泰胜风能深度：塔筒龙头坚定双海战略，出海+海风业务共振驱动增长
夜长梦山
2023-04-17 10:01:20
【浙商电新】泰胜风能深度：塔筒龙头坚定双海战略，出海+海风业务共振驱动增长
【大型化带动塔筒价值量提升，海风趋势下桩基导管架用量增长】风电行业装机稳健增长，海上风电独立成长逻辑明确。风机大型化及海上风电的规模化带动塔筒桩基需求量增长，预计2026年全球、国内风电塔筒桩基市场规模将分别达1443亿元、797亿元，2022-2026年全球、国内风电塔筒桩基市场规模四年CAGR分别为11.20%、24.24%。
【扩产为矛巩固风塔基地优势，出海+海风业务共振】
公司风塔/桩基产能国内领先，现有塔桩产能约55万吨，在建扬州港基地设计产能25万，预计于23年下半年实现投产，2023年末产能有望达80万吨。公司澳洲反倾销税优势明确，2022H1出口实现营业收入7.87亿元，居塔桩上市公司首位；公司积极拓展风电场运营业务，2022H1，公司现持有嵩县风电场50MW，未来有望持续投资风电场。
🌟投资建议：给予“买入”评级。预计公司22-24年归母净利润分别为2.32亿元、4.66亿元、6.01亿元；对应PE分别为35、17、13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：风电装机不及预期、原材料价格波动、项目建设不及预期等。
[礼物]浙商电新：张雷/陈明雨17891905287/王婷/卢书剑18521410766 /谢金翰/尹仕昕
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