主线一：国内大储招标景气度高涨，共享储能经济性显著提升。1）发电侧配储具备强制性。目前政策主流要求配储比例为功率配比10% 配储时长2h，风光大基地项目第二批计划超过400GW，对应储能容量40GW/80GWh；部分储能招标项目配储比例已上升至20%。2）储能电站经济性有望提升。共享储能可作为独立主体参与市场并获取多种政策利好，租赁费用 调峰补偿驱动共享储能电站IRR有望达7.48%，并进一步拉高光伏电站IRR，提升光伏配储经济性。

主线二：海外能源及电力成本高企，户用储能已具备较高经济性。1）居民用能成本大幅度增加。欧洲天然气价格已由20年不到5美元攀升超过40美元/百万英热，欧洲PPA电价呈现持续上行趋势，居民用能成本持续攀升。2） 光伏配储已具备较好经济性。相较于完全向电网购电，光伏配储10年期可节省电费约1.27万欧元，保守估计投资回收期为5年。

投资建议：推荐储能电池提供商【派能科技】、【鹏辉能源】、【宁德时代】、【亿纬锂能】，含储量高的逆变器公司【阳光电源】、【德业股份】、【固德威】、【锦浪科技】；建议关注储能消防领域龙头【青鸟消防】，储能温控有望快速放量【英维克】。

风险提示：下游需求不及预期；原材料价格上涨超预期等。