软通动力(301236)

　　布局金融IT进入收获期，市场地位快速提升。1）金融IT市场快速发展：2021年度中国银行业整体IT投资规模达到2319亿元，同比增长22%，工商银行、建设银行、农业银行在金融科技领域投入均超过200亿元。2）公司市场地位快速提升，业务加速发展：公司在金融科技领域布局银行、证券、保险、企业金融四大板块。根据赛迪顾问数据，2021年公司在银行卡解决方案市场排名第1位，在信用卡解决方案等4个市场排名第2位。整体看，公司能够进入前五名的细分领域达13个，凸显行业地位。2017-2021年公司金融科技板块营收年复合增长率23%，2021、2022H1营收同比增速分别达到40%和49%。

　　紧抓鸿蒙欧拉布局信创，未来长期潜力可期。1）鸿蒙、欧拉给信创产业带来全新机遇：鸿蒙3.0具有更好的操作体验，在多个方面进行了更加深层的优化，给整个科技产业带来全新机遇，整个鸿蒙产业链及华为相关合作商有望迎来新的利好。欧拉生态不断繁荣，截至2022年11月openEuler欧拉操作系统的累计装机量达到245万套，超过10家厂商发布商业发行版，并具有大量重要行业客户。2）公司是华为及其主要生态公司的核心IT供应商之一，2021年公司连续保持华为软件服务供应商TOP2地位，多次获得华为对供应商年度综合排名第一。3）开源鸿蒙商业化加速，公司共打造7款开发版和商显、交通等多款商业发行版，适配龙芯等主流芯片，并与华为智慧公路军团达成战略合作。欧拉方面，公司完成多个标杆项目，并加大布局构建基于openEuler的服务器操作系统发行版能力，信创大趋势下公司有望受益。

　　传统业务功底扎实稳中有进，成为发展坚实基本盘。1）公司是华为及其主要生态公司的核心供应商之一，业务布局覆盖华为国内的主要业务区域。2）公司在互联网领域拓展了BAT、字节跳动、京东、新浪、滴滴、美团、网易等知名互联网客户，在互联网服务行业中建立了较高的品牌声誉。3）深耕高科技与制造行业，大力拓展智能汽车业务，持续服务包括美的、上汽、广汽、长城汽车、神龙汽车、VIVO、OPPO、TCL等国内外众多行业领军企业。

　　投资建议：公司是国内IT领域龙头企业，传统业务稳步发展，深度布局金融IT打开成长空间。与此同时，公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉，有望成为行业核心参与者，长期发展前景可期。预计公司2022-2024年归母净利润分别为11.69、14.53、18.18亿元，对应PE分别为22X、17X、14X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

www.eastmoney.com 2022年12月06日 民生证券 吕伟,郭新宇 查看PDF原文

　　软通动力(301236)

　　事件概述：2022年12月5日公司发布公告，公司近日发布了openEuler服务器操作系统发行版。

　　openEuler加速发展，有望成为行业信创重要参与力量。openEuler是面向企业级的开源全国产化操作系统。openEuler是一款开源操作系统，内核源于Linux，支持鲲鹏及其它多种处理器，能够充分释放计算芯片的潜能。同时，openEuler是一个面向全球的操作系统开源社区，通过社区合作，打造创新平台，构建支持多处理器架构、统一和开放的操作系统，推动软硬件应用生态繁荣发展。1）装机量不断提升：根据华为官网、赛迪顾问数据，2021年openEuler装机量已经达到102万套，其中物理机装机量达到52.7万套，商业发行版装机量达到34.5万套；2022年11月9日，华为公司副总裁、计算产品线总裁邓泰华在“2022全连接大会”上表示，目前openEuler欧拉操作系统的累计装机量达到245万套。据此计算（参考赛迪顾问数据），2022年前11个月装机量已经达到143万套。2）生态持续完善：根据欧拉社区官网，截至2022年12月5日，欧拉社区已经有近百万社区用户，贡献者超过1.2万。我们认为，欧拉凭借自身技术优势以及生态的不断完善，未来在信创特别是行业信创中有望扮演更重要角色。

　　继鸿蒙之后欧拉再取重要进展，公司自身实力不断提升。2022年12月2日，公司推出的开源欧拉服务器操作系统发行版通过openEuler开源社区技术测评相互兼容性测试，并获openEuler技术测评证书。同期，公司正式对外发布开源欧拉服务器操作系统发行版，全称为ISoftStoneEnterpriseLinux。公司自身持续深耕信创领域，目前已在信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全等方面进行布局。本次推出欧拉操作系统发行版，体现了公司在基础软件方面的技术积累和成果，有利于公司联合生态合作伙伴进行未来的商业化应用探索、数字化转型和价值提升，增强了公司在信创领域的竞争力。继鸿蒙领域与华为合作，发布商显及交通软件发行版后，公司在欧拉领域此次又取得新的进展，说明公司与华为合作也进一步加深，未来有望在华为体系中扮演更重要角色。

　　投资建议：公司是国内IT领域龙头企业，传统业务稳步发展，深度布局金融IT打开成长空间。与此同时，公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉，有望成为行业核心参与者，长期发展前景可期。预计公司2022-2024年归母净利润分别为11.69、14.53、18.18亿元，对应PE分别为22X、17X、14X，维持“推荐”评级。

www.eastmoney.com 2022年12月05日 国联证券 孙树明,黄楷 查看PDF原文

　　软通动力(301236)

　　事件：

　　2022年12月5日，软通动力发布《关于公司发布开源欧拉服务器操作系统发行版的公告》，12月2日，公司推出的开源欧拉服务器操作系统发行版通过openEuler开源社区技术测评相互兼容性测试。同期，公司正式对外发布开源欧拉服务器操作系统发行版，全称为ISoftStoneEnterpriseLinux，简称ISSEL。

　　公司陆续发布信创产品，持续深耕信创领域

　　2022年7月20日，公司公告发布开源鸿蒙商显软件发行版及交通软件发行版；10月20日，公告子公司完成首款全国产芯片开源鸿蒙兼容性适配；12月5日，公告发布开源欧拉服务器操作系统发行版。公司目前已在信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全等方面进行了布局，提供鲲鹏昇腾系列服务器等基础硬件；重点布局open欧拉、open鸿蒙以及open高斯等基础软件；提供电力能源、金融科技、制造业等领域的信创应用级产品。

　　金融科技领域有望实现较高增长

　　公司推出了面向泛金融领域的子品牌——软通金科，可提供核心业务类、渠道业务类、数据与监管类、平台工具类、营销触达类等全场景支持能力。2022年上半年，公司对金融科技行业客户实现营业收入16.69亿元，占营业收入的比例为17.98%，同比增长48.74%。在分布式改造、信创建设、场景金融创新等行业机会的推动下，公司金融科技领域有望实现较高增长。

　　盈利预测、估值与评级

　　我们维持预计公司2022-2024年营业收入分别为209.30/263.71/326.80亿元，对应增速分别为25.91%/25.99%/23.92%，归母净利润分别为10.95/13.85/16.97亿元，对应增速15.87%/26.49%/22.55%，EPS分别为1.72/2.18/2.67元/股，3年CAGR为21.56%。考虑到公司陆续发布操作系统发行版等信创产品，参考可比公司估值，我们给予2023年30倍PE，上调目标价至65.39元，上调至“买入”评级。

　　综合性软件与信息技术服务商，战略大客户合作持续深化

　　公司长期提供软件与数字技术和数字化运营服务，深耕通讯设备、互联网服务、金融科技、高科技与制造等主要行业，加速拓展智能汽车、数字能源等新兴产业。在10余个重要行业服务超过1000家国内外客户，其中超过200家客户为世界500强或中国500强企业。在全球40余个城市设有近百个分支机构和超过20个全球交付中心，员工90000余人。技术能力上已覆盖从芯片与元器件、操作系统与中间件、应用软件到5G、云智能等数字基础设施的全产业链数字技术服务能力；生态合作上与研究机构、标准制定组织、技术厂商、营销渠道的生态圈不断完善。公司与华为保持长期生态合作，双方持续在云计算、大数据、移动互联网应用等技术领域，及数据中心、企业金融等方面展开联合创新、解决方案开发、营销与服务的紧密合作。深入参与云、鸿蒙、欧拉、鲲鹏等生态构建，荣膺2022年度“OpenAtomOpenHarmony代码TOPIO贡献单位”、“华为云优秀总经销商”等荣誉。

　　营收与归母净利润快速提升，有望持续高质量成长

　　2017-2021年，公司营收从70.09亿元增长到166.23亿元，连续4年实现稳定快速增长，CAGR达到24.10%。归母净利润由-0.16亿元增长至9.45亿元，盈利能力迈入10亿元量级。2022年前三季度营收141.85亿元，同比+18.46%,超越同期我国软件和信息技术服务业增速8.66pcts，维持快速增长态势。金融科技、数字能源、智能汽车、咨询与解决方案、云智能、智能终端等六大赛道均实现较快增长，营收增速保持在15%—49%。在智能汽车领域，公司为长城汽车、长安汽车等30多家智能汽车产业链客户提供技术服务。先后中标亿咖通（平台EASAPP研发)、岚图汽车（BOM数据改造）等项目，新拓展客户10多家，并与比亚迪、宁德时代、博世等开展多领域合作。在金融科技领域，中标某国有银行基础设施开发资源项目；连续中标两家全国股份制银行和一家头部城市商业银行的多个资源池服务框架项目；中标某大型厂商的司库信息系统项目，成为其司库信息系统建设的合作伙伴。我们认为，公司近年来营收维持快速增长态势，持续加大与战略大客户的生态创新合作，加速布局智能汽车等战略新兴行业。2021-2022年在前瞻性布局方面做了资源与组织保障投入，叠加人力成本增加影响同期营业成本增加较快，对归母净利润的实现构成一定扰动。未来随着数字经济+自主可控建设加速，以及疫情影响趋弱，预计公司营收仍将维持较快增长、营业成本将有所下降、盈利能力可能重回增长轨道。

　　围绕华为发力信创

　　公司在信创领域的布局涉及6个方向，包括信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全。基础硬件方面可提供鲲鹏昇腾系列的服务器相关解决方案；基础软件方面重点布局open欧拉、open鸿蒙以及open高斯，以及数据库运管平台中间件。云平台方面提供私有云容器产品，应用软件主要提供电力能源、金融科技、制造业等方面领域的信创应用级产品。在开源鸿蒙领域，公司提供从芯片适配、操作系统研发到产品与解决方案的全栈式开源鸿蒙化服务，并先后发布了“启航”、“扬帆”、等7款开源鸿蒙开发套件，及开源鸿蒙商显软件发行版及交通软件发行版，并帮助400多家合作伙伴900多款产品接入鸿蒙智联。在开源欧拉方面，软通动力积极引进行业领军人物、自主投入新品研发，并推出openEuler商业发行版且通过了openEuler开源社区兼容性测试技术测评，正式成为开源欧拉操作系统厂商之一。在金融科技方面，软通动力旗下子品牌软通金科从基础设施转型升级、传统应用迁移和代际升级、新技术应用、泛金融生态场景建设四个方面为金融领域客户提供数字技术服务，尤其在数据中台、新一代电票、主机应用下移、央企司库等领域，全面支撑客户数字化转型。在工信部赛迪研究院发布的《中国银行业IT解决方案市场份额分析报告》中，其获评银行卡解决方案市场占有率排名第一。

　　深化布局新兴行业，推动“云战略”落地

　　公司战略性布局智能汽车、数字能源、智能制造等新兴行业。在新型智能汽车的产业化及应用趋势下，公司加大了在智能座舱、自动驾驶、智能车联网等方面的研发投入，并在ADS算法、数据标注、车控、车云、高精地图等关键业务与客户展开深入合作。在数字能源领域，公司覆盖能源专业服务、发电与数字电网技术服务、软件与终端产品服务三个发展维度，并成功进军核电领域。在智能制造领域，面向产品、制造单元、车间、工厂、企业、供应链，为众多知名的制造业头部客户提供全方位数字化转型服务和解决方案实施，长期服务美的、TCL、海信集团等大型集团客户。移动终端领域，在Android、鸿蒙等操作系统技术的定制研发与创新上，形成从硬件驱动、操作系统内核、基带通讯开发适配、影像开发、中间件到上层应用的全面技术架构体系，长期服务VIVO、OPPO、小米等知名移动终端企业。公司以CloudMSP服务和专业能力为基石，依托iPaaS开发平台、ISSCloud多云管理系统、USP低代码平台等平台化能力，为伙伴及客户提供云原生、大数据、数据库、AI、欧拉OS、云安全6项专家服务。拥有完整的云咨询、云迁移、云开发、云管理、云运维、云安全的全栈技术服务能力，覆盖企业金融、智能汽车、能源双碳、工业制造、开源信创等领域。在IDC发布的《2021中国第三方云管理服务市场份额》报告中，公司市场占比升至6.4%，位列第四位。

来源：武汉市软件行业协会 2023-03-14 15:54:54

关键词：工业互联网白皮书软通动力制造业供应商

　　今年的政府工作报告明确提出，支持工业互联网发展，有力促进制造业数字化智能化。这是2018年以来，“工业互联网”连续6年被写入政府工作报告，工业互联网在推动制造强国、数字中国建设，促进数字经济与实体经济深度融合，推进新型工业化的作用愈发明显。工信部最新数据显示，2022年我国工业互联网产业规模预计达1.2万亿元，为经济社会高质量发展提供有力支撑。

　　“任何时候中国都不能缺少制造业”。制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。工业互联网是加速制造业数字化转型的关键抓手，随着智能制造时代的到来，工业互联网将不断释放产业升级动力。

　　3月10日，在软通动力工业互联网创新发展高峰论坛上，由软通动力联合CIO百人会共同撰写的《工业互联网能力建设白皮书》正式发布。这份白皮书通过专家访谈、CIO调研、案头研究等多种形式，洞察技术、剖析案例，深入分析研究中国工业互联网尤其是中国制造企业在工业互联网建设过程中面临的机遇与挑战，结合优秀企业的实践经验，为制造企业转型升级提供方向和指引。

　　白皮书站在加速推进数实融合、助力制造业数智化升级的角度，在业界首次提出工业互联网能力的四大内涵——数据驱动、平台赋能、软件定义、使能企业。在软通动力看来，工业互联网涵盖了工业领域、数字技术、产业端链、运营模式等层面的变革与融合，是一种新型的工业模式。这一模式中，数据是基础，软件是核心，平台是关键，最终的价值呈现还是要能使能企业，带动一个良性的商业生态的构建。

　　同时，白皮书也详细阐释了工业互联网的架构体系和建设策略，为产业/企业/工厂提供系统性地思考框架，助力工业互联网加速落地和普及。白皮书认为，企业建设工业互联网的过程就是基于自身数字化转型战略需求所做出的工业互联网能力构建和提升的过程。工业企业需要通过工业互联网的建设来构建供应链网络协同一体化能力、智能化生产能力、平台化设计能力、产品个性化定制能力、运维服务一体化能力、数字化管理能力，以实现快速感知、敏捷响应，从而更好地应对市场的不确定性。在这个过程中，由于不同企业对工业互联网能力的需求差异巨大，基于顶层的建设策略和成熟的方法论至关重要。白皮书提出，以现状调查分析→成熟度评估→工业互联网蓝图设计→工业互联网实施落地设计→项目实施与持续升级的五步方法论推进工业互联网建设，最终建成具有核心价值的工业互联平台，更好地满足企业和产业发展。

　　此外，白皮书详解了工业互联网在多个应用场景的创新实践，涵盖“数据智能”、“数字孪生”、“数字营销”、“数字供应链”等场景，面向电力、原材料、装备制造等行业领域的工业互联网项目建设。以优秀企业的标杆实践，打造企业数智化建设的指引“灯塔”。

　　工业互联网是制造业转型升级的“倍增器”，希望这份白皮书能够助制造企业一臂之力，为其照亮数字化、网络化、智能化的未来之路。

（来自韭研公社APP）

　　软通动力(301236)

　　布局金融IT进入收获期，市场地位快速提升。1）金融IT市场快速发展：2021年度中国银行业整体IT投资规模达到2319亿元，同比增长22%，工商银行、建设银行、农业银行在金融科技领域投入均超过200亿元。2）公司市场地位快速提升，业务加速发展：公司在金融科技领域布局银行、证券、保险、企业金融四大板块。根据赛迪顾问数据，2021年公司在银行卡解决方案市场排名第1位，在信用卡解决方案等4个市场排名第2位。整体看，公司能够进入前五名的细分领域达13个，凸显行业地位。2017-2021年公司金融科技板块营收年复合增长率23%，2021、2022H1营收同比增速分别达到40%和49%。

　　紧抓鸿蒙欧拉布局信创，未来长期潜力可期。1）鸿蒙、欧拉给信创产业带来全新机遇：鸿蒙3.0具有更好的操作体验，在多个方面进行了更加深层的优化，给整个科技产业带来全新机遇，整个鸿蒙产业链及华为相关合作商有望迎来新的利好。欧拉生态不断繁荣，截至2022年11月openEuler欧拉操作系统的累计装机量达到245万套，超过10家厂商发布商业发行版，并具有大量重要行业客户。2）公司是华为及其主要生态公司的核心IT供应商之一，2021年公司连续保持华为软件服务供应商TOP2地位，多次获得华为对供应商年度综合排名第一。3）开源鸿蒙商业化加速，公司共打造7款开发版和商显、交通等多款商业发行版，适配龙芯等主流芯片，并与华为智慧公路军团达成战略合作。欧拉方面，公司完成多个标杆项目，并加大布局构建基于openEuler的服务器操作系统发行版能力，信创大趋势下公司有望受益。

　　传统业务功底扎实稳中有进，成为发展坚实基本盘。1）公司是华为及其主要生态公司的核心供应商之一，业务布局覆盖华为国内的主要业务区域。2）公司在互联网领域拓展了BAT、字节跳动、京东、新浪、滴滴、美团、网易等知名互联网客户，在互联网服务行业中建立了较高的品牌声誉。3）深耕高科技与制造行业，大力拓展智能汽车业务，持续服务包括美的、上汽、广汽、长城汽车、神龙汽车、VIVO、OPPO、TCL等国内外众多行业领军企业。

　　投资建议：公司是国内IT领域龙头企业，传统业务稳步发展，深度布局金融IT打开成长空间。与此同时，公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉，有望成为行业核心参与者，长期发展前景可期。预计公司2022-2024年归母净利润分别为11.69、14.53、18.18亿元，对应PE分别为22X、17X、14X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

www.eastmoney.com 2022年12月06日 民生证券 吕伟,郭新宇 查看PDF原文

　　软通动力(301236)

　　事件概述：2022年12月5日公司发布公告，公司近日发布了openEuler服务器操作系统发行版。

　　openEuler加速发展，有望成为行业信创重要参与力量。openEuler是面向企业级的开源全国产化操作系统。openEuler是一款开源操作系统，内核源于Linux，支持鲲鹏及其它多种处理器，能够充分释放计算芯片的潜能。同时，openEuler是一个面向全球的操作系统开源社区，通过社区合作，打造创新平台，构建支持多处理器架构、统一和开放的操作系统，推动软硬件应用生态繁荣发展。1）装机量不断提升：根据华为官网、赛迪顾问数据，2021年openEuler装机量已经达到102万套，其中物理机装机量达到52.7万套，商业发行版装机量达到34.5万套；2022年11月9日，华为公司副总裁、计算产品线总裁邓泰华在“2022全连接大会”上表示，目前openEuler欧拉操作系统的累计装机量达到245万套。据此计算（参考赛迪顾问数据），2022年前11个月装机量已经达到143万套。2）生态持续完善：根据欧拉社区官网，截至2022年12月5日，欧拉社区已经有近百万社区用户，贡献者超过1.2万。我们认为，欧拉凭借自身技术优势以及生态的不断完善，未来在信创特别是行业信创中有望扮演更重要角色。

　　继鸿蒙之后欧拉再取重要进展，公司自身实力不断提升。2022年12月2日，公司推出的开源欧拉服务器操作系统发行版通过openEuler开源社区技术测评相互兼容性测试，并获openEuler技术测评证书。同期，公司正式对外发布开源欧拉服务器操作系统发行版，全称为ISoftStoneEnterpriseLinux。公司自身持续深耕信创领域，目前已在信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全等方面进行布局。本次推出欧拉操作系统发行版，体现了公司在基础软件方面的技术积累和成果，有利于公司联合生态合作伙伴进行未来的商业化应用探索、数字化转型和价值提升，增强了公司在信创领域的竞争力。继鸿蒙领域与华为合作，发布商显及交通软件发行版后，公司在欧拉领域此次又取得新的进展，说明公司与华为合作也进一步加深，未来有望在华为体系中扮演更重要角色。

　　投资建议：公司是国内IT领域龙头企业，传统业务稳步发展，深度布局金融IT打开成长空间。与此同时，公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉，有望成为行业核心参与者，长期发展前景可期。预计公司2022-2024年归母净利润分别为11.69、14.53、18.18亿元，对应PE分别为22X、17X、14X，维持“推荐”评级。

www.eastmoney.com 2022年12月05日 国联证券 孙树明,黄楷 查看PDF原文

　　软通动力(301236)

　　事件：

　　2022年12月5日，软通动力发布《关于公司发布开源欧拉服务器操作系统发行版的公告》，12月2日，公司推出的开源欧拉服务器操作系统发行版通过openEuler开源社区技术测评相互兼容性测试。同期，公司正式对外发布开源欧拉服务器操作系统发行版，全称为ISoftStoneEnterpriseLinux，简称ISSEL。

　　公司陆续发布信创产品，持续深耕信创领域

　　2022年7月20日，公司公告发布开源鸿蒙商显软件发行版及交通软件发行版；10月20日，公告子公司完成首款全国产芯片开源鸿蒙兼容性适配；12月5日，公告发布开源欧拉服务器操作系统发行版。公司目前已在信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全等方面进行了布局，提供鲲鹏昇腾系列服务器等基础硬件；重点布局open欧拉、open鸿蒙以及open高斯等基础软件；提供电力能源、金融科技、制造业等领域的信创应用级产品。

　　金融科技领域有望实现较高增长

　　公司推出了面向泛金融领域的子品牌——软通金科，可提供核心业务类、渠道业务类、数据与监管类、平台工具类、营销触达类等全场景支持能力。2022年上半年，公司对金融科技行业客户实现营业收入16.69亿元，占营业收入的比例为17.98%，同比增长48.74%。在分布式改造、信创建设、场景金融创新等行业机会的推动下，公司金融科技领域有望实现较高增长。

　　盈利预测、估值与评级

　　我们维持预计公司2022-2024年营业收入分别为209.30/263.71/326.80亿元，对应增速分别为25.91%/25.99%/23.92%，归母净利润分别为10.95/13.85/16.97亿元，对应增速15.87%/26.49%/22.55%，EPS分别为1.72/2.18/2.67元/股，3年CAGR为21.56%。考虑到公司陆续发布操作系统发行版等信创产品，参考可比公司估值，我们给予2023年30倍PE，上调目标价至65.39元，上调至“买入”评级。

　　综合性软件与信息技术服务商，战略大客户合作持续深化

　　公司长期提供软件与数字技术和数字化运营服务，深耕通讯设备、互联网服务、金融科技、高科技与制造等主要行业，加速拓展智能汽车、数字能源等新兴产业。在10余个重要行业服务超过1000家国内外客户，其中超过200家客户为世界500强或中国500强企业。在全球40余个城市设有近百个分支机构和超过20个全球交付中心，员工90000余人。技术能力上已覆盖从芯片与元器件、操作系统与中间件、应用软件到5G、云智能等数字基础设施的全产业链数字技术服务能力；生态合作上与研究机构、标准制定组织、技术厂商、营销渠道的生态圈不断完善。公司与华为保持长期生态合作，双方持续在云计算、大数据、移动互联网应用等技术领域，及数据中心、企业金融等方面展开联合创新、解决方案开发、营销与服务的紧密合作。深入参与云、鸿蒙、欧拉、鲲鹏等生态构建，荣膺2022年度“OpenAtomOpenHarmony代码TOPIO贡献单位”、“华为云优秀总经销商”等荣誉。

　　营收与归母净利润快速提升，有望持续高质量成长

　　2017-2021年，公司营收从70.09亿元增长到166.23亿元，连续4年实现稳定快速增长，CAGR达到24.10%。归母净利润由-0.16亿元增长至9.45亿元，盈利能力迈入10亿元量级。2022年前三季度营收141.85亿元，同比+18.46%,超越同期我国软件和信息技术服务业增速8.66pcts，维持快速增长态势。金融科技、数字能源、智能汽车、咨询与解决方案、云智能、智能终端等六大赛道均实现较快增长，营收增速保持在15%—49%。在智能汽车领域，公司为长城汽车、长安汽车等30多家智能汽车产业链客户提供技术服务。先后中标亿咖通（平台EASAPP研发)、岚图汽车（BOM数据改造）等项目，新拓展客户10多家，并与比亚迪、宁德时代、博世等开展多领域合作。在金融科技领域，中标某国有银行基础设施开发资源项目；连续中标两家全国股份制银行和一家头部城市商业银行的多个资源池服务框架项目；中标某大型厂商的司库信息系统项目，成为其司库信息系统建设的合作伙伴。我们认为，公司近年来营收维持快速增长态势，持续加大与战略大客户的生态创新合作，加速布局智能汽车等战略新兴行业。2021-2022年在前瞻性布局方面做了资源与组织保障投入，叠加人力成本增加影响同期营业成本增加较快，对归母净利润的实现构成一定扰动。未来随着数字经济+自主可控建设加速，以及疫情影响趋弱，预计公司营收仍将维持较快增长、营业成本将有所下降、盈利能力可能重回增长轨道。

　　围绕华为发力信创

　　公司在信创领域的布局涉及6个方向，包括信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全。基础硬件方面可提供鲲鹏昇腾系列的服务器相关解决方案；基础软件方面重点布局open欧拉、open鸿蒙以及open高斯，以及数据库运管平台中间件。云平台方面提供私有云容器产品，应用软件主要提供电力能源、金融科技、制造业等方面领域的信创应用级产品。在开源鸿蒙领域，公司提供从芯片适配、操作系统研发到产品与解决方案的全栈式开源鸿蒙化服务，并先后发布了“启航”、“扬帆”、等7款开源鸿蒙开发套件，及开源鸿蒙商显软件发行版及交通软件发行版，并帮助400多家合作伙伴900多款产品接入鸿蒙智联。在开源欧拉方面，软通动力积极引进行业领军人物、自主投入新品研发，并推出openEuler商业发行版且通过了openEuler开源社区兼容性测试技术测评，正式成为开源欧拉操作系统厂商之一。在金融科技方面，软通动力旗下子品牌软通金科从基础设施转型升级、传统应用迁移和代际升级、新技术应用、泛金融生态场景建设四个方面为金融领域客户提供数字技术服务，尤其在数据中台、新一代电票、主机应用下移、央企司库等领域，全面支撑客户数字化转型。在工信部赛迪研究院发布的《中国银行业IT解决方案市场份额分析报告》中，其获评银行卡解决方案市场占有率排名第一。

　　深化布局新兴行业，推动“云战略”落地

　　公司战略性布局智能汽车、数字能源、智能制造等新兴行业。在新型智能汽车的产业化及应用趋势下，公司加大了在智能座舱、自动驾驶、智能车联网等方面的研发投入，并在ADS算法、数据标注、车控、车云、高精地图等关键业务与客户展开深入合作。在数字能源领域，公司覆盖能源专业服务、发电与数字电网技术服务、软件与终端产品服务三个发展维度，并成功进军核电领域。在智能制造领域，面向产品、制造单元、车间、工厂、企业、供应链，为众多知名的制造业头部客户提供全方位数字化转型服务和解决方案实施，长期服务美的、TCL、海信集团等大型集团客户。移动终端领域，在Android、鸿蒙等操作系统技术的定制研发与创新上，形成从硬件驱动、操作系统内核、基带通讯开发适配、影像开发、中间件到上层应用的全面技术架构体系，长期服务VIVO、OPPO、小米等知名移动终端企业。公司以CloudMSP服务和专业能力为基石，依托iPaaS开发平台、ISSCloud多云管理系统、USP低代码平台等平台化能力，为伙伴及客户提供云原生、大数据、数据库、AI、欧拉OS、云安全6项专家服务。拥有完整的云咨询、云迁移、云开发、云管理、云运维、云安全的全栈技术服务能力，覆盖企业金融、智能汽车、能源双碳、工业制造、开源信创等领域。在IDC发布的《2021中国第三方云管理服务市场份额》报告中，公司市场占比升至6.4%，位列第四位。

来源：武汉市软件行业协会 2023-03-14 15:54:54

关键词：工业互联网白皮书软通动力制造业供应商

　　今年的政府工作报告明确提出，支持工业互联网发展，有力促进制造业数字化智能化。这是2018年以来，“工业互联网”连续6年被写入政府工作报告，工业互联网在推动制造强国、数字中国建设，促进数字经济与实体经济深度融合，推进新型工业化的作用愈发明显。工信部最新数据显示，2022年我国工业互联网产业规模预计达1.2万亿元，为经济社会高质量发展提供有力支撑。

　　“任何时候中国都不能缺少制造业”。制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。工业互联网是加速制造业数字化转型的关键抓手，随着智能制造时代的到来，工业互联网将不断释放产业升级动力。

　　3月10日，在软通动力工业互联网创新发展高峰论坛上，由软通动力联合CIO百人会共同撰写的《工业互联网能力建设白皮书》正式发布。这份白皮书通过专家访谈、CIO调研、案头研究等多种形式，洞察技术、剖析案例，深入分析研究中国工业互联网尤其是中国制造企业在工业互联网建设过程中面临的机遇与挑战，结合优秀企业的实践经验，为制造企业转型升级提供方向和指引。

　　白皮书站在加速推进数实融合、助力制造业数智化升级的角度，在业界首次提出工业互联网能力的四大内涵——数据驱动、平台赋能、软件定义、使能企业。在软通动力看来，工业互联网涵盖了工业领域、数字技术、产业端链、运营模式等层面的变革与融合，是一种新型的工业模式。这一模式中，数据是基础，软件是核心，平台是关键，最终的价值呈现还是要能使能企业，带动一个良性的商业生态的构建。

　　同时，白皮书也详细阐释了工业互联网的架构体系和建设策略，为产业/企业/工厂提供系统性地思考框架，助力工业互联网加速落地和普及。白皮书认为，企业建设工业互联网的过程就是基于自身数字化转型战略需求所做出的工业互联网能力构建和提升的过程。工业企业需要通过工业互联网的建设来构建供应链网络协同一体化能力、智能化生产能力、平台化设计能力、产品个性化定制能力、运维服务一体化能力、数字化管理能力，以实现快速感知、敏捷响应，从而更好地应对市场的不确定性。在这个过程中，由于不同企业对工业互联网能力的需求差异巨大，基于顶层的建设策略和成熟的方法论至关重要。白皮书提出，以现状调查分析→成熟度评估→工业互联网蓝图设计→工业互联网实施落地设计→项目实施与持续升级的五步方法论推进工业互联网建设，最终建成具有核心价值的工业互联平台，更好地满足企业和产业发展。

　　此外，白皮书详解了工业互联网在多个应用场景的创新实践，涵盖“数据智能”、“数字孪生”、“数字营销”、“数字供应链”等场景，面向电力、原材料、装备制造等行业领域的工业互联网项目建设。以优秀企业的标杆实践，打造企业数智化建设的指引“灯塔”。

　　工业互联网是制造业转型升级的“倍增器”，希望这份白皮书能够助制造企业一臂之力，为其照亮数字化、网络化、智能化的未来之路。

（来自韭研公社APP）

　　软通动力(301236)

　　布局金融IT进入收获期，市场地位快速提升。1）金融IT市场快速发展：2021年度中国银行业整体IT投资规模达到2319亿元，同比增长22%，工商银行、建设银行、农业银行在金融科技领域投入均超过200亿元。2）公司市场地位快速提升，业务加速发展：公司在金融科技领域布局银行、证券、保险、企业金融四大板块。根据赛迪顾问数据，2021年公司在银行卡解决方案市场排名第1位，在信用卡解决方案等4个市场排名第2位。整体看，公司能够进入前五名的细分领域达13个，凸显行业地位。2017-2021年公司金融科技板块营收年复合增长率23%，2021、2022H1营收同比增速分别达到40%和49%。

　　紧抓鸿蒙欧拉布局信创，未来长期潜力可期。1）鸿蒙、欧拉给信创产业带来全新机遇：鸿蒙3.0具有更好的操作体验，在多个方面进行了更加深层的优化，给整个科技产业带来全新机遇，整个鸿蒙产业链及华为相关合作商有望迎来新的利好。欧拉生态不断繁荣，截至2022年11月openEuler欧拉操作系统的累计装机量达到245万套，超过10家厂商发布商业发行版，并具有大量重要行业客户。2）公司是华为及其主要生态公司的核心IT供应商之一，2021年公司连续保持华为软件服务供应商TOP2地位，多次获得华为对供应商年度综合排名第一。3）开源鸿蒙商业化加速，公司共打造7款开发版和商显、交通等多款商业发行版，适配龙芯等主流芯片，并与华为智慧公路军团达成战略合作。欧拉方面，公司完成多个标杆项目，并加大布局构建基于openEuler的服务器操作系统发行版能力，信创大趋势下公司有望受益。

　　传统业务功底扎实稳中有进，成为发展坚实基本盘。1）公司是华为及其主要生态公司的核心供应商之一，业务布局覆盖华为国内的主要业务区域。2）公司在互联网领域拓展了BAT、字节跳动、京东、新浪、滴滴、美团、网易等知名互联网客户，在互联网服务行业中建立了较高的品牌声誉。3）深耕高科技与制造行业，大力拓展智能汽车业务，持续服务包括美的、上汽、广汽、长城汽车、神龙汽车、VIVO、OPPO、TCL等国内外众多行业领军企业。

　　投资建议：公司是国内IT领域龙头企业，传统业务稳步发展，深度布局金融IT打开成长空间。与此同时，公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉，有望成为行业核心参与者，长期发展前景可期。预计公司2022-2024年归母净利润分别为11.69、14.53、18.18亿元，对应PE分别为22X、17X、14X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

www.eastmoney.com 2022年12月06日 民生证券 吕伟,郭新宇 查看PDF原文

　　软通动力(301236)

　　事件概述：2022年12月5日公司发布公告，公司近日发布了openEuler服务器操作系统发行版。

　　openEuler加速发展，有望成为行业信创重要参与力量。openEuler是面向企业级的开源全国产化操作系统。openEuler是一款开源操作系统，内核源于Linux，支持鲲鹏及其它多种处理器，能够充分释放计算芯片的潜能。同时，openEuler是一个面向全球的操作系统开源社区，通过社区合作，打造创新平台，构建支持多处理器架构、统一和开放的操作系统，推动软硬件应用生态繁荣发展。1）装机量不断提升：根据华为官网、赛迪顾问数据，2021年openEuler装机量已经达到102万套，其中物理机装机量达到52.7万套，商业发行版装机量达到34.5万套；2022年11月9日，华为公司副总裁、计算产品线总裁邓泰华在“2022全连接大会”上表示，目前openEuler欧拉操作系统的累计装机量达到245万套。据此计算（参考赛迪顾问数据），2022年前11个月装机量已经达到143万套。2）生态持续完善：根据欧拉社区官网，截至2022年12月5日，欧拉社区已经有近百万社区用户，贡献者超过1.2万。我们认为，欧拉凭借自身技术优势以及生态的不断完善，未来在信创特别是行业信创中有望扮演更重要角色。

　　继鸿蒙之后欧拉再取重要进展，公司自身实力不断提升。2022年12月2日，公司推出的开源欧拉服务器操作系统发行版通过openEuler开源社区技术测评相互兼容性测试，并获openEuler技术测评证书。同期，公司正式对外发布开源欧拉服务器操作系统发行版，全称为ISoftStoneEnterpriseLinux。公司自身持续深耕信创领域，目前已在信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全等方面进行布局。本次推出欧拉操作系统发行版，体现了公司在基础软件方面的技术积累和成果，有利于公司联合生态合作伙伴进行未来的商业化应用探索、数字化转型和价值提升，增强了公司在信创领域的竞争力。继鸿蒙领域与华为合作，发布商显及交通软件发行版后，公司在欧拉领域此次又取得新的进展，说明公司与华为合作也进一步加深，未来有望在华为体系中扮演更重要角色。

　　投资建议：公司是国内IT领域龙头企业，传统业务稳步发展，深度布局金融IT打开成长空间。与此同时，公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉，有望成为行业核心参与者，长期发展前景可期。预计公司2022-2024年归母净利润分别为11.69、14.53、18.18亿元，对应PE分别为22X、17X、14X，维持“推荐”评级。

www.eastmoney.com 2022年12月05日 国联证券 孙树明,黄楷 查看PDF原文

　　软通动力(301236)

　　事件：

　　2022年12月5日，软通动力发布《关于公司发布开源欧拉服务器操作系统发行版的公告》，12月2日，公司推出的开源欧拉服务器操作系统发行版通过openEuler开源社区技术测评相互兼容性测试。同期，公司正式对外发布开源欧拉服务器操作系统发行版，全称为ISoftStoneEnterpriseLinux，简称ISSEL。

　　公司陆续发布信创产品，持续深耕信创领域

　　2022年7月20日，公司公告发布开源鸿蒙商显软件发行版及交通软件发行版；10月20日，公告子公司完成首款全国产芯片开源鸿蒙兼容性适配；12月5日，公告发布开源欧拉服务器操作系统发行版。公司目前已在信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全等方面进行了布局，提供鲲鹏昇腾系列服务器等基础硬件；重点布局open欧拉、open鸿蒙以及open高斯等基础软件；提供电力能源、金融科技、制造业等领域的信创应用级产品。

　　金融科技领域有望实现较高增长

　　公司推出了面向泛金融领域的子品牌——软通金科，可提供核心业务类、渠道业务类、数据与监管类、平台工具类、营销触达类等全场景支持能力。2022年上半年，公司对金融科技行业客户实现营业收入16.69亿元，占营业收入的比例为17.98%，同比增长48.74%。在分布式改造、信创建设、场景金融创新等行业机会的推动下，公司金融科技领域有望实现较高增长。

　　盈利预测、估值与评级

　　我们维持预计公司2022-2024年营业收入分别为209.30/263.71/326.80亿元，对应增速分别为25.91%/25.99%/23.92%，归母净利润分别为10.95/13.85/16.97亿元，对应增速15.87%/26.49%/22.55%，EPS分别为1.72/2.18/2.67元/股，3年CAGR为21.56%。考虑到公司陆续发布操作系统发行版等信创产品，参考可比公司估值，我们给予2023年30倍PE，上调目标价至65.39元，上调至“买入”评级。

　　综合性软件与信息技术服务商，战略大客户合作持续深化

　　公司长期提供软件与数字技术和数字化运营服务，深耕通讯设备、互联网服务、金融科技、高科技与制造等主要行业，加速拓展智能汽车、数字能源等新兴产业。在10余个重要行业服务超过1000家国内外客户，其中超过200家客户为世界500强或中国500强企业。在全球40余个城市设有近百个分支机构和超过20个全球交付中心，员工90000余人。技术能力上已覆盖从芯片与元器件、操作系统与中间件、应用软件到5G、云智能等数字基础设施的全产业链数字技术服务能力；生态合作上与研究机构、标准制定组织、技术厂商、营销渠道的生态圈不断完善。公司与华为保持长期生态合作，双方持续在云计算、大数据、移动互联网应用等技术领域，及数据中心、企业金融等方面展开联合创新、解决方案开发、营销与服务的紧密合作。深入参与云、鸿蒙、欧拉、鲲鹏等生态构建，荣膺2022年度“OpenAtomOpenHarmony代码TOPIO贡献单位”、“华为云优秀总经销商”等荣誉。

　　营收与归母净利润快速提升，有望持续高质量成长

　　2017-2021年，公司营收从70.09亿元增长到166.23亿元，连续4年实现稳定快速增长，CAGR达到24.10%。归母净利润由-0.16亿元增长至9.45亿元，盈利能力迈入10亿元量级。2022年前三季度营收141.85亿元，同比+18.46%,超越同期我国软件和信息技术服务业增速8.66pcts，维持快速增长态势。金融科技、数字能源、智能汽车、咨询与解决方案、云智能、智能终端等六大赛道均实现较快增长，营收增速保持在15%—49%。在智能汽车领域，公司为长城汽车、长安汽车等30多家智能汽车产业链客户提供技术服务。先后中标亿咖通（平台EASAPP研发)、岚图汽车（BOM数据改造）等项目，新拓展客户10多家，并与比亚迪、宁德时代、博世等开展多领域合作。在金融科技领域，中标某国有银行基础设施开发资源项目；连续中标两家全国股份制银行和一家头部城市商业银行的多个资源池服务框架项目；中标某大型厂商的司库信息系统项目，成为其司库信息系统建设的合作伙伴。我们认为，公司近年来营收维持快速增长态势，持续加大与战略大客户的生态创新合作，加速布局智能汽车等战略新兴行业。2021-2022年在前瞻性布局方面做了资源与组织保障投入，叠加人力成本增加影响同期营业成本增加较快，对归母净利润的实现构成一定扰动。未来随着数字经济+自主可控建设加速，以及疫情影响趋弱，预计公司营收仍将维持较快增长、营业成本将有所下降、盈利能力可能重回增长轨道。

　　围绕华为发力信创

　　公司在信创领域的布局涉及6个方向，包括信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全。基础硬件方面可提供鲲鹏昇腾系列的服务器相关解决方案；基础软件方面重点布局open欧拉、open鸿蒙以及open高斯，以及数据库运管平台中间件。云平台方面提供私有云容器产品，应用软件主要提供电力能源、金融科技、制造业等方面领域的信创应用级产品。在开源鸿蒙领域，公司提供从芯片适配、操作系统研发到产品与解决方案的全栈式开源鸿蒙化服务，并先后发布了“启航”、“扬帆”、等7款开源鸿蒙开发套件，及开源鸿蒙商显软件发行版及交通软件发行版，并帮助400多家合作伙伴900多款产品接入鸿蒙智联。在开源欧拉方面，软通动力积极引进行业领军人物、自主投入新品研发，并推出openEuler商业发行版且通过了openEuler开源社区兼容性测试技术测评，正式成为开源欧拉操作系统厂商之一。在金融科技方面，软通动力旗下子品牌软通金科从基础设施转型升级、传统应用迁移和代际升级、新技术应用、泛金融生态场景建设四个方面为金融领域客户提供数字技术服务，尤其在数据中台、新一代电票、主机应用下移、央企司库等领域，全面支撑客户数字化转型。在工信部赛迪研究院发布的《中国银行业IT解决方案市场份额分析报告》中，其获评银行卡解决方案市场占有率排名第一。

　　深化布局新兴行业，推动“云战略”落地

　　公司战略性布局智能汽车、数字能源、智能制造等新兴行业。在新型智能汽车的产业化及应用趋势下，公司加大了在智能座舱、自动驾驶、智能车联网等方面的研发投入，并在ADS算法、数据标注、车控、车云、高精地图等关键业务与客户展开深入合作。在数字能源领域，公司覆盖能源专业服务、发电与数字电网技术服务、软件与终端产品服务三个发展维度，并成功进军核电领域。在智能制造领域，面向产品、制造单元、车间、工厂、企业、供应链，为众多知名的制造业头部客户提供全方位数字化转型服务和解决方案实施，长期服务美的、TCL、海信集团等大型集团客户。移动终端领域，在Android、鸿蒙等操作系统技术的定制研发与创新上，形成从硬件驱动、操作系统内核、基带通讯开发适配、影像开发、中间件到上层应用的全面技术架构体系，长期服务VIVO、OPPO、小米等知名移动终端企业。公司以CloudMSP服务和专业能力为基石，依托iPaaS开发平台、ISSCloud多云管理系统、USP低代码平台等平台化能力，为伙伴及客户提供云原生、大数据、数据库、AI、欧拉OS、云安全6项专家服务。拥有完整的云咨询、云迁移、云开发、云管理、云运维、云安全的全栈技术服务能力，覆盖企业金融、智能汽车、能源双碳、工业制造、开源信创等领域。在IDC发布的《2021中国第三方云管理服务市场份额》报告中，公司市场占比升至6.4%，位列第四位。

来源：武汉市软件行业协会 2023-03-14 15:54:54

关键词：工业互联网白皮书软通动力制造业供应商

　　今年的政府工作报告明确提出，支持工业互联网发展，有力促进制造业数字化智能化。这是2018年以来，“工业互联网”连续6年被写入政府工作报告，工业互联网在推动制造强国、数字中国建设，促进数字经济与实体经济深度融合，推进新型工业化的作用愈发明显。工信部最新数据显示，2022年我国工业互联网产业规模预计达1.2万亿元，为经济社会高质量发展提供有力支撑。

　　“任何时候中国都不能缺少制造业”。制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。工业互联网是加速制造业数字化转型的关键抓手，随着智能制造时代的到来，工业互联网将不断释放产业升级动力。

　　3月10日，在软通动力工业互联网创新发展高峰论坛上，由软通动力联合CIO百人会共同撰写的《工业互联网能力建设白皮书》正式发布。这份白皮书通过专家访谈、CIO调研、案头研究等多种形式，洞察技术、剖析案例，深入分析研究中国工业互联网尤其是中国制造企业在工业互联网建设过程中面临的机遇与挑战，结合优秀企业的实践经验，为制造企业转型升级提供方向和指引。

　　白皮书站在加速推进数实融合、助力制造业数智化升级的角度，在业界首次提出工业互联网能力的四大内涵——数据驱动、平台赋能、软件定义、使能企业。在软通动力看来，工业互联网涵盖了工业领域、数字技术、产业端链、运营模式等层面的变革与融合，是一种新型的工业模式。这一模式中，数据是基础，软件是核心，平台是关键，最终的价值呈现还是要能使能企业，带动一个良性的商业生态的构建。

　　同时，白皮书也详细阐释了工业互联网的架构体系和建设策略，为产业/企业/工厂提供系统性地思考框架，助力工业互联网加速落地和普及。白皮书认为，企业建设工业互联网的过程就是基于自身数字化转型战略需求所做出的工业互联网能力构建和提升的过程。工业企业需要通过工业互联网的建设来构建供应链网络协同一体化能力、智能化生产能力、平台化设计能力、产品个性化定制能力、运维服务一体化能力、数字化管理能力，以实现快速感知、敏捷响应，从而更好地应对市场的不确定性。在这个过程中，由于不同企业对工业互联网能力的需求差异巨大，基于顶层的建设策略和成熟的方法论至关重要。白皮书提出，以现状调查分析→成熟度评估→工业互联网蓝图设计→工业互联网实施落地设计→项目实施与持续升级的五步方法论推进工业互联网建设，最终建成具有核心价值的工业互联平台，更好地满足企业和产业发展。

　　此外，白皮书详解了工业互联网在多个应用场景的创新实践，涵盖“数据智能”、“数字孪生”、“数字营销”、“数字供应链”等场景，面向电力、原材料、装备制造等行业领域的工业互联网项目建设。以优秀企业的标杆实践，打造企业数智化建设的指引“灯塔”。

　　工业互联网是制造业转型升级的“倍增器”，希望这份白皮书能够助制造企业一臂之力，为其照亮数字化、网络化、智能化的未来之路。

（来自韭研公社APP）

　　软通动力(301236)

　　布局金融IT进入收获期，市场地位快速提升。1）金融IT市场快速发展：2021年度中国银行业整体IT投资规模达到2319亿元，同比增长22%，工商银行、建设银行、农业银行在金融科技领域投入均超过200亿元。2）公司市场地位快速提升，业务加速发展：公司在金融科技领域布局银行、证券、保险、企业金融四大板块。根据赛迪顾问数据，2021年公司在银行卡解决方案市场排名第1位，在信用卡解决方案等4个市场排名第2位。整体看，公司能够进入前五名的细分领域达13个，凸显行业地位。2017-2021年公司金融科技板块营收年复合增长率23%，2021、2022H1营收同比增速分别达到40%和49%。

　　紧抓鸿蒙欧拉布局信创，未来长期潜力可期。1）鸿蒙、欧拉给信创产业带来全新机遇：鸿蒙3.0具有更好的操作体验，在多个方面进行了更加深层的优化，给整个科技产业带来全新机遇，整个鸿蒙产业链及华为相关合作商有望迎来新的利好。欧拉生态不断繁荣，截至2022年11月openEuler欧拉操作系统的累计装机量达到245万套，超过10家厂商发布商业发行版，并具有大量重要行业客户。2）公司是华为及其主要生态公司的核心IT供应商之一，2021年公司连续保持华为软件服务供应商TOP2地位，多次获得华为对供应商年度综合排名第一。3）开源鸿蒙商业化加速，公司共打造7款开发版和商显、交通等多款商业发行版，适配龙芯等主流芯片，并与华为智慧公路军团达成战略合作。欧拉方面，公司完成多个标杆项目，并加大布局构建基于openEuler的服务器操作系统发行版能力，信创大趋势下公司有望受益。

　　传统业务功底扎实稳中有进，成为发展坚实基本盘。1）公司是华为及其主要生态公司的核心供应商之一，业务布局覆盖华为国内的主要业务区域。2）公司在互联网领域拓展了BAT、字节跳动、京东、新浪、滴滴、美团、网易等知名互联网客户，在互联网服务行业中建立了较高的品牌声誉。3）深耕高科技与制造行业，大力拓展智能汽车业务，持续服务包括美的、上汽、广汽、长城汽车、神龙汽车、VIVO、OPPO、TCL等国内外众多行业领军企业。

　　投资建议：公司是国内IT领域龙头企业，传统业务稳步发展，深度布局金融IT打开成长空间。与此同时，公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉，有望成为行业核心参与者，长期发展前景可期。预计公司2022-2024年归母净利润分别为11.69、14.53、18.18亿元，对应PE分别为22X、17X、14X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

www.eastmoney.com 2022年12月06日 民生证券 吕伟,郭新宇 查看PDF原文

　　软通动力(301236)

　　事件概述：2022年12月5日公司发布公告，公司近日发布了openEuler服务器操作系统发行版。

　　openEuler加速发展，有望成为行业信创重要参与力量。openEuler是面向企业级的开源全国产化操作系统。openEuler是一款开源操作系统，内核源于Linux，支持鲲鹏及其它多种处理器，能够充分释放计算芯片的潜能。同时，openEuler是一个面向全球的操作系统开源社区，通过社区合作，打造创新平台，构建支持多处理器架构、统一和开放的操作系统，推动软硬件应用生态繁荣发展。1）装机量不断提升：根据华为官网、赛迪顾问数据，2021年openEuler装机量已经达到102万套，其中物理机装机量达到52.7万套，商业发行版装机量达到34.5万套；2022年11月9日，华为公司副总裁、计算产品线总裁邓泰华在“2022全连接大会”上表示，目前openEuler欧拉操作系统的累计装机量达到245万套。据此计算（参考赛迪顾问数据），2022年前11个月装机量已经达到143万套。2）生态持续完善：根据欧拉社区官网，截至2022年12月5日，欧拉社区已经有近百万社区用户，贡献者超过1.2万。我们认为，欧拉凭借自身技术优势以及生态的不断完善，未来在信创特别是行业信创中有望扮演更重要角色。

　　继鸿蒙之后欧拉再取重要进展，公司自身实力不断提升。2022年12月2日，公司推出的开源欧拉服务器操作系统发行版通过openEuler开源社区技术测评相互兼容性测试，并获openEuler技术测评证书。同期，公司正式对外发布开源欧拉服务器操作系统发行版，全称为ISoftStoneEnterpriseLinux。公司自身持续深耕信创领域，目前已在信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全等方面进行布局。本次推出欧拉操作系统发行版，体现了公司在基础软件方面的技术积累和成果，有利于公司联合生态合作伙伴进行未来的商业化应用探索、数字化转型和价值提升，增强了公司在信创领域的竞争力。继鸿蒙领域与华为合作，发布商显及交通软件发行版后，公司在欧拉领域此次又取得新的进展，说明公司与华为合作也进一步加深，未来有望在华为体系中扮演更重要角色。

　　投资建议：公司是国内IT领域龙头企业，传统业务稳步发展，深度布局金融IT打开成长空间。与此同时，公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉，有望成为行业核心参与者，长期发展前景可期。预计公司2022-2024年归母净利润分别为11.69、14.53、18.18亿元，对应PE分别为22X、17X、14X，维持“推荐”评级。

www.eastmoney.com 2022年12月05日 国联证券 孙树明,黄楷 查看PDF原文

　　软通动力(301236)

　　事件：

　　2022年12月5日，软通动力发布《关于公司发布开源欧拉服务器操作系统发行版的公告》，12月2日，公司推出的开源欧拉服务器操作系统发行版通过openEuler开源社区技术测评相互兼容性测试。同期，公司正式对外发布开源欧拉服务器操作系统发行版，全称为ISoftStoneEnterpriseLinux，简称ISSEL。

　　公司陆续发布信创产品，持续深耕信创领域

　　2022年7月20日，公司公告发布开源鸿蒙商显软件发行版及交通软件发行版；10月20日，公告子公司完成首款全国产芯片开源鸿蒙兼容性适配；12月5日，公告发布开源欧拉服务器操作系统发行版。公司目前已在信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全等方面进行了布局，提供鲲鹏昇腾系列服务器等基础硬件；重点布局open欧拉、open鸿蒙以及open高斯等基础软件；提供电力能源、金融科技、制造业等领域的信创应用级产品。

　　金融科技领域有望实现较高增长

　　公司推出了面向泛金融领域的子品牌——软通金科，可提供核心业务类、渠道业务类、数据与监管类、平台工具类、营销触达类等全场景支持能力。2022年上半年，公司对金融科技行业客户实现营业收入16.69亿元，占营业收入的比例为17.98%，同比增长48.74%。在分布式改造、信创建设、场景金融创新等行业机会的推动下，公司金融科技领域有望实现较高增长。

　　盈利预测、估值与评级

　　我们维持预计公司2022-2024年营业收入分别为209.30/263.71/326.80亿元，对应增速分别为25.91%/25.99%/23.92%，归母净利润分别为10.95/13.85/16.97亿元，对应增速15.87%/26.49%/22.55%，EPS分别为1.72/2.18/2.67元/股，3年CAGR为21.56%。考虑到公司陆续发布操作系统发行版等信创产品，参考可比公司估值，我们给予2023年30倍PE，上调目标价至65.39元，上调至“买入”评级。

　　综合性软件与信息技术服务商，战略大客户合作持续深化

　　公司长期提供软件与数字技术和数字化运营服务，深耕通讯设备、互联网服务、金融科技、高科技与制造等主要行业，加速拓展智能汽车、数字能源等新兴产业。在10余个重要行业服务超过1000家国内外客户，其中超过200家客户为世界500强或中国500强企业。在全球40余个城市设有近百个分支机构和超过20个全球交付中心，员工90000余人。技术能力上已覆盖从芯片与元器件、操作系统与中间件、应用软件到5G、云智能等数字基础设施的全产业链数字技术服务能力；生态合作上与研究机构、标准制定组织、技术厂商、营销渠道的生态圈不断完善。公司与华为保持长期生态合作，双方持续在云计算、大数据、移动互联网应用等技术领域，及数据中心、企业金融等方面展开联合创新、解决方案开发、营销与服务的紧密合作。深入参与云、鸿蒙、欧拉、鲲鹏等生态构建，荣膺2022年度“OpenAtomOpenHarmony代码TOPIO贡献单位”、“华为云优秀总经销商”等荣誉。

　　营收与归母净利润快速提升，有望持续高质量成长

　　2017-2021年，公司营收从70.09亿元增长到166.23亿元，连续4年实现稳定快速增长，CAGR达到24.10%。归母净利润由-0.16亿元增长至9.45亿元，盈利能力迈入10亿元量级。2022年前三季度营收141.85亿元，同比+18.46%,超越同期我国软件和信息技术服务业增速8.66pcts，维持快速增长态势。金融科技、数字能源、智能汽车、咨询与解决方案、云智能、智能终端等六大赛道均实现较快增长，营收增速保持在15%—49%。在智能汽车领域，公司为长城汽车、长安汽车等30多家智能汽车产业链客户提供技术服务。先后中标亿咖通（平台EASAPP研发)、岚图汽车（BOM数据改造）等项目，新拓展客户10多家，并与比亚迪、宁德时代、博世等开展多领域合作。在金融科技领域，中标某国有银行基础设施开发资源项目；连续中标两家全国股份制银行和一家头部城市商业银行的多个资源池服务框架项目；中标某大型厂商的司库信息系统项目，成为其司库信息系统建设的合作伙伴。我们认为，公司近年来营收维持快速增长态势，持续加大与战略大客户的生态创新合作，加速布局智能汽车等战略新兴行业。2021-2022年在前瞻性布局方面做了资源与组织保障投入，叠加人力成本增加影响同期营业成本增加较快，对归母净利润的实现构成一定扰动。未来随着数字经济+自主可控建设加速，以及疫情影响趋弱，预计公司营收仍将维持较快增长、营业成本将有所下降、盈利能力可能重回增长轨道。

　　围绕华为发力信创

　　公司在信创领域的布局涉及6个方向，包括信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全。基础硬件方面可提供鲲鹏昇腾系列的服务器相关解决方案；基础软件方面重点布局open欧拉、open鸿蒙以及open高斯，以及数据库运管平台中间件。云平台方面提供私有云容器产品，应用软件主要提供电力能源、金融科技、制造业等方面领域的信创应用级产品。在开源鸿蒙领域，公司提供从芯片适配、操作系统研发到产品与解决方案的全栈式开源鸿蒙化服务，并先后发布了“启航”、“扬帆”、等7款开源鸿蒙开发套件，及开源鸿蒙商显软件发行版及交通软件发行版，并帮助400多家合作伙伴900多款产品接入鸿蒙智联。在开源欧拉方面，软通动力积极引进行业领军人物、自主投入新品研发，并推出openEuler商业发行版且通过了openEuler开源社区兼容性测试技术测评，正式成为开源欧拉操作系统厂商之一。在金融科技方面，软通动力旗下子品牌软通金科从基础设施转型升级、传统应用迁移和代际升级、新技术应用、泛金融生态场景建设四个方面为金融领域客户提供数字技术服务，尤其在数据中台、新一代电票、主机应用下移、央企司库等领域，全面支撑客户数字化转型。在工信部赛迪研究院发布的《中国银行业IT解决方案市场份额分析报告》中，其获评银行卡解决方案市场占有率排名第一。

　　深化布局新兴行业，推动“云战略”落地

　　公司战略性布局智能汽车、数字能源、智能制造等新兴行业。在新型智能汽车的产业化及应用趋势下，公司加大了在智能座舱、自动驾驶、智能车联网等方面的研发投入，并在ADS算法、数据标注、车控、车云、高精地图等关键业务与客户展开深入合作。在数字能源领域，公司覆盖能源专业服务、发电与数字电网技术服务、软件与终端产品服务三个发展维度，并成功进军核电领域。在智能制造领域，面向产品、制造单元、车间、工厂、企业、供应链，为众多知名的制造业头部客户提供全方位数字化转型服务和解决方案实施，长期服务美的、TCL、海信集团等大型集团客户。移动终端领域，在Android、鸿蒙等操作系统技术的定制研发与创新上，形成从硬件驱动、操作系统内核、基带通讯开发适配、影像开发、中间件到上层应用的全面技术架构体系，长期服务VIVO、OPPO、小米等知名移动终端企业。公司以CloudMSP服务和专业能力为基石，依托iPaaS开发平台、ISSCloud多云管理系统、USP低代码平台等平台化能力，为伙伴及客户提供云原生、大数据、数据库、AI、欧拉OS、云安全6项专家服务。拥有完整的云咨询、云迁移、云开发、云管理、云运维、云安全的全栈技术服务能力，覆盖企业金融、智能汽车、能源双碳、工业制造、开源信创等领域。在IDC发布的《2021中国第三方云管理服务市场份额》报告中，公司市场占比升至6.4%，位列第四位。

来源：武汉市软件行业协会 2023-03-14 15:54:54

关键词：工业互联网白皮书软通动力制造业供应商

　　今年的政府工作报告明确提出，支持工业互联网发展，有力促进制造业数字化智能化。这是2018年以来，“工业互联网”连续6年被写入政府工作报告，工业互联网在推动制造强国、数字中国建设，促进数字经济与实体经济深度融合，推进新型工业化的作用愈发明显。工信部最新数据显示，2022年我国工业互联网产业规模预计达1.2万亿元，为经济社会高质量发展提供有力支撑。

　　“任何时候中国都不能缺少制造业”。制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。工业互联网是加速制造业数字化转型的关键抓手，随着智能制造时代的到来，工业互联网将不断释放产业升级动力。

　　3月10日，在软通动力工业互联网创新发展高峰论坛上，由软通动力联合CIO百人会共同撰写的《工业互联网能力建设白皮书》正式发布。这份白皮书通过专家访谈、CIO调研、案头研究等多种形式，洞察技术、剖析案例，深入分析研究中国工业互联网尤其是中国制造企业在工业互联网建设过程中面临的机遇与挑战，结合优秀企业的实践经验，为制造企业转型升级提供方向和指引。

　　白皮书站在加速推进数实融合、助力制造业数智化升级的角度，在业界首次提出工业互联网能力的四大内涵——数据驱动、平台赋能、软件定义、使能企业。在软通动力看来，工业互联网涵盖了工业领域、数字技术、产业端链、运营模式等层面的变革与融合，是一种新型的工业模式。这一模式中，数据是基础，软件是核心，平台是关键，最终的价值呈现还是要能使能企业，带动一个良性的商业生态的构建。

　　同时，白皮书也详细阐释了工业互联网的架构体系和建设策略，为产业/企业/工厂提供系统性地思考框架，助力工业互联网加速落地和普及。白皮书认为，企业建设工业互联网的过程就是基于自身数字化转型战略需求所做出的工业互联网能力构建和提升的过程。工业企业需要通过工业互联网的建设来构建供应链网络协同一体化能力、智能化生产能力、平台化设计能力、产品个性化定制能力、运维服务一体化能力、数字化管理能力，以实现快速感知、敏捷响应，从而更好地应对市场的不确定性。在这个过程中，由于不同企业对工业互联网能力的需求差异巨大，基于顶层的建设策略和成熟的方法论至关重要。白皮书提出，以现状调查分析→成熟度评估→工业互联网蓝图设计→工业互联网实施落地设计→项目实施与持续升级的五步方法论推进工业互联网建设，最终建成具有核心价值的工业互联平台，更好地满足企业和产业发展。

　　此外，白皮书详解了工业互联网在多个应用场景的创新实践，涵盖“数据智能”、“数字孪生”、“数字营销”、“数字供应链”等场景，面向电力、原材料、装备制造等行业领域的工业互联网项目建设。以优秀企业的标杆实践，打造企业数智化建设的指引“灯塔”。

　　工业互联网是制造业转型升级的“倍增器”，希望这份白皮书能够助制造企业一臂之力，为其照亮数字化、网络化、智能化的未来之路。

（来自韭研公社APP）