（关注原因：短期，公司三季报预增，磷系产品量价齐升；中长期，公司为随着新能源汽车销量增长，有望带动的阻燃剂增长）

1、三季报预增

公司10月29日晚发布三季报，实现收入30.7亿元，同比增长97.8%，归母净利润6.3亿元，同比增长171.4%，扣非归母净利润6.2亿元，同比增长183.1%；经营活动产生的现金流量净额5.98亿，同比132.4%；

其中三季度单季实现收入10.8亿元，同比增长61.5%，归母净利润1.95亿元，同比增长58.2%，扣非归母净利润1.9亿元，同比增长65.7%；

2、磷系阻燃剂产品量价齐升

磷系阻燃剂同比量价齐升，公司盈利持续增长。公司为全球领先的功能性精细化学品（有机磷系阻燃剂，特种脂肪胺，电子化学品，涂料助剂及催化剂等）生产企业，目前已成为全球产量第一的有机磷系（无卤）阻燃剂龙头。

根据公司披露的经营数据，2021年前三季度有机磷系阻燃剂销售均价为25198.05元/吨，同比上涨42.62%，销量为97878吨，同比增长45.79%，主营产品量价齐升，带动公司业绩增长。

3、新能源汽车销售带动的阻燃剂增长机会，公司山东项目顺利推进

根据机构测算，按照中、美、欧三地2025年新能源车合计新增销量达1675万辆的假设，有机磷系工程塑料阻燃剂在新能源汽车的动力组件，充电桩部件5年累计新增需求将超7.4万吨，欧盟环保法规叠加5G基建将新增不低于3.85万吨需求，新增需求不低于11.25万吨。

供应端产能受限情况严峻，阻燃剂持续量价齐升确定性强：当前行业有效产能不足20万吨，新增产能不但审批极其严格，存量老旧产能还面临关停风险；

与此同时，黄磷以及江苏部分产能受“双控”政策影响，开工负荷率或出现下滑，原材料收紧及行业产量减少或推动产品价格上升；

公司持续推进临海技改和山东项目，公司山东项目环评报告已于2021年10月11日被潍坊市生态环境局正式受理。公司环评资料显示，该项目拟新建磷系聚氨酯阻燃剂产能7万吨，磷系工程塑料阻燃剂5万吨（均为BDP），合计达12万吨。万盛大伟二期技改项目也在稳步推进中，预计四季度进入试生产阶段；

4、复星系（郭广昌）看上了公司什么

公司长期以来和雅克科技共同处于国内行业龙头的位置，但19年雅克科技受3.12盐城响水事件影响后产能持续关停，已逐步丧失阻燃剂龙头地位，2020年起公司成为行业内公司龙头；

因财务丑闻加并购半导体公司落空，2020年万盛股份的原控股股东万盛投资，开始大肆转让股份，次年4月公司的实际控制人变成了南钢的实控人郭广昌（复星），成本大概在14.31元；

如上，推测郭广昌看上公司主要原因是1）供给端格局端改善；2）需求端环保背景下的阻燃剂替代和新能源汽车产业的发展带来的磷系阻燃剂两大增长点；

（部分资料来自国金证券、网络信息、投资者调研）