调capex 预期，hwj&海光业绩超预期，同时hw，美国进一步限制 H20出口等动作，国产化趋势加强，随

S
开普云
S
华丰科技

10

11

27

7.71
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 17:37:50

造纸板块上涨速评

造纸板块上涨速评：美国进口绒毛浆受关税影响成本上涨，绒毛浆国产替代企业受益今日造纸板块大涨，涉及岳阳林纸、华泰股份、太阳纸业、仙鹤股份等多个造纸企业，判断主要受益于绒毛浆国产替代，绒毛浆主要生产卫生巾、成人纸尿裤产品。美国是全球最大的绒毛浆产地和出口地，也是中国最主要进口来源，受关税影响，进口美国绒毛浆的成本上涨。隆众资讯纸浆行业分析师史海燕介绍，每年绒毛浆全球产能大约不到800万吨，其中中国每年只能生产极少部分绒毛浆，产量在10万一20万吨不等，但中国是全球最大的绒毛浆需求市场，每年进口量

S
华泰股份
S
岳阳林纸

4

11

12

3.84
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 16:46:12

军工行业周报：或是本轮军工周期最后一波利空

一、最后的利空，未来的二重奏截至2025年4月18日，共计220家企业公布2024年业绩预告、快报或正式年报，净利润增速下限中位数为-38.26%，增速上限中位数为-27.34%;共计27家企业公布了2025年Q1业绩预告、快报，净利润大部分实现了大幅增长，净利润增速下限中位数为76%,增速上限中位数为100%。从当前结果看，2024年军工产业订单延期、降价等诸多利空导致部分企业业绩承压落地，悲观情绪得到一定程度释放。进入到2025年，前期受影响的延迟订单，正在收官之年得到补偿。从订单修复节

S
应流股份
S
中国海防

4

5

9

2.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 16:18:40

提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖，关注相关公司

4月21日盘后，中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，#为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。技术革命：高效+安全的支付体系高效：依托多边央行数字货币桥（mBridge），实现与东盟、中东国

S
四方精创
S
中油资本

19

13

21

6.24
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 13:07:26

计算机行业周报：AI Agent的关键拐点，MCP堪比互联网TCP/IP时刻

本周观点 MCP协议如同互联网时代的TCP/IP协议，能够实现允许系统向AI模型提供上下文信息，并且可以在不同的集成场景中通用化，定义了AIAgent的新范式。与此同时，以腾讯、字节、阿里为代表的互联网大厂纷纷开启通用AIAgent的白热化竞争，并有望通过MCP协议引入大量生态伙伴，推动国内AIAgent产业走向全新纪元，建议关注：编程：卓易信息、普元信息；办公：金山办公、合合信息、福昕软件等； ERP：金蝶国际、汉得信息、用友网络、鼎捷数智、赛意信息、能科科技等； OA：泛微网络、致远互联

S
普元信息
S
福昕软件

14

9

24

7.61
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 10:49:27

【华创通信周关键提示@20250421

【通信出海的新机遇]近期德国拟放松关键基础设施的地域限制条款，马来西亚U mobile宣布与华为中兴合作建5G网络，此外工信部将进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在6G领域的国际交流与合作。中国领先的通信技术与设备，受制国内行业资本开支收缩，投资价值未充分体现，目前普遍估值较低，且筹码结构较好，短时间出现的多项出海利好，有望为板块发展注入新动力，重获市场关注。建议关注相关板块标的，如通信设备商龙头【中兴通讯】、上游通信元器件【灿勤科技]【通宇通讯]【盛路通信]等【继续推荐国产算力及算力供

S
中贝通信
S
仕佳光子

8

9

11

3.34
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 09:27:56

【光大科技]自主可控目前科技主线-20250420

持续深耕AI、机器人、半导体行业，上周深度调研杭州宇树机器人、杭州云深处机器人、苏州半导体设备、机器人丝杠、机器人传感器龙头、中国电真空龙头、苏州宁波固态电池企业、杭州 AIDC等公司。 1、在中美关税战背景下，重视以半导体赛道为核心的自主可控方向。建议关注半导体行业代工、模拟、设备材料等细分赛道相关公司: (1)代工:华虹半导体H、中芯国际H;(2)模拟:N/圣邦/思瑞浦、晶丰明源、雅创电子等;(3)设备材料:北方华创、华峰测控、芯碁微装等。 2、AI:H20预期波动背景下，聚焦国产芯片的国产

S
禾望电气

5

5

10

3.45
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 09:17:56

5G 出海专家会议要点

德国政府删除H条款协议的背景和推动力: 地缘政治:其中包含川普政府政策以及欧盟立场等诸多微妙因素。成本和建设进度:更换H设备的成本高昂，将 H 排除在外后，欧洲5G网络建设滞后，进度缓慢。代码审查:H已把代码交给德国、英国等国家进行审查，结果显示安全过关，目前有德国电信等运营商为其背书。中欧合作的推动及预期: 国家层面工作:涵盖中欧投资协定、数字丝绸之路、中欧高级别经济谈判等重要方面。通信设备板块合作时间预期和动作:下半年可能会举办中欧经济论坛，德国已经率先启动相关工作，欧盟其他国家可能

S
创耀科技
S
灿勤科技
S
硕贝德

3

5

10

3.18

前往

页

戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-23 09:14:33

通信行业AI：美关税政策反复下通信行业投资观点

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。支撑评级的要点美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分关键品类加征关税。美方关税相关政策和态度的反复变化，成为全球金融市场重大扰动因素。通信行业内对美销售以光通信产业为主，下游客户主要为美国云厂商。后续若关税继续提升，下游客户

S
太辰光
S
仕佳光子
S
新易盛

8

7

9

11.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-23 09:09:40

【重要!!!策略观]防御转进攻、关注Agent与算力+20250423

核心观点: 4 月初，我们提出科技内需与自主可控，主要考量:1.外部关税;2.业绩期。结论与板块表现基本相符;4月中提出，4-5月为自主可控防御期，5-6月AI 反攻，现调整观点，认为: 防御期基本结束，MCP 正加速行情转入进攻阶段，25Q2-Q3将由Agent、算力+主导，具体展开， 1.算力+:芯片验证行业景气、重点大厂+AIDC+算力服务近日，国产GPU 龙头寒武纪、海光信息相继验证行业高景气，2025Q1均实现业绩高增;同时，AIDC 和算力服务也确立其Q2景气，为科技内需不多订单业

S
大位科技
S
华宇软件
S
京北方

10

9

26

7.07
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 21:22:22

通信行业AI专题报告：美关税政策反复下通信行业投资观点

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。支撑评级的要点美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分关键品类加征关税。美方关税相关政策和态度的反复变化，成为全球金融市场重大扰动因素。通信行业内对美销售以光通信产业为主，下游客户主要为美国云厂商。后续若关税继续提升，下游客户

S
太辰光
S
华工科技
S
仕佳光子

2

3

5

0.66
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 16:45:12

英伟达造中国芯？

英伟达造中国芯？

Screenshot_20250422_164353_com.tencent.mm_edit_110358911777430.jpg

Screenshot_20250422_164229_com.tencent.mm_edit_110334434283163.jpg

S
胜宏科技
S
中际旭创
S
麦格米特

3

8

11

6.08
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 15:49:12

【招商电新]禾望电气更新4.22

1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平台支撑与下游沉淀基础上，公司在国内众多下游领域推动国产化的首台套应用，过去在铺路，未来厚积薄发，下游低基数国产化，加上成长性下游(如抽水蓄能、试验平台)，公司的这些业务正从示范发展进入放量成长阶段 b

S
禾望电气

1

5

5

8.47
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 11:43:05

坚定看好国内AIDC及光模块

AIDC: 分化开始呈现，等待大厂新订单落地 IDC公司业绩陆续公布，奥飞指引乐观，光环总体保守。我们认为5-6月，互联网大厂有望开启新一轮 IDC 招标，需求仍然旺盛。能耗停发、限电以及政策引导IDC向八大节点集中，共同推高核心IDC 的稀缺性，供给预期收缩。若订单落地+涨价预期共同催化，AIDC有望迎接新一轮爆发。 1)奥飞数据:2024年底，已投产190MW，预计 25 年底达290MW，长期储备超600MW。24 年IDC收入近14亿，同比+24%，毛利率30%，25Q1IDC毛利率进一

S
润泽科技

5

13

14

5.52
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 09:08:33

跨境支付催化层出不穷!国内外厂商积极拥抱MCP!

跨境支付:技术创新加速人民币国际化+中国支付方案出海先行中国支付方案推广快速进展，央行、产业积极寻求出海跨境支付推进人民币国际化，提升跨境贸易主动力，形成正向循环mBridge、Brics Pay等多种支付创新，运用区块链技术，将SWIFT3-5天结算周期缩短至秒级支付出海参与者:清算机构、银行、第三方支付机构均有较大发展空间相关个股:新国都、新大陆、四方精创、小商品城、飞天诚信、京北方 MCP: AI时代的TCP/IP+更高效的Agent路径 MCP作为LLM与外部数据源、工具间的统一连

S
新国都
S
鼎捷数智

6

13

13

4.70
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 07:49:25

AI板块更新

924后第四轮行情有望开启，后续一4月底回踩便是配置最佳时机，期待5月表现~ 应用端:复盘924以来AI应用端行情演绎节奏， 1)9.24-10.8普反，2)11.1-12月中旬左右，由豆包和openai为期12天更新带来的AI应用反弹，3)1月中旬-2月底由DS国产模型崛起引发的应用大爆发，从3轮走势来看，走势均线一路向上，此轮MCP有望引发AI应用迈向第4轮行情! 算力端:国内头部大厂上调capex 预期，hwj&海光业绩超预期，同时hw，美国进一步限制 H20出口等动作，国产化趋势加强，随

S
开普云
S
华丰科技

10

11

27

7.71
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 17:37:50

造纸板块上涨速评

造纸板块上涨速评：美国进口绒毛浆受关税影响成本上涨，绒毛浆国产替代企业受益今日造纸板块大涨，涉及岳阳林纸、华泰股份、太阳纸业、仙鹤股份等多个造纸企业，判断主要受益于绒毛浆国产替代，绒毛浆主要生产卫生巾、成人纸尿裤产品。美国是全球最大的绒毛浆产地和出口地，也是中国最主要进口来源，受关税影响，进口美国绒毛浆的成本上涨。隆众资讯纸浆行业分析师史海燕介绍，每年绒毛浆全球产能大约不到800万吨，其中中国每年只能生产极少部分绒毛浆，产量在10万一20万吨不等，但中国是全球最大的绒毛浆需求市场，每年进口量

S
华泰股份
S
岳阳林纸

4

11

12

3.84
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 16:46:12

军工行业周报：或是本轮军工周期最后一波利空

一、最后的利空，未来的二重奏截至2025年4月18日，共计220家企业公布2024年业绩预告、快报或正式年报，净利润增速下限中位数为-38.26%，增速上限中位数为-27.34%;共计27家企业公布了2025年Q1业绩预告、快报，净利润大部分实现了大幅增长，净利润增速下限中位数为76%,增速上限中位数为100%。从当前结果看，2024年军工产业订单延期、降价等诸多利空导致部分企业业绩承压落地，悲观情绪得到一定程度释放。进入到2025年，前期受影响的延迟订单，正在收官之年得到补偿。从订单修复节

S
应流股份
S
中国海防

4

5

9

2.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 16:18:40

提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖，关注相关公司

4月21日盘后，中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，#为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。技术革命：高效+安全的支付体系高效：依托多边央行数字货币桥（mBridge），实现与东盟、中东国

S
四方精创
S
中油资本

19

13

21

6.24
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 13:07:26

计算机行业周报：AI Agent的关键拐点，MCP堪比互联网TCP/IP时刻

本周观点 MCP协议如同互联网时代的TCP/IP协议，能够实现允许系统向AI模型提供上下文信息，并且可以在不同的集成场景中通用化，定义了AIAgent的新范式。与此同时，以腾讯、字节、阿里为代表的互联网大厂纷纷开启通用AIAgent的白热化竞争，并有望通过MCP协议引入大量生态伙伴，推动国内AIAgent产业走向全新纪元，建议关注：编程：卓易信息、普元信息；办公：金山办公、合合信息、福昕软件等； ERP：金蝶国际、汉得信息、用友网络、鼎捷数智、赛意信息、能科科技等； OA：泛微网络、致远互联

S
普元信息
S
福昕软件

14

9

24

7.61
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 10:49:27

【华创通信周关键提示@20250421

【通信出海的新机遇]近期德国拟放松关键基础设施的地域限制条款，马来西亚U mobile宣布与华为中兴合作建5G网络，此外工信部将进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在6G领域的国际交流与合作。中国领先的通信技术与设备，受制国内行业资本开支收缩，投资价值未充分体现，目前普遍估值较低，且筹码结构较好，短时间出现的多项出海利好，有望为板块发展注入新动力，重获市场关注。建议关注相关板块标的，如通信设备商龙头【中兴通讯】、上游通信元器件【灿勤科技]【通宇通讯]【盛路通信]等【继续推荐国产算力及算力供

S
中贝通信
S
仕佳光子

8

9

11

3.34
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 09:27:56

【光大科技]自主可控目前科技主线-20250420

持续深耕AI、机器人、半导体行业，上周深度调研杭州宇树机器人、杭州云深处机器人、苏州半导体设备、机器人丝杠、机器人传感器龙头、中国电真空龙头、苏州宁波固态电池企业、杭州 AIDC等公司。 1、在中美关税战背景下，重视以半导体赛道为核心的自主可控方向。建议关注半导体行业代工、模拟、设备材料等细分赛道相关公司: (1)代工:华虹半导体H、中芯国际H;(2)模拟:N/圣邦/思瑞浦、晶丰明源、雅创电子等;(3)设备材料:北方华创、华峰测控、芯碁微装等。 2、AI:H20预期波动背景下，聚焦国产芯片的国产

S
禾望电气

5

5

10

3.45
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 09:17:56

5G 出海专家会议要点

德国政府删除H条款协议的背景和推动力: 地缘政治:其中包含川普政府政策以及欧盟立场等诸多微妙因素。成本和建设进度:更换H设备的成本高昂，将 H 排除在外后，欧洲5G网络建设滞后，进度缓慢。代码审查:H已把代码交给德国、英国等国家进行审查，结果显示安全过关，目前有德国电信等运营商为其背书。中欧合作的推动及预期: 国家层面工作:涵盖中欧投资协定、数字丝绸之路、中欧高级别经济谈判等重要方面。通信设备板块合作时间预期和动作:下半年可能会举办中欧经济论坛，德国已经率先启动相关工作，欧盟其他国家可能

S
创耀科技
S
灿勤科技
S
硕贝德

3

5

10

3.18

前往

页

戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-23 09:14:33

通信行业AI：美关税政策反复下通信行业投资观点

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。支撑评级的要点美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分关键品类加征关税。美方关税相关政策和态度的反复变化，成为全球金融市场重大扰动因素。通信行业内对美销售以光通信产业为主，下游客户主要为美国云厂商。后续若关税继续提升，下游客户

S
太辰光
S
仕佳光子
S
新易盛

8

7

9

11.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-23 09:09:40

【重要!!!策略观]防御转进攻、关注Agent与算力+20250423

核心观点: 4 月初，我们提出科技内需与自主可控，主要考量:1.外部关税;2.业绩期。结论与板块表现基本相符;4月中提出，4-5月为自主可控防御期，5-6月AI 反攻，现调整观点，认为: 防御期基本结束，MCP 正加速行情转入进攻阶段，25Q2-Q3将由Agent、算力+主导，具体展开， 1.算力+:芯片验证行业景气、重点大厂+AIDC+算力服务近日，国产GPU 龙头寒武纪、海光信息相继验证行业高景气，2025Q1均实现业绩高增;同时，AIDC 和算力服务也确立其Q2景气，为科技内需不多订单业

S
大位科技
S
华宇软件
S
京北方

10

9

26

7.07
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 21:22:22

通信行业AI专题报告：美关税政策反复下通信行业投资观点

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。支撑评级的要点美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分关键品类加征关税。美方关税相关政策和态度的反复变化，成为全球金融市场重大扰动因素。通信行业内对美销售以光通信产业为主，下游客户主要为美国云厂商。后续若关税继续提升，下游客户

S
太辰光
S
华工科技
S
仕佳光子

2

3

5

0.66
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 16:45:12

英伟达造中国芯？

英伟达造中国芯？

Screenshot_20250422_164353_com.tencent.mm_edit_110358911777430.jpg

Screenshot_20250422_164229_com.tencent.mm_edit_110334434283163.jpg

S
胜宏科技
S
中际旭创
S
麦格米特

3

8

11

6.08
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 15:49:12

【招商电新]禾望电气更新4.22

1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平台支撑与下游沉淀基础上，公司在国内众多下游领域推动国产化的首台套应用，过去在铺路，未来厚积薄发，下游低基数国产化，加上成长性下游(如抽水蓄能、试验平台)，公司的这些业务正从示范发展进入放量成长阶段 b

S
禾望电气

1

5

5

8.47
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 11:43:05

坚定看好国内AIDC及光模块

AIDC: 分化开始呈现，等待大厂新订单落地 IDC公司业绩陆续公布，奥飞指引乐观，光环总体保守。我们认为5-6月，互联网大厂有望开启新一轮 IDC 招标，需求仍然旺盛。能耗停发、限电以及政策引导IDC向八大节点集中，共同推高核心IDC 的稀缺性，供给预期收缩。若订单落地+涨价预期共同催化，AIDC有望迎接新一轮爆发。 1)奥飞数据:2024年底，已投产190MW，预计 25 年底达290MW，长期储备超600MW。24 年IDC收入近14亿，同比+24%，毛利率30%，25Q1IDC毛利率进一

S
润泽科技

5

13

14

5.52
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 09:08:33

跨境支付催化层出不穷!国内外厂商积极拥抱MCP!

跨境支付:技术创新加速人民币国际化+中国支付方案出海先行中国支付方案推广快速进展，央行、产业积极寻求出海跨境支付推进人民币国际化，提升跨境贸易主动力，形成正向循环mBridge、Brics Pay等多种支付创新，运用区块链技术，将SWIFT3-5天结算周期缩短至秒级支付出海参与者:清算机构、银行、第三方支付机构均有较大发展空间相关个股:新国都、新大陆、四方精创、小商品城、飞天诚信、京北方 MCP: AI时代的TCP/IP+更高效的Agent路径 MCP作为LLM与外部数据源、工具间的统一连

S
新国都
S
鼎捷数智

6

13

13

4.70
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 07:49:25

AI板块更新

924后第四轮行情有望开启，后续一4月底回踩便是配置最佳时机，期待5月表现~ 应用端:复盘924以来AI应用端行情演绎节奏， 1)9.24-10.8普反，2)11.1-12月中旬左右，由豆包和openai为期12天更新带来的AI应用反弹，3)1月中旬-2月底由DS国产模型崛起引发的应用大爆发，从3轮走势来看，走势均线一路向上，此轮MCP有望引发AI应用迈向第4轮行情! 算力端:国内头部大厂上调capex 预期，hwj&海光业绩超预期，同时hw，美国进一步限制 H20出口等动作，国产化趋势加强，随

S
开普云
S
华丰科技

10

11

27

7.71
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 17:37:50

造纸板块上涨速评

造纸板块上涨速评：美国进口绒毛浆受关税影响成本上涨，绒毛浆国产替代企业受益今日造纸板块大涨，涉及岳阳林纸、华泰股份、太阳纸业、仙鹤股份等多个造纸企业，判断主要受益于绒毛浆国产替代，绒毛浆主要生产卫生巾、成人纸尿裤产品。美国是全球最大的绒毛浆产地和出口地，也是中国最主要进口来源，受关税影响，进口美国绒毛浆的成本上涨。隆众资讯纸浆行业分析师史海燕介绍，每年绒毛浆全球产能大约不到800万吨，其中中国每年只能生产极少部分绒毛浆，产量在10万一20万吨不等，但中国是全球最大的绒毛浆需求市场，每年进口量

S
华泰股份
S
岳阳林纸

4

11

12

3.84
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 16:46:12

军工行业周报：或是本轮军工周期最后一波利空

一、最后的利空，未来的二重奏截至2025年4月18日，共计220家企业公布2024年业绩预告、快报或正式年报，净利润增速下限中位数为-38.26%，增速上限中位数为-27.34%;共计27家企业公布了2025年Q1业绩预告、快报，净利润大部分实现了大幅增长，净利润增速下限中位数为76%,增速上限中位数为100%。从当前结果看，2024年军工产业订单延期、降价等诸多利空导致部分企业业绩承压落地，悲观情绪得到一定程度释放。进入到2025年，前期受影响的延迟订单，正在收官之年得到补偿。从订单修复节

S
应流股份
S
中国海防

4

5

9

2.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 16:18:40

提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖，关注相关公司

4月21日盘后，中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，#为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。技术革命：高效+安全的支付体系高效：依托多边央行数字货币桥（mBridge），实现与东盟、中东国

S
四方精创
S
中油资本

19

13

21

6.24
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 13:07:26

计算机行业周报：AI Agent的关键拐点，MCP堪比互联网TCP/IP时刻

本周观点 MCP协议如同互联网时代的TCP/IP协议，能够实现允许系统向AI模型提供上下文信息，并且可以在不同的集成场景中通用化，定义了AIAgent的新范式。与此同时，以腾讯、字节、阿里为代表的互联网大厂纷纷开启通用AIAgent的白热化竞争，并有望通过MCP协议引入大量生态伙伴，推动国内AIAgent产业走向全新纪元，建议关注：编程：卓易信息、普元信息；办公：金山办公、合合信息、福昕软件等； ERP：金蝶国际、汉得信息、用友网络、鼎捷数智、赛意信息、能科科技等； OA：泛微网络、致远互联

S
普元信息
S
福昕软件

14

9

24

7.61
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 10:49:27

【华创通信周关键提示@20250421

【通信出海的新机遇]近期德国拟放松关键基础设施的地域限制条款，马来西亚U mobile宣布与华为中兴合作建5G网络，此外工信部将进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在6G领域的国际交流与合作。中国领先的通信技术与设备，受制国内行业资本开支收缩，投资价值未充分体现，目前普遍估值较低，且筹码结构较好，短时间出现的多项出海利好，有望为板块发展注入新动力，重获市场关注。建议关注相关板块标的，如通信设备商龙头【中兴通讯】、上游通信元器件【灿勤科技]【通宇通讯]【盛路通信]等【继续推荐国产算力及算力供

S
中贝通信
S
仕佳光子

8

9

11

3.34
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 09:27:56

【光大科技]自主可控目前科技主线-20250420

持续深耕AI、机器人、半导体行业，上周深度调研杭州宇树机器人、杭州云深处机器人、苏州半导体设备、机器人丝杠、机器人传感器龙头、中国电真空龙头、苏州宁波固态电池企业、杭州 AIDC等公司。 1、在中美关税战背景下，重视以半导体赛道为核心的自主可控方向。建议关注半导体行业代工、模拟、设备材料等细分赛道相关公司: (1)代工:华虹半导体H、中芯国际H;(2)模拟:N/圣邦/思瑞浦、晶丰明源、雅创电子等;(3)设备材料:北方华创、华峰测控、芯碁微装等。 2、AI:H20预期波动背景下，聚焦国产芯片的国产

S
禾望电气

5

5

10

3.45
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 09:17:56

5G 出海专家会议要点

德国政府删除H条款协议的背景和推动力: 地缘政治:其中包含川普政府政策以及欧盟立场等诸多微妙因素。成本和建设进度:更换H设备的成本高昂，将 H 排除在外后，欧洲5G网络建设滞后，进度缓慢。代码审查:H已把代码交给德国、英国等国家进行审查，结果显示安全过关，目前有德国电信等运营商为其背书。中欧合作的推动及预期: 国家层面工作:涵盖中欧投资协定、数字丝绸之路、中欧高级别经济谈判等重要方面。通信设备板块合作时间预期和动作:下半年可能会举办中欧经济论坛，德国已经率先启动相关工作，欧盟其他国家可能

S
创耀科技
S
灿勤科技
S
硕贝德

3

5

10

3.18

前往

页

戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-23 09:14:33

通信行业AI：美关税政策反复下通信行业投资观点

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。支撑评级的要点美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分关键品类加征关税。美方关税相关政策和态度的反复变化，成为全球金融市场重大扰动因素。通信行业内对美销售以光通信产业为主，下游客户主要为美国云厂商。后续若关税继续提升，下游客户

S
太辰光
S
仕佳光子
S
新易盛

8

7

9

11.83
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-23 09:09:40

【重要!!!策略观]防御转进攻、关注Agent与算力+20250423

核心观点: 4 月初，我们提出科技内需与自主可控，主要考量:1.外部关税;2.业绩期。结论与板块表现基本相符;4月中提出，4-5月为自主可控防御期，5-6月AI 反攻，现调整观点，认为: 防御期基本结束，MCP 正加速行情转入进攻阶段，25Q2-Q3将由Agent、算力+主导，具体展开， 1.算力+:芯片验证行业景气、重点大厂+AIDC+算力服务近日，国产GPU 龙头寒武纪、海光信息相继验证行业高景气，2025Q1均实现业绩高增;同时，AIDC 和算力服务也确立其Q2景气，为科技内需不多订单业

S
大位科技
S
华宇软件
S
京北方

10

9

26

7.07
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 21:22:22

通信行业AI专题报告：美关税政策反复下通信行业投资观点

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。支撑评级的要点美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分关键品类加征关税。美方关税相关政策和态度的反复变化，成为全球金融市场重大扰动因素。通信行业内对美销售以光通信产业为主，下游客户主要为美国云厂商。后续若关税继续提升，下游客户

S
太辰光
S
华工科技
S
仕佳光子

2

3

5

0.66
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 16:45:12

英伟达造中国芯？

英伟达造中国芯？

Screenshot_20250422_164353_com.tencent.mm_edit_110358911777430.jpg

Screenshot_20250422_164229_com.tencent.mm_edit_110334434283163.jpg

S
胜宏科技
S
中际旭创
S
麦格米特

3

8

11

6.08
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 15:49:12

【招商电新]禾望电气更新4.22

1、公司的传动系统的竞争力，是综合的是系统性的，包括历史渊源、平台积累、供应链及器件、know-how沉淀。我们的结论是，在MW及以上电机驱动与控制领域，公司的领先优势已经形成且难以撼动，这些市场上公司的段位，似乎可以和通用/小功率自动化市场的汇川技术类比。 2、微观看，其增长的驱动因素 a)在平台支撑与下游沉淀基础上，公司在国内众多下游领域推动国产化的首台套应用，过去在铺路，未来厚积薄发，下游低基数国产化，加上成长性下游(如抽水蓄能、试验平台)，公司的这些业务正从示范发展进入放量成长阶段 b

S
禾望电气

1

5

5

8.47
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 11:43:05

坚定看好国内AIDC及光模块

AIDC: 分化开始呈现，等待大厂新订单落地 IDC公司业绩陆续公布，奥飞指引乐观，光环总体保守。我们认为5-6月，互联网大厂有望开启新一轮 IDC 招标，需求仍然旺盛。能耗停发、限电以及政策引导IDC向八大节点集中，共同推高核心IDC 的稀缺性，供给预期收缩。若订单落地+涨价预期共同催化，AIDC有望迎接新一轮爆发。 1)奥飞数据:2024年底，已投产190MW，预计 25 年底达290MW，长期储备超600MW。24 年IDC收入近14亿，同比+24%，毛利率30%，25Q1IDC毛利率进一

S
润泽科技

5

13

14

5.52
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 09:08:33

跨境支付催化层出不穷!国内外厂商积极拥抱MCP!

跨境支付:技术创新加速人民币国际化+中国支付方案出海先行中国支付方案推广快速进展，央行、产业积极寻求出海跨境支付推进人民币国际化，提升跨境贸易主动力，形成正向循环mBridge、Brics Pay等多种支付创新，运用区块链技术，将SWIFT3-5天结算周期缩短至秒级支付出海参与者:清算机构、银行、第三方支付机构均有较大发展空间相关个股:新国都、新大陆、四方精创、小商品城、飞天诚信、京北方 MCP: AI时代的TCP/IP+更高效的Agent路径 MCP作为LLM与外部数据源、工具间的统一连

S
新国都
S
鼎捷数智

6

13

13

4.70
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-22 07:49:25

AI板块更新

924后第四轮行情有望开启，后续一4月底回踩便是配置最佳时机，期待5月表现~ 应用端:复盘924以来AI应用端行情演绎节奏， 1)9.24-10.8普反，2)11.1-12月中旬左右，由豆包和openai为期12天更新带来的AI应用反弹，3)1月中旬-2月底由DS国产模型崛起引发的应用大爆发，从3轮走势来看，走势均线一路向上，此轮MCP有望引发AI应用迈向第4轮行情! 算力端:国内头部大厂上调capex 预期，hwj&海光业绩超预期，同时hw，美国进一步限制 H20出口等动作，国产化趋势加强，随

S
开普云
S
华丰科技

10

11

27

7.71
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 17:37:50

造纸板块上涨速评

造纸板块上涨速评：美国进口绒毛浆受关税影响成本上涨，绒毛浆国产替代企业受益今日造纸板块大涨，涉及岳阳林纸、华泰股份、太阳纸业、仙鹤股份等多个造纸企业，判断主要受益于绒毛浆国产替代，绒毛浆主要生产卫生巾、成人纸尿裤产品。美国是全球最大的绒毛浆产地和出口地，也是中国最主要进口来源，受关税影响，进口美国绒毛浆的成本上涨。隆众资讯纸浆行业分析师史海燕介绍，每年绒毛浆全球产能大约不到800万吨，其中中国每年只能生产极少部分绒毛浆，产量在10万一20万吨不等，但中国是全球最大的绒毛浆需求市场，每年进口量

S
华泰股份
S
岳阳林纸

4

11

12

3.84
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 16:46:12

军工行业周报：或是本轮军工周期最后一波利空

一、最后的利空，未来的二重奏截至2025年4月18日，共计220家企业公布2024年业绩预告、快报或正式年报，净利润增速下限中位数为-38.26%，增速上限中位数为-27.34%;共计27家企业公布了2025年Q1业绩预告、快报，净利润大部分实现了大幅增长，净利润增速下限中位数为76%,增速上限中位数为100%。从当前结果看，2024年军工产业订单延期、降价等诸多利空导致部分企业业绩承压落地，悲观情绪得到一定程度释放。进入到2025年，前期受影响的延迟订单，正在收官之年得到补偿。从订单修复节

S
应流股份
S
中国海防

4

5

9

2.75
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 16:18:40

提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖，关注相关公司

4月21日盘后，中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，#为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。技术革命：高效+安全的支付体系高效：依托多边央行数字货币桥（mBridge），实现与东盟、中东国

S
四方精创
S
中油资本

19

13

21

6.24
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 13:07:26

计算机行业周报：AI Agent的关键拐点，MCP堪比互联网TCP/IP时刻

本周观点 MCP协议如同互联网时代的TCP/IP协议，能够实现允许系统向AI模型提供上下文信息，并且可以在不同的集成场景中通用化，定义了AIAgent的新范式。与此同时，以腾讯、字节、阿里为代表的互联网大厂纷纷开启通用AIAgent的白热化竞争，并有望通过MCP协议引入大量生态伙伴，推动国内AIAgent产业走向全新纪元，建议关注：编程：卓易信息、普元信息；办公：金山办公、合合信息、福昕软件等； ERP：金蝶国际、汉得信息、用友网络、鼎捷数智、赛意信息、能科科技等； OA：泛微网络、致远互联

S
普元信息
S
福昕软件

14

9

24

7.61
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 10:49:27

【华创通信周关键提示@20250421

【通信出海的新机遇]近期德国拟放松关键基础设施的地域限制条款，马来西亚U mobile宣布与华为中兴合作建5G网络，此外工信部将进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在6G领域的国际交流与合作。中国领先的通信技术与设备，受制国内行业资本开支收缩，投资价值未充分体现，目前普遍估值较低，且筹码结构较好，短时间出现的多项出海利好，有望为板块发展注入新动力，重获市场关注。建议关注相关板块标的，如通信设备商龙头【中兴通讯】、上游通信元器件【灿勤科技]【通宇通讯]【盛路通信]等【继续推荐国产算力及算力供

S
中贝通信
S
仕佳光子

8

9

11

3.34
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 09:27:56

【光大科技]自主可控目前科技主线-20250420

持续深耕AI、机器人、半导体行业，上周深度调研杭州宇树机器人、杭州云深处机器人、苏州半导体设备、机器人丝杠、机器人传感器龙头、中国电真空龙头、苏州宁波固态电池企业、杭州 AIDC等公司。 1、在中美关税战背景下，重视以半导体赛道为核心的自主可控方向。建议关注半导体行业代工、模拟、设备材料等细分赛道相关公司: (1)代工:华虹半导体H、中芯国际H;(2)模拟:N/圣邦/思瑞浦、晶丰明源、雅创电子等;(3)设备材料:北方华创、华峰测控、芯碁微装等。 2、AI:H20预期波动背景下，聚焦国产芯片的国产

S
禾望电气

5

5

10

3.45
戈壁淘金

只买龙头的老司机

2025-04-21 09:17:56

5G 出海专家会议要点

德国政府删除H条款协议的背景和推动力: 地缘政治:其中包含川普政府政策以及欧盟立场等诸多微妙因素。成本和建设进度:更换H设备的成本高昂，将 H 排除在外后，欧洲5G网络建设滞后，进度缓慢。代码审查:H已把代码交给德国、英国等国家进行审查，结果显示安全过关，目前有德国电信等运营商为其背书。中欧合作的推动及预期: 国家层面工作:涵盖中欧投资协定、数字丝绸之路、中欧高级别经济谈判等重要方面。通信设备板块合作时间预期和动作:下半年可能会举办中欧经济论坛，德国已经率先启动相关工作，欧盟其他国家可能

S
创耀科技
S
灿勤科技
S
硕贝德

3

5

10

3.18

前往

页

16

关注

54922

粉丝

136505.77

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579 580 581 582 583 584 585 586 587 588 589 590 591 592 593 594 595 596 597 598 599 600 601 602 603 604 605 606 607 608 609 610 611 612 613 614 615 616 617 618 619 620 621 622 623 624 625 626 627 628 629 630 631