算力的核心是服务器，服务器的核心是芯片，芯片的核心是英伟达。（他的芯片实在太牛了），已知供货英伟达的有中际旭创，天孚通信2家企业。涨幅居前。

目前应用chatGPT，合作最直接的是openaI的合作方微软，剑桥科技供货微软，目前是涨幅第一。除了在上海、西安、武汉生产外，公司在马来西亚生产的全系列产品已批量发货，同时布局在台湾地区生产。

在光模块成本结构中，光器件占73%；；光芯片占19%；核心就是这2个部件。光器件成本结构：TOSA ROSA 占80%。

那么再来看看光模块的发展史，中国企业跟国外企业到底是怎么发展的。目前全球光模块产业链分工明确，欧美日技术起步较早，专注于芯片和产品研发。中国在产业链中游，由于劳动力成本、市场规模以及电信设备商的扶持等因素，我们经过多年发展已经成为全球光模块制造基地，从OEM、ODM发展为多个全球市占率领先的光模块品牌。中国难以分享上游的巨大价值。欧美日各国不断进行整合，抢占下一代光通信市场。由于低端产品价格透明，许多海外企业无法接受过低的毛利率进而剥离光模块业务专注于芯片或保留高端产品。从 2018年开始美国光通信的龙头公司陆续进入整合阶段，厂商数量减少，同时思科等主设备商陆续收购 Luxtera、 Acacia等硅光龙头，布局下一代光通信技术及市场。Lumentum收购 Oclaro II VI收购 Finisar，行业巨头间不断进行整合，推动产业格局变革。海外光模块厂商基本都具备光芯片自研能力，光模块主要是应用于电信市场和数通市场，因此其型号分散，种类繁多。因此，各个厂商为了能够丰富产品种类，快速满足客户对于产品型号、规格的各种要求，同时受光芯片市场企业代工意愿较低的影响，各光模块厂商纷纷向上游布局，开始自研芯片，进行全产业布局，产品能够快速迭代，抢占市场。

在国内企业，大部分光通讯企业仅具备10G及以下中低速激光器中光芯片制造能力，25G光芯片只有少部分企业包括源杰半导体（DFB）和索尔思（EML），中际旭创等具备制造和供货能力。25G以上光芯片技术瓶颈较高，突破需要大量时间积累。

从上述资料收集中我们可以得出结论，光模块行业潜力巨大，第一是要找跟行业巨头有深入合作的，如英伟达，微软等需求最大的企业。其次光模块产品不断升级，要选产品全，高端产品全覆盖的公司。尤其是800G光模块。第三，光模块的成本构成是光芯片，光器件主要构成，那么能做垂直一体化，自研光芯片，光器件的公司，收益就更好。那么A股中有没有三个条件都满足的公司。答案是肯定的，比如中际旭创等。那还否还有涨幅空间的标的？

笔者找遍A股，发现了华西股份这个绝佳标的。华西股份入主索尔思光电华西股份公告，公司控制主体上海启澜企业管理咨询合伙企业(有限合伙)拟收购DiamondHill，L.P权益，交易价格为1.35亿美元，约合人民币96,776.08万元。本次交易完成后，公司将间接持有索尔思光电54.68%股权，成为索尔思光电的控股股东，索尔思光电将纳入公司合并报表范围。在收购完后，华西股份的市值来到了这些年的巅峰，突破百亿。