【中泰机械】复合铜箔大涨，继续看好设备和材料龙头

#复合铜箔产业趋势明确且进展迅速。从设备角度，东威科技订单饱满，客户数量持续增多；从材料商角度，宝明、纳力、元琛科技、胜利精密等多个企业快速布局；从工艺角度，良率、工艺快速进步。行业发展趋势明确，根据材料厂产能规划进行测算，2023年复合铜箔渗透率有望超过5%。

#设备：东威科技、骄成超声。设备是复合铜箔产业链中竞争格局最好的环节。其中，东威科技前段时间受复合铝箔量产、一步法、资金选择等影响有所回调，我们认为复合铝箔并未影响铜箔发展趋势，而一步法等新技术尚未验证通过且仍需时间降本，东威科技逻辑未变，珍惜东威科技回调，建议重点关注。

#材料：宝明科技、元琛科技。宝明科技进展最快，且规划最大，是行业龙头；元琛科技主业受火电需求好转+盈利能力改善，主业开始业绩修复，同时复合铜箔在验证和产能规划方面进展较快。

风险提示：复合铜箔产业化进展不及预期。

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