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中青旅：景区板块唯一估值低于20X
夜长梦山
2022-11-30 14:58:05
（11月重点推荐）中青旅：景区板块唯一估值低于20X（对应正常下业绩），目前在出行产业链较低位置，目前市值100亿，疫前业绩6亿，中性乐观预期下，正常出行后12个月业绩看7亿，估值看20X，公司有产能成本变化逻辑变化以及受益复苏中过夜游比例提升。 1）酒店产能增加：乌镇19年2200+客房，23年3500+，古北19年1200+，当前1600；按照疫情前revpar测算有望新增数千万业绩。 2）人员费用压缩：例古北近两年人工从4000压缩到3000，22Q3净利率创新高达40%，两大景区预计常态化后也会有10%+压缩。 3）疫后出行过夜游比例有望提升，古北已经看到这个趋势，推测主要由于出行需求被压制后的释放以及出行难度提升。 4）事件催化：公司持股25%濮院项目23年开业：涉房企业融资政策落地，后续光大股权增厚有望取得进展。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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中青旅
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真知无价，用钱说话
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  • 无名小韭89900625
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    2022-12-01 08:02
    太低估了，吵不起来
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  • 无名小韭98111102
    只看TA
    2022-12-01 02:36
    谢谢
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  • 浮浮沉沉，都是过往
    明天一定赚的散户
    只看TA
    2022-11-30 22:33
    感谢分享
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  • Dave小韭81580702
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    2022-11-30 21:00
    谢谢分享
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  • hey记得笑啊
    只看TA
    2022-11-30 16:30
    感谢分享
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  • 我炒股养花
    互相伤害的站岗小能手
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    2022-11-30 15:13
    谢谢老师
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  • 无名小韭02480420
    只看TA
    2022-11-30 15:04
    谢谢
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  • Tomas
    只看TA
    2022-11-30 15:01
    谢谢
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