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周期合伙人
和其光,同其尘,与周期共舞。(全网同名周期合伙人)
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周期合伙人
满仓搞的大户
2023-03-08 16:27:04
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半导体周期畅游手册<一>
半导体周期畅游手册 使用说明: 1)需要对半导体有一定基础,不是科普文; 2)国内半导体实业水平和海外有差距是客观事实,但对于投资尤其是A股,是另外一件事,两件事不要揉到一起; 1. 转速最快的电风扇 半导体周期一般3年一个循环,不仅来的快,而且幅度大,在过去的17年里,一共经历了5轮,翻看美股半导体核心指数SOX以及其灵魂企业Intel、Nvidia、AMD等等可以发现,每一轮上行都是数倍涨幅,每一波下行都是腰斩起步,这个波动率和周期频率,加上随时可以讲的宏大叙事,半导体很难不成为全球投资者的
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北方华创
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卓胜微
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景嘉微
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兆易创新
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86.41
周期合伙人
满仓搞的大户
2026-02-08 16:16:44
节前最后一周要积极
26年市场经历赚钱效应极其罕见的开年行情后,2月第一周出现泥沙俱下的走势,本周A股的难度系数同样属于能载入史册的级别,从大类资产的角度来看,领跌方向主要包括贵金属、大饼、中美科技股、有色等,这类资产看似关联性不高,但背后共同点在于在短期波动率陡增、纯粹流动性驱动、投资者高杠杆,因此本轮下探更多是资产本身的拥挤度释放后导致,从最早的贵金属扩散到各类商品和相关股票,再往后到科技行业,且无论A股还是美股,软件这类对流动性更敏感的方向波动率要远大于硬件。 所以没必要用一些脆弱的事后逻辑去解释这种波动,本
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0.15
周期合伙人
满仓搞的大户
2026-02-01 16:55:44
周末增量信息
1月正式结束,记得月头那篇文章标题叫《好多年没见过这么彪悍的开年行情》,回头再去看,个别板块和贵金属市场都出现历史级别的行情。 到月底金银这种加速的走法已经与短期的逻辑或所谓的基本面没有任何关联,这种体量的流动性品种掉头所带来的风险偏好冲击,影响到权益市场再正常不过,所以周五盘中权益市场的下跌视为机会,我还是上周那句废话,跌多了涨涨多了跌,继续保持积极即可,牛市的底子还在。 看了下上个月25年底那篇文章,当时说26Q1科技这条线里最核心的一定是通胀,选的3个细分存储、液冷、电源,那会儿我刚好在A
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0.49
周期合伙人
满仓搞的大户
2026-01-25 17:12:33
周末增量信息
上周市场最难受那会儿说牛市还在,继续向前看就行,本周量能重新回到3万亿,前期亏钱效应最炸裂的区域也都给了挺多减亏的机会,后面还是继续保持正常的积极心态就好,客观看jg环境依然是高压的,用一句朴素但最实用的废话来描述,市场无外乎跌多了涨涨多了跌,除非宏观层面出现超大级别扰动,否则这里既没有加速也没有向下的预期,安心做结构就好,量能2.5万亿以上都属于天堂。 风格上,上篇周度文章讨论连板那边的高度已经确认进入下行期,接下来整个赚钱效应大概率会往趋势这边倾斜,本周新高的方向里,基本全部都以趋势类且带一
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0.08
周期合伙人
满仓搞的大户
2026-01-18 17:08:41
牛市还在,继续向前看即可。
A股历史无数次证明了疯牛式的加速上涨最后结果一定是一地鸡毛,尤其经历了前年国庆事件之后,所以这届jg从去年开始就比较忌讳场外资金的跑步入场,这一年多以来但凡看到指数有过热的苗头就会压,背后还是因为希望咱们这个股市长牛慢牛,不管短期体感如何,至少出发点是好的。 换个角度,从市场自身的周期性规律去讨论,这一轮投机行情的起点在10月底(前一篇周度文章已经汇总了当时给出该判断的主要逻辑),到本周已经历时3个月有余,且商业航天的容量和斜率已经达到历史水平,年初这一波增量资金尝试复刻商业航天干出来的AI应用
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周期合伙人
满仓搞的大户
2026-01-11 17:13:19
好多年没见过这么彪悍的开年行情…
印象中如此彪悍的开年行情应该是很多年没有见过的,任何细分稍微有点叙事就涨给你看,市场休盘期间翻各个群聊随时感觉这个不买就要踏空的既视感。 这一轮投机风格的起点是三季报结束,那会儿恰逢科技和指数天天逼空,一些以前投机做得很好的朋友当时已经被趋势股的推土机行情揍肿了,甚至看到一些所谓投机已亡的言论。 回头看那会儿周度文章里的讨论,当时判断9月财报季结束后直到3月底四月初的这个时间窗口里,市场不会再有业绩相关的催化,参考类似节点大概率要出顶级投机题材了,看到新东西都可以积极一些,搞不好就会摸到下一个机
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周期合伙人
满仓搞的大户
2026-01-04 17:39:35
2026
2025收官,虽然今年在部分板块上有遗憾,也经历了一些比较难熬的时间段,但整体而言2025算是一个大年。 从23年开始我A进入AI带动的结构性行情,到今天已经两年半,期间2024年9月底触发了本轮牛市的起点,由于目前量化主导的定价背景,叠加本轮牛市区别于以往的20cm涨跌停制度,短短几个交易日内整个市场的定价极其高效,已经完成了疯牛式普涨(譬如旗手东方财富,实际上那个节点就已经创了历史新高),随后市场进入结构性行情,模式与过去两年并没有太大的差异,上下半年各一次指数级别机会,其他时间段里要么做极
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-12-28 16:49:12
周末增量信息
上周的阶段性体感已经逼近今年5月,但当下与5月相比,影响风险偏好的两个关键因子:1)地缘,924之后影响市场的最大核心(毕竟外需是现在为数不多还能看到增长的数据),往后看至少懂王来之前不会有大问题,但回去以后会不会整活其实还是有不确定性的,如果牛市还在,这个时间窗口里得抓紧时间猛干才对; 2)国内的盈利和流动性,其中前者早已无法干扰我A定价,且至少经济会上对某些结构一居然有明显的侧重,再往后看短期的流动性,央妈今年雷声大雨点小,欠的这次降准降息大概率在年初落地; 所以上周钱亏了人还是积极,怎么看
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0.05
周期合伙人
满仓搞的大户
2025-12-21 16:49:50
周末增量信息
本周五日本央行加息落地,周内美国也已经披露前面欠的就业和通胀数据,而咱们的经济工作会早在本月中旬落地,这些总量扰动因子基本全部落在安全区域内,再往后看视野范围内就没有大级别的催化了,考虑到两边市场整体都已经磨了一段时间,心态上倾向于可以开始积极一些。 从16年以来,每年的一季报对全年指引力最强,这一类由于是EPS驱动,且咱们的市场特色是年度考核+喜好“线性外推”,最终体现到股价表现上就是单边的中期趋势,目前距离26年只剩7个交易日,进入1-3月这个窗口之后,各行业的能见度和扶持政策会陆续摸清,而
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-12-14 17:40:41
变量挺密集的一周
宏观层面本周FOMC和会议通稿落地,股市和债市的反馈其实是相对温和的,而主线方面,甲骨文和博通财报后带崩美股。 这里有必要讨论下切换的问题了。 去年9月市场反转以来,早期是政策转向带来的流动性涌入,但流动性行情实际只持续了短短几天,这一次的牛市与过往最大的不同在于量化和20cm的涨跌幅限制,虽然只有短短几天,实际上很多牛市里绕不开的品种,比如互联网金融,几天内的上涨幅度是非常剧烈的,并不比以往任何一次牛市少,从国庆之后开始基本都围绕结构性行情展开。 其中持续性还不错且事后看空间也给足的方向,按时
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0.28
周期合伙人
满仓搞的大户
2025-12-07 18:24:13
周末增量信息
12月以来市场明显变得更敏感了,本周三某一眼假的“请勿外传“段子把股债同步摁了一把,市场认为年底流动性可能偏紧,然后周五又发酵降准降息开始交易宽松,几天之内完成左右两个极端的横跳。 结果周末降息没等到,等来一个村长的宽松表述,其中主要提到两点: 1)扩展融资业务的范围和比例,这个更多是定性,而现在实际情况是很多券商已经没钱给大家融了,后面会提高头部券商的资本金空间,也就是说允许个别公司继续上杠杆拓宽融资业务; 2)提高险资的融资比例,这个是可以定量的,按目前的敞口计算,之后大概有1000亿左右的
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-11-30 15:55:33
周末增量信息
本周市场如期普反,这波小周期里共振的主要是谷歌链软硬件,周一讨论目前科技里的主流共识就是抱谷链,毕竟经营趋势最强的谷歌如果都没有正反馈,那很难想象其他环节会走成什么样,其中几家小硬件和软件这个星期头2天哪怕反应慢一些其实也都给了挺不错的机会,后面开始大概率就要分化了。 谷链在参与之前就定性这里只能做纯映射,毕竟OCS的几个零部件现阶段都没办法去摁计算器,如果你真的深入研究了那本周大概率是要耽误赚钱的,应用就更直接了,所以谷歌链条这一轮本质上是交易关联度而非业绩,那么板块的锚定点就只有俩: 1)谷
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-11-23 15:43:50
周末增量信息
从本周二开始市场短线情绪和指数出现共振4连跌,周五的数据已经仅次于今年4.7日,这里宏观维度没有看到可外推的大级别利空,市场里依然还有2万亿的资金在做交易,因此短期维度看明后两天大概率是普反日,实际周五有一些方向已经开始做尝试。 这两天全球讨论最多的是AI泡沫论,在数据上主要有两点没办法反驳: 1)英伟达的财报细节,实际产生的现金大幅低于净利润,代表部分利润被重复计入; 2)CSP的折旧调整,从3-4年提高到5-6年: 根据过往在成长股领域的多次经历,当市场开始纠结即期已经发生的财务报表,尤其已
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-11-16 17:11:56
周末增量信息
11月前两周整体行情还是比较不错的,前面说这里趋势类的主线是电新,这个月市场已经陆续轮了美国缺电和锂电材料这两个环节,从实际领涨的标的类型来衡量,这些细分更多是靠逻辑驱动,市场并不在乎是否能出业绩,或者换句话说,到这些方向真正出业绩的时候,板块可能早就已经炒完散场了。 所以客观看四季度市场的底色是投机,如果后面没有特别强力的景气度方向出来,这种风格大概率会延续到年底,而这类风格主要包含以下两类: 1)有逻辑,现阶段证伪不了、且明年有概率会兑现,本质上市场是在买期权,现实只要没有继续恶化即可,比如
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周期合伙人
满仓搞的大户
2025-11-09 16:16:10
周末增量信息
11月第一周已经能比较明显地感受到风格在切换了,这里明确跑出来的是电网和整个储能产业链,这两个方向的共同特征是估值和股价位置相对能接受(说人话就是不拥挤)、有逻辑支撑(或多或少都蹭到了一些AI)。 前面说四季度的典型特征是缺财报催化,加上最近美股AI因为某系泡沫言论的担忧,高位整体也开始纠结了,实际表现上看最近板块对利好也脱敏,这里整体还是定性AI尚处在市场找理由去接受泡沫的阶段,作为目前美国最核心的产业,后面开始会看到zf与各CSP利益强绑定的时间窗口,毕竟懂王为了中期选举怎么也得把AI这个泡
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上周市场最难受那会儿说牛市还在,继续向前看就行,本周量能重新回到3万亿,前期亏钱效应最炸裂的区域也都给了挺多减亏的机会,后面还是继续保持正常的积极心态就好,客观看jg环境依然是高压的,用一句朴素但最实用的废话来描述,市场无外乎跌多了涨涨多了跌,除非宏观层面出现超大级别扰动,否则这里既没有加速也没有向下的预期,安心做结构就好,量能2.5万亿以上都属于天堂。 风格上,上篇周度文章讨论连板那边的高度已经确认进入下行期,接下来整个赚钱效应大概率会往趋势这边倾斜,本周新高的方向里,基本全部都以趋势类且带一
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牛市还在,继续向前看即可。
A股历史无数次证明了疯牛式的加速上涨最后结果一定是一地鸡毛,尤其经历了前年国庆事件之后,所以这届jg从去年开始就比较忌讳场外资金的跑步入场,这一年多以来但凡看到指数有过热的苗头就会压,背后还是因为希望咱们这个股市长牛慢牛,不管短期体感如何,至少出发点是好的。 换个角度,从市场自身的周期性规律去讨论,这一轮投机行情的起点在10月底(前一篇周度文章已经汇总了当时给出该判断的主要逻辑),到本周已经历时3个月有余,且商业航天的容量和斜率已经达到历史水平,年初这一波增量资金尝试复刻商业航天干出来的AI应用
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好多年没见过这么彪悍的开年行情…
印象中如此彪悍的开年行情应该是很多年没有见过的,任何细分稍微有点叙事就涨给你看,市场休盘期间翻各个群聊随时感觉这个不买就要踏空的既视感。 这一轮投机风格的起点是三季报结束,那会儿恰逢科技和指数天天逼空,一些以前投机做得很好的朋友当时已经被趋势股的推土机行情揍肿了,甚至看到一些所谓投机已亡的言论。 回头看那会儿周度文章里的讨论,当时判断9月财报季结束后直到3月底四月初的这个时间窗口里,市场不会再有业绩相关的催化,参考类似节点大概率要出顶级投机题材了,看到新东西都可以积极一些,搞不好就会摸到下一个机
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2025收官,虽然今年在部分板块上有遗憾,也经历了一些比较难熬的时间段,但整体而言2025算是一个大年。 从23年开始我A进入AI带动的结构性行情,到今天已经两年半,期间2024年9月底触发了本轮牛市的起点,由于目前量化主导的定价背景,叠加本轮牛市区别于以往的20cm涨跌停制度,短短几个交易日内整个市场的定价极其高效,已经完成了疯牛式普涨(譬如旗手东方财富,实际上那个节点就已经创了历史新高),随后市场进入结构性行情,模式与过去两年并没有太大的差异,上下半年各一次指数级别机会,其他时间段里要么做极
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上周的阶段性体感已经逼近今年5月,但当下与5月相比,影响风险偏好的两个关键因子:1)地缘,924之后影响市场的最大核心(毕竟外需是现在为数不多还能看到增长的数据),往后看至少懂王来之前不会有大问题,但回去以后会不会整活其实还是有不确定性的,如果牛市还在,这个时间窗口里得抓紧时间猛干才对; 2)国内的盈利和流动性,其中前者早已无法干扰我A定价,且至少经济会上对某些结构一居然有明显的侧重,再往后看短期的流动性,央妈今年雷声大雨点小,欠的这次降准降息大概率在年初落地; 所以上周钱亏了人还是积极,怎么看
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本周五日本央行加息落地,周内美国也已经披露前面欠的就业和通胀数据,而咱们的经济工作会早在本月中旬落地,这些总量扰动因子基本全部落在安全区域内,再往后看视野范围内就没有大级别的催化了,考虑到两边市场整体都已经磨了一段时间,心态上倾向于可以开始积极一些。 从16年以来,每年的一季报对全年指引力最强,这一类由于是EPS驱动,且咱们的市场特色是年度考核+喜好“线性外推”,最终体现到股价表现上就是单边的中期趋势,目前距离26年只剩7个交易日,进入1-3月这个窗口之后,各行业的能见度和扶持政策会陆续摸清,而
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宏观层面本周FOMC和会议通稿落地,股市和债市的反馈其实是相对温和的,而主线方面,甲骨文和博通财报后带崩美股。 这里有必要讨论下切换的问题了。 去年9月市场反转以来,早期是政策转向带来的流动性涌入,但流动性行情实际只持续了短短几天,这一次的牛市与过往最大的不同在于量化和20cm的涨跌幅限制,虽然只有短短几天,实际上很多牛市里绕不开的品种,比如互联网金融,几天内的上涨幅度是非常剧烈的,并不比以往任何一次牛市少,从国庆之后开始基本都围绕结构性行情展开。 其中持续性还不错且事后看空间也给足的方向,按时
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12月以来市场明显变得更敏感了,本周三某一眼假的“请勿外传“段子把股债同步摁了一把,市场认为年底流动性可能偏紧,然后周五又发酵降准降息开始交易宽松,几天之内完成左右两个极端的横跳。 结果周末降息没等到,等来一个村长的宽松表述,其中主要提到两点: 1)扩展融资业务的范围和比例,这个更多是定性,而现在实际情况是很多券商已经没钱给大家融了,后面会提高头部券商的资本金空间,也就是说允许个别公司继续上杠杆拓宽融资业务; 2)提高险资的融资比例,这个是可以定量的,按目前的敞口计算,之后大概有1000亿左右的
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本周市场如期普反,这波小周期里共振的主要是谷歌链软硬件,周一讨论目前科技里的主流共识就是抱谷链,毕竟经营趋势最强的谷歌如果都没有正反馈,那很难想象其他环节会走成什么样,其中几家小硬件和软件这个星期头2天哪怕反应慢一些其实也都给了挺不错的机会,后面开始大概率就要分化了。 谷链在参与之前就定性这里只能做纯映射,毕竟OCS的几个零部件现阶段都没办法去摁计算器,如果你真的深入研究了那本周大概率是要耽误赚钱的,应用就更直接了,所以谷歌链条这一轮本质上是交易关联度而非业绩,那么板块的锚定点就只有俩: 1)谷
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从本周二开始市场短线情绪和指数出现共振4连跌,周五的数据已经仅次于今年4.7日,这里宏观维度没有看到可外推的大级别利空,市场里依然还有2万亿的资金在做交易,因此短期维度看明后两天大概率是普反日,实际周五有一些方向已经开始做尝试。 这两天全球讨论最多的是AI泡沫论,在数据上主要有两点没办法反驳: 1)英伟达的财报细节,实际产生的现金大幅低于净利润,代表部分利润被重复计入; 2)CSP的折旧调整,从3-4年提高到5-6年: 根据过往在成长股领域的多次经历,当市场开始纠结即期已经发生的财务报表,尤其已
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11月前两周整体行情还是比较不错的,前面说这里趋势类的主线是电新,这个月市场已经陆续轮了美国缺电和锂电材料这两个环节,从实际领涨的标的类型来衡量,这些细分更多是靠逻辑驱动,市场并不在乎是否能出业绩,或者换句话说,到这些方向真正出业绩的时候,板块可能早就已经炒完散场了。 所以客观看四季度市场的底色是投机,如果后面没有特别强力的景气度方向出来,这种风格大概率会延续到年底,而这类风格主要包含以下两类: 1)有逻辑,现阶段证伪不了、且明年有概率会兑现,本质上市场是在买期权,现实只要没有继续恶化即可,比如
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11月第一周已经能比较明显地感受到风格在切换了,这里明确跑出来的是电网和整个储能产业链,这两个方向的共同特征是估值和股价位置相对能接受(说人话就是不拥挤)、有逻辑支撑(或多或少都蹭到了一些AI)。 前面说四季度的典型特征是缺财报催化,加上最近美股AI因为某系泡沫言论的担忧,高位整体也开始纠结了,实际表现上看最近板块对利好也脱敏,这里整体还是定性AI尚处在市场找理由去接受泡沫的阶段,作为目前美国最核心的产业,后面开始会看到zf与各CSP利益强绑定的时间窗口,毕竟懂王为了中期选举怎么也得把AI这个泡
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26年市场经历赚钱效应极其罕见的开年行情后,2月第一周出现泥沙俱下的走势,本周A股的难度系数同样属于能载入史册的级别,从大类资产的角度来看,领跌方向主要包括贵金属、大饼、中美科技股、有色等,这类资产看似关联性不高,但背后共同点在于在短期波动率陡增、纯粹流动性驱动、投资者高杠杆,因此本轮下探更多是资产本身的拥挤度释放后导致,从最早的贵金属扩散到各类商品和相关股票,再往后到科技行业,且无论A股还是美股,软件这类对流动性更敏感的方向波动率要远大于硬件。 所以没必要用一些脆弱的事后逻辑去解释这种波动,本
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1月正式结束,记得月头那篇文章标题叫《好多年没见过这么彪悍的开年行情》,回头再去看,个别板块和贵金属市场都出现历史级别的行情。 到月底金银这种加速的走法已经与短期的逻辑或所谓的基本面没有任何关联,这种体量的流动性品种掉头所带来的风险偏好冲击,影响到权益市场再正常不过,所以周五盘中权益市场的下跌视为机会,我还是上周那句废话,跌多了涨涨多了跌,继续保持积极即可,牛市的底子还在。 看了下上个月25年底那篇文章,当时说26Q1科技这条线里最核心的一定是通胀,选的3个细分存储、液冷、电源,那会儿我刚好在A
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满仓搞的大户
2026-01-25 17:12:33
周末增量信息
上周市场最难受那会儿说牛市还在,继续向前看就行,本周量能重新回到3万亿,前期亏钱效应最炸裂的区域也都给了挺多减亏的机会,后面还是继续保持正常的积极心态就好,客观看jg环境依然是高压的,用一句朴素但最实用的废话来描述,市场无外乎跌多了涨涨多了跌,除非宏观层面出现超大级别扰动,否则这里既没有加速也没有向下的预期,安心做结构就好,量能2.5万亿以上都属于天堂。 风格上,上篇周度文章讨论连板那边的高度已经确认进入下行期,接下来整个赚钱效应大概率会往趋势这边倾斜,本周新高的方向里,基本全部都以趋势类且带一
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满仓搞的大户
2026-01-18 17:08:41
牛市还在,继续向前看即可。
A股历史无数次证明了疯牛式的加速上涨最后结果一定是一地鸡毛,尤其经历了前年国庆事件之后,所以这届jg从去年开始就比较忌讳场外资金的跑步入场,这一年多以来但凡看到指数有过热的苗头就会压,背后还是因为希望咱们这个股市长牛慢牛,不管短期体感如何,至少出发点是好的。 换个角度,从市场自身的周期性规律去讨论,这一轮投机行情的起点在10月底(前一篇周度文章已经汇总了当时给出该判断的主要逻辑),到本周已经历时3个月有余,且商业航天的容量和斜率已经达到历史水平,年初这一波增量资金尝试复刻商业航天干出来的AI应用
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1.85
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2026-01-11 17:13:19
好多年没见过这么彪悍的开年行情…
印象中如此彪悍的开年行情应该是很多年没有见过的,任何细分稍微有点叙事就涨给你看,市场休盘期间翻各个群聊随时感觉这个不买就要踏空的既视感。 这一轮投机风格的起点是三季报结束,那会儿恰逢科技和指数天天逼空,一些以前投机做得很好的朋友当时已经被趋势股的推土机行情揍肿了,甚至看到一些所谓投机已亡的言论。 回头看那会儿周度文章里的讨论,当时判断9月财报季结束后直到3月底四月初的这个时间窗口里,市场不会再有业绩相关的催化,参考类似节点大概率要出顶级投机题材了,看到新东西都可以积极一些,搞不好就会摸到下一个机
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2.52
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2026-01-04 17:39:35
2026
2025收官,虽然今年在部分板块上有遗憾,也经历了一些比较难熬的时间段,但整体而言2025算是一个大年。 从23年开始我A进入AI带动的结构性行情,到今天已经两年半,期间2024年9月底触发了本轮牛市的起点,由于目前量化主导的定价背景,叠加本轮牛市区别于以往的20cm涨跌停制度,短短几个交易日内整个市场的定价极其高效,已经完成了疯牛式普涨(譬如旗手东方财富,实际上那个节点就已经创了历史新高),随后市场进入结构性行情,模式与过去两年并没有太大的差异,上下半年各一次指数级别机会,其他时间段里要么做极
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2025-12-28 16:49:12
周末增量信息
上周的阶段性体感已经逼近今年5月,但当下与5月相比,影响风险偏好的两个关键因子:1)地缘,924之后影响市场的最大核心(毕竟外需是现在为数不多还能看到增长的数据),往后看至少懂王来之前不会有大问题,但回去以后会不会整活其实还是有不确定性的,如果牛市还在,这个时间窗口里得抓紧时间猛干才对; 2)国内的盈利和流动性,其中前者早已无法干扰我A定价,且至少经济会上对某些结构一居然有明显的侧重,再往后看短期的流动性,央妈今年雷声大雨点小,欠的这次降准降息大概率在年初落地; 所以上周钱亏了人还是积极,怎么看
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2025-12-21 16:49:50
周末增量信息
本周五日本央行加息落地,周内美国也已经披露前面欠的就业和通胀数据,而咱们的经济工作会早在本月中旬落地,这些总量扰动因子基本全部落在安全区域内,再往后看视野范围内就没有大级别的催化了,考虑到两边市场整体都已经磨了一段时间,心态上倾向于可以开始积极一些。 从16年以来,每年的一季报对全年指引力最强,这一类由于是EPS驱动,且咱们的市场特色是年度考核+喜好“线性外推”,最终体现到股价表现上就是单边的中期趋势,目前距离26年只剩7个交易日,进入1-3月这个窗口之后,各行业的能见度和扶持政策会陆续摸清,而
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2025-12-14 17:40:41
变量挺密集的一周
宏观层面本周FOMC和会议通稿落地,股市和债市的反馈其实是相对温和的,而主线方面,甲骨文和博通财报后带崩美股。 这里有必要讨论下切换的问题了。 去年9月市场反转以来,早期是政策转向带来的流动性涌入,但流动性行情实际只持续了短短几天,这一次的牛市与过往最大的不同在于量化和20cm的涨跌幅限制,虽然只有短短几天,实际上很多牛市里绕不开的品种,比如互联网金融,几天内的上涨幅度是非常剧烈的,并不比以往任何一次牛市少,从国庆之后开始基本都围绕结构性行情展开。 其中持续性还不错且事后看空间也给足的方向,按时
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2025-12-07 18:24:13
周末增量信息
12月以来市场明显变得更敏感了,本周三某一眼假的“请勿外传“段子把股债同步摁了一把,市场认为年底流动性可能偏紧,然后周五又发酵降准降息开始交易宽松,几天之内完成左右两个极端的横跳。 结果周末降息没等到,等来一个村长的宽松表述,其中主要提到两点: 1)扩展融资业务的范围和比例,这个更多是定性,而现在实际情况是很多券商已经没钱给大家融了,后面会提高头部券商的资本金空间,也就是说允许个别公司继续上杠杆拓宽融资业务; 2)提高险资的融资比例,这个是可以定量的,按目前的敞口计算,之后大概有1000亿左右的
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2025-11-30 15:55:33
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本周市场如期普反,这波小周期里共振的主要是谷歌链软硬件,周一讨论目前科技里的主流共识就是抱谷链,毕竟经营趋势最强的谷歌如果都没有正反馈,那很难想象其他环节会走成什么样,其中几家小硬件和软件这个星期头2天哪怕反应慢一些其实也都给了挺不错的机会,后面开始大概率就要分化了。 谷链在参与之前就定性这里只能做纯映射,毕竟OCS的几个零部件现阶段都没办法去摁计算器,如果你真的深入研究了那本周大概率是要耽误赚钱的,应用就更直接了,所以谷歌链条这一轮本质上是交易关联度而非业绩,那么板块的锚定点就只有俩: 1)谷
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2025-11-23 15:43:50
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从本周二开始市场短线情绪和指数出现共振4连跌,周五的数据已经仅次于今年4.7日,这里宏观维度没有看到可外推的大级别利空,市场里依然还有2万亿的资金在做交易,因此短期维度看明后两天大概率是普反日,实际周五有一些方向已经开始做尝试。 这两天全球讨论最多的是AI泡沫论,在数据上主要有两点没办法反驳: 1)英伟达的财报细节,实际产生的现金大幅低于净利润,代表部分利润被重复计入; 2)CSP的折旧调整,从3-4年提高到5-6年: 根据过往在成长股领域的多次经历,当市场开始纠结即期已经发生的财务报表,尤其已
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2025-11-16 17:11:56
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11月前两周整体行情还是比较不错的,前面说这里趋势类的主线是电新,这个月市场已经陆续轮了美国缺电和锂电材料这两个环节,从实际领涨的标的类型来衡量,这些细分更多是靠逻辑驱动,市场并不在乎是否能出业绩,或者换句话说,到这些方向真正出业绩的时候,板块可能早就已经炒完散场了。 所以客观看四季度市场的底色是投机,如果后面没有特别强力的景气度方向出来,这种风格大概率会延续到年底,而这类风格主要包含以下两类: 1)有逻辑,现阶段证伪不了、且明年有概率会兑现,本质上市场是在买期权,现实只要没有继续恶化即可,比如
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2025-11-09 16:16:10
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11月第一周已经能比较明显地感受到风格在切换了,这里明确跑出来的是电网和整个储能产业链,这两个方向的共同特征是估值和股价位置相对能接受(说人话就是不拥挤)、有逻辑支撑(或多或少都蹭到了一些AI)。 前面说四季度的典型特征是缺财报催化,加上最近美股AI因为某系泡沫言论的担忧,高位整体也开始纠结了,实际表现上看最近板块对利好也脱敏,这里整体还是定性AI尚处在市场找理由去接受泡沫的阶段,作为目前美国最核心的产业,后面开始会看到zf与各CSP利益强绑定的时间窗口,毕竟懂王为了中期选举怎么也得把AI这个泡
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半导体周期畅游手册<一>
半导体周期畅游手册 使用说明: 1)需要对半导体有一定基础,不是科普文; 2)国内半导体实业水平和海外有差距是客观事实,但对于投资尤其是A股,是另外一件事,两件事不要揉到一起; 1. 转速最快的电风扇 半导体周期一般3年一个循环,不仅来的快,而且幅度大,在过去的17年里,一共经历了5轮,翻看美股半导体核心指数SOX以及其灵魂企业Intel、Nvidia、AMD等等可以发现,每一轮上行都是数倍涨幅,每一波下行都是腰斩起步,这个波动率和周期频率,加上随时可以讲的宏大叙事,半导体很难不成为全球投资者的
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豪威集团
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北方华创
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卓胜微
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景嘉微
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兆易创新
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2026-02-08 16:16:44
节前最后一周要积极
26年市场经历赚钱效应极其罕见的开年行情后,2月第一周出现泥沙俱下的走势,本周A股的难度系数同样属于能载入史册的级别,从大类资产的角度来看,领跌方向主要包括贵金属、大饼、中美科技股、有色等,这类资产看似关联性不高,但背后共同点在于在短期波动率陡增、纯粹流动性驱动、投资者高杠杆,因此本轮下探更多是资产本身的拥挤度释放后导致,从最早的贵金属扩散到各类商品和相关股票,再往后到科技行业,且无论A股还是美股,软件这类对流动性更敏感的方向波动率要远大于硬件。 所以没必要用一些脆弱的事后逻辑去解释这种波动,本
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1月正式结束,记得月头那篇文章标题叫《好多年没见过这么彪悍的开年行情》,回头再去看,个别板块和贵金属市场都出现历史级别的行情。 到月底金银这种加速的走法已经与短期的逻辑或所谓的基本面没有任何关联,这种体量的流动性品种掉头所带来的风险偏好冲击,影响到权益市场再正常不过,所以周五盘中权益市场的下跌视为机会,我还是上周那句废话,跌多了涨涨多了跌,继续保持积极即可,牛市的底子还在。 看了下上个月25年底那篇文章,当时说26Q1科技这条线里最核心的一定是通胀,选的3个细分存储、液冷、电源,那会儿我刚好在A
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上周市场最难受那会儿说牛市还在,继续向前看就行,本周量能重新回到3万亿,前期亏钱效应最炸裂的区域也都给了挺多减亏的机会,后面还是继续保持正常的积极心态就好,客观看jg环境依然是高压的,用一句朴素但最实用的废话来描述,市场无外乎跌多了涨涨多了跌,除非宏观层面出现超大级别扰动,否则这里既没有加速也没有向下的预期,安心做结构就好,量能2.5万亿以上都属于天堂。 风格上,上篇周度文章讨论连板那边的高度已经确认进入下行期,接下来整个赚钱效应大概率会往趋势这边倾斜,本周新高的方向里,基本全部都以趋势类且带一
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牛市还在,继续向前看即可。
A股历史无数次证明了疯牛式的加速上涨最后结果一定是一地鸡毛,尤其经历了前年国庆事件之后,所以这届jg从去年开始就比较忌讳场外资金的跑步入场,这一年多以来但凡看到指数有过热的苗头就会压,背后还是因为希望咱们这个股市长牛慢牛,不管短期体感如何,至少出发点是好的。 换个角度,从市场自身的周期性规律去讨论,这一轮投机行情的起点在10月底(前一篇周度文章已经汇总了当时给出该判断的主要逻辑),到本周已经历时3个月有余,且商业航天的容量和斜率已经达到历史水平,年初这一波增量资金尝试复刻商业航天干出来的AI应用
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好多年没见过这么彪悍的开年行情…
印象中如此彪悍的开年行情应该是很多年没有见过的,任何细分稍微有点叙事就涨给你看,市场休盘期间翻各个群聊随时感觉这个不买就要踏空的既视感。 这一轮投机风格的起点是三季报结束,那会儿恰逢科技和指数天天逼空,一些以前投机做得很好的朋友当时已经被趋势股的推土机行情揍肿了,甚至看到一些所谓投机已亡的言论。 回头看那会儿周度文章里的讨论,当时判断9月财报季结束后直到3月底四月初的这个时间窗口里,市场不会再有业绩相关的催化,参考类似节点大概率要出顶级投机题材了,看到新东西都可以积极一些,搞不好就会摸到下一个机
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2025收官,虽然今年在部分板块上有遗憾,也经历了一些比较难熬的时间段,但整体而言2025算是一个大年。 从23年开始我A进入AI带动的结构性行情,到今天已经两年半,期间2024年9月底触发了本轮牛市的起点,由于目前量化主导的定价背景,叠加本轮牛市区别于以往的20cm涨跌停制度,短短几个交易日内整个市场的定价极其高效,已经完成了疯牛式普涨(譬如旗手东方财富,实际上那个节点就已经创了历史新高),随后市场进入结构性行情,模式与过去两年并没有太大的差异,上下半年各一次指数级别机会,其他时间段里要么做极
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上周的阶段性体感已经逼近今年5月,但当下与5月相比,影响风险偏好的两个关键因子:1)地缘,924之后影响市场的最大核心(毕竟外需是现在为数不多还能看到增长的数据),往后看至少懂王来之前不会有大问题,但回去以后会不会整活其实还是有不确定性的,如果牛市还在,这个时间窗口里得抓紧时间猛干才对; 2)国内的盈利和流动性,其中前者早已无法干扰我A定价,且至少经济会上对某些结构一居然有明显的侧重,再往后看短期的流动性,央妈今年雷声大雨点小,欠的这次降准降息大概率在年初落地; 所以上周钱亏了人还是积极,怎么看
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本周五日本央行加息落地,周内美国也已经披露前面欠的就业和通胀数据,而咱们的经济工作会早在本月中旬落地,这些总量扰动因子基本全部落在安全区域内,再往后看视野范围内就没有大级别的催化了,考虑到两边市场整体都已经磨了一段时间,心态上倾向于可以开始积极一些。 从16年以来,每年的一季报对全年指引力最强,这一类由于是EPS驱动,且咱们的市场特色是年度考核+喜好“线性外推”,最终体现到股价表现上就是单边的中期趋势,目前距离26年只剩7个交易日,进入1-3月这个窗口之后,各行业的能见度和扶持政策会陆续摸清,而
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宏观层面本周FOMC和会议通稿落地,股市和债市的反馈其实是相对温和的,而主线方面,甲骨文和博通财报后带崩美股。 这里有必要讨论下切换的问题了。 去年9月市场反转以来,早期是政策转向带来的流动性涌入,但流动性行情实际只持续了短短几天,这一次的牛市与过往最大的不同在于量化和20cm的涨跌幅限制,虽然只有短短几天,实际上很多牛市里绕不开的品种,比如互联网金融,几天内的上涨幅度是非常剧烈的,并不比以往任何一次牛市少,从国庆之后开始基本都围绕结构性行情展开。 其中持续性还不错且事后看空间也给足的方向,按时
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12月以来市场明显变得更敏感了,本周三某一眼假的“请勿外传“段子把股债同步摁了一把,市场认为年底流动性可能偏紧,然后周五又发酵降准降息开始交易宽松,几天之内完成左右两个极端的横跳。 结果周末降息没等到,等来一个村长的宽松表述,其中主要提到两点: 1)扩展融资业务的范围和比例,这个更多是定性,而现在实际情况是很多券商已经没钱给大家融了,后面会提高头部券商的资本金空间,也就是说允许个别公司继续上杠杆拓宽融资业务; 2)提高险资的融资比例,这个是可以定量的,按目前的敞口计算,之后大概有1000亿左右的
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本周市场如期普反,这波小周期里共振的主要是谷歌链软硬件,周一讨论目前科技里的主流共识就是抱谷链,毕竟经营趋势最强的谷歌如果都没有正反馈,那很难想象其他环节会走成什么样,其中几家小硬件和软件这个星期头2天哪怕反应慢一些其实也都给了挺不错的机会,后面开始大概率就要分化了。 谷链在参与之前就定性这里只能做纯映射,毕竟OCS的几个零部件现阶段都没办法去摁计算器,如果你真的深入研究了那本周大概率是要耽误赚钱的,应用就更直接了,所以谷歌链条这一轮本质上是交易关联度而非业绩,那么板块的锚定点就只有俩: 1)谷
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从本周二开始市场短线情绪和指数出现共振4连跌,周五的数据已经仅次于今年4.7日,这里宏观维度没有看到可外推的大级别利空,市场里依然还有2万亿的资金在做交易,因此短期维度看明后两天大概率是普反日,实际周五有一些方向已经开始做尝试。 这两天全球讨论最多的是AI泡沫论,在数据上主要有两点没办法反驳: 1)英伟达的财报细节,实际产生的现金大幅低于净利润,代表部分利润被重复计入; 2)CSP的折旧调整,从3-4年提高到5-6年: 根据过往在成长股领域的多次经历,当市场开始纠结即期已经发生的财务报表,尤其已
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11月前两周整体行情还是比较不错的,前面说这里趋势类的主线是电新,这个月市场已经陆续轮了美国缺电和锂电材料这两个环节,从实际领涨的标的类型来衡量,这些细分更多是靠逻辑驱动,市场并不在乎是否能出业绩,或者换句话说,到这些方向真正出业绩的时候,板块可能早就已经炒完散场了。 所以客观看四季度市场的底色是投机,如果后面没有特别强力的景气度方向出来,这种风格大概率会延续到年底,而这类风格主要包含以下两类: 1)有逻辑,现阶段证伪不了、且明年有概率会兑现,本质上市场是在买期权,现实只要没有继续恶化即可,比如
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11月第一周已经能比较明显地感受到风格在切换了,这里明确跑出来的是电网和整个储能产业链,这两个方向的共同特征是估值和股价位置相对能接受(说人话就是不拥挤)、有逻辑支撑(或多或少都蹭到了一些AI)。 前面说四季度的典型特征是缺财报催化,加上最近美股AI因为某系泡沫言论的担忧,高位整体也开始纠结了,实际表现上看最近板块对利好也脱敏,这里整体还是定性AI尚处在市场找理由去接受泡沫的阶段,作为目前美国最核心的产业,后面开始会看到zf与各CSP利益强绑定的时间窗口,毕竟懂王为了中期选举怎么也得把AI这个泡
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节前最后一周要积极
26年市场经历赚钱效应极其罕见的开年行情后,2月第一周出现泥沙俱下的走势,本周A股的难度系数同样属于能载入史册的级别,从大类资产的角度来看,领跌方向主要包括贵金属、大饼、中美科技股、有色等,这类资产看似关联性不高,但背后共同点在于在短期波动率陡增、纯粹流动性驱动、投资者高杠杆,因此本轮下探更多是资产本身的拥挤度释放后导致,从最早的贵金属扩散到各类商品和相关股票,再往后到科技行业,且无论A股还是美股,软件这类对流动性更敏感的方向波动率要远大于硬件。 所以没必要用一些脆弱的事后逻辑去解释这种波动,本
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2026-01-11 17:13:19
好多年没见过这么彪悍的开年行情…
印象中如此彪悍的开年行情应该是很多年没有见过的,任何细分稍微有点叙事就涨给你看,市场休盘期间翻各个群聊随时感觉这个不买就要踏空的既视感。 这一轮投机风格的起点是三季报结束,那会儿恰逢科技和指数天天逼空,一些以前投机做得很好的朋友当时已经被趋势股的推土机行情揍肿了,甚至看到一些所谓投机已亡的言论。 回头看那会儿周度文章里的讨论,当时判断9月财报季结束后直到3月底四月初的这个时间窗口里,市场不会再有业绩相关的催化,参考类似节点大概率要出顶级投机题材了,看到新东西都可以积极一些,搞不好就会摸到下一个机
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2026-01-04 17:39:35
2026
2025收官,虽然今年在部分板块上有遗憾,也经历了一些比较难熬的时间段,但整体而言2025算是一个大年。 从23年开始我A进入AI带动的结构性行情,到今天已经两年半,期间2024年9月底触发了本轮牛市的起点,由于目前量化主导的定价背景,叠加本轮牛市区别于以往的20cm涨跌停制度,短短几个交易日内整个市场的定价极其高效,已经完成了疯牛式普涨(譬如旗手东方财富,实际上那个节点就已经创了历史新高),随后市场进入结构性行情,模式与过去两年并没有太大的差异,上下半年各一次指数级别机会,其他时间段里要么做极
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2025-12-28 16:49:12
周末增量信息
上周的阶段性体感已经逼近今年5月,但当下与5月相比,影响风险偏好的两个关键因子:1)地缘,924之后影响市场的最大核心(毕竟外需是现在为数不多还能看到增长的数据),往后看至少懂王来之前不会有大问题,但回去以后会不会整活其实还是有不确定性的,如果牛市还在,这个时间窗口里得抓紧时间猛干才对; 2)国内的盈利和流动性,其中前者早已无法干扰我A定价,且至少经济会上对某些结构一居然有明显的侧重,再往后看短期的流动性,央妈今年雷声大雨点小,欠的这次降准降息大概率在年初落地; 所以上周钱亏了人还是积极,怎么看
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2025-12-21 16:49:50
周末增量信息
本周五日本央行加息落地,周内美国也已经披露前面欠的就业和通胀数据,而咱们的经济工作会早在本月中旬落地,这些总量扰动因子基本全部落在安全区域内,再往后看视野范围内就没有大级别的催化了,考虑到两边市场整体都已经磨了一段时间,心态上倾向于可以开始积极一些。 从16年以来,每年的一季报对全年指引力最强,这一类由于是EPS驱动,且咱们的市场特色是年度考核+喜好“线性外推”,最终体现到股价表现上就是单边的中期趋势,目前距离26年只剩7个交易日,进入1-3月这个窗口之后,各行业的能见度和扶持政策会陆续摸清,而
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2025-12-14 17:40:41
变量挺密集的一周
宏观层面本周FOMC和会议通稿落地,股市和债市的反馈其实是相对温和的,而主线方面,甲骨文和博通财报后带崩美股。 这里有必要讨论下切换的问题了。 去年9月市场反转以来,早期是政策转向带来的流动性涌入,但流动性行情实际只持续了短短几天,这一次的牛市与过往最大的不同在于量化和20cm的涨跌幅限制,虽然只有短短几天,实际上很多牛市里绕不开的品种,比如互联网金融,几天内的上涨幅度是非常剧烈的,并不比以往任何一次牛市少,从国庆之后开始基本都围绕结构性行情展开。 其中持续性还不错且事后看空间也给足的方向,按时
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2025-12-07 18:24:13
周末增量信息
12月以来市场明显变得更敏感了,本周三某一眼假的“请勿外传“段子把股债同步摁了一把,市场认为年底流动性可能偏紧,然后周五又发酵降准降息开始交易宽松,几天之内完成左右两个极端的横跳。 结果周末降息没等到,等来一个村长的宽松表述,其中主要提到两点: 1)扩展融资业务的范围和比例,这个更多是定性,而现在实际情况是很多券商已经没钱给大家融了,后面会提高头部券商的资本金空间,也就是说允许个别公司继续上杠杆拓宽融资业务; 2)提高险资的融资比例,这个是可以定量的,按目前的敞口计算,之后大概有1000亿左右的
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2025-11-30 15:55:33
周末增量信息
本周市场如期普反,这波小周期里共振的主要是谷歌链软硬件,周一讨论目前科技里的主流共识就是抱谷链,毕竟经营趋势最强的谷歌如果都没有正反馈,那很难想象其他环节会走成什么样,其中几家小硬件和软件这个星期头2天哪怕反应慢一些其实也都给了挺不错的机会,后面开始大概率就要分化了。 谷链在参与之前就定性这里只能做纯映射,毕竟OCS的几个零部件现阶段都没办法去摁计算器,如果你真的深入研究了那本周大概率是要耽误赚钱的,应用就更直接了,所以谷歌链条这一轮本质上是交易关联度而非业绩,那么板块的锚定点就只有俩: 1)谷
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2025-11-23 15:43:50
周末增量信息
从本周二开始市场短线情绪和指数出现共振4连跌,周五的数据已经仅次于今年4.7日,这里宏观维度没有看到可外推的大级别利空,市场里依然还有2万亿的资金在做交易,因此短期维度看明后两天大概率是普反日,实际周五有一些方向已经开始做尝试。 这两天全球讨论最多的是AI泡沫论,在数据上主要有两点没办法反驳: 1)英伟达的财报细节,实际产生的现金大幅低于净利润,代表部分利润被重复计入; 2)CSP的折旧调整,从3-4年提高到5-6年: 根据过往在成长股领域的多次经历,当市场开始纠结即期已经发生的财务报表,尤其已
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2025-11-16 17:11:56
周末增量信息
11月前两周整体行情还是比较不错的,前面说这里趋势类的主线是电新,这个月市场已经陆续轮了美国缺电和锂电材料这两个环节,从实际领涨的标的类型来衡量,这些细分更多是靠逻辑驱动,市场并不在乎是否能出业绩,或者换句话说,到这些方向真正出业绩的时候,板块可能早就已经炒完散场了。 所以客观看四季度市场的底色是投机,如果后面没有特别强力的景气度方向出来,这种风格大概率会延续到年底,而这类风格主要包含以下两类: 1)有逻辑,现阶段证伪不了、且明年有概率会兑现,本质上市场是在买期权,现实只要没有继续恶化即可,比如
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2025-11-09 16:16:10
周末增量信息
11月第一周已经能比较明显地感受到风格在切换了,这里明确跑出来的是电网和整个储能产业链,这两个方向的共同特征是估值和股价位置相对能接受(说人话就是不拥挤)、有逻辑支撑(或多或少都蹭到了一些AI)。 前面说四季度的典型特征是缺财报催化,加上最近美股AI因为某系泡沫言论的担忧,高位整体也开始纠结了,实际表现上看最近板块对利好也脱敏,这里整体还是定性AI尚处在市场找理由去接受泡沫的阶段,作为目前美国最核心的产业,后面开始会看到zf与各CSP利益强绑定的时间窗口,毕竟懂王为了中期选举怎么也得把AI这个泡
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2023-03-08 16:27:04
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半导体周期畅游手册<一>
半导体周期畅游手册 使用说明: 1)需要对半导体有一定基础,不是科普文; 2)国内半导体实业水平和海外有差距是客观事实,但对于投资尤其是A股,是另外一件事,两件事不要揉到一起; 1. 转速最快的电风扇 半导体周期一般3年一个循环,不仅来的快,而且幅度大,在过去的17年里,一共经历了5轮,翻看美股半导体核心指数SOX以及其灵魂企业Intel、Nvidia、AMD等等可以发现,每一轮上行都是数倍涨幅,每一波下行都是腰斩起步,这个波动率和周期频率,加上随时可以讲的宏大叙事,半导体很难不成为全球投资者的
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豪威集团
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2026-02-08 16:16:44
节前最后一周要积极
26年市场经历赚钱效应极其罕见的开年行情后,2月第一周出现泥沙俱下的走势,本周A股的难度系数同样属于能载入史册的级别,从大类资产的角度来看,领跌方向主要包括贵金属、大饼、中美科技股、有色等,这类资产看似关联性不高,但背后共同点在于在短期波动率陡增、纯粹流动性驱动、投资者高杠杆,因此本轮下探更多是资产本身的拥挤度释放后导致,从最早的贵金属扩散到各类商品和相关股票,再往后到科技行业,且无论A股还是美股,软件这类对流动性更敏感的方向波动率要远大于硬件。 所以没必要用一些脆弱的事后逻辑去解释这种波动,本
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满仓搞的大户
2026-02-01 16:55:44
周末增量信息
1月正式结束,记得月头那篇文章标题叫《好多年没见过这么彪悍的开年行情》,回头再去看,个别板块和贵金属市场都出现历史级别的行情。 到月底金银这种加速的走法已经与短期的逻辑或所谓的基本面没有任何关联,这种体量的流动性品种掉头所带来的风险偏好冲击,影响到权益市场再正常不过,所以周五盘中权益市场的下跌视为机会,我还是上周那句废话,跌多了涨涨多了跌,继续保持积极即可,牛市的底子还在。 看了下上个月25年底那篇文章,当时说26Q1科技这条线里最核心的一定是通胀,选的3个细分存储、液冷、电源,那会儿我刚好在A
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2026-01-25 17:12:33
周末增量信息
上周市场最难受那会儿说牛市还在,继续向前看就行,本周量能重新回到3万亿,前期亏钱效应最炸裂的区域也都给了挺多减亏的机会,后面还是继续保持正常的积极心态就好,客观看jg环境依然是高压的,用一句朴素但最实用的废话来描述,市场无外乎跌多了涨涨多了跌,除非宏观层面出现超大级别扰动,否则这里既没有加速也没有向下的预期,安心做结构就好,量能2.5万亿以上都属于天堂。 风格上,上篇周度文章讨论连板那边的高度已经确认进入下行期,接下来整个赚钱效应大概率会往趋势这边倾斜,本周新高的方向里,基本全部都以趋势类且带一
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2026-01-18 17:08:41
牛市还在,继续向前看即可。
A股历史无数次证明了疯牛式的加速上涨最后结果一定是一地鸡毛,尤其经历了前年国庆事件之后,所以这届jg从去年开始就比较忌讳场外资金的跑步入场,这一年多以来但凡看到指数有过热的苗头就会压,背后还是因为希望咱们这个股市长牛慢牛,不管短期体感如何,至少出发点是好的。 换个角度,从市场自身的周期性规律去讨论,这一轮投机行情的起点在10月底(前一篇周度文章已经汇总了当时给出该判断的主要逻辑),到本周已经历时3个月有余,且商业航天的容量和斜率已经达到历史水平,年初这一波增量资金尝试复刻商业航天干出来的AI应用
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2026-01-11 17:13:19
好多年没见过这么彪悍的开年行情…
印象中如此彪悍的开年行情应该是很多年没有见过的,任何细分稍微有点叙事就涨给你看,市场休盘期间翻各个群聊随时感觉这个不买就要踏空的既视感。 这一轮投机风格的起点是三季报结束,那会儿恰逢科技和指数天天逼空,一些以前投机做得很好的朋友当时已经被趋势股的推土机行情揍肿了,甚至看到一些所谓投机已亡的言论。 回头看那会儿周度文章里的讨论,当时判断9月财报季结束后直到3月底四月初的这个时间窗口里,市场不会再有业绩相关的催化,参考类似节点大概率要出顶级投机题材了,看到新东西都可以积极一些,搞不好就会摸到下一个机
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2025收官,虽然今年在部分板块上有遗憾,也经历了一些比较难熬的时间段,但整体而言2025算是一个大年。 从23年开始我A进入AI带动的结构性行情,到今天已经两年半,期间2024年9月底触发了本轮牛市的起点,由于目前量化主导的定价背景,叠加本轮牛市区别于以往的20cm涨跌停制度,短短几个交易日内整个市场的定价极其高效,已经完成了疯牛式普涨(譬如旗手东方财富,实际上那个节点就已经创了历史新高),随后市场进入结构性行情,模式与过去两年并没有太大的差异,上下半年各一次指数级别机会,其他时间段里要么做极
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上周的阶段性体感已经逼近今年5月,但当下与5月相比,影响风险偏好的两个关键因子:1)地缘,924之后影响市场的最大核心(毕竟外需是现在为数不多还能看到增长的数据),往后看至少懂王来之前不会有大问题,但回去以后会不会整活其实还是有不确定性的,如果牛市还在,这个时间窗口里得抓紧时间猛干才对; 2)国内的盈利和流动性,其中前者早已无法干扰我A定价,且至少经济会上对某些结构一居然有明显的侧重,再往后看短期的流动性,央妈今年雷声大雨点小,欠的这次降准降息大概率在年初落地; 所以上周钱亏了人还是积极,怎么看
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本周五日本央行加息落地,周内美国也已经披露前面欠的就业和通胀数据,而咱们的经济工作会早在本月中旬落地,这些总量扰动因子基本全部落在安全区域内,再往后看视野范围内就没有大级别的催化了,考虑到两边市场整体都已经磨了一段时间,心态上倾向于可以开始积极一些。 从16年以来,每年的一季报对全年指引力最强,这一类由于是EPS驱动,且咱们的市场特色是年度考核+喜好“线性外推”,最终体现到股价表现上就是单边的中期趋势,目前距离26年只剩7个交易日,进入1-3月这个窗口之后,各行业的能见度和扶持政策会陆续摸清,而
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宏观层面本周FOMC和会议通稿落地,股市和债市的反馈其实是相对温和的,而主线方面,甲骨文和博通财报后带崩美股。 这里有必要讨论下切换的问题了。 去年9月市场反转以来,早期是政策转向带来的流动性涌入,但流动性行情实际只持续了短短几天,这一次的牛市与过往最大的不同在于量化和20cm的涨跌幅限制,虽然只有短短几天,实际上很多牛市里绕不开的品种,比如互联网金融,几天内的上涨幅度是非常剧烈的,并不比以往任何一次牛市少,从国庆之后开始基本都围绕结构性行情展开。 其中持续性还不错且事后看空间也给足的方向,按时
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12月以来市场明显变得更敏感了,本周三某一眼假的“请勿外传“段子把股债同步摁了一把,市场认为年底流动性可能偏紧,然后周五又发酵降准降息开始交易宽松,几天之内完成左右两个极端的横跳。 结果周末降息没等到,等来一个村长的宽松表述,其中主要提到两点: 1)扩展融资业务的范围和比例,这个更多是定性,而现在实际情况是很多券商已经没钱给大家融了,后面会提高头部券商的资本金空间,也就是说允许个别公司继续上杠杆拓宽融资业务; 2)提高险资的融资比例,这个是可以定量的,按目前的敞口计算,之后大概有1000亿左右的
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本周市场如期普反,这波小周期里共振的主要是谷歌链软硬件,周一讨论目前科技里的主流共识就是抱谷链,毕竟经营趋势最强的谷歌如果都没有正反馈,那很难想象其他环节会走成什么样,其中几家小硬件和软件这个星期头2天哪怕反应慢一些其实也都给了挺不错的机会,后面开始大概率就要分化了。 谷链在参与之前就定性这里只能做纯映射,毕竟OCS的几个零部件现阶段都没办法去摁计算器,如果你真的深入研究了那本周大概率是要耽误赚钱的,应用就更直接了,所以谷歌链条这一轮本质上是交易关联度而非业绩,那么板块的锚定点就只有俩: 1)谷
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从本周二开始市场短线情绪和指数出现共振4连跌,周五的数据已经仅次于今年4.7日,这里宏观维度没有看到可外推的大级别利空,市场里依然还有2万亿的资金在做交易,因此短期维度看明后两天大概率是普反日,实际周五有一些方向已经开始做尝试。 这两天全球讨论最多的是AI泡沫论,在数据上主要有两点没办法反驳: 1)英伟达的财报细节,实际产生的现金大幅低于净利润,代表部分利润被重复计入; 2)CSP的折旧调整,从3-4年提高到5-6年: 根据过往在成长股领域的多次经历,当市场开始纠结即期已经发生的财务报表,尤其已
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11月前两周整体行情还是比较不错的,前面说这里趋势类的主线是电新,这个月市场已经陆续轮了美国缺电和锂电材料这两个环节,从实际领涨的标的类型来衡量,这些细分更多是靠逻辑驱动,市场并不在乎是否能出业绩,或者换句话说,到这些方向真正出业绩的时候,板块可能早就已经炒完散场了。 所以客观看四季度市场的底色是投机,如果后面没有特别强力的景气度方向出来,这种风格大概率会延续到年底,而这类风格主要包含以下两类: 1)有逻辑,现阶段证伪不了、且明年有概率会兑现,本质上市场是在买期权,现实只要没有继续恶化即可,比如
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2025-11-09 16:16:10
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11月第一周已经能比较明显地感受到风格在切换了,这里明确跑出来的是电网和整个储能产业链,这两个方向的共同特征是估值和股价位置相对能接受(说人话就是不拥挤)、有逻辑支撑(或多或少都蹭到了一些AI)。 前面说四季度的典型特征是缺财报催化,加上最近美股AI因为某系泡沫言论的担忧,高位整体也开始纠结了,实际表现上看最近板块对利好也脱敏,这里整体还是定性AI尚处在市场找理由去接受泡沫的阶段,作为目前美国最核心的产业,后面开始会看到zf与各CSP利益强绑定的时间窗口,毕竟懂王为了中期选举怎么也得把AI这个泡
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