1、“用好胶，选硅宝”，硅宝是“有机硅密封胶”国内第一品牌。

本来是传统产品，风云变幻，而今成了新兴产业，“订单充足，产销两旺，保持高速增长态势”，如此趋势维持两三年，硅宝可望成为“瑰宝”。

其中建筑胶面对传统的房地产业，属于“低头挣业绩”，营收十一亿、净利一亿多。

“工业胶”是新兴产业，属于“昂首提估值”，面对的是令人艳羡的四大赛道，去年170％高速增长，营收已达3个亿，今明几年将继续大增。

工业胶面对的四大赛道是：新能源（含光伏）、消费电子（含锂电池与5G）、汽车（含电动车）、特高压。下面分项列述。

所有光伏电池板都要用胶固定，这是与建筑用胶（幕墙、中空玻璃）一样道理。硅宝在此深耕多年，如今乘风起航、得心应手。碳中和背景下，光伏超常规发展，带动光伏配套（比如光伏用胶）迎来春天，光伏用胶预计几年后需求翻一倍，总量甚至超过建筑胶，那就是百亿规模的市场。

硅宝的光伏胶去年才亿级收入，今年及时扩了产能2万吨，马上就要投产，并与隆基开展了合作，已是隆基的战略合作伙伴，前程锦绣。而最近热推的BIPV屋顶光伏，更是光伏用胶的本业，蛋糕非常之大。

新能源发电方面的应用，除了光伏（含BIPV），风能一样要用硅胶，硅宝也提供。所以这个新能源赛道，未来将再造一个硅宝。

消费电子这是一个国产替代的海量市场，以前智能手机用胶（导热灌封胶、压敏胶等）都用国外胶，现在被国内胶逐步渗透，比如硅宝已供货到小米手机、OPPO/VIVO，据说也进入到华为手机名单里面。

5G的基站建设也要硅胶导热灌封，增量很快。因此，此赛道去年增长高达7倍，非常耀眼。硅宝在去年收购了专门做工业胶的拓利科技，有力的支撑了这个赛道的拓展，拓利工业胶总共的2万吨产能将在一两年内实现，预计带来五六亿营收。

硅宝以前在汽车领域的用胶主要是传统方面，用在大型车的玻璃和车灯的封装，也有宇通上汽等大客户，但一直不温不火，收入不到一亿。

现在电动汽车时代来临，动力电池大发展。而电池灌胶工艺增加动力电池的安全性，导致动力电池用胶需求剧增，这是未来最大的爆发点。硅宝正积极拓展，先在电瓶车方面逐步积累，为一些头部客户（比如博力威、比亚迪）提供动力电池用胶。虽然眼前还没有乘用车大单，也没跟CATL大客户直接合作上，但去年汽车用胶的一倍多增速，意示着火热的未来。据说硅宝已经和东莞新能安科技公司开展合作（新能安公司专攻两轮、三轮、四轮电动车电池，对电池密封胶需求巨大；穿透可知，新能安是宁德时代和ATL的合伙企业）。

6、工业胶里的特高压赛道，也不能不提。

特高压与高铁、核电一起作为国家的三张名片，投资力度将持续。硅宝提供了涂胶、涂层、防腐等多种产品，与诸多央企成为伙伴，稳中有进没问题。

其实硅宝是建筑胶的国内龙头老大，基于基础建设的巨大规模，建筑胶每年的市场有200亿，而硅宝作为有机硅密封胶第一品牌，年销售才10亿出头，市占率有很大提升空间，也是公司今后几年发展的压舱石。

公司的计划是建筑胶年增30%，我觉得保守了。建筑胶里面有一块新增量，就是“装配式建筑”用胶，这是大方向，迟早到来。公司正投入1.5万吨产能，应对装配式建筑，可望为建筑胶突破15亿、20亿收入时贡献大力。

公司的公开表态是今年建筑胶增长30%、工业胶增长50%，那相对目前60多亿市值，估值也在30倍之下。我经过此次简单的调研，感觉公司属于说话保守、办事稳健、规划远大、推进快速的好企业，他的募投项目应该比计划更提前实现，他的增长应该比表态更加靠前，尤其是工业胶领域的光伏用胶、锂电池用胶等的增长，有可能以倍增计。

所以说，硅宝、也许是个瑰宝，市值应有三位数。